韩国闪迪是干啥的
很多朋友听我讲，闪迪啊闪迪，是这样，你拆开你的手机内存卡呢，里面就是闪迪。那么什么是西部数据呢？你打开你的那个电脑主机，拆下来了，基本来说是西部数据的，然后大概是一 tb 的。 那我为什么讲这个西部数据没什么用呢？因为它是电动马达，还有那个转盘的原理，那里面是装了我们很多日本片呢，那个欧美片的，是吧？ 但是我痛恨他的是什么呢？就是他在 ai 时代，第一个体积太大了，第二个呢？你这样嘣一下，轻轻放啊，不过我这个已经快了， 你你里面的所有的记录片就没有了，明白吗？如果你机器人像语速机器人一样嘣一下掉下来，那他就记不出哪个是主人了。所以说 真正厉害的是就像闪闪迪一样，这么小，可以可以，可以，高速运运作的啊，或者是那个美观啊，海丽丝啊那种啊，多层叠加的 啊，这个这个这个这个这个这个这内存片，内存条，你电脑里面也有内存条的？一般有两条，笔记本里面也有的啊。所以这些伟大的公司呢，你都可以在你日常生活中包括电脑啊，主机啊，手机里面呢，可以找到这个。 现在手机很少闪迪了，就以前这种三星的里面可以插一个内存卡，可以插一个内存卡，那么里面还有个闪迪。呃，相机， 相机里面有闪迪啊。嗯，这个是闪迪的，然后我所讲的所有的内存公司都是进口的内存公司，明白吗？国内的内存公司呢？他只是做一个组装，就买他们的内存颗粒来做组装的，而且 p 很 高很高很高，所以 就有很多网友跟我讨论的是两个东西啊。呃，西部数据 p 多少？不知道啊，是不是四十啊？美观的四十对不对？ 海力士是十啊，然后那个闪迪是二十吧，反正你自己看了啊。
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01:32查看AI文稿AI文稿我今天呢在闪迪的全球总部，以闪迪为例子，把 ai 时代的存储用一条视频给大家讲清楚，其实我老婆和我老妈都买了这家公司的股票，我老妈两倍不到就卖了，我老婆可能四倍左右就卖了，后面他们就一直劝我赶紧出清落袋为安吧， 但我一直不为所动，没有受他们的干扰，一直拿到现在。那我这个底层逻辑是什么呢？其实百分之九十的人有个误解，就是以为闪迪是把这个代工交给了凯侠，实际上不是这样的，不是日本的凯侠代工了，闪迪是闪迪把这个核心专利授权给了凯侠，双方合资生产闪迪，他是掌握核心技术 标准产物的分配，它跟凯侠的这个合作是直接锁定到二零三四年的，那我们再看一下它为什么不可替代呢？就首先对比美光韩国的这个 s k 海力士，闪迪其实是全球真正最纯正的做闪存的龙头，就只做闪存，不拖泥带水的， 所以 ai 时代最缺的就是这样的高速的闪存，因为这个服务器数据中心都是非常需要这个产品的，尤其是我们现在上下文是非常长的， 他对这个数据量的速度要求就非常高，所以再加上闪迪他跟凯侠这种联手的全球顶级的才能有成本优势啊，良率优势啊，所以这个根本不是说别人能超走的，或者能走进到的， 这也是我抓住闪迪的关键，就是不看盘面，也不要经常关注这种情绪，或者很多的这种波动，我们要看到这家公司或者产业的一个壁垒，希望大家关注大卫老师，我们一起了解产业核心发展的趋势，抓住长期优质的机会，改变自己财富的命运。
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01:25查看AI文稿AI文稿太疯狂了！就在刚刚，闪迪的股价再次突破历史新高，达到了一千一百五十美元一股。你要知道，去年基金它仅仅只有三十四块四美元，整整一年时间翻了三十三倍。但更疯狂的是，今天华尔街多家投行将闪迪的目标价格直接拉升到一千三百美元，甚至有一家量化交易公司直接将目标价格定到了两千美元。 这意味着闪迪还要再涨百分之百才能达到这个目标。但已经暴涨了三十三倍后，为何华尔街仍然压住它继续狂飙？我来给你梳理一下。首先就是 ai 单台的 ai 服务器对存储的需求是传统服务器的八倍，更重要的是大模型的训练加智能体的协调，数据不是越来越多，而是指数级的增长和爆炸，存储从配套设施直接变成了核心瓶颈，这就是华尔街底层压轴逻辑。 其次就是华尔街重新定义的单体，把周期股改成 ai 基础设施的成长股，像花旗压旗压旗压，集体上调目标价格，本质上就是机构在修正认知，估值框架一变呢，天花板直接打开。第三就是供给端的三重约束， 短期内根本补不上缺口。进园厂的扩产周期需要十八到二十四个月，三大厂员、三星、 sk、 海力士每光主动把百分之七十的产量转向为高毛率的产品，二零二零年几乎是零新增供给，供需端断层至少延续到二零二七年，这个阶段，谁有货谁说了算，那定价权牢牢的捏在了山地手里。 那我就有一个问题了，你觉得这里机会在哪？是继续压住产地，还是提前埋伏上下游产业链？评论区，我们聊聊，关注我，我会持续跟进，第一时间给你分享最顶级的风口财富！
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01:08查看AI文稿AI文稿大家都知道，在最近的一年，存储内存相关的厂家都因为 ai 而起飞了，而股票涨得最狠的不是 三星、美光、海力士，而是闪迪。在一年内，闪迪的股票价格暴涨百分之四千，像美光、稀树他们都是涨百分之八百左右。为什么只有闪迪降维打击了其他大厂？听我给你细细道来。在二零二五年的二月之前，闪迪的业务是嵌套在稀树里边的， 其中有一半是机械硬盘，一半是固态硬盘，机械硬盘的处境差不多是日薄西山，很难再有技术突破了。而二五年二月之后，闪迪正式独立了，成为了美股市场唯一的纯闪存厂家。而 ai 服务器对企业级的 ssd 刚需，让闪迪的股 价直接起飞。这就不得不说到闪存有个巨大的优势，就是能耗比，像大型的算力中心，电力缺口是全球性的难题。而闪存能耗相比于 之前的机械硬盘差距有八十四倍，而夺取速度和吞吐量也比机械硬盘快上百倍左右。凭借着这两个核心竞争力，直接拿下了谷歌、微软超大规模云计算商的顶级定端，股价自然顺应而涨了。当你穿越回二零二五年十月，没时间解释了，赶紧缩哈闪迪的股票。
11闪存实验室
04:14查看AI文稿AI文稿一年暴涨百分之两千五百，这不是碧泉神话，而是一家卖 u 盘的公司。没错，说的就是闪迪，就是那个你在京东、淘宝上花几十块钱买 u 盘和 sd 卡的牌子。但你可能不知道，这家公司现在的股价已经飙到了八百五十多美元一股，华尔街分析师说还能涨到一千一千二百五十，甚至有人说能充三千美元。 这到底是什么神仙逻辑？首先记住这个时间点，二零二六年四月二十日，闪迪正式加入纳斯达克。一百指数啥意思呢？简单说，他就是纳指的前一百名了，和苹果、微软、英伟达这帮大佬坐一桌吃饭了。而他取代的是谁？ 一家叫 atlusion 的 sauce 公司。如果你没听过这个名字，也别觉得是自己知识储备不足，这是给程序员做协助工具的公司。他被踢出那只一百，本身就是一个时代的信号，资金正在从软件、 sos 涌向 ai 基础设施和硬件。当硅谷开始优先给工地打钱，而不是装修公司，你就知道这股风往哪吹了。 但你肯定想问，闪迪不就是卖 u 盘、卖 sd 卡的吗？它怎么突然就成了存储巨头了？这里插播一个关键信息， 闪迪其实是二零二五年二月才刚从西部数据分拆独立上市的，到现在也才一年多。分拆之后，闪迪专注做所有闪存相关的 nad 和 ssd 业务，而西部数据则改名为 wd， 专心搞机械硬盘、 hdd 市场。分家后的闪迪，彻底解锁了增长天花板。从分拆至今，闪迪股价涨了超过百分之一千二百，而同期的西部数据只涨了不到百分之五百。 所以你现在明白了吧，闪迪早就不是当年那个卖 u 盘的了，那他凭什么一年涨百分之两千五百？答案就四个字， ai 超级周期。现在 ai 大 模型时代，数据量爆炸式增长。我问你一个简单的问题， ai 训练完模型之后要干嘛？当然是要存储啊，单台 ai 服务器， nad 闪存的用量是传统服务器的三倍，而且你知道吗？现在 nad 闪存已经供不应求到什么程度？ 有业内专家说，接下来数年内，存储芯片都会处于缺货状态，甚至有手机厂商被逼到拆解库存手机来弥补心机存储芯片缺口的地步。这已经不是涨价的问题了，是有钱都买不到货。 更夸张的是，有机构预测，二零二六年全球 dram 需求增速将达到百分之四十五，那的需求增速百分之三十八，而供给增速分别只有百分之十六和百分之十七，也就是说，供需缺口只会越来越大。 所以你看，闪迪不是运气好，而是正好站在了 ai 时代的基本面在支撑的。再来看华尔街的态度， 瑞穗刚把目标价从七百一十美元上调到一千美元，博恩斯坦更狠，直接从一千美元干到一千二百五十美元，还维持跑赢大盘评级。最夸张的是，博恩斯坦的分析师还搞了一个蓝天情景，如果 内地价格涨的够猛，闪迪的股价能冲到三千美元。现在闪迪的最新财报也相当炸裂，单季度营收三十点二五亿美元，同比增长百分之六十一，毛利率直接飙到百分之五十一点一，一年前只有百分之三十二左右，毛利率涨了将近二十个百分点，这在半导体行业里简直跟抢钱差不多。 最关键的是，纳入纳指一百之后，全球超过六千亿美元规模的指数基金都会被动买入闪迪的股票。这种指数纳入效应带来的被动买盘，往往会推动股价在纳入前进一步上涨。这波红利，闪迪算是吃的明明白白。与此同时，有三个信号特别值得关注。第一是从配角到主角的翻身仗。 过去大家聊 ai， 张口就是英伟达、 amd、 台积电，存储芯片从来都是买显卡送内存的那个配角。但这波超级周期直接告诉市场，没有存储算力，就是一堆废铁。 ai 大 模型训练完的数据往哪存，推理的时候数据往哪读， 全得靠 nad 闪存。第二，存储行业的定价权开始转移，以前是买方说了算，现在原厂产能全部优先给 ai 服务器的高毛利产品，消费级产能被严重挤压。 二零二五年 q 四开始，内地价格全面上涨，二零二六年全年涨价趋势还在延续，卖房市场一旦形成，利润就会往上游集中。第三，软件退潮，硬件回归，爱的拉琴被提出纳指一百，闪迪取而代之。这不仅是两家公司的事，更是整个资本市场风向的缩影。 当 ai 从讲故事进入拼基建的阶段，真正掌握核心产能的硬件公司才是这一轮周期最大的赢家。说实话，闪迪这家公司挺有意思的，两年前他还只是西部数据旗下的一个部门，企业级市场渗透率有限，算是个吊车尾。 但借着 ai 超级周期的东风，他硬生生完成了逆袭，一年百分之两千五百的涨幅，跻身那只一百，被华尔街集体看多。所以说，站在对的风口上，连 u 盘都能起飞。当然，咱们不构成投资建议，你自己得擦亮眼睛。 但有一点是确定的， ai 这波浪潮，存储芯片的故事可能才刚刚开始。缺货会持续到什么时候？有专家预测，可能一直到二零三零年，你品你细品，所以评论区告诉我，你觉得存储芯片的超级周期还能走多远？
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03:01查看AI文稿AI文稿闪迪一年暴涨四十倍，每光市值拉到近九千亿美元！你是不是也在想，这波 ai 存储的暴富列车，我还能挤上去吗？别划走！今天小贝带你搞清楚三件事，这波行情的底层逻辑是什么？哪些才是真机会？普通人到底该怎么看？ 首先，别再盯着 k 线图看了，我们先搞懂根本原因，为什么存储芯片能长风？底层逻辑就三个字， ai 太能吃！你把 ai 想象成一个正在备战高考的超级大脑，存储芯片就是它的记忆海马，体 现在 ai 从学习转向做题推理，需要瞬间处理的数据量直接爆炸了。一台 ai 服务器的存储配置直接是普通服务器的三倍往上，而这个大脑最关键的核心显存叫 h b m， 价格直接翻了二到三倍， 可能全被微软、谷歌这些云巨头提前一年现金锁单，一颗都不给市场留。这句无霸把后厨和食材全霸占了，导致你想吃一碗普通的面， d r a m 内存 n 的 闪存 价格也只能跟着疯涨。这就是为什么一季度内存合约价跳涨百分之八十到百分之九十。所以这次不是瞎炒概念，是真实的供需错配。但重点来了，真正的暴利几乎全被上游三大原厂、三星、海力士、美光吃干抹净了。搞懂了为什么涨？ 接下来最关键的问题来了，这波行情到底谁在真吃肉？那就是能直接参与 hbm 和高端存储产业链，有技术护城河的企业。 比如 a 股里做内存接口芯片的蓝鲸科技，做存储设计的造易创新，他们能吃到涨价传导的红利。而哪些是假装有肉吃？你在厨房外闻了点香味就冲进去的？ 就是那些仅仅名字里带个存储或者做简单模组组装的公司。他们毛利率极低，赚的是辛苦搬运费，涨价时跟着喝口汤，一旦价格回落，利润瞬间归零。如果你仅仅是看上名字眼熟就冲进去， 小心接盘情绪接力的最后一棒。记住一句话，普通人最容易亏大钱的坑，不是在差公司上，而是在好故事的高潮处付了太贵的门票。好多朋友后台问怎么低风险吃一口肉？小贝必须说句扎心的大实话，低风险和蹭一波这两个词，在投资里天生就有仇， 不可能共存。想赚高弹性的钱，就得做好单日账面回撤百分之十甚至百分之二十的准备。如果你心里承受的住这种过山车，那么借到 etf 去抓行业平均涨幅， 比如科创新片 etf， 至少能分散单只股票暴雷的风险。如果你连百分之五的回撤都睡不好觉，那这波热闹暂时跟你没关系。最稳妥的参与，是把今天这些底层逻辑记下来，持续观察 hbm 的 价格走势和云巨头的采购指标，等这轮周期信号发生变化时，你带着认知安全离场， 这本身就是一次宝贵的盈利。小贝最后再泼一盆冷水，闪迪之所以能涨四十倍，是因为他扛过了最无人问津的绝望低谷。而 大多数散户总是在股价翻了好几倍之后，才开始觉得这公司好有投资价值。与其这次火急火燎的冲进去， 不如把这句话记在心里，我们永远赚不到超出认知范围的钱，凭运气赚的，往往会凭实力加倍还给市场。如果大家喜欢这期内容，记得给小贝点赞、收藏、支持一下哦！关注小贝，咱们下期再见！
1004小倍存基族
04:35查看AI文稿AI文稿如果我去年这个时候买了一百万的闪迪，现在就是三千五百万，这简直就是资本市场里最搞笑的一个假设，如果你每天买了一只涨停股，按照全年二百五十个交易日计算，你知道一年后它会涨多少倍吗？答案是二百二十三亿倍。 怎么样？投一万块，现在已经是二百二十三万亿了，这样看起来持有闪迪是不是也没有那么诱人了？你相信了这个假设，那你应该就是未来亏的最惨的那个人。今天这条视频跟大家聊聊，普通人在资本市场里面到底能挣到什么钱。首先我问大家第一个问题， 在一个信息完全涨跌幅不受限二十四小时交易的市场里面，任何一只股票当前的价格到底合理不合理，它有没有高估或者低估？你别急着回答，我想三秒钟， 好，现在你是不是对你最开始的答案不是那么确定了？如果此时此刻市场认为这只股票有高估或者低估， 是不是此时此刻就会有对应的大量交易执行？恰恰是因为大家都感觉在这个时候这个价格是合理的，所以在对应的价格带成交了，卖出的人觉得不亏，买入的人也觉得不亏，交易才能达成。这个就是经济学原理中的有效市场假说。 简单说就是当前价格已经反映了所有的已知信息，至于下一分钟有什么新的信息就产生了下一分钟的价格波动。真实的市场呢？当然不会像理想的市场那么完美，但是如果你思考本质是完全相同的， 所谓的事后诸葛亮，你现在回头看 k 线图，你当然能看出闪迪在长，而且长得很漂亮，但是当他真的在涨的过程当中的时候，有人能够百分之百确定他会涨三十五倍吗？ 没有。别说三十五倍，连涨五倍，涨两倍，没有一个人能够事先知道。涨到百分之五十的时候有人卖了，涨到百分之百的时候有人卖了，涨到百分之五百的时候还是有人卖了。 只有站在今天往回看，这条线才是一条一马平川的四十五度直线。回到当时，你面对的是噪音、情绪、恐惧和贪婪，这是第一个陷阱。择时，择时的唯一理由是你比别人能够获得更多的信息，或者你能比别人做出更好的判断。 通常是两者并存的，也就是你比全市场都获得了额外的信息，所以你比别人能够做出更好的判断。股票被低估这件事情只有你知道，而全市场不知道。第二个陷阱是幸存者偏差，闪迪涨了三十五倍，所以他上新闻了， 闪迪涨了三十五倍，所以所有人都看到他了。但是去年一整年跌了百分之八十的股票呢？谁记得 退市的股票呢？谁报的？你只看到那个最后活下来的赢家，天经地义的觉得，凭什么不是我却忘了，你根本不知道有多少个输家躺在这条路下面做了分母。你看陕籍分拆出来的时候，他的股价是三十六美元左右，涨到现在是一千多美元，市值接近一千六百亿美元。 西部数据是他原来的母公司。在闪迪涨到高位的时候，做什么去了？卖股票套现三十九点一美元，直接卖掉，连原始股东知根知底的母公司都在这个位置选择落袋为安，你觉得你有任何理由比他们更聪明更大胆吗？总有人说要买下一个英伟达， 那你现在告诉我，闪迪是不是下一个英伟达？你回答不了，因为你看不见未来。当你被三十五倍的故事带着走的时候，你最容易掉进的就是题材股的陷阱， 把运气当做能力，把事后捡到的案例当规律，最后的结果大概率就是埋在山顶，然后死扛到跌穿，最后挥泪抗苍。那好， 现在回到我一开始的问题，普通人到底能挣什么钱？那要是你不想赌博，你就得回答，股票为什么会上涨？全世界的股票呢？其实就涨两个东西。第一个叫货币超发，通货膨胀，钱越来越不值钱，所以一个资产它就应该越来越值钱。 第二个叫经济在发展，每年的人类生产力在进步，就应该实现更高的价值，所以整个资本市场也应该涨。那这个时候你拉到足够长的时间线去看的时候，你还会害怕什么？ 无非不过是选到一只垃圾股，那买点代表全社会先进制造业的巨头，创造价值比全社会平均的 gdp 高，挣钱多，不就足够让你取得超额收益了吗？才不入急门。 哎，听了再多一年三十倍的故事，甚至见过再多大神级的收益，最终都需要在时间的长河里，在自己身上得到潜入自己血液里的投资者血。
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04:09查看AI文稿AI文稿一张存储卡，凭什么让全球巨头抢破头？闪迪到底有多离谱？你知道吗？你车里那个毫不起眼的行车记录仪，或者你随手插进手机里扩容的那张指甲盖大小的卡片， 它背后的玩家刚刚让全世界科技巨头排着队签下了超过四百二十亿美元的军火大单。它不是英伟达，不是台积电，它叫闪迪！ 而且你可能更想不到，就在去年，这家公司的股价在一年内暴涨了百分之两千五百。没错，比同期几乎所有 ai 芯片公司都猛。 这到底是一家什么样的矿？今天，我们用一分钟把闪迪彻底扒干净。很多人以为闪迪就一卖 u 盘的，大错特错。时间拉回一九九一年， 当苹果还在挣扎卖电脑、互联网还是个新鲜词的时候，闪迪干了一件疯狂的事，出了全世界第一块基于闪存的固态硬盘，也就是 ssd。 一个只有几兆字节的硬盘，打开了存储界新世界的大门。 但这只是开始，他真正的杀招是做局，你每天都在用，但根本没意识到的东西。 sd 卡斩敌，干了一件疯狂的事。一九九九年，是你手里的这张 sd 卡，就是闪迪联合冬之松夏一起搞出来的标准。 二零零四年，他又主导推出了 micro sd， 也就是我们俗称的 tf 卡。这意味着什么？行业标准是人家定的， 只要你是用的 sd 卡，就等于在给闪迪交格式税，光靠定义标准还不够。三十五年，闪迪手里的全球专利已经超过一万亿千项，这玩意才是真正的核武器。过去的闪迪可能只是你和三星卡抢 u 盘市场， 但现在的闪迪已经站在了食物链的顶端， ai 的 牌桌上。你想想，当全世界的公司都在抢英伟达的 h 一 零零 black cool gpu 时，他们忘了更关键的东西， 数据往哪存？模型的训练，吞吐的是海量的高速数据。这时候闪迪微微一笑，拿出了他的看家本领，车规级 u f s 四点一闪存，读取速度高达四千三百兆每秒。这玩意不光是给手机，更是给智能汽车的自动驾驶大脑准备的 辅助驾驶、座舱娱乐，每一秒都在高速读写数据。闪迪早就把数据心脏给你准备好了，结果呢？供不应求，产能被抢光。光是二零二五年他们签下的三份长期供货协议， 最低价值就加起来高达四百二十亿美金。对，你没听错，是亿，而且是美金！在这个 ai 算力及权力的时代，闪迪变成了那个卖铲子给所有淘金者的超级军火商。第三部分，核心优势， 凭什么他卖的贵还卖的好？三个字，快！狠！稳。第一，快。当别人还在卷一 tb 存储卡的时候，闪迪已经拿出了八 tb 的 原型卡。当别人的读写速度几百兆时，他的 micro sd express 已经飙到了八百八十兆每秒。这是什么概念？ 拷贝一部四 k 高清电影，可能比你眨眼的功夫还快。第二，狠狠。在技术上，他搞出了一套叫 sirmada 的 智能温控技术。 大家都知道，高速读写就会发热，一发热就掉速。闪迪的方案能智能适应温度，让存储卡在高负债八 k 视频录制或者 ai 预算时坚决不摆烂。 以三稳就是开头说的那已经被验证过的恐怖的盈利能力。二零二五年的财报显示，闪迪单季营收五十九点五亿美元，毛利率百分之七十八点四，这是个什么神仙数字？一般制造业能有百分之三十就很牛了。 所以你看闪迪的厉害，不是因为他运气好赶上了 ai， 而是人家在三十多年前就开始压住，用技术筑墙，用标准铺路，最终等来了属于自己的爆炸性时代。 从现在起，别再小看你手里的任何一块缓存，因为里面可能住着一个未来的 ai 霸主。对了，你手头最老的一块闪迪 u 盘还在用吗？
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00:43查看AI文稿AI文稿太疯狂了！去年刚从西部数据分拆出来的闪迪，今年直接暴涨百分之两千七百九十四，市值突破两千亿美金。百分拆前闪迪才七十亿市值， 西部数据一百七十亿。短短一年，闪迪冲到两千零八十二亿，西部数据一百六十三亿，彻底完成利息。背后原因很简单， ai 带火，存储服务器对闪存需求量价齐飞。更牛的是， 闪迪搞了长期锁价协议，刚签的合同保底就四百二十亿，直接把周期风险抹平，利润稳得吓人。 ai 时代，存储就是黄金赛道，闪迪这波分拆涨价涨接近，堪称资本市场教科书级别的逆袭。
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02:33查看AI文稿AI文稿本视频仅为科普分享，不作为投资建议。大家好，今天我们来深入探讨一个近期资本市场的新宠儿。闪迪公司在过去一年里实现了超过百分之两千五百的惊人涨幅，并且被纳入纳斯达克一百指数。 这是一个关于 ai 时代产业改革和价值重估的深刻案例，接下来我们将一起揭开 sandisk 暴涨背后的秘密。 闪迪是一家全球领先的存储解决方案提供商，业务主要分为两大板块，一是面向企业级市场，提供用于数据中心和 ai 基础设施的高性能 ssd。 二是面向消费级市场，提供我们熟悉的 u 盘、存储卡等产品。 正是这种在企业级市场的深厚积累和技术优势，让他能够抓住 ai 时代的巨大机遇。今年四月十日，纳斯达克官方宣布闪迪将在四月二十日正式加入纳指一百，这是一个标志性事件，而支撑这一事件的是其堪称奇迹的股价表现。 在过去一年里，闪迪的股价飙升了超过百分之两千五百，最高达到了九百二十美元以上，成为了全球市场最耀眼的明星之一。推动闪迪上涨最核心的驱动力来自于 ai。 我 们都知道， ai 需要强大的算力，它同样需要海量的高速存储，生成式 ai 的 训练和推理过程就是一场数据海啸，闪迪正是抓住了这个机遇。 从最新的财报可以看到，其数据中心业务收入达到了四点四亿美元，环比和同比增长都超过了百分之六十，增长主要就来自于那些大规模部署 ai 的 科技巨头和云服务商。 推动闪迪上涨的第二个因素是闪迪从西部数据的成功分拆，这让他从一个大集团里的业务部门变成了一家专注于闪存的纯血公司，这意味着他的业务与 ai 数据中心的增长趋势高度协同。 独立后的闪迪交出了一份非常亮眼的成绩单，营收同比增长超过百分之六十，净利润和每股收益都远超市场预期，并且给出了非常强劲的未来指引。 第三个驱动力是纳入指数所带来的正向循环。首先，能进入纳指一百本质上是市值增长的结果，是对其规模和地位的认可。 进入指数之后会带来巨大的被动资金流入，纳指一百倍后有超过六千亿美元的追踪资金，这些指数基金必须买入 sandisk 的 股票，这会进一步推高股价，形成一个良性循环。同时，这也是一种荣誉认证，能极大地提升公司的品牌形象和市场流动性。
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19:30查看AI文稿AI文稿闪迪已经是一只网红股了，过去一年他已经涨了超过三十倍，在资本的狂热之后，我们还是希望通过他的财报来冷静的观察当下的人工智能产业。 下跌，二零二六财年第三季度的财报堪称炸裂，营收、盈利都是断档式的超预期，这其实也为 ai 重新塑造存储产业提供了一份非常关键的证据。那么这背后的市场需求和技术原理是什么？这种增长可持续吗？ 其次，存储芯片一直有周期性，存储巨头为了避开周期性的魔咒，纷纷设计的长期协议，闪迪又采取了哪些策略？第三，既然需求那么紧张，那闪迪是如何提前布局，确保供应的呢？ 我们先看一下财报数据，闪迪的季度收入同比暴涨了百分之两百五十一，达到了五十九点五亿美元。原本预期的 fake gap 每股收益最高大概是十四美元，而财报公布后，这个数字居然达到了二十三点四亿美元， 这不是简单的超预期，而是直接击穿了公司原来给自己的预测上限，而且还差不多多赚了十美元。 另外，非 gap 的 毛利率从上一季度的百分之五十一点一，大幅扩张到了百分之七十八点四，要知道公司此前给出的毛利率指引才不过百分之六十五到百分之六十七，这些数字都非常夸张， 一家做底层硬件存储的公司，为什么能够在一个季度里实现这种火箭般的跃升？ 要看懂这些，我们先要搞清楚一个核心问题，到底是什么怪物在吞食这么多的存储设备？财报里有个数字非常刺眼，闪迪的数据中心业务收入环比飙升了百分之两百三十三，直接到了十四点六七亿美元。 这还不算完，管理层甚至把二零二六日历年整个数据中心的市场预期增长，从三个月前所说的百分之六十中段的增长区间。 这个变化非常能说明问题，因为在这么短的时间内，管理层不断的上调需求预测，说明前线需求正在以连厂商自己都感到吃惊的速度加速。换句话说，供不应求已经到了一个非常极端的状态。要理解这种需求爆发的底层逻辑， 我们不能只看数据中心买了更多的 ssd， 要看 ai 技术到底进化到了哪一步。现在 ai 模型的规模正从十亿级参数向万亿级参数扩展，而更关键的是，并不是模型变大了，而是部署方式变了。 这就是我们之前经常提到的 ai， 从原来的对话框输入问题吐出文字这种比较基础的推理模式，转向更为复杂的深度推理，也就是我们经常提到的 agentic ai 就是 智能 t。 而为了支撑这种更高级的智能 t， 有两个底层的工作赋值会变得越来越庞大，一个是 k v 缓存，另一个是 r a g， 也就是解锁增强深层。这两个词听起来非常专业，但我们可以用更直观的方式来理解。现在的 ai 系统在处理复杂任务时，不是每次都从头开始想， 它需要实时保存，随时调用大量的上下文记忆，还需要连同海量的外部资料，比如企业的知识库、文档库、数据库、代码库， 甚至用户长期使用过程中积累下的个人信息和任务历史。我们可以把 gpu 想象成一个超级天才的大脑，那 nand 的 闪存就是这个天才背后的图书馆。以前这个天才可能只需要查几本小字典， 那现在他要独立处理极其复杂的跨学科项目，他不仅需要一个庞大的巨型图书馆，而且这个图书馆的管理员还必须能在几万本书里面顺时的把某一页准确打开，然后递到他手里。如果管理员的动作慢了几毫秒，这个超级大脑就会陷入等待。 这就是为什么 ai 推理越复杂。底层状态 r a g 需要调用外部数据，长上下文需要保存更多信息， 多轮推理需要不断读取和更新记忆，所有这些都在把存储从一个过去看起来在后端默默工作的硬件组建推到 ai 基础设施的核心。 而链的闪存之所以现在站在风口上，是因为它同时满足两个条件，第一是容量足够大， 经济上可承受性。第二是它提供了低延迟、高吞吐的数据访问能力。如果 ai 系统需要保存和调用海量数据，那么它就不能只依赖昂贵的高速内存， 它需要一种成本、容量、性能之间更加平衡的介制，而 land flash 刚好就处在这个位置上。所以说到这里，闪迪的产品卡位就非常关键。这一季度闪迪增长最强的是基于 tlc 的 企业级 ssd。 tlc 就是 三阶存储原理，也就是每个存储单元存储三个比特，它在性能、寿命和容量之间比较均衡，所以非常适合高性能企业级的 ssd。 财报里提到，这一轮数据中心业务的暴涨，主要就来自 tlc 企业级的 ssd 产品，这类产品适合对于速度和延迟要求都非常高的计算密集型工作赋值，也就是刚刚比喻里那个动作极快的图书馆管理员。 而闪迪并没有只是压住 tlc， 他 们还提到了 qlc star gate 产品，就是每个存储单元存储四个比特，它的特点是容量大，单位成本更低，更适合大规模数据中心里的高容量存储需求。 管理层表示， qlc star gate 产品将在下个季度开始贡献收入。值得注意的是， tlc 和 qlc 不是 简单的替代关系，而是一套组合权。 tlc 负责满足当下的快，而 qlc 负责解决未来的大 tlc， 用来抓住当前 ai 推理架构中对于低延迟、高性能 ssd 的 需求。而 qlc 则是为了应对未来数据中心更大规模的数据库、上下文存储和 ai 数据层的扩张。 换句话来说，闪迪是用现在的 tlc 收割当前的性能议价，同时用 qlc 布局下阶段的容量战争， 这个技术路线踩点非常准。如果你长期关注半导体产业，你可能会想到一个可怕的问题，那就是存储行业里最害怕的周期。所谓的周期就是今天大家排队抢货，价格暴涨，净利润爆发。但如果明天 ai 建设的节奏稍微放缓， 库存就可能很快堆积如山，价格就会迅速下降，利润也会掉下来。过去几十年，存储行业基本就是这样一个剧本，那么闪迪难道不怕被这波史诗级的 ai 需求反噬吗？这恰恰是整份财报里最具颠覆性的一点。 管理层提出了一套被称为 new business model 的 战略，也就是 nbn， 就是 新商业模式。 所谓 nbn， 本质上也是一套多年期的供应协议。闪迪在第三财季签下了三份多年期的长期供应协议，第四财季截至电话会时又签了两份， 总共签了五份。这些合同最长时间可以覆盖五年。更关键的是，仅第三财季签下的三份协议，就对应大约四百二十亿美元的最低合同收入， 也就是说，公司的哈 p o 就是 剩余履约义务。但重点不止是四百二十亿美元这个数字有多大，而是这些合同背后的强制力。股份协议合计超过一百一十亿美元的财务担保， 而且其中一部分是通过第三方金融机构管理的金融工具来保障履约。如果客户没有按照约定购买产品，那么相关的财务担保就会触发。 同时，第三季度的资产负债表上已经有了四亿美元的预付款，这说明客户已经不是口头上说下次一定， 而是真金白银的把承诺压上去。这件事非常反常，因为如果你站在微软、谷歌、亚马逊这些大型科技巨头的视角，他们通常在供应链里处于绝对强势的位置， 他们习惯货比商家，习惯压价，让供应商让利。但现在他们愿意和一家存储供应商签多年期的合同，甚至放上高额的财务担保。这就说明了存储设备在这个时间点上已经不再是普通的大中的硬件商品， 它已经变成了 ai 竞赛里的战略级战备资源。对于这些科技巨头来讲，支付几十亿美元的担保当然肉疼，但如果未来几年，因为拿不到足够的 n 闪存，导致自己的万亿参数模型、 ai 推理系统、 ajaxai 平台和数据中心的基础设施无法正常扩张，那这种损失远远超过这些担保金。 ai 竞赛的压注已经大到了某种赢家通知的程度，一旦底层的基础设施跟不上，那输掉的可能不是某一个季度的利润， 而是整个 ai 时代的入场券。所以，闪迪现在卖的不是 ssd， 也不只是 nand 的 颗粒，而是在卖某种确定性、稳定供应的确定性、长期产能的确定性， 以及 ai 基础设施持续扩张的确定性。这就从根本上把一个过去充满不确定性、看天吃饭的硬件销售业务，转变成了一个更稳定、更可预测利润、结构更好的长期基础设施生意。 这就为什么电话会上有些分析师说，这听起来像是在听一家软件公司的电话会。因为这种长期合同， rpo 可预测收入、客户锁定本来就像软件行业或者 sas 行业的常见语言， 但现在闪迪正把这种逻辑搬到了存储硬件行业里。当然，这些合同的定价方式也很重要。 管理层提到， nba 协议里既有固定定价，也有可变定价，短期内价格更多是固定的，这样可以保证闪迪的基本盘稳定， 越往长期走，可变部分越多。这样，如果市场价格继续上涨，闪迪可以保存一部分的上行空间，未来价格如果下降，客户也有一定的调整空间。 这就像一个安置了安全店的长期合作机制，闪迪既不想完全牺牲涨价空间，也不想继续陷在那种每个季度重新谈、价格完全受市场波动支配的模式里。 目前这些协议已经覆盖了闪迪二零二七财年超过三分之一比特供应量。管理层明确表示，未来这个比例会继续提高，甚至有可能超过百分之五十。想象一下，如果这是一家制造业的公司， 一年还没开始就已经知道自己超过三分之一，甚至未来可能超过一半的才能，都会以什么样的经济条件卖给谁。 这种确定性在传统的制造行业里是非常珍贵的，但这同样也是一把双刃剑。因为一旦你向全球最挑剔、最强势的科技巨头承诺了未来几年的海量供应，并且还拿了人家的预付款和财务担保， 那你就必须确保自己能够按时交货。如果闪迪因为产能、技术、供应链或者配套原件出了问题，导致自己交不了货，那么保护他的这些长期合同反过来可能会变成压力。所以接下来要看的是闪迪拿什么保证自己的后方不会起火。财 报里给出了两个非常关键的战略动作，一是闪迪把凯侠的合资企业协议延长到了二零三四年十二月。 凯侠就是以前东芝的存储业务拆分出来的公司，是全球重要的 nand 厂商。闪迪和凯侠长期在 nand 制造和技术路线方面有合作，延长合资协议本质上就是锁定未来很长一段时间内的金源制造合作和技术引进基础， 这等于稳住了 nand 供应链最底层的原料和制造能力。而第二个动作是闪迪向南亚科技投资了十亿美元，以确保长期的 nand 供应。这一步一开始看起来有点奇怪， 因为南亚科技主要是做 dram， 也就是动态随机存取处理器，通常我们叫内存。而闪迪的主页是 nend flash， 也就是闪存更接近 ssd 和存储设备。为什么一家 nend 公司要投资 dram 的 供应呢？ 这里面的逻辑更加的硬核。在现代 ai 计算和企业级 ssd 的 架构里， lend 和 debt 往往不是独立存在的，是协同工作的。我们继续用刚才那个图书馆来做比喻， 如果 name 闪存是地下书库，负责存放海量书籍，那么 delay 就是 图书馆管理员的工作台，用来快速翻阅、整理和占存信息。书库再大，如果工作台太小，那么整个解锁效率就会被卡住。随着 ai 系统需要吞吐的数据量呈指数级上涨， 只扩展地下库是远远不够的，还必须要确保上面的工作台也足够大。所以，闪迪投资南亚科技，实际上是给自己搭建一条防御性的护城河，他要防御木桶效应。 未来，闪迪如果拿到了大量的企业级 ssd 订单，但市场上拿不到足够的利润来配套产品，那么最终出货还是会被卡住。因此，这十亿美元不是简单的财务投资，而是为了确保整套存储供应系统的物料配套能力。这一步其实非常关键， 这说明闪迪已经不再是站在 nand 颗粒供应商的角度来考虑供应链。 在自己最核心的 nand 技术上，管理层也提到正在顺利推进 mix a 节点的转换， mix 是 闪迪和凯侠合作的三 d nand 技术路线， 可以把它理解为通过新一代的三 d 堆叠技术，在同样面积的硅片上盖出层数更高、密度更大的数据摩天大楼，这让闪迪不必在大规模新建绿地工厂的情况下，仍然可以通过节点迁移推动比特的供应增长。 管理层表示，虽然未来公益步骤更多，需要增加一些捷径式空间，资本支出的绝对金额会有所上升，但收入占比来看，资本支出会随着时间推移而下降， 这一点非常重要。因为如果收入增长非常快，而资本支出没有按同样的比例增长，那么自由现金流就会非常的强。 所以这一季度闪迪调整后的自由现金流达到了二十九点五五亿美元，自由现金流率百分之四十九点七，就是这个逻辑的直接体现。 最后我们简单的聊一下边缘设备，就是手机和 pc。 很多人看了闪迪这份财报，会自然的以为所有的资源都会被数据中心吸走，那手机和 pc 这些传统市场可能就不再重要了。 而财报里恰恰说明了另一件事，闪迪的 edge 业务，就是我们说的 pc 和智能手机在内的业务收入是环比增长了百分之一百一十八，达到了三十一点六三亿美元。从绝对金额来看，这个业务其实比数据中心的十四点六七亿美元还要大。 而这里有意思的地方在于，现实中我们并没有看到所有人突然地集中换手机和换电脑，而终端设备的出货量也没有出现爆发式的增长，但真正的变化不是设备数量的暴涨，而是单台设备的规格正在发生变化。 也就是说，不是买设备的人突然多了很多，而是每一台接入 ai 能力的新设备胃口都变得更大了。 现在所谓的 ai、 pc、 ai、 手机越来越强调本地 ai 能力，就是 on device ai。 当一台手机或电脑要在本地运行，部分大模型支持离线的翻译、图像处理、语音识别、个人 ai 助理隐私。数据本地化就需要更高容量、更高性能的本地存储，所以端侧的 ai 也在推高存储需求。 一台手机过去可能一百二十八 g 币就够了，现在用户可能更倾向于二百五十六 g、 五百一十二 g 甚至更高。 pc 也一样，未来越来越多的 ai 模型、本地缓存和个人数据在设备上运行，存储规格自然也会上升。这也是为什么二次业务同样也出现了非常强的环币增长。 所以闪迪并没有放弃任何一个阵地，它同时受益于云端数据和端侧 ai 设备。云端需要企业级的 ssd 和高容量的 n， 手机和 pc 则需要更高规格的本地存储。消费和创作者市场则继续提供品牌和渠道基础，这是一种从云端到终端的全链路 ai 化红利。现在我们简单把前面的线索收拢一下。 从闪迪的财报我们可以看到，第一是 ai 基础设施建设的狂飙带来了巨大的数据中心存储需求。第二是闪迪用带有财务担保的多年期供应协议，也就是 nba 锁定了需求和经济回报。 第三通过凯侠合资的延长南亚科技的投资， mixa 节点迁移，闪迪稳住了后方的供应链， 当前线需求和后方供应同时运转到极致，这种确定性在财务报表上造成的冲击就非常的剧烈，也就是我们开头提到的那些爆炸性的数据。最后还有一个在问答环节被简要提到，但是很多人会忽略的一个新概念， 那就是高宽带闪存。而这个概念为什么重要？因为我们聊了半天，核心逻辑就是闪存是 ai 庞大的记忆库，但在目前的架构下，数据通常需要从存储设备里搬运出来，在进入内存、显存或者 gpu 相关系统设备下进行计算， 而这个搬运过程会消耗时间、贷款和能源，也就是大家经常说的内存强或者数据搬运瓶颈。如果未来高贷款闪存的数据传输速度能够大幅提高，甚至在某些场景下 直接接近 ai 加速器的数据路径，那么存储设备就不再只是纯数据，而可能成为 ai 推理架构的一部分。到这里，存储和计算之间的传统物理边界就会变得模糊，这可能是下一轮 ai 硬件架构变化里非常重要的变量。 今天闪迪用这份财报证明， nand 正在成为 ai 基础设施中越来越关健的一环，但如果未来高宽带闪存继续引进，存储层的价值则可能会进一步的放大。 当存储和计算的边界开始模糊，下一代的 ai 硬件形态会发生什么样的变化？ 那么现在占据中心位置的算力巨头会不会有一天发现自己的护城河正在被底层的存储技术重新改写，这可能才是散提这份财报背后更值得我们继续追踪的长期悬念。
1353派息贵族
00:17查看AI文稿AI文稿你们不觉得闪迪这支票他非常离谱吗？他好像是疯了一样，一年前他刚上市的时候市值是不到二十亿美元，到现在涨了整整五十倍，现在是一千亿美元。但是最痛苦的是什么？最痛苦的是如果你曾经拥有过闪迪，但是你没有拿住，你卖飞了。我告诉你，这个在股市中才是最痛苦的事情，这个是绝杀。
947自己拼凑的小伴
03:17查看AI文稿AI文稿各位啊，昨晚闪跌的财报出来了，季度环比是百分之三十啊，同比是百分之六十，每股收益大涨百分之四百零四，叠加前两天三星海力士细节，乃至上游芯片厂商阿斯麦的财报，存储行业算是全部进入了王者巅峰时刻呀。 那海迪士四季度的营收是十九点八万亿韩元，同比暴涨百分之七十五，营业利润是十九点二万亿韩元，直接翻倍啊，回报率也就是毛利率干到了百分之五十八。闪迪更夸张，过去一年呢，除了业绩怎么飞啊，股价也飞了，涨了六倍， 开分以后涨十四倍，七节的营收增长了百分之二十一点五，毛利率同样达到了百分之四十二，是公司成立以来的历史最高。而阿斯曼单季度新订单是一百三十一欧元，比市场预期高了百分之八十， 百分之五十，有来自存储芯片的光刻器订单，已经超过了逻辑芯片。而只有三星呢，它的营收七十五点八万亿韩元，只增长了百分之十，营业利润却从上季度的九点二万亿暴跌到现在的六点五万亿，环比下降百分之二十九， 那比市场预期啊，低了百分之二十七。那为什么同样是 a s 风口，有人赚麻了，有人却这么亏呢？ 真相只有一个，谁离 ai 越近谁赚钱，谁离消费电子越近，谁就吃土。那你就看这张存储产品的财富金字塔呀， 价格和毛利率说明一切。那塔尖肯定是 hbm 啊， sk 海力士的 hbm 三，售价比普通的 dram 高出了三倍到四倍啊，毛利率超过百分六十， 交货周期那也只有十五天，芯片下线半个月内肯定就被英伟达和微软给拉走了。那第二层肯定是企业级的 d r a m a f 服务器用的那 d d r five 的 涨价是百分之二十到三十起啊，毛利率是百分之四十到五十。 那第三层呢，是企业的 s s d， 那 闪迪靠这个业务实现了百分之六十四的环比增长，如果是单是这个业务，它直接涨了百分两百，毛利率从百分之二十八干到百分之四十以上。但是衬托的就是传统的消费电子用的 n a n d 闪存呀， 全球依然供过于求，价格趴在地板上，库存周转高达七十八天，三星的仓库里堆满了卖不掉的手机芯片。那最底层的就是机械硬盘细节和西部数据，刚才讲了他的大容量的硬盘，毛利率同样干到了百分之四十二。 很多人一直说 ai 是 泡沫，但是我看到的最真实的现在的一个段子是，过去马农休息啊，是因为身体扛不住了，现在马农休息，是因为偷啃扛不住了。也就是说算力那是供不应求啊，而算力的基础也就是芯片和存储，它们的订单已经排到两年后了， 那到底泡沫不泡沫，大家自己判断吧。当然这都是订单呀，不代表未来的 ai 就 能像这个订单一样发展的这么快。 但是我们要看到的是，所有的大佬都在 omai 啊，连腾讯都已经抛弃了亲儿子美团 omai 了。所以未来几年，谁离这个算力链越近，谁的 ai 纯度越高，谁就是真正的王者呀，让我们拭目以待吧！
31:39查看AI文稿AI文稿hello， 大家好，我是 tammy。 那 今天我们来讲一下芯片产业里的存储。 在芯片这个大产业里，存储芯片像是一个特殊的存在，它不像 c p u g p u 那 样需要复杂的逻辑设计，但它呢，对资本、对工艺、对规模的要求几乎是最高的。而就在刚刚过去的二零二六年第一季度， 存储芯片价格彻底失控了， dram 合约价单季暴涨百分之八十到百分之九十， nand 的 闪存涨了百分之五十五到百分之六十。那花旗银行甚至警告，二零二六年全年 dram 可能暴涨百分之八十八， nand 暴涨百分之七十四。那说了这么多数字，大家可能没有实感， 但是如果你最近刚好买了一些存储的产品，你可能也会发现，这个价格涨得有点离谱。 那这个呢，是我去年十一月在网上购买的固态硬盘，当时的到手价格是两千三百六十一点八一元，而现在同样产品的到手价是三千六百三十点五一。那这背后其实是一场持续了四十年的全球存储战争。 所以今天这期视频，我们一起来聊一聊三个话题。第一，这轮涨价到底是真的缺芯片，还是有人操控市场？第二， 韩国是怎么靠存储芯片堵上国运，熬死了昔日的存储帝国日本呢？那第三，也是最关键的，中国存储是如何一路走来并参与到全球争霸的？那这次内容信息量很大，建议先收藏，我们慢慢聊。 为了更好地了解接下去的内容，我们先用两分钟来了解一下存储芯片都有哪些类型。我们经常在新闻里面听到的 hbm、 ddr、 nano、 flash 到底是什么？ 那先说最基础的，你手机里的照片、微信聊天记录、下载的 app 存在哪里？简单理解，就在存储芯片上， 他呢相当于是我们电子设备的仓库，专门存数字。那存储芯片主要分为两大家族，那第一大家族叫 dm， 中文呢叫内存，它的特点呢是速度超级快，但是一断电就不行，就忘了， 那就好比你办公桌上的工作台，干活时的时候用一下，下班时的时候就清空或者全都放一边。 第二大家族叫 netflix， 中文叫闪存，特点呢是断电不会忘，能长期保存。那就相当于家里的储物间，或者是你办公桌下面的抽屉，把东西放进去，什么时候拿它都在。 好了，那我们再接着往下说一层。那我们首先说一下 dram 这个家族，那首先第一个叫 ddr， 你电脑里的内存条，手机里的运行内存基本上都是 ddr， 那 现在主流的是 ddr 四， ddr 五。那当然啊，简单的理解，数字越大就是月薪越快。那第二个成员呢，叫做 hbn， 全称叫高宽带内存。那普通 ddr 就 相当于是一个单车道，数据呢得排队过。那 hbm 呢，就相当于立交桥，它多层叠加数据，可以多通道同时跑，那速度当然会比 ddr 快， 那通常呢，会快五到十倍。那 hbm 用在哪里？那像我们啊，知道的一些高端显卡， ai 芯片都会用到 hbm， 那 英伟达 呃的 ai 芯片里面用的也是 hbm。 那 在 dram 的 这个家族里面，还有其他的成员，比如 lpddr， 那 它是一个低功耗版的 ddr 啊，还有 gddr， 那 就是图形专用 ddr。 那 说完了 dram 这个家族，我们再来聊一下 netflix 这个家族，那这个家族你可能会更加熟悉一点， 那比如说我们用的固态硬盘 ssd， 那 就是这个家族的一个成员，它呢也是电脑里的主力存储啊，速度快，容量大。 那像我们平时用到的 u 盘、 sd 卡这些便携式存储器，也是 name flash 加 name flash 这个家族里成员，我们经常买手机，店员会问，哎，你是要买一百二十八 g 还是二百五十六 g？ 它其实指的就是这个 name flash， 那当然还有一些啊，当然还有一些其他的家族成员，比如 emmc， ufs， 那 这些都是手机里用的省存标准，那 ufs 会比 emmc 更快？ 好啦，那存储芯片大致的科普就到这里，我们拆接下去的内容。那么首先我们来看一下这轮涨价到底有多猛。那根据 tranforce， 疾邦咨询和多家机构的数据，二零二六年第一季度，标准型的 durant 合约价环比上涨百分之五十五到百分之九十五。不同机构的数据呢，可能略有差异，但共识是，这是近年来单季最大涨幅。 nian 的 闪存合约价上涨了百分之三十三到百分之七十四， 那消费电子用的那样的涨幅甚至突破了百分之七十。更加夸张的是，具体的产品， l p d d r 五 x 内存从二十五美元涨到了七十美元，涨幅达到了百分之一百八十六十四。 g b 服务器的内存从四百五十美元飙升至九百美元以上，直接翻倍。 那官方给出的原因是什么呢？就是 ai 需求， samsung and sk helped me invent the ai supercomputer without the hbm memory there is no ai supercomputer and over the next decade uh memory technology and semiconductor growth here in korea will be very significant。 那 么确实， ai 服务器对存储的消耗是传统服务器的八到十倍，那一台 ai 服务器需要的 dram 容量相当于八到十台 普通服务器。这也导致了原厂把大量的产能转向了 hbn 高宽带内存，因为这是 ai 芯片的标配，那通用存储的供给自然就会被大幅压缩，但真实原因可能没那么简单。 好了，我们首先来看一下谁在赚钱。首先是三星电子，二零二五年全年营收三百三十三点六万亿韩元， 营业利润呢，达到了四十三点六万亿韩元，净利润四十五点二万亿韩元，光去年的第四季单季就赚了九百六十六亿元人民币。那 sk 海力士更夸张，二零二五年营收九十七点一万亿韩元，营业 利润呢，达到了四十七点二万亿韩元。那这是历史上第一次 sk 海力士的利润超过了三星，那 sk 海力士的净利润达到了四十二点九万亿韩元， 利润高达百分之四十四。说完了韩国的存储巨头，我们来看一下美国的美光科技，那美光科技二零二五年利润六百一十五亿元人民币，同比暴涨百分之九百九十七点五六，接近十倍的增长。 那这三家巨头加在一起，二零二五年合计赚了超过一点四万亿元的人民币， 定乎腾讯年营收的两倍。首先我们可以确认的是啊，官方说的 ai 需求是真的，但是还有另一半没有告诉你，那就是产能控制。 存储芯片呢，是一个高度垄断的市场，三星、 sk、 海力士每光三家占据全球百分之八十以上的份额，他们具备联合调控供给，影响价格的能力。那在行业低谷期，他们完全可以通过减产来推高价格，那同样的，在高峰期，他们也可以通过释放潜能来挤压对手。 这就是存储行业的游戏规则，涨价的时候一起涨，跌价的时候看谁更能扛。好了，那我们接下来先来回顾一下历史上的存储涨价周期都有哪些？ 那存储芯片呢？是一个强周期行业，从二零零八年开始到现在大概经历了五轮的大周期，那每一轮呢？大概持续三到四年，那这个周期规律就像存储行业的心跳，从未失律。那首先我们先来聊一下二零零八年开始到现在的第一轮， 这呢是金融危机后产业复苏的那三年。二零零八年， durham 价格跌到历史低点，一 gb 的 内存只有二美元。那随后各国经济刺激的政策出台啊， pc， 也就是个人电脑市场逐渐复苏。 二零零九年到二零一一年， durham 的 价格反弹百分之两百，而就在这个期间，三星凭借之前的逆周期投资策略份额达到了霸主地位。 那什么是逆周期投资？待会我们仔细来聊一下这个话题。那到，呃，下一轮周期就是二零一二年到二零一五年。 那这一轮周期的上行核心呢？是在于移动互联网的普及和智能手机渗透率的爆发。那二零一二年，全球智能手机出货量到达了七亿部， 到了二零一五年，这个数字更是到达了十四亿步，三年翻了一番，这也是移动存储的黄金时代， l p d e r e m m c 等移动存储需求爆发，而三星 s k i 历史美光三家垄断了将近百分之九十的移动存储市场， 只不过供挤在中后期，明显过度响应。三星、 sk 海力士等在二零一四年之后大幅破产，导致二零一四年下半年开始价格见底后，回落周期进入了下行阶段。好啦，那我们现在来说一下第三轮。 那第三轮周期的上行呢，具有两个关键驱动力。一呢是云服务资本开支的爆发， ews、 阿里等数据中心建设提速。二零一六年， 全球云计算市场规模到达了一千五百亿美元，服务器出货量同比增速超过了百分之二十， 那服务器的 diram 占比从百分之二十五，甚至百分之三十五。那也基于这个原因， diram 的 价格从二零一六年的二美元每 g b 涨到了二零一八年的八美元一 g b。 那 第二点呢，是 diram 的 产能向 sanddenand 引发的供需错配。 怎么说呢，就是二零一七年， durham 厂商大规模呃转向三 d nand， 造成了 durham 供应紧缺，那 ddr 四价格一年之内涨幅超过了百分之一百。而在这一个周期，三星的年利润到达了五十三亿韩元，约四百五十亿 啊美元，创了韩国企业的历史记录。好了，时间到了第四轮，那这一轮的上行周期是二零二零年到二零二一年，那主要呢，由两股力量共同驱动，一呢是疫情推动的宅经济与远程办公、 居家办公、在线教育，因为每个人都需要用电脑。二零二零年，全球 pc 出货量到达了二点七亿台，二零二一年更是到达了三点四亿台。 那第二点呢，是五 g 手机的普及，以及加密货币挖矿需求的爆发，带动了显卡存储需求的激增。 同时共几段受到了疫情的扰动，导致金源凯能阶段性的紧张。二零二一年到二零二二年，存储价格再次上涨到百分之一百五十。二零二二年年初，存储价格见顶。那随后呢，消费电子的需求急剧回落，库存显著，累积价格在二零二二年到二零二三年持续下行。 好啦，那接下来就是我们现在正在经营力的这一。 but we need a lot of memory this year that's a good point we need memory for hbm memory for performance we need lpdr for low power memory because the ai has to have memory intelligence needs to have memory， and so we need a lot of memory for intelligence i think that i think that the entire supply chain is challenging this year because demand is so much more you know the supply has been growing a hundred percent every year， but supplies demand is going faster than that and so we are going to have a very good year。 二零二三年，全球 ai 服务器出货量到达了八十万台， 而在二零二五年，这个出货量则达到了三百五十万台，两年增长四倍。这是存储涨价的核心驱动力。那在这一轮和过去有什么本质不同呢？答案都在 ai 上，那本轮超级周期的本质其实是存储需求从容量为主的电子消费与云计算迁移到了宽带加容量并重的 ai 训练与推理基础设施上。 而这个周期也分为两个阶段。首先是 ai 训练阶段，那时间基本上可以算二零二四年到二零二五年。那在这个阶段，高端 ai 训练服务器单机 dram 的 容量需求是传统服务器的两到三倍，那叠加三百二十到六百四十 gb 的 hbm， 总存储容量高达了一点五到两点三 tb， 那 相当于传统服务器的三到四倍。所以简单来说，一百万台的高端 ai 服务器的内存需求约等于 三百到四百万台的传统服务器。那第二个阶段呢？是 ai 推理阶段，即二零二五年到二零二七年。那当然，这只是一个预计的时间，我们现在还没有到那个时间段。 那在这个阶段，推理服务器采用的是 lp ddr 加八十 gb 的 hbm， 那 单机存储约为五百八十 gb， 比传统服务器高出了一倍多。那随着训练赋值占比从二零二三年的百分之五十八点七逐步下降至二零二七年的百分之二十七点四， 推理啊赋值占比则从百分之四十一点三上至了百分之七十二点六。那推理成为这个 ai 发展阶段的主要的这个工作任务。 而且此外，大模型的逐渐迭代以及 a i a 政策的成熟，都会进一步放大推理与存储的需求，因为它们都需要支持更强的上下文啊，更强的自主规划与持续学习，对 durham 与 nan 的 容量和性能提出了更高的要求。所以根据一些机构测算，仅文本推理就可能会消耗二零二六年全年 durham 供应的百分之三十五， nan 的 供应的百分之九十二，使存储从算力体系中的配角逐渐变成了硬瓶颈。 所以大家可以理解了吧，就是去年夏天，黄仁勋为什么要特地跑去韩国吃炸鸡啊？因为的确韩国的这两家存储巨头是很有可能啊，变成英伟达是不是可以继续快速发展的最大的一个变量之一的？ 而在需求结构层里面， ai 不 仅拉动了 hbm 和高性能的 ddr 五，还显著提升企业级 ssd 和冷温数据 nand 的 使用强度。那此外，三大巨头似乎也在默默地主动 控制着产量，维持高价，那过去存储涨价会吸引大家破产，然后产量过剩，价格暴跌。但在这一轮，似乎有一点不一样， 即便在价格大幅上行的二零二五年，本场新增金源凯能依然受到良率啊资本开支与 hbm 或者高端产品倾斜的约束。 常规的 grem nand 并没有出现自由扩展，那就像是三星 s k、 海力士外观互相都在默契地控制着啊凯能的增速。那同时，这三家巨头为了优先保障 i 订单生产高端 hbm 与啊 server dram， 从而进一步挤压传统产品的供给，且这三家原厂一直保留着通过降低价动率维护价格的策略选项，这更加强化了供应端的溢价权。 那这一周期什么时候结束？那原本呢，很多机构预测，二零二七年到二零二八年存储价格才可能回落。但是目前随着中东变局换慕斯海峡对于 日韩油漆供应链的影响，进而造成生产用电的约束。目前啊，有机构预测，这轮的存储周期可能要到二零二三年才能结束，所以这意味着这轮的涨价周期可能持续四到五年甚至更久，比过去任何一轮时间都要长。 好了，那盘点完了存储涨价周期，我们现在来看一看韩国是如何在一轮又一轮的存储周期里面渗出的。首先我想说的是，存储这件事情，并不是韩国一直以来的强项，最早成为这个领域的霸主的是 日本。那故事呢，要从一九三八年说起。三星创始人李炳哲在韩国大邱开了一家小的杂货店，卖鱼干啊，面条、大米。那谁也不会想到，这家小店会在几十年后变成全球的科技巨头。 一九六九年，三星电子成立。一九七四年，李炳哲和他的儿子李建熙投资了一家经营困难的美国半导体公司 hencuc。 那这也是三星第一次正式踏入半导体领域。但真正关键的节点是一九八三年。这一年，三星经过重重的努力啊，终于获得了美光的六十四 k b dram 设计授权。 同年十二月，三星宣布成功研发了六十四 k dram。 那 s k 还离世呢？一九八三年， s k 集团收购了韩国现代半导体的存储业务， 成立了海力士。只不过那个时候的 sk 海力士不仅次数落后于三星，全球市场份额也不大。那为了突围啊， sk 海力士聚焦当时被巨头忽视的移动存储领域，咬牙研发投入。一九八四年到一九八五年，三星趁着 啊，全球存储芯片价格暴跌的时候加大投资，那也是我前面说到的逆周期投资。三星呢，那个时候在京几道建立了第一个半导体工厂，一直持续大规模的投入研发。 林秉哲当时说了一句话，一定要在我闭眼之前开始这个事情，那这样三星才会安然无恙。但八十年代是日本存储的黄金年代，一九八六年，日本 dram 全球份额到达了百分之八十， nec、 东芝、日立、富士通、松下等等等等。日本呢，有五家全球前十的存储企业，那当时日本存储的优势是什么？ 质量？日本 dram 的 良品率是百分之九十，而美国当时只有百分之六十。 ibm、 苹果等美国公司全部采购日本芯片。一九八七年，东芝工程师马斯洛卡夫吉尔发明了 man flash， 这呢是存储技术的又一次革命，那当时的日本如日中天，没有人会相信这个帝国会在短短的十年后就直接崩塌。一九九零年，日本房地产泡沫破裂，经济进入了失落的十年，企业开始收缩投资。一九九三年， gram 价格暴跌，从十五美元的每克跌到了三美元，跌幅百分之八十。日本企业的选择是什么？减产保价，跌上去是不是特别合理？因为毕竟价格跌了，那我就减少生产，等价格回升。 当然，存储芯片价格的暴跌也影响着三星的业绩。三星的半导体部门连续三年亏损，累计亏损超过了十亿美元。按照正常商业逻辑，三星就应该像日本企业一样，减产保价，甚至砍掉这个业务。但三星做了一件疯狂的决定， 继续逆周期投资，在行业低谷期建设新工厂。并且呢，从 nec、 东芝挖了两百多名工程师，不断提高研发投入，疯狂研发。 一九九三年到一九九六年，三星半导体资本开支达到了一百亿美元，是行业第二名的三倍。那这种破釜沉舟的投入，让三星在技术上一路狂奔。一九九三年，三星推出了全球首款的六十四 m dram。 呃，技术上首次超越日本。一九九六年，三星推出了二百五十六兆的 dram， 正式登顶全球第一。 那无独有， s k。 海力士跟三星做了一样的事情，逆周期投资。这个时候， s k。 海力士也遭遇了连续三年的亏损，资金链濒临断裂， 股东们纷纷要求砍掉研发出售业务，但当时业务负责人崔太元力盘重意，越是寒冬越要囤粮，现在放弃未来就彻底没机会了。作为 s k。 海力士的高管，崔太元甚至抵押了自己的个人资产，为公司注入资金，同时精简非核心业务，把所有资源都集中在了 存储芯片的研发上。那日本企业是怎么看韩国这些企业的呢？他们觉得三星和 s k li 是 疯了， money， 因为这简直是自杀式的扩张。一九九五年，价格开始回升，三星凭借过剩产能啊，迅速占领市场。到一九九九年，三星 dram 全球份额 暴涨了百分之三十一，首次超越 nec， 成为世界第一。那一九九七年，亚洲金融危机爆发，日本存储企业因为资金链断裂，被迫收缩，在韩国继续利用这个窗口期，咬牙吞并了对方割掉的资产，收编了事业的工程师， 那真正的高潮就是发生在啊两千年。二零零一年，互联网泡沫破裂， dram 价格再次暴跌，日本的 nec 日历三零决定 合并存储业务，成立一家新的公司尔必达。尔必达成立的时候呢，是全球第三大的 dram 企业，份额约百分之十五。那日本政府给了尔必达 两千亿日元的补贴，希望他能对抗韩国。那不知道是三星的运道来了，还是日本存储就是已经没了气运。二零零八年的二点五美元一个 gb， 跌到了二零零九年 零点五美元一 gb。 然后发生了什么？我只能说，历史发生的事情总是那么相似，日本企业可能一点都没有复盘，上一轮是怎么被韩国偷袭的？ 那三星，面对存储芯片价格的暴跌，他选择了继续逆周期破产，逆势投资了两百亿美元扩建了存储芯片工厂，同时启动三 d n 的 闪存技术的研发。而日本耳鼻达怎么选择？他们继续选择减产止损。 那结果呢？大家可能都能猜到，因为二零一零年，哎，存储的价格又开始回升了，三星凭借产能优势迅速占领市场，而尔碧达因为产能不足，错失了机会。二零一一年，泰国洪水，尔碧达工厂被淹，损失了五亿美元。二零一二年二月，尔碧达申请破产保护 负债四十五亿美元。二零一三年，美光收购了尔碧达。二零一五年，存储芯片价格再再次陷入低谷， 一周期投资的戏码再次上演。 s k 海历史在低谷期，不仅没有砍研发，反而将研发投入提升百分之二十五，重点攻克 d d r 自内存和早期 h b m 技术，为后来的 ai 布局埋下伏笔。 也因此，韩国这两大巨头不仅熬死了日本耳鼻达，还把美光甩在了身后。好了，历史讲完了，我们来看看现在的格局。那我们先来看一下 dram 市场， 那根据 tranforce 二零二五年 q 四的数据，三千一占了百分之四十三的份额， s k 海力士百分之二十八，美光百分之二十一。哎，中国的长兴存储约百分之三到四，所以大家可以看到，前三家几乎垄断了百分之九十二的市场，这就是典型的寡头格局。 那我们这里要注意一下， s k。 海力士百分之二十八的份额是收购了英特尔纳的业务加尔比达遗产的，结果 那韩国两家合计百分之七十一依然垄断。我们再来看一下 nand 的 市场，那 nand 呢？主要用于 ssd 手机存储，那技术门槛稍微低一点点，它竞争呢，也更为分散。 首先三星占领了百分之三十二的份额啊，日本的铠甲占领了百分之十九， sk 海力士占领了百分之十八，美光百分之十二，西部数据百分之十一，中国的长江存储约百分之五到六， 所以大家可以看一下啊，就是在这两个市场里面，中国两家存储企业合计份额不到百分之十，是不是听上去很小， 但注意，这是二零二五年的数据，二零二零年这个数字还不到百分之二。五年时间，中国存储 从几乎为零到接近百分之十，其实这个增速是非常快的，那我们刚刚也提到了，这一轮存储周期最大的变量是 hbm， 那 hbm 的 格局呢？ s k。 海力士占百分之五十，因为它们是最早量产， 而且保定了英伟达，那三星占了百分之三十五啊，逐渐追赶当中，美光百分之十五，他们二零二五年才正式开始量，中国几乎为零。那长兴存储呢？其实是在研发以及有一些小范围的产品，但受到了设备限制， 所以其实看起来 hbm 是 中国存储目前最大的短板。那接下来我们就再来一次，看看中国存储是怎么从夹缝中长出来的。 那这个故事要从二零一六年说起，而故事的主角主要围绕长兴存储和长江存储。那一年存储芯片价格开始暴涨， 但这对中国来说不是什么好事情，因为当时的中国是全球最大的芯片消费国，每年进口的存储芯片占全球很大比例， 但问题是我们只能被动接受价格。三 c、 s k 海力士、美光三家垄断了全球绝大多数的 dram 市场，他们说涨就涨，说说跌就跌，说断就断，我们没有任何的议价能力，这正是中国存储产业必须入场的根本原因。首先第一个入场的是长江存储， 二零一六年的七月二十六日，长江存储科技有限责任公司在武汉正式成立，注册资本超过四百亿元，由国家大基金主导设立。 二零一七年，长江存储做出了国内首款三十二层的三 d n 的 测试芯片，实现了从零到一的突破。二零一八年，长江存储推出了自研的 x tacking 精湛架构，那这个架构的核心创新是把存储单元和外围电路分开制造，然后垂直堆叠。这样做的好处是速度更快，密度更高，成本更低，更关键的是，直接绕开了国外专利壁垒。 二零一九年，长江存储六十四层三 d 正式进入了量产阶段。二零二零二零年，一百二十八层的三 d、 n 的 量产技术追平了国际主流。二零二二年，两百三十二层的三 d、 n 的 量产部分技术指标甚至超越了国际的某些厂商。 但同年年底，长江存储被列入了美国实体清单，无法取得美系先进设备。从二零二三年开始，长江存储加速了国产化的推进。二零二五年，长江存储全国产化产线正式开始试产。 那第二个入场的是长兴存储。二零一六年五零六项目正式历向由合肥产投和贸易创新共同投资发起。二零一六年的五月，项目正式历向二零一七年三月， 厂房动工建设。长兴存储的技术来源呢，是一个关键问题。那根据公开资料，二零一六年，长兴通过收购奇梦达公司，获取了一些核心技术文档和海量的数据，长兴迅速筑起了千项专利壁垒，避开了最晚的路。 二零一九年的九月，长兴量产出十九纳米工艺的八 gb ddr 颗粒量，向世界制造业大会开始量产。 这是中国大陆第一家、全球第四家掌握二十纳米以下 dram 工艺的企业。二零一九年十一月，长兴获得首笔订单，产品销售正式启动。但接下来的五年也是最艰难的五年。 根据媒体报道，从二零一九年到二零二四年，长兴存储累计亏损超过了四百亿元。为什么亏这么多？第一，巨头压价， 三星、 sk、 海力士、美光调整了价格策略，试图影响长兴这位新的玩家入场。那第二，持续投入，长兴一边卖货，一边亏本砸研发和建厂，第一期投资额就到达了数十亿美元。那第三，客户信任 下游厂商对国产存储的产品其实的可信其实一直是存疑的，这也需要时时间去验证。但长兴坚持了下来，产品很快进入国内的服务器、手机、 pc 供应链， 多家国内大客户开始采用。这里还有个关键点，哎，我们可以来仔细想想，中国存储是怎么切入这个市场的？其实答案就是中低端市场切入，逐步向上突破。 二零一九年到二零二二年这个期间，长兴存储的产品主要是 ddr 四和 lpdr 四，那这些呢？其实是当时市场的主流产品，长兴采用了有竞争力的价格策略，所以呢，产品价格在行业内具有明显的优势，这个策略非常的有效。根据市场反馈， 在国内品牌电脑中的中低端机型中，有相当比例使用的是长兴的 dds 内存。在消费电子、工业控制、互联网的领域，长兴的产品也逐步获得认可。长江存储也是走的类似的路径，早期产品主要面向消费电子市场， 如手机存储、固态硬盘等应用场景。那凭借着 x tagging 架构的成本优势， 长江存储的产品价格具有竞争力，迅速打开了市场。那这个故事呢？其实还有第二个阶段，就是刚刚过去的二零二三年到二零二五年， 因为在这个阶段，诶情况发生了一些变化，因为随着 ai 算力需求的爆发，三星、 sk 海力士、美光三家巨头开始了调整砍能结构，因为他们把新增的产能的相当比例都转向了利润更高的 hbm 和 ddr 五产品。为什么呢？ 因为利润差距明显，我如果有有限的产线，我干嘛不做，哎，更容易挣钱的呢？于是呢，巨头们开始调整中低端产品产的， 那三星宣布调整 l p d d r 四和 d d r 四产品生产计划， sk 海力士压缩的 d d r 四的产的占比，美光也计划调整 d d r 四出货的节奏， 这给中国存储企业一个诶介入的机会。根据行业分析，长兴存储通过有竞争力的 ddr 四和 lp ddr 四产品逐步扩大了市场份额。二零二四年第一季度，全球 dram 市场份额出现结构性变化， s k 海力士超越三星每光保持第三位， 而长兴存储的失占率突破了中国本土企业的历史。截止到二零二五年，长兴存储全球 durham 份额持续上升，长江存储在内的领域的全球份额也达到了可观水平。 所以回顾这六十年的存储发展，我们看到了什么呢？是日本帝国的崩塌，是韩国霸权的崛起，也是中国存储的追赶。 存储芯片从来不只是商业，因为它是国家意志的较量，是资本耐心的比拼，是技术累积的马拉松。韩国用了四十年，从零到全球第一，中国存储从二零一六年正式起步到今天，其实发展还不到十年，但这一轮的 ai 革命给所有人带来了新的变量， h、 b、 m 存在一体、新型存储，这些新的技术可能会重塑存储产业的格局。对于中国存储来说，时间既是朋友也是敌人。时间是朋友，是因为只要持续投入，技术差距就会缩小。时间是敌人，是因为 ai 革命的窗口期不会永远等待。那这条路其实是很难的。但中国存储已经走过了最艰难的从零到一的这个阶段，那从一到十，从十到一百，需要的是同样的战略耐心，同样的持续投入， 存储战争远未结束。下一个十年，我们拭目以待。好啦，我是泰米，我们下期见，拜拜！如果你喜欢本期视频，别忘了一键三连哦！
01:15查看AI文稿AI文稿闪迪这份财报太炸裂了，最高给他打分到了两千，几乎每一项都是把华尔街的预期按在地上疯狂摩擦，然后现在竟然今天开盘还先下了六个点的水面。这个事情就很有意思了，我们来看看产业 那的行业啊，二零二六年持续供不应求，怎么说呢，闪迪自己说啊，现在这个供应速度，我就给你控制在百分之二十左右，什么意思呢？ 需求的增速是百分之六十呀，一边卡着攻击，一边需求爆炸，定价他说了算，就是这个意思。最狠的是偿鞋，现在他一共拥有三份合同，一个是四百二十亿美金，一个是一百一十亿的担保，还有一个四亿的预付款，直接锁定了二零二七年百分之三十五的产能。 意思就是现在客户得跪着排队来签合同，产品这边 e s s d 占总额收入的百分之二十五，然后整个六月季度的硬盘量产也要开始出货了。这个东西是啥呢？毛利高，需求大，客户粘性还贼强。什么意思呢？就是 好上加好电啊，机房啊，什么网络啊，芯片啊，内存啊啊，它的这个基建里面，每一层都要用到这个 n a n d， 一个都少不了啊。所以高盛这个打分一千二应该已经不够看了。关注我，持续给大家带来产业里面更新更快更有价值的变化哦！
1023黄小勋
02:33查看AI文稿AI文稿大家注意了，就在刚刚不久，半导体圈炸出一个重磅惊雷，华尔街顶级机构直接甩出王炸操作，量化巨头 saskatchewan 竟然把存储霸主闪迪的目标价从一千美元直接翻倍飙到两千美元！不知道的还以为上调的是欢乐豆不是美元， 一举创下全市场机构给出的最高预期。这波操作简直是平地起惊雷，震撼整个资本圈。很多人可能好奇，这两家公司到底是什么来头，能搅动这么大的风浪？咱们先拨开迷雾，看清他们的硬核实力。先说 susquehanna， 他 可不是泛泛之辈，堪称华尔街量化交易领域的定海神针，尤其在科技股、半导体赛道，他的研判就是行业的晴雨表。 但凡他动一动评级，调一调目标价，整个行业的资本风向都会跟着翻天覆地，话语权重如泰山。 再看闪迪，更是存储芯片领域的泰山北斗，深耕行业数十载，是实打实的行业定盘星。不管是高端闪存技术，还是顶尖数据存储方案，他都稳稳拿捏行业命脉，牢牢占据着别人难以撼动的核心高地，实力早已刻进行业骨子里。 而这场史诗级目标价上调的背后，藏着的是闪迪交出的一份封神级财报。就在消息发布前一天，闪迪亮出二零二六财年一季度成绩单，每一项数据都向利刃出鞘，全方位碾压市场预期，堪称教科书级别的逆袭。 咱们拆解来看，一季度营收狂澜五十九点五亿美元，直接把分析师预判、市场普遍预期远远甩在身后，一路绝尘，毛利率飙升至百分之七十八点四，像坐火箭般冲破行业预期天花板， 每股收益更是猛超市场预期近百分之五十五，赚钱能力直接封神惊艳四座！ swag hannah 敢如此大刀阔斧翻倍上调， 绝非一时心血来潮，而是精准嗅到了行业巨变的味道。当下， ai 算力狂飙突进，全球数据存储需求如同火山喷发般紧喷，沉寂已久的存储行业终于迎来了蓄势已久的景气大反转。 而闪迪作为行业龙头，手握硬核技术，坐拥核心市场，完美踩中时代风口，他的核心竞争力如同铜墙铁壁，未来的盈利潜力更是深不可测。资本市场从不吝啬对强者的追捧，龙头炸裂，业绩遇上行业超级风口，早已给出最直白的答案， 这也预示着存储赛道的价值，重估大势，值得所有人屏息紧盯。
335全球财经速探
02:28查看AI文稿AI文稿连青柠的华尔街都踏空的存储板块究竟怎么个事？风尘这样，你拿得住吗？哎，今天咱们终于终于要来聊一聊闪迪了，我现在就在纽交所的交易大堂，关注我花街大佬资源，这不就来了吗？记得看到最后，今天除了有交易源的观点，我还拿到了存储行业内部的一手消息。 先来说一下市场有多疯狂哈， ai 带来的存储需求大爆发，另外一边供应根本就跟不上。这两件事情叠加，直接把存储股市送上天。闪迪就是这波 ai 热潮里新晋的大赢家之一，年初至今累计暴涨四点六倍，一年的涨幅就快四十倍了。 纽交所胶原如何来看待呢？话不多说，请看 vcr， how would you explain the frenzy here clearly things are happening very rapidly in the ai space， ai related spaces is a story that is connected to the requirement for data center buildouts to be accelerated as much as possible for the ai capacity to really reach its potential and there's a little bit of a backlog now with the data center build us because it takes a lot of time it takes a lot of construction time there's been a large underestimate into the requirement for data capacity and storage capacity and that's sandisk does they make storage devices anything related to that has been very very very hot they have kind of been the poster child for it it has been kind of crazy it went up to 700 people thought it was ridiculous and now it's doubled to that from that level to like 1400 so the concern is well is it a bubble is this ridiculous is it there's huge demand for it and then in a couple of their earnings calls they talked about how this demand is like going to accelerate through even 27 and into 28 i don't think it's like a a totally ridiculous manic bubble type move bill 的 完整观点我已经在剪辑当中，大家可以期待一下，再跟大家报一点行业内部料哈。今天刚好也是跟一家存储巨头的高管聊天了，对方确认整个供应依旧，非常非常非常紧张， 几家主要的厂商二零二七年的订单都已经被抢光了，目前的需求预测还在上调，需要几家头部大厂持续扩展才能够勉强满足市场需求。我是大家的花街人们，爱临更多的花街一线解读妲己的关注我关注我！关注我！ 没关注错吧！
3223李爱琳Irene