sats持有多少spacex股票
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09:50查看AI文稿AI文稿spacex 真的 能如马斯克所说的那样，在二零二九年后实现一万亿美元收入吗？ spacex 财报是不是变得更有吸引力了？下方什么位置啊，可以考虑来一点呢？那为了回答这些问题呢，今天我们就好好分析一下他们最新财报，同时重新计算一下他们最新的合理股价。好，那废话不多说， 我们开始吧。首先， spacex 今年第二季度的营收同比上涨了高达百分之九十二，涨到了七十八点一四亿美元，与 eps 一 样，都超过了华尔街的预期。 不仅如此，三个核心业务也都全部超过了预期。很明显，第二季度的业绩是很好的，但是 spacex 的 资本支出指引却大幅提高了。没错，为了出租算力和满足手里的那些 ai 订单， spacex 也要像云厂一样投入很多钱。他们第二季度的资本支出达到了一百八十三点六九亿美元，同比增长了六点五倍，大幅超过了预期的一百三十二点二亿。 其中有百分之八十六的资本支出都砸向了 ai 算力基础设施，意味着 spacex 要往云层的方向全力发展。在电话会议里， cfo 也明确表示，第三季度和第四季度的资本开支水平应该会和第二季度非常相似。 所以，如果按照这个说法进行简单推算， spacex 下半年可能还要花三百六十七亿美元，二零二六年全年的资本支出可能会因此达到六百五十二亿。因此，这个资本支出确实很猛，尤其是 spacex 在 今年上半年的自由现金流已经是负的二百五十点一亿。 不过呢，在电话会议里， cfo 有 提到新增 ai 酸泥或数据中心基础设施投资，回收期不到一年，说明 spacex 的 投入虽然很大，但钱收回来的速度也很快。所以出租 ai 酸泥虽然短期内很烧钱，但也是一个回本很快的投资。 因此， spacex 就 决定把现有资源都主要投入进了搭建数据中心，毕竟只有这样，收入才能在短时间内实现大幅提升，从而支撑起上市后的估值水平。 比如，他们目前的 ai 算力积压订单达到了四百七十四点六一亿美元，其中有百分之五十六预计会在一年内确认，然后有百分之三十四预计在一到三年内确认。 所以，在这份财报出来后，他们二零二六年的营收预期又被分析师们提高了百分之十四，达到了四百四十六点三亿，预计会同比增长百分之一百三十六。就这么看，会感觉这个营收规模还挺大的， 明年的营收增速在这基础上，甚至预估还有百分之一百一十七。这些几乎全都是出租算力的功劳。很明显，出租算力是目前 spacex 能马上给到股东的交代， 也是在账面上能支撑起当前一点七万亿市值的关键。在电话会议里， cfo 也表示，到二零二六年年底，他们的年化收入能达到一千亿美元，没错，是一千亿。当然了，这里也包含了收购 cos 之后的收入。 所以，在最新收入指引、积压订单、资本支出指引以及算力扩张计划都出炉后，分析师们又再次把公司二零三零年的总额入齐，从之前的三千五百多亿提高到了四千一百四十四亿， 开始接近高盛最开始喊的四千七百四十亿。而这四千一百四十四亿里，有大概三千多亿预估都会来自 ai 部门。而如果到时候 spacex 就 能做到四千多亿的收入， 那今天的市值就只是二零三零年收入的四倍多，也就没那么贵了。因此出租算力在金融战略上是需要的，这样股价才能扛得住，不然仅凭发射火箭和卫星要实现四千多亿的收入，不知道等到猴年马月，市值也就很难再继续往上有大突破。 虽然 spacex 现在的核心业务从火箭卫星转向了云场，但它仍然是一家故事很好听的云场，因为它们未来要把数据中心发射到太空上去，目标是为了实现比地面更便宜的数据中心成本，以及更快的扩张速度。毕竟太空没有陆地那么多建设限制， 理论上也不需要占用那么多的地面资源，这正是 spacex 和普通云场在故事上的最大区别之一。当然了，还有马斯克画的大饼， 也就是在这次的电话会议里，马斯克说，我们内部预计收入达到一万亿美元的时间，已经从二零三一年提前到了二零三零年， 同时也存在一定的可能性会在二零二九年就能提前实现。哼！没错，这个饼比分析师们的预期还要翻倍有多，可以说是非常激进的预期。因为即使 spacex 真的 能在二零二六年底达到一千亿美元的年化收入，接下来的四年也要把收入再扩大十倍，才能在二零三零年达到一万亿美元， 这意味着收入平均每年要增长百分之七十八，这有点过于难了。而且马斯克是出了名的经常迟到，所以我的估值模型不会用他给的这个预期。 不过呢，说到这，就不得不看看他们每个业务的具体情况。首先，第一个要讲到的是以心恋为核心的连接业务，这是 spacex 目前质量最高、最重要的利润来源。 连接业务在第二季度的营收和营业利润增长分别高达百分之六十六和百分之七十九，营业利润也高达百分之三十八点六，都超过了华尔街的预期。不仅如此，新店的订阅用户量在第二季度末达到了一千二百万，恰去年同比翻倍，并且单季度净增加了一百七十万用户， 高于第一季度时增加的一百四十万。我们能看到啊，心念的增长速度非常快，但目前心念离普及还很遥远，意味着未来增速还会继续很高，甚至还有加速的空间。只不过，目前决定未来业绩能否超预期的还是 ai 业务，因为它们会占到未来长期收入的四分之三。 说到这，他们 ai 部门在第二季度的收入有二十五点六一亿美元，同比增长了百分之二百四十七，非常夸张。而其中的广告收入只有三点六七亿，剩余的二十一点九四亿都是 ai 解决方案和基础设施收入，意味着大部分的 ai 收入都是来自出租算力。 而该行业最大的风险呢，依旧是 ai 需求是否真的能如预期那样高增长。他目前 ai 需求的增长是真的很猛， 全球顶尖公司都在全力压住 ai 需求，所以从概率上来讲，云厂的成功率要大于失败。但有一说一， spacex 的 ai 部门的投入是真的非常夸张，他们 ai 部门当季的资本支出达到了一百五十八点二八亿美元，相当于 ai 收入的六点一八倍。但 spacex 第二季度末的名义算力达到了一点四几瓦，远高于第一季度的一级瓦，和去年同的零点四几瓦。在电话会议里，管理层也预计二零二七年年底 g p u 算力可能接近十几瓦，公司也正在规划总计二十几瓦的电力冷却和电气基础设施项目。因此，根据这些算力的部署，今年年底预计的一千亿年化收入和分析师们的预期是有可能做到的。 至于第三个核心业务是太空业务，也就是火箭发射、龙飞船和星舰。这部分业务的技术进展很强，但财务表现是三个部门里最弱的。像是太空部门第二季度的收入虽然同比增长了百分之二十九，超过了预期， 不过部门经营亏损从去年同期的三点六九亿扩大到五点四二亿，调整后的 ebit 大 利润也从负的九千三百万美元恶化到了负的二点零五亿，并且资本支出高达十一点七四亿美元。可见目前唯一稳定盈利的部门只有心念。 但这并不代表太空业务不重要，恰恰相反，它更像是整个 spacex 商业版图里最底层的基础设施。因为心念想要继续扩大卫星数量、提高网络容量， 就离不开 spacex 自己的火箭发射。而未来如果新建，真能实现高频、低成本和完全可重复使用，那不仅可以进一步降低部署新链的成本，还可能打开登月、火星任务、外星建设甚至轨道数据中心这些全新的市场。 所以，太空业务虽然盈利能力比较差，但长期来看，它却是 spacex 最重要的护城河，也是决定整个公司未来天花板的关键，是目前投资 spacex 的 主要理由之一。 不过呢， spacex 的 这波算力扩张的短期最大受益者是英伟达，因为马斯克确认了 spacex 未来的算力基础设施将只采用英伟达的硬件，不会考虑 amd 或者其他竞争对手的，因为他们认为英伟达的 vira 软本是目前最好的架构。 另外， spacex 还提出了一个名为 starman 的 太空算力计划，简单来说，就是把经过太空环境优化的英伟达 vira 软本计算系统穿进卫星里，让这些卫星变成在轨运行的 ai 服务器，直接在太空中完成部分 ai 计算，然后再把结果传回地面。 首批斯坦曼的卫星预计明年开始发射。对于英伟达来说，这意味着太空算力可能会成为高端 gpu 的 新增长市场， 所以英伟达的股价在 spacex 财报后也起来了。至于 spacex 的 grog， 基本上失宠了，公司预计未来用于训练 grog 的 算力比例可能下降到百分之十，更多的算力将用于推理或出租给第三方。因此， spacex 是 真的要成为一家云厂了。 那如果我们用公司给的最新指引提高后的资本支出，以及被分析师们上调后的预期，就单纯只看他们的自由现金流预期， 也就是不考虑公司的故事气数、护城河、马斯克的信仰这些要是我们用五年期的 dcf 模型来重新估值的话，会得出他们最新的合理股价是七十九块五毛二，差不多就是八十美元，比之前的七十要高出近十美元。 没错，长期的业绩预期虽然提高了不少，但资本支出预期也被大幅提高了，形成了一定的对冲，导致合理股价没有提高特别多，但也提高了大约百分之十四。 不过呢，这个八十不包含任何的股市溢价、技术护城河溢价或者马斯克的信仰溢价，意味着这个合理股价更像是基本面的底价。同时，五年期的 dcf 模型也比之前我们用的十年期要更保守一些。如果用十年期的模型来估值，那合理股价会来到一百二十六，比之前一百零九要高不少。 因为十年期模型假设 spacex 的 高增长能持续到二零三五年后，理论上也更适合 spacex 这类高速成长型企业。当然了，前提是 ai 需求是真的，他们手里的积压订单能全被履行才行， 不然整个模型就不准了。总之，如果用更保守的五年期 dcf 模型都能得出 spacex 当前仅凭自由现金流预期透支八十美元的话，他未来如果回到一百一或一百以内，可能会有点搞头。 毕竟 spacex 不 可能没有故事、汽水、护城河等溢价，特别是 spacex 的 那些太空算力、星际旅行、星球建设等故事，不是能不能做到的事情，而是时间问题。 所以，如果你相信马斯克，相信 spacex 能够继续像过去一样技术持续突破，那在最近业绩预期被大幅上调后，未来如果能回到一百亿以内，那可能是个机会，也是我个人会考虑搞点的位置。 当然了，风险是有的，毕竟云场的订单也不是百分之百能被履行，同时 spacex 的 云订单目前也一样比较集中在少数的几个客户上，所以还是要当做风头对待，要控制好仓位。
236Aaron在美国
02:15查看AI文稿AI文稿你可能注意到了，英伟达最近干了一件挺有意思的事，他们手里握着 spacex 大 约两百一十亿美元的股份。这什么概念？ 比很多科技公司整个市值都要高，而 spacex 恰恰是英伟达最大的客户之一。你没听错，英伟达一边卖芯片给 spacex， 一 边又花重金买了他的股票。这看起来像左手倒右手，但背后是一个完全不同的商业逻辑。 咱们先看这笔钱到底怎么来的。二百一十亿美元不是英伟达一次性掏现金买的，它是在 spacex 多轮融资中，通过私募股权交易和二级市场买入慢慢累积起来的。而且黄仁勋和马斯克私交不错，两位技术狂人在 ai 和航天这件事上早早达成了默契。 但真正的问题是，英伟达为什么要压住自己的大客户？要理解这一点，你得先看 spacex 到底在干什么。很多人以为他只是个火箭公司。错了，他的核心业务分两块，第一块发射火箭送人、送卫星上天。 这确实是老本行，但真正赚钱的是第二块星链。星链是一个覆盖全球的卫星互联网网络，几千颗低轨卫星正在天上组网。他的目标是把网络信号扑到地球上任何一个角落，包括那些光鲜扑不到的地方。 去年，星链的营收已经超过四十亿美元，而且还保持高速增长。更关键的是，星链的客户不止是普通人，还有航空公司、军方、偏远地区的企业，这些客户付费意愿强，而且年性极高。那英伟达看上了什么？答案很简单，数据星链在太空里每时每刻都在产生海量数据， 从卫星通信到地面终端，从信号处理到用户调度，这些都需要计算，而计算就需要芯片。英伟达的 gpu 正好是处理这些复杂任务的利器。 换句话说， spacex 卖的是网络服务，但它的底层是建立在英伟达芯片上的，你越是依赖我的芯片，你的业务就越离不开我。英伟达投资 spacex， 相当于在养一只会下金蛋的鸡，所以这笔投资本质上是一场双赢的赌博。 英伟达在赌，未来太空经济的计算底座会由它来定义。而 spacex 在 赌，有了英伟达的支持，它能更快地铺开星链，垄断太空互联网市场。 两家公司一家卖芯片，一家卖火箭，但他们都在赌，同一个未来，太空将是下一个计算的主战场。而你有没有想过，未来的某一天，你用的网络可能来自一颗卫星，而那颗卫星用的是英伟达的芯片。这就是我们正在见证的太空商业最真实的样子。
26乐研财
03:46查看AI文稿AI文稿spacex 是 现在全美国被做空最多的公司，已经不是特斯拉了。截至最新数据，空投持仓为二点一九三亿国，它占了可流通交易盘的百分之三十四。空投头寸的市值已经二百四十六亿美元了，超过了特斯拉的规模。首先，短线想上高杠杆的家人们，我在这里提示个风险啊，看到上面那个数据你就知道， 自从上市以来，这批空投已经赚了大约七十三亿美元的浮盈。而马斯克本人在 x 上公开放话，长期维持大量的 spacex 空投仓位的机构啊，存货概率非常低。那么马上 spacex 就 要交出上市以来的第一份财报，马上的马上最高九亿股就要解禁了，多空两边的子弹那就会同时上膛。 咱们先来看看这个空投是怎么堆起来的，这个建仓的速度才是真正吓人的地方。六月十二号 i p o。 的 时候，空投只有大约四千万股，占流通盘的百分之五到百分之七，那么在六月下旬的一个交易日以内，从百分之八跳到了百分之十三。七月初到了百分之三十一，大约是一点九六亿股，那么到了七月二十九号， 已经到了百分之三十四了，从五个点到三十四个点，只过了不到七周。 o t x 的 联合创始人 hilbert 说了一句话，对一直上市不到一个月的股票来说，这种建仓的速度啊，是 非同寻常的，合着大家伙都搁这拿老马当提款机呢？那么距离上一次收牌比历史最高点跌了超过百分之四十，比 i p o 跌了百分之二十。那么中间还有个小插曲，就是七月中旬新建发射终止啊，当天直接抹掉了一千亿的市值， 但是空投也不是稳赢的，家人们要小心做空。借券成本目前正在升高，咱们看刚上市的时候呢，借券成本大概是十四个点，后来一路降到了就一个点左右，他们看刚上市的时候呢，借券成本给逼出去，他们可以坐着等钱。 截止最新的数据啊，借券成本已经明显的回升了，也就是说，想把空投仓位保留到这周结束的人，会面临极高的借券压力，而解禁完成之后，借券成本可能会恢复正常。那么还有一个数字啊，能让你更直观的感受到这个盘子有多紧绷，现在每亿美元的股价的波动，就会让空投上面的盈亏啊，变动两到三亿美元，这是一个很大的杠杆啊。 如果说情绪反转，那么这就是燃料。六号的解禁会改变什么呢？按分阶段锁定协议啊。财报之后的两个交易日，最多九点一，一五亿股的解禁。 s three partners， 一 家专门跟踪做空数据的机构的测算是，流通股的比 例会从现在的百分之五增加一倍以上，大约到百分之十二。那么这条多空双方的意义正好相反，对于多头来说呢，是新增的供给 抛压。但对于空投来说呢，也意味着股票变得更容易借了，借券成本会下来，这意味着什么呢？他们不用再被逼着去平仓了好，那么五号的财报我们到底看什么呢？这里有个大部分人都不知道的分析啊，我觉得是整件事最有意思的地方。那么 morgan stanley 维持增持评级，目标价三百美元，把现在这个阶段称为 max q 是 个航天术语啊，最大动压点，火箭上升过程中承受压力最大的那一刻，他们的分布估值是这样子的，他们说太空业务值八美元，连接业务一百 二十八美元， x 和 groc 十二美元，而企业 ai 业务一百五十二美元。不管怎么样，反正我个人认为三百美元的目标价真的是有点抽象。那么还有注意 morgan stanley 的 这个结构啊， ai 业务的估值比其他所有业务加起来还要多，那么它们的论点是什么呢？在一百美元的这个价位， spacex 的 二零二八财年企业价值倍数只有十八，而且懂 于市场，对 ai 机会给了零估值啊，那么这个比沃尔玛的前瞻估值还要便宜。但同一份报告里面也写了呢，该行近期超过三分之二的投资者会议对 spacex 到年底是看空的。分析师共识那边呢？二十八位分析师，二十七位给了买入，平均目标价在二百三十六点七一 一美元。所以多空双方赌的其实都是那一件事，那个还没有完全被定价的 ai 业务，那到底值不值钱呢？那么先跟上一条 spacex 的 视频对个账呢？我说 spacex 的 价格解禁影响会大于财报本身，那么这个判断我依旧维持不变。首先第一点呢，五号的财报的重点不是营收和亏损的那个数字，其实大家都不是很 care， 是 管理层对 ai 业务和自由现金流路径的一个说法。第二，六号的解禁证，要看的不是解禁了多少股，是内部实际卖了多少股。不可能九亿股都解禁嘛。
4806常宇辰 Charles｜研报
00:34查看AI文稿AI文稿二零二六年八月十四日，譬如马斯克持有 spacex 约六十四点一九亿股，持股比例达百分之四十八点四。马斯克持 a 类、 b 类股票即期权，凭借双重股权结构掌握控制权百分之四十八点四为含卫星权股份的受益所有口径。 spacex 总股本约一百三十一点八亿股，剔除卫星权期权后，马斯克实际持股约百分之四十六，股价上涨推高其持股价值。 马斯克还持有大量特斯拉股票， spacex 与特斯拉股价变化直接影响其个人财富。
0大单网
03:09查看AI文稿AI文稿八月十五号，英伟达一份 e 三 f 文件直接把华尔街看懵了。持有 spacex 两百一十亿美元，持有英特尔三百亿美元，两项合计五百一十亿美元，占英伟达总资产约四分之一。 很多朋友的第一反应是，英伟达这是要转型做投资公司了。这个判断对了一半，错了一半。很多人以为英伟达是直接在二级市场买了 spacex 的 股票。错了。 这两百一十亿美元的 spacex 持仓，根本不是英伟达主动买的。今年一月，英伟达向马斯克的 xai 投资了一百亿美元。二月， spacex 以一点二五万亿美元的估值收购了 xai。 英伟达那一百亿投资自动变成了 spacex 的 股票。换句话说，这笔两百一十亿的持仓，不是英伟达主动买的，是 spacex 送的。英伟达是 spacex 第六大股东。 spacex 股票六月 ipo 发行价一百七十点八六美元，现在跌到一百四十美元。英伟达的持仓已经缩水到约一百七十二亿美元。如果说 spacex 是 被动上车，那英特尔的三百亿是英伟达主动打的牌。 英特尔持仓约二点一四八亿股，占英特尔流通股百分之四点二六。不到一年前，英伟达只投了五十亿美元，英特尔股价飙升，这笔投资已经增值了约五倍。现在，英特尔持仓价值约两百二十亿美元，比基督末的三百亿缩水了。但即使缩水，它仍然是英伟达的第一大持仓。 英伟达买英特尔买的是什么？是第二供应员。英伟达太依赖台积店的 q w s 封装了，如果台积店出问题，产能被掐死，整个英伟达都要停摆。 英特尔是英伟达给自己上的保险，万一台机电产能出问题，英特尔能顶上来？英特尔的逻辑是防守， spacex 的 逻辑是进攻。 英伟达的算力再强， ai 应用要落地，需要全球的网络基础设施来承载。星链就是那个基础设施，全球覆盖的低轨卫星网络，可以支撑 ai 在 边缘端、在任意地点进行推理。更关键的是，马斯克已经承诺 spacex 的 ai 数据中心将独家使用英伟达芯片。 他还说， spacex 明年会拿到英伟达 vera rubin gpu 的 大量配额。英伟达给 spacex 投钱， spacex 用英伟达的芯片，这是一个完美的闭环。五百一十亿美元，占英伟达总资产约四分之一。 英伟达的资产负债表上四分之一都压在了两家公司身上。 spacex 股价已经从 ipo 价格跌了百分之十八，英特尔的持仓也在锁水。如果这两家公司继续下跌，英伟达的账面资产将面临巨大的减值压力。更关键的是，这两笔投资背后的血统效应还没有真正兑现。英特尔能不能真正成为台积电的替代方案， 星链能不能真正成为 ai 推理的全球网络，这些假设都需要时间验证。而英伟达把这么大比例的资产压在这两个赌注上，一旦其中一个逻辑被正委，代价会非常昂贵。英伟达押注五百一十亿，在 spacex 和英特尔看似是转型做投资，实际上是在下一盘 ai 基础设施的棋。 英特尔是保险，防止被台阶垫卡脖子。 spacex 是 进攻，抢占 ai 推理的全球网络入口。但现在的问题是，棋是好棋，仓位太重了。两百一十亿， spacex 三百亿，英特尔占公司总资产四分之一，赢翻倍，输伤筋动骨。 问题来了，英伟达押注五百一十亿在 spacex 和英特尔这部棋，你看懂了吗？评论区聊聊你的判断，所有数据均来自公开行业信息，不构成任何投资建议。我是微课，带你看懂每一次产业改革，点个关注，下期见！
62V客调研
03:16查看AI文稿AI文稿我们英伟达一觉醒来，多了一重身份。 spacex 第六大股东，账上躺着一亿两千多万股。当地时间周五，英伟达向美国政交会递交 e 三 f 文件，首度揭开这笔持仓一点二二八亿股。 spacex， 二季度末账面价值接近两百一十亿美元。 可 spacex 的 股价自六月挂牌以来一路下行，这笔钱如今只剩一百七十亿美元上下。四五十亿美元说没啦，别急着替英伟达心疼，这笔账根本不是这么算的， 真正值钱的是这笔股票怎么来的？它不是英伟达从市场买来的。今年一月，英伟达向马斯克的 x a i 投了一百亿美元。二月， spacex 用全股票方式吞下 x a i 合并，估值冲到一点二五万亿美元， x a i 美股能换零点一四三三股 spacex。 英伟达那笔钱，就这么变成了 spacex 的 股票。六月十二日， spacex 以美股一百三十五美元挂牌，纳斯达克募资七百五十亿美元，估值一点七七万亿美元，成了美股史上最大 ipo。 英伟达那些股份，二季度末值两百一十亿美元，你没看错，年初一百亿，到六月末变两百一十亿，现在缩水到一百七十亿，仍净赚七十亿。但如果你以为英伟达只是做了一笔漂亮投资，那就太小看他了。把他的家当摊开，你会发现他在下一盘大棋。 第一大重仓是英特尔，两亿多股，从三个月前的九十五亿美元飙到三百亿。这笔投资去年才投了五十亿。本来是给老对手书写，如今股价翻着跟头涨，书写变成了抬价。 spacex 排第二，两家加起来占了他总资产的四分之一还多。更值得琢磨的是投资背后的那双眼睛。马斯克在 spacex 首份财报会上放话， ai 算力只跟英伟达一家合作， veroubing 是 最好的 ai 计算机，明年还要拿它的大量配额，目标二零二六年底建成超两级瓦，算力二零二七年底逼近十级瓦，还联手搞起了 starmind 卫星计算赛和研发。黄仁勋那边也站出来站台，说马斯克攥着算力，真实世界数据和三大 ai 业务，正站在 ai 竞赛的绝佳位置。 有人会说，这不就是马斯克给英伟达打工吗？硅谷的算力订单全流进英伟达口袋，黄仁勋赢麻了，这话对了一半儿 账得看两面。英伟达赢了订单，也在做一场豪赌，把最大客户的命脉绑在自己身上。这周他刚宣布五千亿美元融资框架，但科技企业靠阿波罗贝莱德那帮金融巨头的钱来租他的芯片。过去两年，他砸进 ai 企业的钱超过一千亿美元。 从 core wave 到各种实验室，再到钢贝， spacex 用六百亿美元买走的 coser， 那 也是英伟达投的。看懂了吗？英伟达买的不只是股票，是 ai 算力秩序让马斯克让整个行业都离不开它。你算力越激进，越要用它的芯片。你越用它的芯片，它越有钱投你的对手，你的上下游。 现在全网都在喊英伟达赢，麻了，这个判断漏了后半句，绑定越深，一荣俱荣，一损俱损。 spacex 那 个十几瓦豪言，二零二七年底能否兑现？英伟达在首订单里，有多少是跟马斯克绑定的真金白银， 这才是下注的底气。回到开头那笔缩水四五十亿美元的持仓，那不是输赢，是这条绑定的入场券。这只是一个观察角度。以上内容为个人观点，仅供交流探讨，不构成任何投资建议。
60知几
06:02查看AI文稿AI文稿spacex 的 股价叫最高价，已经腰斩了，昨天晚上最低摸到了一百一十点八五美元了，而就在一个月前的六月十六号，他曾经最高摸到二百二十五点六四美元，短短的一个多月啊，一半没了。 上礼拜在我评论区里嘴硬的人我就不点名了啊，我想问问你们现在还好吗？最近跌的还不止有 spacex 啊，特斯拉也跌的不少。那么有多少人是因为火星梦买的这两家公司呢？今不说股票啊， 刚才说的呢，也只是陈述了一下事实，并不构成任何的建股或者投资建议啊。今天咱们就聊聊火星基地的可能性。先一句话总结，即便能去火星了，给我多少钱我都不带去的。 先介绍一下火星的基础信息吧。火星是太阳系的第四颗行星，它的公转周期是六百八十七个地球日，差一点两年公转一圈，自转周期和地球非常接近，二十四个半小时。 火星的直径大约是地球的一半，质量只有地球的百分之十一，所以它的重力也比较小，只有地球的百分之三十八。火星的大气层比较稀薄，一个是因为它引力小，吸不住空气，第二个呢，就是因为火星是没有磁场的，地球的磁场就像一个防护罩一样啊，可以把太阳风偏转，而火星就没有 从太阳发出来的高能带电粒子就突突突突不间断扫过火星，把火星上的空气分子绝大部分都给带走了。所以火星上它就没有什么空气，大气压力只有地球的百分之一， 这就导致液态的水它就无法存在，因为气压太低了啊，水的沸点会大幅度降低，直接沸腾了，然后气化了，然后再被太阳风吹走了。 所以要想在火星生存啊，肯定要建立密闭的基地。火星看起来红了吧唧的，因为火星上面有丰富的铁矿，还有各种硅酸盐的矿石， 钛合金矿石也不少，各类盐类含量也很丰富。火星上还有很多地下水，冰融化以后可以直接电解成为氧气和氢气，大气虽然稀薄点了，但是含有大量的二氧化碳。也就是说，如果在火星建设基地的话，很多东西可以就地取材， 比直接在太空建立基地稍微靠谱一点，但是不多。因为这些矿石啊，非常分散，而且品级都不高，选矿、碎矿、引炼、提纯都需要重型设备啊，动辘一个就几十吨。 所以这些玩意都得从地球运过去，依靠有机物质的产品，比如说橡胶、塑料，将长期无法在火星制造，全部都要依赖地球运输。 所以在火星建造基地呢，除了因为火星自带一点重力以外，比在太空直接建立基地也没好哪去。在太空直接建立基地的话，虽然没有矿产可以就地取材，但他离地球近啊，都从地球拉就得了啊。 那么接下来咱们看下运输吧。根据马斯克自己的估算，如果想建立自给自足的火星之名地，需要一百万吨物资。拉过去 一百万吨啊，同志们，假设现在星舰已经能用了吧啊，可以随便发射了吧，每次可以往火星投送一百吨左右物质，那么一百万吨需要发射多少次呢？一万次啊，哦买噶，我们来算算总共要花多少钱啊？ 假设星舰助推器可以无限回收，而且可以无限次重复利用，那么它每次发射成本大约是燃料一百万美元，格 尔瓦等耗材外加检修费用，外加发射台的运维，再加地面团队，再加上发动机保养等等啊，总共需要五百万美元左右。而星舰飞船呢，就上面那一嘎达拉人拉货那段是无法回收的，每次都需要造一个，一个的成本大约是五千万美元， 再加上刚才那个发射成本五百万美元，一共就是五千五百万美元了。这可是一次发射呀，只发射了一百吨物质啊，马斯克说，可是要发一百万吨物质啊，那就得发一万次是不是？那发射一万次需要多少钱呢？五千五百亿美元啊， 这么算好像不是特别贵的样子啊，光马斯克一个人就能套得起了。那咱们算算发射周期吧，刚才说了啊，火星公转大约两年一次，地球公转是一年一次对吧？我们往火星发射东西的时候得卡着两个星球，离得最近的时候发，不能太远的时候发。 这就导致了每二十六个月才有一次发射窗口，而这个窗口仅仅维持二十到三十天，如果在窗口外发射的话，燃料消耗量将大幅度增加， 可运送的物资量就会大幅度减少。所以每两年顶多只有三十天可以发射火箭。咱们假设马斯克可以无限循环发射吧，这三十天每天发三个，这够可以了吧？每二十六个月就发射一百次，那么一万次需要多少年呢？二百一十六年啊，同志们， 马斯克当年宣称的可是二零五零年建成百万人口的火星居民地啊，百万人口需要的物资可是比一百万吨大的多了，数字太大我都懒得算了，这可是真天文数字，而且就算物资都拉过去了，生态依然无法搭建。 地球的自然界生态平衡是经过数十亿年物竞天择演化，而在一个如此之小的火星基地中搭建一个生态系统， 用小脚指头都能想象出来，那是绝对不可能的事啊。而没有生态，就意味着人类赖以生存的食物、水还有氧气随时可能突然断供，从而导致生态崩溃，里边所有的人集体聚集， 这也太危险了啊。所以我视频开头就说了，给我多少钱我都不带去的。那咱们就算生态也能弄好行了吧。花了几千亿美元，然后把一堆人弄火星上去了，建了个基地，生态也搭建好了，那我请问啊，咱们图什么呢？ 根据马斯克说，他是为了辈分一份人类文明，如果地球灭绝了，人类的火种还能在火星重燃，这个听起来很高大上的样子，但是人类灭绝可是极低概率的事件啊， 现在科技这么发达，多少年后的可能过来的小行星咱们早就观测到了，根据各家天文台的观测，直径一公里以上的小行星一百年之内是一个都没有，目前已经观测出来的只有一个是大于一公里的小行星，在八百年之后有几亿分之一的概率和地球碰撞。不是啊，就因为这么个东西，你就要跑火星上去啊， 是不是有点说不太通啊，地球上有那么多环境不太好的地方，比如说沙漠呀，荒地呀，沼泽呀，冰原啊，这些地方多好改造啊。有去火星那些功夫，那些个钱，你去改造改造这些地方不好吗？这也是为人类谋福止啊，干嘛非要去改造火星去呢？哎，马胜啊，你飞的太远了，等等你的同胞们吧。啊。
1.3万青衿论
02:14查看AI文稿AI文稿真没想到，黄仁勋居然成了马斯克的大股东，英伟达投给 x a i 的 一百亿美元，最后变成了价值二百一十亿美元的 spacex 股份。而且更离谱的是，黄仁勋当初押注的根本不是 spacex！ 英伟达最新透露的持仓数据显示，截至今年二季度末，英伟达持有约一点二三亿股 beats x 类股票，按当时价格计算，价值约二百一十亿美元。但问题来了，这笔投资到底是怎么来的？今年年初，尹伟达向马斯克旗下的 ai 公司 x a i 投入了一百亿美元，当时所有人都以为 黄仁勋是在押注马斯克的 a i。 谁能想到，剧情突然反转， x a i 与 spacex 完成合并，于是，英伟达原本押注 x a i 的 投资，也随着合并转换成了 spacex 股份。也就是说，黄仁勋本来想押注马斯克的 a i， 最后却成了马斯克火箭公司的股东。 截至六月底，这部分 spacex 股份价值约二百一十亿美元。虽然 spacex 上市后股价出现波动，目前这部分持仓已经回落到一百七十多亿美元，但依然是一笔规模惊人的投资。问题又来了，黄仁勋为什么要和马斯克绑定在一起？答案可能就藏在两个字， 算力。英伟达手里握着什么？全球最抢手的 ai 芯片和算力。马斯克手里又有什么？ spacex 列 x a r 以及正在扩张的 ai 基础设施。一个掌握 ai 时代的发动机，一个正在建设 ai 时代的超级基础设施。而马斯克已经明确表示， spacex 未来的 ai 数据中心将采用英伟达架构，并计划大规模部署英伟达下一代 ai 芯片。这时候再回头看这笔投资，你会发现它可能根本不是一次普通的财务投资。英伟达不仅在卖芯片，还在成为 ai 基础设施的股。 而马斯克也不只是购买英伟达的芯片，他正在把 ai 算力、火箭、卫星、星链和太空数据中心全部串起来，一个越来越清晰的闭环正在形成。英伟达提供算力，马斯克提供未来的应用和基础设施。所以真正值得关注的，从 从来不是这二百一十亿美元，而是全球最强的 ai 芯片公司，正在和马斯克的科技帝国形成越来越深的利益绑定，一个掌握算力，一个掌握未来，而这场 ai 巨头之间的超级绑定，才刚刚开始。
1372魔力世界
05:46查看AI文稿AI文稿spacex 这支股票六月中旬上市，创造了人类历史上规模最大的 ipo， 募资七百五十亿美元。上市后散户疯狂涌入，短短三个交易日，股价就从一百三十五美元的发行价飙到了两百二十五六十四美元的历史高点，市值一度突破二点六万亿美元。 然后呢？然后就是一场惨烈的自由落体。到昨天，也就是七月二十二日收盘， spacex 股价报一百一十五点二六美元，较历史高点跌了将近百分之四十九，市值蒸发超过一万亿美元。 什么概念？一个万亿美元比全球大多数国家一整年的 gdp 还多，而且这还没完，这只股票现在的价格已经比一百三十五美元的 ipo 发行价低了将近百分之十五。很多朋友可能要问了， spacex 不是 马斯克的公司吗？不是造火箭、发卫星、搞星链的吗？ 怎么一上市就跌成这样？今天就给大家把这事讲清楚。第一个原因，估值实在太贵了。 spacex ipo 的 时候估值一点七七万亿美元，一点七七万亿是什么水平， 咱们做个对比就明白了。苹果公司市值三五万亿，市销量不到十倍，英伟达在 ai 最疯狂的时候，市销量也就四十倍出头，而 spacex 呢？接近九十倍，一家二零二五年还在亏损四十九亿美元的公司， 市场给他九十倍的市销率，这相当于把未来十年的想象力全提前定价了。陈星公司在 ipo 前给出的公允估值只有七千八百亿美元，比 ipo 价格打了将近一半的折扣，所以当市场情绪退潮，估值向均值回归几乎是必然的。第二个原因，也是核心原因， 基本面在流血，而且越流越厉害。二零二五年全年 spacex 营收一百八十六十四亿美元，净亏损四十九点三七亿美元。 到了二零二六年一季度，营收只有四十六九十四亿美元，单季净亏损却高达四十二点七六亿美元，一个季度亏的几乎追上了去年全年。亏损扩大的罪魁祸首是谁？ 是 x a i。 今年二月， spacex 把马斯克旗下的人工智能公司 x a i 并了进来。二零二五年 x a i 一 年就亏了六十三点六亿美元。 一季度 ai 基础设施单季资本开支七十七两亿美元，占了集团总资本投入的百分之七十六。星恋是赚钱的，但赚的钱全被 ai 这个吞金兽吃掉了，还不够。第三个原因，星恋这个核心引擎在减速。 新链是 spacex 唯一的盈利板块，但最新数据显示，新链用户增速在大幅放缓。一季度新链收入三十二点六亿美元，运营利润十九亿美元。数字本身不差，但市场要的是增长，是加速度。 同时每用户月均收入持续下滑，二零二六年一季度已降至六十六美元。市场开始担心，新链的天花板是不是快到了。 第四个原因，新建是非失败了。七月十六日，新建第十三次是非倒计时归零后，因四台发动机未能点火，紧急终止。这是 spacex 上市后的第一次新建是非，市场寄予厚望，结果临阵叫停，当天股价跌了超过百分之三。 兴建是 spacex 未来所有宏大蓄势的基石，无论是大规模发射、星链扩张，还是轨道， ai 算力全指着它。技术节奏被打乱，投资者自然要重新掂量掂量这个项目的不确定性。第五个原因，也是接下来最大的风险，千亿解禁潮，这才是真正的王炸。 八月四日， spacex 将发布上市后的首份财报。财报发布后的第二个交易日，也就是八月六日，首批九点一一五亿股内部持股将解禁。按现在的股价算，这批股票市值大约一千零九十亿美元。 什么概念？这批解禁的股票规模比 ipo 时发行的全部公众流通股还要多。一位对冲基金 cio 说了句大实话， 就算 spacex 宣布征服了月球，并在上面发现了黄金，市场上也没那么多钱来接这些股票。这话虽然夸张，但道理没错。 上千亿美元的新增供给砸下来，承接力量在哪里？这还不算完，后续还有多批次分阶段解禁，到年底前进，百分之四十四的锁定股份都可能变得可交易。那现在市场在干什么？ 在做空！据 s m partner 的 数据，空投仓位已经飙到流通股的百分之三十二，名义空仓规模约两百五十亿美元。而就在一个月前，空投仓位还只有百分之五到百分之七，空投在疯狂加码。 当然，也不是所有人都看空，木头姐 cassie wood 在 七月二十二日逆市买入了十二万多股，投资总额约一千四百万美元。他说， spacex 有 可能成为全球历史上最重要的公司。 华尔街三十二位分析师里还有二十七位给买入，评级，平均目标价两百四十美元。所以朋友们，现在的 spacex 站在一个十字路口， 八月四日的财报就是它的诺曼底时刻。要么用强劲的经营数据证明高估值的理性吸引买盘，消化解禁抛压。要么基本面政委开启更漫长的价值回归之路。 星列目前覆盖一百六十四个国家和地区，载轨卫星约九千六百颗，占全球入轨质量的百分之八十以上。这些数字很震撼，但震撼归震撼，投资看的是数字背后的现金流。 摩根时代历预计 spacex 直到二零三五年都不会产生正自由现金流十年，朋友们十年不赚钱， 在一个高利率的环境里，远期的梦想是要被打折的。 spacex 现在的问题，说白了就一句话，故事讲得太远，账算得太近。当恒大股市撞上冰冷财报，市场选了用脚投票。
506H说市场
01:23查看AI文稿AI文稿二零二六年二季度，各大机构开始陆续地批漏持有马斯克 spacex 的 股份了。那比较知名的投资机构，比如像富达呀，持有三点零三亿股， 沙特 pff 一 点五四亿股，英伟达一点二三亿股，贝莱德五千一百万股。这些大机构有一个就非常有意思了，这个机构就是哈佛管理公司，他持有了一千二百九十万股。 哈佛管理机构不是一家普通的商业公司，他归属于哈佛大学独立资产管理部门。 那专门就是替哈佛大学管理这种资金啊，校友捐款，还有历史留下的这些巨款。拿着这些巨款啊，去投资股票啊，私募以及市场航天企业。 那投资赚来的钱干什么呢？投资赚来的钱用来给学生发奖学金，建教学楼啊，还有发工资，各学校各种开支等等，那收益全部归哈佛大学来使用。 那哈佛这种历史悠久的世界顶级学校，他都持有，这种马斯克 spacex 这家公司可想而知他的含金量，那就不必再说了。
160内蒙小包总
04:51查看AI文稿AI文稿spacex， 因为它已经 ipo 了，所以我们现在能看到它的股票代码就是 spacex， 那 么它在纳斯达克上市，当然在多伦多也挂不住，你在多伦多也可以用家园买。那么它的这个股票 从 ipo 之后，从二百三十块钱最高点现在跌到差不多一百二十块钱最低点的时候跌一百一， 试图击穿一百。今天又是，呃，今天因为他超重回来，这不顺利又奔着一百一百一去了，但是因为他二二级回来了，所以他又又回去了啊，所以收盘应该是一百一以后。 space 有 个特点，他只要一炸机啊，就跌，跌一成功他就涨 啊，所以我们知道兴建，我们。呃，盘点一下它基本数据，它的基础发行量啊，就是这个股票的基础发行量。 ipo 的 时候呢，是五点五六亿股。 嗯，他说老王不是说他很多很多，说他们一百多亿股啊，对，基础发行量就很少啊，只占他总股份百分之四点二五。什么意思呢？我们中国人，换句中国人人话能听懂。就是大部分股票的锁定期， i p o 那 天没有锁定的，只有百分之四点二五， 明白吧？那么 i i p o 之后，因为 i p o 超额认购，所以他行使绿鞋机制，就是临时临场增发了一部分，那么最后首日 i p o 的 时候，占百分之四点八六， 也只不过是五点五六亿股左右啊。那么他锁定期的范围内就是未锁定百分之四点几，锁定百分九十五点一四，锁定期一百二十四亿股，所以我当时不让大家买。为什么？因为七月下旬，就是此时此刻到八月初是第一批提前解禁的， 多少呢？百分之七就是比 ipo 的 量还大九点一五亿股，也就是此时此刻兴建 spacex 正在经历大规模的换手。记住啊，这是技术细节， 从这个就这个星期开始到八月初兴建，往二级市场上会释放九点一五亿流通盘， 听好了吗？就刚才 ipo 才不到五亿流通盘，这一个星期又会出来九亿流通盘，陆陆续续的会一直解禁，一直解禁，一直解禁，一直到三百六十六天之后伊隆马斯克的进入解禁啊，伊隆马斯克在三百六十六天的时候进入解禁， 也就是说我们按着时间顺序，就是在他 i p o 之后的第七十天，就是最近第九十天，一个月以后第一百零五天，就是一个半月以后一百二十天和一百三十五天，每次各解禁百分之七， 但是这是一个好好事啊，因为这叫洗洗筹嘛，因为这里边有大量的人已经是几年以前买的了啊，因为他们有那个 pre i p o 市场有三十块钱的啊，进去的， 据我所知还有一百块钱进去的，那一百块钱进去的话，现在就基本上没挣钱啊，现在一百一啊。所以呢，这个股票价格目前处于一个换手敏感周期，至于它最低价格在哪， 我不知道啊，我要知道我就不用在这干这个了啊，但是我知道最低点一定在这个时间范围之内啊，就是在 从今天开始往后倒九十天，就会看到他的技术上的最低点啊。括弧，排除大盘干扰因素，如果美国美股崩盘了，他可能还会再往下跌，但如果美股就是保持目前这个状态 不涨也不跌，那么他的供求关系的最低点就是在未来九十天到一百二十天之内，因为他会把他的流通解禁，一百八十天内完全释放出来。 所以我个人觉得啊，他是一个有玄学特质的企业。什么意思？就是放这玩意，谁也不知道是是是赢还是输。崩不崩我，我个人觉得啊，我给大家提个建议就是什么呢？你看他崩不崩， 就是砰一下崩了，你可以超货了，因为他 pre i p o 的 时候，最后一批价格已，那就已经就是没无利可图了，所以我个人 感觉可能会在一百到一百一之间有强大的阻力位。很简单嘛，他就不出货了嘛，因为哥们你的成本啊，就是差不多一百，那你你又不差钱，因为做 pro i p o 几十万几十万买的这些人，他没有一个处缺钱的呀，他都是五十万一百万这样的买进去的 刀刃啊。那你说，那你没挣钱，你卖他干什么呢？自然就把他停住了嘛。 呃，但是再涨，再涨到一百五，他就可能他就可能走了啊。当然呢，我作为资本市场著名啊，美股著名的繁殖，所以大家一定要注意风险啊。只是我作为一家之言啊，我个人认为兴建的股票价格会和他的炸机成反比， 炸机跌啊，正比不炸机涨。
152journal
01:01查看AI文稿AI文稿刚刚在黄金海岸碰到了一个 spacex 的 员工，然后问了一下股票的事啊，人家很热心的也解答了。第一 个呢，他觉着本身这个股票的估值现在就偏低，所以呢，他即使有原始股已经被解禁了，他不愿意现在这个点出售。第二个呢，就是我问他了，为什么呃把几块不相干的业务要装到这个 spacex 里边， 特别是像这种 ai 啊，包括这种，呃数据服务业务，他说将来这是一块业务，本质上呢是要通过卫星发射把服务器放到太空，解决现在的算力的能耗和降温的问题。就是说通过 呃 silink， 然后呢和终端来进行交互，就本质上我们将来是通过 silink 通过这个星链连接到它们在太空的服务器来实现你的 所有 ai 功能的。呃交互，然后呢，卫星发射只是一个载体，所以说他选择将来卖的时候是要这一套系统要搭建完成之后，然后他才选择去抛售股票，这也就为什么呃解禁之后反而股价没有暴跌，是因为他们觉着还没到时候。
03:43查看AI文稿AI文稿spacex 有 九点一一五亿股即将获得出售资格，按现在的价格计算，超过一千亿美元。听起来像一场确定的洪水，但我想给出完全相反的判断，这次解禁未必是第二次崩盘，反而可能是 spacex 从稀缺拍卖转向机构定价的期。先承认空头说对的部分， spacex 从盘中二百二十五美元跌到八月三日收盘的一百一十四点五三美元，已经低于一百三十五美元发行价， 估值仍然很贵。人工智能和兴建持续烧钱，治理和关联交易也值得警惕。问题不在这些风险存不存在，而在市场，是不是已经提前支付了大部分代价？原来的悲观逻辑有一个关键跳步，把可以卖的股票，直接当成一定会卖出的股票。 解禁只是法律限制解除，不是九点一一五亿股同时按下卖出键。真正决定价格的，是新闻标题里的解禁总数。 恐慌链条是解禁抛售踩踏继续创新低。反向链条却是解禁分阶段生效，实际卖出低于可卖总量，流通盘变深，机构更容易建仓。股价从稀缺溢价转向正常价格。发现 供给增加是真的，但供给和需求必须放在同一张表。路透社，譬如员工和部分早期投资者，最多九点一一五亿股在财报之后获得出售资格，其余限制会继续分阶段解除。到十二月，潜在可交易股份大约升至公司股本的百分之四十， 包括马斯克持股在内的约百分之六十仍然锁定到二零二七年中。这是一条供给曲线，不是一笔当天砸盘的确定订单。解禁不是突然出现的新秘密，他写在招股文件里，也已经被市场反复讨论。 七月三十一日股价收在一百零八点三七美元，比盘中高点低了接近一半。八月三日又反弹到一百一十四点五三美元。 这个反弹不能证明见底，但至少说明边际买家已经在解禁前开始出低。流通盘确实制造过稀缺溢价，但它也让大型机构难以建仓，并放大借券和期权波动。 骆驼社统计，覆盖 spacex 的 三十二名分析师里，二十七名建议买入，只有一名建议卖出。分析师不一定正确，但它提醒我们，新增流通盘面对的不是一个只有卖家没有买家的真空市。 再看基本面，根据招股书， starlink 二零二五年收入一百一十三点九亿美元，占 spacex 总额收入百分之六十一，分布利润四十四点二亿美元，是公司最清晰的利润引擎。二零二六年第一季度连接业务的收入占比进一步升到百分之六十九。 火箭和人工智能在烧钱，但旁边确实有一台真实运转的现金机器，把所有资本开支都叫做焚烧炉，也容易犯第二个错误，路透社报道， spacex 六月十九日持有一千零八亿美元现金及等价物，目的给出 b、 a、 a 一 点汇率，给出 b、 b、 b 加都是投资级。 现金充足不代表投资一定成功，但空投需要证明的应该是投入无法产生足够回报，而不是公司只要花钱，价值就必然消失。这不是抄底口号。 反向观点要成立，需要四个验证器，第一，实际内幕卖出明显低于可解禁总量。第二，新增流通盘被机构吸收。第三， starlink 用户收入和利率没有恶化。第四，合并自由现金流改善，或者人工智能和新建投入得到长期合同覆盖， 任何一项持续走坏悲观逻辑都会重新占上风。所以 spacex 后面的行情不能只用九点一一五一股解禁来解释， 解禁会消灭稀缺溢价，但更深的流动性也可能消灭机构的建仓障碍。真正决定底部的不是有多少股票可以卖，而是多少人真的卖，多少资金愿意接，以及 starlink 赚到的钱能不能为下一代火箭和人工智能投资提供回报。 spacex 的 股票正在从故事拍卖进入价格，发现这可能更残酷，也可能比空投想象的更健康。
56折叠的真理
01:11查看AI文稿AI文稿朱雀三号的回收成功啊，其实还影响一件非常非常重要的事，这件事就是蓝剑恒天的 ipo， 如果说它发射成功，这个 ipo 的 推进速度会以大家意想不到的方式或者意想不到的速度去推进，如果说一旦回收有所瑕疵，那么可能这个事就要往后推， 甚至遥遥无期了。为什么呢？因为大家知道这个民营资本它是不一样的。民营资本咱们主要看的什么呢？就是看你的竞争力啊，看你的技术壁垒，如果说你搞了两次回收都没成功，你即便去 i p o， 有 多少资本愿意为它的技术不确定去买单呢？ 这很多资本就会观望呀，甚至一些基金，一些机构，他们可能都不太愿意去申购，但是一旦回收成功，那么拦截就是中国版 spacex 的 出行， 虽然后边还有一堆的民营企业等着去回收，但它是先驱者呀，所以它是有标志性的意义的。那么一旦回收成功，就意味着它在技术领域比别的民企要领先一步的，那这个时候资金会不会踊跃的去为它的技术买单呢？这个确定是比较强的。所以朱雀三号的回收成功与否， 在很大的意义上还决定了蓝剑的 ipo 的 进展，以及蓝剑 ipo 的 成败。所以我们一直在说，这件事不是能不能成功的事，它是必须要成功。
576清洵话财
05:35查看AI文稿AI文稿spacex， 人类历史上最大的 ipo， 一个季度营收翻了一倍，但上市两个月股价腰斩了。腰斩说明市场清醒了，烧钱速度是赚钱速度的三倍。这叫碎钞机，不叫印钞机。七十八亿美元季度营收，华尔街预期才六十九亿，直接超了将近十亿。去年铜锣四十亿翻倍增长， 整个美股你找不到第二家这体量还能翻倍的好收入猛我不否认。那这七十八亿赚了多少？净亏五点四亿，上市后第一份成地单亏损，去年中期亏十个亿，今年五个亿，收窄了一半。 ebitda 三十五亿，利率百分之四十五，这不是亏？没边的公司是在主动投入。停。主动投入太好听了，半年两百八十亿美元资本开支比全年收入还多。 你开了一家饭馆，一年收入一百万，但装修花了一百五十万，你管这叫投入，我管这叫离谱。那钱花在哪了？星链卫星要发？ starship 要造？ ai 数据中心要建？哪个不是未来的印钞机？ 亚马逊当年也年年亏，你要是零五年嫌它亏损不买，现在哭都来不及。亚马逊亏的时候市值不到一千亿， spacex 亏着钱上市直接飙一万七千五百亿，你知道这意味着什么吗？它现在能赚钱的业务 只撑得起估值的百分之七，剩下百分之九十三全靠想象力。那拆开看这百分之七，星链一个季度四十三亿收入，占总营收百分之五十五，用户从六百万翻到一千两百万，一个季度净增一百七十万， 经营利润十七亿，利润率百分之四十，全世界还有第二家卫星公司能做到？嗯，星链确实是怪物级别我承认，但问题在哪呢？ 他赚的每一分钱全被隔壁的 ai 业务吸走了。你是说 x ai？ 对， 这个季度 ai 板块收入二十六亿，但去年一整年 ai 业务经营亏损就超过六十亿，资本开支砸了一百二十七亿， 今年上半年光 ai 基建就烧了两百多亿，新恋辛辛苦苦赚到的利润转手全填了 ai 这个坑。这就像你开了一家很赚钱的奶茶店，然后把所有利润拿去隔壁开了个赌场， 赌场还在亏？你这比喻有问题，赌场是随机的， ai 算利是确定的需求， x a i 跟 s o p k 五月份就签了合同，每月十二点五亿美元，续到二零二九年，总额超四百亿，而且不是画饼，五月签完当月就开始交付算利了，现在已经在收钱。 这哪是赌场，这是收费站。四百亿听着吓人，但你看条款了吗？合同里写着九十天就能终止，三个月通知期一到就能跑。 而且今年上半年公司总资本开支快三百亿，其中大头就是 ai 基建。马斯克说年底要做到一千亿年化收入， 你信吗？这嘴说火星之名，二零二四年实现的人，火星之名是延迟了，但星恋做到了 philip 九做到了， google 和 instagram 排着队送钱。需求是假的，方向对才是关键。先把基础设施降好，再收过路费。行，需求我认，但价格呢？ 股价从两百二十五跌到一百一十六，快腰涨了。市场不是不认增长，是不认这个估值。你花一万七千五百亿买一家还在亏钱的公司等于什么？等于你花一百块买了一个钱包，钱包里只有七块钱现金，剩下的是一张未来会有钱的欠条。跌是因为解禁恐惧， 今天九亿多股变成可以卖的状态，按现价算超一千亿美元，这是短期心理压力，不是基本面问题。你说的可以卖，注意不是一定卖，但问题是这九亿股是现有流通股的一倍半。 早期员工 vc 拿着成本一两块钱的股票，现在一百多块，就算只有两三成的人卖，那也是几百亿的抛压。你告诉我市场接得住？亚马逊也有过解禁，特斯拉也有过 优质资产，短期砸下来恰恰是上车机会。你零五年在亚马逊解禁的时候跑了，后来涨了几十倍。那我也给你一个类比。二零零零年的斯科，营收暴增，估值万亿，全市场最火的基础设施股 跌了百分之八十二十多年没回来。 spacex 跟当年一模一样，增长快，烧钱更快，估值纯靠故事。这个斯科没有星链这种垄断业务，没有可付用火箭。 falcon 九去年一年发射一百六十五次，还在赚钱。 starship 的 研发费用全算在发射板块里才显得亏。 等 starship 商业化，每年运载百万吨入轨，那完全是另一个量级。等商业化这四个字是你所有论点的前提。 s 一 白纸黑字写着 starship 是 首要执行风险。登月推到二零二八了，公司自己承认技术未经验证，值一万七千五百亿。好， starship 时间表我确实没法打包票，但星链是确定的， ai 合同是签好的， falcon 九是印钞机，光这三样就能支撑增长。 spacex 是 地球上唯一同时掌握轨道运输、全球通信和 ai 算力的公司，三条线加一起就是人类基础设施的垄断者。唯一垄断基础设施？你这些大词我二零零零年在思考，二零二一年在某些新能源公司身上全听过一遍， 结果呢？所有伟大的投资在早期都像在赌故事，特斯拉二零二零年市值五千亿，全市场喊贵，两年后一万二，这可能是在赌一场空。 你投的不是 spacex 的 财报，是马斯克的嘴。这嘴一张，火星移民百万吨入轨，年底一千亿收入什么都敢说。但今天的事实是，上市两个月跌一半，千亿股票今天解锁，可以卖最赚钱的业务，扛不住最烧钱的野心。 你愿意陪他赌十年是你的选择，那你愿意在一万七千五百亿变五万亿的路上永远站场外，也是你的选择。大家自己判断 spacex 是 腰斩后的黄金坑还是万亿泡沫刚开始破评论区选一个信马斯克还是信财报？
24薯条读财报
