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02:16查看AI文稿AI文稿受到全球 ai 需求暴增，碳化硅的概念大火，赶古天乐先进从去年上市以来到现在已经翻了三倍。那国内有一家公司也做碳化硅，叫录像科技， 他的碳化硅产量一直是一个谜一样的存在。那听完接下来这段投资热线，我相信你们也会像我一样发出微笑。那如果有知道的朋友麻烦说一说他的工厂到底是什么状况？这个我想问一下，就是你们路校科技，我看你们的那个营业收入吗？你们的就是碳化硅 目前基本上没有。基本上没有吗？这个东西你直接去看那个，搜那个合肥路销半导体这家公司就行了。这家公司财务数据有的，半年报里面就是没有营收吗？ 有，比较小。多小呀？啊？你，你直接去看。我也，我也不是很有印象，这个东西是有的。这样子啊， 你们的客户是谁啊？就是这个合肥路销半导体。我不知道啊，金额比较小啊，能有什么客户吗？他 那有生产是吧？对对对对，金额比较小的，只不过因为是这样的。就是我，我其实是有翻到一篇比较旧的报道，说那个工厂基本上都是属于一个停摆的状态，所以我就然后又看了一下你们的财务数据，可能是年前的那个事情。啊，对对对， 那最近不是那个烫花菇又比较火吗？所以我就把这个事情还是再问一下，会比较安心一点。不是今天也跌了吗？ 呃，这个东西我，我只能说，呃，设备厂房我们都是建造好的，然后目前的话他是一个 量不大的一个状态。看了你们公司的那个数据，应该是二五年的年报吧？那个，对对对，他，他有一个对对利率，利率影响百分之十以上。应该是有这么一个。呃，需要填财务数据的，就是那个子公司对财务数据影响百分之十以上的。 反正你们这边最大的营收是那个七包线嘛？啊对，那肯定这个最大嘛。剩下剩下其实都都不是特别多，我估计可能最后归归到那个百分之一的那个其他业务里面了。 对，金额比较小，你可以直接看嘛，你不用问我的嘛，直接看就行了。行吧行吧，那我知道了。好，谢谢。对对对。
437大A密探小飞飞
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01:30查看AI文稿AI文稿今天聊聊跨界逆袭的硬核企业，路校科技。第三代半导体碳化硅衬底的国产龙头。早年路校靠七包线起家， 是国内前三的电磁线厂商，光伏电站高空作业平台业务也做得稳，现金流超扎实。但他最牛的一步是压住碳化硅新赛道，从传统制造跨界硬科技，完美踩中心能源与 ai 的 风口，他能逆袭第一， 独家导魔法长晶技术，六英寸碳化硅趁底量率达百分之六十五，比行业平均高十五个点，成本直接打下来。第二，大尺寸技术领跑， 八英寸趁底量率突破百分之六十，二零二六年量产成本降百分之四十。更牛的是，二零二六年初搞定十二英寸单晶样品， 国内没几家能做到。第三，客户订单拿到手软，和比亚迪签三年长协，年包底采购五十万片，还绑定华为阳光电源等头部产能，排期都到明年了， 最近为啥业绩起飞？一是新能源车八百伏高压平台爆发，碳化硅是核心材料，单车用量暴涨。二是 ai 算力需求紧喷，碳化硅散热效率是硅的三倍，呈数据中心刚需。二零二五年公司营收三十六点七二亿， 碳化硅业务呈最大增长引擎，二零二六年一季度净利润同比大增。关注万山，看透产业趋势。
93万山产业观察
05:20查看AI文稿AI文稿每天了解一家上市公司，二零二六年五月十六日，今天的主角，路校科技。昨天 a 股一收盘，我就打开账户，差点以为自己看错了。这路校科技前一天刚刚结结实实封了个涨停板，涨幅百分之九点九八，换手率百分之十八点三，成交额三十二个亿。 结果第二天直接高开低走，来了个回手掏，收盘价九点三六元，跌了百分之三点五一，成交额居然干到了四十八点四三亿。 四十八点四三亿是什么概念？差不多等于一个中小型上市公司直接换了一遍手，换手率超过百分之二十六。 这股价表现像不像过年期间刚给你塞了个大红包，第二天就拉着你去健身房私教课，先让你开心一下，然后马上让你深刻体会到什么叫出来混迟早要还的。不过说实话，前一天涨停那会，机构净买入近四千万元， 北向资金净买入九千一百二十四万元，说明当时真金白银冲进去的人还是挺多的。只不过第二天北向资金又开始跑路，外资嘛，来去如风，比外卖小哥还准时。 咱们今天就扒一扒，这家名字听着像喜剧公司，实际干的全是硬科技的路校科技到底凭什么占上碳化硅这个风口？先科普一下，这公司一九八九年出生在浙江诸暨电口镇，号称浙江资本市场第一镇。 你们发现没有，江浙沪不仅包邮，还包上市。人家二零零三年从传统七包线起家，就是你家电风扇、空调压缩机里面那种铜线，硬是一圈一圈绕成了中国机械五百强。二零一一年在深交所敲了钟，能把自己的电磁线卖进特斯拉、三星、松下的供应链， 手里握着四十八项电磁线国家标准的质修定权。于是二零二零年，陆校科技憋了个大招，和合肥长丰县签了百亿级别的第三代半导体碳化硅产业园项目。当时豪言壮语，要搞一百亿投资，听着像要在合肥再造一个硅谷。那碳化硅到底是什么东西呢？ 一句话，它是新能源汽车、光伏、储能、 ai 算力中心等所有需要、能扛高压、能散热、快场景的关键新材料。 传统硅片在新能源车上跑，时间长了会发热降功率。碳化硅趁底，就像给车装了冰箱，压缩机，续航能提升百分之五到百分之十，还能省电池成本。更劲爆的是， 今年五月中旬，投研机构 cctn 直接把碳化硅定义为 ai 领域最被低估的核心主线。什么意思？ ai 大 模型疯狂卷算力，算力中心发热跟火山口似的， 碳化硅的散热能力正好是救星。据预测，二零二六年，全球碳化硅市场规模能超一百亿美元。这不是风口，这是台风眼。 所以今年五月十四日那天，整个碳化硅板块简直像参加音乐节。科创新才三十 c m 涨停，金生股份二十 c m 涨停，路校科技和天赋能源直接十 c m 封板，天越先进涨了百分之十五点二六，总市值突破八百一十九亿，那场面堪比股市版复仇者联盟集结。 不过，咱们说回路校科技的真实一面，这个百亿碳化硅项目，理想很丰满，现实很骨感。到今年一月，公司发公告说，募集资金从十九点四亿元大幅砍到九点九亿元，整整省下九点五亿元，直接拿去补充流动资金。 因为六英寸碳化硅趁底竞争太激烈，价格打骨折，下游新能源车需求放缓，八英寸新产品又出来抢饭碗。这就好比你开了个超大火锅店，结果发现满大街都是火锅店，猪肉还涨价，只能把几个包间先改成棋牌室。 不过从另一个角度看，公司能果断瘦身，守住现金流，说明管理层脑子还算清醒，没硬着头皮烧钱，这在当前市场环境里，反而是生存智慧。而且今年技术端也有突破，成功搞出了十二英寸碳化硅单晶样品，八英寸还没普及，十二英寸的样品已经在实验室里躺着， 有点像你，驾照还没拿，已经开始看房车测评了。别以为路校科技只有半导体，他手底下业务组合堪称变形金刚， 七包线是基本盘，光伏发便是稳定现金流，装机容量八十一点三一万千瓦，高空作业平台是利润担当，还有参股八零零 g 光模块、锂电池，甚至 ai 家庭机器人。 这公司干的活跨度之大，像极了你那个主业是程序员，副业教钢琴，周末还跑滴滴的大学室友。当然，跨度大带来的问题是营收不增反微降， 去年营收二十七点六一亿，同比略降百分之零点八二，好在净利润二点二六亿，同比增长百分之十五点二四，说明盈利能力在改善，赚的不多，但赚的更聪明了。最后咱们快速盘个点， 住校科技总市值一百七十八点七亿，市净率二点七七倍市盈率 t t m 九十六倍，九十六倍市盈率什么水平？ 就好比一碗面卖你九十六块钱面条确实不错，但这价格多少有点我看好你的未来的意思。这估值里显然有很大一部分是市场对未来碳化硅和 ai 散热故事的溢价。风险与机遇基本五五开。一句话总结， 路校科技是一个站在 ai 散热与第三代半导体超级风口上的老牌制造企业，有真东西碳化硅样品特斯拉订单，但也有真烦恼，百亿项目缩水，营收增长乏力。 好了，郑重声明，本视频绝不构成任何投资建议，所有内容仅供上市公司知识解读，请各位朋友理性看待，谨慎决策。明天咱们聊哪家？请留言，谢谢朋友们关注，萌胖，咱们明天见！
266莔胖
03:19查看AI文稿AI文稿最近路校科技突然涨停，很多人第一反应是是不是又在炒概念？但如果把今天的盘面、一季报、行业趋势，还有资金行为全部放在一起看，你会发现这家公司现在的逻辑其实比很多人想象的更复杂。先说今天为什么能涨停， 表面上看是第三代半导体板块突然爆发，碳化硅、氮化钾这些方向集体走强，市场资金开始集中进攻， 但背后真正的核心是最近市场正在重新定价碳化硅这个产业。因为过去大家一直认为碳化硅最大的应用场景是新能源汽车，但现在一个新的逻辑正在出现， ai。 随着 ai 服务器数据中心功率越来越高，传统硅材料的损耗问题开始明显暴露，而碳化硅最大的优势就是耐高压、低损耗、高效率。 简单说就是未来 ai 越发展，电力效率就越重要。所以最近市场开始从新能源逻辑逐渐转向 ai 电源逻辑。 而路校科技恰好就是国内碳化硅方向辨识度比较高的企业之一。再加上最近海外部分碳化硅项目推进放缓，市场开始强化国产替代预期，资金自然会向国内相关企业集中。但如果只讲这些利好，其实是片面的， 因为路校科技现在最真实的状态其实是产业预期很强，但业绩兑现还在路上。结合他刚发布的二零二六年第一季度报告来看，公司一季度实现营业收入九点五七亿元，同比增长百分之十一点三二，说明整体业务依然在增长。 但与此同时，规模净利润同比下降百分之二十七点六八。很多人看到利润下滑，会觉得是不是基本面不行了？其实并不能这么简单理解，因为公司现在正处于高研发、高投入阶段，尤其是碳化硅行业，本身就是一个非常烧钱的产业， 从尝金切片、量律爬坡，到客户验证，再到规模化量产，每一步都需要大量资金投入，所以它现在更像是在用短期利润换未来产业位置。而这里还有一个容易被忽略的数据， 公司一季度经营现金流同比增长超过百分之六百，说明虽然利润成压，但公司的真实经营情况并没有想象中那么差，现金流反而开始明显改善。 另外，公司目前最核心的看点其实是八英寸碳化硅，因为过去很多企业还停留在六英寸阶段，而八英寸意味着更高产能、更低成本、更强商业化能力。更关键的是，路校科技甚至已经开始布局十二英寸。 在半导体行业里，大尺寸往往意味着未来行业竞争力，所以市场现在真正赌的并不是他短期赚多少钱，而是在赌他未来能不能在国产碳化硅产业链里占据一个重要位置。 当然，风险也非常明显，因为这个行业竞争特别激烈，未来真正决定胜负的并不是概念，而是量率、客户认证、量产能力以及真实订单。 如果后续八英寸产品能够真正放量并持续进入下游客户体系，那它未来的空间可能会被市场重新估值。 但如果行业竞争加聚，或者产业兑现速度低于预期，那波动也会非常大。所以路校科技现在本质上是一家高投入、高波动、高成长预期型企业，而今天这个涨停更像是资金提前在交易它未来在国产碳化硅赛道里的位置。
42张逻有道
01:4113点滴财经
09:08查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，欢迎来到本期硬核解读。今天咱们聊点刺激的，把目光投向一个风险极高、极其烧钱，但也最让人热血沸腾的领域， 半导体制造。我们将深度拆解一家传统制造企业路校科技在向第三代半导体碳化硅，也就是 s i c 领域跨界转型时，所经历的极其戏剧性的起伏。这可不仅仅是一份枯燥的财宝分析，就这是一部生动的生死局。 咱们直接切入正题，你有没有想过，一家在资本市场上拥有完美故事，在实验室里经常能捅破行业天花板的公司，为什么一到实地调查阶段，面对的却是冷冷清清的厂房，甚至是大批流失的工程师？ 究竟是哪里出了大叉子？就是咱们今天这期要彻底弄懂的核心谜题。好，咱们先来看看第一部分，跨界造芯这场轰轰烈烈的碳化硅淘金热， 你可能要问了，为什么一家传统制造企业非要削尖了脑袋往碳化硅里钻？看这组数据你就明白了， 预计到二零二六年，在新能源汽车、光伏储能这些火爆赛道的驱动下，全球碳化硅衬底的需求量直接飙到了六百二十九万片。但是呢，你猜全球有效产能才多少？可怜的三百三十万片， 也就是说，这中间插了将近三百万篇的巨大缺口。大家知道，在咱们这个圈里，有句话叫得称底者得天下，面对这么大一块利润丰厚的蓝海，陋校可几当初决定拼了命去压住，其实也就完全可以理解了。 接着咱们进入第二部分，去看看他们当时最引以为傲的实验室里的完美突破， 单看这份成绩单的话，那绝对是相当炸裂的，你听听，首先是八英寸晶体的两铝，人家直接优化到了液内第一梯队， 更夸张的是，在二零二六年二月，他们首次成功制定出了十二英寸的碳化硅单晶项前，这在当时绝对算是在大尺寸赛道上抢占了极大的先机。 而且不仅是尺寸大，它们还实现了惊人的国产替代，原材料百分之九十，国产晶片加工环节百分之一百自主可控。看着这组华丽的数据，你是不是也觉得它们马上就要称霸市场了？ 但是，哎，我要说但是了，现实骨感的让人心疼。当我们把视线从完美的实验室报告转移到它们位于合肥长丰的实际生产基地时，画风普遍， 一边是各种参数拉满的实验室狂飙，完美的无可挑剔。而另一边呢，却是没多少货运进出，连核心技术人员都在流失的冷清厂区。这种天上地下的强烈反差，真的是把半导体制造界那个让人闻风丧胆的词儿体现的淋漓尽致。 这就引出了咱们今天的第三部分，也就是半导体量产过程中的死亡之股。 什么叫死亡之谷，其实非常好理解，在半导体行业，你让一帮顶尖科研人员在实验室里不计时间不计成本的手搓出一块完美的样品，这是一回事。 但如果你要把这块完美的金片搬到自动化生产线上，要求用极低的成本，极高的良品率，日复一日的稳定量产出几十万片，那完全是另来一个维度的挑战了。 这中间巨大的简直能把公司拖垮的红沟，就是我们说的死亡之谷。而路校科技现在就结结实实的卡在这里， 不信的话，我们来看看二零二六年初实地调研传来的真实反馈，极其扎心呐！人家直言不会啊，目前物理产品撩率极低，一直处于试验阶段，根本没有实现真正的规模化量产。 也就是说，不管你的实验室参数有多漂亮，只要工程化和量律爬坡上不去，就是白搭。而辞职跨不过这道坎，带来的直接会果就是财务上的严重大书写。 那么咱们就赶紧进入第四部分，来看看这冷峻的财务现实。频繁延期与资金消减， 首先咱们要看的就是这个项目时间线的连环跳票，你看原本计划的是什么时候破产，二零二一年好，结果推迟到了二零二四年，到了二零二四年又说不行，咱们再推迟到二零二六年六月。 老师说，这种一拖再拖，不仅把市场的耐心快耗光了，更是直接暴露了企业在工程化落地执行能力上的巨大短板，这背后累积的财务风险可以说已经是个定时炸弹了。 跟着延期一起来的，是你绝对想不到的预算大砍刀。就在二零二六年二月，企业突然宣布把这个项目的投资规模从原计划的十九点四亿一刀砍到了九点九亿， 这可是直接拦腰斩断呐，降了整整一半。虽然官方给出的理由包括竞争家具和进展缓慢，但咱们都明白，这说白了就是在量产难题面前真的扛不住了，没办法，只能被迫收缩防御。 这还不算晚，更让人倒吸一口凉气的是这个数字，六点五三趴到二零二五年十一月为止，当年为了这个项目募集来的资金，真正花出去的竟然只有六点五三趴， 几十亿的资金就在账上睡大觉，这说明什么？说明这项目在很长一段时间里，根本就是实质性的停滞状态，推不动了。那你可能会问了，这么个疯狂烧钱的无底洞，遭遇了这么大重挫，这家公司怎么没破产呢？ 这就到了非常有意思的第五部分了，也就是他们的现金奶牛带来的求生大反转， 这真的是一个绝妙的巨型转折。你看这二零二六年第一季度的营收拆解，虽然高大上的半导体项目深陷泥潭，但人家靠着传统的老本行活得好好的 七包线业务，竟然贡献的超过一半的营收。后面跟着的登高机和光伏发电加起来也占了百分之四十多，特别是光伏和登高机，毛利极高，国家补贴也及时到涨。 正是这些看起来一点都不前卫，没那么性感的传统业务，反而成了路校科技最铁的财务护城河，拼了命的给那个烧钱的半导体梦想输送弹药。 这种强大的书写能力，在二零二五年的财务指标上表现的太明显了。大家注意看，这个经营现金流数据，不仅没被半导体下木息干，反而上演了惊天逆转， 由负转正，直接达到了二点二一个亿，同比暴涨了百分之一百五十二项。这说明一个很硬核的道理，只要基本盘不崩，传统业务能持续造血，那么传统企业搞跨界试错的融错时间就比那些纯粹的半导体创业公司要长的多 好。我们来到最后一部分中局，研判目前的局面，到底是战略防御，还是已经深陷泥潭无法自拔了。 虽说一季度的利润看起来确实暴增了，好像已经走过了最暗的时刻，但我得说，悬在头顶的达摩克里斯之剑依然存在啊。大家想想，要是二零二六年六月那个新的打产目标再次黄了呢？ 那可不仅仅是高科技蓄势破产那么简单了。要知道，厂里那些长期闲置的设备和低效产线，面临的可是极其可怕的资产减值压力，那会瞬间把原本健康的利润全部吞食掉。 更要命的是人才断层，那些经验丰富的半导体工程师一旦流失，你想从根本上提升良率，那通道基本就被彻底锁死了。 所以你看今天这一番深度拆解下来，核心其实就一句话，永远别把 ppt 上的技术突破等同于财报里的真金白银，这中间可是隔着一个巨大的死亡谷的。 路校科技果断砍掉一半投资，其实就是向现实低了头，搞起了战略防御，想把资源集中起来，死磕产线良率的瓶颈。技术基因他们确实有，但产业化的确信性终究得靠实打实的量产数据来说话。 那么最后给大家留个悬念，在二零二六年下半年的财报中，大家觉得路校科技到底能端出多好？真正量产的碳化硅晶片， 他们是能逆风翻盘，成功撑过这道死亡之谷，还是被迫退去高科技的光环，彻底退守传统制造的老本行呢？咱们心里都可以琢磨琢磨，拭目以待吧！本集内容就到这里，感谢大家的专注陪伴，咱们下期再见！
138硬科技公司投研局
00:17查看AI文稿AI文稿每天一家上市公司之路校科技路校科技主营七包线高空作业设备、光伏与机电设备，是中国机械五百强企业，参与制定电磁线行业标准。公司与合肥长丰县共建第三代功率半导体产业园，主公大化规劝底片与外延片技术，记得点赞关注哦！
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