美债风暴影响
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06:16查看AI文稿AI文稿我们认为在接下来的半个月，就能看到 ai 股市的下半场的序幕正式拉开 啊，这个时候大家一定要打起十二分的精神。上周到这个周末，全球的资本市场产生了比较多的变数，从立秋过后，我们就发现各种 大的事件层出不穷啊，所谓的多事之秋可能就是这个意思吧，随着全球资本市场各种大变量的反复的出现，这里面最大的一个变量， 相信大家上周也看到了啊，就是老美这四十万亿美元的美债在上周出现的啊，美债可能要发生危机的这个预期，这种预期之前也有过啊，但这一次好像又不一样啊，又比较严重了， 以至于这个美国财政部亲自下场去回购美债，而且还是双倍规模的回购，结果发现回购完第一天的时候啊，这个消息出来还有点效果，把这个美债收益压下来了一点啊，过了两天不行了，又弹回去了，一弹回去，这个大饼那边就开始疯狂的 拉升，包括黄金也出现了一个大幅的拉升，这里感觉好像要产生什么惊天动地的事情了啊。那回到我们的这个盘面，这里也到了一个即将产生变盘的窗口期啊，我们之前一直跟大家讲， 今年最大的期待就是全球 ai 蓄势的下半场马上就要开始了，那这个事情它的终结是在 今年的七月份啊，就是六月底七月份，整个 ai 蓄势的上半场正式进入落幕的阶段，这个落幕完，到目前为止，这个下半场 还没有正式拉开序幕啊，但是结合近期的这些大的宏观变量啊，我们认为在接下来的半个月，就能看到 ai 蓄势的下半场的序幕正式拉开 啊，这个时候大家一定要打起十二分的精神，这种史诗级别的行情一旦到来，他不是那么三天两头就夭折就没掉的啊，他一旦到来，又是一个新的 大级别的跨度漫长的这种周期，这个是概率极高的一个事情啊。为什么这么说呢？又回到我们刚刚讲的近期的这个最大变量美债，我们看到周末的时候，美国几个比较有影响力的，包括老特啊，他们在讲 要怎么去解决美债的这个信用下滑的问题啊，就是通过增长，增长增长啊，三个人都说了这个事情，通过树立美国新一波的这个增长来吸引 全球资本对美元的认可。这个事情呢，老美其实已经做了好几年了，那过去的三年他们就在讲这个故事，只是讲到了今年，突然发现大家都 不怎么认了啊，我宁可去选择那些规模比较大的这个 ai 科技企业的企业债啊，收益也更高一点 啊，也不要你这个国债啊，所以今年的整个美国科技的企业债也发了有两千亿美美金左右啊，反正国债 没什么人要，而国债的收益越来越接近这个企业债的收益，这个事情很有意思啊，就整个美元的信用在下降，但是那个美国科技企业啊，经过过去三年这个老美主导的这个 ai 的 新的这个趋势，它的信用反而明显的提升了啊，所以在这个档口，我相信不管是老美还是我们，都会抓住这种宏观变量的关键窗口啊，开始 谱写奏响自己的新的趋势，所以这就是我们说的 ai 趋势的下半场 啊，马上要展开的一个重要的背景，就是因为美元的地位在这里产生了一个微妙的变化啊，这种微妙变化会给到很多地方不同的人有不同的预期 和遐想啊，甚至有进行一些新的操作的空间，马上我们就会看到一连串如何唱响 ai 下半场的这种好戏陆续的登场。 好吧，那过去经历了七月的这个产业的调整，经历了八月这种反弹，结果反弹还没有怎么感受到回本效应的时候， 反弹又有点乏力啊，缩量反复的这个轮动啊，始终找不到有持续的这种方向，在这种行情背景下，很多股民朋友的信心基本上被消磨殆尽啊，所以从投资者的这种情绪状态，行情的这种 阶段节点，宏观的变量这几个因素综合在一起，我们能够清晰的感受到，当下就是一个 即将面临变盘的窗口。如果大家想要见证我们是如何从一轮行情的调整到反弹震荡到震荡结束，走出震荡区间，进入到新周期的关键转点 啊，然后进行新周期博弈的这种过程啊。大家可以搜索文章大 a 传奇路啊，我们会在每一天的复盘文章里面啊，通过这个复盘文章的思路的分享哎，带着大家去把握新的 行情机会，往往到这种时候，我们都会比较亢奋，更多的去关注每一天盘面的这种 变化，以及全球的市场的这种资讯啊，在不同资产市场的这种影响， 去通过不断的跟踪、阅读理解，去找到这个盘面由低迷转向新周期行情的那个关键的 转点，一旦到达那个转点，就是可以重拳出击，把握新周期机会的关键节点。好吧，今天的复盘就到这里，谢谢。
1409大A热线
05:24查看AI文稿AI文稿最近美债利率冲高，五点三，美债爆雷，会引发金融风暴吗？有会员问了关于美债危机的话题，这可不是一句两句能说清的，但又和我们普通人息息相关。 今天耐心听我讲完，你对这个话题会有新的认识。一点一七万亿美元利息、四十万亿总债务、美国国债以及全球长债，正在经历一场集体失控，普通人会怎么样？ 先打个比方，让你明白国债是怎么回事。大魔王从市场赚了五百万，存到银行，市场上就少了五百万资金流动， 没人花钱就没人赚钱，经济开始萎靡。这时候，财政发行五百万国债，把钱从银行里借出来，花出去，市场上又多了五百万流动资金。 财政花钱，民间赚钱，经济再次活跃，只要财政持续借新还旧，市场里的钱就不会少。经济越差，财政越要借钱花。 今年我们继续实施更加积极的财政政策，吃资率百分之四左右，就是这个逻辑。本来这套理论没什么问题，但财政很容易不守纪律。为了讨好选民，财政大幅度增加福利，减免税费，财政就成了获取选票的工具。 欧洲最典型高福利国家扎堆，法国财政压力巨大，持政团队多次尝试增税减福利，根本推不动。德国也一样，老龄化导致福利支出占了财政的三分之一， 美国更是如此。八月十九日，美国联邦政府债务总额首次突破四十万亿美元，这个数字意味着什么？ 相当于每名美国人背负约十一点六万美元的债务，相当于美国经济总量的约百分之一百二十三，美国联邦财政每入账五美元税收，就有约一美元用于偿还债务利息。 这就回到了这位会员提出的问题了，现在全球都在质疑财政的可持续性和安全性。国债是金融领域的底层资产之一，国债崩等于财政崩、银行崩、证券理财崩，甚至货币崩，这可不是闹着玩的，属于经济危机级别。 但这次情况和以往又不太一样， ai 融资热让政府财政再怎么纪律也没用。阿尔法贝特八月发行了四十年期证券，票面利率高达百分之六点五，英伟达、麦塔、亚马逊今年的四十年长债也普遍超过了百分之六。 科技巨头大规模发债，直接分流了国债的资金。拿日本举例，日本四十年期国债利率一度涨到四点二一五的历史高位。 但作为投资者，你是相信一个债务高达 gdp 百分之二百，名义 gdp 增速不足百分之五的国家，还是相信债务只占营收百分之二十五以下。 ai 时代年营收增长百分之十以上的公司。 逻辑很简单，卖日本国债换美元，买谷歌长期债，多赚百分之二的利息。所以日元一路贬值， 即使日本政府保持财政纪律，也无法挽救抛售压力。这场风暴最核心的矛盾是，美联储的加息权力正在被市场夺走。 八月十八日，美国三十年期国债利率盘中一度冲高到百分之五点三三，创下二零零七年以来的新高。美联储没加息，但市场自己把长期利率推上去了，这就是被动加息。美联储的加息权力正在被证券市场夺走。 美联储七月会议后，主席沃时曾暗示，乐见国债利率走高，因为市场可以通过抬高借贷成本来收紧政策，而不必由美联储亲自加息。我们这边来说，会建立一个从交易通缩到交易通胀的过程。 当美元开启核动力，印钞机会拉抬全球大宗商品从根本上推高全球通胀，机构会疯狂卖出科技股开始交易通胀的周期股，从创新药到金银，再到铜油、其他有色，还有化工建材，最后到大消费， 你也可以去验证一下市场最近是不是这么走的。最后，当大消费也交易完毕，就是扭转熊了。当然，这次也可能以美元失控收场。 全球债是抛售，不是印钱能解决的。大量货币变成金元券，大量债券打到骨折，听起来很遥远对吧？但这场风暴所有人都身在其中。第一，你买的银行理财和证券基金净值在成压，证券价格和收益率是反比关系， 收益涨，证券价格跌很多。二级理财底层资产就是证券。你看到的最近几天跌了，背后就是长债收益飙升。二、股市的估值逻辑在变，无风险利率上行，会直接拉高资产定价的折现率， 依赖远期盈利预期的科技成长股，估值压缩最明显。七月份科创五零跌了百分之二十六，不是公司变差了，是钱变贵了。 第三，黄金的逻辑在强化，当借钱成本成为市场定价的核心矛盾。当全球央行连续减持美元资产，黄金作为无风险资产的替代品， 相对吸引力在持续上升。对于这场危机，你有哪些认识？打算如何应对？评论区聊聊？关注我，带你看清普通人的财富之路！
204银行知识 冰冰说
06:18查看AI文稿AI文稿四十万亿债务大山正式落地，三十年起，美债收益冲至次贷危机以来最高！一场没人愿意看到的金融风暴正在拉开序幕，美元正掉进废纸化的死胡同。就在本月十九日，美国财政部公布最新数据，联邦政府债务总额正式突破四十万亿美元大关。 这笔天文数字会作为特朗普任内最扎眼的历史遗产，被永远记入账本。更可怕的是，这已经不是靠经济复苏就能解决的问题了。从数学上算，美国早就丧失了全额偿还的能力。 几乎同一时间，全球金融市场毫无征兆的掀起美债抛售潮，三十年期美债利率一路冲高至百分之五点三二附近，创下二零零七年以来的最高水平。 你没听错，上一次出现这么极端的收益，还是次贷危机爆发、金融海啸席卷全球的时候。曾经被奉为全球最安全资产的美债，如今已经走出了危机级别的行情。放在二十年前，这根本是不可想象的事。 从两千年到二零二零年，整整二十年里，美国三十年期国债利率一路走低，最低甚至跌到过百分之一。那是美元的黄金年代，经济繁荣，市场稳定，文化输出拉满， 全球资金默认往美国流。各国银行、保险、主权基金有一个共识，把钱借给美国就是最稳妥的选择。既然全世界都赶着上门借钱，美国自然不用发愁，利息压得再低，买家也络不绝。 可如今，这套好日子彻底到头了，百分之三、百分之四、百分之五，每一个关键点位都被接连击穿，背后的原因很残酷，卖的人越来越多，愿意接盘的人越来越少。 借一百还一百零一，已经没人愿意借了，只能不断抬高价码一百还一百零三，一百零四，一百零五，用更高的利息换市场，愿意接债。至此，一个几乎无解的死循环，彻底闭还。债务规模越大，全世界就越担心 美国还不上钱，就越要求更高的收益补偿风险。收益越高，美国每年要付的利息就越重，利息付不起，就只能继续发新债填窟窿。债务推着利息涨，利息又推着债务滚，越滚越快，根本停不下来。这笔账算下来，触目惊心。 按三十年美债利率保守百分之四点八来算，四十万亿债务的年利息支出就高达一点九二万亿美元。参考二零二五财年，美国联邦财政总额入才五点二万亿美元，也就是说，将近百分之三十七的财政收入，什么民生、基建、科研都不用干，先拿去付利息。 这笔钱远超全年的国防开支，也压过了社保的新增支出。曾经用来调节经济、兜底民生的财政机器，如今正在慢慢沦为单纯的复习工具， 逆周期调节能力几乎被掏空。更致命的是，利息不是靠税收来，还是靠发新债来还。说白了，就是借新还旧，拆东墙补西墙。债务本金每年光利息就自动膨胀至少一点九万亿。 再叠加上每年约一点八万亿的结构性财政赤字，每债每年新增规模稳稳卡在三点七万以上，照这个速度滚下去，到二零二八年，债务规模稳稳卡在三点七万亿以上，照这个速度滚下去，到二零二零年之前，必然突破六十万亿。 这不是什么危言耸听的预测，是复利公式算出来的必然结果。债务就像滚雪球，越往下滚越快，根本刹不住车。有人会说，美债利率高了，不是会吸引资金去美国吗？ 没错，这正是最麻烦的地方，收益冲上百分之五以上，海量热钱会从全球各大经济体疯狂流出，卖掉手里的股票、黄金、大宗商品，换成美元，跑去美国吃高息。这就好比一个人要往悬崖下跳，你不想陪他摔下去，可绳子的另一头偏偏绑着所有人。 所以你会看到，全球各国一边警惕风险，一边默默减持美债，本质上就是在慢慢解开绑在自己身上的绳子。这不是某一个国家的选择，是全球心照不宣的集体撤退。日本单月减持二百六十四亿美元，中国减持二百六十亿美元，就连英国也减持了八十七亿美元。 美债前三大海外持有国默契同步动作，说明这绝不是心血来潮的临时操作，是一场不吵不闹、不宣而战的战略抽身。每一次减持，都是在把自己从美债的绑架链条里一点点解出来，而真正决定美债命运走向的，是中国的态度。 我们曾经是美债最大的海外债主，我们买不买，就是全球资本的风向标，数据不会说谎。截至今年六月，我国美债持仓已经降到六千三百三十亿美元，和历史风值相比，直接腰斩到期，不续稳不压降，明明白白拒绝。当美国转嫁危机的接盘侠，当我们这个体量的玩家开始坚定撤退， 其他国家瞬间就看懂了信号，连巨龙都不愿再为美国的赤字买单，我们凭什么去火中取栗？这种共识一旦形成，海外增量资金就会直接归零，甚至变成净流出，美债市场彻底失去外部稳定盘。全球央行用脚投票的结果就是疯狂抛售美债，囤积黄金。 到二零二五年底，黄金在全球官方储备中的占比已经升至百分之二十七，二十九年来首次超过了美债的百分之二十二。 而我国央行已经连续二十一个月增持黄金，从持有美元欠条转向报警实物黄金。这不只是资产配置的调整，更是在为后美元时代铺路。真金白银的储备，就是人民币信用最坚实的后盾。说到底， 美元走到今天这步田地，全是自己作死的结果是他亲手把美元从全球公共产品变成了服务霸权的政治工具，随意冻结他国资产。俄罗斯三千亿美元外汇储备说动就动，等于亲手戳破了美元资产最安全的神话。当信用的基石被自己凿穿，崩塌只是时间问题。 现在海外没人接盘，四十万亿的盘子只能塞给美国本土的银行养老金和货币基金。可这看似有人兜底，实则藏着一颗定时炸弹。这些机构只能靠账面不计提浮亏的方式硬扛，一旦遭遇流动性冲击，账面亏损瞬间就会变成真实破产。 所谓自家人接盘，本质上是拿全美国民的储蓄和养老钱为国家的信用破产都抵。霸权的信用一旦被自己挥霍殉尽，再厚的家底也填不住欲望的窟窿。 美元霸权不是被谁打倒的，是美国在一次次透支信用、一次次武器化美元的过程中，自己把自己送进了死循环。 四十万亿不是终点，收益新高也不是终点，这只是这场崩塌大戏的中场。而我们稳步减持美债、持续增持黄金，推进人民币国际化，就是在为这场终局提前布局。 历史无数次证明，靠硬钱和举债撑起来的霸权，从来都走不远。当债务的雪球越滚越大，终有一天会连带着霸权一起摔得粉身碎骨。
1004昊纪录
01:41查看AI文稿AI文稿别被就是两个字骗了，美国财政部亲自下场买美债，看上去是托底使得，则是债务游戏快玩不动的信号。 就在八月十九日，美国财政部正式宣布，长期国债回购规模直接翻倍，从单次二十亿美元提至四十亿美元，重点接盘十到三十年期超长债。就在前一天，三十年期美债收益刚冲到百分之五点三，一创下二零零七年以来的最高记录。 消息一出，长债收益硬身跳水，黄金单日暴涨超百分之二，美股科技股集体拉升。很多人喊，这是迷你版 q e， 错了，这和美联储硬钱买债根本不是一回事。 财政部的回购资金来自财政现金账户，或是靠发行新债筹钱，本质是债务结构腾挪，没有凭空创造一分钱流动性。 它真正的作用是给市场定定心丸，再乱砸盘，官方就要出手了。但这记强心针啊，治不了病根。就在前一天，美国联邦债务总额正式突破四十万亿美元大关，比预期提前了整整两年。 二零二六财年，美债净利息支出预计突破一万亿美元，已经超过国防预算，政府每收五美元税，就有一美元要拿去还利息。 从三十九万亿涨到四十万亿，只用了五个月，照这个速度，六年后就能冲到五十万亿。一边是天量债务滚雪球，一边是海外买家持续减持。没人接盘的长债只能靠财务部自己兜底，看似就是， 实则是被迫接下市场甩的锅。短期看长短利的回落啊，确实能给科技股松绑，也会推着黄金继续走强。 但别忘了，四十亿美元在四十万亿债务的盘子里啊，连杯水车薪都算不上。债市的风暴不会从此终结，只是从暴跌模式换成了震荡熬人模式。当全球开始悄悄质疑美债的无风险金身，黄金作为终极信用，毛的价值才刚刚被重新定价。
3087MJinn财经
05:10查看AI文稿AI文稿我们继续讲美债危机，今天我们就来回答三个问题，第一，这场危机会什么时候爆发？第二，他会怎么炸？第三，炸完之后世界会变成什么样？听懂这期，你对未来十年的判断会更清醒。 第一部分，什么时候炸？市场怎么看？先说结论，华尔街主流预测，高危窗口在二零二七到二零二八年，最早预警指向二零二六年底。巧水创始人达利欧的原话是，按当前财政轨迹，美债危机最快约一年，最晚约五年，个人估计约三年，也就是二零二七年左右。 商品大王吉姆罗杰斯更激进，他认为二零二六年底到二零二七年上半年，就会爆发一场规模超过二零零八年的金融风暴。还有独立分析师的模型推演，如果美债冲向五十万亿， 引爆全球金融危机的时间点大约在二零二七年九月到二零二八年四月之间。那触发点是什么？不是美国突然宣布不还钱，没那么戏剧化，真正的引爆链是美债拍卖遇冷，强端利率失控，三十年期抽上五点五甚至六， 利息支出彻底吞市，财政贫瘠再遭下调，机构开始去杠杆踩踏，市场流动性瞬间枯竭。到那个时候，美联储就面临一个死亡选择题，就是再 q e， 通胀复燃加美元信用双杀 不救，大型金融机构连环报，硅谷银行那种剧本放大一百倍左右都是死，这才是真正的危机。第二部分，怎么炸？传导路径，具体怎么传导，我给你画一条链。 第一步，美债拍卖留拍或者认购倍数骤降，长短收率飙升，存量美债市值暴跌。第二部，持有美债的银行影子银行货币市场基金账面出现巨额亏损。注意，这不是一家两家的问题， 是系统性账面窟窿。第三步，高杠杆对冲基金收到 margin call， 集中抛售，美债市场流动性瞬间冻结。 第四步，美联储两难。上面说了，救不救都是坑。第五步，演化为美元资产全面重定价加信用紧缩加深度衰退的美国本土金融危机，然后向全球输出。听着是不是有点耳熟？对，二零零八年就是这个套路，但这次不一样。第三部分，和二零零八年的本质区别， 新变化。二零零八年的时候，美债才十万亿，全球央行抢着接盘，美联储 q e， 攻心力还在，危机之后美元反而更强了。但今天呢？ 第一，体量不同，美债已经四十万亿，利息支出超过国防预算，这不是大而不能倒，这是大的没法救。第二，买家变了，通日持续减持，官方退场。现在接盘的是谁？杠杆私资对冲基金，这意味着什么？意味着市场更脆弱， 必有风吹草动，跑得比谁都快。第三，美元信用在退色，无风险资产的光环正在被一点点磨掉，全球央行已经在悄悄增持黄金，搞本币结算，探索替代支付网络。第四，美国自己没弹药了，二零零八年还能 q e， 还能降息到零，还能财政扩张，现在呢？ 通胀还没死透，财政已经快到极限，两党还在拿债务上限当人质。第五， ai 在 添乱，科技巨头疯狂发长债，建算力中心跟财政部抢同一批长期资金，把期限溢价越推越高，危机传导反而更快，所以这次不会是美国出事，美元更强，一切照旧， 剧本改了。第四部分炸完之后世界变成什么样？那危机爆发后世界会怎么样？我分两层说，金融经济层面。首先，全球资产大重定价，美债利率是全球无风险利率的毛，这个毛一旦松了，股票、地产、大宗商品、新兴市场主权债全都要重新定价。 其次，新兴市场剧烈分化，高外债。依赖美元融资的国家土耳其、阿根廷，部分东南亚会被资本外逃直接砸穿，但有贸易顺差加外储的国家，中国海外国家相对抗跌。 第三，黄金和实物资产会大涨。短期美元可能因为最后的避险冲一波，但中期信用受损之后，黄金资源货币、非美储备货币会持续走强。 第四，全球贸易融资紧缩，国际贸易结算会加速从美元转向本币或者区域货币。政治地缘层面，这才是重头戏，美元霸权不会一夜崩塌，但美债微机会成为从单极体系走向多极货币体系的催化剂， 去美元化会从边缘去势变成主流配置。美国为了转嫁矛盾，历史惯例是打外部敌人牌，贸易战、科技封锁，制裁，制造区域热点， 这一次只会更狠，因为霸权衰退期越急，对外挑衅越猛，西方同盟内部也会裂，欧洲和日本被美债缩水，加强美元双重收割，美欧美日之间的摩擦会公开化，激起凝聚力加速下降。 全球南方国家会抱团提速，金砖扩容，本币互换、巨性多边开发，银行男男合作会从口号变成机制。最后说中国 作为最大制造业国家、重要美债持有者，我们面临的是外需骤降加资产减值的双重压力。但反过来，这也是推动人民币国际化、参与构建新货币秩序的战略窗口。微中有基，但前提是你得看懂牌局。所以回到开头那三个问题，什么时候炸？二零二七到二零二八年高危最早可能二零二六年底 怎么诈？美债拍卖遇冷、收益失控，机构踩踏、流动性冻结，全面危机诈完怎样？短期金融海啸，中期美元体系渐退多极化，长期地缘政治重新洗牌？ 这不是末日预言，这是基于数据和市场共识的推演。上一期我们讲了体系重构四个字，今天这期就是这四个字的具体展开。下一期我们讲，针对这次危机，中国提前应对了哪些措施？普通人危机该如何面对？
5354新生代
13:56查看AI文稿AI文稿这个周末的消息不太平静，华尔街的一位顶级大佬给所有投资者发出了一个大预警，桥水基金创始人瑞达利欧最新表示，如果大漂亮现在这条财政路径继续走下去，那么美国可能在未来一到五年内出现债务 危机，而更关键的是，他给出了一个应对方式啊，是降低债券资产的配置超配黄金，甚至呢，可以占到投资组合的百分之十到百分之十五。 就在这段言论发出的前后脚哈，金价呢，已经重新回到了四千六百美金的关口之上，呈现出了加速大涨的趋势。 而早在八月九号的视频里，我们在聊黄金的时候，我就跟大家明确说过，黄金来机会了，他正在启示，并且呢，当时我还加了一句话，我说如果你真的看不懂科技里头的东西，那就先不要过多的去为难自己， 听妈妈的话，跟着央妈的节奏去配置黄金就 ok 了，那朋友们还都记得吗？那么说到这问题就来了，为什么半个月前我就敢说黄金正在起事，而现在达利欧也开始公开超配黄金之后， 接下来的黄金又能不能继续起事？那么今天的视频我们就再带着大家一块来好好的聊一聊黄金的逻辑，以及它后面的趋势。首先我先给大家一个 分析逻辑路径哈，就是如果你想要知道黄金未来到底还有没有适可而起的这个果，那么就必须先搞明白他最近大涨的那个因是什么，只 要明白了因，同时呢，这个因在未来依旧存在，他不会消失，那么关于黄金未来的走势，你自然就会获得一个非常明确的答案，而黄金最近重新走强的原因是什么？四个字，美债走高。 上个周美债一度冲到了百分之五点三之上，因为按照以前学的经济常识来讲哈，美债利率上升，那就会吸引资金的购买，而黄金作为一个无息产品，应该是要被吸走流动性，进而下跌了。 常识如此没错，但是这个常识想要应用啊，他需要有一个十分重要的设定，那就是美债收益的上涨，必须是要因为大漂亮的经济强劲，而不是因为他的信用风险上升。什么意思？比如说啊， 大漂亮现在他的一个经济特别好，企业盈利好，就业市场也十分的火热，那么在这种经济过热，需求过旺的一个情况之下，通胀就会跟着抬头， 美联储他就不得不维持高利率，以此呢来提高资金的成本，让企业少借钱，少扩张，让居民减少借贷消费，从而说压低那过旺的需求，让经济和通胀慢慢的降温。那么在这种情况之下啊，美债实际利率上升， 黄金作为一个无息资产就会受到压制。但是注意今天长短，美债利率往上去冲的真实原因已经不是上面的这一套了，而是美元的信用风险正在上升。 那么先看数据，大漂亮政府呢，现在的一个总债务已经突破了四十万亿美金，而在二零一七年前后，这个数字还不到二十万亿， 也就是说不到十年的时间，债务已经翻了一倍。而在债务继续新高的一个情况之下，根据大漂亮国会预算办公室的最新的预测哈二六年他还要继续支出大约七点四万亿的美金。 所以现在大漂亮那边已经慢慢形成了一个很麻烦的循环，老债到期了怎么办？那发新债去还吧， 那财政有缺口怎么办？那还是要发新债去补嘛，而债务发多了没人买怎么办？抬高新债的利息， 而利息抬的越高，财政的缺口又会越来越大。那你意识到这个循环到底有多麻烦了吗？这其实也就是说，为什么哈大利欧会把话说的这么重的一个核心原因。 所以这一次长期美债的一个快速上行，本质原因不是因为大漂亮的经济变好了，而是人们基于当下大漂亮的这种财政情况，开始要求你得给我更高的风险补偿了。 那这跟黄金有什么关系？这就来到了我们今天要聊的最重要的地方了，我认为哈未来美债的一个情况呢，大概率会有两条路径，而非常有意思的一个点在于，这两条路最后都有可能把资金 主动推向黄金那边。那么第一条就是大漂亮不管当下的一个问题，那么长端利率就会继续被市场往上去顶。如果说未来五点三、五点五甚至更高的收益出现，就会表明市场对于大漂亮的财政赤字、债务问题 以及说通胀等问题的担忧更甚，他更加不信任美元资产了。那这个时候传统的利率上涨导致黄金下跌的这一个规则就会失效，反而还会继续推动黄金的上行。 为什么？因为刚才我们就说过啊，利率涨而黄金下降的这个公式有一个隐藏的前提，那就是要在大漂亮经济向好，或者说美债是全球最安全资产的时候， 这个账目其实很简单，那在绝对安全的时候，我们去买大漂亮的国债啊，我可以零风险去拿百分之五的利息，并且本金安全兑现的时候，我也不用担心什么购买力，那我为什么要去买一个不付利息也不保本的黄金呢？对吧？但是现在的情况变了， 投资人已经开始不相信大漂亮政府了，同时他们认为呢，买美债承担的风险开始变得越来越大，所以呢，他就要求我可以买你美债，但是你得给我更高的收益率啊。 所以市场的共识就导致了上个周长期美债利率冲到了百分之五点三，而这个时候黄金最大的优势就出来了，他是没有利息，但同时呢，他也没有发行人， 大漂亮他可以发一万亿的美债，美联储也可以去扩表，但是这个世界上没有任何一个央行可以开会去决定说明天我再挖十万吨的黄金出来卖啊。那这就是为什么最近啊， 长短收利率上行，黄金却脱离了传统模型，反而也应声大涨的原因，因为市场他交易的东西哈正在单纯的从利率角度转换到信用角度。 所以如果说大漂亮选择不出手干预美债，那么黄金的避险牛，抗通胀牛以及说信用牛就会开始，那么这就是第一条路径。而第二条路径呢，就是大漂亮出手了啊，其实这两天已经开始出现苗头了， 上周三大漂亮宣布扩大部分十到三十年期国债的回购操作规模，从之前的二十亿美金提高到了至少四十亿。那么消息出来之后啊，三十年期的收益确实出现过回落，但随后就又涨了起来。 那目前来看的话，其实暂时可以说啊，约等于无效。但是这个动作呢，他透露了一个东西，那就是百分之五以上的长短利率大漂亮。他也头疼啊， 四十万亿的债务现在摆在那里，收益率它每高一点，未来它滚动融资的成本就会更高，那企业贷款的贵， 地产贷款的也贵， ai 融资还是贵，说不定还会因为 ai 企业融资后需要付高利息，进而减少那些个巨头们的资本开支，而打击到金毛的 ai 绑定美元计划。 所以如果未来长端利率继续失控，那么大漂亮在出手，那可能就是要去讲习，要去停止缩表。就是原来他们国债到期了以后呢，美联储都不大买啊，现在这个事呢，放一放，我们就开始去买国债，释放流动性， 甚至于说是重新 q 一 去，放水，释放流动性。那如果说这些干预发生了，黄金又会怎么样呢？还是受益啊， 因为降息，它对应的就是美债的利率下降，黄金不产生利息的一个劣势就会变小。而要是放水，那么流动性增加以后， 以目前大漂亮的一个情况来看，美元的购买力是会成压的。那再简单点说哈，就是贬值，美元走弱。那这个公式应该都会套一下，利和谁啊？ 黄金这段可能有基础比较薄弱的朋友，你不理解什么意思，我稍微给你说两句啊，简单来说呢，就是因为国际黄金呢，它是以美元计价的，而美元购买力现在下降了，原先呢，黄金是四千六美元一昂斯，现在多少四千七美元才能买一昂斯，那金价这不就涨了吗？ 所以说，如果大漂亮选择出手去干预美债，那么黄金的宽松周期牛又会开始。并且哈，现在关于黄金和美债还有另外的一个现象啊，就是老朋友们都知道， 我们的央妈现在是在疯狂买入黄金以及抛售美债的。所以八月九号的一个视频里边，我为什么跟大家说要听妈妈的话，跟着妈妈的动作去做配置？ 因为当时我看到了这个非常确定的现象，在黄金最疯狂冲到五千多美金的时候，央妈买的很少，而等黄金跌下来跌到四千府金的时候，网上没人聊了，消息也不吹了，央妈 反而悄么声的开始加速增持，并且七月增持的创出了差不多近三年的一个新高。与此同时，我们持有的美债规模长期趋势又在快速下降。 这是什么？这就是央妈已经用行动告诉了我们接下来要发生什么，以及机会在哪里。而周五达利欧又出来表态，要降低债券的一个配置，但黄金的配置可以加到百分之十到百分之十五。其实这就跟我们八月九号视频里边研究的是同一个长期问题。 那这其实呢，也再次验证了我说的那句话，只要你能把底层逻辑搞明白，然后牢记祖训，不追高逢低再去观察， 那么后面很多的消息，政策利好，包括说利润，他都会往你这个框架里边自动的去掉。你需要做的其实只有两件事情，那就是在逻辑搞明白了之后，一，你要有耐心。二，你要去等时间， 而不是非得想着我每天都必须得当赢家，我必须要猜准第二天到底是涨还是跌。就像八月九号视频的一个评论区里边有朋友当时留言说啊，说，看到你们看好黄金了，那我就该跑了。就是 有这种逆向思维其实是一个好事情，但是啊，就是咱们也不能不管底层逻辑啊， 不按照逻辑去定自己的一个交易，反而说是凭感觉，凭猜测，甚至于说是冲动去交易，那黄金上周的这个启示，这不就错过了吗？ 朋友们一定要切记啊，交易这个事情，它不是一个只看一天的事，所以我个人十分不建议大家把精力过多的放在研究明天的行情会怎么走这件事情上。不是说 我不想做短线啊，也不是说我不知道要是每天都可以抓到涨停板的话，他做短线一定比长线赚钱更快，赚的更多，而是我知道我没有这个本事呀，或者说在整个的一个市场里边，就没有几个人有这个本事呀。 如果说交易意识不是去串自己能力圈和认知之内的钱，那你赚的就一定是运气的钱。而这个时候问题就来了，谁的运气可以一直好呢？ 把时间拉长，你凭运气赚到的这些个钱，难道真的不会再凭着运气还回去吗？ 所以朋友们，我还是那句话，你更需要研究明白的一定是底层逻辑是怎么样才能赚到钱的这个因，这也是我的长视频想要带给大家，想要让大家在能理解了之后获得进步和成长的东西啊。当然我知道就是长视频啊， 会影响完播率，会导致没流量，但是没事，我相信啊，有价值的东西总会帮到一些朋友，他也应该可能会逐渐的帮到越来越多的朋友。那么回到黄金，我先给大家稍微讲一个文， 我们第一次讲黄金的时候啊，他的一个价格呢，是在四千三附近，而现在他已经重新回到了四千六之上。那么这个时候最危险的事情是什么？不是黄金的逻辑变了，他一点都没变，而是你因为看到他涨了，开始着急了。 在上周的一个黄金大涨过后啊，现在所有人都开始讨论黄金的事情了，那这个时候反而我们就不能着急了， 最好是什么等他挑一挑，等网上又开始没有人愿意讲他了的时候，那个时候研究价值才是最大的， 我觉得大家应该都能听明白啊。那么除了上面的这个观点之外啊，我再给大家三个逻辑性的观点。第一个，黄金当下的一个逻辑是可以支撑他看到五千美金之上的，那更有甚者，托尔森就喊话了，说黄金明年啊可能会冲到七千。 那么第二，黄金不是高弹性品种，大概率不会快速兑现目标。第三，好的情况我们就先不聊了，因为上面聊的已经够多了，我们现在就想那个最坏的情况，如果说买了黄金之后，他能跌多少？ 百分之三十，百分之四十，你觉得是不是差不多了？或者说便于大家理解啊，我就拿国内的金价重新回到了六百七百块钱一克， 那你觉得这种价格跌到了以后，对于黄金来讲，它够不够极限？如果你觉得够，那最坏的情况你就已经明白了。那我们再来想另外的一个问题，拉长时间周期去看， 你想想地缘，你再想想通道，你再想想杨妈的动作，你再想一想大漂亮那边的一个问题，黄金的价值难道连一千块钱都没有吗？ 如果有，那就算跌了，随着时间的推移，他也得回得去，这便是他最安全的属性和逻辑。那么今天呢，我们就先聊这么多，想投要先抖，我是大超，我们下期再见。
86大超深谈
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09:09查看AI文稿AI文稿hello， 大家好，欢迎收听我们的播客，今天咱们要聊的呢是关于这个八月二十二号达利欧发出的这个重磅预警，对我们的 a 股和港股到底会有什么样的影响。 那么我们会先来给大家剖析一下这个预警背后，美国的债务危机到底是一个什么样的情况，有哪些信号。然后呢，我们再来看看达利欧给出的一些投资策略的建议。最后呢，我们再来分析一下，我们的 a 股和港股可能会有什么样的走向，哪些板块可能会涨，哪些板块要小心。 好的，那我们就直接开始今天的内容吧，咱们先来聊第一部分，就是预警的根源剖析啊，就美国的这个债务危机的现状和信号。首先第一个问题啊，就是美国的财政现在到底有多严峻， 就是美国现在这个财政状况真的是雪上加霜啊，他这个二零二六年的这个财政收入预计是只有五点五万亿美元， 但是他的支出呢，竟然高达七点五万亿美元，就是他这个赤字直接就飙到了两万亿美元，这还不是最可怕的，天呐，这是缺口也太大了，更可怕的是美国的这个债务啊，已经超过了四十万美元，这已经是他们 gdp 的 百分之一百二十二了， 而且他每年光利息就要还一万亿美元，你想想这是一个什么概念，就每收五美元就要拿出一美元去还利息， 然后他们的这个社保啊，医保啊这些所谓的隐性的债务，其实是远远不止这个数的，有人估计可能是超过一百万亿美元， 就是他的这个财政已经几乎没有什么可以回旋的余地了。那你觉得最近有哪些信号让你觉得美国的这个债务危机好像越来越近了？呃，我觉得最明显的信号就是 美国的这个长期国债的收益暴涨，这三十年期的竟然冲到了百分之五点三，就是这是自零七年以来的新高，然后十年期的也超过了百分之四点七，就这就直接导致了美国政府的这个借钱的成本是直线上升。 哎，这可不是什么好消息啊，而且就是日本啊，中国啊，这些大债主都在不停的减持美债，然后外国投资者的这个总持有量已经跌到了十四年的新低，反而全球的央行都在疯狂的买黄金， 美债已经不再是那个最安全的避风港了，再加上美国的这个财政部还要靠不断的回购来撑住这个市场。其实这些都像是在告诉大家，这个危机已经近在眼前了，美国这个债务危机一旦真的爆发，会有多大的冲击力？呃，就现在其实已经有一个 恶性循环了，就是他这个债务越滚越大，然后利息也越来越高，他只能不断的去发新债还旧债，那这个雪球就会越滚越快。现在其实已经利息加上再融资的这个压力，已经占到了财政收入的差不多百分之两百了，这雪球越滚越快，听着就很危险了。更糟糕的是这个东西一旦市场上 对美债的信心崩塌了之后，他的这个收益率就会飙的更高，然后他的这个融资就会雪上加霜。而且美国现在面临着大选年，他的这个政策根本就没有办法及时的去扭转这个局势， 所以他很有可能在一到五年之内就会爆发这个危机，而且是波及全球的。那我们接下来要聊的就是投资策略指引了，就是我们想知道面对美国的债务危机 到底应该怎么来调整资产配置。达里欧给的建议还是非常明确的，就是他是说，呃，要大幅的降低证券的比例，然后呢黄金可以配到百分之十到百分之十五，他甚至说可以少量的去买一些比特币，他的意思就是说这种非政府的硬资产 是可以帮你抵御这种信用风险和货币贬值的。听起来他就是特别警惕传统的这种避险资产，没错没错没错，对，他就是说，呃，除了这个品种要分散之外，他还强调要跨国家的分散，就是你要去挑那些 财政比较稳健的，然后内部矛盾比较少的这样的一些市场，去做一些多元的布局，才能够帮你在这个危机来的时候 守得住你的财富。那就是说如果美国真的想要去避免这个债务危机，你觉得最核心的解决方案是什么？大利欧的那个所谓的百分之三的方案其实蛮有名的，就是他说你要把你的财政赤字压到 gdp 的 百分之三以内， 然后呢你要同步的去做三件事情，就是你要削减开支，你要增加税收，你要降低你的融资成本。三件事情同时做，听起来难度不小啊。对，他说如果只靠其中的一项的话是很难的，比如说你只靠削减开支可能会让经济陷入衰退，你只靠加税的话，又会 打击投资和消费，所以他说你必须要三管齐下，并且他说现在就要开始行动， 而不是等到危机来了之后才开始手忙脚乱的去行动。就是说为什么他会在现在这个时间点反复的去强调这个债务危机的风险，以及他的这个投资建议的重要性。因为他就是看到了美国现在这个财政缺口巨大， 然后呢啊国债的利率曲线非常陡峭，再加上全球的这个主要的美债持有者都在大规模的撤退，这三大信号同时出现，让他觉得危机可能就是在 一到五年之间就会爆发，而且他觉得很有可能就是三年左右就会爆发，就说真的就是留给我们的这个调整的时间窗口已经非常有限了，没错没错没错，所以他就是说 如果不赶紧的去平衡这个预算的话，这个债息的这个负担就会把你拖垮，然后同时你的这个货币会贬值，通胀会起来。所以他说投资者现在一定要 赶紧的多元化，分散到一些硬资产上面去，不要把自己的所有的鸡蛋都放在传统的这个证券和美元上面。那我们现在来把这个焦点转向 a 股和港股啊，我们来想一想 在达里欧这个预警之下，这两个市场接下来会有一个什么样的大致的走势的分化。呃，如果说美国真的是陷入了这个债务危机的话，其实 a 股和港股都会受到影响，但是我觉得节奏和结构会有差别。那比如说 a 股的话，可能会因为国内的政策不断的加码， 然后有一些资金会涌入这个科技啊，创新啊这些板块会形成局部的一些亮点，那港股的话可能就会更多的受到全球的流动性的影响，那一旦这个外部的环境变差的话，他可能会波动会比 a 股更剧烈一些， 但是如果说全球的这个风险偏好提升的话，他的这个弹性也会比较大。所以就说你不能把这两个市场混为一谈，你要去 针对不同的市场做不同的策略。那如果我们现在把目光放到 a 股市场里面，哪些板块是我们可以重点关注的，哪些板块又是我们需要特别警惕的？ 呃，像科技类的，比如说是人工智能，半导体，还有这个数字基建这一类的，因为政策的扶持，还有就是国产替代的加速，所以这些细分的赛道里面的龙头公司是可以继续的去留意的。 还有就是创新药还有黄金，还有一些资源类的公司，他们也是会受到资金的青睐，一些高分红的蓝筹和一些稳健的消费类的公司也是可以作为防御。听起来好像机会不少，但是不是也有不少陷阱？没错没错没错，像一些高估值的没有业绩的一些题材股， 还有就是地产产业链，还有一些传统的周期，在这种压力比较大的情况下是要小心的。那操作上的话就是说，呃，要分散布局，然后要紧跟政策和产业的变化，要重视公司的分红和基本面， 不要去盲目追高，这样的话才能在这种震荡式里面去把握一些结构性的机会。那港股呢？最近有什么值得关注的板块的机会？或者说有什么潜在的风险？嗯， 港股的话，我觉得今年以来科技板块是已经经历了一波比较深的调整了，那现在的估值也是处于一个历史的低位， 那如果说这个 ai 的 商业化和政策的回暖能够持续的话，科技、互联网、半导体和创新药这些方向是有估值修复的机会的。然后包括一些黄金和白银的相关的公司，也是因为国际金价的上涨也表现的比较强势。那是不是也存在一些比较容易被忽视的风险呢？ 当然有啊，就是呃，港股是没有涨跌幅限制的，然后又是 t 加零，所以它的波动会比 a 股更剧烈，所以你如果是参与的话，就一定要呃警惕它的这种高估值的波动，包括它的这种成长股的兑现的压力，包括 如果是全球的流动性一旦收紧的话，它可能会下错的，也会比较急。所以你在操作上面的话，最好是能够通过一些 etf 来进行分散的配置，同时要控制好你的仓位，不要去盲目追高，这样的话才能比较好地去 把握一些机会，同时规避一些风险。好吧，今天我们聊了这个达里欧的这个预警，然后也给大家梳理了一下美股、港股和 a 股可能会面临的一些机会和风险。 对，还是那句话，理性投资，分散配置才是长久之道。今天的内容就到这里了，感谢大家的收听，然后咱们下期再见，拜拜。拜拜。
13光影杂说
03:13查看AI文稿AI文稿现在长短的利率这么高，是不是意味着金融危机要来了？全球的债市的长短的收益已经突破了各种历史新高，像那个三十年期的美债，创下了相当于二零零七年的 历史的新高，这就是什么债市对股市的挤压呀？什么意思啊？长短收益太高，一起会造成一个翘脚板效应，就是比如说每债是三十年，每期达到五点五点二的时候，那么很多钱就会觉得，那我能够一个证券收益达到五个点，我干嘛要买股票呢？我就会把钱留下，债市 压低股市，同时股市，尤其科技股，它科技股的估值是由远期的现金折现率，债市的利率拉高就会损失，科技股的折现率就会受影响。 再加上债市拉高毛绒程度上是一个经济智障的一个信号。这种情况下，你知道日债的三十年期，日债的收益已经达到几个点？四个点，好可怕。所以导致 现在市场上就是先砸给你看，你看昨天晚上崩盘，再加上伊朗那个那个调价器又来了，美国和伊朗根本没有达成协议，美国依然控制封锁的霍霍姆斯海峡，于是乎昨晚上这个市场又非常难看。我们要思考一个问题，现在长端的利率这么高，是不是意味着金融危机要来了？以及这次长单利率为什么会这么高？ 说一下我的观点哈，尤其美国的长端利率走的这么高，三十年起，本质上是源自于证券市场的流动性枯竭。 那证券市场为什么会流动性枯竭？就是买债的人少了吗？那买债的人少了，自然就推高了证券利率的价格吗？如果买债的人多了，那利率不就下来了吗？大家知道利率和证券价格是成反比的，这个大家知道吧？那请问 为什么这次买长短国家的人少了嘞？除了很多人说老师是因为担心美联储的信用风险，利率风险啊等等，这个东西我认为不是哈， 我认为本质的原因是很多应该去买美债的钱都去买了。美国这些 google 啊，亚马逊啊， mate 呀，微软啊等等这些大模型公司的资本开支所发的债券 大概有一千六百亿美元的证券，也就说本来这个钱应该去买国债的政府发行的国债，从而把债全国债利率打下来。现在说因为大模型公司它发债的利率应该是六个点，国家大概是五个点，对不对？他们觉得六个点的大模型公司谷歌发的债 能违约吗？不可能违约，谷歌是个现金奶牛，他们觉得谷歌发的债很好，且这个债利率更高，信用也很好，于是很多钱去买了谷歌发行的债。因为现在 ai 科技公司不仅是去二级市场融资，人家直接发债券融资， 你思考一下为什么？这说明这些公司对未来这些钱能能够挣回来有信心啊。如果我相信我这个未来这家公司很赚钱，你觉得是我稀释我的股权，还是我去借钱啊？ 借钱就发债吗？如果我对我的未来有信心，我肯定去发债啊，而不去稀释股权啊。如果我对未来没信心，我肯定去二手市场圈钱啊。借债务的债是刚性的呀，我借一百亿，我是要还你一百亿的呀，如果你不相信，你去资本上套利直接走了。公司不要了呀，高位套现就完了呀，公司股价打到地板上不就完了吗？ 是因为债劵的流动性很多被美国的科技公司给吸走了，所以导致美国发的国债买的人少了， 买的人少自然推高了长短的收益。不是说长短收益高了就一定金融危机，虽然金融危机会带伴随着长短收益走走走高，但是这一次的长短收益长债收益走高跟那个我觉得是两码事。
628香港S叔
06:15查看AI文稿AI文稿哎，我向美方的同行已经提了很久的呃，要注意美债收益的问题，终于，现在呢，应该说还是比较早提出来的，有了小半年了吧，那么当现在的情况已经升到五点三，五点三六的时候，终于干预了， 干预的方法呢是回购，拿二十亿加到四十亿。这个周末最大的新闻就是如果没稳住，可触动美军干预再世。这样的一个情况就引起了市场的极大的热议了， 这是第一个，第二个呢，下周可能会非常的精彩了，下周将会精彩异常。有一个全球的央行年会 将在八月二十七日到二十九日进行，其中最重磅的呢是美联储主席握实的演讲，是在当地时间的八月二十八号的上午十点，因为最近握实的呃，一个发言有点少啊，他也是保持一个神秘感， 这样对这次的央行会议就尤为重要，也对股票市场或者是全球的影响，股债会的这个影响都会比较大一些， 大家特别留意这些时间点啊。另外啊，可能比较重要的呢，是大型的 ipo 的 变量，继泛大西洋资管的消息公布之后， 美国人工智能大模型的消息啊，有可能啊，因为就逐渐逐渐的临近九月份了吧，那有可能就会变成市场的最大的这个压力就在如何消化美国人工智能大模型的发行了， 那太空探索技术公司还没有消化完，又来一个巨无霸，这样的压力会持续的压制市场，这是第二个要注意的。第三个要注意的呢，石油价格，还有这种美债利率， 还有大家对美债利率的重视，还有美元的迅速的下滑，到了一定的程度的时候， 他就会发生一些从量变变成一个质变的这么一个过程，从大规模的资金的流入，流入美股啊，然后的美国市场变成一个逐渐的全球的均衡配置的问题，这个都有可能会在下个阶段 会出现。最近港股的走强呢，也跟这个可能会有一定的关系。港股呢是从二六年的六月二十六号开始转折，恒科和恒指都是如此，我们再加上一个中概股，也是六月二十六号同步开始反弹的，那我们要密切 关注，因为美元指数的下行，还有重庆公平的防御美债收益的上行，还有当大规模的流向美国的情况开始逆转，或者是转为均衡配置的话，是否中国资产还会好一些，这个也会引起充分的 重视。不是推荐啊，我只是说如果是我的话，在二零二四年九月十八日之前三年配置好的资产，好东西， 他会不会在下一个阶段有这些变量进来啊？他会，反而会有一丝大家讲的是好东西，贵的东西他也不可避免会有压力， 好东西，便宜的东西会有没有可能反而会受到流向眉骨 发生逆转啊，这样的一个过程，稍微有一点资金的关注呢，这个也是有一定的可能性。还有一点，整个板块结构都不是铁板一块被整个资金忽视的一些防御类的资产， 在市场波动或者是即将波动的时候呢，他反而可能会有一些比较稳健的资金可能会加以关注。当然不是不能作为推荐，只是说之前配置好的东西，那我觉得还不要因为这种剧烈变化，大家讲的是美国了， 他的改变了原来的一个投资周期和投资的节奏， 这个我觉得也没有必要恐慌的，特别是一些长期的资金，我特别强调这一点，很多人买了股票之后，或者配置好资产之后，最大的问题要克服这个过程里面的波动， 首先这个资产是否过高，过高了肯定是不合适的，那这个资产还是在一个非常安全的防御类的这么一个状态里面，那他就要注意克服这个过程里面对自己心里面的冲击，这个也是很重要的。 那还有在这个投资的过程里面怎么样能够持有一个非常稳定的情绪，这个是最难的，这个是最关键，特别是触动美军，哈哈哈。这些消息出现之后，我们怎么样去正确的看待， 准确的分析，客观的评判就尤为重要了。下周我们迎接一个不平静的一周，消息会 非常重要的一周，特别是洋行会议，特别是关注美债利率，还有美元的动向，日元的动向等等。迎接美国股市将要到来的美债， 还有大型 ipo 啊来的冲击吧。好东西淡然处之，差东西要小心。还有将到来的比较波动的这么一个阶段里面，做好扶稳，不要寂静，稳健前行，再见。
6804李大霄
06:13查看AI文稿AI文稿大家注意到了吗？最近全球股市是集体跳水，金融市场剧烈震荡，就不太像是普通的市场回调，更像是一场由 ai 吹声，被四十万亿美债引爆的隐形金融风暴。大家仔细想一下，美国财政部紧急下场就是为什么仅仅只撑了十八个小时就全面失效了， 其核心根源呢，不太像是短期流动性不足，而是美国权益缺钱，双向抢劫。在这种情况下呢，随时可能连环暴雷他们深层结构性矛盾。 所以当下所有治标不治本的救世行为呢，最终都只可能是昙花一现。如今的美国啊，可以说正在上演着非常魔幻的双向内卷，而这种内卷呢，跟我们的内卷不太一样啊，我们看到他们的国家财政和科技巨头呢，正在疯狂的抢夺全球有限的存量资金。 人工智能这场史诗级的军备竞赛，早已经变成了无厘洞式的烧钱大战。我们看到各大科技巨头为了抢占 ai 算力赛道，是开启了超常规的长期融资的模式。比如说谷歌发行了百年超长债，甲骨文推出四十年期超长债券， 单轮融资动辄数百亿美元， oppo ai 搭建的超级数据中心，直接开启千亿美元级的资金借贷。 就连常年现金流爆表的谷歌，在今年的二季度呢，也爆出首次陷入了入不输出的困境。 不仅如此，我们看到市场上已经出现了 g p d 啊，融资这类高风险的民间杠杆，普遍利率呢，已经突破了百分之十，权益资金呢，正在被 as i 到疯狂的抽血。可以说啊，这个海量资本呢，正在源源不断地涌入到，像数据中心呢，高端芯片呢，电力配套建设等等，几乎把市场存量流动性呢差不多抽干呢。 而美国政府这边呢，已经背负了四十万亿美元的天量债务，他们呢，是长期靠着借新还旧来进行维持续命。 市场的资金总量呢，它是固定的，是有限的。从某一点来讲，科技企业借走的越多，爱烧钱越猛，那么留给美国财政融资的空间就会越小。 当全社会的资金被 ai 项目彻底的红熄的时候，那么美国的债务呢，就会直接陷入到无人接盘的僵局。所以我们看到， 为了吸引资本接盘呢，美国他只能被动的去推高国债利率。如今三十年期美债的收益已经突破了百分之五点三，这个是近二十年的新高啊， 我想啊，这也是本轮市场动荡的一个非常关键的起点。当然，为了稳住崩盘的债势，我们看到美国财政部呢，是紧急出手救世， 将长期国债单次回购规模呢，从二十亿翻至四十亿美元，试图举托债势缓解流动性危机。但是谁也没有想到啊，这场声势浩大的救世行动，仅仅支撑十八个小时，就彻底宣告失败了。 旧事初期的债势是短暂回澜，但风险是很快全面反扑啊，长短美债收一定是全部反弹，甚至比旧事之前更高。紧接着股债会三杀全面上演， 美股科技版呢，是带头下挫，美元持续走弱，全球市场呢，也是跟着同步沉压。问题来了，为什么这次旧事会完全失效呢？其实真相呢，也非常的直白， 这就是非常典型的拆东墙补西墙，美国财政部呢，根本没有增量资金，所谓的回购长债呢，不过是短期的借新债置换长期旧债，债务的总量呢，是一分没减， 长债的能力呢，也丝毫未修复，只是人为的拖延爆发的时间而已。 所以啊，这样就会隐藏着一个非常可怕的连环爆雷的风险链条，一旦美债无人接盘，那么美国财政的流动性呢，就会直接冲压， 主权性呢，就会受到冲击。所以这里面最怕的是什么？是这些 ai 企业的融资，一旦断裂了，千亿级算力项目呢，就可能会全面停吧。 ai 技术迭代速度是非常快的，一旦数据中心的停工搁置了，那么很可能就会快速的贬值，沦为 低效资产。那这样呢，不仅是投资没有回报，还会产生巨额的折旧亏损，整条产业链呢，都会受到波及，硬件采购停滞，产能过剩，债务违约呢，就会爆发，甚至会阶段性的拖慢全球 ai 产业节奏。这啊， 不是普通的行业调整，是足以影响全球的系统性金融风险。所以我们看到最近呢，在这样的一个临界点的时候呢，有个关键的人，他出来说话了，就是桥水基金创始人达利欧，他是这么说的， 按照当前的财政赤字速度，美国债务危机最快三年内落地，上下浮动不超过两年，快则一年，慢则五年，风险 必然兑现。与此同时呢，达里欧也给出了他资产配置的思路，他将持续减税，美债，将黄金配置提升至投资组合的百分之十到百分之十五，海外部分机构会用小众资产对冲风险， 当然啊，这个也被很多人认为是最近黄金持续走高，加密资产大幅波动的一个非常重要的原因， 顶级资本呢，他们都会提前的规避风险。那问题是美国还有自救的机会吗？其实答案非常的清晰，美联储呢，已经彻底陷入到了一个两难的死局， 加息了会直接釜底抽薪，引爆双重危机，而降息或者是维持利率不变，只会让他们的债务泡沫继续的膨胀。所谓的政策工具箱呢，其实早已经没有真正的硬核手段的，剩下的只有他们口头的安抚。 财场反复的喊话有储备政策，但是市场其实早已经不再买单了，真正有效的政策呢，一般来讲呢，是落地即可问世，反复的喊话，从某一点来讲呢，只会暴露他自身的心虚和他的软肋。 其实现在想想，金融市场最公平的规律就是潮水褪去，增伟立现，短期救世呢，确实可以抚平盘面波动，但是啊，它修复不了根深蒂固的结构性病灶，泡沫终将出新，硬核实力终将伸出，相信不久之后我们就会看到答案。
382遇见木苏
06:09查看AI文稿AI文稿桥水创始人瑞达了最新的公开观点，原本是这样的，美国政府一年收入五点五万亿，美元，支出呢是七点五万亿，存在两万亿的财政缺口。他的猜想是，如果维持当前路线不变，债务危机大约三年左右就会到来， 误差不超过两年。投资者应当减持债券，可以把组合最高百分之十五的资金配置在黄金及少量的比特币，对冲风险，解决赤字，要消减开支，提高税收， 压低利率，三者共同完成。那么他认为黄金、比特币这类非政府发行的货币呢，未来相对会表现更好。很多人看完这段话呀，只记住了一句话，就是美债要崩买黄金和比特币。 作为拥有二十二年金融从业经验，长期做美股轮动配置的投资人，我要跟大家拆解一层很少有人讲透的底层逻辑。 普通国家呢，爆发债务危机呢，只能是自己勒紧裤腰带，自己承受衰退，承受通胀。但是美国有一点不一样，因为美元现在仍然是全球的储备货币， 他的债务危机往往是出现一套全球潮汐洪汐的特殊机制。简单说呢，就是出事的时候他不会自己扛，他会拉着全世界来垫背。 他的逻辑是这样，当美国债务压力走到临界点的时候，他主观上是不愿意直接违约的，这是肯定的。政客呢，也不敢大规模的砍福利加税，因为那会丧失他的投票。现实的出路呢，其实就是容忍通胀， 用通胀来稀释庞大的债务。通胀上来以后呢，美元的购买力内在就贬值了。但是美债，尤其是短期美债的收益，我记得我说的是短期美债利率反而会大幅度抬升，高短债利率就形成了巨大的 红西的效。现在美国的短债已经是百分之三点五的年化利息了，如果在今年年底涨到四，到明年如果继续提升，最终达到五临界点的话，那么全球的红西大浪潮就将开始， 这也是瑞大料最担心的跌，那么全球的资本也会被美债的短期美债的高收益所吸引，从新兴市场、海外股市，从非美资产疯狂的流出。 于是呢，就出现一轮这样的循环，美国内部通胀抬升，以短债收益继续走高， 而全球资金被抽离外围市场，而其他国家的股市、汇率资产集体涨压下跌，全球资产跌出安全边际之后，资本又能回流美元资产了。有人听到这有点糊涂啊，说，比如拿人民币说，为什么 美元的短债如果涨到一个比较高的水平，现在三点五，比如说涨到了百分之四，为什么国内的资金会去买呢？那也才百分之四的收益啊。告诉你一点，最大的原因就是资金汇率的，资金利率的这个套利，现在普通人能拿到的都是二点多，你 不管用什么办法，合法合规的啊，我们就其他的不说，你来到美元世界买一个美元的短期短债，这个实际上是日日间的收益啊，就是年化收益，但他是每日可以快速提入提出的这个收益有百分之三点五到百分之四，什么概念？ 你二点多拿的利息自放出去可以收钱，这不就是天然的资金套利，是有真金白银的老百姓做不到的，但是大的资本全部都会做这一件事， 这是白送钱的。说白了，美国会通过制造一轮全球市场的流动性收缩，用全世界资产的回撤来分担缓冲他自身的债务压力， 完成自身的软流路，这就是美元体系残酷的周期，现实危机不完全由美国独自扛，全球市场一起分担代价。说到这，我们再回过头来理解一下，达里奥的警告就很通透了，第一，为什么要减持债券？长期美债会被通胀持续侵蚀购买力， 而短债虽然会阶段性出现高收益，但这个高收益的背后恰恰就是全球红旗收割的信号开始。第二，为什么建议配置最高百分之十五的黄金，搭配少量的比特币？ 这是 radle 的 建议啊，正是因为在货币稀缺，全球资本大洗牌的周期里面呢，脱离主权信用的硬资产，才能够躲开主权货币贬值的风险。这里我要澄清一下， 达里奥说的百分之十五是黄金加比特币合计上线，而达里奥本人，他实际 拿了大概百分之一的仓位配置了比特币。主力呢？还是黄金？比特币的波动极大啊，不能当成主力的避险资产。最后呢，落到我们普通长期投资者的实操，记住，双策略的惯式的卖保险公司收益 多元均衡配置，这是我一贯强调的长期美股全球资产配置逻辑。再好的逻辑也不要缩哈，再好的资产也不要欧耶。第一， 规避常债的通胀风险。第二，小比例配置黄金做尾部风险对冲。你不一定像达里奥一样配到百分之十五，但是我觉得百分之三到五的比例还是有必要的。 第三，看懂潮汐红溪的这个逻辑，外围市场下跌不一定代表美元资产完蛋，这是周期里面流动性再分配的一个过程。以上的信息仅供参考，不构成任何的投资建议啊。 如果你也对美股和全球资产配置感兴趣，点击下方预约，来到威叔的直播间，我们在直播间一起探讨美股的普通人长期配置体系的建立，我们直播间不见不散。
189O.Gplayer
05:04查看AI文稿AI文稿你可以不懂金融，但一定要看懂美国四十万亿债务的深层影响。这不是遥远的，他国财政问题最终都会转化为全球通胀，货币贬值、物价上涨，直接影响每个人的生 活，悄悄掏空普通人的钱包。就在二零二六年八月十九日，美国财政部公布了一组震撼全球的核心数据，美国联邦公共债务正式突破四十万亿美元大关， 其中公众持有债务规模达到三十二点二七万亿美元。这组数字到底有多恐怖？美国债务从三十八万亿涨到三十九万亿，足足用了一整年，但突破四十万亿大关，仅仅只用了不到半年， 债务扩张速度大幅提速。放眼十年周期，美国联邦债务直接翻倍，财政失控的趋势已经十分明显。飞速膨胀的债务早已不是简单的账面数字，而是实实在在拖累实体经济， 不仅压制经济增长，拉低居民薪资涨幅，还持续推高生活成本，让普通人的生存压力越来越大。按照市场测算，如果美国不彻底整改财政漏洞， 六年之内联邦债务就会突破五十万亿美元，彻底陷入无法挽回的失控局面。很多人对四十万亿债务没有直观概念，我用两个直白又扎心的数据，帮大家彻底读懂背后的风险。 一、美国债务与 gdp 比值已经达到百分之一百二十三，通俗来讲，美国政府的欠债总额已经超过了全国一整年创造的所有财富总和。第二，也是最颠覆认知的一点，美国每年的债务利息支出已经超过了国防开支，曾经稳居全球第一、 耗资巨大的美国军费，如今早已不是最大财政开销。美国每年要拿出一点四万亿美元偿还债务利息，远超全年国防预算，甚至即将超越社保、医保，成为联邦政府第一大单项开支。 看到这里，大家最关心的问题来了，美国会不会债务违约？美元体系会不会彻底崩盘？其实，债务违约分两种情况， 一种是可控的技术性违约，另一种是颠覆性的实质性违约，两者风险天差地别。所谓技术性违约，就是美国两党为债务上限争执不休，导致财政部短期无力支付债务利息。这种危机在二零一一年、二零一三年、二零二三年三度逼近， 每次都是最后时刻两党妥协才惊险化解，也是当前市场最大的不确定性来源。而彻底的实质性违约，也就是美国主动赖账概率几乎为零。之所以几乎不会出现主动赖账的实质性违约，核心就是美元的全球储备货币地位。美 美联储可以通过购债释放流动性稳住市场，但这绝非长久之计，反而是引震之客，短期能掩盖危机，长期只会持续稀释美元信用，推高全球通胀，不断消耗美元的全球霸权地位。 相比于概率极低的彻底违约，当下持续发酵的三大深层风险，才是史无前例的大隐患。第一，美国政府的借钱成本彻底暴涨， 三十年期美债利率飙升至百分之五点三二，创下二零零七年次贷危机以来新高。这意味着美国的借贷成本持续暴涨，借新还旧的负担越来越重，彻底陷入越借钱、越欠钱、越还不起的恶性循环。第二， 全球市场出现了明显的美债买家罢工。长期美债拍卖遇冷，海外机构持续减持，债市供需严重失衡，出现了明显的买家罢工现象。美国财政部紧急将国债回购规模提升至四十亿美元，但面对四十万亿的巨额债务，这笔资金完全是杯水车薪，根本牛 转不了弱势行情。第三，美债的无风险信仰彻底崩塌，汇兑下调美国主权信用评级目的，下调美国评级。展望全球资本彻底打破固有认知，美债不再是零风险资产，这是几十年难遇的趋势性转折。很多人有个误区， 只要不彻底违约，就没有金融风险。但历史告诉我们，仅仅是濒临违约红线，随即被标普下调主权评级， 美股大幅震荡，单日市值蒸发二点五万亿美元，整体跌幅高达百分之十七。一旦再次出现技术性违约，后果会远比二零一一年更严重。美债是全球金融的基石、 核心资产抵押品，一旦震荡，会触发全球新多米诺骨牌效应，中日等美债持有大国会面临巨额资产缩水，全球美元结算受阻， 国际贸易、资本市场、大宗商品市场都会全面成压。很多人疑惑，这场远在美国的债务危机和普通老百姓有什么关系？ 答案毋庸置疑，息息相关。美国债务危机从不是孤立的数字游戏，会渗透到全球经济的方方面面，最终落地到每个人的衣食住行、收入存款。相比于突发的金融崩盘，普通人更该警惕的是经济长期慢性恶化的常态， 经济增速放缓、输入性通胀持续、美元购买力缩水、全球去美元化加速，资产价格重构，这些都会成为未来的长期趋势。这场长达十年的债务曼雄市才是未来全球经济最值得我们重视的真相。
39陈以十
