科华数据里有token概念吗
各位朋友，上一集把算力租赁拆透了，今天第三集聚焦上游第二块拼图， i、 d、 c 与 c、 d、 n， 它们一个决定了 token 的 生产环境，一个决定了 token 的 交付速度。 token 工厂要跑起来，首先要有一个物理空间， gpu 集群放在哪儿，电力从哪儿接？散热怎么做？ 这个物理空间就是 i、 d、 c。 数据中心。 token 生产出来之后，如何跨越数千公里，在毫秒级内送到用户终端，靠的就是 c、 d、 n 内容分发网络。先看 i、 d c。 当前国内 ai 算率需求正从训练向推理大规模切换。 科治咨询预计二零二四到二零二七年，全国智算需求将从二零一六兆瓦增至九千四百八十兆瓦，年负荷增速百分之六十六。二零二五年，头部科技企业 ai 算力投入预计达四千五百亿元，国内数据中心总规模超二十五级瓦，智能算力占比百分之二十六点四。 idc 的 核心竞争壁垒只有两个，客户绑定深度和能耗控制能力。润泽科技， a 股 idc 板块里， ai 转型最彻底、业绩爆发力最强的标的， 二零二五年营收五十六点七四亿元，同比增长百分之二十九点九九。 a、 i d c。 业务收入二十五十亿元，同比增长七十二、百分之九十七，占总营收四十四、百分之二十四。毛利率高达百分之四十八点五零， 全年规模净利润五十点五亿元，同比增长百分之一百八十二。最大护城河是深度绑定字节跳动 字节，二零二五年营收暴涨，但钱全部砸向 ai 算力。润泽就是字节算力基建的核心承接方，一季度 a i d c。 已成核心增长引擎。 科华数据 i d c 板块里卡位最独特的一家，算电双期，同时横跨数据中心基础设施和电力保障两个关键节点。二零二五年营收八十一点六亿元，规模净利润四点一八亿元，同比增长三十二百分之六十二。经营性现金流十一点六二亿元。 数据中心产品收入二十二点四亿元，同比增长百分之十六点五，深度绑定腾讯等大客户。他既做高端 ups 保障供电，又自研储能系统，参与调风降本，还布局夜冷和制算中心。 在 token 工厂能耗约束下，科华的产品矩阵恰好卡在降本增效的每一个关键节点上。光环星网 a w s 中国核心合作伙伴， 二零二五年营收七十一七十八亿元， i d c。 业务收入二十二三十一亿元，同比增长六点八一，毛利率约百分之三十二到百分之三十五，常年贡献公司六到七成利润，但因季提商誉减值八六十四亿元，全年规模净利润亏损七点六零亿元。 i d c。 基本盘扎实机会总数超八点六万个，一旦商誉减值，风险初清， i d c。 主业价值会重新被定价。光环赚的是存量资产重估加智算转型的长期逻辑 数据。港 a 股 i d c 板块里标签最纯粹的公司 i d c。 物业营收占比高达百分之九十八，二零二五年营收十七点二一亿元，同比微增零百分之二。规模净利润一点三九亿元，同比增长百分之四点九五， 增速远低于行业。核心原因是与阿里云签订长协议固价合同，无法灵活提价，但逻辑不在短期弹性，而在长期确定性。二零二五年与阿里云签订一百六十亿元数据中心服务订单，覆盖二零二五到二零三零年专门为通意签问搭建 ai 推理专用集群。 奥菲数据华南地区数据中心重要布局者。二零二五年营收二十五点二一亿元，同比增长百分之十六点四七。扣菲规模净利润一点四六亿元，同比增长三十九点百分之八十二。 ebitda 达十二点八三亿元，同比增长五十六，百分之四十八。 已投入运营自建数据中心机柜超七万七千六百个，廊坊、固安、天津、武清等项目建成投运。美利云，二零二五年纽亏为盈，全面转向云计算和数据中心，体量偏小，但战略转型方向明确。再看 cdn 与算力调度， token 生产出来后如何高效传输，中国日军 token 掉用量突破一百四十万亿，每一毫秒延迟都在影响体验。 cdn 节点正从传输单元引进为集计算、缓存、推理加速于一体的边缘智能平台。 机构预测，二零二七年全球 ai 推理市场规模突破五百亿美元，边缘推理占比超百分之四十五。网速科技 a 股 c、 d、 n 龙头。二零二五年，营收四十六点六一亿元，规模净利润八点零零亿元，同比增长十八百分之五十三。经营性现金流九点八五亿元。 c、 d、 n 及边缘计算收入占总营收六十二百分之十一。安全及增值服务收入十三乘八十亿元，同比增长百分之十八点六五，正在把 c、 d n 节点升级为边缘推理节点，面向 ai 场景提供 kvatch 加速，是 a 股最纯正的 token 传输标地。 首都在线正从传统 i d c 向智算云转型，二零二五年营收十二点三七亿元，同比大幅减亏百分之四十三点九一， 智算云业务收入同比增长六十一百分之八，达二点九五亿元，成为增长最快板块。核心看点是智算转型初见效，亏损大幅收窄，同时在海外节点布局上具备先发优势。优克德是中立记三方云计算服务商，二零二五年营收十六点九九亿元，同比增长十三百分之七。 规模净利润负七千三百五十五万元，同比大幅减亏百分之六十九点四九，连续六年亏损，但边际改善显著。南新股份，二零二五年 i d c。 即云计算业务突破十九六十六亿元，同比增长二十百分之七十九，占总营收五十七，百分之六十二。 规模净利润一点二零亿元，扭亏为盈。横向对比，润泽科技以五十点五亿净利润和百分之一百八十二增速碾压全场。 a i d c。 毛利率百分之四十八点五，是行业天花板。科华数据，算电双期，智算加电力保障双重逻辑最独特光环。新网 i d c 基本盘扎实，但商誉简直短期成压。 数据港绑定阿里一百六十亿长单锁定至二零三零年。网速科技赚的是 token 传输、网络升级的流量红利。首都在线和尤克德仍在亏损中，但边际改善显著。 idc 赚的是物理空间和能耗管理的确定性。 cdn 赚的是网络传输和边缘推理的流量红利。 token 工厂要高效运转，厂房和高速公路缺一不可。下一集进入中游核心环节，企业云与 token 分 发绑定，谁的生态比做什么更重要，咱们下期见。
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08:17查看AI文稿AI文稿各位朋友，上一集做了一次彻底的去伪存真，今天第九集把前八集拆过的核心公司从上游到中游，用规模、效率、兑现度三个维度做一次终极横向对比。一、上游对角算力租赁的三条路径， 红杏电子，走国产算力生态路线，绑定华为升腾二零二五年营收七十三点一三亿元，规模净利润一点四七亿元，同比增长百分之一百五十九，一季度规模净利润三千七百九十二万元，同比暴增百分之四百五十七点五七， 合同负债暴增百分之三百零八，但营收同比仅增百分之一点八五，市盈率 t t m 达一百一十七倍，赚的是国产 token 工厂定义权的弹性概念，溢价最高。润建股份，走商业模式升级路线， 从裸金属租赁转向按 token 计费。二零二五年规模净利润三千七百九十一点六二万元，同比大降八十四、百分之六十二，一季度继续降百分之八十一点八二， 崩塌主因是集体减值损失一点五四亿元，和股份支付二点四二亿元双重挤压，剔除后真实经营仍保持增长。 算力网络业务收入八一亿元，同比暴增百分之五十三点二四，正加速向 token 工厂模式升级，赚的是模式升级的长期弹性，但短期利润难看，属于左侧布局。 东方国信走重资产长单锁定路线，内蒙古和林格尔智算中心规划超十万卡叶冷 p u e 做到一点零五。绿电长单价零二十八元，每度生产成本 a 股最低，最大催化剂是中标中国电信 token 工厂项目百分之十五份额，整体规模约一百七十四点三八亿元， 但二零二五年营收二十六点零七亿元，同比下滑百分之六点六六，规模净利润仍亏损二点一九亿元，赚的是资产价值，重估加订单确定性 利润拐点仍需跟踪三家横向对比规模红信七十三亿营收最大效率东方国信绿电加夜冷成本最低兑现度，红信利润暴增百分之四百五十七，弹性最大润建核心业务增百分之五十三，但被简直掩盖东方国信中百亿项目，但仍在亏损。 二、 i d c 对 决，谁绑定生态最深润泽科技是字节跳动第一大 i d c。 供应商，收入占比百分之六十以上 a i d c。 业务收入二十五十亿元，同比增长七十二，百分之九十七，毛利率高达百分之四十八点五零。 自结二零二六年 ai 基建支出上调至两千亿元，其中百分之六十到百分之七十投向 i d c。 和算力租赁，廊坊智算中心上架率百分之九十五以上。十年长单锁定 赚的是深度绑定加长单确定性加超高毛利率三重溢价光环新网是 a w s。 中国核心合作伙伴，二零二五年营收七十一七十八亿元， i d c 业务收入二十二三十二亿元，同比增长六点八一，毛利率稳定在百分之三十二到百分之三十五，但规模净利润亏损七点六零亿元，主营季题商誉减值八六十四亿元，剔除后净利润约一点零四亿元。 机构预测二零二六到二零二七年规模净利润三点八五亿和四点九三亿元，赚的是商誉出清后困境反转加自结算利外溢弹性数据港是阿里云绑定最深的 a 股， idc 标的 阿里系占营收百分之八十三以上，二零二六年一月与阿里云续签一百六十亿元长期合同，至二零三零年承接华东百分之五十以上新增 ai 机柜。阿里获 h 两百出口配额后，二零二六到二零二七年预计新增三十到五十亿元确定性订单， 赚的是长单确定性加阿里 ai 基建持续投入增量。奥菲数据是百度智能云核心 i d c 服务商，二零二五年营收二十五点二一亿元，扣飞规模净利润一点四六亿元，同比增长三十九点百分之八十二。 一季度规模净利润同比增长百分之七十九点一九，关键催化剂是二零二六年老协议集中到期，新续约租金大幅上涨。科华数据算电双期同时横跨数据中心和电力保障两个关键节点，深度绑定腾讯云 机构维持二零二六年盈利预测九点三亿元 idc 五加横向对比利润，润泽科技五十点五零亿碾压全场 毛利率，润泽 a i d c 高达百分之四十八点五零，行业天花板绑定深度数据港，阿里百分之八十三以上依赖度最高。润泽字节百分之六十以上。奥菲绑定百度智算，科华绑定腾讯光环绑定 a w s。 估值逻辑，润泽赚高增长加长单确定性溢价数据港赚一百六十亿长单确定性奥菲赚百度智算加租金上涨弹性，科华赚算电双期独特卡位光环赚困境反转修复弹性三 c、 d n 对 决边缘推理的确定性与弹性 网速科技拥有全球两千八百多个边缘节点，覆盖七十个国家， c、 d、 n 及边缘计算收入占总营收六十二百分之十一，毛利率百分之三十五点五四，正把 c、 d n。 节点升级为 ai 边缘推理节点， tucker 分 发单价是传统 c、 d n 的 三到五倍，二零二六年收入占比预计从百分之五提升至百分之十五，同时是大模型出海唯一合规高速通道。赚的是边缘推理升级加 tucker 出海分发的确定性。 首都在线推出全球分布式推理解决方案，海外推理成本直降约百分之五十，延迟降低约百分之四十， 已形成超两万片 gpu 集群，业务覆盖五十多个国家和地区。但智算云收入二点九五亿元，规模净利润仍亏损一点七零亿元，赚的是算力出海加全球分布式推理的高弹性。两家横向对比业绩， 网速稳定，盈利八亿，首都在线仍在亏损不成核网速 c、 d、 n 加边缘推理壁垒扎实，首都在线海外节点先发优势突出。逻辑网速赚确定性，首都在线赚高弹性四、终极对比规模效率兑现度 规模维度营收百亿级润建股份一百零三亿科华数据八十一六亿红信电子七十三亿光环新网七十一点七十八亿利润十亿级以上润泽科技五零五十亿科华数据。机构预测九点三亿 网速科技八亿润泽科技以五十亿利润加百分之一百八十二增速，是产业链上利润规模最大、增速最高的公司。 效率维度，润泽科技 a i d c。 毛利率百分之四十八点五零 i d c 板块最高。东方国信，绿电价零二十八元每度，加叶冷 pe 一 点零五，生产成本， a 股最低。网速科技， token 分 发单价是传统 c、 d n。 的 三到五倍， 首都在线海外推理成本直降约百分之五十。兑现度维度，润泽科技 a i d c。 收入二十五亿，占比百分之四十四， 利润五十亿，已全面兑现。红信电子，算力服务毛利率百分之三十四点四六，利润增速百分之四百五十七，弹性最大。 奥菲数据，老协议到期加租金上涨。二零二六年确定性放量数据，港一百六十亿场单至二零三零年收入确定性最强。东方国信中标百亿项目订单确定，但利润需时间。 光环新网简直出清后，机构预测二零二六年利润三点八五亿，拐点可期。润建股份核心业务增百分之五十三，但被简直掩盖，需时间验证。首都在线仍在亏损，兑现尚需观察，整个 token 工厂产业链三条铁律正在浮陷， 绑定谁的生态决定收入天花板，润泽绑定自洁，数据港绑定阿里确定性最强，电价更低，散热更优，决定成本底线。东方国信绿电加液冷，红信浸墨室液冷成本最低，毛利率更高，利润更快决定估值坚挺度， 润泽 a i d c。 毛利率百分之四十八点五零，网速 token 单价是传统三到五倍，红线，算力服务毛利率百分之三十四点四六，效率最高。下一集是 token 工厂系列收官级，把所有核心公司按规模、效率、兑现度做最终排序，给出完整投资时钟。 长期看谁能走到最后，取决于谁的电力成本更低、计费模式更灵活，而不是谁贴的标签更响亮。咱们下。
79硬核产研
01:44查看AI文稿AI文稿ai 圈最近有个词特别火， token。 今年三月，国家数据局在官方发布中给他定了个中文名词源。同一个月，国内日军 token 调用量冲到了一百四十万亿次。 token 到底是什么？简单说，它是大模型处理信息的最小计量单位， 人类读写以字为单位，大模型输入输出则以 token 为单位。一个 token 可能对应半个中文词、一个英文单词，也可能只是一个标点或数字。它有点像 ai 时代的流量计费单位，你用哪家模型，就按消耗了多少 token 来算账。 过去几个月，智能体应用爆发，全球 token 用量直线上升。但这一轮有个明显变化，中国大模型的日军 token 调用量首次超过了美国。全球开发者为什么开始用？中国的 token 不是 凭空变出来的， 它背后是 gpu 跑运算，烧电发热，经过数千亿次计算才生成。每吐出一个 token， 都对应着真实的电费和算力开销。中国能把 token 价格压下来，靠的是两样东西，一是电，二是技术。 先说电，国内电力基础设施比较完善，西部的新能源绿电正加快与数据中心融合，西部的风光资源正被转化成 ai 时代可被调用的算力服务。 再说技术，这几年国内在推理芯片、模型架构、系统优化上进步不小。面对同样的问题，能用更少的算力、更短的时间算出结果，单位成本自然就下来了。这也催生了一个新现象，偷啃出海。一个美国开发者调用中国模型的 api 请求，从加州出发，经海底光缆传到国内数据中心， gpu 在 这头完成推理，再把结果返回大洋彼岸，整个过程看不见、摸不着，但电力在烧，算力在跑， token 在 流动。有人说， token 正在变成 ai 时代的新型能源单位。在这场看不见的 token 跨境流动背后，电力算力正以一种新的方式参与着全球数字服务的分工。
173并购赋能指南
05:10查看AI文稿AI文稿今天我们要聊的呢是科华数据，一家在 ai 算力、基础设施和储能这两个领域啊，都掌握了核心技术的公司。嗯，他不光是市场的领导者，同时呢他的产业链布局也非常的完整，而且他的财务报表上也出现了非常明确的业绩拐点。没错，这家公司确实最近挺受关注的， 我们就直接开始吧。首先我们第一个要聊的呢是科华数据的核心定位和业务布局，对，这家公司到底是做什么的？然后他在哪些市场上面占据了比较领先的位置？其实科华数据已经在电力电子这个行业深耕了将近四十年了，他主要的定位呢是做数据中心基础设施和新能源电源解决方案。 对，然后他的业务呢，主要就是三块，一块呢是智算中心，那这个里面呢，就包括了液冷微模块啊，高压直流电源， ups 电源以及数据中心的运营等等。哦，然后他的微模块数据中心的施占率是第一，高压直流电源的施占率呢，接近百分之八十， 主要就是服务于 ai 算力中心，互联网数据中心，还有就是东数西算这样的一个国家的大工程。哎，那另外两块业务呢？也在行业内数一数二吗？是的，另外两块也很强，一块是智慧电能， 这个就是 ups 电源啊，高压直流电源和配电系统这一块。嗯，它在中国的高端 ups 市场和亚太的工业 ups 市场都是排名第一的。 然后它主要服务的就是金融通信、轨道交通、工业制造这些领域。那最后一块呢是清洁能源，它的储能变流器，液冷储能系统，光伏逆变器啊，这一块 在中国已投运的储能电站 pcs 装机量是第一哦。然后它主要也是覆盖了电网侧的储能公商业的储能，还有 ai 数据中心的储能，明白了 这家公司在行业里有哪些核心的竞争优势，尤其是在技术创新和产品研发上面，它有哪些独到的地方？它的技术壁垒还是非常高的，它是拥有电力电子和液冷的双核技术。然后呢，它的专利已经达到了一千三百三十七项， 它的这个液冷技术啊，是专门为了 ai 算力中心的脉冲式的高过载的需求去开发的，所以它的效率可以达到百分之九十七到九十九 哦。另外呢，它还推出了全球首款两百千瓦的高密 ups 模块，它是采用了碳化机的气件，所以它的开关损耗可以降低百分之六十，这些创新应该也帮助它稳固了市场的头部地位吧。 当然了，它在中国的高端 ups 微模块、数据中心、预制式电力模组，还有储能 pcs 这四个领域的市场占有率都是第一。嗯， 然后他也连续两年进入了中国算力中心服务商综合发展指数的前十，并且他的技术能力是排第一的。 ok， 我 们再来看看他的财务表现啊，就是最近这一段时间， 科华数据有哪些亮眼的成绩，然后背后的主要的推动因素是什么？二零二五年的前三季度啊，他的营业总额是达到了五十七点零六亿元，同比增长了百分之五点七九，然后第三季度单季的增长更是达到了百分之十八点六五， 规模净利润呢是三点四四亿元，同比提升了百分之四十四点七一，然后第三季度单季的净利润是同比暴涨了百分之七百一十一点四一， 这个主要的原因呢，就是因为订单交付的节奏加快了，同时成本的管控也取得了非常明显的成效。那这个毛利率呢？有什么大的变化吗？然后他的业绩增长主要是靠哪些业务在拉动？毛利率基本保持稳定啊，维持在百分之二十五点一零 增长的动力呢，一方面是因为 ai 算力的爆发带动了它的高毛利的产品夜冷和 hvc 的 需求哦，另一方面呢，是因为 ai dc 储能的这个强制标配的政策，让它的储能业务也实现了高速的增长。 同时呢，像腾讯这样的大客户的订单集中交付，加上规模效应和核心零部件的国产化，也有效的控制了成本，看来业务发展不错啊。那我们接下来要讲的就是行业的前景啊，就是 ai 算力基础设施这个赛道最近有哪些新的趋势或者政策的变化，会给这个行业带来什么样的市场空间？嗯， 现在 ai 算力中心的需求是非常旺盛的，但是它的能耗也是极高的，所以它对这个供电的稳定性和绿色电力的配套的要求就非常的高，然后再加上 gpu 的 高功耗，也让夜冷技术成了一个刚需 哦，再加上国家也在大力的推进东数西算和算电协调的战略，所以这个全球的 ai 数据中心的市场规模到二零二六年是有望突破五千亿元的， 然后他的年负荷增速是会超过百分之三十的。对了，最近国家对于储能行业有什么新的政策吗？然后这些政策会对这个行业的未来带来哪些具体的影响？影响还是很大的，就是二零二六年的一月，国家发改委是明确了独立储能的容量电价的机制， 这个就直接把储能项目的内部收益提升到了百分之八到百分之十二。嗯，然后再加上新建的智算中心是必须要配储能的，所以全球的需求到二零三零年是预计会突破三百千兆瓦时的。哦，还有就是液冷储能和高压极联会成为一个主流的技术方向， 那科华数据，因为他在这两块都是有核心技术的，所以他肯定是会受益的。没错，今天我们聊了科华数据，他在 ai 算力和储能这两大领域的硬核实力，然后也看到了他在技术创新和行业布局上面的前瞻性。 嗯，感觉他确实是在借着这股东风迎来属于自己的高速发展阶段。是的，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
54研值在线
01:24查看AI文稿AI文稿昨天群里面有小伙伴发了这个 l 站的链接啊，就是有人在 l 站上发帖子说啊，最近有被问到说中转站的数据卖卖不卖，然后底下有评论的人说啊，感觉最近有很多在刻意问这种问题的，就是那个好像潜意识就说最近有很多 fashion 啊 啊，反正这个暴露了一个问题吧，就是可能很多人已经知道了，对吧？就是中转站啊，你所有的 prompt， 所有的这个请求啊，站长都是能收集到的， 所以说你的 key 啊，你所有的隐私啊，站长都知道啊，他他如果想要收集的话都可以收集到啊。然后再一个呢，就是这个昨天有人发帖子了对吧？说他那个进拘留所待了三十多天 啊，也就是说中转站这个事情啊，已经开始啊，被打击了啊。呃，反正还是那句话，就是你不管是不是中转站模型这件事情，就人工智能模型啊， token， 他 在未来随着模型的智能越来越强，他是一定会被纳入管制的，他不是工具啊，他不是工具，他一定会被纳入管制。 好吧，所以说如果你还想继续追求你的这个，保持这个外部的智力的介入，对吧，你就要自己开始想办法。
26伏龙山阿志
04:49查看AI文稿AI文稿今天一口气给大家聊清楚 token 工厂到底是什么？这里面普通人有没有机会？先说一个数据，二四年国内日均 token 掉用量大概是一千亿，到了二五年底，这个数字变成了一百万亿，而就在三月份，这个数字已经变成了一百四十万亿， 两年增长超过一千倍。大家把整个 ai 行业过去两年的发展压缩成一个数字，就是这一百四十万亿。这个数字背后催生了现在 ai 最火的新物种 token 工厂。 十五号，红星电子在无锡签了四台华为升腾三八四超节点服务器，组成了万卡级群，专门用来生产 token。 同一天，电信宁夏分公司启动了国内首个百亿级 token 工厂集采，整体规模一百六十四亿，他们要把 token 变成像流量套餐一样的东西。 腾讯把 mark 平台升级成了 token 号，阿里 at 事业群年化收入已经超过了一百二十万亿， 全国第一，全球第三。你发现没有，所有人都在干同一件事，把算力变成头肯。那头肯工厂到底是什么呢？两句话给大家讲清楚。第一句，头肯是 ai 的 产出单位，你可以理解成工厂的成品，算力是才能，头肯是产出的成品。 传统的算力租赁是什么呢？是卖毛坯房，按面积按小时收租，你住的好不好跟我没关系。头肯工厂是精装房，拎包入住，按居住体验收费。 第二句，托肯工厂的本质是从卖资源变成卖结果，客户要的不是你的 gpu， 是 ai 帮我解决问题。这一个结果就像你去代工厂，不是买机器，是买产品。你去炼油厂，不是买炼油设备，是买汽油。 现在 ai 产业正在发生同样的事，从卖善利过度到卖智能产出，这才是 tok 工厂的核心逻辑。那为什么上下游都愿意进这个局呢？有三个关键点，第一， tok 工厂理论毛利率能到百分之六十，对比一下传统 idc， 毛利率大概是百分之十五到百分之二十五， 算率租率好一点，大概百分之二十五到百分之三十五，托管工厂直接翻倍。海外对标公司 fairworks ai， 二六年二月年化收入三点一五亿美元，毛利率百分之五十，估值已经到了四十亿美元，资本市场给他的估值逻辑已经不是硬件公司，而是 ai 服务平台。 第二，收入和调用量挂钩。传统租赁是固定租金，不管用户用不用都得付钱。托管工厂是按量计费，用的多用的少赚的少，和客户业务深度绑定 一起增长，客户爆了你跟着爆，客户凉了，至少还有个底子在。第三，门槛其实不低，不是有 gpu 就 能做头坑工厂，你需要推理优化能力、模型调度能力，稳定的电力和散热，足够的运维团队，缺任何一环毛利率都会往下掉。 所以这个赛道的玩家目前都是有一定积累的算力公司，云厂商、运营商竞争压力比较小，可以排除很多草根创业者，但是也得给他泼个冷水了。首先，托肯工厂的护城河没有大家想象的那么高。原因一，推理优化不是专利，你今天优化了一套方法，能把成本压到行业最低， 但对手三个月后可能就追上了，这不是芯片制成，有摩尔电力护城河，这是软件优化没有永恒的领先 原因。二，大客户的长期外包需求不确定性比较大。现在头肯工厂的客户很大一块是中小企业，他们技术弱，只能外包。但大厂呢？自接腾讯、阿里都有自己的技术团队，等他们自建推理能力足够强，外包比例会下降。 第三可能会被云厂商吸收掉。阿里云、腾讯云、火山引擎，他们本身就在做 token 服务，独立的 token 应用平台，未来很可能变成大厂的富翁，而不是独立生态。说到这里，大家可能会想，这些全是巨头的事，跟我有什么关系？ 跟大家说，其实关系大了。调用 token 省时间就是赚钱。一个内容创作者调用大模型消耗 token， 选择题、写作配图能从八个小时压缩到两个小时， 省下的六小时可以多做三条内容，多接一个商单。以前赚钱靠出卖时间，现在靠驾驭 ai 提升效率杠杆。你在一个行业干了五年，踩过的坑，总结的经验，未给 ai 做成 scale， 每次运行几千个 token， 成本低到忽略不计，但能反复升钱， 经验本来就值钱，以前没工具放大它，现在有了。所以对于 token 工厂，我的结论是，它是个真机会，但不是一个适合普通人的机会。 它本质上是 ai 产业分工细化的产品，这是一个趋势，不是一条护城河。最终能活下来的，要么是规模足够大，成本足够低的，要么是由绑定特定场景形成差异化的，那些两头不靠的中间商会很难受。 最后给大家一句话， token 只是一种未来的生产资料，最终产出什么，还是要发挥自己的主观能动性，工具最终还是要看怎么使用，这才是最适合普通人的方向。今天就先聊到这里，觉得有收获的点个关注，我们下期再聊。
39李不李
07:18查看AI文稿AI文稿一条视频让你搞懂 talk 才是真正意义上的电力出海，而且是毛利率更高的电力出海形式，以及这个产业链中最重要的环节都是哪些。这个事情非常简单，你就想象一下现在大家对电力需求的一个新增的需求方， ai 用电有一个数字，亿几瓦的 ai 数据中心，一年的用电量大概是七十亿度到一百亿度，这相当于一个中等规模的城市的年用电量。 从店里的需求角度来看，突然多出来这么一个新的买方，那么店里就成了一个底层的硬通货了。你没有店，你靠芯片自己在那算算术题吗？自己在那搞推理吗？这个事情是完全不现实的。 我们以美国为例，美国二零二五年 ai 数据中心的用电量占到他们全社会用电量的比例大概是百分之四到百分之五，预测数据是到二零三零年的时候，这一占比将达到百分之十五甚至百分之十七。你算一下这个年复合率是一个非常恐怖的数据。但是美国 缺电，他们还在不断的构建万卡甚至五万卡的 ai 数据中心，电成了他们非常头疼的一个问题。那我们有电，你难道在太平洋上架高压线，把中国的电输送到美国去吗？我们都不考虑什么地缘政治，什么国家能源安全，这些东西 从物理上你也没办法，我们国家生产的电很难直接出口到其他需要电的地方去。现在中国的特高压输电最多出口到越南，再远你就没办法了， 是一个物理条件的限制，你出境是很困难的。过去中国经济的商品出口底层也有一个生产资料的消耗，就是对电力的消耗。 我们过去强大的工业能力，不管是做袜子还是做服装，还是后来的做机电，还是卖其他的商品，中国和一百五十多个国家是第一大贸易伙伴的这种关系。中国的商品的出口隐含着电力的出口， 但是大家要想到一个基本的概念，店里成本在商品里面的占比是比较低的，也就是中国的店里在出口商品里面没有更高的毛利率的体现。过去主要是量大管饱，最近这两年高附加值的产品的出口 占比逐渐在抬升，逐渐在提高，但是整体上我们的店里成本只是我们出口商品竞争力的一个体现，店的价值没有被凸显出来。 现在 tokken 出海到底是怎么玩的？比如说中国西部的绿电大概的度电成本两毛钱，中国的这些电去在国产的算力卡上跑，中国的大模型 产生出来这个 a、 p、 n 直接开放给海外市场他们调用，这就所谓的中国 tokken 出海底层电力的作用。这里面有一个算术题，我刚才跟你们说了，我们的度电成本两毛钱，平均算下来 我们的度电成本大概六毛钱，用六毛钱的度电成本生成的 tokun， 每百万 tokun 的 调用价格大概是六到十块钱，六毛钱变成了六块钱，这就是十倍的收益。即便是把其他的所有的成本算完之后，中国的 tokun 出海平均让我们店里的毛利率达到百 百分之六十。传统的外贸出口商品里面，电力的价值是完全不可比的。这里面还有第二个数据，中国生产的 talk 占到全球总 talk 市场份额的百分之六十一，这是最新数据。比如全球生产了一千万亿的 talk， 其中有百分之六十 中国的 talk， 美国是中国 talk 的 最重要的一个买家，中国 talk 出海，百分之九十被美国使用了，这是我们算的第二个账，第三个账，现在的 talk 到底是一个什么样的增长趋势？从二零二四年四月算起，到二零二六年四月，这两 年时间，全球 talk 增长了一千倍，这是这个市场的空间规模和斜率，它呈现的都不是一般意义上的指数性的爆发。 一千倍的倍数的增长，也能看出来这个市场的需求量有多么旺盛，景气度有多高。同时，这里面还有一个更具体的数字， mini max 的 单周 tucker 钓用量是二点四五万 亿，光至一周的 tucker 的 钓用量能为 mini max 贡献七千万美元的收入，这只是我们的一个模型， tucker 在 一周的钓用量带来的 购入。你稍微把这个方向展开一点。以四月最新的数据而言，现在日军的 top 肯调用量已经突破了一百四十万亿。在这个数据的背后，全球六大调用量最高的模型里面，五家是中国的。 这就是中国 top 肯出海的一个典型途径。从电力到算力到模型到 top 肯这个链条，中国已经完全形成了国产自主 可控，已经形成了一个闭环，这种闭环是技术上的闭环，是商业模式上的闭环，就是不会被卡脖子，你就是得用我的 talk， 那 就意味着你得用我的电力，我们的电 从物理层面上没办法直接卖给美国，但是我们可以以最新型的数字商品服务的形式出口到美国去，而且这种数字服务的关税利率要比特高压设备的关税低很多很多。这就是中国在 ai 产业里面的一个竞争优势。 到底是大家为什么说 ai 的 终点是算力，而中国的电力在全世界从任何一个角度去看都是最强的。我们前面是从电力到 talk， 这是一个顺序，我们也可以采用倒序的方式来说一下这个产业链上的核心环节和核心价值。最后一个环节是什么？ talk、 a、 p、 n 被调用，谁的大模型的调用量最大？我们知道的智普、 mini、 max、 千问这些，也就说中国的这些大模型场上是直接受益着你，不要还是停留在中国的大模型，和所谓的拆的 g、 p、 t 和真面的差距很大，其实几乎处于同一个水平，这是最直接收益， 钱是给到这些大模型公司的。那我们再往前推一下，大模型公司的上一步就是 ai 数据中心，而 ai 数据中心我们最新看到的是什么？ deepsea v 四模型采用了全链路底层完全国产化的升腾的训练卡和推力卡，这就意味着在算力这个环节，以升腾算力卡为典型代表的国产算力卡是受益的。 为什么？因为我们到现在，即便是特朗普允许 h 二零出口给中国，我们明面上一片也没买，不买的目的是什么？为什么敢不买？你离开英伟达的芯片能不能转的动？这就是国产算力卡，这个环节上已经逐渐在追上来了， 可以用了，甚至比较好用了。这里面就不仅仅只是升腾卡，还涉及到了汉武帝、海光避任等等国产酸利卡，当然也包括阿里的平头哥的卡，也就是国产酸利卡是受益于 tucker 的 爆发性增长， tucker 的 出海的，那你从酸利卡再往前推，那就是电力。电力这个环节是有两个 方向，一个是和 ai 数据中心所需要的储能相关的电的传输，这个环节也是受益的，一方面是电力设备，另一个方面电力的调度，电力的调配，这个储能是能起到调配作用的， 除了电力的输送之外，就是电力的生产。原来中国的电生产袜子其实没有体现出电的毛利率，生产 talk 它的价值量就大幅提升了，那对生产电的这些单位本身也是受益的。这就是我们从倒序的方式。再给大家看一下整个链条本 本质上就是 talkin 经济。 talkin 经济的底层其实是全链桥的自主可控，全链桥的国产替代，全链桥的 ai 的 商业闭环和技术闭环。大家要对这个东西不仅仅是有吸引力，还要有信心，美得很，撩咋咧？
2884关中铁人张大户
02:53查看AI文稿AI文稿想理解什么叫 token 工厂，得先看看以前的数据中心是干啥的。时间倒回二十世纪六十年代，那时候电脑是庞然大物，贵的要命，企业得专门腾个屋子来放。 后来互联网普及了，数据中心就变成了存放服务器和硬盘的专用建筑。说白了，在没有 token 工厂这个概念之前，数据中心的核心定位就一个电子仓库，它的任务是啥？容量够不够大？数据安不安全？备份完不完整？ 你手机里的照片、视频、企业的客户数据、网上的海量信息，全都存里头，核心目标就六个字，存好，数据不丢失。 在这种逻辑下，数据中心的价值是静态的、被动的，就像一个巨大的保险箱，数据躺在硬盘里等着被调用，本身不创造新价值。 但现在不一样了，未来的数据中心不再是大仓库，而是工厂，它里面跑的不是静止的数据，而是实时生产出来的东西，叫 token， 咱们国内叫资源。黄仁勋说过一句话特别到位，衡量一个数据中心好不好， 不再看你存了多少 t 的 数据，而是看每瓦电能生产多少 token， 效率越高越值钱。我给你举个例子，你打开一个 ai 助手，问他明天天气怎么样？ 这个请求发到数据中心里面，成千上万的芯片在几毫秒内生成了，明天晴，二十五度，适合出门。这一堆词源再拼成一句话返给你， 这个过程就是 token 工厂在生产。有人可能会问，数据中心凭啥就能生产 token 了？其实特简单，生产 token 需要三样东西，算力、数据、算法。数据中心里服务器提供强大算力，硬盘里存着海量数据，当原材料再加上算法，就能把数据加工成 token。 我 打个比方你就懂了， 就像饮料厂，原材料是水糖、果汁，经过机器加工变成饮料，偷看工厂，原材料是数据，经过服务器算力和算法加工变成资源。而且饮料厂生产效率越高，赚钱越多。偷看工厂也一样，美瓦电生产的资源越多，竞争力越强，赚的钱也越多。 所以未来数据中心的竞争本质上就一个指标，美瓦特资源吞吐量，谁能在消耗同样电量的情况下生产出更多的资源，谁就赢。 现在大公司们已经在跑了，英伟达不光自己建 token 工厂，还出技术、出平台，帮别人把数据中心也变成 token 工厂。阿里、腾讯也在他们的云服务上推出了 token 相关服务，让企业和个人可以直接买 token 用 ai。 说白了，以前的数据中心是保险箱 存东西的，未来的数据中心是印钞机生产价值的，而 token 就是 他印出来的一张张数字钞票。大家好，我是麦田，我长期深耕 ai 赛道，持续分享行业认知与赛道趋势， 也搭建了同频的交流圈子。如果你也正在关注这条赛道的机会评论区，聊聊你的看法，我们一起交流学习。
38麦田说词元经济
02:08查看AI文稿AI文稿一分钟看懂一百家被低估的上市公司，今天我们来聊一聊算力基础设施的隐形房东科华数据。很多人管他叫做 ups 的 店员老兵，听者听途。其实他是 ai 时代的超级充电宝兼算力包租公， 国内大厂运营商，甚至银行的超级机房，背后那套断了电也能撑住的保障系统，基本都是他提供的。咱们扒下他的基本面，看透他的两个老板思维。第一是卡位精准， 大家都知道 ai 的 尽头是芯片，但芯片的尽头其实是电力， ai 大 模型就是个吃电怪兽。而科华最牛的地方在于它能把高端电源机房建设、光伏储能 这三样东西直接粘在一起。就好比他不仅给你干了算力大楼，还顺手在楼顶盖了个发电厂，再配上一组超级蓄电池，直接把大厂最头疼的电费高电不够的问题给解决了。这种算电协同的降维打击， 让他在新人的新期建里抢到了最肥的利润区。第二是稳健盈利，根据二零二五年报，他的规模净利润涨了百分之三十二点六， 手里握着经营现金流超过十一亿。这意味着他不是在讲故事，而是真金白银的在赚钱。尤其是他的智算业务，不仅帮他成了算一圈的地主， 还带动了他的新能源板块，营收占比已经冲到了百分之五十。未来他还有什么杀手锏？看他的海外动作。二零二五年，他的储能 pcs 出货量连续十一年蝉联国内第一， 全球购网型储能出货更是超过了八 g w。 现在欧美市场正缺这种 能稳定电网的硬核科技，他的海外光储出货量直接翻了倍。最后总结一下，科华数据早已不是那个卖电源的工厂，他是一个左手赚国内大厂算力扩容钱，右手赚老外新能源钱的双料玩家。
54管住右手
05:46查看AI文稿AI文稿家人们，今天我们聊一个这几天超火的新名词， token， 中文名叫词源。我们用最简单、最接地气的方式聊清楚什么是 token， 它是干什么的，有什么价值。聊完我们去运动跑步。 首先，什么是 token？ 简单地说，就是 ai 算账和收费的单位。你问 ai 一 句话， ai 回你一段话，都是按 token 算的， 字越多， token 越多，成本就越高。原理是什么呢？你的请求输入数据，系统 服务器启动 gpu 开始计算，电力币被消耗，算力被使用，最后生成答案。整个过程就是算力到电力到智能服务， token 都是这些算力生产出来的。算力的背后就是电， 训练一次大模型，耗电量大到吓人，后期天天推理天天用，更是无底洞。所以谁有电，谁电便宜，谁就能玩转 ai。 这时候，咱们国家的东数西算就起到了大作用。 东部数据多，需求大，但电费贵。西部分电、光伏、水电充足，电价低。国家把算力中心往西部建，用西部的绿电带东部的数据，直接把大模型的成本打下来。应从 ai 从聊天机器人 进化到智能体以后，全球开发者发现，美国的大模型的成本使用太高了。在今年年初 openclos 这类开源智能体框架爆火之前， ai 对 大多数人来说只是个聊天工具，你问一句，他回一句， 单次交互消耗几千个 token， 每月就二十美元的费用，大家还能轻松承担。而现在， ai 已经进化成能承担工作的全自动化数字员工你给一个指令，它能在后台运行几个小时，单次任务 从几千飙升到几百万，这种消耗量对开发者来说简直就是财务黑洞。如果调用美国头部模型，每百万 token 的 输出价格约为二十五美元，输入也要五美元。 一旦让 ai 全天候自动运行，一个月的账单轻松突破上万美元。而我国大模型凭借好用又便宜的双重优势，成了硅谷开发者的首选，我们的价格是美国二十分之一， 这种极致的性价比，让全球的开发者集体倒戈我国的大模型。所以大模型比拼到最后，拼的是电力规模、电力成本、电网调度能力。而这些正好是我国的强项。我们的发电量世界第一， 装绿电装机量世界第一，特高压电网独一份， 东数西算，又把算力和电力完美结合。我国去年发电量是十点四万亿度电，什么水平呢？接近 美国加印度、加日本，加欧盟加俄罗斯，妥妥的电力帝国。 之前我们从出口衣服、家电、玩具，到这几年出口电动车、 锂电池，拿下个十年， token 成为我们最具爆发的数字。出口不需要海运，不需要受贸易壁垒限制， 却能将我国的算力、算法和能源优势直接转化为服务贸易收入。换句话说，我们正将我们的电力通过 token 卖向全球。那问题来了，我们最终卖了多少钱呢？ 这个账我们来算一下，一度电约为三百六十万焦耳，在 ai 推理的情况下，一块 gpu 生成一个 token， 大 约消耗零点三九焦耳，除去损耗， 保守计算可以至少生成五百五十万个 token。 再看我们的大模型 deepsec， 一 百万个 token 收费 二元人民币，那五百五十万个 token 收费就是十一元，相当于一度电卖了十一元。如果纯卖电，一度电只能卖到五毛左右，如果进到算力再到 token， 一 度电就可以卖到十一元，这还是充分竞争后的价格， 电力价值被放大二十倍以上。这就是为什么我们都在疯狂地建设数据中心。之前类似的就是比特币，我们用便宜的店生产比特币，再卖向全球店，没有出国，但以另外一种形式以高价值卖出去了。 过去是矿机加比特币，现在是 gpu 加 ai， 过去是生产数字资产，现在是生产智能。逻辑是一样的。 看到这个，我们现在新能源的生态光伏加分电加电网加数据中心，形成一个新的形态，算电协通，把新能源的波动用算力中心吸收进去，这样我们就可以通过生产出的 token 被全球消费， 也可以说中国的分店和光伏被全球消费，成为最抢手的资源。所以最后的结论很简单， ai 的 尽头是算力，算力的尽头是电力，电力的尽头是中国，我们的新能源发展有大有前途。
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07:49查看AI文稿AI文稿你写的那行代码哈，在法律人眼里跑两种路，一种是跑在授权之内，另外一种是跑在边界之外，调个 a p i， 拿点数据，在你眼里，那只不过是几行代码的事，没偷也没抢，但是在法律人眼里，他不这么看，做开发的也好啊， 搞数据的也罢，你手里的那个所谓的合法的账号，那串 token， 那 把钥匙，可能正在替你打开一扇通往高墙的大门。 老杨啊，一个搞智能化平台公司的老板，中标了一个规划项目，需要查一些数据，合作方公司就从被害单位一个科技公司手里借了一个收益辅助系统的临时账号，转手就交给了老杨。老杨登进去一看，哇，这数据全细， 之前心里的算盘就开始打的啪啪响了，于是啊，他就让他的员工上了爬虫，四十八小时六万次的请求，一千八百万条的数据被硬生生的搬空了，那么被害单位这个科技公司的监测系统就亮红灯了，被迫关停 啊，业务就瘫痪了，被害单位就报警了。罪名，非法获取计算机信息系统数据罪。老杨到案之后还嘴硬，账号是给的呀，数据是全部能够 合法合规的看到的，那么爬虫他只是提速，怎么可能是犯罪啊。那么有账号有授权，这个到底有没有可能构成犯罪啊？ 很多人啊，听到这，尤其是写代码的兄弟们，可能会撇嘴，有账号不就是合法的吗？我就是多下载了一点数据，这个顶多算违约，怎么可能就刑法伺候啊。这话啊，在茶馆里边是有道理的，但是控方他不这么认为。控方的逻辑其实很简单，第一， 老杨他虽然有账号，但是临时账号的授权范围，他是封顶的，时间有限，条数有限，导出有封顶， 那四十八小时六万次的访问，一千八百万条的数据，这个远远超出了授权范围。那么在空房眼里，这个就叫超越授权。第二啊，就是技术手段，在空房眼里，他是非法获取微信聊天记录，里边老杨的员工 写着感觉要把他们的服务器搞崩了，我就担心他们发现我们使用的数据量太多了，这个在空房眼里就是明知越界，你仍然干了， 妥妥的主观有故意。那么第三就是情节严重，一千八百万条数据，被害公司系统关停，直接的经济损失九万多块钱，这个就达到了司法解释情节特别严重的标准。三步走完，在空房眼里罪名成立，量刑三年起步。 那老杨的这个操作技术上，他到底越了什么界？空房他凭啥定他是非法？那么辩护的空间又在哪？ a p i 啊，烂大街的词大家应该都不陌生， 应用程序编程接口，说白了就是系统它对外暴露的一个端点，那么你按照协议的格式发送 http 请求， 服务端它按照接口规范返回数据，但是啊，它每个端点的后边都挂着访问控制策略，谁有权限来调这个接口？那么请求的频率上限是多少？返回的字段范围有多大？这些啊，全部都由服务端说了算。那么服务端它正常的一个健全链路是这样的， 先是用户登录，之后服务端叫验凭证签发 token， 客户端他携带 token 在 请求 header 里按照授权的范围访问 api 资源，那么每个 token 他 都绑定了权限的策略，可访问的 api 端点，单次响应数据条数、 访问频率、域值，白纸黑字，这个都斜死在了服务端的 r b a c 策略表里边儿。老杨啊，他手里的这个临时账号儿，就是这种模式。 被害公司给的权限明明白白，登录时段受限，查询的条数有上限，单次导出量有封顶啊。也就是说，他这个 token scope 是 收着写的，只给你读的权限，不给你批量导出的权限， right limit 卡着呢，一分钟掉不了几次。你是客人，只能是待在客厅里边，卧室是不准你进的。但是老杨他没有老老实实坐在客厅，他让员工写了一个专用的爬虫程序。 那么正常用户啊，他在前端页面上操作，他走的是 b s 架构的渲染链路，他受前端 ui 层的分页限流空间的约束，一条一条的看啊，一批一批的导。 老杨的爬虫呢，他直接绕过前端的渲染层，向系统的后端 api 端点发送高频的 http 请求。他把页面级的浏览，硬生生的拉成了数据库量级的批量搬运。打个比方啊，你进图书馆，借阅证上边儿写着是每次借三本， 那么你不，你偏偏是搬了一个传送带到图书馆里边去，一车一车的往外拉，那么你手里是有借阅证，但是你干的这个事，他早就不是在借阅证的借阅范围里边了。 被害公司，他设置了三道反爬措施，密码验证下载范围限制、条数速率限制。这三道老杨的爬虫，他一道没碰，一道也没破，他根本不需要去破，因为偷啃，他是合法牵发的健全中间件一路放行， 它只是在授权通道内把请求 qps 和数据吞吐量拉到了系统设置的极限之外。这个才是关键啊，授权给你看招标数据 啊，你把全库的原始记录全部都搬走了，那么在这个 api 健全模型里，这个就叫阅权访问合法的身份啊，越界的操作。那么问题就来了，超越授权， 或者说是越界操作，他在这个刑法第二百八十五条第二款规定的非法获取计算机信息系统数据罪这个范畴里边，他不仅仅是一个商务授权，他必须要做技术的一个考量。 老杨他手里有合法的账号，他走的是正常健全通道登录的，那么 token 是 服务器合法签发的，他没有破解密码，他也没有植入木马， 也没有绕过 w a f 防火墙，没有对健全中间件做任何的攻击，没有触碰任何一道安全防护措施，它只是在授权的通道内把请求 q p s 和这个数据吞吐量 超出了这个 scope 的 约定。那么从计算机技术的角度来看，非法侵入它的内核，一定是突破系统的安全防护措施，你得先破防，之后从破防的地方进去，这个才叫侵入。老杨他没有破防，他只是拿着合法的 token 进了门，只是在授权的范围之外多翻了几个 api 的 端点。 简单来说啊，就是老杨的账号，它虽然是一个临时账号，但是它也是一个授权账号。从技术层面来看的话，它是系统主动签发 token 的， 它调用的 a p i 端点也是授权通道内的，即使老杨它存在扩大使用范围这个情况，但是它是在没有突破系统的安全防护措施的基础上， 服务端正常的一个交互。所以在服务端来看的话，老杨他是一个正常的访问，正常的使用，所以他并没有超越技术上的授权范围。所以本质上来说的话，即使老杨有超越授权的这个情形，也是超越了商务上的授权， 所以他不属于绕过安全防护措施之后拿走了里边的数据，所以应该是构不成非法获取计算机信息系统数据罪的。这个变点啊，是指指定性，那么定性一变天地宽。 还有一个问题啊，就是九万块钱的损失，这个裂缝在哪？认定情节特别严重的支柱啊，是被害公司系统关停期间九万块钱的既定服务费的损失，这个地方要仔细看啊，系统关停 他是老杨的爬虫直接搞崩的，还是被害公司发现异常之后自己关的？如果是公司自己主动关的，那么关停期间的这个损失能不能全部都算在老杨的头上？那么因果关系在这断了一节，你主动关门歇业，那么这个损失却让这个爬虫背全部的锅，这个啊，他是站不住脚的， 九万块钱，他是犯罪造成的直接经济损失，还是被害方他自主决策的间接损失，这个一字之差啊，情节特别严重，可能就变成了情节严重，量刑档次直接降一档，甚至有可能达不到坐牢的标准。最后啊，还是给所有跟数据打交道的兄弟们 两句忠告吧，第一就是合法授权，它不等于无限授权你手里的 cookie， token， 账号，这些都是绑着权限边界的，越界就有可能是越限，越限就有可能会入行。那么 api 是 门，它不是洞，钥匙，它也是有开门的范围的， 它不是通票。第二啊，就是一旦出事了，第一件事啊，不是删代码，是保全证据。你的调用日制啊，授权协议啊，接口文档啊，聊天记录啊这些啊，都有可能是辩护的，重要的证据丢了的话，那么你可能真的就只剩嘴了。 代码啊，它是工具，不是我们的护身符，授权，它是边界，也不是通票，那么技术，它是没有法外之地的键盘，它也不能替我们挡住法锤。江湖路远，守法平安！关注幺律师，为自由辩护，为正义发声！
535么会良-刑事律师
03:36查看AI文稿AI文稿你知道现在全世界最稀缺的资源是什么吗？不是石油，不是黄金，是算力美国，中国，中东啊，全都在疯了一样的建数据中心。为什么呀？ 因为谁掌握了算力，谁就掌握了 ai 时代的话语权。哎，但是这跟你我普通人有啥关系呢？打个比方， 你想一下二十年前的房地产是怎么赚钱的？不是每个人都去盖楼，但是有人做中介，有人做建材批发，有人做 装修渠道，而这些人一样赚的盆满钵满。那今天的算力赛道逻辑是一模一样的，你不需要自己去建数据中心啊，也不需要自己去训练大模型，你只需要做一件事情，就是成为 top 肯的中间商。 什么是 token 啊？你可以把它理解成为 ai 的 电费啊，你每问叉 gpt 一个问题，你让 ai 画一张图，背后都在消耗 token， token 就是 算你的 计量单位啊，就像你家用水用电啊要交费一样，所有的 ai 的 所有用 ai 的 人和企业啊，都得为 token 买单。 哎，那问题来了，现在市面上大模型几十种，那 deepseek 同益智谱 kimi 每家的 api 接口都不同，价格不同，能力不同，一个企业啊，想要用 ai， 难道要一家一家的去对接吗？哎，太麻烦了。 这就是 tok 聚合平台的价值，你可以把它理解成为 ai 界的批发市场。那我们做的事情呢，就是把各家大模型的接口统一的计费，统一分发 下游的开发者，企业创业者啊，到我这个平台来，就能够用上所有主流的大模型，省时省钱省力。哎， 如果你做 token 代理，那本质上那就是做这个批发市场的分销商，上游我们帮你搞定所有大模型的对接和 api 的 中转，你只需要去找客户做推广，搞服务，你卖出的每一笔 token 消耗都都有利润 啊。那这个生意模型有三个特别香的地方啊。第一，需求确定性极强， ai 它不是风口，而是趋势，未来十年算力需求要翻几十倍甚至上百倍啊，自动驾驶啊，智慧城市啊， ai 办公啊，哪一个不吃头肯呢？需求只会越来越大。那第二， 轻资产，低门槛，你不用囤货啊，不用建服务器，不用养技术团队平台呢？把技术和供应链的脏活累活全都干了啊，你专注市场和客户就行了。 那第三，持续性的收入啊，这不是一锤子买卖啊，客户一旦接入，每天都在消耗，托管你每天都有流水啊，这就相当于一个开了，这就像开了一个数字加油站啊，车来了就得加油，而且车只会越来越多。那说白了， tocan 聚合风发这个赛道就是 ai 时代的水电煤的生意啊，你不需要懂技术，你需要的是眼光和行动力。 那在铁路时代呢？有人修铁路，那有人卖火车票，都赚到钱了。 ai 时代，有人造模型，有人就应该做 tocan 风发， 现在这个窗口期呢，入场的人还不多，蛋糕还没有被分完。如果你是创业者啊，如果你正在找一个真正有壁垒，有复利能长期做的 ai 赛道的项目，托肯中间商这个领域啊，值得认真来考虑一下。
703大卫讲Token经济
00:56查看AI文稿AI文稿二零二六年最出圈的科技热词 tok 绝对稳居第一，最新行业数据出炉，全球 ai 模型 a t i 平台监测显示，中国 ai 模型单周 tok 掉油量高达七点九四万亿，是美国的二点一一倍，而且已经连续两周稳居全球第一。但还是有很多人至今搞不懂 tok 到底是什么，其 是特别好理解，把它当成 ai 世界的电费就行，用电按度计费，大模型运行全靠滔肯计费，你输入的指令， ai 给出的回复，全部都要消耗。滔肯是数字时代妥妥的通用硬货币，平时日常简单的聊天感受不到消耗，可一旦开专家模式 做 ppt， 深度调研 ai 的 后台，相当于多现场写作，滔肯消耗量直接飙升到百万，这就是很多 app 弹窗提示充值的根本原因。看懂滔肯，才能真正摸透 ai 底层逻辑！ 想看懂 ai 趋势，抓住下一波财富机遇，赶紧点赞关注，带你读懂更多 ai 干货！
13宋宋爱修图
02:25查看AI文稿AI文稿你听说过 tok 吗？国家数据局公布了数据，中国日均 tok 调用量突破了一百四十万亿，两年增长超千倍。这意味着 ai 正在从烧钱游戏变成了印钞机器。 但先别急着冲进去买股票啊，听我把这里面的事情讲完。 token 是 什么？简单说啊，它就是 ai 处理信息的最小颗粒。你问 ai 一个问题，它要拆成几百个 token 来算， 生成一张图，一个视频消耗的 token 更是天文数字。 token 就是 ai 世界的硬通货，就像石油之于工业时代，电力之于电气时代。现在一百四十万亿的日调用量是什么概念？ 二零二四年初才一千亿，两年翻了一千多倍，有的模型企业二十天的收入就超过了二五年全年，这不是增长，这是核爆。但这里面有一个反常识的真相， token 越便宜，算利股啊，越值钱。为什么呢？ 因为当 token 的 价格被打到地板价， ai 应用啊才会像野草一样疯涨， token 调用量才会指数级爆发， 要用量爆发，算力需求就跟着爆发，就像当年的四 g 流量降价，直接催生了短视频帝国。现在 token 价格战打的越狠，底层的算力基建，包括 idc、 服务器、芯片、光模块，吃的越饱 好。那么哪些方向值得咱们关注呢？记住两条主线，第一， token 的 生产端， idc 数据中心就是 ai 工厂，那些给自己阿里盖厂房的直接受益。 第二， token 的 流通端，算利助力是卖电的，那些手上有卡，能调度算利的就是 ai 时代的国家电网。最后啊，还是要提醒一句， token 经济有个致命的悖论， 钓用量可以无限增长，但算力供给有物理极限，现在训练千亿参数模型要烧一千万美元内存能耗，供应链瓶颈全在那里卡着。 而且啊，如果 ai 应用落地不及预期偷根，钓用量增速放缓，现在最高的算力可能就是二零二一年的中概互联。
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