这几天美股aI怎么了
不管是美股还是大 a， 尤其是大 a ai 科技，今天突然来了个暴力反弹，老徐今天来给大家做个复盘，以及回复一个有很多人都非常纠结的问题，那就是是不是反转？ 话说这可不是马后炮，你们可以翻老徐前面近期的视频，这几天一直在给你们讲逻辑，摆事实、做心理按摩，搞信仰建设。 其实今天的大反弹是有迹可循的。其一，前一两天开始，资金就开始重回科技，不再躲在老灯里面避险，我还专门发了视频进行提醒，但是还是有不少草旅虫止不住哇哇乱叫，六神无主。 第二，黄毛昨天宣布协议破裂，其实是立空落地，老徐直接就跟身边的人讲，别去傻到割肉，因为他的骚操作反而可以加速这种洗盘的进程。你要知道，当前保金器保 ai 是 黄毛的第一药物， 时不时放放立空，再来个叉口，是可以让空投成为多头的篮料的。大 a 今天明显放量，市场情绪缓和了不少。那么是否是反转呢？对于老徐来讲，我丝毫不纠结于反转不反转， 因为 ai 大 逻辑没有变。你要看像 agi、 物理 ai 这些宏大的章节都还没开演， ai 剧本才将将展开，当前宏观环境也处于相对友好的时间窗口， 这个时候动不动就清仓，说到底是某种程度对产业的无知。我个人的操作是涨多了，我就空点机动仓增加灵活性，市场狂热的时候最多偶尔减一点，但肯定不会去清仓。 你非得说郑重其事的这种阶段性清仓，个人计划十二月附近再看那个节点，有不小概率比这波的势还大， 也就是说，现在你别去管他反转不反转，因为在老徐眼里，近期这波下跌只不过是常规回调， ai 的 趋势又没变，扯啥反转不反转，是不是 保持平常心，投资是中长跑，不以物喜不以己悲。别今天反弹很猛，就把尾巴翘到天上去，犯不上 接下来继续拱一拱正常，反弹太猛，回踩继续磨底也正常。唯一可以确定的是，只要你坐在 ai 这条主线上，目前大可不必去惊慌。提个醒，能就是谨慎追高，保持耐心 还是有的是机会。以上关注老徐下条视频，来说一说这波下跌期间我挖掘到的两个宝贝信仰赛道，今天的表现非常生猛。
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02:51查看AI文稿AI文稿今天 ai 科技又被锤了，可能昨天大 a 很多人的账户红的十厘米，今天就变成负的十厘米，先别哇哇叫，淡定，没有任何理由悲观。今天老徐再来给几个角度给各位建立信仰。 我知道在这种洗来洗去的过程中，有些大聪明就开始总结说，呃，要高抛低吸，不能格局，然后可能市场在某一天就头也不回的往上拉。 你要知道，大部分素人在市场里面的视线往往只有眼前的几公分。你天天跟他讲 ai 有 多伟大的前景，听的时候可能津津有味，一根大音线就能让他立马打哆嗦，大呼 ai 骗局。 其实交易你想要拿到成果，就得逆着自己的直觉，用你的理性去支配大脑，而不是用追涨杀跌的这种感觉去驾驭你的肉身。 今天的 ai 再度被揍，其实见怪不怪，我自己也就空了一点机动仓，虽然我明知大概率会回产，但是我得坚持做对的事，因为 ai 的 产业逻辑依旧健壮，这就意味着我的大仓位必须旱死在那 空点机动仓也只不过是为了更好的拿住，而不是为了快进快出，狂妄到想吃进。市场每一次波动 当前，洗盘洗这么狠，恰恰说明 ai 筹码的金贵。还是那句话，多研究产业逻辑，不要追涨杀跌，他磨就让他磨，不要太入戏，别被这种眼前账户数字浮动一惊一乍。 ai 这么长，雪坡的一个趋势你都怕，那就真的只适合种番薯。当前猛烈的下沙，其实从侧面验证了很多高价值信号，你看像先进封装半导体材料，半导体设备是相当确定的主线， 别被眼前的颠簸骗取筹码。另外，高盛最近有一份名为做多中国 ai 价值链的研究报告，有个角度非常有意思，那就是 全世界目前 ai 相关企业整体的总市值已经高达三十六万亿美金左右，从恰的 g p t 爆发到现在，全球 ai 板块市值累计新增了三十四万亿美金， 俄大 a 加港股 ai 全产业链加起来才四万亿美金。也就是说，我们的 ai 是 指目前只占全球百分之十左右。作为世界两极中的一极，中国当前的 ai 是 被严重低估的。 淡定，没有任何理由悲观。以上关注老徐，我们对市场剧本保持持续跟进。
723徐戈解密
01:16查看AI文稿AI文稿开盘一百七十美元，暴涨十四百分号。 s k。 海力士美股首秀，直接把资金情绪拉满。 核心事实是，这家韩国第二大市值芯片公司通过美国存托凭证上市，定价一百四十九美元，融资二百六十五亿美元用于建厂扩产。 董事长亲口对 cnbc 说，需求巨大投资层面的关键变化，这等于给 ai 内存赛道加了杠杆。 s k。 海力士是英伟达和苹果的供应商，它的高定价上市，说明机构资金愿意为 ai 存储扩张直接买单。 受益方明确， s k。 海力士自身以及整个高宽带内存产业链。受损方可能是三星，因为他在家门口的市场地位正被追赶， 机构资金可能从传统存储股撤出，转向压住 ai 内存的能耗扩张标地。 接下来可操作的观察信号，叮嘱 s k。 海力士上市后的 etf 资金净流入数据，以及他下季度资本开支指引是否上调，这比任何分析师评级都更能验证需求巨大是不是真话。
05:43查看AI文稿AI文稿今天是假期的第一天，很惦记大家，所以给大家来讲讲港股恒生科技最近一反弹，市场上很快又会出现一种声音说恒科大底来了， 这个超底的机会来了，中国互联网资产重新被定价了。接下来你还会看到很多的利好被重新拿出来讲， 比如这个美团的利润改善，腾讯的大模型修复，还有这个港股的估值低位，中国 ai 资产重估等等等等。 那这些消息他有没有用呢？有用。但是真正的问题是不是这些消息好不好，而是说为什么这些消息他之前也在股价没有反应，现在突然开始有反应了呢？ 投资里面最容易误判的地方就是把消息当成了股价上涨的原因。很多时候他消息只是解释行情的一个材料，真正推动股价变化的是资金的位置发生了变化。首先恒科的反弹，他不一定是因为利好突然变强。 恒生科技的这个核心资产大家并不陌生，像腾讯、美团、阿里、小米、快手这些公司，它长期都有各自基本面的逻辑。但是过去一段时间，恒科为什么表现一般？不是说这些公司完全没价值，而是因为在全球资金眼里，他们不是最强的 ai 资产。 过去全球 ai 交易最强的地方在哪？在美股，英伟达、微软 mate、 谷歌、亚马逊、博通、台积电这些资产才是全球资金最愿意买的 ai 主线。所以过去很长一段时间，全球资金在做一个选择， 同样是买 ai， 为什么不买美股的 ai 龙头呢？而要买恒生科技呢？这就是恒科之前表现弱的核心原因。不是说恒科没有故事，而是美股 ai 的 故事更强，不是恒科没有资产，而是全球的资金有更好的这个选择。所以说这次恒科反弹关键不是利好，而是美股波动。 现在情况发生了一点变化，就是美股的 ai 资产开始大波动，中期趋势出现了回调，那么前期拥挤的这种做多资金就开始松动了。这个时候它一部分的资金就会面临一个问题，从美股 ai 里面出来之后，它短期去哪里， 他不一定愿意马上空仓，他也不一定马上去买这种传统的防守的资产，他更可能去找一个位置更低，赔率更高，也能讲 ai 和科技故事的地方。这个时候恒盛科技他就进入了资金的视野，因为恒盛他有几个特点， 第一呢就是位置低，第二估值便宜，第三，他也能代表中国的科技资产。第四，他里边有这个互联网平台，有 ai 应用，有模型消费科技等等这些趋势。 第五，它和这个美股的 ai 相比，前期没有那么拥挤。所以这次恒科的反弹不能简单理解成中国互联网大底确认，更准确的说，它像是美股 ai 交易降门之后，资金短期寻找替代资产的一次再平衡。 所以为什么说现在看多恒科趋势还太早，因为真正的大底，它不是反弹一天两天就能确认的。 真正的趋势反转至少需要看到三件事。第一，就是资金，它不是短期避险，而是持续在流入，如果只是美股波动之后，资金临时找地方躲一下，那它就不是一个主线趋势，只是一个阶段性的交易。 第二，恒科的内部要有真正的主线扩散，不能只有几个龙头在反弹，也不能只靠消息去刺激，要看到像互联网平台、 ai 应用、云计算、消费科技这些方向一起形成一个持续性。第三就是美股 ai 不 能很快重新走强， 如果说美股 ai 很 快修复，那么全球资金可能又回到原来的主产场，恒科这边的反弹就容易变成一个短线资金的一个过渡交易。 所以现在最重要的不是说喊大地，而是去判断这笔钱是长期的配置资金，还是说从美股 ai 里面临时出来的一个交易资金。如果是前者，那么恒科才有可能走出一轮真正的趋势。如果是后者，恒科它只是美股 ai 波动期间的一个替代交易。 所以呢，我更愿意把当前的这个恒科理解成做空美股 ai 波动的一种替代策略。这句话啥意思啊？不是说真的去做空美股啊，而是说当美股 ai 它开始波动的时候，全球资金不敢继续无脑追高的时候，一部分资金会寻找这种低位科技资产作对冲。 而恒生科技呢，正好符合这个条件，它有科技标签，有 ai 趋势，位置低，估值低，前期涨得没有美股多，短期的赔率看起来更舒服，所以它会反弹。 但是这种反弹最开始往往不是因为恒客自己已经完成了一个长期的反转，而是因为外部资金环境发生了变化，这个就是区别，如果你直接把它当成了大底反转，可能就太急了。 所以接下来观察恒科呢？不要只看消息面，不要今天看到这个美团利润改善就喊底部，明天看到腾讯大模型有进展就喊重估， 后天再看到这个阿里、小米、快手有利好，就觉得趋势来了。这些消息呢都重要，但是他们不是一个决定性的变量， 真正要看的是三个问题。第一就是美股 ai 还会不会继续调整，如果美股 ai 继续波动，恒科作为这个低位科技资产可能继续能够获得短期的资金流入。 第二就是恒科的反弹有没有成交额的配合，没有资金持续放大，它就只是一个情绪反抽。第三，恒科的内部是不是从龙头的反弹扩散到有更多的科技资产？只有扩散，它就只是一个少数权重来带指数。 所以一句话总结就是，恒科这波先别急着喊大底，它更像是每股 ai 波动之后，低位科技的替代交易趋势能不能成立，要看后面资金是不是持续地留下来。
486牛奶之路Milky
04:33查看AI文稿AI文稿美国 ai 泡沫可能真的快要破灭了，最近黑石集团宣布放弃建设投资一千亿美元的全球最大数据中心，表面上看呢，是福清亚洲居民因为环保问题反对建设啊，但是这很有可能是一个借坡下驴的伙子， 因为就在黑石放弃这个数据中心几天之前，他才刚刚以三十五亿美元出售了北福清亚洲的三个数据中心。而且不光是黑石啊，就在上个月， ai 数据中心公司 croshaw 啊，也宣布暂停怀俄明州的大型数据中心项目， 因为像谷歌这样的 ai 企业，客户没有锁定低呢，说明市场对 ai 数据中心没有新增需求了。还有麦塔啊，也说他巨额的算力资产闲置啊，宣布出租一部分算力。扎克伯格公开承认 ai 进展不及预期，用不了那么多算力啊，说明美国 ai 基建正在集体降温。 然后呢，就在去年，包括谷歌在内的 ai 巨头还在疯狂地找算力啊，又是投资核聚变发电，又是投资数据中心，短短一年，怎么就算力过剩了呢？我觉得 ai 发展不计预期是一方面，但是更大的原因啊，是中国的 ai 抢走了美国 ai 的 市场份额， 中国 ai 现在比美国的更受欢迎，美国 ai 的 全球市场份额已经从去年的百分之七十二断崖式跌到了百分之三十三，中国呢，升到了百分之六十一。我之前就说了，现在美国那些大企业都在抛弃昂贵的 g p t 五点零和 cloud， 转向中国的 deepsea 个 v 四智普 ai， 因为成本只有美国的二十分之一啊，连美国的大企业都用不起美国的 ai 了，那需求单没有市场供给端自然就会降温。那美国 ai 的 投资泡沫有多严重呢啊？最近中金公司发了个二零二五年各国 ai 投资的报告，这份报告可能有点颠覆你的认知啊，在 很多人认知里呢，就是中美 ai 投资和 ai 基建应该是不相上下的啊，至少中国和美国的差距不会太大。然而事实是呢，二零二五年全球数据中心分布啊，美国以五千四百二十七个的数量断崖式领先，中国呢，只有四百四十九个，只能排到全球第四位。美国的 ai 数据中心比全世界加起来都多 啊。再来看 ai 基础设施的投资规模，二零二五年四季度，美国是六百九十二亿美元啊，同比暴增了百分之八十一，而中国呢，只有美国的一个零头啊，这个八十四亿美元，甚至呢，还同比减少了百分之八 啊。再来看 ai 大 模型的私人投资啊，其实就是企业投资啊，中国呢，几乎是一条线不动啊，而美国投资额从二零二三年开始指数级暴增， 这是不是就有点反直觉了啊，中国的 ai 大 模型一直在美国后面紧追不舍啊。但是呢，我们并没有花什么钱，也没有建一堆数据中心， ai 的 性能就能做到大差不差，那中国 ai 是 怎么做到花更少的钱办差不多的事的呢 啊？首先要对起一个事情啊，就是数据中心数量少不代表算力弱，美国统计的数据中心大多是啊，那种企业自建的微型机房。而中国呢，近年来大力推行东数西算工程，建的都是那种超大规模高密度的数据中心，一个数据中心能顶得上美国几十上百个。 其次呢，中国对算力的利用效率也比美国高多了。中国的 ai 企业受限于高端 gpu 的 短缺，只能被迫放弃大力出奇迹的粗放路径， 聚焦于混合专家模型。呃，这个 k v 缓存优化技术，或者呢，干脆去蒸馏美国的 ai 模型？ oppo ai 和 enzo piggy 不 就老指着我们蒸馏吗？另一方面呢，配合液冷和先进计算架构，这些技术啊，可以让单位能耗下的算力产出远高于美国。 简而言之呢，就是中国能够通过技术创新，用更少的算力干更多的活。反过来也可以说，有了中国这个优秀学生模板在，美国 ai 的 泡沫化就更明显了。 现在美国股市的总市值已经达到八十多万亿美元，占全球总市值一半，比下面的十八个股市总和还要大。光是美国 ai 七姐妹的市值，就比整个中国股市的市值还要大。美国股市在历史上从来没有这么夸张过，中美 ai 性能的差距远小于股市的差距， 足以可见美国 ai 在 资本市场的泡沫啊，有多疯狂啊。回到开头那个话题，黑石逃顶绝对是一个强烈的信号，因为黑石从来不赚最后一个铜板。 大家知道黑石上一次头顶是什么时候吗？啊，是零八年金融危机前夕，二零零七年二月，在商业地产市场最狂热，估值达到历史最顶峰的时候，黑石呢，原本已经敲定了一笔高达四百亿美元的超级交易啊，收购当时全美最大的商业地产公司铁石门， 一旦这笔交易达成，黑石将成为全球最大的商业地产持有者。然后呢，就在二零零七年夏天，美国次贷危机开始出现苗头，现代市场急剧收紧。黑石创始人苏世民察觉到这个市场风险的转变，果断放弃了这笔已经谈妥的巨额收购。 这个决定呢，让黑石避开了房地产雪峰带来的巨额债务黑洞，而当时激进抄底或者继续扩张的其他巨头就深陷泥潭了，就比如在金融危机中第一个破产的联盟兄弟。所以这一次黑石暂停建设和抛售数据中心的行为，大家可以想想这意味着什么。
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03:23查看AI文稿AI文稿大 a 和美股盘前大跌，地源重头再起。黄毛说，谅解备忘录已经终结，此前美怡还在对红，这就给资本市场带来了巨大的恐慌。老徐明显感觉到各个群恐慌都在快速蔓延， 很多人下意识就哇哇叫，觉得彻底完蛋了，说再多都不顶啥用。老徐本条视频尽量客观的说一下 ai 泡沫今年在什么时候最逼近破裂，一对比，有会根的铁铁自然睡得着吃得香。 其实今年真正值得惊慌的时刻，也就是 ai 最有可能泡沫阶段性破裂的时间窗口，其实是今年三月份，当时宏观和产业都处于极度脆弱的阶段。 宏观方面，地缘冲突爆发，油价暴涨，美联储宽松预期被中断，甚至世界经济都面临衰退风险。而微观产业方面，大模型持续巨额亏损，有亏无望。 但是四月七号，安斯洛克对外发布了一份里程碑式的年化营收数据，那个时候测算年化收入将突破三百亿美金。 五月二十八号， i s o p 官方对外确认了一个更加炸裂的人设数据，四百七十亿美金。 可以说 codex 和 cloud code 拯救了 ai。 i s o p 一 粒祥实惠， 他以一份指数级增长的年化收入，硬生生将这种泡沫的恐惧驱散了。后面大家也看到了，四五六这三个月， ai 主线蓄势，各个板块开启了猛烈的上攻。 老粉应该知道，老徐在三月份对 ai 保持高度警惕，四月份才再度介入。当前地缘冲突再起 都只是插曲，没法从根本上动摇 ai 产业基石。就目前已知的信息来看，就是篇涨多了之后的正常回调，目前的重重利空，跟三月份相比，毛都不是。 当前年终机构仓位在平衡，他们回过头一研究发现，也就 ai 能玩好玩， 也就是说基于风控控出来的仓位发现还得回 ai。 也就是说，当前狂砸恰恰是 ai 太好了。因为不管是华尔街还是其他地区的主力，都想要 ai 的 廉价筹码， 让利空多多发酵，让散户充分恐慌，让空投成为大多数， ai 的 多头，拥挤自然迎刃而解，同时甚至还能积蓄北上的逼空蓝料，一举双雕，甚至多雕。 那当下怎么办呢？如果你信 ai 是 伟大的第四次产业革命，那么暴跌就是机会， 不信的你就安心种番薯，别碰。大家都是成年了，为自己的选择承担各自的后果就是了，如此而已。以上关注老徐，我们对剧本保持持续跟进。
772徐戈解密
00:51查看AI文稿AI文稿ai 的 雄狮已经来了，海力士却跑去美国融资，还超额七倍，我们先说谁给下的雄狮，电影 华尔街一般把从最高点下跌超过百分之二十叫做进入技术型雄狮。这么一看，韩国股市和美国 ai 板块都符合这个标准，甚至像美光博通麦威尔这些回撤超过了三十个点 过去的经验，这种时候市场应该躲风险，谁还敢给半导体公司送钱？但海力士偏偏就在这个时间点跑去美国发行存托凭证融资。简单说就是把韩国上市公司的股票打包成一种 自由买卖的平称，卖给全球机构。结果这波不是没人买，而是根本抢不到，直接超售了百分之七百。这件事反常的地方就在于，股价在跌，机构却还在抢，都在相信自己不会是最后一棒。所以你觉得现在的股市是倒车接人，还是暴跌的前夜呢？
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03:16查看AI文稿AI文稿一周暴涨百分之十五，市值重回一点七万亿美元。 metta 靠什么重新赢回华尔街？但就在几周前， metta 还是 ai 浪潮里最受质疑的巨头之一，股价从高点回落，市场最大的担忧不是广告业务，而是扎克伯格正在疯狂砸钱建设 ai 基础设施、 数据中心、 gpu、 自研芯片。 mate 预计今年资本开支最高达到一千四百五十亿美元。华尔街担心的是，这到底是在投资未来，还是正在制造一个 ai 烧钱黑洞？而这一次市场重新买单的核心原因只有一个， mate 正在从 ai 成本中心被重新定价为 ai 商业化平台。这轮行情最早的催化是 mate 计划开放 ai 算力和模型能力。过去几年， mate 投入巨额资金建设数据中心，但这些资产只能服务自身业务。 如今市场开始想象，如果这些 ai 基础设施未来可以对外提供算力、模型、 api 甚至企业服务，那么庞大的资本开支就不再只是成本，而可能变成新的收入入口。第二个信号是 madata 开始真正推动 ai 模型商业化。 本周， mate 连续发布两款 ai 模型，其中 muse park 一 点一首次开放 api 收费，价格直接打到行业低位，输入每百万 token 仅一点二五美元，输出四点二五美元。相比部分竞品输入五美元，输出二十五美元的价格， mate 直接开启 ai 价格战。这背后的逻辑很明显， mate 想复制自己在互联网时代的打法，用低价格快速扩大用户规模，再依靠生态和流量实现商业化。第三个信号是自研 ai 芯片 iris。 过去 ai 巨头疯狂抢购英伟达 gpu， 因为算力就是 ai 时代的石油。但当 ai 投入越来越庞大，科技巨头开始意识到不能永远依赖供应商，所以 mate 开始自己造芯片， r s 计划九月量产，台积电负责制造，博通参与设计。当然，它不会马上取代英伟达，但它代表一个趋势， ai 产业链正在从英伟达一家供应走向巨头自研加外部采购并存。所以 matta 这轮上涨，本质不是因为一颗芯片，也不是因为一个模型， 而是市场看到了三个变化， ai 算力可能开始变现， ai 模型开始收费， ai 基础设施开始资产化。过去市场看到的是 mad 疯狂烧钱搞 ai， 现在市场看到的是 mad 正在打造一个拥有广告、现金流、模型能力和算力基础设施的新 ai 平台， 这就是估值重新定价的核心。当然，这个故事还没有完全兑现，接下来市场真正关注的不是 mata 还能涨多少，而是三个问题，第一， ai p i 和算力服务能不能贡献真实收入。 第二，自研芯片能不能降低长期算力成本。第三，巨额资本开支能不能转化为新的利润增长？如果 ai 商业化顺利， mate 可能成为少数同时拥有流量模型和基础设施能力的科技巨头。但如果投入无法兑现，市场也可能重新回到最初的担忧， ai 是 不是一场昂贵的资本竞赛？所以 mate 这次上涨，本质是一场关于 ai 价值的重新定价。 从 ai 烧钱黑洞到 ai 基础设施平台，接下来华尔街等待的不是故事，而是业绩验证。
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07:28查看AI文稿AI文稿一边，华尔街机构开始撤离，美国 ai 全面压住中国赛道。另一边，美国多家巨头紧急叫停模型研发，算力从稀缺转向过剩，稍前不滞、商用无门、高歌猛进的美式 ai 跃进正驶向终点。 大家好，最近美国 ai 圈重磅消息密集炸出，几乎全部指向同一个信号， ai 泡沫正在破裂。今天我把这些碎片串起来，做一次系统性拆解。七月三日， met ceo 扎克伯格宣布 ai 智能体项目进度不及预期，将进行战略调整，把闲置 gpu 算力对外出租，呵，直白讲就是 ai 太烧钱，商业化遥遥无期，准备撤退上千亿美元囤下的显卡，租给还在烧钱的冤大头。 这是继五月马斯克宣布解散 x i 转作算力租赁之后，第二家美国巨头在 ai 主战场上折戟。 与此同时，谷歌在发布会上明确表示，砍掉新增对话类 app 的 研发预算，不再硬钢 chat gpt， 而是把模型内嵌至搜索和办公套件，靠存量用户变现。这相当于一只脚已经退出模型竞争。 至此，美国 ai 模型牌桌上只剩半个巨头加两家初创 openai 和 ansiroki， 讲美国 ai 故事的玩家少了一半。 有人会反驳马斯克、扎克伯格退场，谷歌办退不过是打不过 open ai 和 ansirope， 不 代表美国 ai 玩不下去了，算力和数据中心需求依然旺盛。哼！但请注意，谷歌的 jamin 和 aika grog 性能始终在第一梯队， 他们的退出恰恰是因为背后是上市公司要面对财报压力。这反而戳穿了一层窗户纸， ai 烧钱太快，盈利遥遥无望，持续投入不仅拖累财报，更可能揭穿美国资本用故事推高 ai 泡沫的谎言。 如果说巨头撤退只是前兆，那么图灵奖得主的发声和华尔街的导歌，正在让泡沫破裂从传闻变为实锤。 近日，图灵奖得主杨立坤公开捅破窗户纸，欧滨 ai 等顶级实验室要么大幅涨价，要么疯狂砍成本，否则将被亏损压垮，整个行业将迎来巨大泡沫破裂。作为 mate 前首席 ai 科学家，这番话无异于舵手拉响冰山警报。 更关键的是，华尔街也开始反水了。七月一日，知名机构量子策略在客户报告中投下震撼弹，资金准备撤出美国科技龙头，转而强烈看好与中国 ai 应用相关的股票。专业机构对盈利预期极其敏感， 这次转移绕不开中美大模型背后的经济账。 openai 的 gpt 五点五每百万输出 token 收费三十美元，而中国 deepsea v 四 pro 执行同等任务仅需零点八七美元， flash 版更是低至零点二八美元，相差整整一百倍。 智普 g l m 五点二同样便宜数倍，输出质量却毫不逊色。于是问题来了，二零二五年上半年， openai 会员订阅营收四十三亿美元，净亏损却高达一百三十五亿美元，订阅收费连电费都覆盖不了。 今年四月，因算力开支过大， openai 被迫关停， saura 客户大量流失。日内推算，若单靠订阅覆盖成本， openai 会员费需涨至上百美元。但这么高的价格，还有人会续费吗？ 别忘了，在大洋彼岸，中国的 deepsea 和豆包仍然免费，文声视频价格仅为美国的几十分之一。但即使 open ai 坚持低收费，全球用户包括大量美国客户，依然在转向中国寻求 ai 服务。 二零二六年三月，中国 ai 大 模型调用量首次超越美国，此后连续十周拉大优势。六月，中国全系大模型偷看消耗总量达八十点六二万亿， 美国仅三十四点四六万亿，中国调用量是美国的二点三四倍。当美国资本还在估造 ai 代表未来时，中国 ai 商业应用已全面落地。 一季度，中国 ai 国漫节目上新十二点二万部，其中十一部播放量破亿，并迅速出海，成为现象级 ip。 这些数字表明，中国 ai 正通过消费端扩张驱动商业化生根发芽。 无论是 ai 用户还是华尔街资本，都开始意识到中国 ai 正在降维打击。反观美国，一方面仍在堆算力刷榜单，性价比被远远甩开，商业化无从落地。 另一方面仍在鼓吹算力刚需建数据中心烧钱不止，连巨头都难以为系 ai 炒作让华尔街股价飞上天，但无法盈利的现实，叠加中国 ai 的 超高性价比，正把这个历史级泡沫一层层剥开。 到这里，核心追问呼之欲出，为什么美国模型热衷于刷性能榜，但性价比却如此之低？中国 ai 为何能反超美国？ 我的判断是， open ai 从诞生之初就带了几分讲故事的基因。二零二零至二零二二年，美国因做空东大超发天量货币，由于实体空心化，货币涌入消费， cpi 一 度逼近百分之十，彼时急需一个新型产业来吸收过剩货币， openai 恰在此时横空出世。正常产业发展的逻辑应是技术突破产生新产品，然后消费者接受带动生产扩张，消费与生产正向循环，且消费支出覆盖企业成本。而 openai 的 使命更像是为了吸纳过剩美元资本， 在没有消费闭环的前提下，强行靠 ai 故事驱动发展。这个故事需要两个支撑，一是模型能力不断跃升，给人们以希望。二是算力中心不断落地，给人以进展的视觉冲击。二零二四年前，中国 ai 模型尚未崛起，美国一家独大。 因此 openai 一 味地依靠算力堆砌性能，却长期忽视底层逻辑和算法优化，这便是它性价比居高不下的本质原因。它的诞生不是为了服务消费者，而是为了迎合资本。它活在生产端，是美国资本跃进下的产物。 这并非我的主观预测，事实已浮出水面。七月六日， deep money 研究员阿麦达深夜爆料， open ai 原始论文存在致命 bug， 模型严重虚胖，全球 ai 因此白白烧掉万亿级算力。 他指出， gpt 全系底层解码器存在结构性缺陷，导致上下文越长，显存消耗指数级上涨，同时逻辑缺陷使幻觉率居高不下。 这一爆料引发轩然大波， openai 前首席科学家发声呼应斯坦福、清华智源、 deepsea 团队同步启动实验验证。而美国其他大模型几乎都存在类似的算法，溶于和算力，浪费通病。至此，一切都能闭环了。 七月七日，黑石集团发起的美国史上最大规模数据中心计划被紧急叫停，全部规划文件撤回。今年一月， open ai 联合甲骨文、软银、阿布扎比推出的星际之门算力基建项目接连传出噩耗，德州项目取消，英国中心无限期搁置，挪威数据中心彻底放弃。 背后真相是，资本已发现模型底层架构算力低效，万亿级投入产出严重失衡。美国正因模型底层缺陷导致成本失控，算力相对过剩。这也是科技巨头 mate 和 spacex 紧急刹车模型研发转做算力租赁的根本原因。 但最尴尬的是， openai 那 个烧钱烧到万亿级的头号玩家，该如何面对这场历史级泡沫的终结，仍是未知数。事情到这里还没完，细想之下，你会发现一个极具因果轮回意味的途经。当初美国大力推动 ai， 很 大程度上源于做空东大导致的通胀。 美国 ai 蓄势，客观上盗蔽了中国 ai 模型的研发。而在封锁与打压之下，中国反而做出了更具性价比的模型，并率先跑通商业化。 如今，中国 ai 正以全球用户的涌入，成为刺破美国 ai 泡沫的关键一环。美国当初射向东大的那颗子弹，被中国侧身躲过，最终正中自己的眉心。我是摩尔先生，下次再会！
2158摩尔先生
06:17查看AI文稿AI文稿各位朋友，二零二六年上半年一路狂飙的美股 ai 科技行情在七月初迎来惊天大反转。最新数据显示， 标普五百信息技术板块超过六成个股已经叫五十二周高点，下跌超百分之二十。按照市场通用标准，这批股票正式踏入技术性雄市。曾经撑起全球牛市的 ai 半导体存储赛道，如今成了资金抛售的重灾区。 本期我们完整拆解这次大跌的表层现象，深层诱因还有机构多空对立的核心观点。先看盘面最直观的数据，半导体龙头跌幅触目惊心，美光科技较高点回撤百分之二十五，博通跌百分之二十一，麦维尔科技直接大跌百分之三十， 就连英伟达也从高点回落百分之十七点一二。芯片、设备存储整条产业链全线成压，本轮调整里，存储芯片是杀跌核心。 上半年存储有多疯狂？闪迪半年涨幅高达百分之八百五十八，登顶标普五百涨幅榜。专门跟踪存储赛道的 memory e t f 四月上市后最高暴涨百分之一百九十。全球资金疯抢存储资产， 所有人都在押注 ai 带来的存储超级周期，但从六月下旬触顶之后，风向彻底逆转，闪敌夕节、西部数据同步跌超百分之二十，存储 etf 较高点回撤百分之二十五，短短一个多月，高位进场的投资者直接浮亏惨重。 很多人不理解，为什么 ai 需求明明持续爆发，存储厂商业绩爆表，股价却越涨越崩。 这里要讲本轮大跌的导火索，三星超预期财报反而引爆抛售。七月初，三星发布二季度业绩预告，单季营业利润同比暴涨十九倍，创下企业历史新高，利润规模甚至超越苹果、英伟达。 正常逻辑，这么炸裂的业绩，股价理应大涨。但现实是，三星、美股、韩股同步暴跌，韩国指数盘中触发熔断，直接带崩全球存储板块 核心逻辑就是资本市场永恒的买预期卖。事实，过去半年，市场早已把 hbm 紧缺存储涨价、 ai 服务器海量需求全部提前计入股价， 美光三星年内最高涨幅普遍翻倍甚至三倍，股价提前透支了二零二六、二零二七两年的业绩预期。三星财报落地，但没有公布半导体细分 h p m 订单，下半年涨价指引没有超预期的新增力好，场内手握巨额浮盈的机构资金第一时间选择落袋为安。 除了三星财报这个直接导火索，还有三层底层逻辑共同催生这波大范围回调。第一层，交易拥挤度拉满，获利了结潮集中释放。陈新分析师 william kevin 提到， 二季度费城半导体指数创下历史级涨幅，整个科技硬件板块筹码高度抱团，机构散户重仓扎堆，存储算力、芯片。 资本市场有明确季节性规律，每一轮财报发布后的次月，科技股都会迎来集中兑现，资金会主动减持上半年涨幅最大的赛道，等待下一轮财报周期再布局。 七月初正好进入三季度，调仓窗口，抛售自然集中爆发。第二层，市场对 ai 需求持续性出现巨大分歧，担忧周期拐点。支撑存储牛市的根基是 ai 服务器带来指数级存储需求， 单台 ai 服务器 drm 用量是传统服务器八到十倍， n a n d 闪存需求翻三倍。但近期 metta 传出出租闲置 ai 算力的消息， 市场开始恐慌，云厂商算力潜能过剩，未来会不会缩减存储采购预算。同时三星、美光、 sk 海力士抛出万亿级扩产计划， 新增产能将在二零二七到二零二八年集中落地。投资者担忧当下存储涨价行情只是短期脉冲，远期供需反转会压缩企业利润，存储强周期属性被重新定价。第三层，宏观估值压制，高估值成长股成压， 通胀数据反复波动，市场推迟美联储降息预期，长期高利率环境下，市盈率极高的半导体 ai 硬件企业估值持续成压，资金从九期长的科技硬件向防御板块 ai 软件应用端切换，属于赛道内部结构性跳舱，并非彻底抛弃 ai 主线。 讲到这里，很多人会判断 ai 存储牛市彻底结束，要全面回避科技股，但目前机构观点完全两级分化，空投看周期见顶，多头坚定认为只是短期健康回调看多头机构核心论据来自 evercore 分 析师 daria nani。 短期现货芯片涨价放缓，但不能代表真实行业需求。谷歌、微软、亚马逊等超大规模云厂商都和存储龙头签订三到五年长协订单，锁定海量产能，长协定价才是行业真实景气度的标志。长期客户锁单能稳定存储企业未来数年营收。 短期情绪杀跌不会改变 ai 算力长期增量逻辑。美银更是直接给出判断，本次调整是典型夏季重置，历史上半导体三季度普遍走弱，每年秋季会迎来新一轮反弹，依旧维持美光科技买入评级。 机构预测，二零二六年全球 ai 服务器出货量同比增长百分之一百八十， h p m 赛道三年复合增速百分之七十三。 ai 重构存储需求的长期逻辑没有发生任何改变。再客观梳理一下空投担忧的风险点，也是普通散户必须警惕的信号。第一，存储芯片涨价斜率放缓，现货价格上涨动力减弱， 短期企业还比利润增速会下滑。第二，全球存储巨头同步扩展，二零二七年后产能释放， 行业大概率重回供给过剩。第三， ai 商业化落地速度不及硬件投入节奏，云厂商资本开支存在收缩可能性，一旦算力需求不及预期高位，半导体估值会持续消化。总结一下，这次超六成美股科技股跌入熊市， 不是 ai 产业逻辑崩塌，而是上半年极致大涨后的估值修复、资金调仓叠加情绪催化共同导致的短期行情。存储芯片兼具周期属性和 ai 成长属性，短期波动放大，但长期算力需求天花板依旧广阔。 接下来重点跟踪云厂商资本开支、存储大厂扩展节奏和三季度财报指引，才能分清短期回调和长期趋势的边界，不被短期暴跌左右长期判断。
69韭研新财
02:33查看AI文稿AI文稿昨天晚上美特的一个新闻，直接干掉了整个美股。多少？六千多亿吧？六千多亿就是整个全部都在大跌，所有科技股都在大跌，就是那种康宁直接你知道跌了十三个点，基本上平均跌幅都在十到十五个点之间。老公，你觉得这个事是怎么说？嗯，就为什么美特发了一个这样子的新闻，结果美股全部暴跌呢？ 它核心不就是在于 near cloud 吗？ mechat 说我要做一个 near cloud， 你 可以理解为是云算力出租中心。嗯，就等于原来 mechat 是 租别人的算力，买芯片和租算力，比如说 nebus 这些，他，他是租别人算力。嗯，现在说他说我也要干甲方，现在变成了你的直接性竞争对手。 举个例子，就相当于麦当劳、肯德基这种全全球领先的连锁餐饮品牌。嗯，说我现在我不买设备了。嗯，我现在把我的设备直接铺向市场， 把我现在用的设备啊，我直接租向市场其他的加盟商，其他的品牌开始出租。那市场上现在卖餐饮餐厨设备的是不是直接市场就崩了，瑟瑟发抖是吧？因为他的体量太多了，他的体量在整个欧美也算是很大的一个，体量又多又好，他也不是很差的东西，就说我也下场干这个活。对啊，我下场直接参与竞争，我开始向卖出租算力。那他的这个算力对他来说他不是靠这个算力， 那他的出租算力可能就是触底的这个成本，或者说他的定价在市场上是有价格优势的。那像其他几家什么 boris， corviv 的 这种算力中心，或者刚转云算力算力中心的啥都会。那你觉得这个这个状态它影响长期吗？就是整个美股科技市场，我今天早上还在看，我跟你说，这个东西你如果连锁到我们国内，其实都能想明白，它应该是一个长线的影响。就是举个例子， 豆包现在拥有海量的蒜粒，对，字节如果没有用蒜粒的话，嗯，无法支撑豆包的这个消耗。对，但是当豆包收费之后，我们现在的预见基本都是一样的，认为收费之后会大幅度的降低豆包的使用，没人用了，哎，体量会下来，对吧？所以也就说一定是有海量的蒜粒被囤积下来。 如果我是自己，我现在就开始往外租，我一方面会跟我原有的原算力厂商的合同，我可能减少体量，那原算力肯定不好。但是另一方面我会把我自己已经他已经囤了很多卡了。嗯，他会把他的卡说，我也作为原算力证明他确实在建， 他说我把我的我也退，我学 mate 推向市场。嗯，大家一起崩吗？就是欧美和中国在 ai 整个产业，现在的 ps 镜像估值不光是估值，业务也很，业务也是一样的。镜像人家怎么玩，我们怎么玩，人家的问题我们的问题也都会遇得到。所以欧美你想现在有云算力中心的，如果每一家都这么干呢？ mate 这么干了，另外一家说我也这么干， 谁家没算力？那会有怎么样的后果呢？你觉得这样，那你不就是首先像英伟达的老卡肯定卖不掉了呀，老卡已经不需要人买了吗？对，就是就是， ai 的 基建其实是会有压力的，对不对？当然 ai d c 的 股票的概念是开始涨呀。嗯，你突然发现，哎，还能这么玩，那 ai d c 的 股票还怎么涨？
104梓淋的生活智慧
02:29查看AI文稿AI文稿今天有个关键信号出现了，那就是不管美股还是大 a， 资金开始重回 ai 主线趋势。首先美股的话，今天凌晨全线反弹， 尤其是纳斯达克的 ai 科技的风头再次盖过了这阵子强势的道琼斯老登们。另一边，大 a 今天受外围日韩情绪的影响，大盘崩的有点难看， 场外看热闹的一些大聪明呢，手舞足蹈，开心的不行，为自己躲过大跌而庆幸，实际上 大盘是大盘， ai 是 ai。 今天大 a 显著缩量，预示着进入了摩底阶段，同时 资金开始从医药之类的老灯板块回流，不少 ai 细分化板块今天表现非常强势，像算力大龟片靶材、先进封装、扳倒理设备等等等等，都开始表现出抗跌的属性。 今天四千七百九十七家下跌，只有六百九十三家是红的，且这里面大部分都在 ai 科技板块，也就是说外面看起来昏天黑地，吃瓜群众哇哇叫。相信有不少玩 ai 主线的老铁，今天账户可能还是红的。 又是一个互道大聪明的阶段，当前需要注意，数量阶段不建议最高，最好是耐心等待，当前的行情持续性较差，指望吃上趋势行情有点天真，这种情绪修复他需要时间，不要去心急。 随着这种时间的推移，高景气背景下各种利好会自动冒出来的，到时候自然会推动行情选择新的方向。 当前有不少板块还是非常值得播种的，注意啊，不要去盲目追热点， 七月份才刚刚开始，随着这个机构仓位再平衡的结束，七月份还是有角度吃上肉的， 像缩量背后的剧本逻辑以及机构仓位、年终再平衡，都是非常有技术含量的知识点，找机会给大家仔细扒一扒。目前的话先不讲，怕惊醒太多草旅虫。 哎，他们嘲讽的声音好大呀，差点要盖过我的意志，最近对这句口头禅非常痴迷，哼！以上关注老徐，我们对剧本保持持续跟进。
578徐戈解密
05:06
04:17查看AI文稿AI文稿朋友们，今天跟大家唠唠，凌晨美股发生了什么？先说结论，三大指数集体涨了，纳值百分之一点三，标普百分之零点八，一道值百分之零点二七。你光看这个数字没感觉，我给你翻译一下，钱从哪里跑出来了？油气板块， 钱又跑到哪里去了？科技存储、贵金属，什么意思呢？前两天中东局势一紧张，市场慌了，资金全往油气板块躲，艾克森、美孚、雪佛龙那些石油股暴涨。但今天呢，全跌了， 艾克森跌超百分之二，雪佛龙 b p 跌超百分之一。与此同时，半导体存储板块全线拉起来了， 闪迪涨超百分之七，西部数据涨超百分之五，美光涨超百分之四。你把这两个画面放一起看，本质是什么？星星恐慌退潮，主线回归星星，资金不躲了，重新回到 ai 这条线上作多。 那到底发生了什么？我给你拆三个核心信号。第一个信号，存储反弹不是死猫跳，是逻辑修复。闪迪连续两天涨超百分之十三，西部数据两天涨超百分之八，你说这是超跌反弹？对，但不全是。 美银上周那份报告说得很清楚，半导体回调是正常修正，不是 ai 需求转弱。人家还重申了美光买入评级，目标价一百五十美元。 换句话说，市场之前涨多了，消化一下，该跌的跌完了。但底层逻辑没坏， n a n d 涨价周期还在延续，供需缺口至少到二零二七年。所以你看今天为什么闪迪涨最猛？因为它是纯 n a n flash 厂商涨价，它吃的最透。 第二个信号， meta 要出租算力了。扎克伯格今天说了一句话，信息量很大。他说，我不知道业内有谁觉得自己的算力过剩。这句话的潜台词是什么，算力依然紧缺，远没到饱和。更关键的是后半句， meta 正在考虑把 ai 基础设施出租给外部企业， 你想一下，这意味着什么？以前只有英伟达卖算力，微软要加入了。他从算力消费者变成了算力供应商， 这对整个产业链是结构性的变化。算力不再只是成本，它变成了收入来源。当越来越多的巨头把算力变现，整个 ai 产业就从烧钱模式变成了造血模式，这种转变会支撑算力产业链的估值重估。第三个信号， openai 发布 gpt 五点六，全系列 ai 从聊天工具进化成数字员工。 openli 推了三个型号，旗舰版 o s o， 均衡版 terra、 性价比版 luna。 更值得关注的是，它们出了一个叫 chat gpt work 的 智能体。 这东西能干嘛？快应用，执行任务，持续跟进项目数小时，直接帮你生成表格，换登片、文档，甚至网页应用。注意这个关键词，持续跟进数小时，什么意思呢？ 以前你用拆 gpt 问一个问题，得一个答案，对吧？现在不是了，你给他一个目标，他自己拆步骤，调工具，持续执行交付成果。 ai 从被动应答变成了主动工作，这种能力跃升，对算力的消耗是几何级增长的？好三个信号拆完了，那 a 股怎么看？方向一、存储芯片， 美股存储连续两天强反弹，美银背书，基本面没变， a 股这边如果有回调，反而是上车机会。场电科技，西部数据涨，它封测订单就跟着涨。照异创新 no 二和 n a n d 双赛道涨价。江波龙，存储模组龙头方向二，算力租赁、 mate 加入出租阵营，说明这条路被越来越多巨头认可。光环新网、奥菲数据这些有数据中心业务的长期逻辑在变好，但注意，这个方向偏蓄势，短期业绩兑现没那么快，别急。新兴方向三， ai 应用 newchat、 gptwork 出来了， ai 智能体从概念走向产品了，拥有网络、金山办公这些如果能在产品里集成类似能力，固执逻辑会被重新审视。方向四，贵金属，白银、黄金每股大涨，地缘风险没完全消退。 赤峰黄金、昭金黄金、山东黄金这些今天可能会有正向反馈。最后我说一句，在 ai 超级周期的背景下，每一次恐慌性回调都是检验成色的机会。 真正有技术、有订单、有产业地位的龙头，情绪修复时一定率先站起来，关键是你能不能看清本质，而不是跟着情绪跑。好了，今天就聊到这。
46长途路漫漫
