美国英伟达季报出了吗？
市场如何解读英伟达的季报？英伟达的季报总体来说不错，但市场的反应是谨慎的，我们来看一看这个英伟达的季报情况。英伟达五月二十号公布了一项二零二七年财年第一季度的财务报告， 这个财务报告我看了看，总体来说是相当精彩的，但市场的反应不是特别好， 所以股价开始是跌，后来是小幅上涨。先说说他的季报情况，是实现收入八百一十六亿，比上一季度增长百分之二十，也就说这个二零二五年的最后一个季度 和二零二六年一个季度下，二零二年涨幅百分之二十，这个相当了不起。那么他同比是涨了百分之八十五，就是今年比去年的二零二五年底涨了百分之八十五，他就要创下公司历史历史新高。 而且还有一个非常神奇的东西，他八百多亿的销售额，利润就五百八十三个亿，同比增长百分之二十二十二，百分之二百一十一，这说明特别挣钱。 那么这样的话就是，如果是假设这个报表放在任何一个公司都会涨得无比精彩。 嗯，但是由于他此前已经上涨了，因为他现在他的市值也是五万多亿嘛，所以这属于什么？属于这个前期超涨之后的一个横，一个检验，市场认为还可以更好，所以市场在这个报表面前并没有表示一种惊奇， 就觉着也不过如此嘛，等于该涨的已经涨了，现在就开始回落了嘛。这是一个情况，他的这个有个叫非 g a p， 口径是利润是四点五四十五，四百五十五，同比增长一百三十九，每股的 收益是二百二两块三毛九，呃，同比增长百分之二百一十四。你看我们中国的企业很难有这种情况。目前啊，收益，收益这么高，一个季度八百多亿和这个如果按七块钱五千六百亿乘以四的话， 呃，那就两万多亿了。销售数，咱们中国像最好的企业，他的收入也不过一万多亿，京东是最多的嘛。所以目前的情况再往下具体来看看，他是数据中心，就是他最叫叫库档七百五十二亿，增上九十二，还比二十一，这个增长幅度， 呃，就合理，但是并没有叫人惊奇吗？数据中心这个里边的这个增幅就是他有个叫数据中心，计算收入是六百零四，挣了增长百分之七十七，环比增长百分之十八。数据中心的网络是一百四十八，增长了百分之一百一十九，环比是三十五，这个还是比较不错。 那么在个人电脑、工作站、自动驾驶机器人方面它成为第二重要。这个第二增长曲线， 呃，我记得我看到一个说法，他可能啊，公司第二季度就确实看到第二季度，预计就是就是第一季度是一月到三月，第二季，四月到六月，他是增长，他的收入要九百亿， 就是比这个多一百个亿，同比增长继续保持强势。而且呢，他还提出了一个，呃，要拿八百亿去回购股份，然后要每一股要原来从分一毛钱变分两毛四，呃，这，这一个说明公司有钱，一个是说明 他这个公司啊，呃，愿意分分钱给这个，呃，就是给这个股东嘛。哎，我这个整个把它的主要讲完了，我先说说这个市场怎么反应的。市场一开始看这个报表以后不是很这个乐观，就是认为这个 这个他并没什么了不起，因为前面已经涨了，所以他股票开盘还是跌的，后来在尾盘收收上，尾盘收到涨了百分之一。就是总体来说，大家想了想，感觉这个报表还是不错的，所以就是这么一个情况，这个市场的反应， 未来市场的前景还是非常不错。只是现在这个英伟达碰到了什么呢？碰到了就谷歌对他的挑战，就原来是一架主战变成两强相争。 在另外一个国内不是有存储芯片吗？那么也也出现了一个竞争问题，这是我们现在看的到的这么一个情况。呃，再就是英伟达从长期来看他会遇到那个 iccf， 长远来看他会超过所有这些最火的。 呃，这两天呢，思派 x 就是 要准备上市嘛，思派 x 一 上市大概在两万亿美元左右，呃，稍微一涨就到三万亿，再一涨可能就因为它持平了。 嗯，所以对英伟达来讲依然是好公司，但是和英伟达差不多的公司出现。呃，下一步呢？就是 ai， 还是竞争很激烈。 呃，目前中国在 ai 方面逐渐赶上来了。这个恐怕是我们今天看到的一个一个重点问题。对国内的这个启示是两个，第一还是要把核心企业做好，第二这个行业的赛道啊。呃，会 会非常拥挤。国内这个和威威达差不多，汉武帝摩尔县城、木溪集成，这都是设计芯片的公司。呃，最近呢就是关于存储芯片有了有三个企业，一个是长新科技，一个是长江存储，还有个叫大普，大普明天开盘， 如果按照今天这个涨法的话，大普明天开盘至少不会跌，我觉得好，就是大概率会涨，但是 会涨多少，这就看市场的反应，如果假设能涨停的话，这个可能性有的可能性比较小，就说明市场又带起一波新的浪潮，这是我今天针对这个英伟达这个股票做的分析。
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04:19查看AI文稿AI文稿朋友们，今天凌晨英伟达的这份财报，我只能用四个字形容，降维打击！单季赚五百八十三亿美元，同比直接翻了二亿倍，比所有机构加起来的预期多赚了一百六十亿，反手就扔出八百亿美元的股票回购，相当于一晚上就拿出五千七百亿人民币给股东分钱。 黄仁勋这波操作直接把华尔街所有分析师的脸都打肿了，因为所有人又一次低估了这台全球 ai 印钞机的赚钱速度。 先给大家一个最直白的结论，这份二零二七财年一季报是全方位无死角碾压式的超预期，没有任何短板，不仅跑赢了所有机构的一致预测，就连最乐观的投行都没猜到英伟达能猛到这个程度。 我们一笔一笔给大家算清楚，到底超预期超在了哪里。首先是总营收最终定格在八百一十六亿美元，同比暴涨百分之八十五，而华尔街所有分析师的一致预期是多少？ 七百八十六点七二亿美元，直接超了近三十亿美元，哪怕是之前最乐观的高盛，也就给到八百亿美元的顶格预测， 结果英伟达直接干到八百一十六亿，比最敢想的机构还多赚了十六亿。更夸张的是净利润单季五百八十三亿美元，同比增长百分之两百一十一， 市场之前的预期才四百二十二点四四亿美元，直接超了一百六十多亿美元，这是什么概念？相当于英伟达一个季度就比所有机构猜的多赚了一千一百亿人民币， 差不多是一个头部家电企业的全年净利润，而且毛利率稳稳维持在百分之七十五，也就是说每卖一百块钱的芯片就能净赚七十五块，这个赚钱效率 全球科技公司独一档。作为核心压仓时的数据中心业务，本季收入七百五十二亿美元，市场预期七百二十八亿美元，超了二十四亿，同比暴涨百分之九十二， 直接占了总营收的百分之九十二。说白了，现在的英伟达就是一家纯纯的 ai 算力公司，其他所有业务加起来都可以忽略不计。如果说业绩超预期只是英伟达的常规操作，那接下来的两个动作才是真正给全球市场吃了定心丸。第一个是下季度的业绩指引， 英伟达直接给出了九百一十亿美元的营收目标，而市场之前的一致预期才八六七八十八亿美元，又超了四十二亿美元。也就是说，黄仁勋直接拍胸脯告诉市场，下个季度我还能继续高增长，而且比你们所有人想的都要快。 第二个就是真金白银的股东回报，本季度英伟达已经通过股票回购和股息给股东返还了两百亿美元，这次直接宣布新增八百亿美元的股票回购授权，还把季度股息从每股零点零一美元直接提高到零二十五美元，翻了二十五倍。 这不是画饼，这是英伟达在用真金白银告诉所有人，我手里的钱多到花不完，我对未来的业绩有绝对的信心。为什么英伟达能一直打破所有人的预期？ 黄仁勋在电话会上说的一句话点透了本质，我们正在经历人类历史上最大规模的基础设施扩张，智能体 ai 的 拐点已经到了。 现在的算力需求不是限行增长，是指数级爆发。之前大家还在担心 ai 需求会不会降温，云厂商会不会缩减资本开支，结果现在全球五大云厂商今年的资本开支加起来已经超过五千亿美元。 g b 两百， g b 三百，这些高端芯片还是供不应求，配套的互联网络业务更是同比暴涨了百分之两百六十三。整个 ai 产业链的景气度不仅没有见顶，反而还在加速。这份财报的影响非常明确， 所有喊 ai 建顶算力行情结束的声音，这次直接被英伟达打脸了。全球 ai 算力的需求还在半山腰，整个产业链的业绩确定性又一次被英伟达盖章认证。 从上游的芯片设计、先进封装，到光模块、液冷 hbm 存储，所有和算力相关的积分赛道，都会直接受益于这轮全球 ai 基建的扩张。 当然也要给大家提个醒，现在英伟达的市值已经突破五万亿美元，市场对它的预期预期已经拉得非常高。但中长期来看，只要 ai 革命还在继续，算力这条主线就不会结束。
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03:19查看AI文稿AI文稿董事长们，别睡了，英伟达这份新鲜出炉的财报，我翻来覆去看了三遍，就为了给你们挖出藏在数字背后那个真正影响你账户收益的核心问题。 这个核心问题是，当英伟达的营收已经大到突破八百亿美元，他的增速会不会突然断崖式下滑？今天这份财报一棍子把这种抗空逻辑打散了，他告诉我们，英伟达不仅没有减速，还换了一台马力更强的引擎。具体怎么回事， 你先听这个数据。二零二七财年第一季度，英伟达总营收八百一十六亿美元，比市场预期的七百八十六亿多出了近三十亿。但真正的王牌是数据中心收入七百五十二亿美元。注意，这个数字不光同比增长了百分之九十二，更关键的是，环比，也就是跟去年第四季度比， 他硬生生多出了近九十亿的增量。这才是击碎所有质疑的那一拳。因为之前很多人觉得，大模型训练的高峰过了，大客户的钱包也该捂一捂了。但七百五十二亿这个数字，说明市场的需求已经切换到了推理这条新赛道上。 这是 ai 大 模型训练好之后，要大规模应用时产生的算力消耗。这个雪球现在才开始真正滚起来，而且越滚越大，这是一个巨大的预期差。市场之前还在用训练需求给英伟达估值，但它的业绩已经跑进了推理裂变的新周期。好，看完了过去，我们再看未来。 公司给了第二季度九百一十亿美元的营收指引，远远甩开了市场预期的八百六十七亿。你算一下，在八百亿的基数上，还能给出超过百分之十一的环比增长，这不叫指引，这叫嗅肌肉。 这里面藏着一个重要的产业信号，就是英伟达最新的 blackwell ultra 产品。它不存在什么过渡期的销售真空，反而是无缝衔接，量价齐升。 按照英伟达一贯保守，最后实际数据都超预期的惯例来看，下个季度实际干到九百三十亿以上，我一点都不会意外，光有收入还不够。最让我兴奋的是赚钱的效率，一季度净利润五百八十三亿美元，同比增长了百分之两百一十一，而营收增速是百分之八十五， 净利润跑得比营收快得多，净利润率达到了惊人的百分之七十一点四。这意味着什么？英伟达卖给你的不只是一张卡，而是包含 c、 u、 d、 a 软件生态的一整套解决方案。 这种软硬件的捆绑带来的超高毛利已经形成了复利效应。英伟达现在就是一台印钞机，而且印钞的速度还在加快，手里有了这么多钱怎么花？这里我要讲一个被大多数人忽略的细节。公司宣布新增八百亿美元的股票回购授权。 注意，就在刚过去的这个季度，他们已经花了两百亿进行回购和分红，现在反手又加了八百亿的额度。这不是简单的市值管理，这是管理层在用真金白银向市场进行最强硬的非语言沟通。他要告诉所有人，公司对未来几年产生的自由现金流有绝对的信心，哪怕股价有波动，这笔巨额资金就是最坚实的托底。 这标志着英伟大正在从一只高成长的潜力股蜕变成一只能不断下金蛋的现金牛。那么接下来怎么看？我们内部马上调整了模型，把全年的数据中心收入预期大幅上调到了三千两百到三千三百亿美元的区间，因为我们认为主权 ai 就是 各个国家自己建设算力基础设施的需求， 他的订单能见度已经拉长到了十八个月，这又是一个很多机构还没算进去的盲池。最后我们的判断很清晰，英伟达已经安全度过了最容易被人做空砸盘的业绩真空期， 当前这个位置业绩给出了硬支撑，也展示了推理需求的新故事。最后提醒一下，本人已开通会员粉丝群，大家自愿加入主播，致力于免费提供信息梳理的初心不改。
3119久韭究财
00:49查看AI文稿AI文稿今早凌晨纳斯达克反纳斯达克一百组下跌百分之零点六一。嗯，现在是跌的第三天，回调第三天。昨天跌了零点四五，给我干了一点五个大馒头。嗯，他这个涨多了。是是要回调，不过无所谓了， 今天跟大家说个事，英伟达将在明天凌晨四五点。哎，他要发一个电话会议，就是要公布他的一季度这个财报。嗯，反正以前他这个财报我也没怎么关注。没有，不过听说是每次公布就跌。 呃，这个呢，算是我第一次玩纳斯顿这个财报。嗯，今天我去定投。加油。
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04:03【AI算力】最新研报解读：两篇研报，英伟达一季报追踪 5月21号，AI老大英伟达交了一份让所有人都惊讶的答卷——营收816亿美元，同比增长85%，净利润增长了139%！#AI #算力 #英伟达 #研报查看AI文稿AI文稿大家好，欢迎来我的频道，如果今天的内容对你有启发或有帮助，请关注我并点个赞！话不多说，直接进入主题。 你以为全球最赚钱的公司财报季结束，市场就要凉了，但五月二十一号， ai 老大英伟达交了一份让所有人都惊讶的答卷，营收八百一十六亿美元，同比增长百分之八十五，净利润增长了百分之一百三十九。更让人意外的是， 当天两家顶级券商几乎同时发布了深度研报，但给出的投资逻辑却完全不同。先看光大证券五月二十一日发布的报告，叫 f y 二七 q 一， 业绩超时长预期 agintake ai 驱动算力需求持续高景气。 再看招商阵阵同一天发布的 robin， 按计划 q 三出货， c p u 带来两千亿美元新增市场。那这一期的疑问来了，同样是面对英伟达这么强的季报，为什么光大证券把重点放在 agente ai 这个听起来很玄的概念上， 而招商盛券却盯着一个叫 vera c p u 的 新产品？明明是同一个公司，两篇报告的核心逻辑却像在讲两个故事。 更让人好奇的是，一家券商给出的 pe 估值是二十六倍，另一家却压根不提估值，这不就是让你自己判断吗？ 我们先解开这个悬念。光大证券的逻辑其实很简单，他认为未来 ai 算力的核心驱动不再是简单的模型训练，而是 ai 智能体， 也就是那些能自己干活、自己调工具、自己推理的 ai 程序。这类应用对算力的消耗是爆发式的， 因为每个智能企都在实时调用 gpu， 所以 光大证券笃定算力需求将持续高景气，并据此把英伟达未来两年的净利润预测上调了百分之十三到百分之十七。但招商证券挖得更深， 他告诉你，英伟达的财报里藏着一个关键细节，公司首次把业务拆成了超大规模云和 ai 云工业政企两块， 这两个板块的营收已经几乎持平，但后者的增速更快，环比增长了百分之三十一。这说明什么？说明 ai 不 再只是科技巨头的游戏， 而是正在渗透到每个行业、每个国家。更劲爆的是，招商证券直接拿到了业绩会的内部信息， 英伟达的 vera c p u 今年光独立销售就能带来两百亿美元收入，这是一个全新的千亿美金市场。看到这里，你可能会问，两篇报告都看好英伟达，那到底谁对？答案是都对，但看的角度不同。 相同点非常明显，两家都认定数据中心业务是绝对核心，都认可 blackwell 和即将量产的 vera 入并平台需求强劲， 都上调了盈利预测，都给了买入评级。不同点在于，光大证券更关注宏观景气周期，他用财务模型告诉你，如果 hniq ai 真的 兑现，公司估值只有二十六倍，很便宜。而招商证券更关注产品技术细节， 他用具体数据告诉你，为什么 cpu 这个看似老掉牙的东西，在 ai 时代可能变成新的印钞机。所以我的建议是，如果你是一个偏稳健的长期投资者，光大证券的宏观框架和估值逻辑更适合你。 如果你对科技产业链更敏感，想抓住下一波产品换代的红利，招商证券的细节拆解能给你更多启发。核心启发就一句话， ai 的 下半场已经从拼算力转向了拼生态。英伟达不再只是卖 gpu 的 公司， 他正在用 c p u 网络软件构建一个完整的基础设施帝国。未来，谁能在生态上绑得更深，谁就能吃到最大的蛋糕。我是报告解读君，每天为你拆解一个行业的研报，如果觉得今天的内容对你有帮助，请务必点赞收藏， 也欢迎您在评论区聊聊，你觉得英伟达的股价还能翻倍吗？微软 c p u 真的 能打开两千亿市场吗？我们下期见！
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02:22查看AI文稿AI文稿各位投资者，新伟达最新一季财报表面依旧炸裂，八百一十六亿美元营收同比增百分之八十五，净利润五百八十三亿，暴涨百分之两百一十。放在任何传统行业都是绝对狂欢，但我告诉你， 这张成绩单狂欢之下，藏着真正的拐点。先看最关键的信号，增长已经见顶回落，同比再高没用，环比才真实。上季度环比还涨百分之二十，这季度直接掉到百分之五。基数太大，红利见顶，翻倍式狂飙的时代已经结束了， 市场现在要的不是符合预期，是必须超预期，一旦增速跟不上估值，就要重新定价。再看业务结构，风险比你想的更集中。 这季度英伟达改了口径，只分数据中心和边缘计算数据中心一单干到七百五十二亿，占比百分之九十二。更夸张的是，全球前五家云厂商就贡献了他一半收入， 微软、亚马逊、谷歌、 mate 命脉全绑在这几家身上。只要有一家砍 ai 预算，搞自研芯片，英伟达业绩直接震动，客户越集中，溢价权越被动。 第三个隐患，产品换代出现空窗期。新一代 blackwell 架构确实爆火，但产能爬坡要时间，未来两三个季度还得靠上一代 hopper 撑着。 半导体行业换代间隙最脆弱，这边 amd 已经拿下迈特百亿美元订单，巨头们都在找二供拆风险，英伟达的护城河还在，但再也不是铁板一块， 还有地源影响中国市场的缺口至今补不上。本季 hopper 系列依旧没对华出货，去年中期几十亿美元的收入直接消失， 虽然主权 ai 在 多国增长三倍，但想完全填上中国市场的坑，难度极大。当然，英伟达也不是没底牌，直接砸八百亿回购，股息暴涨二十四倍，用真金白银告诉市场，我增速慢了，但我还是印钞机。最后总结一句， 英伟达依然是 ai 算力的绝对核心。但从闭眼躺赢的野蛮增长，正式进入精算博弈的成熟期，增长放缓，结构集中，竞争加聚，地源成压，这不是立空，而是行业真正走向成熟的分水岭。 接下来的行情不再是普涨，而是拼格局、拼节奏、拼风险定价。好了，今天就聊这么多，喜欢的点赞、关注，我们，下期见！
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00:57查看AI文稿AI文稿昨天凌晨，英伟达发布了二零二七年第一季度财报，震惊了整个科技圈。单季度营收八百一十六亿美元，同比增长百分之八十五，比市场最乐观的预期还高出二十四亿美元。换算下来，英伟达每天营收约九亿美元，每秒钟进账超过一千美元， 盈利能力非常惊人。其中数据中心业务表现尤为突出，单季收入七百五十二亿美元，同比增长百分之九十二，占总营收的百分之九十二。现在的英伟达已经从一家传统的显卡公司转型成为全球 ai 算力的核心供应商。黄仁勋在财报电话会上表示， 全球 ai 工厂的建设正在加速进行，行业发展进入了新阶段。英伟达宣布将股息从每股零点零一美元上调至零点二五美元，涨幅达二十四倍。这份财报不得不让人重新去思考， ai 到底是短期的热潮还是长期的趋势？那评论区发发你的想法吧！
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01:26查看AI文稿AI文稿今天晚上啊，全球股市都会聚焦一件超级大事，因为这件事会直接影响 ai 算力这条主线的走向。说到这啊，我估计已经猜到了，宇宙第一股英伟达即将公布一期报， 这里边啊，有两个非常重要的关键点。首先第一个呢，就是一季度的营收，呃，市场预期呢，大概在七百八十亿美元左右， 但是呢，那些机构给的预期更乐观，像什么花旗啊，高盛啊，他们预期英伟达一季度的营收都应该在八百亿美元以上。所以说，第一个关键点，就是看英伟达一季度的营收是不是真的能够突破八百亿美元。但是第二点我觉得更重要，就是二季度的营收业绩指引。 之前呢，按照英伟达批录的这个预期，大概是能够在八百七十亿美元到八百八十亿美元之间，如果说能够突破九百亿美元，那就很可能会引爆 ai 算力新一波的行情。 所以说啊，如果你看不懂英伟达的财报，记住这两个关键点就 ok 了，一季度的营收以及二季度的指引能不能双双超预期，如果说都超出预期了，那说明大哥的警惕度很高， 那也就意味着 ai 算力这条主线的经济度也会更高。但是呢，如果大哥不行了，我们就要注意，小弟们也可能会有资金跑路的可能性。所以说，今天晚上啊，一战决胜负！
148投顾伦哥
00:39查看AI文稿AI文稿起床了，英伟达一级报不错啊，同比增百分之八十五，挣了五百八十一美金啊。这个 ai 基建啊，第一波的钱都被存储和英伟达挣走了，到后面应该会稍微雨露均沾一下啊。我们最强的还是半导体设备。半导体设备啊，包含了那个先进封装、存储， 叠加了台阶垫，各种概念啊。昨天那个小作文很猛啊，把这个相关标题都干的那么高。我估计不像小作文，不管指数怎么走。这个每天啊，都有板块都要起来的，原因很简单，现在是科技流逝，每天有那么多钱啊，所以每天都会有行情。
3071大牛头
09:13查看AI文稿AI文稿欢迎收看价值投资合伙人朋友们，英伟达刚扔出来的这组数字，把华尔街的分析师们集体整不会了！ q 二，营收指引直接给到九百一十亿美元，比市场上最乐观的那波人还多出将近五十个亿。今天咱们就用高盛刚出的这份报告，把这件事拆干净，到底是市场集体看走眼了，还是英伟达再画一张更大的饼？ 对，而且这件事最狠的地方在于，市场进入这个季度之前，预期已经抬得很高了，因为前面几大云厂商都在上调资本支出，大家觉得英伟达肯定不错，结果呢？ 英伟达说，你们还是猜少了。来，咱们先把这个局面摆清楚。左边这一栏是市场目前在交易什么 ai 增速渐变在抢生意，估值已经不便宜。 右边这一栏是英伟达刚交出来的数据，在说什么？屏幕上这张对比图，大家先盯住中间那个大大的不等于，嗯，这两个信号之间有个巨大的裂缝。高盛给的评级是，买入目标价两百五十美元，比现在大概有十三个点的空间。 但关键不是目标价本身，而是这一期季报里出现了几个跟市场共识对着干的数字，咱们一个一个过。先说市场这边，屏幕左边这三张卡片，其实概括了进入季报前大家的心态。 第一，几大云厂商的资本支出已经拉满了英伟达的利好，该 price in 的 早就 price in 了。第二，定制 a six 芯片，在抢数据中心的市场。第三，股价本来就在高位，在网上能有多少空间？说实话，这三条听起来每一条都站得住脚 没错，所以高盛自己也说，进入这个季度之前，投资者的预期是相对看涨的。换句话说，市场不是不看好英伟大，而是觉得好已经包含在股价里了。但问题出在哪呢？ 出在接下来这组数字上。好，咱们上硬菜。第一季度本身已经不差了，营收八百一十六亿， 华尔街本来只敢想到七百八十八亿，多了三个多点，每股收益一块八毛七，比华尔街预期高了百分之六，毛，利率稳稳占在百分之七十五。说实话，这已经是一份漂亮的成绩单了， 但真正让市场恐恐地震的是第二季度的指引。你看这组对比营收指引中值九百一十亿美元，注意华尔街之前的一致预期是多少？八百六十一亿，差了将近五十个亿，高出百分之五点六，这不是微调，是跨了一个量级。 等一下，我先理一下，市场不是已经抬高预期了吗？高盛自己给的预期是八百七十七亿，已经比华尔街高出一截了，结果英伟达给的指引比高盛还高出百分之三点八。 对，而且引韩的每股收益两块零六分，华尔街预期只有一块九毛二，差距也是六个点，毛利率指引还维持在百分之七十五。整个指引包就是一句话，我们不仅能跑，还能加速。 那问题来了，凭什么？这张图左边的数据中心就是答案的核心。第一季度，数据中心营收七百五十二亿美元，华尔街预期是七百三十一亿，单这一块就贡献了总营收的九成以上。说白了，英伟达现在就是一家披着芯片外衣的数据中心公司， 而且这里有一个被很多人忽略的细节。高盛在这组数据里专门提了一句，几大超大规模云服务商的资本支出还在往上调，这意味着什么？ 意味着 ai 基建的投入根本没到顶，甚至还在加速。再加上智能体、人工智能，也就是 aintiqai 的 普及，纯 cpu 机架的需求也在扩大。英伟达能吃到的不只是 gpu 这块 人，话说就是云厂商们还在疯狂建机房，买芯片，而且这个趋势短期内看不到刹车的意思。 高盛还说了一个有意思的判断，这个季度的指引说明 ai 支出环境很强劲，不光英伟达受益，博通、 amd、 marvell、 arm 这一整条链上的公司都会沾光。 好，刚才说的是业绩层面，但这一期季报还藏了一个更大的炸弹。注意屏幕上这组金色的数字，八百亿美元！ 对英伟达宣布增加八百亿美元的股票回购，同时还提高了股息。高盛直接说，这个资本配置策略的调整，将从现在起对股价提供增量支撑。 八百亿？什么概念？英伟达现在市值五万四千亿美元，八百亿大概占一点五个点，但重点不是比例，是信号。一家公司的管理层用自己的真金白银去买自己的股票，翻译过来就是一句话，市场现在给的价，我们自己都觉得便宜了。 嗯，高盛特别强调了这一点，在业绩和指引都已经超预期的情况下，管理层还选择在这个时点加大回购力度，说明他们看到的未来比市场当前定价的要乐观的多。 这是整个季报里最容易被忽略，但可能也是最重要的一个信号，但咱们不能光说好话。屏幕右边这条赛道看到没有？ asic 定制专用集成电路，这是市场最近最大的一个担忧。定制芯片会不会把英伟达的 gpu 生意给抢了？ 这确实是个真问题。高盛在电话会前瞻理明确说财报。电话会上他们会重点关注三个问题。第一个，之前给的二零二五到二零二七年累计一万亿美元数据中心营收目标有没有上调空间。 第二个， a 侦探 ai 催生的纯 cpu 机价需求到底有多大？第三个，就是 asic 竞争格局的最新情况。不过话说回来，如果 asic 真的 在疯狂抢份额，你解释一下， 第一季度数据中心七百五十二亿，第二季度直引九百一十亿，这怎么解释？所以你看这组数据，其实就是对 asic 威胁论最好的回应。竞争当然存在，英伟达不是没对手，但至少到目前为止，英伟达的护城河比市场想象的要深得多。 真正的问题不是会不会被抢，而是抢的速度有多快。而目前的数据告诉我们，速度远没有市场担心的那么快。 好说了这么多，最关键的一张图来了，屏幕上的这组数字可能是整张图里最能说明问题的。 咱们直接看市盈率这条线，你看这个下降的斜率，高盛的预测是二零二六财年每股收益四块五毛二，对应的市盈率三十五倍。 到二零二七财年每股收益跳到九块零三，市盈率就降到二十四倍。到二零二九财年每股收益预估十八块三毛五，市盈率只有十二倍 人话说就是现在三十五倍，你觉得贵，但英伟达的利润涨得比股价快多了，两年以后同一个价格 pe 就 砍到三分之一了，而且到二零二九年，自由现金流利率能干到百分之七点九。高盛的目标价二百五十美元，就是用常态化每股收益八块两毛五乘三十倍 pe 算出来的。 对这个估值压缩的逻辑是建立在利润高速增长的前提上的。换句话说，市场的共识认为估值贵，但如果利润增速真的按照这个路径走，现在的价格根本不算贵。 但任何逻辑都有前提。这张图上的四个象限就是高盛列出来的四大风险。分析师你一个一个说。第一个，也是最大的一个 ai 基础设施支出放缓，如果几大云厂商突然缩减资本支出，应伟大首当其冲。 第二个，竞争家具导致市场份额流失， amd、 博通还有各家自研的 asic 都在追。 第三个竞争也可能从价格端挤压毛利率百分之七十五不是铁板一块。第四个，供应链限制产能瓶颈会不会卡住交付？那我问一个最关键的问题，什么信号出现的时候，这个故事就讲不下去了。 盯住一个指标，超大规模云服务商的资本支出增速。如果他从现在的加速变成减速，那前面说的估值逻辑就要重新审视了。另外， asic 的 实际市场份额变化也是重要的观测点， 目前的数据不支持，拐点已到这个结论，但这根弦不能松。好总结一下，今天这期英伟达这一季给出来的信号其实非常清晰，业绩超预期，指引碾压预期。八百亿回购加码三件事指向同一个结论，管理层看到的未来，比市场当前定价的要乐观。 高盛的判断也很明确，买入目标价二百五十美元，大概还有百分之十三的空间。但底线也很清楚，如果 ai 支出的增速开始放缓，整条逻辑链就要打折扣。资本市场有时候难的不是找好公司，而是在所有人都说好的时候，还能看清好到什么程度。 感谢观看，记得点赞订阅价值投资合伙人。另外也欢迎到我的橱窗看一下，里面有我精选的投资书籍，希望能帮助大家更好的构建投资体系。本内容仅代表个人观点，基于公开研报分析，不构成任何投资建议。市场有风险，入市需谨慎。
16价值投资合伙人
01:36查看AI文稿AI文稿英伟达最新季报打破泡沫论基建狂飙位置，最新国际财经头条罕见同时将英伟达 nvda 刚刚发布的一季度财报二零二七财年 q 一 列为绝对焦点 数据再次刷新想象力，直接把华尔街预期和 ai 泡沫论一起掀翻第一季度炸裂。核心数据如下，总营收达到八百一十六点二亿美元，同比增长百分之八十五，远超华尔街预期。 数据中心订单单季斩获七百五十二亿美元，同比暴增百分之九十二。 blackwell， 即新型架构供不应求， 下季度盈利预测飙升至九百一十亿美元，预期依然在大步向前狂飙。股东回馈方面，公司寄出八百亿美元巨额股票回购计划，并大幅提升季度股息。 全球 ai 工厂均被禁赛从未停止，黄仁勋口中最大规模的基础设施扩张正在以非凡的速度推进。今年全球科技巨头在 ai 基建上的资本支出 capx 预计将从去年的四千亿飙升至超七千亿美元。尽管市场预期已高到近乎苛刻，导致近后股价出现高位剧烈震荡， 但权威评论一针见血的指出，这场全球砸真金白银的 a a 基础设施建设狂浪远未到谈论结束的时候。英伟达的狂飙不仅是一家公司的胜利，更是整个 ai 产业链和宏观科技牛市的绝对强心剂。
20獒哥随心聊
01:36查看AI文稿AI文稿英伟达公布一季报，收入同比增长百分之八十五，利润同比百分之两百一十，继续超预期。受此影响，韩国再次涨垄断了 国内高开低走，最后尾盘小崩。怎么说呢，现在很多资金就是等半导体光模块调整啊，现在给人的感觉就是向上走，岔一口气， 但是只要技术回调，必有承接，所以在这些板块的下跌也没有什么可恐慌的。存储算力涨价的逻辑 无论是空间和确定性都是极大的，比较难受是其他板块很多已经跌了一个月了，创新药和券商刚有点起色就被大盘带下去了。 spacex 以一点七五万亿美元估值冲击史上最大 ipo， 星链作为核心，现金流 利润率百分之六十三，用户破千万。二零二六年二月并入 spacex 旗下，二零二五年全年经营亏损六十三点六亿美元，占公司整体亏损的绝大部分。目前景气度的高的板块，除去 ai 半导体 存在高预期，主要就是两块，一个是商业航天，另一个就是机器人。之前我是认为这个两个噱头大于实际价值的，但是现在部分公司已经开始展示出了业绩。 最重要的是，无论是从应用前景和市场规模比一年前、两年前要清晰的多，也大的多，最难判断的还是商业周期和估值之间的关系。刮气勺，独立观察。
72刮气苕
01:07查看AI文稿AI文稿看了英伟达这个业绩，我不知道你们怎么睡得着。我不知道你们为什么还认为 ai 它有泡沫。八百一十亿美元啊，一级包那相当于人民币五六千亿一年呢？两万亿往上走一线城市的 gdp 了吧？再想想前一段时间，海力士一级包 两千多亿，一年也可以赚一万亿，残心残存了，利润直接超过了茅台，而且他们不仅赚钱，增速还非常快，别的行业可能百分之五的一个增速， ai 行业基本上是翻倍往上面走， 对不对？欸，你觉得现在国内什么 pe 太高了，都是泡沫对吧？那你想过两三年以后吗？股市他炒作的就是预期啦。那可能现在几百的 pe 过两年后面了，十几变成几，对吧？我还是那句话，从业以来就没有遇见过这样的机会。这是你们用计算器都可以摁的出来的对吧？我只能说改革开放都不及他好吧。
873巨鳄老王
01:26查看AI文稿AI文稿昨天呢，我就提醒大家啊，一定要密切的关注油价，因为他已经来到了重要的分水岭，每一是战是和，那么极有可能在近期啊，就会做出决断，一方面特朗普声称呢， 会在近期对伊朗动物，另一方面，美国副总统万斯则称呢，现在仍在通过中间人与伊朗进行沟通，似乎呢，有一些好的消息，但是 未来油价的走向将完全取决于未来每一的占与合，所以呢，极易引发油价的暴涨或者是暴跌的行情，那么势必也会对其他的资产造成极大的扰动，这一点希望大家要做到心中有数， 隔夜美债收益啊继续的攀升，从而对美股形成了极大的压力。 大家要密切关注的是北京时间明天凌晨，也就是在美股收盘后， 英伟达将会公布一季报，那么根据英伟达在二零二五年的二季报，三季报以及四季报的情况来看啊，无论好坏的情况下，那么都引发了 英伟达的下跌，那么这一次到底会怎么样？会不会又对目前已经成压的美股形成压力呢？这一点也希望大家密切的关注。
29岗山
