美联储5月11日降息吗
晚上最新消息，每一协议失败，短期施压黄金小幅回调，不过长期看涨逻辑不变，今日需紧盯三大关键事件，把控经营走势。一、协议谈判破裂，地源风险升温，短期推高油价抬升通胀预期，叠加美联储降息预期延后，导致黄金短线成压回调，不过地源避险情绪也为金价提供底部支撑，避免大幅下跌。二、 作为今日核心宏观指标，数据表现直接影响美联储货币政策走向，若 cpi 超预期，降息预期进一步降温，经营或继续回调， 若数据不及预期，将提振经营反弹行情。三、白银走势显著强于黄金，受工业需求旺盛，市场供应缺口持续支撑，即便黄金短线回调，白银依旧维持强势震荡，具备独立上涨行情，可重点关注其走势分化。
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06:58查看AI文稿AI文稿大家好，欢迎各位机构投资者和专业市场观察者来到本期宏观深度解析。今天我们将采用自上而下的量化与逻辑演绎框架，来聊一个近期贵金属市场中极具研究价值的异常现象。 我们会抛开市场情绪的噪音，用最严谨客观的数据彻底剖析一下表象背后的宏观逻辑和资金动向。 我们先直接看核心数据，白银在美联储降息预期推迟的宏观逆风下，逆势飙升近百分之六点八三，触及八十六点六八美元，这并非普通的商品反弹，而是一点五亿昂四、纸质杠杆与现货赤子共振下的系统性重定价型号。 今天我们的推演框架非常清晰，分为六步，宏观定价异常、政策陷阱、洞里雪、物理式子与工业需求挤股、杠杆效应、重定价路径推演，以其最后的核心风险管理 好，我们直接进入第一部分，宏观定价异常。在华尔街，大家都知道大宗商品正常的反弹逻辑靠什么？割派的美联储走弱的美元，还有下降的美债收益，对吧？这几乎是过去几十年的交易常识。 但你看看现在，华尔街把降息预期一推再推，通胀年性极强，美元和收益率都处于高位。 在这么严峻的逆风里，白银居然走出了独立行情，这种历史罕见的背离说明什么？逻辑就只有一个，聪明的资金在抢跑市场已经不再单纯交易降息了，而是进入了对法定货币信用重定价的阶段。 这的自然引出了我们的第二部分，政策陷阱。动力学资金为什么敢顶着强美元硬上？答案其实藏在央行的进退维谷里。我们来梳理下逻辑链条。首先，极具粘性的通胀数据让美联储不敢轻易宽松， 这就导致他们掉进了经典的政策陷阱。不降息怕高利率压垮信贷和银行系统，降息又怕二次通胀反扑，简直是个宏观死局。于是，嗅觉敏感的机构资金开始提前为政策失效进行风险定价。 白银既能抗通胀，又能对冲信用危机，自然就无视了强势美元的压制，直接完成强行突破。接下来看第三部分。我们聊聊底层的物理资本的压制。直接完成强 行突破。接下来看第三部分，我们聊聊底层的物理资本的压制，直接完成突破。接下来看第三部分，我们聊聊底层的工业需求。 如果光看金融盘面，那不过是无源之水。我们来看看世界白银协会的最新预测模型，殊足显示，白银市场的结构性赤字将一直持续到二零二六年。 因为过去十几年资本开支严重不足，老矿山品位不断下降，供给根本无法匹配指数级增长的需求，这个基本面的剪刀叉正在成喇叭口一样不断扩大。各位，这可是美联储的印钞机印不出来的物理缺口， 那么需求端到底有多强劲？四大核心工业消耗引擎，光伏产业、高端电子产品、国家级电网扩张，还有现代国防系统升级。 尤其是作为全球最大制造业枢纽的大中化区，庞大的能源升级和新源产业爆发，绝对是拉动全球白银实物消耗的最核心引擎。说个细节啊，在光伏 n 型电视技术的快速迭代下，单瓦的耗银量岂是不降反升？ 这种硬核的实体绝对杠虚，正在为纸面资产提供无可取代的价值底座。在继续深入剖析机构杠杆之前，稍微停顿一下，如果你觉得我们的视频不错，请点赞、转发和订阅关注我们，这样就不会错过精彩后续了。 好的，回归正题。第四部分，机构杠杆效应，一点五亿昂斯，大家记住这个数字， 这不仅是一个统计学上的量级，它更是当前 c t a 基金和宏观对冲基金重仓卡位的直接体现。 当这么庞大的衍生品投赠试图挤过现货持续滞销的这扇窄门时，流动性的严重错配必然会让价格波动变得极其暴烈。 我们把智商锁的期货数据仔细拆解一下，每份合约代表五千金恒昂斯，当日均交易量触及近三万份合约时，这意味着市场盘面上飘着对应约一点五一亿昂斯白银的纸质杠杆。 没错，大部分合约确实不会进入实物交割环节，但它暴露出了市场极端的保证金敞口。海量的纸面多头对上紧俏的现货，一旦价格趋势被彻底确立，空投的被动平仓就会引发剧烈的多米诺骨牌效应，也就是业内常说的逼空。 第五部分，我们来进行量化的重定价个路径推演，结合前面的宏观和微观变量，我们量化了未来的心理防线。当前机构死盯的核心观测点在哪里？八十五至八十六美元区间的支撑，这是检验多投资金强度的法一级信号， 如果底座稳固，动能就会顺次去测试八十八美元的季期阻力，随后逼近九十美元的重大心理关口。一旦有效突破并站稳九十美元，市场行为就会发生质变。一百美元的泛式转变将直接进入量化模型的射程。 这就引出了现在华尔街交易台上的一个核心争议点，机构的这波主升浪动能到底会在九十美元遭遇情绪性获利了结而停滞？还是说，他们根本无视短期波动，直接铆定了更为宏大的一百五十美元结构性重定价目标？ 这种深层的心理与筹码博弈，将决定下一阶段市场资金的分布密度。最后第六部分，作为专业的市场参与者，我们必须谈谈核心风险管理。看掌逻辑再严密，风控永远是第一位的。 这里明确三个必须时刻警惕的核心下行风险。第一， f o m c 突发性的超预期鹰派冲击，这可能瞬间扭转收益曲线，无差别打压所有资产。 第二，刚刚提到的八十五至八十六美元关键支撑如果失效，会直接触发量化模型的自动止损和技术性抛售。 第三，勾杠杆带来的流动性反噬，短期剧烈波动极其容易引发衍生品市场的保证金挤兑，甚至是连环爆仓。 这三个点必须死死盯住。综合了所有的数据交叉验证和逻辑推演，在结束本期解析前，我想留给大家一个非常值得玩味的问题，当核心资产开始无视强美元和高利率，提前发动重定价引擎的时候， 我们是否该扪心自问，那些统治了华尔街几十年的传统宏观定价模型，是不是在这一轮的结构性变局中已经永久性的失小了？感谢各位的收看，我们下期深度解析，再见！
61洞一财经
02:44查看AI文稿AI文稿突发，美联储大换血，降息彻底凉了 a 股这三条主线要炸家人们，新闻就一句话，但懂行的已经连夜调仓，很多人还在等降息。其实全球流动性逻辑已经彻底改写， 今天这条消息直接决定你下半年是吃肉还是吃面。美联储换率加通胀爆表，二零二六年降息预期直接清零。全球股市定价逻辑大重构，不是小波动，是给全球市场重新定规矩。先给大家划重点。一、 鲍威尔五月十五日卸任主席，凯文沃时，下周参议院投票，大概率直接上任，六月一期会议他主持。二、美国四月 cpi， 北京时间五月十二日公布，市场预期同比百分之三点八、中东推高油价，通胀继续炸。 三、高盛直接把降息推迟到二零二六年十二月和二零二七年三月，今年别想降息了，接下来直接上干货。三大投资主线，听懂的下半年躺赢！第一，能源与油气链，通胀最强，受益产品涨价直接兑现。 逻辑很简单，中东局势，汽油飙到四五十四美元每加仑， cpi 爆表，美联储不敢降息，高利率加高油价并存，油价高位横盘，上游，油气开采，油浮炼化直接受益，业绩确定性拉满，产品涨价传导到爆表， 这就是真金白银的利润，高股息加顺通账，资金会疯狂抱团，这是最稳的一条主线。 第二，金融板块高利率红利吃满过时，偏因利率维持高位，银行净息差扩大， 利息收入稳增。保险端长期资产回报率抬升，投资端收益改善，之前被降息预期压着，现在预期反转，估值修复一触即发，属于低位低风险高赔率方向，小白也能放心看。 第三，高股息加必须消费防御之王，穿越震荡，美联储换帅加通胀反复，市场波动必然加大。 高股息，公用事业、水电必须消费需求刚性，现金留稳是资金的避风港，全球流动性收紧，成长股估值受压，这类资产防御属性拉满，进可攻，退可守。风险提示， 沃时上任后政策存在不确定性， cpi 超预期可能引发短期市场震荡，不要盲目追高高位题材以低估值业绩确定为主。家人们，这次不是小行情， 是全球流动性逻辑彻底切换，美联储从歌声嘹亮变音声阵阵，定价逻辑变了，选股方向必须变， 抓住能源、金融高股吸这三条主线，下半年稳稳抓住属于你的行情。以上内容谨记于公开信息的行业知识分享，不构成任何投资建议。我是和和生财，下期再见。
122禾禾生财
00:39查看AI文稿AI文稿午间最新，美联储即将迎来关键人事更替窗口。一、现任主席鲍威尔的任期将于五月十五日正式结束。美国参议院将于五月十一日当周对凯文沃什出任美联储第十七任主席的提名进行最终投票，这一进程将直接决定美联储未来货币政策走向。 二、市场正密切关注将于北京时间五月十二日公布的美国四月消费者物价指数数据。受中东局势推高汽油价格影响，市场普遍预期美国通胀数据将继续上行。 三、多重因素叠加下，多家华尔街机构已取消二零二六年年内降息预期。高盛预测今年美国核心 pce 通胀率将更接近百分之三，而非美联储设定的百分之二目标，进一步强化了市场对美联储将维持高利率更长时间的判断。
118AA189599
00:46查看AI文稿AI文稿现在是五月十一号的早上，伊朗刚刚透过巴基斯坦中年人递交了一份和平协议，我们董王看完直接在社交媒体上发了一句话，完全不可接受，油价立刻跳了，直接涨了三个点，更关键是时间节点， 这周四周五有个非常重要的会啊！董王在瑞士有个非常重要的见面会，市场原本把这个在瑞士的峰会当成一个海峡问题的时间截止，如果见面前能谈成，油价就能真正的跌下来。现在方案被拒了，谈判又回到了最初的起点。能源部长 right 今天也在电视上暗示了他们正在考虑暂停联邦汽油税， 他们开始通过减税来压油价，那这就说明他们也知道短期内要开放可能有点难。今晚美股开盘，油价跳涨，叠加周二 cpi 指数加周二 cpi 数据，如果通膨因为油价继续走高，美元储不但不会降息，市场甚至要讨论开始加息了。你怎么看？欢迎评论区留言，我们下期见！
9黄哥财经
03:31查看AI文稿AI文稿很多人还没有意识到啊，当前全球资金流动背后最核心的一条逻辑其实就是，中美正处在完全不同的经济周期里，而这种周期错位最终会体现在一个非常关键的变量上， 两个字，利率。美国现在的问题是什么呢？是通胀压不下去。美联储长期的通胀目标是百分之二， 但是现在美国的通胀依然是维持在百分之三以上啊，而且加上油价维持高位，能源的成本不断向整个经济体传导，那这意味着美国的通胀压力并没有真正的解除。 所以美联储现在呢，根本不敢轻易降息。而且一个非常关键的变化正在发生，凯文沃时啊将于五月十一日正式接受任命，五月十五日啊，将会迎来他在美联储体系内首次公开亮相。 那市场之所以高度关注它，是因为沃时一直以来都是偏向英派立场，更强调控制通胀和维持金融利率。 那与此同时啊，高盛已经把美联储首次的降息事件推迟到了今年的十二月，那这意味着华尔街已经开始接受一种可能，也就是说，美国的高利率也许会比市场想象的维持更久。 而如果未来沃时进一步主张持续缩表，那么对于全球市场流动性的影响可能会比高利率本身更大。那因为真正抽走全球美元流动性的 不只是利率，还有美联储的资产负债表的收缩。也就是说，在美国通胀没有真正回到百分之二之前，美国大概率会长期维持高利率环境。 但是中国完全相反啊，我们现在面临的核心问题不是通胀太高，而是通胀太低。 那之前呢，中国长期把 cpi 的 目标是定在了百分之三左右，但是去年的时候啊，已经下调到了百分之二， 而今年四月份最新的 cpi 只有百分之一点二左右。如果看核心通胀可能还要更低，那这背后反映的是国内需求依然偏弱，经济更需要的是刺激通胀，而不是压制通胀。所以我们的货币政策方向和美国正好相反，至少是不会加息。 如果后续通胀和需求恢复依然偏弱，甚至还有进一步降息的可能。于是说，你会发现，美国长期高利率，我们长期低利率，那中美两国处在不同经济的周期里，最终形成了一个巨大的利率递减倒差， 那只要这个利差存在，就决定了全球资本流动的方向，那全球资本呢，就一定会围绕这个利差进行套利。 而对于普通人来说，真正重要的其实不是去预测短期的涨跌，而是在这种全球周期分化越来越明显的时代里，重新理解资产配置，选择一定比例的跨境资产、跨市场、跨币种的资产去做分散配置， 这本质上并不是基金，恰恰相反，它其实是在当前不同的经济周期、不同的利利环境下，去对冲单一市场的风险，捕捉结构性利差的机会的一种更稳健的选择。 这两年呢，我们最大的感受就是生活国际化越割裂，投资市场和资产选择反而更加的拥抱全球化。 所以，未来真正拉开人与人财富差距的可能，已经不是说你有多努力多勤奋了，而是你有没有看懂全球资本流动的方向。
269柒明东东财经
04:17查看AI文稿AI文稿美联储今年不降息了，不是可能不降，不是大概率不降，而是已经被市场彻底清除出定价。那下一次呢？下一次降息直接被推迟到了二零二七年。 注意，这不是小道消息，也不是哪家机构的预测报告，而是芝加哥商品交易所联邦基金期货市场用真金白银交易出来的最新定价。到二零二七年，美联储才有五成的概率降息二十五个基点。 对，你没听错，未来十一个月，市场根本不认为美联储能动一动利率。过去十五年咱们都习惯了的那个逻辑，市场一跌，美联储就出来兜底，经济一冷就赶紧降息，这套思维惯性走到今天正式宣告结束。 很多人到现在还在拿老剧本看问题，觉得降息只是被推迟了，迟早会来。但我要告诉你一个更残酷的真相，这一次降息被推迟到二零二七年，不是因为时间表排不开，而是支撑降息的三个底层逻辑，正在被三股力量同时拆掉。降息从一个什么时候来的问题，硬生生变成了还会不会来的问题。 第一股力量是油价。过去美联储面对油价上涨，总是说那是暂时的，看穿它，忽略它，盯着核心通胀就行。但这一次情况完全不同，中东那边的局势让全球最重要的石油运输通道受到持续威胁，布伦特原油价格已经站在一百零五美元附近， 甚至维持着零到三个月一百二十美元的目标价。更关键的是，国际能源署的负责人公开说过，被扰乱的那些油气能源要恢复到站前水平，可能需要两年。两年？什么概念？这就不再是一个短期的供应脉冲了，而是长期成本结构的改变。 汽油价格在美国已经突破四块五亿加仑，全美家庭每年的能源支出平均要多出六百美元。你想想，这是什么概念？去趟超市，运费涨了，商品价格涨了，加满一箱油得多花几十块。更要命的是，芝加哥联储主席前几天公开警告说，通胀已经从汽油和关税蔓延到物业了。 物业占美国经济八成，一旦服务价格开始系统性的涨，通胀就有了内生性，他会自己跑，不需要油价再往上推。 明天就要公布的四月 c p i 数据，市场预期会从百分之三点三涨到百分之三点六，创下两年新高。在这种数据面前，美联储手里没有降息的操作空间。第二股力量是就业。去年推动美联储启动降息的一个重要原因是担心就业市场扛不住。可现在呢？四月非农新增就业十一点五万人， 几乎是市场预期的两倍，六个月平均招聘人数还创了近一年的新高。这等于直接告诉所有人，就业市场好转，不需要你降息来刺激， 没有紧急情况，急诊室的门就不用开。更有意思的是，工资数据，平均时薪增速还在往下走，工资没涨，通胀却在涨。这说明这一轮通胀的源头根本不是人工成本，而是能源这个供给侧的硬拳头。 降息解决不了供给侧的问题，反而可能刺激需求，进一步给价格火上浇油。华尔街日报那位被叫做新美联储通讯社的记者最近明确说，这份就业报告给了美联储在可预见的未来维持利率不变的全部理由。 高盛、美国银行、巴克莱易水的大行已经把降息预期一股脑往二零二七年推，这不是一家的叛徒，是共识在转移。 第三股力量也是最容易被忽略的是美联储自己变了。四月份的议息会议出现了三十多年来最大规模的内部分裂，十二个委员里，四个人投了反对票，其中三个人反对的不是不降息，而是反对在声明里保留以后可能降息那句话。他们要抹掉的是未来降息的合法性。这是英派在制度层面关门落锁。 而即将上任的新掌舵人沃时，虽然他自己偏鸽派，但他面对的是一个已经用投票权和声明语言重新武装起来的英派委员会。 他想推动降息，得先打赢程序战，这没有大几个月甚至更长时间，根本做不到。高盛资产管理的判断很直接，六月份的会议声明很可能直接删除，宽松偏向。所以你看，油价推高了降息的门槛，就业撤销了降息的必要， f o m c 的 内部结构在程序上锁死了降息的通道。这三件事同时成立， 构成了一个现代美联储历史上罕见的死结。这三股力量不是孤立的，是互相锁定的，一起把降息从时间问题变成了空间问题。 对于咱们普通人来说，这意味着低利率时代回不去了，利息成本可能要在一个更长的时间里维持高位。这不是危言耸听，这是资产定价的底层逻辑，正在被一块一块的重新叫住。过去大家都相信联储看跌期权永远有效，美联储永远是最终买家。现在这个信仰正在被现实一点一点的瓦解。 我觉得金融市场最大的风险从来不是坏消息本身，而是你手里拿着一张旧地图，却想在新大陆上找到方向。你觉得如果高利率环境变成未来几年的常态，你现在的安排经得起考验吗？评论区咱们聊聊。
26深析财经
00:57查看AI文稿AI文稿我们来聊一下本周美联储重磅消息突变，那周一黄金开盘就是千万别盲目的追涨，但是美联储鲍威尔任期就是即将结束了，那本周的话就会迎来人事的最终投票窗口，市场降息预期彻底的乱了， 有人说降息黄金必须暴涨，然后这时候就有人说不降息直接就跳水了，那全是市场上全是矛盾的声音。那我拿我过往的经验来说，就是给普通投资者一句实话，降息长期是利好黄金的，但短期 人事变动会加具正当中，一开盘别盲目的跟风追高，先看牌面情绪再动手，避免高危被套。这里有一句温馨提示啊，就是投资有风险，入市需谨慎。以上仅为个人观点，不构成任何投资建议。 ok？
55九儿·喜君说
01:10查看AI文稿AI文稿五月十一日黄金分析周一看调整延续行情回顾，据伊朗方面报道，伊朗已提交一项方案，已回应美国的方案。伊朗方案强调了伊朗民族的基本权利，伊朗拒绝了美国方案，该方案意味着伊朗向特朗普的贪婪低头。 伊朗方案强调美国有必要做出战争赔偿，同时强调伊朗对霍尔穆斯海峡的主权。据 c m 比美联储观察，美联储到六月维持利率不变的概率为百分之六点二， 每年处到七月维持利率不变的概率为百分之八十八点八，累计降息二十五个基点的概率为百分之十点八，累计降息五十个基点的概率为百分之零点三。 黄金方面，上周五开盘之后就从四千六百九十美元就直接往上冲，直接测试四千七百三十四美元的阻力，然后开始回落，之后一直维持在四千七百到四千七百三十四美元之间反复的震荡，直到非农之前 数据公布之后，黄金小幅下探之后就再一次上扬，盘中一度冲破四千七百三十四美元的阻力，最高触及到四千九百四十九美元，凌晨出现回落，最终收盘在四千七百一十五美元，日线暴收一根冲高回落的小洋蟹，周线则是暴收一根探底回升的小洋蟹。
02:21查看AI文稿AI文稿五月十一日凌晨最新消息汇总，上周五美股开盘，三大指数全部高开，收盘全线收红，半导体、存储芯片、 ai 硬件板块领涨大涨。凯文将在五月十五日正式接替鲍威尔任美联储主席，四月二十一日他提出缩表加降息组合思路，财经媒体解读其政策倾向，降息 字节跳动。将投入两千亿大力发展 ai 基建，国内 ai 日均资源调用暴涨超千倍，行业全力打造资源工厂算力平台。相关部门联合印发智能体规范应用与创新发展的实施意见。中国移动发布国内最大大模型服务平台，已接入超三百款国内主流 ai 大 模型。首创 token 集约化调用模式， 运营商从售卖话费、流量逐步转向售卖 ai token。 未来新网建成后，三大运营商或将成为太空算力核心交易方。阿里千问 ai 将接入淘宝，以对话式购物替代手动搜索，开启全新购物模式。每日经济新闻向阿里求证是否与 deep seek 展开谈判，阿里给予否认。另有创投基金领投 deep seek， 企业当前估值四百亿，全面适配国产芯片，有望大幅拉动国产芯片销量。受中东局势影响，镇江港口颗粒硫磺单日上涨六百到七百元，后续或将传导至化肥等下游产品。太白粉六月一日起，亚太地区订货价每吨上调两百五十美元，太科、恩智普、德州仪器等多家半导体产品订货价格集体上调。 徐工有公官宣挖掘机全系列产品涨价百分之五左右。武汉中国光谷光电子博览会将于十八到二十日举办，前期市场流传光模块、光纤价格大幅上涨，目前相关价格已处于相对高位。下周三二零二六年 cibf 展会聚焦固态电池， 周四第十五届北京国际机器人展览会。下周五全球 a i、 d c 储能与电力大会。 spacex 星舰 v 三将于下周三首飞，运力达一百吨。下周一至周三，国内长征七号、遥十一、长征六号假遥二十五、朱雀二 e 等多型火箭陆续发射。追觅科技创始人表示，远期规划发射总计一千万颗卫星，第四阶段布局两百万颗卫星， 渴望早于马斯克完成相关太空布局。华中科大团队宣布，国产玻璃硬盘实现小规模量产，两毫米厚容量可达三百六十 tb， 可存储二点五万部电影，寿命超十万年，成本仅为传统硬盘十分之一，技术完全自主可控，目前已在档案馆、 医疗领域落地应用。本原悟空一百八十第四代超导量子计算机正式上线，我国首台双核原子量子计算机研发成功。统计数据显示，国内今年一到三月造船完工量一千五百六十八万吨，同比增长百分之四十六，新签订单持续走高。伊朗表态导弹已锁定多处美方目标，随时可执行打击。 以色列多地拉响防空警报，多次拦截来自黎巴嫩的导弹与无人机。更多公告内容，请看我前两个视频和置顶视频，明天同一时间，不见不散！
207大圣说道
05:44查看AI文稿AI文稿美联储降息，我存的定期利息怎么还越来越低了？二零二五年九月，美联储时隔九个月重启降息，将联邦基金利率下调二十五个基点至百分之四点二五， 随后十月再次降息。十二月年内第三次降息，联邦基金利率降至百分之三点五到百分之三点七五区间， 全年累计降息七十五个基点。同一时期，国内存款利率同步下调。二零二五年五月二十日，一年期 lpr 下调十个基点至百分之三。之后，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、 交通银行五家国有大行的活期利率降至百分之零点零五，一年期定存利率下调十五个基点至百分之零点九五。 这已经是自二零二二年九月以来，国有大行第七次主动下调存款利率，一年期定存利率终于破了百分之一的关，十万元存一年利息只有九百五十块钱， 这背后是一条完整的川岛链条。美联储从二零二二年三月到二零二三年七月，连续十一次加息，累计幅度五百二十五个基点， 联邦基金利率从接近零拉到了百分之五点二五至百分之五点五，二十三年来的最高点。二零二四年九月，美联储首次降息五十个基点，开启降息周期，但美元利率从高位往下走，绝对水平仍然大幅高于中国。 中美利差虽然从深度倒挂中逐步收窄，但中国一年期定存利率跌破百分之一之后，美元即便降息后，仍有百分之三以上的利率水平。 跨境资金在二零二五年经历了剧烈波动，上半年跨境资金一度呈净流出态式，下半年随着国内经济起稳和人民币升值预期增强，才转为净流入，全年净流入三千零二十一亿美元，银行结算汇率差一千九百六十六亿美元。 与此同时，资本项目总逆差刷新了历史记录，内外资双双进流出，民间部门对外镜头寸时隔多年首次转正。人民币汇率的走势，最能说明资本流动的真实面貌。 二零二五年四月之前，人民币对美元主要在七点二至七点三区间波动。随着美联储降息预期升温，人民币开启升值行情，到二零二五年底升破七点零关口， 全年对美元升值约百分之四点三。进入二零二六年，人民币进一步走强，二月末进入六点八区间，五月十一日，离岸在岸双双升破六点八关口，创下二零二三年二月以来最强水平。 一个看似矛盾的现象是，人民币明显升值了，但资本流动数据却显示内外资双双净流出。 这恰恰说明，中美西差虽然收窄，但绝对差距仍然存在，资本对获取更高无风险收益的驱动依然有效。中国经济的自身状况跟美国完全不同，美国降息是因为就业数据走弱，二零二五年八月，非农仅新增二点二万人， 过去一年的就业增长被高估了九十一点一万人。而中国一直面临的问题是钱不流动。二零二二年到二零二四年，居民新增存款规模接近五十万亿元，超过此前六年的总和，消费和投资起不来， 银行进息差的压力也在持续加大。二零二五年一季度，商业银行进息差进一步收窄至百分之一点四三， 较二零二四年四季度下降了九个基点。息差收窄到百分之一点四三，意味着银行放贷的利息收入和付给储户的存款利息之间的差价不到快贴地了。资产端贷款利率下降，负债端存款利率就得跟着降，否则银行会亏损。 这就是每一次降息之后，存款利率几乎同步下调的原因。站在普通人的角度，这个逻辑链走到最后就剩一个结果，存款收益不断缩水。从二零二二年到现在， 国有大行一年期定存利率从百分之二以上一路掉到百分之零点九五。如果你是一家五口做点小买卖攒下的几十万存单，利息收入从每年大概率覆盖一部中档手机，缩水道可能只够一家人在镇上吃几顿像样的团圆饭。 更扎心的不只是降息本身，是降息导致原本就不高的无风险收益基础被进一步蚕食，而同期居民存款余额还在不断创出新高。 经济预期不稳，投资风险偏好，收缩存款成了普通人唯一的选项。但越是往里存，利率的下行压力就越大。银行负债端压力减小了， 调整利率的空间就更大了。你在存，他在降，剪刀差越来越大。中美处在完全不同的利率周期里， 美联储在二零二五年经历了从暂停到重启降息的过程，全年累计降息七十五个极点点。阵图显示，二零二六年可能还有一次降息空间，年底政策利率预计降至百分之三点二五到百分之三点五。 同时，美国新一届政府对美联储独立性的干预日渐加巨。二零二五年美联储内部决策议议术创下一九九三年以来新高，未来政策的不确定性进一步加大，而中国这边，货币政策的宽松倾向仍然明确。二零二五年全年 lpr 下调了十个基点， 降息降准的空间虽然边际手窄，但依然存在。两条路径在中美西查这个节点上正面撞上，结果就是中国存款利率的下行通道大概率还没走完。我是朽木，我们下期再见。
51朽木财谈
03:48查看AI文稿AI文稿下周全球资本市场都会盯着一件事，可以说是今年最重要的转折点，什么美联储换届啊，美宜那边停不停，在这件事面前都没有那么重要了啊。那就是老川要来访问这件事可能会涉及几个重点方向。 首先啊，从老川的角度，他要面临中期选举，本来啊，时隔九年再次访问是想带着一些蝇血回去，好给自己加攻击的，但是五月七号他被抽掉了一张底牌，美国及贸易法院正式裁定啊，川普政府今年二月仓促推出的百分之十全球进口关税违法， 要向相关企业全额退还，以缴关税及利息。这一下是炸掉了他访问前最后一张能打的经济底牌啊。也就是说啊，他去年拿出来威胁我们的最大一张底牌，直接被他们内部给否掉了，连筹码都没有。那首先的基调就是这次是平等的，甚至是我们是有优势的， 那他还来干嘛呢？那肯定是想要咱们卡脖子的东西，稀土是吧？你别看这玩意可能造东西只需要一丁点啊，但是它太重要了，缺了它很多东西直接就造不出来啊，比如稀土里面的家没了这种金属啊，连雷达都没法生产呢。 那除了买东西以外呢，肯定也是想继续卖点东西给我们，那这里面第一个就是农产品大豆玉米就又要坏在田里了。 还有就是他们的大飞机，咱们在 c 九幺九投入使用后，也是给了他们飞机制造很大的压力，所以从他们的角度，相关的就是这个稀土农业这些。那对于咱们来说想要什么呢？ 首先就是高端的 ai 芯片，还有先进制成的光刻机，对吧？人工智能不要来阴的啊，不要限制我们公平竞争对吧？ 而且咱们要的是没有阉割，没有远程锁的清清爽爽的版本，那这个就能加速咱们这边大厂的 ai 模型的发展，那咱们想卖点什么呢？咱们的新能源，咱们的光伏，咱的锂电和电车，对吧？这些都是之前关税加的比较高，也是咱们的优势向想限制咱们的，对吧？ 所以从咱们的角度啊，相关的方向是芯片，新能源，另外还有就是咱们也想要一个对于 的态度，对吧？这个就不展开了。那另外比较关心的就是美国的哪些企业会跟着来，对吧？都头箫尖了，想来哈。比如英伟达的老板黄仁勋七号表示，如果受邀就是他的荣幸啊。 另外据澎湃报道，可能呢还有波音，苹果、高通、黑石等等各领域的巨头，那比如说这个达链啊，苹果链这些已经有合作的，会不会进一步受益加强呢？ 所以啊，下周这件事非常关键，我也会帮大家一直盯着，有新消息我也会及时跟大家说。那另外呢，还有三件大事也会影响下周的排面。第一个就是下周三 spacex 星舰首飞，太超前了， v 三的运力目标是一百吨呐， 什么概念呢？相当于是一口气把五十七辆轿车送到太空，而此前的 v 二才是三十五吨轿，之前啊是提升了两倍，相当于一次性带到太空的卫星数量是以前的三倍。 而且咱们这边下周一到三都有重要发射，周一长征七号遥十一，周二是长征六号假遥，二五周三是朱雀二亿，这几个加起来啊，相关的方向是商业航天。 第二个，下周有几个重要的互联网头部公司 q 一 业绩会曝露啊，届时他们是否在外面补贴上能缓一缓，以及 ai 的 投入和态度是否加大，都会知晓。相关的方向是航科。 第三个，下周也有几个重要的展会，下周三会召开二零二六年 cibf 展会，有固态电池的最前沿技术，相关方向是固态电池。那下周四是第十五届北京国际机器人展晚会，相关方向是机器人。下周五是全球 a i d c 储能与电力大会，相关方向是储能。
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02:44查看AI文稿AI文稿五月份黄金、 a 股、美股还能不能买？如果最近有色基金涨得不太好的话，建议只买中国垄断的呢？ 主要是出现了一个能够影响全球市场八年的一个关键变量。上个视频就说了，美伊的冲突会不断的缓和，然后继续增加，之前黄金就一天涨了三个点，重回四千七百美元，所以现在黄金的价格还是非常坚挺的， 就算是原油已经涨到这个程度，一百美元以上，这个冲突已经不会再跌穿黄金了。主要还是要说一下，新美联储主席凯文沃斯大概率会在 五月十五号上任，为什么大家一定要关心这个事情呢？因为他会再任四年或者八年更长时间，再任期间就会影响货币的宽松， 然后影响到全球的市场走向。他主要提到的一个是缩表和降息同时进行，这个怎么理解呢？降息就是短期让借钱的利息更低了，但是缩表的话是长期持续的 减少市场的金币总数量，但是真正的说看哪个影响对市场更大，主要还是看之后的十年每债利率的真实反应。 前提是如果大家还相信美元的话，毕竟如果美债到百分之六以上的话，谁还会买一些风险的资产，比如科技股那些对未来的 金钱预期比较高的一些资产，毕竟未来的钱如果没有这么多的话，那他的流动性肯定是很差，那黄金还是会有短期内的沉压的，所以这些资产还是建议等他上任以后， 看看他的口风还有政策。如果最近有色基金涨的不太好的话，怎么选中国垄断的有色金属？因为垄断一定是最好的商业模式，其实可以从 进出口的一些名单还有管制名单上可以看到，主要还是稀土窝还有鹰，因为中国占全球的稀土产量在百分之七十以上，矿山产量超八成， 稀土和污的资源储备也都占了全球的一半，还有经验应产量占全球的百分之七十，这些都是军工或者是科技类的有关重要的原材料。所以你现在买有色的话， 建议选带有这三样的基金，不管你买的什么，都要不断的了解投资标的，都是为了不断的强化你和这些公司的连接，才能拿得住。
91郑一水
