电信的token套餐卖给谁
中国电信也开始卖 tok 了，那最近呢，中国电信发布了一个叫星辰 tok 哈巴的平台，那一站式的 tok 服务，从算力数据模型到应用全链路都是自己拿的。如果有朋友看了上期我们发中国移动卖 tok 的 那条，那现在你 就可以对比着看了，当然视频就在置顶上期呢，我说谁掌握了 tok 的 调用入口，谁就掌握了开发者，就掌握了未来的溢价权，那现在大厂又一次入局，那问题就变成了，同样是抢入口， 移动和电信到底谁在抢谁的？那移动的优势是他有十亿的 c 端用户，那移动现在已经开始给个人用户去卖算力 token 套餐了，那他们的逻辑就是先把 token 变成流量包，人手一份，然后把量跑起来。 但是电信呢，它其实占领的是 b 端和 g 端的市场，那政务、金融、工业，他们走的是企业大客户路线，现在他们的签约客户也超过了一百四十家，而且电信手里有一张牌，就是他们有超过二十万亿 token 的 训练数据。 那做运营商这么多年沉淀下来的，那其他家其实也很难复制。所以呢，这两家其实抢的不是同一块蛋糕，他们只是在占有不同的市场。但是切归切，价格战也已经开始了，那移动呢，推出了一个叫开放式超节点的硬件产品， 直接把 token 的 成本砍了百分之四十，通信耗时也减少了一半以上。那这个动作的意思就很直接啊，那这个动作其实就是把成本打下去，这个呢，其实也是云计算时代的老剧本了，那当年亚马逊也是靠着不断降价，把竞争对手一个个给耗死了。 所以你现在看到的局面就是两家运营商一个在抢人，一个在抢企业，同时还在互相压价。那上一期我们说卖水的可能比淘金的先赚钱，那现在卖水的自己也打起来了，毕竟 token 是 ai 时代的水电煤水电煤吧，越便宜越好。
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09:07查看AI文稿AI文稿这几天有一个非常值得关注的新信号，中国电信、中国移动、中国联通三大电信运营商相近，面向西端推出了 token 套餐，那上海移动甚至是推出了一元四十万 tokens 的 套餐，而且呢，支持一个额度一个价格任选模型。那这是什么意思呢？ 过去咱们买的流量套餐，比如说多少 g 流量，多少分钟通话，但是现在呢，运营商开始试水一种新的 token 套餐。也就是说，未来我们 呃在使用 ai 大 模型的时候，可能不再是单独的去买一个模型平台充值了，而是像买手机流量一样，直接买 token 额度。那这背后反映出来的是，三大运营商正在从过去的流量经营逐步转向 token 经营。 如果 token 算力套餐化这件事情跑通了，那它很可能会催生一批新的 ai 基础设施公司，这也说明 token 经济正在加速进入下一个新的阶段。当前市场正处于一个非常关键的窗口期。从过去的算力租赁逐步上 token 工厂， toker 运营商切换，为什么焦点会开始转移呢？从商业逻辑来看，焦点有望逐步的导导到 toker 工厂以及 toker 运营商。核心原因呢，主要有三个。第一个原因呢，是商业模式升级带来的估值重供。 那过去的算力租赁本质上更像是出租 gpu 服务器，收固定的租金，那这种模式 虽然现金有稳定，但估值通常不会特别高，一般呢就是给到十几个 p e 来定价。但是 token 工厂不一样， token 工厂可 不是简单的出租机器，而是把算力模型推理优化、 api 调用能力整合起来，最后按照用量分成，那 token 工厂的毛利率可以达到百分之五十以上，并且具备更强的平台属性 以及技术含量，因此呢，它有机会享受更高的 ps 估值。那第二个原因是海外已经开始有验证了。 那海外现在呢，已经出现了几个非常典型的对标公司，比如 callif， 它呢，主要代表的是算力租赁模式， 也是通过大量的 gpu 资源为客户提供算力服务，市场已经给了他比较高的定价啊。再比如 nebules， 它呢，原本也是和算力服务相关的，但是 现在通过收购 egen ai 啊，强化推理优化能力，开始向 token 工厂方向转型。还有 together ai， 它也是 token 工厂方向的重要代表。那 openroot 更像是 token 运营商，它把很多的模型把它聚合起来，让用户可以通过统一的入口调用不同的大模型。 openroot 最新一轮的估值大概去到十三亿美元。 这说明呢，在海外市场，算力租赁、 tok 工厂、 tok 运营商这三类角色已经开始逐渐形成比较清晰的产业路径。那第三个原因呢，是国内催化剂开始密集出现。 从五月以来，国内出现了很多起重要事件，比如说最近这几天运营商推出的 tok 套餐啊，中国电信启动一百七十四亿 tok 工厂集彩， 无锡建设、华为升腾 token 工厂，建润股份，以和字节签订 token 分 成合同。那这些呢，说明 token 你 不仅仅是概念，而是从这个预期走向落地。 也就是说，市场过去关注的是谁有 gpu， 谁能够出租算力，但是接下来市场会更加关注，谁能够把算力变成 token 服务，谁能够把 token 服务卖出去，谁能够形成平台化的入口？ 接下来我们看海内外的对标。那第一类是 i d c 公司，海外的代表企业有 equineous， digital wallet 啊，还有万国数据。这这类公司的核心特征是大规模数据中心运营，长期稳定租金收入，那 重资产属性非常明显。国内的对标企业包括润泽科技，万国数据，四季互联啊，数据港，官邸，新网，还有大卫科技。那这些公司呢，更偏向传统的 idc 以及数据中心运营。主要逻辑是数据中心资源啊，机房机柜， 电力和网络基础设施。那第二类呢？是第二类呢，是算力租赁公司。海外代表企业包括 call with nebules， 还有 apply digital。 算力租赁，这一类公司的核心特征是裸 gpu 租赁，通常呢要签三到五年的合同，这种资产属性非常强。 呃，行业格局非常集中。那国内对标企业包括协创数据，红景科技、利通电子、节创智能，那这类公司呢，目前主要还是围绕算力资源、服务器、机房、客户订单和租赁模式展开。那第三类呢，是 token 工厂，也就是重资产生产端。那还会代表企业包括 knabels， together ai， firework ai 以及 call with。 这里要注意的是， call with 虽然呢起点是算力租赁，但是它也可以往 token 工厂方向延伸，所以我很看好它好。 together ai 呢，是 token 工厂的重要代表， 那 token 工厂呢？这类公司的核心特征是自己有算力，同时呢跟模型公司来进行分成， token 的 比例分成大概是三比七，八比二，也就是说它不是单纯的出租 gpu， 而是呢， 利用这个收入分成，这类公司的毛利率可以达到百分之五十。种技术壁垒，种这个推理优化能力，种平台的交付能力。国内对标企业包括润健股份、品质信息、红杏电子、 呃，商汤软件、云天利飞。其中呢？尤其是润健，它的 token 工厂模式是率先落地。那第四类呢？是 token 运营商，也就是轻资产聚合平台。 海外的代表企业主要有 openroot。 那 它是全球最大的 token 运营平台，它的 a p i 接入了所有的主流模型，并且采用 按照充值金额收取百分之五点五平台费的模式。啊， token 运营商的核心特征呢，是不自持算力，主要是做分发聚合和技术路由服务。那这种模式是轻资产，高成长，更适合 ps 估值。那国内目前呢，还没有对标的 企业。国内更接近的角色包括华盛天成、力昂技术以及一点天下未来呢？呃，这个运营商 mars 平台，以及阿里的 a t h。 呃，电信的 token hop 可能会承担一部分 token 运营商的角色。 那为什么这件事情值得大家重视？因为它背后其实代表的是 ai 基础设施商业模式的变化。 那第一个阶段呢？市场关注的是 idc， 谁有数据中心，谁有机柜，谁有电力，谁就有价值。那第二阶段呢？市场关注的是算力租赁，谁有 gpu， 谁能够拿到英伟达的芯片，谁就能够签下大客户，谁就有价值。 那第三阶段呢？市场开始关注 token 工厂，也就是谁能够把 gpu 算力服务、模型推理优化、 api 调用 整合起来，按 token 用量来赚钱。那第四个阶段呢，就是 token 运营商，也就是谁能够啊，成为 ai 调用的入口，谁能够聚合更多的模型，谁拥有更强的分发能力，谁就有可能成为 token 经济时代的 平台型公司。所以呢，这不是简单的算力故事，而是从卖算力到卖 token， 从租机器到运营 ai 流量的变化。 我们来总结一下，三大运营商推出 token 套餐呢，不仅是一个简单的新业务，而是 ai 基础设施商业化模式的变化信号。那过去我们看的是 idc， 看的是机柜，看的是 gpu 租赁，那接下来呢？市场可能会越来越关注 token 工厂以及 token 运营商， token 工厂负责把算力加工成 ai 调用服务，而 token 运营商负责把不同模型和 token 能力聚合起来，卖给开发者、企业以及 c 端用户。 当 ai 调用像手机流量一样被套餐化之后，谁掌握 token 生产力，谁掌握 token 分 发入口，谁就有可能在下一轮 ai 基础设施重估中占核心地位。 那所以呢，当前正处于算力租赁一项 token 工厂 token 运营商切换的初期窗口，那这一轮变化值得 我们持续，最终大家可以重点关注具备大厂绑定能力啊，推理优化能力的 token 工厂，以及具备平台化潜力的 token 运营商。以上就是本期的所有内容，我是派我们下期继续聊。
3072努力进化的派
04:27查看AI文稿AI文稿二零二六年五月，通信行业迎来一场静悄悄的革命。中国电信和中国移动相距推出偷看套餐，一块钱就能买到几十万偷看额度，打破跨平台壁垒，实现一号通用，这背后是整个算力产业链的大洗牌。本期我们聚焦八家核心受益公司，逐一拆解。 运营商正在经历身份的根本性转变。过去卖的是流量，按 gb 收费，本质上只是流量管道。现在卖的是 token， 按算力收费，正式转型为智能供应商。 今年五月，中国电信和移动相近市商用 tucker 套餐一块前几十万 tucker 跨平台壁垒被打破，这场变格有多快？中国日军 tucker 掉用量二零二四年初只有一千亿次，到二零二六年三月已飙升至一百四十万亿次，两年增长了一千四百倍。 token 以实质性成为 ai 时代的硬通货。 token 产业链分三层，上游是生产底座， ai 芯片、服务器。数据中心作为算力源头，中间是传输通道，八百 g 和一点六 t 光模块成为基础设施。 下游是制造中枢纽。智算集群和 token 工厂大规模落地，三层环环相扣，每层都有核心玩家。 第一家，数据港批发行数据中心，算力房东， token 工厂必须建在数据中心之上，公司在建工程十二点五一亿，是净利润的九倍。深度联动上海电信，确定性很强，但从房东向算力服务商转型，节奏偏慢，弹性偏弱。 第二家，天福通信光模块，上游核心零件供应商，纯粹的卖产人，营收五十一点六三亿，净利润增长百分之五十，增收又增利。无论下游如何洗牌，精密零件需求永远存在， 处于更上游，确定性极高。第三家，浪潮信息，国内 ai 服务器龙头，市占率超百分之五十，营收一千六百四十七亿，增长百分之四十三，最大痛点是增收不增利， gpu 外财导致定价权弱，面临全站新玩家竞争， 确定性强但弹性打折。第四家，新益盛国产光模块老二高弹性增长。标地，营收九十五点三二亿，增长百分之两百三十六点九， 深度绑定中美算力巨头八百 g 向一点六 t 升级，坚决体量不及龙头，但增速更快，正处量价齐生的绝佳窗口。第五家，工业复联，全球最大 ai 服务器代工厂， 营收九千零二十八亿，净利润三百五十二亿，净资产回报率百分之二十一点六六，深度绑定英伟达与华为，量大且不可替代，但受制于上游芯片，缺乏极致超额收益。第六家中继续创 八百 g 光模块全球出货第一，创业版首个万亿市值公司，营收三百八十二亿，增长百分之六十，毛利率百分之四十二点六一，处于 token 分 发硬件的最核心咽喉位置，盈利质量极高。第七家，含五 g 国产 ai 芯片旗帜，营收六十四点九七亿，猛增百分之四百五十三，实现上市以来首次盈利。出口管制下，国产芯片从被选项变为唯一解，运营商全面布局芯片，从适用进入标配裁准政策与需求双风口。 第八家，红杏电子，本轮行情最纯标定，算力从零到一的极致弹性在首，算力订单五十一点六亿，落地国内首个真正意义的偷看工厂，自建算力模式理论毛利率可达百分之六十。打通能源到芯片、算力模型应用全链路。 把这八家放到坐标系里看，纵轴是弹性，横轴是产业链位置。右上角是含五 g 和红杏电子，高弹性加核心， 中间是中继续创核心，异盛高确定性加高弹性。左下角是天福通信和数据港，稳健防守。越靠近核心造偷看爆发力越强。时代的集结号已经吹响。 从流量管道到算力引擎的跨越，不仅是通信行业的华丽转身，更是整条科技产业链的彻底重塑。在这个万物皆可偷看的前夜，硬核算力基建将迎来史无前例的价值重估。开卷有才，我们下期再。
131开卷有财
01:16查看AI文稿AI文稿三大运营商集体卖 token， 这门生意啊，要变天了吗？电信日期间，三大运营商呢，齐发 token 服务，中国电信推出面向企业、个人和家庭的 token play， 搭配宽带上行提速包和安全防护包。上海移动宣布一元四十万 tokens 的 通用服务。 中国联通发布全站国产化、国新国模国云安全体作，推出多元化算力及多档 token 产品。三大运营商呢，正从管道商转型为 ai 算力服务商。 运营商杀入投坑市场，最直接的冲击呢，就是价格了，一元四十万投坑司，比市面上大多数大摩星厂商的定价都要低。 运营商的底气来自网络和算理基础设施的先天优势，贷款大、时薪低、覆盖广，能把投坑的边际成本呢压到极致。更重要的是啊，运营商掌握着海量的企业和家庭，用户可以直接把投坑打包进宽带的套餐里。这种捆绑销售呢，会加速 ai 应用的普及。 而对于普通用户来讲呢，以后点开运营商 app 啊，就可能会直接的调用大模型的能力。对于中小开发者，运营商的托管服务呢，提供了新的选择，不一定要绑定某家算力厂商。从产业格局来看啊，运营商入局呢，会打破大模型厂商在托管定价上的话语权。 算力基础设施的国家队啊，正从幕后走向台前。总之呢，这对于整个 ai 生态是好事，竞争越充分啊，成本呢，就越普惠。
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04:35查看AI文稿AI文稿今天，中国电信干了一件以前没人干过的事，它在全国正式推出了 token 套餐，简单说就是开始直接向咱们普通用户和企业按月卖算利了。你可能会问， token 是 什么？ 你可以把它理解成使用 ai 的 燃料。以前我们办宽带买的都是流量，看视频、刷抖音，按 g b 算钱。现在中国电信告诉你，以后你可以买 token， 用来让 ai 帮你写文案、做图、做表格，最低一档套餐一个月只要九块九，给你一千万 token 的 额度。 注意，这可不是什么内部测试，是面向全国个人、家庭还有中小企业的试商用。这意味着运营商的商业模式正在经历一次根本性的转变，从收流量费变成收算利税。咱们来看数据， 去年，也就是二零二五年，全国移动互联网流量增长了百分之十七点三，大家用的流量越来越多，但你猜怎么着，运营商从流量上赚的钱反而降了百分之三点一， 量越来越大，收入越来越少，这买卖做不下去。所以中国电信说得很直白， token 经营的本质就是为用户提供 ai 服务，人家不想只当个网络管道了，要当 ai 服务的集成商。这套餐一推出来，可以说是在原本快干涸的流量池子旁边，硬生生挖出一条可能通向蓝海的新河道。 不过更有意思的还在后面。如果你只是觉得电信在卖算力配额，那就把这事看浅了。它这次套餐设计得非常巧妙，叫做 token 加连接加安全一体化。什么意思啊？ 你买了它的 token 套餐，它马上给你推宽带上行提速包，家里宽带一个月多花一百块，上行就能再提五十兆，还给你推安全防护包，什么智能体安全管家，一个月五块给你的 ai 助手做体检。 这就是典型的低门槛获客，高价值变现，用九块九的 token 把你拉进来，再通过宽带提速、安全服务这些高利润的增值业务把钱赚回来，用户年薪一下子就上去了。 那好，说到这儿，敏锐的朋友应该已经感觉到了，如果几亿用户都开始用 token， 哪怕每个人一个月只花九块九，这背后对算力的消耗会是一个恐怖的天文数字。 这就是我们要说的第三个关键点，需求的大门一旦被这种低价套餐撞开，上游的算力激进需求会瞬间紧喷。一个很有说服力的数据，全球一个主流 ai 平台，一周消耗的 token 量，一年时间翻了七到八倍， 国内大模型现在试战率已经达到百分之四十了。中信证券前两天刚发报告，标题直接就说 agent 与多模态应用爆发，导致国内算力慌，预计今年国产算力芯片的出货量至少翻倍。 需求在下面烧，电信这把火，等于是直接从消费端把需求点燃了。而最能证明这事不是画饼的是，电信已经在用真金白银砸产能了。它位于宁夏的 tok 工厂项目生成能力服务集彩总盘子高达一百七十四点四个亿。这个集彩结果已经出了，真真切切有大笔订单流向了具体公司， 谁拿到了呢？像华盛天成独占了百分之十八的份额，排在第一，东方国信也拿到了百分之十五的份额，这些订单就是业绩是实实在在的兑现。那作为投资者，我们得把这个链条上利好谁理清楚。短期来看，订单最确定的就是这些直接给电信 token 工厂搞建设做运营的。华盛天成不仅宁夏项目拿大头， 还独家承建了上海电信的算力调度和计费中台，他是这个模式下绕不开的工程队。润建股份自己有算力调度系统，长期帮运营商做算力网络工厂，要是全国复制，他拿订单的能力也很强。 再往上游看，就是算力硬件，这是确定性最强、弹性也大的一个环节。电信卖 token， 背后得有多少服务器，多少芯片？光模块龙头中继续创去年高速光模块收入暴增百分之六十，硅光技术突破，让毛利更厚了。为什么？因为算力中心之间数据传输全靠它的光模块。 再说芯片，韩五 g 和海光信息都已经进了电信的 token 生态联盟，国产算力芯片今年要翻倍出货，它们是最大受益者。 还有一个不能忽视的新增需求点，就是安全。这次套餐里专门捆绑了智能体安全服务，你雇了个 ai 员工，得给他上保险房出事。绿盟科技已经正式加入了电信的这个生态联盟，定位就是给 ai 智能体当保镖。 这块需求以前没有，是 token 生意催生出来的纯增量，中长期看，弹性最大的可能还是在应用和模型层。 电信的套餐把星辰大模型、智普、 deepsea 这些生态伙伴都融合进去了，运营商的用户渠道和计费能力，等于给这些大模型公司提供了一个现成的变现出口，像科大讯飞就在联盟里，一旦调用量随着套餐激增，对它就是最直接的利好。当然，这件事儿本身最大的利好就是中国电信自己， 一旦模式跑通，率先实现 c 端算力变现，可能会带动整个行业加速转轨，风险也得心里有数。套餐刚推出，用户买不买账还不确定，移动联通如果快速跟进，竞争会非常激烈。
2836久韭究财
04:31查看AI文稿AI文稿进节看财经，我们懂财经，那近期呢，中国电信、中国移动、中国联通三大运营商竟然像当年推销流量包一样啊，是明目张胆的叫卖这个 token 了啊。电信为例呢，推出了 token 算力服务啊，一块钱就能购买二十五万个头坑。 中国电信集团呢，更是大刀阔斧，面向个人推出九块九、二十九块九、四十九块九三档头肯月包，分别呢，对应是一千万、四千万和八千万的头肯算力。当然，中国移动和中国联通也不甘示弱啊，大移动呢，打出了一块钱四十万头肯的口号， 而联通呢，则给小微企业和开发者狂送千万级别的免费测试额度。也就是说，后这个头肯可能也跟话费和流量费一样，直接在电信的套餐里面扣除了。 这不禁让人开始联想，难道咱们平时用的算力 n 得要像这水电煤气一样，变成按月缴费的基础生活物资了吗？整个电信行业呢，也是借着这波消息，是连续几天股价大涨， 但好多人其实根本就不知道发生了什么。如果你不是搞技术的，平常呢，便使用豆包啊，是以闲聊为主，所以基本对于 t 肯没什么概念。 简单来说啊， token 就是 算力，你只要用 ai 就 会消耗 token， 所以 你平常调戏豆包，其实呢，都是在消耗 token， 只是人家没向你收钱而已。但从国外的模式来看，你要用 ai 就 得交钱。基本上呢，现在有这么几种收费模式。 第一种呢，是运营商主打的通用算力模式，就像咱们以前购买流量包一样，不限制你具体使用哪个模型，主打的一个就是跨平台的通用，甚至呢直接和宽带话费账单绑定，走的那就主会基础设施的路子。第二种呢，就互联网大厂，比如字节，阿里 这样的会员定制费，你买的是他自家的模型专用额度欧月，或者是按功能付费，这里面呢，特别要提前自结，用的他的模型向他付费，然后生产出来的作品还在他们家平台上产生流量，甚至产生收入，这就形成了一个闭环。 而阿里搞的是 agi 模式，通过连接支付系统，让 ai 进一步优化电商的算法，从而呢促进电商销量。第三种呢，就是阿里云，华为云这些云厂商的包年包量套餐，专门针对那些大弊端的客户，还附赠了模型定制，运维服务，这些增值项 相当于企业级的专属算力包。第四种呢，是比较野的路子了，是市面上涌现出来的各种偷看的中转站，也就是二道贩子，通过批量采购，技术逆向等手段，把海外的大模型或者是国内大厂商的接口啊包转卖，价格战呢，打的起飞， 甚至把价格压到官方的百分之十，甚至更低啊，里边呢，水很深，利有信息差的生意啊，藏着不少骗局。 那么现在运营商开始抢先收费，是不是意味着算力真的进入了水电煤气时代呢？老齐认为啊，为时还尚早，首先就是偷困，还没有实打实的转化为生产力， 水电煤气之所以是基础设施，是因为你缺了他不行，工厂得停工，生活呢得瘫痪。今天的偷困呢，大部分消耗都是聊天问答，写个文案，生成个图片， 属于是锦上添花型的，而非是刚需。企业用 ai 替代了多少岗位，创造了多少增量产值，这些账还算不太清楚，没有生产力的质变就撑不起基础设施的定位。其次呢，就是 token 还没有变成不可或缺的生活资料，你可以一个月不用插 gpt 啊，你不能一个月不用电。 目前呢， token 的 消费场景集中在办公辅助和娱乐场所，渗透力呢还十分有限，用户粘性更为有限。 运营商虽然坐拥海量用户，但是 c 端产品基础薄弱， ai 应用如何成为高频刚需，难度呢，还是很大的。第三，产业链话语权并不在运营商手里掌握着。麦 token 本质上呢，还是按量计费， 但是计费单位背后的核心价值是模型的能力啊。现在主流大模型是 deepsea、 kimi、 千万豆包这些，这都是互联网大厂的产品， 运营商呢，更多是提供算力管道和分发入口。如果只是把流量计弊当成了 token， 其实呢，也是换汤不换药，后期大模型平台肯定还是想自己收钱的，所以会提供 token 之外的很多附加的增值服务，这就会让通用 token 会缺乏足够的竞争力和吸引力。 最后呢，就是目前 token 的 计费对于用户来说还是个黑箱，到底一句话消耗多少 token？ 不 同模型计费怎么转换？ 普通消费者呢？往往还都是一头雾水，也就是说连个电表现在都没有，一度电多少钱也算不明白，那么他就向你收费，你会咋想呢？呀，离真正成熟的公用事业还有着很长的路要走，综合来看呢，要想让算力变成水电煤气，现在呢，还不能太着急，至少得让 ai 变成生活的必需品的时候才行。
10齐观财经
02:29查看AI文稿AI文稿家人们，今天聊个大事，中国电信开始卖 toc 了！不是开玩笑，就在五月十七号，电信正式推出 toc 套餐。你可能会问， toc 是 啥？ 别急，我给你翻译成人话，以前运营商卖你流量 gb， 以后运营商要卖你 ai 算力 toc。 说白了，就像你每个月交话费买流量包一样。以后你要用 ai 帮你写邮件、做 ppt， 甚至帮你孩子辅导作业，你都得先买 token。 电信出了三档，最便宜的九块九，一个月给你一千万 token。 一 千万 token 是 什么概念？ 我算了一下，大概够你把三体三部曲从头到尾让 ai 帮你总结一遍，还能剩一大半，够你用 ai 处理几千次复杂任务，一杯奶茶钱， ai 随便用。 而且这次电信玩得很绝，它不是让你单独买 token， 是 token 加连接加安全打包。什么意思？就是你把手机卡、宽带、 ai 服务全绑在一起，话费直接扣，也不用再去注册什么银账号，绑信用卡跟你妈充话费一样简单。 那问题来了，电信为什么要干这事？很简单，卖流量不挣钱了，去年流量涨了百分之三， 用户越用越多，钱越收越少，这是死胡同。但 ai 来了，机会来了。你们想想，以前上网得先有流量，以后用 ai 得先有偷啃。 电信想明白了，我不再是拉网线的，我是卖 ai 门票的。更重要的是，这次用的是国产芯片。国产模型意味着什么？ 我们每个人每个月纳九块九，四十九块九不再只是话费，而是在给国产 ai 产业链从芯片到模型到应用，真金白银的输血。以前是政策推，现在市场自己转起来了，当然我也得泼盆冷水。 这设最大的风险是什么？价格战，万一移动联通跟进，你九块九，我六块六，他三块三。 最后大家又回到增量不增收的老路上，运营商没钱搞研发，国产 ai 又靠谁？但不管怎么说，方向是对的， 电信这一脚踹开了 ai 大 众消费的大门。我建议大家，哪怕你现在不用，也去了解一下那个九块九的套餐，因为你买的不是偷啃，是一张通往下一个时代的船票。等到所有人都上船了，票价就不是这个价了。关注我，带你看见钱的方向，咱们下期见！
60知财小安然
02:48查看AI文稿AI文稿兄弟们，又来了一个大事件，上海电信正式推出了个人 token 算力套餐，一块钱啊，买二十五万 token 直接走手机话费的扣费。在这之前呢，三大运营商已经集体宣布啊，流量经营时代结束了， token 经营时代 开启了，移动、联通、电信啊，全都在卖 token 的， 那做词源聚合风发的，你该慌吗？哎，先别急啊，我帮你把这件事情呢猜一猜。首先啊，运营商入场卖 token， 对 整个赛道来说是巨大的利好，为什么？因为它帮你完成了最难的第一步，市场教育。 以前呢，你跟客户说你需要买 token 来用 ai 啊，大部分人听不懂啊。但是现在，运营商用话费套餐的方式把 token 卖给了十亿级别的用户，那相当于是帮你把什么是 token 这个概念普及到了每一个普通人的手机账单里面。 好，市场认知一旦建立起来，你做资源分销的获客成本就会大幅降低。那其次，你要看清楚运营商的软肋啊，运营商卖的是 took， 底层模型全都不是自己的呀，运营商的角色本质上就是分销商，那跟二十年前的卖别人的内容，收自己的流量费的逻辑是一毛一样，嘿嘿，你意味着 这意味着四个结构性的弱点，第一，没有定价权，那 took 的 价格基础呢？是有模型厂商定的，那运营商只能加价转售，一旦模型方啊， 直接面向 c 端去卖 token， 那 运营商的价格优势就立刻消失了。好。第二呢，看不到用户数据，用户跟 ai 聊了什么偏好，什么用在什么场景，全都沉淀在模型方那里，运营商只能看到账单，看不到用户好。 第三，依赖单一供应商啊，那压住某一家模型，万一对方涨价断供或者是调整合作条款，那整个产品线那可就被动了。第四呢，是内部打架，各省公司各自推套餐啊，价格相近，用户重叠，长期只会互相压价，贪保利润。那听到这里， 你发现没有，运营商面临的这些问题，恰恰就是资源的聚合平台要解决的问题。你做 token 聚合，风化天然， 那就是多模型的接入嘛，不依赖单一的供应商，你帮客户做智能路由啊，自动选择最合适的模型，不是替某一家模型卖货，你能沉淀客户的使用数据和场景需求，那反过来优化服务。说运营商啊，要从卖 token 升级到卖场景， 要建 token 中台做智能调度啊，要从分销商变成生态调度的中枢纽，这不就是我们一直在聊的资源聚合平台的终极形态吗？哎，所以运营商入场对你来说不是威胁，而是信号，它证明了 token 经济已经开始从开发者的圈子走进了主流市场，连国家队都下场了。好 运营商做的是大水漫灌式的标准化的服务，你做的是精准低灌式的个性化的服务。帮客户选模型啊，做路由，控成本，解决具体场景问题，这些运营商干不了了，也不会干。兄弟们， 运营商把你教育的市场，你帮客户解决具体问题，各赚各的钱好吧。嘿，我是大卫，深耕 ai 大 模型聚合服务，关注我，带你看懂磁源赛道的每一个重大变局啊！
305大卫讲Token经济
03:35查看AI文稿AI文稿以后充话费，顺便把 ai 算力也一起充了。充话费送算能吗？这是三大运营商商推出的最新服务。不太懂，能给我详细讲讲吗？你话费账单上马上要多出一项新支出，叫磁源。 三大运营商官宣，一块钱能买二十五万个 token。 说人话，就是你用 ai 写文案、聊天画图，消耗的算力，直接从话费里扣。 这不是五年后的事，是五月十五号到十七号这三天，电信、移动、联通同时宣布的。中国电信总裁甚至明确说了这样一句话， token 服务是电信今后的经营主线。这个表态分量很重。 token 是 什么？把它理解成 ai 说话的计费单位就行。你每问 ai 一个问题，每让他帮你写一段话，画一张图，背后都在消耗 token。 以前这个成本你感觉不到，是因为被包进了各种 ai 应用的会员费里。 现在运营商把这个底层计费单位拆出来单独卖，就像当年把流量包从套餐里分出来卖给你一样。 更直接的理解，不管你用哪个 ai 应用，背后大概率都要走算力管道，而运营商就是那个挖管道、守管道的人。管道是最不性感但最稳的生意。这件事的核心逻辑只有两个字，质变。 运营商以前是管道工，流量过一遍收一次钱，增长有天花板。但 token 记费完全不同，你每用一次 ai， 它就收一次钱。 ai 用的越多，它收的越多， ai 应用越爆发，它的收入就越高。中国移动二零二五年算力服务收入八百九十八亿元，同比增长百分之十一点一， 这是 ai 刚刚起步时候的数据。中国电信二零二五年算力投资的百分之二十五，钱往哪砸，战略就在哪。 更关键的是，三大运营商合计超过六亿用户， token 套餐直接绑定，话费月底自动扣，不用拉新，不用做营销，存量用户就是增量现金流。每一波 ai 应用爆发，都是运营商的营收增量。这个飞轮一旦转起来，估值逻辑就要重构。产业链上受益的分三个层次来看， 第一层是设备供应商，宁夏百亿级 token 工厂集采已经启动，这是运营商历史上第一个以 token 命名的集采项目，不是 ppt， 是 真金白银的订单。 中兴通讯是电信算力服务器的核心供应商，浪潮信息是 ai 服务器龙头，深度绑定三大运营商，这两家最直接受益。第二层是配套系统 token 的 调度计费运营这套基础设施要从头建，紫光股份、新网、锐捷这类深耕运营商数据中心的企业，有明确的订单逻辑。 第三层是运营商本身，中国电信主导 token 经营主线，中国移动算力收入规模最大，中国联通走 ai、 云加、 token 加智能体三位一体路线，三加里估值重构的弹性最大。 风险要说清楚， token 套餐刚刚落地，能不能形成规模，还需要时间验证。阿里、腾讯、华为都在自荐算力运营商竞争压力不小。还有一点不能忽视，运营商历来利润转化效率偏低，算力收入增长能不能真正带动净利润，要用季报数据来说话。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。历史上每一次基础设施革命，最先赚到钱的从来不是用工具的人，而是卖铲子修管道的人。 淘金热赚到钱的是卖牛仔裤的李维斯。互联网爆发赚到钱的是思科和 ibm。 ai 时代的水电煤现在正在换人接班，这个逻辑想清。
727大A首席诗人
02:55查看AI文稿AI文稿五月十七日，中国电信扔下一颗炸弹，推出市商用 token 套餐，个人及家庭用户每月九点九元就能获得一千万的 tokens。 这意味着什么？ ai 大 模型的算力消费正式进入了白菜价时代。下面小甜谈就为您解读。第一， 这是国内云商首次将 ai 算力以流量包形式明码标价卖给了 c 端用户。过去头文字是 b 端企业的技术黑化，现在变成了老百姓能看懂的九点九元套餐，标志着 ai 从企业玩具变成了大众水电煤。 第二，定价极具杀伤力，一千万同款约等于处理三百万字文本或生成数千张图片。对比 open ai 的 api 定价，这个价格几乎是骨折级的优惠啊！运营商打这么定价，底气在于自建算力中心、国产算力芯片的规模效应。 第三，三大运营商的 ai 军备竞赛正式打响，中国移动、中国联通必然跟进。偷看价格战一触即发，这像极了当年四 g 时代流量资费大战，最终倒逼整个产业链降龙增笑。 龙虾手机、 ai iphone， 这里是必须重点提一下的， 这款主打端侧 ai 的 国产智能手机，正是 token 套餐落地的最佳主体。当运营商把云端算力打包成流量包，用户通过龙虾手机就能实现端云协调 简单任务，本地 ai 处理复杂任务，一键调用云端分分子。这种观测轻量化加云端重算力的模式，正是未来 ai 手机的标配。龙虾手机的成功验证了一个逻辑， ai 手机不是卖硬件，而是卖算力入口。 对资本市场的启示值得关注。四条主线，主线一，国产算力芯片，中兴国际、韩五 g 海光信息运营商大规模采购国产 ai 芯片，替代英美达的逻辑加速兑现。 二、边缘计算与光模块，中兴通讯、光讯科技投跟消费爆发倒闭，网络基础设施升级。 三、 ai 应用等，科大讯飞、金山办公、外星科技算力成本下降，直接立好 ai 应用商业化的功底。四、 ai 手机产业链，龙虾手机概念。五、如为其提供的 npu 芯片散热模组 结构件的供应商 token 套餐，降低云端算力的门槛儿，端测 ai 手机迎来了爆发的红点。 要知道，当运营商开始卖 ai 流量包、龙虾手机，证明端云协调是 ai 手机的终极形态，国产专利的拐点真的要来了，您准备好了吗？英才是金小甜谈，我们下期再会！
