合肥城建股票上市时间
啊，今天这个标的呢，绝对是近期 a 股最让人看不懂的公司啊。合肥城建这个公司呢，截至二零二六年的五月十九号啊，他是一个涨停板报收，然后股价是二十五块一毛二， 那他这近三个月的涨幅呢，是百分之七十七，近一年的涨幅呢是百分之两百九十 啊，就这么一个公司动态市盈率是负的三十六点三八倍啊，他还是一个地方国企主业还在持续的亏损， 他到底是怎么了，就被资金炒成了这样？我们今天就来好好的从八个维度来拆解一下这个公司。我们先来看看他的基本情况啊，合肥城建呢，他是一个成立于一九九九年的公司啊，然后他是零八年在深交所上市， 他的这个主业呢，其实就是房地产开发，他在住宅、商业、工业地产和物业管理都有布局，他是属于合肥市国资委实际控制的啊，他的这个股权呢，也比较集中，他的这个总股本是八亿零三百万股 啊，他的这个流通盘呢，差不多也是八亿股，他的这个总市值呢，现在是两百零一亿。他的这个资产负债率呢，到二零二六年的一季度末是百分之七十点六六， 他的这个有息负债比较高，所以他的这个现金流一直都很紧张，但是呢，因为他是国资背景，所以他还是有一定的信用支撑的，他在合肥的住宅市场是能够排进前三的， 他的这个工业地产的是超过百分之四十，他经常能够拿到一些比较热门的区域的地块。 咱们来啊，切入到第一个部分公司现状剖析啊，咱们来问第一个问题，合肥城建的主营产品和商业模式到底有哪些特点？ 合肥城建呢？他其实是一个以住宅开发为主的公司啊，他的这个住宅开发呢占比是超过百分之八十的。然后他的这个品牌呢是叫琥珀系列啊，他的这个主要的户型呢，是一百一十到一百六十二平的这个大户型，他主要的客户呢是这种改善型的家庭， 他也有一些高端的项目，比如说他二零二五年的这个紫铜苑，他的这个平均每套的价格是七百五十万，他的这个首开去化率是百分之八十，听起来住宅这块做的还挺挺有特色的，哎。然后除了这个住宅开发呢，他还有工业地产，他是安徽省最大的工业厂房的运营商， 他的这个园区有二十六个，遍布全省，他的这个市占率是超过百分之四十，他也有一些商业地产，还有物业管理，他在二零二五年也刚刚布局了这个全屋定制。 他的这个模式呢是类似于这种城市综合运营商，就是他有一些项目是跟政府合作的，比如说他有三十三亿三千万的这个政府的存量房的收储的订单， 但是他这个模式呢也是比较重资产的，他的这个回款周期会比较长，他的这个风险呢，也是比较受政策影响的。合肥城建的这个二零二五年的这个财报数据呢， 你觉得怎么样？他这个二零二五年的是营收是突破了百亿啊，然后同比增长是超过百分之三十，但是他这个规模净利润呢是巨亏五亿多，这个是比去年是扩大了八倍多，他这个呃单季的话，四季度就亏掉了将近五亿。哦， 这数字确实挺吓人的哈。更糟糕的是他的这个毛利率是只有百分之十二，然后他的这个呃经营活动现金流是净流出是三十六亿，他的这个期末的有息负债是超过了百亿， 他的这个存货的周转和应收账款的周转都是慢于行业的，他的这个资产负债率是百分之七十二，他的这个流动比例是一点一，速冻比例是零点三， 他的这个股东权益是连续两年缩水啊，他这个已经三年没有分红了，就整体的压力非常大。所以说就是 为什么合肥城建会出现这么严重的亏损啊，然后包括他现在的这个资金链的压力，就是他这个其实二零二五年的这个亏损啊，我觉得主要的原因一个就是他的这个， 嗯，毛利率下滑的厉害，就是他的这个房价也涨不动，然后他的这个保障房的项目又拉低了他的这个利润空间，他的这个呃省外的扩张又带来了很多销售和管理费用的上升，他的这个借款的利息又吃掉了他很多的利润 啊，所以难怪就是说业绩压力这么大。对，他就是说呃去化速度变慢了，然后他的这个回款周期拉长了，他的这个资金大量的积压在他的这个存货里面，再加上他的这个短期有二十八亿的证券要还，他的这个经营现金流又是持续的流出。 他的这个母公司的这个国资背景虽然说给了他一定的信用，但是他的这个盈利和他的这个现金流的压力短时间内很难缓解，所以他的这个风险 还是很高的。咱们来进入第二个部分啊，就是说，呃，技术优势和供应链的优势啊，咱们来看看合肥城建在这方面到底有什么过人之处。哎，首先呢，就是他深度参与了合肥市的这个半导体的这个基建， 就他是那个长新存储的那个十二英寸的精原厂的主要的建设方哦，然后他也有在做一些配套的园区和生活区的建设， 他也有在跟一些比如说像精美半导体啊，还有其他的一些企业合作来推动这个产业链的本地化啊， 就说他其实不单纯是一个盖房子的公司，没错没错。然后呢，就他的这些园区呢，也会给入住的企业提供一些定制化的厂房啊，包括一些，呃，跟银行一起设立一些专项的贷款啊，协助企业来申请一些政策的补贴啊等等。他也有在做一些 智能建造和绿色建筑的一些试点，比如说他有一些项目是用了 bm 的 技术啊，还有一些是用了建筑机器人，他的一些项目也获得了三星的绿色认证啊等等。他也有在跟阿里云合作来推动一些数据中心的建设， 就他其实在科技地产和这个产业的服务上面已经形成了自己的护城河哦，那合肥城建到底是通过什么样的方式跟长青科技 产生的这种联系呢？呃，他是通过旗下的一些基金啊，然后多层的投资，最后间接的持有了长兴科技不到百分之零点零一的股份，哦，对，就其实非常少，而且他主要的角色还是一个财务投资者，就是说他们其实业务上并没有太多的交集。 对，两家公司之间几乎没有什么业务的往来，就是合肥城建的这个主业还是在房地产，然后长兴科技的这个 啊，无论是收入还是利润都没有办法对他产生什么实质性的影响，他们之间唯一的比较深的关系就是同属于合肥的国资体系。下面就说最近这个合肥承建的这个股价，因为这个长青科技的这个概念被炒的这么热，你觉得这个背后的 真正的动因是什么？我觉得其实就是资金在追逐这个所谓的国产存储第一股的这个稀缺的标签，因为 长兴科技一旦上市的话，他是有望成为这个半导体领域的一个巨头的，然后他的这个估值也是水涨船高，再加上现在市场对于这种芯片自主可控的这个热情是非常高涨的，所以资金就会疯狂的涌入相关的这些影子股，所以其实跟公司本身的经营没有太大关系。 对，就像合肥城建这种，他其实就是一个很小的市值，然后又是国资背景，又有这个热门的题材，所以他就会成为游资和这个短线的这种资金追逐的一个对象。 他其实在二零二五年的年报里面还是大幅亏损的，他的这个主营业务也没有什么明显的好转，所以他的这个 暴涨完全是靠这个概念和情绪在推动，他的这个实际的业绩的支撑是非常有限的，咱们来聊第三部分，就是资金和股价的风险。最近合肥城建的龙湖榜资金到底呈现出什么样的博弈格局？就最近的这个龙湖榜的数据里面，你可以看到其实机构和北向资金的分歧是非常大的， 就是机构在五月十九号那天是净卖出了一点七六个亿，但是深股通是净买入了一点五四亿元， 然后还有就是营业部的席位是净买入了一点二亿元，所以你可以看到就是大家的这个多空的力量是非常激烈的在拉锯哦，所以说就是各路资金确实是在激烈的博弈。 对，然后买卖的前五名的营业部里面，你可以看到有三家机构是在买，但是有两家机构是在大额的卖， 深股通也是有买有卖，他在十九号那一天是大幅的买入，但是在十八号那一天又是大幅的卖出，同时你可以看到油资和散户是在不断的涌入，人均的持股数是在下降的， 主力的资金其实在近几天是在持续的流出的，所以你可以看到就是这个筹码是在高位不断的松动，多空的分歧也是越来越大。那就是说最近这个合肥城建的股价的走势有哪些让人觉得比较担心的地方？ 就他这个最近啊短短的六个交易日里面有五个涨停，然后累计的涨幅是接近百分之七十，换手率也非常的高。 他的这个封板啊，其实在五月十九号那一天集合进价的时候有十四亿的封单，但是到了收盘的时候就只剩下不到八亿了， 就他的这个风单是大幅的缩水的，同时他也多次出现了炸板，就感觉多空双方确实是在激烈的争夺。对，就是多头还是比较强势，能够把他拉上去，但是他的这个抛压也是非常明显的， 然后呢，他的这个公司的基本面也没有什么明显的改善，他的这个估值已经严重的泡沫化了，再加上这个 历史上出现这种风单大幅缩水之后，往往都是一个阶段性的顶部，所以这个时候你去追高的话，风险是非常大的。最近这个公司也是多次发布这个澄清公告吗？那这些公告到底都传递了哪些重要的信息？这公司在五月十八号的时候又发了一个公告，他就是说 我跟长兴科技真的没有什么业务往来，然后我这个间接的投资也是非常少的，他的这个收益呢，也要等这个基金退出来之后才能够确定。所以他提醒大家不要被这个市场的炒作所迷惑。哦，原来他们是这么直接的在提示风险，没错没错没错，就是他，因为他 自己也在公告里面说，我这个业绩是大幅下滑的，然后这个股价已经远远的脱离了我的基本面，所以他也是提醒投资者说不要去盲目跟风炒作。也有很多专业人士也在说，就是这种题材的炒作是很难持续的，所以投资者要 格外小心，不要去高位接盘。好吧，今天我们从这个公司的基本面，到这个热点的炒作，再到资金的博弈，给大家把合肥城建这个公司拆解了一遍啊，可以说这个公司 怎么看怎么都像是一场题材的狂欢啊，但是呢，背后的这个风险也是不容忽视的，所以大家如果想要参与的话，真的要 多一分理性啊，千万不要被这个短线的这种涨幅冲昏了头脑。嗯，今天的分享就到这里了，感谢大家的收听，那咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。
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01:17查看AI文稿AI文稿合肥城建二零二五年预亏四点三亿元至五点五亿元。二零二六年一月三十日，合肥城建发展股份有限公司发布二零二五年度业绩预告，预计二零二五年净利润为负值，亏损扩大。 据公告显示，二零二五年，合肥城建预计实现营收九十八万万元至一百零三万万元，上年同比为七十六万九千五百九十点三九万元。 归属于上市公司股东的净利润为亏损四万三千万元至五万五千万元，上年同期亏损五千六百五十七点二五万元。扣除非经常性损溢后的净利润为亏损四万六千万元至五万八千万元， 去年中期亏损为九千八百八十二点四二万元。合肥城建是安徽省首家房地产上市公司，房地产项目主要集中在安徽合肥市， 其业务范围虽然覆盖了安徽省内多个热点城市，以及江苏南京、海南三亚等地，但是其目前并没有进军武汉房地产市场。
31鹏哥谈房论市
07:40查看AI文稿AI文稿今天咱们要聊的呢是合肥城投在近几年都投出了哪些优秀的企业啊，比如说像我们的京东方啊，未来啊，还有长兴科技啊，这些明星企业背后都有合肥城投的身影啊。咱们今天就来聊一聊，合肥城投是怎么通过这些投资啊，带动了产业的集聚啊，实现了城市的崛起。没错， 这个话题真的还挺有意思的，那我们就开始吧，咱们先来看第一趴啊，就是合肥城投的那些封神的投资案例啊，咱们先来说说这个长兴科技啊，这个合肥城投到底是怎么投的，然后结果有多惊人？长兴科技呢，它是成立于一六年啊，它就是专门做这个 d r a m 芯片的研发和制造， 那这个芯片呢，其实在当时啊，是几乎被国外的公司所垄断的啊，所以合肥产投呢，就直接拿出了一百四十四亿啊，然后跟这个赵一创新一起，就成为了他的发起股东，那在一九年的时候呢，他就实现了量产， 二零年的时候呢，又引入了国家大基金等新的投资人，那合肥呢，也在这个过程当中持续的追加投资，甚至在他亏损的时候也没有动摇，就这种坚持真的是很罕见。然后到了二零二六年啊，就是今年他一个季度就赚了三百三十个亿啊， 直接把前面十年的亏空全部都填平了啊，而且它的这个市值呢，也冲到了一万到两万亿的这个区间啊，那合肥国资呢，因为这个也获得了最高可能接近九千亿的这样一个账面回报啊，同时呢也带动了四百多家上下游的企业啊，在合肥落地，那 这个整个的芯片产业集聚呢，也实现了一个十倍的产值的跃升啊，就是彻底的改写了中国的这个芯片的格局。 哎，你觉得合肥城投当年投资京东方这一笔到底改写了什么？就是零八年的时候，合肥其实拿出了六十个亿啊，就是接近他全年财政收入的一半， 就直接压住了京东方的六代线。那这个其实在当时是一个非常呃冒险的一个举动啊，但是他不光是投了这个钱啊，他还协调了各路的资源啊，把这个京东方的整个产业链都拉过来了， 这手臂真的太难了。然后这个生产线呢，在一零年的时候就量产了啊，他就结束了我们这个中尺寸的这种液晶面板，只能靠进口的这样的一个历史啊， 到了一五年的时候呢，合肥的这个箭头啊，通过减持他的这个股份啊，就已经赚了超过一百二十个亿。到了二零二二年年的时候呢，他的这个市值已经涨到了三百八十四亿啊，同时呢，也让上千家的这种配套企业啊，都扎根在了合肥啊， 所以就整个这个产业集聚就直接起来了。你觉得合肥城投投资未来这个对本地的这个新能源汽车产业到底带来了多大的影响？就是二零年的时候啊，未来其实是 资金链非常紧张啊，然后合肥呢，就用七十亿啊，换取了未来中国百分之二十四的股权啊，同时呢还要求他把他的全球总部啊搬到合肥来，这波操作真的是非常的果断。然后一年之后呢，未来就股价暴涨啊，那合肥呢，就通过部分的退出啊，还留了一部分的股权啊，继续可以享受这个后续的收益， 同时呢也带动了大众啊，比亚迪啊，领跑啊等等的这些巨头都来到了合肥啊。所以到了二零二四年年的时候呢，合肥的这个新能源汽车的产量已经突破了一百三十七万辆啊，整个产业链的产值呢，也超过了两千六百亿，同时呢，他也拿下了全国的这个换电池点啊等等的这些非常有分量的荣誉啊，所以就是 这个新能源之都啊，就直接这么坐实了。我们接下来要聊的就是合肥城投的这个投资模式，它的核心架构到底是怎么设计的？对，其实它就是，呃，类似于一个三架马车齐头并进啊，就是它是三个国资的平台，然后各有分工啊，一个就是专注于 这种大项目的托底啊，比如说像京东方这种啊，就是大项目它来托底，它是一个稳定器的，作用各有侧重啊，听起来就很高效，没错没错。然后另外一个呢，就是专注于 早期的这种科技型的企业啊，就是投早投小啊。还有一个呢，就是呃，做金融全链条的，就是他会给这个企业从初创到成熟的每一个阶段都匹配上合适的资本啊，所以他们三个是既分工又合作啊，就形成了一个这种接力赛一样的啊，这种投资的布局 哎，所以说合肥城投这个投资，他到底有哪些独特的运作方式和机制啊，就是他们其实是用财政的资金和国企的重组啊，来做大这个资本的盘子，然后呢用这个产业投资基金啊，来吸引更多的社会资本啊进来，他其实是一个放大的作用。 他的这个投资呢，也不光是说我投你这个企业就完了，他是围绕着这个产业链的短板和这个核心的企业来进行精准的出击啊，他的目的是要把这个产业链 串起来，形成一个产业集群，听起来是一个很系统化的打法，没错没错，而且他们还建立了一套非常严格的风控体系和退出机制啊，就是他的这个项目的筛选啊，决策呀、投后管理啊，都是非常专业的。然后包括他的这个融策机制啊，也是非常有创新性的， 就他是一个负面清单加这个整体的基金的考核啊，就既可以鼓励你去大胆的创新啊，也可以防止国有资产的流失。 同时呢它是一个闭环的操作啊，就可以不断的去循环，实现良性循环。你觉得合肥城投这种投资模式最大的亮点和实际效果是什么？最大的亮点我觉得就是 它是一个非常精准的围绕着产业链的方向啊，然后有一个全周期的这种资本的接力和非常完善的这种制度的护航啊，所以它可以吸引到各路的资金啊，各路的资源啊，一起都来推动这个产业的升级，这真的是做到了这种产业和资本的联动。对，然后它这个其实 不仅仅是推动了像新型显示啊、半导体啊、新能源啊这些产业成为了支柱啊，他其实也让合肥这个城市实现了这种从跟跑到领跑的跨越啊，同时也给很多地方政府在这种转型和创新发展上面提供了一个可复制的范本。 然后我们接下来就进入到第三块啊，就是来聊一聊合肥城头的这些投资，到底是怎么样带动了这个城市的蝶变。对，这个就想问你了，这些投资到底是怎么推动了合肥的产业升级和经济增长的？ 这其实合肥城头就是围绕着新型显示、集成电路、新能源汽车这几个主攻的方向啊，然后通过大手笔的投入，吸引了一批这种龙头企业来落户，比如说像京东方啊，长青科技啊，未来啊等等， 就直接把这些产业从无到有做到了全国领先，这些都是很关键的突破。对，然后比如说新型显示啊，现在已经是千亿级的这种产业集群了，集成电路去年的产值也超过了一千五百亿啊，新能源汽车今年的产量已经突破了一百三十七万辆。就这些带动了上下游的成百上千的企业，也让合肥从一个 默默无名的这种小城啊，变成了现在的这个 gdp 破万亿的科创重镇啊。对，也彻底改变了这个城市的经济结构和发展的动力。你觉得合肥城头这些年在城市的功能和民生的改善上面有哪些具体的变化？ 那除了产业投资，其实合肥城头还是承建了很多重点的市政工程啊，比如像快速路啊，隧道啊，大型的停车场啊，还有包括一些 智能交通的项目，就不断地在提升这个城市的交通的效率，交通确实是顺畅了很多。然后呃，保障房、人才公寓，还有就是这个智慧停车、充电桩，这些都有布局，对，就是让这个城市的承载能力不断地在增强啊，也吸引了更多的人才和企业 来一起推动这个城市的高质量的发展。你觉得合肥城投在推动创新和这个财政的转型上面有哪些具体的成效？就是他们很注重这种早期的创新型企业的培育啊，然后也跟本地的高校和科研机构有深度的合作啊，也有这种 专门的团队去帮你做这种全链条的这种服务啊，让很多这种科创项目能够很快的落地成长，这对新兴产业的带动应该很明显。没错没错。然后呃，财政资金的使用上面也更灵活了啊，就是 从这种传统的补贴啊，转向了这种股权的投资啊，对国有资本也实现了这种良性的循环啊啊，不仅让本地的这个产业的技术更牢了啊，也给全国的这种 地方财政和这种城头平台的转型提供了一个参考的模式。对，今天咱们把合肥城头的这些经典的案例，包括他们的运作的模式都给大家梳理了一遍，其实我们也在思考一个问题，就是这种模式到底能不能够在其他城市去复制， 其实我觉得可能有一些东西是可以借鉴的，但是每个城市可能还得找到自己独特的解法。行，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。
26财经观察室
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