桃李面包2026Q1股价影响
粉丝24.8万获赞354.7万
相关视频
04:39查看AI文稿AI文稿桃李面包股价在四个月内暴跌百分之二十四，市值从二零二零年高峰期的四百五十亿元缩水至如今的六十一点九一亿元。 这一数据本身就足以引起资本市场的警觉。更值得玩味的是，在经营基本面持续沉压的背景下，九十一岁高龄的创始人吴志刚及其家族成员选择了多次减持套现， 累计金额超过两亿元。这种嘴上喊着困难，手上忙着撤退的背离操作，直接将公司面临的业绩困境升级为信任危机。当一家企业的掌舵者不再与中小股东共进退，市场对其耐心与信心的消磨速度，往往会快于业绩恶化的速度。探求逃离面包陷入今日困局的根源， 首先需要拆解其赖以生存的中央工厂加批发模式为何在当下失灵。这一模式的核心壁垒在于通过几千人的销售队伍和数万辆物流车，将触角延伸至全国数百万个零售终端，尤其是大卖场渠道。然而，消费场景的迁移正在无情的抽离这一机时。 二零二零年以来，中国大卖场客流量呈现断崖式下滑，曾经被视为护城河的超市货架，如今正沦为流量荒漠，消费者购买面包的行为路径已发生根本性改变， 从周末集中采购转向社区便利店即买即走，甚至通过社区团购一键下单。桃里的面包依然沉睡在那些日渐冷清的超市货架上，渠道网络的物理存在无法掩盖流量入口失效的商业实质。 与此同时，桃李曾引以为傲的短保质期卖点，在消费认知升级的浪潮中也遭遇了价值重估。 十年前保质期仅有一周是新鲜度的代名词。而今，在好利来、鲍师傅、卢锡和等现烤烘焙品牌的熏陶下，消费者对新鲜的定义以迭代为当日出炉，热气腾腾。尽管桃李的面包并未添加防腐剂， 但其工业化生产的塑封包装和两到三天的物流周转，在消费者心智中已等同于不新鲜。当短薄的光环褪去，逃离谨慎的高性价比标签，在消费升级的大趋势下显得愈发尴尬。 当消费者愿意为更好的口感和更健康的配方支付溢价时，单纯的价格优势变成了食之无味的积累。更严峻的挑战在于，其全国化扩张战略遭遇了规模不经济的反噬。桃李试图复制东北市场的成功经验，南下扩张，在华东、华南、西南等地投建大型工厂。 然而，南方市场的饮食文化与品牌认知与北方存在显著差异，导致订单量远未达到预期。财报数据显示，上海桃李、深圳桃李、江苏桃李等负责南方市场开拓的子公司长期处于亏损或微利状态， 沉重的固定资产投入带来了巨额的折旧成本和刚性的人工支出，在销量无法覆盖固定成本的规模效应反而易化为吞食利润的财务黑洞。 竞争格局的演变则进一步挤压了桃李的深层空间。传统的竞争对手如冰雹曼可顿仍局限于包装面包的低价厮杀，而跨界打劫者已悄然重塑了战场规则。瑞幸咖啡、耐血的茶将现烤面包作为连带销售的高毛利产品， 全家罗森等便利店凭借先时区的升级改造，分流了大量早餐需求，无数社区烘焙店则以现烤香气构建其体验壁垒。 桃李的速丰面包在这些充满感官诱惑的竞品面前，完全丧失了激发及时购买冲动的能力。面对内外焦困的局面，桃李近年来尝试布局现烤面包方与社区零售店，这无疑是一次正确的战略转向。开设线下店不仅能通过现烤香气重塑品牌形象， 摆脱工业面包的刻板印象，更能通过更高的毛利率改善盈利结构。更为关键的是，自营门店能够沉淀真实的消费数据， 使企业对市场需求的反应更加敏捷，这在过去依赖商超渠道时是无法实现的。然而，转型之路注定荆棘密布，零售业态的成本结构与批发模式截然不同， 租金、装修、烘焙式新潮以及高昂的损耗率都将考验桃李的成本控制能力。而在鲁西河、鲍师傅等品牌已占据消费者心智、赛道极度拥挤的当下，作为后来者的桃李尚未拿出具有绝对差异化的爆款产品来证明其凸为实力。 留给桃李的时间窗口正在收债。股价的持续低迷压缩了融资空间，创始人的套现行为动摇了管理层信心， 而竞争对手的公式却有增无减。对于这家有着三十余年历史的面包第一股而言，最大的挑战或许不在于如何优化供应链或打磨产品，而在于能否真正放下对过往成功模式的路径依赖。
1洞见商机
00:31查看AI文稿AI文稿七月六日，桃李面包发布公告称，根据公司目前的实际经营情况及后续业务发展规划，现已注销公司全资子公司青岛桃李和长春食品。据悉，青岛桃李成立于二零一三年十二月， 注册资本四千万元，经营范围覆盖食品生产销售、食品加工、设备制造、仓储服务及食品技术研发等多个领域。公告显示，青岛桃李二零二六年一季度实现营收零元，净利润零点零一万元。
826凤凰网青岛
12:05查看AI文稿AI文稿桃里面包每天销毁六十万，二十八年帝国为何崩塌？你有多久没买过桃里面包？就是那个增霸占超市一整面货架，早上来不及吃饭，随手抓一袋的国民品牌，说出来吓死你！ 这个年入增超六十七亿的面包大王，现在正以每天六十万个的速度，把卖不掉的面包扔进垃圾桶， 一小时就损失两万五，从人手一袋到无人问津。这个我们吃了二十八年的老牌子，究竟是怎么把自己作死的 时间倒回一九九五年？那会咱们吃面包是啥光景？要么是街边作坊里不知道放了几天的老面包，要么是保质期能撑半年的糕点砖头，想吃口新鲜软乎的难。 就在这时候，辽宁一个六十岁的退休老师傅吴志刚一拍脑门，在沈阳捣鼓出了桃里面包。他干了一件当时看来特傻的事，不做长保面包，专做保质期只有三到七天的短保面包。这想法简直是在刀尖上跳舞。 这意味着，你生产出来就得像送鲜奶一样火速卖出去，不然全砸手里。可吴老爷子愣是闯出了一条血路，他的秘诀就八个字，中央工厂加批发。 简单说就是在一个核心城市建个大工厂，像造汽车一样流水线，规模化、标准化的生产面包。 然后呢，不用自己开店，直接用自己的冷链车队，像报纸投递一样，把新鲜面包一夜之间铺满这个城市所有的超市小卖部。这招太绝了，成本压的极低，价格亲民。关键是新鲜这个卖点直接戳中了老百姓的痛点。 你想啊，早上上班上学，在楼下超市就能买到两三天内出厂的面包，这不比那些不知放了多久的强一百倍？桃李就这样先从东北大本营开始，靠着扎实的口碑和无敌的性价比，像滚雪球一样， 硬生生把面包做成了像豆浆油条一样的国民刚需。二零一五年到二零二零年，是桃李最风光的五年， 那感觉就像坐上了火箭，营收每年疯涨百分之十七以上，净利润直接翻倍。走进全国任何一家大超市，面包区几乎被桃李承包了，七成货架都是他的黄袋子。 那时候买面包根本不用挑，顺手拿一袋桃李准没错，他甚至成了短保面包的代名词。二零一九年上市，市值一度冲到四百五十亿，被誉为面包第一股风头无两。 一个退休老人创下的品牌，用二十多年时间从沈阳走向全国，靠最朴素的新鲜加便宜逻辑，筑起了一个庞大的早餐帝国。这故事本身就是一个充满草根智慧的商业传奇。不过，成也萧何，败也萧何， 把桃李推上神坛的短保家中央工厂模式，在他野心勃勃想要征服全国时，竟然变成了勒紧自己脖子的绳索。桃李的辉煌深深扎根在东北， 工厂在沈阳，市场也在东北，冷链物流跑个几百公里，朝发夕至，成本可控，新鲜度也有保证。可当他想复制成功，南下开拓华东、华南这些富的流油的市场时，噩梦开始。 你想象一下那画面，面包在沈阳的工厂里新鲜出炉，然后装上冷链车，浩浩荡荡开往一两千公里外的深圳、广州。这哪是送面包，这简直是面包长征！ 超长距离的冷链运输，成本高的吓人，据说能占到产品最终售价的百分之十八。这还没完，南方天气湿热，对保质期本就极短的桃里面包更是严峻考验。 等你千辛万苦运到了保质期，已经过去一小半了，超市上架卖两天，卖不出去就得下架销毁。这导致桃李在南方市场卖的越多，可能亏的越狠。 他在华东、华南的市场多年来一直深陷亏损泥潭，成了填不满的无底洞。更要命的是，桃李引以为傲的心弦，在南方消费者面前突然不香。为什么？ 因为南方本地的烘焙业太发达，遍布街角的面包心语、八十五度 c， 还有各种网红欧包店、社区烘焙坊，他们都是前店后场现场烤制，那香气能飘半条街，保质期可能就一天，比桃李还咸。 桃李面包经过长途跋涉，在口感、香气上怎么能跟这些地头蛇刚出炉的比？ 他从新鲜的代名词，一下子变成了不够新鲜的那一个。这就像一个北方大汉，带着一身摔跤本领闯到广东，却发现人家根本不比力气，比的是咏春的灵巧和早茶的精致。 你的优势在别人的主场荡然无存。南下扩张，这本该是帝国版图最辉煌的一笔， 却成了桃李增长故事里最先出现也最难修补的裂缝。如果说南方失利是外患，那么渠道的僵化就是致命的内忧。桃李的发家几乎完全押宝在商超这个渠道上， 巅峰时期超过百分之六十的收入都来自沃尔玛、家乐福这些大型连锁超市，他就像个超市寄生兽，和超市的客流深度绑定 在过去的黄金二十年，这一招无往不利，老百姓习惯了大采购，去一次超市就把一周的早餐面包都买了。可是兄弟，时代变了，看看你现在，你还像十年前那样每周雷打不动去逛大超市吗？反正我不是 我的早餐面包，要么是在楼下罗森七幺幺便利店随手买的饭团三明治套餐，要么是头天晚上在美团优选 多多买菜上顺便下的单，第二天直接送到家门口。就算是买面包，也更多是在抖音、淘宝直播间被哪个网红新品种草了，手指一点就下单。超市的人流量肉眼可见的往下掉， 那个曾经让逃离躺赢的黄金货架，如今客流量稀少，都快变成化石陈列架了。 当消费者买东西的入口变了，桃李却像一个反应迟钝的巨人，还死死抱着超市的大腿。等他后知后觉的想搞电商做社区团购时，发现战场早已硝烟弥漫， 拼多多上三只松鼠，良品铺子的零食化面包卖的飞起，抖音里各种新消费烘焙品牌玩着花样搞营销。 桃李呢，他的电商页面做的像十年前的门户网站，直播也干巴巴的，毫无吸引力。他那套依赖大批发长物流的体系，根本适应不了电商小单快返个性化的节奏。 这就好比当大家都开始用智能手机视频通话，你还在拼命改进你的 bp 机信号渠道的单一和僵化，让桃李眼睁睁看着自己的基本盘被一点点残食却无力回天。说到底，一个卖吃的品牌，产品力才是王道。 桃里面包的产品线，你用一句话就能概括，二十年如一日，翻来覆去就是纯属吐司。全麦切片、豆沙包、起酥面包，这老四样， 顶多是在口味上搞点微整形，今年加点南瓜粉叫南瓜吐司，明年掺点紫薯泥叫紫薯面包。 这玩意放在二十年前是创新，放在今天，消费者早就吃腻了。现在的年轻人要什么？ 要真全麦零添加，高蛋白，要奇亚籽、坚果棒、低卡欧包，要吃的健康，还要吃的有趣好礼的面包配料、表白砂糖、人造奶油，这些老演员依然醒目，在健康风潮下，这简直是劝退说明书。 更让人哭笑不得的是，眼看产品创新乏力，桃李居然动起了歪脑筋，搞起了猎奇营销。二零二五年，他推出的那个百洁布蛋糕，堪称史诗级翻车，现场 把蛋糕做的跟洗碗用的绿色海绵抹布一模一样，美其名曰氛围感。 线上卖将近三十块钱一盒，结果呢，好奇心带来的热度只有三秒，大家买回去一尝，口感酸涩，被吐槽像馊了一样，最终只卖出去六百多件，销售额不到两万，还不够付营销团队的加班费。 这种脱离产品本质，纯粹博眼球的阴间创意，不仅没拉到新客户，反而败光了老用户的好感。大家觉得这个品牌是不是疯了？或者江郎才进呢？ 一个食品企业，不在口感、营养、食材上下功夫，净整这些歪门邪道，这不是本末倒置吗？ 这就像一家餐馆，厨艺不行了，不想着提升菜的味道，反而给服务员穿上奇装异服，在门口杂耍能长久吗？桃李用行动证明，没有产品力支撑的营销，就是一场自嗨的闹剧。桃李的困境看着让人唏嘘，但他绝不是一个人在战斗， 他身上发生的所有问题。成本高起、渠道受困、创新不足，是整个中国传统烘焙行业共同的中年危机。你看，全球巨头宾保旗下的曼可顿，同样被原材料和渠道成本压得喘不过气。曾经也是零食巨头的达利集团 旗下的达利元面包等业务也因转型失败而黯然失色。这背后是消费逻辑的根本性颠覆。 以前是生产者主导的时代，我工厂生产什么，大规模铺到你能看到的渠道你就买什么。桃李是这套逻辑的胜利者。 但现在是消费者主导的时代，渠道碎片化了，信息透明了，消费者的选择太多了，口味也变得无比挑剔和善变。他们既要健康、要好吃、要好看，还要有故事、有情绪价值。 他们愿意为一口真正好吃的欧包支付三四十元，也不愿将就吃一口乏味的工业化切片。桃李以及他代表的那个旧时代，输就输在他们还在用制造业的思维做消费品的生意， 他们追求的是标准化、规模化、成本控制，这当然重要，但他们忘记了，食品最终是吃进嘴里的，是带有情感和体验的。 当隔壁的精品面包店在讲究面粉的产地、发酵的工艺、手作的温度时，桃李还在计算每袋面包怎么能再省下一分钱的奶粉钱。这种差距不是靠规模能弥补。 桃李的衰落，是一声响亮的警钟，他告诉所有传统消费品牌，时代，抛弃你的时候，连声招呼都不会打，光靠吃老本啃渠道的老路已经彻底行不通了。 从东北的一家小作坊到全国面包之王，桃李用了二十八年去攀登高峰，却在短短两三年内体验了自由落体。如今的市场早已不是靠规模大、 铺货广就能躺赢的年代，消费者愿意为健康买单，愿意为创意买单，唯独不愿意为平庸买单。时代，抛弃你的时候，连一声再见都不会说，只会留下一堆卖不掉的库存。想要重回餐桌 c 位， 桃李得先学会把那个老旧的自己揉碎了重新发酵。不知道各位朋友都有什么样的意见和看法？
2080长江
07:09查看AI文稿AI文稿一心一意为投资者做元爆，今天呢，来看一家咱们身边的公司吧，我是他们家的消费者，经常呢会购买他们家的面包片，公司的生意呢，也很好理解，兔 c 的 生意谁都看得懂，而且兔 c 可是牛骨的温床，想想过去那些可以为投资者带来超额收益的公司吧，他们几乎全部都是兔 c 的， 来好好回忆一下。 但是呢，食品饮料这个板块啊，非常有意思，我国呢，和美国的情况正好相反，在全球市场来说，食品呢都是大企业，饮料呢，其实没有那么多大企业，但是目前国内的市场是相反的，国内食品呢，全部都是小企业，饮料呢，全部都是大企业，这是当下存在的一个较为明显的矛盾。 美国的饮料公司规模大的就那么几家，可口可乐算一个，百事呢只能算半个，因为它百分之七十的营收呢，来自于吃的东西，功能性饮料，怪物饮料算一个，百威英博算一个，迪亚吉欧算一个，但这俩呀，都是酒类企业，所以算下来呢，喝的东西大公司其实并不多。在 来看一下咱们国家的情况，你就发现矛盾了，飞天一点八万亿，普鲁四千亿，青花瓷两千两百亿，国窖一千八百亿，绵柔鼻祖一千亿，这还没完呢，还有矿泉水五千四百亿，酱油两千两百亿，牛奶一千七百亿，功能性饮料一千四百亿。 来看一下咱们国家的食品企业吧，二十五亿的麻花，三十亿的钙奶饼干，三十亿的蛋糕，四十八亿的休闲食品连锁，还有呢五十亿的小鱼。所以呢，目前食品和饮料啊，存在这样一个矛盾，就是喝的东西又多，市值又大，吃的东西呢又少，市值又小， 我国这样的情况呢，和美国是完全相反的，那么这样的情况能否持续，还是这二十年仅仅就是一个缩影，未来会向美国看齐呢？这就考验投资人的眼光了。咱 咱们再回到桃李面包，公司的营收呢，出现了持续的下滑，竞争也好，卖不动也罢，结果就是营收下滑了。至于那些细节呢，不是投资人该研究的，那是产品经理、市场人员该做的事。 扣菲净利润也从巅峰的八亿元到现在只有四亿的利润预期，公司的市值更是从最高的四百五十亿跌到现在的八十五亿，跌幅高达百分之八十，已经快涨到脚踹了。那桃李面包有如此大的跌幅， 是否存在困境反转的博弈价值呢？这期视频带你投的明明白白。桃李面包在这上市的十年时间里面，光分红就分了四十四亿元，募资金额只有二十三亿，这样的分红是值得学习的， 除了生产所需，公司把赚来的钱几乎全部都用来分红了，这就是好公司的标志之一。公司自二零一六年上市以来，一共赚了六十亿， 资金额二十三亿，分红了四十四亿，那这中间还差了四十亿去哪了呢？答案就是产能的扩张，公司的固定资产从上市的八亿元增长到现在的五十三亿，整整扩大了四十五亿。这下账就对上了，公司上市至今，募资和赚的钱减去分红的差额，全部都用于产能的扩建了， 里面包就通过这样收紧现金的方式获得了产能的扩张，但是呢，从结构上来看，公司的扩张目前是不及格的，因为六倍的产能扩张带来的营收增长只有不到三倍，同时公司资产端在增长，利润在减少，这也就极大的降低了公司的净资产收益，让公司目前已经失去了溢价的能力。 过去桃里面包的试镜率可是高高在上，现在落得只有一点五倍溢价左右，溢价能力目前完全丧失。 咱们再来看一下公司的家底情况吧。现金三亿，应收三点五亿，库存两亿，固定资产中只有五十二亿的产能，负债八点五亿应付八亿元。数据收集完了，那公司的家底优缺点是非常明显的 干净，干干净净的一份报表，没有乱七八糟的任何投资谁都看得懂，这总比那些拿着资本市场的钱去买理财买股票的公司强多了吧。目前公司前五大客户营收占比为百分之八，三点五亿的应收可以当做现金看待，他的客户会同时都不给他钱吗？而且公司的应收最近五年是持续下滑的， 这样算下来的话，公司有六点五亿的现金，但是要应对十六点五亿的应付自由现金流仍然有十亿元的缺口。其实我想说，这家公司完全可以不负债，因为他分出来的钱 足以偿还所有贷款，但是他宁可负债也要大手笔分红，这点上和伊利很像，因为他们深知只有分红才可以让股东享受到过程，只有分红才可以让股东们知道 曾经他们来过。桃李面包的家底合计为四十四亿元，这全部都是公司的产能，那整体看下来的话，大家会不会有一个这样的疑问，就是公司做错了什么吗？ 其实什么都没有做错。一九九五年，六十岁退休的吴总创立了桃李，二零一五年十二月上市，赚的钱通通分掉，木资的钱呢，老老实实做产量的建设，不搞乱七八糟的投资，立足丹东和沈阳后，加速布局全国，至今勤勤恳恳三十年，你说他做错了什么都没有做错。 教的教材里面有句话叫做大眼支出五十，天，眼四十九，留一线生机，所以包括桃李面包和我们在内，就是要努力的去截取这一线生机， 获取我们的生存和发展的机会，所以叫做节教。后来李小龙呢，特别喜欢这个道理，他给自己发明的拳法取了个名字，就叫截拳道。公司呢，也是一样，有的公司稳定成长，有的公司不稳定不可控， 所以你会看到他们不断的在积累自己的收入规模，不断的扩张，才能不断的增大自己的收入。忍辱负重，咬牙耐心的等待一个机会，就是等待某一年的非现性机会的出现，让他们截取到这个一线生机。只不过当下的逃离已经截取过一次了，未来会不会有第二次呢？这真的不好说， 来看看这些截到过机遇的企业吧。干锋天奇，二零一零年上市，只有在二零二二年新能源爆发的那一年，分别赚取了两百亿和两百三十亿的扣菲净利润，一年时间赚取了他们几十年的利润。牧原呢，只有在非洲猪瘟和肺炎的那一年，截取了两百七十亿的利润，这 是属于牧原的非现行机会。中远在二零二一年和二零二二年狂赚了两千个亿，或许这两年已经把他这辈子的利润已经透支完了。那桃李的一箭之星是什么？就是在未来能否把东西卖出去，让自己的营收可以匹配上能源的扩张速度。那 当下桃李面包到底价值几何呢？全年四亿利润，预期公司的家底有四十四亿，净资产收益为百分之九，可以支撑一点五倍的溢价。六十七亿市值是家底可以支撑的市值。从利润估值角度来看，产能绰绰有余，产品具备重复消费属性，公司呢，可以享受二十倍的估值，修复价值 八十亿元。因此六十七到八十亿是公司在四亿利润的前提下可以支撑的市值。那如果桃李面包未来没有遇到这个一线生机怎么办？竞争是残酷的，资本是没有感情的，数据也是冷冰冰的，公司未来如果没有这个一线生机，利润消失或者陷入亏损， 这时可以支撑公司市值的就只有这四十四亿的家底了。有家底在短期还可以支撑市值，如果长期陷入困境，就要消耗家底，那时才是真正的危机。未来一方面要检验你的销售费用、管理费用和研发费用是否用在刀刃上，另外一方面就需要一些机缘了，毕竟 凡成大事人谋聚，半天意聚办。那么大家觉得桃里面包是否存在困境反转的博弈价值呢？欢迎在评论区留下你的答案。以上就是本期视频的所有内容了，希望大家对于桃里面包有一个全新的认识，点赞收藏不迷路，关注二师弟，二师弟带你投的明明白白。
319二师弟的股往金来
02:01查看AI文稿AI文稿朋友们注意了，二零二六年前四个月， a 股市场出现了一个非常罕见的信号，九家上市公司的核心高管正在用真金白银疯狂买入自家股票，最高的一家直接砸了四个亿。什么叫信心？这就叫信心，比任何 ppt、 任何路演、任何研报都管用。 我按充值金额从高到低给大家梳理一遍。第一家，中矿资源高管，合计增持四亿元， 这个力度近乎压上身家，信号意义极强。第二家，凯英网络，一点七亿元。游戏行业高管拿出这个量级， 足以说明对后续产品线的绝对底气。第三家，梅花生物，一点三亿元，主业扎实，高管仍用上亿资金加仓，显然看到了比当下更值钱的东西。第四家，赋秒科技，八千三百万元。 第五家，君胜电子，七千八百万元。第六家，森特股份，五千八百万元。第七家，桃里面包，五千七百万元。 第八家，永和股份，五千四百万元。第九家，永冠新才，四千九百万元。能看出来，这九家增持金额全部不低于四千万。咱们思考一个很直白的逻辑，如果公司存在隐患或者重大利空，最先知情的一定是董事长、总经理。这些核心高管 一旦察觉到问题，他们第一反应只会是减持套现离场避险。反过来，他们自掏腰包，拿出几千万甚至上亿资金主动加仓自家股票，背后必然藏着普通散户看不到的机会。可能是即将落地的大额超级订单，能重塑行业格局的技术突破， 或是直接拉动业绩翻倍的重磅利好。别的可以演，但真金白银的增持动作不会骗人。最后强调一句，内容不代表可以无脑跟风， 公司基本面变化都需要深度研究，但有一点可以确定，当企业核心管理层开始大举自购股票，这个动向值得你花时间琢磨。本期内容仅作为行业资讯分享，不构成任何投资建议。
219认知科技
03:07查看AI文稿AI文稿桃里面包的创世人，为啥要等到九十一岁才套现呢？这两天，九十一岁的桃里面包创始人吴志刚再次登上了热搜，他和儿媳计划减持套现二点六亿元。 消息一出啊，不少股民直呼，年纪都这么大了，还急着套现吗？为啥不早点套现呢？但深挖这场看似突然的减持 背后啊，藏着家族企业的传承、业绩的成家、资本腾挪的复杂逻辑。首先，桃李面包作为典型的家族企业创始人，吴志刚九十一岁套现肯定是有了他的苦衷，他的家族持股比例一度超过了百分之六十。 但早在二零一九年十年，八十四岁的吴志刚就宣布退休了，将公司交给了三个儿子打理。此后啊，家族成员频繁通过内部股权转让调整股权结构。二零二零到二零二二年，吴志刚通过大宗教育将股份转给了次子吴学群和三子吴学亮， 长子吴学东则逐步退出了。二零二五年，吴学东彻底清仓，吴志刚持股比例从上市初的百分之三十降到了百分之五点四七，彻底淡出了管理层。这种股权代际交接的模式，本质上是家族财富的分蛋糕的过程。 通过多次减持，吴氏家族将股份分散到各个子女手中，既避免了股权过度集中，也为后续套现铺了路。等到吴志刚九十一岁高龄时啊，在集中减持，更像是家族财富分配的最后一战。 第二，桃里面包的业绩颓势，是减持的直接导火索。一是营收利润双杀。二零二五年前三季度营收下降了百分之十二点八八，净利润暴跌了百分之三十一。点四九， 连续四年下滑。二是南方市场的翻车，南方消费者偏爱现烤面包，桃李的短薄产品水土不服，子公司的亏损超过了一个亿。 三是竞争白热化，便利店的现实，社区的团购限制，烘焙等抢走了大量份额。桃李的中央工厂加批发模式逐渐失效了， 业绩不行，股价自然成压。近五年，桃里面包的股价跌了百分之七十一，市盈率仅有二十二倍。此事减持，既能避免未来股价进一步下跌的风险，又能为家族回笼资金。 第三，家族内部矛盾和税务优化才是减持的根本原因。儿子们早已分家单干了，减持可能是利益再分配的信号， 通过大众交易或者协议转让减持可能比直接抛售股票税费更低。时代在变，定位要变。您对桃林面包有何评价呢？欢迎在评论区留言。九十一岁老人的减持啊，肯定是一场计划内的告别，也是家族企业待季耕耘、业绩压力的最后结果。 九十一岁老人实在是不想再去平衡各方利益了。对桃里面包来说，如何摆脱家族化的质枯，重振产品的创新才是留住投资者的关键。否则，就算是创始人套现离场，面包的保质期啊，也可能临近了。老李财经，谈历史，论时事，说财经。
55老鹰财经
02:17查看AI文稿AI文稿对北方人来说，桃李面包层是早餐桌上的标配，商，超烘焙区的 c 位永远有它。袋装吐司、豆沙包是宝妈眼中的囤货首选。谁能想到，这个从沈阳小作坊起步，用二十八年拼出中国面包第一股 年营收超六十亿的品牌，如今却陷入营收利润双降，市值蒸发三百亿的困境。桃李的崛起，本是踩准了时代需求。一九九三年成立之初，他就瞄准老百姓吃得起的方便面包，靠着三十万个零售终端铺满全国， 二零二零年市值更是冲到四百五十亿。可沉也老一套。他的停滞不前，恰好撞上了市场的快速变化。 南方扩张成滑铁炉，六点九万吨产能的烘焙中心成了负担。南方人偏爱松软，口感早有曼可顿加顿扎根桃李，扎实的东北味无人买账。二零二四年，华南年收下滑百分之二十五点七九，产能利率仅百分之六十五。更糟的是， 东北、华北的基本盘也失手，营收分别下滑百分之一、十、四点七七和百分之十。消费者吃腻了十年不变的老产品，而桃李二零二四年研发投入不足两千三百万，占比不到营收百分之零点四，连跟风的网红款都留不住人， 渠道优势也荡然无存。大超市开启自营烘焙区，胖东来网红产品抢尽风头，便利店多了，本地品牌经销商抱怨卖一袋面包赚的不够返点，线上更是滞后，二零二四年线上收入仅占百分之一点四。 等想发力时，市场早已被抢占，无氏家族还频繁减持套现。二零二零到二零二四年分红拿走近一十六亿，让投资者寒心， 尽管二零二四年推出零添加系列，营收占比却不足百分之五。二零二四年六十点八七亿营收、五点二二亿净利润同比双双下滑百分之九，印证了他的商业模式已经跟不上吃好吃鲜的新需求。 其实桃李并非无机会，学达利源扩品类、学好力来做创意 ip 都是方向，只是至今仍未见其亮眼动作。
1077与她财经
04:22查看AI文稿AI文稿二八年做到中国面包第一，三年市值蒸发三百亿。桃里面包这个曾经占据全国商超 c 位的短保面包之王，怎么突然就卖不动了？走进任何一家超市，货架上永远摆着那几款 纯属吐司、豆沙包、奶棒。十年前五块钱，现在还是五块钱。十年前这几样，现在还是这几样，稳定到让人以为时间静止了。可越是这种一成不变，越藏着致命危机。 一九九三年，退休教师吴志刚夫妇在沈阳开了个小作坊，靠着当天生产、当天配送的短保模式，硬是在康师傅、达利园这些长保面包的夹缝里杀出一条血路。 到二零一五年上市时，桃李面包已经拿下东北，华北市场年营收突破三十亿，成为 a 股面包第一股。二零二零年市值冲到四百五十亿巅峰。吴志刚放话要拿下南方市场，甚至在华南砸了六点九万吨产能的烘焙中心。 听起来很完美，可南方消费者压根不买账，华南市场早被加顿、曼克顿占据，桃李的中低端定位和老三样产品根本打不进去。更惨的是，南方市场的亏损，直接拖垮了整体业绩。二零二四年，上海、浙江、河南等子公司亏损超千万， 华南经销商只剩三十三个，东北却有两百六十九个。有网友调侃，南方小土豆的胃装不下东北老面包。但真正要命的不是地域差异，而是时代变了。 二零二四年财报显示，桃里面包营收六十点八七亿，净利润五点二二亿，同比下滑九点零五，这是自二零一五年上市以来最差的一份成绩单。面包和糕点这块核心业务，营收跌了九点五八，库存却涨了十九点四二，明显卖不动了。为什么卖不动？ 因为消费者的需求从吃饱变成了吃好。现在的年轻人，宁愿排队买十五块钱一个的鲍师傅、肉松、小贝，也不愿意花五块钱买袋装短饱面包。 他们天然觉得工业化生产的东西不够健康，肯定加防腐剂限制。烘焙店用新鲜出炉四个字，就把桃里的流水线产品碾压了。 更讽刺的是，桃里面包二零二四年全年研发投入只有两千三百万，同比还减少了三十一点八四，仅占营收的零点三八。面对限制烘焙的冲击，这点反击力度实在不够看。虽然也推出过贝果洁、水洁等网红单品，但对比烘焙店的花样翻新，桃李的产品力确实一般。 有消费者吐槽，超市货架上的桃里面包永远是那几样，豆沙包、纯熟吐司，吃了一零年早吃腻了。二零二四年，传统商超渠道收入占比仍超八十五，但大润发、永辉这些超市早就有了自营烘焙区，甚至胖东来的网红大饼都能抢走客流。 与此同时，达利源、盼盼这些综合零食品牌也在卖短保产品，桃里能分到的蛋糕只会越来越少。 有经销商透露，现在超市要求返点越来越高，桃李的利润空间已经快被压到极限了。线上布局更是迟缓， 二零二四年线上收入仅占一点四，而鲍师傅、虎头局、陌陌等品牌通过直播和社群运营，早就快速崛起。桃李面包声称要发力电商，但雷声大雨点小，新品贡献的营收不足五。黑猫投诉上关于吃出异物面包发霉的投诉却高达五百五十条。 最让投资者不满的是吴氏家族的频繁套现。二零二零年到二零二四年，吴志刚家族通过分红拿走超过十六亿，但同时公司市值从四百五十亿跌到不足九十五亿。也难怪网友调侃面包没卖好，老板钱包倒是鼓了。 二零二四年十月，桃李面包宣布全面淘汰防腐剂脱氢乙酸钠，推出零添加系列，还上了巧克力风味的嘿嘿嘿面包，试图迎合年轻人口味。但这些动作被质疑为时已晚。华南区域产能利用率只有六十， 佛山和上海工厂还在建，利息支出却暴涨二十六点八。盲目扩张的后遗症正在显现。从东北小作坊到 a 股面包第一，桃李面包用二八年证明了一件事，打败你的不一定是同行，可能是时代。当消费者不再满足于便宜管保， 当限制烘焙，用新鲜碾压工业化桃里面包的困境，正是所有传统快消品转型的缩影。桃里的短保面包还没过期，但它的商业模式或许已经过时了。毕竟消费者要的从来不是便宜又稳定，而是好吃又新鲜。你说呢？
1795虾知事
05:05查看AI文稿AI文稿哈喽，朋友们，我们这期呢是桃里面包大测评，选了几个超市比较常见，然后网上热度比较高的几款面包，今天呢，我们来一期大试吃，让大家以后早吧，哪怕着急随便买一个面包吃，也不盲选，来我们一起尝一下吧。首先第一个 鸡蛋香松面包，这个啊，绝对是一个老嘉宾，就真的是从小见到大，虽然我没有怎么吃过这个面包，他到手这么大一个，这个绝对是先顶饱来的啊。然后，呃，两边放的有肉松和沙拉酱，包了一个蛋皮，我一般吃都是先把这肉松两边给咬完来尝一下， 还是那个味，我觉得这个就是酱多多的一个初始，初始的发源者可能是那种肉松的一个咸香沙拉味，沙拉其实并没有很多，就不会很腻， 里面的面包就是那种嗯，软硬适中的一个老面包，掰开看它这里面也是放的有沙拉酱的，就是不至于吃到中间没有肉松的地方不会感到干巴， 我真的好喜欢吃这个面包头加上肉松很好吃。下一个来尝尝他们家的，下一个来尝尝他们家的巧乐角面包，呃，这个也算是很多人强烈推荐的一款，一个这么大，你打开你可以闻到那种巧可浓浓的一个巧克力味， 哎，这中间的巧克力夹心是不是有点太少了？然后整体是那种气孔比较大，比较松软的一个面包， 它这里面挤的是巧克力酱，整体吃下去不算腻，但是应该不是纯可可脂。这我第一次吃这个面包，我觉得整体口感还可以，是那种带一点点韧劲的，吃起来不怎么油，但是这一个应该不怎么顶饱， 下一个我们尝尝他们家的红豆奶油味。哥，我觉得它这个图片做的特别好看，特别诱人啊。来，我们打开尝一下， 噔噔一个这么大哦，有点像一个小汉堡一样，它这个就是一半奶油一半红豆，我觉得它这个跟这个图片还挺还原的，尝一下。嗯 嗯，它这里面的奶油应该像是那种老奶油，就吃起来会有点腻口。嗯，但是我很喜欢它这里面的红豆沙，是那种很绵密的一个蜜豆的感觉，但是吃起来会有一点点，嗯，防腐剂的味道， 嗯，或者觉得它这个奶油吃进去就是有一点腻口，然后红豆的话呢，就是整体是偏甜的， 但是我觉得早上吃一个这种搭配真的会有点腻，就是会感到不舒服，因为它这个面包整体吃下去的感觉就是，嗯，有一点点劣质，所以我不是很推荐这个。下一个，这个都不陌生吧，也是一个老鼻祖来的。 这个说实话我吃过，就是它里面是那种香香软软的，然后没有夹馅的。对，我先给你们预告一下，噔噔一个这么大黄色，应该是类似于那种乳酪，就是添加调味的那种， 嗯，这个依旧是一个真实的存在吧。我觉得就是，嗯那种香香甜甜的，添加剂的味道也没有那么浓， 然后你回味的话呢，还有一点点那种奶味的一个香气。嗯，这个我觉得是，嗯，目前为止最适合早吧吃的一款面包，呃，而且他这个吃起来你一整个也不会吃，觉得有点腻的那种。下一个下一个，我们的黄油厚切吐司， 呃，其实这个在超市里面并不常见，但是我就是当时刚好发现，我觉得这个看起来蛮好吃，噔噔，来尝一口。 嗯嗯，该说不说，这个巧克力味真的就是蛮浓的，它吃起来是那种偏韧劲一点点的。 嗯，因为它的保质期是那种偏长的，所以它里面肯定是添加的有添加剂，整体吃下去的口感就不如那种短饱的口感好。 嗯嗯，但是但是吃起来确实口感还不错，是那种偏甜的，它这个配料表里面是黑巧克力豆，还有可可粉。 ok， 朋友们，我们的一个总结环节啊，首先第一个我比较推荐的呢，就是那个酵母面包，那个比较就是最适合是早八吃的，然后那个黄油吐司的那个巧克力味呢，也可以也可以早八去吃，这两个我比较推荐啊。第二个我觉得比较好吃的面包是那个肉松面包，但是那个热量呢， 背有一点高，就是大家得酌情的去处理啊。就是如果没有管理那个热量控制的姐妹，你可以去那个入手那个啊。然后剩下的两个呢？那个巧豆角，反正我个人觉得，嗯，比较一般啊。嗯，可能我不太喜欢，但是网上有很多的朋友们都推荐那个。嗯，避雷的呢，就是那个红油黄豆的， 就是不不奶油红豆的那个，我觉得实在吃起来真是有点腻了。 ok， 那 我们本期视频就到这里了，喜欢的朋友们呢，记得给视频点点赞。好啦，支持一下主播。好，我们这期视频就到这里了，我们下期再见哦，拜拜。
3038🐟鱼粉粉
03:25
06:08查看AI文稿AI文稿我们每天早上可能都在给一家公司打工，但你可能从来没认真想过，他就是桃里面包。一家卖两三块钱切片面包的公司，能做到中国烘焙上市公司营收第一。 你听着是不是有点魔幻？对，他在短保面包这个领域试战率超过三成，是公认的龙头。关键是这家公司最早是从一个东北小作坊起家的，听着就很传奇。 等等，我印象里他就是超市货架上那种最普通的塑料袋面包，怎么就能干成龙头了？这个故事就得从一九九五年说起。创始人吴志刚老师退休后，在丹东开了个叫桃李的面包作坊。 但真正的转折点是一九九七年，他们从前店后厂的模式，一步跨越到了中央工厂加批发的工业化模式。这个中央工厂加批发听起来有点虚，你给我拆开讲讲。 好的，你可以把它想象成以前的面包店，是前面卖，后面自己烤，房租人工都很贵。淘里呢，干脆把后场抽出来，在城市边上建一个巨大的中央工厂，集中烤面包，然后批发给全城所有的小卖部、超市去卖。 这些零售店只管摆货收钱，不用自己烤了。哦，我明白了，这等于淘里用工业效率把全城小卖部的后厨给外包了。就是这个意思， 他不是在卖面包，而是在用工业效率外包了全城小卖部的后厨。而且他干的不是能放很久的长保面包，是保质期只有几天的短保面包。 你想想，在东北零下二十度的冬天早上，谁有空去排队等现烤面包？货架上这种价格像路边摊，品质稳定得像方便面的面包 就成了最好的选择，所以他靠够用就行。这个产品定义迅速占领了上班族的早餐市场。对，而且他把效率做到了极致。这里面有个特别反直觉的细节，就是他的以销定产模式。 他们不是盲目生产，而是每天下午收集各个客户第二天的订单，然后晚上连夜加班补单，保证第二天早上货能铺到终端。听着有点像我们现在说的柔性供应链， 那就像高铁订票系统，先放一部分票，看大家买票的热情，再决定要不要加开列车。完全正确。正是靠这种对效率和新鲜度的极致打磨，让他在二零一五年成了 a 股的面包第一股，营收一度冲到六十多亿。 可以说，靠着这套工业化系统，桃李在北方确实是打遍天下无敌手。但问题是，当这辆效率列车想开往南方，试图征服全国市场的时候，他却撞上了一堵看不见的墙。 嗯，这就到咱们要聊的第二部分了。现在的局面挺残酷的，桃李的营收和利润都在掉头向下，二零二五年上半年利润跌了快三成，具体是卡在哪些坑里了？ 主要是三层打击。第一是南下失利，北方那套低成本模式，到了湿热冷链成本极高的南方，完全水土不服。第二是渠道失守，他过去严重依赖的永辉、大润发这些大卖场客流，正在被盒马、山姆还有社区团购疯狂分流。 我明白了，以前是只要把货铺到超市货架上，就等于占据了高速收费站，路过的人总会顺手买一袋。但现在客流都绕行去刷短视频下单了， 对，场景已经完全碎了。最后一点就是品牌老化。当年轻人都在追求低糖高纤维的时候，桃李的主力产品还是那些传统甜面包，研发投入低的可怜，品控问题还时不时上新闻， 照理说他也在努力啊。我记得前阵子还看过他们的电梯广告，那个跌位文案，当时还上了热搜。那 次跌位营销恰恰暴露了他的流量焦虑，他在最该砸钱搞研发出新品的时候，把钱拿去买广告了。这就像一个学生，成绩下滑不去补课，反而花钱买了一身名牌衣服，指望靠形象来挽救局面，消费者根本不买账。 大家更关心的是这面包干不干净，健不健康。这么说，现在的桃李确实是到了至暗时刻，原来的铁轨断了，前面的路也分叉了，那这艘已经有点掉队的面包货轮还有没有可能重新掉头？面对挑战，桃李也没坐以待毙， 他们现在正从三个方向返工，一是拥抱线上，跟美团、拼多多这些平台合作，搞即时配送。二是产品往健康化走，开始推低糖高纤系列。 三是继续死磕自己的规模优势，想学日本的山奇面包，靠着全国二十多个生产基地，把成本压到极致，让别人没法跟他卷价格。 这听起来是回归商业常识了，不再幻想靠广告翻身，而是回到底盘竞争上。如果他真能做到让我手机上点一下，半小时内送来一袋便宜又健康的面包，那他的生意就还能做对。但你觉得他能成为中国的山奇面包吗？关键可能看他能不能做减法，怎么说， 他得停止追逐每一个流量热点，而是要把有限的资源集中在真正能发挥他优势的地方，比如在规模、效率上做到全世界最低的成本，这才是他真正的护城河。我同意， 他的结局不在于做了多少新鲜事，而在于能不能把便宜和健康这两件看起来有点矛盾的事同时做透。 如果从未来十年看，他可能有三种结局，最乐观的是他成功转身成为中国的山旗，稳坐行业龙头。中性一点是守住北方大本营，变成一个区域现金牛。 最悲观的就是他在追风口的过程中迷失了自己，最后变成我们记忆里曾经很红的一袋面包。所以说，桃李面包的故事，其实不是一个东北面包厂如何称霸全国的爽文， 而更像是一个工业时代的高效率样本，如何在一个被移动互联网健康化和新零售重写的世界里 重新找到自己位置的故事。也许，判断他有没有未来，不是看他下个季度的报表，而是看他能不能像当年从一个小作坊走向中央工厂那样，再次做出一个在当下看起来反直觉但却真正有效的选择。
312产品自习室
07:23
05:21查看AI文稿AI文稿哈喽，各位股东老板们大家好呀，二零二六年度最令人失望的上市公司排行又来了，上一期聊完天府以后啊，截止目前已经涨了三十个点， 看来被点评之后还真的有点效果。今天我们来继续。榜单第五名，中新国，它和榜单的其余公司不一样啊，技术实力、产能规模在国内金源代工赛道稳居头部，几乎所有半导体主流 etf 它都是核心持仓， 但今年股价表现十分拉跨，年初至今收跌百分之三，最大回撤百分之三十四。明明是产业核心资产，走势却持续疲软，外部设备受限，想要补齐国内先进制程缺口，只能依靠多重曝光工艺实现等效先进制程生产。 代价呢，就是工艺复杂，成本高昂高端，现目前持续亏损。作为长期持仓的投资人啊，我讲清楚边界，把它放进这份失望榜单，只针对二级市场的股价表现，公司承担的国产芯片突围使命，巨大的社会价值主管完全认可，不能混为一谈。 第四名，赛利斯，也是评论区留言的公司啊，曾经市场最火热的整车企业维兹哥的唯一代言人， 投资者把它当成新能源汽车赛道的成长标杆。依稀记得当年二三年十月份问界 m 七的火爆程度不亚于二五年年初饺子导演的哪吒二，从那以后，东风小康第一次真正意义上的有了消费者买单， 正式逆袭成了塞利斯。从微型的小面包转型冰箱彩电大沙发，从砖头与水泥转型成了诗与远方，二五年市值最高涨到了三千二百亿， 但二六年至今股价腰斩已有余，最大回撤负百分之六十，从维兹哥的唯一代言人啊，也逐渐变成了维二、维三、维四。当然，下跌的原因有很多种，比如行业内卷、消费下行，营销，公关不好等等。在这里啊，珠宝就不细讲了， 只是希望大家一起支持一下国产品牌，助力我国走出消费低迷，走出内卷。第三名，因为 冷板式夜冷的龙头公司啊，估计从年初至今跌幅百分之四十，最大回撤百分之五十。说真的，不做这个榜单我都快把你忘了，去年的五倍股，今年的纸老虎竟然还通过了英伟大的认证啊。市场当初给高估值是指望你出口赚 dollar， 结果你去对岸赚台币， 累死累活的做部件啊，抬起组装一架却迟了大桶。最令人失望的是啊，到目前为止，公司百分之八十以上业务竟然还是传统业务， 这说明啊，公司不仅没赚到美元，连台币和人民币都没有赚到啊。市场拓展的极其不及预期，而且公司在静默式的方案中并没有优势，现在冷板方案中赚不到钱，未来行业发展到静默式的方案，在自己不擅长的领域就更不要想赚钱了，只能说好自为之吧。第二名， 德民，年内涨幅百分之五十二，最大回撤百分之六十五。哎，有些人说啊，德民就是个颗粒模组厂，是个强周期行业，做的是囤货 nand 和 doran 涨价加工卖出的生意，跟我们炒股高买高卖没有什么两样，不应该对它有过高的预期。兄弟啊，我知道 我都知道啊，只是我想问， nand 和 durant 两二季度相比，一季度啊，一个涨幅百分之七十，一个涨幅百分之五十八，你是怎么做到二季度能比一季度净利润低的？ 明明是靠存货赚差价，你和我说实话，你是不是做了倒梯？就因为它啊，存储模组的周期高点提前的结束了，甚至这一段时间，搞得咱们看什么都像是周期股，市场的整体 pe 都要打折， 你说你闯了多大的祸呀？第一名我想大家已经猜到了，就是三零零四七六圣科技啊，还有个别名是阿珍，至于阿珍这个事情，我们等下再讲。先说主营业务 公司，这波增量主要是 ai 算力的高端 pcb 公司啊，是英伟达的核心供应商，去年呢，因为提前产能扩张，拿到了英伟达最多的份额，深度参与了此次的 ai 基建， 同时收益于 g d 三百入并新一代平台落地，二零二五年净利润暴涨了百分之二百七十三， 股价上涨了十倍啊，甚至超过了行业里的老大哥护垫，成为了 p c b 硬质电路行业新的龙头大哥。但好景不长啊，新一代平台入并交货，量产时间拉长，公司业务又高度绑定了英伟达链条，单一客户营销巨大， 市场开始担忧依赖单一产业链，缺少多样化的对冲，原本去年打入股价的提钱量迟迟不能跟上，资金信心开始松动，同时公司这些年大规模的扩展，资本开始体量巨大， 而且竞争对手追赶飞速啊，据说这次在谷歌的市场份额中已经排到第四了，最大回撤百分之五十三，也已经从市值第一成了第四，前面已经有沪电，深南铜鼎。作为投资者 看着别人的公司蒸蒸日上，而看着我们五十多岁的董事长啊，还在和一名叫阿珍的年轻女士在。 no！ no！ no！ no！ no！ 虽然，但是啊，这次事件也侧面印证了 我们董事长身体还是很好的，还可以谈恋爱，身体这么好，也希望陈总还是把公司的经营作为第一位啊。以上的内容仅供参考，不能作为投资的建议，后续还希望主播做什么榜单评论区留言吧。
00:44查看AI文稿AI文稿最近你们刷到说桃里面包长春子公司倒闭，一年营收一千八百块的视频呢？假消息啊，咱们沈阳苏家村官方已经正式辟谣了，人家老账面那个一千八百块只是遗留旧账务， 早就不干活喽！接手所有生产业务的新桃李公司，二零二五年营收足足三点三二个亿啊， 年报都公开能查到。最后提醒大伙一句，网络不是法外之地，不造谣不传谣，别被片面的截图带偏了， 遇事多看看官方通报，咱们理性吃瓜哦！我是沈阳苏家屯的老嘎达，每天跟你分享身边的大事小情。
