当我们看到这幅图表的时候，是不是已经完全能够感受到关于趋势的力量，这就是在主要行情之中需要我们把握到的持续性。据统计，在这轮的牛市环境之下，五百个以上的账户基本都是盈利的，而五十个以下的人基本都是亏损的。 这里面就有一个非常重要的原因，小资金酷爱频繁操作，而大资金尤其是机构，试想一下，谁会每天盯着分时去做一些高抛低吸，直接与大趋势做告别？ 为无情的铁铁们对小姨子一定不陌生，这可是咱们从去年第一次讲到送米机会之后一路看着他起来的，当然，我相信有很多人一路坐了他的起来， 这四个大字历历在目，这绝对不是马后炮吧。那么最后一次我们讲到小姨子的时候，就是在这颗阴险回看视频讲的非常清楚，就是从概率上，他的方向只有向上，而讲完第二天的他就给到了一个非常好的离开机会， 截止次日至今，短短六天，在整个市场波澜起伏的大震荡之下，小姨子成功向上了三十厘米。那如果再往前讲，这个位置无情也讲过，这个位置无情还讲过， 这些位置无情都讲过。如果您是一位酷爱做波段的选手，那么您只需要回看上一次，以及在这段时间每每讲到小姨子的时候都是如何分析的，那么只要把握好这一点，做好这个波段，我想完全没有问题。 而如果您是一位酷爱中长的玩家，但却屡屡不得志，那么这个时候您不仅要看近期的视频，甚至不妨多看一看今年年初乃至去年年终的视频， 只要把这些视频看完了，定然会对您下一次重新再出发中长线的时候能够给出非常大的加持，一百厘米就不再是梦，三百厘米也是平常。所以无论是在市场之中还是人生之中，这些行情甚至于整个的行情错过了都并不可怕，因为掌握， 只要您通过过往的历史总结出更好的经验，掌握了方法，那么你还可以做很多次，这种行情下次来了你就能把握住了。 那么时至今日，我们又当如何看呢？只要您相信慢慢变富，那么关注无情，若有牛市就有你。首先前面画过的这条线目前已经没有什么用了，因为这条线在上一个视频过后的第二天，就已经转向了一个更强的趋势，而这种趋势实质已经有了加速的意味存在。所以我们从量能层面上来讲，当前的量呢，虽说还算比较稳健，但整体水平 已经有所提高，这里就是拥挤度的表现。那如果能一直维持这种量呢？甚至再缩一缩，再起一起，那么他的势头也应该还会延续。但此时我们要谨防的是，倘若量能再度爆出，超过左侧这第一根启动量能的时候，那么这个趋势的加速也就会直接面临出来短期技术上的一个小高点。 这个小高点他的技术类型在历史上来看，无非就是这个样子，或者说这个样子不可判断成为中长期的高点，因为历史证明，小高点一旦化解过后，就像此处我们讲到他必然会创新高，那么截止到现在，这个就是无情所说的鱼尾行情，也是最鲜美的时 刻，不过美色之下也要注意一些危险，而危险之中，下一步评判的就是机会的来历，明白了吗？好了，今晚八点我们直播，不见不散！本视频纯技术分享，不做指导意见，点赞加收藏，评论区告诉你的观点！
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05:12查看AI文稿AI文稿兄弟们，当红炸子鸡赵一创新最近确实涨的有点疯，那今天我们就用一个视频回答七个问题，给你讲清楚存储市场和赵一创新。首先第一个问题，为什么涨呢？ 这一波赵一创新疯涨，主要还是有实实在在的业绩支撑的，二零二五年营收九十二亿，结果二零二六年一季度直接干了四十二亿， 去年半年的业绩今年一个季度干完了，且毛利率呢，还从去年的百分之四十飙升到百分之五十七，主要就是得益于存储行业的大周期见底， pi 算力爆发，存储刚需爆发，存储短时间内极度短缺。而且呢，目前存储三巨头，也就是三星、 sk、 海力士、美光控制才能扩张，把精力呢放在了全力扩张高端 hbm 的 产量上，让出来了一部分 dram 的 市场。 那第二个问题，到底什么是 dram， 什么是 hbm 呢？我们就拿手机来举个例子，存储分成了运行存储和闪存，一般我们说的二百五十六 g， 五百一十二 g， 这个呢，其实就是闪存，是可以长期存储我们的数据的， 即使你关机呢，它也不会丢失。但是 dram 呢，是指的手机的运行内存，它负责的是在你使用手机打开软件的时候进行读取和加载的用来临时存放正在使用的 app， 只要你关机呢，数据就没了。 所以一般你用手机总觉得卡，可能就是因为你的运行内存不够了，所以在你手机卡的时候，别人总会建议你把之前的软件关掉或者手机重启再用，目的就是为了把 dram 清空。 iphone 十六的内存呢是八 gb， 十七 pro 的 内存呢是十二 gb， 而 hbm 呢，其实就是 dim 的 升级版，相当于是把多个 dim 芯片呢，通过技术一层一层给它叠起来，它能够让存储的性能提升四到六倍，是未来存储发展的一个主要趋势，而这个叠起来的封装技术，就是目前三巨头的一个核心技术。 那第三个问题，国产 dim 和 hbm 发展的怎么样呢？跟三巨头之间的差距到底有多大？那就必须得提到长新存储了。 教育创新原先是做 no flash 车危及芯片的，并且呢做到了全球的前三。之前我们国内的 duram 百分之百是依赖进口的，价格呢，也是一直被外资随便操控拿捏。二零一六年的时候呢，国家就下定决心，必须自主可控。于是安徽省政府牵头找到了朱一鸣，也就是教育创新的创始人，一起成立了长兴存储， 专门负责攻克 durham， 终于在二零一九年九月实现了量产，但是目前距离头部厂商待机差仍然有一点五到两代，成熟的工艺呢，甚至差了三年以上，而 hbm 现在还在研发当中，目前呢，还完全没有办法实现量产，跟头部的厂商差距呢，大概有七到十年 达到量产呢，预计至少要到二零二九年以后，所以目前国产呢，只能吃到 dram 的 市场份额。而由于赵一创新之前卖 no flash 已经开辟了成熟的海外市场，所以目前长期存储的 dram 虽然在国内还是自己卖，但是海外市场呢，就全部委托给了赵一创新做代销。那第四个问题，为什么国产 dram 差距这么大，还有人买呢？ 首先政企军工，国内的云厂商是必须考虑到国外断供的风险的，所以需要做好国产替代的 plan b。 还有就是像华为、联想、移动、联通、电信这些大型的国有企业，都有国产存储采购配额，不买不行。 而在消费级存储端呢，虽然国产 dram 还是有差距，但是货实在是太短缺了，用更贵的进口 dram 呢，更算不过账，所以用更便宜的国产 dram 呢，就成了替代方案。那第五个问题，为什么大厂不破产 dram 的 呢？主要是因为之前吃过大亏，前些年呢，消费电子增长特别火热的时候，存储厂商对于未来的预期是非常乐观的， 大家都争着疯狂扩产，二零二二年的二零二四年，存储暴跌，大厂的毛利率呢，直接从正的百分之四十跌到最低的时候负百分之二十七， 之后呢，一直在减产，控产能，保价格，吃过一次大亏之后，现在呢，就不敢那么激进的扩产能了。另外呢， hbm 市场的毛利率大概高出 dram 百分之二十到百分之三十，算净利润的话呢，大概高出了两倍以上，是未来发展的主要趋势。如果现在大规模扩产 dram， 那 以后全都是落后产能， 所以三巨头把产能扩张主要都放在了 hbm 上，但是一时半会儿，很多应用场景还只能用得起 dram， 没有其他的选择，这就让国产的 dram 呢，减到了大漏。那第六个问题， 这一次三巨头大概能让出多少的市场呢？赵一创新能抢到多少呢？这个测算呢，就没有那么准确了，但我们可以粗略的估算一下，由于现在三巨头优先抢占先进的才能，加上目前的市场扩张，预计呢，会留出百分之十到百分之二十的市场空间，大概对应了一千五百亿左右的市场空间，而 这里头呢，绝大多数都是国内市场，会被长青存储吃掉，还有小部分呢，会被一些小厂吃掉，真正能够被赵一创新抢到的呢，估计会在百分之二十左右，毛估呢，也有个两三百亿。 赵玉创新二零二五年的营收是多少呢？总共只有九十二亿，这就意味着他的增长空间可能还有三四倍，并且呢，由于存储的短缺，短期内存储的价格还会维持在高位，短期利润呢就很可观了。这就是赵玉创新为什么这段时间能够疯涨的主要逻辑。 最后一个问题来了，赵奕创新现在还值得投资吗？首先，如果把周期拉的足够长，国产 u m 替代的长期趋势是不可逆的，长新和赵奕的市场份额必然是会持续提升的。但是短期来看，目前的股价呢，其实已经充分的反映了各种涨价的预期， 短期内是情绪在推着股价上涨。短期来看，存储最大的风险就是它的强周期性，之前三巨头的恶性竞争，直接导致存储干到了负毛利， 未来一旦 ai 需求减缓，三巨头的 hbm 扩产完成，再加上高端 dim 降维打击和小厂的扩张，低端 dim 的 价格将会急剧下降，到时候戴维斯双杀对股价的打击是致命的。在市场疯狂的时候，我们更加要保持一份冷静，投资最怕的不是错过，而是被情绪带着追涨杀跌。 好公司呢，也要有好价格，这也是为什么在 ai 涨到飞起的时候，巴菲特反而卖掉股票持有现金的主要原因。
1286呀呀呀瓶子
05:20查看AI文稿AI文稿赵毅创新深度解析， ai 存储超级周期下是机会还是高位风险？家人们，赵毅创新这波操作是不是看猛了？一年股价翻一点二倍，踩着 ai 存储风口成千亿龙头，结果二月二日突然跌停，两亿封单封死， 只有这支票的朋友慌不慌？到底是洗盘还是见顶？今天三分钟把赵毅创新的公司置地估值安全， 股价趋势掰透，看完你就知道该拿还是该走。先聊公司置地，这是一支票的根，赵毅创新的根到底硬不硬？ 答案是国产存储龙头硬实力在线，还踩中了 ai 超级周期的黄金赛道。首先，公司是实打实的全球第二大 noreflash 厂商，累计出货两百七十一颗车规及芯片，通过最高等级 a s i r 五百认证，进了比亚迪 特斯拉供应链，汽车电子这张王牌已经打出来了。其次，业绩是真金白银，二二零二四年净利润暴增百分之五百八十四，二零二五年预增百分之四十六，第四季度单季净利润涨百分之九十五，经营现金流二十点三二亿， 比净利润还高，说明公司赚钱是真赚，不是账面上的数字。更关键的是，它踩中了存储芯片的三重红利， ai 算力让单台服务器存储需求翻四到六倍，国际巨头把潜能全转去做 hbm， 成熟制程，产能紧缺，加上国产替代政策扶持，大基金三期砸钱，赵毅创新的立即 d r a m n o r flash 直接吃满涨价红利，现在还在跟英伟达做验证，一旦通过直接打入全球 ai 供应链， 这想象空间直接拉满。而且公司家底干净，商誉零元，大股东质押率百分之零，没有隐性雷，这在半导体赛道里算是优等生了。再看大家最关心的估值安全， 这也是跌停的核心原因。高景气下估值到底贵不贵？先看数据。当前市盈率 t t m 一 百五十一倍，而半导体存储行业平均估值才四十五倍，赵毅创新直接高出三倍多， 这是不争的事实，也是空投最攻击的点。为什么估值这么高？因为市场给了 ai 超级周期的溢价。机构预测，二零二六年公司净利润能到二十八亿，同比再涨百分之七十五，如果按这个业绩算动态，估值会直接降下来。 说白了，现在的高估值是对未来业绩的提前透支。但这里有两个关键点要注意， 第一，公司没有估值崩盘的基本面支撑，它的涨价红利是实打实的。二零二六年 noreflash 还能涨百分之二十到百分之三十， d d 二四价格已经涨了百分之三百六十九，业绩有硬支撑。第二， 风险点要警惕，一旦存储芯片价格回调百分之十，净利润增速会直接从百分之四十三跌到百分之二十五。如果 d d 二五量产延迟，业绩也会受影响。高估值下，任何立空都会被放大， 这也是跌停的底层逻辑。简单说，估值贵是事实，但不是泡沫破裂，而是高景气对应的高溢价。安全边际看业绩兑现速度。最后讲股价趋势、技术面加资金面，看懂当下的涨跌逻辑。先看长线， 从二零二五年二月的一百二十七元，到二零二六年二月的两百八十三元，一年涨百分之一百二十三，近三个月涨百分之二十八。这波上涨完全是业绩加赛道双驱动，量能持续放大，资金抱团，明显属于典型的趋势牛股。 再看短线，二月二日跌停，原因是板块下跌加资金流出加高管减持，这是短期情绪杀，不是基本面变坏。从技术面看， 股价前期冲到三百二十元高点属于超买区间， r s i 高位本身就有回调需求，跌停只是加速洗盘。 目前股价回到两百八十到三百元的震荡区间，这个位置是前期的成交密集区，有强支撑。更关键的是 存储芯片的行业景气度没结束。机构预测第一、第二， n a n d 价格二零二六年还能涨百分之三十和百分之二十，供需失衡至少持续到二零二八年， 行业大趋势没坏，赵毅创新的长线趋势就不会轻易反转。短线来看，跌停后大概率会震荡修复，急跌不可怕，可怕的是因跌，只要成交量不持续萎缩，就还是强势调整。总结一下，赵毅创新是好公司、好赛道，但短期有高估值和情绪回调风险。 长线看 ai 存储超级周期加国产替代业绩还有兑现空间。短线看震荡修复，关键看三百元关口的支撑力度。持有这支票的朋友不妨扛一扛震荡，没上车的朋友别急着追高， 等回调到合理位置再分批建仓。最后想问问大家，你手里持有赵毅创新吗？这次跌停你是加仓了还是减仓了？ 觉得这支票接下来会震荡修复还是继续下跌？评论区说说你的看法，咱们一起交流关注。我后续持续跟踪赵毅创新的业绩和行业动态，带你吃透半导体龙头的投资逻辑。
22炒股岁月
05:15查看AI文稿AI文稿今天，存储芯片龙头造逆创新，直接封死涨停，股价创出历史新高， a 加 h 股总市值一口气突破了两千九百个亿。 很多人光看见涨停了，觉得就是个短线情绪的爆发，但如果你把它跟另一件大事连起来看，就会发现，这里面藏着的很可能是今年整个半导体板块最具确定性的主线行情。那件事就是国产 drm 龙头长新科技在昨天更新了招股说明书，纰漏出来的业绩直接可以用炸裂来形容，具体有多夸张呢？ 二零二六年一季度，长兴科技营收五百零八个亿，同比增幅是百分之七百一十九，注意是七倍多。 规模净利润两百四十七点六亿，同比增长更吓人，百分之一千六百八十八十六倍。算算下来，长兴科技一季度平均每天净赚将近四个亿。而且公司自己预计，整个上半年营收能做到一千一百到一千两百个亿，净利润五百到五百七十个亿， 这是什么概念？一家国产存储芯片企业，在全球巨头环伺的环境下，交出了堪比甚至超越国际一线大厂的盈利数据。 这份招股书一出来，市场的认知瞬间就被打破了。大家猛然意识到，国产存储不仅跑通了，而且正在进入一个爆发式收获期。赵毅创新今天为什么是那个最直接受益、最先冲上涨停的标的？因为这两家关系太紧密了。 赵毅创新持有长兴科技百分之一点八的股份，更重要的是，董事长朱一鸣同时兼任长兴科技的董事长。两家公司在战略上深度绑定，今年仅关联交易采购额就规划了五十七个亿。 长兴的业绩越好，赵毅的底层支撑就越强。当然，涨停不是只靠长兴的带动，赵毅自己刚发的一季报同样相当亮眼， 营收、净利润、毛利率全部创了历史新高。具体业务里，做利基 drm 的 收入还比直接翻了一倍多。 n o r flash 全球市债率已经到了百分之二十，还在往上走。 snc nend 因为海外大厂退出缺货涨价也迎来了量价齐升， 等于说几条业务线全是向上加速的，这个业绩底子摆在这里，资金自然就敢往上打。而真正让整个板块都躁动起来的，还不只是单个公司的业绩， 是更深层的行业逻辑。存储芯片正在走一轮较为罕见的结构性超级周期。大家可能近期都注意到了，存储价格涨得非常凶。 根据 trendforce 的 数据，今年二季度通用型 drm 合约价预计环比涨百分之五十八到百分之六十三， n a n d 闪存更猛，要涨百分之七十到百分之七十五。粒基这块儿更夸张， m l c n a d 一 年涨了百分之两百八十粒基， d r a m 一 季度涨了百分之七十五以上， slc nnd 下半年还要再涨百分之一百二十左右。而且这不是短期的炒作。中信证券的判断是，这轮供不应求至少持续到今年年底，景气度大概率能延续到二零二七年甚至更久。为什么会这样？核心就一句话， 国际大厂在集体退出成熟制程，把市场让出来了。三星去年一季度就彻底停产了，二 d nnd 结束了一个长达二十四年的产品时代，凯侠也宣布到二零二九年要全面退出二 d nnd。 这些巨头都调转枪口，把能耗和资本开支全部砸向 h p m 和高端 d r m， 去抢 ai 算力那边的超级利润。那下游的汽车、工业、互联网、消费电子要用的大量锂基存储芯片怎么办？供给突然就断崖了。 而另一边， ai 带动的数据存储需求又在猛增，供需缺口越拉越大。这个时候，中国存储厂商因为有产能储备和成本优势，刚好能把这个缺口填上，所以你能看到相关公司的业绩弹性，根本不是温和增长，是爆发式的。 顺着这个逻辑往下走，立好的绝不仅仅是赵毅创新一家，整个产业链从设计到模组，再到设备材料，都在依次被激活。拿设计端来说，北京军政就是绕不开的一个核心，它是立即 drm 国内排名第一，车规 srm 做到了全球第一，汽车电子智能化越往后走，对存储的需求越大。 通心股份在 noflash 排全球第五， eprm 是 国内龙头，弹性非常大。通心股份聚焦 s l c n， 之前因为周期原因亏损，今年一季度直接扭亏，拐点特别清晰， 包括做 ddr 五接口芯片的蓝起科技。港股那边被南向资金连续五周净买入，出货量和产品待季都在往上走。再往下，模组场在涨价周期里更是典型的库存印钞机， 前期低价倍的货，价格一涨，毛利率瞬间就拉起来了。江波龙一季度营收环比增长百分之六十四，毛利率提升近二十五个百分点，百维存储营收环比增长百分之四十四，毛利率提升二十一个点，今天直接涨超百分之十一， 得名利乡农新创的营收环比增幅甚至达到了百分之八十二和百分之一百六十八。这种弹性说明涨价对盈利的导才刚刚开始， 后面如果价格继续往上走，利润释放的力度会更强。而这一切的源头，长兴科技的上市推进和业绩爆发，又单独带起了一条长兴产业链。今天合肥城建一次涨停，因为通过基金间接持有了长兴的股份， 做测试设备的精致达盘中创了新高，雅客科技、华海诚科、百城股份这些材料和工程供应商集体涨停，背后的支撑非常硬。长兴今年二季度已经启动了新一批招投标，全年计划扩展五到六万片，对应的设备采购需求高达五六十亿美元。而且长江存储的二号厂房也刚在五月十四号启动了招标。 两大国产存储龙头同步扩产，意味着上游的半导体设备、材料封测接下来会接到源源不断的订单。 像北方华创、中微公司、拓金科技这些设备龙头，安吉科技、顶龙股份这些材料厂商，以及风测的深科技、汇成股份，今天股价都有明显的反应。 这不是单纯炒概念，是真金白银的订单预期。所以赵毅创新今天的涨停，看起来只是一个股价的里程碑，但背后是国产存储产业十几年积累后的一次集中价值释放。
580久韭究财
04:08查看AI文稿AI文稿近期啊， a 股的半导体板块爆火，赵瑜创新呢更是一路走高，很多股民都在问，这个还到底能不能碰啊，他到底是一个真龙头还是纯炒作？今天咱们就一条视频，把他家底核心逻辑还有风险点一次性的讲头， 那我们先给大家定个信啊，赵瑜创新真的就是 a 股半导体领域少有的平台型全能龙头，也是全球的唯一一家在 n r 硕 g m s l c 以及 m c o 四大核心芯片领域，全部都冲进了全球前十的中国芯片企业，没有之一。 简单来说呢，他真的就并不是靠单一的业务去吃饭的，存储呢，是公司业绩方面的绝对压仓时， mcu 构成了第二增长曲线，双轮驱动之下，这也是他能够走出独立行情的一个核心原因。那咱们炒股呢，更需要来去看业绩， 咱们一起啊，先拆一下他的三大核心业务，每一块呢，都是有实打实的业绩去作为支撑的，第一块就是存储芯片领域， 营收占比接近百分之七十，是公司的压仓时，这呢也是赵一创新的基本盘，尤其是在 n o r flash 产品，更是做了全球第二，国产第一，市占率呢遥遥领先。手机、汽车、互联网等设备的开机启动都离不开它，属于是纯粹的刚需性芯片。 近几年呢，车规级的 n o r flash 持续的进行放量，单价更高，利润呢也就更稳定了，而且啊，赶上了存储行业的上行周期，直接享受到了量价提升的红利。 除此之外，公司的立即 jm 业务呢，更是有一个持续性的突破，绑定到了长新存储，产能和销量呢，都在稳步提升，二六年啊，这一块的收入业务就有望突破五十亿，成为一个新的业绩爆发点。第二块呢，就是在 mcu 微控制器在国内的市占率排名第一，成功突破了车规级， mcu 的 量产 打入了比亚迪以及很多国产新势力的车企供应链，车规级的产品啊，真的是要远高于消费级的，随着这个汽车的智能化以及我们国内国产替代的这个加速，这一块的业务呢，还在持续的进行拎跑，我相信啊，他的未来潜力绝对是不处于存储业务的。第三块呢，就是传感器，这个呢，目前还只是一个补充业务，当然也在逐步推进， 对公司的整个产业链呢，是进一步的完善了，提高了他的抗风险能力，搞懂了他的业务啊，我们再来看这一波上涨的一个核心逻辑，其实啊，非常的清晰。第一，存储行业目前属于一个上行周期，全球的存储芯片价格都在进行触底反弹，进入了涨价的通道，行业的景气度呢，持续提升。 赵一创新呢，作为主副企业，直接就有业绩性的收益，业绩的确定性就会更强。第二个呢，就是在国产替代的全面加速方面， 汽车工业互联网领域海外巨头的垄断局面呢，持续的被打破，照一创新凭借技术以及产的优势，快速的抢占了国内的市场份额，替代的空间非常的大。第三点呢，就是他是一个平台型的企业， 壁垒是相对比较深厚的，多方面的业务协调发展，不像单一产品的公司呢，抗风险能力相对比较弱，所以不管在行业周期波动还是市场竞争，都是有足够的缓冲空间的， 资金对此的认可度也是非常的高，股价才能够连续走高。再来看一下他比较硬核的财务数据呢，根据最新的财务报道呢，赵一创新在前三季度实现了累计营收六十八亿元， 微母净利润十亿元，经营的现金流更是高达十七点九六亿元，现金流非常的健康，说明公司的回款能力强，经营状况非常的稳定，近一年呢，股价更是上涨了百分之一百五，属于是资金的关注度拉满了。 当然我们炒股不能只看利好啊，各个风险点呢，我要给大家讲清楚，这是我的财经内容的一个原则，对每一位的粉丝都要负责。第一点，目前纯属行业，属于一个上行阶段，一旦说这个上行周期结束，产能进一步的扩升，或者说需求所下降，对公司的利润和股价呢，是会造成一定的影响的。 第二点呢，就是目前的估值相对还是比较偏高的，短期之内不要进行一个盲目的追高。第三点呢，就是行业的竞争风险，虽然说目前国产替代走的比较快啊，但是海外的很多巨头呢，技术实力还是比较强劲的，国内的同行呢，也在加速追赶，未来呢，竞争是可能进一步加具的， 所以对公司的利润可能会构成一定的影响。第四点，科技企业的这个技术啊，是存在一定风险的，毕竟一个新的技术一旦你没有跟上，可能这个公司呢就直接被淘汰了，科达不就是最好的例子吗？ 最后呢，我们做一个总结，赵一创新呢，不是短期的题材炒作，而是 a 股半导体赛道，有核心技术，有业绩支撑，有国产替代逻辑的一个真龙头， 中长期的成长空间呢，相对充足，但短期我们切记最高把握好仓位，控制好我们的入场时机。如果你希望对赵一创新有进一步的了解，或者是说希望对其他公司这样做一个拆解的话，评论区可以进行留言，关注我，带你了解更多的财经干。
91财经峰谷
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57:12查看AI文稿AI文稿我是赵一创新的董秘董一燕，欢迎大家参加二零二六年一季度业绩交流会。出席本次交流会的领导有公司副董事长何魏总、副总经理胡宏、总， 财务负责人尊贵静总以及我们财务部的同事。那下面我们就先请副总经理胡宏总介绍公司一季度的经营情况。 各位投资朋友啊，各位分析师朋友，大家晚上好啊，欢迎大家参加创业创新二零二六年暑期发布会。我是胡红， 在过去一年一年里，我们持续提高研发能效，打造底层通用技术工工程平台，相关工作触线成效，积极拥抱 ai 业务层面，轻盈科技完成核心团队搭建，业务顺利落地，在诸多端侧 ai 领域均有重点客户和项目突破， 预计今年会贡献一定的营收。内部管理和运营层面，我们推动 ai 应用下层到研发和日常办公绩效中。 呃，过去一年，我们完成汽车业务主架构的调整，持续推进团队优化和产品研发，海外业务和双总部建设，加速拓拓展。 一季度受受益于存储行业供给紧缩，价格进一步上行，公司业绩表现亮眼。秋一单季度收入同比增长百分之一百一十九点三八至四十一点八八亿元，环比增长百分之七十六点六。 单季度规模净利润同比增长百分之五百二十二点七九至十四点六一亿元，环比增长百分之一百五十八点七。得益于成熟产品的涨价的拉动， q 一 单季度毛利率 环比提升十二个百分点至百分之五十七点零八。一季度公司主要产品线的经营情况如下， 第一，地软业务利息型地软受益于海外大厂的退出啊，行业面临比较严重的供应延缩，受此影响，合约价格已经持续上行了约一年的时间。 一季度，公司利息型地软收入环比强劲增长啊，收入占比提升是三分之一左右， 那收入的强劲增长更多受益于销量在较低基数下的一个环比的恢复。去年四季度，在行业供不应求的背景下，公司同样面临产难偏紧张的局面，那进入一季度， 呃，才能叫过去有所增加而支撑了销量的一个增长。价格方面，虽然在供给紧张的背景下，例假周期有所缩短，但公司希望保持与客户长期良好的合作关系，并不追求激进的涨价。 我们此前发布了日常关联交易额度的预计公告，那今年预计从长期采购代工的利润金额是五十七亿人民币，照去年的十一点八亿人民币大幅大幅提升。 呃，主要源于公司自身料号的眼镜产品系列的增加，以及行业工艺明显紧张的情况下，代工成本相应的知识，公司与长期的关联交易定价丰裕。 同时我们也提示各位投资人，由于我们采购的金源会适当构建安全库存啊，以及有后续的一个加工的周期，因此呢，不宜预期今年采购的金额会全部排除。 在密集市场需求满足力偏低的背景下，能预计价格在二六年有望继续攀升。二七年之后呢，随着这个市场的能编辑增加， 价格可能会进入高位上涨的一个阶段，不排除从峰值会适当下降回归，但总体上位是在较高的价格区间。公司自身保持了较快的研发迭代速度， 今年呃两款新的料号二 d d s 四的小容量产品以及第四十八 g 的 一个新试乘的产品已经完成了流片，那后续呢？会进入这个量产测试的环节，有望在今年 下半年进入量产阶段。定制号全部解决方案进展也比较顺利， 预计今年会围绕汽车座舱、 aipc、 机器人等端侧 ai 领域迎来部分项目的量产重，从而贡献贡献数亿人民币的一个收入。 第二， flash 业务方面， e 技术隆发起收入实实现环比良好的增长，主要源于 销量环比的增长较好。公司在汽车规模快、端侧 ai、 国产、国内夫妻的领域份额提升较快。 那一季度 mopec 的 价格延续温和上涨的一个趋势，那在风力偏紧的背景下呢？我们预期这一趋势在今年仍将持续延续下去，从而带动 mopec 的 呃毛利率稳健的提升。 su 订单的一季度收入也还比强强劲的增长，收入占比大幅提升。由于粗订单的面临明显的一个供应的一个短缺， 行业的价格是陡峭的上行，因此 q 一 的收入高增主要源于涨价的因素。销量呢，受益于产量的速度，增长团比也有百分之二十五左右的一个增长。 公司的 s l c n 的 客户群结构进一步优化，那近近期巴基贝特 s l c n。 的 已经向海外替利客户送样。 第三， m c u 业务方面，一季度 m c u。 的 收入反比大幅增长，为公司第三大营收的产品线，那今年呢？公司将继续推动产品妙好的升级，拓展 a i m c u 产品线，预计计划 开发集成 n p u 的 a i m c u 产品，主要面向自动化、数字能源、 a i o t 等。下游 价格方面，由于行业整体面临供应成本上涨的压力啊，而公司呢， m c u 产品线也 不断地和客户普遍的进行一个涨价的一个沟通，对于 m c u 业务能维持年初的行口径不变，预计今年将有呃延续约百分之二十相对稳健的一个收入的一个增长。那其他产品线呢？我们模拟业务 子公司的苏州在线经营稳健，就一线实现收入六千五百万元，毛利率稳定在百分之五十以上，公司自有的模拟业务收入也接近了两千万元，反比增长有百分之十五， 那传感器业务反比收入反比是下滑的，那源于下游需求。不忘对二零二六年的经营展望，二零二零二六年，我们将继续坚持 市占率为中心的目标，把握沉住行业周期上行的机遇，同时积极拥抱 ai， 推动定做群主解决方案逐渐落地。在企业务方面，我们将把握 nova 系供应紧张带来的份额提升的机遇， 那今年公司在国产服务器、汽车电子、专车、 ai 等领域都将晋升，继续提升份额。同时我们也会努力抓住海外市场份额提升的机会，在 pc、 汽车、消费电子等领域努力耕耘。 公司将积极把握土地难的市场大厂退出带来的份额提升的机遇，那积极研发更高成熟力度的产品，那期待土地难的 中期成为公司新的增长引擎。业绩低端业务方面，在本人的收获中周期中，公司呢，是不去单纯的追求短短期的毛利率的提升，相比之下呢，我们更加重视与优势客户构建长久稳定的战略合作关系， 包括 tv 客户啊，工业类客户， ai 相关应用等等。同时呢，我们在积极的推进啊研发的工作，推进料号的引进。在今年下半年，我们将陆续实现 那个 low power ddr 四小容量产品和新制成的第四八 gb 的 产品的量产，并且开启 low power ddr 五小容量量产品的研发。 m c u 方面，我们将继续强化在汽车、工业、白电光模块、机器人等领域的布局，推动各类产品落卖部、总部落地。以上是我对公司经营情况的总结与展望，接下来我们进入 q i a 环节，欢迎各位分析室踊跃提问，谢谢！ 好的，感谢红红总。大家好，下面我们先问，下面我们进入问答环节，因为时间有限，所以请各位分析师注意控制问题数量不要超过两个。 大家好，有需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮进行语音提问，谢谢。 也有请电话尾号六六三二的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢！ 好的，那个各位管理层好，我是公司的科机电分析师陈刚生啊，那首先我特别恭喜公司，因为就取得了这个到市场预期的一个很好的成绩，无论是从收入端还是利润端，我们都看到了一个反比的大幅增长。呃，我这边可能想请教公司两个问题。第一个问题 还是关于这个 dram 业务这块啊，因为我们看到公司一季度其实收入反比增幅还是非常大的啊。能想，呃，请问一下管理层，就是，呃，一季度的这种大的反比的增长，是不是主要的这个贡献啊？还是来自于 dram 这一块 啊？另外呢，如何判断这个 dram 业务啊？这块，呃主要是在价格端吧，这个 q 二的一个展望和下半年的一个走势啊。我这边第一个问题讲，谢谢。 我我我们，我来说一下我们增长最快的 啊，对，我们纯属业务，确实是处于那个增长的状态当中。那我们的纯属产品呢？因为我目前 在这个规模紧张的局面，所以公司的各类品种产品呢，那受于他这个缺货，这个让价提升的这个状况，所以我们 guntime 的 产品呢，实现了 呃反比三倍以上的增长。呃， no， flash 呢，是我们受于下游服务器、汽车等领域的需求的拉动，也叠加价格的温和上涨， 那收入也出现了环比良好的增长。另外就是 s l s l c nine 部分，在海外大厂家会推出这个两地 nine 背景下， 在这个选对车货的这个局面，价格也会有高峰，所以我们的收入环比有较强的有这个强劲的增长啊。那 mcu 呢？是我们收入处于环比大幅增长的趋势，主要是源于工业消费电子还有汽车等多领域需求的带动。 呃，那么客户也正在进行这个正常的补库存，那这个补库存呢？它也不是一个非常短期的因素啊， 在 q 二呢也觉，我们也觉得这种状况会有延续。另外部分新兴行业，比如说 ai 的 周边，还有新能源的周边，还有三界打印机的需求也很强劲。 传感器的业务是由于这个这个领域现在竞争是相对非常激烈的，所以呢总体表现是比较平淡的。那么模拟业务，刚才胡总在刚才介绍中也说了，我们在新的竞争是很稳定的，初一也实现了收入是 六千五百万以上，毛利对，也是相对很稳定，那么我们自由业务也实现了接近两千万元的这个销售，对缓解也有强劲的增长。 那这个是我们一季度的这几个业务线他的销售收入的状况，那么其他的业务的发展可能是我们这边再去做个介绍。 我们低端的，刚才其实我也有提到啊，就是我们继续积极的推进新产品的研发啊，在经营层面呢，主要还是在供应短缺的情况下，去调整我们的 这个客户群体的结构和优质客户呢，去建立长期的合作的一个关系，会未来的持续增长打下好的基础。 好吧，行，以上，好的好的，非常感谢二位领导对我特别详细的一个解答啊， 那我第二个问题可能是关于这个传统业务 no fuss 这边吧。呃，我想请教一下，现在我们 no fuss 的 这个营收结构里面来看，呃，就是跟 ai 相关的这部分的营收大概能占到现在目前营收的一个什么样的比例啊？然后针对这个 no fuss 在 q 二这边这个上涨的这个价格的幅度啊， 以及到 q 三的一个趋势能够再做一个改造，谢谢。哎，好的，感谢乔双老师。呃，我是董明艳，那这个问题后续我们会请财务的同事来回答。呃，我理解是这样的，就是公司在整个 north flash 的 收入里面，呃消费类 还是占了较大的比例，那在这当中呢，随着端侧 ai 的 发展，呃相关产品的渗透率是在逐渐提升的。呃，我认为我们财务的同事可能会从这个方面，呃相对定性的来进行一个呃进一步的回答。嗯， 好的，那个谢谢你燕子。呃，这个，呃对我 我们室友财务同事还会在没有？没有？我说室友那个同事在在在检查。谢谢。我们也就仅仅再补充一下，就是这个 ai 服务器呢，是比较确定的一个增量市场，公司接下来呢也会持续的开拓这个市场。 好的好的，明白明白，谢谢各位领导的这个耐心的一个解答啊，也再次恭喜公司一路取得这么好的业绩。我没有其他的问题了，感谢。 有请电话尾号四七八零的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 欢迎上亿的各位领导。好，我是招商店子王芳。那首先还是恭喜公司取得了这么好的一个业绩，那我这边呢，不想问你第一个问题呢，就是，呃第 对你各个公司的影响都很大的，尤其是咱们公司的各项业务，其实海外的窗口都低，那么我想问一下这个汇兑的损失对我们有多大的影响呢？那我们看到一个面前的题，实际的情况大家不好吗？ 好的，感谢王芳总。那理解您这个问题主要是想请教这个汇兑的影响，这个问题我们请财务的同事来回答，谢谢。 哎，您好，确实就像您所注意到的这个汇率呢，是一直都处在一个下行期间的啊，那么所以这个事情对我们的这个确实会产生一定的汇兑损失，但是这个占公司总体利润总额的比例是非常小的，谢谢。 哎，这个我很想再追问一下，是这个形式呢？是给我们退售会的这个 logo 吗？现在比例竟小，是因为，呃，我们做了一个锁会啊？还是呃什么方面的一个因素呢？ 是的，我们会在控制总体风险的情况下进行部分的锁会的一些处理。 领导，领导，好的，那我感谢领导。然后我们再问第二个问题，就是还是关于整个毛室以后我们提前大概一步，整体毛坯已经到了我们家 非常好的一个事情。那往后面去看的话，刚刚啊，对方朋友们在介绍的时候也有说到，咱们这个长大还会有更多的再往上去走，因为这个退化还是非常明显。那么我想问一下，我们毛利体现在会不会提升，大概什么时候会到一个比较高的位置呢？ 哎，王芳，你好，那个确实随着这个市场供应的短缺呢，呃，我们的毛利率在过去几个季度是持续的改善，但这里面呢，其实我们的供应 的成本也是随着这个市场的一个价格上行，供应成本也在持续上行，但呢在上涨过程中呢，我们由于这个时间差的关系，对我们的毛利提升是非常有利的，那我们判断今年， 哎，在后续包括利息低乱，然后 soc 乱的还会维持价格上涨的趋势， overstock 呢，也会维持一个价格温和上涨的这么一个趋势，那我们还是会持续享受这个上涨期间这个时间差给我们带来的一个 呃利润改善的一个情况。但是随着这个价格逐渐呃趋于平稳以后，我们的呃供应链的成本也会呃逐渐的上行，那最后达到一个相对平稳的一个点， 我们的毛利呢？我们后面平稳以后呢，会速度回回落啊。官方，哎，好的，胡总，还是这样，那我就再通知公司负责的做好评估业绩，然后与顾问公司来取得更好的再往上海发展一起。谢谢。 有请电话尾号七三四九的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 领导好，我是来自中信电子的分析师童子莹，很感谢这个提问机会，也恭喜公司取得了这么亮眼的业绩。 呃，我这边有两个问题想请教一下，第一个是关于我们的立即 dram， 呃，想请教一下第一季度我们 dram 的， 呃出货结构占比大概 ddr 三， ddr 四，呃以及相关的料号是怎么样的一个结构和变化， 那么我们往全年去展望，预计这个出货结构是怎么样的呢？尤其是在目前能源资源非常紧张的情况下，我们会对于啊我们 dm 的 料号是怎样的一个产分配策略，以及未来，比如说在一些 l p d 点五呀，或者是 车规 dm 上面会不会有加速的一些布局啊？谢谢！ 问题我来回答吧。那个谢谢您的问题啊。我的，呃我们的低端的应用策略呢，其实就是从两两端都进行优化，从我们的这个产品结构端呢，我们也进行调优，那大的一个趋势就是往 ddr 四和更大的容量走。 呃，所以说我们产品结构呢，主要是以 ddr 四八 gb 为主。呃，未来趋势呢，我们那个 nova ddr 四产品量产以后呢，也会往更大的容量去 去走啊，就比如说像两两这个 bug 等等。呃，那我们的这个市场端呢，也是调结构，优化结构，我们会希望跟这个这个门槛更高，然后呢这个呃市场更稳定的这样一些市场和客户结构去走，是吧？ 所以我们现在 ddr 三的占比会越来越少啊，直到会出现，呃，终结掉 ddr 三产品的生命周期。对， 好的好的啊，谢谢领导啊，那我第二个问题也是关于我们的这个产品。呃， s l g nine 的 方面，就因为现在 平面蛋呢也是非常缺货的一个品类啊。想问一下我们在平面蛋的上面的 rota map 规划，然后以及我们的产量情况，从去年年底到今年，今年年底大概这个蛋的产能量会是怎么样一个成长的速度呢？谢谢， 谢谢。公司耕耘的也有超超过十年的时间了啊，我们过去这十多年呢，其实整个市场的那个 呃情况并不是特别好。对，但我们也是持续去呃迭代我们的技术和产品。那今年呢，由于从去年开始呢，由于这个 ai 需求的火热，那国际头部的厂商呢，都把他们的成本转向去做， 嗯，获值更高的单币烂等等其他产品线，所以平面烂等是出现了一个明显的供应短缺。那我们呢，也是由于多年的积累呢，我们产品妙号其实都是非常全的，对于利期市场来说，从串口到并口啊，从 小容量的一 gb 到八 gb， 我 们产品都是 ready 的， 所以迅速打开了局面。那像随便来呢，也是 这个面临的一个供应极度短缺的一个问题啊。由于过去，嗯，很多年很长时间以来的市场的定义呢，我们的这个供应商伙伴在这方面的成本是非常有限的，但是呢，从去年下半年开始，大家也一致 认为未来这个是一个对我们来说是一个非常大的一个增量的市场，所以我们也是和我们的供应商一起记得去谋划，去 扩张。但是呢，这个产门他的一个扩张毕竟还是非常呃，需要非常长的周期，而且是缓门释放的，所以说我们从今年出版到年底会有 这个持续稳定的，但是呢，节奏其实比较缓慢的一个才能扩张的一个计划，一面呢，我们会和会让我们一起持续执行任务的，这个是他的一个一个情况。 嗯，好的好的，谢谢胡总，我就这两个问题，嗯，谢谢。好，谢谢啊。 下面有请电话尾号三零三二的投资者进行询问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢！ 各位领导好，我是华泰电子张浩仪。呃，我这边想追问几个关于 gmail 的 问题，一个是关于三 d gmail， 呃，能不能请几位领导帮忙更新一下，就现在在三 d gmail 的 项目上的项目，然后包括对接项目的过去， 呃，我们三 d， 我 们我们定制化存储业务，目前，呃进展顺利啊，和下游 呃客户呃项目呢，都在按计划推进的过程中，那所以说今年的预期呢？我在 呃工作汇报里面也讲了，今年呢，呃会在下游包括，呃坐车坐餐啊啊，然后专设 ai 啊，市场会取得一些项目的量成，会贡献呃数亿人民币的一个收入，也这是大致的一个情况。 明白。然后另外你没有提到，呃， dj 五的研发也已经可以启动，我不知道具体的这个研发的进度，然后包括，呃有可能看到量产的时间会在什么时候，谢谢。 呃，这个是下一步的项目开发的计划，呃，现在还在这个产品的规格需求定义过程中，呃目前还没有一个量产的一个时间表。嗯，明白，好的，谢谢领导，我这边没有其他问题了，谢谢。 下面有请电话尾号九五九六的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 各位领导们，好啊，我是广发电子的刘一天，之前在上公司，公司初一，然后取得了这么啊，这么亮眼亮眼的成绩啊。然后我这边有两个小问题想请教一下。 是，首先第一个就是接近上一位可胜任的问题，然后想请教一下公司，就是关于内部化存储这个地方，只是我们能够看到 啊，我们啊其他的一些同事的业务，其实价格也是在不断的上升这样的一个情况，所以我们啊，我就发喜招，在公司发一定置化产品，这个产品啊，会不会跟着就是你的一个行业会进行一个长大的这样的一个啊变化的。 谢谢，谢谢。雨倩啊，定制化存储这个业务呢，它的业务模式跟标准型标准接口型存储的商业模式是不同的，那它既要 这个项目有些呃协助开发啊，那相应的这个价格的情况呢？他也是一个不一样的一个协商的模式。呃，但是呢，他的价格跟标准接口产品的价格是有所关联的，对， 他们是那个是是相关的，但不是一个一个直接的一个关系。好吧， 好的，谢谢，谢谢领导的回复啊。啊？第二个问题就是想问一下公司领导，就是 你现在去看整个下游的景区，包括像交税、工业或者租车上的一些领域，就是想问一下公司现在看到的一个下游的景区大概是什么样子的一个情况？谢谢。 嗯，对，那下游从我们来看呢，下游呢，它不同的行业还是有所分化的。那首先 ai 行业是非常非常需求非常非常的旺盛，那相应的一些 ai 的 一些专客啊，这种应用的这个需求也是非常非常强劲的。 呃，工业领域呢，从过去几年的一个平稳或者相对比较低迷的，我们明显看到迎来了一个呃复苏，那新能源 呃等这这样一些产业呢，需求是比较强劲的一个增长。汽车行业呢，我们看那个， 呃，总的这个下游的需求对汽车行业的这个需求是保持平稳，但是单车的这个智能化水平在提升，那相应呢，他对芯片的需求，单车对芯片的需求还是在增长的。 呃，有一有一些部分行业受受到这个成熟涨价的影响，那成本是大幅上涨，所以说需求被有所抑制，这是我们整体看的一个情况，所以不同的行业呢，是表现也不太一样。 好的，谢谢领导，我这边还有其他问题了。行， 下面有请电话尾号零七六七的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢 各位领导，大家晚上好，我是长江电子张梦洁，那我这边的话首先也是恭喜呃，公司一季度取得如此亮眼的成绩。呃，那我这边可能也是围绕着两个问题想想，向领导这边做一个重点的请教。就这边还是主要是围绕着 两地摊的 flash 这边嘛，因为确实是两地摊的 flash 这一轮供给端出清的逻辑，它其实会对咱们，呃，包括咱们的同行都会有一个比较大的市场份额，可就是市场可扩容的一个份额嘛。那这里面就是我可能会就 前前一个投资者的一个问题进一步去去做一个追问。就是首先我们两边那都不认识，这边，呃，就产品规划上来讲，就是包括我们，呃获取 m、 l、 c 这些产品的一个规划节奏和产品的推出节奏，呃，呃，不知道领导是否方方便分享一下。 然后另外的话就是如果从这条产品的试战率的角度来讲，就是按照一个中期的试战率目标，就我们是希望就这条产品线在全球的试战率目标，是希望做到什么样子的一个水平， 谢谢梦想，我们现在目前的 loft 是 是试战率是全球第二，中国第一，大概占全球份额百分之二十左右，那当然我们是希望进一步提升这个上份额，比如说到 百分之二十五甚至百分之三十，那铺地慢的呢？由于，呃这个行业头部厂商的逐渐退出呢，那会进入跟 nova 级的这个供应需求格局比较类似的一个局面，那我们的远期目标呢？也是一样吧， 这个一生望全球前二甚至第一名的这个目标去努力吧，这是我们的一个呃对于 s、 l、 c、 n 的 的一个远期的一个一个目标和规划。那至于您说的这个产品规划的部分呢？我们现在的 呃产品线呢，是从呃最小容量的一 gb 啊，呃，或者说他的耗带五百一十二兆 b 呢？一直到八 gb， 产品线是布的比较全的，那我们后面呢也会延续我们的这个产品的迭代和更大容量的产品的一个开发。 对于您说的 m、 l、 c 的 产品，呃，我们再去积极的去跟进市场的一些供应和需求的变化的一个情况，目前还没有清晰的计划。其实 好的呀，呃，那您到我这边第二个问题的话，也是围绕着两批纳德弗莱斯展开的，呃，因为确实如果我们去看 qm 的 一个价格，是从去年 q 二开始处一个价格快速上涨的通道嘛，那两批的纳德弗莱斯这边基本上也是从 去年四季度开始启动的一个价格快速上涨通道过程中，那对于两边那的 flips， 如果从后续的价格来讲的话，就是你认为就包括比如说二季度或者三季度就后续价格的涨幅， 以及呃再往再往常去看，比如说下半年的 qc 或者明年整体上的一个价格走势是如何的？就我这边是我的第二个问题， 谢谢我们。呃，我们那个的，呃，我们公司的一个经营的一个策略呢，是去对趋势做判断，但不会对去这个幅度去做这个预测。那从大的趋势上来讲呢，触地烂的确实这个 供应的缺口非常大，而且呢这个需求它还在强劲的一个增长啊，因为有原来有很多更大容量的这种， 呃系统的方案在往 s l c 土地那去做，转转于供应的一个关系。对，所以整体上来看呢，它的工序的呃失衡其实还在加劲，是我们长期来判断， 在甚至在在中期的一个尺度，呃应该供应都是非常紧张的，所以价格不排除还会持续上行的一个可能性 啊。好的呀，那谢谢领导，那我这边的问题就到这里，也祝公司后市业绩持续高增，各位领导，谢谢，谢谢啊。好嘞， 下面有请电话尾号七五五幺的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 各位领导好，我是国信证券的电子分析师叶子啊，那首先也是恭喜公司啊，一季度取得了非常亮点的一个业绩。那我这边有两个问题是关于咱们 mcu 业务的， 那第一个问题呢，就是，呃，十一季度刚也提到咱们 mcu 是 有一个比较好的一个增长，呃，包括现在，其实我们看海外大厂对 mcu 这个回暖的趋势啊，都还是比较乐观的。呃，行业呢？他也经历了比较强的一个库存策划的一个时间，呃，所以我的问题是， 呃想请领导跟我们分析一下，呃预计对 mcu 的 一个呃增长的一个原因，然后另外一个呢，就是也想请领导帮我们展望一下后续 mcu 涨价的一个呃趋势。 感谢叶总，我们的副总经理保回总也是在线上了，请保回总来回答这个问题。 好，叶子你好，我回答一下你的问题。首先对于这个一季度的强劲增长，那我看原因的话主要是两方面，那第一方面就是有一些领域，比如说像 ai 相关的领域，例如呃光模块啊，数字电源呐，机器人等方面的， 嗯，这些领域是需求很强劲，然后包括在光头储能领域以及一些创新型的消费产品，这些领域的需求都是很强劲的。这个是嗯其中一个原因。那另一个原因就是，嗯，就是刚才你也提到那个， 就是对于这个嗯价格的这个问题啊，就是现在是一个，嗯，就是 整个行业这个价格下降了很长时间了，然后大家的这个库存也是一个嗯，基本基本上没有库存的一个状态。那现在 呃这种供应链上涨的这个价格上涨的这个趋势也是驱动，我们不得不跟客户在普遍的谈这个涨价的事，那这种这种情况下的话，客户是也是普遍的调整他的这个库存策略。 对，他会在嗯会建立一定的这个安全库存，所以在这个方面也是一个嗯，对于业绩增长的驱动因素。对，然后嗯，从我的展望来看的话，嗯， q 二这个情况也是会延续的。 明白啊，谢谢宝奎总。呃，我的第二个问题呢，就是刚那个胡龙总在介绍的时候也提到啊，就是咱们在这个 a i m c u 这边呢，也是有一些布局，然后同时我看我们其实也推出了 啊，流行机器人的这个白皮肤，上面其实也有非常详细的一些选型啊，这个就想请领导给我们展开介绍一下，就是 a i m c u， 然后包括我们在机器人这一块的一个进展和布局吧，谢谢。 嗯，好的，那我呃我呃展开讲一下，就首先就是呃在 ai 方面的话，公司在 ai 算法和辅助方案这个方向已经已经深耕了近十年了。然后目前呢，我们是 通过这个 ai 的 算法和现有的 mcu 的 产品，这种这种结合的方式已经服务了各行各业很多的客户的需求和 ai 相关的需求。 呃，例如啊，举个例子，就是像比如说光伏市场中的这个 ai 拉户检测的这个应用， 嗯，是我们通过 ai 的 方案很好很好的服务了客户的需求。然后呢同时我们也在根据呃特定市场的客户需求在开发那个集成 npu 的 ai mpu 产品，那这类的产品的话， 你想目前我们预估的话明年会会陆续发布。对，然后另外一个方向就是在 嗯， ai 周边的领域我们也是做了深入的更与，嗯，刚才你提到这个机器人，机器人的话我可以再展开讲一下。那除了机器人，刚才我也有讲到像 ai 服务器数据中心周边的这种，像光模块啊，数字电源这个方面，这也是我们 嗯深耕很多年的领域，然后包括一些嗯， ai 工具啊等领域都是我们都是有所耕耘的，就是 ai 的 周边我们其实也耕耘了很多，然后对于你讲的这个机器人这个领域，这是我们一个 啊，重点发力的一个领域，也是 g d 三 m c u 极具竞争力的一个领域，那我们的 m c u 产品已经全面覆盖了机器人的手臂和腿部关节，像菱角手、通信节点、电源管理啊， i m u 与传感器 以及这个编码器等等领域。那由于我们的产品已经实现了这个很高的性能，很低的功耗，极致的小净化和很很强的可能性，那我们的 mcu 产品现在是深受机器人客户的认可。 那最近大家比较关注的像，呃，就是在北京举行的那个人情人机机器人马拉松比赛中，那我看到有多数的机器人都有采用我们迅疾三 s u， 另外我们还有多个针对机器人领域的 m q 新品即将发布，嗯，也敬请关注。 嗯，好的好的，谢谢宝奎总，我们也是期待公司各项业务顺利推进，谢谢！ 面有请电话尾号幺六七四的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 王总。呃，各位领导好，呃，我是 morgan stanley 的 daniel。 啊，那谢谢接受我的提问。呃，第一个问题还是想请教一下 model 关于 dinner 的 部分，那 刚刚冯总也提到就是说我们目前在产品上的策略，因为也希望啊，不断的往前推进，那也会有些大容量的产品啊，换了这个 low power ddr four two gigabyte， 那 所以我想请问一下，就是说，嗯，在未来，因为像这种 two gigabyte 啊， low power two gigabyte ddr four four gigabyte 这个比较大容量的产品，实际上，嗯， 整个大中华区基本上应该是，呃已经是找不到供应商，除了我们之外，那以这个这个这类产品的在推进的这个进程上，我想问问看，就是说第一个时辰上我们什么时候有机会可以看到量产？ 那第二个就是在质层上，呃是否是需要到？呃可能，呃再退货，然后再往下到捐款， 然后在呃竞争的格局上想再呃跟跟我总确定一下，就是说这种比较大容量的 立即型的利润，呃看起来国外大厂比较少了吧？那，呃台湾这边几乎是没有。那这个产品出来之后是不是可以代表我们在市场份额上面可以再更显著的提升呢？谢谢。就这利润部分想再等待跟我总提交一下，谢谢， 谢谢。丹尼尔，我们呃 low power d 二四的 to 标代的产品，目前，呃研发工作进展顺利，我们已经 在那个 bring up 和 es 的 阶段啊，我们相信在呃 q two， 呃应该能够顺利进到 cs 的 一个阶段，在下半年实现量产。 对，呃至于您说的这个供应方面呢，确实当前这一颗那大厂呢？是呃一个非常明显明确的一个退出，退出的一个政策，呃那其他的切入的供应商呢？这一刻的供应也是不足的，我们呢希望 去填补这个空位啊，成为这个容量和这个接口的未来的一个非常重要的一个， 呃供应来源，对，但是呢，这个对于试战率，你刚才讲我们是不是可以明显得到提升啊？我刚才也讲了，在二六二二六年呢，我们自身的才能也是非常受限的，所以我们现在做的呢，还是我刚才说的 第一，优化产品结构，第二个呢，优化市场结构，我们用有限的成本呢去服务愿意跟我们长期合作的客户伙伴， 好吧，这个是我们现在的未来一段时间的一个策略，但长长期看呢，我们当然是希望能够成为这个逆境市场的这些主流，或者说中大容量产品的一个非常重要，非常主要的一个供应链。 这个工工艺教程的这一科是用的那个现货的一个工艺教程。了解了解，谢谢。非常非常清楚啊，王总，那第二个还是想要回到这个平面的，那这这个问题，那 过去在这十几二十年间，其实陈楚这个行业单面这边啊，比如说从进到 n l c d l c， 那 进到 q l c， 其实大部分 都是以 i d n 的 呃经营方式为主，那像如果是以 m l c 来说，像目前呃国际大厂啊，包含呃台湾这边都是 i d n 的 模式嘛。所以我想问一下黄总就是说，呃如果往后我们做这个 m l c 呢？那一样我们当然是 以这样一个方式的这个 business model， 嗯，在这个进程上，因为如果是这种 business model， 理论上从设计发展 啊，客户的认证，那到实际的量上，我想问一下，就是说，呃这个时间上我们要去怎么思考？然后还有就是呃一 mlc 这个产品，你在跟方队的编程 model， 呃，这个到最后就是如果成熟之后，它是可以跟 idn 去做啊。呃，就说这个定价的优劣，说我我们该怎么去考虑从从 s l 平面到 n l 平面可能这一个比较大的方向，我，我自己啊，这个活动， 谢谢丹尼尔。其实说这样的就是整个这个存储器的，它的这个产能转移和产品眼镜的趋势基本上是一致的啊，你都可以从历史里面去找到这个答案，那它都是大的 i d m， 它去 去引进了更新的产品形态，更那个先进的工艺水准和更高阶的产品以后呢，逐渐把一些 legacy 的 产品呃维持现状，然后呢到一定的一个 情况啊以后呢，触发他下定决心去关停或者转移这样的这个产品线。那最早我们都知道像 eeprom 现在早都已经没有 i d m 的 模式了， moment 呢，是紧随其后的。那现在我们看到 s l c n 的 目前是非常清晰的一个趋势啊，已经有有有有有大部分产品其实已经转产了啊，有剩下的一些呢，也有非常清晰的一个这个官屏并转的一个时间表。所以说呢，它逐渐会往 t o two 的 i d m 和 fables 就 防水加 fables 的 这个模式去转移，那当它的这个供应小到一定程度以后呢，它的需求也会 相应的时间萎缩啊，它会有一些方案会转去用主流的产品线。那剩下这些呢，就是我们所谓的 negative 或者逆袭的市场。那逆袭市场呢？其实它 ibm 和 fabless 没有必然的优劣之分的，它是各有优缺点。那 fabless 加防水呢？它的这个 呃就是产量会弹性会比较大，然后呢，他可以来累计方队的一些这个建产量的一个规模的效应。呃，同时呢去来累计方队，就是大家各方面所常把设计公司呢发挥设计的 和产品化的能力，方队呢？去发挥工艺开发的能力，那由于这些产量呢，都是新建的，所以说他不像传统大厂的这个产量已经完成，完全完成这个 这就那大家其实是用类似的一个成本结构在竞争的，所以也不太存在说这个谁比谁更有优势的一个说法。最终的能力还是体现在你的这个产品定义、产品开发以及这个品质提升等方面的一个综合的一个能力 啊。我们作为一个设计公司呢，我们已经在诺贝尔去证明，就是无心缘的模式是可以呃， 实现啊，非常好的一个市场开拓和客户的广泛认可的。那当然 idm 呢，它也一样啊，这个是一个这个这个这么一个市场来，就是 service 和 idm 都可以找到适合 他的这个市场定位和公司经营的策略。我相信未来对 s、 l、 c、 n 的， 甚至于后续一点 眼镜的其他其他产品线也是一样的。就是说你说的时时间周期啊，其实不是那么乐观啊，因为铺订单的做大容量， 它的难度其实还是非常大的，从这个公益平台的开发到成品开发难度都不低。这个过去呢，是这个头部厂商花了这个数十年的时间积累下来，但他们自己决定放弃不做嘛， 那我们作为后来者呢，其实也没有捷径可言啊，也要相同的，这个工作其实也要走一点，对，可能需要若干年的时间吧，不要这样说，谢谢黄总，非常非常的清楚，谢谢，我没有问题，也再次恭喜有这么好的 投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢 喂。哎哎，回关好，郭海，那个周一的各位领导大家晚上好，是郭海，平生电子生意习多良。在这边我有两个小问题请教一下你们。主要是，呃，一方面是说我们在 duram 这边在长期来代工，我们的新的工艺制成，目前会给我们的这个 呃这个切出来这个袋的数量的工程，这个希望这个现场给我们介绍一下，以及这个推出的节奏的这种问题。一个问题， 呃带数量的增长，这个属于产品的细节我们就不在这里详细讨论了。 那推出的节奏呢？刚才我其实已经提到我们现在正在代言的 logo dvr 四的产品呢，就是用相相对比较新的这个工艺是存在做的，目前在处于 bring up 和工程样片的一个阶段。好，谢谢高姐。 哎，好的好的。嗯，那个那第二个问题我就想请教一下，目前就是，呃各个产品目前上游涨价的情况，包括原材料啊，在一个很充实的情况，以及说这个对于后续经济的转化。对，第二个问题， 嗯，对，高姐你好，其实从二十四年下半年开始，我们就观察到我们上游的主要的这个进人场其实产量都已经 呃难产，那整个二五年呢？没有松动的迹象，那到现在呢？其实这个刚才前面也有投资的朋友在问了下游的需求的情况，下游的需求情况，首先 ai 真的 是强劲的增长， 那带动他周边的各种的这个周边的呃呃这个芯片啊，或者是这个期限啊也在大幅的一个增长，那下游的这个整个呃市西方市场呢？ 呃也有非常好的啊，也有受到这个价格一些影响啊，在呃走过的，但总体的需求我们看还是非常旺盛的，再加上现在原材料供应等方面的原因，我们判断上游的这个，呃从金源 到封测那各方面的产能都是非常紧张的，那涨价的趋势呢？也是非常明显，那有很有部分这个工艺节点已经涨了一波了，那后面的其他的这个这个工艺节点呢？你们看呢？也是这个涨价的势头还是非常清晰的啊。 啊，感谢，好的，感谢董事长，也希望集团公司后续啊会实现更好的业绩啊，谢谢。 哎，谢谢。 下面有请电话尾号六八九六的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 先生，您好，我是你在安中心的分公司店员，有一个有两个小秘书，请您请教一下。 中央人民日报，官方领导确实有介绍的，我们的一些相关的人员里面全部都有一些文件，能不能麻烦领导就怎么详细的介绍一下？我们在有相关的赛和一些军人的赛和队列赛的一些 特别的就是拍摄的这种情况啊，包括就是，呃，如果说从行业整体层面上来讲的话，就这一块，其实呃需求这一块是不是特别简单啊？白色，呃，我们就是目前看到的一个国产大替代的这种机会，呃是不是其实被刚刚这个时代弄出来特别好的 这位投资人可能跟他不太清楚，不太清楚，对，第一个问题是关于，嗯，您说 可以稍微放一点也行，哈喽哈喽，就是 呃关于 mcu 的 这一块，就是能不能请到或者给我们就详细的介绍一下，就是我们的产品在顶上官博赛这里做一些呃个人的赛里面的这种定位啊，还有就是能不能行，行到行这个行业的层面， 让我们分析一下，就是 mcu 在 这种呃竞争中的一些复赛的这种需求行不行？大家现在有一些呃国产化的机会是什么样的？ 嗯，好，我我听，我差不多听明白了。对，您关注的是光模块，还有这个呃数字电源模块的 mco 的 机会以及交易的进展。我刚才讲一下，就是在呃给在光模块领域的话，呃 那会会全面一些，就是像光模块这边，从这个呃低速光模块到高速光模块这边我们都有全面的布局，然后 啊，但尤其是在国内的市场，试单率也是也是蛮高的。就是在这个行业，如果如果问起来的话，基本上客户都是都是在用这个赵毅的， 赵毅的 g t 三自由的产品。然后呢，对于数字电源模块来说的话，我们是呃近期有陆续有新产品再出来，再去做这个这个方向的 呃机会，然后呃实战率方面的话，应该不像光头汉的那个实战率那么高。但是这块我们的一些产品也是呃陆续的就是做进了一些关键的客户， 是知名的客户，所以这个是嗯这两个，这两个方面都是我们嗯很重点的这个方向。然后刚才您提到的那个国产化的机会，这这两个方面都是都是那个国产化机会的重点啊。那对于光幕块市场的话，现在 已经基本上完成了这个国产化的替代，那海外的芯片在国内的光幕块市场里面的质量就已经 已经已经就是不太不太多了这种这种状态。然后对于那个 dm 这块这个地方来看的话，那国产化还在路上还是国产化替代还是在路上？嗯，这块我们也是，呃，也是， 就是现在国内的友商里面跑的跑的比较快的，这个玩家就是冲在这个国产化替代的第一线， 明白就明白它的 idea 这个产品就是关于呃乐这一款就是乐的代，其实我们看到上一些 呃台式的产品的代，其实今年是都有一些这种呃产量的这种扩缸的，还有就是想请教一下您，就是您看到的呃，比如咱们大陆这一块今年的一个产量扩缸的实际的价格怎么样的？还有就是乐这一块后面几个季度您觉得在什么时候可能价格会 迎来一个在相对比较平稳的这种阶段？ 哎，不好意思，这位投资人，您可以再重复一下这个问题吗？还是不是特别清楚 呃彩铃的特档，所以就是想问一下咱们公司看待的就是大陆今年在乐贝派彩铃特档的一个呃幅度和节奏，还有就是呃我们下的什么节奏，比如你这个在乐贝派看到可能价格有一个比较趋缓甚至是平稳的这种特质。 啊，好，那个谢谢啊，那个诺这边呢，我们一直在和我们的供应商伙伴一起在稳固的推进产能的一个扩张啊，因为它还是涉及到一些这个呈现的这个呃重新呃的， 呃就是设备的一个重新配置吧，还是需要一定的时间来推进，但是呢我们在 哎才能这块呢，一直还是在稳稳定的一个提升过程中啊，据说我们行业的友商呢，我们其实诺帅气并没有看到非常明显的一个才能提升的一个计划，这总体才能呢还是保持一个总体平稳的一个状态。 对需求这边呢，他的这个需求增长不像呃 s、 l、 c、 n 的 增长那么明显， 那整个供应供求关系呢，是属于一个速度偏紧的一个状态，所以它价格呢是一个温和上涨的这么一个趋势，我们判断呢今年应该会延续这个温和上涨的一个趋势。对那 呃具体到什么幅度呢？这里我们不再做预测，我们季节跟进这个市场的一个价格的一个变化的一个情况啊，谢谢， 感谢各位投资人的提问，那我们现在的会议也已经临近尾声，总体来看，公司在整个存储周期上行的过程中， 我们除了自然的受益于这个行业涨价所带来的呃好处以外呢，我们也很欣喜的看到公司在这个过程中这条业务线都取得了相对平衡稳健的发展， 从而使得我们公司整体的业务结构在向着一个更加多样化的方向走，同时我们也很积极的把握 呃行业大的变化所带来的机遇，我们公司整体的客群结构也都在持续不断的上移，那后续呢，也欢迎各位投资人来积极的向呃懂办啊，财务啊与我们进行联系，那我们也很愿意和各位投资人来进行交流，感谢大家，那我们今天的会议就到此结束。
104大宝投研
04:25查看AI文稿AI文稿你以为半导体行业还在低谷徘徊吗？赵毅创新刚刚交出了一份震惊市场的第一季度成绩单，营收同比暴增超过一倍，净利润更是飙升超过五倍。这家中国领先的 fabless 半导体公司正在存储与 mcu 两条赛道上同步发力， 成为本轮半导体复苏行情中最耀眼的标地之一。今天我们来深度解读下野村证券最新发布的赵毅创新研报。 野村维持照异创新买入评级，并将目标价从三百二十一元大幅上调至五百二十三元，这意味着相较于当前股价仍有约百分之四十六的潜在上涨空间。 研报核心逻辑在于存储产品价格持续上涨，叠加 mcu 需求复苏，共同推动公司第一季度业绩大幅超越市场预期。 让我们先来看这份超预期的成绩单。赵毅创新第一季度实现营收四十一亿九千万元人民币，同比大幅增长百分之一百一十九点四，环比增长百分之七十六点六。净利润表现更为亮眼， 达到十四亿六千万元人民币，同比飙升百分之五百二十二点八，环比增长百分之一百五十八点七。毛利率方面，公司实现显著扩张，达到百分之五十七点一，同比大幅提升十九点六个百分点，环比提升十二点二个百分点， 这一毛利率水平在半导体行业中处于领先位置。野村认为，业绩超预期主要得益于两大业务板块的共同发力。首先看存储业务，野村指出，照异创新的存储产品包括特种 d r a m s l c nand 和 n o r flash， 在行业整体供应紧张的背景下，实现了量价齐升，产品出货量增长叠加平均售价提升，共同推动了存储业务的强劲表现。其次是 mcu 业务， 微控制器产品出货量同样显著增长，主要受益于工业消费电子和汽车应用领域的需求复苏。在供应受限的市场环境下，公司主动进行产品组合优化，加速释放业绩弹性。 野村认为，这种量价齐升加产品结构优化的双重驱动，使得赵毅创新的业绩弹性释放速度快于市场预期。基于第一季度超预期的业绩表现以及存储产品供应持续紧张的行业背景，野村大幅上调了公司的盈利预测。 在存储和 mcu 产品方面，野村将二零二六年平均售价增长假设从百分之二十五上调至百分之四十。 mcu 平均售价增长假设从百分之五上调至百分之十。 在出货量方面，存储产品二零二六年出货量增长假设从百分之二十上调至百分之四十，二零二七年从百分之十五上调至百分之二十五。 mcu 产品二零二六年出货量增长假设从百分之五大幅上调至百分之三十，二零二七年从百分之十上调至百分之十五。 综合上述调整，野村将二零二六至二零二八年的营收预测分别上调百分之二十八、百分之三十八和百分之三十三。 毛利率预测上调幅度更为显著，分别为九点四十点二和十点一个百分点。净利润预测相应上调百分之六十三、百分之八十和百分之六十九。具体来看，二零二六年预计营收达到一百六十四亿五千六百万元， 净利润预计达到四十五亿八千五百万元。在估值方法上，野村采用八十倍目标市盈率，基于二零二六年预测每股收益六点五四元， 这一目标市盈率叫铜业平均二零二六年预测市盈率的七十四点六倍，存在溢价。野村解释称，这主要反映了公司叫铜业更为强劲的盈利增长潜力。当前股价对应五十四点五倍二零二六年预测市盈率， 野村维持买入评级，目标价五百二十三元，引含约百分之四十六的上涨空间。野村同时提示了下行风险，包括宏观经济和行业波动、供应链扰动、产品价格波动以及汇率风险，在做出投资决策时需要综合考虑这些因素。 赵毅创新凭借在存储和 mcu 领域的双重优势，正在本轮半导体复苏行情中展现出强劲的增长动能。野村大幅上调目标价和盈利预测，反映了外资机构对公司成长性的高度认可，但研报观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。
680猫哥的研报笔记
05:09
15:18查看AI文稿AI文稿你们认为赵玉创新是干啥的？其实很多人都没把赵玉创新这家公司的主营业务搞的很清楚，赵玉创新他主业确确实实是做存储芯片，但他做的不是我们 讲的主流的存储芯片。主流的芯片指主要指的是内存跟闪存，也就是这个 dram 和这个 nintendo 系列啊，这两个类别的。这个存储的话约占存储市场的 过去是九十五，现在应该占到九十八以上了，因为这两个涨价啊，涨得很厉害啊。那除了这两个存储以外，还有一些非常小众的存储啊，比如说像挪福纳洗，像一方 pro， 像 s ray 啊，这几类的话加起来 只有两到三个点啊。呃，当然就说这个挪福纳洗又在又是属于这个小众的存储里面比最大的影响。挪福纳洗的话它可能占 存储器的这个市场的，现在的话可能就两到三个点吧啊，他的特点的话是他的存储的 量很小啊，他是不可能用来做这个手机电脑的这个存储器啊，更不可能用在服务器上，他往往都是几兆、几十兆、几百兆的这么一个 水平啊，他能用到什么地方呢？主要的战场的话就是工业控制、消费电子车规啊这些地方啊， 像我们的家电，比如洗衣机，对吧？凡是要运行程序都得有存储器啊，因为 得用来存储这个积蓄啊，那同时的话，他还得配一个控制器的芯片。我说这些家电啊，对吧？这些叫 mcu 啊， mcu 就 说一个 mcu 他 就得配套有一个 lufo 洗啊， 两个东西基本上是一一对应的，他只能用来存储这些小的一些。这个程序啊，你比如像家电， 像汽车上，汽车有很多个独立的单元对吧？有各种各的域，对吧？比如车灯的啊，这个给汽车点火的、控制座椅的，控制空调的，它都是一个独立的啊，里面就是在一个板子上， 那就有一颗 mcu 啊，那就要对应一颗洛弗纳西，洛弗纳西的话它是用在这个地方的，它几乎来说的话跟 ai 的 话没有什么关系啊。那造业创新的话，它是做这个东西作为基本盘啊，全球应该是做到了 第二名，最大的应该是中国台湾的那个华邦还是是谁做的最大？那造物创新是全球第二啊，中国大陆第一，他由于做的是诺氟纳洗嘛，那 由于诺氟纳洗是跟 m c u 是 高度绑定，那他自然而然他也去做了 m c u， 所以 说造物创新他的基本盘的话就是这个诺氟纳洗和 m c u 啊，一个是存储芯片，一个是 逻辑控制芯片啊， mcu 的 话它属于逻辑芯片，不属于存储芯片。我给大家投一下它的收入结构，大家可以看一下啊，就赵一创新二零二五年，它的存储芯片是六十五个亿的收入， 然后微控制器就是 mcu 十九个亿的收入啊，那传感器这个都很小了啊，那赵一创新的这个存储芯片，我猜测啊，这个没有公开数据，二五年里面应该大部分是洛杉矶， 还有一部分是这个 ddr four 啊，这个的话算是一个主流的 处理器了啊，内存目前是在全球还在生产的，就两代， ddr four 和 ddr five 啊。 ddr four 的 话，那基本上属于一个叫啥呢？这个比较落后的东西了，它主要是用在一些逆畸形的一些这个 上面，你比如说像一些数控机床上啊，像一些网络通信，对吧？这个路由器啊，上面啊，就主流的这个服务器，那是肯定是要用要用到 ddr 五了啊， 然后一些现目前买到一些先进电脑贵，那中高端电脑的话，笔记本呢，那应该也是用到这个。呃， ddr 五啊，那 ddr 四的话，那还是有一些电脑啊，包括一些手机会用啊，以及一些工业上的一些，还比如网络通信啊，对吧？ 啊，上面他也会用到这个东西，就是说 dr 四的话，他的这个叫啥呢？这个涨价涨的也很厉害啊，他涨价的还是最先开始涨的，因为全球的那几家呃，大的成熟期企业 都把这个产量转向从 dr 四转到 dr 五了，然后这 dr 四反而就更缺货了啊，那 dr 四的话，他涨的也比较厉害啊，那长兴的话，应该这里面也有一块啊，是 dr 四的一个收入， 那它还有一块 non 的 flash 的 一块收入，那这个东西的话，那这块就几乎就没价值了啊，因为 non 的 分为平面 non 的 跟三 d non 的。 所谓平面 non 的 的话，指的是它只有一层晶体管结构，容量会非常小，我估计就几个 g 啊， 甚至几百兆几个 g 的 这么一个存量。因为闪存就 lan 的 flash 啊，它的晶体管是要做很多层的啊，不像逻辑啊和内存都只能做一层，这个闪存它是可以做很多层，现在别人都是说两百层，三百层，往四百层去发展的话，只有一层，知道吗？只有一层这个东西的话，那是很 low 的 一个东西啊， 凡是大家看到，哎，做什么平面的，也就是只有一层这晶体管的这个那是很 low 的 一个东西啊，凡是大家看到，哎，做什么平面的，也就是只有一层这个东西的话，那是很 low 的 一个东西啊，凡是大家看到，哎，做什么平面的，几乎没有意义啊，没有意义啊， 这个东西是非常非常这个落后的一个东西，那当这个东西的话，造业的话，应该也有那么一点点啊，那造业创新它的这个看点的话，应该说 只有 ddr 这么一个产品啊，因为它的这些产品结构里面啊， mcu 那 都是卷的，是非常卷的内卷，这 mcu 这个这个市场的话，虽然没有 功率那么卷，但也是可能功率是血海啊，那这个 mcu 的 话是个红海啊，这个这个市场，那这个存储里面的 logo 那 些啊，虽然比 mcu 好 一点，但也不是特别好的一个格局啊。 市场也在说这个洛弗拉西有所涨价啊，但涨的比例肯定是以五个点、十个点、二十个点去考量，而布蒂曼和这个纳德弗拉西那样啊，是以这个一倍、两倍、三倍、五倍这么一个去考量啊。所以说 存储里面的挪福纳西没有什么大的这个关注价值，那存储里面的平面 non 的 福纳西的话，那根据更是啊，从产业行业研究上啊，没有关注价值啊，我们说的东西都是行业研究啊，大家一定要搞清楚一点啊，不是说这个实际上的这个产业贡献啊， 那它只有一个 ddr 有 价值，哎，我觉得长兴的这个 ddr 非常非常有价值。呃，我们首先需要搞清楚一个背景，就是这个长兴啊， 它和啊造业创新和长兴是什么关系啊？现在大家都能看得到，因为两家公司 一家已经上市，一家是在 ipo 审核， ipo 审核的话，这个说明书都是公开的，能看到的话，两家公司的这个董事长都是一个人啊，都是朱一鸣朱总。 那往更深层来讲，这个造一创新的话，就是朱总作为创始人创立的啊，没有朱总的话可能就没有这个长心啊。这两家公司 虽然说没有控股关系啊，两家的没有控股关系啊，他的股权关系的话，是是造一创新持有接近两个点啊，这个合肥长兴的股份，除了这个以外，他们没有其他控股的关系，确确实是两家独立的公司 啊，那这个关系其实已经非常接近了。第一条两个是一个董事长，第二个 还是有一个持股关系，而且这个比例的话是比较大的啊，有接近两个点，那体现在业务成面，对吧？那就会看到这个两家公司一些高度这个绑定的关系。 我之前讲过了，存储这个领域基本上都是 idm 模式，自己给自己干啊，不会帮别人代工的。这个长兴就开了一个特例啊，他给造业创新 代工存储芯片，我给大家投一个屏，这是赵奕创新今年发的公告啊，那二零二六年长兴存储会 给赵奕创新代工芯片五十七个亿啊，五十七个亿。那这个的话我们先不说其他的，我认为这五十七个亿的话， 至少有五十七个亿的利润，那如果说是两倍利润的话，那就有这个一百多亿利润啊，光这就是这笔代工啊， 大家想都想不到，现在纯属赚钱，什么口，这个赚到什么程度？三星啊，三星电子二零二六年一季度的利润三千亿人民币啊，三千亿人民币 多么的夸张啊，那长兴陈楚给赵毅创新代工的这五十七个亿的这个货值的存货，我个人认为的话，应该会有一百多个亿的利润啊，而且这两个的话，我觉得它是一个持续性的一个合作啊， 我初步的一个感觉的话，应该就是赵毅创新主攻 ddr 四啊，而长兴主攻 ddr 五，他两个有那么一点 共用金源厂的感觉啊，这个在全球来看是有案例的啊，像美国的闪迪和日本的铠侠，他们两个也是共用的这个存储的啊，金源厂 那所以说这个造业创新，他的这个存储业务，他是目前已经上市公司当中唯一。我说国内啊，唯一真正干存储的啊， 其他的都是这个沾边和扯淡的啊，你比如说干模组的，将魔龙德米利摆为干分销的啊， 香龙干配套芯片的标接口芯片的，可能难起控制芯片的这个连云啊，包括大普位这种。还有一些的话就是干诺福纳西啊，只干诺福纳西 这个平面的烂的啊， sram 一 方 pro 的 那造一创新啊，它应该是一个 目前在国内上市当中唯一一家真正干这个存储芯片的，就是这个一软或者软的富莱因，因为长兴跟长存还没上市嘛，那就他是真正真正干的了啊，而且他其实也是间接的有自己的这个芯片制造的 产物啊，那我甚至还从这个造业创新发的这个公告，我间接的推除了他，就是这个 长新陈储会是会什么时候上市的这么一个大概节点啊，我是这么考虑这个问题的，四月八号交易创新发了一个公告， 他们的实控人啊，董事长朱一鸣，朱总要减持股份，减持一个多点吧，这个大概减持的这个对应的市值的话，二三十个亿，二三十个亿，那减持的时间的话是四月三十号到七月 二十九号啊，那我们首先搞清楚这个朱总减持这个 钱用来干嘛？当然了，我说的也不是结论啊，我一定要声明清楚，我说我的猜测就朱总要减持这二三十个亿，他的资金啊，你们认为他拿去干嘛？真持的话说对了一半，没说准确 没错，配就对了，叫站配。 ipo 发行的时候有一个机制是要做一个战略配手，意味着就是说这个高管啊， 他可以不抽签，直接按照发行价买公司的股份，这有多爽，你们知道吗？你们比如说举个例子，这个大家中过股对吧？ 百分之一，千分之一，万分之一才能中那么一点点啊，高管是可以以自己发行价啊， 大金额的去认购这个公司的股份啊。那我个人猜测啊，朱总坚持造业创新的股份的话，应该主要是要用于长兴的占配，他比如说占配二十个亿啊， 那这个东西的话，那是稳赚钱了啊，那目前你们可以看一下，这和金威开盘啊，叫发行价涨了多少倍，对吧？ 那这玩意的话是一个稳赚不赔的事情，而且他那不是赚百分之几十，那是要赚几倍的问题，对吧对吧？那他的减持期间是四月三十号到七月二十九号， 那意味着他主要是在五六月份完成减持啊。五六月份，所以说我倒推的话，这个长新的上市时间应该是在八九月份啊。八九月份， 但那长兴我觉得他为什么会选择没有那么快的上市啊？哎，要是如果长兴要想快的话，他是完全可以现在都已经上市了，因为他是去年十二月份，都已经是， 他都已经是预先审核过的了。去年十月份啊，他批了这个书的时候已经预先审核，他完全可以做到今年二三月份就上市。他为啥没做？是我认为他是等待释放业绩，因为存储那个业绩真太好了啊。就是这个 长兴存储啊，我猜测今年一个月的利润比去年全年还多啊。今年二季度的利润那有可能比今年一季度利润那有可能是翻了好几倍。所以说我猜测长兴存储是有可能要等到 二级报出来过后再发行，那至至少也要等到一级报出行了出来过后再发行啊。那个赞配锁定期他不是三年啊，是一年，最多两年啊。没有三年一说，我记得这个保健机构是两年， 然后我来看一眼吧，就是这个。呃，高管是锁多久？暂配都没有锁三年一说啊。这个是自由锁链有，有的人确实是锁了三年，但是应该法定的话是一到两年，应该最最短可以只锁一年啊。这个主要是看 这个需求。是保监机构是锁两年啊，然后其他人是锁一年，然后这个员工的话是可以自己约定，原始股怎么可能是锁三年呢？原始股要看是实控人的还是非实控人的，非实控人只锁一年，实控人的锁三年。
2585塘主聚鑫
02:33查看AI文稿AI文稿今天让我万万没有想到的是，我看后台消息问的最多的竟然是只下去了二点一厘米的赵小怡。在这种形势之下，无形认为能够将绿颜色控制在三个点之内的，应该都算强了的吧。那么此时不得不引发出一个问题，也就是大多数散散们都容易犯的一个问题， 就叫做能扛得住跌伏，却拿不住上升的趋势。为什么要在上行的过程中总是担心，总是万万不对的？那么核心的心里就只有一个怕， 怕什么怕？怕利润回吐。这样就会产生出大家都会犯的一个问题，好东西在刚起来的时候就给卖掉，手里拿的东西都是乡下的，那么在当下这个时刻应该怎么办呢？只要您相信慢慢变富，那么关注无情，若有牛市就有你。我们今天就借着小姨子来讲一下当下自然法则之中，历史规律之下， 一旦趋势形成，他是很难轻易被改变的，即便要改变，也会留出有一定余地的操作空间。举个例子，倘若他真当破坏了上行的趋势，倘若他真的很差，那么有没有可能再给个反复，你在这个位置是不还可以出去，但是倘若他破了，哎，他又救回来了，还可以更好。当然还有一种就是他继续延续上行嘛， 在这种概率之下，我相信明眼人都能看出来，从概率优势上来讲，向上与向下，包括之后的再向上，他的概率达到了三比一。那么当你们如果理解到这层核心的时候，是不是就可以给自己一个理由，尝试让趋势再跑一跑，再走一走， 再上一上？很明显，目前小姨子其实并没有什么多讲的，但的确好久没有讲他了。胡庆认为，中期来说，这里依旧只是一个开始，那么现在就要换到另外的两个散散长犯的问题上了，叫拿跌，我们还看当下的形势，当下有什么特别大的问题吗？其实并没有，但拿跌对不对？也对，也不对， 哪种拿跌是不对的？就比如说，如果出现小姨子后续倘若他走出了小概率的开始向下，那么在一经走岔之时，该撤退，必须撤退。换句话来讲，就是高位量价走坏了，那你是不能拿的。 还有哪些情况是能拿的呢？高位对比出来的，最明显的就叫做低位，而低位如果是相对的话，那么它还存在一个中位，这个中位它实际上是一个小级别的低位。那么我们先理解下绝对的低位，就比如说有一类动向，震啊震啊，这样开始下去了，但是这明显就下不动了，那下不动的时候，很有可能你走，它就微起。 什么叫中位的小级别低位呢？就比如说这一套，正当之中，我们先不去管他后面的走势，并且我们假设他前面还有一个中气的盘整姿态， 左侧会有一个高位，同时还会有好几个相对的高位，当然左侧也会有几个相对的低位。而这些低位只要不破坏，在当下这个整体氛围之下，他们依旧有重回正道的可能性，甚至于再走出一段上升直逼强高，明白了吗？好了，今晚八点直播，我们不见不散！本视频纯技术分享，不做指导！一、简单的加收藏，评论区告诉你的观点。
402无情的作手
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05:34查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透赵毅创新，四个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。赵毅创新是国内存储芯片和 mcu 微控制器的双龙头企业，主业说白了就是生产各类存储器和微控制器。公司最近为什么受到市场高度关注， 背后核心原因是二零二六年一季报业绩大超预期，单季度营收四十一点八八亿元，同比暴增百分之一百一十九点三八。规模净利润十四点六一亿元，同比暴增百分之五百二十二点七九。 这份亮眼的成绩单，主要归功于存储行业周期上行，叠加海外大厂如三星美光战略性退出密集市场， 导致供需格局恶化，公司产品出现了罕见的量价齐升局面。为什么在这么多半导体公司里，偏偏是照异创新成了这轮周期的领头羊？因为他在多个细分领域都是隐形冠军。根据弗洛斯特莎利文的数据， 二零二四年他的 north flash 全球市场份额达到百分之十八点五，一举跃升为全球第二，中国内地第一。他的 mcu 微控制器在中国内地企业中排名第一，就连门槛较高的 slc nnd， 他 也是中国内地排名最高的企业。 这种多赛道同时领先的地位，在整个半导体板块里都相当稀缺。那么，赵毅创新究竟做对了什么，才能建立起这么宽的护城河？ 他的核心优势在于平台化布局和技术先发优势。相比于国内很多只做单一产品的公司，赵毅创新构建了感存算控连的全方位产品矩阵，这意味着他能给客户提供一站式解决方案，客户粘性极强。 技术上，它是国内率先实现四十纳米车规级 mcu 量产、四十五纳米 no flash 大 规模量产的厂商，在二零二五年又率先推出了一点二伏超低电压 spi no flash， 这种技术迭代速度直接把很多竞争对手甩在了身后，说白了，别人还在追赶某一款产品，它已经在多个赛道上完成了技术卡位。 财务数据方面，二零二五年全年公司实现营收九十二点零三亿元，同比增长百分之二十五点一二。规模净利润十六点四八亿元，同比增长百分之四十九点四七。而进入二零二六年，增长突然加速， 一季度营收四十一点八八亿元，已经接近去年全年的一半。规模净利润十四点六一亿元，更是逼近去年全年。这种爆发式增长除开低基数效应，最核心的原因就是存储产品涨价。 二零二五年第四季度，公司整体毛利率已提升至百分之四十四点九一，二零二六年一季度更是跳涨到百分之五十七点零八，说明涨价带来的利润弹性正在猛烈释放。 四个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。那么赵毅创新未来还有哪些看点呢？ 第一个看点就是利基型 dram 的 量价提升和定制化存储的落地。海外三大原厂三星、 sk、 海力士、美光正全力转向 hbm 和 ddr 五，明确退出 ddr 三和低容量 ddr 四市场，这给赵毅创新留下了巨大的供给缺口。 二零二六年 q 一 其 drm 收入占比已提升至约三分之一， ddr 四八极字节产品快速放量，并且公司预计二零二六年下半年将量产 lpdr 四小容量产品，同时开启 lpdr 五研发。 更值得关注的是，他控股的子公司青云科技在定制化存储三 d dram 上进展神速，二零二六年有望在汽车座舱端侧 ai 等领域实现量产，并贡献数亿元人民币收入， 这将是全新的增长引擎。第二个看点是在 norflash 和 s l c n 的 领域趁势扩大份额。目前 norflash 市场供不应求，价格呈温和上涨趋势， 公司管理层明确提出要将当前的全球试战率约百分之二十进一步提升至百分之二十五到百分之三十。而在 s l c n 的 领域，同样受益于海外大厂退出，二 d n 的 二四年，公司全球份额仅百分之二点二，排名第六，但远期目标是要冲到全球前二甚至第一。 这两个传统强项业务，在 ai 终端、 ai pc、 ai 手机、 ai 眼镜对存储容量需求翻倍的背景下，正迎来量价齐升的戴维斯双击。 第三个看点来自 mcu 业务的触底反转和 ai 赋能。此前 mcu 经历了漫长的去库存周期，但从二零二六年 q 一 开始，公司在工业、消费、电子、汽车等多领域需求带动下，收入环比大幅增长，已成为第三大营收来源。 公司正计划开发集成 npu 的 ai o t 产品，预计二零二七年陆续发布，主要面向自动化、数字能源、 ai o t 等前沿领域。 同时，在人形机器人浪潮中，近期北京人形机器人马拉松比赛里，多数参赛机器人均采用了赵毅创新的 g d 三二 m c u， 这证明了其在高端实施控制领域的强大实力，这个增量市场空间极其广阔。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
774章老师投研
