大位科技自己有卡吗
哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客。那今天呢我们要聊的呢是大卫科技的一些最新的资讯啊，包括他的一些核心技术啊，核心产品啊，呃，在行业里的位置啊，竞争情况啊，以及接下来可能会有的一些发展的前景。 那首先呢，我们先来简单的介绍一下啊，大卫科技这家公司呢，是在二零二三年啊，从化工行业转型到了 i d c， 也就是互联网数据中心这个行业啊，并且呢在张北的这个数据中心已经投入了运营， 那虽然说现在营收是有增长的啊，但是呢依然还是处于亏损的状态。好，那我们现在就正式开始今天的内容吧，我们要聊的第一部分呢是大卫科技的核心技术和产品啊，那这个其实就 开门见山，我们就直接说吧，就是大卫科技到底有哪些核心技术是值得我们关注的啊？然后这些技术到底强在什么地方？大卫科技呢，其实它是在这个液冷这个领域是非常领先的啊，就是它自主研发的这个天书冷液系统啊，让这个数据中心的这个能耗 pue 可以 做到一点一八就非常厉害，然后也主导制定了这个国内的这个夜冷的标准。同时呢他在这个张北的数据中心啊，这个一期已经做到了这个单机柜的功率密度超过一百千瓦， 就这是一个非常厉害的一个突破。哦，那这个确实很厉害，那看来这个夜冷这个技术确实是帮他们数据中心这个能效方面提升非常大，没错没错，而且他们还有就是源网和处一体化的这个智能管理，就是他这个数据中心 可以变成一个能够灵活调度的一个智能的节点，然后包括他们的这个自研的这个智能运维平台啊，可以让这个运维的效率提升百分之三十， gpu 的 利用率可以超过百分之八十五 等等吧，就是这些核心技术，让他们无论是在节能啊，还是在这个 ai 算力的这个供给上面，都是非常强的竞争力。 哦，那就是说具体到大卫科技现在目前主要在卖的产品和服务都有哪些？然后各自有什么特色？那么其实主要就是四大块，嗯，那最主要的收入呢？还是来自于这个标准化的机柜的出租 啊，那这个就是他的这个自建的数据中心，是分布在京津冀的这个核心的这个枢纽啊，然后稳定性非常高。 第二大块呢是这个网络传输和增值服务。哦，那这个就是它的这个 bgp 的 贷宽，是多线的， ip 资源也很丰富，包括它的这个防护啊，是非常高级的防护。那他们在这个算力和新能源这块有什么布局吗？他们算力这块呢是有这个 gpu 集群的租赁啊，然后也支持多种 ai 框架，也在往这个夜冷的高密度的这个智算中心去升级。 新能源这块呢，就是他们的这个源网和储一体化的这个项目啊，这个绿电的占比是超过百分之八十，用电成本比这个东部要低百分之四十。同时呢他们也有这个从这个 精密传感器，到这个自动化的系统，到这个智能检测设备，这样的一个完整的智能制造的产品线， 也可以给客户定制解决方案。那你觉得大卫科技在整个行业里最突出的优势到底体现在哪些方面？就是首先第一他们是在这个东数西算的这个关键的节点上 啊，然后又有这个政策的扶持啊，又有这个低成本的绿电啊，就是他的这个资源的优势是非常明显的。第二呢，就是他的这个自研的技术 夜冷啊和这个智能调度啊，是走在行业前列的，同时呢，他又有二十年的这个经验积累啊，所以难怪他们客户年薪那么高。对，没错没错没错，而且他们不光是说跟这种头部的互联网公司有这种长期的合作，他们的这个定制化的能力也很强， 然后服务的响应也很快，在二零二五年他们的这个靠口碑带来的这个收入占比已经超过了五分之一。 同时呢，他们也在不断的加大研发的投入啊，手里也攒了很多的专利，就是他的这个竞争力和成长性都非常的突出。我们现在要聊的就是这个行业视角下的大卫科技了啊，对，就具体说就是大卫科技在整个 i d c 和算力服务市场里面到底是一个什么样的地位？嗯， 那大卫科技现在呢，是属于这个国内的这个 idc 行业的第二梯队啊。对，然后它的这个市场份额呢，是在百分之一点二左右，就是它的这个整体的规模和这个头部的厂商还是有比较明显的差距的啊。对，那它在二零二五年的这个营收呢？是四点三六亿元， 在这个同行业里面排名大概是第二十位，那其实跟这个行业的平均相比的话，还是有比较大的距离的，就是说他的这个收入和规模啊，都不是特别领先，那他在哪些方面会比较突出呢？ 嗯，他的这个张北的数据中心啊，是这个东数西算的一个关键的工程，然后他是跟这个头部的互联网公司签了十年的这个项目，每年能够给公司带来一点六三亿元的收入，他的这个上架率是超过百分之四十 啊，他的这个整个的规划的这个电力的容量是非常大的啊，他在这个 it 服务这个领域啊，他的这个人气是排第四 啊，就他虽然说现在这个盈利还是在亏损啊，但是他的这个亏损幅度是在收窄的，他的这个新的产能也在逐步的释放，他的这个未来的这个成长的空间还是被机构所看好的。大卫科技在跟他的这些同行们在市场上的争夺当中，到底有哪些优势和短板呢？ 嗯，那就是说它的这个最大的优势啊，就是它是在这个京津冀这个核心的地区啊，有它自己的这个自建的数据中心。 然后呢它的这个绿色能源的这个比例是非常高的啊，它的这个 p o e 做到了一点一八啊，它是这个国内少有的能够做这种源网和社一体化的这个厂商，它也在这个夜冷啊，和这个 ai 智能运维上面有比较多的积累， 他的这个客户的续约率是非常高的啊，听起来的技术确实挺强的。对，但他的这个整体的规模啊，和他的这个全国的布局啊，还是比这个行业的龙头要弱一些啊。对，然后他的这个负债率也比较高啊，他的这个 新的业务的扩张啊，也带来了比较大的成本的压力啊。他的这个算力租赁这块虽然说增速很快啊，但是他的这个占比还不是很高啊。对，他的这个 跟这个行业的巨头相比啊，他的这个机柜的数量啊，和他的这个收入啊，还是有比较大的差距的。你觉得大卫科技未来两年在行业里会处于一个什么样的位置？就是他现在已经是这个东数西算和这个京经济的这个数字经济的一个关键的受益者啊。 然后他的这个张北和内蒙古的这个新的项目也在不断的释放产物，他的这个收入和他的这个客户的续约都非常的稳健啊，他的这个 技术和他的这个资源的壁垒也非常的明显，听起来就是成长动力还挺足，没错，没错，没错，对，然后机构的预测也是说他二零二六年会实现净利润的转正啊，他的这个未来三年的净利润的复合增速会超过百分之一百。 对，所以就是说他在这个绿色智算啊和这个 ai 赋能的这个新的赛道里面还是非常有潜力的啊，有潜力能够冲进这个第一梯队。那咱们现在要聊的就是说大卫科技未来有没有机会实现盈利的转折， 那这就要看接下来的几年他有没有一些比较大的发展机会，你觉得他的机会主要会在哪些方面？ 呃，首先就是这个张北的数据中心一期啊，他是已经在二零二五年的十月就已经交付了啊，然后他是跟这个头部的互联网公司签了十年的这个框架协议啊，所以他未来的这个收入是非常稳定的啊， 他这个一期是有一点二万架机柜啊，那这个就会给公司带来一个新的一个收入的引擎啊，那同时呢，他这个后续的还有这个 type 四七的这个扩建啊，那这个也是 非常有想象力的一个空间哦，那这个项目的规模确实很有想象力，没错没错没错，然后更巧的是就是这个算力基础设施被纳入了这个国家的重点支持的领域啊哈，那这个就不光是有这个国债的资金的直接的补贴啊，哈，那还有就是说这个 地方也在发这个算利券啊，那这个都是真金白银的去推动这个算利的需求的提升啊，那同时呢，大卫科技本身他的这个源网和储一体化和液冷节能啊，这都是可以帮助他去降低这个运营成本的，所以他未来的这个毛利率还有很大的提升空间。 哎，那就是说大卫科技最近的这个业绩有哪些比较突出的问题吗？就是他这个二零二六年啊，第一季度他是还在亏损的，然后 累计的这个未弥补的亏空已经超过了二十六亿元啊，那他这个亏损的原因呢？主要是因为这个新的数据中心投产后啊，他的这个折旧和运维的成本猛增啊。对，但是他的这个上架率还没有跟上啊，那就是说收入还没有完全释放，没错没错， 然后同时呢，他的这个资产负债率也在升高啊，还有很多的资产都是受限的啊，他的这个主业呢，还是以这个传统的机柜租赁为主啊，那这个 算力租赁这块其实占比还很小啊。对，再加上这个行业的竞争也很激烈，他的这个技术优势呢，也没有完全的转化成利润啊。对，同时呢，他这个近期的这个股价的涨幅也远远的超过了他的这个基本面 啊，对，他的这个估值也是偏高的。你觉得大卫科技未来一到三年他的盈利有没有可能真正的实现反转？嗯， 这个其实我觉得吧，就是，呃，很多机构还是挺乐观的啊，他们觉得就是二零二六年就可以实现扭亏为盈啊，然后 未来三年的净利润的年复合增长可以超过百分之五十啊。那呃，主要的原因呢，就是因为这个张北的数据中心啊，开始贡献稳定的收入啊，那同时呢，他这个自持的基贵的比例也在提升，那 毛利率也会有一定的改善啊，同时呢，这个政策层面也是持续的在推动这个行业的需求。听起来好像盈利的路径已经很清晰了，没错没错， 但是呢，就是说这个实际的这个盈利的情况啊，还要看他这个上家率能不能持续的提升啊，然后他的这个债务的压力啊，包括他的这个现金流的情况能不能稳住啊，同时呢，还要看这个行业的竞争，以及这个算力的这个新业务能不能真正的兑现啊。所以说这个 未来的这个盈利的反转啊，是有希望的啊，但是中间可能还是会有一些波折。对，今天咱们聊了这么多啊，从这个大卫科技的这个核心的技术，到他的这个市场的布局，再到他的这个未来的盈利的前景啊，可以看出来 这个公司啊确实是有一些独特的竞争力啊，但是呢，也面临着不少的挑战啊，那么他能不能够真正的实现这个转型的突破啊，可能还需要时间啊，和市场的进一步的检验。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。
粉丝6.2万获赞17.4万
相关视频
08:39查看AI文稿AI文稿前天晚上通宵给大家熬夜拍视频，就是为了给大家尽早的传递几个非常关键的市场信息差，虽然说昨天睡了一晚上都还没缓过劲了，但是好在换来了给大家提前于量化一个早上的关注机会， 那么就是我们上条视频的压轴大戏，国内 a i d c 的 重要拐点。那么昨天早上市场还是偷偷的在发酵，到中午量化已经捕捉到足够多的雨量，那么整个市场也开始后知后觉的在反馈发酵。再到今天的盘面上，市场从意识到昨天我们视频里面讲到的接下来大厂招标节奏会超预期，那么数据中心机房的招标 建设，带动的这些 a i d c 的 电气配套、电源财发，甚至还有相对低位的算力租赁都有一个异动。那么今天我们就沿着这一个开年的重要变化，重要主线来给大家讲讲后面还有什么催化，还有哪些我们机构通过近期调研了解到的重要变化是市场还没有来得及反 馈。那么首先可以看到开年的这四天国产算力的关注度相当高，那么核心催化主要来自于四个点，从四季度开始，国内的人工智能数据中心招标开始重启，然 然后是从今年初开始对二六年的招标预期非常乐观，然后是随着国产 gpu 的 这些龙头陆续上市，那么我们后续的产业还会继续大力的扶持国产卡，而且像华为、深腾、海光这样的超节点 互联新架构也在加速推进。那么引起这几个重要催化的有一个关键事件就是 h 二百的放开，那么之前 h 二百放开的时候，市场还在担心对国产算力是否形成替代和挤压，那么我们视频里面就给大家讲到了 h 二百主要是为了弥补我们国内训练的空白才放开，而推理对我们国产卡仍然是应用禁用，而且是供不应求，现在我们先进制程还在猛猛的扩产，为现在这些上市的国产 gpu 来满足能源需求。 当然昨天晚上外围又有一些消息，新闻标题很容易忽悠人啊，说 h 二百采购暂停，那很多人看了个标题又开始歪歪了，大家要注意，这新闻报导的标题是暂停，不是为了确定国产卡的配额制。那么国内 a i d c 的 二六年重要变化 相较于二五年，主要来自于几个点，首先英伟达与国产卡它是双轨并行，有 h 二百的在训练端的补充，还有国产卡先进制成的扩展，那么芯片不再成为国内 ai 数据中心建设的卡脖子选项，那么就带动了国内互联网大厂的这些资本开支可以进一步的上调了。而且以前 要把钱花在海外来建设训练中心的，这次国内也可以用 h 二百了，就会把项目都聚焦在国内，这钱会花在国内，而且这一次我们是全国一盘棋，不再是各自为战。在去年我们收紧了指标的基础之上，我们现在推动的是集群的建设，那么科学谋划带来的是效率提升和成本优化，让你买英伟达的卡， 但是你也要配国产卡，而且我们还有店价的优惠，所以不要把 h 二百的放开当成什么利空，这可是一个大大的利好，在配额之下，它不光会带动国产算利卡的需求， 而且还会推动我们的集群建设，把我们整个国内 ai 产业链重新盘活，释放新的需求，那么这也是这两天盘面上正在形成一条共识的新主线。那么根据我们这两天机构和相关大厂专家的交流，还有对公开数据的统计， 今年国产数据中心要超预期，但是会有多超预期呢？给你一组数据，首先咱们二五年国内的这些互联网大厂不包括国资，不包括政务，就这些互联网大厂的资本开支本来有四千亿，但是由于缺卡，海外的卡不让买，国内的卡供应不足，那么导致了我们二五年的一到三季度只兑现了两千亿元的资本开支 没花完，那么今年终于有花钱的地儿。那么二五年到二七年，光阿里、腾讯自结这三家大厂合计的资本开支总额就达到了一点四万亿元。那么随着年底 h 二百的放开，叠加国产卡先进制程扩产后的放量，那么国内的 a、 d、 c 数据中心建设趋势将彻底的反转。那么知道了这超预期的点在哪，也知道了超预期的力度有多大，要花多少钱，那么我们再来看看这些大厂的钱该用什么样的节奏来花。在这里再继续给大家科普一下国内的数据中心建设，二五年一季度之前， 国内的 a、 i、 d、 c 数据中心的订单接单量已经覆盖到了二六年的三季度，而且从下定到交付还要至少六个月的缓冲期，也就是说你这会再下订单，起码要排到二六年的四季度才能开始给你做了。那么为了赶这个半年的提前量，也就是说 这些云厂商从去年年底到今年的一季度，最迟最迟二季度就要开始进行下一轮 a i d c 数据中心的布局，要开始招标了，而且节奏紧，再加上今年 放量了，要更加进一步上调资本开支，那么这个体量又更大。所以这对 a i d c 数据中心建设的订单，在今年是一个超预期的景气上行趋势，而国内 a i d c 板块这个位置所包含的预期 还处于去年现行的悲观之中，觉得去年不行，今年还是不行，那么这个预期在最近才开始悄悄的反转。看了咱们前天晚上通宵给大家拍视频的人已经领先市场，大多数人有了先知先觉的认知，那么接下来最近的一个催化，有一个头部的互联网大厂 会下一季瓦的订单大概七百亿元，会在内蒙、山西等华北地区进行招标，而且这家大厂在全年可能会锁二六年、二七年、二八年、三年的 a i d c 数据中心的量级， 那么在这家大厂的带动之下，这又是一场军备竞赛，剩下的百度、阿里、腾讯也得跟上。那么负责 a i d c。 运营建设的这些厂商们，就会熬过二五年的寒冬，享受二六年的春天了。那么这里面哪些公司会更加受益呢？毕竟都有资质，但是不一定都有资源。那么这里就给大家画一些别人给你讲不了的东西， 这是我们机构最新调研得知的一些信息差，那么大厂一季度的招标会提速，哪些 a i d c 的 公司会更加受益呢？那么就是北方有电价优势的区域将迎来更显著的代建工程量，这里面存量资源多的 a i d c 运营商是会优先受益的，为什么呢？因为他们的核心优势在于已经掌握可快速转化的高质量资源，那么就包括了机柜、机电 还有电力。那么能在这些能耗指标严核心区域稀缺大厂集中锁定资源的这种新格局下，更快的兑现订单和业绩， 而且也具备更强的溢价属性和价格韧性。毕竟我们现在的这些能耗电力地块，还有可扩建的园区容量，以及绿电直供的这些指标是从去年开始已经收紧了的，那么拥有这些存量资源的厂商就有更先一步拿大订单的能力。那么这些存量资源多的厂商，我们已经作为上一期视频的压轴大戏给 大家做成了 ppt 的 图标，那么接下来一季瓦的招标就会在这些北方有电价优势的区域，再结合这些有存量资源的 a i d c 运营商来释放订单利好。那么我们国内的 a i d c 从四季度开始已经见到了拐点出现，需求已经明显回暖，再加上一季度陆续能开始拿到 h 二百的配额 点，还会向上加速。再加上行业上还有其他的催化，比如说 ai 应用，比如说大模型厂的 i p o， 还有春节 deepsea 二二的大礼包，还有这些大厂的 ai 产品推广，都会共振整个国产算力产业链。从模型到应用，到大厂的 a i d c 招标，再到给 a i d c。 配套的电源裁发液冷， 再到上游的国产算力芯片，再到更上游的先进制程扩展的半导体，这整个链条就会在今年形成一条非常清晰的国产算力爆发主线，这整个链条就会在今年形成一条非常清晰的国产算力爆发主线。 那么讲完了 a i d c。 昨晚已经有聪明的资金开始往更上游去延伸了，那么在我们上面讲的 a i d c。 的 供需开始发生扭转之后，那么对相关配套的电源，比如说 ups， 比如 说 h v d c， 比如说柴发，还有比如说叶冷，也是一个拐点的催化。那么今年对 a i d c 和相关电气配套的逻辑，其实大家可以对应参考二四年到二五年北美数据中心拉动上游需求的行情，那么优先反映的就是 a i d c。 的 招标预期，还有给这些配套的电源供给侧 和液冷散热。那么 a i d c。 电源这一块，我们在之前已经发过专题的视频给大家讲了，海外电源的紧缺会导致抬起外溢的订单，给大陆电源龙头的机会，那么 这会又多了一个国内的需求爆发，那么 a i d c。 电源逻辑也得到了一个强化，大家要分开哪些是海外链，哪些是国产链，而且这条逻辑同样适配于液冷，哪些是之前受益于国外的液冷，哪些是今年更受益国内的液冷。 这一波刺激催化厂大家要注意，之前因为国产份额多在去年质涨预期差相对在低位的环节，在 最近国产 a i d c。 需求超预期的发酵下，可能会得到一个机构资金更多的关注，所以这也是最近像中恒这样更深度绑定国内互联网大厂的电源厂商走强的原因。那么后续在业冷上可能也会有这样的一个逻辑发散。但是这里还要给一些二级管同学 做一个明确的说明，这里并不是说不看好海外夜冷，而是说国产业冷会迎来修复，不是因为国内的 h v d c 龙头中横长得好就去看空海外 h v d c 龙头麦米这电源也好，夜冷也好，今年都是从十走向一百的一个 产业加速趋势，还没有到那种捧高踩低的环节，大家都能够享受到出海的溢价，还有国内反转的红利。只是你要搞清楚你要参与的逻辑线索，是国内的反转还是海外的催化。那么后面我们还会给大家继续去跟踪更新海外算力一些重要事件带来的一些预期差和信息差。 比如说黄仁勋昨天在 c e s。 上的演讲，好多人把水冷机柜和液冷的区别都分不清楚，就在那担忧是不是液冷不用，那么海外的这些跟踪我们留在后面去讲，那么国产算力这是要演绎一年的逻辑。如果错过了咱们上一期的视频不要紧，新的朋友还可以看到我们接下来机构对这个大链条的持续跟踪与信息差和预期差的机会挖掘。
5.1万机构一手调研（福总）
01:14查看AI文稿AI文稿大卫科技今天我们就来拨开层层表象，看看这家经历了涅槃重生的公司，如何切入数字基建的核心。烟头一退，去旧壳，换上智脑， 他彻底斩断了纠缠多年的化工包袱，从广东龙泰正式进化为大卫科技。一季度虽然扣飞后人有近四千万的数字缺口，但营收结构却发生了质变。 这种能忍痛剥离传统底色，强行把自己嵌入互联网数据中心赛道的决心，就是他活在未来的第一张门票。 二、北京智算背景下的算力卡位控股股东北京城市智算的背景，已经暗示了他不再是单纯的机房出租商， 而是正尝试把自己重构成算力网络的调度中心。你看懂他在二零二六年一季度加码机柜租用与 ip 地址业务的生意了吗？ 在算力既生存的趋势下，他正利用极其稀缺的数据中心物理资源，强行实现了从物理收租向智能服务的升位转换。家人们，点赞关注不迷路，司机带你上高速！
83豪华轿车司机
02:49
07:36查看AI文稿AI文稿今天要聊的呢是一家曾经做传统化工的企业，是如何彻底的转型成为一家 ai dc， 也就是 ai 智算中心的服务商。对，然后他是怎么做到的？我们今天就来聊一聊这家公司。大卫科技 在二零二四年完成了破产重整，并且更了名，彻底的从化工行业转型到了 ai dc 这个行业， 并且他的张北项目已经开始投产了，内蒙古的项目也在建设当中。对，就是这样的一个转型，其实在行业里面引起了很多人的关注。那我们就开始今天的话题吧，咱们第一个要聊的呢，就是这个转型之路啊，就是大卫科技到底是怎么一步一步的实现了这样的一个蜕变。对，其实他这个转型我觉得还是要追溯到他的这个前身啊，就是他是一九九七年成立的， 那个时候他就是做化工，而且他做化工呢，做到了亚洲最大。对，就是靠这个氨基复合材料啊，做到了行业的头部，甚至他还在零一年年的时候上市了。哦，这发展速度确实很惊人啊。不过后面就是因为这个化工行业的整体的产能过剩， 然后他又叠加了一些这个环保的政策的压力啊，他就业绩就停滞了吧。啊，那他在一六年的时候就开始尝试去做一些新的业务啊，就是互联网和数据中心，但是这个时候其实他的这个主业还是化工， 直到他二三年的时候完成了这个司法重整之后，他才彻底的剥离了他的这个化工的资产啊，把他的这个主业完全的切换到了这个智能算力中心。 ok， 那 他的这个名字也在二四年的时候正式的更名为大卫科技啊， 那这个就是他的整个的转型的过程哎，那我觉得这个司法重整和这个引入国资到底给大卫科技带来了哪些具体的变化呢？呃，这个司法重整其实就是让他甩掉了他之前的这个债务的一个数降到了百分之六十八啊，他也， 呃，引进了这个北京城市智算啊，作为他的新的大股东啊，那其实就是相当于给这个公司装了一个新的引擎啊，而且是一个 非常懂这个数字基建的一个新的引擎，听起来简直是脱胎换骨啊。对，而且他就是通过这个剥离了他的这个化工的业务啊，回笼了十二个亿的资金啊。然后同时他也， 呃，这个新的这个失控人其实是一个地方的国资和产业基金啊，那他们的进入就不光是带来了资源，他们也主导了这个公司的治理的调整啊，那这就为他后续的发展 打下了一个非常坚实的基础啊，就是从财务上啊到管理上都有一个非常大的提升。大卫科技转型之后呢，在业务布局上和技术创新上有哪些让人眼前一亮的地方呢？呃，它其实现在就是主要是三大业务板块啊，一个是它的这个 i d c 数据中心， 然后一个是他的这个智能算力服务啊，还有一个是他的这个新能源算力，那他的这个数据中心呢，也是紧紧的围绕着这个东树西窜的这个枢纽节点来进行布局啊。那他的这个张北的这个项目也是有跟这个徒步的互联网公司签了这个十年的长单啊，而且他的这个上架率也是在稳固的提升，听起来就是非常有前瞻性啊。 然后呢，他的这个自研的这个液冷技术啊，也是让他的这个能耗比 pe 低到了一点一八啊，这个是远远低于这个行业的平均的。 他也有这个高能效的这个 gpu 集群啊，也有跟华为啊等一些公司合作来推动这个 ai 服务器的这个认证，还有他的这个自有平台的这个弹性算力的这个租赁啊，也会让这个中小企业的这个门槛大大的降低。 他也在这个绿电直供啊，和这个余热利用上面走的比较远啊，就是他真的是在用技术创新来给这个业务进行赋能，我们来进入我们的第二部分就是说大卫科技他的这个核心竞争力到底在哪里啊？尤其是他的这个区位优势到底是一个什么样的情况？ 就是他其实是在这个金金地这个算力枢纽的核心地带，那他就是可以直接的去服务这个北京以及整个环境的这个庞大的市场， 而且这个市场就占了全国三分之一以上的算力的需求，那这个位置真的是太关键了，没错没错，而且就是他的这个掌北的数据中心啊，是直接连入这个股干网的，所以他的这个食盐是极低的啊，就只有五毫秒， 然后再加上他这个区域的这个电价又比东部要低百分之四十，又是绿电直供，又是这个源网何处一体化，所以他就是非常非常的有竞争力，而且他是一个稀缺的资产， 那我想大卫科技在技术创新方面有哪些真正的让人眼前一亮的突破呢？比如说他们的这个自研的这个天书夜冷系统啊，是一个冷板加浸墨的一个混合的架构啊，然后他的这个散热效率是传统的风冷的五倍啊， 它也可以把这个服务器的核心温度啊，稳定在八十度以内啊，这个是非常厉害的一个成绩啊，所以它的这个 p u e 可以 做到一点一八，而且它是支持这个最新的这个高功耗的 g p u 集群的啊，所以它这个在行业内是非常非常领先的，听起来已经做到了极致的能效啊，没错没错，而且它们还参与制定了这个液冷的运维标准啊，然后 它们也有这个高功率的机柜啊，就是可以弹性的配置到二十四千瓦啊，就是它可以把交付周期压缩到数周， 同时他们也有这个智能的运维和算力的调度平台啊，可以实现这个 gpu 资源的秒级的分配啊等等的，包括他们的这个综合运营成本比行业平均要低三成以上啊等等的，就这些技术都让 他们的这个竞争力大大增强了。那客户和市场拓展这块大微科技有哪些亮点呢？就是他已经跟这个头部的互联网公司和云厂商都签了这种多年的大额的合同啊，比如说他跟字节跳动的这个十年的协议，每年都能带来稳定的收入，然后包括他们的这个张北的这个数据中心， 就是作为一个主节点啊，去支撑这种大规模的 ai 训练和推理，看来关键项目的布局非常扎实。对，然后他们也有这种从机柜到 gpu 租赁到这种增值服务的这种全链条的覆盖啊， 服务的客户呢，不仅仅是这种大型的互联网公司，还有很多这种政企和新兴的这种 ai 企业啊等等的，他们也有这种子公司，在这个行业里面深耕了二十年啊，所以他们的这种运维能力和品牌的认可度都是非常强的啊，所以客户的粘性也很高。 那我们现在就来聊第三个部分啊，就是风险与机遇。对，那大卫科技在转型的过程当中遇到的主要的风险有哪些？就是公司这几年的扩张，他的资产负债率已经上升到了百分之七十六啊，然后账上的现金其实也不是很多啊，短期的负债和 应付账款的压力又比较大啊，所以他这个资金链其实绷的是很紧的哈。哦，这个，这个压力确实不小啊。对，然后除了这个资金的问题呢，就是他的这个机柜租赁还是占他的收入的大头啊，但是他的这个算力服务这块其实毛利也不是很高，也没有什么规模优势，客户又比较集中在华北， 对这个高估值也是很容易，因为一些市场的波动，就会有很大的回撤的风险。面对这么多的挑战啊，那大卫科技有什么具体的措施来化解这些风险呢？嗯，比如他就是把一些 没有什么关系的资产都处理掉啊，然后回笼资金专注在他的这个核心的业务上面啊，包括他也在跟一些呃机构合作啊，就是通过一些多渠道的融资啊，来增强他的这个资金的储备啊，包括他也有跟 华为啊这些头部的企业合作，来提升他的这个技术实力啊等等的。包括他也在积极的拓展新的市场，比如说他在泰普四奇的这个新项目也已经开工建设了，你觉得大卫科技在未来的发展当中，最大的机会和最难啃的骨头分别是什么？呃，机会我觉得就是一方面是国家的这个东数西算的这个战略在推进嘛啊， 然后就是智算的这个市场的需求猛涨啊，他又正好卡位在这个京津冀这个核心的这个支持啊等等的， 他如果能够抓住这个行业的这个东风啊，我觉得是非常有潜力的，但挑战也不少吧。对，没错没错没错，挑战也是非常实实在在的啊，比如说他的这个项目的建设和能源的释放需要时间吗？啊？然后他的这个底层的芯片和网络的这个技术门槛也在提高啊，包括他的这个大客户的这个依赖度比较高啊，他的这个 盈利的持续性啊，包括他的这个现金流的安全啊等等的，这些都得一一的去解决掉他，才能够真正的兑现他的这个潜力。好吧，今天我们跟大家一起梳理了一下大卫科技的这个转型的历程啊，技术的突破啊，包括他的市场的布局啊，那么可以看到啊，公司呢，是有非常大的机遇啊，但同时也面临着不少的挑战。 那么未来啊，到底能不能够实现业绩和估值的双飞跃啊，真的是非常值得我们持续的去关注，那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
276巴飞特分析
02:56查看AI文稿AI文稿你们大卫数据主要还是做这种算力租赁这块的吗？对，我们目前还是就是我们之前官企化工业务之后，然后就找了转到互联网上面来了。哎，我想问一下，就是你们这种算力租赁，你自己好像就是你们的客户，对吗？ 不好意思哦，就是我们现在好像就是那个大家都不会这样子公开客户信息， 就是双方都不会公开，就是我们年报啊，然后所有的定期报告，包括平时有那些中单订单什么的，我们只会写就是前几大，然后后面的金额会劣势，但是具体的公司名字我们是没有办法这样公开的。 ok？ 哎，那我想问一下，就是你们的数据中心主要是建在哪里？广东那边，他是因为之前就是广东荣泰，他是有化工业务，然后他化工业务的厂区是在广东那边，然后我们后面不是经历过重整吗？ 啊？然后就是之后的话，然后他不是那个现在大卫科技他重要的子公司和数据中心，然后三华一同什么的这些在就是京津，京津这边比较多在北京，然后，呃，内蒙、河北这样子。 哎，那我想问一下，就是你们这种数据中心，呃，现有你们的是不是对于绿电有一定比例的？绿电 应该是的。嗯，这个比例是多少您知道吗？嗯，我们应该是没有这个具体的数值的。 那我想问一下，就是你们现有的数据中心运算完数据以后，你们还是主要还是通过什么方式进行数据的传输？我们刚才问了一下，就是我们这边的，我看了一下，我们这边就是那个 呃，公告什么的，然后也问了一下我们的同事，您问的这个太技术核心了，应该是我们的科研或者技术人员他们那边比较掌握，您是对这个比较感兴趣吗？还是？ 嗯，就是毕竟投资者嘛，然后所以还是想多了解一些。那对于比如说我持有股票，那是不是会更有信心一点？那其他没什么问题了，谢谢你。 ok， 好， 麻烦你了。听完刚才大微科技投资热线的回复，不知道大家对这个答案满不满意， 好像最近只要问到跟自己相关的服务商都显得特别的谨慎，有可能官网能看到，但是他在公开场合就是不愿意回复，是不是真有合作呢？嗯，打个问号吧。所以公开场合的谨慎回复是不是也是另外一种信号？ 那既然位置这么尴尬，那是不是他的周边还有些其他的机会呢？毕竟数据中心是一个吞店的怪兽。欢迎大家将自己的看法踊跃讨论。
222大A密探小飞飞
09:33查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天咱们来聊一聊这个大卫科技啊，这个最近啊可是非常非常吸引市场的眼球啊，这公司呢，其实原本是做传统制造的啊，但是呢，他们在二零二五年啊， 张北的这个数据中心的一期工程正式投入了运营，然后呢，这个前三季度啊，就实现了扭亏为盈。没错没错，那我们就赶紧开始今天的内容吧， 咱们第一个呢，先聊大卫科技的技术和产品的优势。好吧，那这个我想先问一下，就是大卫科技他在技术研发和创新上面到底有哪些让人眼前一亮的地方？嗯，这个公司呢，其实他是非常重视自主创新的啊，他的这个研发团队呢，不光是人数很多， 而且他在这个智能制造装备这个领域呢，是建立了省级的研发中心。然后他的这个研发投入呢，也是去年前三季度是高达三点二六亿元啊，同比增长了百分之三十五点一， 他的这个研发投入占营收的比例呢，也超过了行业的平均水平哦，那他们在专利方面呢，有什么突破吗？专利方面呢，他们累计已经获得了超过八百二十项专利，是三百二十六项。然后他的这些核心技术呢，都是在精密检测算法， 工业传感器，数据中心的液冷节能，还有就是这个源网和储一体化等等这些方面，而且他还参与了国内首部液冷运维标准的制定啊，就是他的这个技术实力确实是 挺领先的。在国内哦，那大卫科技的这些核心产品呢，最近在市场上的表现怎么样？嗯，他们的这个高精度视觉检测设备啊，这个是占率已经冲到了百分之九点二，然后销量呢，今年比去年同期是猛增了百分之四十， 而且他们的这个高端产品呢，在收入当中的占比已经超过了六成，就已经非常厉害了，就是这个细分领域里面已经是龙头的水平了。嗯，那他们的数据中心业务呢，是不是也有很大的突破？数据中心的话，他们张北一期啊，已经正式投运了。 然后那个地方呢，就是直接就是跟那个头部的互联网公司签了十年的长约啊，他的那个上架率也是超过了百分之四十。机柜的出租率， 他的这个二零二五年的这个海外的营收啊，是同比增长了百分之五十五。他的这个夜冷节能和绿色电力的使用啊，都已经是行业领先的。他的这个客户呢，也都是非常非常优质的客户，包括国内的一些大公司。你觉得大卫科技的这个整体的业务模式 到底有哪些与众不同的地方？呃，他其实是把产品和服务是深度的结合在一起啊，不光是卖设备啊，他帮你做全流程的这个技术知识，包括他的这个增值服务这一块的收入啊，是同比增长了百分之五十， 然后他的这个毛利率啊，也是高于他的主业的。他的这个啊，那这个背后的团队和产能布局是怎么支撑的？他们有百分之四十的员工都是研发人员啊。然后呢，他在 国内有三大生产基地啊，他的这个服务网络是覆盖了全国以及海外的十二个国家，他的这个 数据中心是分布在京津冀和内蒙古啊，这些非常非常关键的枢纽地区，他的这个区位和技术的优势都是非常明显的。我们来进入到第二部分啊，就是关于这个大卫科技的市场地位和他的这个行业的挑战啊。首先第一个问题想先问一下，就是大卫科技在智能制造装备领域 到底有哪些突出的竞争优势？大卫科技其实他就是在这个精密传感器啊，工业自动化和智能检测设备这几个细分的领域里面做的是非常深入的啊。然后他的这些产品呢，主要是卖给汽车制造啊，高端装备和这个电子信息这几个行业的 高成长性的行业，他的这个市占率呢是百分之九点二，是排在国内厂商的前列的。哦，那他们是不是在技术上面，或者说在客户资源上面有什么特别厉害的地方？技术上面就是他们是有完全自主的核心技术的啊。然后呢，也打破了这种海外巨头的垄断， 他们的这个高端的产品的收入的增速啊，是远远高于行业平均的。同时呢，他们也跟这种头部的互联网公司有这种长期的合作啊，也有这种 非常快速的响应的服务网络，覆盖全国和海外多个国家啊。那这也是为什么他们能够 在这个市场上面保持一个比较强的竞争力。哎，那你觉得就是大卫科技在这个数据中心和这个算力服务这个新的赛道上面有什么值得关注的亮点吗？呃，他的这个数据中心呢，是建在这个京津冀和内蒙古的这个核心枢纽节点上面啊， 然后呢，其中张北一期啊，是已经正式破产了啊，而且他是被纳入了这个国家的东数西算的重点工程，他的这个设计的总容量啊，是达到了七百三十兆啊，非常非常大哦， 在这个公司的业务转型是不是也很彻底？对，他就是已经把他的这个传统的化工业务已经全部都剥离了啊，然后现在专注于这个机柜租赁和这个算力服务啊，他的这个互联网的收入占比啊，已经几乎是百分之百了啊，而且他的这个数据中心的这个自建的这个储能啊， 让他的这个能耗比啊，是降到了一点二以下啊，那这个也是非常领先的，只不过他的这个目前的这个智能算力的收入占比还不高啊， 客户呢，也主要是集中在头部的几家，你觉得就是大卫科技现在面临的最大的风险和挑战是什么？首先第一个就是他这个行业啊，是属于智能制造和这个数据中心都是属于高度竞争的行业，那你要不断的去投入研发，如果你一旦研发的方向错了，或者说你的这个技术路线走错了， 那你就会被竞争对手很快的超越。然后包括他的这个下游的客户啊，其实也蛮集中的，那万一有一两个大客户， 他的需求发生了比较大的变化啊，那对他的业绩影响也会非常的大，所以说就是这个市场和客户的风险其实还蛮高的。对，没错没错，而且他这个数据中心的这个上架率啊，也是需要时间去提升的啊，他的这个机柜的出租啊，和这个 算力的这个业务还没有形成一个非常成熟的规模啊，那他的这个短期的估值又很高啊，然后又有这个历史的亏损啊，包括他的这个高负债率啊，都是一些隐患啊。那他的这个海外的扩张，其实也面临着 本地的竞争啊，包括一些政策的壁垒啊等等那些问题。然后咱们来聊第三个部分，就是大卫科技的这个盈利和发展前景啊， 那我们先来看看二零二五年啊，这个公司在财务上面有哪些值得关注的点。大伟科技呢，在二零二五年的前三季度啊，是实现了营收三点一三个亿啊，然后净利润呢，是接近三千八百万啊，那这个就已经 成功的实现了纽亏为盈啊。那这个主要的原因呢，是因为他的这个数据中心的机柜上架率提升啊，以及他的这个房山的这个项目啊，转为了自营之后啊，毛利率的提升，看来这个新业务转型确实是效果挺明显的。对对，然后他的这个前三季度的毛利率啊，也提升到了百分之二十以上啊， 净利润呢，也有百分之十二，经营现金流呢，是净流入将近五千万。但是呢，他的这个单季度啊，第三季度是出现了亏损啊，主要是因为 张北的这个项目还在投入期，同时呢，他的这个负债率啊，还是偏高的，是百分之七十六。你觉得大卫科技未来的增长潜力主要会在哪些方面？我觉得首先就是他的这个数据中心的布局啊，是非常有优势的，他是在这个东数西算的这个核心枢纽。 然后呢，他的这个张北的一期啊，已经破产了，跟头部客户签了十年的长单啊，每年有一点六三亿的收入。 他的这个内蒙古的这个基地啊，未来规划的也非常大，他是一个非常非常高起点的一个绿色的智算中心。哦，那看来就是新项目和技术创新，确实是挺亮眼的。哎，没错没错。然后除了这个以外呢，就是他的这个 叶冷节能啊，也是行业领先的，它的这个 p u e 啊，已经做到了一点二以下，它的这个增值服务啊，是同比增长了百分之五十。它的这个算利租赁啊，虽然说现在占比还比较小啊，但是它的增速是非常快的，它未来的目标是要占到一半，毛利率要超过百分之三十。 同时呢，他的这个国资的入主啊，也让他的这个治理结构啊变得更好了。你觉得大卫科技未来最大的风险点会在哪些方面？我觉得首先就是他现在的一个估值啊，是远远高于同行业的。 然后呢，他的这个动态适应率啊，是好几百倍，试镜率呢，也有二十八倍，所以他的这个股价啊，其实是已经把未来的非常高的增长都已经算进去了，那就是说市场波动的压力也挺大。对，没错没错。然后呢，除了这个估值的压力呢，其实他的这个 主业啊，虽然说扭亏了啊，但是它的这个盈利的根基还不是特别的牢，就是它的这个传统的 i d c 还是在承压的啊，它的这个算力的这个新业务呢，其实也是要面临着这个巨头的竞争啊，同时呢它的这个 资本开支又很大啊，他的这个负债呢，也比较高，所以他的这个抗风险能力啊，其实还是要再看的，就是他的这个后续的这个项目的消化啊，包括他的这个客户的拓展。好吧， ok 了，那么今天我们从这个技术创新啊，到市场地位啊，再到这个财务的表现和未来的潜力啊， 给大家梳理了一下大伟科技的这个成长的脉络啊，也看到了他的这个机会和挑战其实是并存的啊，那么能不能够持续的突围啊，真的是要拭目以待。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。
231最小股东
18:30查看AI文稿AI文稿今天咱们要聊的是一家正在转型的公司，大卫科技。嗯，他现在正在从一个传统的化工企业往智能算力中心的服务商去转型。没错，这个转型还挺有意思的，那我们就开始吧。好的，咱们先从公司的基本面开始讲起。对， 就大卫科技为什么要转型，然后它是怎么转的？大卫科技，它其实之前叫广东荣泰实业股份有限公司。对，然后它在二零二四年十二月的时候才更名为大卫科技， 这其实就标志着他从一个传统的化工企业，彻底的变成了一个中国领先的源往何处？一体化智能算力中心的服务商。那是什么东西让他下定决心做这么大的转变？主要还是因为他的传统化工业务遇到了非常严重的困境。嗯，从一九年到二二年这几年间，他累计亏损超过了三十三亿元， 然后资产负债率一度都冲到了百分之一百六十，已经到了退市的边缘了。所以他不得不在二零二三年十二月在法院的主导下进行了破产重整， 并且引入了新的战略投资者，北京城市计算信息产业合伙企业。啊，那这个破产重整是不是让他甩掉了一些包袱？对，没错，通过债务重组，大卫科技确认了二点九八亿元的收益， 然后资产负债率一下子就降到了百分之六十八，这样他就可以轻装上阵，然后去全力的投入到这个互联网数据中心和算力服务这一块。明白了，那大卫科技现在新的战略定位，它的核心业务到底都有哪些？目前呢？主要是四块业务，嗯，机构租赁服务占百分之七十五， 网络传输服务占百分之十九，然后算力租赁和运维服务各占百分之三左右。哦，那他这个数据中心具体有什么亮点呢？他最核心的资产是张北荣泰数据中心。嗯，这个数据中心占地两百亩， 然后规划的是要部署将近一万两千个高功率的机柜，单机功率是十五千瓦哦，然后目标是要达到国家 a 级和国际 t 三的标准， 然后算力可以成家近万匹。了解了，下面咱们谈谈大卫科技的财务状况和他的盈利能力。对，就是最近这几年他的营收和利润到底表现怎么样？他的财报其实有点波动。先说二零二四年吧，二零二四年，他的营业收入是四点零五亿元，嗯，同比增长了百分之十点五一， 但是规模净利润还是亏损的，是负的两千两百一十三点二万元，主要的原因是因为他的债务重整，收益少了。看来他这个盈利情况还是有点压力啊。对，是的，不过他的扣菲净利润虽然还是亏损，但是他的亏损额比二零二四年是大幅收窄的。嗯，然后经营活动现金流净额也终于由负转正了。 到了二零二五年的前三季度，他的规模净利润已经达到了三千八百零三点二一万啊，同比增长了百分之两百三十六点七八， 然后毛利率也有一个非常大的提升，从不到百分之四提升到了百分之二十点六。好的，那大卫科技现在的财务风险到底有多高？他的风险还是挺突出的，资产负债率高达百分之七十六点四一，这个是远高于行业平均水平的。嗯，然后他的流动比例只有零点五一，速冻比例只有零点二十五， 这说明他的短期偿债能力是严重不足的。这么看的话，他的流动性压力应该很大吧？确实很大，因为他的货币资金对流动负债的覆盖比例只有百分之二十九点六六， 就是他随时都有可能面临流动性危机。懂了，那我们再来说说大卫科技的核心项目进展到什么程度了？然后他的客户资源到底怎么样？先来说客户资源这块吧。嗯，他的客户资源还是非常厉害的，比如说他跟字节跳动签了一个为期十年的独家服务协议， 然后每年光是这一个客户就可以给他带来一点六三亿元的收入。哇，那他其他的客户还有哪些比较厉害的公司吗？有啊，像百度、阿里都是他的客户，然后他还入围了腾讯和华为的供应商名录。哦，然后他在内蒙古的泰普四奇那个七百二十兆瓦的数据中心项目已经有三百兆瓦，是被头部的互联网客户提前锁定了。太厉害了。 大卫科技在客户依赖上面会有什么隐藏的风险吗？其实风险还是挺明显的，因为他前五大客户在二零二四年带来的销售额总共是三点三二亿元，占他全年销售总额的百分之八十一点八二。 嗯，然后光维沃移动通讯有限公司一家就占了百分之六十五，销售额是二点六三亿元，这么说他的客户集中度是非常高的。对，那他这个核心的数据中心项目现在进展到哪一步了？他的张北数据中心一期六十兆瓦，已经在二零二零二五年的十月份通过了竣工验收，然后正式投入使用了。嗯， 然后内蒙古太普四旗的那个七百二十兆瓦的数据中心也在稳固的推进当中，他现在也在积极地向智算中心去转型，包括在做 gpu 算力集群和一些定制化的服务。好的，那我们接下来就把目光聚焦到大卫科技在中国 i d c 行业里面的位置，然后以及它主要的竞争对手到底是谁。目前大卫科技是处于第三梯队， 它的市场份额大概是百分之一梯队的企业，比如说中国电信、万国数据、世纪互联、阿里云、腾讯云 这些企业，他们加起来占了超过百分之六十的市场份额啊。然后他们的特点就是资金非常的雄厚，技术也很先进，然后在全国都有布局。这么看的话，第三梯队的公司和这些巨头相比，是不是压力特别大？没错，确实是这样。第二梯队的话就有一些区域性的龙头， 比如说数据港、保信软件、光环新网、润泽科技啊，他们大概占有百分之二十到三十的市场份额。嗯，然后第三梯队就是一些像大卫科技这样的中小型的 idc 服务商， 他们一般都是靠高性价比，或者说靠一些特定区域的优势来切入这个市场的。哎，那你能具体的说一下，大卫科技跟这些主要的竞争对手相比，他有哪些优势和劣势吗？他的竞争对手主要有专注批发型数据中心的数据岗， 嗯，然后有背靠宝物集团的保信软件，它的数据中心主要集中在长三角，还有就是光环新网，它是全国布局，然后机柜规模超过了二十三万架，但是它的负债率也比较高。哦，还有一个就是润泽科技，它在二零二五年的智算中心领域是排名第一的，它的夜冷技术是行业领先的。好的，下面我们要讲的就是行业的发展趋势和政策环境。对， 就中国的算力市场现在到底有多火爆，然后它未来还会有多大的增长空间？现在就是处于一个爆发期，二零二五年整个市场规模预计会达到八千三百五十一亿元，嗯，同比增速超过百分之三十， 然后智能算力的规模会达到一千零三十七点三亿 flops， 同比增长百分之四十三，这个增速是远远高于通用算力的百分之二十的。这也太夸张了吧，那这个智能算力市场这几年是不是都在飞速的扩张？对，没错，你看啊，二零二四年智能算力市场规模是一百九十亿美元，然后同比增长百分之八十六点九， 嗯，然后更夸张的是，预计到二零二八年，中国的 gdp 带来超过十一万亿元的贡献， 然后算力的需求可能会有十倍甚至百倍的提升。明白了，那这个东数西算的政策到底给数据中心行业带来了哪些具体的变化？这个政策其实是整个 idc 行业发展的一个核心的推动力。嗯，国家是明确的要求新增的大型和超大型的数据中心主要都要建在国家枢纽节点里面， 然后其他地方是不允许随便新建的哦，这就直接带动了算力资源向这些枢纽节点去集聚哦。那在节能和绿色能源使用上面有没有什么硬性的指标？当然有了，这到二零二五年年底，国家枢纽节点新建的数据中心 pe 不 能超过一点二，然后其他地区不能超过一点二五， 并且绿电的使用比例要超过百分之八十。同时呢，为了去推动东数西算的落地，呃，成效突出的数据中心会优先的获得能耗的指标哦。然后财政部也把这个增值税加计抵免的比例提高到了百分之十五，这个全行业每年可以减负超过八十亿元。懂了。 那大卫科技在东数西算的政策之下，他具体有哪些优势呢？他最大的优势就是地理位置，他的张北数据中心是在这个京津冀枢纽节点，然后他的内蒙古太普四旗的项目也是在国家算力枢纽里面。嗯，所以他不光是能够享受到政策的红利，他还可以拿到非常便宜的店价 哦。他的泰服四级项目的店价低至零点三五元每度哎。最近这一段时间， idc 行业的竞争格局发生了哪些比较大的变化？这几年头部企业扩张的非常快，他们通过自建、并购、合作等方式在不断地提升自己的市场份额。嗯，比如说中国电信，它现在已经有百分之二十八的市场占有率了， 然后它有三百一十九个数据中心，并且它的骨干网宽带达到了一百二十 t b p s。 哦，它已经形成了非常强大的云网融合的技术架构，看来这个行业的门槛越来越高了，那技术上面有没有什么新的趋势？技术的变化也是非常剧烈的。嗯，首先就是大家都在从传统的数据中心往智算中心去升级， 然后 ai 算力的需求差不多每半年就要翻一翻。哦，所以这个也倒逼了业冷技术成为了一个主流，因为它可以把 p u e 降到一点二以下， 然后包括存算遗体、光量子芯片这些新技术也在不断的涌现。对了，现代行业里面的供需关系有没有发生什么变化？现在整体是供过于求的，全国在建的数据中心规模比需求的增速快了十五个百分点。嗯， 然后二三线城市已经开始有价格战的苗头了，但是一线城市和核心枢纽的高品质资源还是很稀缺的。了解了，那我们接下来要讲的就是股价的技术面和市场情绪的分析。对，那二零二五年大卫科技的股价到底走了一个什么样的行情？二零二五年整体是一个先抑后扬的走势，它年初的时候最低是三点四二元， 然后到三月二十号的时候冲到了九点八三元，嗯，年末的时候收在七点一六元，然后全年的涨幅是百分之五十六点三三。好的，那最近有没有什么关键的技术指标，或者说关键的价位值得我们去关注的？有啊，就是到二零二六年二月二号的时候，他的收盘价是九点八九元， 然后当天跌了百分之二点七五，嗯，然后他的成交额是十八点七六亿元，换手率是百分之十二点六，然后总市值是一百四十六点八三亿元哦，那从技术分析的角度来看的话，接下来他有可能会走出一个什么样的趋势？目前他还是处于一个多头的行情， 并且有加速上涨的趋势。嗯，然后他的支撑位是在九点七九元，压力位是在近期的高点十一点一四元哦。但是从日线级别来看的话，他是有一个 a、 b、 c 的 三浪调整， 所以短期内它是有回调风险的。明白了，那现在大卫科技的估值到底高不高？然后市场上的投资者到底是一个什么样的看法？它的估值确实是偏高的，它的市盈率 t t m 是 三百三十五点九五倍，但是行业的平均也就是二十五倍左右哦，然后它的市净率是在二十倍左右，但是行业的平均是三到五倍， 它的市销率是十五倍，虽然说比海外的那个 equinex 要低，但是它还是比国内的万国数据要高的。嗯，所以它的估值整体是处于一个明显偏高的区间。这么高的估值，是不是说明大家都特别看好它的转型？对，可以这么说就是市场的预期非常的乐观。嗯，近九十天内有两家机构给了评级， 然后一家是买入，一家是增持哦，并且开源证券和华新证券都给了增持的评级，然后它们的目标价是在三十五到四十元，对应的是二零二五年的 pe 在 五十到五十七倍之间。 嗯，然后他也是数据中心、算力、边缘计算等多个热门板块的成分股，所以关注度是非常高的。好的，那最近一段时间大卫科技的资金流向有什么特别的吗？他最近是明显的被市场资金所热捧，就是他是属于那种概念驱动资金推动型的。嗯，比如说二零二六年一月二十六号那一天，他股价涨停了， 然后主力资金的净流入在全市场排第四，看来有不少资金在里面博弈啊。那投资者的结构有没有什么新的变化？新变化就是机构投资者他们在逐步的去布局，他们还是比较看好公司的长期转型的。嗯，但油资和散户的热情也非常的高，所以短期的投机气氛很浓哦。你看他的换手率经常会维持在一个高位， 比如说一月二十七号那一天，他的成交额是百分之二十八点九一。懂了，那我们下面就来进入今天的一个重头戏啊，就是未来股价的趋势预测。 嗯，先来看一下短期的未来三到六个月大卫科技的股价会怎么走。就目前的情况来看的话，他大概率会在九到十一元这个区间内震荡。嗯，然后他的支撑位大概就在九点七九元附近， 压力位就在十一点一四元。如果说他能够有效突破这个压力位，会打开新的上涨空间吗？没错，如果他能够放量突破十一点一四元的话，他可能会进一步的上攻到十二到十三元这个区间。嗯， 但是如果他回调的话，可能会回踩到九到九点五元这个区间。那有哪些因素会支撑他继续上涨呢？首先就是他的业绩有望继续改善，因为他二零二五年的三季报已经实现了扭亏为盈，然后毛利率也有一个非常大的提升， 再加上这个东数西算的政策红利持续的释放，行业的景气度也很高，并且他的张北一期也已经破产了，太普四奇的项目也在逐步的推进， 再叠加上这个 ai 算力的概念反复的活跃，所以资金对它的关注度也一直很高，这么看的话，是不是风险也同样不能忽视。对，当然它的 pe 已经超过了三百倍，所以它的估值风险还是很高的。嗯，并且它前期累积了很多获利盘，所以抛压也不小， 再加上它二零二五年的年报，依然有可能是亏损的哦，然后技术面也有调整的需求，所以它的短期波动还是会非常剧烈的。 了解了，那从中期来看的话，大卫科技的股价会有哪些关键的影响因素？中期来看的话，主要还是看他的业绩能不能够持续的兑现。嗯，然后他的这些项目能不能够顺利的推进，这是两个核心的变量。能不能具体的说一下，就是不同的情形下，他的股价会有什么样的表现？呃，精准的情况就是概率百分之六十的情况下， 他的股价会在八到十二元这个区间波动，然后他二零二五年的年报还是会有一个小亏，但是他的算力业务的占比会逐步的提升。嗯，如果是乐观的情况，就是概率百分之二十五的情况下，他的新项目上架率会非常的高，然后客户拓展也会非常的顺利， 那他的股价是有可能突破十五元的哦。但如果是悲观的情况，就是概率百分之十五的情况下，他的项目进度会拖慢，然后主要客户流失，行业竞争也会加聚， 那他的股价可能会跌到七元以下。好的。在大卫科技在未来三到五年会有一个什么样的成长路径？他其实是有两步走的规划，第一步是在二零二六年到二零二七年，他会全力的推进业务转型，然后他的算力业务的收入占比会从百分之十五提升到百分之五十， 毛利率会提升到百分之三十以上，嗯，然后他的净利润到二零二七年要做到一点五二亿元。第二步是在二零二八年到二零三零年，他会进入到一个规模扩张期 哦，然后泰普四奇的项目会全面打产，然后他的机柜规模会突破十万个，年收入会突破三十亿元，并且他会成为京津计算力市场的一个重要的玩家。明白了， 那大卫科技他的长期的估值修复主要会靠什么来驱动？他的核心逻辑就是业绩的持续改善，因为随着他的项目逐步的投产，然后客户不断的上架，他的收入和利润都会进入到一个上行的通道哦。比如说他的营收预计会从二零二五年的四点七五亿元增长到二零二七年的十一点零六亿元， 然后规模净利润会从零点六五亿元增长到一点二二亿元。对，那他二零二七年之后就会进入到一个稳定盈利的阶段，然后他的 pe 估值也会逐步的回归到一个合理的水平。听起来他的成长空间还挺大的，那还有没有其他的一些因素可能会让市场对他进行一个价值重估，当然有了，就是他会从一个传统的 i、 d、 c 服务商 彻底的变成一个 ai 制算中心的运营商。对，所以他会享受一个成长性的溢价，然后再加上他在东数西算的关键节点上面有稀缺的资源， 嗯，并且它的原网和处一体化的模式也会逐步的被市场认可，所以它的估值是有进一步提升的空间的。懂了，那我们用绝对估值和相对估值这两种方法去看的话，大卫科技的长期的目标价会是多少？我们先用 dcf 估值法，就是贴现现金流法，嗯， 我们预计它二零二五年到二零二七年的自由现金流分别是负的零点三八亿元、一点二亿元和二点五亿元，然后我们用百分之十二的折现率，哦，那它的合理估值区间就是八十到一百亿元。哦，那相对估值法那边是怎么看的？相对估值的话，我们是参考了海外的同类公司 acnex 的 试销率，嗯，然后我们给了大卫科技十五倍的 ps， 然后他二零二七年的营收我们预计是十一亿元，哦，那他对应的目标市值就是一百六十五亿元，然后再除以他的总股本十五亿股，那他的目标股价就是在十一到十二元。 对，所以我们综合这两种方法，我们认为他二零二七年到二零二八年的长期的目标价区间就是在十到十五元。好的，那我们接下来要聊的就是投资建议和风险提示了。嗯，我们先说投资评级，然后针对不同风险偏好的投资者有什么样的策略建议？我们的投资评级是增持， 然后我们的二零二七年的目标价区间是在十二到十五元，嗯，但是我们还是提醒大家要谨慎的去对待，就是不同的风险偏好的投资者还是要选择适合自己的投资方式。具体来说就是激进型、稳健型和保守型的投资者分别应该怎么操作呢？激进型的投资者可以在九到十元的区间去分批的布局， 但是总仓位不要超过百分之三十，然后止损可以设在八元，目标价可以看到十五元。嗯，稳健型的投资者可以再等等，等到股价回落到七到八元的区间再去介入，或者是说你用定投的方式去平滑你的成本，然后目标价可以看到十二元。 那保守型的投资者我们就不建议你直接去买股票了，你可以关注一下这个行业的 etf。 嗯，然后如果要参与的话，仓位不要超过百分之十，然后一定要紧盯公司的基本面的变化。懂了， 那大卫科技现在面临的核心的风险因素都有哪些？他的风险还是比较集中的，首先就是客户过于集中，前五大客户占了百分之八十一点八二的销售额，嗯，然后单单 vivo 一 家就占了百分之六十五， 所以如果说这些大客户他们减少了订单，或者说他们转走了，那公司的业绩是会受到非常大的冲击的哦，所以我们必须要密切的关注这些大客户，他们的动向。除了客户集中的风险之外，财务上面的压力会不会也是一个隐患？确实是这样，他的资产负债率已经高达百分之七十六点四一，然后他的流动比例只有零点五一， 所以他的短期长债压力是非常大的。嗯，他很有可能会出现流动性的危机，并且会影响到他项目的推进哦，所以我们必须要紧盯他的融资和现金流的情况。如果说行业竞争进一步的加距，或者说技术更新的速度加快，会不会对公司造成威胁？会的，因为现在整个行业的再建规模比需求要快百分之十五， 然后二三线城市已经开始有价格战了。嗯，那如果说公司的机柜出租率下滑，或者说租金下滑的话，那他的利润肯定会被压缩，再加上数据中心的能效管理方案每三年就会更新一次，但是公司的研发投入占营收的比例只有百分之四 哦，所以他是有可能会跟不上技术的迭代的，然后会被他的竞争对手拉开差距的。所以说政策的变化也会是一个不可忽视的风险。没错没错，因为现在国家对于双碳的目标越来越重视，比如说北京，他要求新建的数据中心 pe 不 能超过一点二五。嗯，但是公司现在的 pe 是 一点四， 所以他是有可能会面临整改或者说新项目审批不下来的风险的哦，那我们肯定也要持续的去关注环保政策的变化，然后以及公司的技术升级的进展。好的，那如果说想要投资大卫科技的话，什么时候是比较好的时机？ 然后仓位上应该怎么去控制最佳的买点？一个是在股价回落到七到八元的时候，这个时候是有比较高的安全边际的。嗯，然后或者是说在公司发布业绩改善的公告的时候，或者是说有新的行业政策利好出来的时候 哦，这几个节点是比较适合去介入的。那具体到建仓的过程当中有什么需要注意的吗？有啊，就是你最好是把你的资金分成三到四份，然后分批的去建仓，嗯，这样的话可以尽量的去避免你买在一个短期的高点， 然后同时呢你单以各股的仓位最好不要超过你总资金的百分之二十哦，并且你一定要试好止盈和止损位，严格的去执行你的纪律。 ok， 我 们今天把大卫科技的转型，然后行业的情况，包括他的风险点都给大家捋了一遍，嗯， 其实这家公司他确实是有高风险高收益的这样的一个特质，所以他比较适合那种风险偏好比较高，然后愿意去长期陪伴公司成长的投资者。好了，那么今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。
300873636801
