印尼加息对股市影响
今天有一个重大的消息啊，就是印尼宣布开始进行加息，加息五十个基点至百分之五点二五，这是两年来首次。加息核心是保汇率、抗通胀、稳市场。印尼顿此前跌至历史地位，年内贬值超百分之四。 加息后啊，印尼顿短线进行了反弹，印尼率先进行了加息。那其他的国家今年和明年怎么办？
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00:44查看AI文稿AI文稿家人们，印尼突发大事件！五月二十号，印尼央行突然暴利加息五十个基点，直接干到百分之五点二五，市场都彻底蒙了，这是两年首次加息，之前连续八个月按兵不动，这次直接翻倍加码， 为啥这么狠？印尼顿对美元跌到一万七千七，年内贬值超六，亚洲最差。核心就是两件事情， 一个是稳汇率，一个是防通胀，应对中东冲突的冲击。对咱们华人来说，贷款更贵，企业融资更贵，换汇波动大，做生意成本涨，中小企业压力陡增，消费降温，在印尼发展的华人， 资金贷款换汇都要谨慎应对。印尼投资做生意的朋友一定要警惕风险，可以在评论区讨论一下。
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01:16查看AI文稿AI文稿五月二十日，印尼央行 bank indonesia 宣布将基准利率一次性上调五十个基点至五点二五，幅度高于市场预期，这也是印尼近两年来首次加息。 很多人看到加息，第一反应可能是经济压力，但从印尼央行的表态来看，这次加息更值得关注的关键词印尼顿受到全球市场波动 和美元走强影响，一度跌至历史低位附近。印尼央行此次超预期加息，核心目的就是增强市场信心，稳定汇率，并提前防范输入型通胀风险。 值得注意的是，虽然选择加息，印尼央行并没有下调经济增长预期，同时强调印尼银行体系流动性依然充足。这意味着印尼的政策逻辑并不是收缩经济，而是通过更主动的货币政策为经济增长创造稳定环境。
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02:49查看AI文稿AI文稿加税反成火箭燃料，西价必须跟着涨！就在昨天，全球最大的京西出口国印尼，干了一件看似自损八百，实则在全球大众商品市场投下深水炸弹的事。他们把西矿的最高权益金税率从百分之十直接翻倍，干到了百分之二十， 出发门槛也从四万美元抬高到了五万美元。很多人听到加税，第一反应是利空，觉得价格要低。 结果恰恰相反，沪西一度涨超百分之四，国际西价直接飙到五万四千多美元一吨。加税不但没打压价格，反而成了这轮上涨的火箭燃料。为什么？因为在矿业这个修罗场，没有哪个矿主会自己扛税。印尼是全球西供应的咽喉，现在这个咽喉要收翻倍的过路费，结果只有一个。 每一吨从印尼出来的锡，底价都被硬生生抬高了。但这仅仅是第一把火。现在的全球锡矿不是在走钢丝，是在走一根被雷劈过的钢丝。就在印尼举起加税大刀的同时，另外两个铲锡大户正在疯狂掉链子。缅甸瓦邦号称全球锡矿的心脏，去年停了那么久，今年说复产， 结果二零二六年五月的最新数据显示，妇产率只有百分之四十到百分之五十。雨季加上炸外皮纹下不来，恢复遥遥无期。 刚果金更惨挨布拉疫情导致矿区无限期关闭，这可是占了全球近百分之十产量的地方。印尼家家卖，缅甸没货卖，刚果金不让卖，一个提价，两个断供， 供应端三线塌方。这时候肯定有人要说涨就涨呗，我又不买息，关我什么事？如果你这么想，你就被时代悄悄甩在后面了。息，现在已经有了一个新名字，算力金属。 一台顶级的 ai 服务器，用息量达到四点七一公斤，是传统服务器的将近十倍。北美五大云茶商今年砸的钱要超过七千两百亿美元，这些钱干嘛去了？ 买显卡，建数据中心，然后焊锡？二零二六年全球锡的缺口最保守估计四千八百吨，激进估计超过一点六万吨。 所以记住这句话，不是炒作，是时代在逼着息价上涨。印尼这一子加税令点燃的是一个低产量、高需求、没库存的火药桶。 缅甸挖不出来，干果机运不出来，印尼还坐地起价。而另一边， ai 要持息，电车要持息，全世界的算力计件都在嗷嗷待哺， 息价必须涨！不是你愿不愿意的问题，而是这个星球上的息真的不够用啊！如果你觉得最近电子产品变贵了，电车的优惠缩水了。别只骂厂商黑心，背后赞助的是印尼的税改法案，是缅甸停摆的矿山，是这个时代对稀缺资源的争夺。 认为息价会继续涨的评论区扣个一，别忘了点赞、收藏、关注，带你穿越周期，看懂每一分钱的流向，咱们下期见！
17钱包进化论
02:16查看AI文稿AI文稿很多朋友呢，担心美联储加息呢，会不会对股市有影响啊？我说两点考虑，我觉得大家有点多虑了。第一呢，我认为美联储他不会加息，这次呢，市场传言这个四月份的一期会议呢，大家都讨论加息呢，应该是一个烟雾弹。 嗯，之前美联储也经常这么干，他比如说真想降息的时候，他就会提前放出加息的预期。嗯，这个主要就做预期管理嘛，就是美国现在的国债已经达到这个水平了，他拿什么去加息？他如果真的加息的话，他的财政压力会受不了的。 另外呢，之前一直大家说的逻辑说这个油价高涨啊，美国这个通胀比较高，所以呢，要加息，一直通胀，这个呢，就是完全没有经济学常识的这个说法 啊，为什么呢？因为油价高呢，他带来的是输入型通胀，他不是这个经济过热引起的通胀啊，对于这种输入型通胀呢，你加息是没有任何作用的，加息呢，主要是抑制经济投资过热的这种引起的通胀。那么美国现在的实际经济情况大家应该是有一定了解的，他绝对不是说像 二三十年前那种经济极其过热的一个情况，所以他即使加息呢，也都解决不了他通胀的问题。还有呢，就是即使这次美联储真加息了啊，我也只是认为他是一个短暂性的一个行为，后续呢，他还是要降息 啊。我们要知道就是美联储他的加息和降息的这个大周期啊，一般都是以十年期为计的啊，这中间呢，他会偶尔穿插一两次反向操作 啊，这个不改变，他长期就是近十年以来他有降息的这个本质啊。最后一点啊，就是近十年以来，大家能明显发现，不管美国和美联储是什么财政政策或者是货币政策，他最终的一个目的都是为了保股市， 尤其是近五年以来这个操作是为了越来越明显，因为美国的整体的经济和他的信用已经跟他的股市还有科技发展仅仅绑定了。 那如果这个时候美国的股市崩盘，那对于美国整体的国家信用还有他一直所追崇的这种科技带动经济发展这个逻辑就全打破了，那么这个整个全球资本都会从这个美国抽出啊，这个是美国和美联储都不能接受的 啊。所以呢，我觉得现在市场交易这个加息的预期对股市的影响啊，我个人觉得是一个短期的波动，长期呢，我还是比较看好好关注我，学习更多财经知识。
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00:48查看AI文稿AI文稿先说结论啊，短期来看，伊利顿想要走强，难度还是比较大的。二零二二年五月二十号，伊利顿的葡萄伯诺宣布，煤炭、猎矿中旅游等 核心资源出口将逐步由国家统一出口机构接管，这企业以后不能直接卖给海外客户，必须通过国家平台统一交易，旅游式打击低保出口，防止外汇流失，稳定伊利顿。 可是这样印尼顿真的能稳定下来吗？今天政策一出，市场先跌了，印尼股市走弱，特别是资源股跌的更惨。资本只会问你三个问题，第一， 价格谁来定？第二，利润有多少？第三，规则稳不稳？这答案并不清楚，所以市场就先撤了。政府的逻辑是把外汇收回来，稳住印尼顿，可是这是一个持久战啊，市场等不了这么久。所以周经理讲，短期内印尼顿想要涨上去，那是不太可能了。
18印尼专线—周锦鲤
03:04查看AI文稿AI文稿我们经常听到的加息、降息、缩表、扩表、降准、提准，具体是什么意思呢？今天我们一起来复习一下。这四者都是央行的核心货币政策工具， 通常两两成对。出现加息、降息，调控的是资金的价格，缩表、扩表，调控的是资金的数量。具体定义与影响如下， 一、加息定义，央行提高基准利率，借钱成本变高，存钱收益变高。影响只在遏制通胀，给过热的经济降温， 会导致股市、债市成压，房贷月供增加，本国货币汇率通常走强。二、降息定义，央行降低基准利率，鼓励借钱消费和投资，不鼓励存钱， 影响用于刺激经济应对衰退，利好股市尤其是成长股，减少房贷利息，本国货币汇率通常走弱。三、缩表定义，央行缩减资产负债表，卖出持有的证券或让其到期不续， 从市场抽走流动性收水。影响是加息的加强版，会直接抬高长期利率，对股市、房地产等资产价格构成较大压力。 四、扩表定义，央行扩大资产负债表，通过印钱买入证券等资产，向市场注入资金放水，也就是量化宽松。 q e。 影响，它为市场提供海量廉价资金，往往推高各类资产价格，但也可能引发长期通胀。 五、降准，央行降低商业银行必须缴存的准备金比例，银行可放贷的资金变多，属于宽松货币政策。六、提准，央行提高准备金比例， 银行可放贷资金减少，属于紧缩货币政策，用来收紧流动性，抑制通胀或过热。可以简单理解为加息、 提准和缩表，是拧紧水龙头，货币政策从紧目的是抑制通胀，降息、降准和扩表是打开水龙头。货币政策宽松目的是刺激增长。当前政策方向确认处于宽松周期，央行多次强调实施适度宽松的货币政策。 二零二六年四月的中央政治局会议明确要求精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 五月央行一季度货币政策执行报告同样强调精准有效实施适度宽松的货币政策。据上一次同样定调适度宽松间隔约十四年。宽松的货币政策对股市利好。但也要注意，对比两次适度宽松， 二零零九年版本更偏向大规模总量刺激四万亿的货币配合，导致各类资产暴涨， 房价年内涨幅超百分之六十。上证指数从一千六百点附近一路上涨至接近三千五百点，实现翻倍。当前版本则更强调精准有效避免大水漫灌，以结构性工具定向支持实体经济。
218丙午马年（中庸版）
02:56查看AI文稿AI文稿印尼总统普拉伯沃在国会正式宣布，要收紧煤炭和棕驴油的出口管控。怎么个收紧法？以后这两样东西得先卖给政府指定的国企，再由国企统一对外卖。说白了，出口渠道被国家牢牢掐住了。消息一出，印尼股市当天一度暴跌百分之三点五， 今年已经累计跌了超过百分之二十六。全球表现最差，为什么市场这么慌？因为印尼不是小角色，他是全球第一大动力煤出口国，也是第一大棕驴油生产国。他一咳嗽，全球供应链都得跟着感冒。咱们先看煤炭， 二零二五年，印尼煤炭出口占了全球动力煤出口的一半左右。我国去年从印尼进口了二点一一亿吨煤，占中国进口煤炭总量的百分之四十二点九， 其中动力煤更是超过一半。印度也一样，每年从印尼拉走大约一亿吨煤，这两个能源大户，谁离了印尼煤都够呛。再看棕旅游，二零二五年，印尼产了将近五千两百万吨毛棕，旅游出口了三千两百多万吨。 但更大的变数是，印尼自己正在大力推生物柴油，从 b 四零到计划中的 b 五零，光国内消耗就要吃掉近两千万吨，出口量已经被压缩到三千万吨左右。现在再加上出口管制，供给只会更紧。那印尼为什么要这么干？表面上看是打击低报发票逃税， 据估算，光这一项，印尼政府每年损失可能高达上百亿美元。更深层的原因是印尼顿汇率扛不住了，今天卢比对美元跌到了一万七千七百零六的历史新低，外汇储备半年缩水了一百零二亿美元， 政府急需用出口管制这种零成本手段稳住汇率，堵住财政漏洞。但最值得警惕的是印尼的长期野心， 他在捏矿上已经试过这一招，禁止原矿出口，逼外资去建厂搞加工，结果成功了。现在他要把这套国家主导、控制渠道、强制下游的模式复制到煤炭和棕铝油上。这不是一次临时禁令，而是一次制度性变局。 当然，政策能不能落地还得打问号。二零二二年，印尼搞过两次出口禁令，每次都不足一个月就草草收场， 况且和棕榈油商强烈反对，觉得出口自主权被剥夺是生死问题。但这次不一样，汇率压力、财政压力、战略转型三重因素叠加，执行力可能会超出市场预期。对我国来说，这不是好消息。二点，一亿吨印尼煤不是说换就能换的， 虽然可以从澳大利亚、蒙古、哥伦比亚找股，但煤质不一样，物流成本不一样，短期内很难完全替代。全球煤炭和棕榈油的贸易流向正在被迫重组。 说到底，印尼这一拳打出的不只是短期波动，而是一个深层趋势，资源输出国不再甘心当卖原料的，他们要重新划分产业链的利润。全球供应链的地原化、碎片化，已经从芯片蔓延到了煤炭和食用油。 你怎么看？印尼这一招对中国影响有多大？欢迎在评论区聊聊，觉得内容有用，别忘了点赞、收藏、关注，咱们下期见！
527小路财经观察
04:52查看AI文稿AI文稿股市跳水原因呢？是日本加息的预期升级，那么佐证呢，你看一下下午的期货市场，像铜铝经营业啊，基本上下午开盘的这些有色平均跌幅百分之二以上， 和 a 股呢，基本上差不多，也都是低走的走势，另外叠加的呢，就是人工智能推高了现在的股市，很多人工智能里面的获利盘比较大，筹码呢，也是比较松动，人心也不齐了。前段时间跟我们表达过， 像外部因素，像日本日央行干预外汇市场对吧，日元贬值，美债美股，美联储换率对吧，每一件事单拉出来都是一个比较大的事，都能造成资本市场比较大的波动啊，这都是提前跟你们说过的，只不过日本这条线啊，是在今天 爆了啊，有一元提出要加息这么一个预期吧，或市场交易了，六月份啊，日本将加息，所以你看那些大宗商品啊， 都在往下掉， a 股只是其一，那么在这重点是什么呢？就不要情绪化啊，不要又骂什么主力了什么的，这是正常的事 啊，半个多月前或半个月前左右吧，我已经预计到了，就是如果这些方面发生了这些啊爆雷的话，那么对全球资本市场都是扰动，或许呢，你看下后期还会有影响， 理解了吧，这属于正常的一个一个金融知识，而不是说啊一个情绪化，一会来回骂了，没有必要啊，这种解决不了问题，所以有风险时候就回避。那么操作上呢，就说今天 a 股 出现了什么叫放量下跌，前段时间我一直跟大家强调，我担心出现放量下跌，但担心还是出现了啊，今天单日增量了五千三百亿， 主要下午跳水那波。那明显就是杂盘的量啊，那是带出了大笔的量，为什么能带出来？就人工智能里面获利盘比较多了，人心也就不齐了，要是都被套了，或许那还好一点。你他里面有三十个点，五十个点，你说这会对吧，突然间日本这一块呢，再给你折腾一下子，他人心不齐很正常。 放量下跌，两市成交三点五万亿啊，这是说不太好的现象，指数呢，也都是下跌百分之二以上，上证升证创业板啊，每股股指期货呢，盘前也是下跌的啊，个股呢是四千七百加绿，六百九十加红啊，就说不好啊，很不好 对吧，出现了非常不好的事。呃，跌超百分之五的一千加左右啊，就说亏欠下硬比较好了啊。那么操作上呢，还那句话，跌破五日线减仓，跌破十日线再减三分之一啊，叫三三制。 呃，那么唯独今天在二楼格局的是什么？是足球，还有一个是机器人啊，那另外呢，像无人驾驶这种打板呢，就不用说了，你有的时候你也走不了。 呃，为什么呢？足球是低位啊，或者足球领先 a 股先调了啊，相对位置比较低，风险呢，已经释放了，并且他走的是独立行情啊，就是他该暴涨还是该暴跌，他走的是足球概念啊，受别的因素影响，不能说没有比较小了 啊。第二个呢，就机器人，机器人呢，今天算是意识，虽然下午大盘回落的时候机器人也回落了，但他今天就是他的主场 啊，就说今天回落也是比较强的方向，所以说机器人这块稍微格局一下的啊，别的方向走弱就减，走弱就减，理解了吧啊，另外呢，像面板这一块啊，很多人关注了也可以，这一块呢，跟 无人驾驶属于是单独两个 t 赛，无人驾驶呢，是因为特斯拉啊，面板这一块，因为咱们龙头跟国外的一些面板龙头就是玻璃基板这条路线啊，就是确实有签订了合作了啊，这些大的龙头早上顶了百亿的风单，所以这几个方向属于单独的，剩下的不强就减，不强就减啊， 控制在六七层吧。至于日本加息这个事，能够影响有多大，看一看今天晚上美股什么情况吧。啊，这一块呢，不太好说日本加息呢，是预期是六月份加息啊，今天只是说有一个亿元放出了这个消息以后， 叠加 a 股里面获利盘比较多，或人工智能的获利盘比较多啊，出现砸盘，懂了吗？他是这个问题就相互叠加，他不是单一因素造成的。 呃，那么至于说人工智能这块，即使没有日本加息这个事，你早盘你看像玻璃基板了啊，无人驾驶了，机器人活跃对吧，就是早盘好那会人工智能也不强了，理解了吗？能看出来吧啊，所以说 该减就减啊，跌破五日线减三分之一，跌破十日线再减三分之一啊，基本上半仓就消下来。不是说人工智能不行了，后期呢，调整调整对吧，稳定稳定还是可以的，但现在就是里面高位的获利盘多了， 一定要留意风险。就这么情况啊，点赞加关注啊，不要来回骂，没有意义啊，就说你能够客观公正的去分析市场，知道原因啊，怎么规避以后遇到类似的问题？这事情啊，你不要说研究什么这那那，这没有一点用，点赞加关注，拜拜。
61A股小王子
02:50查看AI文稿AI文稿这两天大家被美联储加息搞得有点 p d s d 了啊，一提起凯文沃斯这个名字，股市都要跟着抖一抖。昨天晚上美股继续下挫，今天大 a 呢，也是跟着回调，原因呢，就是近期的美联储加息的概率飙升，衍生品市场交易员认为十二月前加息的概率达到了百分之六十， 甚至连特朗普都在说，沃斯上台就加息啊，百分之九十的概率是市场的烟雾弹。 兄弟们不要被这个恐慌给带了节奏，咱们今天这条视频呢，带着大家搞清楚接下来到底会发生什么。很多朋友可能会觉得奇怪啊，这个卧室的主张，他不是降息加缩表吗？ 怎么现在又变成加息了呢？所以，首先咱们要搞清楚，什么情况下卧室会开启加息周期。这就不得不提到一个人，那就是凯文卧室的老师，弗里德曼，著名的货币主义学派的奠基人。货币主义学派呢，是美国现在奉行的自由市场经济的理论基础， 他认为通胀的根源就是硬钱硬太多了啊，因此反对政府随意干涉经济。而沃什认为呢，当下的通胀率居高不下，实际上就是二一年的量化宽松犯下的一个错误。因此呢，首要目标是通过收缩流动性来控制住通胀率。强调一下啊，他的首要目标是把通胀率打下去， 降息呢，只是一个止痛药，那么要是这套组合拳打下去，通胀还是压不住，他才有可能换成更激进的手段，也就是加息 好。那么问题来了，他真的会走到加息这一步吗？说实话，我觉得这概率是比较小的，我从主观和客观两个层面来给大家讲讲啊。首先，从客观上来说呢，他可能压根就加不起息，美国现在的债务压力已经非常大了， 那凯恩沃什上台之后最想干的事呢，就是尽快削减债务压力，因此呢，他大概率会开始着手抛售美债， 但是如果继续加息的话，会导致债务负担更加沉重，这二者目标相背了，因此不到万不得已呢，我认为他不会打出加息这张牌。其次，从主观上来讲呢， 他可能压根就不想这么干，因为沃时呢，他是坚定的货币主义学派。货币主义学派呢，主张市场自发调节商品价格，反对政府随意干涉，这点和凯恩斯主义是相反的。而当下的美联储政策呢，实际上已经很大程度上对市场 产生了非常深的影响，要是他上来之后就急着加息来压通胀的话，这种行为本身就会构成对于市场的进一步干涉。因此我更倾向于啊，他可能会采取一些更长期的措施来改变当下局面， 尽可能避免对于市场的干扰。所以呢，我觉得当下市场他对于凯恩沃斯上台之后的反应啊，很可能是过激了，加息呢，是他最后的底线，绝对不是首选。那现在的加息预期呢？我认为就是一个烟雾弹。 ok 啊，兄弟们点个关注，如果还有什么想不明白的问题啊，欢迎大家在评论区留言。
52晓川
07:32查看AI文稿AI文稿在加息和降息的周期中，怎么才能把自己的利润最大化？在回答之前呢？先跟着我想一个问题，为什么同样是面值一百块钱的证券，如果市场利率发生了变动，有的证券价格只跌百分之二，有的证券价格跌了百分之五。巴菲特曾说，利率之于资产，就像重力 之于苹果。我们大部分人都知道证券是有利息的，但其实证券的灵魂是证券的九 期。那么不要被专业名词吓到啊，我们可以把证券理解成一个未来现金流的一个组合，未来几年，这个组合会不断的给你发利息，最后到期那一天再把本金和利息给你。而九期本质上就是你多久才能把你的本金 收回来。注意啊，这里不是证券的期限，而是资金回本的时间。同样是十年期的证券，一种证券每年给你百分之十的利息，另一种证券每年只给你百分之一的利息。虽然呢，都叫十年期，但高利息的那只证券，你用前几年的时间就已经把大部分的本金都收回来了， 而低利息的那只证券，你大部分的钱都压在了最后。所以同期限的证券，低票期的九期更长，就像有一个人呢，十年后 才一次性的给你。那谁对利率变化最敏感呢？当然是后者了，因为时间越长，未来的不确定性就越大，所以债劵的久期越长，债劵价格对利率的变化更敏感。这里呢，有个非常重要的规律，就是利率上升，长久期的债劵价格低得多，而利率下降， 长久期的证券涨得反而最多。这就是为什么二零二零年疫情之后，美联储降息，利率和证券价格是反比的。美国三十年期的国债 etf 当年一路猛涨，但二零二二年 美联储开启加息周期，当时长期美债直接崩盘了。美国二十年期以上的国债 etf t l t 从高点到低点， 跌幅超过了百分之四十五，当时很多人都看不懂，为什么最安全的资产也能腰斩呢？很多专业的投资机构在当时已经提前抢跑了，留下的都是接盘的散户。因为专业机构盯着的不是证券本身，而是证券的九期风险。我们说一个金融界的规律，所有的资产 本质上都是在赌利率的变化，因为利率就是全球资产的锚定，而九期就是这个锚定的 放大器。它除了九七之外，还有一个更重要的变量，就是证券的突性。我们可以理解成证券价格 变化的加速度。九七告诉我们的是利率变了百分之一，证券价格大概涨跌的 delta 变化值。但现实世界不是直线的，当利率大幅波动时，那证券的价格也会弯曲，这个弯曲性就是证券的 凸性。这两个变量就好比物理学中的速度和加速度。有些证券在利率跌的时候涨的会越来越快，但利率涨的时候跌幅反而没有那么大的幅度，这种证券就是高凸性的证券。所以作为投资者，也就是屏幕前的观众，在降息的时候，我们需要买什么样的证券 才能最大化的获得收益？需要在降息周期中涨速，也就是加速度。越来越大的，也就是速度的一阶导数，越大的，也就是高凸性的债权，这也是为什么很多大机构特别喜欢长期国债，因为长期国债它的凸性高，一旦进入 降息周期，它就会出现价格加速上涨的情况。两千零八年金融危机，当时美联储降息，长期美债大涨。当二零二零年疫情爆发的时候，全球的避险情绪升温，长期美债当时再次暴涨。很多的华尔街基金在股市下跌时，反而靠着长期国债的价格变化 赚的盆满钵满。因为真正的大行情不在利率，也不在票息，而在于利率的趋势。这时候呢，就引出了一个特别重要的策略，就是九期调整策略。什么意思呢？就是简单说，如果我们判断未来要降息，那我们就要拉长九期。如果我们判断未来要加息， 我们就要缩短九期。为什么呢？因为在降息时，长久期的证券最赚钱，在加息时，短久期的证券 更抗跌。二零二二年，当时很多的美国养老金，还有美国的银行犯了一个致命的错误，当年倒闭的硅谷银行就是一个典型的案例。硅谷银行呢，买入了大量的长期美债和 m b s， 也就是 mortgage bank security， 本来想着呢，靠稳定地收利息去赚钱，结果利率涨了， 美联储当时直接进入了加息周期，导致硅谷银行买的大量证券巨亏，储户呢，开始挤兑，硅谷银行呢，只能被迫的亏本卖证券，最后导致自己直接崩盘。直到现在，很多人还以为硅谷银行死于储户的挤兑，但其实根本原因是死于 九期的错配，也就是当时他们资产负债表中资产结构的一个错配，那我们如何让自己的资产对利率免疫呢？怎么办呢？比如说我们三年后要用一笔钱，那我们就去配置九期接近于三年的股权组合，这样呢，即使利率波动， 股权价格涨跌，但最终你收到的再投资收益会和它的价格波动相互抵消，这就是利率免疫。 很多的保险公司还有养老金机构都在这么干，也就是让自己的现金流组合和自己投资组合的现金流相互匹配。我们证券收益的第一性原理和我们上期视频提到的股票收益第一性原理 其实是有些不同的，他靠的不是股票股息红利，那些利息更大的来自于资本利得。什么意思呢？很多人以为这个债券的拍卖利率是百分之三，那我就能赚百分之三的钱，其实并不是。那如果未来持续降息，债券的价格 肯定百分之百会上涨，那你可能一年赚百分之十，百分之二十。这就是为什么很多专业的机构和专业的投资者特别关注央行的货币政策。因为央行决定的是市场的短期利率， 它靠的是货币市场工具进行短期利率的调配，那利率呢？又决定的是九期资产，九期资产决定了 财富的流向，所以你会发现这是为什么。每一轮经济周期在衰退之前，那些聪明的资金都会配一些长期债，因为他们知道经济周期从顶部开始变化，央行就会降息，而降息的最大受益者就是九期资产。 那普通人怎么判断呢？这里给大家一个特别实用的办法，第一看通胀指数，也就是 cpi 通胀高，通胀的变化是上升的，央行就容易加息，这时候不碰长债。第二看经济，如果企业的盈利下降，从这个年报啊季报中看出来，大量的企业 利润在下降，央行就会大概率降息，这时候呢，长债的机会就来了。第三看收益曲线，一般收益曲线是一条向上的 向上斜率的，如果收益曲线出现了向下斜率，也就是短期利率高于了长期利率，出现倒挂，往往意味着经济周期的切换。历史上美国的过去几十年，几乎每次严重的衰退之前， 都出现过利率曲线的倒挂，而之后最重要的是往往伴随着降息周期。这是为什么很多跨接机构 在收益曲线出现倒挂后，就开始布局长债，因为他们赌的是未来利率的下降。最后呢，我们用一句话总结今天的视频，这个视频就记住这句话就足以了，加息周期，现金为王，短债为盾。降息周期，长债为王。
32中产财富说
