英伟达涨价对怡亚通的影响
周五的市场有点小疯狂啊，根本就不是什么英伟达那个发布的财报，我觉得重点是大毛研报啊，说英伟达的 v 二两百服务器涨价了百分之九十五。 今天就给大家来拆解这份大毛的研报啊，看看哪些零部件涨了超过百分之百啊，哪些零部件没有涨，以及对未来几年 ai 的 影响力。视频有点长，可以先点赞收藏， 先把这台 v 二两百到底有多贵要说清楚啊。大毛把英伟达的下一代 ai 服务器寄贵的这个物料清单全部都拆开了，一个一个零部件的算账，算出来一个数字，七百八十万美元，折合人民币是多少呢？是五千多万人民币。上一代的 gba 三百是多少钱呢？三百九十九万 美元啊，一代的时间价格翻倍，但真正惊人的不是总价翻倍，而是这钱花在哪里。上一代的 g p 三百啊， g p u 占总成本的百分之六十三，你买一台 ai 的 服务器，六成的钱去买显卡了， 到了 v 二两百啊， gpu 绝对的金额从两百五十二万涨到了三百九十六万，涨了百分之五十七，但是 gpu 的 占比反而降到了百分之五十一啊，刚才说的是百分之六十三，这个数字的变化背后啊，是 ai 算力竞赛底层逻辑彻底变了。 涨得最狠的其实是存储啊，从三十七万美元直接涨到两百万美元，涨幅超过百分之四百三十五，占了整台机柜四分之一的成本。 存储为什么长这么凶呢？就是因为下一代的 ai 服务器啊，全面升级到了 hbm 四高带宽内存， hbm 四的整个工艺难度啊啊，跟 hbm 三不再一个量级，单价就翻了好几倍，而且单台机柜塞进了超过二十 tb 的 hbm 四啊，外加五十多个 tb 的 高速内存，以及海量的固态硬盘。 为什么要塞这么多存储呢？就是因为现在大模型啊，动辄万亿参数啊，做推理的时候呢，模型必须要整个常住在高速缓存里面，才能做到低延迟高并发 啊。存储不够，算力再强也是白搭。 ai 的 瓶颈正在从算不动变成存不下传不快。第二个包涨呢，就是 pcb 啊，印刷电路板从三点五万美元涨到了十一点七万美元，涨幅高达百分之两百三十三， pcb 是 所有芯片的地基啊，芯片之间的信号全部靠印在电路板上的线路进行传输。 vr 两百，这一代英伟达新增了两类全新的 pcb 的 模块，中板和 connectx 的 模块，这两样东西在上一代根本不存在，凭空多出来四万多美元的成本。七十二颗 gpu 之间的通信暴增了，所以传统的电路板扛不住了。 第三个叫 mlcc， 这个叫多层陶瓷电容，从一千五百三十美元涨到了四千三百二十美元，涨幅高达 百分之一百八十二。这个东西每个人的手机啊，电脑、汽车里面其实都有作用，就是稳压和滤波。弱频芯片的功耗达到什么程度呢？就瞬间的电流开关产生的高频噪音， 如果不滤掉的话，芯片会工作不稳定，甚至会直接烧掉。所以必须在每颗 gpu 的 周围密密麻麻的啊，贴满高端的电容，数量和规格要同步拉伸。 第四个，第五个一起讲，就 nvlink 的 交换芯片涨了百分之一百二十二，其他网络芯片涨了百分之一百二十一。 nvlink 是 管机柜内部七十二颗 gpu 之间的数据交换啊，网络芯片主要是管机柜跟机柜之间的数据传输。 vr 两百这一代交换芯片的数量从十八颗翻到了三十六颗，网卡从三十六颗翻倍到了七十二颗，因为埃维尼克六的总代宽飙到了两百六十 t p 每秒，所以机贵的网络啊，从八百 g 已经向一点六 t 引进了通道，不翻倍，数据就堵在了路上。 所以你看这五个涨幅超过百分之百的零部件，全部指向同一个趋势，就 ai 算力的主战场，正在从计算本身转移到数据的存储和传输。 再看两个几乎没涨的啊，一个是 cpu 一 分钱没涨，两代都是十八万美元啊，散热只涨了百分之十二，从六点四万啊到七点二万美元，这两个不涨的原因啊，就完全不同。 cpu 不 涨是因为 ai 服务器里面它已经不是核心的溢价点了，它负责的是调度和数据的预处理，真正重火全部都是 gpu 在 干。 散热不涨是因为 gb 三百那代就已经把全业等的架构定义下来了。 vr 两百只是小浮叠代啊，不是重新设计。但这里有个很诡异的细节，就是 cpu 一 分钱没涨，因为他偏偏在这一代发布了自己的 very 这个 cpu 啊。逻辑很简单，就因为他要的不是卖 gpu， 他 是要把整个数据中心的标准全部握在自己的手里 啊。微软 cpu 跟 robin gpu 是 深度绑定的，你买我家啊， gpu 就 得配我家的 cpu 啊，从芯片到网络到散热到机柜，全部都是我英伟达的整体方案。这也是为什么 cpu 价格没涨，但英伟达还要去做 cpu， 他看的是未来十年的生态控制权。讲到这里，你可能会觉得 ai 的 算力越来越贵了，但是不是 ai 的 成本也会越来越高，正好相反啊，我们来算一笔账，一台 v 二两百七百八十万美元，按三年折旧，加上电费和运费，每秒的硬成本大概是零点一二美元。但是 vr 两百， 凭借着 hbm 四的恐怖贷款和 nvlink 六的通信能力，理论上单柜每秒能处理一百万到一百五十万个 talking。 零点一二美元。除以一百二十万个 talking 的 话，那么每一百万的 talk 的 硬件成本大概是零点一美元，折合人民币不到一块钱。 回到两年前 h 一 百的时代，每一百万的 tokun 硬件成本高达一点五到两美元啊。上一代的 blackberry 压到了零点二五到零点四美元，这一代弱病直接杀到了零点一美元，硬件价格涨了百分之九十五，但 tokun 的 成本却降了百分之八十以上。 这就是为什么全球的超级云厂商一边含贵一边下单，因为他们谁都知道啊，先拿到啊， vr 两百，那么谁就能在 ai 的 价格战里面把 talk 卖到比别人更便宜啊，而且还自己能赚钱。 这份研报真正的意义不是告诉你一台服务器有多贵啊，是告诉你 ai 的 物理技术设施正在经历一次系统性的重构啊。以前的逻辑是 gpu 决定一切，谁的 gpu 多，谁的算力强？ 但是现在的逻辑是存储通信电源散热电路板每个环节都在成为瓶颈。木桶能装多少水不取决于最长的那一块啊，取决于最短的那一块。 ai 时代的竞争已经从单点突破变成了全链条的竞争。
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07:19查看AI文稿AI文稿lcc 这波行情可以维持至少半年以上，未来国产替代的空间至少可以给我们国内的产业带来翻倍的业务增量。其实我从四月二十二号就开始讲 lcc 应该是全网最早讲这个赛道的研究人员之一，现在其实整一个二级市场已经涨上天了，在这样的一个节点，我为什么还敢说这波行情可以维持至少半年呢？因为这波 lcc 的 涨价行情不同于二零一六到二零一七年的头级属性， 这波的涨价其实是由 ai 大 基建拉动的，高端需求暴增，供不应求，然后挤占中低端，才能导致全线才能紧缺，这个需求端具有持续性，而且在二级市场的大面积囤货也在为这个高位的价格提供了支撑。 如果说没有 ai 相关的应用以及新能源这波的拉动，那么我们全球的 mcc 才能一个月大概是在五千八百亿颗， 一年大概是在七万亿颗左右，这里面高端产品的产量占比在百分之十左右，也就说大概五百八十亿颗一个月。那么 ai 服务器在需求爆发之后，当前的产量占比已经超过高端的百分之五十， 而且供不应求。我们进一步的预计，后面英伟达的 g b 三百和鲁比大规模出货之后，带动产业的 ai 服务器相关的 mcc 的 复合增长率会达到百分之三十左右的提升，这个会进一步的家具高端的 mcc 的 供需矛盾。 那么为了方便大家理解高端的产品对于供应链的厂家的吸引力，我来举这样的一个例子，假设我们生产三千支的普通的 mcc 大 概一块钱，一千支的单价来算，大概三千支我们可以获得三块钱的收入， 中低端的产品毛利率大概在百分之二十左右，那么这里面可以赚到六毛钱。我们将这三千支中低端产品的产线改成可以生产一千支高端产品的产线， 每一千只高端的 mcc 大 概可以卖五块钱，高端的产品毛利率保守估计可以达到百分之四十以上，那么这个一千只的高端的 mcc 就 可以获得两块钱的利润，整一个利润提升了三倍以上。资本永远都是主力的，所以既然需求摆在那里， 而当前新建的能源周期过长的这样的一个前提下，这些国际的头部厂商将中低端能源转移成高端能源，就具有逻辑的必然性了。所以这些国际巨头为了应对 ai 服务器接下来这么大的一个市场增量，他们将部分的中低端能源改造成了高端的产线， 这个的转场率达到了百分之十到百分之二十。那么这就意味着如果春田缩减一百五十亿只，中低端才能，三星缩减两百亿只左右的一个中低端的市场，整一个供给端就已经形成了两百五十亿只一个月的缺口， 如果这个缺口由我们国内的三环和风华高科承接下来这个对于这两个企业的出货量的增长几乎就已经拉动了百分之五十。而且不管是三星、春田还是我们三环的专家都一致认为，在未来 mcc 的 涨价空间可以达到百分之四十到百分之五十。 所以哪怕我们国内的这些 mcc 的 厂商在 ai 服务器专用的高端电容中都抢不到一点份额， 我们单凭中低端市场的量价齐升，也已经足够吃到大肉了。另外我们每一年的 mcc 的 进口量在二五年的时候就已经达到了二点五万亿， 那么在国产化的趋势下，至少有百分之五十的替代需求，这也就意味着说我们还有一千亿只一个月的增量空间，由国产替代带动的， 所以本身不管是 ai 驱动的结构性短缺带来的承接空间，还是我们国产趋势这两条线，任何一条都足够让我们国内的 mcc 厂商维持一个非常强劲的业绩增长，那么现在是双管齐下了，所以我们 更加可以坚定的维持之前的紧细周期的判断。另外其实我这轮也调研了国际头部厂商的扩产计划的问题， 我们和春田三星的专家聊的时候，我们了解到春田其实在之前做 g b 两百的相关配套前期部署的时候，也就说在二零二五年的时候， 他们就已经意识到整一个供给紧张的问题。春田已经在推进日本出云新工厂的建设计划了，但是由于在出云市找不到能够马上起用的现成厂房，春田就只能够自己买新地来建厂房这些的才能。据说要 想真正的对外开始出货的话，最快都要到二零二六年的第四季度了，这就意味着整体市场的供需格局 将会继续维持偏紧的趋势，供需的缺口短期内还是比较难得到缓解。另外的一家巨头三星电机，他们除了改造闪现之外，也在菲律宾建厂，但是也是和春天一样，差不多都要到二零二六年的第四季度才能够出货，所以这些占绝对份额的巨头，在他们的才能扩展 最早的出货时间都要到二六年的第四季度的时候，而且还要考虑到大概三到六个月的产能的爬坡，所以在这之前，至少是半年以内， 这个市场的供需缺口都比较难得到缓解。那么这个就是我一开始说的 mlcc 这个产业在半年内都可以维持高度景气的根本原因。所以除了春天，三星机电的老师，像我们国内商行的老师 都一致认为，不管是高端的 mcc 还是普通的 mcc， 在 二零二六年的下半年都非常有可能持续保持涨价的趋势。除了 mcc 之外，坦电容也是另外一个非常值得关注的板块，而且很多人都没有留意到，坦电容其实在单个服务器的用量可能只有 mcc 的 百分之一的情况下， 但是它的价值量整体的总和可能比 mcc 的 总和还要高百分之二十。坦电容的市场集中度极高， 百分之八十二以上的市场都被海外的巨头所垄断，我们国内的市场份额加起来大概也就百分之十左右，但是谈电容所需要用到的弹粉，我们国内的东方谈业已经实现了突破，后面是非常值得期待的。 而且东方谈业这个公司看过我视频的朋友们应该都知道，我其实不止在一个视频里面提到他，我聊谈电容的时候提到他，我聊燃气轮机的时候也提到他， 甚至如果后面我们有机会聊商业航天的放量的时候，还会提到它，因为我们制造坦电容所需要用到的核心材料碳金属粉末，它远比 m l c c 所需要用到的陶瓷粉底更加稀缺，技术壁垒更高。而我们国内坦电容厂商百分之八十的采购量都在东方坦业上， 它非常具有稀缺性和辨识度。当然我这个视频不是告诉大家要马上杀进去的意思，我这个视频的目的是持续的提醒大家，这是一个有持续性的锦鲤赛道，在合适的时候进场是更容易获得机会的。大家也千万不要拿我的视频当做是追涨杀跌的一个材料去研判， 因为短线的涨跌取决于多个队列统一的不同风格、不同认知、不同理念的资金短暂形成的共识，这个共识有时候不一定和客观的产业真相保持一致， 但是当大部分人都产生分歧的时候，掌握真相的人就很容易获得先发优势。而我这个视频就是告诉大家一个 mcc 和谈电融的高景气持续半年的产业真相， 关注我，带你用机构的视角持续的看懂产业链的机会。
7184产业调研凌老师（箐禾咨询）
01:16查看AI文稿AI文稿pcb 现在什么状态？紧缺涨价逻辑还在不在？在，而且越来越紧。但别搞错，缺的不是低端板子那种还在打价格战，真正有钱买不到的是 ai 服务器里的高端 pcb。 看数据，二零二五年全球 pcb 市场八百五十二亿美金，真正炸裂的是 ai 这一块都无证券预测。 ai 服务器 pcb 规模将从二零二四年的两百多亿，高盛预计今年两年增速都超过百分之一百一。 为什么这么猛？摩根斯丹力拆了英伟达新机架，发现单台 p c p 成本涨了百分之两百三十三，层数从二十二层拉到四十四层。 所以紧缺逻辑还在。五月份上游已经集体提价。业内共识，这能紧张？至少到二零二七年，产业链上谁在突围？三个环节，制造端，盛虹科技互电股份捧顶控股百亿级扩展泰国工厂陆续投产 材料端，生意科技 m 九级护铜板，国内唯一通过英美达认证设备端，大足数控一季度业绩翻倍。 一句话， pcb 没有普涨，但 ai 驱动的高端 pcb 紧缺逻辑层层传导，越收越紧。我是熊二，关注我，一起看懂产业逻辑数据来自公开研报，不构成投资建议。评论区聊聊 ai 算力，下一个卡脖子的环节会是谁？
694熊二不二
03:02查看AI文稿AI文稿内存硬盘价格持续，高价依然在飘，反而显卡迎来了真正的超低窗口，五零系的 n 卡，九千系的 a 卡，全部从历史的高价跌到谷底的超低价。没有套路，直接说重点，今天我说的都是刚需闭眼入的信号，来拿笔抄作业，记得点赞！ 第一款 n 卡的五零六零四月一度涨到两千七，首发二四九九六幺八，目前低价两千到两千二。还有更离谱的低价到手的评论区，有图有真相。性能方面，二 k 画质基本通吃，对标之前的四零六零 ti， 大 力水手的加持，三秒钟二 k 中高画质一百五到二百 fps。 总结一句话，依然是平民玩家天花板的显卡， 普通游戏玩家即网吧大厅闭眼入，错过要等很久。推荐指数，四颗星。第二张五零六零 ti 八 g， 四月高位的时候两千九百多，首发价三二九九，目前六幺八的价格两千五到两千七，有更离谱的报价，低价的评论区，有图有真 相。性能方面属于二 k 显卡进阶版，对标显卡四零七零三角洲二 k 中高画质一百八到两百三的 fps， 总结，预算充足，直接上三千内二 k 画质显卡必选，没有之一。推荐指数，五颗星。第三张五零七零 四月暴涨至五千加，首发四五九九，目前行情三千九到四千二，速达近半年的历史性低。当然有更夸张离谱低价到手的评论区，有图有真相。总结一句话，二 k 满真，四 k 入门，对标之前的四零七零 super， 三秒钟二 k 中光画质两 两百到两百八，高端游戏兼顾性价比，直播首选开网吧，这张显卡可以直接进 vip 包间。推荐指数，四点五颗星。好！接下来三张 a 卡，仔细听好。第一张七六五零 g r e， 首发两千零四十九，长期稳定在一千六到一千八的售价六幺八，目前一千四到一千六，历史新低。有更加离谱低价的评 论区，有图有真相。性能方面其实也是二 k 显卡，对标 n 卡的四零六零略低，我一般形容它是四零六零的青春版，三秒钟二 k 中高画质一百二到一百八的 fps 也不低了，是一张只看性价比单一玩游戏闭眼选的省钱利器。推荐指数，三点五颗星。第二张，九零七零 g r e， 首发四二九九，一度横盘三千六到三千八六幺八，目前 三千到三千二，很有希望大面积跌破三千。当然有更离谱低价到手的评论区，有图有真相。性能方面介于五零六零钛和五零七零之间，部分场景可以追平五零七零吧。三角洲二 k 中高画质两百到两百五 f 便 我一直说这张显卡呢，是只花三千就能体验 n 卡五千的性能，不快光效和大力所有黑科技的变充。推荐指数，四点五颗星。第三张，九零七零叉 t， 首发五三九九，还一度溢价，四月平均价四千五到四千九，目前六幺八四千五以内，甚至这个价格到手的都有三个字就离谱。当然，如果还有更离谱的低价评论区打出来，有 图有真相。对标显卡五零七零和五零四零 ti 之间二 k 四 k 画质兼顾的显卡，三角洲二 k 中高画质两百五到三百 f。 总结一句话，四千出头，体验七千块的 n 卡性能，毫无疑问， a 卡高端的性价比之王，推荐指数，五颗星以上我说的所有型号，你们一定要仔细操作，一个英文字母都不能错，建议小白再看一遍或者转发给你的朋友。对于刚需来说，这个六幺八不管是显卡还是整机还是显示器，都是超低的好时机， 不管你入门四千还是高端的八千一万，刚刚我说的六张显卡全覆盖，应该可以帮你们能省一点，做更好的选择。觉得有用的兄弟，本条视频点赞、关注、转发超低不迷路，评论区也可以留下你们的预算或需求，关注盘哥，拒绝涨价，咱们装机一起，能省则省！
04:16查看AI文稿AI文稿全网都在吹英伟达新显卡性能炸裂，但是百分之九十九的人他根本不知道。这一代如饼新架构真正颠覆市场的不是算力提升，而是整套 ar 服务器所有零部件成本的涨幅已经彻底变天。 今天不讲虚的，给大家重点扒一扒每个零部件实打实的涨价幅度，新旧版本的精准差值，看完就懂那产链到底长在哪里，红利在哪里？视频最后呢，给大家整理相应的核心受益公司也能看一看。 首先就先定个总基调，上代的 blackwell 整机成本大概是在三百九十九万美金，全新的 rubin 架构直接是干到了七百八十万美金啊，所以整机成本已经暴涨了百分之九十五，近乎翻倍。 但是要注意啊，嗯，最贵的 gpu 居然不是涨幅最大的，我们从涨幅第一名开始，逐个拆解所有零部件它的提升比例。 第一个涨幅天花板 hbm 内存。前代整机内存的成本只有三十七万美金，但是新版本直接飙到了两百万美金， 单向的涨幅直接达到了百分之四百三十五，非常恐怖，这是整台服务器涨幅最高的细分环节，没有之一。所以你看美股中的相关的核心。呃，内存走势很强， 那从 hbm 三 e 升级到了 hbm 四，带宽容量直接拉满，让内存从原来看不起的一个边角料直接杀到了整机成本第二名。 第二个赛道就是高速 pcb 板材，旧版本的 pcb 的 成本大概是在三点五万美金，但新版本到了十一点七万美金，涨幅达到百分之两百三十三， 你看层数加高， hbm 九这种高速材料替代算力加强，但对 pcb 的 传输要求更高，这就导致了整体价格的上涨，需求量大增。在星期五， pcb 很 强。 第三个就是 m l c c 高端电容，看似一个非常不起眼的小零部件，但是涨幅极其夸张。前一代呢，它是一千五百三十美金，但现在新版本到了四千三百二十美金，单向涨幅达到百分之一百八十二。 高端 ar 服务器，电容稳定性直接决定了整机的算力输出，刚性暴涨。第四个就是 ibf 分 装基板，旧版本是十一点一万美金，但新版本跳到了二十点二万美金，涨幅在百分之八十二。 那 gpu 越先进，晶体管越多，对基板的分装要求越高，成本不断抬高。 很多人认为 gpu 最赚钱，我们看核心的 gpu 的 真实涨幅，之前全套是七十二颗 gpu， 总成本是两百五十二万，新版本是三百九十六万，所以 gpu 的 整体涨幅只有百分之五十七，提升幅度不大。 刚才对比一下，内存的百分之四百三十五， pcb 的 两百三十三涨幅， gpu 的 涨幅整体上是垫底的。那剩下就是硬件配套，全部是同步上涨，像电源模块，从二十五万涨到了三十三万，涨幅在百分之三十二。液冷服务器从十五万涨到了十六点八万，涨幅在百分之十二。 所以所有的数据摆在这里，结论已经一目了然。以前的老版本的 ar 服务器， gpu 是 一家独大，占总成本的百分之六十五，钱基本上都被显卡赚走了。 但是全新 root 新版本彻底改写相应的结构， gpu 的 整体占本成本占比掉到了百分之五十一，像内存， pcb， 电容基板，上游零部件端成本不断飘升。 看懂这些，你就看懂了本轮 a r 最大的预期差。本轮 a r 的 军备竞赛不是单纯炒 gpu， 而是炒作所有暴涨的上游零部件，涨幅越高的积分赛道，接下来的整个产业红利弹性就越大。 所以呢，这是英伟达 robbin 新版本最真实最核心的，相应的产品升级，相关核心收益公司做了一个整理，大家可以参考啊，不做任何的投资建议和意见。
82我是飞飞
06:33查看AI文稿AI文稿那么在拆了一台撸饼之后，发现长得最凶的不是芯片 pcb， 这个行业正在被两件事情同时推着走。 一边是英伟达机柜越做越大，单机柜 pcb 的 用量翻了又翻。另一边是一种叫做 m sap 的 工艺，正在从光模块网、存储、封装全线去渗透。这两条线碰在一起，整条产业链上上下下都在动。今天我们把这个事情从头到尾给你理一遍。 先说第一条线，撸饼机柜大魔最近拆了英伟达下一代撸饼机柜，把里面的物料一个一个掰开来算账。这台机柜买了七百八十万美金，比上一代 g b 三百贵了将近一倍。 但你猜多出来的钱花在了哪里？不是 g b o 不， 最大的是 p c v 电路板。这个我们之前一直在讲， g b 三百时代，一个机柜的 p c v 价值量大概在三点五万美金。 到了 ruining， 这个时代直接跳到了十一点六万，翻了整整三倍。涨！为什么涨得这么凶？有几个原因叠加在一起，第一，东西变多了，新的机会多了。没 plan 背板、 macx 模块、 bluefield 模块，每一块都要 pcb。 第二，规格变高了，计算版的层数从二十二层拉到了二十六层，材料从 m 七升级到 m 八。开关版更加夸张，从二十四层直接干到了三十二层。层数越多，材料越高级，工艺就越复杂，报报价自然就是刷刷往上涨。 而且这还没有到头，下一代 kuv 机柜功耗将从一百三十千瓦直接跳到六百千瓦， pcv 的 价值量还要再翻一倍，到时候会用上 m 九甚至更高级的材料， 很贵级的正胶被板会剔掉一部分的传统铜栏。那那摩在报告里面提了一个判断，我们把它单独拎出来讲。他们说 pcv 正在半导体化， 以前 p c v 就是 一个承载平台，把芯片放上去连接起来就完事了。现在机会做的越来越复杂， p c v 正在从 附属变成核心互联的界制本身。未来如果用上了 copos 封装， p c v 和封装机版的边界就会越来越模糊，工艺的精度直接往半导体级别去靠拢。所以你现在看到的不是是一个简单的这一轮需求不错，而是一个行业属性的变化。 p c v 涨了，那上游谁跟着在动？ 那膜的拆解表里面还有两个环节长得很大，一个是 m l c c 片式多层陶瓷电容，从一千五美美金涨到四千三百美金，多涨了接近两倍左右。 计算版开关版新增模块 m l c c 用量直接全面飙升。另一个是 a b f g 版，从一点一万美金涨到了两万美金，涨了八成左右。撸柄 gpu 用的 g 版单价翻倍。 所以这轮不是指利好 p c v 厂商，而是整条供应链都在往上抬一个台阶。好，那第二条线， m s a p 这个词你可能最近会经常听到，但它到底是什么意思呢？传统做 p c v 做的是减乘法， 拿一块副铜板，把不需要的铜刻死掉，留下线路，但时刻的时候铜会往两边跑，线路边缘不整齐，线越做越细，这个问题就要命。 m s a p 不 一样，它是先在基板上面铺了一层极薄的种子铜，然后在需要线路的地方用电镀把铜加厚，最后用闪磁把这颗种子铜给去掉。 以往大块铜往下剪，现在是精准往上加。这样做出来的线路边缘垂直线宽能控制到二十到二十五微米，高频信号更低。那为什么现在突然火了？两个原因。第一，一点六 t 光模块开始放亮， 信号数率更高，对 p c v 的 主抗一次性要求更高，传统的减乘法做不到这种级别，只能用上 m s i p。 第二，存储风装，甚至未来的 c o w o p。 风装都在往细的线路方向去走。 m s p。 的 应用场景在变得越来越广泛。这个赛道谁在做呢？有三家企业 同等控股，量率做到了百分之八十五到百分之九十。英伟达和一点六 t 光模块双认证都拿到了，高端窄板和高速板已经在批量的出货，是走在最前面的那家工厂。第二，谨望电子 国内比较早把 m sap 规模换量产，珠海基地六十万平方的产量在爬坡。一点六 t 光模块 pcb 已经在出货量率超过了百分之八十。 东山精密通过 m u l t e k。 掌握了 m s a p。 工艺，主攻 ai 服务器正交备案和高阶 h d i。 英伟达认证也通过了。三家各有侧重点，但方向都是一侧。 m s a p 一 火，上游也会跟着变化。电子部这边捧鼎，去年四季度给红河科技打了一个亿的保证金体检锁定了梯部的产量。 m s a p。 对 部的均匀性要求极高，梯部这个品类以前用量不大，现在需求直接跳闸。 铜箔这一边， m s a p。 用的不是普通铜箔，是载体铜箔，也叫超，也叫可玻璃铜箔、超级铜箔，这个东西目前三井占了全球百分之九十的份额，供给非常紧张。国内的替代铜管铜箔，德芙科技也在往这个方向去切入。药水这边更有意思， 以前做 p g d。 药水的成本占到百分之四到百分之六，上了 m s a v 之后上调到了百分之十以上。天津城科技是国内少数能够做这一块东西的企业，是占率不到百分之十，但对标的是全球龙头。安美特 设备这边要求也在大幅度提高。激光钻孔孔径要求做到六十到八十微米，对位精度正负三微米，到了三点二 t 光模块，孔径还要继续缩小，超快激光几乎成了必选。 l d i。 曝光要控到正负零点五微米，脉冲电镀铜厚度均匀性要在正负百分之五以内。大足数控做机关钻孔， 拎起微装做 l d i。 曝光，东微科技做电镀都在这一条产业链上面。还有一个环节很容易被忽略，转增 m s a p。 的 孔径大幅度缩小，对钻针要求比以前高很多，而且钻针是耗材，下游 p c b。 长扩产快，上游钻针的扩产速度慢，供需缺口再拉大。顶太高科现在每个月新增一千万只的产量，预计明年四季度才能拉到一千五百万只。猎轮涨价已经在推了，台湾那一边的登岸也在，往国内送 菜的台湾订单已经涨了十倍。最后两条线收一下，如果你机会的升级带来的是 p c v。 价值，量的结构性越深，从三点五万到十一点六万，再到下一代，可能再继续翻倍。 m s s a p。 工艺渗透解决的是高频高速场景下传统工艺做不了的问题， 从光模块到存储封装的延伸上有设备材料耗材权限都在跟着升级换代。所以今天市场动的不是某一家公司，而是一整条产业链。关于 pcb， 我 们讲了又讲。以上内容基于市场公开信息和研报内容，不能够成任何投资经验呀。各位老师，我是小爱心，我们再见。
2045招财小黑新
03:37查看AI文稿AI文稿你敢信吗？新一代英伟达 ai 算力，机价价格直接干到七百八十万美元，折合人民币五千三百多万，比上一代几乎翻倍！但今天最炸的消息不是英伟达又涨价了， 而是摩根士丹利刚拆完英伟达下一代 rubin 机价的物料清单，发现 gpu 已经不是最大的赢价，那些你平时根本看不上的小零件，涨幅比 gpu 还猛！ 先给大家报一组震撼的数字， rubin 机价单台 odm 采购价七百八十万美元，上一代 gp 三百才三百九十九万，一代产品价格直接翻倍。但你猜怎么着？ gpu 在 整个物料成本里的占比，反而从之前的百分之六十五降到了百分之五十一！ 也就是说，多出来的这近四百万美元成本，大部分都没进英伟达的口袋，全被下游零部件吃掉了。 首当其冲的就是内存涨幅直接干到百分之四百三十五！之前 g b 三百时代，内存只占机价成本的百分之五到百分之十，也就三十七万美元左右。现在呢？单台机价光内存就花两百万美元，占比直接飙升到百分之二十六，成了仅次于 gpu 的 第二大成本项。 为什么涨这么多？一方面是 hbm 四内存本身价格暴涨，另一方面是配置直接拉满，单台机架塞了二十一 tb 的 hbm 四，加上五十四 tb 的 lpddr 五 x， 光内存容量就比很多企业整个数据中心还大。但你绝对想不到，所有零部件里，涨幅最夸张的居然是 pcb 印刷电路板直接大涨百分之两百三十三， 从之前的三点五万美元涨到十一七万美元，翻了两倍还多，这可不是简单的涨价，是整个规格的彻底升级。之前的计算板是二十二层，现在直接升到二十六层，材料等级从 m 七拉到 m 八， 交换机托盘 p c b 从二十四层干到三十二层，还新增了一块四十四层的中板 p c b。 而且 rubin 还加了两类 gp 三百根本没有的新模组，七十二块 connectx 模组 pcb 和十八块中板 pcb， 光这两项就多出来四点六万美元的纯增量。 说白了， ai 算力越先进，对电路板的层数、精度、材料要求就越高， pcb 已经从之前的配角变成了核心增量环节。 排在第二的是 mlcc 多层陶瓷电容，涨幅百分之一百八十二，从一千五百美元涨到四千三百美元。别小看这小小的电容，每颗 gpu 每块芯片都要靠它滤波稳压， 算力越高，功耗越大，需要的 m l、 c c 数量和等级就越高。现在高端 ai 服务器的 m l、 c、 c 已经抢疯了， o d m 厂商都在囤货，就是因为如饼，下半年一量产，需求直接翻倍。接下来还有 a、 b、 f， 基板涨百分之八十二，电源涨百分之三十二，液冷组建涨百分之十二。 你发现没有，整个 ai 硬件的成本逻辑已经彻底变了。之前是 gpu 一 家独大，吃走百分之六十五的蛋糕。现在算力密度、功耗密度往上一提，内存、 pcb、 机板、电源、散热全要跟着升级，每一个环节的价值量都在暴涨。 最后给大家划个重点，这轮 ai 硬件的升级已经不是英伟达一家的盛宴了，价值正在沿着供应链向全行业扩散。之前大家炒 ai 只盯着 gpu， 现在大魔这份拆解报告明明白白告诉你， pcb、 mail、 lcc、 a、 b、 f 基板这些上游零部件才是这轮增量里弹性最大的环节。 ai 算力的竞争，早就从单一芯片的比拼，变成了整个供应链体系的综合实力较量。
6121财眼观大A
06:25查看AI文稿AI文稿当涨价呢，开始成为一个行业里的高频词的时候呢，真正追问呢，从来不是涨了没有，而是另外三个问题，为什么涨？还能涨多久？最后谁真正挣到钱，关注我的老粉呢？都知道道哥呢，一直在深度挖掘光纤产量的逻辑， 市面上总提光纤涨价，但很少人把这个逻辑啊掰开了，揉碎了，讲清楚。那么涨价的底气到底在哪里呢？他能一直涨下去吗？涨到什么程度才是个尽头呢？二零二六年的今天呢，光纤市场上演了一场罕见的亮相，其生的大喜 呢，源于有全球 ai 算力、基建、地缘政治以及长达二十个月的能源周期共同推动的一个上党剧情。那么判断一件事情，一定需要有数据来支撑，没有数据的分析呢，都是在耍流氓。下面有三个数据可以解释目前光纤涨价的原因。 需求呢，来看呢，根据最新的行业数据，二零二六年全球光纤的需求总量呢，预计呢，将达到五点七七亿新公里，同比增长约百分之十二。那这百分之十二的增长就是来自于 ai 数据中心和长距离高速传输。 ai 大 模型的训练呢，需要海量的数据交换，那这就需要数据中心内部的连接必须换代升级。普通的单模光纤呢，已经无法满足传输的需求， 市场呢，正在向超级损耗光线和空心光纤的快速迁移。再来看价格呢，这波涨幅堪称电影的狂飙。截止二零二六年三月底呢，普通单模光纤呢，报价呢，已经达到八十元新公里，对于部分急需的订单呢，报价甚至突破了一百元新公里，这于二零二五年十一月的底部价格呢， 约二十元新公里啊，相比已经掌握了百分之三百。更夸张的是呢，高端市场的超级损耗光线价格在两百四到两百六元新公里之间。 这种光纤主要用于 ai 数据中心，长距离的传输等高端的场景。相比二零二五年呢，它的涨幅也已经超过了百分之百。所以呢，市场已经从买房市场彻底转向了卖房市场。既然需求这么大，为什么厂商不赶紧扩展呢？为什么价格还在飞涨呢？答案就藏在产量的最上游，光棒 光钎的七寸之痛呢，就是光棒占据了光纤成本的百分之十，那没有光棒呢，光纤上呢，就是一堆废铜烂铁， 光纤的生产技术壁垒也是很高的，那扩展周期呢，极其漫长。而光棒的扩展周期呢，长达十八到二十四个月。 那即便厂商你今天就立即破产，破产新厂呢，最早也要等到二零二七年中期才能释放。这就造成了一个尴尬的一个空窗期，那需求在二零二六年爆发，但供应呢，要等到二零二七年才能跟上。 而目前的现状是呢，全球产量呢，已经达满，不仅国内厂商在抢，全球啊，都在抢，甚至出现了全球向中国采购光纤预制棒的情况。 在这种背景下呢，光纤自给力就成了衡量一家光纤企业的含金量的试金词。再回到企业的全球光纤企业前十名中呢，中国企业占据了四席，而且是第二到第五名。 那这是一场中国企业的集体冲锋。但在涨价潮中呢，各家的表现呢，又截然不同，为什么常辉比别人长得好呢？为什么恒通和中天能稳住阵脚呢？我们来做一个深度的核心竞争力对比。以上图中呢，我们看出常辉光纤是全球出货量前五，份额是超百分之二十， 掌握核心生产技术，成本行业最低。那空心光纤技术对标的是康宁，已经中标了移动商用线路，那并绑定了微软、 a w s 等海外的巨头。二零二六年的空心光纤采用释放后，它的毛利率预计将超百分之六十。长飞之所以能比别人长得好呢， 核心就在于它不仅光棒自给力百分百，还掌握了下一代技术空心光纤，那这种技术能够传输速度提升数倍，是 ai 时代的刚需。 恒通呢，不仅仅做光纤，它的海缆和能源业务提供了巨大的现金流，这让它在光纤涨价时有底气，不打价格战，而是去抢高端的市场。 而烽火呢，作为中国信科旗下的企业呢，拥有独特的全产业链优势，虽然光棒的自给力啊，略低于前三者，但是它在光纤和设备端的整个能量，实际在成运网坚守中啊，是不可替代的角色。那聊到这里呢，大家最关心的问题是，光纤能一直涨吗？ 我的答案是，绝无可能。因为光纤的下一大客户呢，是三大运营商。作为国有企业呢，运营商的采购必须遵循年度资本开支的预算，因为有上限的逻辑啊，关乎到运营商的潜在的。所以当光纤大幅度上的时候，如果超过了预算的合理倍数呢， 那么运营商就可能难以承受，一旦触及这个红线呢，运营商会通过设置最高限价来约束采购成本， 甚至可能推迟部分的非核心的项目的见识。基于目前的供需关系呢，我在二零二六年价格走势做出如下的预测，那普通的七六五二低光线呢，价格可能维持在八十到一百二十元新公里的高位增长， 部分极度紧缺的集蛋的报价可能突破一百五十新每公里，但这都属于非理性的一家具有不可持续性 高端光纤呢，由于技术门槛高，那需求刚性强，价格依旧坚挺，所以呢， g 六五四 e 可能维持在两百四到两百六元新公里，而 g 六五七 a i 这个抗弯曲光纤可能突破两百五十元新公里。所以呢，结论是，目前的普通光纤的涨幅 百分之三百，已经逼近了运营商预算的合理倍数，光纤价格呢，再次向上的空间呢，可能已经不大。最后呢，我们从投资的角度来看一下， 目前二级市场的上涨了，很大程度上还处于一个情绪的阶段，市场在交易的是光棒紧缺， ai 需求爆发的预期，那么股价往往比七百面走得更快，而且呢，正处于加速赶紧的一个过程，一旦光棒扩展成功啊，新产量在二零二七年中期释放呢，普通光纤的价格将面临巨大的回调压力， 届时啊，普通光纤价格非常有可能啊，回落至四十到六十元新公里的理性区间。所以呢，不要只盯着普通的光纤涨价，真正的长久机会在于技术迭代。华为恒通在空心光纤这一领域的布局啊，是未来五到十年的核心竞争力， 而特种光纤服务于 ai 数据中心的 g 六五四一光纤呢，将是未来几年的硬通货。二零二六年的光纤市场呢，是一场由 ai 算理需求引爆的供需错配的盛宴， 创业正在是盆满钵满，也让投资者满血沸腾，但是我们必须保持清醒，涨价呢，只是暂时的，技术才是永恒的。对于企业而言呢，利用这波涨价红利去扩充高端的才能，研发下一代的技术，才是生存之道。那么对于投资者来说呢， 在情绪最狂躁的时候呢，我们要保持一份清醒，要有波段的意识，才能对自己的财富最大化呢负责。好了，本期视频呢，就到这，我是大哥，我们下期再见。
412悟道说道
00:55查看AI文稿AI文稿光纤涨价为什么那么猛？我跟你讲啊，不要被表面理由所忽悠啊，其实真相只有一个啊，那就是 才能被 g 六七 a 一 二二拿走了，这两个型号利润高，用量大，基本上拿到这两个型号的订单的厂家，他都不愿意再去做六五二 d 了，这个传统的运营商用的 型号了，除了头部那两家厂家以外啊，其他的光纤厂家基本上都把节能转向了那个 g 六七 a 一 a 二了 啊，不要来抬杠啊，有人说我们不能把光纤卖给无人机厂家啊，对，我们是没卖啊，我们卖给别人，别人去卖，有些中间商的差价还得让别人赚，知道不？ 然后马上移动集彩就要开始了，四月喽四月喽，最 g 六五二 d 这个型号啊，最终大概会是往上还是往下，我们拭目以待。
2773AI涛哥-电工麦克斯韦
03:23查看AI文稿AI文稿英美达一个季度净赚五百八十三亿美元，同比暴涨百分之二百一十一。这不是年营收，是净利润。但先别急着惊叹，这条新闻背后藏着一个更疯狂的数字， h 二百一块去年的老卡， 一夜之间租金跳涨百分之二十九，比新一代 b 二百还贵了。财报数据我一口气念完， q 一 总营收八百一十六亿，超市场预期三十六亿。 数据中心七百五十二亿，同比涨百分之九十二。网络业务一百四十八亿，涨了百分之一百九十九。 q 二直引更是给到九百一十亿， 华尔街之前才八百七十亿，老黄直接多压了四十亿，这说明什么？不是英伟达赚了多少，而是科技巨头的预算还在加码，算力需求远远没到底，但真正恐怖的不在财报里。 硅谷那边 h 两百鲜货价从四十九毛六美元一夜跳到六十四，贵了百分之二十九。 h 一 百合约价半年涨了百分之四十。英伟达内部研究主管找老黄申请训练卡，老黄的原话是，不好意思，那些卡已经卖掉了，连自家人都买不到。谷歌 deepmind 的 研究员 in the goldie 因为 tpu 配额被拒，直接离职创业，融了三点三五亿美元。他后来说了句特扎心的话，这笔钱能买到的算力，跟蒂曼当初挽留他开出的条件差不多。所以底层逻辑变了，算力不再是基础设施，是筛子， 有卡的吃肉，没卡的连门票都拿不到。再看中国三大运营商偷啃套餐，这个礼拜全部上线了，移动全国版最低五元一个月， 电信九十九元买一千万 token， 一 边是 gpu 租金暴涨百分之四十，一边是 token 价格降到一杯奶茶钱。你发现没有，算力正在变成水和电。运营商压的就是这个底层逻辑，卖铲子不如卖水。 但注意一个信号，腾讯云已经带头涨了百分之五。 b 三零零服务器从去年底四百万一台涨到七百万，翻了快一倍。 h 一 百全球一年才一百二十万张产量，百分之七十被国际巨头签长约锁死了。国内拿货排期三个月起步，现货市场基本归零， 所以现在做算力贸易的三个动作必须同步走。第一，签长约所产能， h 一 百现在排期已经到二零二七年一季度了，快手不签长约，连排队资格都没有。 立功电子跟腾讯签了五十亿，三年单净利润直接暴增百分之八百二十一，吃到长协红利的第一个标杆。第二，盯住运营商偷啃分销，移动五元月包，电信九十九元，这是在铺管道， 等管道铺完，谁能接住运营商分出来的偷根批发和二次分销，谁就能吃到渠道红利。窗口期大概六到十二个月。第三，国产算力别观望了，韩五 g q 一 营收涨了百分之一百六十，华为升腾九百五十，量产在即， 无锡托肯工厂四台三百八十四，超节点已经跑起来了。国产替代不是要不要的问题，是早不早的问题。最后一句扎心的总结，代码可以开源，但 h 一 百不能 fork。 算力这个筛子筛掉的从来不是没想法的人，而是没预算、没配额、没长约的人。今天问你一个预测题， 你觉得到今年年底， h 一 百现货租金能破五美元一小时吗？会还是不会？评论区写下你的判断，三个月后回来看谁猜对了关注我，每天给你拆解算力产业链最真实的！
26摩智AI算力
01:59查看AI文稿AI文稿今晚最新消息啊，英伟达和 amd 计划大幅上调 gpu 的 价格，据说要翻二点五倍，这消息太他妈炸裂了，因为什么涨价就意味着公司的盈利能力增强，估值肯定会相应提高。 上周中兴国际宣布才上调价格百分之十，股价连涨了多少天啊。但是我看到的好多人压根就分不清楚这到底利好啥板块，有说 cpu 的， 有说 gpu 的， 还有什么中兴国际的，你连利好啥都分不清楚，你炒个六啊，你 听他们一起话，你都负债三十万，你信不？让我这个理科生给你梳理一下，如图，芯片是一个大类，包括了我们常说的计算芯片和存储芯片， cpu， gpu 呢，就是计算芯片，那么 drum hbm 是 存储芯片， cpu 呢，是芯片之间的那个高速光电互联通道， 这五个部件形成了计算存储、互联的一个闭环，来通过这种结构实现设备性能。那么用人话说呢，其实再高端的设备，说到底就三个部分，组成计算层、存储层和互联层。 那么了解这些之后，你再看市场上这些热门的公司就很清楚了啊。海光和龙芯是做 cpu 的， 对应的就是老美的那个英特尔， 韩五 g、 摩尔木西，这哥仨是做 gpu 的， 也就是英伟达和 amd 的 进队。那么长电和通付呢，是做 hbm 存储的，长清和赵毅做的是 drum 存储，这些对应的都是美国的美光科技。 那么最最炸裂的一中天做的是什么？ c p o 对 应的是老美的博通。而中兴国际呢，就是一个制造工厂，为上面所有这家这些公司的芯片啊提供代工服务，对应的呢就是外面的台积电，这下清楚了吧， 那么英伟达和 amd 上调价格立好的当然应该是做 g p o 的 韩王木西摩尔的格桑，你们别在那瞎琢磨了啊。
1344灵角大仙
07:28查看AI文稿AI文稿英伟达又要发业绩了哦，怎么看？英伟达今天晚上发业绩肯定很好啦，这公司比那些 amd 的 那些好太多，知道吧。嗯，利润高啊，主要是百分之六十的净利润的。你知道 amd 才多少吗？三个季度百分之六十净利润。 三个季度的百分之六十啊，这个季度可能去到百分之六十五啊，为啥员工没增加？全部没有销售员，他直接预定了，还有一个原因，他之前囤的那种涨价了，囤的那种可以赚涨价的利用呢。 光纤也涨价了吗？我跟你说啊，很多人去看 amd 啊， amd 现在一百三十五倍 pe 啊，英伟达四十四倍 pe 减四啊。嗯，英伟达我跟你算一笔账啊，马上发财到了， 我预计他销售我做八百亿左右嘛，这个季度对吧？毛利呢？就百分之六十六八，就说给多二十块二十二十亿小费差不多五百亿吧。赚五百亿 成不？增长的情况下，乘以四个季度就赚两千亿。两千亿的净利润呢，就比谷歌多一点点。嗯，那么他这个市值市值不是五万亿吗？ 二十五倍平不增长的情况下，嗯，对不对？那他按照你他下同比的增长，就每个季度反比增长百分之二十，但是我觉得他想增长也很难，为什么呢？嗯，因为产量限制在了那里， 你生产不了那么多啊，你怎么卖？加价啊，就靠加价，个个都加价。不是啊，你别带了，你上个季度是 iphone 十七，这个下去明年就十八的啊。你上个是上个就是乌丙嘛。 r 架构 n g b 二百对吧。嗯，下个季度就 r 二百，后面就 c 二百 t 二百，这样还是产能限制啊， 都没那么多潜能。你同样的潜能，那个芯片小啊，专利变多了，投粉变多了，就可以加上去了啊。有有有，出师有名了呀。就是就那个旗舰越来越高级了。对啊， 就像陪酒，同样是陪酒，变漂亮了。又加价了啊，是不是产量其实在增加了？那个最近的英伟达，还有那个戴尔老板接受了采访。嗯，说内存已经在在建厂了啊， 过几年就可以翻倍了，知道吧。还要过几年哦。光纤可以翻倍，光模块的产量可以翻倍。呃，那个内存可以翻倍，二零二八年。那么翻倍的情况下，如果你的价格是不变的话，你的销售额不就翻倍了吗？ 那二零二八年如果五万亿他一直不变的话，英伟达就是十倍 pe 了。我觉得不可能不变的。 amd a amd 就是 一百多倍 pe。 不， amd 你 可以看一下我，它的毛利一直压在百分之十，我知道为什么 它还是带什么英。英伟达可以加价，这么贵的情况下可以加价， amd 反而没有加价， 他是定制的单。嗯，那个利润已经谈好了，是不是这个原因？因为 amd 还通过降价来去抢那个客户，或者是人家接不下的单，他去吃，哎，还给人家送股份， 他只能便宜做吗？对，因为他没有 a a m d， 没有系统。呃，那个生态系统啊，所以他要拉亚马逊和麦塔做定制的，你们请程序，程序员去翻译这个哭打的系统用我这套系统，我便宜点卖这个硬件给你。 但是原材料那边不会加价吗？这个光模块在在加价吗？ a m d 也要光模块吗？光纤在加价，内存在加价，先进供应链在加价，所以它的上游是在加价，它销售没有加价，所以导致你看 a m d， 它的营收是增长的，利润会变少，净利润没有增长， 六千亿四折公司你知道赚多少钱吗？一年一百亿不到，一个季度赚十亿，一百亿都不到啊。你好说做芯片公司不到啊，赚四四五十亿净利润左右啊， 就是相当于散的一个季度的钱啊。嗯，所以其实散的 pe 是 比那个 amd 要低的。那英伟达 cpu， 那 英伟达有什么资本支出吗？ 重大的资本支出。老黄去那个中国的机票要报销了。呵呵呵，他不是投了很多吗？嗯，他是不是还投了 openai？ 他 投了 openai， 他 投了他的产业的新思科技，做 pcb 的 投了康宁，康宁做光纤的光模块投了那个曼威尔，投了曼威尔，然后那个 做算你注定的 copy 法。嗯。什么 lm 那 些投了那些公司都是赚钱的吗？他妈他那些那些公司都赚钱。哦，就是他投资了， 他前几年就投了嘛，他现在市值翻倍。哦，就是他的投资不是亏本生意投资既赚现金流又赚估值的钱。他投那个英特尔的时候都翻了好几倍了。哎， oppo a i 没赚钱啊。 oppo a i 也赚钱啊。 好，他规模做大了，他投的时候按四千亿的市值给他的嘛，他上次就八千亿了嘛，他也投了 chubby 的， 他都投了， s i a 也投了， 它相当于是这个 ai 赛道的红杉资本，知道吧。嗯，我就搞不明白 amd 的 增长的空间在哪里。很多人是说这样子，你你你，你看他们网友说的对不对。嗯，他就说你这个 英伟达已经五万亿了，那么它哪怕它到十万亿，也就翻一倍，翻一倍的空间，对吧？它很难增长，就因为它大，它很难增长。 amd 二才几千亿，它可以变成几万亿的。这么说也有道理哦， 但是也不对啊，按段永平的看法啊，因为我看了很多段永平的书啊。嗯，段永平说，呃 呃，看好这公司就是就是做他股东嘛，对吧？但你应该是一个赚钱的公司才是好的呀， 明白吗？他便宜的，而且他是护城河高的，护城河高的，而且是，呃，净利润，毛利润高，赚钱能力强的，对，公司销售没这么多的。嗯，就我不知道是要听网友的看法呢，还是听段永平的看法，我在有点纠结，不知道谁讲的对一点。 按道理他太大了就不能太大的，因为这个世界是有规律的，就是气球太大了，他会爆的。网友的看法也是很对，但是明明是做那个股东是更有面子。嗯，更帅一点的哦， 那个比大的比较稳嘛，小的有突破的空间嘛。那到底是怎么搞啊？哎，喝茶了。
930乐弟聊AI硬件板块
00:54查看AI文稿AI文稿老黄想钱想疯了，英伟达最新 vr 二百服务器的价格出来了，老黄这次不是贵了一点，是比上一代贵了百分之九十五。上一代 g b 二百多少钱？四百万美元， vr 二百直接涨到七百八十万，差不多是他的两倍，相当于北京三环一套房的价格， 钱都花哪去了？内存暴涨百分之四百三十五，从原来的占整机成本百分之五涨到了百分之二十五。 h p m 芯片价格狂飙，整个存储产业链都在涨价，还不止内存，几乎所有零件都在疯涨， p c b 电容以及 a b f 基板 全链路涨价，挡都挡不住。云服务商怎么办？没得选，只能买 ai 军备竞赛，谁先拿到算力，谁就跑得更快。老黄正是看准了这一点，才敢肆无忌惮的涨价。更狠的是，这是五年后才大规模量产的机型，老黄现在就开始锁定订单了，你觉得这场 ai 算力军备竞赛，谁是最后赢家？
590算力AI炼丹炉
04:21查看AI文稿AI文稿ai 算力背后的市场逻辑是什么？其实核心就是 ai 服务器和高性能计算对硬件性能的需求爆发， 直接带动了从芯片到材料、元器件整个产业链的涨价潮。这是一个需求拉着涨，供给跟不上，成本往下传，提价落袋为安的完整涨价周期。首先看终端算力平台， 就拿英伟达的 rupee 平台来说，现在一个机贵的成本比以前翻了一倍到七百八十万美元，但性能提升了三点五倍，换个角度算下来，单性能成本反而降了，所以企业采购起来还是划算的。不过这里有个关键变化，以前 gpu 在 成本里占大头， 现在占比被稀释了，反而 pcb 的 价值量一下子涨了百分之两百三十二，缓存更是飙了百分之四百三十。 这些原来的普通元气件，现在变成了高价值半导体的核心组件了。所以像 ai 服务器组装高速互联、液冷散热、高阶 pcb 存储接口、芯片这些环节都能跟着直接受益了。接下来咱们具体说几个核心涨价环节。第一个是 m l c c 电容， 这可是电子工业的粮食。首先一台 ai 服务器用的 m l c c 是 传统服务器的好几倍甚至十倍以上， 而且得用高容量、耐高温、高可信的高端 m l c c 这些高端产能都被 ai 抢光了，供需就失衡了。再加上村田、三星电机这些海外龙头已经开始涨价， 整个行业进入了卖得更多卖得更贵的超级周期。国内的话，三环集团、风华高科是做高端 m l c c 的 主力，国产替代就靠它们 上游材料，像薄铅芯材、国瓷材料、洁美科技也能跟着海外厂商扩产，沾光顺落电子、江海股份这些也能吃到行业景气的红利。第二个是电子布， 它是 pcb 和附铜版的核心原材料。需求端， ai 硬件要用更高阶的 pcb， 就 得用低介电常数、低热膨胀系数的高端特种电子布。还有石英电子布， 需求一下子就爆了。供给端呢，高端织布机被日本企业垄断，破产慢，厂商都转产高端布了，普通电子布的供给就少了。 而且高端布生产效率低，量率难上去，有效供给增长特别慢。价格上，普通电子布已经涨了百分之五十以上， 有些高端特种部甚至翻倍了，涨价已经传到中邮副统版了。受益的企业里，红河科技是低热膨胀系数部的龙头，飞利华是石英电子部的龙头， 中材科技国际副材的高端品类也在放量，中国巨石是普通电子部的全球龙头。还有泰坦股份是高端电子部之基的国产龙头。 第三个是附铜板和 pcb 环节，需求上， ai 服务器、高速交换机对 m 八、 m 九等级的高频高速附铜板需求激增，高端产能根本不够用。供给上，头部厂商都转产高端附铜板了，普通的 f 二四板材供给就被挤了，导致全品类都缺货。 成本上，铜箔、电子布、树脂这些原材料一直在涨，成本压力就往下流传。提价方面，建涛基层版从二零二五年下半年到现在已经提了七四下，累计涨了百分之七十以上。 他自己从上游到下游都布局了，成本优势大，利润弹性一直在释放。富通版环节里，建涛基层版、建涛集团、生意科技、南亚新材都能受益。 pcb 环节的沪电股份、深南电路、兴森科技、盛鸿科技也能跟着 ai 需求的景气度吃肉。 最后总结几个关键逻辑，第一，这次涨价不是简单的周期补库存，是 ai 技术革命带来的长期结构性短缺，核心瓶颈在高端产物、关键设备和核心材料短期很难缓解。 第二，产业链的价值正在往材料和元气件端转移，原来的 pcb、 m、 l、 c、 c、 电子部这些普通零部件，现在价值占比大幅提升，成了决定系统性能的关键，相关企业的利润弹性会越来越大。 第三，有垂直一体化布局，比如建涛集团有高端技术壁垒，比如费力华、红河科技能做国产替代，比如三环集团、风华高科等企业在成本传导和强产能上更有优势，会使核心受益方。
37肥肠大护法
02:00查看AI文稿AI文稿首先来看国家发展改革委今天在五月份新闻发布会上批录的多项重要信息。发改委指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片， 以聚深智能关键基础设施建设为抓手，加快聚深智能训练基础设施建设，更好支撑聚深数据采集和大小脑模型训练，让机器人加快融入各行各业。 同时，发改委正在谋划出台加快人工智能落地的配套文件，进一步加大要素保障。今年的科技创新和技术改造再贷款额度从五千亿元扩大到一点二万亿元，支持范围扩展至电子信息、人工智能设施、农业消费、商业设施等十四个领域。 综合研判，今下全国最高用电负荷将达到十六亿千瓦，能源电力供应能力总体能够满足高峰需求。 十五五时期预计投资超过五万亿元用于新型电网建设，规划建设一批输电通道和省间电力供给工程。据央视财经报导，随着 ai 算力基础设施发展， 金刚石的散热应用爆发，从论吨卖的工业磨料变成论片卖的芯片，散热贴，金刚石导热能力是铜的五倍、硅的十倍。英伟达已宣布，下一代 gpu 芯片将全面采用金刚石复合材料加液冷的全新散热方案。 摩根斯坦利发布报告显示，英伟达新一代 vera rubin 机价从 odm 处采购，价格约七百八十万美元， 而当前的三百机价价格不到四百万美元，一代产品之间几乎翻倍。 pcb 成本增加百分之两百三十三， 多层陶瓷电容成本增加百分之一百八十二， abf 机板成本增加百分之三十二，电源成本增加百分之三十二，冷却材料增加百分之十二。在高温超导研究领域，中国科学技术大学和南方科技大学合作， 首次在逆氧化物高温超导薄膜中直接观测到无节点超导能系，并发现电子波色子藕合现象，为解析高温超导机里提供了关键实验证据。
86非某人
00:58查看AI文稿AI文稿兄弟们，最近显卡的行情比较魔幻啊，五零九零 d v 二跟五零九零涨价两千，五零七零钛跟五零八零在持续降价，那这个行情是咋来的啊？五零九零 d v 二跟五零九零涨价是因为显存在涨价，老黄没办法，一个卡涨两千。那五零七零钛跟五零 八零呢？是因为之前卖的不好，现在各个家里面手里有库存，现在六幺八呢，赶紧往出清一清，而且再叠一张券就显便宜。那五零七零八零之后会不会也涨价呢？这是一定的，因为英伟达今年的策略是啥啊？ 我不增加我的产量，但是我要增加我的利润，那这个利润哪来的？提高售价吧，但是短时间内翻不起什么水 花，因为五零六零钛也好，五零七零钛也好，五零八零也好，之前卖的都不咋好，现在各个家库存还都比较多，但是这波库存如果消耗掉了，那可能价格也就窜上去了。 还是那句话，兄弟们，如果硬需刚需，赶紧现在搞，趁着有券。如果说没有硬需，刚需只是想升级换代，兄弟，那不妨你就保持饥饿，钱在手里，他也不会长毛呢。
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