spacex上市包含哪些业务
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04:50查看AI文稿AI文稿马斯克的 spacex 上市，大 a 里最受益的十家公司马斯克的火箭公司这周就要上市了，大 a 里面最受益的公司有哪些？ 想在 a 股吃到这波红利，你首先要知道，马斯克的 spacex 公司并不是一家火箭公司，它是由四大板块组成的，人类进入太空时代的入口。 a 股哪些公司在这波超级大风口上，就藏在这四大板块里？第一款，星链， starlink， 这是 spacex 的 印钞机，也是覆盖全球的太空互联网，很快，飞机、轮船、沙漠、海洋战场深邃，只要能看到天就能上网。单星列固值已经达到六千亿美金以上。注意，这只是星列，不是整个 spacex。 第二块，可回收火箭，大家都知道这是颠覆世纪的东西，这是正在发生的第四次工业革命，这就不用我多说了。 第三块，影响美国国运，也是美国越来越依赖 spacex 的 长期预期， nasa， 美国军方全球卫星发射，未来战争拼的不只是导弹，而是太空通信，诋毁卫星实时网络，这些都被 spacex 卡住了入口。 第四块，也是国内供应链最秀逸的一块，整个全球商业航天产业链包括卫星互联网、 pcb 板、特种金属、火箭材料、通信模组、军工电子、卫星制造、低轨卫星全。哈哈哈，别啰嗦了，直接给我大 a 里面最受益的十家公司 好的，但我还是要首先声明，我所说的仅为信息分享，不构成任何投资建议，不要拿生活费超过知道了，知道了，开始吧。 好的，知道就好。马斯克的 spacex 上市，大 a 里最受益的十家公司。第一家，信维通信，他吃的是新链，从太空互联网走向全球基础实施的红利。 随着新链用户的爆发，地面终端连接器、天线射频器件这些都会不断放量，新链用户越多，地面终端越多，连接器需求就越大。 第二家，通与通讯，卫星通信，从专业设备走向大众，中端通与通讯这种做天线通信设备地面接入的公司就会被资金反复拿出来炒。 第三家，再生科技，再生科技这种高硅氧纤维隔热材料方向会被市场当成火箭附用材料股来重估。第四家，西部材料， 火箭发动机喷管、燃烧式件体结构都绕不开高端钛彩难熔金属、稀有金属，这是每一次发射都要消耗的硬碰货。第五家，保钛股份，钛合金这种轻量化高强度材料，就是航天工业绕不开的底层材料， 商业航天发射频次越高，太材需求的想象空间越大。第六家，派克新材，这些中上游硬制造，有发射就要零件，火箭发动机、航空航天设备很多核心部件不是普通零件，而是高强度、高可抗性的精密锻件。 第七家，超洁股份，在火箭上一颗螺丝钉都不能鼓动，高温震动、回收冲击重复使用，这对紧固件要求极高，这种高端连接紧固件公司弹性就很大。第八家，伯利特， 这是金属 3 d 打印龙头逻辑，发动机复杂，流道推力式轻量化结构，件越复杂越需要金属 3 d 打印，所以伯利特吃的是商业航天将的量产的红利。 第九家，中国卫星，这是国家对整星制造龙头，如果说 spacex 把全球低轨卫星的估值天花板打穿，那中国自己的低轨星座，包括国外千帆，这些方向也一定会被资金重新定掉。最后一家中国未通， 前面说的都是火箭材料零件制造，但最后真正长期赚钱的一定是运营卫星上天以后，谁来运营，谁来提供通信服务，谁来做商业变现。中国未通，吃的是卫星通信从国家工程走向商业运营的长期红利。 最后总结一下，如果你想在 a 股坐上 spacex 这套火箭，不要只盯着谁，直接给 spacex 供货。长期要看的是这三条线。第一条线，星链终端看信为通信，通与通讯。第二条线，火箭材料和核心零部件 看再生科技、西部材料、保胎股份、派克新材、超杰股份、伯利特。第三条线，中国版星列和卫星运营，看中国卫星。中国卫星，明白了吗？如果还不明白，把这条视频发给你的 ai， 让他帮你梳理出来。
3.2万AI驯化师-涛哥
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11:33查看AI文稿AI文稿二零二六年六月十二日，一家把火箭送上火星，把 wifi 洒满地球的公司，即将成为人类历史上最大的一次 ipo。 他 让偏远山村和远洋货轮同时连上高速互联网，他让一颗火箭的发射成本从上亿美元降到几千万。 他正在一步一步渐行，把人类啊，从单一物种推向多行星物种。他就是 spacex， 首次公开融资七百五十亿美元啊，注意，这个可不是公司的市值啊，是他一次性从股东那里实打实拿到的现金融资。目前市场给出来的估值呢，在一点七五到两万亿美元之间， 如果成了的话，他将仅次于亚马逊，成为美股市值排位第六个公司。这样马斯克就有两家公司加入新的美股七姐妹了，并且他也有望成为全球首个身家破万亿美元大关的人。那我们来讲一下本期的要点， spacex 到底是一家什么公司？如果我们想买它，有什么样的渠道，以及最关键我们来讲一下，就是它背后存在的巨大争议，还有风险到底是什么？二零零二年的 eonmas， 他 卖掉了 paypal， 拿出一半的身家，大概两千万美元开了一家公司。 spacex 这个可不是一家普通的公司， 而是专门造火箭，造太空的快递公司。马斯克呢，他不是科学家出身，但是他请了一堆聪明的工程师，天天就在这捣鼓火箭。 那一开始呢，的确有不少人笑话他，那结果呢，正如我们今天看到，他还真干成了。这家公司到底是干啥的？我们用最简单的大白话来讲一讲， 第一个啊，就是造火箭，把货呢送到天上去。但以前的火箭咱们都知道啊，就像放烟花一样，嗖的一下飞到天上哎，然后炸一下，闪耀一下就没了， 所以这么搞一次呢，得花好几亿美元。那他们研究了这个 falcon nine， 再把这些卫星或者太空舱送达目的地以后，哎，自己还能够掉头返回来，就这么一趟，省好几千万。于是乎，哎， nasa， 美国的军队，还有一些商业公司都排着队来找他送货。 未来更值得期待的就是从上海到纽约可能只要三十分钟。除开火箭，其实今年 spacex 最赚钱的一个业务叫卖锅盖，哎，就这个玩意啊，看着像一个白色的小盘子一样，它的名字叫 starlink， 我 们现在每个人家里都有那个宽带 wifi 对 不对？你想 每次找那个师傅来安的时候，是不是一堆那个线啊，并且地面上的这些基建呢，也是要拉各种各样的电线光纤，要建各种各样我们看到的一些信号塔，那像在一些偏远的地区，比如说一些山沟沟啊，沙漠啊，或者大海中央，那根本就没有信号。 而这个 starlink 的 它就往天上啊，目前已经扔了七千多颗小卫星呢，这些小卫星呢，就像一些小星星一样的围绕着地球在那转，就连成了一张太空大网。 也就说现在啊，咱们需要信号，需要上网啊，根本就不需要各种各样的神神锁锁精精吊吊了一个这样的小盘子，插个电，哎，搞定了。那截止目前为止呢， starlink 的 用户全球已经有九百万，覆盖一百六十个国家以及地区。有的地方呢，是全覆盖哎，有的地方就是先让偏远山区，哎，先来用一下。 好，那你说这个有没有什么地缘政治风险？哎，老实说，有的我们知道当时俄乌战争打的正凶的时候，乌克兰军队呢，当时想用这个海底无人机来偷袭一下俄罗斯，发生的地点呢，就在克里尼亚的某一个港。 关于这个地方，俄罗斯呢，在二零一四年就去过，并且他们也占领了，但是目前国际上绝大部分的国家呢，都不承认，也就说这块地盘到底属于谁，其实是存在争议的。于是乎呢，乌克兰方呢，就紧急要求马斯克说，你啊，赶紧把那个 starlink 在 那片海峡的这个信号给我全部打开，这样呢，我们就可以通过这个无人机来指挥上网了， 对吧？咱来打一个漂亮的偷袭战。好，结果这样的请求呢，就被马斯克给拒绝了，就如果他同意了，就相当于今年这个 spacex 啊，也卷入战争 方面，这个区域本身就属于一个敏感地带， starlink 呢，不能随随便便的在这种制裁区啊，就给你开放信号。那其次，他也担心说要俄罗斯真被这个偷袭了，会不会直接启动核武器开展更大规模的报复。好，就他这么一拒绝， 白宫那边也气得直跺脚，因为你都知道，当时美国明面上就是直接要帮助乌克兰的，不仅给钱给武器，还给情报，而在当时那种情形下，关于这个 starlink 对 于乌克兰军队是一个非常重要的东西，对吧？指挥无人机啊，通信传递情报其实都得靠它，所以你看，老美是要帮助他们， 但现在被马斯克给卡住了，一个私人老板就能够直接影响战争的后果，哎，这让老美的脸往哪搁？当然了，最后双方呢，也是有妥协，但总归白宫觉得脸上面子挂不住。那虽然现在 spacex 尽管啊，加入白名单了，就是说尽量是不卷入这种国际冲突啊战争的，但这个风险，哎，就告诉你了，一直躺在那儿， 好，那下面呢，我们还是转回一个大家更关心的东西，前面说 starlink 很 赚钱，那它到底赚多少？在整个二零二五年， spacex 一 共赚了一百五到一百八十五亿美元，哎，折合人民币就是一千到一千三百亿。 好，那你说这为什么这个大约的区间差了这么多呢？注意啊，这些都是各大媒体还有分析师预测出来的数字，毕竟人家现在还没上市呢， 不需要向大众公布他的这些具体的账本，等正式上线了。而在赚了这么多钱当中啊， starlink 啊这一项业务 就拿了差不多一百一到一百四十亿美元，这个是绝对的大头，也就说是真金白银，真真实实开始盈利了， ok， 以上呢，都是我们对于这家公司的一个初步了解，下面，哎，我就整合了网上所有最尖锐最具争议的讨论。第一个争议， 哎，你说马斯克搞这个完全就赤裸裸的股东权力的剥夺呀，太霸道了，凭什么要我们出钱，却连最基本的话语权都没有啊。 这个起因呢，就是马斯克向美国的 s e c 提交了这个招股书，当中公开批露的信息，里边就透露了很多不公平的条款。现在马斯克一人身兼公司的 ceo， c t o 董事会主席，同时呢，还把控了薪酬委员会，提名委员会等等非常关键性的角色， 他的权力集中程度呢，是以往任何一家上市公司可以说是前所未有的。并且呢，他还为自己量身定做了超级投票权， 比如我们经常听到的 class b 股票啊，普通公众买的呢，一股一票，哎，他的股票呢，是一股十票。说这个可能大家还没啥太大的概念，那我就告诉你，只要马斯克掌控了百分之九点零九的股权，那么对于公司只需要半数决意就能够通过的这些事项了，他一个人就能够决定是通过 还是否决。而目前马斯克本人呢，持有公司百分之四十二的股权，也就是说他掌控的投票权已经高达百分之八十以上了。当然以上这个同股不同权大家也听的很多公司都这么搞很正常。 重点在于接下来的内容，招股书当中明确给出来了风险警示，只有具备超级投票权的股东才可以罢免马斯克，而这个超级投票权的股份啊，几乎全在他自己或者极少数的内部人手中。这个呢，就等于只有马斯克自己可以罢免他自己， 这比特斯拉现有的双层股权结构还要极端。特斯拉呢，至少还允许普通股的股东，对吧，通过多数票来来给他施压。那现在好了， spacex 已经把所有的后门全部给你堵死了，当然这个还没有买， 在二零二四年的时候呢， spacex 就 特意啊把这个注册地从特拉华州全球股东清吧州迁移到了德克萨斯州， 也就是全球股东严复州，他为的呢，就是用当地的些新法律，再一次限制股东的权利。哎，那具体有什么呢？简单跟大家说一说。第一个叫诉讼权，根据德州最新的一些法案，公司把这些股东提起诉讼的门槛提高到了至少持有百分之三的流通股。按照目前这个 spacex 的 估值啊，一点七五到两万亿美元， 对应的百分之三就是五百二十五到六百亿美元啊。别说散户了，你就问有几家机构能拿到这么大的量级？而相比之下，在原来那个特拉华州呢，门槛可以说是几乎为零，只要股东能够证明说他给董事会提的要求没有管用啊，不听 ok 就 可以提起诉讼。那其他的，比如说还有代理权争夺啊，反收购条款。 总之当地的这个诉讼环境啊，就是让法官呢，更偏向于保护公司的管理层。那你问马斯克为什么要这么做， 就是因为前车之鉴太深刻，特斯拉在特拉华州被废掉了五百六十亿美元的新手包，公司在推进各种各样的决策项目的时候，因为投票表决让他处处碰壁。所以，哎，这边重启一个号啊，现在 spacex 上市，埃纳马斯克就要想办法尽一切可能把所有的漏洞给你堵死。 那从官方的论调来讲，那当然还是非常高大上，非常震撼的啊。你想嘛，现在这个太空啊，火箭项目，你至少研发什么得二三十年，所以一旦有短期的意见分歧，就会阻碍我们长期的战略决策。那你都知道，投资的本质是我们要拿结果，而不是在那仅仅买一个投票权。 接着质疑点二就是说，哎，你觉得这个会不会成为一道坏口子？就以后的科技公司都是有样学样了，都把所有的权力用在一个人身上，导致全体股东对吧？股东的权力全面倒退， 当然确实是有这个风险，而且现在这些机构投资者已经开始渐行了，比如说纽约的养老基金，还有加州的公务员退休基金啊，就在今年的五月十三号，就给这个 s e c 公开写信，就是要求他们严查这种极端的治理结构。 当然目前 s e c 呢，并没有给出任何的反对意见，因为你想资本市场呢，本来就是高度竞争的，而且这些东西呢，是在朝古以前就公开告诉大家了的，你不接受这个条款，那你就可以不买。 而且如果后进一下，公司的股价如果表现的强劲啊，他的执行力也兑现，那么市场慢慢的就承认这种模式，可能也的确会有更多的新公司来来这项效仿，那反之，一旦崩盘，股价腰斩，后面就没有公司敢轻易的抄作业了。 当然了，今天 spacex 他 敢用这么苛刻的条款，也就代表他是有自信的，这个自信点就来源于他在整个赛道上啊，都是足够独特。你看目前全球范围上来看，真正把可重复利用的火箭做到量产级，又把 starlink 做到千万级用户 完了呢，还把这个火星之名当做自己核心使命的公司啊， spacex 几乎就是唯一一家对手呢，虽然存在比方说 blue origin， amazon cooper 是 想要快速追赶，哎，但是在这个技术壁垒，用户规模上，还包括这个多形星物种的这个序势上面，暂时还不够资格坐在一桌。 但第三点质疑，哎，有的人会说，你说这个会不会让 spacex 就 变成了马斯克私人的这个太空部队？你说美国政府要是突然想真用 starlink 啊当做一个军用武器， 你说马斯克是会选择硬钢白工，还是说听从国防的安排，舍弃股东利益？哎，这个好像左右都挺为难的。我们在这个 spacex 的 招股书里面的确就看到了，是现在他的政府合同的确占了不少的比例， 但是没有明确的提到国家征用权，因为你也知道，马斯克原来就因为这件事情和白工吵了一架。在美国那边呢，确实有一部老法律叫国防生产法，就说 如果在国家有危难的时候，政府理论上是可以强行直接来征用公司的资产。那你说对于马斯克来讲，他要不要给呢？这问题就很棘手了， 哎，短期来看，如果他借了，哎被政府征用了，股价说不定是可以冲一冲吧，因为有各种各样的爱国主义，情怀，英雄主义等等，大家觉得，哎，为国争光了。但是长期来看，支撑这家公司背后的是全世界各种各样的股东。 外国投资者一看，哎，说不定我买了这家公司以后，就被美国当枪使了，我还敢下注吗？恐怕趁早跑路吧。所以这一点岂止是这家公司未来一个非常大的风险。 那讲到最后呢，我们就来说一个关于我们普通人，你说咱能第一时间买到它的股票吗？啊，好消息就是这个机会呢，比以往任何大的 ipo 要大得多，马斯克团队呢，预留了百分之三十的股份给散户，也就是一些传统 ipo 的 可能三到十倍啊，那坏消息就是非美国居民成功率极小，当然也不是没有机会啊， 毕竟这百分之三十当中，也大部分呢是给本地的，那剩下的小部分呢，还要分给全世界各个地区吧，每一个角落的这些投资人，所以有分析呢，就预测这个中签的概率可能在一比五十到一比两百之间。所以其实对于绝大多数人来讲，你最有可能的情况就是正式上市开盘以后了， 那这个时候，所有吧，开通了美股账户的人都可以去购买，但是要请注意，就目前的形势来看，首日暴涨的概率极高，因为现在市场情绪非常亢奋，那这个呢，就意味着你当天进场以后，后续回调的概率是极其大的啊。所以再次提醒大家，投资有风险，入市需谨慎。通过这一期的分享，大家也清楚啊，天下没有绝对的好事， 虽然这家公司啊，我们都觉得未来可期，但是呢，从他的招股书当中已经明确告诉你了，对于股东权力的极大压缩，以及地缘政治的风险，那么买入即代表你默认接受这些代价。
7598小雷大智慧
02:37查看AI文稿AI文稿最近全网都在传 spacex 要 ipo 了，但是在这里首先告诉大家一个残酷的事实，就是作为中国的散户，在 spacex 正式敲钟前，你买到它股票的概率不限，接近于零。但是买不到正股，不代表我们只能干瞪眼， 华尔街的玩法叫做影子交易，今天我把这三把能让你合规上车的钥匙交到你手里，第一把钥匙就是买他的新主爸爸。 spacex 现在还是一个私有公司，还没有上市，但是它的股东上市了，很多人不知道，谷歌的母公司 iphonebit 早就中仓了， spacex 持有份额估计在百分之七到百分之八左右，这是一个什么概念？就是 spacex 现在的估值是八百亿美金，谷歌光这一笔投资就赚的盆满钵满。逻辑其实很简单，就是现在买谷歌其实就买了一个搜索引擎，再加上 spacex 的 看账期权， 对于中国的投资人应该怎么操作呢？如果大家没有理岸账户的话啊，就可以直接购买纳智一百或者标普五百这些基金就可以了。谷歌是这些指数的超级权重股， c p c b c x， 一 旦上市暴涨，谷歌收益纳智直接被抬升，你手里的基金也就跟着涨，所以这叫借船出海。 第二把钥匙稍微有点门槛，叫做 q d i i 基金，含码量。国内有一些专注于海外科技的 q d i i。 基金，就是公募或者私募基金，其实早就通过一些一级办市场或者定增的方式，间接持有 spx 的 相关资产。 你要做的功课就是去翻阅那些重仓美国科技高端制造的 q d i i 基金的年报，大家可以关注那些橱窗里有 bili g four 的 影子的国内基金的产品。这是一家重仓 c p s x 的 苏格兰基金，这是一种取现救国的策略，虽然会有折价，但是胜在安全和贵。第三把钥匙就是 a 股的应设效应。 cpcx 上市最大的意义就是告诉全球资本，商业航天这件事成了，能赚钱了，一旦它上市，估值会被炒上天， a 股对应的商业航天的板块会立马给我们重估。具体是看什么呢？就别看那些炒概念的，要看产子股。 spc x 造火箭需要什么？第一就是特种金属，找国内给航空航天供货的龙头。第二就是新卫星的通信模组 pcb 相逢阵雷达 sirin 竟然能成，中国的新网计划也会加速，这些供应商就是直接的受益者。这在投资圈里叫做对标逻辑，老大吃肉，老二老三，哪怕喝汤，估值也能翻倍。 所以朋友们投资最大的遗憾不是没有买到牛股，而是你们看到了趋势，却因为懒惰没有去实施路径。 spacex 的 上市是人类从地球经济迈向太空经济的分水岭，不管是通过谷歌间接持有，还是定投那只 坐享其成，或者是布局 a 股的一些航天产业链，最重要的是你要在成。所以还是老规矩，不仅要开拓认知，还要落地执行。
1.6万财税超有话
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04:44查看AI文稿AI文稿马斯克又准备把人类商业史的天花板往上捅一个洞。据最新透露， spacex 正式向美国 s e c 递交 se 招股书，准备以股票代码 spc x 登陆纳斯达克，目标融资七百五十亿美元，估值两万亿美元。 这什么概念？之前的记录是，沙特阿美当年上市融资两百九十四亿，已经是人类 ipo 史上的超级巨无霸。结果 spacex 这一刀下去，直接是记录的两倍半。 别人上市是给资本市场讲故事，马斯克上市是直接把资本市场叫来听科幻宣言。更刺激的是，招股书里还有一句话，他们锁定了人类历史上最大的可服务市场，潜在总价值高达二十八点五万亿美元。这体量，直接把美国全年的 gdp 给对标了。 在这张大饼面前，普通人的想象力还是太保守了。但真正魔幻的趋势在于， spacex 早就不是一家火箭公司了。 如果你还以为 spacex 只是发火箭、送卫星、搞星舰，那你已经落后马斯克三个版本了。现在即将上市的 spacex， 是 一个把火箭、卫星、互联网、 ai、 大 模型、社交媒体、算力服务全塞进一个壳子里的超级聚合体。招股书里写得很清楚，二零二五年， spacex 总额入一百八十六点七亿美元， 其中最能赚钱的是星链，星链收入一百一十四亿美元，用户突破一千万，覆盖全球一百六十个国家和地区， ebitda 利率高达百分之六十三， 这就是天上挂着的印钞机。以前地主收租是靠地契，现在马斯克收租是靠卫星。你在地球上刷视频、开会、打游戏，头顶上可能就有一颗卫星在默默收你的网费。 火箭发射业务贡献了四十一亿美元，算是 spacex 的 传统基本盘。但最关键的是，今年二月刚吞下的 xai 和 x 平台，也就是 grack 和推特，这也给 spacex 带来了三十二亿美元收入。 所以，你看懂了吗？这次 ipo 不是 火箭公司上市，是马斯克把自己的 ai 帝国打包塞进 spacex， 然后拿去资本市场定价。 当然，故事很美，账本也很吓人。二零二五年， spacex 资本开支两百零七亿美元，比上一年几乎翻倍。其中 ai 业务烧掉一百二十七亿美元，新建研发烧掉三十亿美元，最后净亏损四十九亿美元。 正常公司这么干，投资人已经开始翻白眼了，但是他是马斯克。马斯克最擅长的就是把亏损包装成未来，把烧钱包装成基建，把巨额投入包装成文明跃迁。你说他亏，他说这是人类多行星文明的前置成本。你说他烧钱，他说这是意识之光通向群星的燃料费， 这就很马斯克，别人花钱叫亏损，他花钱叫实施任务。最夸张的是， spacex 给自己算出来的可服务市场二十八点五万亿美元，其中 ai 领域二十六点五万亿美元，占比就超过百分之九十三。 这其实已经说明了一切， spacex 真正想让市场买单的，不是火箭，不是卫星，甚至不是火星，而是 ai。 他 把 ai 拆成了几个超级故事，企业级 ai 应用二十二点七万亿美元，太空数据中心二点四万亿美元， 消费者订阅七千六百亿美元，数字广告六千亿美元。你仔细看，这里面每一项都像是资本市场的兴奋剂。企业 ai 是 open ai 和 antropic 正在抢的市场，消费者订阅是 chat gpt 验证过的现金流数字广告是谷歌和 mate 吃了二十年的金矿。 太空数据中心则是马斯克独家的新饼。而且这次招募书里还有一个非常关键的数字， andropic 正在向 spacex 支付算力服务费，每月十二点五亿美元，一年一百五十亿。 合同会持续到二零二九年五月结束。 spacex 一 年收入才一百八十六点七亿美元， andropic 这一单理论上就能让他年收入暴涨一大截。 也就是说， spacex 正在从一家太空公司变成 ai 时代的算力军火商。轻链赚钱补贴 ai， ai 烧钱拉高估值，算力服务卖给同行，火箭发射把基础设施送上天，然后再告诉资本市场朋友们，这不是公司，这是文明操作系统。 所以这次 spacex 上市，本质上是一场全球资本市场的信仰测试。信的人会说，这是人类商业史的新篇章，不信的人会说，这是史上最大的一张饼。但不管你信不信，有一件事已经很明确了，马斯克又一次把桌子掀了。 现在他要成为全球最大的算力、电力、网络和星球及基础设施运营商，因为模型会更新，应用会更替，流量会迁移，但基础设施一旦铺开，就会变成时代的收费站。 而马斯克做的，就是让所有通往未来的路都先经过他的收费站。这里是起点世界，聚焦最新 ai 资讯，我们下期视频不见不散！
00:33查看AI文稿AI文稿马斯克旗下的 spacex 即将登陆纳斯达克，预计六月启动全球路演，最快七月正是在纳斯达克挂牌上市，冲刺人类史上最大规模 ipo。 重点来了！盘点和 spacex 深度合作的国内企业，都是有订单无寸概念的核心公司，大家记下来！ 基部材料，提供航天级尼乌合金纤维通信，提供高频高速连接器再生科技，提供航空级超细玻璃纤维棉。应留股份，提供高温铸件续生集团，提供铝合金可提底盘支架赛五技术，提供太阳翼核心材料，点赞收藏对你有用！
3.4万财经雷震子
13:30查看AI文稿AI文稿一点七万亿马斯克的 spacex， 最快将于今年六月在纳斯达克上市，这将是人类历史上最大的 ipo。 如果上市成功， spacex 将直接进入全球市值最高公司前十名，超过 metta， 也超过马斯克自己的特斯拉。 过去太空主要是国家之间的竞赛，现在太空基础设施开始进入公开市场定价，它可能引导全球资金进入一个全新的赛道，甚至有人称它为美股下一个救世主。 这么重要的一次上市，会暴涨还是暴跌？我不想简单的预测股价涨跌，我想拆解的是这个天量资本故事的底层逻辑。因为只有看懂底层逻辑，才有可能判断这场资本盛宴里，市场到底买的是什么，风险又藏在哪里。而要搞清楚这些，我们先要回答两个问题， 为什么是现在上市？为什么上市前要合并 x a i？ spacex 本质上就是围绕一个问题展开，怎么样把进入太空这件事，从国家工程变成可以持续商业化的运输能力？ 二五年， spacex 将火箭送入轨道的次数达到一百六十五次，占美国发射量的百分之八十五点九，全球的百分之五十点二。 如果按送上天的载荷重量计算，统计力更加直观。全年运送了两千六百三十吨货物，占美国的百分之九十七，全球的百分之八十二点三。也就是说，全球其他所有国家和航天机构加起来，只拿到不到五分之一的市场。 过去二十年， spacex 的 资金来源主要是三个，商业发射收入，星列以及一级市场融资。商业发射是最底层的造血能力，猎鹰火箭和龙飞船承接 nasa、 美国国防部和商业客户的发射任务。 spacex 的 核心竞争优势是把火箭发射从一次性消耗变成了高频负用的运输系统。目前负用次数最高的一枚一级火箭，已经完成了三十四次发射和回收最快的一次周转，从上一次着陆到再次发射只用了九天， 单次发射的硬成本可以被压缩到约一千五百万美元。成本被压缩之后，定价却没有跟着下降。二零二二年以前，猎鹰九号的商业发射底价大约是六千两百万元，后来受通胀影响涨到六千七百万，最新报价进一步上调到七千四百万美元。 按照这个底价计算，单次发射毛利率可以超过百分之七十。星链是基于 spacex 发射能力长出来的第二层收入来源，商业发射是一单一单接合同收入有项目属性。星链把 spacex 变成一家按月收费的通信运营商。根据媒体透露，二零二五年， spacex 总额约一百五十到一百六十亿美元，其中星链贡献约百分之七十， 星链全球用户总数超过九百万，天上部署的卫星超过九千五百颗。同时，猎鹰九号对外发射已经覆盖了大部分固定资产投入，星链的组网成本就可以被积压到极低水平。 二零二五年，星列营业利润达到四十四点二亿美元，是 spacex 的 主要资金来源。一级市场融资是 spacex 过去二十年能够长期不上市的第三个支撑。根据公开数据， spacex 过去二十四年间通过三十一轮融资，累计从一级市场筹集了约一百二十亿美元，它的估值也随着每一轮技术验证和业务扩张不断上升。 这套结构支撑了 spacex 过去二十四年的发展，让它成为地球上最好的火箭技术公司之一。那为什么现在又要上市了呢？ 因为钱不够用了，一级市场的钱已经不够烧了。太空探索所需要的资金消耗已经远远超过常规 pe 和 vc 能够承受的投资规模和周期，这是需要公开市场提供更深、更稳定、规模更大的资金池。老员工和早期股东也需要变现 spacex 已经过二十多年，早期投资人和核心员工持有了大量的老股， 过去公司靠定期内部回购和老股转让给他们提供一定的流动性，但这种方式已经远远不够了。到二零二五年底， spacex 仅拿出约二十亿美元额度供员工出售老股。对于这一家估值已经接近万亿的公司来说，这一点流动性无法消化多年积累下来的退出需求。 所以， ipo 的 意义不只是融资，它还要打开一个公开可持续的退出通道。让早期股东能够退出，让老员工能够变现，那就让 spacex 上市就好了。为什么还要在上市前和 xi 合并呢？ 如果只靠 spacex 原来的业务公开市场很难支撑它的超级估值。合并的时候， spacex 的 估值已经被推到约八千亿美元，但它的销售额只有两百亿美元左右。精炼虽然利润可观，却远远不足以支撑 spacex 巨量的资金需求。 商业发射本身市场规模有限，月球和火星虽然充满想象力，但离稳定商业化还很远。这意味着公开市场看到的会是一个极其矛盾的公司， 极高的估值，极不稳定的前景。上市以后，每一次火箭测试失败，每一次商业化延迟，都可能直接冲击股价。这样的结构很难吸引稳定的长期资金，也很难支撑一个高流动性的公开市场估值。 x a i 面临的则是另一个问题， 它的算力建设、 g p u 采购、数据中心扩张都是极高强度的资本开支。据报道， x a i 的 资金消耗速度已经达到每月约十亿美元，二零二五年全年超过一百亿，而且还在继续扩大。 即使是全球首富，也很难长期支撑这种扩张速度。如果 x ai 能赶在 open ai 和 astropica 之前登陆，大思达克作为第一家上市的头部大模型公司，可以确保投资者强烈的购买意愿，筹集到大量的资金。但是，如果 x ai 单独面对公开市场，它会被直接和切记 ppt 和 cloud 进行对比。 openai 二零二六年收入预期大约三百亿美元， espec 二百亿到二百六十亿美元之间，但 xpec 二零二五年收入大约只有五亿美元，即使二六年预测增长到二十亿美元，规模仍然远远小于前两家公司。按照 xpec 和 x 合并式两千三百亿美元估值计算，市销率接近四百六十倍， openai 和 espec 则只有二十五到三十倍。所以，马斯克将 spacex 和 xai 合并在一起，并讲了一个让资本市场为之疯狂的故事。 马斯克的设想是基于 ai 的 五层蛋糕理论，从最上层离用户最近到最底层的基础设施分别是应用大模型、数据中心、芯片和能源。对于美国市场， ai 的 下一轮瓶颈不在模型本身，而在电力。 ai 芯片的生产和部署可以快速增长，但美国的电力基础设施在过去几年却几乎没有增长，而新的投资又受到电网、土地、环保和审批的约束，无法适应 ai 高速发展的需求。 马斯克提出由太阳能驱动的卫星数据中心来解决这个问题。他认为太空中太阳能发电的效率远高于地面，同时阳光照射不到之处，温度极低，又有助于散热。 听起来特别像科幻小说，是不是？而这个科幻小说又是如何成为一个价值一点七万亿的资本故事呢？ 基于这个概念， spacex 向美国联邦通信委员会提交申请，你在近地轨道部署由多达一百万颗卫星组成的系统，构建载轨数据中心网络，以支持 ai 等高性能计算需求。围绕着这么个巨大的需求，马斯克把自己手里的资产一层一层放进这个故事里。 能源层对应的是太阳能和储能， solar city 的 太阳能发电、特斯拉 energy 的 储能电池和 mega pack。 最近还传出马斯克在中国采购太阳能板是 ai 基础设施最底层的电力来源。芯片层对应的是自研芯片和 terra fab。 现在 x ai 仍需要大量采购英伟艾芯片，但马斯克已经开始讲自研芯片的故事。 terra fab 的 意义就在于把特斯拉自动驾驶、 optimus 机器人、 x a i 大 模型和 spacex 太空数据中心的芯片需求，完全由自己制造，不受台积电有限的能源制约。 数据中心这一层对应的是地面超算和未来太空数据中心。 x a i 需要训练 rock 新建，负责把设备送上轨道，星链负责把算力和地面连接起来。 模型层对应的是 grog， 目前它在大模型的竞争中，与 openai 和 astropica 相比，其实并没有特别突出的表现。应用层， x 提供社交内容、数据和支付场景，特斯拉的自动驾驶和机器人提供物理世界应用。根据媒体譬如的招股书， spacex 给自己计算的总市场高达二十八点五万亿美元， 目标市值也不是现在市场讨论的一点七万亿或是两万亿美元，而是七点五万亿。 spacex 董事会批准了一项新的激励计划，如果 spacex 市值达到七点五万亿这一目标，并且建立一个至少一百万人口的火星永久居住点， 马斯克可以获得两亿股超级投票权，限制性股票。如果 spacex 运营的太空数据中心达到一百泰瓦算力规模，他还可以获得最高六千零四十万股额外奖励。一百泰瓦什么概念？这相当于现在全球总算力的二点二万倍， 有巨大的想象空间，也有具体的执行方案。看似完美的故事，对吗？你我都知道，越是看似完美的故事，风险越大。 马斯克的这个故事，风险在什么地方呢？短期风险是股价压力，以现在的业务规模，很难支撑一点七万亿美元的估值。 合并 x a i 之后，二零二六年， spacex 合并收入大约二百五十亿美元。即使把最新的科斯算进去，二零二六年合并收入大约也只有二百七十亿美元，对应一点七万亿美元市值，市销率仍然超过六十三倍。即使是最坚定的马斯克支持者，也必须面对一个问题，短期业绩能不能承接这么高的估值？ 这里有差一个问题，你知道马斯克为什么要用期权的方式收购 curson 吗？可以把你认为的原因写在留言区。所以为了支撑上市初期的股价，马斯克的 ipo 方案也做了具体设计。按照目前媒体透露， spacex 这次 ipo 可能只释放总股本的百分之三到百分之八，这个比例本来就很低。 在这部分有限流通盘里， spacex 还计划把大约百分之三十分配给一千五百多名散户投资人和马斯克的支持者。 一般 i p o 中，类似面向散户的预留比例通常只有百分之十左右，这些支持者极有可能将这些股票作为纪念品而不会出售。 这意味着真正进入二级市场自由交易的筹码会进一步被压缩。市场上可买的股票很少，但买盘却可能非常强。 一方面， spacex 本身是全球最稀缺的科技资产之一。另一方面，在纳斯达克上市之后， spacex 会在很短的时间内就满足纳斯达克核心指数的纳入条件。 一旦被纳入指数，追踪相关指数的被动基金就需要按规则买入。媒体也报道过， spacex 财务顾问已经开始接触指数提供商，讨论加速纳入核心指数的问题。所以上市初期的结构可能会变成，散户不卖，内部人事有进售期，市场上的真实筹码非常有限，流通盘极小， 与此同时，全球资金都可能集中买入。在这种结构下，股价短期出现明显上涨并不奇怪。但这不能说明市场已经完全认可 spacex 的 长期估值，也不能证明一点，七万亿美元就是合理价格， 它更可能是一种流动性溢价。初期真正支持股价的不是基本面，而是人为制造的供需失衡。中期问题是技术实现。根据媒体报道，在上市文件中， spacex 总结了五层的核心技术风险， 包括新建的赋用次数和稳定性、新链、存在物理意义上的用户上线公司、核心人才流失、月球登陆的时间表以及最核心的问题， 太空轨道数据中心可能永远无法实现。最主要的问题是散热。太空是真空，没有空气对流，热量只能通过热辐射排出去。根据计算，仅仅一兆瓦的热量就可能需要四个网球场大小的散热器面积。 而现在地面数据中心正在向计瓦级规模发展，如果把同样规模搬到轨道上，散热器的面积和重量很可能会超过服务器本身。第二个是维护，地面数据中心坏了可以让工程师进机房换板卡，但在轨道上，任何维修都意味着发射对接机器人操作成本和复杂程度完全不是一个等级。 第三个是辐射，太空中的宇宙射线会让芯片出现翻转甚至永久损坏。要解决这个问题，要么使用更保守的抗辐射芯片，要么做大量溶于，但这样一来，芯片的性能和经济性都会被显著的弱。 第四个是成本，按照媒体估算，如果 spacex 真要部署一百万颗数据中心卫星，成本可能达到万亿美元级别，远高于相同规模的地面方案。第五个是监管和轨道安全。 spacex 最多一百万颗卫星的数据中心网络会引发轨道拥挤、空间碎片、天文观测干扰和数据主权问题。 卫星数量越多，碰撞概率就会越高，一旦碰撞产生连锁反应，就可能让某些轨道高度变成高风险区域。长期问题是风险最明显但又没有人关注的，这将是人类历史上最大规模的关联交易，没有之一。 spacex 上市之后，马斯克体系里的协通会变得非常密集， spacex、 特斯拉 s a i x 星链 terraform、 未来的 keroster 之间都会在特斯拉和 spacex 这两个上市公司之间产生巨量的关联交易。 以公开譬如和媒体报道口径看，马斯克在特斯拉的持股大约在百分之二十左右，而 spacex 上市后，他预计仍持有约百分之四十二股权，并通过超级投票权控制约百分之七十九的投票权。这就带来一个很现实的问题， 同样一美元的价值在 spacex 会比特斯拉给马斯克带来更高的个人收益，那么资源在不同公司之间怎么流动就会变得非常敏感。 terra fab 就是 最典型的例子，如果放在 spacex 体系里，它可以补齐 ai 五层蛋糕里的芯片层，强化 spacex 的 ipo 趋势。但特斯拉的自动驾驶和 optimus 机器人、 xai 训练 grog 都需要这些芯片。那问题就来了，工厂谁出钱建才能优先给谁。特斯拉使用芯片按什么价格结算？ x a i 用算力按什么价格结算？二零一六年，特斯拉以二十六亿美元收购马斯克的 solo city 案例就曾引起股东诉讼。而如今， spacex 的 规模比 solo city 扩大了数百倍，资金流向更加复杂，这使得投资者很难看清各板块的真实盈利能力。 过去二十多年，马斯克一直用 spacex 承载他移民火星的梦想，这个梦想在当时听起来非常的遥远，但我们也确实一次又一次看到，他把很多原来看起来不可能的事情逐渐变成现实，一次一次突破物理极限，也一次一次突破资本市场的想象力。 现在，马斯克的火星梦想开始和 ai 结合，这个故事变得更加宏大，也更加复杂。马斯克能不能再一次把一个看起来过于科幻的故事变成现实？他还能不能像过去那样，把自己吹过的牛一个一个实现呢？ 你觉得马斯克这一次新的冒险还能成功吗？关注我，拆解并购故事，看懂资本逻辑！
1998大刘的并购
