美债收益率上升对债基的影响
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01:29查看AI文稿AI文稿金融和淡季的现象发生了，美债利率突破百分之五，很多人没有概念，我用一分钟给你说明白， 现在银行一年期存款利率大概也就百分之一左右，美债利率百分之五是他的五倍还要多，那同样是保本理财，你愿不愿意把银行的钱取出来，换成美国政府打双引号的存款呢？ 再问一句，炒股的人，有多少人每年能稳稳的赚百分之五？数据很残酷啊，七成股民是亏钱的，连续五年赚的钱超过百分之五的十个股民当中很难找一个出来。 而买美债呢？什么都不用干，躺赚百分之五买黄金的呢？黄金过去五十年年化回报大概百分之四点八，还得忍受大涨大跌，这个美债百分之五的收益比黄金长期收益还高，而且没有波动。 所以结论很简单，百分之五的无风险利率，就像资金的大磁铁，会对全世界主力的资金形成强大的吸引力啊， 这样下去会引发什么后果？最近各个方面的表现，你们都是亲眼所见的，你们要知道啊，一九九七年东南亚金融危机的导火索就是美债利率持续走高啊。 如果我再说的太明白的话，这条视频就发不出去了，相信懂的都已经懂了吧，点赞关注，让你看懂资产配置！
24徐勇
02:30查看AI文稿AI文稿今天和大家聊一个牵动全球市场的重磅数据，最新行情显示，三十年期美债利率盘中一度冲到了百分之五点二附近，收盘稳在了百分之五点一八左右，创下了二零零七年次贷危机前夕以来近十九年的历史新高。 很多人看不懂这个数字飙升到底意味着什么，今天一次性给大家讲清楚。首先你要记住一个核心常识，美债利率越高，代表美债被抛售的风险越大，大家都在卖出长期美债， 不看好美国长期的经济和通胀，要求更高的利息与补偿，所以美债收益会上涨。那么为什么会突然飙这么猛呢？总共是三大核心原因。 第一就是美国通胀又反弹了，四月份的 cpr 和 ppr 数据全面超预期，油价因为中东冲突持续上涨，想担心通胀下不去，甚至开始压住美联储不降息反而会重新加息， 那么长期利率直接被打上去了。第二点是美国的债台高筑，三十九万亿的政府证券持续发展，市场成压力巨大，借钱成本自然就水涨船高。 第三点是全球的避险逻辑反转，以前呢，打仗的时候打可能是买美债避险，现在冲突反而是导致通胀上升，资产长期逃离，美债收益自然是越涨越猛。 那么重点来了，三十年期美债利率是全球资产的定价之矛，他的上涨自然会带来一连串的连锁反应。 首先第一点，全球股市成压，尤其是科技成长这类个股，估值会被打压，美股 a 股中的高估值板块会受到冲击。 第二点，美元走强，全球资金会重新回流美国新兴市场，包括我们的市场都会面临着短期成压。 第三，全球借钱成本全面上升，他美国的房贷、企业贷款、信用卡利率都会大涨，那我们国内的企业融资成本估计也会受到影响，会间接抬升，受到冲击。 简单总结一句话，三十年期每债升破百分之五点二，不是简单的数字上涨，而是市场在定价高通胀高利率可能会比我们想象的要严酷的多，接下来的全球市场波动只会更大，大家一定要做好风险防范应对之策。
45我是飞飞
04:39查看AI文稿AI文稿美国、日本、德国、法国、英国的国债市场都出现了巨震，这可不是好事啊，因为债市一般情况下会稳如老狗，是其他资产定价的毛，普通投资者买债也是求稳，作为压箱底的资产。但现在你看新闻消息，这些国家的债权收益普遍暴涨，那就意味着有大资金在减持抛售啊。但特朗普说 都小钱，真的是小钱而已吗？现在全球举债啊，从国家到企业再到咱们老百姓，好像对借债越来越不反感了。 这里有一个基础知识点，一个传导链条，债务越滚越大，付利息的压力越来越大，财政赤字也越填越深，那就不得不借更多的新债。市场看到了风险要更高的利率才肯接受，那么利息成本会进一步飙升。 这个链条就是市场上那些老交易员们常说的一个词，债市易景。现在收益暴涨就意味着警报拉响。美国证券收益暴涨的一个主要原因就是美元主可能会有持续的缩表政策， 会抛售美债。而英国、日本、法国、德国这些国家的债是各有各的问题。持有这些国家证券的投资者已经不再沉默了，他们在用抛售表达对这些国家财政纪律的失望，把利率推的越来越高，以此来惩罚那些借钱无度的政府，让那些政府的借钱成本越来越高，那么危机的可能性就越来越大。 所有经济危机的本质就是债务危机。好，咱们讲完宏观，我知道你接下来最关心的是什么问题，债市的波动跟咱们普通人有什么关系？如果晶晶说债市的波动会通过层层传导，最终会影响我们的房贷，手里的理财以及股票呢？你会不会突然一激灵，想集中精力听一听啊？确实如此，债市的风暴 有四条导链会延伸到你我的日常生活。第一条导链就是理财，很多人买债机，银行的二二理财来替代自己的存款，那图的就是一个稳字啊，结果今年一看，账户居然亏本了。为什么呢？因为证券收益上行意味着存量证券的价格下跌，即使一些固收基金也面临着 低利率、高波动的双重挑战。所以普通人配置债机也需要重新理解一件事情，就是稳健并不等于一定不会亏。还有第二条传导链会传导到我们的房贷。很多人不理解啊，为什么国外债市的波动会跟咱们的房贷有关系啊？咱就这样说吧，如果全球偿债的利率集体抬升的话，的确会悄悄收债， 你现在正在享受的低房贷利率的空间。过去几年，咱们国内在稳增长、稳楼市的整体框架之下，房贷利率也是一路下调的，首套公积金贷款的利率现在已经降到了百分之二点六的历史地位，也切实减轻了很多人的压力， 毕竟房贷的月供减少了嘛。但现在一个关键变量正在改变，中美利差在扩大，那么我们可能会面临资本外流和汇率贬值的压力。那在这种情况下，咱们国内进一步下调利率的空间也在被压缩。大家看，二零二六年以来， 五年期以上的 l、 p、 r 已经连续八个月维持在百分之三点五没有变了。央行那边虽然表示降准降息还有一定空间，但是我也问了一些专家啊， 虽然不排除未来还有进一步降息的可能性，但是因为全球利率中升正在上移，咱们国内每一次降息都必须要权衡利率稳定和资本流动，短期内降息的空间并不大。所以如果你有房贷的话，这就意味着你最期待的月供继续减少的情况很有可能已经触及到阶段性的天花板了， 低成本房贷的好日子可能正在进入尾声。还有第三条串导链，就是我们刚才也提到了汇率，债市风暴如果持续的话，对汇率的导是非常直接的，美债收益已经突破百分之五了，放眼全球，这个数字已经非常高了，那么会不会吸引全球资本加速回流美国呢？ 如果这种情况发生的话，美元会走强，对新兴国家货币来说会是比较大的贬值压力。一旦货币贬值，那么计划出国留学、海外旅行或者有跨境消费需求的家庭， 换汇成本可能会进一步上升，同样的，十万能换到的美元会变少，汇率波动对消费力的影响是实实在在的。还有第四条船岛链，是资本市场，这可能是大家非常关心的问题，债市风暴如何影响股市呢？并不是情绪层面的恐慌， 而是会引发估值模型的系统性改变。我在之前的历史视频给大家讲过一些科普啊，十年期美债在国际上的口碑还不错，基本上被认定为无风险收益， 是全球资产的定价之矛。那现在无风险收益也跟着升高了，就会吸引越来越多的资金从股票市场抽离，因为现在股市里面很多股票一年的收益可能还没有美债高。一旦这些长期资金抽走的话，那么股市里还能留下什么呢？ 留下一些最激进、最狂热的资金，买入最激进和最狂热的板块，股市里的赌性会越来越大。你看，债市有可能爆发风暴，四面八方都能吹到我们身上，我们普通人到底能做什么呢？我们改变不了全球债务的结构，也左右不了美联储或央行的政策。但是我们至少可以做一件事，那就是重新理解风险的意义。 过去你以为最稳健的，现在可能开始波动。过去你以为理所应当的低息贷款，未来可能不会再进一步，便宜甚至会更贵。过去你依赖的买入并持有的策略，在高利率、高波动的环境里面，可能需要更精细的审视了。好，今天就先聊到这吧，下期再会。
8897郭晶晶博士
04:34查看AI文稿AI文稿美联储会因为美债利率突破百分之五点一六而加息吗？我的答案很明确，不仅不会加息，甚至还有可能会降息。这听着和主流观点很矛盾，对吧？通常起来，美联储明明应该加息，怎么可能还会降息？ 如果你压住加息，那么下半年你的收益可能会远远跑输那些压住降息的。听完我的分析，你就明白了。原创不易，点赞支持一下。 在二零二二年到二零二三年的美联储加息周期里呢，大家养成了一种逻辑惯性，通胀上升，国债收益上升，美联储就要加息。 但是呢，加息还是降息。美联储考虑的核心从来不是债市怎么走，而是他的法定双重使命，稳定物价和促进最大就业。而当前的格局是什么呢？通胀在往上升，失业率却没有往下掉。 四月最新的非农数据显示呢，新增就业岗位十一点五万个，比市场预期的多出近一倍。但与此同时，失业率小幅增加到了百分之四点三四， 总失业人口环比增加了十三点四万，有就业的人口却减少了二十二点六万。在职位空缺、裁员规模都没有大幅波动，劳动力市场呈现出了这样一种低活跃、数据高的特殊状态。这意味着就业市场表面上看着平稳， 但内核在悄悄地失去温度，失业人口越来越多，并且很多人忽略了一个重要事实，美联储并不必然会加息。 历史上，格林斯潘之谜曾告诉我们一个核心道理，美联储不加息，藏在收益照样能涨。美联储加息了，短期利率涨了，长期利率可能反而下跌。 两组关系从来都是弱关联。目前藏在收益飙升的核心驱动力，也不是美联储的政策预期，而是三个外省因素。一个是美国联邦债务总额接近三十九万亿美元，财政部大量增加长期国债供给。 而投资者呢，预期通胀可能会降息，购买短期国债的意愿远远大于购买长期国债的意愿，这种供需失衡就推高了长期美债的收益。 二是伊朗战争导致能源价格飙升，通胀预期被重新定价。三是投资者对财政可持续的担忧开始被计入长期国债定价。这三个因素，没有一个是美联储加息能解决的。这就好比屋里着火了，你加大 空调的风力，根本于事无补。更重要的是，如果每年出此时逆势加息，首先被打击的就是就业。更高的利率意味着企业融资成本进一步上升，招聘意愿受到抑制。在失业率已经呈现弱脆弱平衡的这个情况下， 加息的冲击将直接反馈到劳动力市场，形成又不得不降息的矛盾循环。与此同时，通胀尚未触达到 被迫加息的临界点。鲍尔呢，在四月最后一次公开会议上明确指出，关税和能源价格冲击带有一次性特征，预计会在未来两个季度逐步消退，目前尚无立即加息的必要性，美联储将保持耐心观望、双向灵活调整的政策姿态。 与此同时呢，美联储呢，据传还计划完善通胀数据的构成，删除两岸剧烈波动的样本数据，只采用中间一部分数据。 比如说油价相对于其他样本数据波动非常大，那就删除本期油价对通胀数据的影响，只看大部分中间品种有没有涨价， 那这不就是在为降息铺路？同时呢，从二零二四年八月以来，美联储首要的管理目标就是就业率了，通胀是排在第二的管理目标。所以我的观点，三十年期国债利率 突破百分之五点一六是一个值得警惕的信号，它反映了市场对通胀和财政赤字的双重担忧。但这并不意味着美联储需要立即加息响应，美联储不会因为藏债利率高就去加息，他更不会在失业率不配合的时候加息。 百分之五点一六不是美联储的问题，而是市场的问题。这场仗该打的不是加息，而是让决策者按兵不动， 把牌握在手里等真正重要的信号。失业率突破百分之四点五十，降息而非加息，才是该打出去的那张牌。届时呢，放水还会继续。
1014金融街探案
02:44查看AI文稿AI文稿三十年起，美国国债利率突破五点二，这个呢，创了过去二十年来的新高，很多人担忧啊，这个呢，会成为金融危机的先兆。 首先说结论啊，我觉得这个大家有点杞人忧天了，美国国债呢，内在收益的上行，实际上是大家对未来将要上任的凯文沃时的政策 或许会收得更紧，同时是对美国呢，目前涨得比较高的通胀的一种担忧。既然是担忧，大家都知道会过犹不及， 所以现在拉高的这个国债的收益里头，可能一半呢是现实，一半呢是想象。那么想象的部分最终的会不会成为现实，主要要看 美国的这个国债收益所对应的后面的加息会不会真正实现。我个人认为大幅度加息的空间并不存在，甚至在凯文沃斯上台以后，还会逆着市场的想象降一次息。那为什么会这样？因为加息不符合在中期选举之前特朗普政府的诉求， 加息呢，会导致他的国债支出呢大幅度的增加，减少特朗普到时候手里可用的资金的量。我们有句话叫手里没把米，叫鸡都不赢，没有钱，特朗普在后面的中期选举中可以讲是绝无胜算，所以政治压力不允许他这么做。那么也有人说凯文沃什呢，可能不会那么干， 他毕竟呢是一个独立的经济学家，美联储本身的地位也是相对比较独立的，但是大家不要忘了，在他上任前，他为了未来的降息已经做过铺垫了。 现在呢，大家认为要加息，核心呢是现在美国的通胀很高，而凯文沃什在之前就已经放过话，他认为现在的这个计量方式呢，是不对的，而应该用结尾啊 pci， 所谓结尾 pci 呢，就是把它抛去，只用中间的部分， 那么这么计价下来，美国的通胀不算非常高，改指标不重要，但是改指标后面的政策意味非常明显， 如果他不降息，他为什么要改这个指标呢？所以啊，从特朗普的需求，还是他自己之前的政策铺垫都可以看出来，他很可能会把他之前宣称的降息第一步走完，那么降息第一步走完以后，后面真正的缩表我估计不可能实现。而一旦降息发生，大家会发现， 挥高了现在国债收益的那一半的想象就不存在了，虚的部分去掉，真实的部分留下来，美国的国债收益呢，自然会下滑。那由此呢，导致的大家对未来 经济呢，会在高通胀、高利息支持下出现金融危机的担忧，可能在一段时间里头会消解。当然我要这么讲，美国的经济内在的问题确实是存在的，美国有没有爆发金融危机的空间？有，而且一定会发生，但是我想它应该不是当下。
266小马哥财道
02:53查看AI文稿AI文稿学会看数据，数据看透，投资不愁。三十年期美债收益最近突破了五点，一十年期也重新回到高位。对于证券投资来说，这不是一个小波动，因为收益上行 意味着债价格的下跌，尤其是九期较长的债，价格压力会更为明显。为什么会这样呢？背后我们认为有几个原因一起推着美债利率上行。之前市场寄希望于美联储降息， 结果美国经济和通胀表现的比预期更有韧性，市场开始接受一个现实，美联储没那么急，也不会降那么多，预期往后移，税率就往上走。第二，通胀担忧有所反复。美国总体通胀是回落了，但服务价格、工资、部分商品仍有粘性， 只要通胀回落不够顺畅，长期利率就很难快速跟着下行。第三，期限溢价在上升。 简单理解就是持有长期在券，要面对更长时间的不确定性，包括财政赤字在券，供给增加、通胀路径、政策变化，不确定性越多，投资人要求的风险补偿就越高， 长短收益就往上走。第四，美国债务风险引发的长期担忧。美国财政赤字这几年持续高位，政府债务持续扩张。市场的逻辑是，如果未来要发更多的国债来弥补赤字，供给压力上来了， 需求如果没有同步跟上，收益率就需要上行来吸引买家。说到这里，很多人会想到二零二三年十月，当时十年期美债利率逼近五， 同样是高利率维持更久的担忧，同样有七星溢价的推动，表面上看很像，但两次的性质又不太一样。二零二三年十月，美联储还在用高利率压通胀，市场怕的是利率继续维持在限制性水平。 这一次市场原本以为利率往下走了，现在是在修正降息太早、降息太多的预 期，前者是恐慌定价，后者更像是预期重估。理解了这个区别，对判断后续走势也很重要。那对投资人来说， 现在该怎么办呢？先说短期，我们认为别急着压住长久期，长久期再劝。对收益变化比较敏感，如果通胀数据继续偏强，或者美联储表态偏音，长短收益还有上行空间。 这个阶段如果过度集中压住长久期，风险和收益是不对等的。但短期的谨慎不代表要回避。再劝，资产放到中期维度来看，当前的收益水平其实仍然具备配置价值。 相比 t 利率时代，现在高等级证券的票息收益厚了很多，能为组合提供更好的持有回报和缓冲。如果未来经济动能放缓，空胀逐步回落，证券的防御属性也会重新体现。
03:15查看AI文稿AI文稿美债收益正在上演一轮罕见的暴涨行情哈，截至五月十八号，十年期的美债收益啊，已经占到了四点五九个百分点，三十年期的美债收益突破百分之五了，创下多年以来的新高，它直接引发的就是全球资本市场的动荡，每股高位大幅的回落。这一轮猛烈的上行啊，它其实不是偶然的， 它是有三个大核心的推手共同驱动的，而且每一个推手就是美意战争直接推高的预期。 免疫冲突的持续升级，霍尔木兹海峡的航运也受阻，全球石油的供应当然就受到了重创了，四月份全球的石油供应单日的损失啊，一度超过九百万桶，国际油价持续在一百美元一桶高位运行。能源价格是通胀最核心的先行指标， 高油价它快速地导到居民老百姓的消费端。所以美国四月份 cpi 的 数据已经给出答案了，同比上涨三点八，创下了二零二三年五月份以来的新高啊。市场普遍也判断说，即便地源冲突它短期缓和了，但是石油设施还有航运的恢复也需要好几个月的时间， 高油价有可能不是一时间的哦，所以通胀他也会长期有粘性的存在。美债投资者为了对冲通胀的侵蚀，他必然要求更高的收益来补偿，所以美债的收益他直接被推高了吗？第二个推手就是在高油价推升高通胀的同时，必然也推升高利率的负反馈循环， 迫使美国政府他必须借更多的债来偿还之前的利息，也就进一步会提升美债的收益。美国联邦政府当前的债务总额已经突破三十九万亿美元喽，光利息每年要超过一万亿美元，而且当美债平均的利率上升一个百分点，那么美国政府每年的利息支出就要增加数千亿美元。 为了覆盖这些高额的利息跟到期的债务，美国财政部他只能够持续加大债军的发行规模。当供给变多了， 需求可能也在减少，流动性也在变差，那美债的价格自然就绷不住往下走了嘛。所以就变成借贷越多，成本越高，越高，我就越要发展成为一个非常差劲的负循环， 这种负循环一旦形成啊，短期内是很难打破的，这个就是长期美债利率，他会冲上百分之五的关键动力。那么第三个推手当然就是新任的美联储主席凯文沃斯，他上台，他直接又说，我要停止购买债务的。 各位别忘了啊，美债最大的买家就是美联储，所以过去多年啊，美联储一直是美债最稳定的需求，放大规模购债的行为，当然就压制美债的收益上行。美联储告诉你说，我现在不玩了，直接抽走美债最大的买房的力量，那么需求端大幅的减弱，这个债劵只能够被市场抛售啊。现在已经有很多家金融机构在预警啊， 十年前美债收益有可能是会往五挺进哦，所以在这种大背景之下啊，供给端，美国政府只能够顶着更多的压力持续发美债。当然成本端的美联储啊，他也不能加息啊，甚至于你还得降点利息，要不然的话会加速美债的崩盘，所以不管是美国政府还是美联储，都得硬着头皮，必须要继续的放水，要保持充足的流动性。 所以我把这样的一个趋势定义成二零二六年新通胀周期，也就是我七月十八号年终演讲的主题，我们一起看清 流动性超发的背景下，如何能够抓住抵御通胀、承接流动性的确定性资产，在我们全球债务利率高企的大浪潮当中守住财富，稳定增值。欢迎你点击下方的商品链接，参与我的年终演讲。
1442黄士铨看世界
04:17查看AI文稿AI文稿最近财经新闻里有个词反复出现，证券利率又涨了，很多人觉得这离自己很远，不就是国债吗？但我告诉你，证券利率其实是经济的体温计，它的每一次跳动都在重新定义你手里的钱到底值多少钱。今天我就用最直白的话帮你拆解这背后的逻辑。 首先，我们得搞懂一个反直觉的关系，证券利率和证券价格就像跷跷板的两头，一个上去，另一个必然下来。举个最简单的例子你就明白了，假设你手里有一张去年买的国债，面值一百块，年利息是固定的百分之三，也就是每年给你三块钱。 这时候如果市场缺钱，新发行的国债利息涨到了百分之五，那你手里这张只给三利息的老债，谁还愿意原价一百块买呢？为了卖出去，你只能降价，比如降到九十五块。 对于接盘的新买家来说，他花九十五块买了一张每年固定拿三块利息到期还本一百块的证券，他的实际收益就变高了。所以收益上升，本质上就是证券在二级市场被打折甩卖了。那为什么最近全球的证券利率都在涨？背后其实是三股力量在博弈， 最直接的动力就是通胀与加息预期。如果市场觉得物价压不住，或者央行要收紧货币政策，未来的钱就不值钱了， 投资者会要求更高的利息来补偿通胀损失，新债的票面利率被迫提高，老债的价格就只能下跌。第二个推手是经济过热的信号， 尤其是长期国债利率上升，往往意味着市场相信经济要复苏或过热。大家觉得做生意、搞投资的回报率会变高，资金会从安全的国债里流出去，买风险资产卖的人多了，国债价格自然撑不住。 第三个因素是借债太多带来的供给冲击。如果政府财政赤字严重，需要发行天量新债来借钱，市场上的债券一下子变多了，如果买家不够，就只能通过降价促销来吸引人，这也会把利率打上去。 这可不是简单的数字游戏，它会产生一连串的蝴蝶效应。对国家来说，钱袋子紧了，国债利率是政府的借钱成本， 利率越高，政府发债要付的利息就越多，这会挤占教育、医疗等公共支出的预算，甚至引发对债务可持续性的担忧。对你我的钱包来说，贷款变贵了，房贷、车贷、企业贷的利率很多都是毛定。国债利率的 利率上去了，银行放贷的成本就高了，传达到你这就是月供增加，买房门槛变高。 对股市而言，压力山大。这有两个逻辑，一是比价效应，国债无风险，收益都百分之五了， 那些不赚钱、高估值的成长股就显得没那么香了，资金会从股市回流债市。二是融资成本，企业借钱扩张变难了，利润会被利息吃掉，估值自然要下调。 对全球资金流向来说，更是大挪移。以美债为例，如果美国利率独树一枝的高，全世界的钱都会往美国跑，换美元买美债，这会导致新兴市场资金外流，本币贬值，输入性通胀压力加大。面对这种钱变贵的环境，我们普通人该怎么应对？ 第一，重新审视稳健理财。以前闭眼买的银行理财债基，在收利率上行周期可能会亏本金，因为底层资产证券价格在跌，这时候短债基金、货币基金比长债基金更安全。 第二，慎用高杠杆。新主席上台也好，通胀反弹也罢，市场波动率肯定会上升，这时候加杠杆炒币、炒期货或者投资那些现金流很差，全靠借新还旧的项目，风险极大，很容易在波动中被洗出局。 第三，现金也是资产，在利率高位时期，持有现金或者流动性好的资产，本身就能获得不错的无风险收益。更重要的是，现金是你未来的期权，在市场因为误读政策而出现恐慌性错杀时，你才有子弹进场捡便宜筹码。 说到底，证券利率上升，是市场在用脚投票，告诉我们低利率借钱容易的时代可能正在退潮。看懂这个信号，不是为了预测明天是涨是跌，而是为了在不确定性中守住自己的底线，等待真正的机会。
21天与世界
04:03查看AI文稿AI文稿昨天有个朋友私信我，诊断说自己买的美债基金半个月就跌了百分之二，问我怎么回事？美债不是最安全的吗？怎么还亏钱了？这个问题特别好，因为答案就藏在一个影响所有人钱袋子的信号。 三十年期的美债利率隔夜冲到了百分之五点一七，是二零零七年以来最高水平。 你可能会说，美债利率涨了不是好事吗？利息更高了。恰恰相反，收益和价格是反着来的，收益飙升，意味着有人在疯狂抛售美债，价格跌了，你手里拿着的美债基金自然就亏了。那为什么大家要抛它呢？ 因为市场预期利率还会更高。中东局势推高了油价，通胀压不住，美联储新主席握实，又是英派降息，今年说是别想了，甚至可能加息， 所以资金抢跑卖，藏在收益就被推上去了。但别以为这是美国的事，跟你没关系，你手里的股票、基金、黄金全都在跟着抖。美债是全球资产定价的锚， 他一动，全世界都得重新算账。所以最近几天，全球市场巨跌，正道美股连跌三天，科技股跌的最狠，黄金一夜跌破了四千五，白银更惨，跌了百分之四。 那跟咱们大 a 到底有什么关系？我给你掰开了说，就三个字，抽水机！美债收益越高，美元资产吸引力就放大， 全球资金都会往美国跑。对 a 股来说，最直接的影响就是北向资金会犹豫，会流出。 四月每在开始往上冲的时候，北向资金就从净流入变成了单周净流出，这就是抽水的效应。 还有一个影响更隐蔽，就是估值的压制，利率是给资产定价的尺子，利率越高，成长股的估值就越低。所以美在涨，科技股、半导体、 ai 这些靠未来预期撑估值的板块压力最大。 说到这你可能慌了，那是不是该赶紧跑？别急，昨天 a 股的表现已经给出了一个答案，就是沪指低开高走，收涨百分之零点九，科创五零更是从跌百分之二拉到了涨百分之三点八。 为什么每在创十八年的新高， a 股还能走 v 字反转呢？因为 a 股的集量不是外资，是国内的。产业逻辑，发动机涨价加上国产替代，再加业绩的兑现， 这是真金白银在驱动，不是光靠估值撑着的。电力板块涨价槽背后是四月用电量同比涨了百分之六， 国网十五五四万亿的投资，这些基本面不会因为美债涨了就消失。所以我的判断是，美债破百五会带来短期的波动，但不会改变大 a 的 长期主线方向。关键不要恐慌，而是调好你手里的配置。 我自己的做法还是三笔钱，全球配置逻辑，随时可能要用到的零钱，我们就放货币基金稳钱，现在三元期定存才百分之一点二左右， 那就选混合类的短债基金，还能拿到百分之二到三去做收益打底藏钱配置，选股票权益类的基金，我们做稳健增值。最后说一句，美债破百五不是世界末日。 历史上每次美再重高，大 a 短期正荡后，都走出了自己的路，恐慌的时候往往才是布局的时候，但布局的前提是你的钱分对了地方。 你在美在这件事有什么感受呢？评论区聊一聊，你觉得现在是该加仓还是减仓呢？好，今天就聊到这，我是远哥，关注我，一起求知扣富。
04:11查看AI文稿AI文稿从上个星期五开始，美国长债的收银率在不断的走高，那么原因对我们有什么影响？现在是不是投资美债的一个好时候？我们先来看一下美国长债的一个收银率攀升的情况，打开美国的 财政部的网站，在这个地方选择美日国债，评价实际收银率取现的利率，然后点击本月，然后就会出现了五月份的各个期限的证券，他的一个收益情况，我 用日期进行的排序，三十年期的美债，五月十九号已经从五月 十四号的五点零二攀升到了五点一八。根据中长期美债的一个定价的模型， 那像十年期美债，它的一个利率，它就等于短端的一个利率，再加上一个通胀，再加上一个期限的溢价。三月份美国公布的 cpi 消费者价格指数是 大幅上涨到三点八，通胀的大幅抬升的话呢，让我们从博弈每年数降息到加息，那短端的一个利率自然有抬升的一个诉求。四月份 p p i 生产者价格指数也是高达百分之六，生产者价格指数， 它一段时间之后也会传达到消费端，对 c p i 产生一定的压力。那四月份 c p i 为什么大幅抬升，相信大家都能很容易看出来，就是打仗造成的这个原有价格的抬升，而且原有价格的抬升，它会带来方方面面的通胀压力， 也会持续一段时间，因此通胀跟通胀预期的话呢，跟着水涨船高。长短的这个呃证券的这个收益里面的期限溢价，那其实相对于短单来讲，因为你长期持有，你面对了更多的风险，所以你需要 更多的风险补偿。我们来看一下当前美债的一个大概的情况，现在美国的国债的余额是三十九万亿，二零二六年已经 支付了七千三百五十亿美元的利息，去年的话呢，全年是 支付了一点二二万亿的利息，现在发行的国债的利率会更高，所以综合起来的话，他的平均的利率的话呢，在未来一段时间可能也会更高，那意味着他支付的 利息也会更高。去年的一点二二万亿的利息的支出，已经占到了他三十万亿 gdp 的 大概百分之三， 今年这个数据的话呢，有可能会突破。如此多的美债，如此高的复习成本，相信美债的投资者都是心有担忧，投资的意愿也会降低，那就需要更多的风险的补偿才愿意上车，所以长端的再欠他的期限的溢价 也就会抬升。讲完的原因我们再来看一下对于我们投资的一个影响，主要还是对我们权益资产的一个估值的压制。股票的估值的话呢，多采用是折现的一个模型，就是各股未来产生的一个价值折现到现在， 那这里存在一个折现率，它跟长短的这个利率，比如说十年期每债，它是息息相关的，如果我们长短的这个利率在抬升，那这个折现利率在抬升，那我们折现到现在，同样的一个公司，它的 价值就会更低。去年到现在 ai 的 公司上涨幅度非常的大，那这些 ai 的 公司资本的开支也非常的大，那如果利率抬升的话，其实他们的融资的成本也会抬升，那自然而然对他们的这个 利润是会有压制的。所以我们可以看到美股已经连续跌了三天，那现在这个时候是不是适合做美债的投资？如果是持有拿票息这种策略，现在买个三十年期的美债，百分之五点一八的年化票息，只要美债不违约， 稳稳的拿三十年还是不错的。如果想赚资本利得的钱，博弈降息，证券的价格抬升，可能再等一等。香港的证券账户的话呢，是可以直接购买美债或者是美债 e t f 的。
01:06查看AI文稿AI文稿就在今天，三十年期美债破百分之五点一八，直接回到二零一七年金融危机的水平。十年期日债利率冲到百分之二点八，创二十九年半历史新高。这不是普通的波动，这是过去三十年 全球赚钱逻辑的彻底颠覆。很多人只看美债，却不知道日债才是真正的隐形炸弹。过去三十年，日本就是全球的免费提款机，大家都借几乎不要钱的资源去买美股美债， a 股躺着赚利差，现在这个提款机不仅关了，还变成了抽水机。 日本资金正在疯狂抛售海外资产回流本土，几万亿美元的大势已经开始了。那么对我们普通人影响最大的是什么？第一就是高估的股票可能有大幅回调的风险，尤其是那些靠讲故事没有盈利的成长股，会跌得更惨。当前向半导体 革命领领涨的一些股票，可能相对来说会稍微稳定一点，但也会有风险。第二，本向资金会继续跑，外资众筹的消费、医药、新能源短期压力会巨大。第三，现金王的时代真的来了。现在给所有人三条我们的建议，第一就是立刻降低股票的仓位，最多保留五成。第二，远离高杠杆高估值的公司，别去借飞刀。第三就是抱紧现金流，现在是现金流王的时代， 记住，过去三十年砥砺的好日子一去不复返了，接下来活下去比什么都重要。你觉得这次 a 股能走出独立行情吗？评论区告诉我，关注我，带你看懂最硬核的市场逻辑，记得点赞关注哦！
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01:14查看AI文稿AI文稿金融市场重磅信号释放！美国三十年期长期国债利率一路飙升，直接创下近二十年以来历史新高，居高不下的收益也让美国彻底深陷持续假期带来的各类后遗症之中。此前，为压制国内超高通胀，美联储开启激进加息周期， 长时间高利率政策落地，虽然短暂稳住物价，却也埋下诸多金融隐患。如今美债利率持续走高，首先，直接加重美国自身巨额债务偿还压力，每年海量债务利息支出不断掏空本土财政储备，财政次次缺口持续扩大。 其次，高利率环境极大压制本土实体经济发展，企业贷款经营成本暴涨，投资扩张意愿大幅降低，消费市场活力持续降温，经济复苏不乏受阻。 同时，超高美债收益还引发全球资本大幅流向美国家具新兴市场，资本外流压力带动全球金融市场波动，家具、股市、汇市、大宗商品全都迎来震荡调整。 现如今，美国深陷进退两难的局面，继续加息，经济沉压降息又会引发通胀反弹，长达多年的加息后遗症正在逐步全面显现，全球金融市场也将迎来新一轮格局重塑。
02:17查看AI文稿AI文稿今天市场表面上很强，但有一个信号，美国长期国债利率已经冲到了接近二十年来的新高。 简单理解就是美国借钱的利息越来越贵了。为什么这个事情重要？因为美股这几年，尤其科技股上涨，很大一部分靠的是低利率便宜的钱，还有市场情绪。 但现在十年起，美债利率再次冲向百分之四点五，三十年美债甚至重新占上百分之五。这意味着什么？意味着市场开始担心未来通胀可能没那么容易降。 最新公布的 ppi 数据，也就是生产者物价指数涨幅高于预期，很多化解资金开始淡季往后拖， 甚至还有一部分资金开始重新讨论会不会还有加息风险。但有意思的是，一边是美宅收益暴涨，另一边那值和科技股却还在创新高。为什么？ 因为现在市场有两个力量在对冲，第一个是高利率压力，第二个是 ai 科技行情。 现在大量资金还在疯狂追逐 ai 芯片，算力香港相关公司。所以你会发现，证券市场在担心风险，股票市场却还在冲。 这其实是最近市场最矛盾的地方，如果后面收益率继续上升，科技股估值压力一定会越来越大， 因为利率越高，未来现金流折现越厉害，高固值公司就越容易波动。所以接下来市场最关键的观察点不是指数有没有新高，而是每摘净利润还能不能继续往上冲。 如果收益率开始回落，科技股可能继续狂欢，但如果收益率继续涨，市场波动大概率会明显增加。 所以现在千万不要只盯着指数涨跌，真正的大资金最近都在盯着证券市场，因为很多时候证券市场比股票市场更早发现风险。
650艾佳玛说美股
