英伟达出业绩后大a要调整几天

南哥，凌晨英伟达就要公布业绩了，明天的 a 股能涨吗？明天应该是反包阳线，因为今天晚间英伟达的业绩不会差啊， 所以说呢，明天涨起来之后，但是我要提醒大家，接下来就要小心了，因为虽然英伟达的业绩很好，这个大家其实都知道，至今也会提前博弈这么一件事，但是每一次英伟达的业绩在盘后真正纰漏之后呢，他就容易高开低走了。注意，这里有一个时间差啊，就是今天晚间，在美股开盘的时候，他业绩不公布， 他得是收盘之后，他会公布他的业绩，所以说呢，那就导致这个高开低走的大阴线啊，应该是在明天出现。其实过往的四次英伟达公布业绩，都是高开低走的大阴线，业绩都很好， 所以说呢，那接下来高开啊，包括今天晚间在这个上涨，这就是我们明天去做的这个套利的空间。那么从我们 a 股来看啊，接下来涨到四千两百点上方，也会面临着双顶的压力，那今天呢，虽然几个指数的这个协调性并不是特别的好，并没有新高， 所以说后面一旦啊，其他几个指数都跟着补涨起来了之后呢，反而接下来我们要测一测了，所以说接下来还是那句话，该涨还会涨，但是这一波涨起来之后，我们要做减法，那如果说你还不清楚的话，左上角关注点起来，接下来有这个信号，我会第一时间提醒你。

今天大鱼放量下跌，但不算反弹，直接结束，想割肉的别着急，明天周四才是确定大鱼短线方向的一天。 很多股民朋友昨天那么大根阳线赚了几千，今天这么小的阴线亏了几万，又看到其他人在半岛厅里面吃的满嘴流油，心里是又苦又酸。那明天本来就是周四，又遇上阴伟大要公布财报，很多人搞不清楚明天是黑周四还是红周四， 那老刘今天晚上还是很不舒服，晚上的直播暂停一场，所以我们一条视频说清楚。先说好，视频比较长，涉及到了明天的涨跌，因为来了财报，半导体的持续性，电力、云计算等行业后续的看法，大家呢，可以调一下一点五倍数观看，有用记得点个赞。 首先，如果不是昨天晚上出利空，今天咱们是要再往上冲一下的，但昨晚美债收益飙升，加美联储的新一把手即将上任，市场预计二六年底加息的概率超过百分之八十，这个利空的组合就威力太大了， 直接把美股科技给干下去了。今天整个亚太市场也都在走跌，那咱们大爷呢，也用了一整天的时间来消化这个利空， 正常来讲，今天咱们指数呢，整体探底回升，平均股价收红盘，科创五零创新高的情况下，今天一整天已经算是消化掉了这个逆红了。那明天上午是容易把今天欠我们的反弹给补上的，是容易冲一波的。 而且只要明天上午平均股价能突破前高三十三点五，那么六大指数中就有两个创的新高， 其他四个包括今天跌的多的微盘股，其实再往下跌空间也就很有限了，拿大盘举例，一旦平均股价突破前高，那么大盘后面即使再回踩，顶多顶多也就是回到四一零三附近做双底， 不看大跌的，甚至呢，还有概率一口气冲上去。但唯一不确定的就是，明天凌晨四点二十就公布了英伟达的电话会议， 可以说这个结果直接影响明天咱们大爷的走势，尤其是 c p u 通信设备同缆高速链接的板块儿，一中天创业版这一块儿，可以肯定的是，英伟达的第一季度的财报肯定好，但好到什么程度，未来能不能继续好才是关键，如果只是符合预期，那么就容易利好出尽。 这里大家重点盯一下这次财报，对于第二季度的财报营收的预期是多少？如果大于八百八十亿，毛利率大于百分之七十五才是超预期啊，是第二季度的，那么整个 a 股呢，算历练就会往上冲高， 可以说，明天影响咱们大一涨跌的就只有这一个因素了。那方向上呢？整个行业板块啊，今天也就是半导体芯片这一块很坚挺，不仅有国产替代设备扩展，长兴 ipo 的 底层逻辑，今天还出了中兴国际呢，突破三纳米的这个小作文， 那资金呢，今天全部涌入半导体行业，连作为防守板块的银行，今天都没有人愿意去，说明现在科技的吸引力太强了。那对于半导体行业呢，老刘认为要特别重视，五月二十七号，也就是下周三，这个日子 是长新 ipo 上市的日子，目前呢，只要半导体五日线不破，有资金是想要往这个日子去靠一靠的，那一旦这是上市了，有可能资金会走一波兑现，这是一个预期，大家注意一下。 而云计算板块是继续看好后续的走势，接下来只要能反包今天的阴线，就是继续向上进攻的信号。回踩其实也算是倒车接人，只不过如何回踩，我下条视频会再跟大家更新，什么位置能够去接？ 至于电力板块，今天就比较伤人，主要是高位的龙头为了躲避小黑屋，今天主动的去按跌停了，从情绪上来讲，算是高标退潮，但老刘仍然不认为是板块直接走弱了，因为很多低位的传统电力并没有涨， 水电火电绿电啊，后面都还有上涨空间，那电力板块指数上就重点低两千一百四十点这个位置，如果后续跌到这个位置，还会有资金出手承接，去看下一波了。好了，基本上呢，现在更多的是多看少动， 大盘支撑呢是四一四零平均，股价的支撑呢是三十二点八六，没有变化，真有立空就盯着这两个位置看就行了。最后呢，再次提醒一下，晚上没有直播，老刘还在感冒中啊，那明天预计是正常了，咱们明天见！

莫老师，明天英伟达的业绩就要落地了，这次 a 股能涨了吗？我觉得这个地方还是要小心一点，为什么呢？因为今天科创板这个涨幅 明显的脱离上证和创业板的这样的一个弱势，已经走出了独立行情，但往往这种独立行情的背后呢，一定是三个指数都会形成共振，所以大家先要把关注点上，把直播预约也一起点上。 那么今天的市场呢？可以说半导体称王，如果你买的不是半导体，那今天的大幅上涨跟你没有任何关系，这点从上证指数的翻率和创业板指的微红松就可以看见一般那么市场的上涨加速呢？今天也只有一千六百多家，超过三千多家下跌， 而整个市场的下跌中位数达到了负百分之一点二，也就是散户的一个账户的体验感非常的不好。那么形成这样的一个情绪的话呢，就接近版的加速呢，是比昨日增加了接近百分之五十， 涨停板的加速呢，从一百二十二加缩减到六十九加，一方面是前期连续跌停的个股三板放人，看起来短线的生态有所好转，但是另一面，整个大盘的涨跌加速以及涨停和跌停跟昨天的一个比例关系， 又显示市场正在情绪恶化。那么要如何判断当前的市场呢？那么我觉得可能明天早上英伟达的这样的一份 e g 报，会给我们带来新的一个变量。 那如果英伟达财报超预期，重点观察科创五零以及相关的 c p o 板块的走势，那么在直播中我也说过， c p o 板块的观察的重点的支撑线就是十日线，一旦有跌破十日线的动作， 那么我们就要及时的离场，只要 c p o 板块能够站在十日线之上，那么大家就可以继续的去做格局。那科创五零呢？其实更加简单，因为它的核心成分股几乎全是半导体， 那今天呢，应该是在幺七七五，如果能守住这个位置的话，那半导体板块，甚至整个科创五零依然以短线看好的姿态去对待。至于明天盘中的应对，还是要参照三大指数的每日强弱的关键位， 上证指数在四幺六零，科创五零在幺七七五，而创业板指在三九幺五，这三个位置只有完全守住，大盘才有可能继续向新高发起攻击， 如果三个位置被跌破的话，那么代表科创五零很有可能是一波假的突破，也就是所谓的又多，大家还是要注意这里面的风险。

英伟达最新财报释放了两个非常有价值的信号，对美股包括大 a 的 科技主线趋势有着重大的影响。下面老徐来给大家从交易投资的机会视角进行拆解。 首先，达子这次在五月二十一号发布的最新一期财报，各项核心数据继续大超预期，同时上调业绩指引。 英美达管理层在电话会议上表示，当前 ai 基建需求仍在加速，智能体 ai、 物理 ai 将驱动下一波算力基建狂潮，并将二零三零年的这种年度 ai 整体开支 它的规模上调到了三到四万亿美金。你要知道，二零二六年市场一至预期大概是七千到八千亿美金， 这就意味着 ai 基建当前不仅没有线路停滞，甚至能在加速周期。老黄原话说的是，需求呈抛物线增长啊，供不应求这一点意义重大， 说明当前这种 ai 主线趋势还有很大的空间，不少板块的估值甚至会比最夸张的想象还夸张。就当前对美股还有大 a 剧本的启示就是， 起码接下来的一个季度啊，都没有啥大问题，就是 ai 主线趋势如果有宏观冲击，那就是打折进货的好机会。另一个比较重磅的信号就是，英美达首次将 cpu 业务作为未来的核心增长引擎推到台前， 预计今年他的 cpu 收入有望达到两百亿美金。英伟达专门为 ai 智能体设计的这种 cpu， 预计将打开一个全新的两千亿美金的市场， 这就意味着 cpu 相关的产业链后续会在 ai 主线趋势下有更多的戏份，像 amd 啊，英特尔之类的呀，出厂次数会增加。 从交易投资的角度来讲，除了既需要关注传统的算力光模块存储， a i d c， 老徐建议各位多深入研究一下智能体 ai、 物理 ai 相关的细分产业链， 找到那种既有概念又有业绩支撑的标题，也许会有惊喜。不过要警惕啊，当前还是概念趋多， 当然肯定有不明所以的兄弟还会哇哇叫，那就是财报这么哇塞，打死怎么不拉盘？哎，这其实是打死传统的保留项目，财报超预期，不拉盘甚至跌一跌，然后才是强势收复，甚至本上 还有的大聪明可能要哇哇叫。老徐怎么不多提一提黄金和加密限阶段啊，宏观流动性、结构性紧缩的背景，震荡偏弱， 暂时还是下水道板块，不值得多提。以上关注老徐，我们后续多挖掘主线蓄势机会。

今天早上，一堆全球宝量砸过来，兄弟们是不是看懵了？英伟达业绩炸天， c p s s 要上市，欧朋亚也地表，但今天 a 股，我劝你手别抖，脑袋要清醒。二零二六年五月二十一日营下达的重大资讯有哪些呢？第一，英伟达营收八百一十六亿美元，增长百分之八十五，还宣布八百亿美金回购，这数据牛不牛？太牛了！ 这直接给全球 ai 算力行情打了强心针。今天 a 五的算力芯片、光通信，尤其那些跟英伟大产业绑得紧的，大概率会高开，但记住，股价涨高了，下面的成交量要是跟不上，那就是虚火，得小心。第二，国内政策更猛，中国移动全国上线五元次元套餐，这是把 ai 算力当水电一样卖， 门槛降到最低。国家超算互联网已经制成一张大网，时间不到眨眼十分之一，还有十二点八 t 的 光模块都亮相了，这说明什么？咱们国家的算力基建正在从建房子进入精装修阶段，这直接立好 ai 应用、算力租赁、数据中心，还有那些做高速光模块的硬科技公司。 第三，两个万亿巨头要上市， spacex 和 openai 都提交了 ipo 文件，这不仅仅是公司上市，更是给整个 ai 和太空探索赛道定了价，打了广告，令股相关的卫星互联网、 ai 大 模型主题情绪会被带起来。 第四，别忘了风险，联储会议既要偏硬派，说如果通胀下不去，可能还要收紧，这对全球成长股都是个潜在紧箍咒。 另外，国际邮电昨晚暴跌超百分之五点五，不由跌到一百零五美元，这对航空物流这些拥堵是好事，成本压力小了。他对游戏开采没化工板块就是利空。第五，三星店的公会暂停罢工了，全球存储芯片供应链的雷暂时拆了。这对半导体板块，尤其是存储芯片，是个情绪稳定剂。 第六，国院公布了矿产资源法实施条例，六月十五号实行，这对稀土、铝谷这些战略矿场的开发立了规矩。长期看势利好，但短期刺激有多大，得看资金认不认。这么多消息堆在一起，今天市场会怎么走？我的推演是，科技主线地位不动摇，但会剧烈分化，甚至可能加速。为啥呀？ 因为昨晚复盘说的明白，市场是存量博弈，钱就这么多，昨天全谨记了。半导体短期情绪已经过热，交易非常拥挤开盘算力板块很可能集体高开，但能不能稳住，关键看量。如果高开太多，量能却缩了，那就要警惕。冲高回落流出的资金可能不会离场，而是在科技内部做高低流动。 结合昨晚复盘，今年市场预计将围绕高低切换，去弱留强展开。半导体，尤其是存储芯片作为主力，绝对主线受力好，自己大概率高开。 但介于当前市场存量博弈，短期交易拥挤高开，反而可能引发分化，甚至可能向 ai 算力点其他方向，比如 cpu、 光通信或者相对地位的算力租赁。 ai 应用轮动应对策略如下， 如果手里所持有半导体的存储芯片等高位购股，在开盘一小时内出现量价背离，价格拉升分时成交量萎缩或者冲高回落跌破分时均线，要考虑择机减仓，锁定利润。 对于寻找新机会者，应避高就低。关注两个方向，一是 ai 算力链内部位置更低的算力租赁， ai 应用 cpo 光通信。二是有世界催化的航空运输战略资源，操作上绝不最高，耐心观察目标方向是否出现缩量回踩至关键军线并起稳的承接信号。 整体而言，控制仓位保持主动并向大盘四幺零零点视为短期强弱分界线，线上可需轮动机会，线下则需加倍谨慎。最后，你认为今天市场会选择哪个方向？看好强者横墙搬到底，继续领涨的请扣一。认为将高低切换资金流向低位板块了，请扣二。关注我，我是吴青雨，一个老股民，超乎路上，一起成长！

周四美联储要开会，再加上尹伟达这周发财报，一般尹伟达发财报不管业绩大超预期还是复合预期，科技板块都会跌，所以周三周四有赚钱的家人们可以减减仓了，这里只是逼浪反弹，反弹完后还会有 c 浪回踩， 减仓完的家人们可以在四千一百点以下陆续接回来，这波调整终极目标可能跌到四零五零，才能真正的企稳。

就在刚刚，英伟达重新定义伟大，今天公布了二零二七财年第一季度财报。黄仁勋用一串冰冷的数字将所有关于 ai 泡沫的质疑暂时击退。营收八百一十六亿美元，同比增长百分之八十五。 数据中心收入七百五十二亿美元，同比增长百分之九十二，全部创下历史新高。更让市场肾上腺素飙升的是， 两项核弹级的股东回报举措，宣布追加八百亿美元的股票回购授权，同时将季度现金股息从每股零点零一美元暴涨二十五倍至零点二五美元。 英伟达交出合格的答卷，而且再一次向世界宣告， ai 的 盛宴远未到中场。毛利率稳定在百分之七十五，击退了市场关于定价权衰落的担忧。 第一季度净利润达到五百八十三点二一亿美元，相当于每天净赚约六点四八亿美元。一家英伟达每天的利润超过很多上市公司全年的营收， 过去四个季度累计净利润约一千九百亿美元。按照最保守的估值倍数，这个数字足以买下全球半导体行业中除英伟达本身以外的任何一家公司。除业绩外，第二个重磅炸弹是八百亿回购， 黄仁勋用八百亿美元的数字给出了回应，加上现有剩余的三百八十五亿美元回购额度，英伟达当前可动用的回购资金总额已接近一千两百亿美元。这是一个什么概念？整个 a 股半导体板块所有上市公司的市值总和也不过这个量级。而两个市场最关心的问题答案也公布了， 第一问 q 二指引有多强？管理层给出了 q 二指引，营收预计九百一十亿美元，上下浮动百分之二，这个数字低于部分激进预期中约九百三十亿美元的目标，但较一季度仍环比增长约百分之十一点五，维持了强劲的增长惯性。第二问，黄仁勋说了什么？ 黄仁勋说了这么一段话，几乎是一份 ai 产业宣言，人工智能工厂的建设，这是人类历史上规模最大的基础设施扩张正以惊人的速度加速推进。智能体 ai 已经到来，它能够高效工作，创造真正的价值， 并在各个企业和行业中迅速扩展。英伟达凭借其独特的优势，处于这场改革的核心。这段话的核心关键词是智能体 ai。 果说此前的 ai 更像一个聊天机器人，那么智能体 ai 意味着人工智能开始真正进入生产链环节，能够自主执行任务，做出决策，生成实际经济价值。而这背后的算力需求，恰恰是英伟达数据中心业务的涌动机。这不是一份答卷，这是一封宣言。 在 ai 基础设施的超级周期下半场，英伟达已不只是半导体行业第一股，它是人类历史上第一个技术基础设施型的万亿美元帝国。 当分析师还在争论算力过剩的风险，黄仁勋已经用八百一十六亿美元的记报，九百一十亿美元的指引。八百亿美元的回购告诉世界， ai 的 产线不仅没有减速，还在加速， ai 超级周期还将继续。

各位股东们，别睡了，是怎么还睡得着觉啊？英美达最新一季财报正式出炉，直接刷新历史记录，堪称 ai 算力印钞机在进化呀！我们先看核心数据，一季度总营收八百一十六亿美元，同比暴涨八十五，环比再涨二十，连续十几个季度狂飙，完全停不下来， 净利润直接冲到五百八十三亿美元，毛利率稳稳所在七十五左右，这赚钱能力，在全球科技公司独一档， 撑起业绩的还是绝对主力。数据中心业务单季狂揽七百五十二亿美元，同比大增九十二，占总营收九十二，基本就是 ai 算力在疯狂变现！ blackwell 新架构全面放量，各大云厂商、科技巨头疯狂囤卡， ai 工厂建设直接加速器！ 黄仁勋在电话会议里直接定调，智能体 ai 时代正式到来， ai 不 再只是聊天，开始深度落地，各行各业算理需求呢，直接指数级爆发，英美达就是全球 ai 基础设施的绝对中心。 另外两大动作超级重磅啊！第一，直接批准新增八百亿美元股票回购回馈股东。第二季度股息直接从一美分暴涨到二十五美分，直接拉满，分红成亿。 下季度呢，营收指引给到八百六十亿美元左右，继续超时长预期，说明 ai 需求根本没有降温，反而越烧越旺啊！ 简单总结一句话， ai 革命还在上半场，英美达牢牢站在风口最顶端，算力为王的时代，这家公司就是最大的赢家！

昨晚呢，英伟达公布了相当炸裂的一季报啊，营收增长百分之八十五，净利润呢，增长了百分之二百一十一，同时呢，预估第二季度的营收呢，会再攀升到九百一十亿美元。那怎么解释这个财报呢？简单的说就是当下特别好，比市场预期的都要好。 未来呢，也特别好，比市场预期的也要好啊，三百六十度，无死角的好。按道理说，股票价格嘛，当下的价格反映的是大家的预期，如果结果比预期的要好，那股价就应该涨，对吗？结果呢，这份乍烈的财报公布以后啊，英伟达的盘后股价跌了百分之一点四。 那这就让人想不通了，当下和未来都超预期，那有什么理由股价还会跌呢？这就是我一直在说的，当下的美股，他已经不是个健康的市场， 他不光要惊喜，还得要超出预期的惊喜。不光要超出预期的惊喜，还要远远超出预期的惊喜。 美股当下的这个价格已经包含了三重预期，只要一重预期兑现不了，股价呢就涨不上去。一句话，美股承载的要求太高了，哪三重预期呢？ 第一种就是当下的业绩得超预期，这是一个健康的正常的股市的特点啊，就是只要最新一期公布的业绩数据超预期了，股价呢，就应该涨。那比如英伟达吧，本来呢，市场预期本季度的营收呢，是七百八十七亿美元，结果出来之后呢，是八百一十六亿美元，那正常的股市里头就该涨了。 第二种预期就是对未来的预估也要超预期。美股呢，在每一次公布当期业绩的时候，还会对未来的业绩增长呢，有一个预估，这个预估值也得超预期。 那比如说英伟达，市场预估呢，他二季度的营收是八百七十亿美元，结果呢？这次公布出来，他们公司呢？预估二季度的营收呢，会攀升到九百一十亿美元，那也超预期了，对吧？这在一个健康的正常的股市里头，股价呢，就该大涨了。 但是还有第三重预期，这是目前的美股特有的，就是要超过预期的预期。那比如说市场对英伟达的二季度的业绩预估呢？是八百七十亿美元，对吗？那本来公司公布出来的是九百一十亿美元，已经远超这个预期了，但是有些人呢，要求的更多， 那些极端的预期呢？要求他做到九百六十亿美元，结果你最后只给了我一个九百一十亿美元，虽然已经超出我的预期了，但是这个呢，你没给我超出预期更多的预期，那就是你虽然给了我一个惊喜，但是比我预期的惊喜要小，那我也不满意。 所以现在的美股简直发展成了一副人类史上前所未有的疯狂至极的画面，就像一个人正在拼命的赚钱买房买车子，买的已经是豪车大别墅了，但是所有人对他期望是买邮轮，买大型私人飞机，前所未有的高期望，那恰恰就是当下美股的风险之所在。 在习惯了惊喜的资本市场呢，小惊喜已经平平无奇了，尤其是对 ai 这样一个增长快速的领域的头部企业来说，比的根本不是惊喜本身，而是惊喜的大小。 那这样我们就只能一起静静地观摩，看这场资本的疯狂盛宴，它究竟会走到何时，走向何方？

终于等到英伟达财报了，全球窒息啊，那在历史上啊，从来就没有哪一份财报能让整个市场如此期待啊。那现在瓜熟蒂落啊，你认为黄仁勋的这份业绩啊，能给打多少分呢？评论区可以交流一下， 反正目前英伟达股价业盘是表现平平啊，微跌之中，市场已经习惯了它的更大幅度的超预期，所以它只是普通超预期的话，正如我昨天视频所说的，在华尔街的字典里啊，普通有时候比不及预期更伤人。 这不是英伟达不行了，是市场已经习惯了它的更大幅度超预期。那来看一下具体数据啊。 q v 的 营收是来到了八百一十六亿美元，同比增长了百分之 八十五。数据中心营收七百五十二亿美元，增长了百分之九十二，贡献了公司九成以上的收入。 ai 创利需求这根主线呢，依旧非常的强劲啊，大超预期。 利润端，同样啊， e p s。 来到了一点八七美元，同比增长了百分之一百四十，毛利率百分之七十四点，但还是高于市场预期的啊。百分之七十四点五， 英伟达还把季度股息从零点零一美元提高到了零点二五美元，涨了二十四倍，新增八百亿美元的回购授权。那按照正常的财务标准，其实从我的角度出发，这是一份可以直接开香槟的成绩单，但市场的大幅是盘后先跌为敬。为什么？ 因为英伟达自己把标准定的太高了，每赢在财报前做过一个测试啊，过去的十个季度，英伟达的实际营收平均 高出管理层指引的百分之七到百分之八，那本季度的指引是七百八十亿美元啊。按以往的规律，市场的引行预期是在八百三十亿到八百四十亿美元之间，实际营收八百一十六啊，比这个区间的低端啊，还低了百分之一点七，比高端则是低了百分之二点八。 不是因为达不好，是他过去太好了，好到市场已经习惯了碾压式超预期，现在从碾压变成了普通超预期，股价就开始纠结了嘛。而且还有两个让市场皱眉的细节。第一个，计算收入啊，数据中心业务里最核心的计算收入六百零四亿美元，同比增长百分之七十七， 这个数字本身并不差，但它低于分析师预期。在英伟达的财报里啊，任何一项核心指标低于预期啊，都会被无限的放大。第二个二季度指引，英 伟达预计 q 二营收九百一十亿美元，高于分析师平均预期的八百七十亿，但低于最乐观的九百六十亿啊，最乐观的那批人失望了，那盘后抛压不就来了吗？还有一个容易被忽略的变量啊，财报框架调整， 英伟达正在把业务拆成两大平台，数据中心和边缘计算。数据中心内部在分超大规模市场和 a c i e 市场， 这不是财务技巧，是战略性好。英伟达在告诉市场，我的增长驱动力变了，你们得重新理解我的业务。但框架调整 短期内会增加分析师的模型调整成本，也会放大庞后的交易噪音。本次英伟达的财报呢， ai 算力需求还在， 全球云厂商、企业、客户的资本开支还在往这个方向倾斜，英伟达的护城河扩大生态系统及方案 供应链话语权没有任何的松动。但市场的情绪呢？过去了几个季度，英伟达每次财报都是碾压式超预期，股价一路涨，现在从碾压变成了普通超预期，那些冲着每次都能炸而进来的资金开始犹豫了， 这不是英伟达的错啊，这是预期太高的宿命。当所有的人都认为你得考一百分的时候，你只考了九十八，那就会被质疑。 那本次财报啊，英伟达发出了两个值得关注的信号，第一，毛利率的边界变化，百分之七十五已经是半导体行业的顶尖水平了，后续是稳在百分之七十五，还是继续往上走，这决定了英伟达的盈利天花板 还有多高。第二，新财务框架下的增长质量。超大规模市场和 a c i e 市场的分化会告诉市场，英伟达的增长是更集中了还是更分散了？英伟达还是那个英伟达，只是市场已经不是那个给点阳光就灿烂的市场了。我是美刀哥，带你价值投资做时间的朋友！

你们有没有觉得很奇怪啊，这英伟达公布的财报这么猛，为啥今天算的一点都不涨，甚至还崩了？ 我跟你说，原因你们一定想不到，这个英伟达一季报啊，确实很猛，营收八百一十亿美元，同比增长百分之八十五，大超预期， 更猛的呢，是他二季度的这个营收指引，直接干到了九百一十亿美元了，又是大潮预期，而且英伟达还推出了八百亿美元的回购计划，这么多的利好啊，结果市场完全不认可，英伟达发了这个财报之后，他的这个盘后价格居然还跌了。 这个其实也是今天算力板块集体退潮最直接的原因。那为啥会这样呢？说出来我都觉得搞笑啊，因为英伟达这份财报超预期的幅度不够超预期， 说白了啊，就跟那个五二零哎，你的老公只给你买了一个小蛋糕，有惊喜啊，但是实在是不够惊喜，所以你也高兴不到哪去。 不过英伟达的业绩啊，至少是向市场传达了一个信号，算力的成长逻辑没什么问题。所以今天算力这个下跌啊，是典型的叫杀情绪不杀逻辑，一旦情绪释放的差不多了，我觉得算力啊大概率还会继续顶， 对我们来说，最重要的就是盯紧各个积分赛道的核心筹码，他们可以跌啊，但是呢，只要别崩，别破位，扛住这波短期杀情绪，就有反手继续冲锋的机会。

你们可能不知道，全球顶级机构摩根斯坦利最近干了一些大事情，他们把英伟达的下一代 ruby 平台给拆解了。那并且就在昨天晚上，英伟达的财报电话会议可谓是千呼万唤才登场啊。 从数字上面看，成绩是十分亮眼的，营收达到了八百一十六亿美元，数据中心收入为七百五十二亿美元，第二季度指引更是高达了九百一十亿美元，每一项数据都远超市场的预期。那不过呢，比这些数字更关键的是，我们留意到黄仁勋在电话会议当中反复提及了一句话， ai 的 供给远远是跟不上需求。 这句话虽然是很简短，但是此次财报的核心信号，倘若你只能从这场电话会议当中记住一件事情，那必定就是这句话。这句话背后的意义比所有数字加起来还要重大。那接下来呢，就请耐心听我来剖析一下这份财报背后的真正信号。 首先解释一下为何黄论勋说恭喜跟不上这句话如此关键。过去半年，市场最大的争议点在于 ai 需求是否会界定。 当空投出手做空，地缘风险又增加了，地率又创新高的时候，所有空投的逻辑都寄予一个假设，那就是 ai 的 资本开支会换换，需求会结落，订单会下滑。一旦这个假设成立， ai 应届的多头逻辑就会崩塌。 但黄仁勋的这一次的表态彻底终结了这一争议，他直白地告诉市场，因为达二零二七年的订单是已经排队了， 布莱克产能依旧是紧张的，客户仍在金箱追加订单，这就意味着未来一十八到二十四个月，需求单已经不存在争议了，唯一的问题就是供给能否跟上。这是一个完全不同层面的争论，不再是 ai 是 否会增长的问题，而是 ai 产业链谁能生产出来的问题，这也是一个老生常谈的话题了。 黄论勋提到供给跟不上有三个深层次的原因。那第一呢， ai 芯片需求是多资助公正的，而非单一驱动。 这一次财报最值得关注的细节之一就是各大超大型云厂商的收入与 ai 云家企业收入已经接近于此平了。这就意味着，过去 ai 芯片需求基本都来自于那几家超大型云厂商，市场最担忧的是什么？只要这几家需求端方款行情可能就会结束，但如今的需求结构发生了变化。 从厂商需求端来看，云厂商、企业、工业包括主驱 ai 正在成为同样重要的需求来源，需求是更加多样化了，这是从单一支柱到多支柱共振的关键转变。只要任何一根支柱，它不放缓整体的需求，那就不会差。目前来看，这五根支柱都处于加速状态。 英伟达明确表示了第二季度的九百一十美元指引当中并未将中国纳入假设范围，也就是说，即便中国市场完全没有贡献，季度收入平台也稳定在九百亿美元，需求端的韧性远超市场此前的预期了。那第二呢？英伟达卖的不再是 gpu， 而是整套 ai 工厂。 那过去呢？市场认为英伟达卖芯片的逻辑是多少颗 h 一 百，多少颗 b 两百，乘以单价就是它的收入。但这一次财报显示，英伟达已升级为销售整套 ai 工厂解决方案的逻辑，它销售的不再是局限于单一的 gpu， 而是包括几套庞大的软件生态。这是一个完整的系统。我们可以看到， 云厂商购买的不是芯片，而是能够让芯片以最高定用量工作的完整的解决方案。那这之所以更重要，是因为整套系统的复杂程度要远远高于单机的。这个 p p u 系统在每个环节的供应情况都会传达为系统瓶颈， g p u 供应紧张，其他相关环节也会受到影响。只要任何一个环节的供应不足，整套系统就无法交付。所以，供给能否跟上，不是简单的 g p u 够不够的问题，而是整套 ai 工厂的每个零件 是否充足。那值得一提的是什么呢？摩根斯坦利最近把英伟达的下一代录音平台拆了个底槽贴，发现整套系统中 gpu 的 成本占比是正在下降的，而 pcb、 叠接器、液能管路、电源模块等等这些零部件的价值量却在飞速上升。 这也反过来验证了黄仁勋所说的供给跟不上，并不是 gpu 不 够，而是成千上万个零件，一个都不能少。那第三呢？ 扩展周期过长，根本来不及。 gpu 的 扩产依赖于台积电，建设一座先进分装厂需要两到三年， hbm 扩产要靠三星和海迪士金源厂的扩产周期也是两到三年。 光通信扩产、业内扩产、电源扩产，每个环节基本都需要数年时间。这就意味着，即便厂商现在立刻决定扩产，真正能够缓解供应紧张的时间至少要等到二零二七年，甚至更晚。 那在此之前呢？所有 ai 硬件端相关的供给都处于能源、机械状态。这条信号对整条 ai 硬件产业链意味着什么呢？意味着 hbm 会持续供货，每多卖出一颗 ai 芯片就会消耗几颗 hbm， 需求曲线会更加陡峭，先进分装也会继续缺货。卡罗斯订单已经排到了二零二七年以后了，整个芯片供应根本是无法满足需求的。光通信同样也会缺货，这就意味着光模块、光气界、光芯片等等需求会呈现指数级的上升，业人也会继续缺货。 blackwell 的 工号要求导致其质量正在发生指数级的变化。电源也会继续缺货， ai 数据中心的电源配套已成为新的瓶颈， 电源、变压器、储能配套价格都在上涨。也就是说，因为达供给跟不上去，整条 ai 硬件店都会受到影响。所以黄仁勋这一次所说的 ai 的 供给远远跟不上需求。这句话含金量比任何卖房严爆我认为都要高。他告诉我们，需求不仅没有放款，而是在加速 供给不仅没有缓解，反而是更紧张了。这种供需关系决定了 ai 硬件主线的行情是远远没有结束的。朋友们，那今天转这么多，觉得波哥讲的能够通透的点个关注，转发给身边的朋友。那最后呢，祝大家股市一路长虹，我们下期再见！

家人们，英伟达两千零二十七财年 q 一 财报太惊艳了！北京时间五月二十一日凌晨，其公布业绩，营收同比大增百分之八十五至八百一十六点二亿美元，远超市场预期的七百八十六点七二亿美元。 净利润达五百八十三亿美元，同比激增百分之两百一十一。调整后每股收益为一点八七美元，高于市场预期的一点七六美元。数据中心业务是增长核心，营收达七百五十二亿美元，同比增长百分之九十二，占总营收超百分之九十二。 这主要得益于 blackwell 平台产能超预期爬坡以及 nvlink 等高速互联技术带动网络业务收入大增，其营收也高于预期的七百三十四点八亿美元。同时，英伟达还推出了重磅股东回报计划， 董事会授权追加八百亿美元的股票回购规模，季度股息从每股零点零一美元提至零点二五美元，增幅达二十四倍。 不过，财报公布后，股价盘后却有所波动。虽然业绩远超预期，但市场此前对英伟达的期待极高，投资者更关注超预期的幅度是否足够大。对我们而言，英伟达作为 ai 龙头，其强劲业绩会进一步提振全球 ai 算力产业链信心， a 股相关板块有望受益，但市场也会更看重企业的实际业绩支撑。关注我，获取更多财经干货。

昨天呢，英伟达发布了第一财季的业绩大超预期，不仅营收和利润全部超预期，并且呢，根据这个黄仁勋在财报电话会议上发话，下半年新一代的 ai 系统 vr rubin 马上就要开始量产发货了， 他直接坦言说，对于 blackwell 跟 rubin 芯片在未来两年内实现一万亿美元收入这件事情啊，非常有信心，那意味着不仅当下的业绩强势， 未来的增长呢，也更是可期。结果呢，昨天晚上美股科技股大涨，那只涨幅百分之一点五四啊，几乎是反包了前两天的这个下跌阴线。韩国股市更夸张，今天大涨八个点。但是奇怪的地方就出来了，一呢是英伟达自己的股价，昨天表现其实一般， 涨幅百分之一点三，甚至都没有超过指数，只是开盘涨了一波，剩下的大部分时间呢，都在震荡回调。二呢是今天大 a 的 反应也非常的弱势啊，开盘强势拉升了一波，差一点触及四千二百点的整数关卡，随即呢就一路跳水，依旧是立好，下跌依旧是外强内弱， 还是熟悉的配方，熟悉的味道好。那么问题来了，那 a 的 这种利好出货的迹象是否表明现在科技股已经处在末日狂欢的阶段，那现在回调是机会还是风险呢？咱们先从这个英伟达的财报开始说起啊， 财报大超预期，股价反倒回落，这个其实不是第一次了啊，历史上英伟达五次发财报，四次都要跌，他原因并不是说因为基本面恶化导致的啊， 而是市场他对于英伟达这个尖字生的预期实在太高了，别人考试考满分就已经是超预期了，他不一样，他除了考试满分之外呢， 还要在奥数比赛拿冠军才符合预期，所以不是基本面崩了，而是预期打太满了。但是不管市场对于英伟达的预期如何， ai 产业的增长呢，确实是再一次得到了实打实的验证。我之前直播反复说过当前 ai 产业的发展路径啊，他不是单点突破之后直线拉升的， 还有两个非常明显的规律，一呢，是产业发展呢，它是以点代面，千一放而动，全身算力基建、 ai 智能体、下游应用、能源配套，它们共用一个底层逻辑，也就是 ai 产业爆发 题材之间的逻辑呢，它是相通的。因此在走势上呢，是轮动上涨，环环相扣，而非单一板块的持续走强。二呢，是行情走势遵循预期加验证两步走的节奏啊，先有预期，然后通过财报来验证预期是否合理。 验证完之后呢，资金调仓再炒下一轮预期。预期呢，是一个阶段一个阶段来的，行情呢，也是一个台阶一个台阶上的。因此大家要清楚啊，当下这个行情呢，他不适合在单个赛道压重注，然后持股不动， 还是要跟随市场节奏呢，及时做出反馈调整好。那么今天大跌完之后呢？当下的科技股走到哪个阶段了？持仓方向需不需要做成调整？想知道的话，来兄弟们点个关注啊，今天晚上直播间，咱们详细聊。

英伟达财报二十一号沙道， a 股这三条链子要变天了。第一条，光模块，英伟达一点六 t 需求是超预期还是低于预期，直接决定中季需创新一盛的开盘。第二条， pcb blackwell 放量，沪电股份、盛宏科技的量价齐升逻辑还能不能讲？ 第三条，叶冷、领益制造、英维克，从验证期进入爆发期就看英伟达给的职业还有一个更赢的，长电科技，国内唯一全系列封装认证，英伟达数据中心营收每超预期百分之十，他可能就多拿几个亿订单。 另外，协创数据这种英伟达认证合作伙伴算力服务直接挂钩。记住五月二十一号财报就三个数，数据中心增速 blackwell 节奏一点六 t 之意。 但是注意，最近蒙娜丽莎中英科技已经被炒成假英伟达概念真伪要分清，五月二十一号凌晨数据一出，哪些是真受益，哪些是跟风，我会第一时间在会员群拆解。