合肥投资长鑫存储是谁做的决策
今天我给大家深度拆解一个真正改变中国产业格局，改变城市命运的超级案例，长兴存储。看懂长兴，你就看懂了未来中国十年最顶级的财富的逻辑，产业逻辑和城市的竞争逻辑。 马上要登陆 a 股市场的长期存储，绝对是下一个超级的巨无霸，那么市场给出的保守的估值三万亿，有可能巅峰市值达到了五万亿这样的高度，一旦上市，他极有可能成为 a 股真正的市值之王， 他会超越绝大多数传统的央企和老牌的巨头，更恐怖的不是他的市值，是他的赚钱的速度。 长兴呢，熬过了整整九年的持续的亏损，九年了，朋友们，持续九年亏损就是为了今天的基础的闭环和产能的壁垒。 二零二六年呢，彻底的迎来他们的业绩的爆发，全年的净利润有望突破一千二百亿，二零二七年将直奔两千亿的这么一个利润的高点。 日军盈利接近四个亿，妥妥的印钞机，这一种的盈利的能力啊，在整个民营科技企业里面几乎无人能敌，包括华为、比亚迪、阿里、腾讯。 很多人始终想不通一个问题，为什么代表中国最高科技水平的存储芯片的巨头，他不会诞生在北京、上海、深圳，却偏偏诞生在中部的省会城市合肥？这个答案非常的残酷，不是合肥运气好，是所有一线城市都不敢懂， 不愿意懂，也看不懂。时间拉回到二零一六年，全国的存储芯片被美日韩三巨头彻底的垄断， 三星、海力士、美光三家外企掐住了我们中国所有的电脑、家电、数码、新能源产业的命脉， 我们所有的终端产品，看似销量全球第一，实际上呢？核心的存储颗粒百分之百依赖进口 价格，别人定产能啊，别人控断供别人说了算，随时都可以卡住，卡住整个中国制造业的脖子。就在举国焦虑行业求救的关键时刻，朝一创新的创始人朱一鸣 手握国内最顶尖的 d r a m 研发的团队，想要从零搭建国产存储芯片的产业链，他想彻底的打破国外的垄断。 但是芯片行业，尤其是 d r a m 的 存储赛道，是全世界最烧钱，投资周期最长，风险最大的重资产的赛道。 百亿级投入打底，五年以上没有回报，连续多年的巨额的亏损，很多资本根本就不敢进，企业很大企业也不敢碰。 当年全国所有一线城市，所有顶级的投资机构，所有的社会资本全部都选择观望，没有一个人敢接受这个烫手的超级的山雨项目。 就在整个行业进退维谷，项目濒临夭折的关键的时刻，合肥市政府 出手了。二零一六年，合肥全年的财政收入仅仅只有六百多个亿，但是他们却敢于一次性的砸出一百八十亿的巨资，启动长兴五零六核心的项目， 其中合肥国资直接承担一百四十四亿，占股四分之三。企业团队，也就是赵一创新朱一鸣的团队仅仅出资三十六个亿，不到四十四十个亿。 那么最关键也是最顶级的格局就在这里。合肥国资只出钱，不干预具体的经营，不插手技术，不绑定管理层，完全交给清华系专业团队，市场化的运作， 这种信任度，这种产业的魄力，全国没有第二个城市能够做的到。 拿到资金的托底之后，长期没有盲目的从零烂开始进行研发，浪费时间，而是走了最高效的国产突围的路径。他们收购了德国的老牌的芯片巨头，这个巨头叫齐孟达，破产的资产， 拿下了数千项核心的专利和全套的完整的技术资料，在这个基础之上重新进行自主的架构，自主的优化，自主的迭代，完全的就避开了海外专利的壁垒， 快速的搭建起了百分之百的国产可控的 d r a m 的 产线体系，实现了跨越式的技术的突破。从二零一七年开工，短短的十个月，他们就完成了建厂设备的导入，产线的这个通线 创下了全球芯片建厂最快的记录。二零一九年顺利的实现了十九纳米 ddr 四芯片的量产，拿到了商用的订单，正式的终结了中国没有自主 dram 量产能力的这个历史。但是大家要记住， 长兴整整扛了九年的亏损，累计亏损了超过了三百亿，全程靠合肥国资和国家大基金持续的输血拖底， 这不是做生意，这是国家级别的城市级别的战略的布局，他赌的是中国半导体产业的光辉的未来，熬过低谷啊，就是王者归来。 今天的长兴存储已经稳稳的做了全球第四大 drm 厂商的这样一个宝座，在核心细分这个领域，它的市场占有率突破了百分之七十， 真正实现了国产替代，反向突围。大家再看看他们的股东结构，你就能看懂，这是国家级的战略项目。合肥国资合资持股超过百分之三十五， 是第一大股东，上市之后，仅合肥国资这一部分的股权市值，它的价值就将直接突破万亿，涨高有可能涨高一点。五万亿相当于合肥十来年的财政收入的总和， 再加上国家大基金、阿里等顶级机构重磅加持，它的上市的规格是顶级的配置。 很多人肤浅的认为合肥是赌对了。其实合肥早就验证了这一套产业投资的模式，从雅鲁新东方彻底的拿下全球显示面板的话语权，到投资未来汽车，重塑新能源汽车产业的集群， 合肥早已摆脱土地、财政、卖房发展的老路子，他们走的是股权、财政、产业新城的高级的打法。我们反观 很多家底更好的一些城市，热衷于赚快钱、炒地皮，做短期的政绩，不敢投入重资产，长周期的硬核科技，最后就错失了一轮又一轮的产业革命。 朋友们，今天的合肥一托长兴存储，聚焦了四百五十余家半导体的上下游的企业，形成了完整的、闭环的芯片产业的集群。 合肥城市的人机、客创的实力，产业的含金量一路逆袭，超越了众多的老牌的省会，这就包括武汉和长沙。 长兴存储的上市，不仅是一家企业的崛起，它标志着中国存储芯片的彻底的摆脱卡脖子的困境，标志着国产高端制造从跟随走向领跑，更证明了一个新时代的逻辑， 未来的城市竞争、商业竞争，不再靠资源、不靠区位，而是靠眼光、魄力、定力和长期主义。 看懂诚信，你就看懂了，真正的顶级的财富，永远属于敢于布局未来，坚守硬核实业，敢于为国突破的人和城市。
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11:09查看AI文稿AI文稿长兴科技和长江存储这两大存储的龙头企业都先后启动了上市，也是引发了市场的广泛关注，但是多数的伙伴呢，其实并不知道他们的上市究竟意味着什么。那我们先说说长兴和长江呢，他们其实都是国产的存储芯片的龙头， 存储芯片是干嘛的？就长兴呢，他做的是内存，长江呢做的是闪存。大家可能听到这个词也是完全是一头雾水，我这么来去举例啊，平常大家用手机，可能大家最关注的就是你的存储空间有多大， 对吧？是五幺二的还是一个 t 的， 这个是什么呢？这五幺二 g 啊，其实就是闪存的大小，但是其实除了闪存以外呢，我们的手机也是存在着内存的，比如说有的手机呢，它有十二 g 的 内存，那这个十二 g 就是 它的内存，那即便如此啊，大家依然会觉得内存和闪存 依然傻傻分不清楚。那我们再去打一个比方，我们就把一个手机呢，想象成是一个整个的这个工作空间，然后内存相当于是什么呢？内存相当于就是我们的一个办公桌，比如说你们家孩子做一个作业的时候，他是不是就拿拿出一个作业本就放在这个地方，或者是再拿出一本书再放在这个地方，任务多了， 实际上呢，在这办公桌上面是不是放的东西也就多了？所以这就有点像咱们打开手机的时候，你放一个 app， 这就相当于在我们的这个办公桌上呢，放了一个任务。那如果你同时打开十个甚至几十个 app， 这个时候大家就会感觉到 有一点点卡，对不对？那是因为什么？因为办公桌上放的东西太多了，你要去工作起来是不是就没有那么的顺畅？其实内存 它在解决什么问题？就是在工作的时候，要把所有的任务都要摊在这内存上面，那内存越大的话，那就会使得整个工作任务呢 就越发的流畅，那你就不用频繁的把那些 app 都非得关掉，越是早期我们用手机的时候，大家都得把 app 赶紧关掉，一旦这我们的应用开多了，那就会显得非常的卡顿，其实本质上呢是因为内存空间不足。 闪存是什么呢？闪存你就可以把它理解为是一个大大的仓库，你是要把东西存放在仓库里，比如说你拍了照片对吧？你要存放在仓库里，你拍了视频也要存放在仓库里，还有你的聊天记录，以前早期的时候，我们的微信的聊天记录经常要删，为什么？因为仓库满了，存储不够了， 其实我们的闪存就是一个存储的空间，那这样大家就能够理解了，内存大解决的是工作起来不卡顿，或者手机使用起来不卡，而闪存大呢，就会让我们的手机装东西装的比较多，而长兴做的就是 内存，而长江存储呢，做的就是闪存，这样大家是不是就能够听明白了？所以其实存储或者存储芯片在整个的芯片领域啊，是非常非常重要的，因为如果没有它 东西都没法放，而且呢想要去真正运行起来也运行不了，所以如果没有存储芯片，可以说就没有整个电子产业，在整个半导体领域里面，那存储芯片也是半导体领域当中规模最大，并且呢短缺也最严重的东西。 但是呢，在很长一段时间啊，存储芯片这领域长期是被三个大型的美国和韩国的企业所占据的，分别呢就是三星， 凯迪仕还有美光，最近两天一直在闹要罢工的，其实呢就是三星，所以这三家在早期的时候，它基本上能够占到整个存储芯片百分之九十五的市场份额。 那除了存储芯片的生产和制造以外，那你还得有设备啊，还得有材料啊，这些东西基本上都来自于欧美国家，还有日韩。 所以如果我们中国要去做自己的存储芯片，那你不仅没有技术，也没有设备，也没有材料，可以说难度非常的大。但是呢，中国每年向海外去进口的存储芯片差不多要达到三千亿美金， 而曾经其实我们国家也有其他的一些地方想要做，不只是这几家，当时呢福建想要做曾经引进了联电的技术，结果呢被美光起诉了， 所以这件事情呢也就不了了之。所以由此大家就可以看得到，其实中国走出这一步啊，可以说难度非常非常大，相比于其他国家来说更加的不易。 那要真正做到这一点，或者说真正要把存储芯片去打破，我觉得啊，核心是需要三个东西，第一个是什么呢？就是大量的资金投入，第二个呢是需要技术，第三个呢是需要人才，这三点可以说是缺一不可。 如果我们拿这两家里面的长兴来去举例子，大家就会看到到底它是怎么样一步一步突围成功的，长兴的背后呢？它其实核心是有两个推手，一个呢就是合肥国资， 或者说是合肥市政府。合肥国资呢一直是在地方国资领域里面，可以说是投资领域的佼佼者，在别人都在做招商引资的时候呢，合肥国资一直都是在通过投资来去吸引项目，用自己的长远的眼光， 还有敢下注的这种决心，以及长久的耐心，扶持起了很多的优质企业，比如说像在显示器里面的京东方，还有呢，像未来汽车都是合肥国资去投出来的， 那也正因为他有这样的眼光，耐心，还有他的胆识，所以他当时先想到了要去主动地去寻找技术和人才。 这个时候呢，合肥市政府是找到了赵毅创新的创始人，就朱一鸣，他找到他一起来去做存储芯片。赵朱一鸣呢也一直有这样的一个想法，也有这样的梦想，但是他也知道存储芯片难度非常的大， 因为需要大量投入不说，而且还不一定能够成功，需要非常长期的持续的投入。这时候合肥国资做了一件什么事呢？ 直接出资一百四十四亿，占比百分之八十，而且在这个过程当中是不计时间成本。当时的合肥国资的主要负责人提到说由合肥国资来去承担资金的风险， 他的想法是如果失败了，那就由合肥国资由合肥市政府来去承担最大的损失，但要是成功了，那我直接可以把这个利让给整个的产业资本，能够慢慢的去进行接受， 对这样的一种长期的耐心，再加上敢于下注的勇气和眼光，让长兴最终是真的成立了。 那存储芯片呢，其实很长一段时间都是一个烧钱的巨兽，无论是研发的投入，还是能源的建设，还是市场的建设，可以说都是难上加难。当时整个的长兴的研发投入啊，就这一项总计大概就达到了一百五十亿人民币， 而且在建完了三座工厂，已经是巨大的产能之后，但是呢，市场也依然是不买账，所以呢，长兴存储陷入到每年都亏损了金地， 二零二三年的时候，长兴亏了一百六十三亿，二零二四年的时候也大概亏了七十多亿。而这还不是最艰难的时刻， 最艰难的时候是二零二二年，当时呢，美国出台了最严格的出口限制，把长兴科技呢也列入到美国的出口限制的实体清单当中，美国呢，是希望通过这样的方式彻底的锁死中国的存储芯片的发展，所以从那个时候开始啊，长兴国际不仅要解决自己的能源问题， 而且相关的设备还有相关的材料都要去开启国产化的道路。一开始他自己做芯片的时候，设备的国产化率是零，但是到了二零二五年，他的国产化率基本上已经达到了百分之五十，所以从这里面我们就可以看得到，长兴呢，可以说是经历了九年磨一剑的艰难的历程。 如果说合肥市政府给到的是地利，而造一创新给到的是人和，那么到二零二五年呢，终于长新存储迎来了天使的加持。本来呢，原来的存储芯片啊，主要靠的就是电脑啊，还有手机啊这样的一些电子消费，而电子消费呢，它的消费量其实是有限的，所以它是一直是一个周期性的一个 行业。但是到了二零二五年下半年的时候， ai 算力的需求大幅度的爆发，因为算力它就需要存储，所以这个时候内存的需求呢，就快速的发展起来。 原来呢，只是电子消费量是有限，但是当它转向 ai 发展的时候，这需求量就无限的扩张，价格呢也大幅度的上升。所以从这个时候开始，二零二五年，长新存储 终于是扭亏为盈了，这也是中国的内存产业五十年以来第一次扭亏为盈，可以说是一个历史性的时刻。到了今年二零二六年，长兴的业绩啊，可以说是持续的爆发，上半年预计的总营收达到一千一百亿以上， 而净利润预计也达到六百六十亿以上，这就意味着什么？从原来一年亏损一百六十多个亿，到现在每天可以赚接近三个亿。而长兴存储呢，也终于打破了美韩巨头的绝对的垄断，成为了全球第四大内存企业。 那当然，讲完了长兴存储的故事，大家也会去想，那它上市跟我们有什么关系呢？要对我们有什么样的影响呢？其实长兴存储的上市可以说意义非常的巨， 那首先去想一个问题啊，长兴现在的一年的净利润基本上可以达到上千亿，那哪怕是用一千亿的净利润，就算是乘以一个十倍的最低最低的估值， 那差不多也有一万亿，也就意味着长兴一上市就很可能是一个万亿级的企业，甚至有可能达到两万亿的规模，而且呢，它是在科创板上市。原来其实大家一说科创板， 很多都是觉得啊，那是中国的科技企业，但是一些前沿的科技企业，但是到底硬不硬咱们不知道。而长兴存储还有长江存储这两个存储的巨头一旦上市，它们都是世界级的，而且是属于战略级别的 资产。并且在原来呢，我们一谈到中国的科技，都是只有梦想，还没有盈利，都没有赚钱，所以以前给到这些科技企业都 都是极高的试梦率，什么几千倍甚至上万倍的这样的一个估值，而且呢，我们认为他们投入巨大，兑现缓慢，赌的是未来，但是现在这两个企业呢，他们都有高盈利的支撑，相当于改变了整个中国科技企业的估值的逻辑和体系。还有一点最为重要的， 虽然他们俩还没有上市，但是它可以带动起整个产业链呢。刚才我们不是说了吗，他们的设备和材料的国产化率，特别是 设备的国产化率，目前已经来到了百分之五十，而且按照长新的未来的规划，接下来可以逐步的突破百分之七十，也就意味着对这些已经上市的，当然给他去提供国产化设备的这样的一些企业，本身就是这产业链里面重要的一环。 而且现在长兴存储以及长江存储他们的这个生产绝对都是供不应求的，所以无论是设备还是材料，还是零件，还是封测，可以说是一大堆企业都会从中受益，但我觉得这还不是最重要的， 最重要的是什么？其实大家看过去我们中国的芯片产业链是什么？是民间的资本或者大的资金不愿意去进行投入，只能靠政府来去投入和扶持。 那另外一方面呢？就是作为企业也不愿意去购买我们的国产的芯片，所以我们的国产芯片长期来说都是在美国压力之下的一种次优选项。但是现在呢，情况完全发生了变化， 这些企业不仅能够自我壮大，而且还能够完成整个我们半导体产业链的全面布局，并且还能够反过来去反补地方的财政。 所以可以说这两家企业的上市是给我们中国的科技产业给到了两个成功的范例，他会更加的坚定资本和创业者去做强做大中国科技的信心以及决心。
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07:31查看AI文稿AI文稿一根内存条等于上海的一平米房价。谁也没有想到，二零二六年最疯狂的生意竟然是存储。而这波风口，却让一家亏了十年的中国企业彻底翻身，三个月净赚三百三十亿，平均一天赚四个亿，一个季度几乎填平了前十年所有的亏空。 这家企业就是长兴科技，而背后的掌舵人是一个被称为芯片狠人的男人朱一鸣。今天咱们就一步步揭开朱一鸣和长兴科技十年逆袭的传奇故事。先说说朱一鸣这个人， 江苏盐城人，清华大学高材生，还是从硅谷回来的芯片专家。他十七岁考上清华，后来赴美深造，在硅谷做到项目主管，拿着百万年薪，住着独栋别墅。 在二零零四年，他毅然放弃这一切，卖掉房子，告别加州的阳光，回到中国。有人问他图什么，他的回答掷地有声，如果永远没有人开始，中国人就要永远仰人鼻息。二零零五年，他在中关村一间不足百平米的小办公室创办了赵毅创新的前身。创业初期有多难，公司成立半年，账户就快见底了， 华为、中兴都因技术未验证拒绝和他合作。最后还是一家 m p 三芯片公司给了他一笔十万块的 ip 授权费，这才成了救命钱。据说那天朱一鸣在办公室站了很久，只说了一句，我们活下来了。后来由美国公司开出一千万美元想收购他的公司，他直接拒绝了。他不走捷径，选择农村包围城市， 从巨头看不上的 no flash 小 众赛道切入，就这么一步步干，赵毅创新最终做到了 no flash 全球第二，他自己也身价百亿。可就在所有人都以为他会躺平的时候， 二零一六年，朱一鸣又干了一件更疯狂的事，联手合肥市政府成立长新科技，死磕 dram 芯片。没人知道， 这个决定后来成了中国存储芯片的唯一希望。可能有人不知道，存储芯片就是个烧钱游戏。一条产线百亿起步， 长兴科技总投资直接超千亿。而当时合肥财政吃紧，全年政府性基金收入也就六百亿，却一口砸下一百三十五亿扶持长兴。有人算过，这一百三十五亿，会让合肥地铁三号线缺十五亿资金，保障房延期六个月交付，民生支出减少百分之十。反对声此起彼伏，但合肥硬是靠出让工业用地 压缩三公经费，把这个项目扶上了。马市长当时对朱一鸣说，一百三十五亿，我们赌你。可这份好赌从一开始就难如登天。三星的研发团队有五千人，而长新初期只有五十人。二零一八年三月，第一条产线直接崩了，设备每天故障十二小时，芯片量率只有百分之零点三，几乎全是废品，单月损失超一亿。 从二零一六年到二零二五年，十年时间，长新累计亏损高达三百六十六亿元。最艰难的时候，公司账上只剩一百万，传言五十个核心工程师有三十五个集体离职。更致命的是，二零一八年的美国，在技术上始终给我们卡 脖子。三星停供课时设备，台积电拒绝代工，日本光刻胶限量供应，长新产线一度全面停工。 绝境之下，朱一鸣做了两个惊人的决定，第一，辞去赵毅创新总经理的职务，全职扎进常新，一心搞研发。第二，立下军令状，常新不盈利，他绝不领一分钱工资，一分钱奖金。后来有一段话被所有常新人铭记，美国人制裁我们，恰恰证明我们做对了。这是一条生死之路，但也是唯一的活路。 而关键时刻，国家大基金五百亿火线注资清华校友圈扶持葛卫东等资本重仓，一起帮他守住了活下去的希望。机会往往留给有准备的人。 在朱一鸣带领团队死磕技术突破国产设备瓶颈的同时，风口来了。二零二五年下半年，全球 ai 算力需求爆发， dm 芯片一下子就供不应求了，部分高端 dm 现货价格直接暴涨百分之三百，形成了近十五年最严重的短缺周期。 这不是运气，是朱一鸣和常新十年坚守绝境破局换来的时代机遇。大家可以感受一下当时的市场有多疯狂。 海力士一款两百五十六 g 的 ddr 五服务器，内存一根就飙升到七万块钱，这是什么概念？相当于北京上海一平米房子的价格 在内。还有传言，凑齐一百根这样的内存条，就能在一线城市全款买套房。还有不少厂商干脆把房子卖了，腾出资金囤内存，就为了赚差价。风口之下，内存条成了金条，长兴科技彻底翻盘了。二零二五年，长兴 dram 芯片的单价同比上涨了百分之三十三点六九， 尤其是四季度价格暴涨，直接带动公司首次扭亏为盈。到了二零二六年，一季度更夸张，三个月净赚超三百三十亿，平均一天近四亿，十年亏掉的三百六十六亿，几乎被这三个月的利润彻底填平了。那个曾经的亏损大王，一夜之间变成了存储印钞机。 有人说，常新的成功只是踩中了风口，但其实没有十年的技术积累，绝境破局，就算风口来了也抓不住。当年被美国人掐脖的时， 朱一鸣启动国产设备替代计划，和中微公司合作研发刻蚀机。当时中微只有五名相关工程师，长兴团队更是一窍不通，刻蚀精度还差一纳米，难度极大。国家科技部紧急协调十名海外专家加入组成突击队，产品以日为单位迭代， 仅仅一个半月就突破技术平静，量率冲到百分之八十五，国产刻蚀机成功落地。朱一鸣后来在日记里写道，那天我没笑，就在车间地板上睡了三个小时，不是因为高兴，是因为终于能喘口气了。除了突破设备平静，朱一鸣的远见也很关键。 他没有走常规路线，而是采取跳带研发的策略，跳过成熟但落后的 ddr 四，直接攻坚 ddr 五、 lp、 ddr 五这些高端产品。 二零二四年底，他更是果断停产 ddr 四，把所有产量都转向了高端市场，精准踩中了行业趋势。现在常新的技术实力已经相当能打，产能方面，常新也稳居全球第四，中国第一。三座十二英寸晶源厂产能利用率百分之九十五点七，每一片晶源都被订单抢空。 而且朱一鸣还有个高明的布局，照异创新做芯片设计，长兴做制造，一轻一重互相配合，成了中国存储产业最稳的基本盘。 虽然长兴现在成绩耀眼，但朱一鸣从来没有飘。目前长兴在全球 dram 市场的份额是百分之七点六七，打破了三巨头的垄断，形成了三加一的格局。现在长兴正在冲刺科创版 ipo， 你 募资两百九十五亿元， 二零二六年仅上半年预计收入超一千一百亿元，按二十倍市盈率推算，达到三万亿元不是难题。但朱一鸣很清醒，他说，我们不是在和别人赛跑， 是在建自己的桥。他坦言，长兴和三巨头相比还有不小的差距，三星、 sk、 海力士、美光的市场份额比长兴高的多。长兴现在的十六纳米工艺还落后头部厂商约三年，更关键的是低入岸行业周期性很强，要是 ai 热潮退去，巨头们发起价格战，长兴依然会面临巨大压力。 所以，这次 ipo 募资的钱，朱一鸣早就有了规划，一百三十亿用来升级 dram 技术，七十五亿改造中高端产线，九十亿投入前瞻研发。他不贪一时的红利，只想一步一个脚印，驻牢常新的核心竞争力，守护好国产存储的活路。 想到这里，相信大家都能明白，朱一鸣的狠，不是鲁莽，是中国科技人的韧性。常新的十年逆袭也不是偶然，是首政创新久久为功的必然。他打破的不只是海外芯片的垄断，更是中国人做不出高端存储芯片的偏见。 回望二零一八年的至暗时刻，我们曾被人掐住数字命脉，是朱一鸣的坚守，合肥的魄力、国家的托底，还有无数工程师的死磕，才硬生生闯出一条活路，从两弹一星的自力更生，到如今芯片产业的破局突围，中国人从来就不缺明知山有虎，偏向虎山行的勇气，也不缺十年磨一剑的坚守。 长新的故事，是朱一鸣的个人传奇，更是中国制造业转型升级的缩影，是科技自立自强的生动全示。所谓民族底气，从来不是凭空而来，他是无数像朱一鸣这样的科技人，默默坚守，咬牙攻坚，把不可能变成可能的底气。 最后想问大家，十年亏三百六十六亿，绝境破局终成全球第四，朱一鸣和常新配得上国产骄傲这四个字吗？你觉得国产存储芯片多久能超越海外三巨头？评论区留下你的观点，一起为中国科技加油，咱们下期再见！
3.4万马红漫
11:01查看AI文稿AI文稿长新存储当年巨亏三百亿，为何只有合肥敢砸钱压住？根据最新，譬如位于合肥的长新存储，第一季度营收五百零八亿元，同比增长了整整七倍，净利润更是达到两百四十七亿元，从二零二五年中期亏损十五点五九亿元的状态一举翻盘。但是就在短短几年前，这家企业还是深不见底的黑洞， 二零二二年亏损八十三亿，二零二三年巨亏一百六十三亿，二零二四年又亏了七十一亿，短短三年时间，亏掉了三百多亿的真金白银。但反常的是，合肥国资委当时不信邪，顶着巨大的财政压力，咬紧牙关持续疯狂加码。 今天咱们就来掰一掰，连亏三百亿都不跑，合肥国资为何敢于加码投资？如今的长青存储是如何撕开美日韩联盟的？这场提前八年的青城豪赌，怎么就成了中国 ai 突围的底牌？ 咱们先来看看长兴存储现在的盈利能力到底有多惊人。前面我说了，营收五百零八亿元，第一季度净利润在两百四十七亿到三百三十亿之间，咱们就算按最低的两百四十七亿来算，他的净利润也超过了百分之四十八。要是按三百三十亿的上限算，净利润值比百分之六十五， 苹果的净利润大概也就在百分之二十九左右。而如日中天的英伟达，净利润是百分之六十三。也就是说，常新存储现在的盈利水平，在数据上直接甩开了苹果，稳稳的占上了和英伟达平起平坐的神坛。这就是全球科技企业利润链的最顶端， 因为只要在核心半导体上掌握了定价权，赚的就是科技带来的溢价。但是这破天的富贵真的是天上掉下来的吗？ 在看硬科技投资的时候，经常会提到这一曲线效应，就是这种半导体行业，一台先进设备动辄几亿甚至上十亿研发投入，全是疯狂烧钱的阶段，它在前期注定是一条深不见底的下划线。 刚才咱们说的那三年累计超三百亿的亏损，其实就是这条这一曲线最难熬的谷底。在半导体这个典型的赢家通吃的市场里，前期的巨额亏损是想要建立护城河的门票。 这也就是为什么看长新这几年的财报，就像在看一部悬疑大片，前半场看的人直冒冷汗，最后五分钟直接给你来个极限大反转。但问题来了，道理谁都懂， 真到了拿真金白银去填那三百亿缺口的时候，谁有那个魄力？这就得引出咱们今天的主角合肥。说句掏心窝子的话，合肥在长新存储上的这波操作，如果放在一般的风投机构里，项目经理估计早被卷铺盖走人了。 普通的风险投资看中的是啥？是三到五年的短期回报，是算内部收益。但合肥国资不一样，人家在这个项目上扮演的是城市级创投和耐心资本的角色， 他们看中的是关乎整座城市未来几十年的产业。毕竟地方上要想摆脱传统的产业，手里没点不可替代的硬通货是绝对不行的。带大家回溯一下当年的背景， 时间回到二零一六年，那一年发生了一件震动中国科技圈的大事，中兴被美国制裁，这件事情就像一盆冷水，把大家彻底浇醒了。 原来咱们光有互联网应用和手机组装厂还远远不够，底层的半导体供应链关键技术一直被人家卡着脖子。也是从那个时候起，存储芯片的国产化瞬间成了国家级的硬需求。 当时的合肥眼光极度超前，当长新的创始人朱一鸣因为搞自主研发的动态随机存取存储器，需要填海一样的资金四处碰壁深陷困境的时候，是合肥主动伸出了手。 当时的合肥产投负责人说了一句话，印象特别深，他说我们投的是朱一鸣这个人及背后的可能性。因为懂行的人都知道，动态随机存取存储器这东西堪称所有电子产品的大脑， 谁掌握了他，谁就掌握了信息时代的底座。这句话听着轻巧，但背后的代价是惊人的。长兴一期项目总投资一百八十个亿，合肥国资二话没说，直接套了一百三十五亿，占了四分之三的份额，占据了绝对的资本主导地位。 大家可能对一百三十五亿没啥直观概念，我特意去查了下当年的数据，二零一六年，合肥全市的一般公共预算收入才仅仅六百多亿。也就是说，合肥当年是拿出了全市将近四分之一的财政收入，去给一个当时看起来风险极高的初创企业兜底。合肥国资为什么敢？ 因为咱们来算笔账。他们的逻辑极其清晰，第一，必须是国家紧缺的顶尖科技赛道，坚决不搞低端的重复建设。第二，这事只要跑通了，就绝对能带动当地上下游产业链的全面升级。 第三，能招揽国内顶尖的科研人才，最终给咱们老百姓创造更多高薪的就业岗位。有了这三条，合肥国资愿意等也扛得住这三年亏三百亿的压力，就是未来去换取一个能拉动全城经济腾飞的超级练主。既然聊到了常新有多牛，咱们就不得不提他面对的对手有多强悍。 在长新真正站稳脚跟之前，全球的存储芯片市场那可以说是修了一道密不透风的行业高墙。在这个赛道里，韩国的三星 s k、 海力士，加上美国的美光，这三家国际巨头常年把控着全球百分之九十以上的市场份额。 这就带来一个什么问题呢？定价权完全在别人手里，买的手机为什么那么贵？你组装电脑买的内存条，为什么动不动就一天一个价？因为过去这三家巨头形成了一个默契，他们利用行业里俗称的归周期，牢牢拿捏着咱们的钱包。 大家要知道，存储芯片就像是数字时代的大宗商品，价格是跟着供需波动的。当市场好的时候，他们就控制出货量，一起涨价，赚取高额利润。当看到有中国企业想要入局的时候，他们就立刻利用自己庞大的产能优势打价格战，甚至把价格打到成本线以下，用亏本的方式硬生生把新手给耗死。 过去几十年，这套连招他们是百试百灵，但尝鲜存储偏偏不信邪。它不仅扛住了这种极其惨烈的价格洗牌，更是在最前沿的技术上实现了历史性的突破，成为全球第四家能够大规模量产 hbm 高速存储芯片的大厂。 传统的内存，如果说是单车道的乡间小路，那 hbm 就是 把芯片像盖楼一样立体堆叠起来，直接修成了一座超级立交桥，专门给庞大的 ai 算力做支撑的。 在以前，这种顶尖技术是美日韩企业的核心自留地，别人连汤都不让你喝一口。长兴搞出了 hbm， 就 等于在这堵密不透风的行业高墙上，硬生生砸开了一道大门。 这不仅仅是技术上的胜利，这更是咱们中国在半导体领域重塑全球定价权的胜利。长兴的产能一上来，外资品牌在中国市场那种高的离谱的品牌溢价直接就被挤干了水分， 这也就是为什么长新现在能狂赚几百亿的原因。咱们把视角再往高拔一拔，为什么说长新现在的成功，不单单是合肥一座城市的成功，更是咱们整个中国产业界的定海神针。这两年科技圈最火的是什么？是 ai 大 模型，是人工智能， 大家天天聊 chat、 gpt、 聊豆包，但很多人忽略了一个最本质的问题， ai 大 模型时代的竞争，根本不是几串软件代码的竞争，可以说是算力、硬件的竞争。 没有庞大的物理算力做支撑，再牛的 ai 想法也是一张画大饼的废纸。而在 ai 算力服务器里，最昂贵、最缺货，也最容易被人家卡脖子的部件是什么？就是咱们前面提到的 hbm 芯片，它是整个 ai 产业的结石。 大家平时可能只听说过英伟达的 gpu 算力卡牛，但实际上光有处理器不行，庞大的数据得有地方存，还得传输得极快。 hbm 就是 给 gpu 提供庞大数据吞吐量的超级高速公路，如果没有这条路，处理器算得再快，数据也得原地堵车。 所以你想想，如果没有长心存储在 hbm 上的突破，咱们中国的 ai 企业不管你应用软件做的多花哨，只要海外在 hbm 芯片上卡个脖子断个供，咱们的 ai 研发分分钟就会大面积停板。合肥提前八年下的这盘大棋，表面上看只是花重金投了一个芯片厂， 但实际上它是给中国买下了一张在 ai 时代的王炸底牌。而且，你如果仔细拆解合肥的整个产业版图，你会发现，人家这盘棋下得太精妙了。 合肥不仅仅孵化了长兴存储，它还有科大讯飞这样的国内 ai 大 模型头部企业，还有未来汽车这样的新能源智驾龙头。大家把这三家企业连起来看，长兴在最底层提供 hbm 算力芯片， 科大讯飞在中间层搞 ai 算法大模型，然后未来汽车把这些聪明的大脑应用到智能驾驶的终端上。 一条从底层硬件算力到算法模型，再到终端应用落地的完整 ai 产业链，在合肥这座城市内部直接形成了生态闭环。这还不算完，更硬核的还在后头。现在科技圈有句共识叫算力的尽头是电力， ai 这玩意儿是出了名的吃电狂魔。而合肥在核聚变这种未来的终极清洁能源上，都已经走在了世界前列。设立在合肥的 b e s t 聚变实验装置，预计到二零二七年就能建成。左手无尽的能源，右手顶级的算力，这就是未来人类科技发展的终极密码。 而合肥已经提前把这两把钥匙都攥在了自己手里。故事聊到这儿，咱们再回头看看合肥当年那一百三十五亿的投入到底值不值？ 太值了！按照目前的盈利水平和 ai 赛道的火热程度，资本市场对长兴存储的估值预期是极其惊人的，它是一个体量有望冲击数万亿级别的超级独角兽。合肥国资作为早期绝对控股的股东，手里握着超过百分之四十的股份， 这意味着什么？一旦长兴走向资本市场，合肥账面上将有望迎来极其丰厚的产业回报。这笔钱相当于合肥好几年的财政收入。 而且长心存储就像一块超级磁铁，直接带动了合肥聚集了超过四百五十家半导体上下游企业，含盖了设备、材料、封装、测试等各个环节，生生的在内陆平原上砸出了一个千亿级的产业集群。以前 咱们国家那些搞高精尖设备的工程师、芯片研发大佬，闭着眼睛直往北上广深跑，现在呢，大量顶尖科技人才开始拖家带口往合肥扎根，这才是城市最核心的财富。 靠着这套重仓、硬科技加国资主导加产业导入的打法，合肥从建国初期底子极其薄弱的内陆小城一路狂飙突进， gdp 排名连续超越了西安、济南等一众老牌，强势彻底完成了城市能及的历史性跃迁。这事给全中国所有的内陆城市打了个样， 在缺乏沿海港口、外资这些传统优势的情况下，如何摆脱对传统产业的依赖？合肥告诉大家答案是发展股权、财政和真实的产业投资， 凭借班子的智慧和战略定力，内陆城市一样可以实现弯道超车。好了，今天的深度分析就聊到这，如果觉得有启发的话，希望大家送我个点赞关注，这对我持续创作非常重要！下期视频咱们不见不散！
2.4万虾掰的夫斌
07:47查看AI文稿AI文稿此刻，北京时间二零二六年五月二十日晚上七点三十分，上海陆家嘴的灯火依然璀璨。但在张江科学城的某个角落，或者合肥的心平气和基地里，无数双布满血丝的眼睛正在死死盯着屏幕，空气中弥漫着一种令人窒息的味道，那是光刻胶的刺鼻气味， 混合着肾上腺素燃烧后的焦灼。就在几个小时前，五月十九日深夜，长江存储 y m t c。 的 一纸公告将一颗核弹投入了本已沸腾的半导体池塘， 完成 ipo 辅导备案，最快六月中旬递交上市申请。这不仅仅是一次上市，这是一场蓄谋已久的战略突围。就在两天前，合肥长兴 cx m t 刚刚更新了那份让华尔街为之颤抖的招股书，现在，长江存储紧随其后， 两大万亿级巨头即将在 a 股会师。这就像两只被封锁在港湾多年的舰队，终于修好了战舰模块了，炮弹准备同时冲向那片由三星海力士、美光垄断的深海。朋友们，这不是牛市的开始， 这是国运之战的总攻号角。今天我不跟你聊那些虚头巴脑的红绿线，我要带你潜入这场史诗级大戏的幕后，去看看那张有两层编织的名为 i d m。 的 黄金产业链。 你可能觉得，长江存储和长兴存储上市只是多了两家上市公司。如果你这么想，你就太天真了。这里有一个词，重若千钧，却被很多人忽略了。 idm。 什么是 idm？ 就是 设计、制造、封测一条龙全包。这和那些只会画图纸的 fabers 公司完全不同。 idm 的 本质是什么？ 是吞金兽。既然是吞金兽，上市是为了什么？为了圈钱扩展？长江存储一季度营收已经突破两百亿，同比增长百分之一百。但这只是开胃菜，一旦登陆科创板，募集到的千亿资金将像决堤的洪水一样冲向设备厂、 材料厂和洁净室。这就引出了今天最核心的逻辑，两存上市，受益最大的不是他们自己，而是他们背后的供养者。当这两头巨兽张开血盆大口，准备吞是全球百分之十三甚至更多的市场份额时， 谁给他们喂食？谁给他们造枪炮？这就是我们要找的市场中真正的隐形地主。两存的上市融资，是 为了扩大产能，破产要不要买设备？破产要不要建洁净室？破产要不要采购材料？不要小看这三个反问句，这每一个问号背后，都藏着一家即将业绩炸裂的产业链公司。长江存储和长新存储作为纯正的 idm 企业，他们的扩展是实打实的物理扩张。这就意味着， a 股半导体产业链将迎来一次饱和式打击。级别的订单潮，让我们一层一层剥开这张天罗地网硬骨头。半导体设备 生死时速的赛跑，这是技术壁垒最高，也是国产替代最艰难的一环。北方华创、中微公司、拓金科技、 华海青稞、圣美、上海新源微、晶策电子，这些都是产业链中的几个狠角色。为什么是他们？因为长江存储和长兴存储敢破产，就是因为他们的设备已经通过了验证。在日韩巨头的封锁下，这两家中国存储厂硬生生把国产设备喂出来了。 现在他们要上市破产了，每一条新产线都是国产设备的。封神台，北方华创，这是一家杂货铺，什么都做。刻石薄膜热处理， 他是半导体设备的全能王，在两存的扩产大潮中，他就像包工头，活儿最重，赚的也最稳。中微公司，刻蚀基界的狙击手。长江存储的三 dna 结构极其复杂，需要一层一层缔刻，中微就是干这个的。 但是真正能和国际巨头掰手腕的尖刀，拓金科技、圣美上海，一个是薄膜沉积的王者，一个是清洗设备的黑马。在存储芯片制造中，这两道工序关重要冲突点。为什么华尔街怕？因为一旦中国存储厂用上了中国设备， 日韩的垄断定价权就彻底废了。继续往下扒就是，如果说设备是枪，那材料就是子弹，没有子弹，枪就是烧火棍。这里面就不得不提 雅克科技、顶龙股份、安吉科技、江风电子、华特气体，这是一场真正的化学战争。说起顶龙股份，这里面有一个悲情英雄的故事。为了打破杜邦的垄断，他死磕抛光店十几年。 现在他是长江存储的御用供应商。随着两存破产，他的才能将从实验室级跃升为工业级。亚克科技，做光刻胶的，这是芯片制造皇冠上的明珠， 虽然最难，但他已经切入了供应链。存储厂破产，光刻胶是消耗最快的弹药。江枫电子是把才之王，没有高纯度的金属，把才 就建设不出芯片里的电路。想象一下，我们曾因为一颗小小的光刻胶被卡脖子十几年，今天看着这些材料厂一个个站起来，你难道不觉得眼眶发热吗？最后来看看封测与配套，他们有长电科技、通富微电、深科技 以及洁净室龙头百城股份。长电科技全球封测老三，国内老大，存储芯片造出来，得封装起来吧，得测试吧，这就是他的地盘，国成股份。这可能是最不起眼但弹性最大的一个。 破产要不要建洁净室？问的太好了， i d m 厂就是一个个巨大的洁净室，每扩产一纳米就要建几万平方米的洁净室，摆成 就是那个专门给新面厂盖无菌病房的。介绍完产业链，公司外，想说的是长江存储刚刚完成辅导，长新存储摩拳擦掌。这两大巨头一个做 diram 内存，一个做 named 闪存，合在一起就是全球存储市场的半壁江山。长期以来，全球 nandflash 市场 主要由韩国、美国、日本企业主导，中国在高端存储芯片领域则相对薄弱。现在我们要抢地盘了，全球份额百分之十三，这已经不是备胎了， 这是第一梯队。当这两家巨头拿着 a 股募集来的资金去扩充产物时，会发生什么？三星慌了，海力士哭了，美光连夜开会，因为中国存储芯片的价格战就会少一分，定价权就会往东半球偏移一分。 所以说，两存上市是实实在在点燃产业链大爆发的导火索。我常常在想，我们身处其中，何其有幸能看到中国半导体从万国牌到中国新的蜕变？当前我们正处于一个黄金交叉点。短期看情绪，长江存储 ipo 辅导备案直接引爆了市场对存储的狂热。中期看业绩， 两存破产，设备和材料厂的订单在未来二至三年会爆满。长期看格局，全球存储格局将从美韩争霸变成中美韩三足鼎立。那么，资本界资金会留下哪里呢？这里有一个鲜明的传播效应，设备大于材料，大于封测， 因为设备是刚需中的刚需，没有设备，工厂就是空壳。北方华创、中微公司这些硬科技公司将是这轮行情的中军。而那些细分领域的隐形冠军，如拓鲸科技、圣美、上海 鼎龙股份，则会成为业绩弹性较大的领地。至于宝成股份这种，属于典型的卖水人逻辑，不管谁赢，挖矿的都要买它的铲子。回到五二零的这个情人节的夜晚，长江存储的 ipo 辅导 不仅仅是一个企业的成人礼，更是中国半导体产业的一次新征程。长新和长江存储是 idm 企业，是一条龙企业。 这让我想起了一个词，全产业链自主可控，从设计到制造，从设备到材料，这张网我们终于治好了。互规产业立昂威、有研规、 上海合金。这些名字或许现在还很陌生，但未来它们就是中国科技的脊梁。今晚，当你合上电脑，不妨想一想，在这个万物互联、 ai 爆炸的时代，是谁能够支撑起那片未来的硅基？ 对此，你怎么看呢？欢迎在评论区留言讨论。最后想说的是，论文仅做产业分析和上市公司动态梳理，不构成任何投资建议。 文中涉及的公司信息、财务数据及市场动态均来源于公开资料，包括但不限于公司公告、行业研报及网络资讯。读者力求内容客观公正，但对这些信息的真实性、准确性及完整性不做任何保证。本期视频就到这里，我们下期再见。
2553悟道说道
04:43查看AI文稿AI文稿合肥城建刚刚发了一份公告，分量非常重，直接就把连续涨停炒起来的那个核心逻辑给干碎了。之前五天拉了四个版，很多人在那喊长新存储概念股隐形大股东。结果这份公告一出来，好家伙，相当于公司自己站出来亲手把这层想象空间给焊死了， 手里还有这只票的，或者说正准备往里冲的朋友，你一定要把今天这条视频看完，因为股价接下来的走势逻辑会发生根本性的逆转。咱们先说说它为什么之前能涨停，很简单，市场上再传一个小作文，说合肥城建是长兴存储的直接加间接大股东，甚至有说长兴可能要借壳上市的。 长兴存储是什么量级？那是咱们国内 drm 存储芯片的龙头，估值早就超过千亿了，一旦上市，那想象力无限大。 在这种传闻刺激下，游资闻风而动，咔咔往上拉，散户也跟着激动。但是大家炒的是一个预期，一个模糊的关联。 然后重点来了，这份公告把这个模糊的关联用数据精确到了小数点后，几位扒的清清楚楚。 我跟你说，这数据你听完就明白，为什么我说炒作逻辑碎了，公告里写的明明白白，合肥成建和他的子公司一起参股了多少钱呢？六千万， 对整个基金总规模六点六亿来说，占比大概百分之九点零九，这个份额本身就很小，而且公告直接说了，对基金的投资决策产生不了重大影响。那这个基金又是怎么跟长兴科技扯上关系的呢？是国联基金通过另一层结构间接投资了长兴科技，投了四点五个亿， 你注意，是国联基金投了四点五亿，不是合肥承建，咱们穿透来算一笔实在账。合肥承建在国联基金里只占百分之九点零九，所以它最终穿透到长兴科技的那点资金，满打满算也就是四点五亿乘以百分之九点零九，大概四千零九十万出头。 四千来万，对比长兴科技那千亿以上的估值是什么概念？是十万分之几的持股比例，连股东名册上都得拿放大镜找公告。原话怎么说来着？ 间接投资金额较小，投资占比极低，不想有对长兴科技的控制权，亦无法对其决策产生影响。你看这用词层层递进，否定的非常绝对。 这哪是什么隐形大股东，这根本就是作为地方国资一员，跟着大部队象征性的出一点钱意思一下。但你以为这份公告只是为了说明投资少吗？ 那你就把它看浅了。更深层的是，公告里还埋了一句更狠的话，截至本公告透露日，公司与长兴科技无任何业务往来。这句话太关键了，它等于告诉市场，我们不光股权上没关系，连一毛钱生意上的往来都没有。这就彻底断了大家对于什么资产注入产业协调的念想。 为什么合肥城建要做的这么绝，这么不留余地？我告诉大家，这背后有两大推力。第一个，监管压力，五天四板这种异常波动早就被交易所盯上了， 他必须发公告澄清，不然就是纵容炒作，公司和相关负责人都得担责。第二个，也是最核心的是合肥国资体系在为长兴科技未来的上市清账。 长兴科技上市是头等大事，必须保证股权清晰，关联交易干净。如果因为合肥城建的股价被这么瞎炒，引发外界对长兴独立性的质疑，那是绝对不能接受的。所以这份公告本质上是一次主动的风险隔离， 是合肥城建在表态，我跟长兴没关系，别来沾边。那么问题来了，之前那些冲着长兴概念冲进去的资金，现在怎么办？逻辑直接塌了。 之前大家给的溢价是基于一种想象力估值，赌的是未来资产注入的可能。现在公告用最严厉的口吻告诉你，这扇门不仅关上了，而且旱死了。那么股价的估值毛就只能从天上回到地面，重新回到它原本的主业房地产和工业地产运营上来。 而地产板块现在是什么环境，不用我多说了吧，整个行业都在艰难的去库存和回笼资金，市场很难给一个区域性的地产公司特别高的估值溢价，溢价部分一旦被抽空，那股价必然要经历一个价值回归的过程，之前怎么靠着概念炒上去的，大概率就会怎么跌回来。 当然，也有人会仔细扣公告里的字眼说，你看，这里不还写了一句，投资收益需在基金退出后得以确认，这难道不是未来能确认一笔收益吗？ 没错，是有这么一句话，但这指向的可是好几年以后的事情，要等长兴科技成功上市，股票解禁，然后国资基金再择机退出，退出之后，合肥成建才能按照份额分到那笔钱。且不说这个过程充满了时间和金额的不确定性， 就算到时候真能分到一笔一次性的投资收益，对一家上市公司当下的经营现金流和内在价值影响也是微乎其微的。你不能拿一个几年后可能发生的一次性现金流入来支撑现在几十亿市值的连续涨停，这在估值模型上是讲不通的，所以你懂的。
6942久韭究财
16:03查看AI文稿AI文稿你知道吗？有一座城市，一家企业上演了一场赌上未来八年的倾城豪赌，从三年亏掉三百多亿的烧钱黑洞，逆袭成一季度狂赚两百多亿，笔尖英伟达的科技印钞机， 合肥和长兴存储到底藏着怎样不为人知的故事？今天我们就以一线调查视角，带大家扒一扒这背后的真相，看完一定会被合肥的魄力狠狠震撼。 先给大家看一组颠覆认知的数据，这是我刚刚拿到的长兴存储最新财报。位于合肥的长兴存储今年第一季度营收达到五百零八亿元，同比暴涨整整七倍， 净利润更是冲到了两百四十七亿元至三百三十亿元之间。可能大家对这个数字没什么概念，我给大家算一笔账，按最低的两百四十七亿元净利润来算，它的净利润超过了百分之四十八。 要是按三百三十亿元的上限算，净利润值逼百分之六十五。要知道，苹果公司的净利润大概也就在百分之二十九左右。而如今如日中天， 垄断 ai 算力市场的英伟达，净利润也才百分之六十三。也就是说，现在的长兴存储盈利水平直接甩开了苹果，稳稳站在了和英伟达平起平坐的全球科技顶端。 这不是偶然，更不是天上掉下来的富贵，而是一场熬了八年赌上三百多亿真金白银的硬战。 据长期跟踪半导体行业的记者走访记录，几年前，长兴存储的厂区里设备日夜运转，研发人员熬红了双眼，但财报上的数字却触目惊心。两千零二十二年亏损八十三亿元，两千零二十三年巨亏一百六十三亿元， 两千零二十四年，再亏七十一亿元，短短三年时间，累计亏掉了三百多亿的真金白银。当时国内几乎所有人都在唱衰，称其为填不满的无底洞，纷纷劝合肥及时止损，不要再往里面投入资金。 可反常的是，面对这样的巨亏，合肥国资委不仅没有退缩，反而顶着巨大的财政压力，咬紧牙关持续疯狂加码。 据当年合肥产投一位负责人回忆，当时他曾明确表示，我们投的不是一个单纯的项目，是朱一鸣这个人是中国存储芯片的未来，哪怕亏的再多，只要方向对，我们就敢扛敢等。 可能很多人会问，合肥到底疯了吗？放着稳赚不赔的项目不投，偏偏要去填一个三百多亿的亏空？ 其实，只要回溯到八年前的那个节点，你就会明白，合肥的每一步都走得无比清醒，无比坚定。时间回到两千零一十六年。那一年，中国科技圈发生了一件震动全国的大事，中心被美国制裁， 一夜之间核心零部件断供，企业陷入停滞。这件事就像一盆冷水，狠狠浇醒了所有中国人。我们光有光鲜亮丽的互联网应用，密密麻麻的手机组装厂还远远不够， 底层的半导体供应链关键核心技术一直被别人牢牢卡着脖子。也是从那个时候起，存储芯片的国产化瞬间成为了国家级的硬需求，成为了必须突破的卡脖子难题。 而当时长兴存储的创始人朱一鸣，正因为坚持搞自主研发、动态随机存取存储器，陷入了四处碰壁的困境。动态随机存取存储器，说通俗点就是所有电子产品的大脑、 手机、电脑、服务器，甚至是 ai 设备，少了它根本无法运转，谁掌握了它，谁就掌握了信息时代的底座。可研发这东西需要的资金就像填海一样， 朱一鸣找了无数家投资机构，要么被拒绝，要么被质疑，异想天开，没人愿意拿出巨额资金去赌一个不确定的未来。就在朱一鸣走投无路的时候，合肥主动伸出了手。 当时的合肥并不是什么经济强势，两千零一十六年，全市的一般公共预算收入才仅仅六百多亿元，而长兴存储一期项目总投资一百八十亿元， 合肥国资二话没说，直接掏出了一百三十五亿元，占了四分之三的份额，牢牢掌握了资本主导地位。 一百三十五亿元，相当于当年合肥全市将近四分之一的财政收入。当时有不少人质疑，认为合肥这是拿全市人民的钱去豪赌，万一失败，整个城市的财政都会被拖垮。 但合肥国资的逻辑却异常清晰。据相关采访，譬如他们的投资标准只有三条，第一，必须是国家紧缺的顶尖科技赛道，坚决不搞低端重复建设。第二，只要项目跑通，就能带动当地上下游产业链全面升级。 第三，能招揽国内顶尖科研人才，给老百姓创造更多高薪就业岗位。他们看的从来不是三五年的短期回报，而是这座城市未来几十年的产业根基。 在硬科技投资领域有一个著名的 ga 曲线效应，而半导体行业正是这种效应最典型的代表，一台先进设备动辄几亿甚至十几亿元，研发投入更是无底洞， 前期注定是一条深不见底的下划线。而长兴存储那三年累积三百多亿的亏损，就是这条 z 曲线最难熬的谷底。 可半导体行业从来都是赢家通吃的市场，前期的巨额亏损从来都不是浪费，而是想要建立行业护城河的门票。 合肥国资心里清楚，只要能熬过去，只要能实现技术突破，等待他们的将是不可估量的回报，将是整个城市产业能及的跃迁。 当然，这场豪赌的难度远超所有人的想象，因为在长兴存储真正站稳脚跟之前，全球存储芯片市场早已被美日韩三国的巨头修起了一道密不透风的高墙。 韩国的三星 s k、 海力士，加上美国的美光，这三家企业常年把控着全球百分之九十以上的市场份额，定价权完全掌握在他们手里。大家有没有发现，以前我们买手机买内存条，价格总是忽高忽低， 其实这背后就是这三家巨头的默契操作，他们利用行业里俗称的硅周期，牢牢拿捏着我们的钱包， 市场好的时候就控制出货量，一起涨价，赚取高额利润。一旦看到有中国企业想要入局，就立刻利用自己庞大的产能优势打价格战，甚至把价格打到成本线以下，用亏本的方式硬生生把新手耗死。 过去几十年，这套连招他们百试百灵，无数想要入局的中国企业都倒在了这场残酷的价格战里。 长兴存储无疑是最硬气的一个。据长兴存储研发团队成员回忆，最艰难的时候，整个团队几乎连轴转，白天搞研发，晚上盯生产。面对外资巨头的价格打压，他们没有退缩， 反而加大研发投入，死磕核心技术。功夫不负有心人，长兴存储不仅扛住了这场极其惨烈的价格洗牌，更在最前沿的 hbm 高速存储芯片领域实现了历史性的突破， 成为全球第四家能够大规模量产 hbm 芯片的大厂。可能很多人不知道 hbm 芯片有多重要，我给大家举个通俗的例子，传统的内存就像是单车道的乡间小路，数据传输速度慢，容量有限。 而 hbm 芯片就是把芯片像盖楼一样立体堆叠起来，直接修成了一座超级立交桥， 专门为庞大的 ai 算力做支撑。在这之前，这种顶尖技术一直是美日韩企业的核心自留地别人连汤都不让喝一口。长兴存储搞出了 hbm 芯片，就等于在这堵密不透风的行业高墙上，硬生生砸开了一道大门。 这不仅仅是长兴存储一家企业的胜利，更是中国在半导体领域重塑全球定价权的重要一步。长兴存储的潜能一上来，外资品牌在中国市场那种高的离谱的品牌溢价直接被挤干了水分。 这也是为什么现在的长兴存储能实现狂赚几百亿的原因，他们靠的不是垄断，而是技术实力，是国产化替代的刚需。 说到这里，可能有人会问，长兴存储的成功顶多就是合肥一座城市的成功，和我们普通人有什么关系？ 其实不然，长兴存储的成功，更是整个中国产业界的定海神针。尤其是在 ai 大 模型飞速发展的今天，它的意义被无限放大。 这两年科技圈最火的就是 ai 大 模型，大家天天聊 c h a t g p t 聊豆包，但很多人都忽略了一个最本质的问题， ai 大 模型的竞争，根本不是挤攥软件代码的竞争，而是算力硬件的竞争。 没有庞大的物理算力做支撑，再牛的 ai 想法也只是一张画大饼的废纸。而在 ai 算力服务器里，最昂贵、最缺货、也最容易被卡脖子的部件，就是我们前面提到的 hbm 芯片，它是整个 ai 产业的基石。 大家平时可能只听说过英伟达的 gpu 算力卡很牛，但实际上光有处理器不行，庞大的数据得有地方存，还得传输得极快。 hbm 芯片就是给 gpu 提供庞大数据吞吐量的超级高速公路， 如果没有这条路，处理器算得再快，数据也得原地堵车。大家可以想象一下，如果没有长兴存储在 hbm 芯片上的突破，我们中国的 ai 企业不管应用软件做的多花哨，只要海外在 hbm 芯片上卡脖子断供应啊， 我们的 ai 研发就会分分钟大面积停产，所有的努力都会付诸东流。而合肥提前八年下的这盘大棋，表面上看只是花重金投了一个芯片厂，但实际上它是给中国买下了一张 ai 时代的王炸底牌， 让我们在全球 ai 竞争中拥有了话语权。更让人佩服的是，合肥的布局从来都不是孤立的。如果大家仔细拆解合肥的产业版图，就会发现这盘棋他们下得极其精妙。 合肥不仅仅孵化了长兴存储这样的半导体巨头，还有科大讯飞这样的国内 ai 大 模型头部企业，还有未来汽车这样的新能源制造龙头。把这三家企业连起来看，你就会发现一个完美的生态闭环。 长兴存储在最底层提供 hbm 算力芯片，筑牢硬件根基。科大讯飞在中间层搞 ai 算法和大模型，赋予智慧大脑。未来汽车则把这些聪明的大脑应用到智能驾驶的终端上，实现产业落地。 一条从底层硬件算力到算法模型，再到终端应用的完整 ai 产业链，在合肥这座城市内部悄然形成。 这还不算完，合肥的野心远比我们想象的更大。现在科技圈有一个共识，算力的尽头是电力。 ai 是 出了名的吃电狂魔，想要支撑庞大的 ai 算力，就必须有充足清洁的能源。 而合肥在核聚变这种未来的终极清洁能源领域已经走在了世界前列。设立在合肥的全超导托卡马克核聚变实验装置，预计到两千零二十七年就能建成。 左手无尽的清洁能源，右手顶级的算力芯片，合肥已经提前攥住了未来人类科技发展的两把关键钥匙。 现在我们再回头看看，合肥当年那一百三十五亿元的投入到底值不值？答案是，太值了！按照目前长兴存储的盈利水平以及 ai 赛道的火热程度，资本市场对长兴存储的估值预期极其惊人。 他是一个体量有望冲击数万亿级别的超级独角兽！而合肥国资作为早期绝对控股的股东，手里握着超过百分之四十的股份。一旦长心存储走向资本市场，合肥账面上将迎来极其丰厚的产业回报， 这笔钱相当于合肥好几年的财政收入。更重要的是，长兴存储就像一块超级磁铁，直接带动合肥聚集了超过四百五十家半导体上下游企业，覆盖了设备、材料、封装、测试等各个环节， 深深在内陆平原上砸出了一个千亿级的半导体产业集群。以前咱们国家那些搞高精尖设备的工程师、芯片研发大佬，闭着眼睛直往北上广深跑， 而现在，大量顶尖科技人才开始拖家带口往合肥扎根，这才是一座城市最核心、最宝贵的财富。谁能想到，几十年前，合肥还是一个建国初期底子极其薄弱的内陆小城， 没有沿海港口的优势，没有大量外资的涌入，却靠着重创硬科技、国资主导产业导入的独特打法，一路狂飙突进， gdp 排名连续超越西安、济南等一众老牌强势，彻底完成了城市能及的历史性跃迁。合肥的故事给全中国所有的内陆城市打了一个最好的样。 在缺乏传统优势的情况下，如何摆脱对传统产业的依赖？如何实现弯道超车？答案就是深耕硬科技，布局未来产业，用耐心资本换取长远发展。 合肥用八年时间证明，内陆城市一样可以凭实力逆袭，一样可以成为中国科技的创新高地。 今天，我们把合肥和长兴存储的故事讲给大家听，不仅仅是为了感叹这场倾城豪赌的成功，更是为了让大家看到，中国科技的崛起从来都不是偶然， 而是无数人一座城默默坚守，勇敢拼搏的结果。如果觉得这个故事对你有启发，觉得合肥的魄力值得点赞， 麻烦大家动一动发财的小手，给我点个赞，加个关注，你们的支持就是我持续创作的最大动力。下期视频，我们再聊一个中国科技的传奇故事，不见不散！
113环球时政
06:54查看AI文稿AI文稿家人们今天聊一个炸翻天的事，这个就是我们的长兴村，未来绝对是中国有史以来最猛的央企级的巨头， 这个保守的估算，他们今年的利润会在一千二百亿，明年呢，会直接冲到两千亿，除了那几家顶级的央企，放眼全国他们绝对没有对手， 华为，宁德时代，比亚迪在他的面前都要大大的往后靠，他的市值上市的更吓人，保底三万亿，要冲五万亿， 不管是 a 股还是港股还是美股的中国的企业里面，他都是独一档的存在。现在的最新的消息来了，长兴存储，也就是长兴科技的 ipo 已经重启审核，两个月以内必然上市。 今天我们就掰开了揉碎了，来聊一聊当年名不见经传的合肥，为什么能够抢到这条超级的大鱼呢？ 为什么不是北京，不是上海，不是深圳，偏偏是安徽的合肥，那么长兴存储又能给合肥带来多大的价值呢？这个时间我们要拉回到二零一六年， 当时的朱一敏带着造衣创新刚刚上市，但是呢，他的心里啊，非常清楚，存储芯片的最大的市场是 d r a m， 不是 造衣族的生存，那么想成为全球领头羊，就必须拿下 d r a m。 可是难题来了， 自主研发 d r a m， 每年要烧掉上百亿，回报周期应该说长到离谱，所以是妥妥的吞金兽， 无底洞，社会资本，国资啊，都不敢碰。北上广深这些一线城市全都在往后退。 那么就在朱一鸣走投不露的时候，合肥市政府直接找上门来，那他们向朱一鸣递来了，递交了橄榄枝，那个时候的合肥好投资，京东方刚刚打出名气，但是却心的痛刻在他们的骨子里， 这个自主产业里面的家电显示屏、芯片全靠进口，听说朱一鸣要做 d r a m。 戈飞的厂头，立马行动， 最打动朱一鸣的一句话就是，我们投的是朱一鸣这个人和他背后的可能性。 一句话看穿了朱一鸣在存储领域的硬核实力，那么合肥市政府呢，愿意赌上一切，国之伟的眼光应该说独拿到了极致。而且合肥不外虚的 长兴一期总投资一百八十个亿，合肥市政府直接拿出来一百四十亿，占了四分之三，那么造一创新呢？只出剩下来的四分之一。 要知道二零一六年，合肥全年公共预算收入才六百多个亿，一下子要掏出一百四十多亿，头一个可能打水漂的创新的公司，这个魄力，一线城市根本就比不了北上广深的家底厚，他没有必要来冒这个风险。但是二零一六年呢，还有一件大事， 中西部，美国制裁所有美系急用美国技术的半导体的企业，全部给中西部芯片。后来华为也被断供，那么我们的国家就彻底信，半导体供应链 必须攥在我们自己的手里，存储芯片的国产化直接上升到国家战略。合肥的这一步走的啊，应该说是比谁都超前。二零一七年三月， 长兴项目呢正式开工，他们只用了四个月的时间，厂房设备就全部的搞定。二零一九年， 朱一鸣和合肥硬抗三年，终于打破日韩的垄断，中国大陆第一条自主设计自主制造的 d r a m 量产线， d d r 四正式量产。亲爱的朋友们，这个公司成立九年，烧了近四百亿， 去年的还在亏损，但是二零二六年一季度直接逆天反弹，净利润三百三十亿，每天要赚四个亿， 合肥和国家大基金十年投入，一招回本。但是长兴的给合肥的创造的价值远远不止赚到这点钱，其核心的价值是城市那冷气就直接的跃迁。 合肥国资早就绝对控股，占股百分之四十以上，长兴上市以后，合肥国资的持股的价值至少几千亿甚至上万亿，相当于合肥十年的财政收入。手握万亿的资金，合肥能扩建城市， 狂砸产业，拉满就业， gdp 直接起飞。更牛逼的是，长兴呐，就像一块超级的起点，带货了整个产业链。 现在合肥啊，聚集了四百五十多家半导体企业，上有设备材料，下有封装测试，全在合肥市扎根了。 曾经的合肥就是个小小的透明的省会，他比不上武汉长沙，那么现在的靠合肥模式，成了全国的科创中心，新兴产业基地， gdp 连续超越西安，几烂那一路狂飙， 说白了，那现在城市的竞争已经从房地产财政转向了股权财政，这是所有内陆城市一天改变的一个巨大的机会。不靠全省数学，不靠沿海区位，就看领导班子的魄力和超前的独到的眼光， 合肥就是最成功的样板。有的人说合肥是不是靠运气，我跟你说，还真不是。隔壁有一个男的，他的底子比合肥应该说厚多了，但是呢，他们却节俭采光，只光三百亿美元搞无存储，最后的浪尾 瑞兆风风车项目资金断电，最后倒闭，拜腾汽车百亿投资最终破产 啊！合肥呀，京东方，鸭肠蟹全都成了行业的龙头。如果当年找朱一鸣的是南京，朱一鸣肯定不会拒绝，但是南京给不了合肥的诚意和魄力。 合肥能够赢他们赢在两点，第一是胆量，一线城市不敢上的时候他们果断。 第二个是识人的眼光，国资团队非常的专业，总能够从无数的项目里面挑出最具潜力的那个。长兴存储就是经典的案例。
1.2万邹先华
02:37查看AI文稿AI文稿创新科技 ipo 说明书一更新，整个资本市场都要疯了哈，二零二六年上半年预计扣费规模净利润是五百二十一到五百八十亿，营业收入是一千一百亿多，那二六年一季度的净利润是三百三十亿元，那朋友们一个季度就赚三百三十亿，净利润是高达百分之六十五。那 这个原因呢？ ipo 说明书也明确讲了，主要是 q 一 d r a m 产品价格快速上涨的影响。那什么概念呢？是充分说明存储芯片市场的需求有多旺盛呢？ 再看看一到六月业绩预计的情况哈，那净利润中位数预测是七百零五亿元，按照一到三月信现估算是六百六十亿元，估摸全年净利润是稳稳突破千亿级别，是已经成定局。如果按照这个利润斜率发展，那即便只给高个位数的 pe， 那 么长行科技是配得上万亿市值的。 就在一年前呢，长兴科技还是另外一副面孔，按照招股说明书，譬如二零二二年到二零二五年前三季度，长兴科技累计亏损大概是三百七十亿，那二零二五年下半年才勉强接近盈亏平衡，当初长兴科技可是被捧场了哈， 那现在也就仅仅几个月的时间，数据就被彻底的改写。只能说以前一直持续烧钱研发，默默生根存储赛道的长兴科技，终于赶上了这波大的产业风口，摇身一变变成一个实打实的行业印钞机。 目前长兴科技是再也没有人敢嘲笑他和质疑他了。那现在脸都要笑烂的肯定就是合肥和安徽国资了。那当初合肥是立牌重亿重仓压住长兴科技，二零一一年呢，他们拿出了百亿元投资长兴，那这个数字呢，几乎是当时合肥市财政收入的三分之一。 二零一六年的合肥，与赵一创新合资设立的长兴存储，那一期总投资是一百八十亿元，那安徽省级配套投资数十亿元，那总投入是近二百三十亿，那现在省市级国资合计持股长兴是接近半数。那 如果长兴顺利上市，占为两万亿市值的话，担当国有股权占面市值就将近万亿，那扣除早年投入的成本，占面的浮盈是值一万亿元啊！那十年一万亿，这是什么概念啊？已经相当于是一年的 gdp 了。就这么说吧，合肥已经是创造出了人类风头史上的神迹了。 合肥这波呢，是绝不是怨气啊！那二零零八年的合肥，其实是打出当年三分之一的财政收入，引入了当时亏损超过十亿元的京东方。 二零二零年呢，合肥再次拿出百亿投资正新路资金困难的未来汽车，那以前看怎么都是砸钱做买卖啊，那现在投资进东方呢，却让合肥成为了全球新型城市产业重镇，那未来呢，是让合肥跃升为新能源汽车之都。 长青呢，又让合肥压重了纯宠芯片这条国家命脉赛道。那我正式宣布啊，中国最牛风头城市，一定要给合肥！
673硬核姬老板
02:18查看AI文稿AI文稿太炸裂了！合肥或将拥有一家市值超两万亿级的上市公司！厉害！全球第四大存储公司！合肥市区国资持股超百分之四十多的长线存储即将启动上市程序，预计二零二六年三季度或者四季度正式挂牌。 有分析人士称，啊若成功上市，计划募资二百九十亿元人民币的规模，将创下科创板历史第二高位，估值将达到二到四万亿，并有望成为 a 股国产存储第一股。为什么他的预期会这么高啊？你看看他惊为天人的战绩啊就知道了！今年长期存储一季度营收五百零八亿元，净利润竟然达到了恐怖的三百三十亿， 净利润达到了百分之六十五，单季净利润超过了二零二五年全年的总和，相当于每天挣四个亿，仅次于三星、海力士、美光，位列全球第四大存储公司。而且在二零二六裁编 q 四，净利润超过了二百五十四亿的阿里巴巴，超过了二百零七亿的零售时代和四十多亿的比亚迪， 仅次于腾讯。有专业人士分析啊，长兴存储二零二六年上半年预计营收一千一百亿到一千二百亿之间，同比会增百分之六百以上， 全年利润或突破一千亿，有望超越宁德时代，成为 i 股最赚钱的制造业企业。他的科创板 ipo 进程加速啊，成为国产存储芯片崛起和全球行业格局重塑的关键信号。 这种全球顶级的战略眼光啊，让合肥转成了黑神话了。截止二零二六年五月长兴科技 ipo 申报的最新资料，合肥市区脸级国资在长兴存储的穿透后啊，总持股约百分之四十一点七五，成为第一大控制力量。 这个芯片公司和京东方未来一样，都是合肥从亏本到盈利，长期投资的战略产业。在长期存储之前，堵成合肥如雷贯耳。比如京东方市值一千五百亿，合肥持有百分之五点四的股份，未来一千亿，合肥持有百分之八的股份，还有欧菲光、金河集成等等， 这已经让其他城市羡慕不已了，但是长期存储这一次收益简直无法想象了，合肥的坚持，有多少城市能够做到呢？二零一六年，合肥国资与赵毅创新合作共建成立了长期存储一期项目，总投资一百八十亿元， 合肥产投直接拿出了一百四十四亿元，占股百分之八十，这个放在哪个城市都是不小的数字。此后数年啊，持续书写，累计投入了超过四百亿元。长兴存储的爆发，坐实了合肥这座城市的科创底蕴，也标志着中国半导体产业啊，从烧钱突围到盈利兑现的质变。 目前，长兴存储的 ipo 进程已经进入了最后冲刺阶段，作为国内芯片龙头的上市动作，引发了市场高度聚焦，期待它能达到市值三万亿，让合肥再次站在世界顶尖城市的超度之上。
601大郭说房
02:48查看AI文稿AI文稿今天啊，咱们要说一说合肥，真的呀，把很多地方都给带到沟里去了。这两天呢，搞这个纯阻芯片的长青科技发布了业绩啊，营收涨了七百多，净利润涨了十三倍啊，一天净赚三点七亿，赶上超级大银行了。 接下来呢，这个长兴啊，它是要上市的，根据这个招股书呢，估值啊，三千亿左右，但是市场上现在有喊两万亿的，有喊五万亿的，甚至还有喊十万亿的，这已经啊，完全疯了。这不管咋样吧，这波操作最大的赢家呀就是合肥国资，他们拿着百分之四十多长兴的股权，如果市值破万亿啊，浮盈就是四千多亿。 大家都说这个合肥啊是一个赌城，这次呢，他又赌赢了。二零零九年开始呢，在其他地方还在搞招商引资的时候呢，他们呀就敢拿出百分之十的财政收入去搞股权投资。随着京东方呀，未来汽车这些案例的出炉呢，各地啊都开始一窝蜂的成立基金搞投资了，都想学习合肥超越合肥。但是实际中呢，芯片热被骗了一大堆， 新能源汽车又被骗了一堆，他们呀都成了崩老头的受害者。其实这些地方呀，一直就没太搞懂，人家合肥能够成为赌城，那是有原因的，很多地方呀，压根就没这个条件。首先吧，人家合肥呢，每次都是在抄底，那其他地方呢，都是在追高。当年这个京东方亏的是乱七八糟，但是合肥觉得有前景就敢投一百多亿 投资未来的时候呢，感觉公司呀都快不行了，投资长兴呢也是一样的，这个长兴的老板呢，叫朱一鸣，他最早呢创办了赵一创新，现在呢，市值两三千亿啊，本来呢，他是可以躺平的，但是呢，他很想搞纯属新变，于是呢就创办了长兴。朱一鸣呀，也是找了很多地方想拉投资，但是呢，都没拿到，后来呀，是合肥直接出手了， 拿到了原始股。人家合肥搞科技呢，还有一个优势就是呢，他有中科大，其实啊，就连这个大学也是抄底抄来的，当时啊，中科大要搬迁谈了，很多城市都不要，合肥呢，算是简陋了。现在啊，中科大已经跑出了三十三个 i p o 了，这种机会啊，基本就没有了。那第二个原因就得说呀， 合肥能抄底成功呢，是因为他们的投资队伍很专业，比如说为什么要投长新呢，就是看准了纯属芯片的赛道，避开了当时竞争激烈的逻辑芯片，同时推进 ddr 五的放量和 hbm 产线的建设。看好的呀，就是算力需求，这对专业能力的要求是非常高的，很多地方压根就没这个能力。 第三个原因呢，就是耐心呀，这合肥啊，投资失败的项目其实也很多，但是呢，他在大项目上确实是有耐心，敢下注，比如说这个长新，你现在看哈赚翻了，但是他以前亏钱的时候啊，也不手软，前两年一共就亏了三百五十多亿啊，内部质疑的声音也很多， 但是合肥呢，还是敢不断的投入，这在追求短期效益的地方呀，是根本做不到的。那现在呢，很多城市都已经意识到了， 股权投资呀，是大势所需，但是呢，要么熬不过亏损，要么呢造血能力不行，要么呢就是产业研判能力不行。他们呢都看到合肥挣钱，但是呢，都没有看懂合肥为什么能挣钱，以为刻舟求愿就能得偿所愿了，结果呢，很多都掉到坑里了，还得继续学习啊。
2306是史大郎
08:13查看AI文稿AI文稿长兴存储业绩刚炸场，长江存储又快来了，中国双存要冲出两个万亿巨头！ 合肥压出的长兴存储，市场预期已经快到敲钟前夜，武汉压出的长江存储也已经正式启动 i p o 辅导，一个做 dram， 一个做 nand 的， 一个是 ai 的 高速工作台，一个是 ai 的 超级仓库， 一个背后是风投之城合肥，一个背后是武汉光谷和国家存储器基地。这不只是两家公司排队上市，更是超级存储周期撞上，国产替代撞上， ai 基础设施也撞上中国硬科技造富潮的故事 先说清楚，长兴和长江到底有什么区别？长兴存储，也就是长兴科技，主攻 drm， 大 白话说就是内存，它管速度管调用管 ai 服务器的工作台够不够大？长兴这次数据非常炸， 二零二六年一季度营收约五百零八亿，净利润约三百三十亿，规模净利润约两百四十七亿， 预计上半年规模净利润五百亿到五百七十亿。如果下半年存储周期继续，网上已经有人开始喊了，万亿只是起步更高，也不是不敢想。 再看长江存储，长江主攻三 d n 的 大白话说就是闪存硬盘数据仓库，它管容量管长期保存，管手机电脑固态硬盘 服务器、数据中心里的海量数据。长江还没有像长兴一样公开招股书，媒体报道说长江一季度收入已经超过两百亿， 所以中国双存的格局很清楚，长兴管跑得快，长江管装得下。一个是 ai 的 内存条，一个是 ai 的 大仓库。如果两家公司都登陆 a 股，未来真有可能不是一个万亿存储巨头，而是两个。 这轮最猛的地方不只是存储涨价，而是超级存储周期刚好撞上国产替代。 以前大家聊 ai， 也宁都盯着英伟达定 gpu、 定大模型，定机器人，但 ai 不是 只有大脑， ai 还要有记忆，没有算力， ai 跑不动，没有存储， ai 记不住， 没有内存和闪存，服务器就是一堆很贵的铁盒子。大模型越大，数据越多，数据越多，存储越紧，存储越紧，价格越涨。所以这轮不是常新一家在飞， 三星、海力士、美光这些全球存储巨头都在吃这轮周期红利。但对中国来说，更关键的是国产替代。过去我们问的是中国能不能做出自己的 n a n e， 能不能不被别人掐脖子。 现在问题变了，不是只问能不能做出来，而是做出来以后能不能上量，能不能抢份额，能不能赚到真金白银。 长兴这边已经是国产 dm 龙头，二零二五年四季度，长兴全球 drm 份额约百分之七点六七，占上全球第四。长江这边是国产 nnd 龙头，二零二六年一季度， nnd 产量已经超过全球百分之十， 正在向全球第一梯队继续冲。这就很关键，过去是追赶，现在是上桌。过去是补短板，现在是吃周期红利。过去是为国争光，现在是为国争光的同时还把钱赚了，这就叫名利双收。 而且两家公司上市不只是为了敲钟，核心就是融资扩产抢份额，趁着存储超级周期，把国产替代的空间再往前推一大步。 他们一扩展，设备、材料、风测、产物、供应链都会跟着有订单。这不是两家公司单独上桌，而是国产半导体产业链一起上桌。 这件事最有意思的地方不只是两家公司，而是他们背后的两座城市。长兴背后是合肥。合肥这几年被叫最牛风头城市，因为他不是嘴上喊产业升级，他是真拿钱砸，真赔企业熬，真敢在没人看好的时候压硬科技 京东方，合肥压了未来，合肥旧了，长兴，合肥也赔了。长兴这个项目最早追溯到二零一六年，媒体透露，一期项目总投资约一百八十亿，合肥产投出资约一百四十四亿，占了大约百分之八十。你想想，那可不是投个 app， 那 是 d r a m。 烧钱烧技术烧时间，还要熬周期， 低谷的时候，国际巨头都能亏到怀疑人生。但合肥就是敢等，这就是合肥模式，别人抢流量，合肥抢产业，别人追风口。合肥修产线，别人搞短平快，合肥投十年局。 现在长兴即将上市，据媒体测算，上市前合肥国资整体持有长兴接近百分之四十，加上安徽地方国资整体持股接近百分之五千亿。如果估值再往上打， 真就是足以写进城市产业投资教科书的超级回报。再看武汉，武汉压的是长江存储， 武汉这条路和合肥不完全一样，合肥像风投，武汉像基地，武汉有光谷，有国家存储系基地，有长江存储，有一整套围绕光电子、集成电路、存储芯片铺开的产业生态。 他不是单点押宝，他是搭平台建生态，造集群。长江存储没有控股股东，第一大股东是湖北常胜发展，直接持股百分之二十六点五，背后是武汉光谷管委会，除此之外，还有国家大基金、武汉光谷产业投资、长江产业投资集团等。 所以，合肥和武汉不是谁赢谁输，这两座城市都值得夸。合肥厉害在敢压，武汉厉害在敢造。合肥像一把尖刀，敢于压中关键赛道。武汉像一座基地，把产业底盘铺厚铺实。 有的城市招商引资，抢的是补贴、流量、网红标签，合肥和武汉抢的是下一代产业底座，这才是最值得很多城市学习的地方。 产业升级不是喊口号，硬科技也不是发文件发出来的，它要真金白银，要十年陪跑，要在低谷里不散场，要在周期来的时候手里真有牌。现在两座城市都开始收货了。合肥一季度 gdp 三千两百三十亿，同比增长百分之六点八。武汉一季度 gdp 五千零四十三亿，同比增长百分之五点七， 都明显跑赢全国增速。当然，城市经济增长不是只靠一家企业，但一个硬科技巨头跑出来，会带动供应链、就业、税收、本地制造一起抬头，这就是合肥和武汉最值得研究的地方，他们压中的不是一个项目，而是一整条产业链。 最后说回我们普通人，首先，股市有风险，至于相关概念股，我就不点名了，懂的朋友可以在评论区补充。 我更想说的是另一个逻辑，看 ai 不要只看热搜，不要只看发布会，不要只看谁模型跑风高，要看钱正在流向哪里，现在大模型在烧钱，数据中心在扩张，服务器在上量，最先吃到订单的往往是底层基础设施， 芯片、存储设备、电力、液冷运维这些供应链环节，订单是真的，破产是真的，招人也是真的。长兴和长江就是 ai 时代两把很硬的国产铲子， 他们扩产、建厂、融资、抢份额，带来的不只是股票故事，还有新的就业机会，新的订单机会、新的供应链机会、新的城市机会。很多人未必能压中股价，但可以顺着产业链去看，哪里在扩产，哪里在招人，哪里再出订单，哪里就可能有新机会。 最后还是要泼半杯凉水。长兴、长江这种级别的硬科技巨头，市场预期推进速度会很快， 如果两家一前一后冲出来，那就是 a 股少见的硬科技巨无霸连环登场。一方面这也非常提气，说明科技是牛市最强主线，说明国产替代真正开始从讲故事进入交成绩单。但另一方面，也要一半清醒， 两家万亿级公司，如果短期接连上市，市场资金面可能被抽血。存储现在是超级周期，但周期行业从来不是直线向上，涨价的时候，利润像火箭，价格一冷也会立刻让人醒酒。所以这件事最好还是一半清醒一半醉， 可以兴奋，但不宜上头。大家怎么认为？评论区聊聊，感谢关注，下期继续拆解！
1780观时知序（老观）
18:41查看AI文稿AI文稿咱们要聊的呢就是合肥的国有资本是如何通过产业投资和资本市场的联动，把长兴存储这样的半导体企业推上舞台的同时，也推动了整个城市的产业链升级和经济的高质量发展。没错，这个话题最近真的很火啊，那我们就直接进入今天的讨论吧。 咱们第一个要说的呢是合肥模式的核心逻辑，以及长兴存储现在的进展。那合肥被称为最牛风投城市，这个城市到底在产业投资上面有哪些独特的运作方式？其实合肥模式的厉害的地方就在于它不是靠单次的冒险赌对了，而是把地方的财政、 国资的平台、产业的落地和资本的退出这几个环节串成了一个可以不断循环的一套打法。这种循环的方式确实让城市的产业和资本都火了起来。就比如合肥之前投了京东方，解决了缺平的问题，然后又引入了未来，带动了整个新能源汽车的产业链。 那现在长新存储让存储芯片的产能也落地了，现在长新科技的科创版 ipo 的 审核状态又从这个中止，恢复到了已问询， 就它的上市的进程，其实也到了一个非常关键的节点，也可以说是合肥这套打法再次面临检验的时候。好，那我们就来好好说说长兴科技它的这个财务数据，以及它的这个 ipo 到底意味着什么？因为最近长兴科技的这个财务数据更新了嘛，你怎么看它一季度的营收和利润的表现？长兴科技二零二六年第一季度 它的这个收入大约是五百零八亿元，然后呢同比增长了百分之七百一十九点一三， 净利润是三百三十点一二亿元，同比增长了百分之一千二百六十八点四五，这个数据真的非常亮眼，确实这个增速在行业里面应该也是非常罕见的吧？没错没错，而且规模净利润是二百四十七点六二亿元， 扣菲后的规模净利润是二百六十三点四一亿元。就这几个数据其实都反映了长兴科技不仅在规模上有一个巨大的突破，同时它的盈利能力也非常的强劲。那长兴科技这次 ipo 木头的这些计划，会给合肥的国资以及地方的这个资本运作带来哪些新的变化？ 这次长新科技它的这个 ipo 计划是要募资二百九十五亿元，然后发行的股份呢，不超过一百零六点二二亿股，而且这全部都是新股发行，原来的股东是不公开发售股份的。 这么大规模的新股发行，对市场肯定有很大的影响。那对合肥的国资来说是不是也有特别的意义？对合肥的国资来说，其实上市并不是说马上就可以卖股票套现，它更重要的意义在于长新科技的股权有了一个公开的市场定价，然后也有了一个明确的退出的通道， 就是相当于说国资早期投进去的钱，他就从一个单纯的产业投入，变成了一种可以计价，可以流动，可以再投资的这样的一个资本， 这个其实是地方国资非常关键的一步。好的，那下面咱们来对比一下合肥国资在京东方未来和长兴科技这三个项目上面的投入和产出，看看这几个项目到底给合肥带来了哪些产业和资本层面的变化。首先就是京东方，合肥箭头为了京东方的项目筹集了将近五百亿的资金， 然后也推动了六代线、八点五代线和十点五代线的陆续的落地，这就直接补上了合肥在显示产业上面的短板，让合肥从一个家电城市变成了全国重要的一个面板产业的基地。那未来和长青科技又分别带来了哪些突破呢？未来的话就是二零二零年的时候 合肥的战略投资方向，未来中国注资了七十亿，拿到了大约百分之二十四点一的股权，然后也把新能源汽车的总部和整个供应链都吸引过来了。那长兴科技的话，他现在这个 ipo 计划募集两百九十五亿， 然后二零二六年的第一季度就实现了五百零八亿元的收入和三百三十点一二亿元的净利润，这 就使得合肥在国产的 drm 领域有了一个非常重要的资本市场的支撑点。合肥的国资它在做这些产业投资的时候，到底是怎么去衡量回报的？它跟我们普通买股票到底有多大的差别？合肥的国资投资它可不是说简单的看买入卖出赚差价， 它其实是算两笔账，一笔是资本账，一笔是产业账。哦，资本账和产业账具体都有哪些成果呢？ 资本账的话就是合肥箭头他公开的批，露出来的数据就是他对产业项目的出资 计划是一千一百亿，实际投出去了九百四十五亿，然后呢带动了项目的总投资是两千八百亿，已经退出的本金是三百二十三亿，这部分的收益是三百一十五亿。那产业账的话，就是说，比如说京东方带动了合肥的电子信息产业，产值超过两千个亿， 未来的话是让合肥有了一个完整的智能电动车的产业链。长新的话就是让合肥在 d r a m 这个领域有了一席之地， 那这些东西带来的税收、就业以及对上下游的拉动才是更长期的，更大的一个账本。明白了，所以合肥模式它最大的创新点其实就是体现在招商引资的思路上面，对吧？对，合肥把传统的给企业补贴，变成了直接投资拿股权， 然后企业如果做大了之后，城市就有了产业，同时呢国资也可以顺利的退出，再投入到下一个项目，所以它是形成了一个产业和资本的良性循环。既然如此，那 我们就来谈谈合肥模式的几个经典的案例。首先就是合肥和京东方的合作，合肥当年为什么会下这么大的决心去投资京东方？然后它具体是怎么操作的？在零八年前后的时候，合肥还是一个以家电为主的城市，然后那时候美菱、荣事达这些品牌都在， 但是呢，这个液晶屏一直是一个短板，就电视啊，显示器啊，笔记本这些东西都需要大量的屏幕，但是这个屏幕呢，一直是被外面的厂商卡着脖子， 所以合肥的家电想要再往高走就很难。听起来，当时合肥是有点家底，但其实也不厚，对吧？对，因为零七年的时候，合肥的财政收入只有两百一十五个亿，然后市本级的财政收入刚刚过百亿，真正能拿出来搞发展的钱其实不到三十个亿， 但是合肥就是敢于把这些钱投入到京东方，而且它不是说简单的投钱，它是通过股权、债权定增，包括产业基金等方式，一路把六代线、八点五代线、十点五代线都搞起来了。 所以合肥在京东方这个项目上面到底获得了什么样的产业和资本的回报呢？合肥建投，它就是借助京东方的这个上市公司的平台，然后用了很少的一点国资，就撬动了社会资本来参与这个定增， 他不光是赚到了超过百分之一百二十的这样的一个账面浮盈，而且他也带动了合肥的这个电子信息产业的产值直接突破两千个亿。哎！说完京东方，我们再来说说未来 合肥投资未来的这个故事也是非常的传奇啊。这个事情呢，来龙去脉到底是怎么回事？当时就是未来最缺钱的时候，二零年四月份的时候，未来和合肥箭头国投、招商、安徽高新投这几个战略投资方签了协议，然后合肥这边呢，就一下子给未来中国投了七十亿， 换回来了大约百分之二十四点一的股权。所以说未来后来真的就是起死回生了，而且就直接把核心的资源都落在合肥了。没错没错，拿到这笔投资之后，未来不光是恢复了信用，打开了新的融资的大门，而且他把他的整车总部，还有他的产业链的配套全部都带到了合肥， 然后到了二零二一年的时候，未来又花了五十五亿回购了未来中国百分之三点三零五的股权， 那核废方面拿到了这个资本收益之后呢，又继续投入到了当地的智能电动汽车的产业集聚的建设当中，所以就是形成了一个非常良性的循环。好，下面咱们就聚焦一下长兴科技，这是一个非常典型的需要长期投入并且面临巨大挑战的一个项目。 那 dram 这个行业到底有哪些让人望而却步的门槛？然后长新在发展的过程当中又经历了哪些不容易的时刻？ ram 这个行业其实是一个超级重资产的行业，就是它的设备和研发投入都是极其昂贵的， 而且它的折旧也非常厉害，再加上它的这个行业的周期波动又特别大，所以你看全球市场，基本就是三星、 sk、 海力士、美光这三家常年牢牢地占据着百分之九十以上的份额。 那你想一个新的玩家想要挤进去，肯定不是说靠几轮融资就可以解决的。这听着就感觉长兴科技的这个成长之路真的是充满坎坷啊。对，你看长兴科技的这个招股书里面，他最近几年的这个净利润， 二零二二年亏九十一亿，二零二三年亏一百九十二亿，二零二四年亏九十亿，然后二零二五年上半年还亏四十亿， 这他连续几年都是巨额亏损，这也是这个行业的新进入者不得不面对的一个现实。虽然长兴科技之前一直是亏损，但是最近他的这个业务数据上面有哪些让人眼前一亮的转变？其实他的这个招股书里面也透露了很多，就他的这个收入在二零二四年是两百四十一点七八亿， 然后他的这个研发团队到年底的百分之二十九点九， 还有它的这个专利，到二零二五年六月底，它已经累计获得了境内专利三千一百一十六件，境外专利两千四百七十三件。 就这些东西其实都是它的一些长期投入在开始逐渐的显现出成果。哦呦，这些数字的背后确实是能看到，就是坚持投入的力量。对，等到这个 d r a m 的 价格开始回暖之后， 他的这个规模效应和产品的升级，就把他的利润一下子释放出来了。你看他二零二六年的第一季度，他的收入就冲到了五百零八亿，然后净利润是三百三十点一二亿， 而且它的这个全球的市场份额在二零二五年的第二季度已经占到了百分之三点九七，就正式迈入了全球的主要的 drm 厂商的行列。长兴科技的这个股权结构其实也挺有特点的，它里面合肥和安徽的国资到底是怎么布局的？长兴科技的股权其实是很分散的， 他没有任何一个控股的股东或者说实际控制人。然后他的前几大股东里面，轻灰集电持股百分之二十一点六七，长新集成是百分之十一点七一，大基金二期是百分之八点七三， 合肥集鑫是百分之八点三七，安徽省头是百分之七点九一，就没有任何一家是超过百分之二十五的，这前几大股东里面就已经有这么多国资的背景了，那如果再往下穿透的话，会是一个什么情况？如果再往下看的话，里面还有产投一号、合肥建厂等等这些地方的资本， 就他其实很多都是通过这种产业基金啊，合伙企业啊，省市的平台啊，一层一层的投进来的，所以就很难去说合肥国资到底直接拿了多少。但是有一点是很明确的，就是长新科技，它是一个 完全由合肥和安徽的国资一路陪伴成长起来的一个企业，他不是说我们引进一个外地的巨头来这建个厂就完了。好，那我们接下来就来做一个大胆的假设啊，如果长兴真的成为了 a 股的市值第一，我们来算一算合肥的国资到底能赚多少钱？ 那首先就是长新要成为 a 股的市值第一的话，它的市值得达到一个什么样的水平？目前 a 股的这个市值第一名，它的这个市值是在两万七千亿到三万亿元之间波动， 基本上都是像工商银行这种超大的金融股，所以长兴如果要稳坐第一的话，他大概率也要冲到三万亿元这个附近了解了，那合肥的国资到底在长兴科技里面能够实际控制多少权益呢？如果是最窄的口径的话，就是只看长兴集成这一部分， 那他是百分之百由合肥产投持有的，然后他直接持有长兴科技发行后百分之十点五四的股份， 同时呢它还通过轻灰极电间接的持有长兴科技大约百分之九点五四的权益，这两者加起来的话就是百分之二十点零八，就只算这一部分的话，其实已经是挺可观的一个比例了。 要是再把产投一号啊，合肥建长啊，产投高成长啊这些其他的一些能明确追溯到合肥国资背景的这些平台都算进来的话，那合肥是属国资的，这个可识别的权益 大约是能到百分之二十三左右。明白了，那我们就按照不同的市值的情景来算一下合肥的国资它的这个权益的市值和账面的浮盈到底能有多少？ 如果说长兴的市值是两万七千亿的话，那百分之二十点零八的权益就是五千四百二十亿左右，百分之二十三的权益就是六千二百一十亿左右。那如果说是三万亿的市值的话，那对应的就是六千零二十亿和六千九百亿。 那如果是三万亿五的市值的话，那就是七千零三十亿和八千零五十亿。这数字听着确实挺吓人的，那实际的这个收益是不是还要再扣掉当初的这个投资成本？是的，如果我们只看 长兴集成和清晖集电这两个最明显的投入的话，他的这个原始的出资也就是九十四亿左右。那如果我们按照三万亿的市值来算的话，百分之二十点零八的权益就是六千零二十亿，减掉这九十四亿的本金，那浮盈就是五千九百多亿。 但这只是胀面的啊，因为你还要考虑到上市之后的限售期减持的节奏，税费市场的波动，还有国资是不是真的要卖。 所以就是说长新如果真的成为了 a 股的第一，那合肥国资的账面收益是有可能冲到千亿这个级别的。懂了，那我们接下来要聊的这个话题呢，就是合肥模式到底难在哪里？或者说它有哪些前提条件是别的城市很难去复制的。其实合肥模式背后是有四个非常重要的前提的。 第一个就是产业判断，合肥每次下注都是提前看到了产业的短板和机会，比如说他早年布局京东方的时候，就是看到了家电行业缺平的这个痛点， 然后他去投未来的时候，也是提前去压住了新能源汽车的产业链，那包括他去投诚心，也是看到了国产存储芯片的巨大的缺口。 他不是说跟风去炒一个什么概念，他是真的在做一个前瞻性的布局，光有产业判断还不够吧，还得有金融的手段去配合吧。没错没错，这就是第二个前提，就是要有非常精细的金融设计。 这合肥他是综合运用了股权、债权、定增、基金担保、回购、上市等等这些手段，去把每一步的退出路径都设计的非常清楚。他不是说我给你补贴就完了，他是每一步都有一个明确的退出路径， 如果没有这些的话，这个钱投进去很有可能就砸在里面了，就变成长欠的负担了。那第三个和第四个前提是什么呢？第三个就是要有耐心， 你想长新连续亏了好几年，京东方也经历过低谷，未来也曾经资金链要断了，如果没有这种长期的资本去扛这个周期的话，根本就等不到行业回暖的那一天。 那最后一个就是项目必须要真正的落地生根，合肥不仅仅是拿了一个股权，合肥是把产线、把总部、把研发、把整个供应链都引进来了， 这样的话这个产业才能真正的带动地方经济的持续发展。好的，那接下来我们就来说一下长兴如果上市成功的话，会给合肥带来哪些深远的影响。长兴一旦上市，合肥就等于拥有了国产 d n m 的 一个龙头企业，然后也会有一个更清晰的产业地标。 那具体来说会有三个比较大的变化。第一个就是合肥早期投进去的那些资本终于可以在公开市场上面有一个明确的定价了， 这个其实是对之前的所有投资的一个价值重估，这样的话是不是也会让存储产业链的上下游企业更有动力去跟合肥做一些深度的合作？没错，这就是。第二个变化，就是产业链的聚集效应会更明显， 那无论是设备、材料还是封测模组、服务器，这些企业都会更愿意靠近一个已经上市的有体量的这样的一个龙头来进行布局， 那合肥就会成为一个存储产业的高地，所以这就相当于给合肥的这个投资的循环加了一个助推器呗。对，第三个变化就是投资循环会更加顺畅，那京东方、未来长新这些项目如果都能够顺利地实现上市，顺利地实现增值退出， 那国资平台就可以不断的去收获本金和利润，然后再投入到下一轮的产业升级当中， 这样的话就可以形成一个城市的长期繁荣的底层逻辑。合肥的国资在做这种长期投资的时候，他最看重的是什么？其实合肥的国资他并不是说要快进快出，赚一笔就走，他是把城市的未来都压住在了几个大的产业方向上面， 然后他愿意去等等这个企业慢慢的长大成熟，最后通过资本市场把这个收益再滚动投入到新的项目当中， 不断地去培育新的产业的增长点。所以现在大家都在盯着长兴上市之后的哪些动向呢？大家主要关注四点。第一个就是长兴的 ipo 的 审核进展到底怎么样？然后最终的发行价和估值水平到底是多少？第二个就是 d r a m 的 价格上涨到底能够持续多久？长新能不能够延续它在一季度的这个利润的势头？第三个就是合肥和安徽的国资会不会有新的动作，比如说锁定股份，或者说减持，或者说再投资？ 最后一个就是长新会不会把它上市目得的资金真的投入到技术升级才能提升和高端产品的对， 合肥的每一次收获，它背后都是好几年的资金的投入，耐心的等待和巨大的风险的承担。你想京东方熬过了面板的周期，未来挺过了资金链的断裂，长新更是扛住了多年的亏损和技术难关。 长新如果上市成功的话，那就是再一次验证了合肥这种投产业拿股权等上市 再循环的这样一个模式的可能性。没错，所以今天我们跟大家一起拆解了合肥模式背后的逻辑，他是怎么通过长兴存储这样的案例去实现产业升级和资本增值的一个良性的循环。好了，那这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
4贝塔星途
04:43查看AI文稿AI文稿你们敢想象吗？一个曾经每年烧光上百亿，被冷嘲热讽是终极碎钞机的国产半导体企业，竟然在短短三个月内完成了日赚近四亿的惊天大逆转。就在最近，国产 dream 内存芯片巨头长兴存储公布了最新的招股书，数据一出，整个科技圈和金融圈全部炸锅。 二零二六年第一季度，他们单季营收直接飙到了五百零八个亿，同比暴增了整整七倍，净利润更是达到了恐怖的三百三十亿。三个月仅仅用了三个月，他们就把过去两年亏掉的钱全部赚了回来，甚至还大有盈余。这哪里是坐火箭，这简直是给火箭装上了驱驴引擎。 今天我就带大家揭秘长兴是如何在海外巨头的绝对封锁下，完成这场史诗级逆袭的。故事要从我们每天都在用的手机和电脑内存说起。在半导体行业里， dream 也就是动态随机存取存储器是真正的工业粮食。 但在这个壁垒极高、资金消耗极度恐怖的赛道上，三星、 sk、 海力士和美光这三家美韩巨头长期垄断了全球百分之九十以上的市场份额。 过去几十年，只要我们想用内存，就必须看别人的脸色，只要市场供不应求，或者海外厂商想涨价，他们的金源厂就会恰到好处的发生火灾停电，接着内存价格就疯狂翻倍，国内大厂只能咬牙买单， 这就是被硬生生卡脖子的切腹之痛。在这样密不透风的铁幕下，我们想要突围简直是天方夜谭。直到二零一六年，地缘政治的狂风暴雨即将袭来，存储芯片国产化被提到了国家战略的高度。 这时候，安徽合肥，这个被称为最牛风头城市的地方，顶着巨大的压力，决定梭哈数百亿。联手长兴是要砸出一条属于中国人的内存之路。但是路要怎么走？海外巨头布满了专利雷区，只要你敢量产，他们的专利大棒就会砸的你粉身碎骨。 长兴的第一步走的极其聪明而隐忍，他们敏睿的盯上了已经破产的德国内存巨头齐孟达。齐孟达曾经是全球第二大 dream 供应商，技术实力极强，但因为资金链断裂，在二零零九年倒下了。长兴通过合法合规的途径，一口气买下了齐孟达的核心专利和技术资料。 长兴的技术团队就像是在废墟里啃骨头的苦行僧，在两千多万份技术文档里没日没夜的专研，硬生生规避了所有海外的专利雷区，继承并改良了齐孟达的技术。一波 技术有了，但半导体是个无底洞。二零二三年，长兴亏损了一百九十二个亿，二零二四年又亏损了九十个亿。外界的质疑声铺天盖地，这难道又是一个骗补项目？每年烧几百亿能做出个啥？ 面对质疑，长兴选择闭嘴，继续死死盯着研发，累计砸下了近一百九十个亿。他们采取了跳带研发的硬核策略，硬生生追平了国际主流水平，完成了从 ddr 四到 ddr 五、 lpddr 五 x 的 全系列产品覆盖。 终于，老天不会辜负每一个默默努力的赶路人。二零二五年下半年，属于中国芯片的天时地利人和同时爆发了。首先是天时 ai 大 模型彻底爆发，全球对高性能算力和内存的需求像海啸一样涌来，全球 dream 迎来了历史级的超级周期，产品供不应求，价格疯狂飙升。 其次是地利，海外的三大巨头为了抢夺 ai 时代利润最肥美的 hbm 高宽带内存，把大量的常规 dream 潜能全部撤走，转去扩充 hbm， 这导致中高端常规 dream 市场出现了史无前例的巨大空白。 最后是人和手握成熟技术的长兴存储在这个时候悍然上桌，我们自己量产的 d d 二五和 l p d d 二五 x 内存读写速率直接飙到了行业顶尖水平。更燃的是国内的小米、 oppo、 vivo 以及阿里云字节跳动、腾讯等互联网巨头纷纷转身，张开双臂，全力拥抱国产长兴。 海外巨头交不出货，国内大厂全力支持，长兴在合肥、北京的三座十二英寸金源厂直接产能拉满，日夜不停的开机生产。到二零二五年底，长兴的全球市场份额已经逼近百分之八，稳稳坐上了全球第四大 dream 厂商的宝座。 这也就有了我们开头提到的那一幕，二零二六年第一季度，长兴单季营收五百零八亿，不仅扭亏为盈，还狂赚了三百三十亿。 从年亏百亿的吞金兽到日赚数亿的国之重器，长兴的逆袭不仅仅是一个企业财务暴涨的神话，更是一场关于信念的伟大胜利。他用铁一般的事实向全世界宣告，在这个世界上，老天绝对不会亏待每一个认真做事，并且敢于压住国运的人。 当年合肥敢于砸下数百亿众注，长兴的工程师们，敢于在不见天日的研发实验室里死磕到底，他们赌的不仅仅是一颗小小的芯片，更是这个国家的未来与尊严。今天，他们不仅赌赢了，还赢得了堂堂正正、轰轰烈烈。 那些曾经试图卡住我们脖子，把我们死死锁在产业链最底端的对手，终究是低估了中国人的坚韧，更低估了我们与国同行、绝不退缩的底气。当长兴与长江存储等国产巨头在巅峰并肩前行，全球存储产业的格局正在被中国力量彻底重塑，属于中国半导体的黄金时代，已经全面开启。
1127兽楼处
05:15查看AI文稿AI文稿从年亏百亿到日赚三亿，长新科技这份成绩单太炸裂了！五月十八日，长新科技更新了招股书，一季度营收五百零八亿，净利润三百三十亿，一天净赚三点七亿。 这家公司过去几年累计亏掉的三百五十亿，一个季度就差不多抹平了。把这个利润规模放到 a 股对照一下， 能比他赚的更多的就只有四家，中石油、中海油、中国移动、贵州茅台。而长兴此刻还没上市。这份成绩不仅带来了资本市场的连锁反应，也炸出了背后的最牛风头。合肥国资按招呼书批录， 长兴科技第一大股东清晖集团，第二大股东长兴集成，实际控制人都指向合肥市国资委。加上产投一号、合肥建厂等多个国资平台，合肥国资合计持股约百分之三十五左右。这意味着，如果长兴未来上市估值给到两万亿， 合肥国资浮盈轻松破七千亿，哪怕只给一万亿，浮盈也接近三千七百亿。而二零二五年，合肥全市 gdp 才一点四二万亿，单这一笔投资的账面收益，就顶得上合肥一年产值的四分之一还多。 这已经不是合肥国资第一次营麻了，几乎每隔几年，合肥就要出圈封神一次。这些年他的战绩一直榜上有名，京东方、未来、比亚迪、科大、讯飞这些响当当的企业背后都有合肥国资的身影。 所以这次长青封神，大家对合肥国资的出现也不稀奇，只是感慨合肥又一次赌对了。但合肥真是靠赌吗？能在面板、芯片、新能源、人工智能四条完全不同的赛道上都压到龙头，单靠运气两次，根本解释不通。 这些年，不少城市组团去合肥取经，但至今还没跑出第二个合肥模式，因为他们学到的是招式，而非内功。合肥的内功，得从中科大说起。 时间倒回一九七零年，中科大被迫从北京外迁，河南、湖北、江西都不想接，觉得办学贵、涉密多、回报慢。 是合肥把市中心最好的整片校舍无偿划过去，把当时全程唯一的供暖管线优先供给科大师生，粮食、电力、物资全部向师生倾斜。 截至目前，中科大已经跑出三十四个 ipo 长新的核心技术骨干、量子大道上七十多家公司，合肥半导体材料和核聚变的关键突破，多半都能追溯到这所学校。他给了合肥一支懂硬科技的翻译团队，能把国家产业战略翻译成具体技术路径，能告诉政府哪个实验室能把这件事做出来。 这也解释了为什么合肥科技投资预算整个十四五加起来一千多亿，远不如北上深的零头，但每一笔几乎都能砸在产业爆发的前夜。 早在二零一三年，合肥就提出打造 ic 之都，比国家层面推动芯片发展还要早一年。长兴不己当时红海的逻辑，芯片偏偏选了 dram， 存储也是同样的逻辑，存储是被三星、海立讯、美光三家死死掐脖子的领域，全球百分之九十六市场被三家垄断，国产自主生产能力几乎为零。 国家最想啃下来的硬骨头在哪里，合肥的钱就压在哪里，而且不仅敢压，还敢亏敢加仓。 长兴连续亏了将近十年，换谁不打退堂鼓？但合肥呢，不仅没撤，反而一路加仓，一期一百八十亿，合肥市政府一家就出了四分之三。后续多轮融资持续跟投，从不掉链子， 京东方也是压了十几年才进入兑现期。合肥也不是投什么都成新号，等离子面板，荣盛重工等都没跑出来。但他从不因为失败就变保守派， 这背后是一套输得起的机制设计，每个项目从一开始就被设计了清晰的退出通道，单个项目的失败，不动摇整体投资策略，而投资带来的回报，可不止于股票账上。京东方落地，带动了一整条上下游产业链在合肥扎根，让合肥从家电之都换排成了显示之都。未来来了后，大众安徽 比亚迪整车基地，两百多家零部件企业接踵而至。二零二五年，合肥新能源汽车产量一百三十七点一万辆，占全国百分之八点三，全国城市首位。长新落地合肥经开区一带迅速崛起，为芯片产业聚集地，吸引上下游配套企业、设备厂商、材料供应商集体落户。 每一次重仓，合肥，充的都不只是一个企业，或者是一个行业，还有这座城市未来三十年的产业结构。算总账看更直观， 几百亿股权投资，撬动了五万亿产业链，再撬动上万亿 gdp。 合肥国资截至十四五末，累计投入超两千两百亿元，国有资本金带动项目投资超八千四百亿元，一倍国资撬动近四倍社会资本。而这八千四百亿，又撬动了几个万亿级产业链。 几百亿种子长出几万亿森林，这就是铲头和风头的区别。风头赚的是企业上市的差价，铲头赚的是一座城市的未来。正当所有人为常新这一局喝彩时，合肥已经把下一笔筹码放上了牌桌。二零二六年一月，合肥市政府工作报告抛出六五四 x 产业体系， 六大主导产业是现在的存量，五大新兴产业是三到五年的增量，四大未来产业是下一个十年。 x 个前瞻新赛道是再下一个十年。 四张未来产业的牌，每张都已落子。核聚变、独角兽聚变新能估值一百四十五亿。量子大道集聚七十多家企业，占全国三分之一商业。航天猎宴二号刷新世界纪录， 即将号人形机器人已亮相。至于这一注压的对不对，二零三五年再回来看。但今天的长新已经给出了合肥上一个十年的答案。
329正解局
21:27查看AI文稿AI文稿韩国存储巨头三星电子今年一季度营业利润同比暴增七百多倍，市场已经够震撼了，但如果我告诉你，就在二零二六年五月十七日，合肥长兴科技刚刚向上交所更新的招股说明书里， 把一组更恐怖的数据砸到了所有 a 股投资者面前。单季度营业收入五百零八亿元，同比增长百分之七百一十九点一三。归属于母公司所有者的净利润二百四十七点六二亿元，同比暴涨百分之一千六百八十八点三零。 一家此前累计亏损超过四百亿元的国产存储龙头，仅仅用一个季度就把自己从亏损泥潭里拉了出来，并且端出了仅次于中兴国际的科创版史上第二大 ipo， 你 敢信吗？大家好，我是小玉。 今天这期视频没有任何虚头巴脑的猜测，我们只用上交所公开批露的招股说明书原文，叠加 omda、 trendforce、 counterpoint 这些权威机构的产业数据， 把这家计划募资两百九十五亿元，估值有望冲击万亿的国产存储巨无霸最真实的底牌摊在你面前。 看到最后你会发现，一场针对三星、 sk、 海力士和镁光的存储绞肉机大战才刚刚拉开序幕。如果不是亲眼看到五月十七日晚间曝露的招股说明书更新版，我绝对不敢相信一家国产半导体企业能在一个季度内硬超硬的这么疯狂。 根据长兴科技刚刚向上交所提交的最新财务数据，二零二六年第一季度，公司实现营业收入五百零八亿元，同比增长百分之七百一十九点一三， 这个增速本身就已经突破了大部分人的认知，但更恐怖的是他的赚钱能力。当季净利润三百三十点一二亿元，同比增长百分之一千二百六十八点四五。 归属于母公司所有者的净利润二百四十七点六二亿元，同比暴增百分之一千六百八十八点三零，扣除非经常性损溢后归属于母公司所有者的净利润二百六十三点四一亿元，同比增长百分之一千九百九十三点四一。 你可能对这些数字没什么具体概念，我们换一个角度来看，仅仅在二零二五年同期，长兴科技还处于十五点五九亿元的亏损泥潭中， 短短一年时间，从季度亏损十几亿到单季规模狂赚两百多亿，这种增速在整个 a 股的硬科技企业历史上绝对是现象级的存在。这还不是故事的全不 长，新科技在招股书里给出了极其激进的上半年业绩预告，预计二零二六年一月到六月，营业收入将达到一千一百亿元到一千两百亿元，同比增长百分之六百一十二点五三到百分之六百七十七点三一、 净利润六百六十亿元到七百五十亿元。归属于母公司所有者的净利润五百亿元到五百七十亿元。扣除非经常性损溢后归属于母公司所有者的净利润五百二十亿元到五百八十亿元。 注意，我说的扣非归母净利润，意思就是把卖资产、政府补助这些一次性的收益剔除掉之后，长兴科技实打实靠主营业务赚到的钱，半年就能突破五百亿元。 根据杀伤力的细节是，根据公开批录的数据计算，截至二零二五年底，长兴科技的累计亏损为三百六十六点五亿元左右。这意味着，按照目前这个半年净利润预告的兑现节奏，长兴科技只需要短短半年时间，就能彻底抹平公司自二零一六年成立以来的全部累计亏损。 一家在过去九年里烧掉了几百亿资本开支，被无数人质疑能不能盈利的硬科技重资产企业，既然在二零二六年的开局，凭借 dam 价格的暴涨和潜能的释放，把整个历史包袱一次性清空， 这种翻盘速度几乎可以载入中国半导体的史册。这种业绩支撑下的科创板 ipo， 注定是二零二六年 a 股最大的盛宴之一。 根据上交所公开批录的信息，长兴科技此次拟公开发行人民币普通股不超过一百零六点二二亿股，计划募集资金总额两百九十五亿元， 分别投向 dm 存储器技术升级项目一百三十亿元、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目九十亿元，以及存储器精元制造量产线技术升级改造项目七十五亿元。 这个目资规模直接刷新了大家对科创版 ipo 的 认知。回头去查，科创版自二零一九年开始以来的历史，目资额超过一百亿元的公司只有四家，中兴国际五百三十二点三亿元，百济神州二百二十一点六亿元，中国通号一百零五点三亿元， 再加上即将到来的长兴科技两百九十五亿元，如果长兴科技顺利发行，他将以两百九十五亿元的体量，稳坐科创版史上第二大 ipo， 仅次于二零二零年的中兴国际。 值得一提的是，长兴科技还有一个特殊身份，它是科创版试点 ipo 预先审阅机制后的首单或受理项目。 这个机制本身就是为了避免特定情形的科技型企业因过早透露业务技术信息、上市计划，而可能对其生产经营带来重大不利影响。 换句话说，监管层在为长兴科技这种涉及关键核心技术攻关的企业开辟绿色通道，护航其上市进程，这背后传递的信号，比募资规模本身更值得玩味。至于估值，市场上的预期已经非常疯狂。 在二零二四年三月的战略融资中，长兴科技投钱估值约一千三百九十九点八二亿元，那个时候公司甚至还没有盈利。 按照当前科创板对半导体龙头的估值水平，叠加长兴今年的盈利兑现速度，结合上半年净利润预告终止，进行简单的年化推演，再考虑二十倍到三十倍的合理市盈率区间，长兴科技上市后的市值大概率会冲击万亿人民币级别。 作为参照对象，美光科技在二零二六财年第一季度的毛利率预期已经达到百分之四十九点五到百分之五十一点五的区间。按照摩根士丹利近期发布的报告，二零二六年 dm 产品价格预期同比上涨， 如果常新的毛利率能够进一步追到这个水平，叠加产能继续扩张，那么二零二七年的盈利能力可能比二零二六年还要在上一个台阶。这个数字意味着什么？ 意味着 a 股将会诞生一家市值可以和韩国 s k。 海力士掰手腕的国产存储巨无霸！到底是什么力量，让一家原本还在全球巨头夹缝中艰难求生的国产独角兽，突然之间迎来了这种核弹级的业绩大爆发？ 答案只有两个字，算力！很多人的传统认知还停留在手机电脑卖的不好，内存芯片就该跌价的旧观念里。但时代早就变了，全球 dram 动态随机存取存储器市场正在经历一场由人工智能引发的超级风暴。 根据 trafos 极帮咨询发布的最新研究数据，二零二六年第一季度， dram 原厂大规模将先进制成和新增潜能转移到 server hbm 应用， 以满足 ai 服务器的爆发性需求。整体一般型 dm 的 合约价从原本预测的环比上涨百分之五十五到百分之六十，被进一步上修到上涨百分之九十到百分之九十五。 其中服务器 dm 的 价格预计环比涨幅超过百分之六十。而在这个过程中，发生了一个极具戏剧性的产物，错配三星电子、 sk 海力士、 美光科技。这全球存储三巨头为了抢夺 ai 芯片极高的利润，把最核心的先进潜能大量倾斜给了 h b m， 也就是高宽带内存。根据 transforce 的 数据，三大原厂百分之七十以上的新增能源和先进制程资源已经被分配给 h b m 三一 h b m 四产线。 这就直接导致了一个极大魔幻的现象，普通通用 dm 能被大幅度削减，全球通用市场瞬间陷入严重的供需紧缺，整个行业都在排队等交货，甚至出现客户拿着预付货款到处找产物。 而恰好在这个时候，长兴科技作为国内唯一规模化量产 dm 的 idm 龙头企业，凭借前期砸钱建成的国内第一、全球第四的庞大能，精准接住了这波破天的红利。 根据 omda 的 统计数据，按照二零二五年第二季度 em 销售额测算，长兴科技的全球市场份额已增至百分之三点九七，列全球第四。市场调研机构 counterpoint 预测，长兴科技二零二五年的 em 出货量将同比增长百分之五十， 其在整体 em 市场的出货份额将从二零二五年一季度的百分之六提升到第四季度的百分之八。 根据看点的是，长兴科技在 ddr 五市场的份额预计将从一季度的不到百分之一上升到年底的百分之七。而在 l p， ddr 五市场的份额将从一季度的百分之零点五激增至百分之九，成为全球增长最快的存储芯片厂商。 这种增长速度已经直接踩到了三星海力士的腰部产品线。这里还有一个被很多人忽略的关键变量， ddr 四的退场。 二零二五年初，三星和 sk 海力士已经明确通知客户将停止 ddr 四的生产，最终订购截止日期是二零二五年六月初，最后出货日期定在二零二五年十二月。 美光也停止了服务器用旧版 ddr 四模块的供应，仅保留定制化产物。一边是韩国双雄主动退出 ddr 四市场，把产物让出来转去做 hbm， 一边是公共汽车、消费电子等大量场景，对 ddr 四的刚性需求依然存在，这中间留下来的空白市场几乎是直接送到长兴嘴边。叠加二零二五年下半年 ddr 五和 lpdr 五分之五差的价格，非长长兴的产品结构在短短两个季度里完成了量价齐升。 从公开数据来看，长兴科技二零二五年七月到九月的营业收入同比大幅增长百分之一百四十八点八零，综合毛利率上升至百分之三十五，净利润亏损金额进一步收窄。 换句话说，去年三季度就已经是长兴有亏的关键拐点，而今年一季度的二百四十七亿规模净利润，只是这个拐点向上的加速度而已。但我们绝对不能把长兴的成功仅仅归结为运气。 如果你翻开长兴科技的发家史，你会发现，这本身就是一个充满血泪与惊险的突围故事。时间拨回到二零一六年，当时的全球内存市场可以说是寸草不生， 三星、 sk、 海力士、美光、三加牢牢把持着全球百分之九十以上的市场份额，靠着极其残酷的逆周期投资打法，通过周期性的价格战，硬生生熬死了无数竞争对手。 中国作为全球最大的半导体消费国，那一年在 dm 领域的自挤率几乎为零。就在这样一个几乎是死局的背景下，二零一六年六月，合肥市政府联合相关资本启动了总投资约一千五百亿元的长兴存储项目， 由赵毅创新创始人朱一鸣出任带头人，开始了那场被业内戏称为随千万人无往矣的国产 dm 突围半导体这个行业不是你有钱就能砸出水花的，最致命的枷锁叫做专利壁垒。 三大巨头在全球布下了几万项专利地雷，任何一家想要入局的新玩家，只要稍微摊出头，就会面临排山倒海的侵权诉讼，甚至连机器都还没开动就会被罚的倾家荡产。长兴科技是怎么破局的？ 他们走了一步，极其聪明且大胆的显其。这里我必须给大家做一个非常重要的事实澄清，因为坊间流传的版本错的离谱。二零一九年五月，朱一鸣在 gsm memory 家峰会上首次公开批露长兴的技术源自德国齐孟达。 齐孟达是英菲尼玻玻璃出来的存储巨头，二零零六年曾经是全球第二大处理器厂商，独家掌握埋入式自线晶体管这种堆叠式 dvm 架构的关键技术。 但因为二零零九年的金融危机，齐孟达在 dm 价格断崖下跌中破产。长兴存储通过与齐孟达的合作，获得了一千多万份与 dm 相关的技术文件，数据规模约二点八 tb。 注意，这里的口径是一千多万份技术文件，不是网络上传的一千多项专利，这两个数量级是天差地别， 但光有技术文件还不够，要想合规生产，必须拿到合法的专利授权。二零一九年十二月，长兴存储与加拿大 wyland 公司旗下的 polaris innovations 达成了专利许可协议和专利采购协议。 polaris 在 二零一五年六月以三千万欧元的代价，从奇梦达姆公司英菲林购得了七千多项专利及申请，覆盖 drm 闪存、半导体工艺、半导体制造、光刻封装、半导体电路和存储器接口等几乎全部底层技术， 其中包括约五千项美国专利。长兴通过 polaris 拿到了这批专利的实施许可，又独立买下了相当数量的齐孟达专利。 在这两份协议的庇护下，长兴存储的数千名工程师才得以夜以继日的进行消化改良，硬生生在三大巨头密不透风的专利铁幕上，撕开了一条合规的生存裂缝。 二零一九年九月，长兴存储惊艳全球，正式量产了十纳米级第一代八 gb ddr 四内存芯片，并在当年十一月获得第一笔正式订单，实现了中国大陆 dem 内存从零到一的突破。 那一刻对于整个中国半导体行业来说具有划时代的意义，但长兴的目标绝对不仅仅是做低端替代。 根据招股说明书透露，截至二零二五年六月三十日，公司已经拥有三千一百一十六项境内专利，其中发明专利两千三百四十八项，境外专利两千四百七十三项，研发人员四千六百五十三人，员工总数一点五三万人。 从二零二三年十一月推出国产首款 lp ddr 五系列产品，到二零二五年十一月发布最高速率八千 mts 的 ddr 五新品， 长兴科技正在以惊人的速度向更高端的 ddr 五、 lp、 ddr 五杠、五 x 以及未来的 hbm 领域推进。 而这次 ipo 募集的两百九十五亿元，其中一百三十亿砸向 dm 存储器技术升级，九十亿砸向前瞻技术研究与开发，七十五亿用于精原料产线技术升级改造，目的就是要把长兴科技在 ddr 五 lp、 ddr 五 x 这些先进产品上的能率，进一步推到与国际三巨头贴身肉搏的程度。 现在，我们把目光转向这次 ipo 背后那份光芒万丈的股东名单，你以为长兴只是合肥国资的独角戏吗？ 如果你仔细拆解长兴科技的招股说明书，你会发现，这简直就是大半个中国科技圈和金融圈的联合作战地图。 招股书透露，截至签署日，常兴科技的第一大股东是合肥清晖集电企业管理合伙企业，持股百分之二十一点六七。第二大股东合肥长兴集成电路有限责任公司持股百分之十一点七一。 其他持股百分之五以上的股东还包括国家集成电路产业投资基金二期，也就是大基金二期，持股百分之八点三七、安徽省投持股百分之七点九一。 整个股权结构层层穿透下去，背后站着合肥市国资委、安徽省国资委、国家大基金这些重量级的国资力量。 一个值得特别说明的细节是，由于第一大股东清晖集团本身没有实际控制人，因此长兴科技目前是一家没有控股股东、没有实际控制人的公司。但故事远不止于此， 在 a 股的公开股权关系中，赵毅创新持有长兴科技百分之一点八零的股份。朱一鸣本人作为赵毅创新的创人和董事长，同时通过合肥吉星间接持有长兴科技约十五点三六亿股股份。 除此之外，阿里巴巴、腾讯、美帝、小米科技等互联网巨头和产业资本，以及中国人寿中、融融融资中纷纷入局。 这种豪华的股东阵容，意味着长兴科技的 ipo 不 只是一次普通的资本市场亮相，而是中国半导体产业链的一次共同检阅。客户端的名单同样耀眼， 根据招股书透露，长兴科技已经与阿里云字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、 oppo、 vivo 等行业核心客户建立了深度合作。 从智能手机的 l p d d r 四 l p d d r 四 x l p d d r 五系列，到 pc 和服务器的 d d r 四 d d r 五系列，长兴的产品正在悄无声息地渗透到中国消费电子和数据中心的方方面面。 然而，在这个光鲜亮丽的千亿级印钞机背后，长兴科技也面临着极具压力的致命风险。这绝对不是在贩卖焦虑。 我们必须证实一个已经发生的事实，美国商务部已经在二零二四年十二月将长兴存储正式列入了实体清单。这不是潜在风险，这是已经摆在桌面上的继承事实。被列入实体清单意味着什么？ 意味着长兴科技在采购高端半导体设备、关键零部件、原材料的时候，必须面对一道道额外的合规审查。 光刻机、刻蚀机、薄膜沉机设备这些 d m。 制造的核心装备，全球绝大部分才能掌握在 asml 应用材料、东京电子、范林研究等海外公司手中。 一旦外部环境继续恶化，关键设备或零部件的采购受阻，长兴未来的技术迭代将面临极其严峻的考验。这也是为什么长兴在招股书的风险章节里专门花了大量篇幅描述这一情况。 从已经公开的应对路径来看，长兴一方面持续推进国产设备的导入和验证，另一方面通过加大研发投入，维持公益迭代节奏。招股书数据显示，长兴科技报告期内累计研发投入达到一百八十八点六七亿元， 占累计营业收入的百分之三十三点一。一。研发强度在全行业里都属于第一梯队。除了外部封锁，长兴还必须面对极其残酷的行业周期性著称。 二零二六年一季度业绩的大爆发，很大程度上迟到了 ai 引发的巨头能源腾挪红利。但是回头看历史， ddr 四在二零二四到二零二五上半年，还经历过价格连续六个月环比下跌的至暗时刻。 一旦全球宏观经济出现调整，或者三星海力士迅速扩张新产能，现在的天价低 rem 完全有可能在未来某一刻重回杀价红海。长兴科技这套依赖巨额资本开支和庞大产能维持运转的商业模式，能否在下一轮价格战中守住几百亿利润的护城河，这是一个需要高度警惕的未知数。 我们再用一组对比来铆定长兴科技的真实位置。根据三星电子纰漏的财报，二零二六年一季度，三星营收一百三十三点八七万亿韩元，约合人民币六千零九十一亿元，同比增长百分之六十九点二。营业利润五十七点二三万亿韩元，约合人民币两千六百零四亿元， 同比增长百分之七百五十六点一。 sk 海力士同期营收五十二点五八万亿韩元，约合人民币两千三百九十二亿元，同比增长百分之一百九十八。净利润四十点三五万亿韩元，约合人民币一千八百三十六亿元，同比增长百分之三百九十八。 把长兴科技的五百零八亿元营收和三星海力士放在一起对比，长兴的体量距离三星仍然只有十分之一不到，距离海力士也只有大约四分之一。 但是增速这一栏，长兴的百分之七百一十九和百分之一千六百八十八，让所有人都意识到，这家中国玩家正在以一种前所未有的速度强行缩小着体量差距。 在通用 dm 这条战线之外，还有一条更难啃的硬骨头摆在长兴面前，那就是 hbm 高宽带内存。从二零一五年 sk 海力士率先推出第一代 hbm 以来，三星、 sk 海力士、美光如今均已进入第六代 hbm 四的量产阶段。 在英伟达、 amd 的 下一代 ai gpu 架构里，单颗 gpu 需要搭配八颗甚至十二颗 hbm 芯片，而 hbm 的 能耗高度集中在三星、海力士两家手中，目前全球 hbm 总产量甚至无法完全满足下游的市场需求。 相比之下，国产 hbm 至今依然没有明确的量产时间表。这意味着，即便长兴科技在 ddr 五 lp、 ddr 五 x 等高性能产品上实现了量产，真正面向 ai 算力大决战的下一步突围，仍将同时面对技术、设备与生态层面的多重封锁，顶级产品的突围之路依然遥远。 这也是为什么这次募资的两百九十五亿元里，有整整九十亿元被指定投向动态随机存储器前瞻技术研究与开发项目，这笔钱要解决的就是国产存储下一代技术路线的卡脖子问题。 但在这种残酷的现实面前，我们更应该看到长兴科技不可替代的战略价值。在数字化的今天，数据就是国家的石油，而存储芯片就是储存这些石油的油库。 长兴科技的破局，最大的意义在于它彻底打碎了海外巨头的绝对垄断，把内存芯片的定价权和供应安全硬生生的抢回了一部分到中国自己手里。 从二零一六年艰难起步，到二零一九年九月量产打响第一枪，再到如今二零二六年一季度规模净利润突破两百四十七亿元，上半年扣飞规模净利润有望突破五百八十亿元。 长兴科技走过的是一条充满荆棘的突围之路。两百九十五亿元的科创版慕斯，不仅是为了扩充能源的弹药，更是为了在即将到来的全球半导体大决战中，建立起一座坚不可摧的科技堡垒。 按照招股书的产能规划，长兴科技在合肥、北京两地共拥有三座十二英寸 dm 金源厂，二零二六年将实现三场产能全部打产。这也引出了今天这期视频最核心的终极悬念。 当长兴科技带着上千亿的营收预期和数百亿的净利润正式登陆科创版的那一刻，中国 a 股是否会诞生一家真正意义上能够与全球顶级半导体巨头掰手腕的万亿市值俱无吧？ 而在已经落地的实体清单和层层加码的设备封锁下，长兴的下一代 dm 技术到底能不能如期突围甚至更进一步？国产 hbm 能不能在长兴科技这个 idm 龙头的牵引下，从零到一建立起属于自己的产业链？ 对于这家极具传奇色彩的国产存储巨头，你认为它目前的业绩大爆发，是依靠 ai 红利的短期狂欢，还是标志着中国存储产业真正迎来了历史性的拐点？ 如果长兴科技真的上市了，你敢在二级市场上拿真金白银去投他一票吗？欢迎在评论区留下你最真实的观点，我们一起讨论。如果你觉得这期视频把长兴科技的底牌扒的足够透彻，别忘了点赞、订阅并转发给同样关注国产硬科技的朋友。 下一期视频，我们将把目光转向另一个正在疯狂吸金的赛道，带你揭秘那些隐藏在半导体供应链背后的神秘卖水人，下期视频，我们不见不散！
1515晓玉说
01:31查看AI文稿AI文稿目前合肥 a 股总市值约一点五二万亿，若长兴达到二点四万亿，合肥将跻身北上广深之后的中国第四大市值的城市。 因为全球的算力影响，存储芯片价格暴涨，长兴业绩迎来逆天暴涨。今年一季度，长兴营收五百零八亿，同比暴涨百分之一百七十九，净利润三百三十亿。公司预测，二零二六年上半年的净利润 六百六十亿，一年有可能达到一千一百亿利润，这有多炸裂？科创板，六百多家上市公司，二零二六年一季度合计规模净利润近二百零三亿左右，长兴一家远超整个科创板， 堪称科创版的盈利天花板。长兴总部设在合肥，前五大股东中，四家是合肥本地国资。坊间都说合肥是伪装成城市的头行，长兴就是最典型的投资案例，京东方未来等巨头也是合肥投出来的。当前存储芯片处于景气顶峰， 长兴上市估值一年的净利润一千亿，如果市盈率五十倍就五万亿，那我们按照最保守的市盈率二十四倍，市值也是二点四万亿，如果五十倍的市盈率，那就是五万亿。长兴一上市，成为 a 股科技股的市值第一，甚至挑战工行的霸主地位。 此前苏州 a 股总市值突破四万亿，但长兴单价市值就超过南京、无锡全市 a 股总市值。你觉得长兴上市以后，能够稳坐 a 股科技股的低吗？评论区聊聊。
2518商界评论
09:55查看AI文稿AI文稿我来给大家讲一下长兴存储的产业链啊。呃，最近一个月我在直播当中的话，翻来覆去的跟我们的粉丝提醒啊， 长兴存储的 ipo 即将更新照顾说明书数据，而且更新后的数据会非常的炸裂啊，但是他透露之后还是远远的震惊到了我，超过了我的这个预期啊。 长兴存储今年一季度收入有五百零八亿，净利润有三百三十亿啊，扣费的净利润也有二百六十三亿，那这个数据的话是相当的炸裂啊。同时他预测 今年上半年收入的话会有一千一百亿到一千二百亿之间，扣分利润的话有五百二十亿到五百八十亿之间啊。我个人再做一个二零二六年的全年预测吧， 他的扣分利润有希望超过一千五百亿啊。大家不要觉得有什么奇怪啊，那像三星海力士他们一个季度都能干一万亿人民币啊，那长兴存储他的这个利润还是在于非常良心的这个情况下，他涨价没有别人长那么夸张， 他的量释放的还不到位，那这个存储周期的高景区度能持续的话，他二零二七年业绩可能会更加的这个炸裂啊。 那关于长兴存储的这个业绩炸裂的话，这次我就不多讲了，我今天主要是来讲一下跟长兴存储相关的一个 产业链受益的一个公司啊。首先这个产业链上啊，我们这个环境，这个市场，他最关心的是餐股这么一个收益性啊。那长兴存储的餐股方啊， 最有辨识度的应该是赵毅创新啊，他直接持股一点八八，而且除了 直接持股以外，他们两家公司的渊源也很深，这个长兴陈楚的话，应该就是赵毅创新的这个老板啊，朱一鸣朱总创立的啊， 那后面由于这个投资太大了，不断的引进资金被稀释了，那现在朱总虽然不是这个失控人啊，但依然还是这个长兴存储的董事长。那长兴存储和造业创新的董事长都是朱一鸣朱总啊，这是一个 由于两家一个密切的关系啊，长兴存储作为一个存储厂，按道理它都是 i d m 模式，都不会给别人代工，但是有一个例外啊，它就给赵毅创新代工了啊，那代工的金额二零二六年是五十七个亿啊，五十七个亿 的货值啊，那按照目前的一个存储价格的话，我觉得这部分货值的话，是能赚很多的一个利润啊。所以说第一家啊，就造一创新，那第二家的话，这个是合肥城建啊，虽然说合肥城建这个持有 长新存储的方式非常的别扭啊，中间隔了好几层啊，穿透下的话也就是万分之八左右的一个股份啊， 但是它的辨识度依然很高。同时这个合肥城建啊，它跟长兴存储嘛，两个都是跟合肥国资有密切的关系啊，合肥城建的主营业务是做地产和物业管理嘛那呃，合肥城建也跟长兴存储的话，提供像园区管理啊，后勤管理的一些服务啊。那 第三个的话是正方科技啊，正方科技的话也是件件参股，大概穿透了过后的话，也是只有万分之几啊，同时正方科技它应该是能够为长线存储 提供一供应气体啊，以气体的设备和设施，还有它收购那个焊金啊，也能跟长线存储共半导体的设备零部件啊，主要是一些石英件啊。 除了就是参股的，这个长线存储的，除了这三家在产业上有合作的，还有几家是纯参股的啊？那一家是这个 美的是直接参股百分之零点七五啊。上风水泥大概是间接参股这个千分之一点五啊。中山公用间接参股这个千分之一啊，然后和白集团间接参股万分之八， 然后朗迪集团间接参股万分之六点六。大众公用间接参股万分之三点八六啊，那参股的话大概就有这些公司啊，那除了参股以外， 在财链上能受益的话。呃，第一类的话是这个有高辨识度的一个设备厂商啊，为啥这么说呢？因为 这个设备这个东西，它是一个半导体，很多都是通用的，对吧？能共存储的，它也能共逻辑的，对吧？它其实是一个比较通用的东西啊，有的设备它是存储专用的啊，那这里面主要就有两类啊， 一个是这个金智达啊，金智达供的这一个是存储相关的这个老化设备，另外一个的话就是这个存储相关的 a t e 测试机啊，那我相信的话，它应该也是有机会啊，给长兴存储供的啊，那另外一家是赛腾股份，赛腾股份的话就是做的是 量检测设备，它是靠收购了一个日本的企业啊，进入了山心海力士的一个内存的产线上， h b m 的 也供啊，那基于它 都能坐进三星跟海力士，我推测的话，他应该是也有能力啊，潜力坐进这个国内的这个存储大厂啊。第三类的话是这个风测服务啊，根据常新存储的这个招股书批录， 深科技下面有个叫佩顿科技的啊，是给长兴提供封装服务，金额还挺大的，二零二三年的封装服务的金额有二点四四亿啊，二四二五年没有批录不代表没有，而是因为他不符合批录条件，他没有批录了啊，所以深科技的话 也是能够明显收益这个长兴存储的啊。好，那第四类的话，就是这个设备供应商了啊，就是这种 主流的设备供应商，我觉得这个东西的话，没有太大的一个这种特别的相关辨识度啊，因为这种设备厂商他会供几乎所有的这个机源厂，对吧？ 有存储的，有逻辑的，有功率的，对吧？那他这些进园厂的话，扩产是一个此起彼伏的一个关系，比如说前几年可能是这个中兴跟华鸿这两家做逻辑的扩的多，那这两年可能和未来的话是存储的他扩的多，所以说他们虽然说，哎， 你肯定是能拿的到这个存储的这个订单，但是，呃，不代表他的总量能大幅增加多少，那有可能逻辑他扩展的进度就没那么快了，他是一个持销比涨的关系啊。那我可以这么说吧，在咱们国内啊， 这个平台型的设备企业，比如说像北方华创、中微和透金，他肯定是能拿到额度，还有在 细分的这种设备的头部企业，他肯定也是能拿到额度。比如说像做 c m p 的 这个华海青科啊，做清洗设备的，呃，圣美上海做这个去胶设备的一堂，做涂胶显影设备的 新源微啊，做量检测设备的中科飞策，还有金测电子啊，做 a、 l、 d 设备的，微导纳米啊 等等啊，那这些的话，他肯定啊，也是基本上是能够收益的啊。好，那除了设备以外，还有设备的零部件啊，设备的零部件的话，这些公司的话，头部啊他也是能收益，比如说 像沃玛互创精密、先锋精工、富勒德啊，这几家做结构件的，对吧？结构件的话有石英的，有陶瓷的，有硅的啊，那他们也是有机会啊，去做进去。那还有做这种，比如说像啊，射频电源的 这个零部件，比如说像恒运昌英杰电器啊，有做像泵的，比如说像这个汉中金基啊，中可仪啊，那也是那个逻辑啊，就是说设备零部件这头部企业，那基本上也有机会进去啊。那材料也是啊，咱们国内各个 材料类别的投不起眼，那肯定是有有机会做进去。你比如说像硅片啊，互规产业，西安一才，像这个个十月的安吉啊，这个化学品的，这个新新福电子中巨星对吧？光刻胶的，这个 恒坤新材，新福电子，对吧？这个特气的，这个中传特气广告特气啊，把才的江风电子啊，还有做这个疏风料的，这个华海城科啊等等，那这些公司的话，他也是有机会能做的进去。 我来总结一下吧，就是这个长信层储上市，对吧？那他核心收益的两个点，第一个是参股的对吧？能够直接收益，特别是既参股又有业务合作的。那另外一个就是他会募集巨额的资金，那巨额资金的话，那就必然 投向这个产线啊。那产线的话就是设买设备吗？那设备的话一类是这种，这类设备它主要就是给存出厂提供的，那这类变速箱更高，那那种就是这种通用的设备，那肯定他也会收益，对吧？那材料也是，只是材料，他收益的进度他会 更慢，而且他是缺乏一个弹性。因为设备的话他是一一次性买啊，买很大的量，对吧？他是 产线没建好，只要交付设备他就能确认收入啊。而这个材料的话，他需要等到产线建好了才能慢慢爬坡，他才能逐步的提高采购量。好，那我就讲这么多了啊。
1448塘主笃AI
02:53查看AI文稿AI文稿全网现在都在吵架，已经吵翻了，主题就是合肥、杭州、南京，谁是老大，谁能超越？这两天长兴存储即将上市，这个消息可以说是炸裂，昨天晚上的长兴的那个招股以及他的报告大家也看到了， 二零二六年的 q 一 以及上半年的净利润，我的妈，简直就是残忍啊，预计全年可以突破一千两百亿， 这什么意思呢？你们懂合肥目前国资的背景吗？这波长兴的背后，合肥国资最少占了百分之二十二的股权， 这是当年合肥集整个城市的人口的力量抚养起来的企业，以前那是一个被人嘲笑的时代，长兴存储是一个落后的一个代名词，但是现在 骗娃中游翻身日，长兴他来了，势必要把合肥推上长三角的顶流。我在这里大胆的告诉你， 长兴上市之日，就是合肥碾压南京之时，三年内必超杭州。当然这个是指标上的一些数据，从综合的各方面来说，合肥跟杭州的差距还是有的。 但是从科创市值，合肥毫无疑问即将进入全国前四，以前叫北上广深，现在叫北上深和 糖心，预计上市是三到五万亿，按照二十到三十倍的 pe， 这个很多人说有点夸张了，但是这是在中国，咱们是中国人，中国人做事情，很多东西都是 你懂的，是有机会的。如果按照三万亿左右，按照百分之二十一左右的一个分配的话， 合肥这波国资直接到手大概六千多亿。所以合肥十五五规划里面说了，今年明年要保两万亿的 gdp， 目前一点四万亿是他的常规，算上长兴六月上市这笔丰厚的回报，他可以说是直接完现封神。 这两天在二级市场大家可以看到合肥城建是多么的牛，这个东西就不用多说了，那具体的就是很多人说合肥运气好，但是你想一想， 从京东方，从未来，从长兴，从科创，从量子，从科研等等，每一步走的都很完善，合肥这个城市已经超越了大部分人的认知，进到这里很多人可能会不服，不服咱们来变评论区的朋友们，你们认为合肥崛起的，直接打合肥起飞， 你们觉得合肥多长时间能够超越杭州？持续拆解合肥楼市的顶级红利点？关注不迷路城市有真声找谢 sir， 一 切全部谢！
