南方海力士海力士能买空吗
ai 芯片大战已经卷到包产线了，消息称，全球科技巨头正抢着向 sk 海力士投钱，甚至愿意出资购买阿斯麦 euv 光刻机，只为提前锁定 hbm 内存芯片潜能。但 sk 海力士回应强硬，现在的可用潜能几乎为零。 ai 算力狂潮下，全球内存争夺战彻底升级！记得点赞关注哦！
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05:50查看AI文稿AI文稿s k， 海力士被外资大笔卖出，美股芯片股集体暴跌，多博主都开始说了，说芯片半导体已经过热到极度危险的时间了，你怎么看？这种声音过一段时间就会刮过来，涨得大家发蒙的时候就会出现这种声音，你如果从绝对股价 和绝对涨幅的角度去看，那确确实实是不可理喻的巨头。大家伙翻倍式的这种市值跌一千，你要理解它， 他到底有没有泡沫？说到泡沫，这个事情，此前已经发生了好几轮，甚至是引起全网 公开讨论的这种热点事件。比如说去年九月五号，有一个私募基金创始人在圈子里面也是个名人啊，他就说某 a 股的光模块巨头太贵了，当时这家公司的股价 三百块钱，在那去年九月初那个时间点就是新高，大家没见过四百块钱，现在已经突破一千块钱了。四百块钱相对于一千块钱，哪个更高，哪个更贵？对这家公司而言， 现在大家聊的都不是说他绝对股价贵不贵，而是在聊他到底有多大的胃口，能吃下这么巨量的新增的订单。大家的去私逻辑已经变了，但是在当时的时候引发了一个舆论，韬胜证券电子通讯行业某分析师直接回怼这个私募基金的老板，就说老邓，去买你的白酒股去吧， 你看那时候的情绪上的冲突感是非常强的。还有一个事情，去年年底到今年年初，从美国到中国，整 整个行业都在讨论 ai 泡沫破裂的问题，到了一个什么程度，不说国外啊，国内的行业大咖在公开场合 直接就喊 ai 存在巨大的泡沫，这词都不是我家的，巨大这个形容词是他们在公开场合喊出来的。从去年底到今年年初，整个 ai 板块组成什么样子了？你如果在当时一听那个话吓尿了，那你就没办法参与这半年的新高行情，这还只是现象， 为什么会有这个现象？无论是美国还是中国，整个市场的结构发生了巨大的变化，冰火两重天， ai 不 断的历史新高，不断的刷新你的认知， 非 ai 板块门可罗雀，那些拿着非 ai 板块的人心里是不平衡的，当出现了其他看空唱空 ai 的 这种声音的时候，他内心深处是接受的，甚至是会去放大这种声音的。你唱空了我就转发，我就跟着起哄，这才是人性。那我们要聊到一些实质性的东西， ai 这个事情大家不要再聊零到一的问题了，零到一的这个事情从二零二三年年底聊到二零二五年年底的时候该结束了。在一到一百的这个过程中，如果还出现类似的声音，那我们应该怎么看？第一个你要去看他的 杠杆率，也就是负债率到底是什么水平，历史上有没有可比性？历史上的第一个最大的，也是大家都拿出来可比的是什么？九十年代末到两千年代出的互联网泡沫，那个东西是破裂过的，破裂了之后才 才出现了，后来的重生才出现了谷歌、腾讯，出现了阿里这些东西。泡沫破裂的第一个东西就是杠杆率、负债率，当时两千年互联网泡沫全行业的负债率超过百分之七十，现在 ai 行业这些巨头平均的债务率还不 不到百分之三十，杠杆率、负债率过高你是走不远的。目前来看，确确实实还没到疯狂的阶段，泡沫破裂的阶段，数据在哪摆着呢？你要相信数据。第二个数据，资本开支。资本开支意味着什么？你有多少钱去搞研发？有多少钱去搞投入？有多少钱去搞财 能扩张？你能不能用资金驱动这个行业继续往前走？有没有钱去挖最牛叉的这帮人，一起把最好的资源集中起来，这靠资本开支。在互联网泡沫破裂的两千年，资本开支和净利润的比例达到了百分之九十九，也就是他几乎全靠外部融资，你没有造血能力啊。现在的 ai 的 资本开支和 净利润的比例大概是百分之六十三，一个是百分之九十九，一个是百分之六十，这两个之间也有距离。第三个核心指标是什么？有没有造血能力？你可以加杠杆，你可以去负债，你可以去融资，但是更重要的是你自身有没有可持续发展的动能。当年互联网泡沫破裂的时候，几乎绝 绝大部分公司是没有盈利的，只能靠外部融资，当整个宏观环境发生变化的时候，崩的可能性极高。现在的 ai 里面的这些头部的公司，现金流覆盖率能达到百分之八十七以上，而且你去看他们的净利润的增速，相当健康的，他们能赚到很多钱， 所以能够支撑他们的资本开支，也有能力覆盖他们的负债，不用太担心杠杆崩掉。比如说三星和 s k。 凯迪仕今年一季度的净利润超过了去年全年的净利润，而且 他们的业绩指引依然非常强劲，在手订单都排到了二零二八年之后了，也就说他们手里是有余粮的。不害怕钱荒，这只是说了三大指标。 再说一个稍微宏观一点的指标。大家经常在聊到一个 pe， 当年互联网泡沫破裂的时候，纳斯达克的 pe 是 一百一十倍，现在纳斯达克的 pe 最多四十倍，一百一和四十之间的还有巨大的一个差距，这是你通过一些数据就能够证明到底是一个什么样的现实， 不要靠情绪去做决策。当然我们得说回来，你如果从一个阶段性来看，比如说一个月、两个月翻倍了，那你说他涨的是不是过猛了？回调的概率是很大的，但这种回调是为了更健康的上涨， 害怕的是什么？我前面说的那三大核心指标出现了恶化就会出问题。另外一个你还得结合市场的宏观环境，昨天晚上美股科技股的下跌，你不能用暴跌，我觉得是因为和美国的经济数据是相关的，他们的通胀超预期了，通胀一超预期， 市场就觉得美联储短期更不可能降息了，甚至害怕美联储加息。美联储不降息或者加息这种行为会导致市场流动性短期 取景，而在短期之内，科技股涨幅又过大，同时这些科技股对利率、对流动性又非常敏感，所以这些宏观数据反馈到市场上，就会有一个短期的下跌。美得很嘹，咋了？
1975关中铁人张大户
04:22查看AI文稿AI文稿韩国的扣肉海力士，三星，大家看到了，全世界都去炒，他们做对了几件事。三星，海力士这些公司互相之间控价，不打价格战，大家知道全世界存储的钱一大半都给他两家公司赚了， 你两位怎么就不内卷呀？海力士，你得发动加价战，你怎么不学学阿里，你干他呀？三星，你怎么不打加价战呢？今天我们就想请问，你们两家怎么商量的？又不破产，两个人还商量着控价，一家赚一万亿，全世界的钱都被你们两家赚了，你们到底是干啥呢？你们两个？ 大家知道，海力士可不是要卷三星，是海力士。在历史上，他们写到公司章程里面有一个规则，就是每年百分之十的利润要拿出来分红。 大家知道现在韩国最火的是什么？海力士的工装，因为你不管多屌丝，只要里面穿着一件海力士的工装，立马有一堆白月光就要上来和你谈恋爱。因为海力士每年百分之十的利润要拿出来分掉。也就说今年他们是人均三百多万，明年是每人六百五十万，这是确定的， 还不是核心岗位啊。平均六百万，他们里面的核心岗位，那可能挣三千万，五千万，因为他是写在公司章程里面，那不是段子。现在在韩国，两个人相亲聊的，哎呀，反正是他妈觉着头都秃了，哥们，你怎么能想 和我聊呀？准备走人，结果这个男士悄悄地露出了海力士的 logo。 在 韩国的网上现在有很多这种测试啊，屡战屡胜。 所以呢，现在等于你只要有一件海力士的工装，你就是年收入六百万，三星是个家族企业，当时要还巨额的这个遗产税，所以三星呢？他们家族里面的几个人把股票卖了，为了还遗产税，三星现在的老板同时保持三星的控制权，他借了非常多的钱， 所以三星一直都没有把利润要分掉的这个想法。但是呢，现在三星的员工不干，本质上不是海力士在卷三星，现在韩国的婚恋市场非常的热闹，海力士和三星的员工加起来就超过十万，人均收入六百万，我现在强烈要求三星和海力士要卷起来。 说到恒科，我真的就一肚子气，我当年一说阿里就被喷，在我们这，大家会给阿里找出一百个理由说，那你比马云强，你是干啥的？你为什么要去搞外卖啊？你为什么要和美团赶价格战啊？你应该把钱全部投到人工智能，投到大模型。大家回头想想我说的这些东西， 咱到底是干啥的？我现在就在喊话一下恒科的各位老爷，咱能不能学习一下，咱搞点这事。大家想想我们泱泱大中华， 这么多牛逼的智慧，这么多牛逼的公司，大家知道恒生科技中国排名前二十名，阿里、京东、美团什么全部加起来，腾讯啊，前二十名加起来没有海力士一家赚的多。为什么卷啊？我们就不允许兄弟过得苦，也不允许兄弟开路虎， 这是什么心态？我客官说，我真的没有想到阿里这波人最后会走到今天这个程度，不知道该怎么聊。谷歌一季度收入一千一百亿美金，净利润六百二十六亿美金，但你想想他能不涨吗？咱有一说一，咱这都是干啥的？第一季度啊， 我说实话啊，在挣钱这方面，中国的公司一点没有被低估。你低估啥了？你不挣钱啊？因为你们所有挣钱的业务大家都疯狂卷，当然也没有对错，为什么？因为不干这个也没什么好干的，咱这太卷了对吧？大家觉得说我不干外卖我干啥？我不造车我干啥，但是你最终的结果就是不赚钱， 说白了咱只能干点什么边角料了，光膜块什么的。硅谷的人对我们的这些光膜块产业给出这么高的估值，他们目瞪口呆，因为在他们眼里，他们认为应该按照 p e 估， 因为在他们眼里就是制造业。我去硅谷的时候，硅谷的人跟我说这个活挺辛苦的，有人说存储也不是制造业不是，您看看海力士和三星赚了多少钱？您有赚这么多钱的制造业吗？一万亿美金啊，你说人家是制造业？疯了？兄弟， 海力士就他妈四五万员工，你好意思说人家是制造业？大家知道中国真正的超级印钞机就是抖音， 抖音前段时间说豆包要升级要收费，我觉得完全支持。大家想想你为啥不让人家赚钱啊？人家大模型投了那么多，如果你不愿意为更智能的人工智能大模型付费，你基本上就是属于被淘汰的人类。 所以一定不是你付费是错的，是你找不到一个好的付费源才是错的。人家豆包说了，你就正常聊聊天，人家也不收费，现在我们要端正一个心态啊，你可千万别动不动就说 不付费，在这个时代玩的就是这个信息差，靠体力赚钱没用了。所以如果有一个更牛逼的人工智能，他可以帮助你更屌，你需要做的事是不要让别人知道，赶紧给他付钱，不就这么个道理吗？
8304吕晓彤
03:08查看AI文稿AI文稿韩国的扣肉过去一个星期又涨了百分之十。三，海力士，三星，大家看到了对吧？全世界都去炒，他们做对了几件事。第一件事是三星、海力士这些公司互相之间控价，不打价格战，全世界存储的钱一大半都给他两家公司赚，你两位怎么就不内卷呀？你怎么不学学阿里，你干他呀， 你得干他呀！三星，你怎么不打价格战呢？在我们这大家会给阿里找出一百个理由说，那你比马云强，我之前就说了，我说你，阿里，你干啥的？ 你为什么要去搞外卖啊？你为什么要和美团赶价格战啊？你是干啥的？你应该把钱全部投到人工智能，投到大模型投，大家回头想想我说的这些东西，当时我发一个视频就被拍，发一个视频就被喷。我今天我们就想请问三星，你干他呀？海力士，你卷他，海力士，你得发到价格战呀你，你们两家怎么怎么商量的？ 又不破产，两个人还商量着控价，你们到底是干啥呢？你们两个全世界的钱，你们两家一家赚一万亿，全世界的钱都被你们两家赚了，你们想干啥呢？大家知道海力士可不是要卷三星，那个是海力士在历史上写到公司章程里面有一个规则，就是每年百分之十的利润要拿出来分红，这是他们写到公司章程里面的东西。 三星是个家族企业，当时要还巨额的这个遗产税，家族里面的几个人把股票卖了，然后还遗产税。 三星现在的老板为了这个还遗产税，同时保持三星的控制权，他借了非常多的钱，所以三星呢，一直都没有把这个利润要分掉的这个想法，但是呢，现在三星的员工不干，本质上不是海力士在卷三星，大家知道韩国最火的是什么？ 海力士的工装，你不管多屌丝对吧？只要你里面穿着一件海力士的工装，立马就有一堆人追你，立马有一堆白月光就要上来和你谈恋爱。为什么？因为海力士每年百分之十的利润要拿出来分掉，也就说今年他们是人均三百多万， 明年是人月六百多万，这是确定？这还不是核心岗位啊，平均六百万，他们里面的核心岗位那可能挣挣三千万，五千万一个亿啊，这人家是平均六百万是确定的， 因为他是写在公司章程里面。咱就说到这，咱就吐槽一下，我当年一说阿里就被喷，咱到底是干啥的？我现在就在喊话一下恒科的各位老爷， 咱能不能学习一下，咱能不能学习一下，对不对？咱搞点这事。大家看一下底层楼一专栏啊，因为我为什么在底层楼一专栏里面弄啊？我可以告诉大家，是因为直播间聊一些东西是非常的麻烦的，很容易被封， 你懂吗？我提一嘴，有时候可以，但是我持续不断的聊，买这个买那个，应该这个，他很容易被封，你能理解吗？就是大家得理解这些事，你就想想底层楼一专栏，我们四年多了，好评率百分之百，你就想就行了，他很容易被封，我不是说 不说，是因为我经常一聊不就被封了，一聊就被封了，但是他识别不出来我说的马车，但是我不能一直给你解释马车是什么，马车是什么明信片呢？是这样的啊， 我们去意大利呢，买了一些明信片，你现在买，那我可以送。现在买可以送啊，明信片啊，在三个月之前行情非常差的时候，我的明信片写的是什么？ a 股坚定马车，港股一定直达，新美股要坚定定投指数。这是我三个月之前送的明信片。 在三个月之前，或者在两三个月之前，比如我会画一个线，我说机器人大体接下来会是这么走或者什么的，就是大体会这么一个逻辑。确实，底层逻辑专栏真的值得拥有啊。你看评论区，大家都知道这都不是图啊。大家确实都非常的认同啊，就建议大家来一份底层逻辑专栏啊，牛市咱也别省这点钱了。
45吕晓彤财经
05:14查看AI文稿AI文稿我的天，股友们，人均年终奖三百万人民币，明年可能翻到六百万，这可不是金融圈，而是工厂，你敢信？ 告诉你一个让人血压飙升的事实，韩国 sk 海力士，一家做内存条的公司，今年宣布拿出全年营业利润的百分之十发给员工。分析师预测，他们二零二六年营业利润两百五十万亿韩元，折合人民币一点一六万亿， 十分之一是一千一百六十亿人民币，分给三点五万名员工。你算一下，人均三百二十五点九万人民币，你没看错，做内存条的工人，年终奖比绝大多数中国一线城市白领的全年收入还高十几倍， 但隔壁三星的员工不干了。三星今年一季度营业利润五十七点二万亿韩元，创历史新高。全年分析师预测三百万亿韩元，但管理层只愿意拿出百分之十分钱。工会说，不行，我们要百分之十五。 百分之十五是什么概念？三星半导体部门七点七万人，按三百万亿利润的百分之十五算，人均奖金五点八亿韩元，折合人民币两百七十万。管理层说，不行，我们最多百分之十三，人均两百四十万。 公会说，两百四十万就想打发我隔壁 sk 海力士，今年三百万，明年六百一十万，你凭什么给我打折？谈崩了！ 四万工人四月二十三号走上街头，平责芯片工厂前大规模集会。公会宣布，如果不答应，五月二十一号起总罢工十八天。人类历史上第一次有工人因为年终奖只有两百四十万人民币，太少了而罢工。为什么存储芯片突然这么赚钱？来看一组让所有人闭嘴的数据。 s k。 海力士二零二六年一季度营收五十二点五八万亿韩元，同比暴涨百分之一百九十八。净利润四十点三五万亿韩元，同比暴涨百分之四百零五。净利润百分之七十七，你听清楚了吗？ 百分之七十七的净利润率，英伟达全球 ai 芯片之王，去年四季度净利润率百分之六十五。台积电全球芯片代工之王，今年一季度百分之五十八。 sk 海力是宜家做内存条的利润碾压了英伟达和台积电。三星更夸张， 一季度营收一百三十三点九万亿韩元，同比增长百分之六十九。营业利润五十七点二万亿韩元，净利润四十七点二万亿韩元，同比暴涨百分之四百七十四。 两家公司一季度利润加起来折合人民币超过四千亿。如果全年维持这个节奏，二零二六年三星加 s k。 海力士净利润双双有望突破一万亿人民币，人类历史上这是第一次。 但最关键的问题是，为什么？为什么做内存条能比卖显卡还赚钱？三个字， h p m 高宽带内存，英伟达的每一块 ai 显卡旁边都要围一圈 h p m 芯片， 一台 ai 服务器需要的内存是传统服务器的八到十二倍。全球 ai 数据中心在疯狂建设，但 h p m 的 产能跟不上。 sk 海力士自己说了， h p m 的 需求在未来三年将远超自身供给能力。 control point 预测到，二零二七年全球 d r m 供给只能满足六成需求，缺口百分之四十。供不应求的结果是什么？只能是涨价。 transforce 数据，二零二六年一季度 drm 合约价格环比涨百分之五十五到百分之六十。高盛预测，全年 drm 均价涨百分之两百五十二到百分之两百八十。 s k。 海力士拿到了全球 h p m 市场超过百分之五十的份额。三星在追赶 整个行业的利率，被 ai 活活推到了比卖软件还高的水平。但钱多了，问题也来了，三星员工跳槽去了 s k。 海力士。 为什么？ sk 海力士去年九月就和工会谈好了，取消奖金上限利润的百分之十，直接发员工确定性，拿钱安心干活。三星呢？ 扯皮拖延，上线封顶。摩根大通测算，如果三星工会的百分之十五诉求全额满足，加上罢工期间的产能损失，三星二零二六年营业利润可能被吃掉最高百分之十二，额外劳动成本三十九万亿韩元。 更可怕的是，全球 h p m 本来就供不应求，三星如果真罢工十八天，全球 ai 芯片供应链可能出现断裂。英伟达、 amd、 谷歌都在等三星的 h p m 四交货。这不是一场普通的劳资纠纷， 这是一场可能影响全球 ai 进度的博弈。存储芯片是强周期行业，二零二三年，三星芯片部门全年亏损， sk 海力士奖金归零。 今天的暴利建立在 ai 需求继续指数级增长的前提上，如果需求放缓，利润可以像瀑布一样崩塌。其次，韩国社会已经出现反对声浪。匿名论坛上有人算了一笔账，两家公司过去两年累计享受约二十万亿韩元的税收优惠，折合九百三十亿人民币，纳税人补贴了你的利润， 你的员工拿三百万年终奖，公平吗？最后， h p m 市场集中度太高， sk 海力士加三星占全球百分之九十以上，一旦中国长江存储等追上来，虽然现在差距还大，价格战打响的那一天，今天的暴力神话就结束了。 二零二三年， sk 海力士员工拿了个寂寞，三星芯片部门亏的底裤都没了。二零二六年，同样的人，同样的工厂，同样的产线，人均年终奖三百万，明年可能六百一十万。 不是他们变聪明了，是 ai 来了，英伟达卖显卡赚翻了，但他每卖一块显卡，旁边那一圈内存条也在跟着印钞。这就是这个时代最残酷也最真实的逻辑。你不需要是 ai 的 主角， 你只需要是 ai 不 可或缺的配角。存储芯片就是那个没我你跑不动的配角。觉得有用，点个关注，我来讲透每一条消息背后的硬逻辑。
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03:16查看AI文稿AI文稿卡姐， sk 海力士要给员工发人均三百多万的奖金，嗯，这事你怎么看？呀？呀，这个事真的是历史上头一遭震撼，人均三百多万人民币，覆盖了从工程师到门卫、司机、前台的所有正式员工，三点五万人次一个没有落下。 而且呢，这不是一次性的，他们这个去年九月份的时候呢，就取消了奖金的上限，承诺呢，要把这个年度营业利润的百分之十直接分给员工， 那么这个分析师就预计哈，他们这二六年的营业利润可能能到一点一六万亿人民币。那我们算一下，那就是说明年预计就有一千多亿人民币的奖金呗，那我们平均一下喽，人均就是三百多万，这在人类资本主义历史上是不是头一遭？ 说到底哈，海力士他能够这么干，还是因为他做的是地球上最赚钱的生意之一， ai 爆发呢？因为他这个 g p u 卖疯了，而每一颗 g p u 旁边呢，都得配上海力士 h b m 高贷款的内存。 全球 hbm 市场呢，基本上就是海力士三星、美光三家说了算，而海力士它最先进的 hbm 三 e 呢，几乎就是英伟达的独家供应商。 那这是什么概念呢？就是它不是在挣钱，它是在定价。有意思的是啊，同样是韩国存储芯片的巨头，三星的员工呢，看到这个隔壁海力士哈人均三百多万的奖金，自己这边呢，管理层就说了，那要不咱们也学学学这个海力士哈，拿百分之十的利润分红吧。 结果呢，就直接被工会给拒绝了，那员工们不干了，说哈说这个五月二十一号到这个六月七号要搞罢工，甚至计划呢，在平泽芯片工厂要搞这个大规模的集会， 这个过去四个月哈，这个三星差不多有两百多名的员工已经跳槽到 sk 海力士了，那你说谁心里能平衡呢？但是呢，三星其实也是有原因的呀，三星它是一个综合的集团，而海力士它是凹印存储，利润更加纯粹啊。 现在这个韩国哈，不能在海力士三星上班，那就做他的股东啊，全民压住一两家公司，但是长期来看未必是好事。韩国今天的剧本，其实二十年前中国台湾也走过，当初这个台积电还有联电撑起的整个台股， 后来这个联电掉队，台积电独大，结果是什么呢？就是房价，生育率，年轻的天花板，全部都和这一两家公司绑定。现在韩国年轻人的焦虑，本质上也是这个味道。 那我们看完韩国这波操作，我们再看国内哈，我们总是在喊这个反内卷，为什么有些行业卷到最后就是出不了头？答案其实很残酷，没有护城河就没有定价权，你看我们的什么电动车呀，光伏啊，才能确实牛，但是最后呢，最后只能在自己手上，这个倒腾， 为了抢市场疯狂降价，利润薄的像纸一样，老板挣不到钱，员工只能被优化，最后呢，就是大家一起越卷越穷，那么这种模式之下，老板没有利润，员工没有尊严，股市更是涨不起来。 那真正的破局呢，绝不是在烂泥里边拼刺刀，而是应该飞到食物链的顶端。当我们如果涌现出一批能够攻克硬核科技，能够在全球产业链上说一不二的链主企业， 只有这些企业他站起来了，去占全世界的超额利润，咱们的资本上才有故事可讲，咱们的职场环境才能真正告别恶性的内卷，这才是产业升级真正的意义所在。
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02:42查看AI文稿AI文稿存储主要分两种， drum 跟 nand， 那 drum 这个领域里头，它主要是三星跟海力士还有美光，这三家是三分天下。在 nand 这个领域，除了这三家之外，还有加上一个日本的铠侠和西部数据，西部数据其实也就相当于现在的闪迪， 这过去一年疯了一样涨的。闪迪是从西部数据里边分出来的，一年涨了几十倍吧，至少 基本的市场分布就是这个样子，寡头的一个格局。那 hbm 其实也是一种 drama， 它是一种等于是高精尖的 drama， 因为 ai 数据中心对这个 hbm 的 需求很大，所以这些芯片的企业都把产物分给了 hbm 的 产物。 h b m u 是 高利润的，所以三星跟海力士现在火的不得了，带动韩国的股市也是非涨。美光跟闪迪也是不得了，那个属于美股，据说今年海力士给每个员工要发大几十万的奖金， 去年就发了很多，今年又是暴涨。光，这几个月已经涨得很厉害了，三星和海力士加起来，他们的利润估计会相当于中国前十大企业的利润。现在就是什么？就说在韩国的相亲市场， 最有吸引力的是什么，就是你穿着一件海力士的工作服去相亲，就基本上肯定能拿下，因为跟三星相比，海力士在 hbm 这个细分领域是占了百分之五十的市场份额，就是在 hbm 这个领域，海力士比三星还厉害，而且因为 三星和海力士的暴涨，带动了韩国股市，韩国股市在去年六月份是两千七百点，现在已经七千五百点，普通老百姓都能受益啊，就是这样，他一个传导的效应，就街边卖炒年糕的那个大婶可能都能多赚一点钱。国内我们也有优势产业，你像电动车还有 光伏这些是压倒性的产能占比啊，为什么这些领域就没有带来国内相关行业，包括带来国内股市的这个到大爆发，反倒这些行业现在普遍是一个亏损的状态。为什么三星和海力士不打价格战？我们国内的企业一进入 一个领域，只要把这个技术给攻克了，基本上打价格战是必然的，利润一路下滑，最终大家都不赚钱，员工也没得到好处，供应商也没得到好处，这个老板可能成了富豪，企业在排名里边可能会上升，除此之外没有一点好处。 所以我很早以前就说过这，我说新的领域应该带来新的玩法，新的游戏规则，能够汇集更多的人，你员工的生活条件、工资能够提升，不用再那么辛苦的工作了，然后跟你服务的上下游的工商都能得到好处，那这个才是一个良性的一个关系。
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05:13查看AI文稿AI文稿朋友们，芯片行业正在发生一件大事，不是设计，不是制造，而是最不起眼的封装基板要换材料了。就在几个小时前，科创版日报爆出一条消息， s k 海力士的母公司 s k 集团干了一票大的，他们宣布增发新股，一口气要筹一点一七万亿韩元。换算成你我能听懂的数字，差不多是五十三亿人民币。 五十三亿砸向哪里？砸给一家叫 abslex 的 公司，专门用来干一件事，未来三年，把半导体封装的玻璃基板拉向量产。 你品品五十三亿的现金弹药，不是用来盖普通厂房，是压住一种新材料。这就像大家都还在用红砖盖楼的时候，突然有人花天价建了一条特种钢材生产线，这意味着整个盖楼的逻辑要被改写了。很多朋友看到这，可能觉得，这不就是个材料升级吗？跟我有什么关系？ 您琢磨琢磨。我们现在用的手机、电脑里面，芯片的封装基板大多是以塑料和硅为主的有机基板。这玩意有个致命的物理天花板，一旦芯片性能再往上飙，功耗一大，发热一高，它就容易变形。你可以把它想象成在塑料砧板上剁大骨头，力道猛了，砧板自己先裂了。 而玻璃基板是什么？是直接把塑料砧板换成钢化玻璃砧板，它硬平耐高温，能把芯片之间的连接密度提升十倍。说白了，同等面积下能塞进去的计算单元更多，功耗反而能降下来。 这就是为什么全球巨头都在疯抢。但问题来了，这么大的技术力好普通投资者看到的，和产业内部正在发生的，真的是同一件事吗？ 这是第一层反转市场上主流的解读在讲什么？他们在算设备的账，说激光打孔设备要火，说磁控建设设备要火，仿佛这是一场简单的设备国产替代盛宴。朋友们，如果只看到设备，那你就被带偏了，我们必须切开。这层逻辑道里，有一个百分之九十九的人都忽略的致命细节。 奥多里斯这次提供给客户的样品叫做非嵌入式玻璃基板，而且客户不是手机厂，是一家美国的电信半导体公司。 这个非嵌入式和电信公司才是整个事件的核弹。之前整个行业，包括英特尔主攻的都是嵌入式玻璃基板，用来做 cpu 这类逻辑芯片。但 absolix 突然切到非嵌入式， 还给电信公司供货，这意味着什么？意味着玻璃基板的应用场景正在发生一场行业外的人都看不懂的大分流。它不仅用来伺候我们手机电脑里的计算大脑，更可能率先在下一代通信网络、 ai 算力集群的底层互联中爆发。你以为是比谁跑得快，结果人家直接换隧道去造高速公路的底层地基了。这是别人看不到的第一重信息差。 紧接着，我们挖出第二层资金流向背后的真实意图。为什么 s k 集团选在这个时间点急迫地增发五十三亿砸进 absolix？ 你 看看另一条暗线报道里青青带过的一句话， amd 和亚马逊云服务正在对样品进行性能测试。朋友们把 s k、 海力士、 amd、 a w s 这三个名字连在一起看， sk 海力士是做存储的， amd 是 搞 cpu 和 gpu 的， aws 是 全球最大的云计算巨头，这哪里是简单的采购测试？这是一个从存储、计算到云端的完整铁三角，再联合验证下一代 ai 数据中心的底层物理架构。 一旦 a w s 的 测试通过，意味着全球数百万台 a f 武器未来可能都会换上这种玻璃基板封装。这笔五十三亿的赌注，赌的不是一家工厂，而是赌未来三年用玻璃基板替代硅中介层这个技术路线，会成为 amd 和 a w s 这类算力巨头事实上的工业标准。 这才是产业内部认知和普通财经新闻之间的致命差距。其他博主在盯着设备，我们必须盯着 a w s 的 认证和 amd 的 架构兼容性。这个逻辑别人看不到，是因为它需要你同时懂封装、懂存储、懂云计算，缺一环都拼不出这张完整的图。 那对于咱们普通投资者和关注科技产业的朋友，具体的利益链条怎么传导？看清楚这条路径，第一步是验证阶段，今年底前，如果 absolix 对 电信公司 amdws 的 样品测试顺利通过，那第一波情绪会直接点燃新材料替代的预期。第二步是资本开支扩张 方正，正确明确估算过一条玻璃基板产线投资额大概在十三到十五个亿，这其中占比百分之五十的 pvd 镀膜和黄光设备是资金密集型环节， 包括曝光机这些核心部件。第三步才是真正的长线变化，目前市场已经 pricing 了，设备厂会拿到订单这个名牌，但市场还没有。 pricing 的是什么？是那些提供玻璃原片做化学抛光液、做高精密激光钻孔集成方案的非主流供应商？ 因为生产玻璃基板不是买一台设备就能造出来，它是一整套玻璃加化学加光学的工艺体系，这里头存在明显的信息和时间差。 对于稳健型的朋友，你要盯住的是那些已经公开拿到海外头部客户小批量订单的材料和耗材厂商，这是基本面。对于激进型的朋友，你要关注的不再是设备本身，而是这个产业链里的配套服务商。谁能解决玻璃通孔里的硬利问题， 谁能为非嵌入式基板提供定制化度同方案？但必须清楚一点，任何技术如果在今年底的可信测试里出现高段裂率，整个逻辑就需要立刻修正，失效节点非常清晰，就是二零二六年下半年的核心客户送样反馈。看到这里的朋友，你已经完全超越了市场上百分之九十的泛财经解读， 触及到了产业运行最底层的资金逻辑和标准之争。最后，我用一句话来穿透今天的所有推演，第一代半导体拼的是沙子，第二代半导体拼的是图纸，而第三代半导体生态拼的是承载算力的那块物理底盘。 当玻璃取代塑料的那一刻，整个计算的未来被一块更硬的玻璃扛了起来。当然，以上所有内容仅代表我个人基于公开信息的逻辑推演，仅供交流探讨，绝对不构成任何投资建议。
1307知几
00:58查看AI文稿AI文稿今年内存行业的最大赢家就是海力士，没有之一，他们二零二六年预估营业利润会有一万多亿，而且他们计划要拿出百分之十的利润来发年终奖。 他们大概有三十多万的员工，每个人预计到手会有三百多万人民币，而且到明年更夸张，每个人会发到六百万的奖金， 这你敢想啊？而现在更夸张的是，他们海利士员工现在出去相亲都不敢说自己是海利士的，现装成自己是三星的，遇到那种品行比较好的，没有那么拜金的对象才会说自己是海利士的。 我正想求助一下屏幕前的朋友们，你们有谁是在韩国海利上班的？国内的不算啊，或者是你们有谁亲戚朋友在那边上班的？ 这个平均是啥意思？就是在车间里面的这种一线工人，你大概能拿到三百万人民币吗？还说只能是领导和高管才能拿到三百万人民币。
21GG郭先森
01:05查看AI文稿AI文稿sk 海力士悄悄潜入 a 股搞事情，一出手就引爆全场。五月十一号上午，科创版的星福电子一开盘就直接拉满二十厘米涨停，收盘干到七十五点六块钱，创下历史新高，总市值直接冲至两百七十二亿元， 原因就是他被 sk 海力士盯上了。星福电子二零二六年一季报显示， sk 海力士无锡投资有限公司直接新晋成为前十大流通股股东，持股达五百万股。 要知道，去年年底的时候，他还没进前十。 s k 海力士无锡投资是 s k。 集团在中国大陆的专属投资平台，专门搞资本运作。房产业链背后就是 s k。 海力士半导体中国全资控股。 再说说新福电子，他专做湿电子化学品的研发，简单说就是造芯片离不开的化学药水。中兴国际、 s k。 海力士、长江存储这些大厂都在用他家的产品。 而且他去年的业绩也很能打，营收十四点七五亿元，同比增长近百分之三十，净利润二点零七亿，同比也涨了近百分之三十，基本每股收益零点五九元。
64郑观国际
00:56查看AI文稿AI文稿凯丽士这把年终奖要发六百多万。反正是我，我看周围听说的人都在眼红啊，非常眼红，据说韩国那边小姑娘们看见功夫就已经嗷嗷往上扑了，不看长相不问年龄啊，不问结没结婚，直接往上扑，扑倒再说。 然后我又好事啊，我查了一下，一年六百多万，比咱这头上市公司三分之二的业绩都好。我指的是纯利啊。你就想啊，就是你去那个厂区，满大街全是一只上市公司，全是一个一个的上市公司在街上溜达， 你能不兴奋？人均上市公司，关键今年已经发三百多了，明年再发六百多，两年加起来一千了。啥买卖让你干的就成这样了？咱这边没有学这玩意的吗？赶紧起手搅和呀。倒不说钱多钱少，主要是听见生气。
73华哥要支棱
02:11查看AI文稿AI文稿最近三星、海力士发天价奖金的事都刷屏了，但大家想过了吗？这些利润的大头到底进了谁的口袋？ 我看了一下财报，发现了一个惊人的事实，这两家巨头百分之五十到五十五的股份，其实都握在外国人手里。像什么贝莱德啊，挪威主权基金，新加坡主权基金，全都是国际资本。 以前你可能以为三星是李家的天下，但李家持股只有百分之十八左右，那他凭什么能掌权呢？ 因为外资大多数都是财务投资，只赚钱不插手管理，再加上韩国养老金的默许支持，李家才稳坐江山。海力士也是同样的逻辑。 那可能有人会说，韩国企业岂不是被外企掏空了？但你换个角度想，韩国才五千万人口，凭什么垄断全球的储存芯片？ 答案很现实，正是因为深度绑定了全球资本，利益共享，他们才能守住产业地位。如果你家独吞了百分之八十的股份，那制裁是不是早就砸过去了？ 外资股东反而是他们的政治保护伞。再看看我们的 a 股，外资整体持股比例只有百分之三点五，而美股、日股外资都占了百分之二十到三十，连印度都有百分之十。 我们的限制比较多，散户误解也很深，市场一跌就骂外资是恶意做空，恨不得全部赶走。 可真相呢？近十年外资净流入 a 股一点八五万亿，一直是在做多的主力军。国际化的时代，闭门造车可以吗？ 中国企业要走向世界，赚全球的资金，是不是更需要开放共赢，做到你中有我，我中有你？和全球资本深度绑定， 绑的越深，对抗冲突才会越少，繁荣才会更稳定。你们觉得是不是这个道理？欢迎留言，我们一起讨论讨论。关注我，有空分享更多的财经常识。
21谦谈财经
03:15查看AI文稿AI文稿韩国企业海力士最近名动全球，原因是以签署协议方式承诺将每年营业利润的百分之十用于全员分分，且分配金额无上限。 按此计算，海力士员工今年人均收入将超过四百万元人民币。二点四万元，本土员工收入最少的也最起码是一个百万富翁。在韩国，海力士工装已经是奢侈品店的通行证、相亲场景的战报利器。这是全球大型企业中员工平均收入的天花板， 再加上采用了近乎平均主义的分配原则，有人说海力士背叛了资本主义。将利润的百分之十用于员工分配并非海力士独有，比这个比例更高的企业也有。美国著名的 costco 将净利润的百分之十五用于员工奖金与福利。美国达美航空将利润前二十五亿美元提百分之十，超额部分提百分之二十用于全员分红。 我国的胖东来公开表示，将利润的百分之五十用于员工分配，但是他们无论是总额还是员工平均素质都无法与海力士相比。 芯片行业本已经是平均薪酬水平最高的行业之一，现在海力士的平均薪酬将几乎达到英伟达、台积电的三倍。更何况海力士是一家拥有二点四万名本土员工的大型企业，这样的现金支出就是一个天文数字。 按通信的做法，领先企业理应将员工薪酬设置为高于行业水准，但绝对不会高的太离谱。 这样的企业利润表就能更好的在资本市场蓄势，以获得更大的流动性，从而可以钱滚钱的赚更多的利润，这是公认的资本主义选项，是资本利益的最大化。但海力士显然没有做这样的选择。 海力士近乎极端的平均主义分配原则，也被认为是海力士背叛资本主义的重要证据。按既定的分配原则，总额的百分之九十将不按职级、不按岗位、不按工龄平均分配，其余百分之十按部门绩效和个人考核来负责。 也就是说，一位资深工程师与一位保安或者前台，只要是正式员工，相差不过百分之十左右，这绝对不是资本主义的分配原则。 不同的岗位、不同的人给资本创造的价值是不一样的。因此，不同报酬是资本利益最大化的一项重要保证。似乎是在说，这不重要，更重要的是员工平等，资本利益够了就行。 海力士的做法当然引来了很多很多有学问的专家们的分析，有人认为这样做极致公平，消灭内卷，各岗位反而都会拼命的干活，效率爆表， 劳资和解债务纠纷等等。也有人认为，暴力期内均分可以稳人心，稳才能稳垄断短期内是完美制度，中长期这是不可持久。任何企业如果招搬，海利斯做法必死无疑。 这些分析听上去很冷静，但也确实很冰冷。站在普通人的立场来看呢，打工人的梦想是翻身做主，所谓翻身，就是富有。工作归工作，可能还是打工人的心态就完全不一样。 爱丽丝的所有员工收入再高，你做主肯定还依然很遥远，但至少拥有了翻身的心态，这不是所有打工人的梦想吗？
38步繁商业评论
03:36查看AI文稿AI文稿英伟达现在全部在给三星和海力士打工，卖存储比卖挣的还多，存储周期会被无限的拉长，可能啊，没准还能炒一段时间啊。在短期大家千万不要做空存储，这个时候存储价格就会就会被打下来。如何转化为投资逻辑呢？短期呢？其实市场都告诉大家方向了， 绝对是将来是兵家必争的资产。 ai 超级周期什么时候结束？整个 ai 的 链条是刚刚刚刚开始，关键的变量是什么？所有技术的突破或者商业化的根本就是。 好多粉丝问啊， ai 超级周期什么时候结束，反映的是很多人仍然是其为一个短期炒作主题。我知道你不是这么看的，任何一个事情都要有一个尺子，我们一开始把它想成了一个很短或者一个很极速的东西，但随着研究的深入，你会发现 ai 它变成了一个很长的很长的一个 你没法用尺子去衡量的一个事。市场的反应是很快的，最近大家都看存储，不光是 gpu 的 英伟达，不光是 cpu 的 那个英泰尔，整个市场已经把这个小尺子、短尺子变成一个很长很长的维度，去衡量 它到底能创造多少价值。训练在两三年前已经是共识，现在推理的大爆发，到下一步龙虾相关的一些 a 阵的爆发， 其实整个 ai 的 链条是刚刚刚刚开始，整个人类历史长河里刚刚开始的一个事情，大家很喜欢问啊，那么这利好什么？这个 ai 化时代的巨变，如何转化为投资逻辑呢？短期呢？其实市场都告诉大家方向了， gpu 是 第一波，存储是第二波， cpu 是 第三波， amd、 intel 这种。第三波如 中间，比如做通信的叫光模块，整个信息的传输需要光来传输。之前大家看到比较慢一点的，比如冷却，然后之前风冷，现在变夜冷。电力设备包括各种各样的名字，在 a 股都有都有都有反应。第二阶段呢，我觉得就是有一些欠入的场景要盯着 a 阵，哪个 a 阵的能解决什么问题？这个问题能省多少时间， 那他就是一个大价值的。剩下就是那个最实的那个底座，就是我刚才提到的，比如算力，比如电力，比如铜铜我觉得绝对是将来兵家必争的资产。你刚刚提到的短尺到长尺的转变，是否意味着存储轴系会被无限的拉长？ 共识是二八二九年会缓解。比如有一张 g p u 的 卡可能卖五万块钱，一张里面三万五被三星赚走了 s k， 海力士赚走了全是存储，以前存储在里面就占五千块钱，英伟达现在全部在给三星和海力士打工，卖存储比卖挣的还多，所有人都会进来这个市场，所以资本主义就变成了它用价格来调节资源。 所以大家说二九年存储会有新产能进来，那可能比大家想的要快，因为人都很卷嘛，我要早点把这利润拿到手，我可能没准二七年、二八年就有新的产能出来，这个时候存储价格就会就会被打下来， 所以就是它是一个动态的调整。所以你说存储的周期我觉得一定不会被无限拉长。就是当利润足够高的时候，它产能想的比大家，比市场一致预期要快， 当比一至预期要快的时候，股价跌的就会比，可能啊，没准还能炒一段时间啊。在短期大家千万不要做空，存住就是炒一段时间之后，那可能大家本来说啊，我，我能再能炒三年，没准只能炒一一到两年。所以每一个大的波风波股，这个周期都会被压得很紧，很快一个波风波，所以经济周期也会被压得 很很很紧。这个 ai 时代您认为关键的变量是什么？所有技术的突破或者商业化的根本就是成本降下来， 这是那个最大的变量。算力的成本的大幅下降是推动所有人，整个社会拥抱 ai 的 一个核心的基础。 这个事正在发生， ai 的 应用渗透率会比他想的高很多很多。中国的算力是美国的成本的十分之一甚至二十分之一。智能成本下降让每个人都用得起，然后这量会巨大的爆发，而且这量永远都回不去了，当你用一百 g 的 手机流量时，你不可能回到每月用十兆的时候，所以我觉得这个事是一个板上钉钉的事。
3096李爱琳Irene
01:46查看AI文稿AI文稿为什么同样吃 ai 红利，有的公司只负管理层， sk 海力士却能做到全员人均六百一十万年终奖？今天带你看透 ai 时代最现实的商业分配逻辑。最近， sk 海力士彻底刷屏，全场三点五万名员工，从工程师、普通职员到保安、保洁、班车司机， 所有正式员工统一人均年终奖六百一十万。很多人误以为这是企业盈利后的大手笔福利，其实根本不是临时福利，不是企业随性犒劳。这是一套锁定十年、白纸黑字的硬性分配制度。 二零二五年，海力士和工会敲定长期协议，直接取消年终奖封顶限制，明确规定每年拿出公司百分之十的营业利润，全员平分，赚钱多少分红多少，不靠老板决策，全靠规则说话。 发放模式也非常稳妥，百分之八十当场兑现，剩下百分之二十递延发放，还能拿利息，员工还能自主兑换公司股票增值，全员普惠。没有岗位区别，没有层级特权，能有这种底气？核心还是产业硬实力。当下， ai 竞争早已从拼算力变成拼存储力， 全球能量产高端存储芯片的企业寥寥无几，韩国两家巨头直接垄断核心市场，头部科技企业疯狂囤货，芯片行情暴涨，海力士净利润直接暴涨近四倍。这就形成了最扎心的行业反差，很多企业赶上行业风口，赚的盆满钵满，红利大多集中在资本和高层手中， 普通员工只能拿固定死工资。而海力士真正做到了产业红利全员共享，每一个基层价值都能匹配收益。 ai 技术革命带来的财富，从来不是少数人的专属， 真正成熟的企业发展一定是企业盈利、员工增收双向共赢。你觉得未来国内科技企业会普及这种全员利润共享模式吗？
222大厂科技观
00:50查看AI文稿AI文稿海力士二六年跟二七年 hbm 的 产量几乎已经提前卖完，现在多家科技大厂主动向 sk 海力士提出要帮他们买几亿美元的光刻机，并提供建厂资金。 还有客户提议给海力士最新的 dram 金源厂提供资金支持，希望能够用合理的价格锁定部分新增的 hbm 产量。 这些科技公司愿意直接投资才能，主要还是因为 ai 从单纯的模型能力进一步演化成数据中心和算力的竞争。如果没有足够的数据中心和算力，就没办法训练出更好的模型，抢占更多的市场份额， 也会在 ai 的 竞争中被淘汰。所以这些科技公司从以前主动买货，变成现在主动介入供应链，甚至倒贴钱给海力士买机器盖厂房。
32价投片仔杨
02:36查看AI文稿AI文稿三星年终奖发两百多万，员工居然还不满意，甚至要闹罢工，搁咱们普通人眼里，这妥妥就是神仙。公司待遇是不是听着特别离谱？但你再看看隔壁 s k 海力士就懂了，人家员工年终奖更夸张，差不多能拿到六百万人民币。在韩国相亲市场，海力士员工比医生、 律师还吃香。问题来了，做存储芯片有这么赚钱吗？员工身价都跟着暴涨，连相亲市场都跟着改风向。来看数据，今年一季度，凯丽士平均每天净赚超过二十亿 人民币，且净利润率达到了恐怖的百分之七十二。要知道，全球 ai 芯片霸主英伟达是百分之六十三，芯片代工之王台积电是百分之五，足以见得海力士的赚钱能力有多夸张。可以说， ai 的 到来，直接改写了存储芯片的命运。除了传统的 d r a m n a n d 这些 普通存储，现在 ai 服务器最抢手的是 s p m 这种高宽带内存。你可以把 g p u 理解成 ai 的 大脑 负责疯狂计算， hbm 就是 给这个大脑高速递资料的人，如果资料递的慢，大脑再聪明也没用， gpu 就 只能干等。所以 ai 模型越大，数据越多， hbm 就 越重要。艾力士现在拿下了全球 hbm 市场超过一半的份额，而且今年的 hbm 性能都已经受庆，之所以能领先，关键在于它早在二零一九年就压中了 mister moff 这条技术路线。这个词听着很复杂，其实就是把芯片一层层堆起来，再用特殊材料把缝隙填好，让它 散热更快，结构更稳，也更适合大规模量产。当三星还在冲八层堆叠的时候，海力士 已经在推进十二层堆叠了。海力士赚麻了，员工也跟着分蛋糕公司取消了奖金上限， 承诺每年直接拿出营业利润的百分之十分给员工。我们前面提到的六百万年终奖就是这么来的。不过这种破天富贵能不能一直拿下去，得看两个关键变量，未来 ai 需求还能不能继续高速增长？ s k， 海力士能否在竞争中持续保持超高毛利？ 回过头来，三星员工为什么不满？其实是他们有一个制度，说员工的年终奖不能超过正常薪水的百分之五十。放在往年还好，但这两年存储芯片行业行情暴涨，三星今年净利润预计也要冲上万亿 级别。三星工会就组织工人跟才华叫板，说收入要向海力士看齐。最后，在 ai 这个史诗级的风口面前，大家有没有抓住这波 ai 红利？评论区，聊聊你最看好 ai 产业链里的哪个环节？
41财不外露
01:07查看AI文稿AI文稿韩国非常有可能迎来第二家万亿美元市值公司。五月六日，也就是上周三，韩国三星电子的市值一举突破了一万亿美元，成为全球第十四家市值突破一万亿美元的上市公司。其实当时还有一个数据，就是同属韩国的 sk 海力士市值也是达到了七千亿美元， 只不过被三星盖住了风头，没有引起太多的关注。但是今天周一，韩国股市开盘， sk 海力士迎来大涨，上涨幅度达到了百分之十二，市值突破了九千亿美元。三星和海力士都是全球存储芯片的龙头企业，受益于 ai 算力爆发带来的芯片需求暴涨，业绩和估值同步台升， 他们两个都是拿到了英伟达的订单。大家应该知道，英伟达的市值已经是突破了五万亿美元，英伟达的芯片畅销全球，供不应求， 而英伟达芯片里面有一个高宽带内存 hbm， 只有三星和 sk 海力士等少数企业能够造得出来。 sk 海力士拿下了英伟达百分之六十到百分之七十的 hbm 订单，这是其股价持续攀升的核心原因。按照现在的上涨节奏， sk 海力士很有可能紧随三星之后，成为韩国第二家突破万亿美元市值的上市公司。
905新宣事2026
05:52查看AI文稿AI文稿你有没有想过一件事，如果有一天，连英伟达都拿不到足够的内存，这个世界会变成什么样？别觉得这是在编段子，这件事现在正在发生。瑞银今天也就是五月十三号刚出的最新研报，里面有个细节非常要命，英伟达在下一代超级芯片 rubin ultra 的 设计上， 直接把 hbm 四 e 的 配置从 e t b 砍到了七百六十八 g b， 整整消掉了将近四分之一。这不是技术问题，不是散热问题， 不是黄仁勋觉得性能过剩了。瑞银报告的原话是为了主动规避供给瓶颈，翻译成人人都能听懂的大白话，就是 造不出来那么多内存。全球最牛的芯片公司，手里握着最优先的供货权，价格还比别人便宜的多，就这样照样拿不够货，只能低头砍配置。但这还不是最炸裂的部分， 真正让我看完报告后被发凉的，是 s k。 海力士对客户说的一句话，现在全球市场上想要买 h b m 内存的公司排成了长队。有些客户急红了眼，直接跑到 s k。 海力士面前说，你别怕没钱破产，我出钱我帮你买 asml 的 光刻机，你只管把产线建起来货给我就行。 这种条件你听着是不是觉得像天上掉馅饼？别人送钱送设备，求你收下，换你是老板，你签不签？ s k。 海力士的回复是，不签。理由就一句话，目前可用产能基本为零。这句话的分量你仔细品一品，它不是说我们考虑考虑，不是说价格在谈判，它是直接告诉你， 生产能力已经撞到了物理天花板。你就是把全世界的现金堆在我工厂门口，我今天也变不出一块多余的芯片来。而且 s k。 海力士公开承认，二零二六年全年的产量已经全部卖光，连一颗多余的都挤不出来。规划里那个能缓解局面的 p t 七大型工厂，要等到二零二八年才能破产。 零二八年什么概念？距离现在还有将近两年，这两年里的每一天，整个 ai 行业的扩张速度都会被内存的能耗死死地卡住脖子。讲到这里，你可能会问，那三星呢？美光呢？它们不是也有 h b m 吗？没错，三星和美光都在疯狂追赶。今天瑞银的报告也说了，三星 h b m 饲养率已经突破百分之五十， 营收一个季度暴增了超过三倍，二零二七年市场份额有可能追平 s k。 海力士。但问题的关键在于，就算三星和镁光加起来，全球先进存储的能耗扩张速度也只有百分之七点五左右。 而真正要填平 ai 造成的需求缺口，需要百分之十二以上的增长。这两个数字之间的差距，就是现在全世界所有科技巨头集体焦虑的根源。 英特尔的新任 ceo 陈立武前几天公开说了一句话，存储芯片短缺将成为 ai 发展的最大挑战。注意，它的用词不是挑战之一，是最大挑战。英特尔的 ceo 出来说存储是最大瓶颈 这件事本身就是在告诉市场，算力再强，没有内存配合，全都是纸上谈兵。更可怕的是，这股缺货的浪潮已经从 ai 服务器蔓延到了你我的日常生活。 一根十六 gb 的 ddr 五笔记本内存条，几个月前你去电商平台买，大概是三百八十块钱，现在的价格是多少？一千三百九十九，涨了将近四倍。你没听错，就是你电脑里插的那根内存条，价格翻了四倍。 服务器用的二百五十六 gb 内存条更夸张，单根价格已经突破四万块钱。有人开玩笑说，现在买内存条比买黄金还保值。 为什么会这样？因为 h b m 这种高带宽内存，消耗金元的速度是普通内存的三倍以上。三星和 s k 海力士正在把百分之十八到百分之二十八的 d r a m 潜能 从普通内存转向 h b m。 这就意味着，你手机里、电脑里、汽车里用的那些普通内存芯片产量被大量抽走，价格自然一路狂飙。雷军前段时间公开说过，小米 su 七正面临内存成本按季度跳涨的压力，连造车的都被内存涨价逼得头疼。 你说这件事离你远不远？华为创始人任正非曾经讲过一句很有穿透力的话，他说，我们真正要警惕的是基础产业的瓶颈，因为应用层的繁荣会掩盖底层供给的脆弱性。今天回头看，他这句话，简直就是对当下 ai 产业链最精准的预言。 所有人都在盯着英伟达的 gpu 出货量，盯着各大云厂商买了多少张卡，建了多少座数据中心，但很少有人低下头，看看脚下那根最细的管道， 内存供给到底跟不跟得上。瑞银这次把二季度服务器 ddr 合约价的涨幅预测，从百分之三十七直接大幅跳升到百分之六十，链的闪存的涨价幅度也同步上调到了百分之六十。 这种跳升式的修正，而不是小幅微调。说明什么？说明就连最保守的华尔街分析师都被真实市场的供需紧张程度震惊了，必须用近乎翻倍的涨幅来重新校准自己的模型。现在全球存储三寡头的格局很有意思， s k 海力士目前的 h b m 是 占率超过百分之五十，三星正在以惊人的速度追赶美光，守住第三梯队。按照正常的经济学逻辑，三家公司应该趁价格高拼命扩产抢市场才对。 但现实完全相反，经历了前面几轮存储行业的血洗周期之后，三家公司都学精了，谁也不愿意第一个按下扩产的按钮，大家都怕自己一扩展，对手也跟着扩，最后价格崩盘，所有人一起亏欠。这种微妙的释放速度，远远慢于需求的爆发速度。 所以你现在看到的是一个前所少见的局面，客户拿着现金排队，供应商卖光，价格每个季度都在跳涨，产能扩张却迟迟不落地。有研究机构预测，二零二六年 d r a m 价格可能还会在现有基础上再翻一倍以上。这对整个科技产业链意味着什么？ 意味着成本的大规模重新分配，意味着所有依赖内存的终端产品，从手机到电脑到汽车到智能家居，都将面临持续的成本上行压力。而这场供给危机的尽头在哪里，目前没有人能给出确切答案。瑞银的模型显示，全球 d r m 的 供需缺口可能会一直延续到二零二七年第四季度。 也就是说，从今天开始算，至少还有一年多的时间，整个地球上的内存供给都处于追着需求跑的状态，而且始终追不上。当你在看到某家手机厂商发布新品价格上调，某家车企宣布智能驾驶系统选装费用涨价，某家云服务商调整算力租赁价格的时候， 你心里应该有一个最底层的认知了，内存不够了，源头在涨价整个链条上的每一个环节都得跟着买单。这不是危言耸听，这是今天瑞银白纸黑字写出来的研报数据，是英特尔 ceo 亲口承认的产业瓶颈， 是 s k 海莉适用产物归零给出的冰冷答案。如果你觉得这件事跟你无关，去查一下你去年买的那款笔记本今天卖多少钱，这个数字会替你回答一切。
346财经洞察先锋