厄尔尼诺对纸浆的影响

二零二六鄂尔尼诺来袭南涝北旱高温台风扎堆全年气候预警二零二六年，全球气候最大的黑天鹅已经正式落地，太平洋悄然发高烧。中等强度鄂尔尼诺强势来袭，贯穿春夏秋三季，超长待机影响全覆盖。 这不是普通的天气波动，它将彻底打乱我国全年气候节奏。高温暴雨、干旱强台风轮番登场，直接影响农业生产物价走势和每个人的日常生活。很多人疑惑，厄尔尼诺到底是什么？ 用大白话讲就是赤道太平洋海水异常升温，打破全球大气环流平衡，让整个地球的天气系统乱套，该下雨的地方大旱，该晴朗的地方暴雨倾盆，极端天气概率大幅飙升。而二零二六年的厄尔尼诺格外特殊， 五月启动升温，夏秋达到强度峰值，影响持续到年底，后续滞后效应还将延续到二零二七年，是近两年影响最深远的一次气候扰动。今年中国天气的核心关键词，南涝北旱全域高温强台风北上， 首先全国开启全域考模式。受厄尔尼诺压制冷空气影响，今年我国高温天气来得早、持续久，强度猛。北方华北、黄淮、东北南部将遭遇持续性干热暴晒， 四十摄氏度极端高温常态化，土壤快速湿伤，夏伏旱强势上线，玉米、大豆等秋粮作物生长遭遇严峻考验。南方则是闷热暴击， 湿度叠加高温，昼夜温差极小，整夜闷热难耐，火炉城市高温天数大幅增加，电力负荷防暑压力持续拉满。与此同时，全国降水彻底两级分化， 江南、华南、西南地区降水偏多，两至五成入梅偏早，梅雨强度翻倍，短时强降雨连续暴雨频繁刷屏， 城市内涝、山洪滑坡、泥石流风险居高不下，多地将开启超长雨季。反观北方，持续少雨干旱，河湖水位下降，农田干裂，不仅抗旱压力巨大，还会直接影响秋粮产量，形成南方涝、北方旱的冰火双重格局。 更要警惕的是超强台风北上。今年台风整体数量偏少，但精兵强将居多，个个强度凶悍，破坏力极强，且台风路径大幅，北台不再局限。华南沿海、 华东、江浙沪、山东一带遭遇强台风，正面登陆的概率大幅提升。狂风暴雨、风暴潮三重威胁拉满，这场气候大考将全方位冲击四大领域。 第一，农业粮食首当其冲。北方干旱伤苗，南方洪涝淹田病虫害随高温高湿天气高发，夏秋蔬菜瓜果粮食均面临减产风险，阶段性物价波动在所难免。 第二，民生生活影响直接。极端。高温拉高用电负荷，防暑降温压力剧增，暴雨内涝、台风登陆频繁打乱出行生产节奏，居家安全、户外作业风险大幅上升。第三，安全隐患全面增加。南方多雨诱发地质灾害。北方干旱易发森林火情， 冷热交替，湿热环境还会滋生蚊虫病菌，各类季节性疾病进入高发期。但大家无需过度恐慌，厄尔尼诺是可预判、可防范的常规气候现象， 只要提前做好抗旱排涝、防暑防训、台风避险，稳住农业生产，筑牢安全防线，就能最大限度降低灾害损失。二零二六年，极端天气常态化已成定局，敬畏自然，提前防范就是最好的应对。

那棕榈油正常的它的一个逻辑传导是这样的，阿尔尼诺呢？因为它是比较偏干旱少雨的一个气候现象，大气的现象。那这样的话，呃，特别是对于这个棕榈油的这个东南亚的产区，像印尼和马来， 他容易受这个影响，因为一旦厄尔尼的影响的话，他降雨偏少，但是呢，像棕榈油他又是一个习水的作物，因为像棕榈油的生产季，他都是对应的东南亚的一个雨季，就是降雨比较多的时候， 但是如果你厄尔尼诺哎，正好是他雨季的时候，你发生了厄尔尼诺，那导致他的降雨减少，会影响棕榈油的一个花絮，进而影响他的产量，进而导致产量减少。他是这样的一个传导逻辑。 其实我呃统计了历史上正常的像中等以上强度的阿尔尼诺，那对于中旅游产量的影响，基本上百分之十到百分之十五左右的一个减产的一个幅度，所以基本上历史上比较大的中旅游的机会， 嗯，就是往往对应着阿尔尼诺的一个气候影响，像一五一六年，还有这个，呃，零九到一零年他是阿尔尼诺影响，那我们今年是阿尔尼诺的一个气候嘛，那我们就重点给大家呃分析这个阿尔尼诺影响下的这个 呃年份的表现哈，这个是马棕油哈，马棕油的一个周线图，呃，其实，呃，我们看一下， 一五到一六年就整体对应到这波哈，整体对应到这波基本上是从两千左右哈，这里大概是两千左右的一个水平，涨到了三千，涨到了三千一千点的一个空间，这个其实涨幅还是比较大的，还是比较大的哈。 但这个对应的一个背景，当时是一五年初到一六年四月的厄尔尼诺气候就是强度非常大， 然后涨了大概有一千个点。呃，一五年的时候，我们看到他整体在一个，呃，相当于前三季度或者是上半年吧，整个价格在一个横盘整理， 整个价格在横盘整理，呃。到下半年的时候，呃，到了那个应该是十月左右吧，呃，是到了，呃，四季度，中旅我的季节性减产周期，呃。然后开始， 然后有一个大幅的拉涨，大幅的拉涨中间有把调整啊，后面又走了一大波，大概是整个流畅的上行阶段，或者是涨幅主要集中在是一六年的一个呃时间段。那为什么厄尼诺全年发生在二五年 以及二六年四月份，但是中旅游的大涨主要集中在一六一六年呢？为什么呢？我说下我自己的理解哈，我觉得有两点哈。 第一点大家可以去看一下那个呃，马来西亚中旅游的库存，当时一五年他还是一个高库存的，就他的库存其实在一个历史上一定是一个高位的。 这个我觉得是一个弱现实，大家的情绪或大家的认知。哎，现在货还很多，我没有那么紧张，所以对于戈尔尼的炒作或提前教育，他没有那么敏感， 这个是一个呃现实的一个因素。另外一个就是从这个乌尔尼诺对中旅游产量的一个影响的一个机制来讲，他是有一个滞后的，大概是十到十二个月或九到十二个月的，或有三季到一年的一个滞后周期的， 不是说这个产区干旱，然后，呃，棕榈的产量马上就下降了，它是通过花系传导，然后作用到它的一个生理机制，导致这个产量下降。它是有一个实质过程的，就说 一五年，当时有二年诺对于作物的一个生长产生的影响，但是呢，真正要延迟一年左右才会体现到它实际的产量上面去。 所以我们一五年新市场没怎么有大幅的一个上涨，一六年实际减产发生以后，价格才有一个连续的 上行。这个是零九年到一零年的这波啊，这波其实涨的会更多一点啊，我看大概可能应该是在一千五左右的一个低位。一零年，哈，涨到了，哎呦，涨到了快四千呢，这个涨幅会更大，这里为什么涨更大呢？呃，除了我们说的厄尔尼诺的影响， 他也有宏观的配合，你像零九年到一零年这一段，他是处在啊，当时是零八年经济危机以后啊，放水的周期， 然后呢，货币比较宽松，所以这个价格本身的这个整个商品的价格都比较高啊，所以这个宏观水位也有影响哈。然后当然我们聚焦在零九年到一零年这波，他是一个中等强度的厄尔尼诺， 前期也是先炒了一波预期，炒完预期呢？哎，发现其实好像，嗯，呃，现实的对于产生的影响没有那么大， 没有那么大，然后我说那我就来波调整，对不对？然后真正的零九年，然后奥尔尼诺的滞后影响啊，发挥以后，哎，然后又来了一波，所以其实 我们总结也可以发现，其实鳄鱼呢，对于中旅的价格影响。呃，交易的影响他是有两个层次的，第一个就是他是走一个预期，预期先行 啊。哎，然后发现，哦，那可能没有那么严重啊，现实又有库存压力，对不对？那我调整一波，调整一波，然后呢？等第二波就是 涨限时，第一波是讲涨预期，第二波就是，哎，呃，一年左右啊，发现这个天气对于产量有实质性的影响，哎，又来了一波涨限时，所以我们基本上可以看他就是两波预期，一波调整涨限时一波。这个是中旅的一个节奏哈，大家也可以关注一下。

救命啊，今年夏天会影响你的账户收益！这才五月啊，北京就已经三十多度了。往年一到夏天，大家无脑盯电力、啤酒饮料，简单赚一波高温情绪行情。 但今年完全不一样，这一轮热浪背后藏着一个狠角色，厄尔尼诺。多家权威机构已经实锤了，从本月开始，我们将走进厄尔尼诺状态，夏秋大概率达到中等偏强强度， 而这根本不是简单的变热，而是一场打乱全球降水、改写供给格局的气候变化。我整理了三点干货看懂，让你的账户收益和气温一样节节节攀升。 首先，确定性最强的第一梯队农业。外行还在死盯着小麦、玉米这些主粮。但其实今年真正的重头戏是热带经济作物威尔尼诺，最直接影响的区域就是东南亚、印尼、马来西亚，掌管全球百分之八十以上的棕旅游产量， 干旱来袭，开花结果、收割全部收足，重点是它有超长的滞后性。现在的干旱要七到十个月才会完全体现在产量上。所以这不是短期的炒作，而是跨季度的确定性逻辑。 除此之外，东南亚的橡胶、泰国的白糖、美国的棉花全部承压，高温干旱直接压制产量，叠加库存偏低，替代有限，价格弹性拉满，可以优先盯那些供给集中、库存低、难替代的品种。 第二梯队，能源属于逻辑上的最硬核。往年夏天能源只看用电负荷，但今年不一样，走的是高温加缺水的双重逻辑。我国西南、东南亚、南美普遍干旱，水电出力大幅下滑，一边是高温暴涨的用电需求，另一边是低成本水电缩水 缺口就只能靠火电，煤炭天然气硬顶。所以今年煤炭火电的行情会比普通高温年更猛，可以优先布局那些调峰保供类的能源标地。第三题对工业金属博弈难度最大，南美西岸暴雨频发，智利秘鲁铜矿矿山停产，物流中断，印尼干旱缺水劣引链产能受限，国内水电不足压制电节，铝产能 看上去呢，供给收缩力好涨价，但大家一定要警惕啊，工业金属不靠天气，靠制造业的需求，暴雨会中断，工业生产需求同步走弱，说人话就是铜孽，铝有行情，但不确定性最高，绝不适合孤注一掷。 最后给大家划个重点啊，三种厄尔尼诺情景对应不同的操作思路。情景 a， 强度超预期，那就重仓农业加能源综旅游，火电优先级最高。情景 b， 中等强度，切记追高波动为主。情景 c， 如果强度不及预期，前期情绪炒作飙地快速回撤， 最好。每年夏天都会热，但不是每一年都有厄尔尼诺。目前来看呢，二零二六年夏天的主题将是极端天气，重塑全球供需定价，别把它当成普通的高温炒作啊！看清梯队，分清节奏，避开误区，才是普通人最好的打法。

大家好，我是小万，我们今天聊点别的，我们来聊聊厄尔尼诺现象对有色金属的影响。我们先说结论，一百四十年以来最强厄尔尼诺现象可能性要来了。国家气象局中心预计，二零二五年我国将进入厄尔尼诺状态， 下秋季形成中等级以上强度，事件至少持续到今年年底。关键是阿尔尼诺叠加高油价，有可能引发大宗商品的超级行情。我们接下来看历史书记二零一五年到二零一六年超强阿尔尼诺，外号李小龙。东南亚严重干旱，南美多雨，印尼干旱， 智力、洪水直接冲击孽和铜的供应预期零九年到二零一零年的此强度虽然弱一些，但智力、秘鲁这种铜矿生产照常受到了影响，印尼产的孽矿同样出口受限。 这反映一个核心逻辑，二，尼诺对有色金属供应链有实打实的物理阻断能力。我们具体到品种上来说，铜主要看的是智力和秘鲁， 奥雨洪水威胁最大。历史数据显示，厄尔尼洛年份铜价容易受到供给中断预期推高。镍最大生产国印尼面临干旱风险。法国新月银行指出，厄尔尼洛发生当年镍价平均上涨百分之十三。 金犀驴等品种也可能因为半生矿开采的地区气候受到影响而波及，而这次可能更加复杂，厄尔尼洛叠加霍尔木兹海峡局势，有可能形成气候、能源、粮食的复合危机。好了，关注我，带你了解更多有色金属。

盘点厄尔尼诺现象影响最大的五大品种一百四十年最强厄尔尼诺即将来袭！盘点受厄尔尼诺影响最大的五大品种 number five 铜全球最大产铜国智利秘鲁厄尔尼诺可能带来极端暴雨，洪涝，冲毁矿区道路、电力设施，矿井停产，运输中断，同时干旱导致水电不足，以电场限产，供应收缩。 number four 咖啡全球百分之七十阿拉比卡产自巴西，厄尔尼诺可能给巴西带来高温干旱，咖啡树花期、作果期缺水，直接减产，品质下降，供应冲击极强。 number three 天然橡胶主产国，泰国、印尼、马来西亚干旱可能导致橡胶树停割，叶片脱落，产量下滑，同时暴雨洪涝干扰产区割胶原料运输、港口发运双重推涨。 number 七白糖主产国，印度、泰国、巴西鄂尔尼诺可能带来印度、泰国干旱，巴西北部干旱，南部多雨，甘蔗生长压榨出糖率受冲击，全球供应缺口扩大。 number one 棕旅游，印尼、马来西亚占全球百分之八十五以上产量。厄尔尼诺现象可能带来干旱，直接导致油棕挂果少单产价、含油率下滑，减产之后六到十二个月供应长期收集。

你有没有发现，最近超市的食用油好像变贵了，常喝的奶茶好像小料变少了？可能你觉得这只是普通的价格波动， 但咱们如果注意到新闻，国家气候中心称预计五月将进入鄂尔尼诺状态，而且不是普通的鄂尔尼诺，是强度直逼一百四十年来最极端的几次。听起来有点像天气预报， 不，他影响的其实是我们的钱袋子，因为厄尔尼诺一来，那全球的农作物、矿产，甚至说能源运输都会被重新洗牌。 那么厄尔尼诺到底是怎么影响大宗商品？历史上的几次超强厄尔尼诺商品市场发生了什么？今年又有什么不一样？以及作为普通人，我们又可以关注哪些方向？今天不预判，只讲逻辑，可能看完之后，你的心里就有底了。 鄂尔尼诺现象其实就是赤道中东太平洋那片的海水异常变暖，那海水一暖，整个大气环流就乱套了，该下雨的地方大旱，而该干旱的地方洪水， 那具体到我们的生活里，可能会出现这样的传导轨迹，东南亚干旱导致中旅游减产，于是你吃的泡面、饼干、炸鸡用的油就变贵了。或者印度干旱导致甘蔗减产，于是糖涨价了，那饮料、甜品都跟着涨。 南美的暴雨导致的是铜矿被淹，于是电线、家电、新能源车成本就全部上升，而这些就是大宗商品，你买的一瓶油、一块糖，一辆车的背后都是他们。所以厄尔尼诺从来不只是气象事件，他改变了大宗商品的供需平衡表。 那咱们今天把这个问题拆成三个环节，供给端、物流端、预期端。 先来看宫颈端，也就是对作物和矿产的直接伤害，这个呀是最直接的影响，比如说棕榈油，那油棕树在干旱的时候，果串就会减少，含油率下降，而且这种伤害他还不是立刻显现，往往要等个九到十二个月，产量才会真正的掉下来，存在一定的滞后性。 再或者是白糖，那甘蔗在干旱当中长得又矮又瘦，于是出糖率就会大幅下降。 或者是智利秘鲁铜矿，那暴雨一来，坑矿被淹，运输路段也就导致直接停产。我们再来看物流端，那戈尔尼诺还会导致部分地区水位异常，比如说亚马逊河水位下降，那薄船运不了大豆，东南亚的暴雨，港口装船延误， 这些他可能不会出现在新闻头条里，但是会悄悄地收紧全球供应链。最后再看预期端， 那期货市场，我们都知道交易的不是今天，是几个月甚至一年之后的价格，所以只要气象模型显示厄尔尼诺要来了，那交易员就会提前去买入相关品种。这个就是为什么二零一五年厄尔尼诺还没真正影响产量的时候，中旅游期货就已经涨了百分之四十以上。 那简单总结一下整个环节，极端天气先改变了预期，再改变了现实的产量，最后改变了我们付的价格。 我们直接来看数据，一九八二至一九八三年超强厄尔尼诺。那马来西亚棕油期货从六百五十涨到了一千七百五，涨幅百分之一百六十九， 那九七年到九八年的超强厄尔尼诺，原糖涨百分之五十八，橡胶涨百分之七十六，棕旅游涨百分之四十二。二零一五到二零一六年的超强厄尔尼诺正糖涨百分之一百二，棕旅游涨百分之五十以上。 但是要注意的是，也不是所有品种它都长大豆就出现过下跌，因为厄尔尼诺给南美带来的雨水，它反而有利于大豆生长。所以不能笼统的说厄尔尼诺就利好所有商品，要看具体产区，具体作物的生长周期。 那今年的厄尔尼诺会有什么不同呢？特殊性，散雨三重叠加。第一个时间点特殊，那这次厄尔尼诺预期形成的时间，它刚好撞上了全球主要农产品的库存处于低位， 但是棕榈油库存是近五年最低，糖的库存也不宽裕，那同样的天气冲击在低库存环境下的价格，它的弹性就大了很多。 第二就是政策面变了，印尼从二六年七月起全面推行 b 五零生物柴油百分之五十棕油加百分之五十柴油，这意味着大量的棕油就被锁死在能源领域，能留给食品工业的更少，如果厄尔尼诺再来一波干旱，那供给缺口更难填补。 第三就是成本短涨了，二六年三月，国际尿素价格同比上涨百分之八十三点九四，直接推高种植成本八到十二个百分点，就算产量不变，成本他也在往上走。 当然我们也要客观的说一句，现在也不能断定他一定是超强厄尔尼诺。不同气象机构的预测还有分歧，我们不做预判，只是说风险在显著上升。 那今天我们一起聊聊逻辑框架，普通人关注沃尔尼诺还可以从三个方向去了解。 第一个方向就是和日常生活强相关的消费品，比如食用油、糖，甚至你爱喝的咖啡，那这些商品的价格波动最终就会传导到超市的货架上。关注他们的价格，可能可以提前感知生活成本的变化。 第二个方向，那如果棕榈油减产，价格上涨，那其他的植物油，比如豆油、葵花籽油，它的需求就可能会增加。那同样，糖减产可能推动了淀粉糖或者甜菜糖的关注度上升，那这些替代关系也有明确的产业逻辑支撑。 第三个方向就是和气候政策相关的长期赛道。鄂尔尼诺会加聚全球对极端天气的关注，从而推动农业科技、节水灌盖、抗旱作物种子，甚至天气衍生品等等领域的发展。这些都不是短期的热点，但属于气候适应性投资的长期方向。 所以鄂尔尼诺从来不是遥远的气象名词，它改变的是东南亚的雨水，南美的山洪，非洲的旱季。而这些改变呢，又写成了一张张的供需平衡表，平衡表上的数字最终就变成了你手里的食用油，你车里的汽油，以及账单上的数字。 我们不去预测明天哪个品种会涨，涨多少，但是我们可以弄明白，干旱是怎么让油棕树少，结果暴雨怎么让铜矿停展， 那低库存是怎么放大？每一次的天气冲击，把这些逻辑理清了，下次再听到鄂尔尼诺看到的就不是一条天气新闻，而是一张正在被改写的世界地图。 好了，今天就到这，如果您感觉内容哎不错，有用，可以点个赞或者转发给朋友，也可以在评论区留下观点，咱们一起探讨，下期再见！

假设下半年真的发生了强厄尔尼诺的天气，哪些农产品影响是最大的呢？农产品一方面是看播种面积，另外一方面就是纯看天吃饭。在历史上，每年遇到恶劣天气， 农产品都会迎来巨大的机会，而今年市场上不断的传出可能会发生强厄尔尼诺的天气，我们最早是在三月份提出过，今年下半年可能会发生强厄尔尼诺天气， 目前根据国际气象局显示，今年下半年发生厄尔尼诺天气的概率还是比较大的，我们也统计了相关的数据。在历史上，如果说发生厄尔尼诺天气影响最大的相关农产品是中绿油、橡胶、棉花、大豆等等，因为这几个主产区比较集中， 对天气的敏感度也非常的高，天气恶劣的程度会直接影响到这些农产品的一个单产，从而影响农产品的价格。后续我们也会持续跟踪农产品的最新信息和数据，及时调整。

二零二六年五月，尔尼诺要来了吗？最近很多人又在反复的说这个词，你可能已经在新闻里听过无数遍了，也已经默认今年的夏天可能会更热，但如果你只是把尔尼诺理解成升温，那你可能低估它了。 为什么印尼附近的海平面常年会比南美沿岸高出几十厘米？这堵看不见的水墙一旦松动会发生什么？ 为什么一场发生在太平洋上的失衡，最后会一路传播到雨液、粮食、电力疾病，甚至你手里那杯奶茶的价格。这期我们不聊恐慌，只讲硬核的事实，我会带你从最底层的物理逻辑来看清，而尼诺到底是怎么像杜明诺骨牌一样，一层层的改掉这个世界。 先说结论，到二零二六年的四月，官方还没有说阿尔尼诺已经正式的来了。 no a 气候预测中心最新的口径是，现在仍然是 nso 中性状态，四到六月维持中性的概率是百分之八十。 翻译成人话是现在还没有明牌，还并不是已经坐实的阿尔尼诺。但注意，官方也没有说没事了，散了吧。而同一份的报告里，他又给出了另一个数字，到二零二六年五至七月，阿尔尼诺出现的概率已经达到了百分之六十一， 表面上还是中性的状态，但模型已经开始往尔尼诺的方向推了。如果单看海面，你会觉得没有那么的夸张，最关键的，尼诺三点四指数现在还是负的，零点二摄氏度还没有站稳到，典型的暖事件，也就是说，海面还没有完全的变脸，而真正值得定的并不是海面，而是海下面。 nova 这次特别的提到赤道太平洋海面以下的热含量已经持续第五个月的上升，而且高于平均值的暖水已经在海下横跨太平洋的铺开， 这句话才是关键。翻译一下就是表面还没亮牌，但下面已经开始蓄力了。所以说现在最准确的说法是尔尼诺还没有正式的坐实，但太平洋的底下已经开始往那个方向酝酿。这也就是为什么官方挂出来的不是 elino 发声，而是 elino watch。 所以这一期我们不聊最热的夏天，也不去聊一百四十年最强这个吓人的标题。我们先把一件事讲明白，厄尔尼诺到底是什么，为什么海下面的一点变化，最后会一路影响到粮食、电力、疾病，甚至价格。 尔尼诺这个词来自南美的渔民，原意是圣因，因为他经常在圣诞节的前后出现，但他本质不是节日的现象，而是太平洋一整套风和海的平衡在周期性的被打乱。在赤道的附近，长期有一种非常稳定的风叫信风， 因为赤道受热强，空气上升就形成低氧，再叠加克里奥力效应，也就是地球自转带来的偏场，最终会形成一股长期从东往西吹的风。这股风只做一件事， 把表面的暖水持续的往西推。而长期推动的结果就是西太平洋，也就印尼一带，暖水的堆积海面就会更高， 而东太平洋也就南美的沿岸被抽走，也就是冷水从深海上翻。这个高度差只有几十厘米，但它是横跨上万公里的整体倾斜，对应就是整个太平洋的热量被集中在西边，但这套系统不是恒定的，它本身就是一个周期性的摆动，大约每两到七年会经历一次的松动，但进入厄尔尼诺的阶段， 信封减弱，甚至短暂的反转。结果很直接，西边推着的暖水开始向中东的太平洋回流，东边原本的冷水上翻被压制，而整个海温的结构会被重新的分配。苏尼尔尔尼诺不是突然变热，而是原本被压在西边的热量 被释放出来，重新的分配到全球。但真正关键的不是温度，而是这团热水会把大气一起拖着走。在正常的情况下， 热带的太平洋一套稳定的分工，上深就下雨，下沉就干燥，气候按节律运行，但当暖水东移，对流中心被直接的带走， 对流往哪走，那雨就往哪走。结果不是全球的一体变热，而是全球一体的失衡，有的地方干旱加重， 有的地方洪涝增加，有的地方渔场突然消失，而有的地方农业节律被打乱，他改变的并不是会不会发生，而是极端情况发生的概率会被整体的抬高。所以你看到的现实是，这边洪水，那边干旱，另一边粮食的减产。而有的地方渔业出问题，看起来毫无关系，但底层是同一件事， 全球热量分配被改了。而最关键的是，这些改变不是推演，他在历史上已经一遍遍的出现过。刚刚讲的这些如果只是当成一套的机制，很容易觉得听懂了，但离我很远。我们先看一个早期的强信号，一九八二到八三年，一次极强的阿尔尼诺现象，那是人类第一次真正的意识到，它不仅仅是海水变热， 而是可以同时改写多个大陆的气候。我们再看更有记忆点的一次，一九九七到一九九八，教科书级的强二尼龙。如果你在中国，你大概率会记得一个年份，一九九八年， 长江迢迢特大的洪水。但同一时间，全球的另一边发生了什么？东非的暴雨造成洪涝，东南亚的干旱造成山火多过粮食减产，海洋渔业波动，你记忆里的那场洪水， 只是这场全球失衡的一个切面而已。再往近一点的看，二零一五到二零一六年，又一轮的强尔尼诺，而这一轮的特征更明显，多地极端的高温，东南亚的干旱加山火， 南美异常的降雨。你会发现一件很有意思的规律，一九八二到八三，一九九七到九八，二零一五到一六，几乎都是跨两年的，为什么？因为它不是一阵的天气，而是一整套海洋加大气系统的宠牌。启动发展。拣本身就需要时间。再看最近的一次，二零二三到二四， 你不用去查资料，你回想一下就行。那个夏天是不是热的有点不讲道理，一些地方持续的高温，一些地方突然的暴雨，还有的地方气候的节奏完全被打乱。这些不是孤立的世界， 而是同一套的机制在现实里的展开。所以问题一开始就不在于它会不会发生，而是它每隔几年会以不同的强度再来一次。而一旦进入这个周期，你想往往不只是停在一个夏天。所以大家真正担心的也不是今年会不会持续走到二零二七年， 那接下来一个更现实的问题是，如果他不只是停在天气，而是一连串正在发生的连锁反应，他最后到底会影响到我们什么？所以我们知道，阿尔尼诺的影响不只是停留在海面或者天气，他会像多米诺骨牌一样往下传。 第一块骨牌就是雨液，海温的结构一变，鱼群直接换路线，原本稳定的鱼场可能会发生很大的波动。第二块骨牌就是农业，雨季被打乱，该下雨的时候不下，不该下的时候集中来，结果很简单，减产。 而第三块骨牌是能源，降雨的异常，水电就会受影响，而高温上来，用电的需求就暴涨，一边供给不稳，一边需求上升，电力系统开始沉压。第三块是疾病，积水、洪水、水污染，再叠加高温，可能原本局部存在的传染病开始扩散。而第五块也是离你最近的 价格。前面的这些变化不会停在新闻里，他们会一路的传导粮食原材料供应链运输，最后进到你的生活成本里。你可能不会每天盯着海温，盯着天气，但你会发现有些东西开始慢慢的变贵，开始不稳定，开始说不清为什么。 这就是厄尔尼诺真正的路径，你以为他在海上，但其实他会穿过渔场、粮仓、电站和医院，最后落在你的账单上。而最关键的是，他不是第一次发生，也不是最后一次。 那说到底我们该注意什么？其实就一件事，别把生活卡的太满。这种东西不会每天的发生，但一旦叠上来，你会发现原本刚刚好的安排开始不够用，不是预测他什么时候来，而是在一个本来就会波动的系统里， 给自己留一点余量，少一点刚刚好，多一点缓冲。所以尔尼诺值得注意的也许不是他会不会让今年更热，而是在提醒你一件更简单的事，地球这套系统大多时候是很稳定，但偶尔也会闹点小情绪，而我们要做的不是控制他， 而是在他不是那么稳定的时候，别让自己刚好站在最紧绷的那条线上。所以在这个不确定也不稳定的时代里，我们尽量给自己留一点余量。好，我是六叔，我们下期见。

极端天气科普第一期鄂尔尼诺大家好，欢迎来到极端天气科普系列第一期。经常看新闻的朋友肯定对一个词不陌生，鄂尔尼诺 每次一出现极端高温、特大洪水、粮食涨价新闻，总会归因于他。很多人只知道他很厉害，但完全搞不懂他到底是怎么形成的，会让全世界的天气怎么变？对我们普通人的生活、种地、出行到底有啥影响？ 今天我用最通俗的大白话，不讲公式，不讲专业术语，一次性把鄂尔尼诺讲透。首先记住核心一句话，鄂尔尼诺不是刮风下雨， 是太平洋海水反常发烧。咱们地球赤道太平洋本来有一套固定的自然规矩，正常情况下，东南信风常年稳定，吹，把太平洋表层的暖海水一直往西推。 所以西边，也就是咱们亚洲东南亚这边海水暖温度高，而太平洋东边，美洲那边底层冷水会翻上来，海水偏凉，冷暖分布稳定，全球的刮风下雨，四季更替就都是正常的。 但是每隔两到七年，大自然就会出一次故障，东南信风突然变弱，甚至直接停了，哪海水没人推着往西走了，开始大面积反向回流，堆积在太平洋东部。原本冰凉的东太平洋海水温度异常飙升，大范围持续性偏暖。 这种赤道中东太平洋海水异常偏暖的反常现象就叫厄尔尼诺，它不是一两天的天气变化，一持续就是大半年甚至一整年， 相当于给整个地球的气候系统强行按下了混乱开关，海水温度一变，全球大气环流，直接乱套， 全世界天气开始两极分化。首先，原本多雨的地方严重干旱，像澳大利亚、东南亚、巴西这些常年雨水充沛的地方，厄尔尼诺一来降雨大幅减少，持续干旱，山林大火频发，农作物大面积枯死。 其次，原本干旱少雨的地方暴雨成灾。太平洋多岸的秘鲁、智利、美国南部会迎来常年少见的特大暴雨洪涝灾害，城市内涝、河堤决口都是常事。 同时，全球整体气温会被拉高，全球极端高温天气增多，夏天更热，高温天更多也是鄂尔尼诺的典型特征。 最关键的一点，它会打乱全球农业，南美大豆、东南亚棕驴、甘蔗大面积减产， 直接导致全球大宗商品粮食价格出现波动。这也是为什么厄尔尼诺年物价容易不稳。讲完全球，重点讲大家最关心的，厄尔尼诺直接改变咱们国内的天气，我总结四个最准最接地气的变化，所有人都能感知到。 第一，夏季南涝北旱，南方长江流峦，华南地区雨水异常多， 梅雨变长，暴雨扎堆，容易出现洪涝、积水、内涝。而北方华北、西北、东北降水量偏少，持续干旱，土地干裂，庄稼缺水。 第二，夏季极端高温频发。阿尔尼诺年份，我国大范围高温待机时间变长， 桑拿天极端酷暑变多，夏天会格外闷热难熬。第三，台风变少变弱来得晚。 正常年份夏天台风接连登陆，但是厄尔尼诺年抑制台风生成，全年台风数量明显减少，登陆我国的台风会少很多。 第四，冬天大概率是暖冬，这是最直观的感受。鄂尔尼诺影响下，冷空气南下变少，全国冬季整体气温偏高，冬天不冷，气温反常，暖冬基本稳了。 最后给大家做一个傻瓜式总结，一眼记住厄尔尼诺。第一，成因，信风变弱，太平洋海水反常变暖。第二，全球影响多，雨区变旱，干旱区变涝，全球升温，粮食减产。第三，国内影响， 夏热南涝北旱，台风减少，冬季偏暖。搞懂了厄尔尼诺，你就看懂了一半的极端反常天气， 而他还有一个完全相反的死对头，叫拉尼娜，一个变暖，一个变冷，天气影响完全反转。下一期咱们精讲拉尼娜，喜欢天气科普，想看懂极端天气的记得点赞关注我们，下期再见！

二零二六年的夏天，听说会热到让你受不了。根据气象机构的最新预测，二零二六年五月到七月，有百分之八十二的概率会形成厄尔尼诺现象，并预计至少持续到今年年底，未来两年可能成为极端天气的高发期。 你有没有发现，每次厄尔尼诺的新闻一刷屏，白糖、棕榈油、橡胶等就集体异动，电力股也跟着异动。 气候异常从来都不是单纯的天气新闻，而是能直接引爆期货，搅动股价的超级宏观变量。今天通过历史数据告诉你，厄尔尼诺如何通过影响全球气候，进而重塑全球供需，影响我们的交易与投资。 简单来说，厄尔尼诺就是赤道东太平洋海温异常升高，引发全球气候混乱，该下雨的地方干旱，比如东南亚、澳洲东部，还有南美北部。 不该下雨的地方下暴雨，比如南美南部、北美南部等。这种全球性的气候异常，会对农作物的生长产生非常重大的影响。 历史上的强厄尔尼诺往往会导致天然橡胶、棕油、白糖等大宗农作物价格出现剧烈波动。首先，东南亚地区是全球棕油和天然橡胶的主产区， 一旦干旱，会导致油棕结果变少，橡胶树乳胶分泌减少，减产是必然的，价格往往开始暴涨。还有我们离不开的白糖，印度、泰国这些主要产糖区，如果遭遇降雨不足，甘蔗减产， 糖价就可能会继续上行。在一九九七和二零一五的两次超强厄尔尼诺期间，这些大宗商品的涨幅甚至能超过百分之五十。 但要注意一点，厄尔尼诺的影响是滞后的，比如油棕树从受旱到实际减产需要九到十二个月的时间，但是市场往往会提前交易涨价的预期。除此之外，厄尔尼诺会让我国夏季呈现北旱难涝的局面，高温酷暑会让我们的空调用电量激增， 这时候水电发电就得顶上。动力煤的需求瞬间就拉满了， 电力板块和媒价的逻辑也就硬了起来。历史上，在鄂尔尼诺期间，动力煤的价格与电力股的股价也曾多次走强。 总结一下鄂尔尼诺对投资的影响，核心是供给冲击，加上需求波动，糖、棕、铝油、天然橡胶等大众商品的供给受到冲击，还有电力的结构性需求明显，我们需要密切关注鄂尔尼诺带来的影响，这会成为影响商品价格走势的重要因素。

说几个在阿尔尼诺现象下有可能会潜在爆发的行业啊，其实我在三月二十一号的时候，我提过阿尔尼诺现象啊，但是当时我也 没怎么思考，思考比较少，当时是提到了这个空调这个领域，就是白电领域，有可能会立好啊，但实际上呢，阿尔尼诺影响的范围还是非常广的啊，我也一直在关注他， 那么最近在分析这几个方面，然后就给出这几个逻辑。首先呢，阿尔尼诺现象有可能会让东南亚，澳大利亚还有南美一些地方出现比较严重的干旱或者是异常的天气啊，这样的话就有可能会造成一些这个他们农产品的预期的减产啊，有可能会抬升农产品的价格 啊，这是供给端。然后需求端呢，需求端，如果说在一些这个东南亚一些地方的这个油类啊，还有橡胶减产的时候呢，那么这个油脂还有糖类的这些品种有可能会成为一些 代替品啊，就是说啊，跟一些减产啊，导致的这个缺乏的一些农产品啊，他们相关一些代替品，有可能也会有一个涨价的预期啊。第三个就是成本传导啊，就是你比如说油价持续高位，然后加上中东这种冲突啊，有可能会通过这个物流，还有化肥的这个成本的提升啊， 像传导，像这个农产品啊，像农产品这个传导啊，就有可能会进一步的家具农产品这个价格上涨。然后第四个的话就是能源和电力，那么高温天气 会推动这个用电，对吧？用电那么就是利好电力相关的一些产业。详细来说一下的话，首先就是油脂油料里啊，那么厄尔尼诺有可能会导致东南亚的这个东旅游的减产啊，预估我们预估它减产在百分之十到百分之二十五吧，啊，如果是这样的话，就有可能会带动这个太子油还有豆油这些替代品的价格的上涨 啊。然后第二个逻辑就是白糖，白糖的话也是厄尔尼诺会导致这个甘蔗，我们这些地方的这个甘蔗有可能面临干旱，面临减产 啊，有可能会对这个糖类的这个价格形成一个比较好的支撑。第三个就是橡胶一类啊，我不知道你们有没有关注橡胶树啊？东南亚的橡胶树是否已经进入了一个老化周期呢啊？如果说它已经进入老化周期，然后再叠加上厄尔尼诺现象的话，那么有可能会造成这个啊边际的增量了一个收窄啊，价格的话就有可能会 产生后。第四个就是种子，那么粮食在上涨的预期情况下，包括这个极端气候的情况下呢？那么粮食安全有可能会推动种子的价格的进一步提升，那么跟农业相关的自然就绕不开这个化肥，对吧？化肥的话其实上涨逻辑主要有两个，一个是中东的一个冲突啊，像这个尿素，还有这个磷肥，其实这两个之前已经长过很多了，对吧？ 然后再就是如果农产品价格上涨，有可能会导致这个农业种植面积啊，一个上涨的一个预期，那么如果说农业种植面积更大之后，有可能会 进一步的增加这个化肥的一些刚性需求啊，这是化肥的逻辑，然后下一个是养殖啊，养殖的话，你比如说这个生猪，还有肉牛啊，他们的饲料成本其实已经涨了很多了，饲料的压力已经非常大了， 而且这个行业目前来说一直在产能去化啊，虽然很多研报认为这个猪肉的价格即将迎来拐点啊，但是我认为啊，仍然需要观察一段时间啊，因为这个政策的导到市场的真正的时间啊，可以让子弹飞一会，对吧？ 最后的话就是电力，不管是水电还是火电，那么鄂尔多有可能会导致南方的降雨量持续的增多啊，这是利好水电的，那么高温的话会提升全社会的用电量啊，这个是利好火电的， 对吧？然后再就是之前提过的这个白电了啊，主要是空调一类的，天气过热吗？会刺激这个空调的消费，那么空调呢，也需要这个制冷剂啊，所以说制冷剂相关的也会有所受益。 以上提的这些方面，我认为最先受益的有可能就是这个橡胶油脂、白糖、农药、化肥啊，这这样一些方面啊，这是直接受益的，然后中期有可能会逐步兑现的。你比如说这个养殖，还有这个种业啊，种子相关的行业，那么长期来看确定性比较强的，那就是电力了啊，白电 那是电力板块，然后还有白色家电，还有制冷啊，这几个板块的话，呃，受高温天气的影响是比较强的，但是有一个点就是大家在什么时候介入呢啊？其实是市场上的资金，他不会过于分散，如果说是这个科技， ai 还有半导体他们依旧非常活跃的话，那么我认为这些板块 即便是有厄尔尼诺现象啊，也有可能会被压制啊，因为，呃，资金就那么多，他肯定不会平摊到每个板块当中啊，而且这取决于板块轮动到什么程度，以及资金是否在这些高位上去持续抱团。 呃，我个人认为其实不会在某一个上面去持续保团啊，因为估值一旦特别高之后呢啊，包括现在的一些机构啊，一些这个长期资金啊，都比较理性，有可能会给他适当的降温啊。我认为就是未来的话，一些板块是肯定可以轮动到的啊，大概的分析就分析到这里，加油。

上个电力视频被抬走了，这个视频就大白话讲一下尔尼诺星象到底有什么影响？嗯，从科普的角度啊，嗯，哈哈哈。哎，主要从两个方面吧，第一个是农产品，第二个是电力。那么这个尔尼诺星象呢？其实过往也有啊，比如说九七年的，一五一六年的时候，你 比如说一五一六年的时候，那么南美就发的发大水了，还有这个东南亚农作物减产嘛， 但是那时候比较好的一点是什么呢？他能源没有那么紧张啊，就比较宽松。那现在能源比较紧张嘛？是不是讲之前首先得知道一个东西叫厄尔尼诺指数， 这个东西呢？他能反映厄尔尼诺现象的强度以及持续时间。嗯，讲农产品呢？好吧， 首先这个厄尔尼诺心想他极端天气啊，他能带来高温以及暴雨啊。高温干燥和暴雨，那这植物他就长得不快乐了，是不是最大影响就比较大了吗？是吧？长得就不快乐。 那么这植物农产品本身呢？你就还有个运输是不是？那还有一个什么东西，就化肥吗？化肥，你就比如说氮肥， 他就跟天然气很有关。嗯，是吧，这是化肥。所以这个多个维度而言啊，农作物都不是很快乐。嗯，第二个呢？是什么呢？电力，那既然那个他能带来高温干旱，那，那那水利发电量哪来水啊？哪来水发电？是不是？ 那水利发电量就下降了吗？那是夏天又很热，对吧？热的要命，那大家要开空调对吧？是不是 电不够？那总得要把电补上嘛。那现在发电有很多种，风气、能源、核电，还有火电那种水电如果不够的话，那火电一般都比较稳定嘛，就烧煤嘛，是不是？但是这个火电呢？ 他这个情况有点不太比较复杂。现在什么呢？一个呢？就是今年的这个煤价呀， 他是就长鞋没价，他是或者就是有点往上的，那么长鞋的电价就往下的，所以导致他这个空间会被压缩一点。嗯，好吧，这些大概就厄尔尼诺现象对会有什么影响？ 但是前期我们其实讲讲电力讲的还蛮蛮多的了啊，讲算力的时候。好吧，这个视频只是个科普哈。嗯，感谢观看。

若按当今人口比例换算，影响极其巨大。不过，官方气象学家认为，得益于现代农业技术与全球贸易类似，一八七七年的全球性灾难及其不太可能重演， 但这不意味着能高枕无忧。戈尔尼诺将对全球粮食系统产生不对称影响。亚洲和澳大利亚的玉米、水稻和小麦可能减产，而美洲降雨增加或致大豆丰，这种差异会引发供应链的连锁反应。更糟的是，当前地源冲突已推高海运成本，限制化肥出口， 强饿尔尼诺将进一步冲击脆弱的全球供应链。二零幺五至二零一六年的超级饿尔尼诺曾造成巨大经济损失。

厄尔尼诺来势汹汹，哪些商品影响最大？很多人觉得这只是个天气名词，跟投资物价没关系，那就大错特错了。用最简单的话理解厄尔尼诺，该下雨的地方持续干旱，干旱的地区暴雨成灾。放到全球来看，东南亚全面缺水，咱们国内会呈现北旱南涝的格局， 极端天气直接打乱全球物产的供给节奏，一大批商品马上要迎来涨价行情。首先受冲击涨价确定性最高的就是农产品。第一，棕驴油，印尼、马来西亚是核心产区，厄尔尼诺引发严重干旱，棕驴果碱产原料直接变少，再加印尼推行生物柴油计划， 每年要消耗近两成的棕驴油出口量，供需双重收紧，棕驴油期货和相关产业链上涨空间十足。第二，天然橡胶，泰国、印尼、马来三大橡胶主产区， 五月后降雨大幅减少，各交作业受限，本身全球橡胶库存就在持续回落，供给收缩下，交价走强是必然趋势。还有白糖，虽然咱们国内供应充足，但每逢天气炒作周期，资金都会重点布局，阶 段性机会不容忽视。其次就是工业金属主要冲击供给端，印尼是全球劣产能核心地区，当地大量依靠水电发电，干旱导致河水断流，水电不足，劣也炼工厂被迫减产停工，直接压缩劣的整体供应。 而铜矿集中在南美之利秘鲁鄂尔尼诺，会带来持续性强降雨，引发洪水避灾灾害，不仅矿山开采受阻，运输物流也会全面中断，铜的减产预期持续升温。最后重点说能源电力，今年南北极端高温会常态化，全社会用电量将会大幅暴增。 南方高温拉长空调使用时间，工业生产制冷负荷翻倍，再加上西南水电产区干旱缺水，水电需求被迫拉升，电力、煤炭整条能源产业链 都会迎来涨价和估值修复。总的来说，厄尔尼诺从来不只是气候现象，更是搅动全球大宗商品的核心推手。农业油脂、天然橡胶、劣铜有色，再加电力能源，这几大方向都是厄尔尼诺下的核心受益品种，提前理清供需逻辑，才能抓住接下来的行情机会。

很多人经常听到鄂尔尼洛到底是什么呢？说白了就是鄂尔尼洛就是太平洋海水阶段性的异常变暖，打乱全球的天气规律，造成各地的旱涝反常。他出现以后，最典型的影响就是东南亚干旱少雨， 南美洲多雨洪涝。而且国家气候中心官方最新的监测预测，今年五月全球吃到中东太平洋将会进入厄尔尼诺状态，形成中等级以上强度， 一直持续到今年年底。厄尔尼诺最大的影响就是农产品的生产，其中影响最大的就是棕榈油，棕榈油就是全球用量最大的植物油， 日常的油炸食品、方便面、零食、糕点、食品加工基本上都离不开它。全球棕榈油的主要产区是在这个东南亚的印尼和马来西亚，两国的棕榈油产能占据在全球百分之八十五。 棕榈油的生产的主要靠油棕树，油棕树的生产结果全靠充足的雨水。厄尔尼诺一来，如果长期的干旱， 油松树的果树开花结果都会受影响，中旅游的产量自然也会下降。就是二零一零年，厄尔尼诺全球的中旅游总产量同比减产百分之十二到百分之十八。二零一五年的厄尔尼诺全球的中旅游总产量同比减产百分之十到十五。 可能很多人会想着，棕榈油少的换别的植物油不就行了，实际上不行，因为棕榈油的产量占全球植物油消耗的近百分之五十，其他的油脂虽然可以少量替代，但是整体产量有限，他补不上。 另外就是棕榈油耐高温，他这种特性呢，其他植物油没办法来填，所以说棕榈油一旦缺口，其他是很难补上的。 另外大家还要思考，除了这个鄂尔尼洛带来中旅游的产量减少，还会带来其他什么影响，大家思考一下，当然也要体现大家气候因素对于中旅游的影响仅仅只是其中一个方面， 中旅游也会受供需的格局，主产国的产业政策，出口政策，现在的库存水平啊，多因素的影响，大家要综合分析，不能单凭天气就片面的下结论。 以上的内容仅仅讲解气候因素对农产品中旅游的影响，不构成任何的投资建议，谢谢大家。

第五期，鄂尔尼诺对实体产业的影响四大核心产业链上下由利润分配逻辑大家好，本期我们承接上一期民生物价内容，继续向上延伸。物价只是表象，背后真正的驱动是全球产业供需格局的重新洗牌。 我们不能只看终端商品涨价，更要穿透表层，看懂鄂尔尼诺如何通过扰动大气环流重构全球降雨与气温分布，从生产、加工、流通全链条影响各大产业的产量释放、成本结构以及上中下游的利润重新分配。 沃尔尼诺对实体产业的影响有一条底层通用扰动逻辑，他不直接摧毁产品，而是通过改变区域水热条件，一方面打乱农作物生长周期、工业生产节奏、能源出力结构， 另一方面拉长物流周期，抬高仓储和运输成本，最终从供给端、成本端双向压制，产业形成结构性分化行情。 接下来，我们分门别类深度拆解四大核心产业链。第一，农业及农产品产业链。这是对鄂尔尼诺敏感度最高、传达最前置、影响链条最长的核心产业。 无论是大田粮油、热带经济作物还是生鲜果蔬，都遵循同一个规律，产区干湿错位，直接带来产量错位、价格错位。我们严格按上中下游拆开利润逻辑，上游种植养殖端完全暴露在气象风险中， 旱涝失衡会直接造成播种延后、生长受阻、挂果率下降、病虫害爆发，不仅产量减产，品质也同步下滑，普通农户、散户、小规模养殖场基本只能被动承担减产和低价抛售的双重亏损风险。 中游加工、仓储贸易端行业呈现明显两级分化，中小加工企业没有定价权，没有锁价备货能力，原材料涨价直接推高收储成本、加工成本、成品售价又没法同步转价，最终利润被明显挤压。 而具备规模优势、自有仓储提前所库存的头部企业和大型贸易商，反而能利用气候带来的价差波动平滑成本赚取周期收益。 下游农资与农技服务端属于气候确定性受益环节，极端旱涝交替会倒逼抗虫抗旱耐涝、种子、农药、灌盖设备的刚性需求持续上行，行业景气度跟着气候周期同步抬升， 整条农业产业链不会全线普涨或全线亏损，而是风险向上游集中，利润向下游农资倾斜，形成清晰的结构性利润重构。 第二能源电力产业链。电力受气候影响不是直接受灾，而是降水格局加气温变化双重共振带来的结构性供需重构。我国电力结构天然南北割裂，南方已重水电，北方已重火电。 索尔尼诺发生后，西太平洋负热带高压位置偏移，直接打乱我国南方降水节奏，枯水周期拉长，来水偏少，水电发电量自然走低。与此同时，夏季高温范围扩大，持续时间拉长，居民消暑用电、工业制冷用电负荷同步攀升。 一边是水电出力收缩，一边是全社会用电需求走高，供需缺口只能靠火电、新能源替补，这就直接推升煤炭基础需求、电力负荷调度需求，同时带动储能调风、电网运维、电力配套服务进入阶段性景气区间。 简单说，鄂尔尼诺不烧机器、不毁电站，却能通过改变水和温度，重塑整个电力能源的供需与盈利结构。第三，防暑抗旱应急产业链。极端天气的本质是降水空间错配、时间错配。 鄂尔尼诺格局下，我国固定呈现南涝北旱的分化特征，南方强降雨过程密集、持续时间长，城市内涝、河道防涝、农田排涝成为刚性需求。北方持续少雨高温土壤湿伤，加快，农田抗旱节水灌盖，农机保伤需求同步爆发。 这类产业具备极强的逆周期、稳刚需属性，不受经济景气度影响，只看气候极端程度，每一次中等级以上强度的鄂尔尼诺，都会倒逼各地加大水利修缮、防灾物资储备、排涝抗旱设备投放，行业订单集中放量，业绩确定性大幅增强。 第四，大中商品贸易、航运物流产业链。全球大中商品贸易高度依赖海运航线、海面气象与港口作业条件。 二、尼诺期间，中东太平洋对流活跃，大浪暴雨频发，远洋船泊只能减速绕行，规避强对流海域，直接拉长海运时效，增加燃油成本。 同时，全球农产品能源主产区旱涝风化，港口装卸作业、内河通航节奏被天气干扰，货物周转效率下降，时效拉长加作业受限加燃油成本抬升，最终共同推高海运运费， 再叠加产区减产带来的商品溢价，从运输端到商品端层层放大，流通成本向下游全产业传导。以上四大产业链覆盖了气候影响下绝大多数实体行业。 大家要明白一个核心逻辑，鄂尔尼诺不只是天气现象，他是一只隐形的手，重构全球水热分布，重塑才能节奏，改写成本结构，重新分配上中下游利润，悄无声息改变各大行业的景气度和盈利格局。 当我们把实体产业底层逻辑彻底吃透，资本市场的涨跌规律赶快轮动就一目了然。下一期作为本系列最终收官，我们专门聚焦资本市场，完整拆解大众商品期货、 a 股行业轮动，历史行情复盘，最后给不同人群给出可落地的实操建议。

最近这两天我不知道大家有没有看这新闻啊，国家气象中心呢也回应了，都是五月份开始进入到了厄尔尼诺的这个状态，而且这个现象一直会持续到今年的年底，我相信大家应该都看过这个新闻对不对？那什么是厄尔尼诺现象呢？它到底是怎么来的呢？ 说对于我们来说会造成什么样的影响？今年的这个热记录会被迫掉吗？还会被蚊子围攻吗？遇到这种情况我们应该怎么办？我作为一名在北京海淀教了十四年的地理老师啊， 告诉你，这个现象呢，肯定和咱们自身有关的了，而且它也是一个高考的考点。首先呢，咱们得搞懂两个核心的地理概念，就是什么是厄尔尼诺和拉尼娜，就是如果把太平洋想象成一个巨大的跷跷板，那一头呢就是厄尔尼诺负责给地球加热，另外一头呢就是拉尼娜负责给地球制冷的了。 如果吃到中东太平洋海域的海水比往年低零点五度，那就叫做拉尼娜，那如果比往年高零点五度，那就是大家今天最关心的这个厄尔尼诺了。 那这个鄂尔尼诺的名字是怎么来的呢？那其实呢是十九世纪前后，南美洲秘鲁沿岸的这些渔民们发现了每年的圣诞节前后啊，孩子的温度不异常的升高啊，结果呢，鱼儿全跑了 啊，这个捕捞量呢就暴跌，因为这个时间出现的节点是在圣诞节前后啊，和这个耶稣的生日是比较吻合的了，所以他们就给他取了一个叫做圣婴的名字，是西班牙语翻译过来就是鄂尔尼诺， 这是名字的由来。我们再来看它形成的过程啊，就是正常情况下啊，太平洋赤道海水还有一股东风啊，这样一直在连续不断的吹拂，所以表层的这个暖海水呢，就会向溪流，是吧？所以在太平洋的西部就会形成一个暖水的池子啊，这暖水池子那边气温高啊，气流上升就容易下雨， 而高空呢，飘散到了空中，在太平洋的东部就会下沉啊，这个英国的气象学家发现了这样的一个循环，就管他了，叫做沃克环流，把这样的这种环流形式叫做沃克环流，这个就是太平洋正常的模式。而厄尔尼诺呢，就相当于反过来的沃克，我们可以把它理解成就叫做反沃克环流， 不对，就赤道的这股东风偏弱了，甚至有的年份偏反的了，对吧？你反过来这样一吹啊，温暖的海水就被堆积到了东侧，就冷的地方变热了，热的地方变冷 了啊，所以南美洲沿岸那个地方以前是干的，结果现在就会下暴雨，冒洪灾啊，整个大气的循环就全扰乱了。那本来呢，在这个南美洲 啊，西侧还有一个秘鲁寒流，那是我们学过的一个内容，形成了一个世界四大渔场之一的秘鲁渔场啊，都是冷水鱼，结果现在鄂尔尼诺一来，这个地方的海水就升温了啊，盐度呢，也会被雨水所稀释，导致大量的冷水鱼就死亡了，那渔民呢，就傻了，那这个是对当地的渔业而言，是一个致命的打击。 再来看看太平洋的西部，那本来这个地方气流应该是上升的了，现在反而下沉，下沉就会带来干热的天气。那所以在澳大利亚的这种东部啊，包括我们东南亚的这些地方，就会容易出现高温天气，甚至引发森林火灾，这个就是鄂尔尼诺形成的这个过程以及具体的 这个表现。那归根结底其实就是一句话，就是赤道附近的这个偏东风吧，他偏弱了，他反转啊，切，一发而动全身，这个也是我们讲自然地理整体性的一个表现， 也是我们将来高考的一大考点。这两个考点啊，一个你鄂尔尼诺本身是一个考点，然后整体性也是一个考点啊。再来看看咱们国家的影响啊，咱们国家气候中心已经预测了啊，预计今年的五月份会进入到鄂尔尼诺的这个状态。他表现其实很简单啊， 大概率的情况是什么样的呢？就是南方的降水会比往年偏多，甚至在冬季也可能会下很多的雨啊，然后北方的降水会比往年偏少，容易出现一些旱情，叫做南涝北旱，甚至可能会在北方的冬天出现暖冬啊，小雪的暖还会影响我们的农业生产， 影响水队员的分布，甚至改变台风的路径，影响台风的活动，这都是有小关系的啊。不过这个地方有一个非常关键的点，也是我在课上一直给大家说的，就是我们一定得了解呃，尔尼诺的这个增温效应，它是具有滞后性和不稳定性的，一般情况下是第二年才会达到一个 这个温度的峰值。你比方说二零一五年那一年，确确实实有一个超强的尔尼诺，但是最高的那个温度记录是在第二年的二零一六年 啊，前两年，二零二三年其实也有一次二，我们课长还讲过，二零二四年才是最高的那个温度。那所以说，就现在说，哎，二零二六年一定是能够冲击这个最高温度的极限，有点太早了，而且影响的因素还不止二十多，还有很多很多的因素。 那虽然咱们这么讲，但是其实世界气象组织也已经发了警告，和地球目前的能量已经失衡了，达到了一九六零年过去，这六七十年来，有观测记录以来，已经失衡了，达到了一九六零年过去。这六七十年来的温度已经失衡了，达到了一九六零年过去是客观的事实， 而且以后极端的高温现象可能会更常见啊，咱们内陆的居民有感受，我在北京啊，夏天好家伙，四十多度的天气啊，那台风呢，也会更极端啊，这个点呢，沿海的居民可能也更有感受。再一个呢，就是夏天的蚊子问题，从地理的气候学角度来讲，就是咱们国家分布是以季风气候为主， 夏天呢，本来就是高温多雨，而这种天气呢，正是蚊子的最爱，对吧？所以今年气温一旦偏高，那这个蚊虫的活跃的这个时期，确确实实会比往年可能会提前，而且下雨之后呢，那种水坑啊，更是那种蚊子的温床。所以今年夏天的蚊子啊，大概率 是确实比往年来的会更早，可能还会更多更凶更难杀，所以大家这个要做好一定的防备。就是二零二六年， 这个全球的气温大概率处于一个高位的水平，那尔尼诺呢？会继续推高这个气温，但能不能破纪录啊？这个真的还要看尔尼诺的强度和持续的时间，目前谁也不能完全确定，我就告诉你，天王老子来了也不可能完全确定的了。好吧，大家真的不用过度的去恐慌这个事， 更不要被网上的那种危言耸听所带偏了啊。咱们国家也有着全球最完善的气象监测和预警系统，能够及时的提醒大家做好应对，咱们就跟着官方的预警走就足够了。今年倒计就计两个事啊，第一个是天热，注意防暑啊，第二是呢，出门做好防蚊防晒。 但是这俩事本来是咱们每年夏天都在做，所以与其担心地球是变冷了还是变热了，其实套不如关心好自己的生活，关心好家人的生活。

中国证券报今天发布，厄尔尼诺卷土重来，大宗商品又要看天吃饭。厄尔尼诺这个词我几个月前就说过，那这个词最近频繁出现。所谓厄尔尼诺，实际上是 赤道中东太平洋海水异常升温的现象，那对咱们国家来说，最明显的气候特征就是南涝北旱，夏天可能会出现极端高温，长江流遇降水会偏多，而华北、东北还有西南地区可能会出现干旱。接下来重点来了，这种气候变化 会间接影响到 a 股的一些板块，咱们分可能受益和可能受影响两类，慢慢说，全程不了具体个股，只说行业逻辑。先说说可能受益的板块。第一类，农产品相关，厄尔尼诺带来的干旱暴雨会影响全球农产品的种植，比如白糖， 全球主要的产糖果，像巴西、印度、泰国，在厄尔尼诺影响下，要么干旱导致甘蔗减产，要么多余影响出糖率，供给可能会收缩啊，对应的糖相关行业可能会受到一定的积极影响。还有中旅游， 全球大部分中旅游来自印尼和马来西亚，干旱可能会导致减产，后续供需缺口可能会扩大。 另外天然橡胶，东南亚的主产区高温干旱会影响割胶产量可能下降，还有种叶，北方干旱高温、耐旱耐热的种植需求可能会增加，这也是一个逻辑。第二类，电力和煤炭相关， 夏天极端高温，大家都会开空调，用电需求会暴增，再加上西南地区干旱，水电的出力会下滑啊。这里提一嘴，那个长江那个电最近一直跌，是不是和这个有关？ 水电下滑，这时候火电就要来补位，火电满发的情况下，对动力煤的需求会增加，所以火电、动力煤相关的行业可能会迎来需求高峰。另外用电负荷创新高， 那电网的改造调度相关的需求也可能增加。第三类，有色金属相关。 全球很多的有色金属的矿山，比如铜矿，主要在智利、秘鲁这些地方，厄尔尼诺带来的干旱或者暴雨可能会导致矿山停产，运输受阻，供给可能会收缩，进而影响相关有色金属行业。 还有铝，东南亚、澳洲的干旱可能影响铝土矿减产，国内水电弱也可能影响部分铝产能，这也是一个潜在的影响逻辑。第四类，白色家电和制冷相关。 极端高温，大家对空调、冰箱、风扇这些制冷家电的需求会直接增加，可能会带动相关行业的需求升温，这也是最直接的影响。第五类， 水利防涝相关。而南方多暴雨洪涝，那么堤防加固、排涝设备、城市管网、海绵城市相关的需求会增加，对应的水利基建相关行业可能会迎来需求释放。第六类，农药、化肥相关。 高温干旱会导致抗旱化肥保水剂的需求增加，而湿热天气又容易引发病虫害，农药的用量可能会上升，所以农药、化肥相关行业可能受到一定的积极影响。 第七类，啤酒相关。厄尔尼诺带来的极端高温会直接拉动啤酒的需求消费啤酒的销量 和持续高温天气呈现高度的正相关关系。夏季本就是啤酒的传统销售旺季， 叠加厄尔尼诺带来的持续高温，人们对冰镇啤酒的需求会显著增加，进而带动啤酒相关行业的需求提升。不过也要客观的说明，厄尔尼诺可能会影响啤酒原材料，如大麦啤酒花的供给， 可能推高部分原料的成本，但整体来看，高温带来的需求增长仍是主要影响逻辑， 因此啤酒相关行业也可能会受益于此次厄尔尼诺带来的气候影响。好，聊完可能受益的，我们再说说可能受影响的板块，同样是客观逻辑，不夸大，不误导。 第一类就是水电相关，西南地区干旱，来水偏少，水电的发电量会下降，这对水电相关行业来说可能会带来一定的压力。第二类，部分养殖相关。高温天气容易导致水产缺氧， 病害增多，死亡率可能会上升。湿热天气也可能增加生猪的疫病风险，还可能导致饲料霉变，所以淡水养殖部分生猪养殖相关行业可能会受到一定影响。第三类，北方干旱，农作物减产。 华北、东北干旱高温，像玉米、小麦这些北方主要农作物可能会面临减产风险，对应的北方区域性种植相关行业可能会受到影响。 第四类，高耗水制造业。北方缺水，南方防涝，可能会有限产要求，像印染部分化工、造纸这些高耗水行业可能会面临成本上升、开工受限的情况，进而受到影响。第五类是航空和交运相关，厄尔尼诺可能会导致 强对流、暴雨、台风增多，这些极端天气会造成航班延误取消，物流受阻，可能会增加相关行业的成本，带来一定影响。最后我们捋一下时间啊，三季度七月到九月，高温用电高峰、南风暴雨都会兑现， 相关行业的影响可能更明显啊！到了四季度，二零二七年初农产品的减产可能会进一步显现啊！再次强调， 以上所有内容都基于厄尔尼诺的气候特征对相关行业的客观影响分析，不构成任何投资建议。

地缘背景下，厄尼诺盛因恐来袭，全球粮食安全形势正受到这两方面关键因素的共同影响。 首先啊，是来自气候系统的信号。根据国家气候中心二零二六年四月的最新预测，一场中等级以上强度的厄尼诺事件很可能在今年形成。 回顾历史啊，类似事件曾多次的对全球农业造成显著干扰，例如一九七二年、一九八二年及一九九八年的乔尔尼诺，都曾引发广泛的天气模式混乱与农业损失。 通常它会导致东南亚、澳大利亚及印度等主要农业区区域干旱，同时为南美部分地区带来洪涝，从而影响作物产量。 需要指出的是啊，厄尔尼诺的具体强度和区域影响存在一定的不确定性，其影响呢，也并非单一方向。例如啊，他常为南美大豆主产区带来有利的降水，可能促进全球大豆增产。 而对中流白糖等集中在干旱敏感区的品种啊，冲击则更为明显些，市场需具体分析，而非笼统的视为全面的检查。 与此同时，今年还叠加了显著的地源冲突风险。二月底的每一冲突影响了霍尔木兹海峡的通航，而全球近百分之三十的海运石油、百分之二十的液化天然气及近一半的海运化肥啊，依赖此通道， 这推升了能源与化肥价格与运输风险。由此带来的第一重现实压力，生产成本的上升。 在北半球春耕时节，高昂的燃油和化肥成本可能迫使部分农民啊减少种植面积或降低投入，从而从源头治理了粮食供应的扩张。 然而呢，潜在的第二重压力呢，来自气候对产量的直接影响。若厄尔尼诺事件发展起来，其引发的干旱或者洪涝可能打击处于生长期的作物单产。 一些市场机构已对此表示担忧。啊，向国际糖业分析机构表示，啊，因潜在的鄂尔尼诺风险，将二零二六到二零二七年的全球食糖过剩预估啊，从之前的三百四十万吨左右大幅下调至一百一十万吨左右， 核心就是对印度、泰国、巴西等主要产区的减产的担忧。因此啊，当前局面呈现出成本与气候的因素的双重影响。 地缘冲突从生产成本端挤压影响种植意愿。厄尼诺呢，从自然生产端带来不确定性，可能影响实际产出。不过啊，当前的市场中依然存在不少缓冲机制， 例如啊，期货市场具备价格发现和风险管理功能，部分风险可能已被市场逐步定价了。 此外啊，许多主要的粮食消费国均建立了战略储备，例如，中国拥有充足的粮食储备，能够在调节市场供需中发挥压仓石的作用。 总体来说，啊，能源、化肥成本、地源冲突与气候风险这三条线索的互相作用，确实在增加全球粮食体系的复杂性。 接下来的关键呢，在于各国与市场的协调应对能力，以及如何通过政策工具、科技手段与市场机制来增强系统韧性。关注我，带你拆解复杂行情，直击产业链核心！