可达鸭是哪只股票

五月二十一日，肯德基上线儿童节套餐，其中赠送的与宝可诺联名的可达鸭音乐盒可谓是火的一塌糊涂，一压难求，甚至已被黄牛炒作到一两千元。可达鸭的爆火也让相关概念股股价火爆，概念股式风文化股价连拉两个涨停，五月二十五日涨停，收报十二点九八元，总市值十五点六亿元。

为什么高盛天天在新闻里喊着做多中国，私底下却买了一堆见仓就亏损的股票呢？根据一季度的公开财报，高盛斥资重仓汇金股份，想赌金融科技转型，结果公司业绩持续亏损，股价半年直接飓风进至百分之三十二，跑去压住沙河股份，半年又跌了接近百分之三。 最惨的是买入了春星精工，高盛拉着巴克莱组团去抄底，结果公司直接爆出四个多亿的亏损，净资产干到了负数，当场触发退市预警，股价连续无量跌停，高盛一把被身套百分之四十，连割肉跑路的机会都没有。捞着在这个市场里，你量化模型再精密，也算不透大股 绞尽脑汁想要套现跑路的险恶人心。之前贝莱德、先锋、领航这些手里捏着几万亿美元的全球私管巨头，都在 a 股亏的怀疑人生，最后留下了一句，买不完根本买不完，灰溜溜的关门走人，亏的连底裤都不剩了。高盛难道真要当这个大晕种吗？打开一季度的数据，高盛在一季度像疯了一样， 精进成了二百一十九家 a 股公司前十大流通股东。他们根本没去买那些几千亿市值的大白马，而是把身段放到了极低，钻进泥潭里和国内资金贴身肉搏，买的绝大多数都是市值二十亿到八十亿的小盘股。 包生这么干，是因为他们精准踩中了三条极其冷血的产业轮动主线，他们砸了十几亿，死磕人工智能的全产业链， 玩法彻底变了。或许炒 ai 权的炒算力和光模块，也就是卖铲斯人，但现在英伟达最新架构出来了，底层算力已经从红利期走向了内卷竞争。高盛及其果断地把重兵压在了 ai 应用端，比如他们重金买入了蓝色光标，一季度营收和净利双双大涨百分之三十以上。而且 瑞银集团也跟着高盛在同一时间疯狂地抢筹这支股票，两家外资合力持仓接近十个亿。这说明顶级外资形成了一个共识， ai 只是在营销、游戏和工业软件上真正落地的闭线，向中下游传导利润，才能赚到确定性的最高的钱。 转身，高盛又跑去周期深渊里捡起了带血的筹码。过去两年，新能源被锤到了历史估值冰点，散户连看都不想看。但高盛和摩根士丹利却联手杀入了一家连年亏损的锂电公司，将做电机。因为底层的产业数据反转了，碳酸锂价格从底层的不到六万一吨， 一路反弹到了十七万，十个月涨了百分之一百二。而且光伏组建和新能源车的出口数据在一季度出现了暴增。高盛根本不在乎这家公司眼前的亏损，他们赌的是里价反弹后毛利率的暴利修复， 以及这家公司手里的铝矿投产后的巨大业绩弹性。同时，在这个到处动荡的世界里，高盛还花了接近八个亿去疯抢兴业、银息、云南储业这种小金属和稀缺资源股。这 些东西全球库存见底，供给被死死卡住。高盛本身是在给自己的巨额资金买一份抗通胀防战乱的超级保险，以为高盛是在良心发现做价值投资。其实高盛在 a 股玩的是一套杀人不眨眼的杠铃策略，但 他们在二百一十九只小盘股利广撒网，每只股票的持仓比例大多控制在百分之零点三到百分之一点五之间，用最少的本金去吃进十倍的提财红利，亏了腰斩了也根本不心疼。但你绝对猜不到，整个外资 q f i i 阵营在 a 股砸下最重的主力资金，竟然是冷的发抖的。银行业持股市值高达 四百七十四个亿，稳居所有行业第一。他们几乎完全绕开了国有大行，把钱死死压在了宁波银行、南京银行这种业绩极度稳健、 分红率极高的优质成商行身上。这才是外资真正的压仓时，他们用极少量的钱在小盘股里惹是生非，却把身家性命全放在了有着确定性现金流的城堡里。这就解释了为什么高盛那些小盘股建仓及身套，他们却还在各大媒体上拼命扯着嗓子高喊看好中国资产。说白了，这就是利用了自己 百年投行的光环，制造舆论的热度，指望着国内的散户脑子一热冲进去抬轿子，好让他们手里那些亏损的烂摊筹码能够顺利解套。当散户被套在小盘股的山顶上 痛不欲生时，人家高盛正拿着银行股的高额分红在旁边看着笑话。认清了这套残酷的玩法，我们就必须把过去投资习惯全部清零。首先，彻底戒掉外资崇拜，不要看到前十大股东里有个英文名字就无脑打钱，外资的模型根本算不透大 a 的 套现逻辑。其次，必须学会 考外司的防具作业，不要把你辛苦搬砖的血汗钱全投入到高弹性的科技谷里，你应该把绝大部分的资金老老实实的放在能够持续赚钱、大放分红的优质核心资产里， 博此下行风险。最后拿出一小部分亏了也不心疼的钱，去寻找那些已经在财报上兑现了利润的 ai 应用和困境反转的新能源标的，用极低的犯错成本去博极高的赔率，同时用极高的确定性去对应 低端风险，这才是你在未来这场残酷的金融洗牌中唯一能够活下去并且活得有质量的终极底牌。

大家好啊，今天早上发完视频过后，四 s 风就开盘了，不出任何意外，今天又是二十厘米的地板封单，六十多万手，最终只跑出来四千多手， 就基本上对于散户来说是任何一股都跑不了，眼睁睁看着在里面扣钱，每天扣两万，每天扣两万，现在十五万的本金只有七万多了，我大学毕业工作了五年，存了三十万， 现在只有只有七万多了，加上我另外一只股票十五万的本金，目前还有十一万，也亏了四万多了。两只两只股票一共三十万的本金，现在只有十八万了。说实话， 我觉得评论区有些人说的很对，在这个年纪被狠狠的教训了一顿是一件好事情，至少你以后就不会这么轻易的去进这个市场了。 我希望明天能够放我出去。三零四三零。

今天上午的排面，你要是只看上证指数，感觉没啥小跌百分之零点四五，但你往深了看，全市场超过四千一百只股票都在跌，这哪是小调整，这明明是普跌， 可偏偏就在这种情况下，科创五零指数愣是逆势大涨了超过百分之二，华鸿公司、韩五记股价直接创出历史新高。这种冰火两重天的走法，很多人可能就看不懂了，到底钱去哪了？为什么一边是火焰？这条视频，咱们就把这背后的逻辑聊透，帮你把真正的机会和风险都理清楚。先说那个让很多人揪心的绿电板块， 今天金能电力、大唐发电、净控电力集体跌停，绿电 e t f 一 天跌了超过百分之四，看着很吓人。但你别忘了，就在前几天，大唐发电刚刚上演过八天七版的疯狂走势，短线涨幅巨大。 今天这一跌，并不是说这个行业的逻辑突然就变了，像全国首个算电协同的绿电直供项目，都已经在中位投运了，基本面支撑并没有消失。今天的跌停，更多的是短线资金获利了结，卖了高位绿电，扭头就去追了芯片这些更具弹性的品种。所以这不是方向性的逆转，而是资金在做切换，是节奏问题。 那资金切去哪了呢？答案非常清晰，三路资金扎堆涌进了三个方向，咱们一个一个说，最猛的就是芯片产业链， 今天几乎整个链条都在涨，承邦股份三连板，上海合金精纺科技、张江高科涨停，华宏公司韩五 g 创历史新高，连港股的华宏半导体、中芯国际都同步大涨。这不只是 a 股自己的热闹，背后的逻辑非常硬，三重催化，一起发力。 第一，中美科技博弈，这么一闹，资金直接用真金白银压住国产替代，会加速外围芯片跌，咱们这边反而当利好来炒。 第二，产业链的景气度真的很顶。就拿金方科技来说，今年一季报营收三三十四亿，同比增长将近百分之十五，净利润零点六五亿。前几天业绩说明会上，公司亲口说现在产能利用状态良好， 而且市场还在盯着它的 c p o 光电共封装技术有没有进头部客户供应链这东西一旦验证，想象力就打开了。第三， ai 算力基建全面拉动着先进制程和先进封装的需求。从韩五 g 的 ai 芯片设计，到华鸿的金元拜工，再到京方科技的封装，整个链条都有订单支撑，不是空炒概念。 这里面要提醒一句，同样涨停的大胜达，一季度净利润同比是下滑超过百分之二十五的，主业是包装，竞争激烈，这种跟涨的基本面就差了点意思，追的时候心里得有数。第二个方向是光纤概念，今天行电股份涨停，股价继续刷新历史新高， 长盈通、烽火通信都跟着大涨。这个方向靠的也不是情绪，是功虚实实在在的紧张。光纤光缆一季度的出口量同比都是两位数的增长， 有的企业出口订单甚至已经排到了二零二八年。有行业负责人明确说过，光纤持续紧缺的状态预计要一直延续到二零二七年，上半年价格也会维持高位。再加上中国电信近期推出了 token 套餐，全国市商用运营商层面的大规模光纤升级信号已经非常明确， 需求继续放量，供给又跟不上，那相关公司的业绩弹性就很容易出来。行电股份作为经历过困境反转的弹性标的，在这一轮锦旗周期里，利润释放的空间，市场是很认可的。第三个方向是夜冷服务器，宏盛股份涨停，川润股份已经三连板了， 汉中金基也涨停，后排生灵环境、盈轮股份都在跟涨。这个方向的爆发，有一个非常关键的节点信息，截至今年二季度， ai 训练服务器里用液冷的比例已经达到百分之七十四，整体 ai 芯片的液冷渗透率首次突破了百分之五十。大家记住这个百分之五十， 它意味着液冷从一个可选的技术方案，正式变成了行业主流标配。英伟达新的 g p 三百服务器全面采用全冷版液冷设计。 带头大哥这么干了，整个产业链的标准化和规模化就会加速。单机柜工号还在往上走，风冷已经快顶不住了，叶冷这块的增量确定性就非常强。川润股份作为关键的零部件供应商，走出了三连版的辨识度，鸿盛股份和汉中金基也都卡在系统方案和核心部件这些关键位置上。 所以你看今天盘面，虽然超过八成股票在跌，但成交额放大到一点九一万亿，流动性一点没少，资金只是从一些短期涨多了的地方集中调仓。到了这三个产业景气度高度确定的方向，不是行情结束了，是行情在换主角。

开啊哈哈哈漂亮。这只鸭子又一千收了。我就叫田哥。这个朋友真的是鸭王直播间。鸭王直播间后期出圈签约拿下鸭子卡只为交朋友。现在再找一眼，哥包车一到二十给我随机生成个数。十七啊。十七 那就开拆吧。找哪个呀。就是找刚刚盲选出来的那个呀。哇鸭子哇哈哈哈。哎呀好慌啊家人们那两个字打出来我是谁大声告诉我鸭王 有鸭不亏，在我手里的鸭子必须劈死你。干鸭走更慌了。非常怕爆头啊，今天第一次找 ar 来再来一张 ar 待会坨来凤蝶激动人心的时候来了哦。消掉两个。一下消掉两个了。不是吧。我去 我去第一车就爆头啊。我去了还剩三四张。四张四张弹个东北皮礼盒。就是给个东北皮礼盒我们结束算了行不行看天哥咋说吧。四张还不走啊。给天哥开。 天哥走不走。走走走走那个扶钢皮扶钢皮扶钢皮。完了天哥说不走哎。哈哈哈不够诚意。你们说加什么？两盒东北皮行不行。两盒两盒天哥放我一马 三盒三盒我天鸭王主要是。卧槽灯都灭了我去哈哈哈这兆头又不好， 真的是鸭王直播间。天哥三盒我就交你这个朋友，够意思吧。大家都说三盒可以，我就交天哥这个朋友。天哥你放过我。天哥你就说开不开。天哥要玩刺激的。天哥开我也不怕开开 哇哈哈哈。别呀，我手都握紧了。这是手都酸了。还有三张三张有什么慌的呀开 哇哈哈哈漂亮。我天呐吓死我了我天 哈哈哈我天呐腿拱过来一张啊熔岩蜗牛。哎呀天呐，不好意思啊，主要是他开个鸭子我真的慌了你知道吗？我也慌了，没有真鸭子，有真鸭子了。天哥，这鸭子卖我咋样？我去了，完了。行，这只鸭子就一千收了，够意思吧？一千收了，给天哥面子。 一千收张鸭子我收归收了，你们也告诉我一下我这鸭子应该值多少钱？七十八。 ok， 就 收我天总的，每瓶一百八十收。收一千没关系，就叫天总。这个朋友咋了？ ok， 收了收了，哈哈哈。

本周养鸡场呢，陈记丹新鲜出炉，先报一下本周五的科技鸡的产蛋量。第五名，通信机一周下蛋呢，百分之四点一，周四差点跌穿地心了，周五就直接暴力拉升百分之四点一六，硬生生的把这个坑给填上了。 第四名，消费电子，一周下蛋呢，百分之五点三， pcb 的 分支直接炸了，全是英伟达给的底气。第三名， ai 聪明蛋，一周下蛋百分之五点八。 发改委呢，刚放话要出人工智能加的配套文件，政策立好，直接引爆了板块的情绪。第二名， cpu 机一周下蛋百分之六点一，周四暴跌百分之五点三二，吓退了多少人， 结果周五的时候暴涨了百分之五点二九，直接反包，玩的呀，就是心跳。那么第一名是谁呢？必须得是半导体机啊，一周累计下蛋百分之六点五， 科创五零呢，本周大涨了百分之五点五七，领跑了所有宽基电子行业，更是以百分之六点五六的涨幅霸榜了全市场第一，都懂了吧？ over！

十一小时的硬座绿皮车，几块面包，一瓶水，是 n o r 银牌得主小明第一次踏上集训路时的全部行囊。小明的家境并不宽裕，家中主要靠母亲一人打工维持生计。即便如此，母亲还是咬牙凑齐了学费， 只因为他知道，算法竞赛是小明并不是最耀眼的那一个。 基础不算扎实，见过的题型也有限。但他有一种很少见的劲头，白天没听懂的内容，晚上反复回看，一道题卡住了就一遍遍改到深夜。也正是这份韧劲，让教练组看见了他的潜力。 接下来的训练里，教练们根据他的基础和短板，帮他重新梳理进阶路线。从 c 加加基础算法模型，到 n o i 真题复盘和专题突破，小明一步步补齐漏洞，也一点点建立起面对难题的底气。 功夫不负有心人，小明凭借扎实积累，一举夺得 n o i。 银牌。这个结果来自母亲的托举，也来自他自己的坚持。而斜马所做的，是在他还不够耀眼时看见他，并陪他把潜力一点点磨成实力。

先同步一个刚发生的行业新闻呢，二零二六年四月二十八号啊，怪兽充电正式完成美股私有化退市，这是我们充电宝行业的第一股， 走完了它的上市历程。现在是退市，股票停止交易，最终退市的股价是一点一九五美元，市值只剩下三点零三亿美金。 大家可能还记得啊，在二零二一年四月份的时候，四月一号啊，愚人节的时候，兽兽上市敲钟啊，当时的市值达到了上市级巅峰二十一美金，四年的时间蒸发了百分之八十五啊！ 公开了两个关键的信息，第一个就是二零二四年的八月份，怪兽就因股价连续三十四个交易日低于一美元，收到纳斯达克的退市警告。 二、从财务数据来看，二二年到二四年，他的营收从二十八点三八亿下滑到十八点九四亿。这次私有化是由管理层联合买方团队发起的，报价一点二五美美元每股。 有意思的是，高领资本曾出价一点七七美金想要接手，但是因为管理层的 ab 股结构， 想要拥有绝对的控股权，最终这个一点七七的美元价格被拒绝了啊。怪兽退市，对于普通代理商来说啊，不是坏事，前几年行业靠什么烧钱抢点位，给商家高分成，靠铺设备的体量讲故事给资本听。 怪兽退市说明一件事情啊，资本已经不认这一套了啊，不吃大饼了，要看实实在在的核心竞争力以及盈利能力。 大品牌在搜索，反而是中小品牌和认真做运营的代理商的机会，这个行业不会消失，只会洗掉一批，只会铺点位，不会做运营的人。

我们这个市场，单从指数来看的确是牛市，上证指数四千点以上，创业板涨得更猛，但是只仅限于科技板块，其他板块基本上是没动，跟熊市的那种流动性陷阱没什么区别。 嗯， ai 能改变世界这个事情市场上一直在炒，包括 ai 的 这个服务器啊， ai 的 这个供应链，英伟达的供应链，也包括像 pcb、 电力。反正所有跟 ai 只要有一点关联的都在炒作。问题是能在真正在 ai 领域受益的公司并不多， 那么未来一到两年整体的 ai 板块会怎么走？我们参考一下二一年到二二年当时新能源的炒作， 当时对新能源市场上也说，呃，这个全球改变全球能源的格局炒的也非常猛，从汽车的零部件啊，汽车的电芯、电控这些，包括像液压机啊，传感器啊，各种各样的东西都在炒。 嗯，这个像什么毫米波雷达。但是目前我们回过头来看，真正在新能源领域受益的只有两家公司，一家是宁德，一家是比亚迪， 其他公司基本上就是 a 字型走势，从哪里上去的回到哪里，像汽车板块的像长安、长城，现在也是无人问津的情况。 回到 ai 领域，现在炒作的大概就是几百家公司，那么最后受益的我觉得最多五家公司左右。现在炒作的这些公司，未来一到两年之内也大概率就是 a 字型走势，从哪里上去，又从哪里再下来。 呃，最后留下的就是那些最高的散户跟最高的机构挂在山顶上。 呃，除了 a， 目前是除了 ai 板块，像其他的板块，很多业绩稳定的公司股息率都干到了百分之六或者百分之五以上了， 这种是完全不合理的，银行只有百分之一左右的存款，业绩稳定而且有成长的公司给你干到百分之五甚至百分之六的股息，市场上还是无人问津。我相信今年之内市场就能波澜，反正高价值的向低价值回归，低价值的往高价值回归。

六月十二日，老马的火星之名公司 spacex 即将正式登陆纳斯达克，股票代码 spx。 这可不是一次普通的上市， 它身后是一场计划狂澜，七百到七百五十亿美金，整体估值直冲一点七五万亿甚至两万亿美金的资本巨浪。这将是碾压沙特阿美，把全球 ipo 天花板向上捅穿一个量级的终极记录。 spacex 凭什么撑起这天价估值？ 在过去， spacex 手里握着两台印钞机，第一台是星链，二零二五年用户冲到九百多万，一年收入一百一十四亿美金。第二台是星舰，那枚人类史上最大、动力最强的超级火箭，目标是把星际物流成本打到地板价，让火星移民不再是科幻。 但如果只看到这些，就完全低估了老马这次的野心。就在上市钟声敲响之前，他干了一件彻底颠覆估值天花板的大事， spacex 一 口吞下了他的另一家 ai 王牌公司 x ai。 二零二六年二月， spacex 以全股票方式正式完成了对 x ai 的 收购， 把那个能跟你聊天的 grog 大 模型，那个正在疯狂吞食算力的 ai 大 脑，直接装进了自己的火箭身体里。 spacex 的 估值逻辑瞬间被重写， 它不再是一家放火箭的公司，也不是单纯的太空互联网运营商，它变成了一个算力加连接加发射的三位一体科技巨兽。 你买的将不再是一张简单的火星船票，而是一个同时在太空轨道上部署 ai 数据中心，用星舰发射百万颗算力卫星，让星链为全球提供 ai 推理服务的超级平台。老马对标的不再是波音或洛克希德马丁，而是亚马逊、 auss、 微软 ezra 这种云计算帝国。 当华尔街意识到这一点时，那一点七五万亿的估值，反而可能只是一个起步价。而且这个 ai 梦烧钱的速度也极其惊人。 根据 spacex 自己递交的 ipo 文件，二零二五年，以 xai 为核心的 ai 部门吞掉了全公司超过六成的资本开支，运营亏损高达六十四亿美金。没错， ai 现在就是一头吞金巨兽。 但资本市场的疯狂就在于，他同时看到了星恋同年赚了四十四亿美金，而且利润还在翻倍增长，恰好为这头巨兽源源不断地书写。 这就是老马敢豪赌的底气，用星恋今天赚的钱，养那个在未来太空中可能统治万物的 ai 大 脑。他甚至在董事会给自己搞了块免死金牌，保有绝对控制权，就是怕上市后短市的资本拦着他烧钱。 他还有一份万亿美金级别的薪资方案，不要高薪，只要公司市值突破七点五万亿美金，并且在火星建起一座百万人的城市，他才去兑现那笔巨额股票。这是在告诉华尔街，老马要的不仅是股价，要的是一个跨星球的文明，而 ai 就是驱动这个文明的核心引擎。那现在把目光收回来，这场大洋彼岸的资本核爆，跟咱们普通人有什么关系？ a 股虽然买不到 s、 p、 c、 x， 但你得知道，咱们国内已经有一大批公司早就欠入了老马的产业链，从星链地面终端的高频连接器，到火箭发动机里那种能扛住上千度高温的稀有合金 都有，中国企业是一级供应商， spacex 的 成功不仅让这些供应链上的企业看到了实打实的订单增长，更是为整个中国商业航天趟出了一条能赚钱的大道。所以，当六月十二日纳斯达克的钟声敲响，那将不只是一场资本狂欢， 那是老马把让人类成为多星球物种这句话，用 ai 和火箭一起写进了招股书。当然，再宏大的梦想也伴随着巨大的风险。 ai 烧钱何时能止？兴建的是非是否永远顺利？ 那个在太空部署百万颗算力卫星的疯狂计划，还面临着轨道碎片、太空物理极限等无数工程学难题。梦想很贵，骨架也绝不会是一条直线。所以，任何时候都请用理性驾驭热情，用认知匹配风险。这里是维度思考，我们下期再聊。

英伟达发财报了，业绩炸裂，但股价跌了。你看这个反差，一季度营收八百一十六亿美元，同比增长百分之八十五， 二季度预测九百一十亿美元，也远超华尔街预期啊。同时，公司宣布把季度股息从每股一美分提高到二十五美分，还追加了八百亿美元的股票回购， 年股息规模直接冲到二百四十亿美元，成为美国最大的股息支付公司之一。按理说这应该是重大利好，但盘后股价反而跌了百分之一左右。为什么一句话投资者，投资者开始怀疑这种增长还能持续多久？ 有分析师说的很直白，英伟达正在变得越来越像苹果，从一个让人疯狂的成长股变成一个安全的投资标的啊。大家不再期待他每年翻倍，而是开始用成熟公司的标准来要求他，这对英伟达来说，这其实是个危险的信号。来看具体数据， 数据中心部门收入七百五十二亿美元，同比增长近一倍，占总营收的绝大部分。这背后是谷歌、微软、亚马逊、 mate 这些巨头今年在 ai 基础设施上总共砸了七千二百五十亿美元。英伟达确实是最大受益者，但问题也出在这里，他的客户太集中了， 以前六大超大规模数据中心运营商贡献了大部分收入，现在现在英伟达第一次把收入结构拆开了，说本季度来自六大科技公司和来自其他客户的收入大致相等， 这是在告诉市场，我在努力多样化，不要把我当成只靠那六家大客户吃饭的公司。毛利率透露了压力本季度百分之七十五，但分析师预期是百分之七十五点七。别小看这零点七个百分点，它说明存储芯片供应紧张，正在推高成本。 英伟达预计下季度毛利率保持稳定，但成本压力是真实存在的。更大的风险来自两个方向，第一，竞争在家具啊， amd 有 对标产品，博通和谷歌也在推自己的芯片。更麻烦的是，英伟达最大的客户们，谷歌、亚马逊、微软全都在自研芯片。 今天你是供应商，明天你就成了竞争对手的替代目标。第二，国内市场基本归零。黄仁勋这次配特朗普访华，但没有任何实质突破。他说，我们实际上已经基本把那块市场拱手让给了华为，中国市场曾经占英伟大数据中心收入的至少五分之一， 现在彻底没了。他还说，不要抱有任何期望。除了用分红和回购安抚股东。黄仁勋提出了五层蛋糕的战略，能源芯片基础设施模型应用。他说，公司规模扩大数倍并非不可能，现在首要任务是支持供应链， 让他们能跟上自己数千亿美元的增长啊。他还强调，物理、 ai、 机器人和自动驾驶汽车将是下一个大机会，说白了就是告诉市场，数据中心不是终点， ai 的 战场比你们想象的大得多。英伟达正处于一个关键转折点， 他依然处于令人羡慕的地位。华尔街预测，他今年收入将占整个半导体行业的三分之一以上，一个季度的销售额就超过三大竞争对手的总和。但大数定律已经开始生效，当你基数大到一定程度，维持同样的增长率就越来越难。 分析师预计下一财年营收增速会大幅下滑到百分之三十六左右。百分之三十六放在任何行业都是高速增长， 但对习惯了百分之八十五的投资者来说，这就是减速。现在的英伟达正在从让人疯狂的 ai 赌局变成必须证明自己能持续赚钱的消费股啊。这个转变过程中，股价波动会加大，估值逻辑会被重新定价。

一家还没上市的公司，一个季度赚了超过三百三十亿，比茅台还多了二十五亿。如果他现在就上市了，这个数字能排到 a 股利润榜的第八。在他前面的是一家银行，两家保险公司，三家能源巨头，清一色的钱生钱模式。 当一家硬科技公司挤进 a 股利润榜的前十，这意味着什么？今天我们来聊长兴科技。五月十七日晚，长兴科技更新了科创版 ipo 的 招股书，二零二六年第一季度营收五百零八亿元，同比增长了百分之七百一十九。净利润三百三十点一二亿，同比增长了百分之一千二百六十八。 上半年业绩预测，营收一千一百亿到一千二百亿，规模净利润五百亿到五百七十亿。如果你对这几个数字没有概念啊，给你一个参照，长兴二零二五年全年规模净利润才十八点七五亿，二零二四年还亏了超过七十亿，再往前一年亏了一百六十三亿，也就是说，他去年全年赚到现在，一天半就能赚回来。 这三百三十亿啊，不是天上掉下来的。核心逻辑就三件事， a 算力需求，每光把产量赚 像利润更高的 hbm 内存，那常规的 d 二 a m 产能出现缺口， d d r 五合约价同比涨了超过百分之九十。这长兴呢，则是国内唯一全球第四的 d r a m， 场上三座十二英寸交易场满场跑， d d r 五收入占比超过了百分之六十，毛利率飙升到百分之六十五以上。 它可不是突然变强了，是它正好站在了 ai 算力革命的暴风眼上。那长兴科技的赚钱能力呢？也让市场看到了 a 股利润榜的旧秩序正在轰动。 a 股利润榜过去几十年的铁王座是谁来做？嗯，四大行靠存贷吃鸡差，中国石油靠垄断资源，贵州茅台靠百年品牌加上白酒的定价权，他们的共同点就是老天赏饭吃。 长兴科技不一样，他过去三年半累积烧了超过四百零八亿，研发二零二三年一年就亏了一百六十三亿，直到二零二五年下半年才扭亏。 那如果把年化利润放在 a 股，长新科技足以排进前十，但二零二五年第四季度，它在全球第二， a m 市场的份额只占了百分之七点六七。而 前三名三星 sk 海力士每光合起来超过了百分之九十。那这种小份额高利润的结构，和四大行靠存量市场躺赚逻辑是完全相反。这背后，是资源正在从传统的周期行业向硬科技产业链转移。底层驱动是 ai 算力的结构性需求，而不是行业中期的简单重复。 但是，拆完长兴科技的数据，有三件事必须看清。第一，存储芯片是强周期行业，二零二二年到二零二三年， drm 的 价格跌超过百分之五十，长兴呢，也因此亏损，累积超过百 亿。那现在爆赚呢？正是因为踩上了 ai 算力爆炸的时间窗口。但是这个窗口能持续多久，没有人给出确切答案。第二，国内巨大的需求缺口，才是真正的长期逻辑。截至二零二五年底， 国内 drm 自给不足百分之十，替代空间超过三千亿。那长新的业绩不仅仅依赖行业涨价，还能依赖本土市场填坑的空间？第三，科创版的玩法从来不是看静态利润，而是看能不能持续赚钱。一旦供需逆转，今天的三百三十亿可能在半年后变成零头。 当一家硬科技公司挤进 a 股利润榜前时，背后是资本正在重新定价中国硬核科技的价值。你觉得长兴科技上市后的市值能冲到多少？评论区来聊聊，我是安小美，关注我，带你透过数据看本质。