英伟达5月20号发布什么

南哥，凌晨英伟达就要公布业绩了，明天的 a 股能涨吗？明天应该是反包阳线，因为今天晚间英伟达的业绩不会差啊， 所以说呢，明天涨起来之后，但是我要提醒大家，接下来就要小心了，因为虽然英伟达的业绩很好，这个大家其实都知道，至今也会提前博弈这么一件事，但是每一次英伟达的业绩在盘后真正纰漏之后呢，他就容易高开低走了。注意，这里有一个时间差啊，就是今天晚间，在美股开盘的时候，他业绩不公布， 他得是收盘之后，他会公布他的业绩，所以说呢，那就导致这个高开低走的大阴线啊，应该是在明天出现。其实过往的四次英伟达公布业绩，都是高开低走的大阴线，业绩都很好， 所以说呢，那接下来高开啊，包括今天晚间在这个上涨，这就是我们明天去做的这个套利的空间。那么从我们 a 股来看啊，接下来涨到四千两百点上方，也会面临着双顶的压力，那今天呢，虽然几个指数的这个协调性并不是特别的好，并没有新高， 所以说后面一旦啊，其他几个指数都跟着补涨起来了之后呢，反而接下来我们要测一测了，所以说接下来还是那句话，该涨还会涨，但是这一波涨起来之后，我们要做减法，那如果说你还不清楚的话，左上角关注点起来，接下来有这个信号，我会第一时间提醒你。

又要发财报了，每一次发完财报必是暴跌。无论说你交了一个多完美的答卷，总会有人挑你的问题，咱们的相关概念肯定也是跟美股的啊，注意风险。

大家注意了，今晚全球资本市场真正的压轴大戏来了！这一场财报结果能直接搅动整个 ai 赛道， 左右全球半导体的涨跌，就连 a 股的科技算力板块都会被直接带动。每股周三盘后， ai 芯片绝对霸主英伟达即将发布新一季财报。懂行情的都知道，如今的英伟达早已不只是一家普通的芯片企业，它就是整个 ai 产业的晴雨表， 科技行情的总开关，他的业绩强弱、未来指引基本锁死了接下来 ai 科技股的整体走势。这次市场对这份财报的重视程度已经达到白热化，我们从期权资金动作就能看的一清二楚。机构交易员提前预判，本次财报落地后，英伟达的市值波动将高达三千五百亿美元。 很多人对这个数字没概念，通俗来讲，这一波涨跌波动超过了标普五百里百分之九十个股的总市值，单只股票的一次财报影响力就碾压绝大多数大盘股，组建英伟达在全球资本市场的统治力。 而且市场情绪出现了非常微妙的变化，本次财报的波动预期高于今年二月，但低于历史平均水平。一句话总结，市场彻底退去狂热，从无脑追涨变成了理性观望、谨慎博弈的状态。 现在盘面最大的特点就是极致矛盾，多空拉扯。一边是增量资金主动进场，想博取财报的上涨红利，另一边是老资金高位对冲，锁定利润，生怕利好落地便利空。 早前财报前夕，市场资金只懂花钱买避险，房价跌，但现在风向彻底反转，越来越多资金主动布局，赌一波上行行情， 最直观的信号就是一笔顶级机构的大额看涨交易。有大资金重金压住，未来两周英伟达有望暴涨百分之十六，这笔交易一旦兑现，收益直接翻七倍以上。 与此同时，市场做多科技股的情绪也从三月的五年冰点，一路飙升至五年新高，资金做多 ai 的 意愿彻底回归。但这里有个所有人必须看清的真相，英伟达已经进入高预期时代， 业绩好看不等于股价会涨。大家可以回顾上一轮财报，当时英伟达业绩全线爆表，数据完美无缺，结果财报落地次日，股价直接大跌超百分之五。核心原因很简单，市场的胃口已经被彻底养刁了。 现在的华尔街早就不看过去赚了多少，只看未来还能涨多少。资金眼下死死定着四大核心变量，数据中心、真实算力需求、头部云、厂商资本开支、企业利率稳定性，以及最重要的未来业绩指引。 这四项只要有一项不急预期，哪怕当期业绩再亮眼，也容易触发高位资金抛售。从机构一致预期来看，英伟达本次基本面依旧能打， 市场预测其单季营收将达到七百八十七点五亿美元，相较去年中期近乎翻倍业绩高增长的底色丝毫未变。也正是靠着这种超强业绩韧性，今年英伟达股价大涨百分之十七，大幅跑赢美股大盘。 而代表科技核心的费成半导体指数更是暴涨百分之五十七，成为年内最强主线之一。 但行情越火热，风险越隐蔽。当前半导体 ai 算力赛道已经是全市场最拥挤、资金扎堆最严重的板块，这也是为什么资金一边追涨一边悄悄对冲止盈，没人敢在高位盲目重仓死拿。 最后说重点，这份财报的意义早已超越英伟达单家公司，它是本轮 ai 行情的终极试金石，直接验证全球 ai 资本开支的持续性，决定算力赛道的景气度能否延续。 本次财报的结果，不仅会定掉英伟达短期走势，更会牵动全球 ai 芯片、算力半导体整条产业链的涨跌。所有关注科技布局 ai 赛道的朋友，这一次关键拐点一定要重点盯紧！

英伟达财报即将公布相关产业链，抢先看一光模块、 c p o 二、 ai 服务器、三夜能、四高速连接、五算力 idc、 六存储芯片。点赞关注，快人一步！

我是长们，英伟达马上就要发财报了，现在期权市场给出的定价是，第二天股价会波动百分之六点五。乍一听，百分之六点五好像没什么了不起，对吧？英伟达以前财报动不动就八个点九个点的。 那你再往下看一个数字，你就知道事情没那么简单了。这百分之六点五对应的是三千五百亿美元的市值震荡。这三千五百亿美元是什么概念？一个耐飞，一个可口可乐，整个公司就值这么多钱？标普五百里，九成的公司加起来都不够这个数， 英伟达一天晃一下，晃掉的就是一个巨头公司的全部身价。所以，别被百分之六点五这个数字骗了。这不是波动变小了，这是暴风雨前的平静。我拉了一下数据，过去十个季度，英伟达财报第二天平均波动是百分之七点四，最高干到过百分之九点三。 这次百分之六点五表面上低于历史均值，但问题在于，当一家公司市值超过五万亿美元以后，维持同样百分比的波动，难度是指数级上升的 期权。做市商心里门清，他们要考虑市场有没有那么多钱来接住这个波动。所以这个百分之六点五是被流动性天花板压下来的，不是市场真的觉得这次稳了。而且还有一个更值得警惕的信号，看跌期权的价格已经被买到了这两年来的最高点，机构们在干嘛？ 在疯狂抢购保险？二十五， delta 的 看跌和看涨引含波动率差价已经达到了近两年百分之九十九的分位数。这说明什么？ 说明大家嘴上喊着看好，手上却在拼命买保护。这次的赌局是个典型的不对称结构，往上涨空间有限，因为预期早就打满了，往下跌空间深不见底，因为筹码太拥挤了。说到拥挤，这才是最要命的事儿。我们看上一个季度 f y 二六 q 四财报前引寒波动是百分之七点二， 结果实际波动只有百分之五点九。为什么？因为那时候刚刚经历了 deepsea 冲击，仓位早就被打散，自然就稳住了。但这次完全反过来， 股价又重新逼近历史高点，多头仓位再次回到高位，低位拥挤的时候，实际波动极易放大，这是历史反复验证过的规律。那这次财报到底看什么？营收我们预估在四百八十五亿美元左右，略超市场预期，数据中心大概四百六十亿，毛利率应该在百分之七十五点八附近。 但这些都不是关键，真正的胜负手是指引，而且是关于 rubin 平台的指引。市场要听到的是下一季度营收超过五百二十亿，同时新一代 rubin 平台能在下半年按时量产， 并且已经有大规模预定。任何一个关于先进风庄或者 h p m 四供给出问题的信号，哪怕只是推迟一个季度，都会被市场解读为 ai 投资，回报周期拉长，那对整个估值逻辑的冲击是颠覆性的。其实 英伟达的财报早就不是什么个股事件了，它在标普五百里权重接近百分之九，单日六个多点的波动，能直接拖拽指数零点五到零点六个百分点。剩下四百九十多只股票，一天的表现可能被他一个人就盖过去了， 它已经是一个宏观变量，是全球 ai 资本周期的流动性在内体收回。操作层面，我不喜欢猜涨跌，那没意义，我只看结构。 现在期权市场的定价看似温和，实则是多空双方激烈博弈之后扭曲出来的结果。机构们卖虚值看涨，融资买看跌，这种领口策略在压制看涨波动的同时，推高了看跌溢价。所以百分之六点五这个数是被两边力量抵消之后挤出来的。 一旦业绩出来，不管方向，实际波动大概率会击穿这个数字。长期看多没有问题。英伟达在 ai 时代的基础设施地位没人怀疑，但 在财报这个节点上，我必须提醒各位，要敬畏这种级别的市场能量。三千五百亿美元的单日震荡，足以触发全市场层面的连锁反应，这不是一个能靠猜对涨跌来赚钱的游戏，这是一个考验你风控能力，考验你对市场微观结构理解深度的时刻。

股友们，昨天 ai 圈炸出一个所有人都忽略的信号，比英伟达发新部芯片更重要十倍。很多人还在盯着 b 三零零的算力有多强， gp 三百卖多少钱。 但我跟你说，真正决定未来三年 ai 算力格局的，已经根本不是芯片本身，而是芯片跟存储之间的那条路要重修了。就在五月二十日，行业传来实锤，英伟达联手亚马逊正在推进新一代存储架构，让 gpu 直接控制 ssd 跳过 cpu。 目前所有计算机都遵循冯诺伊曼架构，数据必须经过 cpu 中转 d r a m 缓存才能传进 gpu。 这条路走了八十年，从来没被质疑过。但现在出大问题了， cpu 一 次只能处理几十个县城， gpu 能同时跑几万个，相当于你让一个收费站去疏导几万辆车，不堵死才怪。这就是质疑 ai 训练和推理的核心瓶颈，叫数据搬运墙。 gpu 算得再快，数据喂不进来，全是空转。 所以英伟达直接掀桌子了，推出 g i d s 技术，让 g p u。 绕过 cpu 和 d r a m， 直接向 s s d 发指令拿数据。未来中间商可能会被撤掉了，数据从硬盘直通显卡，延迟断崖式下降，英伟达计划在下一代 vera ruby 平台上首发这项技术。光改数据通道还不够， 存储戒指本身也得革命。之前 ai 最核心的存储是 h b m， 但它有两个致命缺陷，死贵，容量还做不大。于是行业同步推出一项新技术，高宽带闪存 h p f。 它不是简单的闪存升级，而是用 h b m 的 堆叠架构塞进 n a n d 闪存颗粒， 成本打骨折，容量往上翻。严氏大学团队算过一笔账，六颗 h b f 搭配两颗 h b m， 能把 g p u。 存储从一百九十二 g b 直接拉到三千一百二十 g b， 暴涨十六倍。 当然， h b f 也有短板， n 闪存擦写寿命有限，不适合频繁更新权重的训练场景，主要用在推理上，因为推理时模型参数基本不变。听懂这段你就知道， h b m 和 h b f 不是 谁替代谁的问题， 训练靠 h b m， 推理靠 h b f。 分 工明确。技术路线讲完了，接下来才是最关键的。产业上谁先动手，谁吃肉。英伟达不用多说， g i d s。 技术标准的制定者，这条路的规则他来写。 亚马逊第一个在云端大规模落地 a w s 的 数据中心，已经开始适配这套新架构，微软和 amd 也在计划同步推进自研方案，不会让英伟达一家独大。最狠的是，三星把沉睡了快十年的 z n n 技术重新复活，专门针对 g i d s 做了适配， 号称性能比传统 nad 快 十五倍，功耗降低百分之八十，目标就是在新存储硬件市场吃掉最大一块蛋糕。这里需要敲黑板了。不管最后是英伟达赢、亚马逊赢，还是三星赢，也不管是 h p f 路线赢，还是 z nad 路线赢，有一类东西是永远绕不开的。 nand 闪存颗粒 h b f 堆叠的戒指是 n a n d。 三星 z n a n d 的 核心也是 n a n d。 以前 ai 存储的风口全在 h b m 的 d r m 上，现在 h b f 和 g i d s 等于给 n a d 开了一扇全新的大门，让它直接从配角杀进 ai 存储的核心舞台。 这个底层逻辑的变化，比争论谁家方案更好要重要得多。当然，眼下还得泼盆冷水。 g i d s。 和 h b f 都还在早期阶段，闪迪说 h b f 原型产品二零二六年下半年才出来商业化量产，至少等到二零二七年， zen 的 十五倍性能目标也还停留在 ppt 上。 g i d s。 本身也要等 vero rubin 平台落地才能用，中间变数不少， 但方向已经锁死了。跳过 cpu、 gpu 直通存储是整个行业的共识，英伟达、亚马逊、微软、 amd、 三星全在往同一个方向砸钱。 这一波变化的本质不是什么新概念炒作，而是一条用了八十年的计算架构，终于被 ai 逼到了极限。当芯片的算力不再是瓶颈，数据怎么未进芯片就变成了唯一的瓶颈？这是物理定律决定的，谁也绕不开。给所有股友提个醒， ai 算力革命的下半场，胜负手不在芯片上，而在存储架构上。当所有人还在抢芯片的时候，已经有人开始盯着修路的和铺管道的。谁能让数据从硬盘飞到显卡的速度更快，谁就能吃掉下一个万亿级的市场。当所有人都在抢金矿的时候，卖铲子的人往往赚得最多。 你觉得 g i d s。 这条技术路线，哪个环节最先爆发？评论区聊聊你的看法。本内容仅为行业科普和投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

今天夜里凌晨四五点钟英美达要公布业绩了，然后这个美同行表示十分的看好是超预期的，然后呢？包括，呃，他这个利润在百分之六十以上，肯定是符合预期的或者是超预期的， 但是今天的资金是非常谨慎的，因为每年他这个超预期他也会跌一下的，所以，嗯，明天还是要注意一下。

五月二十号是每股少见的消费加 ai 的 同日交卷日。北京时间的五月二十号晚上九点半， target 财报巨幅超预期，每股的盈利一点七一美元，对比预期的一点四一美元超了百分之二十一。铜电销售上涨了百分之五点六，五个季度以来首次的正增长。公司主动上调了全年的直引， 盘前股价飙了百分之四。北京时间五月二十一号凌晨的四点二十分，英伟达发布财报， 数字表现非常强劲，营收八百十六亿，超预期百分之三，同比上升百分之八十五。数据中心七百五十二亿，同比上涨百分之九十二。 q 二指引九百十亿，远超华尔街原先的八百三十亿到八百五十亿的共识。 八百亿的新增回购加上股息二十五倍上调，但盘后股价基本持平，凌晨的盘前交易还跌了百分之五。 普通的财报日里，消费和 ai 这两个链条是相对独立的，但是五月二十号这一天，他们被同一道反转捆在了一起， 业绩面双双胜出，但市场拒绝给以上涨奖励。这道反转的扣子在十年期每债利率跳到了百分之四点七，也就是十六个月以来的新高。这个数字上，今天这期视频是想来和大家一起聊聊这三件事。第一， target 上交的答卷实测的数字抄在了哪里？ 但盘前的上涨百分之十，到收盘的下跌百分之四反转，我们怎么去读？第二，英伟达的这场打圈里面， q 二的指引为什么才是真正的炸点？但市场为什么又不买账？第三，十年期每在百分之四点七这个数字，把这两件事情到底串成了什么形状的？拉举我们一个数字一个数字来看。 第一个维度，每股盈利超预期百分之二十一到底来自哪里？对比预期的一点四一，实际是一点七一美元，多出了零点三美元。我们把它拆开来看，零售超预期带来了差不多八美分，毛利改善了八十个基点，带来了十二到十四美分， 铜电上涨百分之五点二，释放的运营杠杆带来了六到八美分，回购加季节性利率带来了三到五美分，加起来差不多就是三十美分，跟实测的零点三超预期对得上。 核心信号呢是，这个超预期不是回购或利息拼凑出来的，而是真实的业务杠杆释放、 营收上涨、毛利率改善、运营杠杆同时做了贡献。跟昨天加德宝的那份超百分之零点六，主要是靠回购的微超对比，它 get 这份是业务测的真正启动。第二个维度，铜电销售涨百分之五点六是这份答卷里面最重要的数字。上一次它 get 铜电转正还是五个季度之前， 我们把它拆分一下，客流量同比上涨了百分之四点四，那说明了来电的人数实实在在的变多了，客单价同比上涨约百分之一点二，代表着每个客户单次花的钱也微微的上涨。 所以百分之五点六的铜电增长里面，客流贡献了四点四个百分点，客单价只贡献了一点二个百分点。也就是说，这次增长的六分之五来自客流，而只有六分之一来自客单价。这个结构呢，是最健康的， 因为客流是最难造假的数字，你可以通过涨价来拉高客单价，但是你拉不动人从物理层面上进入你的店面。 为什么客户回来了？公司的管理层在电话会议里给了答案。新任的 ceo 第一次主持财报会的时候就说了，新的战略调整，新的商品组合结合新的销售方式，正在被客户买账。他还说了一句， 二零二六年财年， target 会做比过去十年还要大的变化。自由品牌现在占了约百分之三十的销售，是这套战略调整最直接落地的部分。但客流量上涨百分之四点四，这个数据本身已经把消费链全员降级的悲观故事撕开了一道口子。 第三个维度，全年指引的主动上调等于管理层加信用倍数。公司直接上调了销售指引，上涨两个百分点。调整后每股的盈利锁定区间在七点五到八点五美元左右。 上调指引在大型的零售里面不算常见，这意味着把公司未来六个月的运营信用压在了桌子上。如果下半年达不到，那么 q 二 q 三的财报会被严厉的惩罚。 这个选择的本身比上涨百分之五点六的铜电数字更有信号意义。跟加德宝那份维持不变对比， target 是 主动上调，两者是有质的差别。那我们再来看看昨晚的市场是怎么反应的？数据的全面超预期加上调指引，市场又该怎么去定价呢？ target 财报发布后，盘前飙升了百分之十，但五月二十号收盘反而跌了百分之四，这是这份超浮超预期答卷里面最值得拆的反转。盘前到收盘，同一只股票十四个百分点的反向定价，同时同一天发布的牢市每股盈利两点九， 对标预期的两点九六，微微降了百分之二，盘前跌了百分之二。配合 target 直到反转，板块分化变得更为复杂。 把这道反转和昨天加德宝的反应放在一起来看的话，加德宝微超百分之零点六，加维持指引，加盘前 sell the news 的 担忧，收盘反而上涨了百分之一点五。而 target 巨潮百分之二十一，加主动上调指引，加盘前飙升百分之十，收盘反而下跌了百分之四。两只零售龙头两个方向的反转，就像教科书般的镜像。加德宝那一份是业绩平庸，但是情绪底色支撑了他，而他给他这份是业绩亮眼，但市场担心后续不可持续压了他。 投资者在他给他这份答卷里面读到的潜台词是， q 一， 上涨百分之五点六的铜电是不是一次性的反弹？ 新任的 ceo 第一次给的全年的指引是不是过于乐观？这里有个关键的细节，这是新 ceo 上任后的第一份财报，打的第一仗就拿出了远超市场预期，加上调指引，市场会特别审视可信度。而 ceo 自己也在电话会议里主动讲文说了这么一句， 我们不会把当下的进展当成可持续的潜力，我们要的是长期一致性的增长，不是二零二六年这一年的好看数据。 这一句话是很有意思的，公司自己说别太兴奋了，但盘前的股价已经飙了百分之十，到收盘，市场白应了 ceo 别太兴奋的警告，给了下跌百分之十的修正， 这是装修链对标必需品链在十年期国债四点七环境下的真实风华。但是比简单的装修退潮或必需品反弹更深一层的，是市场主动审视业绩超预期是否可持续的现状。我们再看当晚十年期美债利率反而跳了九个基点，这道矛盾应该怎么读？ 一边是 target 标了百分之十加期货全线上涨，看起来风险偏好是升温的。而另一边是十年期每家利率从早盘的四点六一跳到了四点七，十六个月以来的新高。三十年期跳到了五点二，创了十八年的新高。利率创新高的可能性解读，一是市场对通胀的担忧重新抬头， 二是财政是字担忧，三是两者都有，这里有一道估值的张力。 target 业绩面是顺丰的，但是十年期每债四点七是慢性毒药， 短期对冲，长期不可持续。这道矛盾稍后我们看英伟达那份答卷怎么进一步明朗化。明天沃尔玛也会发布财报。必需品链条的底层标杆是消费分成地图的第三块拼图， 我们昨天预热里面提了三个数字，现在 target 的 实测数据填进去是这样的情况，这个组合意味着消费者愿意进店了，愿意花钱运营，杠杆得到了释放。这是个结构性的拐点，不是 q e 的 一次性反弹， 但要保留一份警惕。十年期美债四点七到底维持多久，决定他给的这份业绩反弹能不能转化成股价持续的向上。业绩向上加估值压制的拉锯，就是接下来两件事情的共同主题。在我们看英伟达财报之前，我们先把十年期美债这个数字给讲清楚。 十年期美债利率四点七意味着什么？简单的说，它是估值的地心引力，利率越高，远期的现金流折回今天就越不值钱。英伟达这种未来五到十年估值的标的，对这利率的数字是最敏感的， target 这种当期现金流的标的反而相对耐受，所以 target 业绩反弹，估值压制并不严重，盘前标了百分之十没有问题，而英伟达即使业绩好，还是要看市场是否愿意给远期估值的溢价。带着这份思考，我们来看一看英伟达的答卷。在英伟达的答卷中，我们先看四个数字， 营收八百十六亿，比一至预期的七百九十二亿高了百分之三，同比上涨百分之八十五。数据中心收入七百五十二亿，同比上涨了百分之九十二，而且还在加速，每股盈利一点八千美元，超预期百分之五点一，毛利率百分之七十五，显著超过市场关注的百分之七十三的预期。 这里有一个安静的强信号，数据中心同比上涨了百分之九十二， q 一 比 q 四还要再加速， b 一 百 b 两百，芯片还在加单，客户还在抢， 毛利率百分之七十五守住了，意味着这种加单不是靠价格战换来的，而是真实的需求，但真正炸裂的不是 q 一 的，这些数字是 q 二的指引。华尔街给 q 二的一致预期是八百三十亿到八百五十亿，已经算乐观估计了，公司自己给出了九百十亿，比这个乐观估计还要再高七到十个百分点。 这意味着两件事情，第一，数据中心需求没有任何的降温技巧， q 一 同比上涨百分之九十二还能再加速，这个是征信好。第二，公司管理层愿意把这个高指引写到桌面上。业内常见的做法是低估指引超预期，这种高估指引还要继续超的姿态，在大型科技股里面较为罕见。 直白说，这不是一份稳健的好财报，这是一份抢饭碗式的好财报，里面还藏着两个数字，信号同样很强，八百亿新增回购授权， 相当于英伟达目前市值的百分之一点五，季度股息从一美分到二十五美分上调了二十五倍。这两个动作合在一起，潜台词就是公司不仅没有现金流的问题，还在主动的把资本回报给到股东。在 ai 资本支出泡沫去势最大的这个时间点， 用资本分配加杠杆的姿态，是对这道质疑最直接的反驳。毛利率百分之七十五也确认了同一个故事，超预期、加高指引、加大力回购，都是在毛利率不让步的前提下做出来的。 给一直关注我们的朋友一个对答案的环节。五月十八号，我们做过英伟达的期权预热，当时讲的是财报前英伟达的引寒波动率大概是百分之四十四到四十七，警告大家，财报一出， i v 会立刻摇展。而现在的答案是，近月 i v 在 隔夜百分之四十到百分之五十五的范围内坍塌， 三十天的 i v 预计会回落到百分之二十二到百分之二十六。但更值得讲的是英伟达股价本身的反应，盘后基本平在了二百二十四美金，凌晨的盘前交易还跌了百分之零点五， 一份营收上涨百分之八十五，加 q 二指引超共识百分之七到百分之十，再加上八百亿的回购，加上股息二十五倍的上调，这样教科书般的远超市场预期。而市场给出的反应却是耸耸肩， 这道反应比 iv crash 本身更重要，它说明市场已经在透支英伟达的未来六个月。这份答卷无论多好都很难再带来。 surprise iv crash 是 结构性的欺权陷阱，但股价基本持平的 reaction 是 估值的告警。即使数据是如此完美，利率压制下的，市场不愿意再给 premium。 我 们回到五月二十号这一天。 从业绩面看， target 铜电五个季度内首次正增长加主动上调指引等于数据测完美表现。英伟达数据中心上涨百分之九十二，加 q 二指引超百分之七到百分之十，加八百亿回购等于数据测的完美。 而市场定价呢？ target 盘前上涨百分之十，到收盘下跌百分之四十四个百分点的反向反转，英伟达盘后基本持平，五月二十一号盘前交易下跌百分之五， 市场拒绝给予奖励。而宏观压制方面呢，十年期的美债十六个月以来的新高达到了百分之四点七，加上三十年美债十八年以来的新高，到了百分之五点二，等于慢性毒药， 这是个数据完美，并不等于股价上涨的少见的交易日。五月二十号这一天的征信号并不是业绩好或业绩差，而是市场已经把业绩好本身打了折扣。 在十年期每占百分之四点七的估值压制下，即使像 target， 像英伟达这样的超市场预期远超市场预期，上条 q 二的指引都换不来一根阳线。明天沃尔玛的财报会决定消费拼图的第三款。 周末我准备出一个英伟达的长片，拆一下它的前后两代的旗舰芯片和中国业务，一共三条线。评论区留一个问题给大家，对于五月二十号这样的业绩完美但市场不给予奖励的反转，你会怎么读？ 是估值已经到了边界，市场已经在透支，还是利率压制？是短期的，等利率回落后，估值会反弹？又或者你有更加深刻的高见？欢迎你大胆的发表自己的见解，我们一起探讨一下。我是丹纽，祝所有的观众朋友理性投资，天天发财，我们下期再见！

今晚有个重要的信息啊，就是因为达他要公布自己的财报了，今天五月二十号，就是晚上凌晨一点多，他要公布了，如果财报非常超预期，中国 cpo 的 板块肯定会被带动的，我觉得他是 肯定是符合小超预期的，但是大超预期了也有可能性，因为他的客户啊，四大云厂商啊，在美国这些他的财报都已经公布了，像微软这些他都是非常超预期的， 像 ai 啊，整个占比都是非常高的，他的营收、毛利率，他的客户这些都是非常好的，我相信英伟达的应该也不会太差的。还有第二，为什么说英伟达最近这几天的股价都是在跌了，跌了两天了，就是因为英伟达他失去了中国的市场， 完完全全板上钉钉，已经失去了，就是之前从份额百分之三十三十五这样子上一年，现在已经降到百分之八到五了， 所以就越来越小了，知道吧？只是基本失去了，所以他这几天他就有受一些股价的波动嘛。但是我还是觉得他是小超预期的，因为达的财报大超预期，就得看他今晚又公布了。

别人的五二零，我的五二零，今晚没有 cp， 只有 cpo！ 英伟达一季度财报即将公布，高盛预测业绩大概率超预期。回顾以往，英伟达财报落地，全球科技股都要抖三抖，这次会不会不一样呢？重点关注算力、 叶朗、 pcb、 cpo 等板块。点赞收藏，哪些是你的菜？

哦哦哦哦。

五月二十号，世界大事，英伟达财爆炸裂，海峡彻底变天，每债利息创二十年新高！第一，英伟达又创造奇迹了， 今晨刚发的财报，营收直接飙升了百分之八十五！之前天天唱衰 a r 要崩盘的人可以闭嘴了，科技股要迎来一波大反弹。 不过听我一句劝，三十年起，美债利息昨天冲到了百分之五点二，这是二十年新高，说明全球还是缺钱，大家别去追高科技股，拿稳手里的红利股，稳稳吃分红才是硬道理。第二，霍尔木兹海峡正式限行， 伊朗昨天宣布，以后过海峡的船必须提前报备审批。好消息是短期内不打了，油价跌回了一百美元附近。坏消息是物流变慢了，运费下不来，物价短期内很难大降。 第三，致命病毒最新数据，美国 cdc 深夜紧急发文，非洲那个新型埃博拉已经有两百四十多人感染，八十人死亡，防线再次收紧。 最近大家千万别去相关地区旅游，局势天天变，咱们定头不能乱，点个关注，明天早报继续为您划重点！

五二零科技圈大事件，英伟达携手谷歌云，是撒币养生态还是下一盘大棋？二零二六年五月二十日，英伟达与谷歌云宣布达成战略合作，共同支持新一代 ai 开发者。 合作核心是为全球开发者提供高性能云端 gpu 计算资源，优化的 ai 模型训练工具链以及联合技术培训，只在降低大模型开发门槛， 加速 ai 应用从研究到落地的转化。此次合作中，谷歌云 a 五 x 实力支持高达九十六万 gpu 的 扩展能力，规模惊人。 分析认为，这不仅是简单的资源开放，更是英伟达将潜在竞争对手谷歌的 tpu 生态纳入自身酷的体系的一次生态阳谋，已巩固其在 ai 算力市场的领先地位。双方的合作已即刻启动，首批资源面向注册开发者开放。