算力为什么是token不是流量
为什么 ai 要开始付费？ token 是 什么？ token 本身是计量单位，并非被消耗的实体，但生成 token 的 过程需要真实消耗算力资源、电力、芯片、数据中心、运维等。它不像水或食物那样有物理形态，但背后对应着真实的能源与硬件成本。以下是具体解析。 一、 token 消耗的本质算力自然的物理消耗一、 token 是 算力使用量的计量单位，每生成一个 token 大 模型需执行数万次浮点计算，例如矩阵乘法、注意力机制计算，这些运算由 gpu 芯片完成。 电力是核心成本， ai 大 模型运营成本中，电力占比高达百分之六十到百分之七十。例如一万张 gpu 运行一年的电费可能超过一亿元 硬件损耗。高频运算导致 gpu 芯片加速老化，需定期更换芯片折旧占成本百分之二十到百分之三十二。 tocan 生成的物理过程一、输入处理用户提问被拆分为 tocan 触发模型加载参数计算与一关联。 二、推理计算。 gpu 要用数百亿参数进行概率预测，每生成一个 tocan 需数千次矩阵运算。三、输出生成结果经解码器转为文本，全程依赖持续供电的算力集群。 关键数据生成一个 tok 平均需消耗零点零零零三五焦耳电能按行业均值估算，看似微小，但日均一百四十万，以 tok 调用量中国数据对应，约五十兆瓦时每日的电力消耗相当于五万户家庭日用电量。 二、为何需要成本？三、大刚性支出一、电力成本无法规避的硬支出训练阶段训练 g p t 四级模型需约五万兆瓦时电力，相当于一点四万户家庭年用电量 推理阶段，日常服务中百分之九十以上成本来自电力。比如每生成一千的 toc， 需消耗约零点三五瓦时电能，按 a 一 百 gpu 能效比计算，若日军处理一百四十万亿 toc， 仅电费就需数十万元人民币。 二、硬件与运维成本芯片折旧高端 ai 芯片如 a 七百，单价超三万美元，寿命约三到五年，须分摊到每次偷啃。生成中，数据中心运维、液冷系统、网络带宽、安全防护等占成本百分之十五到百分之二十，且无法随规模限行降低，例如散热成本与算力正相关。 三、智能体任务的隐性黑洞，普通对话单次交互消耗几百 token。 ai 智能体任务如自动写代码、订机票，因多轮工具调用错误重试上下文，累计 token 消耗量可达普通对话的一百到一千倍。 南阳理工大学研究显示，同一任务的 token 消耗最大差异达六百五十八倍，波动剧烈导致成本难控。三、常见误区澄清一、 token 是 虚拟的，为何不能免费类比度电？电力本身看不见，但发电居然没风力等真实资源？ token 同理是算力消耗的量化单位 编辑成本不趋近于零。传统软件如 office 复制成本几乎为零，但 ai 每服务一个用户都需时时消耗算力，无法一次开发无限复制。二、为何不像手机流量一样包月？物理规律限制 流量依赖光纤扩容，单位成本随规模下降，光纤成本趋近于零。 ai 算力依赖物理芯片，任务复杂度越高，单位成本反而上升，例如视频生成消耗的算力。五十次文字问答周红一观点， ai 的 智力成本无法像流量一样无限扩容，低投入无法支撑高强度计算。 三、开源模型能降低成本吗？开源模型可降低软件授权费，但硬件与电力成本仍占百分之九十以上。 若模型能力不足，需消耗十到二十倍 tucker 才能完成任务，反而推高总成本。例如，若模型反复纠错，关键结论， tucker 消耗的不是虚拟数据，而是真实电力与算力资源，其成本由物理规律决定，无法凭空消除 日均一百四十万亿偷啃掉用量。中国数据背后是每年数百亿元级的电力与硬件支出，需通过合理计费维持行业可持续发展。优化方向，通过分层架构，用轻量模型处理百分之九十五简单任务和提示词压缩，可降低百分之七十成本，但基础算力消耗无法归零。
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09:07查看AI文稿AI文稿这几天有一个非常值得关注的新信号，中国电信、中国移动、中国联通三大电信运营商相近，面向西端推出了 token 套餐，那上海移动甚至是推出了一元四十万 tokens 的 套餐，而且呢，支持一个额度一个价格任选模型。那这是什么意思呢？ 过去咱们买的流量套餐，比如说多少 g 流量，多少分钟通话，但是现在呢，运营商开始试水一种新的 token 套餐。也就是说，未来我们 呃在使用 ai 大 模型的时候，可能不再是单独的去买一个模型平台充值了，而是像买手机流量一样，直接买 token 额度。那这背后反映出来的是，三大运营商正在从过去的流量经营逐步转向 token 经营。 如果 token 算力套餐化这件事情跑通了，那它很可能会催生一批新的 ai 基础设施公司，这也说明 token 经济正在加速进入下一个新的阶段。当前市场正处于一个非常关键的窗口期。从过去的算力租赁逐步上 token 工厂， toker 运营商切换，为什么焦点会开始转移呢？从商业逻辑来看，焦点有望逐步的导导到 toker 工厂以及 toker 运营商。核心原因呢，主要有三个。第一个原因呢，是商业模式升级带来的估值重供。 那过去的算力租赁本质上更像是出租 gpu 服务器，收固定的租金，那这种模式 虽然现金有稳定，但估值通常不会特别高，一般呢就是给到十几个 p e 来定价。但是 token 工厂不一样， token 工厂可 不是简单的出租机器，而是把算力模型推理优化、 api 调用能力整合起来，最后按照用量分成，那 token 工厂的毛利率可以达到百分之五十以上，并且具备更强的平台属性 以及技术含量，因此呢，它有机会享受更高的 ps 估值。那第二个原因是海外已经开始有验证了。 那海外现在呢，已经出现了几个非常典型的对标公司，比如 callif， 它呢，主要代表的是算力租赁模式， 也是通过大量的 gpu 资源为客户提供算力服务，市场已经给了他比较高的定价啊。再比如 nebules， 它呢，原本也是和算力服务相关的，但是 现在通过收购 egen ai 啊，强化推理优化能力，开始向 token 工厂方向转型。还有 together ai， 它也是 token 工厂方向的重要代表。那 openroot 更像是 token 运营商，它把很多的模型把它聚合起来，让用户可以通过统一的入口调用不同的大模型。 openroot 最新一轮的估值大概去到十三亿美元。 这说明呢，在海外市场，算力租赁、 tok 工厂、 tok 运营商这三类角色已经开始逐渐形成比较清晰的产业路径。那第三个原因呢，是国内催化剂开始密集出现。 从五月以来，国内出现了很多起重要事件，比如说最近这几天运营商推出的 tok 套餐啊，中国电信启动一百七十四亿 tok 工厂集彩， 无锡建设、华为升腾 token 工厂，建润股份，以和字节签订 token 分 成合同。那这些呢，说明 token 你 不仅仅是概念，而是从这个预期走向落地。 也就是说，市场过去关注的是谁有 gpu， 谁能够出租算力，但是接下来市场会更加关注，谁能够把算力变成 token 服务，谁能够把 token 服务卖出去，谁能够形成平台化的入口？ 接下来我们看海内外的对标。那第一类是 i d c 公司，海外的代表企业有 equineous， digital wallet 啊，还有万国数据。这这类公司的核心特征是大规模数据中心运营，长期稳定租金收入，那 重资产属性非常明显。国内的对标企业包括润泽科技，万国数据，四季互联啊，数据港，官邸，新网，还有大卫科技。那这些公司呢，更偏向传统的 idc 以及数据中心运营。主要逻辑是数据中心资源啊，机房机柜， 电力和网络基础设施。那第二类呢？是第二类呢，是算力租赁公司。海外代表企业包括 call with nebules， 还有 apply digital。 算力租赁，这一类公司的核心特征是裸 gpu 租赁，通常呢要签三到五年的合同，这种资产属性非常强。 呃，行业格局非常集中。那国内对标企业包括协创数据，红景科技、利通电子、节创智能，那这类公司呢，目前主要还是围绕算力资源、服务器、机房、客户订单和租赁模式展开。那第三类呢，是 token 工厂，也就是重资产生产端。那还会代表企业包括 knabels， together ai， firework ai 以及 call with。 这里要注意的是， call with 虽然呢起点是算力租赁，但是它也可以往 token 工厂方向延伸，所以我很看好它好。 together ai 呢，是 token 工厂的重要代表， 那 token 工厂呢？这类公司的核心特征是自己有算力，同时呢跟模型公司来进行分成， token 的 比例分成大概是三比七，八比二，也就是说它不是单纯的出租 gpu， 而是呢， 利用这个收入分成，这类公司的毛利率可以达到百分之五十。种技术壁垒，种这个推理优化能力，种平台的交付能力。国内对标企业包括润健股份、品质信息、红杏电子、 呃，商汤软件、云天利飞。其中呢？尤其是润健，它的 token 工厂模式是率先落地。那第四类呢？是 token 运营商，也就是轻资产聚合平台。 海外的代表企业主要有 openroot。 那 它是全球最大的 token 运营平台，它的 a p i 接入了所有的主流模型，并且采用 按照充值金额收取百分之五点五平台费的模式。啊， token 运营商的核心特征呢，是不自持算力，主要是做分发聚合和技术路由服务。那这种模式是轻资产，高成长，更适合 ps 估值。那国内目前呢，还没有对标的 企业。国内更接近的角色包括华盛天成、力昂技术以及一点天下未来呢？呃，这个运营商 mars 平台，以及阿里的 a t h。 呃，电信的 token hop 可能会承担一部分 token 运营商的角色。 那为什么这件事情值得大家重视？因为它背后其实代表的是 ai 基础设施商业模式的变化。 那第一个阶段呢？市场关注的是 idc， 谁有数据中心，谁有机柜，谁有电力，谁就有价值。那第二阶段呢？市场关注的是算力租赁，谁有 gpu， 谁能够拿到英伟达的芯片，谁就能够签下大客户，谁就有价值。 那第三阶段呢？市场开始关注 token 工厂，也就是谁能够把 gpu 算力服务、模型推理优化、 api 调用 整合起来，按 token 用量来赚钱。那第四个阶段呢，就是 token 运营商，也就是谁能够啊，成为 ai 调用的入口，谁能够聚合更多的模型，谁拥有更强的分发能力，谁就有可能成为 token 经济时代的 平台型公司。所以呢，这不是简单的算力故事，而是从卖算力到卖 token， 从租机器到运营 ai 流量的变化。 我们来总结一下，三大运营商推出 token 套餐呢，不仅是一个简单的新业务，而是 ai 基础设施商业化模式的变化信号。那过去我们看的是 idc， 看的是机柜，看的是 gpu 租赁，那接下来呢？市场可能会越来越关注 token 工厂以及 token 运营商， token 工厂负责把算力加工成 ai 调用服务，而 token 运营商负责把不同模型和 token 能力聚合起来，卖给开发者、企业以及 c 端用户。 当 ai 调用像手机流量一样被套餐化之后，谁掌握 token 生产力，谁掌握 token 分 发入口，谁就有可能在下一轮 ai 基础设施重估中占核心地位。 那所以呢，当前正处于算力租赁一项 token 工厂 token 运营商切换的初期窗口，那这一轮变化值得 我们持续，最终大家可以重点关注具备大厂绑定能力啊，推理优化能力的 token 工厂，以及具备平台化潜力的 token 运营商。以上就是本期的所有内容，我是派我们下期继续聊。
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04:35查看AI文稿AI文稿今天，中国电信干了一件以前没人干过的事，它在全国正式推出了 token 套餐，简单说就是开始直接向咱们普通用户和企业按月卖算利了。你可能会问， token 是 什么？ 你可以把它理解成使用 ai 的 燃料。以前我们办宽带买的都是流量，看视频、刷抖音，按 g b 算钱。现在中国电信告诉你，以后你可以买 token， 用来让 ai 帮你写文案、做图、做表格，最低一档套餐一个月只要九块九，给你一千万 token 的 额度。 注意，这可不是什么内部测试，是面向全国个人、家庭还有中小企业的试商用。这意味着运营商的商业模式正在经历一次根本性的转变，从收流量费变成收算利税。咱们来看数据， 去年，也就是二零二五年，全国移动互联网流量增长了百分之十七点三，大家用的流量越来越多，但你猜怎么着，运营商从流量上赚的钱反而降了百分之三点一， 量越来越大，收入越来越少，这买卖做不下去。所以中国电信说得很直白， token 经营的本质就是为用户提供 ai 服务，人家不想只当个网络管道了，要当 ai 服务的集成商。这套餐一推出来，可以说是在原本快干涸的流量池子旁边，硬生生挖出一条可能通向蓝海的新河道。 不过更有意思的还在后面。如果你只是觉得电信在卖算力配额，那就把这事看浅了。它这次套餐设计得非常巧妙，叫做 token 加连接加安全一体化。什么意思啊？ 你买了它的 token 套餐，它马上给你推宽带上行提速包，家里宽带一个月多花一百块，上行就能再提五十兆，还给你推安全防护包，什么智能体安全管家，一个月五块给你的 ai 助手做体检。 这就是典型的低门槛获客，高价值变现，用九块九的 token 把你拉进来，再通过宽带提速、安全服务这些高利润的增值业务把钱赚回来，用户年薪一下子就上去了。 那好，说到这儿，敏锐的朋友应该已经感觉到了，如果几亿用户都开始用 token， 哪怕每个人一个月只花九块九，这背后对算力的消耗会是一个恐怖的天文数字。 这就是我们要说的第三个关键点，需求的大门一旦被这种低价套餐撞开，上游的算力激进需求会瞬间紧喷。一个很有说服力的数据，全球一个主流 ai 平台，一周消耗的 token 量，一年时间翻了七到八倍， 国内大模型现在试战率已经达到百分之四十了。中信证券前两天刚发报告，标题直接就说 agent 与多模态应用爆发，导致国内算力慌，预计今年国产算力芯片的出货量至少翻倍。 需求在下面烧，电信这把火，等于是直接从消费端把需求点燃了。而最能证明这事不是画饼的是，电信已经在用真金白银砸产能了。它位于宁夏的 tok 工厂项目生成能力服务集彩总盘子高达一百七十四点四个亿。这个集彩结果已经出了，真真切切有大笔订单流向了具体公司， 谁拿到了呢？像华盛天成独占了百分之十八的份额，排在第一，东方国信也拿到了百分之十五的份额，这些订单就是业绩是实实在在的兑现。那作为投资者，我们得把这个链条上利好谁理清楚。短期来看，订单最确定的就是这些直接给电信 token 工厂搞建设做运营的。华盛天成不仅宁夏项目拿大头， 还独家承建了上海电信的算力调度和计费中台，他是这个模式下绕不开的工程队。润建股份自己有算力调度系统，长期帮运营商做算力网络工厂，要是全国复制，他拿订单的能力也很强。 再往上游看，就是算力硬件，这是确定性最强、弹性也大的一个环节。电信卖 token， 背后得有多少服务器，多少芯片？光模块龙头中继续创去年高速光模块收入暴增百分之六十，硅光技术突破，让毛利更厚了。为什么？因为算力中心之间数据传输全靠它的光模块。 再说芯片，韩五 g 和海光信息都已经进了电信的 token 生态联盟，国产算力芯片今年要翻倍出货，它们是最大受益者。 还有一个不能忽视的新增需求点，就是安全。这次套餐里专门捆绑了智能体安全服务，你雇了个 ai 员工，得给他上保险房出事。绿盟科技已经正式加入了电信的这个生态联盟，定位就是给 ai 智能体当保镖。 这块需求以前没有，是 token 生意催生出来的纯增量，中长期看，弹性最大的可能还是在应用和模型层。 电信的套餐把星辰大模型、智普、 deepsea 这些生态伙伴都融合进去了，运营商的用户渠道和计费能力，等于给这些大模型公司提供了一个现成的变现出口，像科大讯飞就在联盟里，一旦调用量随着套餐激增，对它就是最直接的利好。当然，这件事儿本身最大的利好就是中国电信自己， 一旦模式跑通，率先实现 c 端算力变现，可能会带动整个行业加速转轨，风险也得心里有数。套餐刚推出，用户买不买账还不确定，移动联通如果快速跟进，竞争会非常激烈。
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02:13查看AI文稿AI文稿注意听了啊，这可能是你离算力贫富差距最近的一次，而且它正在以 talk 的 名义悄悄地降临在你我的身边。好多人现在还在问啊，我天天用豆包，用 deep sick， 我 怎么就没有听过 talk？ 其实它就是 ai 时代的手机流量，你问一句，他答一句，后台其实消耗的字词片段就是 talk 过去啊。咱们感觉不到的是，因为简单的聊天等会， talk 是 微乎其微的，但是你一旦打开专家的模式啊，让 ai 智能体帮你去写专业的论文，搞专业的研究，后台的 talk 用量就会如流水一 般，到时候所有的 app 都会弹出付费的窗口。现在三大运营商已经开始卖 talk 套餐了，一千万的 talk 九块九，有人吐槽，这不就是我们以前十块钱买三十兆流量的价格吗？ 注意啊，买 token 其实就是买向 ai 提问的权力，买的是 ai 更高级的答案。说的直白一点啊，未来免费的 ai 可能只给你六十分的及格的答案， 而付费的 token 套餐呢，才能买到九十分的精英大脑，这意味着什么呢？ token 正在变成新时代的生产资料啊！你的手里的 token 额度，决定了你手下的数字员工干的有多猛的活。 硅谷现在已经把 tok 的 用量写进了工作的 kpi 考核，而那些舍得花钱把 ai 往死里用的员工，已经在慢慢去淘汰那些不怎么去用 ai 的 人。 别以为这是凭空想象啊，因为后端的生产线啊， tok 工厂已经实实在在去落地了。就在近日，啊穗宏华创的 tok 工厂全球总部落户在无锡的高新区，并部署了江苏首批华为深层三八四超节点群。这相当建了一座现代化的算力发电站啊！把 ai、 智利变成了可以标准化交付的商品。国家数据局甚至给 token 起了一个中文名叫磁源。这就是要像计量水电、燃气费、手机费一样，去计量使用人工智能的 token 了。数据也很吓人啊！我国日均磁源掉用量已经突破了一百四十万亿，两年增长超千倍。 政策上，算力网被正式纳入国家重点规划的六张网里，今年相关的投资超过了七万亿。更重磅的是啊，芝加哥商品交易所将推出算力期货，算力正在变成像原油、黄金一样的大众商品啊！当技术有了标准化的 工厂，金融又有了对冲风险的期货市场政策有了顶层的基建规划，一个算力及生产力的时代，真正来了！
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02:59查看AI文稿AI文稿北京移动干了件大事，首发售卖算礼包，五点九九元。两百万的淘客，千万不要小看这件事。你回想一下，就是当年十几块钱流量包出现的时候，大多数人其实是没有意识到，他将催生像抖音啊、快手啊这样的视频帝国。 现在你看熟悉的味道，同样的剧情，你换了个名字，就叫 tiktok 包，又要重演一遍了。如果你把这个当成运营商的新的套餐，那真的就有可能错过未来十年最大的红利入口了。很多人吐槽说啊，两百万的 tiktok 到底能干嘛？ 其实这个就是典型的用现在看未来，我们把时间回到三 g 时代啊。那个时候买流量，我们其实按照 kb 算，你刷两张图有可能心都在滴血。 当运营商开始把流量按计去打包卖的时候，成本一降，事情会发生什么样子呢？图文短视频的闸门就会瞬间被冲开，整个短视频的生态就炸了。低成本决定高爆发力，应用层能不能紧喷啊，根本就不取决于你演示有多酷， 而是取决于你的底层资源够不够便宜。你看你吃一个龙虾贵啊，龙虾就只能在宴会上当点缀，但是当他的饲料成本打到地板价，龙虾就能进夜市的麻辣烫了。现在你看这次北京移动的蒜粒包，他把滔肯和云电脑打包按月买，本质是在干什么 呀？是在把过去只有企业和开发者才能去买的专用汽油，练成了普通人随时随地能加，加了就能开的民用汽油。 这个其实特别像咱们当年的流量啊，从一种奢侈品变成了自来水，有了这种便宜的水电煤，你觉得接下来会发生什么呀？你根本不需要自己去建电厂，只需要有一个非常好的电器。 我们从这个小套餐里啊，其实你看到的是中国 ai 大 基建正在过的一个临界点，算理作为第五，生产要素正在被管道化和零售化。在这个节点上，有三件事会依次发生， 第一， ai 应用的开发门槛会归零，独立且具有解决方案思路的创意啊，想法呀，它比技术要重要的多。 第二，就像人人都是短视频创作者一样，未来人人都是 ai 智能体的创作者，算力包会成为你手机里的默认套餐。 第三，如果你在找工作呀，或者是搞副业，不要再盯着去写代码，你一定要去想， 当隔壁阿姨都买的起算力时，他会用这个 ai 来干嘛？解决那个需求啊，可能就是你的金矿。五块钱的算力包啊，能不能点爆下一个短视频量级的应用，根本就没有人知道， 但是可以确定的是，每一次包月的出现都是在下沉，在破圈。好了，那我问你，如果算力变成了像流量一样便宜， 你最想用它做一个什么小应用？咱们一起评论区聊聊，说不定啊，你的想法就是下一个风口。
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02:48查看AI文稿AI文稿兄弟们，又来了一个大事件，上海电信正式推出了个人 token 算力套餐，一块钱啊，买二十五万 token 直接走手机话费的扣费。在这之前呢，三大运营商已经集体宣布啊，流量经营时代结束了， token 经营时代 开启了，移动、联通、电信啊，全都在卖 token 的， 那做词源聚合风发的，你该慌吗？哎，先别急啊，我帮你把这件事情呢猜一猜。首先啊，运营商入场卖 token， 对 整个赛道来说是巨大的利好，为什么？因为它帮你完成了最难的第一步，市场教育。 以前呢，你跟客户说你需要买 token 来用 ai 啊，大部分人听不懂啊。但是现在，运营商用话费套餐的方式把 token 卖给了十亿级别的用户，那相当于是帮你把什么是 token 这个概念普及到了每一个普通人的手机账单里面。 好，市场认知一旦建立起来，你做资源分销的获客成本就会大幅降低。那其次，你要看清楚运营商的软肋啊，运营商卖的是 took， 底层模型全都不是自己的呀，运营商的角色本质上就是分销商，那跟二十年前的卖别人的内容，收自己的流量费的逻辑是一毛一样，嘿嘿，你意味着 这意味着四个结构性的弱点，第一，没有定价权，那 took 的 价格基础呢？是有模型厂商定的，那运营商只能加价转售，一旦模型方啊， 直接面向 c 端去卖 token， 那 运营商的价格优势就立刻消失了。好。第二呢，看不到用户数据，用户跟 ai 聊了什么偏好，什么用在什么场景，全都沉淀在模型方那里，运营商只能看到账单，看不到用户好。 第三，依赖单一供应商啊，那压住某一家模型，万一对方涨价断供或者是调整合作条款，那整个产品线那可就被动了。第四呢，是内部打架，各省公司各自推套餐啊，价格相近，用户重叠，长期只会互相压价，贪保利润。那听到这里， 你发现没有，运营商面临的这些问题，恰恰就是资源的聚合平台要解决的问题。你做 token 聚合，风化天然， 那就是多模型的接入嘛，不依赖单一的供应商，你帮客户做智能路由啊，自动选择最合适的模型，不是替某一家模型卖货，你能沉淀客户的使用数据和场景需求，那反过来优化服务。说运营商啊，要从卖 token 升级到卖场景， 要建 token 中台做智能调度啊，要从分销商变成生态调度的中枢纽，这不就是我们一直在聊的资源聚合平台的终极形态吗？哎，所以运营商入场对你来说不是威胁，而是信号，它证明了 token 经济已经开始从开发者的圈子走进了主流市场，连国家队都下场了。好 运营商做的是大水漫灌式的标准化的服务，你做的是精准低灌式的个性化的服务。帮客户选模型啊，做路由，控成本，解决具体场景问题，这些运营商干不了了，也不会干。兄弟们， 运营商把你教育的市场，你帮客户解决具体问题，各赚各的钱好吧。嘿，我是大卫，深耕 ai 大 模型聚合服务，关注我，带你看懂磁源赛道的每一个重大变局啊！
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01:44查看AI文稿AI文稿就在最近，电信运营商们干了一件破天荒的大事，他们不卖宽带，不推五 g 套餐了，而是开始明码标价卖 token 了。 很多人还在问，这 token 到底是个什么玩意？为什么能让电信巨头们集体转场呢？今天咱们不聊技术，只拆解这波流量变算力的降维打击，看懂未来十年最贵的新型能源到底是什么？为什么运营商非要卖 token？ 因为 token 就是 ai 时代的汽油，不管你用的是大模型写代码，还是用 ai 画图， 每一句对话，每一个像素的生成，消耗的都是投垦。以前运营商只是个搬运数据的管道工，利润薄的像纸，但现在，他们把手里的机房直接升级成了算力工厂。卖投垦本质上是在卖算力。这种转变意味着运营商正是从卖连接跨越到了卖智能。 为什么电信能做这笔生意呢？因为他们手里握着一张别人都没有的底牌，遍布全国的机房和离你最近的边缘节点大模型想要反应快，不卡顿，算力就得离用户足够近。运营商通过把 token 嵌入到原有的套餐里，让中小 企业甚至个人用户都能像交话费一样，简单的调取 ai 算力。这不仅仅是业务的增加，这是一场对互联网底层逻辑的釜底抽薪。 以后衡量一个运营商强不强的标准不再是信号好不好，而是它的 token 响应够不够快。一句话总结就是，运营商卖 token 是 在为未来的万物 ai 化提 前铺路，流量红利枯竭后，算力红利成了他们唯一的救命稻草。对于我们普通参与者来说呢，这意味着 ai 的 使用门槛会像当年的流量费一样， 从奢侈品迅速变成路边摊。所以你觉得运营商卖 token 是 传统巨头的华丽转身，还是在抢大厂的饭碗呢？如果以后话费套餐里直接送 ai token， 你 会为了这个换运营商吗？我们评论区来聊聊看吧。
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02:46查看AI文稿AI文稿掏根出海，你以为是不是只有大厂才能做？现在有一个很多人都不知道的风口红利，把国内几毛钱的那个数字特产输出给海外，居然能换回这么大的一个商业回报，就算你完全不懂底层代码，今天也能听得明明白白。这个极其震撼的信息差我不卖课，也没有任何套路，就纯做 纯做一个干货分享。前段时间和同行聊，说他最近过的特别的滋润，每天光是做大厂的 ai 海外分发，收益就相当的可观。很多人可能觉得这种小打小闹没有什么， 但背后的一个商业逻辑太可怕了，后面会说我们普通人怎么去做？听好， ai 时代，只要运转大模型，就要消耗算力，对吧？咱们新疆内蒙古呀，几毛钱一度的纯绿电，通过算力中心 转化成海量的一个算力，国内成本极其低，但如果合规输出给海外缺算力的地方，这中间的一个价值差和那个汇率优势是极其的巨大的， 而且咱们在技术上的优势已经非常明显了。最近徒步的那个 deepsea v 四 pro 呀和 kimi 二点六呀，在几百项国际测试里拿到了潜力，它不仅聪明，性价比也特别高， 比那个 gbt 呀， gemini 呀便宜太多太多了。处理简单任务，你选择什么？当全世界都在卷算法的时候，咱们已经凭借产业链把这种数字石油的价格给彻底的打穿了。以前我们出海卖的是瓷元， 这就是咱们这一代人能抓到的一个底层红利，你可以看不懂，但千万不要瞧不起。那普通人到底怎么能拿到这个入场券呢，不用你建机房买显卡，更不需要你懂什么代码呀。现在国内大厂非常的欢迎普通人去做海外的一个生态合伙人， 从易到难，总共有三种玩法，第一种是纯玩那个信息撮合的，你去海外的正规的开发者社区去发帖，主打咱们国产的 ai 高性价比，然后海外客户就会找你，你用自己正规申请的大厂的账号帮他们去处理需求，不需要重资产， 执行力强，很快就能跑通。第二种进阶玩法，就是用 cloud 的 大个网页，用合规的云平台官方接口接进去，让海外客户实现自动化操作，完全不用您 每天手动钉盘。但我最推荐的还是第三种，别直接提供底层的计算服务，而是把它包装成啊，海外的用户直接可以使用的一个现成的小工具啊，比方说包装成跨境电商的一个爆款文案神器啊，这种就直接撬出了一个底层的价格站，变成了 比较高的附加值的会员的一个服务。这种工具真的很好做，用那个 cloud code 或者 codex 呀，几个小时就可以完善出来。如果你本身就做干货分享，把这套工具 当成配套的服务给到粉丝，粉丝用的比较顺手的情况下，你不仅完成了一个知识交付，还能收获源源不断的一个算力的一个费用，直接形成了一个完美的商业闭环玩法。还有很多朋友们点个关注吧，谢谢！
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00:40查看AI文稿AI文稿家人们，托肯工厂这个词你要是还不知道，赶紧给我坐稳，听我讲，就在五月十七号，中国电信直接在全国推出了第一款托肯套餐。没听错啊，不是流量，不是话费，是真正托肯 三大运营商哈，第一个百亿级的托肯工厂采集项目，总规模一百七十四个亿。 更炸裂的是，国内 ai 算力龙头联手无锡高新区搞了一个华为升腾算力集群，直接在无锡建了一座大规模的屠宰工厂。国新国模华为的算力集群哈。当基础设施这排面你感受一下。关注我，下一个风口我带你第一个冲进去。
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00:40查看AI文稿AI文稿移动要推出 ai 手机卡了，直接内置 token 账户，想调哪个云端大模型就调哪一个，以后流量卡直接变成 token 卡。 再说个反常识的事情，大家有没有觉得运营商在 ai 时代好像落后了？其实对从业者来说，运营商从来没落后，大家知道移动的自算规模是多少吗？二五年是九十二点五亿 flops， 电信是九十一，联通是四十五， 二六年还很难说。很多你们在用的大模型算力其实都是运营商提供的，国内在建的算力中心一大把是运营商在负责各种 ai 服务器，很多都是运营商在采购。不要觉得运营商在 ai 时代落后了，他们只是在默默垄断基础设施。
543李不李
03:41查看AI文稿AI文稿一块钱二十五万，这不是手机流量，是 ai 的 智商。就在最近，上海电信正式发布 token 算力套餐，把大模型调用，变成了像水电一样按量计费的商品。 品品，这背后到底意味着什么？朋友们，先把核心事实说清楚。二零二六年五月十六日，上海电信宣布成为上海首个推出 token 资费套餐的运营商。一元对应二十五万额度点，以 kimi k 二模型为例，约可支持二十五万输入 tokens， 最关键的是，它支持话费账单支付，买了额度点之后，通过标准 a p i 接口，就能调用三十多款主流大模型，把你的软件脚本直接接上 ai 能力十元能买到两百五十万额度点，让程序自动总结一百本十万字的电子书，说白了就是用手机账单给程序买了个 ai 大 脑。 消息一出，很多人第一反应，这是运营商转型的里程碑，对中国电信是好事。但朋友们，咱们仔细看，定价这账其实没那么简单，一元换二十五万 tokens， 折合每百万 tokens 就是 四块钱。而目前阿里云千万 turbo 系列输入价只要零三百六十七元，百万 tokens， 二十五万 tokens， 实际成本还不到一毛钱。即便拿 kimi k 二点五的市场价对比，输入每百万 tokens 差不多四块三，上海电信这定价也就是基本打平，并没有所谓的白菜价。所以这次上海电信推套餐，根本不是冲着短期赚钱去的， 它真正的算盘是用这种方便的套餐模式，先锁定用户，养成使用习惯，为后面大规模推广买下种子。而这枚种子的养分，恰恰砸向了上游一个很多人还没意识到的方向。国产 ai 芯片 更关键的来了，上海电信这次放出的，只是冰山露出水面的那一小块。公开信息显示，中国电信宁夏分公司刚刚启动了一个一百六十四亿元的 token 工厂集中采购项目，这是国内首个百亿级 token 工厂大单。 与此同时，中国移动北京公司推出了五九十九元的算力次包，中国联通也上线了算力融合套餐。三大运营商全面从卖流量转向卖算力，这场军备竞赛才刚刚拉开帷幕。朋友们，运营商要建 token 工厂，要铺算力基础设施，就得大规模采购 ai 服务器， 而服务器的核心就是 gpu 和 cpu。 顺着产业链往上游摸，订单已经实实在在地流进了国产芯片厂商的口袋里。数据显示，韩五 g 二零二六年一季度营收二十八八十五亿元，同比增长百分之一百五十九点五六。海光信息一季度营收四十点三四亿元，同比增长百分之六十八点零六。 运营商百亿级的集采，正在成为国产芯片业绩爆发的直接推手。这里需要说明一下，以下内容仅为基于公开数据的业务逻辑爆发的直接推手。这里需要说明，一、中国电信二零二五年总额入五千两百九十六亿元， 其中天翼云收入一千两百零七亿元， ai d c 收入三百四十五亿元。这次推出 token 套餐，短期对业绩贡献可能有限，但长期看，它是把手中四点三九亿移动用户逐步转化为算力用户的重要一步，而国产芯片公司则可能在这一轮运营商资本开支红利中获得订单层面的持续增厚。 那么，这件事对咱们普通参与者意味着什么？产业链传导路径很清楚。第一步，运营商大幅增加 ai 算力资本开支，直接拉动 ai 服务器和芯片采购。 第二步，算力成本不断下降，催生更多 ai 应用，反过来又增加 token 消耗，形成正反馈循环。目前市场可能已经部分定价了国产芯片的高增长， 但对运营商从管道工蜕变为算力服务商的长期价值重估可能还远没有到位。不同风险偏好的朋友可以这样看，偏保守的关注运营商本身的股息率和转型进展， 偏积极的关注国产芯片产业链。但需要注意，估值已经不低，需要警惕的风险也很明确，如果 ai 应用落地速度不及预期， token 消耗放缓，整个逻辑就会打折扣。如果外部技术封锁出现新变数，国产芯片的供给也可能成压。朋友们，当运营商开始卖算力， ai， 就 不再是实验室里的奢侈品， 而是像水电一样的基础设施。谁掌握算力分配权，谁就掌握下一个十年的经济命脉。以上为个人观点，仅供交流探讨，不构成任何投资建议。
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02:30查看AI文稿AI文稿很多人蒙了，三大运营商不是卖流量卖宽带的吗？怎么现在都开始卖 ai token 了？他们哪来的算力？今天把内幕一次性说透。首先你要明白， token 就是 ai 时代的流量，你问 ai 一 句话生成一张图，背后消耗的就是 token。 现在运营商卖的本质就是 ai 算力打包套餐。那问题来了，他们的算力从哪来？不是云厂商才有钱买 gpu 吗？ 我告诉你，运营商的算力主要来自四大渠道，而且全是国家队玩法，普通人根本玩不了。第一，自己砸钱建超大制算中心，万卡集群那种。这几年三大运营商累计投了几百亿，在全国建了几十个大型制算园区。 中国移动去年一口气二十多亿全买华为深腾卡，一下就六千多张 ai 卡。中国电信在宁夏贵州搞绿电大集群，成本比外面低一大截，联通也跟着上，国产化算力占比百分之九十。 说白了，别人买卡是按张算，运营商是按万张算。第二，东数西算加国家算力枢纽直接握在手里。国家把全国分成八大算力枢纽， 骨干网调度权基本都在三大运营商手里。西部风电光伏便宜，运营商就在那边建大集群，东部需求大，直接通过高速骨干网调算力过来，等于全国算力电网，他们是庄家。 第三，整合华为国产算力场，第三方云搞算力拼盘。运营商不只是自己建，还当总包，跟华为升腾、昆仑星浪潮深度绑定， 把百度、阿里、腾讯的大模型也接进来，再把地方小，算力边缘节点全部取换，对外统一按 token 卖，里面是谁的算力用户不用管，这叫算力，批发加零售。第四天生优势。 机房电价网络碾压互联网公司，你以为建算力中心只需要 gpu？ 电地贷款才是命脉？运营商全国几十万机房土地几乎零成本跟国家电网直签，电价是互联网公司的一半，普盖网自己的传输成本比云厂商低百分之六十。 别人见算力是烧钱，运营商见算力是自带粮草，越用越便宜。所以总结一句话，运营商卖 token 不是 蹭热点，是国家队下场，把全国算力网络电力机房全部捏在手里，做成 ai 时代的水电煤。他们不是没有算力，他们本身就是算力的主人。
63潜狐
01:49查看AI文稿AI文稿要让人工智能真正用得起、用得长久，还需要从长远层面系统谋划。目前，国家正大力推进算力一体化布局，为 ai 产业实现普惠、可持续发展提供支撑。 很多人习惯把 token 和手机流量放在一起比较，其实两者的计费逻辑并不一样。 token 呢，是 ai 处理信息的基本计量单位，用户不仅需要占用模型空间、选择服务套餐，每执行一条指令、完成一项任务，都会实时产生消耗。 最近连央视都忍不住出来辟谣了，很多朋友到现在还觉得， ai 用的 token 就 跟咱们手机刷视频的流量是一回事，听着好像都是用多少算多少，但今天咱们算力参谋就来扒一扒，这俩根本就是两码事。那 token 到底是啥？ 咱们常说的算力租赁，到底又是在租什么呢？以前搞算力就像是租停车位，你包一个月，不管你的车是天天开还是停着吃灰， 钱都得照付。但现在不一样了， ai 应用遍地开花，大家更需要的是推理，就是让 ai 随时回答问题、干活，这时候再租个车位就太亏了。所以现在更火的模式是加油站模式。对，你没听错，现在的算力租赁越来越像开加油站， tok 就是 ai 的 汽油， 你的 ai 每思考一个字，每完成一个任务，就像汽车跑了一段路，给消耗相应的汽油。这种按 token 计费的方式，好处是什么？公平用多少付多少。 对于企业来说，算力成本从一笔固定的房租变成了清晰可控的生产原料费。一家制造企业用了这个模式，成本直接降了一半还多，难怪国家现在着眼长远，大力推动算力一体化，就是为了让这股智能电力能像水电一样 普惠到每一个人、每一家企业。简单总结一下，以前的算力租赁是租停车位，现在是件加油站，卖的是名为 token 的 智能汽油。怎么样，这下搞清楚了吧？关注我，带你用大白话看懂所有算力门道，咱们下期见！
21算力参谋
14:23查看AI文稿AI文稿今天算力租赁的头部公司基本上都创出了新高，希望借我们上周五的那条视频来告诉大家，不要对你不了解的东西随便喊高，而是要去找原因。高位为什么是高位？低位为什么是低位？高位以后有哪些催化 和变化，会不会让他产生更高位？低位有哪些你不知道的坑？或者是说这么多机构专家、专业投资者都没发现的机会，偏偏就让你发现了，那么这个坑会不会带来以后的更低位？ 上期视频里面我看到很多评论，老师，我这个算不算？算力租赁？老师， a i d c 是 不是没戏了？老师，现在算力已经有泡沫了，那么对这些小可爱呢？我想给你们分享几个生动形象的数据和例子。首先我们前面的视频里面已经给大家讲了很多 算力紧张的原因，源于 agent 智能体的爆发，多任务执行对比以前的单纯文本任务，对 token 的 消耗是十倍 百倍。那么随着 token 调用量的爆发，二零二六年的三月，中国的日军 token 调用量已经突破了一百四十万亿，较二零二四年初的一千亿已经增长了超过一千倍，标志着 ai 大 模型从低频对话迈向了高频执行任务阶段， 那么这是全球 agent 需求的爆发，更何况这会儿大模型只是做到了帮助人类甚至是替代人类工作的一个地步。我们接下来高科技的几个产业，无人机、无人驾驶，甚至还有无人操控的机器人，它们所需要消耗的算力还有多少？ 想这个问题能够回答大家当下对算力的需求，甚至是那些泡沫的担忧，那么其次，中国大模型的全球市场地位。二零二六年三月，中国模型的周度 tok 调用量已经来到了十三万亿，连续第五周超过美国，占全球总调用量的百分之三十六，成为了全球 ai 应用最活跃的市场之一。 那么这对应的就是中国市场里的 ai 投资，不再是以前的炒概念映射美股的走势，而是真正有了自己独立的逻辑与行情，而且还成为了领头羊。那么这背后呢，就是我们中国大模型的定价权的重建。二零二四年，我们的行业那时候还是以 价换市场，甚至是免费。那么到了如今的二零二六年，已经通过模型的性能，比如说代码编写能力、 agent 能力来逐步地拉开差距，并且转向了价值定价，这怎么体现呢？智普二零二六年的一季度累计提价了百分之八十三，而且在提价之后， a p i 的 调用量仍增长了百分之四百， 需求严重的供不应求，所以我们的国内的大模型正在向海外的快速看齐。像头部的智普这样的大模型，完成长链路的任务，单次持续工作时间已经能超过八小时，能达到交付工程级的效果，甚至达到了生产力级别， 也就是从工具来到了创造。那么 a 阵的爆发，尤其用到了大量的编程复杂任务，使得我们的 tock 消耗指数级的越深，这里面包含着多轮的自我修正，上下文的膨胀。工具的调用频繁，比如说整理邮件这样一个简单动作都能触发五到十次的 api 调用，而且实测 callin plan 的 套餐编程六到七小时 大概要消耗四千万 tock， 这对应的就是四百到五百元的人民币，那么七乘二十四小时的工作成本大概在八百到一千五百美金 本快要破万了。那么大家肯定好奇，这凭空多出来的每月上万的 token 消耗是以谁为代价呢？那就是这些程序员们。那么我们机构现在面对 ai 大 模型这样的从未出现过的商业模式，正在以吞一切的一个姿态在工作中，生活中迅速膨胀的时候，那么它的估值怎么估？ 我们也是打有很多问号，资本市场上一个月涨了三倍多，离百年企业还有九十七年的公司纷纷来到了三千亿市值以上，那么他们的市场空间机构是怎么去测算的呢？这是一个很悲催但很有趣的一个测算，国内一共一千一百万程序员， 他们每年差不多要拿平均二十万的薪资，这对应的是两万亿左右的盘子，还有同样要使用我们国产大模型的东南亚，还有三百到四百万程序员，他们年薪大概是十二万左右，这大概对应的是三到四千亿左右的盘子， 那么加起来两万四千亿左右的盘子。假如 ai 大 模型要替代他们百分之二十到三十的人员和收入，那么对应的就是年化 五千亿到七千亿的程序员的年薪转化成为了 ai 大 模型公司的收入。然后再按照中级的一个格局，大概三家大模型厂商和三家头部互联网厂商的大模型来瓜分这五到七千亿的盘子，平均下来每家到时候有年化千亿的收， 这是一个中局思维。但是刚开始机构这么算的时候，我也觉得有点扯，但是实际调研下来，我发现比我想象的进度要快很多，而且不光失业的是程序员，还有各行各业的人， 那么他们现在在拿什么对冲呢？那么就是投资 ai。 就 像当年一八年我们去调研猪场的时候，那时候的散养户发现自己的同行在用无人机给自己的猪投毒的时候， 他这时候去报复同行继续卷，没什么用了，他转手去买了养猪的股票。所以有了爆发且可持续可遇见的一个景气度趋势之后，那么这些互联网厂商和大模型厂商就都出现了一个反馈，非常缺算力，非常缺卡算力需求供不应求。那怎么办？买算力买卡。 买算力分为两种，算力租赁和 a i d c 算力租赁，大家就可以理解为对应的是海外的高端算力，因为他们有所谓的拿卡渠道能力，而且这种能力只要有超额的利润存在，就会一直存在，抖下去一个超微还会冒出来九十九个超 微，别说这些算力租赁厂商拿不拿得到最新的英伟达最高端的算力卡了，我都能拿到。我之前去调研的时候还偷偷混入了人家黄牛群里，现在单个黄牛手里面就能攥着几百台 b 三百的服务。 而且超微出事了以后呢，其实卡的供给并没有改变，反而卡的价格还有所上涨，而且非合规渠道的卡转两手，那就不再有什么合规的问题，就相当于你买的港版 iphone 黄牛拿来的时候是有问题，到你手里面其实没什么问题， 你再卖给二手玩家的时候，那就更没什么问题，最大的风险是第一手货源承担的，所以他们也会要一些更超额的溢价。那么这个溢价算利租赁厂商接不接受呢？欣然接受，因为他们能通过算利租赁涨价的方式传导给这些大厂，大厂再通过偷看涨价的方式传导给终端用户， 终端用户比起来涨价的那几个点更关心自己的工作保不保得住，所以整个逻辑它是通畅的，是一个正循环。那么算利租赁能吃到算利行业短期价的弹性， 那么 a i d c 由于他手里面是没有卡的，而且有待见 a i d c 需求的，这些互联网大厂本身合规要求高，他也不能直接买这些非合规的卡放在他们的 a i d c 里面，所以他们在当前合规的 h 二百还迟迟因为定位问题 没办法正式引入的时候，只能靠国产算力来填 a i d c 的 数据中心机房。所以 a i d c 吃的主要是一个接下来国产算力放量的一个量的弹性， 它是一个更偏中长期的逻辑。但短期的这些算力租赁涨价涨得大头主要是这些海外最高端的算力。所以算力租赁就是当前 海外算力进不来，国产算力量不够的情况下，能解算力需求爆发，但又供给严重不足的燃眉之急最优解。听完这里，大家就能彻底搞清楚算力租赁和 a i d c。 的 区别了。 当然，算利租赁里大家还要注意一个非常非常重要的逻辑，那就是上期视频我们的标题叫做强者恒强，弱者消失，它是具有非常明显的马太效应，具体逻辑大家回看完整的视频，但我要提醒的是， 不要光蹭着一个算力租赁的概念，看着股价所谓的低位，就觉得他对标龙头有很大的补涨空间，并不是，反而是因为龙头吃掉了这些所谓的概念股的市场空间。因为这些所谓的低位算力概念，过去因为没有拿卡能力，没有及时完成交付， 其实已经在陆续的退出市场了，反而剩下的这些龙头公司要接更大的单，需要更强的资金能力，要有更多的收入和利润，蛋糕是在变大的，玩家却是在变少的。那么经过我们调研了解， 虽然算力租赁的这些下游客户，也就是这些互联网大厂、大模型厂考虑低调行事以及合规原因，基本上不让这些算力公司再公告他们的大订单了，因为谁也怕用了海外的这些高端算力被老美再次盯上， 来彻查算利卡的来源是怎么过来的。但是大家能够观察龙头公司不断提升的受信和担保，以及观察他们 足季度释放和加速的业绩，就能够了解到这个行业的景气度和确定性。上周那个被外围消息二次错杀的公司 就是一个非常好的例子。那么相比于依靠着海外高端算利卡的短期涨价业绩爆发的算利租赁来说，但是 a i d c 仍然有一个中长期的基本面趋势，而且 a i d c 的 资源 同样也很紧张。那么接下来我就给大家讲讲 a i d c 的 逻辑，其实中间还有很多故事，跟算利租赁是环环相扣的。大家可以回想一下二零二零年的云计算时代， 当时云计算的巨头阿里、腾讯开始大搞 a i d c。 建设，由于当时卡好满，工号还不高，能耗还平的指标也比较好拿，所以大厂都是自建 a i d c， 降低了对第三方代建的需求，就更别提对算利租赁的需求了。 再加上当时 ai 的 需求又没有爆发，所以二零年到二三年一直是 a i d c 和算力租赁量价双杀的黑暗四年。直到二零二四年开始字节跳动站出来，他的 ai d c 需求开始迅猛的爆发，带动了行业起死回生，触底反弹。 而在二四年、二五年的时候，阿里和腾讯还没有那种居安思危的感觉，就是觉得自己之前已经大量的自建了 ai d c。 有 大量的云服务，所以就不需要去继续大搞建设。之后腾讯阿里已经非常着急了， 所以他们也开始杀出重围，有一个非常大的转变，就是他们明确未来不再进行大规模的自建，而是开始大规模的招标。第三方的 a i d c。 已经开始抢资源，甚至是那种常年卖不出去的 a i d c 也被腾讯包圆了。阿里最近也在抢，而且巨头们都在非常急迫地让 a i d c。 赶公交赴， 因为现在算力约等于收入啊，因为现在大模型光有能力不行，还得有算力才能转化为收入，所以早交付一天都是早一天创收。毕竟 tokins 都是建立在 ai 云的基础之上，你要有云就得有基础设施，有基础设施不行，你还得有卡， 所以 a d c 是 给卡提供一个住宿环境的。而字节的火山云是发展的最晚的，也是之前规模最小的，再加上字节手里的 a i d c 指标也是最少的，所 基本上都是第三方待见或者是租赁的。所以自洁员一直以来都是非常焦虑的，从二三年开始就在行业里面疯狂的找 a i d c， 经过二四年二五年的超前建设，基本上很好的 a i d c。 资源都被自洁给包圆了。现在腾讯阿里也反应过来了，再不搞的话，整个行业的 a i d c。 都是自洁的了， 所以现在腾讯阿里没有办法高枕无忧了，必须得跟着自洁卷起来了。因为自洁现在 top 消耗非常快，全球唯三 top 消耗日均超一百亿的只有自洁、 openai 和谷歌， 所以他们也就进入到了抢占 a i d c。 资源的一个关键阶段。因为他们都意识到了，随着 a 阶的智能体的爆发，钻力不再像是以前文本推理大模型那样的限性增长，而是非限性增长。 那么应对非限性增长，再加上 a i d c， 它又是长达一年的交付周期，你必须得提前规划，所以现在 a i d c。 的 规划都是大幅的上调，但是 a i d c。 的 资源又是相对有限的， a i d c。 的 需求和 ai 芯片是完全挂钩的，总需求量约等于芯片的总功耗乘以二。如果说今年中国有五百万张 ai 芯片，那么大概就需要八到十 万 g 瓦的 ai d c， 那 么基本上就能把现存的 ai d c 的 算力更高了， 能耗也更大了，同时伴随着算力需求，体量也更大。那么这种超大规模的集群，首先它建立的周边要有丰富的绿电资源，而且最好那个地方气候条件比较好，能使得它的 p u 一 直降到最低，全年不用开空调，这种对它的电费节省是最大的，而且还要满足政策要求，在东数西算的核心节点去拿能耗还平的指标。 所以它的资源在去年审批踩了刹车之后，这个存量的资源是越来越稀缺的，只不过吃不到像酸利租赁那样一个月能够涨价百分之三四十的那种短期价的弹性， 但是长期量的弹性也是比较确定的。那么咱们 a 股的这些上市公司， a i d c 是 给大厂代建的，那么现在大厂能拿到的卡主要是以国产卡为主，也就是说随着国产卡的放量，芯片越多，那么 a i d c 的 供需紧张，涨价的节点也就会越来越往前移。 所以今年我们一月七日八日连续给大家强调 a i d c 的 反转，就是源自于这个逻辑。至于后面反转的持续性和高度，那就要取决于 h 二百的放开和 国产卡的放量。那么 h 二百正式引进国内预计要到下半年，同时下半年也是国产算力放量的开始，所以 a i d c 经过了一月二月的反转逻辑之后，在下半年还要等待这两个关键事件的落地，带来更高的需求能见度，才会支撑它的进一步放量。那么 h 二百我们在前期也给大家做过了专门的视频 国产卡，我们今年也强调了丁锦申腾链，我们也在节后全网最早的给大家提示了申腾链的预期差。那么根据我们最近的调研了解，上半年是国产算力卡的出货的相对低谷，下半年将逐渐起量，所以上半年出现了明显的算力缺口。其中申腾的出货节奏整体是快于其他国产厂商的，预计四月份开始小规模出货， 五月份的月产量可达到四万张卡。同时升腾九五零系列在国内市场具有挤压性的优势，首先算力密度高已有伤，其次华为在系统级的能力上优势明显，尤其在光互联高速连接、 集群网络技术构建上取得了突破，而且这也是华为向来擅长的通信网络长板之一，这是竞争对手目前无法达到的。所以对于互联网大厂而言，若在国内采购，会优先倾向于算力密度更高、整机性能更好、集群连接更优的华为方案。而且下半年华 中心还会释放一部分先进制程的产物，其中对华为的产品是优先提供先进制程的保障，所以无论是需求还是供给，华为都在国产算力中占着绝对性的优势。那么接下来深腾链在二季度会随着九五零 p r 芯片从四月的小批量到五月的大批量，再到下半年的大规模出货，会逐渐地体现订单与业。 而且下半年随着国产钻利芯片的放量，也会带动超节点以及芯片分销商的收入和业绩。那么关于升腾链以及更上游的先进制程扩展和后道测试通账，我们还在后期的视频给大家更完整更详细的更新和介绍，所以今天的视频就是给大家把 token 经济等于国产算力加算力租赁加 a i d c 这个大逻辑各环节之间的联系给大家梳理清楚，大家也好根据接下来的产业节奏去厘清市场的投资脉络。同时大家最近也看到了，自从我们上周五发出了算力租赁的那个视频之后， 全网出现了各个版本的模仿，甚至是一字不落的抄袭。更搞笑的是，已经有人用 ai 技术克隆模仿我的声音和视频， 可能正在进行一些非法的活动。在此大家记住，我们不会以任何形式去私底下主动联系大家，大家要警惕上当受骗。同时也希望大家有这样最基本的分辨能力，如果你连真服从和假服从都分辨不清，那你更没法在市场上分辨哪些是机会，哪些是坑。
4.0万机构一手调研（福总）
