思特奇公司卖token吗
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04:27查看AI文稿AI文稿二零二六年五月，通信行业迎来一场静悄悄的革命。中国电信和中国移动相距推出偷看套餐，一块钱就能买到几十万偷看额度，打破跨平台壁垒，实现一号通用，这背后是整个算力产业链的大洗牌。本期我们聚焦八家核心受益公司，逐一拆解。 运营商正在经历身份的根本性转变。过去卖的是流量，按 gb 收费，本质上只是流量管道。现在卖的是 token， 按算力收费，正式转型为智能供应商。 今年五月，中国电信和移动相近市商用 tucker 套餐一块前几十万 tucker 跨平台壁垒被打破，这场变格有多快？中国日军 tucker 掉用量二零二四年初只有一千亿次，到二零二六年三月已飙升至一百四十万亿次，两年增长了一千四百倍。 token 以实质性成为 ai 时代的硬通货。 token 产业链分三层，上游是生产底座， ai 芯片、服务器。数据中心作为算力源头，中间是传输通道，八百 g 和一点六 t 光模块成为基础设施。 下游是制造中枢纽。智算集群和 token 工厂大规模落地，三层环环相扣，每层都有核心玩家。 第一家，数据港批发行数据中心，算力房东， token 工厂必须建在数据中心之上，公司在建工程十二点五一亿，是净利润的九倍。深度联动上海电信，确定性很强，但从房东向算力服务商转型，节奏偏慢，弹性偏弱。 第二家，天福通信光模块，上游核心零件供应商，纯粹的卖产人，营收五十一点六三亿，净利润增长百分之五十，增收又增利。无论下游如何洗牌，精密零件需求永远存在， 处于更上游，确定性极高。第三家，浪潮信息，国内 ai 服务器龙头，市占率超百分之五十，营收一千六百四十七亿，增长百分之四十三，最大痛点是增收不增利， gpu 外财导致定价权弱，面临全站新玩家竞争， 确定性强但弹性打折。第四家，新益盛国产光模块老二高弹性增长。标地，营收九十五点三二亿，增长百分之两百三十六点九， 深度绑定中美算力巨头八百 g 向一点六 t 升级，坚决体量不及龙头，但增速更快，正处量价齐生的绝佳窗口。第五家，工业复联，全球最大 ai 服务器代工厂， 营收九千零二十八亿，净利润三百五十二亿，净资产回报率百分之二十一点六六，深度绑定英伟达与华为，量大且不可替代，但受制于上游芯片，缺乏极致超额收益。第六家中继续创 八百 g 光模块全球出货第一，创业版首个万亿市值公司，营收三百八十二亿，增长百分之六十，毛利率百分之四十二点六一，处于 token 分 发硬件的最核心咽喉位置，盈利质量极高。第七家，含五 g 国产 ai 芯片旗帜，营收六十四点九七亿，猛增百分之四百五十三，实现上市以来首次盈利。出口管制下，国产芯片从被选项变为唯一解，运营商全面布局芯片，从适用进入标配裁准政策与需求双风口。 第八家，红杏电子，本轮行情最纯标定，算力从零到一的极致弹性在首，算力订单五十一点六亿，落地国内首个真正意义的偷看工厂，自建算力模式理论毛利率可达百分之六十。打通能源到芯片、算力模型应用全链路。 把这八家放到坐标系里看，纵轴是弹性，横轴是产业链位置。右上角是含五 g 和红杏电子，高弹性加核心， 中间是中继续创核心，异盛高确定性加高弹性。左下角是天福通信和数据港，稳健防守。越靠近核心造偷看爆发力越强。时代的集结号已经吹响。 从流量管道到算力引擎的跨越，不仅是通信行业的华丽转身，更是整条科技产业链的彻底重塑。在这个万物皆可偷看的前夜，硬核算力基建将迎来史无前例的价值重估。开卷有才，我们下期再。
132开卷有财
04:44查看AI文稿AI文稿ai 时代最确定的盈利赛道是什么？答案是 token 工厂。今年英伟达 gtc 大 会上，黄仁勋直接定调行业已从大模型时代全面进入 token 潜能时代，未来的数据中心就是生产 token 的 工厂，算力直接等同于收入。 一句话讲透， token 是 ai 处理信息的最小语义单元。 token 工厂就是整合算力、电力与调度技术，规模化、低成本量产 token 的 ai 核心基建。 和传统算力租赁卖卡时不同，它按 token 用量计费，毛利更高，现金流更稳，是 ai 应用爆发下的刚需赛道。如今全球 token 消耗量指数级暴涨，谁能把成本打下来，产能提上去，谁就握住了 ai 时代的盈利密码。今天就给大家盘点 token 工厂赛道盈利能力最强的十家公司。 事先声明，以下内容仅为行业基本面梳理与上市公司公开信息分享，不构成任何投资建议。第十名，一点天下 公司是 a 股企业级 ai 服务标杆率先落地，按 token 用量计费的商业化模式，自研 token 智能调度平台，深度对接国内主流大模型，覆盖全行业中小企业，客户付费转化与用户粘性，行业领先。 二零二五年净利润同比增长百分之八十七点二， ai 相关业务收入占比超百分之四十五，经营性现金流持续净流入，盈利质量扎实稳健。 第九名，浪潮信息国内服务器绝对龙头，全站自研算力调度系统全面适配国产芯片，是国内政企 token 服务的核心供应商。二零二六年一季度智算业务收入同比翻倍， roe 稳步提升至百分之十一点五五，规模效应带来持续盈利增长。 第八名，中科曙光国产算力龙头，自研液冷技术与算力芯片全面适配国产大模型，是国家级 tok 工厂的核心承建方。二零二六年一季度智算业务净利润同比增长百分之两百一十，业务毛利率稳定在百分之三十以上，政务订单保障盈利高确定性。 第七名，拓维信息公司深度绑定华为升腾生态，打造全国产化 token 生产基地，深度覆盖中西部算力枢纽，产能扩张速度行业领先。二零二六年一季度 ai 业务收入同比增长百分之两百八十，算力服务毛利率达百分之四十，充分享受国产算力替代红利。 第六名，协创数据拿下英伟达 n c p 高级认证，优先获取高端算力芯片，搭建全球分布式算力网络，是国内 token 能落地最快的民营厂商。 二零二六年 roe 达百分之三十点零三，净利润百分之九点四一，连续三年盈利上行，二零二六年一季度净利润同比增速超百分之三百。 第五名，东阳光手握超大规模夜冷智算中心， p u e 指标行业领先，深度服务，海外科技巨头，是国内 token 出海的核心产物供应商。 二零二六年一季度净利润同比增长百分之三百二十， idc 加 token 服务综合毛利率达百分之三十八，长单锁定未来三年核心业绩。 第四名，东方国信，上线 mesh token 全生命周期运营平台，十年绿电长单锁定超低电价，液冷技术将 p u e 压制一点零五成本壁垒，行业顶尖单位 token 生产成本处于行业洼地。二零二六年一季度智算业务毛利率达百分之四十二， token 商业化闭环已完全跑通。 第三名，利通电子深度绑定国内头部云厂商万卡级算力集群，以规模化投产主打高性价比推理， token 服务，长单锁定能力突出。二零二六年一季度净利润同比增速超百分之三百五十，算力业务毛利率稳定在百分之四十五以上， 盈利兑现能力位居行业前列。第二名，润建股份落地五项云谷 token 工厂加润道心算平台打造，算力租赁加 token 分 成双模式，自有绿电资源，锁定极致电力成本。 二零二六年 token 业务营收目标十亿元，该业务毛利率超百分之五十多元，盈利结构保障，现金流持续稳定。第一名，昆仑万维， a 股最早实现 token 规模化盈利的大模型厂商，日军 token 掉用量突破一点二万亿，高性价比服务快速抢占海外中小企业市场。二零二六年一季度 ai 业务收入同比增长超百分之四百五十，业务毛利率长期维持在百分之四十二以上，盈利弹性位居赛道首位。 总的来说， token 工厂的核心盈利逻辑就是极致的成本控制、规模化的产能加上高效的技术调度能力，以上这十家公司已经在赛道里跑出了实打实的业绩，也是未来 ai 算力红利最核心的受益者。 在此声明，以上内容仅为行业基本面梳理与上市公司公开信息分享，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
1276老炮投研
02:03查看AI文稿AI文稿toker 概念深度发展的六家公司，一、润建股份主营通信网络技术服务、 ai 算力服务，推动五项云谷智算中心全面转型。 toker 工厂采用按 toker 用量计费的商业化运营模式，提供标准化 ai 推理、 toker 生产服务 五项云谷一期投运六千台机柜，每小时可提供两千亿 toker 潜能，二零二六年规划打造四个万卡算力集群。 二、东方国信主营大数据云计算服务，自主打造 mash token 全流程平台，覆盖 token 生产、调度、计费、管控、分发全生命周期，是行业内首个 token 全生命周期运营平台，可无缝适配全球多款主流大模型协议搭建，企业 ai 能力统一调用入口。 三、红信电子主营柔性电子制造， ai 算力服务正式落地华为升腾三八四超节点算力集群项目，打造江苏省首个大规模 tko 工厂，首批部署四台华为升腾三八四超节点服务器， 通过设备互联，形成高性能超级算力集群，支撑 tko 规模化生产。四、利通电子主营液晶显示结构件 ai 算力服务， 拥有英伟达中国区 preferred 级 ai 云合作伙伴资质，全面从传统算力租赁向 token 生产收益分成模式转型，现有算力规模高达三点八万匹，算力出租率超百分之九十五，算力潜能储备充足。 五、首都在线主营云计算 i d c 服务，为智普 ai 核心算力供应商，在全球五十多个国家和地区布局边缘节点网络，主打 tokun 跨境传输加速服务，搭建国际化算力服务网络，保障 tokun 高效稳定传输，持续推进智算中心建设，夯实 tokun 业务潜能基础。 六、软通动力主营信息技术服务数字化解决方案，自研锐动智能体云平台，搭载专属 token hub 核心引擎，具备企业级 token 聚合高效治理能力，推出业界首款端侧 ai 推理四卡一冷工作站，全面打通全球算力，深度完善 token 产业生态布局。
757软件邦
04:22查看AI文稿AI文稿ai 的 尽头是什么？是算力？算力的尽头是什么？是 token？ 今年英伟达 gtc 大 会上，黄仁勋一句话，定调行业已经从大模型时代全面进入 token 产物时代， 未来的数据中心就是一座座生产 token 的 工厂，算力不再只是成本，而是直接创造价值的生产线。 一句话讲透， token 就是 ai 处理信息的最小语义单元。 token 工厂就是整合算力、电力与调度技术，规模化、低成本量产 token 的 ai 基础设施。跟传统卖卡式算力租赁不同， token 工厂按 token 用量计费模式更灵活，是 ai 应用爆发下的重要底座。 现在全球 token 消耗量正在指数级增长，谁能把成本打下来，把产能提上去，谁就能在 ai 产业链里掌握主动权。今天就来梳理一下在 a 股 token 工厂这个方向上布局较有代表性的十家公司。 先声明，以下内容仅为行业公开信息梳理，不构成任何投资建议。第十家，一点天下 公司是 a 股企业级 ai 服务的重要参与者，较早跑通了按 token 用量计费的商业模式，自研 token 智能调度平台，广泛对接国内主流大模型，服务各行业中小企业客户， ai 相关业务收入占比已超过百分之四十五，经营性现金流持续稳健。第九家，浪潮信息， 国内 ai 服务器领域出货量领先，全站自研算力调度系统，全面适配国产芯片，是政企 token 服务的主要算力供应商之一，去年营收规模站上新台阶，呈现稳健增长。第八家，中科曙光， 国产算力领域的重要力量，自研液冷技术与算力芯片适配国产大模型，参与国家级 token 工厂建设，业务毛利率长期保持在较好水平，政务订单保障了业务的高确定性。 第七家，拓维信息深度绑定华为升腾生态，全方位参与鲲鹏升腾加大模型体系，子公司湘江鲲鹏拥有升腾整机授权，参与多个智算中心建设，打造全国产化 token 生产基地，覆盖中西部算力枢纽，能耗扩张持续加速。 第六家，协创数据获得英伟达 n c p 高级认证，优先获取高端算力芯片。子公司傲家软件已获英伟达云合作伙伴资质，搭建全球分布式算力网络。在民营厂商中， token 能落地速度较快，能与渠道同步拓展。 第五家，东阳光运营超大规模夜冷计算中心，以收购自洁系 a i d c 龙头情怀数据，打通算力加电力闭环， p u e 指标行业领先，深度服务海外科技巨头，是国内 token 出海的重要能支撑，长期订单锁定确定性高。 第四家，东方国信上线 mash token 全生命周期运营平台，率先提出 token 工厂运营平台概念， 通过十年绿电长单锁定超低电价液冷技术将 p u e 压到极致水平，单位 token 生产成本具备明显优势，商业化闭环已基本跑通。第三家，利通电子深度绑定国内头部云厂商万卡级算力集群，以规模化投产， 主打高性价比推理 token 服务。子公司世纪利通为英伟达 preferred 及 ai 云伙伴，长单锁定能力强，算力业务维持在高盈利水平。第二家，润建股份落地五项云谷 token 工厂及润道星算平台打造，算力租赁加 token 分 成双模式， 自有绿电资源锁定电力成本。 token 业务被视为公司重要增长曲线，多元盈利结构保障经营稳健，正在探索行业新范式。 第一家，昆仑万维 a 股，较早实现 token 规模化变现的大模型厂商，自营天宫大模型、日军 token 掉用量突破千亿级别。海外 token 收入占比极高，高性价比服务快速打开海外中小企业市场，业务规模弹性位居行业前沿。 最后，简单总结一下偷看工厂的核心逻辑，就三个关键词，极致的成本控制、规模化的产能，加上高效的技术调度能力。以上这十家公司都在这个方向上有了实质性布局，也是未来 ai 算力眼镜中的重要参与者。 在此说明，以上内容仅为行业基本面梳理与上市公司公开信息分享，不构成任何投资建议。如果你对 ai 产业链感兴趣，欢迎关注我，一起看懂 ai 背后的逻辑！
147认知科技
01:07查看AI文稿AI文稿谁把 tok 的 价格打下来，谁挣钱？九块九买一千万的 tok， 相当于每一百万 tok 不 到一块钱啊！要知道，去年这个时候呢，还要五六十块，现在互联网大厂呢，也得两三块钱啊，这简直是白菜价。按照我们之前直播中说过的， ai 这次创造财富呢，是分为三个层次的，第一层呢，是算力硬件， 这一点呢，早已经被历史和市场验证了。第二层呢，是谁把 talk 的 价格打下来，谁挣钱？我特意去统计了全市场的 talk 报价情况，可以看到，三大运营商可谓是诚意满满，真的把价格打下来了。 所以呢，最近几天，资本市场也开始对三大运营商进行关注。第三层呢，才轮到以豆包和恒盛科技为代表的各个 ai 的 应用厂商，这对咱们散户意味着什么呢？记住两点啊， 一，别为了捡便宜去买自己根本用不完的月包，免费额度，日常够用，别为了看着便宜的九块九啊，而多花九块九啊。 第二呢，更重要的是投资风向，大厂涨价，说明上游算力需求是实打实的缺口啊，谁能提供更便宜的算力租赁更便宜的高端芯片，这才是我们更应该关注的底层方向。注意，关键词是更便宜，只有 ai 底层设施更便宜了，所有的 ai 应用才更好的落地。
97昌顾问
01:40查看AI文稿AI文稿二零二六，可落地研发公司项目拆解， token 加出海，国内 token 价格一分，国外三美分。很多人看到这个数字，以为这是小利差，其实这是跨国暴利的 风口，怎么才能赚这个利差呢？所以全球 token 差价怎么合理合法的去做呢？我今天教你三个合规的玩法。第一招， api 套壳。阿里通讯这种千万级的授权封装，本地化的界面，直接卖给东南亚电商客服，因为他们每天的使用量是个天文数字，甚至毛利能到达百分之六十五以上。你肯定会问，这是为什么？ 因为别人没有这种本地化的服务啊。第二招，来了模型量化，把大模型的版本从十三 b 砍到三 b， 部署在撒哈拉以南，作为廉价的算力节点，按 top 的 成本可以降到零点零零八美分，卖出零点零零三美分。举个例子， 只要当日的消耗能达到十亿头，肯净赚二点二万美元。第三招，时区套利。欧洲白天的电费贵大家都知道，那就把推理任务调度到南美的夜间算利成本降低，亚洲白天算利需求 高，那就再调度时区成本再次降低到百分之四十，这才是真正的跨国套利。到这里，一定很多人会问 最大的问题，怎么把托管卖出去？那么重点要来了，我们能卖给谁？还能卖给谁？那么销售托管的渠道在哪？怎么去找这个渠道呢？话而言之，商业痛点也来了，大家都在抱怨做不到，找不到的时候我会诚恳的告诉你，路线就在当下，机会就在眼前。
64黎氏AI指南
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01:57查看AI文稿AI文稿大家好， tok 运营业务呢，一直很火，需要哪些资质呢？今天一条视频讲明白，全程干货不绕弯，需要朋友点赞收藏。首先必须划重点，在境内虚拟货币类的 tok， 比如比特币，各种稳定币，不管是发行、交易还是运营，全是禁止的， 没有任何合规资质能办，这是红线，千万别碰。还有直到目前以 token 名义募资，这些都是红线，碰了就会出问题。我们最近服务的大客户呢，主要做的是 ai 算力、 token 以及平台积分那种， 不涉及虚拟货币。如果你也做这种资质，主要分三类就可以合规了。第一类是基础必备资质，首先你得有个公司经营范围呢，写信息技术、软件开发这些，别写虚拟货币待币，不然直接踩雷。然后线上平台必须有 i c p 备案， 就像网站的身份证，还有等保三级，这是 ai 数据平台的标配，网安类也要审核的。第二类，数据和算法的合规，比如你的 token 和 ai 大 模型有关，比如 ai 调用计费算力凭证，就得在国家网信办做算法备案， 要是涉及数据跨境调运，还要做数据出境安全评估，保护用户信息，不能马虎。第三，算力相关的资质，如果自己建服务器或者找托管合作方，必须有 i b c 许可证，要是自己做云服务，还得有云计算牌照 这些呢，都是硬性要求。顺便说一下境外的情况，要是想在香港、新加坡、欧盟做金融类托管，比如稳定币， 那么这些呢，都需要有牌照，所以我们新手呢，别盲目入场，先把资质搞清楚。感谢您的聆听，再会记得点赞关注哦！
64义说资质
02:04查看AI文稿AI文稿不少网友在留言区说， token 还有这种正规代理商，现在满大街都是 a p i 中转站，有的便宜的离谱，到底能不能用？ 其实啊，那个 token 代理现在这个水还是挺深的。第一就是正规军的代理商，就是是有官方名名分的，比如说 open ai 的 smb 的 合作伙伴，其实我们公司就是 open ai 的 合作伙伴，还有 aws 里面的 cloud， 就是说现在在网上大家都找 a w c cloud 账号儿啊。第一种就是啊，通过我们这种代理商拿，还有一种就是自己去注册啊，用用这种 team plan 去承包给一堆人在用。还有一个就是 google cloud gemini， 其实这个 gemini 也是在 google 云底下，这都是我们拿的，是官方的这种 rebate 返点。 那网上的中转站分为两类，第一类就是正规批发商在搞，就是像一些代理商都在搞，我们没搞，因为图私一端的太麻烦了。另外一类就是我之前说过的徽商，他们用盗盗刷的黑卡呀，薅羊毛赠金在跑。 这种流量其实你平时玩玩可以，但是如果你是企业主，你的产品呃几乎也不会接，在这种随时失意随时被封号的路上，对吧？呃，说真话，在中国在国内把头壳卖给散户，私一端不是个好生意，因为 理论上你需要 isb 和。呃这种 license， 而且里面会有一定的法律风险，比如说人家用你的去做了一些违法事情。呃，所以我们作为 a w s google 还有 open ai 的 合作伙伴，我们基本上目目标很明确，我们就是服务这种出海企业，就是在就是有境外主体的。 对，所以比如说我现在一直在布局这种 ai 玩具的赛道，呃，在这个行业你光呃有 token 没用的，你就需要 a s r t t s 啊这些东西，还有呃 包括一些审核内容，其实都挺复杂的， token 生意到最后我觉得拼的绝不是几分钱的差价，你可能还是你的增值服务，有没有意义， 呃，所以我们现在就是现在也是目标，就是看看有没有这样的赛道和合作，来一起来就深耕这种 token 增值业务。
141一介草民
04:49查看AI文稿AI文稿今天一口气给大家聊清楚 token 工厂到底是什么？这里面普通人有没有机会？先说一个数据，二四年国内日均 token 掉用量大概是一千亿，到了二五年底，这个数字变成了一百万亿，而就在三月份，这个数字已经变成了一百四十万亿， 两年增长超过一千倍。大家把整个 ai 行业过去两年的发展压缩成一个数字，就是这一百四十万亿。这个数字背后催生了现在 ai 最火的新物种 token 工厂。 十五号，红星电子在无锡签了四台华为升腾三八四超节点服务器，组成了万卡级群，专门用来生产 token。 同一天，电信宁夏分公司启动了国内首个百亿级 token 工厂集采，整体规模一百六十四亿，他们要把 token 变成像流量套餐一样的东西。 腾讯把 mark 平台升级成了 token 号，阿里 at 事业群年化收入已经超过了一百二十万亿， 全国第一，全球第三。你发现没有，所有人都在干同一件事，把算力变成头肯。那头肯工厂到底是什么呢？两句话给大家讲清楚。第一句，头肯是 ai 的 产出单位，你可以理解成工厂的成品，算力是才能，头肯是产出的成品。 传统的算力租赁是什么呢？是卖毛坯房，按面积按小时收租，你住的好不好跟我没关系。头肯工厂是精装房，拎包入住，按居住体验收费。 第二句，托肯工厂的本质是从卖资源变成卖结果，客户要的不是你的 gpu， 是 ai 帮我解决问题。这一个结果就像你去代工厂，不是买机器，是买产品。你去炼油厂，不是买炼油设备，是买汽油。 现在 ai 产业正在发生同样的事，从卖善利过度到卖智能产出，这才是 tok 工厂的核心逻辑。那为什么上下游都愿意进这个局呢？有三个关键点，第一， tok 工厂理论毛利率能到百分之六十，对比一下传统 idc， 毛利率大概是百分之十五到百分之二十五， 算率租率好一点，大概百分之二十五到百分之三十五，托管工厂直接翻倍。海外对标公司 fairworks ai， 二六年二月年化收入三点一五亿美元，毛利率百分之五十，估值已经到了四十亿美元，资本市场给他的估值逻辑已经不是硬件公司，而是 ai 服务平台。 第二，收入和调用量挂钩。传统租赁是固定租金，不管用户用不用都得付钱。托管工厂是按量计费，用的多用的少赚的少，和客户业务深度绑定 一起增长，客户爆了你跟着爆，客户凉了，至少还有个底子在。第三，门槛其实不低，不是有 gpu 就 能做头坑工厂，你需要推理优化能力、模型调度能力，稳定的电力和散热，足够的运维团队，缺任何一环毛利率都会往下掉。 所以这个赛道的玩家目前都是有一定积累的算力公司，云厂商、运营商竞争压力比较小，可以排除很多草根创业者，但是也得给他泼个冷水了。首先，托肯工厂的护城河没有大家想象的那么高。原因一，推理优化不是专利，你今天优化了一套方法，能把成本压到行业最低， 但对手三个月后可能就追上了，这不是芯片制成，有摩尔电力护城河，这是软件优化没有永恒的领先 原因。二，大客户的长期外包需求不确定性比较大。现在头肯工厂的客户很大一块是中小企业，他们技术弱，只能外包。但大厂呢？自接腾讯、阿里都有自己的技术团队，等他们自建推理能力足够强，外包比例会下降。 第三可能会被云厂商吸收掉。阿里云、腾讯云、火山引擎，他们本身就在做 token 服务，独立的 token 应用平台，未来很可能变成大厂的富翁，而不是独立生态。说到这里，大家可能会想，这些全是巨头的事，跟我有什么关系？ 跟大家说，其实关系大了。调用 token 省时间就是赚钱。一个内容创作者调用大模型消耗 token， 选择题、写作配图能从八个小时压缩到两个小时， 省下的六小时可以多做三条内容，多接一个商单。以前赚钱靠出卖时间，现在靠驾驭 ai 提升效率杠杆。你在一个行业干了五年，踩过的坑，总结的经验，未给 ai 做成 scale， 每次运行几千个 token， 成本低到忽略不计，但能反复升钱， 经验本来就值钱，以前没工具放大它，现在有了。所以对于 token 工厂，我的结论是，它是个真机会，但不是一个适合普通人的机会。 它本质上是 ai 产业分工细化的产品，这是一个趋势，不是一条护城河。最终能活下来的，要么是规模足够大，成本足够低的，要么是由绑定特定场景形成差异化的，那些两头不靠的中间商会很难受。 最后给大家一句话， token 只是一种未来的生产资料，最终产出什么，还是要发挥自己的主观能动性，工具最终还是要看怎么使用，这才是最适合普通人的方向。今天就先聊到这里，觉得有收获的点个关注，我们下期再聊。
38李不李
01:14查看AI文稿AI文稿ai 公司卖模型太出奇了，顶尖资本都在偷偷收过路费，这才是闷声发大财的本质。甭管你训练什么大模型，或者用什么 ai 工具，最后的利润都会流向同一个地方脱轨。摩根大通预测，二零三零年中国次元消耗量将增长四百倍。 这就是为什么业内大佬都说磁源经济是 ai 新地建的核心原因。数据显示，到二零二六年底，全球 a p i 中间件市场规模预计突破三十一亿美元。看看高手们都在做的， 现在赛道已经分化出五种形态，国行、聚合分发、企业级网关、开源代理、白牌转售、国产推理、云代理。每一种都搭建了不同的收费站，但真正值钱的不是销售，而是路由权。 平台掌握了不可见的路由和上游模型方的定价权开始松动。简单请求走便宜模型，复杂请求走高端模型，不需要用户自己操心。一个中间层的技术溢价就出现了。这种 take rate 抽成模式，聚合能拿到综合成本的五到六成。 部分专业级积分平台年收入已超两亿元。不过运营一个中间件平台的合规成本巨大，中小玩家根本玩不转。
05:28查看AI文稿AI文稿华为升腾最近在推出了最新的推理芯片九五零 pr 以后，国产的算力板块，特别是芯片股，在国产替代的趋势下，出现了久违的大涨。不 过在芯片厂商的背后，还隐藏着一个最大的受益者，他就是新崛起的算力租赁厂商，现在又叫 talkin 工厂。所谓的 talkin 工厂，并不是之前算力租赁随便改个名字而已， 它是 ai 推理时代的一个新产物，是一种全新的生意模式，也会涌现出一批新的公司。如果说 ai dc 的 算力中心提供 ai 服务器的机价出租，但是不管买算力卡像是一种出租商铺的生意模式， 那么算力租赁的公司就是在这个基础上，把算力卡也买好了，整租 ai 服务器给大厂，向租商铺和设备。 那 talk 工厂进一步又升级了，它装好了全套设备以后给大厂用，按大厂卖出的 talk 量和它们分成模式是一起合伙做生意。这种生意模式的变化，会让 talk 工厂的盈利空间提升一个量级，但是操作难度也比之前大很多。 为什么这么说呢？我们先看旧模式，之前算力租赁时代的明星企业，像利通电子这一批，主要是靠资源吃饭，他们能独家拿到英伟达、 h 一 百这些高端的算力卡，然后配好服务器，高价租给大厂，做大模型的训练模式，简单粗暴，躺着赚钱。 但是这种好日子也持续不了太久，一来呢，是英伟达的高端芯片出口是受管制的，未来存在被制裁或者断供的风险。二来英伟达的卡以后也不会像现在这样，离开了就活不了，因为 ai 推理时代到来了。 华为升腾的九五零 pr 不是 gpu 这样的通材，它是专门为推理定制的专材，它的售价也就是英伟达 h 两百的四分之一不到，但是推理性能和 h 两百是相差无几的。 现在 ai 大 模型大规模训练的时代慢慢地结束了，下一阶段是应用落地比推理能力的时候，谁能够拿到高性价比的推理卡，谁就有了新的核心竞争力。 而国内在这块，华为的性能是绝对的独一档，在它的后面才是阿里的平头哥、韩五 g、 百度、昆仑心这些厂商。而华为最新的推理芯片，二六年的产量大概是七十五万克，百分之七十被大厂拿走了自己用，还有百分之二十五被 token 工厂给瓜分了。 这些厂家不是传统的绑定英伟达的算力租赁厂商，而是一批绑定华为这些国内科技巨头的新人。 大厂靠自有的算力，现在还远远满足不了需求，而且他们也不想重资产，全都自己承担，所以未来一定会和这些新人合作。不过这种合作模式现在也发生了重要变化，这就是按大模型 top 肯的消耗量走分成 top 工厂可以拿走七成，大厂拿走三成。理论上讲，工厂的毛利率可以从固定租赁费时期的百分之三十上升到百分之五十。 这不是因为大厂现在弱势了，会去让利，而是在推理时代，大厂用算力租赁的模式根本就不划算。 ai 训练的时代，服务器是二十四小时不间断的，大模型不断地喂数据就行。 但是到推理时代，主要跑应用了，白天大家都在用 ai 服务器，是满负荷运转，晚上大家都下班睡觉了，如果大厂还付租金给这些租赁厂商，那就亏死了。 所以他们还是和算力中心商量了下，咱们按 tockin 的 消耗量分成得了大厂苏，模型和算法硬件全都是 tockin 工厂出，大家合伙做生意。 不过大厂闲，晚上机器空闲，工厂难道就不怕吗？这就是吃 tockin 工厂这碗饭赚钱的门槛了，不是谁都能做的，要比的第一个本事就是有没有跨时区的国际客户资源，把算力使用的高峰期错开， 晚上给海外客户用，白天给国内的大厂用，这就要比他们业务国际化的能力了。此外，白天晚上服务器都在运转，而且同时并发的服务多家公司，这比机器简单粗暴的集体位数据要复杂的多，而且需要复杂的电力算力和缓存资源的调度调配， 还有出错之后的容错率，不能哪怕让一个客户的大模型停滞。所以没有极强的平台运维能力的公司压根吃不了这碗饭，不是有卡有设备就能赚钱的。现在国产算力基建已经是建在弦上，不管大家经验是不是丰富，政策也要扶持一批厂商。 而华为现在也已经重点和一批下游的客户深度绑定了，在全国的各地建立重点的 toko 工厂，为国产算力做支撑。这里面和华为合作的第一梯队有高新发展，拓维信息、神州数码、红信电子基本上已经拿走了华为给 toko 工厂芯片产能的百分之七十， 目前他们都规划一期工程就要建成万卡以上的算力基群，而在华为重点合作的第二梯队里面，还有润建股份、广电运通、软通动力这些厂商。其中润建股份有东盟的客户资源和国际化的布局。此外，他之前有很长时间的电信运营经验， 而这一批新涌现的托克工厂，大都处在前期的重资产投入期，但是在明后两年，随着 ai 服务器上加率的爬坡，他们也会进入一个业绩的兑现期，到时候谁能跑出来，就得看自己的真本事了。 股市的行情让人眼花缭乱，各种点评浮于表面，请关注我，带您深度解读产业趋势，还有上市公司。
230松鼠爱爆料
03:57查看AI文稿AI文稿你想过卖 token 到底怎么变现吗？ token 的 变现，其实是一台精密咬合的经济机器，从最底层的 gpu 机房，到最上层的 ai 应用，每一层都在想方设法把这一粒小小的磁源吃干榨净。今天咱们就一层一层扒开看。 二零二六年三月，国家数据局直接把 token 定义成智能时代的结算单位。就像工业时代有千瓦时，互联网时代有流量， ai 时代就靠 token 来当通用的度量衡。 那问题来了，怎么用这个度量很赚钱？第一层变现玩法，官方当收费站，就是大模型公司自己卖 token 给你，价格现在基本透明。 open 内的 g p t 四点零输入，每百万 token 收二点五美元，输出收十美元。 国内的阿里云 qw 减 max， 输入两块四人民币，输出九块六。你可能会觉得这利润也没多吓人吧？其实不对，我给你举个真实的例子，字节跳动的火山引擎。二零二五年，光对外卖 token 这一项就干了一千九百四十四万亿次调用 什么概念？国内 max 市场将近一半的份额被他一个人吞了。规模一上来，编辑成本就像被压路机碾过一样，越来越低，越便宜，越卖，越卖越便宜。 第二层玩法，中间商赚差价。国内用户想用 cloud gpt 支付，不方便，网络还卡，那怎么办？ 有人就搞了个 api 中转站，把几十个模型打包成一个入口，你通过它调用它，悄悄抽成，这个生意能做到多大？说个真事，有个哥们叫 alex taylor， 之前是 open c 的 联合创始人。 他搞了一个平台叫 openroot， 只抽百分之五的佣金。二零二四年十月月流水八十万美金，到了二零二五年五月，变成了八百万美金，七个月翻了十倍， r 六 z 直接给他估值五亿美金。还有更狠的，一个月租二零零美金的 cloud 账号 被拆开重组转卖，能卖到两三千美金。有投资人私下说，他们盯的一个中转站项目，月流水五百万人民币，毛利率接近百分之五十。听到这，你大概明白了，这哪是做生意，这简直是暴力收购机。当然，这里面有正规军， 有灰色操作，也有卖假货的。你花 cloud 的 钱，可能买到的是别的模型的。回答第三层玩法，把自己变成 token 工厂，不当中转战了，直接自己铲 token。 给你讲个上市公司的故事，讯测科技上市不到四个月， 十二点八五亿营收撑起了千亿市值，怎么干的？他把商业模式从按月订阅改成了按 token 消耗量付费收入公式变成了 token 价格成调用次数，你用的越狠，他赚的越疯。中国电信更绝， 直接搞了一个磁源经营平台，从 token 的 生产调度到变现，全链路自己打通。他们总经理说过一句话，加快从流量经营迈向磁源经营，这是关键跨越。 在这个逻辑下，运营商不再是单纯的管道工，而是时代价值的主导者。第四层玩法， token 套利。同样一个 token， 用在不同的地方，价值能差出几十倍。你拿它做普通问答，不值几个钱，但你要是拿它来分析法律合同，解读医疗数据、跑金融风控模型呢？ 单位价值直接起飞。有两组数据，你可以对比看看。二零二四年初，全国每天消耗的 token 大 约一千亿，到二零二六年三月，这个数字突破了一百四十万亿，两年多涨了超过一千倍。卖 token 从来不是终点，真正值钱 的，是怎么让每一粒 token 在 流动中跑出最大的价值，那才是藏在 ai 经济深处的财富密码。我是麦田， 深耕 ai 大 模型聚合服务领域。如果你对 ai token 聚合分发感兴趣，可以查看我主页，可以免费赠送一本我写的电子书。磁源经济， ai 时代，普通人的黄金赛道。
149大卫聊Token经济
07:49查看AI文稿AI文稿你写的那行代码哈，在法律人眼里跑两种路，一种是跑在授权之内，另外一种是跑在边界之外，调个 a p i， 拿点数据，在你眼里，那只不过是几行代码的事，没偷也没抢，但是在法律人眼里，他不这么看，做开发的也好啊， 搞数据的也罢，你手里的那个所谓的合法的账号，那串 token， 那 把钥匙，可能正在替你打开一扇通往高墙的大门。 老杨啊，一个搞智能化平台公司的老板，中标了一个规划项目，需要查一些数据，合作方公司就从被害单位一个科技公司手里借了一个收益辅助系统的临时账号，转手就交给了老杨。老杨登进去一看，哇，这数据全细， 之前心里的算盘就开始打的啪啪响了，于是啊，他就让他的员工上了爬虫，四十八小时六万次的请求，一千八百万条的数据被硬生生的搬空了，那么被害单位这个科技公司的监测系统就亮红灯了，被迫关停 啊，业务就瘫痪了，被害单位就报警了。罪名，非法获取计算机信息系统数据罪。老杨到案之后还嘴硬，账号是给的呀，数据是全部能够 合法合规的看到的，那么爬虫他只是提速，怎么可能是犯罪啊。那么有账号有授权，这个到底有没有可能构成犯罪啊？ 很多人啊，听到这，尤其是写代码的兄弟们，可能会撇嘴，有账号不就是合法的吗？我就是多下载了一点数据，这个顶多算违约，怎么可能就刑法伺候啊。这话啊，在茶馆里边是有道理的，但是控方他不这么认为。控方的逻辑其实很简单，第一， 老杨他虽然有账号，但是临时账号的授权范围，他是封顶的，时间有限，条数有限，导出有封顶， 那四十八小时六万次的访问，一千八百万条的数据，这个远远超出了授权范围。那么在空房眼里，这个就叫超越授权。第二啊，就是技术手段，在空房眼里，他是非法获取微信聊天记录，里边老杨的员工 写着感觉要把他们的服务器搞崩了，我就担心他们发现我们使用的数据量太多了，这个在空房眼里就是明知越界，你仍然干了， 妥妥的主观有故意。那么第三就是情节严重，一千八百万条数据，被害公司系统关停，直接的经济损失九万多块钱，这个就达到了司法解释情节特别严重的标准。三步走完，在空房眼里罪名成立，量刑三年起步。 那老杨的这个操作技术上，他到底越了什么界？空房他凭啥定他是非法？那么辩护的空间又在哪？ a p i 啊，烂大街的词大家应该都不陌生， 应用程序编程接口，说白了就是系统它对外暴露的一个端点，那么你按照协议的格式发送 http 请求， 服务端它按照接口规范返回数据，但是啊，它每个端点的后边都挂着访问控制策略，谁有权限来调这个接口？那么请求的频率上限是多少？返回的字段范围有多大？这些啊，全部都由服务端说了算。那么服务端它正常的一个健全链路是这样的， 先是用户登录，之后服务端叫验凭证签发 token， 客户端他携带 token 在 请求 header 里按照授权的范围访问 api 资源，那么每个 token 他 都绑定了权限的策略，可访问的 api 端点，单次响应数据条数、 访问频率、域值，白纸黑字，这个都斜死在了服务端的 r b a c 策略表里边儿。老杨啊，他手里的这个临时账号儿，就是这种模式。 被害公司给的权限明明白白，登录时段受限，查询的条数有上限，单次导出量有封顶啊。也就是说，他这个 token scope 是 收着写的，只给你读的权限，不给你批量导出的权限， right limit 卡着呢，一分钟掉不了几次。你是客人，只能是待在客厅里边，卧室是不准你进的。但是老杨他没有老老实实坐在客厅，他让员工写了一个专用的爬虫程序。 那么正常用户啊，他在前端页面上操作，他走的是 b s 架构的渲染链路，他受前端 ui 层的分页限流空间的约束，一条一条的看啊，一批一批的导。 老杨的爬虫呢，他直接绕过前端的渲染层，向系统的后端 api 端点发送高频的 http 请求。他把页面级的浏览，硬生生的拉成了数据库量级的批量搬运。打个比方啊，你进图书馆，借阅证上边儿写着是每次借三本， 那么你不，你偏偏是搬了一个传送带到图书馆里边去，一车一车的往外拉，那么你手里是有借阅证，但是你干的这个事，他早就不是在借阅证的借阅范围里边了。 被害公司，他设置了三道反爬措施，密码验证下载范围限制、条数速率限制。这三道老杨的爬虫，他一道没碰，一道也没破，他根本不需要去破，因为偷啃，他是合法牵发的健全中间件一路放行， 它只是在授权通道内把请求 qps 和数据吞吐量拉到了系统设置的极限之外。这个才是关键啊，授权给你看招标数据 啊，你把全库的原始记录全部都搬走了，那么在这个 api 健全模型里，这个就叫阅权访问合法的身份啊，越界的操作。那么问题就来了，超越授权， 或者说是越界操作，他在这个刑法第二百八十五条第二款规定的非法获取计算机信息系统数据罪这个范畴里边，他不仅仅是一个商务授权，他必须要做技术的一个考量。 老杨他手里有合法的账号，他走的是正常健全通道登录的，那么 token 是 服务器合法签发的，他没有破解密码，他也没有植入木马， 也没有绕过 w a f 防火墙，没有对健全中间件做任何的攻击，没有触碰任何一道安全防护措施，它只是在授权的通道内把请求 q p s 和这个数据吞吐量 超出了这个 scope 的 约定。那么从计算机技术的角度来看，非法侵入它的内核，一定是突破系统的安全防护措施，你得先破防，之后从破防的地方进去，这个才叫侵入。老杨他没有破防，他只是拿着合法的 token 进了门，只是在授权的范围之外多翻了几个 api 的 端点。 简单来说啊，就是老杨的账号，它虽然是一个临时账号，但是它也是一个授权账号。从技术层面来看的话，它是系统主动签发 token 的， 它调用的 a p i 端点也是授权通道内的，即使老杨它存在扩大使用范围这个情况，但是它是在没有突破系统的安全防护措施的基础上， 服务端正常的一个交互。所以在服务端来看的话，老杨他是一个正常的访问，正常的使用，所以他并没有超越技术上的授权范围。所以本质上来说的话，即使老杨有超越授权的这个情形，也是超越了商务上的授权， 所以他不属于绕过安全防护措施之后拿走了里边的数据，所以应该是构不成非法获取计算机信息系统数据罪的。这个变点啊，是指指定性，那么定性一变天地宽。 还有一个问题啊，就是九万块钱的损失，这个裂缝在哪？认定情节特别严重的支柱啊，是被害公司系统关停期间九万块钱的既定服务费的损失，这个地方要仔细看啊，系统关停 他是老杨的爬虫直接搞崩的，还是被害公司发现异常之后自己关的？如果是公司自己主动关的，那么关停期间的这个损失能不能全部都算在老杨的头上？那么因果关系在这断了一节，你主动关门歇业，那么这个损失却让这个爬虫背全部的锅，这个啊，他是站不住脚的， 九万块钱，他是犯罪造成的直接经济损失，还是被害方他自主决策的间接损失，这个一字之差啊，情节特别严重，可能就变成了情节严重，量刑档次直接降一档，甚至有可能达不到坐牢的标准。最后啊，还是给所有跟数据打交道的兄弟们 两句忠告吧，第一就是合法授权，它不等于无限授权你手里的 cookie， token， 账号，这些都是绑着权限边界的，越界就有可能是越限，越限就有可能会入行。那么 api 是 门，它不是洞，钥匙，它也是有开门的范围的， 它不是通票。第二啊，就是一旦出事了，第一件事啊，不是删代码，是保全证据。你的调用日制啊，授权协议啊，接口文档啊，聊天记录啊这些啊，都有可能是辩护的，重要的证据丢了的话，那么你可能真的就只剩嘴了。 代码啊，它是工具，不是我们的护身符，授权，它是边界，也不是通票，那么技术，它是没有法外之地的键盘，它也不能替我们挡住法锤。江湖路远，守法平安！关注幺律师，为自由辩护，为正义发声！
527么会良-刑事律师
