半导体为什么要突破
百分之九十的人没有看懂半导体这一波的爆发，真正的机会在哪里？变量在哪里？两千六百亿的投资只是开始。当有粉丝问，今天半导体突然爆发，有点看不懂，而且你十四号的视频就提前说了，大资金集体进入半导体，那这次爆发又是什么原因呢？ 今天半岛底的大爆发只跟两千六百亿的投资有关。还有一个就是我们传出来光刻机出现了重大的突破，所以我们看到这一次的整个的驱动，逻辑上很多人没有明白是因为什么？我们说紧缺产物 会伴随着扩充产的，扩充产的会用到设备的问题，会用到整个的思路问题。最重要的一点是什么？除了我们说的两千六百亿的新的芯片的投资计划，武汉推出来的，而这个为了投资什么？就是我们投资长江存储的整个的产量的扩充，而这个产量扩充之后， 你知道有多牛逼吗？意味着可能超过海力士和我们说的美观，成为全球第三大的存储生产企业， 而仅次于什么？我们说的三星和凯侠，说真没看到这个动力有多大气。最重要的是什么？今天更是传出来的长兴和长江二七年有可能把整个的存储价格打下来，为什么？ 因为他们两个上市之后会干嘛？会大量的扩容，现在还没有上市，两千六百亿的投资都已经开始干了。而且我们一台 ar 芯片服务器需要是正常的 我们说的 d r m 的 八倍，而闪存是正常服务器的三倍，所以这次没看到中国现在 tucker 是 全球机油最大 和调用钻最大的，超过了十二万亿，超过了美国的三倍，这种技术上我们不扩充我们的芯片怎么能满足呢？满足不了， 那怎么能够把我们的 tucker 做得更完美的调用，更大的推动？而且未来一定是人工智能的世界，所以现在我们的消费电子跟我们的芯片，因为 存储的极致的涨价，压制了我们的需求，所以我们国内现在急需要我们当下自身的存储芯片，我们不管是闪存还是内存都需要快速的扩张，所以这个扩张一定会引发。而上市融到大量的资金之后， 首先要做的就扩张，而扩张第一受益的是什么设备，所以你会发现今天设备分装出现了大爆发，而设备涨完之后， 下一个方向一定要记住，那就是材料，所以材料的推动会具有更有意义，而材料里面刚好很巧，甚至到涨价里面我们说的无水氢氧化酸，哎，这个也是属于材料类的哦，因为也是属于半导体芯片，所有都要用的。除此之外还有个东西，所有绕不开的叫先进制程， 也就是我们说的今天的光刻机说传出来突破到三纳米了，如果真的是这样子，这就是我们说的整个的半导体，整个先进制程会出现超级大的爆发，原因很简单，所有现在都是受制于这个，因为我们没有办法利润提升上去， 而这个提升上去，你看看人家台阶点，十万亿哦，这就是我们现在国内最大也就一万亿，差了多少？九倍，这就是差距性，因为我们差的就是先进制程问题，所以你会发现今天先进制程爆发了，而所有所有东西最终绕不开这边，所以别的东西可以替换，但是先进制程 替换不了。所以你要明白这次的半导体爆发源自于才能的扩充和上市公司融到钱之后的最大化的扩充，需求和需求的爆发。所以现在你明白为什么会爆发，而这一次更重要的是这么多的资金，在今天你看到四千家的下跌的情况下，半导体爆发了， 最重要的一点可以明白，就是这一次的半导体容量足够大，是接力了。我们说的相信光的这个问题， 也就是我们一直一直没有办法找到一个光的替代，而这个时候半导体芯片就可以替代光这么大的体量去进入这边来，而机构也是这样，又符合国产替代。所以你们现在看懂了为什么半导体会全面爆发了，你认为这个逻辑能不能成立呢？ 这就是为什么我们在五月十四号的时候提前发现资金有异动行为，当时我们就说了，半导体的异动非常值得重视，而现在前面的二次爆发更有可能形成最新的趋势， 所以这个时候一定要重视，最重要的是提前，而不是现在。所以我们一定要明白，你什么时候要布局，什么东西值得布局，什么是最有价值的，你要从这边我说的三个方向上寻找到你想要的答案。 有粉丝说你提醒了立通，他蹲了三倍了，实在不想蹲了，今天走了。那像这样子王炸你为什么能守得住呢？ 其实很简单，就是我们对任何一个真正具备有价值的东西，我们是有深度的研究的，我经常讲过我们的研究体系是建立在宽深筋，宽度是什么？大量的每天的摄入，查看大量的信息和资料，是找到最有价值的，找到最有价值之后 深度的去研究它，其次是有了深度之后，我们才有了精准度，知道谁是那个龙头，谁是那个最有价值的，这个价值能到哪里，我们才能够一选择对的时间，上车之后不断的去拿到我认为价值已经兑现了， 或者是实现了我们想要的目标。那我们再回到像利通这种双利租赁这种，我们回到案例上，我们为什么能够去蹲这个通天教主，最本质的答案是什么？ 就是我们当时发现中国的 tucker 超过了美国，达到十二万亿，超过了美国的三倍，那 tucker 的 超过美国的三倍就会出现什么极致的也就算利切口， 算利租赁就会出现第一个能缓解 tucker 的 切口的只有算利租赁。所以当时我们认为算利租赁面那一定会出现一个行业的剂量的长期的爆发，这就是我们说的深度的研究了。从一个不起眼的消息， tucker 超过美国增长三倍，十二点九万亿， 然后再到深度的研究这个行业，确认这是一个巨大的行业的趋势和推动，然后找到最有价值的业绩里面最牛的，性价比最好的，能拿的到卡的， 还能够有更好的构建服务器的业绩还能够爆发出来，而且已经爆发出来的，这不就是完成了我们整个的体验，你只有把这个宽深精真正的链接起来了，而不是所谓的只是上涨或只看 k 线就可以了， 一定是要万千的信息过程中淘出，真正那一刻你认为的掌上明珠是金子总会发亮，而金子的背后面还需要雕琢打磨，用硫酸去消融之后淘出真正的金子才能够拿得住，才能够卖出市场上最好的价格。 现在你们真的能理解这个事情吗？而这位粉丝呢？他现在蹲不下去了，说明什么？他的认知还不够，但已经很好了，完成了百分之六十的人做不了的事情，但是未来的价值 还需要有更深层次的认知，所以你们每一次的价值的坚守和信仰的坚持，就是你们认知的真正的体现， 越难的时候，越说明你对于认知的事物的体现，所以未来的价值需要有更深的认知，才能够走向胜利的。彼岸党指数还是在你说的四千一附近震荡，而且昨天是普涨，今天变成普跌了，那这种震荡什么时候会结束呢？ 首先我一直强调，从五月十一号我就提醒，五月十三号之后大盘有风险，而风险是最重要的，支撑在四千一， 你会发现本周不管你怎么样的调整，今天涨，明天跌，还是连跌的三天，最终守在了四千一没有下破，而现在的四千一没有下破，本身三天前我认为风险非常大，很有可能加速下跌，但是没有，没有，今天反而在普跌的情况下， 我认为反而我们开始逐步的又可以出手了，因为为什么？因为在这种情况下没有跌，说明是真想守住，那守得住，那意味着会进一步的往上起，而整个这种震荡行情的结束应该是在下周 会出现了突破，而我们认为会持续震荡到二十一号到二十二号，也就明后天就会结束，而结束之后又进一步的可能，既然跌不下去，那就只能往上涨了。 在本质上我们来说五月份可能四千三还是会来，而后期的推动来说，就算你这个月不来，下个月一定会来，因为 整体的行情我还是乐观保持看多的，而我们本质上调整只是短期的调整，所以我们经常讲为什么要控制是六成仓，七成仓，而不是说直接干到了两成或者空仓，因为牛市还在，所以我们要清分清楚 现在的行情到底是什么行情，现在的主线到底是什么主线，而现在我们判断算力工程是第一大主线。而现在强势驱动的趋势上，我认为半导体芯片要值得重视，所以未来的突破 全看这两个轮动驱动的爆发。所以趋势和价值，你认为真正的机会在哪个地方产生？谁更具备有价值呢？热点价值模式，最适合 a 股投资者的交易模式。
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02:12查看AI文稿AI文稿半导体疯涨的真相，最赚钱的不是芯片，是卖铲子的。半导体今天彻底疯了，一百一十亿资金疯狂涌入韩五 g， 干到八千六百亿，市值再创新高。但我今天不聊韩五 g， 也不聊中兴国际， 真正闷声发大财的，是一家卖气体的公司。你可能第一次听说六浮化屋，但你手机、电脑、汽车里的每一颗芯片，都离不开它。 芯片制造的化学气象沉积环节，就是用它在硅片上镀金属薄膜，没有它，芯片的金属互联层根本做不出来。过去全球能批量生产六 n 级六氟化污的只有两家，日本关东电话和中国的中传特气。 现在日本那家因为中国污粉出口管制，下半年要全面停产，全球百分之二十五到百分之三十的供给直接蒸发， 价格从去年的四十七万一吨，涨到现在的两百二十到三百万一吨，集单甚至喊到五百万。但注意，这只是行业现状，不是投资建议。中传特气现在是全球最大的六氟化物生产商，产能两千吨，每年客户覆盖台积电、三星、中兴国际所有头部精原厂，新产能要到二零二七年才会释放。 优势是未来一到两年行业大概率维持紧平衡，公司溢价权大幅提升。但也要注意风险，公司已明确澄清，目前尚未签署新增大额订单，业绩兑现存在不确定性。如果全球芯片需求不及预期，涨价逻辑会直接被打破， 这只是冰山一角。你有没有发现，当 drm 涨价百分之八十，长兴营收暴增百分之六百的时候，最赚钱的其实是卖设备和材料的中微公司 q 一 净利润暴增百分之一百九十七，拓金科技直接扭亏为盈，赚了五点七亿。半导体设备整体国产化率已经到百分之三十五， 但核心零部件国产化率只有百分之七点一，这中间确实有巨大的替代空间，但也要清醒，北方华创 q 一 营收增长百分之七点一，这中间确实有巨大的替代空间，但也要清醒，北方华创 q 一 营收增长百分之七点一，这中间增速远低于预期， 因为研发投入还在大幅增加，高端课时图胶显影设备依然被海外垄断，替代进程可能远慢于预期。 最后我说句公道话，半导体材料和设备确实是产业链上确定性最高的环节，不管哪家芯片厂破产，都得买他们的产品。 但现在板块已经连续大涨，短期估值偏高，追高风险极大。不要听别人吹就盲目冲，真正的机会，永远是等回调之后再去看那些有真实订单，有业绩支撑的龙头。收藏这条视频，年底我们再回来验证。
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11:52查看AI文稿AI文稿今天我们要聊一聊中国的半导体产业到底应该怎么实现自立自强。嗯，包括为什么说我们要专注细分赛道，培养更多的这种专精特新的小巨人企业， 以及为什么人才的培育，尤其是一线工匠的培养是非常重要的。没错，这些其实都是现在非常关键的话题，那我们就开始吧。咱们首先要聊的呢是关于张汝京，他最近的一些动态啊，就是他对于推动中国半导体产业和人才培养上面，他到底都做了哪些事情？他虽然已经七十八了啊， 但是还是一直在为中国的半导体产业奔波。他前段时间刚从上海临港驱车五个小时到江苏扬州去考察高邮的半导体产业， 然后他去了这个西迁高端的三 d 电容的项目，现场还有江苏新丰尚先进材料科技有限公司的生产车间， 感觉他真的是亲力亲为啊，连具体的生产车间都要去看。他在考察的过程当中特别关心是不是国产的产线啊，设备和材料的国产化率到底怎么样？ 只要听到是国产的，他就会说，太好了，这种关注和鼓励对整个行业都是一种推动。是的， 那张汝京在推动中国的半导体产业发展上面，到底有哪些非常突出的经历和成就呢？他其实是有将近五十年的全球半导体的从业经验，而且中国心这三个字几乎可以说是他的一个人生的写照。这么说他确实是行业的一个灵魂人物啊。 确实，他不光是在德州仪器参与建厂，还亲手创办了中新国际，现在他也是专注于本土的半导体的产教融合，以及关键材料和零部件的一些细分领域，业内都把他的判断当做是行业的一个风险标。 然后我们接下来的话题就要聚焦在半导体细分赛道的小巨人，为什么这些企业会成为中国半导体产业自立自强的？他认为我们这个产业要突围， 不能只靠大而全，一定要有一批在细分赛道里面做到极致的小巨人，才能够真正的自立自强。 所以他其实是不主张大家都去扎堆热门赛道的。没错，他就是说要去深耕利基市场，把半导体的设计、材料、设备这些短板一点点的补齐，把人才的根基打牢，才能够走的又稳又远。西迁的高端三 d 电容项目就是他眼里这种细分赛道突围的代表。 哎，这个吸铅他们做的高端三 d 电容到底是一个什么东西？简单来说这个项目它是专注于高端的三 d 电容集成器件的一个研发和制造，它主要是服务于五 g 通信、先进封装和 ai 算力这些前沿的领域。 那他们这个技术跟传统的电容技术比起来到底厉害在什么地方？他们是用集成电路的工艺来做硅基电容，这个就可以直接去替代传统的那种多层陶瓷电容， 同时它还可以把金属布线也集成进来，所以它可以取代一部分高频的高端的印刷电路板， 然后它的这个体积更小，容量更大，而且可能性非常的高，温度稳定性也非常的高，高频的特性也非常的好，所以它可以用在比如说 a r 眼镜这种可穿戴设备上面，同时也可以用在一些车载啊、通信啊、 ai 终端和光伏储能这一类对性能要求非常高的场景里面。 了解了那张汝京怎么看西迁的这个高端三 d 硅基电容在市场上的竞争力，他特别提到说这个解决方案正好符合了分布式 ai 的 发展需要，而且他可以直接去挑战现在头部厂商所采用的那种先进封装的技术路线， 不需要先去做高价的方案，然后再回头去改造，一开始就切入了最先进的优化技术路线，在国内市场具备非常显著的竞争优势。 嗯，那在张汝京看来，一个半导体的项目想要成功有哪些关键的因素？他觉得首先团队一定要有很强的创新能力，能够不断的在产品迭代上面去突破。 第二个就是这个产品一定要有很广阔的应用场景和市场空间，然后地方政府的鼎力支持也是很重要的。还有就是核心团队一定要有自身的产业经验，并且各个专业领域的人才都很齐全。 最后就是这个团队能够在技术上面不断的去钻研，持续的去推动技术的进步。 ok， 那 我们下面要聊的这个主题呢，是关于区域半导体生态的建设，以及不同城市到底应该怎么去定位。现在全国各地都在大力的发展半导体产业园， 在这个过程当中会遇到哪些比较棘手的难题？最近这几年国内的半导体产业真的是扩张的非常快，让各地都在加快速度去建设产业园， 绝大多数的园区呢，都把精源制造和先进封装作为自己的招商的重点，看起来好像大家的目标都很一致啊。对，但是是不是这样的话就会带来一些挑战呢？对， 挑战就在于这些项目都是投资特别大，建设周期特别长，然后对设备、土地以及各种配套的厂房、洁净室和特气系统等等的要求都非常的高，所以整体的成本就会非常的高，资金的压力也会持续的累积， 这对地方的产业运营能力和后续的招商都是一个非常大的考验。说的很对啊，那张汝京对于区域的半导体的建设和不同城市的定位是怎么看的？他的观点其实蛮有针对性的，他认为健康可持续的区域半导体生态 从来都不是面面俱到的，而是先在一个细分领域做到极致，成为全国甚至全球的领导者之后再在这个基础上扩大产业链的范围。 这么说的话，二三线城市是不是就不适合去走这种全面铺开的这种发展模式？是的，他就特别提醒说，二三线城市千万不要去盲目模仿一线城市搞大，而全因为本身在资金、人才和配套产业这些方面是比不过一线城市的。 如果硬上这种大型的经援厂的项目，很容易就会陷进投资大、回报慢、周期长、风险高的这样的一个泥潭。那他对于高邮这样的城市有什么样具体的建议吗？他就建议说，高邮没有必要去跟这些大城市去拼 最先进的制程，或者说去抢头部的经援厂，而是应该去聚焦自己的特色，去扶持一批细分领域的小巨人，然后把这些企业串成链，形成自己有辨识度的产业集群。 具体来说，高邮经济开发区在半导体领域都做了哪些特色布局呢？现在高邮经开区就是以硅基电容和半导体的关键材料作为炼主，然后去建圈强炼，他的目标是要打造一个百亿级的半导体材料产业园。哦哦， 下面咱们来关注一下利基市场，为什么说它是中国的半导体产业实现突破和保障产业链安全的一个关键的切口，其实现在很多的资源都涌向了先进制程和大蒜利芯片，大家都在盯着这个热门的赛道， 但是其实产业链的安全更需要我们去关注这些利基型的细分市场，就是说不能把所有的注意力都放在最先进的那一部分，是这个意思吗？没错， 张汝京就强调说，很多人觉得我们一定要做到三大米，两大米才叫成功。其实不是的，全球的半导体市场里面，先进制成的占比都不到百分之二十， 百分之八十以上的需求都是成熟制成和特色工艺，这些海外厂商牢牢把控的利基市场，反而才是中国企业可以发力实现突破的一个很好的入口。 所以他是不主张大家在热门的赛道里面去拼杀的。是的，他就说中国的绊倒铁突围不是说要通吃所有的产业链环节，也不是说每一个赛道都要争第一，而是要去选择一些细分领域，先把它做到极致， 把我们卡脖子的地方一个一个的解决掉，这比什么都重要。嗯，那现在这个 ai 芯片这么火，对于我们国内的这些企业来讲，到底有哪些机会是值得去抓的？ 张乳京是把 ai 的 应用分成了两大阵营，一个阵营呢就是云端的大模型和超算数据中心，这是属于大算力的 ai 赛道，它的投入是非常巨大的，而且需要国家级的平台或者说超大型的财团才能够玩得转， 所以对于一般的初创公司来讲，其实是很难有优势的。那另一类就是边缘 ai 和分布式 ai 的 场景化应用， 这其实占据了 ai 应用的大部分的市场，从工业控制到车载电子到可穿戴设备，每一个细分的场景都需要专门适配的半导体器械和解决方案， 这就给了创新型的企业大量的可以去差异化切入的机会。就说初创公司其实完全没有必要去跟这些巨头硬碰硬。没错，他其实就建议说初创公司完全可以绕开大蒜粒芯片这个烧钱的赛道，从这些具体的场景化应用入手，反而可以走出一条属于自己的独特的发展路线， 因为这些细分的领域还有非常多的发展出来。然后我们要聊的就是人才缺口的问题了，现在半导体行业这么火， 到底在人才方面遇到了哪些瓶颈？这个其实是很现实的问题，现在整个行业都在快速的扩张，但是人才的缺口反而越来越大。根据官方的数据，到二零二五年，中国的半导体产业人才缺口可能会达到三十万到三十五万人， 这个缺口还真不小啊，那哪些类型的人才是最紧缺的？大家可能会觉得说半导体行业最缺的是研发的工程师，或者是学术的带头人，其实一线的工匠同样非常稀缺，就是那种手艺非常精湛，能够把设计和设备真正转化成高质量产品的人。 看来一线工匠的重要性还没有被完全认识到，张汝京就特别强调说，半导体这个行业，它是一个极致的精密制造行业，就算你的设计再先进，设备再高端，没有顶尖的工匠去操作，你也没有办法保证产品的良率和性能。 所以他就呼吁我们要去重视工匠和工匠精神，要让大家知道车间才是这个产业真正的根基。他说的很有道理啊。那针对现在半导体行业一线工匠短缺这个问题，张汝京提出了哪些比较务实的建议？ 他的建议其实非常落地，他说首先就是要给工匠一个清晰的职业发展路径，就是让这些一线的技术员、操作员，他们可以一步一步的晋升到技师甚至技术专家，而且他们的收入和受到的尊重应该和研发制造的工程师是一样的， 这个确实很重要，只有这样才能让大家愿意扎根一线。然后他还说要让职业教育和企业真正的联动起来，就是学校里教的内容，就是企业里面需要的技能。他甚至建议说可以请那些退休的资深工匠回到学校里面去教学，把他们宝贵的经验一代一代的传下去， 这样才能够形成一个人才培养的良性循环。具体来说，张汝京在推动半导体人才培养的实际行动当中，有哪些比较有代表性的举动？比如说他在二零二四年四月份的时候发起成立了集成电路厂务学院， 这个学院是由他联合了上海海洋大学和临港新片区管委会一起推动的，而且他是一个政校企三方深度合作的模式。 哦，这种模式确实挺新鲜的。那这个学院在专业设置或者说资源配置上面有什么特别的地方吗？ 这个学院是国内第一个专门聚焦于半导体产物领域的产教融合平台，然后他集结了集成电路、电子工程、自动化等多领域的顶级专家资源。而且他也是张汝京的这个半导体人才培养理念第一次落地成一个实体的学院。 今天我们聊了这么多，关于中国的半导体产业，如何去通过细分领域的突破、区域的差异化发展以及人才的培养来实现真正的自立自强。其实每一个点都离不开脚踏实地的深耕。好了，感谢大家的收听，我们下期节目再见吧，拜拜。拜拜。
379芯博会
02:39查看AI文稿AI文稿今年两会，不知道大家有没有关注到一个关键的信号，在十四届全国人大四次会议的经济主题记者会上，发改委正式给未来五年的产业格局定了调，要重点打造六大新型支柱产业。那排在第一的是谁呢？集成电路？ 而且啊，政府工作报告呢，专门点了一句，说去年集成电路产量增长了百分之十点九，芯片自主研发有了新突破，这百分之十点九的增长呢，在很多人看到的是数字，那我看到的是结构变化。 过去啊，我们聊芯片话题啊，基本都是被 c p u g p u 啊这些大心脏垄断了。但这次啊，两会代表反复再提到一个词，叫全链条公关，什么意思呢？就是啊，你心脏再强，如果这血管和神经是别人的，那这身体依然是要受制于人的。 哎，这就引出了一个在产业里长期被忽略但极其关键的赛道， pcie 互联芯片， 它是连接 cpu 和 gpu， 实现数据流通的神经系统。在半导体行业，它被称为仅次于 cpu、 gpu 的 第二大芯片生态。因为啊，整个数据中心、 ai 服务器的协调工作都要靠它来调度了。 那以前聊到这块儿呢，挺无奈的，因为啊，打开任何一台高端服务器啊，这里边儿的 pci e、 switch 标签儿，几乎清一色都是拨通，这不仅是缺芯，更是缺链。好在呢，今年的两会报告啊，把这个全链条公关呢，上升为国家意志了，那这个冰山之下的领域啊，终于要开始浮出水面了。 那最近呢，这个产业里有个动态，那很值得完味，就光伏组织里啊，有家企业叫凌达，那他们呢，成为国内首个实现 pci 五点零 switch 芯片量产的团队。这 pci 五点零是什么概念呢？ 它是当前 ai 服务器多 gpu 扩展的核心骨架。那你要训练千亿参数的大模型，就需要几十张显卡来并行计算，那靠的就是这颗芯片了，来保证它们步调一致，数据不堵车。 那我觉得啊，这个突破的标杆意义呢，它在于它证明了国产互联技术已经从能用迈向了好用。那据我了解啊，基于这套方案的 ai 服务器呢，已经在各地的智算中心头部互联网用户那里啊，跑起来了，落地了，上百家了。 那这其实啊，就是两会提出的新质生产力的最真实的写照，那它不是凭空创造了一个新东西，而是把过去依赖进口的命门部件呢，就一点点就换成我们自己的了，让整个算力机座啊，从里到外都更扎实。 所以啊，你看，再看这政府报告里那句推动高质量发展，那我的理解是高质量发展它不是某个单点的途径，而是整个产业链的均衡抬升。 当我们在 p c i e switch 这种隐形赛道上啊，不再看人家的脸色的时候，那中国智算中心的安全底座才算是真正筑牢了。我是严哥，关注我，看懂经济科技与国家发展。
2759北大研哥
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19小熊说天下
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03:55查看AI文稿AI文稿四月，中国芯片出口翻了一倍，这不是哪家公司自己在吹，是实实在在的。由官方公布的全国出口数据，三百一十点八五亿美元，同比增长百分之九十九点六，几乎翻了一倍。而且这还只是四月这一个月的数字。如果把时间拉长到至今年一月以来， 你会发现，芯片的累计出口额已经达到一千零三十五点四亿美元，同比增长百分之八十三点七。更让人坐不住的是，这组数字背后的排名变化。自月，全国的出口总数是三千五百九十四亿美元，光是集成电路一项就占了百分之八点七， 什么概念呢？过去大家说起出口，第一反应可能是衬衫、电视、义乌小商品。但现在我国出口第一大单品 是芯片，这波出口翻倍是怎么来的？先看一个关键数字。四月集成电路的出口数量是三百二十点四亿个，同比增长百分之三点八。这个数字很重要，因为他告诉我们，出口增长不全是靠涨价排上去的，数量本身也在实打实的往上走， 说白了，不是卖贵了，是真的卖多了。需求端最大的推手自然是 ai 算力。四月份集成电路和自动数据处理设备加在一起，拉动当月出口增数七点三个百分点，外贸增量的一大半是这俩品类贡献的， 只要全球 ai 算力建设不踩刹车，中国芯片就得往外供。这个逻辑是非常通顺的，但更关键的是一个趋势上根本性的变化。过去咱们讨论中国半导体 翻来覆去说的是什么？能不能造出来？够不够自己用？能不能替代进口？现在你在看讨论的东西全变了， 变成了出口增长，百分之百，变成了第一大出口单品，变成了全球份额提升。这就是从进口替代往出口竞争走的一个拐点。一旦过了这个拐点，整个行业的定价逻辑就不一样了，那这条产业链上谁会直接受益？我们又该重点要盯那些方向？这里我分几条线给大家梳理。 第一条线，封测芯片出口翻倍，封装测试的量一定是跟着翻的，产能利用率一上来，毛利率自然就好看。长电科技是国内封测龙头，全球排第三，直接吃到集成电路出口增长的量。 通富微电是 amd 的 核心封测搭档，先进封装技术在国内属于领先位置，跟 ai 算力芯片深度绑定， 这两家是风测里确定性相对更高的标点。第二条线，半导体设备出口翻倍的背后是产能，在猛爬坡 上，产能就得买设备。北方华创作为国产刻蚀机的核心供应商，国产化率已经超过一半，每一轮扩展都绕不开它。中微公司做薄膜成机设备已经打入国内，外部客户的供应链，份额还在往上走。另外，拓金科技做 cbd 成机设备国产替代进程在加速 破产周期里，订单能见度也比较高。第三条线是半导体材料，这里的逻辑跟设备有一点不一样，设备是一锤子买卖，但材料是持续消耗品， 产线一旦跑起来，材料就得一直卖，而且量跟产能直接挂钩。江峰电子做高纯建设把材，这是芯片制造里用量最大的基础材料之一，逻辑特别硬。顶龙股份做的 c m p 抛光垫存储和逻辑芯片的扩产都离不了这个 受益面很宽，也要重点关注。最后一条线是金源代工，这也是整条产业链上壁垒最高、附加值最大的环 节。中兴国际是国内金源代工龙头，先进制程持续推进国产替代的核心逻辑在这里高度集中。总的来说，四月这组数据的意义不只是一次出口增速，它是在用事实在告诉你一件事，中国半导体已经从那个要被掐脖子要赶紧搞替代的行业，变成了一个 全球客户主动追着买出口，扛起经济增长大旗的行业。这种趋势层面的切换，才是定价逻辑里最大的变化。从出口第一大单品这个位置往后看，中国芯片在全球供应链里的分量只会越来越重，不会越来越轻。
421题材灵灵通
04:12查看AI文稿AI文稿今天半导体板块全线暴走，上海合金直接二十厘米涨停，中科飞策涨了百分之十七，华鸿公司接近百分之十九， 中兴国际涨超百分之十二，连风测的长电科技都涨了近百分之九。资金到底在买什么？这可不是什么概念炒作，而是一条暗线在加速浮出水面。这条暗线就是国产化率。 中无证券给了一个折算，今年半导体设备的国产化率有望冲到百分之二十二。听起来好像也就两成出头，但你要知道，二零一九年这个数字还不到百分之十，而且放在全球坐标里比一比就更有意思了。 日本超过百分之八十，韩国大概百分之五十，中国台湾百分之三十上下。我们百分之二十二，意味着还有百分之七十八要靠进口。这个缺口就是未来几年最大的确定性。更具体的数据也摆在那里，二零二五年， 中国大陆半导体设备采购额预计四百九十三亿美元，占全球百分之三十七，连续第五年当全球最大的买家。金源厂的扩产周期至少能延续到二零二七年。 按照现在的进度，到二零三零年，国产化率要冲击百分之四十到百分之五十，也就是说，国产替代和才能扩张。两条线正叠在一起往上走， 设备订单的能见度拉的很满。那具体怎么抓？三条链，按节奏拆开看第一条链，设备龙头，但要看谁处在什么位置。我把它们分成两类，第一类，已经跑出来的先头部队。国产化率超过百分之三十的环节，中微公司和北方华创卡课时、 拓金科技和北方划算卡薄膜层基圣美上海卡清洗，这几家的逻辑是渗透率继续往上走，同时份额向头部集中，属于稳中待进的品种。第二类，正在攻坚的瓶颈环节，国产化率还不到百分之十，这一层的弹性更大。 比如今天涨了百分之十七的中科飞策，做的是量测设备，恰好是国产替代最薄弱的地方之一，技术一旦突破，空间一下就打开了。还有万亿企业 卡离子注入机，国产化率同样是不到百分之十，你看清楚区别就懂了。第一类吃的是从三层到五层的稳固推进，第二类吃的是从零到一的陡峭爬坡，弹性根本不在一个量级。第二条列，金源制造加材料， 中兴国际，国内先进工业破产的主力，今明两年的资本开支继续保持高位，今天涨超百分之十二，就是市场在压住他的破产节奏。 华宏公司涨近百分之十九，特色工艺才能持续扩张，功率半导体和模拟芯片是它的主战场，再加上长江存储三 d 烂的在爬坡，长兴存储 drum 二期头产， 四家金源厂同时按着加速键，设备和材料的需求自然源源不断，材料端上海合金直接封板涨停。它是国内半导体硅外延片的龙头，功率器件和模拟芯片 都得用它的产品，金源厂扩产和国产替代是双重加持。第三条链，先进分装，这波 ai 爆发，带火的不只是算力芯片本身，封装也在跟着变天。 chipplay 的 技术越用越广，二点五 d 和三 d 封装的需求急剧膨胀。 长电科技是国内封测龙头，市值已经突破一千一百八十亿，今天涨了近百分之九。它在先进封装上的布局领先一个身位，直接受益于 ai 芯片的封测需求， 通富微店和华天科技紧随其后，这三家基本包揽了国内风测的主力阵营。先进风装跟传统风测的逻辑不一样，拼的不再是谁才能大，而是谁技术密度高，单价更高，护城河也更深。三条链合在一起看， 设备吃的是国产替代渗透率，金源制造吃的是破产订单，先进风装吃的是 ai 带来的增量需求。同一个半导体大周期，三笔不同的账。当然，国产化率的提升不是一条平滑直线， 设备验证有他自己的周期，订单节奏会有起伏。先进封装的技术、眼镜也存在不确定性。但不管怎样，国产化率的提升是毋庸置疑的，百分之二十二只是个起点，真正的替代空间、业绩释放空间、估值重估空间全都在后面。 现在的行情不是短期情绪炒作，而是产业趋势的兑现。看懂这条长期向上的主线，才能更好的跟上这一轮半导体的上行周期。
43题材逻辑说
02:24查看AI文稿AI文稿家人们，国产半导体杀疯了！五月二十日， a 股半导体板块火力全开，市值超三千七百亿的风测龙头盛和经纬一度暴涨近百分之十二，港股中心国际大涨超百分之七，华虹半导体涨超百分之六，半导体 etf 包揽全市场涨幅前十席位， 半导体设备 etf 招商大涨百分之六点零六。关键是，这次暴涨是在外围芯片集体杀跌的背景之下发生的， a 股半导体走出了独立行情。 为什么突然爆发三个核心信号？第一个信号，国产存储业绩炸裂，产能全面提速。长兴科技一季度营收五百零八亿，净利润三百三十亿， 去年中期还是亏损状态，上半年预计营收一千一百亿至一千两百亿，规模净利润五百亿至五百七十亿，同比增长超二十二倍。 什么概念？一年前还亏上百亿，现在一天净赚净四个亿，从年亏百亿到日赚净四亿，中国存储芯片彻底站起来了！ 第二个信号，长江存储正式启动 ipo。 五月十九日，证监会官网透露，长江存储控股股份有限公司正式启动 ipo 辅导备案，辅导机构中信证券、中信箭头联合操刀。 这标志着长江存储这支存储芯片国家队正式向资本市场迈出关键一步。两大存储巨头双轮驱动，国产替代加速进入实质性落地阶段。第三个信号，存储芯片百年不遇的超级缺货周期， 这波结构性缺货恐一路延续到二零二七年。今年一季度，传统 drm 合约价环比暴涨百分之九十三到百分之九十八，二季度预估再涨百分之五十八到百分之六十三， nandflash 四季涨幅也上看百分之七十到百分之七十五。 与此同时，全球半导体销售额二零二六年将首次突破一万亿美元。简单说，芯片不够用了，价格还在涨，国内产能正在加速上。 家人们今天的暴涨不是乱炒概念，而是三重逻辑叠加在共振。机构也在说半导体景气向上叠加自主可控，国产替代已经进入加速期。 最后提醒一句，股价已经在反馈，但整个国产替代的大逻辑远没有兑现。半导体这条主线值得你持续重点关注，关注我财经热点，咱们不讲废话。
16言财社
00:53查看AI文稿AI文稿家人们别再懵了，为什么顶级大佬机构、油资全都要死磕半老铁不是炒概念，也不是瞎跟风，是四个真相，真的太吓人了。第一， 芯片，它是所有科技的命根子， ai、 手机、汽车、云计算，它如果没有芯片，就是一堆废铁，所以 ai 越爆发芯片它就越紧缺，这个是刚性需求。 那第二，万一塞到它加强周期资金，他就是爱这种什么呢？空间大，弹性猛，一涨就是大行情，所以业绩一爆，股价就直接起飞了。 第三，国产替代，它就是国家战略、政策、资金潜能都全砸进去了，所以这个就是未来十年最确定的涨牛 赛道。第四，大国博弈，卡脖子就是卡财富，谁掌握芯片谁就掌握安全，这种级别的赛道，顶级机构根本就不可能缺席。所以听懂没有？半导体不是题材，是金融市场的核心资产，你要是看懂这一层，你才能真正的看懂这五大行情。
32青沅阿姐
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06:05查看AI文稿AI文稿专题，半导体加速上涨的原因想必国内存储双雄的 ipo 进程与炸裂业绩是点燃本轮半导体行情的直接导火索， 而其背后的根本驱动力来自 a 按算力需求爆发、存储芯片超级紧急周期以及国产替代加速三者的历史性共振。 近期半导体板块的强势表现，是短期催化剂中短期供需失衡与长期产业趋势共同作用的结果。具体来看，短期催化剂国产存储双子星重磅登场， 市场情绪被来自国内两大存储芯片巨头的消息彻底引爆。长兴科技业绩炸裂产能激进扩张作为国内领先的 gm 动态随机存取存储器制造厂商， 长兴科技更新的科创版 ipo 招股书显示，二零二六年一季度净利润同比暴增百分之一六百八十八至三百三十亿元，并计划全年扩展五至六万片， 对应高达五十至六十亿美元的设备采购需求。长江存储启动 ipo 扩产计划，明确长江存储国内领先的 nand 闪存厂商也正式启动上市辅导， 预计最快六月中旬上市。同时宣布二零二六年计划将月产能翻倍至六万片，并设定了将国产设备采用率提升至百分之五十以上的目标。 双雄同步上市与扩产，直接利好其供应链上的设备材料供应商，俗称卖产人，为整个产业链注入了确定性极强的增长动力。中短期供需逻辑存储芯片的超级景气周期 在 ai 需求的推动下，存储芯片市场正经历严重的供需错配，价格疯狂上涨。作为存储芯片的两个主要品类， gem 和 nan 闪存价格在二零二六年出现爆发式上涨，高盛甚至预测，二零二六年 gem 价格全年涨幅可能达到百分之二百五十至百分之二百八十。 nan 闪存涨幅预计在百分之二百至百分之二百五十，这为相关公司带来了巨大的盈利弹性， 缺货将持续。业内普遍预期，由 ai 驱动的存储芯片供不应求局面至少将延续至二零二七年。长期驱动力， ai 算力需求与国产替代 ai 算力需求爆发式增长以业务型训练和推理为核心的算力需求正处于爆发期， 带动了从云端 ai 芯片到端侧 ai 应用的全面繁荣。一季度，海光信息营收同比增长百分之六十八，含五 g 营收同比增长近百分之一百六十。从芯片设计到封装测试，整个产业链都在加速放量， 国产替代进入历史性加速期。在地缘政治背景和国内政策大力支持下， 半导体产业链的自主可控成为不可逆的趋势。国内设备整体国产化率已从早前的百分之十五左右快速攀升至百分之三十五，在成熟制成、课时薄膜沉积等核心环节更是已突破百分之四十。 政策持续加码，国家层面的强力支持为行业提供了坚实的后盾。长期规划集成电路已明确为十五五规划的战略支柱产业之首。 强力注资国家大基金三期，规模高达三千四百四十亿元，已正式落地。财税与金融支持， 二零二六年继续实施针对集成电路企业的所得税优惠等政策，并发行一点三万亿超长期特别国债，重点支持算力王等两重两新建设， 为产业发展注入强劲动力。全球半导体共振 ai 驱动的超级周期 这轮行情并非尾股独有，而是全球性现象。作为风向标的费成半导体指数在短短五个月内飙升了百分之七十。国际投行也纷纷看好 摩根氏丹利因 ai 需求上调了中芯国际和华虹半导体的目标价，瑞穗证券同样上调了美观科技、依法半导体等国际巨头的目标价，压住 ai 需求，从核心芯片向外围模拟存储芯片扩散 机构的核心观点。综合多家机构的分析，当前主流观点可归纳如下，本轮行情有坚实的业绩支撑，区别于以往的纯题材炒作， 本轮上涨的核心是由 ai 和存储芯片企业的乍利业绩与强劲基本面驱动，高景气度具备持续性。业内普遍认为， 由 ar 算理需求、全球涨价潮和国产替代三大逻辑驱动的半导体行业，高景气度有望贯穿二零二六年全年。 设备先行经原厂的资本开支扩张，首先利好上游的设备与材料环节，他们被视为扩展周期中确定性最高、收益最早的环节。 总结，半导体板块的加速上涨是炸裂业绩常新叠加重磅事件、两存 ipo 的 双重催化剂。 在存储超级周期 ai 需求紧喷与国产替代加速三重历史性趋势共振下所点燃的一场由坚实基本面驱动的结构性行情。
15大罗论市
02:26查看AI文稿AI文稿我们从这个半导体的周期，然后闲聊一下这个半导体投资的逻辑。你比如说二零二五年，然后三星海力士，他们的整体的利润大约折合人民币四千两百亿。但是咱们这个国产半导体， 然后呢包括这个封测、制造、设计还有材料，然后呢整体的话是四百五十亿，并且随着这个时间的推移啊， 往后的话这个差距啊还在进一步拉大。你比如说韩企预测二零二零二六年呢，这个山西海力士啊，他的利润约达到是二点八万亿人民币，然后呢二零二七年大约达到四点一万亿人民币， 那咱们按照这个年复合百分之三十的增长啊，这个差距啊都会进一步拉大，但是这个是事实，然后呢 不能回避的。但是呢我们要怎么去看？然后呢本质的话在哪里？首先是发展的阶段，本质是不同的，然后呢 再者说的话呢，就是目前韩国的话呢，处于这个变征法当中呢合提期，就是说目前技术垄断，然后呢做收利润，处于这个高速发展期，那我们呢处于这个变征法呢这个反提期，那么呢我们目前呢在重金投入，然后呢国产替代的攻坚起步期， 那这个利润呢天然之后。但是结合矛盾论，我们的核心目标呢，也不是单纯的去追求利润，就说我们的核心目标啊，不是说是减少这个差距，那我们的核心目标是什么呢？是从低的这个自己率，然后呢走向 全面的自如可控。你比如说我们的这个行业的这个设备国产化，然后包括材料方面的 之前的这个百分之二十四，然后提高到百分之三十，然后有部分的这个国产半导体产业呢，然后提高到了达到了百分之五十，但是其中啊只有光刻机，然后呢这一项，我们目前这个国产化率啊还不到百分之一，这个挑战呢依然存在， 但是通过我们实践论，然后回头看一下这个面板，然后通讯设备都曾经啊大幅落后，但是最后呢，通过长期的实践呢，实现利息，包括目前这个汽车工业我们也是也要领先，今年的话是全球第一出货量。但是承认差距啊， 不代表悲观，产业和投资啊，看的从来不是当下的差距，虽然呢资金呢，他有自己本身的属性，各有喜好。
27魏无忌
00:47查看AI文稿AI文稿为什么国家砸几千亿死磕半导体？为什么他叫工业粮食？今天用大白话给大家讲清楚，没有半导体，我们的手机开不了机，汽车跑不动，空调不制冷，电视没画面， 连医院的 ct 都用不了，然后飞机也没办法导航。所以现在社会只要带电的，全靠半导体撑着， 以前我们被卡脖子，别人一断供我们就得停，现在我们拼命追赶，不是争面子，是争生存。 所以这不是科技站，是生存站。觉得扎心又真实的点个赞，关注我，看懂大国科技背后的真正逻辑，了解更多半导体信息场。
133半导体脱口秀
11:06查看AI文稿AI文稿今天我们来深度拆解半导体芯片内产业链，让你用一条视频彻底搞懂这个 ai 投资的核心方向。首先，它为什么叫半导体啊？ 通常来说，导体是能够让电流通过的物体，比如铜和铁。而绝缘体是无法让电流通过的物体，比如塑料和玻璃。 半导体是既可以导电也可以不导电的物体，我们可以通过人为控制来决定其导电与否。我们通常将芯片称为半导体产品，但实际上二者是不同维度的概念。半导体是芯片的材料，芯片则是由半导体材料经过设计、制造、 封测后形成的最终实体成品。芯片是由石英砂制作而成，石英砂的主要成分就是硅和硷。通过复杂的工艺流程，企业把硅制作成芯片，再把这些芯片出售给有需求的下游企业。 在设计制造这些芯片的时候，需要用到很多设备和材料，这些设备和材料的供应商就是整个芯片产业链的上游， 而负责设计、制造这些芯片的企业则是这个产业的中游。那首先我们从上游开始介绍，上游设备是整个半导体产业链中技术壁垒最高、国产替代最为迫切的子行业。 其中刻蚀、薄膜沉积、离子注入、热处理等关键设备已成为国内龙头厂商重点突破的方向。这个环节负责把把沙子变成晶圆，晶圆就是我们说的圆形硅片，它就是半导体制造的基础衬底。 介绍完上游的原材料，我们来看一下中游的芯片设计和金元制造。先给大家介绍几个概念，一是 fables 公司，还有 fables 代工厂，还有封测厂，它们都是什么意思呢？ 我之前看到一些人分享会把 fables 和 fables 搞混。 fab 本身来自单词 fabrication， 这个单词本意是制造的意思，这里简化成 fab 只带金元制造工厂， less 这个词尾是没有的意思。 所以说 fables 公司就是指不卖设备，不建工厂，不产金源。那它负责什么呢？只负责架构设计、电路设计、算法、 ip 核和产品定义。 这些公司的员工只负责一件事，就是坐在电脑前做设计工作，并不进行金源制造。大家记住， fables 就是 纯设计公司， 相关上市公司有韩五纪、海光、照逸创新，还有维尔股份。介绍完不生产金源的 fabless 公司。我们再来说一下制作金源的代工厂，也就是方瑞工厂。 金源制造是典型的重资产、高技术密集型环节，这些公司的工人会直接参与到金源的代工制造。相关公司主要有台机电、中兴国际、华宏金河等。 有了做电路设计的 fabless 公司和做金源制造的方锥工厂，最终要把两者衔接起来，经过切割、接引角和包装等一系列工序 进行封装和测试，最终才能形成成品。芯片相关公司有长电科技，还有通付微电，我们对整个流程有了基础。了解之后分步骤来讲，第一就是芯片设计， fabless 公司做芯片设计要用到的 e、 d、 a 软件就是芯片设计师的画图工具。第二个是 ip 盒， ip 盒是预先设计好的功能模块，买来可以直接使用，就像积木一样把它们拼装在一起。 芯片设计主要根据需求来的，按照不同的功能划分，比如负责储存的、负责计算的等等。这个模块呢，在国内是出现了一些分化，比如像一些通信消费类的芯片设计啊，我们国内是领先的， 但是在 ai 领域相关的，像这种高端计算领域的芯片的设计，我们是有待进一步的突破。 总之这就是一个设计环节，跟我们做这个装修的时候，这个房子的设计图是一样的。第二个环节叫做金元制备。 金元制备简单来说，他就是把高纯度硅原料做成光滑超薄的一个圆形的硅片，作为芯片的一个载体，那做完载体之后，下一步就是金元制造，他就是用各类精密的设备在硅片上复刻设计好的电路，通过光刻啊、刻蚀啊、离子注入等工艺， 它是把整个电镀的图案印在这个龟片上，相当于就给龟片刻大脑。这其实就是一个按照设计图纸去装修房子这样的一个过程。然后金源制造呢，它其实是整一个芯片的产业链过程当中价值量最高、卡脖子最紧的一个环节。为什么呢？ 核心原因就是它的制程精确，要求极致，比如说我们常听到的三纳米、五纳米，这个都是需要依赖高端光刻机、刻蚀机等设备。 所以呢，它整个的工艺复杂度和资金投入度极大，全球做到顶尖的企业是非常非常少的，所以它是整个产业链最核心的一个瓶颈，就是精研制造的一个过程。 金元制背不是把这些步骤循环一次就完成了，每一片金元都像千层蛋糕一样，这些工序可能要循环上百次才能做好。 首先介绍光刻，光刻可以简单理解为附应用光把微缩几十亿倍的电路图拍在金元上，通过光刻胶和眼模板将电路图形转移到金元表面。 这里有两种方式，第一种是极紫外，它的特点是工艺成熟且成本便宜。第二种是 duv 深紫外的方式，它用于中高端先进制成，制造 完成光刻以后再来看刻石，可以简单理解为往下挖槽，去掉未被光刻胶保护的材料，留下电路图案。那薄膜沉积是做什么的？刻石是往下挖槽，薄膜沉积就是往上盖膜，在硅片上堆叠金属或者绝缘层。 主要通过两种方式， c v d， 也就是化学气相沉淀机，还有 p v d， 也就是物理气相沉淀机，用来形成导电层或者绝缘层。 最后是离子注入，它就是给硅晶源掺杂杂质，精准改变半导体的导电性能。我们一开始就讲过，半导体导电性能介于导电和绝缘体之间，可以人为控制它的导电特性。 整个金源之辈是一个庞大产业，每个环节都有专门的龙头公司。比如光刻代表企业有张江和福金克时有中微和一堂。离子注入代表企业是万业。薄膜沉积有拓金、微导和中微。 我们刚才介绍了芯片设计和金源制造，接下来就该第三个环节封测，其中封它就是给裸芯片穿这个保护壳，让芯片呢能够装到这个电路板上。 测其实就是筛选出合格的芯片，杜绝次品流入市场。然后这里我们再引入一个概念啊，叫做 c p o， 其实属于封测这个环节，它就是供封装光学，它其实是呢是一种先进的封装技术， 它是把这个光信号处理模块和芯片整个封装在一起，整体的可以降低这个数据传输的损耗，它是 ai 算力数据中心的一个核心技术。最后我们看下游，其实下游非常简单，就是各种芯片的应用场景，主要包括这么几大类 一类呢是消费电子，那包括像手机啊、电脑啊、平板啊，包括一些智能穿戴等等，它其实是我们传统的需求主力， 那他所需要的这种芯片的类型众多，用量是非常大的。那第二类呢是汽车电子，随着向新能源汽车智能驾驶的这个兴起，单车芯片的用量是暴增的，那像功率芯片、车载控制芯片的需求迎来了爆发。 第三类呢是 ai 算力以及数据中心，那这一块儿包括像 ai 服务器啊，大模型训练啊，带动了整个高端的计算芯片，也就是我们说的这个 cpu 需求的暴增。 还有像这种先进的封装芯片，需求也是激增的。那第四块儿呢，就像这个工业互联网，包括工业控制啊、机器人啊、智能家居啊，它的需求是比较稳定的。 最后一个呢是通信与这个高端制造，包括五 g、 六 g 的 基站、卫星通信、军工航天等等，那它的这个技术门槛比较高，是侧重于芯片的稳定性和抗干扰性，这就是整个这个半导体产业链的下游， 我们了解这个行业，了解这条产业链又有什么用呢？主要有三点，第一，了解一个行业，就能看懂它对应的产业链结构。 比如看到一家公司从财报主营业务里，就能大致判断他处在产业链的哪个位置，是上游的原料设备供应商、中游的设计制造企业，还是下游的应用企业，能精准定位行业地位。 第二，看懂业务门槛。比如芯片制造过程中，制作精元和制作裸芯片这两道前置工艺技术门槛非常高，而从裸芯片到成品芯片这类后端工艺技术门槛相对偏低。 熟悉芯片制作流程，吃透行业业务，能帮你精准判断一家公司是真正有高技术壁垒，还是单纯炒题材、炒概念的跟风企业。第三，对政策利好更有敏感度。 比如政策发布要扩张金源产能那次日，跟金源制造设备材料相关的企业股票往往会有不错的表现。 二零二六年，半导体行业正站在一个关键的景气拐点。 wsts 数据显示，二零二五年全球半导体销售额同比增长百分之二十五点六至七千九百一十七亿美元，二零二六年预计达九千七百五十亿美元， 同比增长百分之二十三，正逼近万亿美元的历史性关口。摩根施丹利更给出激进预测，二零二六年全球半导体营收有望冲击一点六万亿美元，同比增速约百分之九十六。 这一创纪录的增长曲线背后，潜藏着资金配置逻辑的深刻转变。市场已不再单纯追逐最热门的 ai 概念，而是转向寻找增速能跑赢共识。同时，处于产业链瓶颈位置的环节，包括内存、先进代工钱到设备 封装、测试和关键材料，这些领域都将被重新定价。但若只看总量增速，很容易掩盖一个重要结构性差异。尽管行业整体高歌猛进，高价值的 ai 芯片贡献了约一半的总额，而传统消费电子芯片、 汽车芯片等领域修复节奏存在明显温差。所以，对投资者而言，当前的核心课题已不再是买不买半导体，而是买哪个环节。
10.9万研报聚焦
