腾讯是token的模型厂商吗
今天一口气给大家聊清楚 token 工厂到底是什么？这里面普通人有没有机会？先说一个数据，二四年国内日均 token 掉用量大概是一千亿，到了二五年底，这个数字变成了一百万亿，而就在三月份，这个数字已经变成了一百四十万亿， 两年增长超过一千倍。大家把整个 ai 行业过去两年的发展压缩成一个数字，就是这一百四十万亿。这个数字背后催生了现在 ai 最火的新物种 token 工厂。 十五号，红星电子在无锡签了四台华为升腾三八四超节点服务器，组成了万卡级群，专门用来生产 token。 同一天，电信宁夏分公司启动了国内首个百亿级 token 工厂集采，整体规模一百六十四亿，他们要把 token 变成像流量套餐一样的东西。 腾讯把 mark 平台升级成了 token 号，阿里 at 事业群年化收入已经超过了一百二十万亿， 全国第一，全球第三。你发现没有，所有人都在干同一件事，把算力变成头肯。那头肯工厂到底是什么呢？两句话给大家讲清楚。第一句，头肯是 ai 的 产出单位，你可以理解成工厂的成品，算力是才能，头肯是产出的成品。 传统的算力租赁是什么呢？是卖毛坯房，按面积按小时收租，你住的好不好跟我没关系。头肯工厂是精装房，拎包入住，按居住体验收费。 第二句，托肯工厂的本质是从卖资源变成卖结果，客户要的不是你的 gpu， 是 ai 帮我解决问题。这一个结果就像你去代工厂，不是买机器，是买产品。你去炼油厂，不是买炼油设备，是买汽油。 现在 ai 产业正在发生同样的事，从卖善利过度到卖智能产出，这才是 tok 工厂的核心逻辑。那为什么上下游都愿意进这个局呢？有三个关键点，第一， tok 工厂理论毛利率能到百分之六十，对比一下传统 idc， 毛利率大概是百分之十五到百分之二十五， 算率租率好一点，大概百分之二十五到百分之三十五，托管工厂直接翻倍。海外对标公司 fairworks ai， 二六年二月年化收入三点一五亿美元，毛利率百分之五十，估值已经到了四十亿美元，资本市场给他的估值逻辑已经不是硬件公司，而是 ai 服务平台。 第二，收入和调用量挂钩。传统租赁是固定租金，不管用户用不用都得付钱。托管工厂是按量计费，用的多用的少赚的少，和客户业务深度绑定 一起增长，客户爆了你跟着爆，客户凉了，至少还有个底子在。第三，门槛其实不低，不是有 gpu 就 能做头坑工厂，你需要推理优化能力、模型调度能力，稳定的电力和散热，足够的运维团队，缺任何一环毛利率都会往下掉。 所以这个赛道的玩家目前都是有一定积累的算力公司，云厂商、运营商竞争压力比较小，可以排除很多草根创业者，但是也得给他泼个冷水了。首先，托肯工厂的护城河没有大家想象的那么高。原因一，推理优化不是专利，你今天优化了一套方法，能把成本压到行业最低， 但对手三个月后可能就追上了，这不是芯片制成，有摩尔电力护城河，这是软件优化没有永恒的领先 原因。二，大客户的长期外包需求不确定性比较大。现在头肯工厂的客户很大一块是中小企业，他们技术弱，只能外包。但大厂呢？自接腾讯、阿里都有自己的技术团队，等他们自建推理能力足够强，外包比例会下降。 第三可能会被云厂商吸收掉。阿里云、腾讯云、火山引擎，他们本身就在做 token 服务，独立的 token 应用平台，未来很可能变成大厂的富翁，而不是独立生态。说到这里，大家可能会想，这些全是巨头的事，跟我有什么关系？ 跟大家说，其实关系大了。调用 token 省时间就是赚钱。一个内容创作者调用大模型消耗 token， 选择题、写作配图能从八个小时压缩到两个小时， 省下的六小时可以多做三条内容，多接一个商单。以前赚钱靠出卖时间，现在靠驾驭 ai 提升效率杠杆。你在一个行业干了五年，踩过的坑，总结的经验，未给 ai 做成 scale， 每次运行几千个 token， 成本低到忽略不计，但能反复升钱， 经验本来就值钱，以前没工具放大它，现在有了。所以对于 token 工厂，我的结论是，它是个真机会，但不是一个适合普通人的机会。 它本质上是 ai 产业分工细化的产品，这是一个趋势，不是一条护城河。最终能活下来的，要么是规模足够大，成本足够低的，要么是由绑定特定场景形成差异化的，那些两头不靠的中间商会很难受。 最后给大家一句话， token 只是一种未来的生产资料，最终产出什么，还是要发挥自己的主观能动性，工具最终还是要看怎么使用，这才是最适合普通人的方向。今天就先聊到这里，觉得有收获的点个关注，我们下期再聊。
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00:53查看AI文稿AI文稿只要你接下来一到两年内持续持有这些卖 token 的 这些公司，生产 token 的 这些公司，那你的账户大概率不会不赚到钱。为什么？因为这些生产 token 的 这些公司，他们在卖 token 一 到两年内， token 都是非常非常强烈的需求。 所以我觉得国内的，特别是大型的互联网公司腾讯和阿里都有点被低估了，因为他们生产 token， 他们做数据中心，这都是未来非常赚钱的业务。其实你看美国的甲骨文还有微软，他们做数据中心其实都已经开始在盈利了， 他们租也好，他们去售卖，这个算力也好，他们卖他们的 token 也好，他们将来是非常非常赚钱的。因为 token 就是 未来的 ai 的 消耗的一个货币， token 就是 未来 token 就是 一到两年内最强大的一个货币，只要谁生产 token， 谁的日子就不会差。
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02:59查看AI文稿AI文稿先看这张图，这是 openroot 全球大模型调用榜单。 openroot 是 什么？它是全球最大的 ai 模型聚合平台之一， cloud gmini、 gbt、 deep seek。 几乎所有主流大模型都在这个擂台上掰手腕。排名第一的混元三 preview 免费版二点六八万亿 toon。 排名第八的混元 preview 付费版八千五百七十亿 toon。 同一个模型，免费版和付费版同时杀进全球前十。但这不是今天我最想聊的，而是这张榜单的前十里面，中国模型超过一半。中国模型在 openroot 上的总调用量已经超过了美国。这件事的含金量在哪？ 要知道， openroot 不是 投票网站，不是粉丝打榜，上面每一次调用都是真金白银，开发者要么花钱买 tikken， 要么消耗真实钻力，这是全球开发者用钱包投的票。 以前这张榜单上基本是美国模型的天下， cloud gpt、 gmini 轮着做装。但二零二六年春天，事情变了，全球开发者开始给中国模型掏钱了。 这件事放在经济视脚下看，意味着什么？过去几十年，中国制造出口的是手机、家电、新能源车。但你想过没有，当中国的 ai 模型开始在全球平台上被大规模付费调用的时候，中国出口的东西多了一样，智能 不是卖硬件，不是卖代工，是卖脑子，而且是全球开发者主动来买的。再看会员三，本身免费版排第一不稀奇，不要钱嘛，谁都想试试，但付费版才上线几天就进入周榜单，日榜直接第一，甩开第二名一大截。 这就好比一家奶茶店免费试喝，门口排长龙很正常，但正式卖的时候，排队买的人跟试喝的一样多。那只能说明一件事，东西是真好喝，免费吸引人，收费留住人，这才是真正的商业考验。 混元三为什么能通过这个考验？简单说，混元三 pre 是 腾讯混元推倒重来后的第一个模型，团队重建与训练重做、基础设施全部重构， 在复杂推理、代码生成、指令遵循上表现很扎实。开发者愿意掏钱，不是因为你参数大，是因为你真的帮他解决了问题。 最后说一句更大的话， deep seek 让全世界知道中国能做出顶级开源模型， kimi 让人看到中国在长上下文处理上的突破。现在，混元三让全球开发者开始真金白银地为中国模型买单。 几件事加在一起说明一个事实，中国 ai 已经不只是技术垂感了，它开始进入商业输出的阶段。从跟着跑到有人买单，中间跨过的不只是技术门槛，是信任门槛。
04:33查看AI文稿AI文稿大家好啊，在大模型圈呢，腾讯会员一直像个小透明啊，很少去刷榜， 以至于大家都觉得不太能打啊。上个月，姚顺宇在腾讯的第一个作品会员三悄悄上线啊，正好撞上 d o c v 四这种现象级产品，风头几乎也被完全盖住了。 那四月底开始呢？霍元三 pre view 在 全球最大的大模型分发平台 openroot 上，跟三百多个模型开始同台，全球开发商用脚投票啊。霍元三上线后呢，调用量一路狂飙，五月初的周榜一出来，总量第一，实战率也是第一， 当然，免费榜首大家也都习惯了啊，免费的当然有人用，收费了就现原形了啊。这个至于很专业，因为免费阶段的钓用量往往是虚的，可能只是开发者在薅羊毛跑测试。真正的考验不是免费的时候能不能冲顶，而是收费之后你还能不能在那个位置上。 呃，上周，呃，五月八号，免免费期正式结束，结果让所有人意外啊。到今天我看了一下，会员三 pro 付费版的日调用量仍然稳居第一，甚至是第二名 deepsea vs flash 的 两倍多。这说明了什么呢？ 这意味着，那些做 a 阵的工作流的专业开发者，在免费试用后发现，这玩意在业务实战里确实不可替代，他们没有转向，而是选择了继续掏钱用。 开发商选模型到底看什么？其实很多时候不是在看谁参数大，也不是看谁跑分高。我之前就讲过，要在质量、速度、价格这个不可能三角里找平衡。会 员三 pre view 的 定位极度清醒啊，不到三百币的总参数，二十一币的激活，比起动辄万亿参数的旗舰模型，它不是追求成为全球最聪明的大脑，但在编程、工具、调用、购物、推理这些 a 阵，它的刚需场景里，它完全够用。 价格跟 deep six、 flash 是 差不多，但速度却要快一大截儿。你要知道，一个 a 阵的任务动辄消耗几十万，逃坑啊！你乘以每天的任务量，那个成本和时间的差距是惊人的。 开发者这笔账算的比谁都精啊。会员三恰恰是这个性价比的最优解啊。我们可以把市面上的主流模型放在一张雷达图里看啊。 cloud open 四点七确实是目前的最强大脑，但它的价格是会员三 pro。 四点七确实是目前的最强大脑，但它的价格是会员三 pro 的 上百倍，又贵又慢。 dive 四 v 四 pro 呢，典型的旗舰定位啊，性能不错，但价格和速度重规重矩，适合那些不计成本追求极致能力的场景。汇 源三 pre build， 它的三角形面积是整张图里最大的，价格和速度这两个角拉到了极限。性能这个角虽然不是最高，但离第一梯队也不远，这种三维一体的综合均衡就是它能通杀的原因。之前说过我最近视频更新少一点，因为在做一个教育智能题啊。 teachign 给老师和家长们做课件，用的百分之八十的时间是在做翻译、整理、剪辑、 draw、 skill 这种批量任务。这些活并不需要最强大脑，要的是极致的快和便宜。只有剩下百分之二十的核心架构和复杂推理，我才交给 cloud os。 所以 我在大家图上看到的那个最均衡的三角形，其实就是解决我日常百分之八十任务的最优解。把视角拉远啊。最新的数据显示， openroot 上 中国大模型的周代用量已经是美国的两倍多了。无论是 deepsea、 kimi 还是汇源，国产模型在海外的竞争力不是靠推参数，而是靠在同等质量下更快更便宜。 而汇源三收费以后仍然拿第一，本质上就是帮所有国产模型做了一次信用背书。免费的时候你可以说是充量啊，收费后还是第一，那就像硬核竞争力了。 对腾讯来说，这件事的意义不只是海外开发者市场，因为会员三是基于腾讯自己的多款公屏应用的需求开发的。跟独立模型厂商不一样，他必须把账算清楚，光刷榜是没用的。 比如 what buddy， 面向非开发者，也就是普通白领的日常工作，通常并不需要性能多强大。这俩月投更调用量增长已经几个数量级了啊，这才是未来最大的市场。 还有微信、 qq、 腾讯会议这些国民级应用逐步接入智能体能力，需要的也不是一个跑分最高但巨贵的旗舰模型，而是一个速度快、成本低，能扛住十一两级用户日常调用的模型。 会员三 pre 被设计出来，就是为了解决这个问题。我们现在很好奇的就是会员三正式版什么时候出，它的成本下限到底还能被压多低？这才是大模型下半场真正有看头的部分。感谢关注未来博士，我们一起用跨界的视角看懂未来的方向。
517未来博士wepon
04:22查看AI文稿AI文稿ai 的 尽头是什么？是算力？算力的尽头是什么？是 token？ 今年英伟达 gtc 大 会上，黄仁勋一句话，定调行业已经从大模型时代全面进入 token 产物时代， 未来的数据中心就是一座座生产 token 的 工厂，算力不再只是成本，而是直接创造价值的生产线。 一句话讲透， token 就是 ai 处理信息的最小语义单元。 token 工厂就是整合算力、电力与调度技术，规模化、低成本量产 token 的 ai 基础设施。跟传统卖卡式算力租赁不同， token 工厂按 token 用量计费模式更灵活，是 ai 应用爆发下的重要底座。 现在全球 token 消耗量正在指数级增长，谁能把成本打下来，把产能提上去，谁就能在 ai 产业链里掌握主动权。今天就来梳理一下在 a 股 token 工厂这个方向上布局较有代表性的十家公司。 先声明，以下内容仅为行业公开信息梳理，不构成任何投资建议。第十家，一点天下 公司是 a 股企业级 ai 服务的重要参与者，较早跑通了按 token 用量计费的商业模式，自研 token 智能调度平台，广泛对接国内主流大模型，服务各行业中小企业客户， ai 相关业务收入占比已超过百分之四十五，经营性现金流持续稳健。第九家，浪潮信息， 国内 ai 服务器领域出货量领先，全站自研算力调度系统，全面适配国产芯片，是政企 token 服务的主要算力供应商之一，去年营收规模站上新台阶，呈现稳健增长。第八家，中科曙光， 国产算力领域的重要力量，自研液冷技术与算力芯片适配国产大模型，参与国家级 token 工厂建设，业务毛利率长期保持在较好水平，政务订单保障了业务的高确定性。 第七家，拓维信息深度绑定华为升腾生态，全方位参与鲲鹏升腾加大模型体系，子公司湘江鲲鹏拥有升腾整机授权，参与多个智算中心建设，打造全国产化 token 生产基地，覆盖中西部算力枢纽，能耗扩张持续加速。 第六家，协创数据获得英伟达 n c p 高级认证，优先获取高端算力芯片。子公司傲家软件已获英伟达云合作伙伴资质，搭建全球分布式算力网络。在民营厂商中， token 能落地速度较快，能与渠道同步拓展。 第五家，东阳光运营超大规模夜冷计算中心，以收购自洁系 a i d c 龙头情怀数据，打通算力加电力闭环， p u e 指标行业领先，深度服务海外科技巨头，是国内 token 出海的重要能支撑，长期订单锁定确定性高。 第四家，东方国信上线 mash token 全生命周期运营平台，率先提出 token 工厂运营平台概念， 通过十年绿电长单锁定超低电价液冷技术将 p u e 压到极致水平，单位 token 生产成本具备明显优势，商业化闭环已基本跑通。第三家，利通电子深度绑定国内头部云厂商万卡级算力集群，以规模化投产， 主打高性价比推理 token 服务。子公司世纪利通为英伟达 preferred 及 ai 云伙伴，长单锁定能力强，算力业务维持在高盈利水平。第二家，润建股份落地五项云谷 token 工厂及润道星算平台打造，算力租赁加 token 分 成双模式， 自有绿电资源锁定电力成本。 token 业务被视为公司重要增长曲线，多元盈利结构保障经营稳健，正在探索行业新范式。 第一家，昆仑万维 a 股，较早实现 token 规模化变现的大模型厂商，自营天宫大模型、日军 token 掉用量突破千亿级别。海外 token 收入占比极高，高性价比服务快速打开海外中小企业市场，业务规模弹性位居行业前沿。 最后，简单总结一下偷看工厂的核心逻辑，就三个关键词，极致的成本控制、规模化的产能，加上高效的技术调度能力。以上这十家公司都在这个方向上有了实质性布局，也是未来 ai 算力眼镜中的重要参与者。 在此说明，以上内容仅为行业基本面梳理与上市公司公开信息分享，不构成任何投资建议。如果你对 ai 产业链感兴趣，欢迎关注我，一起看懂 ai 背后的逻辑！
147认知科技
04:42查看AI文稿AI文稿国产 token 正在悄悄抢占全球市场。两千零二十六年五月，全球最大 ai 模型 api 聚合平台 open router 出炉一组行业震撼数据，中国大模型周 token 调用量达到七点九四一万亿，是美国模型的二点一一倍，连续两周稳居全球第一。 平台钓用量前三，前两名全是中国模型，腾讯 high 三、 preview、 kimi k 二点六。就连 deepsea 的 钓用量都以二点九九万亿 token 反超了 openai。 更关键的是，平台百分之四十七点一七用户来自美国， 国内开发者只占百分之六点零。一直白说，大量海外开发者、中小企业都在主动付费用中国大模型。为 什么国产模型能在全球市场一路反超，稳居领跑？这不是偶然运气，而是我们在算力、成本、技术架构、基建、供给、政策定位、出海模式五大维度，形成了全方位的产业底盘优势 第一，成本碾压天生价格优势。国产模型调用成本只有海外模型的五分之一到二十分之一。 mini max 百万 token 只要零点三美元，美国同性能 cloud 要十五美元， 相差整整五十倍。硅谷程序员自己发帖感慨，用海外高端模型处理长文档，百万 toc 花二十五美元换国产模型，效果一样，只要一点一美元，直接省百分之九十五成本。 为什么我们国内的 toc 能这么便宜？因为我们国内西部绿电只要两三毛一度，欧美电价普遍超一块，电力占算力成本百分之七十，百分之八十，加上东数西算的算电协同积建，形成天然成本优势，海外根本学不来。第二， 技术架构优化效率更高，更省资源。国产模型大多采用摩羯混合专家架构推理，显存占用下降百分之六十，整体吞吐量提升十九倍。换句话说，同样一张显卡，国产模型能跑出更高效率，能承载更多请求，跑更高并发，进一步拉开成本优势。 腾讯混元新模型上线 openroot 才两个星期， token 调用量直接暴涨十倍，拿下周榜和占有率双第一。 华为深腾把算力资源利用效率从传统百分之三十提升到百分之七十以上，再加上 deepsea 深度适配国产算力软硬件生态，做到软硬件同打磨，已经从过去的跟随模仿走到并跑，甚至在部分场景实现领先。第三， ai 智能体是全球趋势，并且智能体自动跑任务 自主逻辑推演消耗的 token 量是普通单词对话的五到三十倍， token 消耗量在暴涨，但不是谁都有能力承接这种爆发需求。欧美算力机贵、紧张、扩容慢，高峰期容易限流掉线。而国内遍地智算集群虑电充足， 集群规模大、弹性、扩容快，不管是国内 ai 创业用量，还是海外大批量跨境调用，都能稳得住、扛得牢、不卡顿、不限流，有廉价店、有大集群、有充足算力底座，才撑得起现在全球对中国模型的海量需求。第四，官方定名定性。两千零二十六年三月，官方直接把 toc 中文定名为词源，定位成智能时代的价值锚点、核心结算单位。短短一个月，政策文件就明确提出探索词源新型交易模式。 这就等于从国家层面给 toko 经济明确了合规身份和产业定位，再加上政府工作报告重点布局智算集群、算电携同等新基建，整个赛道的政策确定性已经完全落实。第五，出海模式，跑通传统外贸，靠集装箱囤货发货， toko 出海完全不一样， 算力留在国内计算，在国内完成，只把结果传给海外，直接收美元，不用囤货，不用物流，不用曝光折腾，纯线上数字化生意。汕头已经跑通完整出海，恋路、西门子、日本乐天、 koser 这些海外知名产品，底层 都在悄悄用中国模型接口。不知不觉间，中国 token 已经渗透到全球 ai 应用的最底层，把这五大维度放在一起，未来趋势已经非常清晰。全球 ai 应用智能体场景持续普及， token 刚需只会逐年放大，中外长期存在巨大成本价差，海外降本需求刚性很强， 再加上国内算力充足，政策护航，出海炼路，跑通国产 token 的 国际化红利周期已经正式开启。很多人看懂了趋势， 但不知道怎么参与。说实话，普通人就不用去关注上游基建玩法，这些都是重资产，一般人碰不起，也没必要碰。真正能落地低门槛的玩法就两个，第一，对接一个优质稳定的 token 聚合平台做 token 分 发，从平台拿折扣货源，再以市场合理价对接给个人用户、工作室创业者赚差价。第二， 做行业落地方案，给有自动化 ai 业务需求的企业和工作室做方案，赚服务费。说白了，不用做生产端，就做流通端、服务端。趋势已经明牌，玩法也很清晰， 不用瞎跟风，找对自己能落地的位置就行。大家如果还有什么不懂的可以评论区留言，也可以直接私信我，我是牧野，我们下期视频再见！
654牧野词元掘金社
03:49查看AI文稿AI文稿市场的最强主线 ai 算力开始悄悄分化了，新的核心开始出现，它就是 tiktok 工厂。它并非凭空出现，而是被一连串密集的产业重磅事件推至台前。 仅仅是从四月至今，短短一个半月内，就出现了三大标志性事件。第一， entropix 租下 spacex 顶级数据中心，二十二万 gpu 刷新算力扩容记录。第二， 腾讯的 high。 三， preview 上线两周内， token 调用量暴增十倍。第三，高盛重磅预测， token 消耗量五年增长二十四倍，利润拐点可能已经来了。这三大事件共同构成了完整的产业链逻辑。并且昨天腾讯还公布了一个重磅信号，把资本开支从一千亿直接拉到三千亿！ 你知道这意味着什么吗？不是数字游戏，更不是情绪炒作，而是 ai 算力产业链的需求天花板被一脚踹翻了。今天我给你完整拆解一下这个 token 工厂，从 从上游产能到下游应用，看看这条线上谁在真正赚钱，我们又该怎么去把握。在开始之前，我们先搞懂底层逻辑，现在 ai 行业真的早不是谁的模型参数大了，真的是谁能提供低成本、标准化、规模化的 toon 生产服务。腾讯砸三千亿， 本质上是在给大模型指数级的 toon 消耗买单。那这条链上谁最先吃到肉，你就按生产分发、消费这个顺序看，一目了然。先说产能端，就是直接造 toon 的 工厂， 两个核心玩家你要盯紧，第一个就是蓝 v 软件，北京七星园的制算中心，现在每分钟能产一亿以上 toc， 是 国内少数能明确量化产物的大型 toc 工厂，他一边拿着数字政府的订单， 一边用 ai 重构政务和公共安全，相当于政策和算力双保险机构盯的就是他这个大规模产能能不能直接承接政企大模型的推理需求。第二个， 润建股份算力租赁行业里第一个全面转型 token 工厂模式的广西五项云谷智算中心已经落地了，他用 token 卡石这种灵活计费方式，把算力服务直接产品化。润建的核心壁垒是算电协同加业冷技术， pe 压到一点零八，成本控制能力行业顶尖，这里看的是他盈利模式优化之后的空间。好产能有了，接下来谁把 token 送到用户手里，这里就要看分发层了。 重点关注三个角色，世纪恒通是腾讯生态里少数在 ai 云服务里有分层和定价话语权的。腾讯云算力涨价，它的代理收入跟着放大。腾讯混元这些产品 token 消耗越多，它的公单量就越高。红景科技的定位是 ai 大 模型的全球分发枢纽， 手里握着上万批算力订单，能把 token 工厂的能力直接输出到海外，承接海外调用爆发的需求。还有中兴宝， 它的汇聚平台已经把 deep seek、 open ai 这些主流大模型全量部署了，说白了就是个大模型聚合平台，用户不用挨家对接来它，这就全搞定了。最后是需求端，这才是 token 消耗的大户。我这里说两个最直接的，一个是一点天下 大 a 的 出海营销龙头，日军 tok 消耗超过四十亿，他的 ai 营销是全链路的，从创意生成到数据归因，全靠外部 tok 工厂提供推理服务，所以 tok 产量一扩张，成本一下降， 他第一个受益还有群星玩具。很多人对这家公司的印象还停留在玩具厂上，但他的孙公司已经跟腾讯签了一点一三亿的算力服务协议，并且订单已经在按月执行了。这里要重点关注的是他从传统业务往算力服务转型的落地进度。 如果你听完了书里还是一头雾水，那我再给你划个重点，腾讯这三千亿不是一次性的，而是一次长期投入偷啃需求的通胀才刚刚开始。 只有那些有量化，才能有明确定单、有稳定现金流的公司，才是真正值得我们去跟踪关注的，才是真正能穿越炒作周期的硬逻辑。
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04:00查看AI文稿AI文稿最近涛肯是不是把你整蒙了？有人说他是虚拟币，有人说他能当工资发，甚至还有人觉得他能直接当钱花。 听的人也是云里雾里的是不是？今天我就用大白话把，涛肯是啥，为啥突然火了？和咱们普通人他到底有啥关系？这三个问题啊，一次性聊透，保证你听完不迷糊，还能烧菜坑 toker 啊，其实就是 ai 的 消耗单位，用 ai 你 就得花它，它就跟咱们用电器得耗电一样， 你问 ai 个问题，它得花 toker， 你 让它帮你写代码，处理复杂任务也得花 toker， 就 跟你看电视开空调耗电一个样。那到底谁在铲 toker 呢？是阿里云、腾讯云、谷歌云这些云计算大厂， 他们借了一堆的服务器，就跟借了发电厂一样啊，二十四小时不停地产 token， 你 每次用 ai 后台就跟有个电表在那转，转一圈就扣几个 token， token 能存着吗？能，但是有时间限制， 厂家精得很，你买了 token 就 要在规定的时间内把它用完，过期就作废了，而且干不同的事。 token 它的价格也是不一样的， 你普通聊天儿的话它就便宜，大概百万 token 的 话也就十几块钱儿，你给程序员写代码用的更精准，就贵了，百万 token 可能就得一千左右块钱儿。这就跟家用电和商用电价格不一样是一个道理。 那滔凯为啥突然就火了呢？以前滔凯不火，是因为大家用了 ai 就 跟就聊聊天儿，相当于点了个灯泡儿，看看电视，消耗的电量不大。但现在不一样了，各种智能体出来了， ai 从聊天儿进化到干活儿了，给你个数字，你感受下， 普通聊天儿机器人一次对话就消耗几百个滔凯，但智能体、执行编程、调用工具这些复杂任务，滔凯消耗可能就达到了几千万。 这就好比以前你家就几盏灯一台电视，现在装了中央空调、热水器、电冰箱，电表转的飞快， tok 的 用量就这么就暴增了，这就是它突然爆火的原因。那 tok 和咱们普通人有啥关系啊？关系大了，我今天来说三件事啊，说完你就明白了。 第一，以后你用 ai 就 跟交水电费一样，得排算着用。现在很多 ai 还是免费的，但免费的时间长不了。 你想想滴滴美团啊，当年也都是免费的，后来就开始收费了。 token 就是 ai 的 计价器，以后你问 ai 一个问题啊，后台电表它就转一下，你用的越狠，花的就越多。 第二，你用 app 啊，网站背后啊，都在烧 token， 成本最终还是消费者买单。你刷短视频，点外卖，逛电商背后啊，它都是有 ai 在 那运作，给你推荐视频，推荐外卖， 排序搜索啊，这些都是 ai 干的，每干一次啊，它都得消耗 token， 这些 token 谁买单，大厂先垫着呗，但大厂不傻，账早晚算到消费者头上。 第三啊， token 啊，在创造新职业，也在淘汰旧岗位。有一些行业打扰了，就说未来每个工程师都得有年度 token 预算， 你看现在硅谷招人面试啊，工程师都问 offer 啊，带多少 token， 这说明啥？ token 正在变成数字工资，以后不光程序员，做设计、写文案，搞运营的，都得看公司给配多少 token 预算。反过来，那些只会干简单重复脑力活的人啊，就危险了。因为 ai 这些 ai 干这些活花的 token 比雇人是便宜多的。老板他会算成本儿的啊。一算 ai 成本儿很低，那肯定他会选 ai 了 啊。这就是 top 和咱们最直接的关系，他正在重新定义啊，工作值多少钱。其实 top 也没那么神秘，你记住一句话，以后用 ai 就 像用电得算计着话， 那你也别焦虑，该用用该省省吧。把 top 花在能给你创造价值的地方，这才是真正有意义的事情。
02:00查看AI文稿AI文稿为什么全国首个特大型偷坑工厂会突然落子无息？为什么华为又高调亮出生藤三百八十四算力集群？为什么马化腾在股东大会上宣布要把 ai 全面接近微信生态？当这三个新闻连在一起，你就应该知道，用 ai 搞钱的时代来了。 很多人可能还没反应过来，当无锡的 t 肯工厂拔地而起，当华为把底牌亮上牌桌，当腾讯把 ai 变成微信里的基础设施，国新、国模国用的闭环正式打通了。 ai 不 仅是按量计费的水电煤、工业、能源，更是未来企业搞钱的数据基座。结合巨头们的动作，老板们必须看懂 ai 下半场这三笔国字号账本。第一笔，国新的基建账， 华为亮出深腾三百八十四，无锡建起特大型偷啃工厂，算力不再是虚无缥缈的代码，而是东数西算里的重资产、底层粮草，未来人人可购买。第二笔，国模的线上生态账，腾讯明确要把大模型全面接近微信生态和无数小程序里， 线上的 ai 不 再是独立 app， 而是隐形的数字基础设施。第三笔，我用的线下落地账，算力不能空转，必须接近真实的物理世界。 华为已经悄悄把 ai 塞进了美丽的智能工厂，江淮的汽车产线，甚至普通人的客厅。线上微信生态，线下实体制造，从芯片、模型到应用， ai 正在全面接管我们的真实业务流，这对我们普通企业意味着什么？ 当人人可用 ai 转化生产力，谁能把每一分偷啃都沉淀为资产，谁才能活得好？未来企业里最贵的能力，一定是把业务场景和 ai 算力精准结合，而这本 ai 账本，重点不是算力是谁能拥有生态链条下的数据基座， 你们公司的 ai 现在是真实的生产力，还是已经在布局属于你们的生态链？呵呵。评论区聊聊，关注我，每天带你看懂科技巨头背后的企业经营账本。
03:50查看AI文稿AI文稿毛利率能干到百分之五十，从当房东变成自己开工厂，顺着最近几份产业跟踪，把润建股份正在发生的模式切换顺一变，你会发现有些变化比表面看起来更具体。先说一个很炸眼的数字，腾讯一季度资本开支三百一十九亿，同比增了百分之十六， 管理层直接放了话，下半年还会大幅提升，国产芯片要逐月释放。阿里更猛，一季度干了二百九十六亿， 未来三年获取算力中心的投入，要远远超过此前三千八百亿的指引。新建数据中心规模比二零二二年有十倍以上增长。阿里云外部收入里， ai 占比已经超百分之三十， ar 年底目标看到三百亿， 年初才一百亿，等于说两头都在加速砸钱，而且明确指向国产芯片放量。那谁在中间承接这些需求呢？润建股份的卡位很有意思，他跟阿里和腾讯都是深度绑定的， 阿里这边子公司五项，云谷跟阿里云共建中国东盟智算云，深度适配阿里平头哥。国产 ai 芯片 从建设、运维到运营全链条参与。腾讯这边全面承接算力基建、网络运维、数据中心运营外包需求。最新进展是，除了阿里和百度，预计还有新的重磅互联网客户要落地。但真正让这家公司变了逻辑的，不是客户绑定，是业务模式在升级。 以前就是算力租赁，租卡收钱，毛利率大概百分之二十，现在切到了 token 工厂模式，什么意思呢？通过算力调度加模型优化，加算法加速 按 token 使用量向客户收费，毛利率能干到百分之五十左右，净利润约百分之四十，跟你想的正好反着。不是需求端在压价，是供给端的价值量重新分配了。说白了，从当房东变成自己开工厂，赚的不再是供给端的价值量重新分配了，说白了，从当房东变成自己开工厂，赚的不再是供给端的价值量重新分配了，从当房东变成网上堆。 一期规划二零二六年建四个万卡集群，每个季度落地一个。五象云谷一期满产后年应收能干到三十以上，投资回收期在两年以内，客户已基本锁定。二期规模是一期的十倍，可承载约二十万卡， 定位辐射东盟和华南，预计二零二七年下半年逐步投产。公司自己的指引是投看工厂一期，将在二零二七年贡献十亿以上利润，加上原有通信和新能源运为利润，利润体量会拉的很高，资金端也撑得住。 截至二零二五年半年度，在手订单一百九十七亿，算力相关订单约五十亿，排气覆盖二零二六年到二零二八年 年度新增综合授信两百亿，总授信额度到三百亿，主要用于今年四个万卡集群的建设。对的，钱已经备好了，订单也锁了，剩下的就是交付节奏。出海这条线也在走。公司注册地南宁是东盟自贸区核心城市，已落地二十四个算力中心服务项目， 在马来西亚、印尼等国家已经在参与算力中心技术服务工作。南京设立了通信出入口局，正在建设通往东南亚的通信节点。 润剑有望承接东盟国家主权大模型等算力服务。还有一个有意思的信号。五月十二日，芝加哥算力期货上线了全球首个算力期货合约，算力资产开始有标准化定价，进入金融化浪潮了。 这对润剑这种 token 经济核心标的估值中数的逻辑会重写。目前市场对它的定价还更多停在算力租赁框架里。东方计算机、天风通信、中游 ai 几家的判断基本一致。 token 工厂模式带来的利润弹性和估值体系重塑认知还没完全打进去。一期四万卡，假设百分之六十利用率，年化利润就能到十五亿。 关键是二期规模是一期十倍，那个空间的弹性才是真正的大头。刚聊完这几份材料，两大巨头在加速砸钱建算力，润剑在中间从租卡升级到 my token， 盈利模型变了，估值框架还没跟上。
131观水得趣
01:13查看AI文稿AI文稿普通人能不能自己生产托肯自己卖，这是最近遇到最多的问题啊。今天一条视频给你讲清楚，另外，以后每条视频给你们随机靠二十位粉丝安排托肯，帮助你们学习成长， 前提是要证明你会用啊。先说结论，能生产，但是算完账你就不会干了。原因很简单啊，自己生产这一百万的托肯，至少要花十几万去买 gpu， 再装一台服务器，还有二十四小时不断电，就这样，一台机器 还要花十几个小时才能生产出一百万个托肯。这就是普通人生产托肯面临的问题啊，不是做不了，而是做了一定亏。作为一个普通人，你想做托肯这门生意，正确的姿势不是自己生产托肯，而是用便宜的托肯去创造贵的服务和保障。我 再给你举个例子啊，用海外大魔星花了三块钱买了一百万个托肯，然后让 ai 帮你写十篇小红书文章，通过小红书给你写的这文案带货挣钱，那么成本就是三块钱 赚的其实不是托肯的差价，而是知道怎么用托肯，而别人不知道的是信息差，没听懂是吧？我再给你举个例子，用 ai 帮一个企业去搭建一套 ai 的 agent， 成本可能不到十块钱，但是可以收企业五千块钱的咨询费。 其实企业买的不是你那十块钱的托肯，而是你的认知力和有效产出。所以，不要跟资本抢着去生产托肯，要想着怎么用三块钱的托肯去创造三千块钱的价值。生产托肯的钱就留给资本去赚，普通人就用好托肯就够了。
359修罗攀
06:58查看AI文稿AI文稿各位朋友，上一集把 i d、 c 和 c、 d、 n 拆透了，今天第四集聚焦 token 工厂中游的核心环节，企业云与 token 分 发。这一集的核心逻辑一句话就能讲清，绑定谁的生态比做什么更重要。 先看市场格局，国内公有云市场，阿里云、华为云、腾讯云三巨头合计占据超过百分之六十五份额。二零二五年中国云计算市场规模约八千五百亿元，二零二六年预计达一点零五万亿元。但 token 工厂时代，云服务商的竞争维度变了， 过去比谁家虚机便宜，现在比谁的 ai 算力更充沛， token 调度效率更高。自洁旗下火山引擎在 ai 云领域以百分之四十九点五的试战率位居中国第一， 排名第二、第三的阿里云和百度智能云分别拿下百分之二十八和百分之十。谁能挤进火山引擎和阿里云的生态牌桌，谁就拿到了 token 分 发环节最值钱的那张船票。按云服务商生态逐一拆解，华为云生态，一点天下出海营销龙头， 二零二五年营收三十八点三亿元。与华为云合作出海营销 a i g c 大 模型，但一季度规模净利润亏损六千三百五十四万元，同比下滑百分之两百一十三。 核心主营未发生实质性变化，概念属性大于业绩属性。南微软件政务 it 服务商，二零二五年营收八点三六亿元，规模净利润亏损四点四七亿元。与华为联合发布政务一体机方案，基于华为 ai 能力驱动政务效能升级。 作为华为政务生态深度绑定者， token 分 发逻辑成立，但基本面很差，仍处于故事驱动阶段。华盛天城、拓维信息、长山北明等与华为云有不同程度的生态合作，卡位偏传统系统集成 token 分 发纯度需进一步甄别。 阿里云生态，阿里云是国内公有云市场综合排名第一，二零二五年资本开支环比大幅增长近百分之八十，核心投向 ai 基础设施数据港。 阿里云生态绑定最深的 a 股 i d c 标的，二零二五年营收十七点二一亿元，与阿里云签订一百六十亿元数据中心服务，订单覆盖二零二五到二零三零年，专门为通一千问搭建 ai 推理专用集群， 阿里云贡献其营收占比超百分之九十五。活机不在短期弹性，而在长期确定性，订单锁定到二零三零年，缺点是估价合同锁死了利润弹性。 杭钢股份，主营钢铁，二零二五年营收五百二十三点二七亿元，规模净利润仅两千四百一十四万元，背贴阿里云标签，是与阿里云合资建设浙江云计算数据中心，但本质赚的是 i d c 物业出租的钱，不是头肯分发的钱，属于沾边型概念股。 宝信软件，二零二五年营收一百零九点七二亿元，规模净利润十三点零五亿元，同比下滑百分之四十二点四零。与阿里云的合作偏传统工业软件和钢铁智能制造，跟 token 分 发直接关联度低。 腾讯云生态、城安科技，公共安全应急领域龙头，二零二五年营收十四六十八亿元， 规模净利润亏损二点二一亿元，与腾讯云合作集中在智慧城市云底座， token 分 发逻辑偏弱。博瑞数据 二零二五年营收一点二七亿元，规模净利润亏损九千六百八十四万元。公司明确表示，核心产品未完成腾讯云及微信政企生态的产品适配与信创互认证。腾讯云标签水分最大。 字节云生态火山引擎在 ai 云领域以百分之四十九点五的试战率登顶中国第一， 是当前 token 工厂时代最强势的云生态。汉德信息火山引擎生态卡位最精准的企业级服务商。二零二五年营收三十四点一五亿元，同比增长百分之五点五七， 规模净利润二点二七亿元，同比增长百分之二十点二八，利润增速远超营收增速。 ai 智能化应用业务全年实现约三点一亿元收入，连续两个季度单季破亿， 毛利率提升至百分之三十五点六七，它是名单里少数既有实际营收又有利润增长且生态卡位精准的标的。润泽科技已在第三集详细拆过，字节跳动是最大客户， a i d c 营收占比四十四。百分之二十四，毛利率百分之四十八点五，是字节生态里营收贡献最大的 a 股标的。 光环新网和亚康股份在字节云生态中有一定布局，但光环新网云计算业务毛利率仅百分之七到百分之九。字节云场口有限。百度云生态与金山云生态澳非数据、百度智能云核心 i d c 服务商为百度文星大模型提供定制化数据中心和算力支撑。 二零二五年营收二十五二十一亿元，扣非规模净利润一点四六亿元，同比增长三十九，百分之八十二。一季度规模净利润同比增长百分之七十九点一九，是 a 股里与百度绑定最深的 idc 标的。 华宿科技主营电池 bms 系统，已入选百度数据中心 bms 合格供应商白名单，同时与阿里云、腾讯云、华为字节等大厂均有合作， 覆盖从电池 b m s 到 ups 到动环监控的一站式解决方案，赚的是全生态电力保障的钱。 和科华数据逻辑相似，宁波建工被贴山云标签是间接持股中金云，其客户包括金山云，但主业建筑施工 tucker 分 发关联度极低。同相对比，润泽科技以五十亿利润碾压全场 a i d c， 毛利率百分之四十八点五，是行业天花板。数据港绑定阿里一百六十亿场单锁定至二零三零年确定性最强。汉德信息 ai 业务连续两季单季破亿，毛利持续攀升，莫非数据绑定百度智算生态利润稳健增长？ 保信软件体量虽大，但利润同比大跌百分之四十二。 token 分 发关联度低，杭钢股份和宁波建工主业与 token 分 发几乎无关，南微软件和博瑞数据仍深陷亏损。 token 分 发环节的投资时钟分两阶段， 第一阶段，基础设施层先受益，数据港绑定阿里一百六十亿承担确定性最强，或非数据绑定百度智算、汉德信息绑定火山引擎企业级 ai。 第二阶段，应用生态成型后，南微政务 ai 和一点天下出海 ai 等垂直场景弹性最大，但业绩兑现仍需时间。 再重复一遍，这一集的核心结论，绑定谁的生态比做什么更重要？字节和阿里是国内 token 掉用量最大的两家公司，绑定他们生态的云服务商在 token 分 发环节卡位最有价值。但同样是绑定阿里云数据，港赚的是 i d c 定制化服务的确定性， 杭港股份赚的是合资建 i d c 的 物业费，两者估值逻辑天差地别。下一集，进入 token 工厂的下游 ai 智能体 token 的 中级消费者办公 agent 和编程 agent， 谁能抢到第一张船票？咱们下期见。
48硬核产研
