美债收益率是波动的吗
美债收益正在上演一轮罕见的暴涨行情哈，截至五月十八号，十年期的美债收益啊，已经占到了四点五九个百分点，三十年期的美债收益突破百分之五了，创下多年以来的新高，它直接引发的就是全球资本市场的动荡，每股高位大幅的回落。这一轮猛烈的上行啊，它其实不是偶然的， 它是有三个大核心的推手共同驱动的，而且每一个推手就是美意战争直接推高的预期。 免疫冲突的持续升级，霍尔木兹海峡的航运也受阻，全球石油的供应当然就受到了重创了，四月份全球的石油供应单日的损失啊，一度超过九百万桶，国际油价持续在一百美元一桶高位运行。能源价格是通胀最核心的先行指标， 高油价它快速地导到居民老百姓的消费端。所以美国四月份 cpi 的 数据已经给出答案了，同比上涨三点八，创下了二零二三年五月份以来的新高啊。市场普遍也判断说，即便地源冲突它短期缓和了，但是石油设施还有航运的恢复也需要好几个月的时间， 高油价有可能不是一时间的哦，所以通胀他也会长期有粘性的存在。美债投资者为了对冲通胀的侵蚀，他必然要求更高的收益来补偿，所以美债的收益他直接被推高了吗？第二个推手就是在高油价推升高通胀的同时，必然也推升高利率的负反馈循环， 迫使美国政府他必须借更多的债来偿还之前的利息，也就进一步会提升美债的收益。美国联邦政府当前的债务总额已经突破三十九万亿美元喽，光利息每年要超过一万亿美元，而且当美债平均的利率上升一个百分点，那么美国政府每年的利息支出就要增加数千亿美元。 为了覆盖这些高额的利息跟到期的债务，美国财政部他只能够持续加大债军的发行规模。当供给变多了， 需求可能也在减少，流动性也在变差，那美债的价格自然就绷不住往下走了嘛。所以就变成借贷越多，成本越高，越高，我就越要发展成为一个非常差劲的负循环， 这种负循环一旦形成啊，短期内是很难打破的，这个就是长期美债利率，他会冲上百分之五的关键动力。那么第三个推手当然就是新任的美联储主席凯文沃斯，他上台，他直接又说，我要停止购买债务的。 各位别忘了啊，美债最大的买家就是美联储，所以过去多年啊，美联储一直是美债最稳定的需求，放大规模购债的行为，当然就压制美债的收益上行。美联储告诉你说，我现在不玩了，直接抽走美债最大的买房的力量，那么需求端大幅的减弱，这个债劵只能够被市场抛售啊。现在已经有很多家金融机构在预警啊， 十年前美债收益有可能是会往五挺进哦，所以在这种大背景之下啊，供给端，美国政府只能够顶着更多的压力持续发美债。当然成本端的美联储啊，他也不能加息啊，甚至于你还得降点利息，要不然的话会加速美债的崩盘，所以不管是美国政府还是美联储，都得硬着头皮，必须要继续的放水，要保持充足的流动性。 所以我把这样的一个趋势定义成二零二六年新通胀周期，也就是我七月十八号年终演讲的主题，我们一起看清 流动性超发的背景下，如何能够抓住抵御通胀、承接流动性的确定性资产，在我们全球债务利率高企的大浪潮当中守住财富，稳定增值。欢迎你点击下方的商品链接，参与我的年终演讲。
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01:46查看AI文稿AI文稿纳斯达克已经连续三天回调了，最重要的原因就是美债的收益非涨。目前老美三十年的国债收益已经接近百分之五点二，创下了近二十年的最高水平。 那收益上涨为什么会影响美股呢？其实原因很简单，美债的收益就等同于无风险收益，如果这个收益很高，那谁又愿意去股市来承担风险呢？直接买美债不就行了吗？所以资金就从股市流向了债券， 股市就要回调，而最受影响的当然是 ai 科技、芯片这些前期涨幅比较大的板块，那只回调就顺理成章。但为什么美债的收益会飞涨呢？原因就是近期有大量的美债被抛售。 哎，听不懂了吧，这里科普一下，美债的收益和美债的价格是相反的关系，我现在用大白话来告诉你啊，正是因为有人大量的抛售了美债， 卖的人多了，价格当然会下降。假如价格从一百元降到了九十五元，而此时有人用九十五元的低价把美债买了回来，那他持有的到期收益就是债券本身的票息，再加上这个五元的差价，所以债券收益一定会提高的。 那到底是哪些人抛售美债呢？主要是各国央行啊，他们要抛售美债的原因就是美合一开打以来带来的油价上涨就推高了通胀预期，通胀就会带来货币贬值，美债当然也就会不值钱了。所以这些央妈急着现在就抛售 老东，觉得市场未来的不确定性已经越来越高，我们既要抓住牛，尽量吃完这一波，又要防止零七年和一五年扭转熊的当时的暴跌， 那只有资产配置才是王道，把证券基金、股票基金和商品基金都进行合理的配置，适度的降低收益，同时最大程度的降低整个组合的回撤啊，降低风险，而不是黄粱一梦。
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04:05查看AI文稿AI文稿受能源价格的急剧攀升，美国四月生产者价格指数 ppi 大 幅超过预期，创三年以来最大的涨幅，这个造成了美国国债利率跳升，市场对两处加息的压注明显升温。 美国劳工统计局公布的数据指出，美国四月 ppi 同比百分之六，创二零二二年十二月份以来的最高水平，预期只有四点八，前值百分之四。 美国四月 ppi 环比一点四，为二零二二年三月份以来最大的单月涨幅，预期是零点五，前值是零点五，百分之零点五。 美国四月核心 ppi 同比五点二，预期四点三，前值三点八。美国四月核心 ppi 环比 百分之一，预期是零点三，前值零点一。同时，美国四月消费者价格指数 cpi 同比上涨三点八，高于预期三点七。抱歉啊，最近 开会开多了，创二零二三年五月以来的最高记录，环比涨幅为零点六，与预期持平，但较前期零点九 有所回落。这个是油价，油价核心原因，如果剔除食品和能源的核心 cpi 同比上涨二点八，超过预期二点七，同并创下二零二五年九月份以来的最高水平。核心呢， cpi 环比上涨零点四， 同样高于预期零点三，即前值零点二。这个就是四月份的美国的 cpi 和 ppi 的 数据，也是市场大幅波动的一个重要的推手。那这个就是油价对通胀的影响了，美债的收益的飙涨是三十年飙涨了到五点一一五七，八点五，三个 bp， 十年飙涨到四点五八九，四十点八，八个 bp， 五年四点二四七三，飙涨了九点四七个 bp， 这个都是不得了的上行了。同样日本飙涨了六点九，法国飙涨了十三，澳大利亚飙涨了四，意大利飙涨了十三点五，印度飙涨了五个 bp。 全球的一些市场的 国债收益三十年期整体飙涨，这就是市场波动的原应当，我们讲的是国外的再建市场和股市对股票市场的影响是比较严重的， 我们要正视这种影响，因为我提出来一切看油，一切看债，特别是国债利率的，美国三十年国债利率为代表的，包括其他国家的对金融市场的影响，特别是对股票市场的影响，他是随时会出现的。 那我们对这个原因搞清楚了，那就对整个市场的方向有了一个明确的或者是影响方向的一个原因，会有一个清晰的判断了， 这个就是我们通过逻辑链条来判断市场的一个思维模式，思考方法来分享给还没拿到书的，只是百万分之一，我们这个小书还是不错的。判断底部 和判断顶部的一个思考方法和逻辑，告诉大家哪些迹象是能够观察到底部的，哪些迹象能够观察到顶部的。我们给大家分享一下小书方面的内容，因为拿到的人不多，我们就将书中的内容向大家分享一下，再见！
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05:37查看AI文稿AI文稿目前来说，全球有这样一个问题，一方面是流动性紧张的信号，一方面呢是股市的狂嗨。从四月底最后一天到现在，全球的这个宏观环境上 其实本身不是很乐观，日本为了保外汇做了多次操作，去做他的汇率保卫战。美国这边呢，三十年期美债利率 上涨到了百分之五，这是一个非常高的水平。当三十年期美债的收益上涨到百分之五的时候，说明美债的价格在下跌，美债正在被抛售，同时呢也说明市场的流动性不好。 从二零二二年之后，美债收益呢，多次触及到三十年期美债收 益触到百分之五的时候，股市都会跌，但是这一次大约是在五月五号 触及了一次百分之五，四月三十号盘中可能也触及了一次百分之五，但市场没有什么反应。三十年期美债利率占到百分之五，跟凯文沃时的上任呢，是有一定关系的。从美债利率里面怎么去看全球的流动性的问题。如果你从历史书上去看，三十年期美债利率 在二二年美联储加息之后，大约六次左右冲到百分之五就挺高了。以前的时候，证券收益到了百分之五的时候， 基本上就是股市都会跌，但是这一次大家没看到为什么会上涨到百分之五。二二年、二三年、三十年期美联收益向上行，因为那是美联储加息周期， 现在是美联储降息周期，你要记得，比如说美联储加息的时候，美国联邦基础利率往上走，美债的收益也往上走，这个正常。 而美联储降息的时候，美国联邦基础利率往下走，美债收益该往下走？那请大家想一想，最近都有哪些因素会使得三十年期美债利率往高了走，而不是往低了走？如果市场走的是一个降息预期，美债利率不会冲高， 市场走的是个加息预期，美债收益容易冲高。首先在四月底到五月初的时候，美股市场中，或者说美元资金的这个市场里面，大家交易加息预期高于降息预期，因为这段时间油价，油价在美统一百美元以上， 而且站在一百美元以上站了十多天，这个时候对于通胀的影响就会非常大，只不过呢，还没有用数据去证明他。美国那边研究机构的数据 认为，今年全年平均下来的话，美国的通胀 cpi 通胀也列在百分之三到百分之四之间，所以它这个东西是不利于江西的，这就会有一个加息预期抬升。然后下任美联储主席凯文沃什 已经通过了参议院的银行委员会的投票，虽然说鲍威尔不走，但是也不影响凯文沃什当美联储主席了。 但是凯文沃什进到美联储的理事会里边当美联储主席，他剃的是当前在美联储理事中的大哥派 米莱，米莱就是那个老头的长生统，无论什么他永远都是支持降息的，所以就会意味着说一个大哥派被剃走了， 来了一个要起码面子上要保持中立姿态的一个美联储主席。所以你看，从美联储理事圈子里面是偏鸽的力量弱了点，偏鹰的力量强了点。刚才说凯文郭是支持蒋欣，但是你从美联储理事的角色的角度里边， 一个能旗帜鲜明不顾其他人怎么看，要不要降息，要不要加息，只关注自身观点的这个人被换掉了。就像凯文沃斯，他作为一个美联储主席，他不可能说所有的理事都说我们按兵不动不降息，然后他自己单独说我们降息。美联储主席应该是代表美联储的， 而不是代表他自己的。他可以说我支持降息，但前提是什么？是跟整个李氏就是达成了一些基本共识，所以这个呢，其实传递出来的也是偏英派的声音。 第三块是他支持缩表，缩表就意味美联储不买债，而且搞不好还得卖点。所以呢，对于美债市场来说，买方力量降低了，这就是整个流动性 资金上不太利于美债的收益回路，要利于美债价格下跌，收益上升。最后是美国还要发更多的美债，而且非常急迫，整个美债的发行三月份到现在一直陆陆续续都有，然后就还在卖， 那你在卖债的情况下，债券市场的供给在增加，你卖的越多，那你要给到买方更高的收益回报，表现出来就是债券的长期国债的收益在向上走。所以整体来看呢，这些因素 共同促成了大家看到的三十年期美债利率摸到百分之五这件事情，它本身不是一个好事，而且这个事情中的很多因素可能短期无法缓和，比如说 美国政府还继续要卖战卡门沃是长期要做表，通胀的压力一时半会缓解不了，这些都是流动性的一个紧张的氛围，当然这个事情就变成一个你看未来走势的问题了，所以这里边就是接下来的变动 会影响流动性未来的预期，这个时候不要堵单边，在这样的宏观氛围下，各种消息里边反反复复听到 大家对于市场的担忧，大家如果能把这个看透，你就能明白这些担忧的背后不是没有道理的。但是这个也不代表恐慌，你要把资产做一些分散，你要控制自己去追高的欲望，你就知道说今年这个环境呢，其实没有那么友好，所以你要有这种预期的控制。
1233爽姐讲宏观
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01:14查看AI文稿AI文稿金融市场重磅信号释放！美国三十年期长期国债利率一路飙升，直接创下近二十年以来历史新高，居高不下的收益也让美国彻底深陷持续假期带来的各类后遗症之中。此前，为压制国内超高通胀，美联储开启激进加息周期， 长时间高利率政策落地，虽然短暂稳住物价，却也埋下诸多金融隐患。如今美债利率持续走高，首先，直接加重美国自身巨额债务偿还压力，每年海量债务利息支出不断掏空本土财政储备，财政次次缺口持续扩大。 其次，高利率环境极大压制本土实体经济发展，企业贷款经营成本暴涨，投资扩张意愿大幅降低，消费市场活力持续降温，经济复苏不乏受阻。 同时，超高美债收益还引发全球资本大幅流向美国家具新兴市场，资本外流压力带动全球金融市场波动，家具、股市、汇市、大宗商品全都迎来震荡调整。 现如今，美国深陷进退两难的局面，继续加息，经济沉压降息又会引发通胀反弹，长达多年的加息后遗症正在逐步全面显现，全球金融市场也将迎来新一轮格局重塑。
01:06查看AI文稿AI文稿就在今天，三十年期美债破百分之五点一八，直接回到二零一七年金融危机的水平。十年期日债利率冲到百分之二点八，创二十九年半历史新高。这不是普通的波动，这是过去三十年 全球赚钱逻辑的彻底颠覆。很多人只看美债，却不知道日债才是真正的隐形炸弹。过去三十年，日本就是全球的免费提款机，大家都借几乎不要钱的资源去买美股美债， a 股躺着赚利差，现在这个提款机不仅关了，还变成了抽水机。 日本资金正在疯狂抛售海外资产回流本土，几万亿美元的大势已经开始了。那么对我们普通人影响最大的是什么？第一就是高估的股票可能有大幅回调的风险，尤其是那些靠讲故事没有盈利的成长股，会跌得更惨。当前向半导体 革命领领涨的一些股票，可能相对来说会稍微稳定一点，但也会有风险。第二，本向资金会继续跑，外资众筹的消费、医药、新能源短期压力会巨大。第三，现金王的时代真的来了。现在给所有人三条我们的建议，第一就是立刻降低股票的仓位，最多保留五成。第二，远离高杠杆高估值的公司，别去借飞刀。第三就是抱紧现金流，现在是现金流王的时代， 记住，过去三十年砥砺的好日子一去不复返了，接下来活下去比什么都重要。你觉得这次 a 股能走出独立行情吗？评论区告诉我，关注我，带你看懂最硬核的市场逻辑，记得点赞关注哦！
39风控者财经
02:44查看AI文稿AI文稿三十年起，美国国债利率突破五点二，这个呢，创了过去二十年来的新高，很多人担忧啊，这个呢，会成为金融危机的先兆。 首先说结论啊，我觉得这个大家有点杞人忧天了，美国国债呢，内在收益的上行，实际上是大家对未来将要上任的凯文沃时的政策 或许会收得更紧，同时是对美国呢，目前涨得比较高的通胀的一种担忧。既然是担忧，大家都知道会过犹不及， 所以现在拉高的这个国债的收益里头，可能一半呢是现实，一半呢是想象。那么想象的部分最终的会不会成为现实，主要要看 美国的这个国债收益所对应的后面的加息会不会真正实现。我个人认为大幅度加息的空间并不存在，甚至在凯文沃斯上台以后，还会逆着市场的想象降一次息。那为什么会这样？因为加息不符合在中期选举之前特朗普政府的诉求， 加息呢，会导致他的国债支出呢大幅度的增加，减少特朗普到时候手里可用的资金的量。我们有句话叫手里没把米，叫鸡都不赢，没有钱，特朗普在后面的中期选举中可以讲是绝无胜算，所以政治压力不允许他这么做。那么也有人说凯文沃什呢，可能不会那么干， 他毕竟呢是一个独立的经济学家，美联储本身的地位也是相对比较独立的，但是大家不要忘了，在他上任前，他为了未来的降息已经做过铺垫了。 现在呢，大家认为要加息，核心呢是现在美国的通胀很高，而凯文沃什在之前就已经放过话，他认为现在的这个计量方式呢，是不对的，而应该用结尾啊 pci， 所谓结尾 pci 呢，就是把它抛去，只用中间的部分， 那么这么计价下来，美国的通胀不算非常高，改指标不重要，但是改指标后面的政策意味非常明显， 如果他不降息，他为什么要改这个指标呢？所以啊，从特朗普的需求，还是他自己之前的政策铺垫都可以看出来，他很可能会把他之前宣称的降息第一步走完，那么降息第一步走完以后，后面真正的缩表我估计不可能实现。而一旦降息发生，大家会发现， 挥高了现在国债收益的那一半的想象就不存在了，虚的部分去掉，真实的部分留下来，美国的国债收益呢，自然会下滑。那由此呢，导致的大家对未来 经济呢，会在高通胀、高利息支持下出现金融危机的担忧，可能在一段时间里头会消解。当然我要这么讲，美国的经济内在的问题确实是存在的，美国有没有爆发金融危机的空间？有，而且一定会发生，但是我想它应该不是当下。
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04:34查看AI文稿AI文稿美联储会因为美债利率突破百分之五点一六而加息吗？我的答案很明确，不仅不会加息，甚至还有可能会降息。这听着和主流观点很矛盾，对吧？通常起来，美联储明明应该加息，怎么可能还会降息？ 如果你压住加息，那么下半年你的收益可能会远远跑输那些压住降息的。听完我的分析，你就明白了。原创不易，点赞支持一下。 在二零二二年到二零二三年的美联储加息周期里呢，大家养成了一种逻辑惯性，通胀上升，国债收益上升，美联储就要加息。 但是呢，加息还是降息。美联储考虑的核心从来不是债市怎么走，而是他的法定双重使命，稳定物价和促进最大就业。而当前的格局是什么呢？通胀在往上升，失业率却没有往下掉。 四月最新的非农数据显示呢，新增就业岗位十一点五万个，比市场预期的多出近一倍。但与此同时，失业率小幅增加到了百分之四点三四， 总失业人口环比增加了十三点四万，有就业的人口却减少了二十二点六万。在职位空缺、裁员规模都没有大幅波动，劳动力市场呈现出了这样一种低活跃、数据高的特殊状态。这意味着就业市场表面上看着平稳， 但内核在悄悄地失去温度，失业人口越来越多，并且很多人忽略了一个重要事实，美联储并不必然会加息。 历史上，格林斯潘之谜曾告诉我们一个核心道理，美联储不加息，藏在收益照样能涨。美联储加息了，短期利率涨了，长期利率可能反而下跌。 两组关系从来都是弱关联。目前藏在收益飙升的核心驱动力，也不是美联储的政策预期，而是三个外省因素。一个是美国联邦债务总额接近三十九万亿美元，财政部大量增加长期国债供给。 而投资者呢，预期通胀可能会降息，购买短期国债的意愿远远大于购买长期国债的意愿，这种供需失衡就推高了长期美债的收益。 二是伊朗战争导致能源价格飙升，通胀预期被重新定价。三是投资者对财政可持续的担忧开始被计入长期国债定价。这三个因素，没有一个是美联储加息能解决的。这就好比屋里着火了，你加大 空调的风力，根本于事无补。更重要的是，如果每年出此时逆势加息，首先被打击的就是就业。更高的利率意味着企业融资成本进一步上升，招聘意愿受到抑制。在失业率已经呈现弱脆弱平衡的这个情况下， 加息的冲击将直接反馈到劳动力市场，形成又不得不降息的矛盾循环。与此同时，通胀尚未触达到 被迫加息的临界点。鲍尔呢，在四月最后一次公开会议上明确指出，关税和能源价格冲击带有一次性特征，预计会在未来两个季度逐步消退，目前尚无立即加息的必要性，美联储将保持耐心观望、双向灵活调整的政策姿态。 与此同时呢，美联储呢，据传还计划完善通胀数据的构成，删除两岸剧烈波动的样本数据，只采用中间一部分数据。 比如说油价相对于其他样本数据波动非常大，那就删除本期油价对通胀数据的影响，只看大部分中间品种有没有涨价， 那这不就是在为降息铺路？同时呢，从二零二四年八月以来，美联储首要的管理目标就是就业率了，通胀是排在第二的管理目标。所以我的观点，三十年期国债利率 突破百分之五点一六是一个值得警惕的信号，它反映了市场对通胀和财政赤字的双重担忧。但这并不意味着美联储需要立即加息响应，美联储不会因为藏债利率高就去加息，他更不会在失业率不配合的时候加息。 百分之五点一六不是美联储的问题，而是市场的问题。这场仗该打的不是加息，而是让决策者按兵不动， 把牌握在手里等真正重要的信号。失业率突破百分之四点五十，降息而非加息，才是该打出去的那张牌。届时呢，放水还会继续。
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02:17查看AI文稿AI文稿十年期每站收益干到了四点五九五，三十年期更是直接突破了五点一二七，创下了二零零七年以来的新高。更狠的是，美联储的降息预期直接从二零二六年推迟到了二零二七年，甚至年底，加息的概率都在飙升。 很多人呢，只看到了美股跌， a 股跟着跌，却没有看透本质。这根本啊，不是简单的加息预期，而是全球资产的估值地基被连根拔起，正在全面重估。把美债收益啊，比作全球资产的定价的定盘星，一点都不夸张。 过去几年呢？低利率时代，这颗星很低，市场水多，资金敢给 ai 半导体动辄五十倍、一百倍的估值， 说白了就是借钱便宜，敢赌未来。现在呢？三十年期美债利率直接破五，意味着全球无风险利率直接上了一个大台阶。这就像你以前存银行利息百分之一愿意去炒股， 现在存银行直接拿百分之五，谁还愿意冒大风险去接高估值成长股的盘呢？这就是核心逻辑，利率上行，未来的钱就不值钱了。那些靠讲故事算远期账的高估值板块， 估值模型直接被分母冲击压垮，而低估值、高股息的价值，反而成了资金的避风港。 再看 a 股， a 股的流动性早就不是自己说的算，而是被美债这根无形的绳子牵着走。外部高利率持续抽水，国内流动性只能仅平衡，所谓的拐点，不是放水，而是价值结构的拐点。 高估值泡沫被戳破，低估值价值回回。现在最危险的是什么？是你的仓位没变，但市场的估值体系已经变了， 还抱着高估值赛道不放。记住一句话，高利率时代，确定性比成长性更值钱，现金流比故事更重要。 a 股的机会啊，不再追高，而在捡便宜。你们说，低估值、高分红、业绩稳的板块会是接下来的主线吗？
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01:17查看AI文稿AI文稿美债利率大变天， a 股机会直接说透！最近全球市场最核心的变量就是美债利率，今天大白话讲明白，美债走高走低分别意味着啥？咱们 a 股哪些方向能吃肉？ 先记住一句话，美债利率就是全球资产的定价锚。美债利率走高的时候，首先钱会往美国跑，外资容易流出成长股，科技股容易被砸估值。其次，高估值隧道成压，市场偏爱稳的高股息，银行、公用事业这类防御品种更吃香。 还有美元走强，黄金部分周期品短期也会成压。美债利率往下走的时候，全球流动性压力直接缓解，外资愿意回流 a 股， ai、 半导体算力这些科技成长直接迎来估值修复。 消费、核心资产、黄金这些都会迎来反弹机会。放到咱们 a 股来说，逻辑特别简单，美债高位震荡阶段优先看高股息，能源、银行内需、消费稳字当头，一旦美债开始回落，资金会直接回流科技主线，半导体算力，国产替代就是弹性最大的方向。 说白了，看懂美债利率就看懂了，市场风向，机会全在里面。以上内容仅基于公开信息的行业知识分享，不构成任何投资建议。我是和和生财，下期再见。
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02:58查看AI文稿AI文稿最近已经陆续有人开始说美债危机了哈，那目前情况是，十年期美债利率从百分之四点三五上行到了百分之四点五九，三十年期呢，是飙到了百分之五以上，那其中三十年期是直接创了近二十年的新高哈， 这个美债确实上行速度是比较快的，这也是早上韩国股市大跌的一个诱因之一。那毕竟按照正常的逻辑，美债作为全球资产定价的猫，那他过强的话，对于资金的红息效应是非常强的， 大家都会躲在美债里面吃利息了，从而导致股市和黄金等成压。那这次美债会成为黑天鹅吗？那我们不能克制囚禁哈，还是要先搞清楚这波上十年美债收银率飙升的根本原因。 那么美债收银率飙升的第一个原因是因为高通胀和黏储被迫紧缩导致的，那短端利率上行并传导致长端，那属于一个周期性的因素，只要通胀压力缓和，降息预期回归，那压制相应是会减少的。 那第二个是美元资产的抛售，那目前呢，美元是被土耳其、印度、埃及、巴基斯坦、泰国、菲律宾等等国家抛售，那一些金融机构呢，也是跟风啊，从而造成了七千亿加走高。那这属于一个结构性的因素，短期呢，是比较难逆转的，典型的例子是比如说二零二五年关税的冲击。那 目前这轮美债的飙升，周期性因素占比还是比较大的，美元资产是否被持续抛售呢？是占比还是比较大的？美元资产是否被持续抛售呢？是占比还是比较大的？美元资产是否被持续抛售呢？是占比还是比较大的？那么这意味着只要是下半年降息预期能回归， 在收汇率还是会有一些下行空间的。换句话说，现在美债飙的那么快，短期不一定会导致市场血雨腥风，但三十年期美债突破百分之五，对于很多人的心理冲击还是比较大的， 一些人呢，甚至会直接联想到二零零七年金融危机的情况。不过虽然宏观经济似乎是差不多，但二零零七年和二零二六年的差别，前者是衰退，后者呢，是智障，加上啊债务风险， 特别是现在每一冲突导致的油价上行，到最终的通胀上行，再到年初紧缩，中间的传导路径并不会那么简单的现象，整个风行传导路径是会更加复杂的。那 另外呢，其实市场短期担忧的点呢？还是 watch 新作风会导致市场的一个不确定性，那包围而职长每年处期间的一个特点呢，是一套强有力的沟通策略，那大家呢，可以根据其释放的各种信号，预告短期利率可能的走势。 由于已经有一套比较成熟的沟通机制，那鲍威尔在任的时候呢，芝加哥期权交易所的波动率指数一直持续在一个比较低的水平， 但沃斯不一定会延续老婆的做法，还是需要几次会议才能进一步确认沃斯的风格。那总之，这波美债收益上行呢？我们不能说一味的夸大他的短期风险，认为美债上行一定会导致流动性危机，市场崩盘。毕竟美国政府借的钱呢，大都是长期的固定利息，那已经是锁定的低利率， 这回债券价格跌呢，只是影响到新借的钱，不影响已经借出去钱的利息，所以美国政府的偿债成本是暂时不会飙升。 那我们也不能忽视美债的长期风险啊，主要是大家信心动摇，后期会比较严重。但话又说回来啊，老婆被换掉握手的首要 kpi 不 等，维护下美元的霸权地位，对吧？所以你们觉得现在飙升的美债利率，到底会不会学习全球呢？
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01:19查看AI文稿AI文稿这两天，十年前美国国债受惠率最高，达到了百分之四点六八七，创下了二零二五年一月份以来的新高。三十年前的国债受惠率更是攀升至到百分之五点二，是二零零七年金融危机以来的最高水平。众所周知，利率走高对股市尤其是科技股是非常不利的，因为高利率会推高全社会的融资成本。 但是此次利率再度冲高的时候，全球资本市场受到的影响却似乎很有限。那么究其原因，我想主要是两点，一是美国国债利率反映的是市场利率的走高，而法定利率并没有大幅上升， 意味着市场认为每年处仍然处于大周期的见习通道。当前的法定利率和市场利率的分化主要是由经济指标、石油价格等一些临时性的因素导致的。那么简单的说，就是市场认为当前走高的市场利率不具备可持续性。 第二呢，是以 ai 为代表的科技半导体行业正处于爆发式的增长周期，那么这两方面的原因使得高企的市场利率并没有对资本市场产生一个大的影响，但是后续也得注意就是美国未来的通胀情况，以及每年处是否能延续此前的在息周期。 然后就是这一轮的科技革命后续到底如何进展，这是今天给大家一点分享，关注我们评论区见。
24硕博说娑婆
15:15查看AI文稿AI文稿大家下午好，那么呢，今天给大家谈论一下啊，为什么整个美国国债收益只要占上百分之五以上，就无法成为常态？ 呃，停留，然后市面上百分之九十九的演讲啊，只是表面结构，不讲内部传达结构。今天呢，我们从每一层的因果链条啊， 结束罚职，还有极限机制，反向制衡的全部拆解。那第一个，那就是财政维度上面的长单百分之五处罚吧，不可逆的负利债务螺旋应约束，这是第一层。 那么首先大家要区分一个关键点，短期利率啊，波动不致命。长单利率百分之五是财政结构性的死刑。美国联邦债务结构以长期存量债务啊，滚动为主。三十九万亿国债中啊，大部分是两年、五年、十年、三十年的长债 啊。那么当十年期、三十年期的长债收回率铆定在百分之五以上，产生的不是短期的利率波动，而是存量债务啊，重置式成本抬升机制非常精细。第一个， 美国每月持续啊，有到期啊，旧债滚动续发。第二个嘞， 旧债平均利率成本它仅有百分之二到百分之三。第三个就是新债，以百分之五的高位定价续发。 第四个，随着时间推移啊，低息旧债不但置换为高息新债，那么整体债务加权平均成本呢？持续上行啊，这个就会带来两个结构性的死问题。哪两个结构性的死问题啊？第一， 利率支出啊，刚性吞蚀整个财政空间。美国联邦年度财政总收益约为四点五万亿美元， 长债维持百分之五年化，那么年度国债净利率支出啊，将突破一点五万亿，占财政比政的收入啊，将超过百分之三十三，这个意味着 美国政府每一百块钱啊，有三十三块钱呢，将用于啊，税收， 一块钱只能用于复习，无任何生产性。那公共性的支出啊，价值啊，财政弹性完全枯竭，无法对称啊，经济下行，无法对称啊，风险事件，赤字只能被动啊，扩大第二个嘞， 赤字货币化为压力，刚性的抬升。财政赤字要扩大，那么财政部必须要扩大发债规模，偿债供给海量投放，在需求没有同步暴增的前提下，外证券供过于求，价格下跌，收益啊，会倍增啊，上升， 最终啊，形成正向的自我啊，强化的债务啊，螺旋长单收益走高，那等于来说，债务啊，置换成本抬升，那么利息啊，赤字扩大，发展扩容啊，长单利率啊，进一步上行，这个啊，螺旋不允许啊，稳态，要么经济啊 崩盘倒闭，利率下行，要么政策啊干预打断。螺旋觉悟啊 啊，长期维持在百分之五的一个均衡的状态，那第二个就是宏观经济维度是什么？百分之五的长单利率啊，他会形成全区域的金融条件，收紧闭环，这个是基本面第二个层级的约束。 很多人只知道高利率压制经济，但是不知道长单啊，长短的百分之五的压制，是全资产全部门川斗式的，为什么会是这样呢？ 长单每站收益是全社会一切长久资产的定价毛决定了社会资本的编辑成本啊，因为整个国债收益啊， 是很多啊，资产的一个定价的毛是吧，人家会通过这个长端利率来啊， 计算别的资产的一些啊，定价。那第一个我们说居民部门的一个传统啊，十年每占收益百分之五，三十年期啊，固定房贷利率啊，终需啊，将会上行至百分之七点五到百分之八，那么房贷月供指数 啊，然后级数级的抬升，那房地产的购买力啊，会塌陷，地产交易冻结，那库存压力，房价估值会成孤。那同时啊，消费贷，汽车贷，分期信贷，全部随着长单利率啊，成定价，居民主动啊，去杠杆压缩，可选消费 服务消费耐用品消费持续啊，会降温，总需求会持续啊收缩。第二个就是部门的导链，企业长期信用债融资成本呢，等于 无风险利率加信用利差，那么无风险利率啊，抬升百分之五的高位，直接导致成长，企业股权融资啊，估值下休。那我们说啊，现金分红模型啊，分母抬升，远期现金流啊，折现缩水， 那实体企业库存设备投资啊，厂房投资回报率将会倒挂。 那最主要的就是我们说啊，中小企业的信债力叉万会飙升，被动收缩啊，资本开支财源呢，降杠杆， 全社会私人部门愿意承担的投资意愿的系统啊，将会坍塌啊，或者说影响比较大，对吧？ 宏观通胀与就业传导闭环呢，在这里就会发生什么，那就是总需求啊，会下行，总需求下行呢，就会导致 p m m 持续走弱，那飞龙就业就会降温，薪资啊，增速就会回落，服务通胀啊， 核心的 p c e 啊，就会持续下行，那最终的结果就是高利率自我消灭高通胀。但是一旦通胀回流到百分之二 目标附近呢，他就会出现通缩的压力，市场前期的紧缩定价完全失效，远期降息预期啊，重新定价，长单收益必然中虚啊啊，下移， 那么简言之，百分之五的一个高利率啊，会自己把自己的深层基础啊杀死，所以无法，所以无法长期啊存在。那第三个就是预期维度， 长短的高利率会触发啊，祖传信用风险溢价，自我抬升循环，这个就是市场啊，我们说第二个约束， 这是机构最看重，散户最看不懂的隐形的核心逻辑。美债不是天然的无风险，是靠财政稳态维持啊，零溢价 啊，那在这里会有什么样的问题？当长单利率长期维持在百分之五以上啊，市场会计价，美国财政结构性的不可逆啊，恶化， 那这个时候啊，这一些资产的一些贫及部门呢，他就会出马，那么整个债务和 gdp 的 持续攀升呢？利息支出啊，刚性挤占，财政那么滞在常态化扩张 啊，财政无修复空间，无加税啊，然后无节流无初心的一个途径啊，最终啊，就会使得长单高利率锁死未来十年的什么融资成本。 其实这个还不是最主要的，最主要的就是说这个时候三大国级啊，评啊，国际评级机构标普目的啊，惠于核心的评级逻辑就是长期啊，财政不可持续性，那这个时候就会干什么？一旦稳态百分之五啊固化了，这些评级机构 可能就会把美国国债评级展望下调为负面。哎，那纸船信用评级下调啊，风险险性化，那这里面就会使得美债啊，零信用风险，资产的属性呢？被打破，那被打破之后呢？美国的融资也好 啊，美国国债的一个市场上面的一个需求量也好，都会成出现一定的问题，那市场啊，交易逻辑发生了结构性的颠覆，那过去买美债赚无风险收益，现在买美债需要承担纸船财政尾部风险， 那于是市场啊，就必须啊追加纸船风险，一家补偿，那在这个时间里面呢， 还会产生什么样的问题？他就会形成了致命的负反馈啊，闭环长单，收益走高啊，那么财政恶化，信用风险溢价抬升，证券价格进一步下跌，收益会进一步走高， 这套预期啊，循环的终极啊，结果只有两个，要么市场风险溢价超超涨透支自发威修复回落，要么就是财政的强力干预，打破预期，绝对不存在长期追随的百分之五的定价空间 啊。所以大家对这个啊，我觉得了解，那么第二第四个就是全球啊，资金的配置维度，百分之五是全球大类啊，资产配置啊，边际买盘的极致市场啊，正向制衡的第四层， 这里是专业交易员的一个核心的一个逻辑，也就是收益越高，自发超低配置盘的越强，天然的压制，高位稳态 啊。全球的大型配置资金呢？祖传基金呢？养老金呢？保险长期资金呢？央行外储管理啊，遵循风险溢价匹配原则啊，这里是遵循哪一套原则？也就是 当十年期的每占收益突破百分之五，将出现三大极致性的价比。 第一个就是无风险收益大于全球股票常年的年化收益，那么全球股市长期的年化中需啊，仅为百分之四到百分之五，且伴随着波动率回撤风险啊，那这个时候资金呢啊， 那满美债几乎是零回撤是吧？高流动性，逐日啊，计息啊，负率稳健收益啊，那跨资产的一个赔率啊，极致错倍，那么大众商品的波动啊，就剧烈新兴市场的 主船债务违约高，那么欧日啊，欧欧洲啊，日本的债务， 那极低是吧，收益甚至负收益，那么每占百分之五就会形成的全球资产收益啊，红息效应。第三个就是九期赔率啊，极致占优，长短的收益冲到百分之五，意味着证券价格深度超低，九七 收益赔率拉满那么久，短期只有利率小幅回落，债转价格就会形成了可观的资本利得，形成什么票息收益加资本利得的双重啊，收益结构，因此 收益越高，长线配置资金呢，进场的一个规模就越高啊，那马牌呢，越汹涌，那资产价格就被拖低，收益就无法持续啊，走高啊，长期维持在百分之五， 这就是市场自发的反向制衡机制，天然所死。百分之五长期维持啊 啊，百分之五的可能性啊。第五个就是政策干预维度啊，大家也知道，那么长单利率如果失控啊，触发美联储的结构性就是工具底线啊，美联储的话，他要控制整个长单收益，他实际上是有办法的，有很多的终极政策啊，约束。 那第一个嘞，就是短单利率是由通胀就业决定，但长单利率失控啊，属于系统性的金融风险，美联储必然干预。很多人只知道加息降息，不知道美联储专门的有针对长单收益失控的精准工具，他可以全部直接往 啊百分之五这个高位把他拉住。有哪一些？第一个那叫扭曲操作，扭曲操作就是精准打压长单的核心工具。 那在这里啊，很多人可能对这个不知道，其实在二零一一年的时候，当时美联储使用过这个工具啊， 那么机制的一个精细拆分是什么？那就是美联储会抛售短端国债，回笼短端流动性，那维持短端呢？货币政策立场不变，同时大规模买入十年三十年期的长债，直接抬升了长债价格，压低长单收益。好， 那么目的他就是什么呢？目的就是在不改变其啊精准利率立场的前提下呗，单独压制失控的长单融资成本，那稳定呢？实体房贷，企业长贷成本，对吧？ 所以这个工具啊，在二零一一年的时候其实是用过，一旦长单的百分之五持续固化，那么扭曲操作是每年出来首选的，精准的干预首单。那第二个就是什么？收益曲线控制，我们说 y c c 是 吧，也就是几单行情的终极兜底，那这个是怎么样一个操作手法呢？ 实际上就是说如果长短呢？每站收益的终极都底，那这个是怎么样一个操作手法呢？实际上就是说如果长短呢？每站是枯竭波动率啊，会爆表， 美联储直接就会锁定常债呗收益上限，只要收益突破法治，那么美联储啊，无上限被动啊购债，强行就会把收益啊压回政策 区间啊，大家对这个可能也了解，那第三个呢？那还有流动性的危机兜底工具，也就是叫 slf， 那 也就是临时购债工具，长单持续高位会引发资产的重新定价践踏，美股大跌，信用利差位飙升， 一旦触发流动性的啊压力，那么美联储会重启啊，债市兜底流动性的投放，那终结利率啊，单边上行的整个趋势。 所以在这里面我们可以得出什么，也就是短单利率可以市场化，长单利率绝对不允许市场化失控 百分之五以上长单利率啊，属于系统性的风险啊，区间美联储政策工具啊相完全可以，且一旦呢强行的终结啊，高位稳态，那在这里就会引发啊，呃， 一些问题，是吧？所以我们从这几个啊，我们可以读出来啊，美国他有很多的一些方法吧，然后可以让啊整个 国债收率啊，不往失控的方向走，所以今天呢，就给大家讲这里，谢谢大家。
5油缘来聚
17:08查看AI文稿AI文稿美国强调收益突破临界点，对吧？怎么来影响这个宏观经济？第一点的话呢，就是现状，我们都看到了，对吧？像我们刚才提到的，美国三十代突破百分之五，美国十代收益率，呃，昨天最高是四点六三，现在好像是四点六一左右，呃，不禁美国，呃，日本 这个三十债收益率一度突破百分之四，到达四点零七左右，十债收益率也到过二点七左右，英国的话呢，也是三十债突破了五点八八，对吧？甚至英国正在形成政治危机。 呃，那么这一轮的这个原油价格上，这个是证券收益上涨，那么与原油价格上行是分不开的，我们过去也给大家讲过，就是说呢，这个西方的 国债收益的趋势，那么就是节节攀升，对吧？我们在去年的呃，四月七号贸易战的时候，在去年九月份，好像也也是英国证券和日本证券，对吧？出现这个证券收益出现了一个上行， 那么这一波的话，原油价格上涨，它这个收益率就压不住了。呃，那么表明这个这些西方国家的通胀中向上了一个台阶，利率中也上了一个台阶，这些西方国家的话呢， 正在走向通往智障的路上，其实日本已经是非常明显的智障，那么再加上原油价格上涨的话，那是不是更加深度的一个智障的情况？那么美国是类似于智障，但是如果原油价格持续上行的话，智障的情况就会越来越明显， 这是现状。那么呃，第二点的话呢，就是我们可以看到这个，对吧？通胀是比较难以压制的，呃，即便没有原油价格上涨， 它们的债过债收益都是上行的趋势，那么就表明通胀是在上行的，那么更何况现在原油，对吧？一波又一波的上行，并且未来的话呢？ 呃，从长期的角度，对吧？原油价格，呃，应该就是即便是这一个波次啊，也可以看到一两年的一个高位的。 那么美国来讲的话呢，就是它的这个通胀的数据就更加严重一点，对吧？我们刚才讲的 cpi 是 三点八， ppi 已经达到百分之六， 大家可能觉得是原油的问题，但是的话呢，我们扣除这个原油和食品之后，美国的 ppi 是 五点二，那么环比是增加百分之一的，也就是说即便没有原油的影响， 美国的 ppi， 美国的通胀压力也是比较严重的。那么为什么会这样？就是美国我们都知道它是一个工业制造业占比不高的，也就是它主要就是制造业。 呃，那么即便没有原油价格，他也会没有原油价格上涨，他，他这个 pp 也这么高，就说明他基本上有点点形成这个工资的和通胀的一个螺旋，对吧？副业的工资和通胀基本上是一个互为因果互相循环的关系。 呃，当然了，没有七十年代那么严重，但是呢，公账工资和通胀的螺旋应该说已经有苗头了。 呃，再一个的话呢，就是关税的一个滞后的效应。呃，你，你加关税嘛？我们各个国家卖给美国，对吧？尤其是中国卖给美国的这个产品就会下降。 呃，你这个东西减少了，美国同时在进行财政刺激，钱多了，东西少，那么通胀是自然而然的。还有一个就是现在全球芳心微癌的这个 ai 通胀，对吧？从这个 gpu， hbm 对 吧？到整个的 ai 产业链都在出现通胀，那么 ai 产业链从电力，从变压器对吧？到芯片， 大芯片的这个设计啊，或者是各个环节 gpu， cpu hbm 都是这个相对比较紧缺的。嗯，所以 a l 的 通胀也是一个比较重要的一个原因。所以从这几点， 呃，物业的工工资通胀，螺旋关税了之后和 ai 通胀，那么就决定了美国的通胀是非常难压的，整个西方的通胀也是比较难压下去的， 这是第二点。第三点的话呢，就是，呃，难以讲息，对吧？那你通胀都起来了，现在讲息已经不好意思了。 本来今年是一个蒋习的一个蓄势，加上财政扩张，蒋习下财政扩张的蓄势，那么现在在这个美债收益突破临界点的情况下，那么蒋习的预期就没有了，尤其是这个两年期的国债利率， 要比这个美国的利率要高五十个基点，好像现在 美国两年期负债收益大概是四点零八左右，美国过去这个联邦利率大概是三点五到三点七五，对吧？基本上是高了五十个点，那么这时候的话呢，是很难降息的，反而 有加息的需求，或者加息的预期，那么能不能加息呢？呃，第三第四点，就是说加息的概率也不高，为什么呢？呃，因为美国在过去一段时间， 过去四十年，碰到这个原油价格上涨，导致通胀的时候，它都是不加息的。 呃，这是呃通常的一个做法，所以，所以原油价格的暴涨不会必然的导致加息，反而在一九七零年的时候， 呃，美国由于原油的价格上涨，加息了，就是七三到七三到七五年的时候，那么加息之后的话呢？使这个一加息，对吧？经济就衰退，使这个衰退更加严重，使这个经济的波动更大。 所以目前的话呢，为什么预计不太会加息呢？因为就是说吸取这个过去四五十年的一个教训。那么目前这个美债的比例对吧？美国国债的比例是一百二到一百三， 如果加息的话，债务压力，尤其是美国政府的债务压力，就是吃不消的，债务危机随时都可能会来。再一个我们也讲到了美国的 居民和美国的企业，对吧？利率也是相对比较高的，如果这时候再加息，嗯，美国国家利率作为利率之毛吗？他在在上面再加一些点之后，他这个债务压力就会更大。所以从这个角度来看的话呢，美国 也不太可能会加息，或者说呢，除非迫不得已恶性通胀了才会加，那么平常的话呢，就是能挨就挨，对吧？更更何况目前是美联储新人主席卧室，大概周五上台吧，大概就是 呃，过两天上台，那么刚刚上台的情况下的话，碰到这么个情况，那应该来讲是不会加息的，即便原来预计的降息，那么也不太可能了， 这是第四点，那么第五点来讲的话呢，就像我们刚才提到的，对吧？美国的经济正在走向智障，正在从内智障向智障来发展，这个今年美国的这个呃经济增长率 大概率在百分之一点四左右，但美国的通胀的话呢，现在我们看到已经有三点八了，如果未来通胀继续飙升，对吧？它的经济增长会继续下降， 那么通胀的话有可能会达到百分之五，对吧？可能经济增长有可能会低于百分之一，对吧？虽然说没有到零，但是这个呃类智障的情况越来越严重了。 呃，所以的话呢，目前美国，呃这个目前的经济情况的话呢，就是疫情以来的第二波智障的一个主升阶段。呃，因为现在我们宏观上看不到任何 能够导致原油价格下降的因素，对吧？也塔口已经不不不管用了。或者来讲的话呢，除非美国强力的干预美债利率， 就是通过人工的干办法来强行扭转收益上升的趋势，如果这么干的话呢，就相当于是违约，那么 美元的信用可能就保不住了，哎。所以在在目前的情况下就是原油价格上涨，对吧？每家收益上行，智障正在路上。 呃，刚才智障的逻辑刚刚已经讲过了，对吧？远游那方面已经讲过了，我们不再展开，那么影响和后果有哪些呢？呃，这个美债收益率突破百分之五的话呢，就是表明通胀的压力加大，那么表明货币贬值加速。 另外作为融资成本之矛的话呢？呃，美国的债务压力， 哎，就是越来越盖不住，同时的话呢，你这个融资成本上升了，对吧？对股市的压力也会越来越大，他也会压制美股的走势。 呃，虽然来讲美股是目前是超级景气周期，呃，但是他这一波如果运行完之后，他就需要考虑这个美债收益率的一个上升会直接压低它的固值。 呃，再一个的话呢，我们都知道西方，尤其是欧洲，对吧？欧，欧洲和英国，他的福利体系与他的国债是挂钩的，因为他的财政不足以弥补他的福利支出，所以 这些西方国家长期靠国债融资来发福利，那么在国债收益力突破临界点的情况下，呃，再靠融资来发福利，这个压力就会越来越大。所以我们看到法国或者是英国，对吧？都 提出这个消减福利的一个情况，所以随着国家税收率的上升，美这个西方国家的福利体系福利支出是难以为继的。那么这个的话呢，也会引发， 如果这个福利体系解体，对吧？也会引发相应的经济后果啊，引发相应的社会后果。 呃，这是第六点。那么最后来讲的话呢，就是说，呃，这个通胀即压不住， 又不能加息，又不能降息，对吧？同时经济后果又比较严重。呃，那么从长期的角度，那么美国政府必然会干预这个证券收益的这么一个证券收益率的这么一个趋势， 那么我们可能会有哪些干预的办法？呃，因为通常上升是可以化债的，那么美国可能干预的重点就在于怎么来降低利息的支出， 他一方面要通账，他一方面也要要低的利息支出，对吧？这个的话呢，是，呃，比较难以两全的，但是美国正在做这方面的事情。短期来看的话呢，就是美国的财政部和美联储已经开始进行这个美债利率期限的一个置换， 比较绕口。他啥意思呢？他就是说我压低短债利率，我多发短债，少发长债， 或者说呢，我只发短债，不发长债，因为短债收益可以被我货币政策所影响，压到一个很低的位置，但是长债收益率是美国央行干预不了的，它是取决于整个宏观环境的。 呃，既然你长债收益率是上上的，我又干预不了，我只能干预短债，我可以把它压低，所以我就多发短债，不发长债，或者少发长债。这就是美国正在做的一件事情，不仅是美国，好像日本，好像这个英国、欧洲都在这么干， 这是正在做的，如果未来的话呢，又不排除这个。呃，美国可能会进行财政部的国债回购， 他这个回购是啥意思呢？就是购买长债，压低长债收益，对吧？因为长债收益一直往上， 呃，不好看，因为长债收益一直往上，就代表了美国美元信用的一个下降，那这是很难看的，所以美国可能财政部会进行一个债股权的一个回购，这是第二点。那么再往前，中期大招可能就是 ycc， 就是 叫利率曲线控制，对吧？呃，我就强行把我的发行过来的利率压在一个非常非常低的位置，好比说你 这个，现在美国的短债收益率是百分之四左右，我强行把它压到百分之一， 这样的话，我利息支出就非常小了，我的债务就可以滚动下去，对吧？哎，所以这几点大家要注意的就是，美国已经在进行利率期，已经把长债置换成短债，那么未来的话呢，可能会进行长债的一个回购。 那么再往后的话呢，可能进行 ycc， 就 利率曲线控制，利率曲线控制的话呢，日本已经实施过了，美国的话呢，是在二战结束的时候实行过。 呃，那么未来不排除会再次实施的可能性。呃，这是这个利率曲线控制的这么一个情况，所以总体上来看的话呢，就是说如果这个西方这个长债利率持续居高不下的话呢，债务压力非常大， 对美股的影响的话呢，会渐渐的显示出来。呃。那么七十年的例子的话呢，就是在呃美国形成智障的时候，七三到七五年，美股大概是跌了一半左右，好像是从 好像从一百一左右吧。呃，标普五百指数一百一左右，大概跌到六十左右，大概是这么个情况。那么未来的话呢，如果再次形成智障，那么美股的压力是相对比较大的。 呃，因为虽然说 ai 超级景气，但是它快速上涨之后，它就要受到地球引力，对吧？受到这个直线率上升的一个影响， 所以长债收益的持续上涨。呃，那么对于美元可能短期它是一个利好，但是从长期的角度，你这个国家收益的上升就意味着通胀，就意味着 货币的贬值，货币信用的下降，对吧？所以长期的角度，美元是下行的，对于美债是有压力的，对于美股也是有压力的。呃，那么这是一个一一个传达，那么美债、美股、美债、美元和美股的压力， 他会引发全球的大类资产的一个相相应的一个波动。嗯，因为美国的债势是全球金融市场的一个基石，所以他的波动的话呢，会一层一层的呃，传递开来，那么在这个通胀收益， 在这个通涨高企，在选收益高企的情况下，我们需要充分的预计这个，呃，智障啊，或者是对全球经济的一个冲击。 呃，因为这个智障的情况五十年没有碰到过了，所以大家是很难想象的到的，但是呢，我们只是提示一下，对吧？大家对这个情况有所预备， 这是第三个问题，对吧？就是说长债收益突破临界点之后，会怎么来影响我们的一个经济？
789超能信号
02:44查看AI文稿AI文稿守护财富，提示风险。早上看一看，今到四五三八了啊，小白表现不错，已经回到七十五了，油有所回落，现在是一零二，我猜一猜啊，今天小伙伴们最想问我的问题是，是不是现在已经起稳了？ 其实咱们就看一下美国三十年国债利率就行了，昨天晚上还是惊心动魄的啊，最高的时候他都到五点二了， 还好啊，今昨天一步一步的，现在到五点一二，从这个方面的表现上来看，现在有这种齐稳的苗头，但是啊，是否能反转，这两天咱们就看老特了啊，他到底是要动手还是要握手？ 其实从整体的表现上来看啊，如果他继续动手下去，美债长短利率啊，会继续升高， 大家可以看到，如果他身高表现的是什么，就是大家都在抛美债，这个可是大漂亮的心头小宝贝，大家可以打开美联储资产负债表看一下啊，其中他就占到了三点六万亿，就是这个长端债， 如果他继续抛下去，那说握实回来还想缩表，他缩什么呀，是不是？那他会继续的啊，自己给自己站台， 所以啊，这个握手的这个概率会更大一点。但是大家也知道啊，老特这一次去动手，说白了 总得给他一个台阶下，所以这个时间段会拉的时间比较长一点，他得给自己找借口，他得自己慢慢的去说服自己的人，说他这次动手还是合理的，而且成绩还是不错的， 毕竟八十多岁的老人了，咱们也得给他这个脑筋反转的这么一个过程。那么这一次啊，大家这么一个大的摆动，很多小伙伴内心又受到很大的压力， 那么这一次我还是跟大家说啊，回到核心区域的时候，一定要把自己背包里的蛋糕剪一剪，最近一段时间就是这种大范围的摆动啊，没有必要让自己老是在火上烤， 那么这种情况下，大家最中意的就是控制好节奏，控制好量。行了，今天就说到这里，以上是个人观点，仅供参考啊，今天就说到这里，希望今天大家继续开心，再见！
1080大雄说理财
