长鑫存储碧桂园有多少股份

碧桂园错过六百亿根据当前市场对长兴科技的最高估值预期，碧桂园在二零二四年底以二十亿元出售其百分之一点五六的股权，最高可能错过的财富高达约六百零四亿元。

你知道吗，有一家中国芯片公司，一个季度的利润超过了科创板六百多家公司的总和，他就是合肥长兴。为了这家公司，合肥市咬牙输血了十年，砸掉了几百个亿，始终不离不弃。有人说他们的关系像极了爱情。 二零二六年五月十七号，长新更新 ipo 招股书，数据非常炸裂，直接震惊了整个资本市场。一季度营收五百零八亿，同比暴增百分之七百一十九，扣分规模净利润两百六十三亿，同比增长百分之一千九百九十三，相当于一天净赚三个亿， 预计全年净利润能达到一千亿至一千两百亿。这些业绩数字啊，很多人可能没感觉啊，我们来对比一下，你就知道含金量了。 目前 a 股非金融企业年利润能超过千亿元的仅有中石油、中海油以及中移动三家央企。在科技类赛道上，长新是遥遥领先。 比亚迪一季度四十亿，远低于长新。小米一季度净利润预计约五十四亿，远低于长新。宁德时代人称宁王，这个厉害啊，电池垄断型龙头， a 股创业版一哥，一季度净利润两百零七亿，也低于长新，也只是旗鼓相当。 这些可都是重名多年的名企，牛企啊。还有更让人震撼的啊，科创板一共六百多家公司，他一季度规模净流润合起来才两百三十亿，长兴一家是两百六十三亿啊，就是六百多家加起来也打不过长兴一家。 有一点你可能想不到啊，因为正资产高投入，长兴在合肥亏损了十年，光是二零二三年到二零二五年，就累积亏损超过三百六十亿， 一直到二零二五年底，就是去年底，长兴公司他首次实现盈利，而到二零二六年呢，仅一个季度的利润就直接抹平了历史亏损，还大赚大赚啊，你不服不行啊！说到这里啊，很多人可能会关心两个问题，那合肥这些年一共在长兴村上投了多少钱？如果上市以后，合肥能获利多少？ 根据合肥铲头以及长兴招股书的公开信息啊，合肥国资从二零一六年开始，十年时间陪跑，在长兴身上一共砸了约三百八十个亿，这在年年巨亏的情况下，是非常难得的耐心和理解，尤其是前两年，亏的更让人恐怖， 二零二三年直接亏一百六十三亿，二零二四年亏七十一个亿，你想想啊，换做是你，你前面都亏跑七八年了，你说这搁谁谁能受得了啊？ 长兴最开始他找的是南京，当时南京非常重视啊，国资呢，先拿出一笔资金，在这项目搞了一两年后，南京就发现芯片这玩意也是太不靠谱了，以持续的无底洞式的亏损，你看不到任何盈利希望，太烧钱了，风险太高了。 于是呢，就提前退出了，放弃了长兴，这让南京彻底错失了万亿级的机会。讲真的，长兴能有今日之辉煌，这绝对是合肥市政府用极度的耐心以及付出培养出来的大国重器。 那长兴现在长大了，能挣钱了，合肥市能获利多少呢？长兴现在的净利润年度突破千亿，这已经是铁板钉钉了，甚至有可能突破一千两百亿。如果说按二十倍的市盈率计算，市值就是二到二点四万亿。 合肥国资持股目前大约是百分之三十七左右，第一大股东按两万亿的市值来计算，对应的股权市值就是约七千四百亿，那去掉总投入三百八十亿，还能净赚七千亿十八倍多的收益， 这就是合肥十年磨一剑的丰厚回报。甚至还有机构预测啊，科创板平均估值目前是九十四倍，所以长期得到三十倍的估值也不是没有可能，那对应的总市值就是三到三点六万亿。 目前中国大陆市值最高的是腾讯，总市值约三点五万亿，长期如果能达到三十倍以上的估值，就很有可能成为中国大陆市值第一企业。如果成真，合肥国资的账面盈利就不是七千亿了，而是会冲到万亿以上。 可能有人要抬杠了，怎么可能那么高呢？那你看看宁德时代呗，目前 pe 是 二十四倍左右，而且新能源储能的人气啊，它现在还是不如存储芯片的，所以一切皆有可能。 长兴这次上市，不仅让合肥赚得盆满钵满，而且城市的能级也得到一次漂亮的跃升。合肥现在有八十九家 a 股上市公司，总市值约一点五二万亿， 千亿级的公司只有阳光电源和科大讯飞这两家隔壁老大哥。南京现在有一百二十四家上市公司，总市值是两万亿，如果长兴的市盈率能达到二十倍，市值就是二点四万亿，仅凭长兴一家企业的市值就超过了南京或者无锡的 a 股总市值。 而长兴的大东家合肥也会凭借总市值近四万亿，超过南京、苏州、杭州、广州，成为仅次于北上身的总市值第四的中国城市。 那除了这些纸面估值呢？合肥还有更大的收益就是产业生态的重构。现在长兴一年可直接为合肥贡献财税近一百九十亿，拉高全市财政收入百分之十以上，直接带动了超四百家半导体上下游企业。现在这个产业规模，合肥已经突破了一千五百亿。 如果说京东方让合肥从家电代工，要成为新能源汽车之都，那么长兴内存就将为合肥带上第三项皇冠，国产存储芯片之都， 一座非沿海城市，手里同时拥有三条千亿级产业链，放眼全国也较为罕见。祝福常青，祝福合肥，祝福中国科技，记得点赞关注哦！

大家好，今天我们来拆解一家正在重塑中国半导体格局的公司，长兴科技。他刚透露招股书，二零二六年一季度营收五百零八亿，同比增长超七倍，上半年预估净利润五百到五百七十亿， 千亿级资本开支正在重塑国产硅基生命线。围绕这头巨兽的十大核心供应商，我们逐一梳理。 先看长兴本身，三年内实现从十九纳米到滴滴二五的四代工艺量产，研发投入一百八十八亿，占营收百分之三十三，设备采购占六成五以上，材料端约两成，这意味着长兴花的每一分钱都在喂养它背后的供应链。 第十名，赵毅创新、 norflash 和 mcu 国内双料第一。 dream 代销是最大增量，从长兴获得的销售收入二零二四年五十亿起步，预计二零二六年冲击一百五十亿，风险在于利率仅百分之一点六六，且代销协议有到期可能。 第九名，长电科技封测龙头，去年总营收约二百九十六亿，存储封测占百分之十八。 d d 二五时代的先进封装让单科价值量比 d d 二四提升超百分之三十，增量确定。第八名，雅克科技， 前驱体材料打破海外垄断，年营收约十八亿，毛利率高达百分之四十。宜兴三期投产后，产量拉升至五百吨，滴滴二五十代前驱体消耗量暴增约五成，量价齐升。第七名，互规产业， 国内首家量产三百毫米大龟片，月产能六十万片。长兴第四座工厂带来每月十万片以上新增需求，采购额三十到四十亿，但龟片赛道同时受海外巨头和国内价格战夹击。 第六名，安吉科技 c m p。 抛光液，国内龙头长兴产线国产化率超八成，年产能三万吨，更关键的是 d d。 二无产线上量率反馈已超越部分进口竞品。第五名，圣美上海 清洗设备国内最强，长兴合肥第四厂区预估采购超三十亿，圣美有望拿下四成分额，但北方华创也在加速追赶，份额额之争刚开始。 第四名，华海青稞，国内唯一量产十二英寸 c m p 设备，覆盖 d d 二四和 d d。 二五全产线，长兴装机超三十台，已交付超二十亿新增产能对应采购额四十到五十亿，最新 universal 三百 x 正做五纳米，以下验证。 第三名，拓金科技，薄膜沉机设备龙头，覆盖 c v d p v d a l d。 全路线薄膜设备，是金源厂投资最大单一品类，占两成以上双基地，年产超三百台。 长兴新厂区包含超一百五十亿采购预期， a l d。 已几乎完全替代进口。第二名，中微公司 课时设备天花板 c c p。 达国际一流，长兴装机超两百台，身宽比超六十，比一，一季度营收同比涨超九成，比海外便宜两成多。滴滴二无产能拉升后，单季出货量暴增超五倍。 第一名，北方华创，全能航母，国内设备最全的平台型龙头，独占长兴约三成设备采购单一，最大供应商，一季度营收破百亿，中期再拿五十到六十亿订单，护城河在于打包解决方案，增量空间超三百六十亿， 高端光刻仍需 a s m l。 这是最后拼图，最后看终局，从点状突破到全链条闭环，设备端强势引领，材料端加速渗透。 千亿资本开支不止造就长兴，更托举起整个 a 股半导体、印科技板块的未来，供应链深度绑定，已是国产力量最强底牌。以上就是长兴科技十大核心供应商全景梳理，下期再见！

太炸裂了！合肥或将拥有一家市值超两万亿级的上市公司！厉害！全球第四大存储公司！合肥市区国资持股超百分之四十多的长线存储即将启动上市程序，预计二零二六年三季度或者四季度正式挂牌。 有分析人士称，啊若成功上市，计划募资二百九十亿元人民币的规模，将创下科创板历史第二高位，估值将达到二到四万亿，并有望成为 a 股国产存储第一股。为什么他的预期会这么高啊？你看看他惊为天人的战绩啊就知道了！今年长期存储一季度营收五百零八亿元，净利润竟然达到了恐怖的三百三十亿， 净利润达到了百分之六十五，单季净利润超过了二零二五年全年的总和，相当于每天挣四个亿，仅次于三星、海力士、美光，位列全球第四大存储公司。而且在二零二六裁编 q 四，净利润超过了二百五十四亿的阿里巴巴，超过了二百零七亿的零售时代和四十多亿的比亚迪， 仅次于腾讯。有专业人士分析啊，长兴存储二零二六年上半年预计营收一千一百亿到一千二百亿之间，同比会增百分之六百以上， 全年利润或突破一千亿，有望超越宁德时代，成为 i 股最赚钱的制造业企业。他的科创板 ipo 进程加速啊，成为国产存储芯片崛起和全球行业格局重塑的关键信号。 这种全球顶级的战略眼光啊，让合肥转成了黑神话了。截止二零二六年五月长兴科技 ipo 申报的最新资料，合肥市区脸级国资在长兴存储的穿透后啊，总持股约百分之四十一点七五，成为第一大控制力量。 这个芯片公司和京东方未来一样，都是合肥从亏本到盈利，长期投资的战略产业。在长期存储之前，堵成合肥如雷贯耳。比如京东方市值一千五百亿，合肥持有百分之五点四的股份，未来一千亿，合肥持有百分之八的股份，还有欧菲光、金河集成等等， 这已经让其他城市羡慕不已了，但是长期存储这一次收益简直无法想象了，合肥的坚持，有多少城市能够做到呢？二零一六年，合肥国资与赵毅创新合作共建成立了长期存储一期项目，总投资一百八十亿元， 合肥产投直接拿出了一百四十四亿元，占股百分之八十，这个放在哪个城市都是不小的数字。此后数年啊，持续书写，累计投入了超过四百亿元。长兴存储的爆发，坐实了合肥这座城市的科创底蕴，也标志着中国半导体产业啊，从烧钱突围到盈利兑现的质变。 目前，长兴存储的 ipo 进程已经进入了最后冲刺阶段，作为国内芯片龙头的上市动作，引发了市场高度聚焦，期待它能达到市值三万亿，让合肥再次站在世界顶尖城市的超度之上。

上周末，资本圈炸了，长兴存储发布业绩报告，同时正式扣响 a 股 ipo 的 大门。这背后藏着一场堪称黑色幽默的财富达尼。转。先看一组数字，今年第一季度，长兴科技营收五百零八亿元，同比增长百分之七百一十九，净利润三百三十亿元，净利润率百分之六十五，平均每天净赚二点七个亿。 而就在一年前，这家公司还在亏损里挣扎，从巨亏到暴赚，只差一个 ai 风口的距离。即便它在全球 hbm 领域试战率只有百分之四，靠着 drm 涨价照样赚的盆满钵满。百分之六十五的净利润，连光模块都得叫一声大哥， 现在市场怎么给他定价？对标中继续创，有人喊一万亿，有人喊两万亿，还有人喊五万亿。一场天亮的财富盛宴即将开启。可就在这场盛宴的门口，有一个名字显得格外刺眼，碧桂园 时间倒回二零二一年，楼市还火的一塌糊涂，碧桂园意气风发，成立创投部门，四处撒币，紫光展锐，避任科技、比亚迪半导体。其中最缺钱的长兴科技，碧桂园当了一把白衣骑士。 然而，从二零二一年到二零二四年底，房地产划出一道陡峭向下的抛物线，宇宙级房企刷新债务和保交楼的泥潭。为了续命，二零二四年十二月二十七日，碧桂园一直公告将其持有的长兴科技百分之一点五六股权做价二十亿元清仓甩卖。站在当时看，这笔交易不亏，账面还赚了零点五九亿。 多一笔救命钱，保交楼就多一份希望，合情合理。可是就在碧桂园松手之后，长青科技起飞了。二零二五年六月上市前最后一轮增资，阿里云计算等机构按每股二点六三元人口对应头后估值约一千五百八十四亿元，比碧桂园的卖价高出近两成。 到了招股书更新，市场估值预期直接膨胀。一万亿是起步，两万亿不算多，四万亿刚刚好算笔账。按两万亿算，碧桂园那百分之一点五六股权，上市后是三百一十二亿元。按四万亿算，那就是六百二十四亿元。而碧桂园卖了多少钱？二十亿？三百一十二亿比二十亿，六百二十四亿比二十亿。你品 碧桂园现在唯一的念头，大概就是穿越回去，扇自己一巴掌。二零二零二四年底的碧桂园，有的选吗？自暴雷以来，他一直在砸锅卖铁。 三十点六九亿，转让珠海万达商管股权，十二点九亿卖掉广州亚运城项目权益，十三点零五亿清仓蓝剑航天百分之十一的部分。正是这些断臂求生的动作，换来了喘息的时间和空间。 但命运的残酷恰恰在于，你断掉的肢体，恰好长成了麒麟臂，你扔掉的底牌，转眼就成了王炸。这个故事不是嘲笑碧桂园，也不是神话长青科技， 他只是在说，在资本的牌桌上，你永远不知道今天割掉的肉，明天会不会变成一座金山。我是大炮，关注我，一起看懂资本背后的荒诞与真事！点赞投币转发！

长兴科技和长江存储这两大存储的龙头企业都先后启动了上市，也是引发了市场的广泛关注，但是多数的伙伴呢，其实并不知道他们的上市究竟意味着什么。那我们先说说长兴和长江呢，他们其实都是国产的存储芯片的龙头， 存储芯片是干嘛的？就长兴呢，他做的是内存，长江呢做的是闪存。大家可能听到这个词也是完全是一头雾水，我这么来去举例啊，平常大家用手机，可能大家最关注的就是你的存储空间有多大， 对吧？是五幺二的还是一个 t 的， 这个是什么呢？这五幺二 g 啊，其实就是闪存的大小，但是其实除了闪存以外呢，我们的手机也是存在着内存的，比如说有的手机呢，它有十二 g 的 内存，那这个十二 g 就是 它的内存，那即便如此啊，大家依然会觉得内存和闪存 依然傻傻分不清楚。那我们再去打一个比方，我们就把一个手机呢，想象成是一个整个的这个工作空间，然后内存相当于是什么呢？内存相当于就是我们的一个办公桌，比如说你们家孩子做一个作业的时候，他是不是就拿拿出一个作业本就放在这个地方，或者是再拿出一本书再放在这个地方，任务多了， 实际上呢，在这办公桌上面是不是放的东西也就多了？所以这就有点像咱们打开手机的时候，你放一个 app， 这就相当于在我们的这个办公桌上呢，放了一个任务。那如果你同时打开十个甚至几十个 app， 这个时候大家就会感觉到 有一点点卡，对不对？那是因为什么？因为办公桌上放的东西太多了，你要去工作起来是不是就没有那么的顺畅？其实内存 它在解决什么问题？就是在工作的时候，要把所有的任务都要摊在这内存上面，那内存越大的话，那就会使得整个工作任务呢 就越发的流畅，那你就不用频繁的把那些 app 都非得关掉，越是早期我们用手机的时候，大家都得把 app 赶紧关掉，一旦这我们的应用开多了，那就会显得非常的卡顿，其实本质上呢是因为内存空间不足。 闪存是什么呢？闪存你就可以把它理解为是一个大大的仓库，你是要把东西存放在仓库里，比如说你拍了照片对吧？你要存放在仓库里，你拍了视频也要存放在仓库里，还有你的聊天记录，以前早期的时候，我们的微信的聊天记录经常要删，为什么？因为仓库满了，存储不够了， 其实我们的闪存就是一个存储的空间，那这样大家就能够理解了，内存大解决的是工作起来不卡顿，或者手机使用起来不卡，而闪存大呢，就会让我们的手机装东西装的比较多，而长兴做的就是 内存，而长江存储呢，做的就是闪存，这样大家是不是就能够听明白了？所以其实存储或者存储芯片在整个的芯片领域啊，是非常非常重要的，因为如果没有它 东西都没法放，而且呢想要去真正运行起来也运行不了，所以如果没有存储芯片，可以说就没有整个电子产业，在整个半导体领域里面，那存储芯片也是半导体领域当中规模最大，并且呢短缺也最严重的东西。 但是呢，在很长一段时间啊，存储芯片这领域长期是被三个大型的美国和韩国的企业所占据的，分别呢就是三星， 凯迪仕还有美光，最近两天一直在闹要罢工的，其实呢就是三星，所以这三家在早期的时候，它基本上能够占到整个存储芯片百分之九十五的市场份额。 那除了存储芯片的生产和制造以外，那你还得有设备啊，还得有材料啊，这些东西基本上都来自于欧美国家，还有日韩。 所以如果我们中国要去做自己的存储芯片，那你不仅没有技术，也没有设备，也没有材料，可以说难度非常的大。但是呢，中国每年向海外去进口的存储芯片差不多要达到三千亿美金， 而曾经其实我们国家也有其他的一些地方想要做，不只是这几家，当时呢福建想要做曾经引进了联电的技术，结果呢被美光起诉了， 所以这件事情呢也就不了了之。所以由此大家就可以看得到，其实中国走出这一步啊，可以说难度非常非常大，相比于其他国家来说更加的不易。 那要真正做到这一点，或者说真正要把存储芯片去打破，我觉得啊，核心是需要三个东西，第一个是什么呢？就是大量的资金投入，第二个呢是需要技术，第三个呢是需要人才，这三点可以说是缺一不可。 如果我们拿这两家里面的长兴来去举例子，大家就会看到到底它是怎么样一步一步突围成功的，长兴的背后呢？它其实核心是有两个推手，一个呢就是合肥国资， 或者说是合肥市政府。合肥国资呢一直是在地方国资领域里面，可以说是投资领域的佼佼者，在别人都在做招商引资的时候呢，合肥国资一直都是在通过投资来去吸引项目，用自己的长远的眼光， 还有敢下注的这种决心，以及长久的耐心，扶持起了很多的优质企业，比如说像在显示器里面的京东方，还有呢，像未来汽车都是合肥国资去投出来的， 那也正因为他有这样的眼光，耐心，还有他的胆识，所以他当时先想到了要去主动地去寻找技术和人才。 这个时候呢，合肥市政府是找到了赵毅创新的创始人，就朱一鸣，他找到他一起来去做存储芯片。赵朱一鸣呢也一直有这样的一个想法，也有这样的梦想，但是他也知道存储芯片难度非常的大， 因为需要大量投入不说，而且还不一定能够成功，需要非常长期的持续的投入。这时候合肥国资做了一件什么事呢？ 直接出资一百四十四亿，占比百分之八十，而且在这个过程当中是不计时间成本。当时的合肥国资的主要负责人提到说由合肥国资来去承担资金的风险， 他的想法是如果失败了，那就由合肥国资由合肥市政府来去承担最大的损失，但要是成功了，那我直接可以把这个利让给整个的产业资本，能够慢慢的去进行接受， 对这样的一种长期的耐心，再加上敢于下注的勇气和眼光，让长兴最终是真的成立了。 那存储芯片呢，其实很长一段时间都是一个烧钱的巨兽，无论是研发的投入，还是能源的建设，还是市场的建设，可以说都是难上加难。当时整个的长兴的研发投入啊，就这一项总计大概就达到了一百五十亿人民币， 而且在建完了三座工厂，已经是巨大的产能之后，但是呢，市场也依然是不买账，所以呢，长兴存储陷入到每年都亏损了金地， 二零二三年的时候，长兴亏了一百六十三亿，二零二四年的时候也大概亏了七十多亿。而这还不是最艰难的时刻， 最艰难的时候是二零二二年，当时呢，美国出台了最严格的出口限制，把长兴科技呢也列入到美国的出口限制的实体清单当中，美国呢，是希望通过这样的方式彻底的锁死中国的存储芯片的发展，所以从那个时候开始啊，长兴国际不仅要解决自己的能源问题， 而且相关的设备还有相关的材料都要去开启国产化的道路。一开始他自己做芯片的时候，设备的国产化率是零，但是到了二零二五年，他的国产化率基本上已经达到了百分之五十，所以从这里面我们就可以看得到，长兴呢，可以说是经历了九年磨一剑的艰难的历程。 如果说合肥市政府给到的是地利，而造一创新给到的是人和，那么到二零二五年呢，终于长新存储迎来了天使的加持。本来呢，原来的存储芯片啊，主要靠的就是电脑啊，还有手机啊这样的一些电子消费，而电子消费呢，它的消费量其实是有限的，所以它是一直是一个周期性的一个 行业。但是到了二零二五年下半年的时候， ai 算力的需求大幅度的爆发，因为算力它就需要存储，所以这个时候内存的需求呢，就快速的发展起来。 原来呢，只是电子消费量是有限，但是当它转向 ai 发展的时候，这需求量就无限的扩张，价格呢也大幅度的上升。所以从这个时候开始，二零二五年，长新存储 终于是扭亏为盈了，这也是中国的内存产业五十年以来第一次扭亏为盈，可以说是一个历史性的时刻。到了今年二零二六年，长兴的业绩啊，可以说是持续的爆发，上半年预计的总营收达到一千一百亿以上， 而净利润预计也达到六百六十亿以上，这就意味着什么？从原来一年亏损一百六十多个亿，到现在每天可以赚接近三个亿。而长兴存储呢，也终于打破了美韩巨头的绝对的垄断，成为了全球第四大内存企业。 那当然，讲完了长兴存储的故事，大家也会去想，那它上市跟我们有什么关系呢？要对我们有什么样的影响呢？其实长兴存储的上市可以说意义非常的巨， 那首先去想一个问题啊，长兴现在的一年的净利润基本上可以达到上千亿，那哪怕是用一千亿的净利润，就算是乘以一个十倍的最低最低的估值， 那差不多也有一万亿，也就意味着长兴一上市就很可能是一个万亿级的企业，甚至有可能达到两万亿的规模，而且呢，它是在科创板上市。原来其实大家一说科创板， 很多都是觉得啊，那是中国的科技企业，但是一些前沿的科技企业，但是到底硬不硬咱们不知道。而长兴存储还有长江存储这两个存储的巨头一旦上市，它们都是世界级的，而且是属于战略级别的 资产。并且在原来呢，我们一谈到中国的科技，都是只有梦想，还没有盈利，都没有赚钱，所以以前给到这些科技企业都 都是极高的试梦率，什么几千倍甚至上万倍的这样的一个估值，而且呢，我们认为他们投入巨大，兑现缓慢，赌的是未来，但是现在这两个企业呢，他们都有高盈利的支撑，相当于改变了整个中国科技企业的估值的逻辑和体系。还有一点最为重要的， 虽然他们俩还没有上市，但是它可以带动起整个产业链呢。刚才我们不是说了吗，他们的设备和材料的国产化率，特别是 设备的国产化率，目前已经来到了百分之五十，而且按照长新的未来的规划，接下来可以逐步的突破百分之七十，也就意味着对这些已经上市的，当然给他去提供国产化设备的这样的一些企业，本身就是这产业链里面重要的一环。 而且现在长兴存储以及长江存储他们的这个生产绝对都是供不应求的，所以无论是设备还是材料，还是零件，还是封测，可以说是一大堆企业都会从中受益，但我觉得这还不是最重要的， 最重要的是什么？其实大家看过去我们中国的芯片产业链是什么？是民间的资本或者大的资金不愿意去进行投入，只能靠政府来去投入和扶持。 那另外一方面呢？就是作为企业也不愿意去购买我们的国产的芯片，所以我们的国产芯片长期来说都是在美国压力之下的一种次优选项。但是现在呢，情况完全发生了变化， 这些企业不仅能够自我壮大，而且还能够完成整个我们半导体产业链的全面布局，并且还能够反过来去反补地方的财政。 所以可以说这两家企业的上市是给我们中国的科技产业给到了两个成功的范例，他会更加的坚定资本和创业者去做强做大中国科技的信心以及决心。

从年亏百亿到日赚三亿，长新科技这份成绩单太炸裂了！五月十八日，长新科技更新了招股书，一季度营收五百零八亿，净利润三百三十亿，一天净赚三点七亿。 这家公司过去几年累计亏掉的三百五十亿，一个季度就差不多抹平了。把这个利润规模放到 a 股对照一下， 能比他赚的更多的就只有四家，中石油、中海油、中国移动、贵州茅台。而长兴此刻还没上市。这份成绩不仅带来了资本市场的连锁反应，也炸出了背后的最牛风头。合肥国资按招呼书批录， 长兴科技第一大股东清晖集团，第二大股东长兴集成，实际控制人都指向合肥市国资委。加上产投一号、合肥建厂等多个国资平台，合肥国资合计持股约百分之三十五左右。这意味着，如果长兴未来上市估值给到两万亿， 合肥国资浮盈轻松破七千亿，哪怕只给一万亿，浮盈也接近三千七百亿。而二零二五年，合肥全市 gdp 才一点四二万亿，单这一笔投资的账面收益，就顶得上合肥一年产值的四分之一还多。 这已经不是合肥国资第一次营麻了，几乎每隔几年，合肥就要出圈封神一次。这些年他的战绩一直榜上有名，京东方、未来、比亚迪、科大、讯飞这些响当当的企业背后都有合肥国资的身影。 所以这次长青封神，大家对合肥国资的出现也不稀奇，只是感慨合肥又一次赌对了。但合肥真是靠赌吗？能在面板、芯片、新能源、人工智能四条完全不同的赛道上都压到龙头，单靠运气两次，根本解释不通。 这些年，不少城市组团去合肥取经，但至今还没跑出第二个合肥模式，因为他们学到的是招式，而非内功。合肥的内功，得从中科大说起。 时间倒回一九七零年，中科大被迫从北京外迁，河南、湖北、江西都不想接，觉得办学贵、涉密多、回报慢。 是合肥把市中心最好的整片校舍无偿划过去，把当时全程唯一的供暖管线优先供给科大师生，粮食、电力、物资全部向师生倾斜。 截至目前，中科大已经跑出三十四个 ipo 长新的核心技术骨干、量子大道上七十多家公司，合肥半导体材料和核聚变的关键突破，多半都能追溯到这所学校。他给了合肥一支懂硬科技的翻译团队，能把国家产业战略翻译成具体技术路径，能告诉政府哪个实验室能把这件事做出来。 这也解释了为什么合肥科技投资预算整个十四五加起来一千多亿，远不如北上深的零头，但每一笔几乎都能砸在产业爆发的前夜。 早在二零一三年，合肥就提出打造 ic 之都，比国家层面推动芯片发展还要早一年。长兴不己当时红海的逻辑，芯片偏偏选了 dram， 存储也是同样的逻辑，存储是被三星、海立讯、美光三家死死掐脖子的领域，全球百分之九十六市场被三家垄断，国产自主生产能力几乎为零。 国家最想啃下来的硬骨头在哪里，合肥的钱就压在哪里，而且不仅敢压，还敢亏敢加仓。 长兴连续亏了将近十年，换谁不打退堂鼓？但合肥呢，不仅没撤，反而一路加仓，一期一百八十亿，合肥市政府一家就出了四分之三。后续多轮融资持续跟投，从不掉链子， 京东方也是压了十几年才进入兑现期。合肥也不是投什么都成新号，等离子面板，荣盛重工等都没跑出来。但他从不因为失败就变保守派， 这背后是一套输得起的机制设计，每个项目从一开始就被设计了清晰的退出通道，单个项目的失败，不动摇整体投资策略，而投资带来的回报，可不止于股票账上。京东方落地，带动了一整条上下游产业链在合肥扎根，让合肥从家电之都换排成了显示之都。未来来了后，大众安徽 比亚迪整车基地，两百多家零部件企业接踵而至。二零二五年，合肥新能源汽车产量一百三十七点一万辆，占全国百分之八点三，全国城市首位。长新落地合肥经开区一带迅速崛起，为芯片产业聚集地，吸引上下游配套企业、设备厂商、材料供应商集体落户。 每一次重仓，合肥，充的都不只是一个企业，或者是一个行业，还有这座城市未来三十年的产业结构。算总账看更直观， 几百亿股权投资，撬动了五万亿产业链，再撬动上万亿 gdp。 合肥国资截至十四五末，累计投入超两千两百亿元，国有资本金带动项目投资超八千四百亿元，一倍国资撬动近四倍社会资本。而这八千四百亿，又撬动了几个万亿级产业链。 几百亿种子长出几万亿森林，这就是铲头和风头的区别。风头赚的是企业上市的差价，铲头赚的是一座城市的未来。正当所有人为常新这一局喝彩时，合肥已经把下一笔筹码放上了牌桌。二零二六年一月，合肥市政府工作报告抛出六五四 x 产业体系， 六大主导产业是现在的存量，五大新兴产业是三到五年的增量，四大未来产业是下一个十年。 x 个前瞻新赛道是再下一个十年。 四张未来产业的牌，每张都已落子。核聚变、独角兽聚变新能估值一百四十五亿。量子大道集聚七十多家企业，占全国三分之一商业。航天猎宴二号刷新世界纪录， 即将号人形机器人已亮相。至于这一注压的对不对，二零三五年再回来看。但今天的长新已经给出了合肥上一个十年的答案。

安徽有高人呐，这次安徽彻底赢麻了，而且是炸裂级的大胜。昨晚长兴科技甩除了业绩报告，直接炸翻全场。一季度营收五百零八亿，同比增长百分之七百一十九，净利润三百三十亿，规模净利润两百四十七亿，暴涨百分之一千六百八十八。 照这个势头，上半年规模净利润保底五百到五百七十亿，全年不用想了，肯定上千亿。这个数据有多恐怖？目前科创板一共六百多家上市公司，一季度全部利润加起来才两百三十亿，一家长兴直接干翻了整个科创板。 那问题来了，谁是最大赢家呢？长兴的前五大股东四家是国资，合肥国资合计超过百分之三十五，安徽国资百分之七点九亿。 咱简单算笔账啊，哪怕市场只给十倍市盈率，长兴市值轻松破万亿，合肥国资的持仓呢，就是三千五百亿，要是情绪上来了，给三十倍 pe， 合肥国资直接拿下万亿即回报。要知道二五年合肥全年 gdp 也才一点四二万亿，这不是虚的，那些纸面富贵啊，合肥经济已经实打实起飞， 今年一季度合肥 gdp 三千二百二十九点六亿，增速百分之六点八，碾压全国所有万亿城市。百分之六点八的背后，是合肥工业集体爆发，一季度规模以上工业增加值大涨百分之十九点六，其中电子信息产业暴涨百分之七十四点二，断崖式领先。为什么这么萌？ 懂行的都知道，现在是全球存储芯片超级黄金期，韩国靠着三星 s k 海力士吃尽了红利，直接国运都爆发，而处于第二梯队的中国，同样是赢家。两大王牌，一个是合肥长兴，一个是武汉长江存储。 很多人说合肥靠赌，但它赌的不是运气，是眼光和布局。四次封神级的布局啊， 第一次，接纳中科大奠基科研根基。第二次砸了三分之一财政投京东方，开启产业逆袭。第三次，二零一七年重仓长兴卡位芯片黄金赛道。第四次，二零二零年压住未来，打造新能源汽车高地。 最牛的是这些布局，全都是超前预判。就拿芯片来说，一三年合肥就率先出台集成电路产业发展规划，那时候大多数城市在干嘛？还沉浸在房地产和土地财政里头，芯片远没有今天这么火热。 长兴呢，是一六年创立的，一开始全是民企之股，是合肥国资主动邀请长兴。过去的没人跟他讲。 从零八年投京东方，一七年投长兴，再到二零年投未来，在这些十点上，绝大部分城市还没有这个意识，或者说舍不得拿出这么多血本。从普通省会逆袭成万亿城市的增速王，凭的从来不是运气，而是眼界、格局和敢赌未来的魄力。 合肥的逆袭，也彻底打破所有人的固有认知。不是沿海才能搞高端制造，不是内陆，注定只能平庸平凡的内陆城市，也能逆天改命。

长兴存储要上市？梳理一下八家在业务和关联上跟他比较紧密的公司，一共分为四大类。第一类是股东与核心的商业伙伴的关系， 这类公司通过股权纽带或者核心商业合作，与长兴存储的业绩深度捆绑。像是赵毅创新扮演着股东加核心代销商的双重角色，他不仅持有长兴科技约百分之一点八的股份，更是低 rem 产品的重要代销方。 二零二六年一季度公司的利润增长也是达到了百分之一百一十九，净利润暴增了百分之五百二十二， 其中存储芯片业务收入占比超过百分之七十一，直接受益于长兴的产品的销售放量。 像合肥城建是股东加基建服务商，公司间接持有长兴存储的股份，同时为其提供厂房、办公区等专业的服务，不过主营的业务还是以房地产为主。与半导体业务的关联度和业绩体现后面是需要辨正看待。 第二类是核心生产的供应商，这类公司是长兴存储提供生产环节不可或缺的封测材料，这些服务的订单量也会随着长兴的产能爬坡而增长。比如像是新科技，它是国内高端存储芯片封测的龙头企业， 子公司佩顿科技是长兴存储金源封测的核心供应商之一。像雅克科技是全球的 d r a m 前驱材料的龙头供应商， 它的前驱体是芯片制造中的关键电子特器。这个公司直接向合肥长兴供货的，虽然二零二六年一季度的营收略有波动，但是在半导体材料领域是卡在比较优势的位置的， 这样通富微电是全球领先的集成电路封测企业，与长兴存储建立了战略合作伙伴关系，这意味着封测服务已经深度的融入了长兴的供应链。第三类是设备和厂房建设商， 这类公司服务于长兴的产能建设和产品检测，其业务与长兴资本开支和扩展节奏密切相关。比如像金智达，他是专注于半导体测试设备的，他与长兴长期是有合作的，为他提供存储器件测试系统解决方案。 像博创科技，他是专业的洁净式系统集成商，洁净式是芯片制造必要的环境，公司是长兴的长期合作客户，参与了他的洁净厂房的建设， 这部分业务占公司营收百分之四十二点五。第四类是产业链财务投资者，这类公司主要通过产业基金进行财务投资，与长兴的业务协调效应相对来说比较弱一点。 比如像双麻水泥，他通过旗下的产业基金间接持有了长兴零点一五的份额，但其主营业务还是水泥，此次投资更偏向产业财务投资， 与半导体主营业务关联度相对来说比较低一点。其实除了关注产业链，公司宏观趋势也很关键，如果不懂判断宏观趋势的，就要多听我宏观课第二节内容重温怎样判断发现市场机会？

长兴存储业绩刚炸场，长江存储又快来了，中国双存要冲出两个万亿巨头！ 合肥压出的长兴存储，市场预期已经快到敲钟前夜，武汉压出的长江存储也已经正式启动 i p o 辅导，一个做 dram， 一个做 nand 的， 一个是 ai 的 高速工作台，一个是 ai 的 超级仓库， 一个背后是风投之城合肥，一个背后是武汉光谷和国家存储器基地。这不只是两家公司排队上市，更是超级存储周期撞上，国产替代撞上， ai 基础设施也撞上中国硬科技造富潮的故事 先说清楚，长兴和长江到底有什么区别？长兴存储，也就是长兴科技，主攻 drm， 大 白话说就是内存，它管速度管调用管 ai 服务器的工作台够不够大？长兴这次数据非常炸， 二零二六年一季度营收约五百零八亿，净利润约三百三十亿，规模净利润约两百四十七亿， 预计上半年规模净利润五百亿到五百七十亿。如果下半年存储周期继续，网上已经有人开始喊了，万亿只是起步更高，也不是不敢想。 再看长江存储，长江主攻三 d n 的 大白话说就是闪存硬盘数据仓库，它管容量管长期保存，管手机电脑固态硬盘 服务器、数据中心里的海量数据。长江还没有像长兴一样公开招股书，媒体报道说长江一季度收入已经超过两百亿， 所以中国双存的格局很清楚，长兴管跑得快，长江管装得下。一个是 ai 的 内存条，一个是 ai 的 大仓库。如果两家公司都登陆 a 股，未来真有可能不是一个万亿存储巨头，而是两个。 这轮最猛的地方不只是存储涨价，而是超级存储周期刚好撞上国产替代。 以前大家聊 ai， 也宁都盯着英伟达定 gpu、 定大模型，定机器人，但 ai 不是 只有大脑， ai 还要有记忆，没有算力， ai 跑不动，没有存储， ai 记不住， 没有内存和闪存，服务器就是一堆很贵的铁盒子。大模型越大，数据越多，数据越多，存储越紧，存储越紧，价格越涨。所以这轮不是常新一家在飞， 三星、海力士、美光这些全球存储巨头都在吃这轮周期红利。但对中国来说，更关键的是国产替代。过去我们问的是中国能不能做出自己的 n a n e， 能不能不被别人掐脖子。 现在问题变了，不是只问能不能做出来，而是做出来以后能不能上量，能不能抢份额，能不能赚到真金白银。 长兴这边已经是国产 dm 龙头，二零二五年四季度，长兴全球 drm 份额约百分之七点六七，占上全球第四。长江这边是国产 nnd 龙头，二零二六年一季度， nnd 产量已经超过全球百分之十， 正在向全球第一梯队继续冲。这就很关键，过去是追赶，现在是上桌。过去是补短板，现在是吃周期红利。过去是为国争光，现在是为国争光的同时还把钱赚了，这就叫名利双收。 而且两家公司上市不只是为了敲钟，核心就是融资扩产抢份额，趁着存储超级周期，把国产替代的空间再往前推一大步。 他们一扩展，设备、材料、风测、产物、供应链都会跟着有订单。这不是两家公司单独上桌，而是国产半导体产业链一起上桌。 这件事最有意思的地方不只是两家公司，而是他们背后的两座城市。长兴背后是合肥。合肥这几年被叫最牛风头城市，因为他不是嘴上喊产业升级，他是真拿钱砸，真赔企业熬，真敢在没人看好的时候压硬科技 京东方，合肥压了未来，合肥旧了，长兴，合肥也赔了。长兴这个项目最早追溯到二零一六年，媒体透露，一期项目总投资约一百八十亿，合肥产投出资约一百四十四亿，占了大约百分之八十。你想想，那可不是投个 app， 那 是 d r a m。 烧钱烧技术烧时间，还要熬周期， 低谷的时候，国际巨头都能亏到怀疑人生。但合肥就是敢等，这就是合肥模式，别人抢流量，合肥抢产业，别人追风口。合肥修产线，别人搞短平快，合肥投十年局。 现在长兴即将上市，据媒体测算，上市前合肥国资整体持有长兴接近百分之四十，加上安徽地方国资整体持股接近百分之五千亿。如果估值再往上打， 真就是足以写进城市产业投资教科书的超级回报。再看武汉，武汉压的是长江存储， 武汉这条路和合肥不完全一样，合肥像风投，武汉像基地，武汉有光谷，有国家存储系基地，有长江存储，有一整套围绕光电子、集成电路、存储芯片铺开的产业生态。 他不是单点押宝，他是搭平台建生态，造集群。长江存储没有控股股东，第一大股东是湖北常胜发展，直接持股百分之二十六点五，背后是武汉光谷管委会，除此之外，还有国家大基金、武汉光谷产业投资、长江产业投资集团等。 所以，合肥和武汉不是谁赢谁输，这两座城市都值得夸。合肥厉害在敢压，武汉厉害在敢造。合肥像一把尖刀，敢于压中关键赛道。武汉像一座基地，把产业底盘铺厚铺实。 有的城市招商引资，抢的是补贴、流量、网红标签，合肥和武汉抢的是下一代产业底座，这才是最值得很多城市学习的地方。 产业升级不是喊口号，硬科技也不是发文件发出来的，它要真金白银，要十年陪跑，要在低谷里不散场，要在周期来的时候手里真有牌。现在两座城市都开始收货了。合肥一季度 gdp 三千两百三十亿，同比增长百分之六点八。武汉一季度 gdp 五千零四十三亿，同比增长百分之五点七， 都明显跑赢全国增速。当然，城市经济增长不是只靠一家企业，但一个硬科技巨头跑出来，会带动供应链、就业、税收、本地制造一起抬头，这就是合肥和武汉最值得研究的地方，他们压中的不是一个项目，而是一整条产业链。 最后说回我们普通人，首先，股市有风险，至于相关概念股，我就不点名了，懂的朋友可以在评论区补充。 我更想说的是另一个逻辑，看 ai 不要只看热搜，不要只看发布会，不要只看谁模型跑风高，要看钱正在流向哪里，现在大模型在烧钱，数据中心在扩张，服务器在上量，最先吃到订单的往往是底层基础设施， 芯片、存储设备、电力、液冷运维这些供应链环节，订单是真的，破产是真的，招人也是真的。长兴和长江就是 ai 时代两把很硬的国产铲子， 他们扩产、建厂、融资、抢份额，带来的不只是股票故事，还有新的就业机会，新的订单机会、新的供应链机会、新的城市机会。很多人未必能压中股价，但可以顺着产业链去看，哪里在扩产，哪里在招人，哪里再出订单，哪里就可能有新机会。 最后还是要泼半杯凉水。长兴、长江这种级别的硬科技巨头，市场预期推进速度会很快， 如果两家一前一后冲出来，那就是 a 股少见的硬科技巨无霸连环登场。一方面这也非常提气，说明科技是牛市最强主线，说明国产替代真正开始从讲故事进入交成绩单。但另一方面，也要一半清醒， 两家万亿级公司，如果短期接连上市，市场资金面可能被抽血。存储现在是超级周期，但周期行业从来不是直线向上，涨价的时候，利润像火箭，价格一冷也会立刻让人醒酒。所以这件事最好还是一半清醒一半醉， 可以兴奋，但不宜上头。大家怎么认为？评论区聊聊，感谢关注，下期继续拆解！

特朗普刚走，安徽就甩出了一张超级王炸，中国万亿巨额冲出泥潭杀向全球。怪不得黄仁兴来中国不穿皮衣穿西装。合肥的长兴存储简直行爆了。特朗普走货的第三天，甩出了一份封神财报，单季营收五百零八亿， 狂赚三百三十亿，同比暴涨百分之七百一十九，你敢信？去年全年才卖二百四十一亿，全年又望冲一千五百亿。 按照 a 股平均二十倍的市盈率计算，长兴存储上市后的市值最高可达到三万亿，直接超过工商银行的二点六万亿。即使全年营收没这么高，保底至少也是万亿规模。 中国最赚钱的上市科技巨头真的来了，但网上总有人说，这算啥，吃的都是三星海地市不要的市场。人家韩国巨头现在一门心思铺在 ai 存储芯片上，看不上手机电脑这点小钱。 那没错，三星和海力士在 ai 存储芯片上的统治地位确实恐怖。 s b m 高宽带内存市场份额加起来超过百分之八十，每光再拿走剩下的大部分，三家，把高端市场吃的干干净净。海力士去年营业利润干到百分之七十二，全员分红发到手软， 正式员工一年光分红就拿几百万人民币，连司机保安都有份，财报漂亮的不像话，底气就是来自对 ai 专用内存的绝对垄断。 但如果你真的以为长兴在 ai 存储上没有竞争力，那叫大错特错。咱们手机上现在能跑大模型，能一线修图，用的就是长兴量产的高速运行内存，给 ai 大 模型当数据仓库的内存条，长兴的性能已经对标国际一线， 大批量往数据中心里装那至于大家最关心的 ai 存储，长兴二零二五年下半年就已经把用最先进工艺做出来的样品送进了韩五 g 华为的实验室测试，今年就能大批量生产。现在长兴已经把五分之一的现有内存潜能转去生产这种高端 ai 专用内存， 还在上海专门建了配套的封装工厂，年底就能投产。接下来就是在合肥再上演一次京东方掀翻韩企的故事。二零一七年三季度，京东方在大尺寸液晶面板出货量上第一次超过了三星和 lg， 拿下了全球第一。 二零二零年，京东方在行业低谷，一时破产，直接把面板价格打到三星都受不了。三星被迫关停所有液晶产线，彻底退出了这个市场。 手机的 oled 屏更燃。二零二四年上半年，中国显示屏公司在全球智能手机 oled 出货量里份额干到了百分之五十点七，第一次超过韩国。二零二五年，京东直接打进苹果 iphone pro 高端机型供应链， 在 iphone、 oled 面板份额上超越了 lg， 这是硬生生从三星嘴里把肉抢过来的他。当年谁也想不到京东方能干翻三星，现在谁还敢说液晶市场是中国捡别人不要的？长兴走的就是京东方这条路，现在消费级市场扎稳根基，用规模和成本把对手逼退，同时死磕技术往高端爬。 十年前，面对垄断显示屏几十年的寒气，京东方也是猛猛烧钱，几十亿眨眼就没了。现在呢，京东方已经坐稳了世界第一大显示面板主产上的宝座长兴也一样，十年亏了三百六十亿，所有人都在说合肥压错了宝，那这就是个无底洞。结果今年一季度赚了三百三十亿， 直接把十年亏的空全部抹平，日均净赚将近四个亿。而且，长兴先消费级市场，再企业级市场的战略有个天大的好处，像谷歌、阿里、小米这些企业买芯片训练 ai 的 需求不固定，那有涨就有跌。但消费级市场的需求是固定的， 每年有人换电脑、换手机、换平板，每换一次，对上游的内存需求就增加一次。三星和海力士丢掉消费级内存， 原来 ai 存储的需求一旦随崩，他们就只有自掏腰包硬赔钱。相反，长兴却可以通过消费级内存赚的钱，源源不断地给 ai 存储输血，到时候光是拼价格战都能把三星和海力士拖垮。 那说到这，再讲个反常识的事，除了中国人，还有一家美国企业无比期待长兴崛起，他就是英伟达。因为英伟达和长兴不是竞争关系，而是上下游的合作关系。你把 ai 想象成一个超级大脑，英伟达的算力芯片就是大脑 负责疯狂计算，但大脑转的再快，如果旁边的工作台太小，数据堆不下，那照样卡脖子。 ai 专用内存就是这个工作台，直接焊在英伟达芯片旁边，大脑算出来的海量数据全靠它。赞成，英伟达自己不生产这个，全靠三星海力士镁光供应。 然而三星和海力士仗着垄断，经常坐地起价，新一代 ai 内存的供货价比上一代涨了百分之五十，连上一代老产品都能逆势涨价百分之二十，英伟达只能含泪买单，因为没得选，不然你以为海力士为啥去年能赚那么多？表面上黄仁勋没说啥，背地里动作一点都没停。英伟达派人突击审计三星产线， 在良律上吹毛求疵，还把美光绑上战车，签了五年长约，那就是不想让供应链一家独大。但美光说到底只有不到百分之二十的实战率，孤掌难鸣啊。长兴一旦把 ai 专用内存搞出来，且实现大规模量产，那三星海力士还敢这么肆无忌惮的涨价吗？ 黄仁勋做梦都想要一个能制衡韩企的第三集。那退一万步讲，即便因为地源问题，长兴和伊美达无法合作，但只要长兴在，韩企就不敢这么狂。 当年高通和苹果因为基带芯片的事吵得不可开交，高通坐地起价没多久，网上就疯传苹果打算购买华为芯片的风声，任正非还出门回应了这件事，说对苹果出售五 g 芯片持开放态度。当时全世界都在看美国的笑话， 你前脚制裁华为，后脚自家最厉害的科技企业居然要靠对手的芯片才能上市，那说出去简直笑掉大牙。然后这事传出去不到一个月，高通就跟苹果火速和解，继续供应芯片， 据说背后有白宫的调节。所以啊，很多时候就算合作存在这样那样的不可能，但只要有一个竞争对手在，垄断者就不敢坐地起家。那这个呢，就叫鲶鱼效应， 而长兴就是殷伟大的鲶鱼，十年能板凳一朝天下金。二零一六年，长兴落子合肥，选的是全球最残酷的赛道，内存、芯片、技术壁垒如铁幕，海外三巨头垄断数十年， 周期如过山车，跌宕起伏，价格战大到血肉模糊。十年里，长兴一边顶着烧钱的骂声，一边建厂流片迭代爬坡，在行业寒冬里逆势投入，在质疑声中闷声摩剑。二零二三年，巨亏一百九十二亿，二零二四年，再亏九十亿。 资本退潮，同行转身，冷言与嘲讽如洪水般涌来。什么合肥压轴宝的长兴就是无底洞，安徽风头神话，破产的讽刺，盛销沉上。 但合肥不信邪，长兴也不认命。这座城市不追风口，不赚快钱，不炒概念，十年如一日，倾一城之力，托举一颗中国心。企业熬城市也熬。熬过周期低谷，熬过技术封锁， 熬过无人问津的漫漫长夜，所有的爆发，都是折服后的必然。二零二五年，长兴率先扭亏，盈利七十一点四四亿。二零二六年， ai 算力引爆全球存储行情。十年积淀，一招井喷 技术，成熟了，产门，释放了产业链，跑通了，厚积薄发，势不可挡。从累计巨亏三百六十六亿，到单季暴赚三百三十亿， 从海外垄断的铁幕下撕开一道口子，到跻身全球第一梯队，从被潮烧钱买教训，到全球举目仰望，万亿规模，十年引兵但难粮中国心的热血。长兴牛逼，合肥牛逼，安徽牛逼！

今天讲的这个故事，堪称是中国商业史上最魔幻的逆袭，没有之一。 二零二六年五月十七号深夜，一份招股书炸穿了整个 a 股。长兴科技这家亏了整整十年，累计巨亏三百六十六亿的吞金兽，突然甩出了王炸。二零二六年，一季度 营收五百零八亿，净利润三百三十亿，日赚近四个亿。什么概念？铜器的茅台，净利润才两百七十二亿，长兴一家碾压股王。 更夸张的是，整个科创板六百多家公司，一季度的利润加起来才两百一十六亿，长兴一家干翻整个科创板，从年亏百亿到日赚四亿，从无人看好到上市几万亿的股子，长兴科技这一战直接封神， 这背后是合肥赌上整座城市的十年好赌，更是中国芯片破局的生死利息。故事要从二零一六年说起。 当时全球 d r a m 市场被三星、 sk、 海力士、镁光三巨头垄断，百分之九十的市场份额牢牢地被攥在这些巨头手上。中国作为全球最大的芯片消费国， 自己率啊几乎为零，处处被卡脖子。就在这个时候，合肥站了出来，顶着赌徒的骂名，砸下了全部的身价，联合造物创新，成立了长青科技，目标只有一个，拿下 d i m， 打破垄断。可芯片这条路，烧钱比喝水还快，借助封锁设备，禁运人才挖墙角，长兴刚起步就跌入了地狱。二零一九年好不容易量产的第一颗国产的 ddr 四芯片，实现从零到一的突破。 可是等待他的是连续八年的巨亏。二零二三年亏了一百六十三个亿，二零二四年再亏百亿，账面累计亏损达到了三百六十六亿。外界嘲讽，资本观望，同行看穿，所有人都觉得仓心完了，合肥这次赌输了。但谁也没想到， 二零二五年下半年，命运的齿轮彻底反转， a i 大 爆发，全球算力需求紧绷， 存储芯片直接成了运通货。更绝的是，三巨头为了抢 ai 高端内存的 hbm 的 暴利，把百分之九十以上的先进产物全部转产 hbm， 普通的 dam 供给直接断崖式的暴跌，价格半年暴涨百分之五十。而长兴早就默默地把产量直接拉满，作为全球第四、中国唯一的大规模生产 dam 的 企业，瞬间就变成了全球最香的抢手货。于是魔幻的一幕出现了， 二零二五年底还在亏，二零二六年一季度直接狂赚三百三十亿，半年的时间抹平了十年的三百六十六亿的亏损，还倒赚了五百多亿，从地狱直接爬回到天堂， 只用了六个月。现在的长青早就不是当年的落魄小子了，他是全球第四大的 dr am 厂家， 市场份额从百分之三点九七直接飙升到七点六七，半年翻倍了，掌握十六纳米的核心技术，跳过了代差，直接追上了国际巨头。 三座十二英寸金源厂，火力全开，日产能能够达到二十万片，年底可以冲刺三十万片，上市的估值一千五百亿，你募资两百九十五亿，冲刺创业版历史的第二大融资。当年被骂赌徒的合肥，如今笑到了最后。 当年被看衰的长兴，如今一战封神。长兴的故事从来不是说一个企业的破局之路，他告诉我们， 真正的强者从来不怕暂时的低谷，真正的逆袭从来都是厚积薄发，从卡脖子到全球第四，从巨亏三百六十六亿到日赚四亿， 长兴科技用十年的坚守改写了全球芯片的格局，这就是中国力量，这就是属于我们的芯片神话。好，今天的分享就到这里，谢谢大家。

长兴存储要上市了，普通人中一千就能实现阶级跃迁，没中迁也没事啊。深度关联的公司，我给你们扒出来了。 第一家，造一创新，他和长兴的关系最直接啊，一方面有股权关联，另一方面双方在 drum 产品采购和代工服务上面也有合作，所以市场关注度一直都比较高。第二家，合肥城建，他本身不做芯片啊，更多是通过合肥国资和产业基金体系与长兴形成间接关联， 所以他更偏向于合肥半导体产业资本的映色。第三家，深科技，他的逻辑啊，主要在封测和存储模组制造环节，长期做 dram 后面离不开封装测试和模组的配套，所以深科技更加偏产业链后端。 第四家，百城股份啊，他不是芯片公司，也不是材料公司，而是做半导体洁净室和厂房工程服务的。简单来说啊，金源产业建设要稳定运行，洁净工程是基础设施之一。 第五家，雅克科技，它更加偏半导体材料方向，比如说前驱体、光刻胶等等啊，属于存储芯片制造上游材料店里面的公司。第六家，安吉科技，它主要做 c m p 抛光液和湿电子化合物，那这些材料在金元制造里面非常关键，属于先进制成和存储制造都绕不开的耗材环节。 第七家，互规产业，它的核心是大规片，尤其是十二英寸的半导体，所以它属于最底层的材料底座。 第八家，拓金科技，它主要做半导体薄膜层基设备，属于设备端国产存储啊，要扩展，要提升自主化率啊，设备国产化是绕不开的一环，所以你会发现啊，藏心财链不只是一家上市公司，而是一整套体系 造以创新偏股权和业务协调。合肥城建，偏地方资本，印社深科技，偏风测模组。百城股份偏节制工程、雅克科技、安吉科技、互惠产业偏材料，拓金科技偏设备。

为什么长新存储一上市，先进封装板块会跟着起飞？首先啊，我们要搞明白两个角色是干嘛的。长新存储就是专门造存储芯片的，相当于把芯片毛坯给生产出来。而先进封装企业呢，就是给裸芯片穿外衣，做接线，做检测，没有封装厂 长，新造出来的芯片根本没法用，也卖不出去。为啥长新一上市，封装就会大涨？想看合作公司清单的文章，后面我想起书里已经备好。首先第一点，长新上市就是变身超级大客户，长新 i p o 要募集几百亿资金， 全部用来疯狂扩产， d r a m 内存产能直接翻倍再翻倍，芯片产量暴增，对应的封装需求啊，就会跟着暴涨。以前长新只是普通大客户，上市募集资金落地后 直接变成行业顶级金主，先给封装企业带来源源不断的大额长期订单，妥妥的直接送钱。第二点，也是关键的一点， 长兴要从 ar 高端 hbm 内存离不开现今封装，普通内存只用普通封装，利润特别薄。但是 ar 服务器刚需的 hbm 高端宽内存，需要把几颗芯片堆叠在一起，必须用到二点、五 d、 三 d 这种高端先进封装。这就是封装技术，门槛高，单价贵，毛利率直接翻倍。 长信上市全力布局 hbm， 不 光会给封装带来更多订单，还带着大家赚 ai 赛道的高端暴利险。第三点，行业深度绑定，几家龙头躺赢。长信的外包封装业务早就被几家先进封装企业包圆了份额，牢牢锁定长信产能一释放，这些封装企业业绩直接翻倍增长， 基本面实打实的变好。第四点，股市炒的就是预期，没上市之前长信破产做 hbm 都是在讲故事画大饼。 一旦正式上市，募资到位才能规划落地，技术路线敲定，所有的预期全部落地，从不确定变成百分之百确定，机构资金、优质散户都会提前强迫布局，股价自然顺势拉升。总结一句话给大家长，新存储上市意味着大规模扩产，加码 ai 高端内存， 直接给国内先进服装企业输送海量高利润订单，业绩确定。以下是我梳理出来的该长期合作的几家公司，内容为行业赛道，逻辑分析，不构成任何投资建议。梳理不易，大家记得点赞收藏。一、深科技。二、从微变。 三、创建科技。四、华工科技。五、伯爵股份。六、滑雪乘客。

股友们太疯狂了，什么宁王、毛王，在他面前都得靠边站。国产存储一哥彻底登基，谁能想到，去年还在巨亏百亿，被外资嘲讽扶不起的国产存储，今年直接王者归来。长兴科技甩出王炸业绩，上半年营收干到一千一百到一千两百亿，扣菲净利润五百二十到五百八十亿， 换算下来，一天狂赚近四亿。就在昨天下午，长兴科技更新科创版招股书，数据直接炸了，营收同比暴增百分之六百一十二到百分之六百七十七， 一季度单季营收五百零八亿，净利润三百三十亿，日赚近四亿元。什么概念？半年赚的钱可能比宁德时代全年还多。宁王二零二五年净利润五百零七亿，长新半年就要超过他。如果全年利润突破一千亿，他一上市，可能直接拿下 a 股市值王座。一个人造了两家千亿公司的男人主 第一名，清华毕业，二零零五年回国创业，成立赵毅创新，从一颗 anr 闪存芯片做起，做到今天市值突破两千九百亿， a 加 h 双上市，但他觉得不够。二零一六年，他杀入 dram 赛道，在合肥创办长新存储， 全球只有三星 s k， 海力士、美光能量产地软中国没有。朱一鸣说，我来做第四个，十年砸了上千亿，熬过三年巨亏，二零二五年扭亏，二零二六年利润爆炸。一个人二十年打造两家千亿市值企业。照异创新管设计， 长兴科技管制造，他一个人搭起了中国存储从无到有的产业链。核心是三重逻辑叠加，第一， ai 吃内存 台， ai 服务器消耗的低，软是普通服务器的八到十倍，全球三分之二以上的低软性能被 ai 数据中心吞掉。第二，海外巨头主动让位三星海力士、美光把百分之七十先进性能优先供给 hbm 高宽带内存， 普通 dm 产量大幅缩减，全球供不应求，一季度价格翻倍，二季度继续涨百分之五十八到百分之六十三。第三，国产替代窗口。长兴是国内唯一规模化 dm 量产厂，全球份额约百分之四，排第四。所有国产算力项目，国产服务器都在抢它的产量。 三件事加在一起，需求暴增，供给收缩，国产刚需，这不是概念炒作，是真金白银的超级周期。长兴拟募资二百九十五亿，科创版历史第二大，仅次于中兴国际。上市前最后一轮估值一千五百亿， 如果按二零二六年中性净利润一千亿算，二十倍 pe 就是 两万亿，直接封神。美光 pe 约二十五到三十六倍， sk 海力士约二十倍。 a 股给国产唯一存储原厂的估值溢价一定更高，市场预期是大概率在一万亿到两万亿之间。如果真到两万亿，他将直接超越茅台，成为科创版，绝对的定海神针。 长兴上市前你是买不到它的。但有几家公司逻辑非常正。第一，长兴科技第一大股东合肥承建，合肥是国资委亲儿子，等于长兴是大哥，合肥承建是亲弟，同一个爹，而且不止血缘绑定。 合肥城建直接拿下长兴两千两百亿存储基地，待建大单厂区、厂房、员工宿舍，百分之八十基建全是他干的。第二，赵毅创新持股长兴百分之一点八，董事长朱一鸣同源二零二六年关联交易五十七亿元，同比暴增三百八十四。一季度营收四十二亿，同比加百分之一百一十九， 利润创历史新高。按长兴万亿市值算，仅股权价值就近一百八十亿，这是全市场弹性最大的直接受益企业。第三，设备和材料供应链。北方华创半导体设备龙头中微公司，刻蚀设备，拓金科技薄膜沉基，华海青稞 cmp 抛光，长兴扩产一片金原厂就要上百亿，设备采购 这些公司直接吃到产能红利。最后存储策和模组，通富微电厂电科技做先进封装，百维存储得名利。做模组 要注意很多网传参股公司是多层基金，间接持股比例低于百分之零点二，真实收益几乎为零，别被忽悠。 存储是强周期行业涨价不会永远持续，一旦 ai 需求不及预期，海外巨头恢复产能，价格会快速回落。长新 ipo 时间也不确定，目前是技术性终止更新财报，不是六月一定上市。 还有一点，高端 hbm 技术，长兴落后海力士至少一代全球百分之四份额，和三星的百分之四十是天壤之别。但话说回来，三年前他还在亏一百六十三亿，今天日赚四亿，这就是中国半导体的缩影。慢就是快，熬过周期的人才配拿到最大的奖。 记住一句话，芯片这条路，没有弯道超车，只有死磕到底。朱一鸣磕了二十年，磕出了两家千亿公司，觉得有用。点个关注，我来讲透每一条消息背后的硬逻辑。

现在海内外存储产业的企业都在迎来史诗级的暴涨，一方面呢，是本来利润就在暴涨，另一方面呢，现在牛股频出啊，像 s k 海力士人均百万的年终奖就已经引发全球关注了。而咱们的 a 股市场上，什么百末存储、香农、新创得名利等等，一年累计涨幅都在六倍以上。 那现在呢，是两家真正的最纯正的国产存储芯片的公司，终于已经双双站到了 a 股的门口了。 一个是长信科技，五月十七号已经更新了科创版的招股书了， i p o 审核正式恢复，市场预期它年内就会上市。而它现在交出的成绩单，用炸裂来形容都算是客气的了，反正一出来呢，就直接让两家 a 股相关公司的股价都涨停了。现在市场预期呢， a 股市值第一的宝座可能要换人了。 那么就在长信科技更新了招股说明书两天之后呢，长江存储要来了。五月十九号，证监会的官网上批录一条同样重磅的消息，说长江存储正式发布了首次公开发行股票并上市辅导备案报告。 那我们今天就来深度拆解一下国产存储芯片这个事情，先把最最基础的问题搞清楚，什么是存储芯片？ 其实呢，所有电子设备里面负责记住东西的芯片就叫做存储芯片，它分两种功能是完全不一样的。第一种叫内存，也叫 dram， 国产的代表是长星存储，它的特点是快，但一断电就全都没有了。你可以把它想象成你的办公桌，你现在正在处理那工作，正在看的文件全部都摊在了桌面上，桌面越大的话，那你同时干的事就越多，越不容易卡， 等你下班了关灯走人了之后，桌上的东西就没有了，这个就是内存。第二种呢，叫闪存，也就 nand， 国产的代表是长江存储， 它的特点是慢一点，但是断电了也不会丢。像我们说的电脑的固态硬盘呐，手机的一百二十八 g， 什么二百五十六 g 的 存储空间，还有 u 盘，这些全是闪存， 它呢就像是个永久的仓库一样，你所有的照片、视频、文档全存在里头，关上一年再打开，东西还在里面， 那么闪存和内存这两者是缺一不可的。办公桌上的数据是你正在做的事，仓库里的数据是你存下来的东西。 总结来说呢，长兴和长江就是国产通用存储芯片的双子星了，现在呢，都还没有上市。我们看得到的 a 股那些长得好的存储芯片，都属于是特定领域的芯片，比如说特写，用于车规公控等等，他们不是通用芯片好。那第二个问题， dorm 市场，全球现在谁在主导？还有 n 市场呢？咱们中国的企业又卡在了哪个位置？ dorm 市场呢，是由三星 s k、 海力士和美光这三家垄断，合计的份额超过百分九十。而 n 的 市场由三星 s k、 海力士、凯霞、美光、闪迪这五家主导，合计份额接近百分之九十。中国企业的卡位是这样的， dram 市场，长性科技已经升至了全球第四了，市占大约百分之七点六七，而且上升的势头很好。而 nand 领域里面，国产最强的是长江存储，但是暂时呢，还没有能够进入全球前五。 正是因为这种三巨头垄断加中国追赶的格局，存储芯片价格的任何波动都会直接放大为巨头的利润弹性。而且这次这个波动来得极其的猛烈，二零二六年第一季度， drm 合约价环比暴涨了百分九十三到百分九十八， n 的 闪存的合约价大约涨了百分之八十五到百分之九十。 第二季度的价格也还在加速，传统 drm 继续涨百分之五十八到百分之九十。第二季度的价格也还在加速，传统 drm 涨百分之七十到百分之七十五。 有人可能就问了，为什么突然长成这样了呢？核心原因就一个嘛， ai， ai 大 模型的训练和推理，对 diram 的 需求是爆炸式的， 模型参数越多，同时处理的请求越密集，需要的内存的容量就越高。还有更加关键的是，三大存储原厂三星 s k、 海力士和美光做了一个选择，就是把先进的产物集中投向了 h、 b、 m， 就是 高贷款内存， 因为 hbm 是 直接贴在 a 服务器 gpu 旁边，用来高速传输海量数据的，它的单价会比传统的 dram 要贵了好几倍。那这个选择呢，就导致了一个后果， 存量的才能被 hbm 挤占了，传统 dram 反而更加缺了，供起端紧的发硬，价格自然就一飞冲天。而且这波涨价不是短期的，有机构判断存储的上涨周期至少会蔓延到二零二七、二零二八年， 在 ai 需求彻底退潮之前，存储的卖方市场局面很难松动。那么在这个背景之下，你再回头看长兴的数字，二零二六年第一季度的营收五百零八亿，同比增长百分之七百一十九，净利润达到了三百三十个亿， 而去年铜器的时候，他亏二十八个亿呢，公司预计上半年的营收一千一百到一千二百亿，规模净利润五百到五百七十亿，可以说他一个季度的利润就已经超过了科创板目前所有公司的盈利在全部 a 股中能够排进前十。 前不久呢，跟大家也聊过 s k。 海力士现在人均百万起的年终奖，那这个行业当下的暴利程度真的是可见一斑了。由于现在长江存储还没有曝露业绩数据，我们无从估算它的市值，我们接下来就来聊一聊长兴上市之后大概能值多少钱。 先来看一下行业的头部玩家，三星电子 s k。 海力士美观科技，市值呢分别是八点六二万亿元，六点二九万亿元以及五点五六万亿元。 那目前咱们 a 股市值第一的是工商银行，大约是两点五万亿，长兴按照现有的营收给二十倍市盈率来估算的话，市值就会在两万亿到三万亿之间，直接就能对标工行了。 有的分析师更加的乐观，说全球缺存储能破产的没有几家，长兴上市至少值三到四万亿，那如果按照目前 a 股存储行业五十五到六十倍的市盈率来算的话，乐观估值甚至能够到五点五万亿到六点八万亿， 反正不管怎么算，他一上市大概率就会是新的市值一哥了。这可不仅仅只是一次排名的更迭啊，现在 a 股的前十名的公司通常都是银行、白酒、石油、保险这行业， 那如果长兴登顶的话，就意味着 a 股市值的结构，第一次是有一家硬核科技公司在领跑，这个意义真的是远超数字本身的。再来看这场资本盛宴，到底谁吃到了最大的蛋糕呢？ 长江存储，无控股股东，无实际控制人，排名靠前的股东主要是合肥国资。招股书显示，合肥市国资委相关的主体合计持股超过百分之三十五，按照两万亿市值算的话，账面资产价值大约有七八千个亿，等于一座城市凭空多了接近万亿的家底， 这将会成为最牛果子的又一神作。其次是赵毅创新，长兴科技呢，脱胎于赵毅创新，目前这两家的董事长都是朱一鸣，但是呢，赵毅创新的持股比例他不算高，只有百分之一点八， 五月十八号，赵毅创新的股价一度涨停，创下了历史新高。另外呢，还有合并成建，虽然说只是间接持股比例很小，但是消息一出来，直接就一次涨停了，这个就是长兴朋友圈的威力了。 此外呢，还有早期入局的大基金二期、建信公营、中营，这些机构当初是一千四百亿估值进去的，现在估值几万亿，那真的是赚翻了。 当然也有遗憾的，二零二四年的十二月，碧桂园转让了长兴科技大约百分之一点五六的股权，交易对价是二十个亿，对应的估值呢，恐怕都不到一千三百个亿。不过也没有办法，大家都知道当时的情况，也容不得他继续当耐心资本了。 说完了长兴，咱们再来说说长江存储的股东结构，同样是无控股股东，占股呢，以湖北地方国资和国家大基金为主，两者合计持股超过百分之六十。 a 股公司中，养源饮品是唯一直接持股的上市公司，持股大概有百分之零点九八。而市北高新、国外文化、大众交通、当红科技等等呢，也通过嵌套基金间接有持股，但是比例极低。 最后呢，我想说的是，存储行业向来都是过山车呀，现在呢，你看他这么暴赚七成，靠的是涨价，一旦什么时候 ai 需求编辑开始走弱，渠道开始去库存的时候，价格可能会急转直下。当然，我们要承认，我们现在与国际巨头的技术差距依然是存在的，就以长性存储为例好了， dr 五最高颗粒容量二十四 gb， 而三星 sk 海力士每光是三十二 gb， 差了一代。在最顶级的 hbm 领域，长兴呢，虽然已经向华为交付了样品，计划在二零二六年会量产，但是跟国际巨头的技术差距相比，仍然有两到三年， 长兴暂时还没有吃到 hbm 这块最肥的肉。当然哈，长兴现在还没有上市，我们想买也买不到，但是我们要警惕的是 它的 ipo 体量对于 a 股流动性的冲击。根据招股书，长兴科技这次大概要募资两百九十五个亿，创下了科创版的历史新高。其中一百三十亿用于 dram 技术的升级， 七十五个亿用于产线改造，九十亿用于前瞻技术的研究，而且呢，很可能会超募。此前中信国际计划募资二百零七亿，最终实际募了五百三十二亿呢， 所以呢，长兴科技的上市大概率会成为 a 股新的市值第一。那对于国产芯片来说，这是一个标志性的时刻，第一次有了一家硬核科技的公司站到了资本市场的顶端。 但是呢，存储芯片这个行业从来不是一路坦途，它有一个特点，价格涨起来猛，跌起来也狠。这一轮呢，是 ai 和 hbm 带动的超级周期，长兴刚好踩在了风口上，但是呢，这个风口能吹多久，谁也给不出准确的答案。