大位科技怎么样

大卫科技今天我们就来拨开层层表象，看看这家经历了涅槃重生的公司，如何切入数字基建的核心。烟头一退，去旧壳，换上智脑， 他彻底斩断了纠缠多年的化工包袱，从广东龙泰正式进化为大卫科技。一季度虽然扣飞后人有近四千万的数字缺口，但营收结构却发生了质变。 这种能忍痛剥离传统底色，强行把自己嵌入互联网数据中心赛道的决心，就是他活在未来的第一张门票。 二、北京智算背景下的算力卡位控股股东北京城市智算的背景，已经暗示了他不再是单纯的机房出租商， 而是正尝试把自己重构成算力网络的调度中心。你看懂他在二零二六年一季度加码机柜租用与 ip 地址业务的生意了吗？ 在算力既生存的趋势下，他正利用极其稀缺的数据中心物理资源，强行实现了从物理收租向智能服务的升位转换。家人们，点赞关注不迷路，司机带你上高速！

今天要聊的呢是一家曾经做传统化工的企业，是如何彻底的转型成为一家 ai dc， 也就是 ai 智算中心的服务商。对，然后他是怎么做到的？我们今天就来聊一聊这家公司。大卫科技 在二零二四年完成了破产重整，并且更了名，彻底的从化工行业转型到了 ai dc 这个行业， 并且他的张北项目已经开始投产了，内蒙古的项目也在建设当中。对，就是这样的一个转型，其实在行业里面引起了很多人的关注。那我们就开始今天的话题吧，咱们第一个要聊的呢，就是这个转型之路啊，就是大卫科技到底是怎么一步一步的实现了这样的一个蜕变。对，其实他这个转型我觉得还是要追溯到他的这个前身啊，就是他是一九九七年成立的， 那个时候他就是做化工，而且他做化工呢，做到了亚洲最大。对，就是靠这个氨基复合材料啊，做到了行业的头部，甚至他还在零一年年的时候上市了。哦，这发展速度确实很惊人啊。不过后面就是因为这个化工行业的整体的产能过剩， 然后他又叠加了一些这个环保的政策的压力啊，他就业绩就停滞了吧。啊，那他在一六年的时候就开始尝试去做一些新的业务啊，就是互联网和数据中心，但是这个时候其实他的这个主业还是化工， 直到他二三年的时候完成了这个司法重整之后，他才彻底的剥离了他的这个化工的资产啊，把他的这个主业完全的切换到了这个智能算力中心。 ok， 那 他的这个名字也在二四年的时候正式的更名为大卫科技啊， 那这个就是他的整个的转型的过程哎，那我觉得这个司法重整和这个引入国资到底给大卫科技带来了哪些具体的变化呢？呃，这个司法重整其实就是让他甩掉了他之前的这个债务的一个数降到了百分之六十八啊，他也， 呃，引进了这个北京城市智算啊，作为他的新的大股东啊，那其实就是相当于给这个公司装了一个新的引擎啊，而且是一个 非常懂这个数字基建的一个新的引擎，听起来简直是脱胎换骨啊。对，而且他就是通过这个剥离了他的这个化工的业务啊，回笼了十二个亿的资金啊。然后同时他也， 呃，这个新的这个失控人其实是一个地方的国资和产业基金啊，那他们的进入就不光是带来了资源，他们也主导了这个公司的治理的调整啊，那这就为他后续的发展 打下了一个非常坚实的基础啊，就是从财务上啊到管理上都有一个非常大的提升。大卫科技转型之后呢，在业务布局上和技术创新上有哪些让人眼前一亮的地方呢？呃，它其实现在就是主要是三大业务板块啊，一个是它的这个 i d c 数据中心， 然后一个是他的这个智能算力服务啊，还有一个是他的这个新能源算力，那他的这个数据中心呢，也是紧紧的围绕着这个东树西窜的这个枢纽节点来进行布局啊。那他的这个张北的这个项目也是有跟这个徒步的互联网公司签了这个十年的长单啊，而且他的这个上架率也是在稳固的提升，听起来就是非常有前瞻性啊。 然后呢，他的这个自研的这个液冷技术啊，也是让他的这个能耗比 pe 低到了一点一八啊，这个是远远低于这个行业的平均的。 他也有这个高能效的这个 gpu 集群啊，也有跟华为啊等一些公司合作来推动这个 ai 服务器的这个认证，还有他的这个自有平台的这个弹性算力的这个租赁啊，也会让这个中小企业的这个门槛大大的降低。 他也在这个绿电直供啊，和这个余热利用上面走的比较远啊，就是他真的是在用技术创新来给这个业务进行赋能，我们来进入我们的第二部分就是说大卫科技他的这个核心竞争力到底在哪里啊？尤其是他的这个区位优势到底是一个什么样的情况？ 就是他其实是在这个金金地这个算力枢纽的核心地带，那他就是可以直接的去服务这个北京以及整个环境的这个庞大的市场， 而且这个市场就占了全国三分之一以上的算力的需求，那这个位置真的是太关键了，没错没错，而且就是他的这个掌北的数据中心啊，是直接连入这个股干网的，所以他的这个食盐是极低的啊，就只有五毫秒， 然后再加上他这个区域的这个电价又比东部要低百分之四十，又是绿电直供，又是这个源网何处一体化，所以他就是非常非常的有竞争力，而且他是一个稀缺的资产， 那我想大卫科技在技术创新方面有哪些真正的让人眼前一亮的突破呢？比如说他们的这个自研的这个天书夜冷系统啊，是一个冷板加浸墨的一个混合的架构啊，然后他的这个散热效率是传统的风冷的五倍啊， 它也可以把这个服务器的核心温度啊，稳定在八十度以内啊，这个是非常厉害的一个成绩啊，所以它的这个 p u e 可以 做到一点一八，而且它是支持这个最新的这个高功耗的 g p u 集群的啊，所以它这个在行业内是非常非常领先的，听起来已经做到了极致的能效啊，没错没错，而且它们还参与制定了这个液冷的运维标准啊，然后 它们也有这个高功率的机柜啊，就是可以弹性的配置到二十四千瓦啊，就是它可以把交付周期压缩到数周， 同时他们也有这个智能的运维和算力的调度平台啊，可以实现这个 gpu 资源的秒级的分配啊等等的，包括他们的这个综合运营成本比行业平均要低三成以上啊等等的，就这些技术都让 他们的这个竞争力大大增强了。那客户和市场拓展这块大微科技有哪些亮点呢？就是他已经跟这个头部的互联网公司和云厂商都签了这种多年的大额的合同啊，比如说他跟字节跳动的这个十年的协议，每年都能带来稳定的收入，然后包括他们的这个张北的这个数据中心， 就是作为一个主节点啊，去支撑这种大规模的 ai 训练和推理，看来关键项目的布局非常扎实。对，然后他们也有这种从机柜到 gpu 租赁到这种增值服务的这种全链条的覆盖啊， 服务的客户呢，不仅仅是这种大型的互联网公司，还有很多这种政企和新兴的这种 ai 企业啊等等的，他们也有这种子公司，在这个行业里面深耕了二十年啊，所以他们的这种运维能力和品牌的认可度都是非常强的啊，所以客户的粘性也很高。 那我们现在就来聊第三个部分啊，就是风险与机遇。对，那大卫科技在转型的过程当中遇到的主要的风险有哪些？就是公司这几年的扩张，他的资产负债率已经上升到了百分之七十六啊，然后账上的现金其实也不是很多啊，短期的负债和 应付账款的压力又比较大啊，所以他这个资金链其实绷的是很紧的哈。哦，这个，这个压力确实不小啊。对，然后除了这个资金的问题呢，就是他的这个机柜租赁还是占他的收入的大头啊，但是他的这个算力服务这块其实毛利也不是很高，也没有什么规模优势，客户又比较集中在华北， 对这个高估值也是很容易，因为一些市场的波动，就会有很大的回撤的风险。面对这么多的挑战啊，那大卫科技有什么具体的措施来化解这些风险呢？嗯，比如他就是把一些 没有什么关系的资产都处理掉啊，然后回笼资金专注在他的这个核心的业务上面啊，包括他也在跟一些呃机构合作啊，就是通过一些多渠道的融资啊，来增强他的这个资金的储备啊，包括他也有跟 华为啊这些头部的企业合作，来提升他的这个技术实力啊等等的。包括他也在积极的拓展新的市场，比如说他在泰普四奇的这个新项目也已经开工建设了，你觉得大卫科技在未来的发展当中，最大的机会和最难啃的骨头分别是什么？呃，机会我觉得就是一方面是国家的这个东数西算的这个战略在推进嘛啊， 然后就是智算的这个市场的需求猛涨啊，他又正好卡位在这个京津冀这个核心的这个支持啊等等的， 他如果能够抓住这个行业的这个东风啊，我觉得是非常有潜力的，但挑战也不少吧。对，没错没错没错，挑战也是非常实实在在的啊，比如说他的这个项目的建设和能源的释放需要时间吗？啊？然后他的这个底层的芯片和网络的这个技术门槛也在提高啊，包括他的这个大客户的这个依赖度比较高啊，他的这个 盈利的持续性啊，包括他的这个现金流的安全啊等等的，这些都得一一的去解决掉他，才能够真正的兑现他的这个潜力。好吧，今天我们跟大家一起梳理了一下大卫科技的这个转型的历程啊，技术的突破啊，包括他的市场的布局啊，那么可以看到啊，公司呢，是有非常大的机遇啊，但同时也面临着不少的挑战。 那么未来啊，到底能不能够实现业绩和估值的双飞跃啊，真的是非常值得我们持续的去关注，那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

各位听众朋友们，今天咱们来唠唠 ai 安防赛道的黑马大类。科技刚透露的二零二六年已激爆， 这份财报一出来，直接让不少机构研究员坐不住了。一季度营收八点二三亿元，同比大涨百分之四十五点六七，规模净利润一点五六亿元，更是狂飙百分之六十二点三一，增速远超行业平均水平。 要知道，当前安防行业整体还在从传统向 ai 化转型的关键期，多数企业还在啃转型的硬骨头，大力科技却已经吃到了 ai 安防的红利。 仔细看细分业务， ai 智能摄像头、边缘计算、安防终端这两块核心业务营收占比高达百分之五十二和百分之六十八，妥妥的营收增长主力军。 而传统安防设备业务占比进一步压缩到百分之二十二，同比仅微增百分之三，这说明公司的转型战略已经完全落地，并且进入了收获期。 在深挖盈利端，大卫科技的净利润从去年同期的百分之十六点八提升到百分之十八点九六，这可不是靠压缩研发投入换来的。相反，公司一季度研发费用同比增长百分之三十八， 达到九千两百万元，占营收比重百分之十一点一八，比行业平均水平高出三个百分点。 研发投入主要集中在 ai 算法优化、低功耗边缘芯片研发上，目前公司自研的人脸行为识别算法准确率已经达到百分之九十九点二，在行业内处于第一梯队。 成本控制方面也做的相当出色，原材料采购成本同比下降百分之八，这得益于公司和上游芯片供应商签订的长期战略协议，锁定了低价货源。 同时生产环节引入自动化生产线，生产效率提升百分之二十五，单位产品制造成本降低百分之十二。 现金流方面也很健康，经营活动现金流净额一点二一亿元，同比增长百分之五十五，账上货币资金超过六亿元，完全没有资金的压力。 最后聊聊投资价值和潜在风险。从行业趋势看， a 安防是未来五年安防行业的核心增长引擎。 据第三方机构预测，二零二六年国内 ai 安防市场规模将突破一千两百亿元，年复合增速超过百分之三十。大卫科技作为赛道内的核心玩家，凭借技术和成本优势，未来业绩持续高增的确定性很强。 不过也要注意潜在风险，一是 ai 算法迭代速度快，如果公司研发跟不上行业节奏，可能会被竞争对手赶超。 二是上游芯片供应的不确定性，虽然目前有长期协议，但如果全球芯片产能再次紧张，可能会影响公司的生产计划。 总体来看，大卫科技的一季报表现亮眼，转型成果显著，是 ai 安防赛道里值得重点关注的标的，后续可以持续跟踪其研发进展和业务拓展情况。

算力租赁四家核心潜力公司整理大卫科技最近在算力租赁板块中表现是比较活跃的，不过由于其刚刚转型重组不久，目前无论是资产质量还是机贵数量都只能算是规模较小的。看看这三家公司，你就知道谁是真的老大。 第一家，润泽科技公司总规划机会达三十二万家，已建成约十三万家，其单栋数据中心投产机会已超过八百到五九百。公司周线也在年初再次向上突破，持续近一年横盘，再创历史新高，进行老大本色。 第二家，数据港，上海静安区国资委旗下，是国内少数同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度国内三大互联网公司的数据中心服务商，截至二零二五年已投产三十五座数据中心， it 负债三百七十一兆， 折算标准机会超七点四二万。二五年二月至今，公司重心抬升，周线呈震荡向上。第三家，奥菲数据公司业务覆盖中国三十多个城市及全球十多个国家和 地区，拥有十四个自建自营的数据中心，运营机会超过五万七千。公司周线自二五年三月开始横盘，迄今已接近一年时间。

前天晚上通宵给大家熬夜拍视频，就是为了给大家尽早的传递几个非常关键的市场信息差，虽然说昨天睡了一晚上都还没缓过劲了，但是好在换来了给大家提前于量化一个早上的关注机会， 那么就是我们上条视频的压轴大戏，国内 a i d c 的 重要拐点。那么昨天早上市场还是偷偷的在发酵，到中午量化已经捕捉到足够多的雨量，那么整个市场也开始后知后觉的在反馈发酵。再到今天的盘面上，市场从意识到昨天我们视频里面讲到的接下来大厂招标节奏会超预期，那么数据中心机房的招标 建设，带动的这些 a i d c 的 电气配套、电源财发，甚至还有相对低位的算力租赁都有一个异动。那么今天我们就沿着这一个开年的重要变化，重要主线来给大家讲讲后面还有什么催化，还有哪些我们机构通过近期调研了解到的重要变化是市场还没有来得及反 馈。那么首先可以看到开年的这四天国产算力的关注度相当高，那么核心催化主要来自于四个点，从四季度开始，国内的人工智能数据中心招标开始重启，然 然后是从今年初开始对二六年的招标预期非常乐观，然后是随着国产 gpu 的 这些龙头陆续上市，那么我们后续的产业还会继续大力的扶持国产卡，而且像华为、深腾、海光这样的超节点 互联新架构也在加速推进。那么引起这几个重要催化的有一个关键事件就是 h 二百的放开，那么之前 h 二百放开的时候，市场还在担心对国产算力是否形成替代和挤压，那么我们视频里面就给大家讲到了 h 二百主要是为了弥补我们国内训练的空白才放开，而推理对我们国产卡仍然是应用禁用，而且是供不应求，现在我们先进制程还在猛猛的扩产，为现在这些上市的国产 gpu 来满足能源需求。 当然昨天晚上外围又有一些消息，新闻标题很容易忽悠人啊，说 h 二百采购暂停，那很多人看了个标题又开始歪歪了，大家要注意，这新闻报导的标题是暂停，不是为了确定国产卡的配额制。那么国内 a i d c 的 二六年重要变化 相较于二五年，主要来自于几个点，首先英伟达与国产卡它是双轨并行，有 h 二百的在训练端的补充，还有国产卡先进制成的扩展，那么芯片不再成为国内 ai 数据中心建设的卡脖子选项，那么就带动了国内互联网大厂的这些资本开支可以进一步的上调了。而且以前 要把钱花在海外来建设训练中心的，这次国内也可以用 h 二百了，就会把项目都聚焦在国内，这钱会花在国内，而且这一次我们是全国一盘棋，不再是各自为战。在去年我们收紧了指标的基础之上，我们现在推动的是集群的建设，那么科学谋划带来的是效率提升和成本优化，让你买英伟达的卡， 但是你也要配国产卡，而且我们还有店价的优惠，所以不要把 h 二百的放开当成什么利空，这可是一个大大的利好，在配额之下，它不光会带动国产算利卡的需求， 而且还会推动我们的集群建设，把我们整个国内 ai 产业链重新盘活，释放新的需求，那么这也是这两天盘面上正在形成一条共识的新主线。那么根据我们这两天机构和相关大厂专家的交流，还有对公开数据的统计， 今年国产数据中心要超预期，但是会有多超预期呢？给你一组数据，首先咱们二五年国内的这些互联网大厂不包括国资，不包括政务，就这些互联网大厂的资本开支本来有四千亿，但是由于缺卡，海外的卡不让买，国内的卡供应不足，那么导致了我们二五年的一到三季度只兑现了两千亿元的资本开支 没花完，那么今年终于有花钱的地儿。那么二五年到二七年，光阿里、腾讯自结这三家大厂合计的资本开支总额就达到了一点四万亿元。那么随着年底 h 二百的放开，叠加国产卡先进制程扩产后的放量，那么国内的 a、 d、 c 数据中心建设趋势将彻底的反转。那么知道了这超预期的点在哪，也知道了超预期的力度有多大，要花多少钱，那么我们再来看看这些大厂的钱该用什么样的节奏来花。在这里再继续给大家科普一下国内的数据中心建设，二五年一季度之前， 国内的 a、 i、 d、 c 数据中心的订单接单量已经覆盖到了二六年的三季度，而且从下定到交付还要至少六个月的缓冲期，也就是说你这会再下订单，起码要排到二六年的四季度才能开始给你做了。那么为了赶这个半年的提前量，也就是说 这些云厂商从去年年底到今年的一季度，最迟最迟二季度就要开始进行下一轮 a i d c 数据中心的布局，要开始招标了，而且节奏紧，再加上今年 放量了，要更加进一步上调资本开支，那么这个体量又更大。所以这对 a i d c 数据中心建设的订单，在今年是一个超预期的景气上行趋势，而国内 a i d c 板块这个位置所包含的预期 还处于去年现行的悲观之中，觉得去年不行，今年还是不行，那么这个预期在最近才开始悄悄的反转。看了咱们前天晚上通宵给大家拍视频的人已经领先市场，大多数人有了先知先觉的认知，那么接下来最近的一个催化，有一个头部的互联网大厂 会下一季瓦的订单大概七百亿元，会在内蒙、山西等华北地区进行招标，而且这家大厂在全年可能会锁二六年、二七年、二八年、三年的 a i d c 数据中心的量级， 那么在这家大厂的带动之下，这又是一场军备竞赛，剩下的百度、阿里、腾讯也得跟上。那么负责 a i d c。 运营建设的这些厂商们，就会熬过二五年的寒冬，享受二六年的春天了。那么这里面哪些公司会更加受益呢？毕竟都有资质，但是不一定都有资源。那么这里就给大家画一些别人给你讲不了的东西， 这是我们机构最新调研得知的一些信息差，那么大厂一季度的招标会提速，哪些 a i d c 的 公司会更加受益呢？那么就是北方有电价优势的区域将迎来更显著的代建工程量，这里面存量资源多的 a i d c 运营商是会优先受益的，为什么呢？因为他们的核心优势在于已经掌握可快速转化的高质量资源，那么就包括了机柜、机电 还有电力。那么能在这些能耗指标严核心区域稀缺大厂集中锁定资源的这种新格局下，更快的兑现订单和业绩， 而且也具备更强的溢价属性和价格韧性。毕竟我们现在的这些能耗电力地块，还有可扩建的园区容量，以及绿电直供的这些指标是从去年开始已经收紧了的，那么拥有这些存量资源的厂商就有更先一步拿大订单的能力。那么这些存量资源多的厂商，我们已经作为上一期视频的压轴大戏给 大家做成了 ppt 的 图标，那么接下来一季瓦的招标就会在这些北方有电价优势的区域，再结合这些有存量资源的 a i d c 运营商来释放订单利好。那么我们国内的 a i d c 从四季度开始已经见到了拐点出现，需求已经明显回暖，再加上一季度陆续能开始拿到 h 二百的配额 点，还会向上加速。再加上行业上还有其他的催化，比如说 ai 应用，比如说大模型厂的 i p o， 还有春节 deepsea 二二的大礼包，还有这些大厂的 ai 产品推广，都会共振整个国产算力产业链。从模型到应用，到大厂的 a i d c 招标，再到给 a i d c。 配套的电源裁发液冷， 再到上游的国产算力芯片，再到更上游的先进制程扩展的半导体，这整个链条就会在今年形成一条非常清晰的国产算力爆发主线，这整个链条就会在今年形成一条非常清晰的国产算力爆发主线。 那么讲完了 a i d c。 昨晚已经有聪明的资金开始往更上游去延伸了，那么在我们上面讲的 a i d c。 的 供需开始发生扭转之后，那么对相关配套的电源，比如说 ups， 比如 说 h v d c， 比如说柴发，还有比如说叶冷，也是一个拐点的催化。那么今年对 a i d c 和相关电气配套的逻辑，其实大家可以对应参考二四年到二五年北美数据中心拉动上游需求的行情，那么优先反映的就是 a i d c。 的 招标预期，还有给这些配套的电源供给侧 和液冷散热。那么 a i d c。 电源这一块，我们在之前已经发过专题的视频给大家讲了，海外电源的紧缺会导致抬起外溢的订单，给大陆电源龙头的机会，那么 这会又多了一个国内的需求爆发，那么 a i d c。 电源逻辑也得到了一个强化，大家要分开哪些是海外链，哪些是国产链，而且这条逻辑同样适配于液冷，哪些是之前受益于国外的液冷，哪些是今年更受益国内的液冷。 这一波刺激催化厂大家要注意，之前因为国产份额多在去年质涨预期差相对在低位的环节，在 最近国产 a i d c。 需求超预期的发酵下，可能会得到一个机构资金更多的关注，所以这也是最近像中恒这样更深度绑定国内互联网大厂的电源厂商走强的原因。那么后续在业冷上可能也会有这样的一个逻辑发散。但是这里还要给一些二级管同学 做一个明确的说明，这里并不是说不看好海外夜冷，而是说国产业冷会迎来修复，不是因为国内的 h v d c 龙头中横长得好就去看空海外 h v d c 龙头麦米这电源也好，夜冷也好，今年都是从十走向一百的一个 产业加速趋势，还没有到那种捧高踩低的环节，大家都能够享受到出海的溢价，还有国内反转的红利。只是你要搞清楚你要参与的逻辑线索，是国内的反转还是海外的催化。那么后面我们还会给大家继续去跟踪更新海外算力一些重要事件带来的一些预期差和信息差。 比如说黄仁勋昨天在 c e s。 上的演讲，好多人把水冷机柜和液冷的区别都分不清楚，就在那担忧是不是液冷不用，那么海外的这些跟踪我们留在后面去讲，那么国产算力这是要演绎一年的逻辑。如果错过了咱们上一期的视频不要紧，新的朋友还可以看到我们接下来机构对这个大链条的持续跟踪与信息差和预期差的机会挖掘。

你们大卫数据主要还是做这种算力租赁这块的吗？对，我们目前还是就是我们之前官企化工业务之后，然后就找了转到互联网上面来了。哎，我想问一下，就是你们这种算力租赁，你自己好像就是你们的客户，对吗？ 不好意思哦，就是我们现在好像就是那个大家都不会这样子公开客户信息， 就是双方都不会公开，就是我们年报啊，然后所有的定期报告，包括平时有那些中单订单什么的，我们只会写就是前几大，然后后面的金额会劣势，但是具体的公司名字我们是没有办法这样公开的。 ok？ 哎，那我想问一下，就是你们的数据中心主要是建在哪里？广东那边，他是因为之前就是广东荣泰，他是有化工业务，然后他化工业务的厂区是在广东那边，然后我们后面不是经历过重整吗？ 啊？然后就是之后的话，然后他不是那个现在大卫科技他重要的子公司和数据中心，然后三华一同什么的这些在就是京津，京津这边比较多在北京，然后，呃，内蒙、河北这样子。 哎，那我想问一下，就是你们这种数据中心，呃，现有你们的是不是对于绿电有一定比例的？绿电 应该是的。嗯，这个比例是多少您知道吗？嗯，我们应该是没有这个具体的数值的。 那我想问一下，就是你们现有的数据中心运算完数据以后，你们还是主要还是通过什么方式进行数据的传输？我们刚才问了一下，就是我们这边的，我看了一下，我们这边就是那个 呃，公告什么的，然后也问了一下我们的同事，您问的这个太技术核心了，应该是我们的科研或者技术人员他们那边比较掌握，您是对这个比较感兴趣吗？还是？ 嗯，就是毕竟投资者嘛，然后所以还是想多了解一些。那对于比如说我持有股票，那是不是会更有信心一点？那其他没什么问题了，谢谢你。 ok， 好， 麻烦你了。听完刚才大微科技投资热线的回复，不知道大家对这个答案满不满意， 好像最近只要问到跟自己相关的服务商都显得特别的谨慎，有可能官网能看到，但是他在公开场合就是不愿意回复，是不是真有合作呢？嗯，打个问号吧。所以公开场合的谨慎回复是不是也是另外一种信号？ 那既然位置这么尴尬，那是不是他的周边还有些其他的机会呢？毕竟数据中心是一个吞店的怪兽。欢迎大家将自己的看法踊跃讨论。

欢迎回来各位硬核学者，今天咱们这期深度解析，我要带大家换个视角，用资深行业分析师的眼光来硬核拆解一家最近在数字新基建圈子里讨论度极高的公司，大卫科技。 说实话，在眼下这个算力大爆发，底层基础设施全面大洗牌的结构眼儿上，大家都在找真正具备长期投资价值的标的。 那么大卫科技到底凭什么能脱颖而出？他又是怎么在一路狂奔中完成蜕变的？接下来，咱们一层一层把他的底盘掀开来看看。好的，咱们直接切入正题。今天的内容非常干，主要聊这几个核心逻辑， 先看大环境的智能算力共需失衡，再看大卫科技跨度极大的重组历程，然后重点扒一扒他们号称源往何处，一体化的绝对护城河。最后呢，我们也会极其客观地盘点一下他们的百亿战略资产，以及眼下正在经历的周期性阵痛。 第一部分，智能算力功需失衡。俗话说得好，顺水行舟跑得快，咱们先看看大卫科技踩中了一个多大的风口。 一千亿 flops， 大家先感受一下这个极其夸张的数字，预计到二零二五年底，咱们国内的智能算力总规模就要突破这个天花板，正式杀入 zflops 时代了。 这是什么概念呢？相当于每秒百亿亿次的计算量，这意味着什么？意味着未来的算力结构里，智能算力的占比会飙升到八十五以上。 过去的机房只是简单堆积射负气，现在不一样了，现在完全就是一场围绕着顶配 gpu 和海量绿电的军备竞赛， 咱们在对比下，增速差距真的是绝了。智能算力的年复合增长率高达五十二点三 percent， 而传统的通用算力只有可怜的十八点五。 为什么反差这么大？因为到了二零二六年，整个行业都在往多智能体，也就是 ags 协同的方向引进 这种级别的 ai， 它不仅要算得深，更要求极高的弹性和实时反馈。传统的存量数据中心根本吃不消这么动态的负债。这就导致了一个现象，市场上真正能提供优质稳定，而且是绿色智能算力的资源，简直是极度稀缺。 了解完大背景，咱们顺势进入第二部分，大卫科技到底是何方神圣？它是怎么完成这场教科书般的跨越式重组呢？ 说真的，如果你去翻大卫科技的履历，你大概率会惊掉下巴。你能想象吗？早在一九九七年，这竟然是一家做传统氨基复合材料的高能号化工企业，高污染、强周期。 但是他们管理层真的够狠，二零一六年，果断收购，切入互联网数据中心赛道。到了二零二一年，大环境一变，他们直接来了个壮士断腕，把起家的化工业务彻彻底底给剥离了。 到了二零二五年，经过司法重整和资产重组，一个全新的数字新基建巨头，算是真正浴火重生了。这在国内民营企业的转型史上，绝对能写进商学院案例库。 你看，新大卫的布局相当聪明，他们手里捏着几张王牌子公司，北京的森华以腾死死咬住核心城市高毛利的零售，还政务订单。 然后张北和内蒙古的超大型预测数据中心，拼命吸收中西部低成本的清洁能源，这一手核心枢纽加能源基地的牌，完美踩中了国家东数西算的大战略。 转型到底彻不彻底？咱们拿数据说话。二零二五年这个重生之年，大卫的核心数字业务，也就是算力和 i d c 服务，在营收里的占比几乎达到了百分之百，之前的化工包袱早就甩得一干二净。 更让人眼前一亮的是，这一年他们的经营活动现金流净额直接原地起飞，暴涨了二百三十一点八四帕森。这说明什么？说明他们不仅赛道换对了，而且造血能力和盈利质量已经发生了质的飞跃。 接下来第三部分，我们要聊聊全场最有价值的核心点，大卫科技到底凭什么防守它的护城河源往何处？一体化 源往何处？这四个字啊，听起来是不是特别像声色的黑话？其实说白了，在这个算力比拼的时代，能源就是命们，谁掌握了便宜的电，谁就赢在起跑线上。 大卫是怎么干的？第一步，源，自己搞定风光绿电。第二步，网，建立跨地域的制算调度网络。第三步，核用顶配 gpu 满载炮大模型。第四步，储，利用储能技术补充风放疯狂耗电价差的羊毛。 这一套组合拳打下来，能效指标 p u e 逼近极致，成本更是压到极低。打个通俗的比方，这就好比在燃油车时代，你不仅开了一家处于垄断位置的加油站，你甚至还把背后的油田和炼油厂全都买下来了。这种闭环啊，别人根本没法跟你卷利润， 这种玩法带来的结构性优势简直是降维打击，自己控制能源大动脉，不仅能轻松喂饱 ai 那 种无底洞级别的电力胃口，更关键的是彻底跳出了传统煤电价格波动的坑。 在二零二六年这种算力极度紧缺的时候，只有像大卫这样同时手握拿卡能力和绿电资源的玩家，才真正拥有市场定价权。 理论听上去很完美，对吧？那第四部分，咱们就去看看他们手里到底捏着哪些能把这波破天富贵接住的真金白银的资产。首先是打头阵的张北基地，这个项目早在二零二五年十月就投产了， 它就相当于整个京津冀圈子的超级算力中转站，利用张北极低的电价，把低成本算力源源不断地输送给北京的金融机构和科技巨头。 随着今年基建上架率的快速飙升，张北基地已经是肉眼可见的能立刻拉动营收的现金牛了。 接下来请大家坐稳，看这个极其夸张的数字，一万三千六百亿人民币， 这是大卫柯奇在内蒙古泰普四旗砸下的总盘子，要知道，这一万三千六百亿甚至远远超过了公司眼下的总市值，这绝对是一场压住未来十年的巨无霸级别浩度， 咱们把这个巨无霸拆开看，总 it 容量高达六百兆瓦，这规模相当恐怖了。不过更有意思的是，它的资金杠杆自有资金才出了十三点六亿，银行贷款却高达一百二十二点四亿。 一百多亿的贷款的朋友们，从我们分析师的角度来看，银行愿意给你批这么高的额度，本身就是金融圈对你大微科举行业地位，以及这个项目未来现金流投出的最强信任票。整个项目分五期，一直建到二零三零年，这就锁定了他们未来五年的产能爆发能力。 好了好多方面聊完了，作为客观的深度解析啊，我们绝对不能报喜不报忧。第五部分，我们必须直面大微科技眼下的周期性阵痛，看看看空者的质疑到底有没有道理。 这里有一个非常尖锐，甚至让很多散户恐慌的矛盾现象，二零二六年一季度明明算力那么火，公司的营收也确实大涨了二十一点二二怕，但为什么净利润反而爆出了将近三千两百万的亏损？ 营收狂奔，利润却跳水，这钱到底去哪了？其实揭开财报一看，答案很简单，四个字，重资产真痛。 张北一期刚投产，那巨额的设备折旧费可是要立马算进损溢表里的。而且为了撬动内蒙古那个百亿大项目，公司的资产负债率已经被拉高到了八十二点八七。 percent 每天睁开眼就是高昂的利息支出， 在所有基建投资里，经典的黎明前的黑暗。另外， 合规和竞争风险同样如影随形。二零二六年四月，他们刚吃了一个监管措施决定书，说明步子迈得太大，内控还得补课。 再往外看，三大运营商加上一堆财大气粗的电力国企，正在疯狂往智算赛道里挤， 再加上夜冷、易勾计算这些技术迭代快的吓人。大卫能不能一直在技术和市场上保持领先？其实都是营长， 那么把所有因素放在一起，我们怎么给大微科技定调？二零二六到二零二八年核心逻辑，就看这三张牌。第一是资产稀缺，他们在张北和内蒙卡位的电网额度和土地，别人现在想拿根本拿不到。 第二是业务纯度彻底脱胎换骨，成了百分之一百的科技基建股。第三就是这波初期的行业红利，只要他们熬过这档高杠杆的阵痛期，把那个原往何处的闭环真正跑通到二零二八年，毛利率重返三十百分之以上的健康区间，是大概率事件。 所以在今天这期节目的最后，我想把问题抛给你，在这个算力及国力、电力及算力的大航海时代，大卫科技在内蒙古砸下的百亿筹码，绝对是对未来十年趋势的一次终极豪赌。 你觉得这场压住远往何处绿色基建革命的豪赌，他们最后能赢下时代的红利吗？期待在评论区看到你的硬核思考，感谢大家的陪伴，咱们下期深度解析，不见不散！

一家全年预亏的公司，连续爆了两个版，资金封单量只冲五个亿，那就是大伟科技了啊！矛盾点呢，直接就拉满了，公司自己预告二五年全年净利润要亏一千两百五十万到两千五百万。 但是你看股价啊，从二月六号开始一路狂飙啊！更扎心的是，虽然前三季度账面上挣了三千八百万，但扣除非经常性收益，主页实际亏损了超过七千万。估值呢，更是高得吓人，市盈率超过了三百八十倍，市盈率二十一倍多，在 it 服务行业里面排名倒数的。 如果你想知道为什么呢？为什么一份亏损的业绩，挡不住资金疯狂的脚步？哎，这一切的疯狂起点，就源于一份文件。二月六号的时候，工信部啊，他正式下发了通知，要建设国家算力互联互通的一个节点， 打造全国算力一张。听着是不是很厉害？文件一发布，整个算力板块直接就点燃了。而大卫科技恰好就站在这个风口的核心位置。 他的张北枢纽中心的项目呢，正位于国家东数西算规划里面八大算力枢纽之一张家口的集群之内呢。这就相当于政策划好了重点的圈里面有他一块地。于是呢，他瞬间从一个普通的股票，变成了算力互联互通改变的核心地位。 资金当然要强了，但是这里必须要问一个很有争议性的问题，这个行情到底是基于未来业绩的价值发现，还是纯粹的情绪和资金推动的积蓄传化？我们得用数据说话。首先，业绩的底子确实很虚，前面说了，扣费净利润是巨亏的，说明主业根本就不挣钱，而且公司自己也说了 亏损的原因啊，是账本数据的投入太大了，但机贵上家慢，收入还没有跟上。也就是说，这个被疯狂炒作的项目，目前还在大量的烧钱贡献，利润遥遥无期。再看估值，已经透支了， 是因为三百八十多倍。什么概念？这意味着，假设公司每年能保持目前的利润水平，你需要花三百五十多年才能回本，这个固执水平啊，在业内可以说是排到了后百分之二十，泡沫的痕迹是非常明显，那么股价凭什么涨呢？哎，核心的退手就是资金了， 数据显示呢，融资客非常活跃，这意味着里面有大量的杠杆资金在里面搏杀呀，同时二月六号国家大涨当天呢，开始出现呢，融资经常，还说明有资金啊，在上涨中逐步的获利了结。这种高位下的资金博弈啊，是非常的激烈，一旦后续的买入力量跟不上，哎， 波动就会极其剧烈。记住了，在股市里面热闹的地方跟不上，哎，波动就会极其剧烈。记住了，在股市里面热闹的地方跟不上，哎，波动就会极其剧烈。记住了，在股市里面热闹的地方。

一家做了二十多年的塑料化工大佬，竟然转身去给 ai 大 模型盖房子！从传统材料到数字基建，大卫科技这波跨界变身简直是绝了。 今天带你拆解这家正在北方草原疯狂建数据中心的算力黑马，看他如何玩转硬核转型。首先我们来看看他的核心业务，算力底座，张北数字中心的桥头堡。 现在大家都知道了， ai 的 镜头是算力和电力的结合。大卫科技现在最核心的资产就是位于河北张北的数据中心项目。 为什么选张北呢？那里风大电便宜，离北京近。大卫科技在这里投入重金，打造大规模、高密度的智算中心。家人们，现在的 idc 可不是简单的租机贵， 它是 ai 时代最紧缺的特种厂房。虽然公司明确表示不直接搞算力租赁，但它提供的是最稳的底层物理环境。在二零二六年东数西算的国家战略下，张北节点就是它的利润。压仓时， 这种重资产投入一旦完成交付，那就是源源不断的现金流。传统的本色氨基，符合材料的隐形冠军。 在大搞数字化转型的同时，大卫科技并没有丢掉老本行，他依然是国内安基塑料类材料的领军企业，他生产的 m l 安基复合材料技术标准达到了国际顶级，你平时用的高端餐具、电器外壳，很可能就来自他的生产线。 这种化工加数据的双主业模式其实非常有意思。化工板块提供稳定的基本盘， idc 板块提供超高的增长想象力，这种组合让大卫科技在面对市场波动的时候，比纯纯的互联网公司更有底气，也比传统工厂更有后劲。 资产的优化这两年大卫科技干的最漂亮的事，就是不断剥离那些低效的、亏损的资产，通过资产优化，公司把拳头握紧， 全力冲刺数字基建。在二零二六年的市场逻辑里，这种敢于断舍离的公司往往能跑得更快，他不仅是在转型，更是在重塑企业的基因。接下来，我们来看看他的财务状况。 大卫科技正在经历黎明前的黑暗，根据二零二六年一月底批注的最新预告，二零二五年全年预计亏损约一千两百五十万至两千五百万元，主营业务扣费后依然成压，但相比往年，他的亏损幅度正在收窄。 二零二五年前三季度营收已超三个亿，且机柜租赁业务的贡献度在持续提升，这说明转型虽然痛苦，但方向对了。业机的深蹲是为了未来的起跳。 风险提示，主营业务仍处于亏损状态，业机修复需要时间， i d c 业务贡献比较小，大规模盈利还需要等待机柜上电率的提升。 总结一下，大卫科技是一个典型的老牌化工跨界算力的转型案例，虽然账面数据还在摸底，但他在张北的布局确实精准，踩中了 ai 基建的风口。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！