中国电信token联盟有哪些企业
运营商下场了，卷完流量卷，算力直接甩出百亿王，炸电信砸一百七十四亿。开抽坑工厂以后，算力就像自来水，拧开龙头就是生产力，移动立马跟进偷坑算力全球通，用户直接领万利， 联通更绝，个人版套餐工具模型全打包！ token 将成为可以标准化计费售卖的基础服务。记住这个新单位 token， 它就是你未来业务的数字汽油。过去我们为网速拼手速，以后得为智商续费。天价显卡可以不买，但算力按低下单的时代来了，你的行业准备好挂上这波智力外挂了吗？
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03:30查看AI文稿AI文稿今天，东方国信在互动平台亲口确认中标了中国电信 token 工厂项目，标包一百分之十五的份额。 这不是小打小闹，这个项目是三大运营商里第一个用 token 工厂命名的百亿级题材，光一个标包一的不含税规模就十四点五亿，整个项目一百七十四亿。 有人可能不懂什么叫 token 工厂，说白了，以前运营商卖的是流量，按 g 收费。现在 ai 时代来了，所有的智能对话、图文创作、数据分析，背后消耗的都是 token。 token 就是 ai 时代的智能基础货币大模型处理文本图像的最小单位。中国电信搞这个 token 工厂，就是把电力、 gpu、 算力大模型打包在一起，工业化、规模化地生产 token， 然后按 token 数量和质量直接卖钱。 这跟以前卖算力机时完全是两个概念，毛利率更高，商业模式更性感。那这背后到底藏着多大的机会？我跟你说几个数字你就懂了。 国家数据局的数据显示，二零二四年初，国内日军 token 掉用量才一千亿，到二零二五年底就飙到了一百万亿，而到今年三月，已经突破一百四十万亿，两年时间增长超过一千倍。一千倍是什么概念？这在任何一个产业历史上都是极其罕见的增速。 更重要的是，这不是电信一家在玩。上海电信已经率先推出了 token 资费套餐，一块钱能买二十五万额度点，用多少买多少，支持话费账单支付。 中国移动北京公司也上线了算力 token 套餐，中国联通搞了算力融合订阅套餐。也就是说，三大运营商全部入局了。 不光他们，中国移动还在五月八号联合腾讯、阿里、华为、中兴、科大、讯飞成立了 token 运营生态联盟，整个产业链都在往这个方向靠。 那问题来了，钱会流向谁？第一类，直接中标方。华盛天成拿了标包亿百分之十八的最高份额，排名第一，对应不含税金额约二点六一亿。东方国信拿了百分之十五，对应约二点一八亿。这两家都是 a 股上市公司，直接吃到肉， 而且十一个标包现在才开了一个，后面还有十个，后续中标的想象空间还很大。第二类，算力基建和服务器。头肯工厂的本质是万卡级 gpu 级群，没有算力硬件，一切都是空中楼阁。 像红信电子这家公司，已经在无锡落地了真正的 toc 工厂项目，首批部署四台华为、深腾三八四超节点服务器，每套三百八十四张 gpu， 连成一个超级集群，规模在国内面向市场的 toc 工厂中数一数二。 红信电子去年算力业务营收占比已接近四成，今年一季度净利润同比大增百分之四百五十七。此外，浪潮信息、中科曙光这些国产算力硬件厂商同样在受益链上。第三类，光通信。 tock 工厂要求万卡集群之间的高效互联，高速光模块是核心瓶颈中继续创新。益盛、天福通信这些光模块龙头是算力基建绕不开的环节。第四类，夜冷温控和绿色电力。 一个 token 工厂的核心竞争力指标是什么？是每瓦电力能产出多少 token？ 因为电费占总成本百分之五十到百分之七十，谁能在同等电力下产出更多 token， 谁的毛利率就高，夜冷和绿电就变得直观重要。不过兄弟们，我必须提醒一句风险，这个赛道虽然大，但竞争烈度也在急剧攀升。 你看这次标包一的七家后人六家报价都在百分之九十九以上，已经非常接近第五名，创世云甚至给出了百分之九十七的折价。价格战的苗头已经出现了。 三十天的交付周期要求对于算率资源储备不足的企业是巨大考验， ai 芯片和推理技术的快速迭代也可能导致现有算力基础设施提前贬值。综合来看，我的判断是，头肯工厂已经从英伟达 gtc 大 会上的概念蓄势变成了运营商百亿级采购的真实订单，产业趋势已经不可逆。
583久韭究财
09:07查看AI文稿AI文稿这几天有一个非常值得关注的新信号，中国电信、中国移动、中国联通三大电信运营商相近，面向西端推出了 token 套餐，那上海移动甚至是推出了一元四十万 tokens 的 套餐，而且呢，支持一个额度一个价格任选模型。那这是什么意思呢？ 过去咱们买的流量套餐，比如说多少 g 流量，多少分钟通话，但是现在呢，运营商开始试水一种新的 token 套餐。也就是说，未来我们 呃在使用 ai 大 模型的时候，可能不再是单独的去买一个模型平台充值了，而是像买手机流量一样，直接买 token 额度。那这背后反映出来的是，三大运营商正在从过去的流量经营逐步转向 token 经营。 如果 token 算力套餐化这件事情跑通了，那它很可能会催生一批新的 ai 基础设施公司，这也说明 token 经济正在加速进入下一个新的阶段。当前市场正处于一个非常关键的窗口期。从过去的算力租赁逐步上 token 工厂， toker 运营商切换，为什么焦点会开始转移呢？从商业逻辑来看，焦点有望逐步的导导到 toker 工厂以及 toker 运营商。核心原因呢，主要有三个。第一个原因呢，是商业模式升级带来的估值重供。 那过去的算力租赁本质上更像是出租 gpu 服务器，收固定的租金，那这种模式 虽然现金有稳定，但估值通常不会特别高，一般呢就是给到十几个 p e 来定价。但是 token 工厂不一样， token 工厂可 不是简单的出租机器，而是把算力模型推理优化、 api 调用能力整合起来，最后按照用量分成，那 token 工厂的毛利率可以达到百分之五十以上，并且具备更强的平台属性 以及技术含量，因此呢，它有机会享受更高的 ps 估值。那第二个原因是海外已经开始有验证了。 那海外现在呢，已经出现了几个非常典型的对标公司，比如 callif， 它呢，主要代表的是算力租赁模式， 也是通过大量的 gpu 资源为客户提供算力服务，市场已经给了他比较高的定价啊。再比如 nebules， 它呢，原本也是和算力服务相关的，但是 现在通过收购 egen ai 啊，强化推理优化能力，开始向 token 工厂方向转型。还有 together ai， 它也是 token 工厂方向的重要代表。那 openroot 更像是 token 运营商，它把很多的模型把它聚合起来，让用户可以通过统一的入口调用不同的大模型。 openroot 最新一轮的估值大概去到十三亿美元。 这说明呢，在海外市场，算力租赁、 tok 工厂、 tok 运营商这三类角色已经开始逐渐形成比较清晰的产业路径。那第三个原因呢，是国内催化剂开始密集出现。 从五月以来，国内出现了很多起重要事件，比如说最近这几天运营商推出的 tok 套餐啊，中国电信启动一百七十四亿 tok 工厂集彩， 无锡建设、华为升腾 token 工厂，建润股份，以和字节签订 token 分 成合同。那这些呢，说明 token 你 不仅仅是概念，而是从这个预期走向落地。 也就是说，市场过去关注的是谁有 gpu， 谁能够出租算力，但是接下来市场会更加关注，谁能够把算力变成 token 服务，谁能够把 token 服务卖出去，谁能够形成平台化的入口？ 接下来我们看海内外的对标。那第一类是 i d c 公司，海外的代表企业有 equineous， digital wallet 啊，还有万国数据。这这类公司的核心特征是大规模数据中心运营，长期稳定租金收入，那 重资产属性非常明显。国内的对标企业包括润泽科技，万国数据，四季互联啊，数据港，官邸，新网，还有大卫科技。那这些公司呢，更偏向传统的 idc 以及数据中心运营。主要逻辑是数据中心资源啊，机房机柜， 电力和网络基础设施。那第二类呢？是第二类呢，是算力租赁公司。海外代表企业包括 call with nebules， 还有 apply digital。 算力租赁，这一类公司的核心特征是裸 gpu 租赁，通常呢要签三到五年的合同，这种资产属性非常强。 呃，行业格局非常集中。那国内对标企业包括协创数据，红景科技、利通电子、节创智能，那这类公司呢，目前主要还是围绕算力资源、服务器、机房、客户订单和租赁模式展开。那第三类呢，是 token 工厂，也就是重资产生产端。那还会代表企业包括 knabels， together ai， firework ai 以及 call with。 这里要注意的是， call with 虽然呢起点是算力租赁，但是它也可以往 token 工厂方向延伸，所以我很看好它好。 together ai 呢，是 token 工厂的重要代表， 那 token 工厂呢？这类公司的核心特征是自己有算力，同时呢跟模型公司来进行分成， token 的 比例分成大概是三比七，八比二，也就是说它不是单纯的出租 gpu， 而是呢， 利用这个收入分成，这类公司的毛利率可以达到百分之五十。种技术壁垒，种这个推理优化能力，种平台的交付能力。国内对标企业包括润健股份、品质信息、红杏电子、 呃，商汤软件、云天利飞。其中呢？尤其是润健，它的 token 工厂模式是率先落地。那第四类呢？是 token 运营商，也就是轻资产聚合平台。 海外的代表企业主要有 openroot。 那 它是全球最大的 token 运营平台，它的 a p i 接入了所有的主流模型，并且采用 按照充值金额收取百分之五点五平台费的模式。啊， token 运营商的核心特征呢，是不自持算力，主要是做分发聚合和技术路由服务。那这种模式是轻资产，高成长，更适合 ps 估值。那国内目前呢，还没有对标的 企业。国内更接近的角色包括华盛天成、力昂技术以及一点天下未来呢？呃，这个运营商 mars 平台，以及阿里的 a t h。 呃，电信的 token hop 可能会承担一部分 token 运营商的角色。 那为什么这件事情值得大家重视？因为它背后其实代表的是 ai 基础设施商业模式的变化。 那第一个阶段呢？市场关注的是 idc， 谁有数据中心，谁有机柜，谁有电力，谁就有价值。那第二阶段呢？市场关注的是算力租赁，谁有 gpu， 谁能够拿到英伟达的芯片，谁就能够签下大客户，谁就有价值。 那第三阶段呢？市场开始关注 token 工厂，也就是谁能够把 gpu 算力服务、模型推理优化、 api 调用 整合起来，按 token 用量来赚钱。那第四个阶段呢，就是 token 运营商，也就是谁能够啊，成为 ai 调用的入口，谁能够聚合更多的模型，谁拥有更强的分发能力，谁就有可能成为 token 经济时代的 平台型公司。所以呢，这不是简单的算力故事，而是从卖算力到卖 token， 从租机器到运营 ai 流量的变化。 我们来总结一下，三大运营商推出 token 套餐呢，不仅是一个简单的新业务，而是 ai 基础设施商业化模式的变化信号。那过去我们看的是 idc， 看的是机柜，看的是 gpu 租赁，那接下来呢？市场可能会越来越关注 token 工厂以及 token 运营商， token 工厂负责把算力加工成 ai 调用服务，而 token 运营商负责把不同模型和 token 能力聚合起来，卖给开发者、企业以及 c 端用户。 当 ai 调用像手机流量一样被套餐化之后，谁掌握 token 生产力，谁掌握 token 分 发入口，谁就有可能在下一轮 ai 基础设施重估中占核心地位。 那所以呢，当前正处于算力租赁一项 token 工厂 token 运营商切换的初期窗口，那这一轮变化值得 我们持续，最终大家可以重点关注具备大厂绑定能力啊，推理优化能力的 token 工厂，以及具备平台化潜力的 token 运营商。以上就是本期的所有内容，我是派我们下期继续聊。
3051努力进化的派
02:19查看AI文稿AI文稿从卖流量到现在的卖 talk， 如果你不跟风，若干年后你可能会后悔。就像在一四一五年之间，很多人觉得电信运营商推出来的 四 g、 五 g 的 流量包根本用不完，实则你是看不到从二零一六年开始的直播以及后期的短视频时代所带来的红利，而这一切三大运营商早已前瞻，到了现在他们下场做 talk 生意也是对后期 ai 时代 基本入口的一个充分认知。那关于为什么三大运营商会转手做 tucker 生意，以及他们做 tucker 生意有哪一些天然的优势， 这些都在昨天的视频里详细跟大家讲述过了。从今天盘面来看，中国电信继续做了强势的推动，同时位于无锡的 tucker 工厂的红信电子走出了二连版。另外我昨天视频里重点强调看好的有关于 tucker 智能调度的斯特奇，今天也继续做了二十厘米的推动。除此之外， 处于 tokun 上游端的电力板块今天表现也非常的亮眼，那这些偏上游的题材其实离不开最近上层关于对算力网的大力推崇，我预期在接下去的 tokun 算力的炒作过程中， 当前处一些低位的偏调度和应用为类的公司，大概率还是会被资金做充分的挖掘。除了昨天所强调的斯特奇之外，还有个跟当前中国电信关联度最高的 彩讯股份，彩讯股份的主营业务在运营商的收入占比是非常高的，结合当前的位置相对较低， 同时有足够强的业绩支撑，后期有望成为国产算力网当中核心的服务商。最后重点讲一下关于 tok 运营商的几个重点品种。首先就是刚刚讲的中国电信，它是当前转型 tok 战略当中最激进、 订单最先落地，短期弹性最大的一家，今天他在盘面上冲高回落，并不代表着这一波趋势的结束。参考到在二零二三年由券 ppt 所带来的云厂商的逻辑驱动，当时刚开始的启动也是一波三折，最后面还是有一波组成让推动，而如今 在 tokun 算力新时代的新的转型驱动下，后期大概率有机会做更强的一波主升了。所以在 tokun 运营这个环节，我们首先还是考虑弹性最大的中国电信。最后还是重点强调一下 关于最确定最受益的上游 tokun 工厂环节，这里面的小润大家一定不能丢，欢迎大家点赞关注、支持！
388逻辑掌门人
04:27查看AI文稿AI文稿二零二六年五月，通信行业迎来一场静悄悄的革命。中国电信和中国移动相距推出偷看套餐，一块钱就能买到几十万偷看额度，打破跨平台壁垒，实现一号通用，这背后是整个算力产业链的大洗牌。本期我们聚焦八家核心受益公司，逐一拆解。 运营商正在经历身份的根本性转变。过去卖的是流量，按 gb 收费，本质上只是流量管道。现在卖的是 token， 按算力收费，正式转型为智能供应商。 今年五月，中国电信和移动相近市商用 tucker 套餐一块前几十万 tucker 跨平台壁垒被打破，这场变格有多快？中国日军 tucker 掉用量二零二四年初只有一千亿次，到二零二六年三月已飙升至一百四十万亿次，两年增长了一千四百倍。 token 以实质性成为 ai 时代的硬通货。 token 产业链分三层，上游是生产底座， ai 芯片、服务器。数据中心作为算力源头，中间是传输通道，八百 g 和一点六 t 光模块成为基础设施。 下游是制造中枢纽。智算集群和 token 工厂大规模落地，三层环环相扣，每层都有核心玩家。 第一家，数据港批发行数据中心，算力房东， token 工厂必须建在数据中心之上，公司在建工程十二点五一亿，是净利润的九倍。深度联动上海电信，确定性很强，但从房东向算力服务商转型，节奏偏慢，弹性偏弱。 第二家，天福通信光模块，上游核心零件供应商，纯粹的卖产人，营收五十一点六三亿，净利润增长百分之五十，增收又增利。无论下游如何洗牌，精密零件需求永远存在， 处于更上游，确定性极高。第三家，浪潮信息，国内 ai 服务器龙头，市占率超百分之五十，营收一千六百四十七亿，增长百分之四十三，最大痛点是增收不增利， gpu 外财导致定价权弱，面临全站新玩家竞争， 确定性强但弹性打折。第四家，新益盛国产光模块老二高弹性增长。标地，营收九十五点三二亿，增长百分之两百三十六点九， 深度绑定中美算力巨头八百 g 向一点六 t 升级，坚决体量不及龙头，但增速更快，正处量价齐生的绝佳窗口。第五家，工业复联，全球最大 ai 服务器代工厂， 营收九千零二十八亿，净利润三百五十二亿，净资产回报率百分之二十一点六六，深度绑定英伟达与华为，量大且不可替代，但受制于上游芯片，缺乏极致超额收益。第六家中继续创 八百 g 光模块全球出货第一，创业版首个万亿市值公司，营收三百八十二亿，增长百分之六十，毛利率百分之四十二点六一，处于 token 分 发硬件的最核心咽喉位置，盈利质量极高。第七家，含五 g 国产 ai 芯片旗帜，营收六十四点九七亿，猛增百分之四百五十三，实现上市以来首次盈利。出口管制下，国产芯片从被选项变为唯一解，运营商全面布局芯片，从适用进入标配裁准政策与需求双风口。 第八家，红杏电子，本轮行情最纯标定，算力从零到一的极致弹性在首，算力订单五十一点六亿，落地国内首个真正意义的偷看工厂，自建算力模式理论毛利率可达百分之六十。打通能源到芯片、算力模型应用全链路。 把这八家放到坐标系里看，纵轴是弹性，横轴是产业链位置。右上角是含五 g 和红杏电子，高弹性加核心， 中间是中继续创核心，异盛高确定性加高弹性。左下角是天福通信和数据港，稳健防守。越靠近核心造偷看爆发力越强。时代的集结号已经吹响。 从流量管道到算力引擎的跨越，不仅是通信行业的华丽转身，更是整条科技产业链的彻底重塑。在这个万物皆可偷看的前夜，硬核算力基建将迎来史无前例的价值重估。开卷有才，我们下期再。
131开卷有财
04:35查看AI文稿AI文稿今天，中国电信干了一件以前没人干过的事，它在全国正式推出了 token 套餐，简单说就是开始直接向咱们普通用户和企业按月卖算利了。你可能会问， token 是 什么？ 你可以把它理解成使用 ai 的 燃料。以前我们办宽带买的都是流量，看视频、刷抖音，按 g b 算钱。现在中国电信告诉你，以后你可以买 token， 用来让 ai 帮你写文案、做图、做表格，最低一档套餐一个月只要九块九，给你一千万 token 的 额度。 注意，这可不是什么内部测试，是面向全国个人、家庭还有中小企业的试商用。这意味着运营商的商业模式正在经历一次根本性的转变，从收流量费变成收算利税。咱们来看数据， 去年，也就是二零二五年，全国移动互联网流量增长了百分之十七点三，大家用的流量越来越多，但你猜怎么着，运营商从流量上赚的钱反而降了百分之三点一， 量越来越大，收入越来越少，这买卖做不下去。所以中国电信说得很直白， token 经营的本质就是为用户提供 ai 服务，人家不想只当个网络管道了，要当 ai 服务的集成商。这套餐一推出来，可以说是在原本快干涸的流量池子旁边，硬生生挖出一条可能通向蓝海的新河道。 不过更有意思的还在后面。如果你只是觉得电信在卖算力配额，那就把这事看浅了。它这次套餐设计得非常巧妙，叫做 token 加连接加安全一体化。什么意思啊？ 你买了它的 token 套餐，它马上给你推宽带上行提速包，家里宽带一个月多花一百块，上行就能再提五十兆，还给你推安全防护包，什么智能体安全管家，一个月五块给你的 ai 助手做体检。 这就是典型的低门槛获客，高价值变现，用九块九的 token 把你拉进来，再通过宽带提速、安全服务这些高利润的增值业务把钱赚回来，用户年薪一下子就上去了。 那好，说到这儿，敏锐的朋友应该已经感觉到了，如果几亿用户都开始用 token， 哪怕每个人一个月只花九块九，这背后对算力的消耗会是一个恐怖的天文数字。 这就是我们要说的第三个关键点，需求的大门一旦被这种低价套餐撞开，上游的算力激进需求会瞬间紧喷。一个很有说服力的数据，全球一个主流 ai 平台，一周消耗的 token 量，一年时间翻了七到八倍， 国内大模型现在试战率已经达到百分之四十了。中信证券前两天刚发报告，标题直接就说 agent 与多模态应用爆发，导致国内算力慌，预计今年国产算力芯片的出货量至少翻倍。 需求在下面烧，电信这把火，等于是直接从消费端把需求点燃了。而最能证明这事不是画饼的是，电信已经在用真金白银砸产能了。它位于宁夏的 tok 工厂项目生成能力服务集彩总盘子高达一百七十四点四个亿。这个集彩结果已经出了，真真切切有大笔订单流向了具体公司， 谁拿到了呢？像华盛天成独占了百分之十八的份额，排在第一，东方国信也拿到了百分之十五的份额，这些订单就是业绩是实实在在的兑现。那作为投资者，我们得把这个链条上利好谁理清楚。短期来看，订单最确定的就是这些直接给电信 token 工厂搞建设做运营的。华盛天成不仅宁夏项目拿大头， 还独家承建了上海电信的算力调度和计费中台，他是这个模式下绕不开的工程队。润建股份自己有算力调度系统，长期帮运营商做算力网络工厂，要是全国复制，他拿订单的能力也很强。 再往上游看，就是算力硬件，这是确定性最强、弹性也大的一个环节。电信卖 token， 背后得有多少服务器，多少芯片？光模块龙头中继续创去年高速光模块收入暴增百分之六十，硅光技术突破，让毛利更厚了。为什么？因为算力中心之间数据传输全靠它的光模块。 再说芯片，韩五 g 和海光信息都已经进了电信的 token 生态联盟，国产算力芯片今年要翻倍出货，它们是最大受益者。 还有一个不能忽视的新增需求点，就是安全。这次套餐里专门捆绑了智能体安全服务，你雇了个 ai 员工，得给他上保险房出事。绿盟科技已经正式加入了电信的这个生态联盟，定位就是给 ai 智能体当保镖。 这块需求以前没有，是 token 生意催生出来的纯增量，中长期看，弹性最大的可能还是在应用和模型层。 电信的套餐把星辰大模型、智普、 deepsea 这些生态伙伴都融合进去了，运营商的用户渠道和计费能力，等于给这些大模型公司提供了一个现成的变现出口，像科大讯飞就在联盟里，一旦调用量随着套餐激增，对它就是最直接的利好。当然，这件事儿本身最大的利好就是中国电信自己， 一旦模式跑通，率先实现 c 端算力变现，可能会带动整个行业加速转轨，风险也得心里有数。套餐刚推出，用户买不买账还不确定，移动联通如果快速跟进，竞争会非常激烈。
2865久韭究财
01:16查看AI文稿AI文稿三大运营商集体卖 token， 这门生意啊，要变天了吗？电信日期间，三大运营商呢，齐发 token 服务，中国电信推出面向企业、个人和家庭的 token play， 搭配宽带上行提速包和安全防护包。上海移动宣布一元四十万 tokens 的 通用服务。 中国联通发布全站国产化、国新国模国云安全体作，推出多元化算力及多档 token 产品。三大运营商呢，正从管道商转型为 ai 算力服务商。 运营商杀入投坑市场，最直接的冲击呢，就是价格了，一元四十万投坑司，比市面上大多数大摩星厂商的定价都要低。 运营商的底气来自网络和算理基础设施的先天优势，贷款大、时薪低、覆盖广，能把投坑的边际成本呢压到极致。更重要的是啊，运营商掌握着海量的企业和家庭，用户可以直接把投坑打包进宽带的套餐里。这种捆绑销售呢，会加速 ai 应用的普及。 而对于普通用户来讲呢，以后点开运营商 app 啊，就可能会直接的调用大模型的能力。对于中小开发者，运营商的托管服务呢，提供了新的选择，不一定要绑定某家算力厂商。从产业格局来看啊，运营商入局呢，会打破大模型厂商在托管定价上的话语权。 算力基础设施的国家队啊，正从幕后走向台前。总之呢，这对于整个 ai 生态是好事，竞争越充分啊，成本呢，就越普惠。
30万大叔说
02:25查看AI文稿AI文稿在这个 ai 浪潮下，有望成为下一个光通信 cpu 的 行业即将诞生。过去十年，市场一直这个垢病，运营商只做底层的管道服务商，靠流量盈利，缺乏核心的技术与成长空间。但步入 ai 时代后，整个行业的底层逻辑将会被彻底重构。核心的企业梳理放在文章最后，先看懂行业逻辑认可，再看结果。因果不能颠倒。 ai 产业的四大支柱啊，是算力数据网络、算力调度，恰好这些全是这个运营商手里握着的现成资源， 从起点开始就跟其他竞争者拉开了这个差距。而且 tok 运营商的出现，是一个有利于 ai 全产业链的重要转折点，符合各方面的利益诉求，所以可以预想推进的会很快。当下格局很像早年五 g 萌芽阶段初期，大众同样质疑高速流量的使用价值，直到这个短视频移动互联网全面崛起，才映证了基建的核心价值。 而如今，这个 tok 套餐的诞生，正是 ai 产业落地商业化的关键信号。此前各大 ai 大 模型长期免费引流，企业背负着高昂的运营成本， 这盈利模式非常模糊，现金流压力巨大。而且 token 这个付费模式成型后啊，大众会逐步建立这 ai 服务的付费意识，行业会正式告别这个粗放的免费时代，走向规范的商业化发展。 然后大众会像办理手机套餐这一样，按需去购买这个 ai 的 token， 办公创作、代码编辑、智能办公等各类 ai 使用场景，都会形成常态化的付费习惯。 不抬杠，这是一个需要长期养成的习惯，不是说立马会改变，重要是它有了一个发展的路径，利润模型的跑通也会对整条的 toky 运营产业链、 ai 产业链产生多方共赢的效果。上游会直接利好算力厂商稳定的 toky 采购需求，盘活算力供需市场，缓解行业回款压力。中游会赋能大模型企业， 借助运营商的成熟渠道，打通这个 toky 流量的这个分销路径，解决模型产品变现的难的问题。运营商以及渠道方孵化的用户体料深耕市场， 复刻通信时代的流量运营优势。放眼市场，海外已经初步形成了成熟的 ai 工具付费体系，国内的 ai 付费市场尚处于起步阶段，但是随着这个 tokin 套餐的全面普及，全面 ai 付费习惯的逐步养成， ai 应用赛道也有可能会迎来新一轮的爆发。清晰稳定的盈利闭环成型，会自上而下的带动算力硬件、 智能应用全产业链的协调上行，所以此事是符合各方利益诉求的。总而言之，运营商录取 tokin 运营，精准踩中了 ai 产业的发展大势，契合全产业链发展的利益， 既是行业自身的华丽逆袭，更是整个 ai 赛道商业化落地的核心转折，值得重视。不同环节的公司梳理也给大家整理好了，分享不易啊，感谢大家的支持，后续我会分享更多有价值的产业逻辑，感谢关注！
39新锐作手论
02:12查看AI文稿AI文稿各位算力赛道的战友，电信百亿 token 招标大战已经打响，这四家龙头企业你更看好谁？今天我就来给大家深度剖析一下润剑股份、东方国信、南微软件和品质信息各自的优势和短板。先看润剑股份，它可是纯 ai 算力加 token 生产的龙头， 主打外网制算集群，万卡级制算中心二期扩容后，那算力储备可是相当大。规模高性能算力集群是它的王牌， 它聚焦外网大模型推理和投肯生成，不怎么侧重运营商内网业务盈利模式直接投肯计费，毛利率行业最高，盈利模型也是最成熟的。 不过短板就是运营商招标参与度偏低，缺少和运营商的深度绑定。再来说东方国信，他可是运营商投肯招标的核心受益股，专注于算力调度和全链路运营平台。内蒙古智算力规模大，算力调度能力在行业内那是领先的， 关键是他直接中标了。本次电信百亿 token 集彩是这四家里面实锤订单最明确的标的。 盈利模式是算力运营加 token 分 成，客户稳定性最强，但短板是重资产投入高，毛利率偏低一些。南微软件呢，定位是政务场景 token 工厂，主打政企内网算力池，不过他的制算中心规模偏小，算力产能比较有限。他深度绑定政务运营商内部业务系统， 适配运营商内网算力建设，盈利模式是政企项目交付订单确定性强，但规模上限偏低。短板就是 token 能最小业绩兑现速度会慢一些。最后是平置信息，它是运营商智算加边缘算力的核心供应商， 也是 token 算力基础设施的重要力量，深度参与三大运营商智算中心建设，自有智算节点正在快速扩张。 在招标适配方面，他是运营商 token 招标的硬件加算力建设主力供应商，做到了算力上游基建和下游 token 双布局。 盈利模式是硬件交付加算力运营绑定运营商长期建设订单。不过短板是 token 直接运营业务起步晚，当前主要还是以硬件收入为主。这四家各有千秋，到底谁能在这次百亿招标中脱颖而出，成为最大赢家呢？
182兔哥投资日记
02:36查看AI文稿AI文稿国内的三大运营商会吃掉整个国内 tok 的 中转市场，在传统的电信业务基础上打造一个新的增长曲线。本周末，上海电信率先推出了面向 c 端用户的 tok 套餐，随后中国电信和中国联通相距推出相应的套餐， 三大电信运营商下场开始做 tok 生意，中国电信触及罕见的涨停，中国移动和中国联通盘中也跟着大幅表现。这种新业务的定位是连接 tok 工厂与终端 ai 用户的 中间平台层，也就是将上游多模型的 token 通过聚合、调度、转售等服务提供给下游的终端用户。那么有关于三大运营商入局 token 生意，有哪一些利好环节呢？首先从根源性出发，是绝对利好上游的 token 工厂 以及算力租赁和 a、 i、 d、 c 等厂商。现在本周末宣布在无锡建 tok 工厂的红信电子，今天也一直满疯涨停了。另外近期刚推出新的 tok 工厂的品质信息，今天在盘中也有很强的表现。这第二大利好的环节是处于中游的这些 专门为运营商做智能调度的以及做管理和运维的平台。其中这里面专门做 tok 智能调度的公司，后期能够随着三大运营商的 top 业绩的增多，因为当某个地方 top 量不够用的时候，这类智能调度的公司能够顺利的从其他各个地方用新的 top 来给运营商使用，并且能够支持 top 多维度的计费 等这些基本性的功能。所以智能调度这个环节在后续的运营过程中是必不可少的环节，它与这个环节关联度最高的，像斯特奇 今天在盘中就有很强的表现，接下去的一个利好环节就是属于做投更中转的三大运营商，以及像我在上个视频里重点给大家介绍的 有关于 ai 营销、海外整容的一点天下，他也是深度受益的一个环节，所以这段时间在盘中也有不错的表现。国内的三大运营商， 他去做托肯工厂的生意有很多的天然的优势，首先一个是他的开发门槛低，毕竟做中转做中介的他们是属于轻资产，所以在商业的风险上是极低的，这一点就不用再赘述了，大家都懂。第三点更关键的就是他当下有一个非常好的牌照的优势， 有牌照他就能和一些托肯的大厂做进一步的批发价的商谈，能够和大厂谈好转包的价格。所以我预期未来一到两年， 国内的三大运营商会吃掉整个国内头肯的中转市场，这些都能实打实的转化为他们的营收，能够在传统的业务基础上打造第二增长曲线。如果今天视频对你有所帮助，欢迎大家点赞加关注，谢谢！
504逻辑掌门人
01:54查看AI文稿AI文稿五月十七日，电信日，三大运营商集体官宣，正式上线 tok 算力套餐。自此，运营商正式进入流量加 ai 算力的双经营新时代。运营商把 tok 定义为 ai 时代的通用流量，并支持话费支付。 不过，三家运营商的 tok 布局打法各家差异较大。首先是中国电信依照自研星辰大模型，全国统一定价，个人版九点九元就能拿下一千万 tok， 低价尝鲜体验。二十九点九元四千万 tok， 四十九点九元八千万 tok， 满足重度使用需求。开发者套餐三十九点九元起，顶配两百九十九点九元，包含一点五亿 tok， 稳抓大众与政企市场。其次是中国移动用低价快速拉新，靠多省差异化覆盖全国， 精准锁定年轻人和内容创作者。上海移动推出一元四十万 tok 的 低价优惠，北京移动则主打融合体验。二十四点九九元一千万 tok， 还提供内置 opencall 的 云电脑融合套餐，不用自己部署，开机就能用。最后是中国联通，先用免费额度抢用户，上海联通七月前可免费领取三千万 token 体验额度， 再靠联通云加远景大模型，重点供开发者与中小团队个人套餐，每月最低十五元，团队版最低一百九十八元。发布 token 套餐后，三家运营商股价暴涨百分之七点七四，中国联通飙升百分之五点五八， 中国移动逆势涨百分之二点四三、为什么运营商突然集体叛变流量？真相太扎心！二零二五年，三大运营商营收几乎零增长，老旧盈利模式走到瓶颈， 反观 ai 赛道爆发式增长，国内日军 tucker 调用量突破一百四十万亿，两年暴涨千倍以上，加上工信部明确推进算力普惠，全面推行 tucker 计费标准，所以是实打实的行业重构。最后问大家，你想体验运营商的 tucker 套餐吗？还是觉得这是新的收割套路呢？
170信号魔方
06:10查看AI文稿AI文稿二零二六年第一季度，电信行业的发展中心出现了显著的变化，传统业务增长放缓的同时，一个新的关键词被频繁提起。 tucker 在 中国电信近期的发言中提出了以 tucker 经营重塑公司业务的思路。那么， tucker 究竟是什么？他又如何成为运营商面临未来的新赛道？今天，我们用六分钟一起来解析一下这场从流量到算力单元的产业眼镜。 根据三大运营商二零二六年初步透露的资本开支计划，趋势是总投资规模有所控制，但对算力网络的投入却在显著的增加。 例如，中国移动的算力网投资计划同比增长超过百分之六十。中国电信在算力基础设施的投资也历史增长。这种投资结构的一增一减，清晰地指明了行业的战略方向，强化面向人工智能时代的算力基础。 在业绩说明会上，运营商管理层也多次提到正在大力发展 ai 加产品与智能体服务相关，数字化收入的增速表现亮眼。这反映出行业的共识，单一依赖传统通信服务的模式等待突破， 融入 ai 生态是重要的发展路径。接下来，我们理清核心概念 token。 在 ai 领域， token 是 模型处理文本、图形等信息的基本单位，你可以把它理解为 ai 进行计算和思考的颗粒。用户与 ai 应用的每一次交互都会消耗一定数量的 token， 而这直接对应着底层算力的使用成本。因此， toc 经营的本质是运营商将其庞大的算力资源以一种更精细、更贴近 ai 应用场景的方式进行运营和商业化，运营商在这方面已经有了布局。 例如，中国电信表示已经汇聚了海量的行业数据， toc 用于模型训练。中国移动则通过其云服务，为大量企业客户提供承载 ai 智能体， 常被业界去称为养龙虾的算力平台。这些实践都围绕着同一个核心，让算力像当年的流量一样，成为数字经济中可计量、可服务的关键要素。 面对这一趋势，三大运营商根据自身优势选择了不同的切入路径。中国移动的策略强调端网云智携同，例如推动 e m 与 ai 能力结合， 探索智能终端作为 ai 服务入口，同时在机器人系统等前沿场景展示其大模型的应用能力，目标是构建从基础设施到应用生态的完整产业链。中国电信则聚焦政企市场，突出安全可信的优势。其发布的系列 token 服务入口 主要面向政府、企业提供 ai 语音电脑、智慧城市等解决方案。央企可信底座是其拓展正企市场的关键定位，回应了市场对应数据安全与合规的迫切需求。 中国联通的路径更侧重于敏捷与场景创新，例如推出集成智研大模型的 ai 硬件设备，以及低代码的智能体开发平台，只在降低 ai 应用门槛、 快速渗透垂直行业和下沉市场。三种路径共同勾勒出运营商从管道向智能化综合服务提供商的转型多样化探索。 那么，运营商布局这一赛道具备哪些独特的条件？我们认为主要有三点值得关注。第一，网络与算力的天然协同。运营商拥有覆盖全国的骨干网络和边缘节点，能为 ai 推理所需的低时延提供物理保障，这是单纯的云服务商难以快速复制的优势。 第二，深厚的行业数据与客户基础。运营商服务着数以亿计的个人、企业用户，在政务、工业、金融等领域有长期积累。这些真实的、高质量的行业数据是训练智能化 ai 模型的宝贵资源。 第三，在安全可信方面的品牌认知。对于许多涉及国际民生的关键领域，运营商所提供的国家队级别的安全与可信保障构成了重要的差异化竞争。在量子加密通讯等前沿安全领域的投入进一步巩固了这一定位。 当然，转型之路也伴随挑战，主要体现在三个方面，第一，核心技术能力的构建。有行业分析指出啊，运营商当前的部分服务仍集成第三方 ai 模型， 如何提升自身模型的技术竞争力，避免陷入新的管道化困境是长期课题。第二，开发者生态的培育。 相比互联网科技公司，运营商 ai 开发生态起步较晚，能否吸取并服务好广大开发者，关乎其平台战略的成败。 第三，商业模式的持续验证。当前 token 的 经营更多是计费模式的创新，其真正的成功取决于能否创造出足够规模的增量市场， 并从中获取可持续的收入。二零二六年将时观察其商业模式可循性的重要窗口期。综合上述从 bite 到 token 的 讨论，实质是电信行业在数字经济 分化阶段的第一次战略聚焦，他标志着运营商正将发展重心从连接人与人转向支撑智能时代的人机交互与产业改革。这场转型并非预示他考验着运营商的技术耐力、生态构建能力和商业创新智慧， 但其确定的方向是深度融合算力网络与人工智能，为国家数字经济的发展 助劳更为智能的底座。对于市场而言，关注运营商在算力资源利用、 ai 业务收入占比、重点行业合同落地的等方面的进展，或许能更好地把握起转型的节奏与成效。 从连接到计算，从流量到智能电信运营商的这次转身关乎未来十年的产业格局。这个话题咱们今天就说到这里，点赞加关注，我们下期再见！
03:55查看AI文稿AI文稿欢迎来到智研所，今天咱们来聊个可能改变你用 ai 方式的重磅消息。上海电信刚发布了国内首个 token 算力套餐，一块钱能换二十五万额度点，还支持直接用手机话费支付 哦。这个还挺新鲜的，具体怎么用啊？是像流量套餐那样按月买吗？不是按月，是按量订购，用多少买多少，批量买还有阶梯折扣。 而且现在上海电信用户还能免费领两千五百万额度点，有效期一个月，买完额度就能通过 api 调用，三十多款主流大模型文本生成，多模态创作都能弄。那这个额度到底够干啥呀？比如十块钱能买两百五十万额度，能做多少事？ 我给你算个直观的，两百五十万额度大概能让 ai 自动总结一百本十万字的电子书，你说够不够用？而且对咱们这种轻度用户来说，不用再像以前那样买订阅式套餐，用不完的钱打水漂，这个按实际消耗付费太友好了。 确实，我之前买过某 ai 的 月卡，其实每周也就用两三次，剩下的天数完全浪费了。那除了对咱们用户好，这事对行业来说有啥意义不？ 弊可大了。首先，这是运营商第一次把 ai 算力当标准化消费品卖给大众，相当于把 ai 从企业专属的高门槛资源变成了像水电煤一样的公共服务。 其次就是这个 token 计费模式，直接颠覆了传统订阅制，以后可能会成为 ai 服务的主流付费方式。还有就是运营商自己的商业模式也变了，从以前卖流量，现在开始卖 ai 服务了，中国电信都说这是今后的经营主线， 这么看来，整个 ai 产业链都会跟着受益吧。有哪些企业会直接吃到红利？我整理了几个核心受益的。第一个肯定是中国电信本身，它有全国性的算力网络和庞大用户群，天翼云加 ai 算力的闭环已经成型了，绝对是 ai 算力服务的核心玩家。 那除了电信本身，还有别的吗？比如给他们做技术支持的企业？有啊，比如华盛天城，他是电信全国 token 工厂的第一大中标商，上海电信的算力调度和 token 计费中台都是他独家建的，完全绑定运营商的 ai 扩张肯定直接受益。 哦，对算力基础设施这块，肯定也少不了企业参与吧，比如服务器光模块这些。没错，中际旭创是全球光模块龙头，给上海电信智算中心提供核心光模块以后， token 调用量上来了，数据中心高速互联需求肯定涨，他就跟着受益。 还有浪潮信息，国内 ai 服务器龙头实战率第一，给 token 工厂提供训练和推理服务器运营商集采算力的时候，他肯定能拿到大单。那数据中心服务商呢？比如光环新网这种。 你说的对，光环新网是国内领先的数据中心服务商，给中国电信提供高等级算力基础设施， ai 算力需求增长，他的数据中心上架率肯定会持续提升，也是直接受益的。 这么捋下来，从运营商到技术服务商，再到硬件厂商，整个产业链都能分到一倍羹啊。没错，上海电信这个 token 套餐一出来，就意味着 ai 算力正式进入大众消费时代了， 以前都是企业级的百亿级彩，现在变成一块钱起的 c 端套餐，把 ai 从高高在上的概念变成了咱们普通人触手可及的日常服务。以后 token 计费模式普及了，不仅能激活更多开发者，整个 ai 产业链的增长空间都打开了。 是啊，以后咱们用 ai 可能就像现在用流量一样方便，随时随地，想调用就调用，再也不用纠结订阅费了。错，说不定再过段时间，咱们手机套餐里除了流量通话，还会有 ai 算利额度呢。今天咱们就聊到这，咱们下期见。
199INTELINK智研所
00:14查看AI文稿AI文稿这套餐还得看电信啊，发布了 toky 相关套餐的一个价格，同时无锡也建立了首个 toky 的工厂。那么相关的概念和相关的 toky 公司又有哪些呢？关注我，有消息马上说。
809子辉先生❤️起床炒股
03:28查看AI文稿AI文稿朋友们，一百七十四点四个亿！就在五月十三号，中国电信宁夏分公司公布了二零二六年 token 工厂生成能力服务集彩标包一的中标结果， 华盛天成拿下百分之十八，份额排第一。乐讯科技十七百分之十七，倾心智算实力百分之五，创世云和东方国信也都有份儿。一百七十四亿什么概念？这不是买几台服务器的事儿，这是中国电信在 token 经济这条赛道上正式亮底牌了。 如果你到现在还觉得 token 就是 炒币那玩意儿，那你肯定要错过一个正在发生的产业大变局。今天咱们把这事掰开揉碎讲清楚。 咱们先把 token 经济的概念捋明白。 token 在 ai 领域叫词源，你可以理解成 ai 模型每一次思考和回答的基本单位。 你跟 chat、 gpt 聊一句话，背后可能消耗几百上千个 token 豆包。每天的 token 消耗量从去年底的六十万亿涨到今年四月的一百二十万亿，直接翻了一倍。智普 api 的 ar 二已经突破二点五亿美元，一季度 token 调用量增长百分之四百，三度涨价还供不应求。 换句话说，谁掌握了 token 的 生产能力，谁就掌握了 ai 时代的底层基础设施。这就好比石油时代的炼油厂， ai 时代谁炼 token， 谁就是上游的大矿主。中国电信在干什么？ 今年年初，三大运营商集体宣布向 token 经营转型。五月初数字中国建设峰会上，中国电信直接发布了一站式 token 服务平台，还拉了一个 token 生态联盟， 这个平台覆盖 token 的 生产、调度、分发、变现、全链条。然后紧接着就是这一百七十四亿的集彩大单，从喊口号到真金白银，落地速度非常快。 而且你看摩根士丹利的预测，二零二六年全球超大规模云厂商资本支出要上调到八千亿美元，豆包已经开启收费了， ai 商业化正在迎来拐点。这一百七十四亿到底分给谁了？华盛天成拿了三十一亿左右的份额，乐讯科技大约三十亿， 湖北大数据集团二十九亿，倾心智算二十八亿。还有创世云和东方国信。注意一个细节，份额非常分散，最大的华盛天城也就百分之十八，没有一家能吃独食， 这说明什么？这个市场还处于跑马圈地的阶段，不是赢家通吃的格局。再看东方国信，它去年算力业务收入同比增长一百四十四，百分之五，内蒙古智算中心能提供超过三万屁算力， 而且已经完成了华为升腾、九一零 b 算力卡的适配，整个国产算力链条正在加速形成闭环。还有一个容易被忽略的信号，以前算力租赁的逻辑是什么？就是我有显卡，我租给你用，收租金跟当房东一样。 现在 token 经济要干的是什么？是算利收入分成模式，你用我的算利跑模型消耗的 token， 我 按量分成。这听起来差别不大，但商业逻辑完全不同，租金模式下算利闲置就是在亏钱。 分成模式下， ai 应用越火， token 消耗越大，算利提供方的收入就跟着水涨船高，从收租子的变成收过路费的，这就是估值逻辑的根本性变化。 以上纯属个人看法和产业分析，不构成任何投资建议。 token 经济方向确定性很强，但中标份额分散，各公司 token 业务占比参差不齐。概念热不等于业绩能兑现，注意甄别。还想听我拆解哪个赛道评论区告诉我，我们下期见。
803观市闲谈
00:29查看AI文稿AI文稿中国电信一百七十四亿建通用工厂啊，中标这事大家都知道啊，中标的是东某国信啊，占比百分之十五，但是大家仔细看一下公告，还有一个啊，那么华盛某天城是 占比百分之十八的啊，这为啥没有热度呢啊？热度全给了东某国信呢？是因为华盛某天城现在跌的比较惨吗？哼哼，来，喜欢的点个红心，点个关注！
5股界猴哥
