mlcc概念股哪个合作英伟达

风华高科刚刚发布公告，直接澄清了市场最关心的问题。公告明确表示，截至目前，公司未与英伟达直接开展业务合作。但很多人忽略了一个关键事实， 就在公告发布的当天，公司股价依然强势涨停，五个交易日累计涨幅超过百分之三十。今天这条视频给你讲透这次澄清的真正含义，还有风华高科作为国内 m l c c 龙头的真实实力，以及整个被动原件行业的国产替代逻辑。 别划走，全是干货。大家好，我是杨明。先给大家百分之一百客观还原一下这次公告的全部内容，所有信息都来自企业官方发布。五月二十五日，风华高科发布股票交易异常波动公告称，公司股票在五月二十一日、二十二日、二十五日连续三个交易日内 收盘价格涨幅偏离值累计超过百分之二十，属于股票交易异常波动。针对近期市场流传的公司已切入英伟达供应链的传闻，公司经核察后明确表示， 截至目前未与英伟达直接开展业务合作。同时，公告透露了公司核心业务结构， m l c c 产品营业收入占公司整体营业收入的比例约为百分之四十。其中，高端 m l c c 产品营收占 m l c c 产品总营收的比例约为百分之三十五到百分之四十， 占公司整体营业收入的比例约为百分之十五。高端 m l c c 产品主要包括高容产品、车规级产品以及中高压产品等。 很多人会问，既然没有直接合作，为什么股价还会持续上涨？答案其实藏在整个行业的底层逻辑里， m l c c 被称为电子工业的大米， 是所有电子产品中用量最大的被动原件。而随着 ai 产业的爆发，单台高端 ai 服务器的 m l c c 用量是普通服务器的十到十五倍， 新能源汽车的单车 mlcc 用量更是传统燃油车的六到十倍。中华高科作为国内 mlcc 行业的龙头企业，是国内少数具备高端 mlcc 研发与量产能力的厂商， 其高端高融 m l c c 车规级 m l c c 产品已经通过了国内多家头部 ai 服务器厂商、新能源车企的认证，并实现批量供货，这才是市场关注的核心所在。接下来我们只看公开的、可验证的产业事实。第一，行业地位。 风华高科是国内 m l c c 行业龙头，国内试战率稳居第一，同时也是国内唯一一家实现电阻、电容、电感全品类、全产业链自主布局的被动原件企业。 第二，技术突破。公司已经突破了一微米以下超薄膜流延、一千层以上精密叠层等核心技术，实现了 ai 服务器专用两百二十 m l c c 的 稳定量产，产品性能达到国际先进水平。 第三，产能布局。公司祥和工业园高端 m l c c 基地正在逐步释放产能，二零二六年底总产能将突破五百亿只，斜杠跃其中高端 m l c c 产能占比将超过百分之四十，能够充分满足下游 ai、 新能源汽车等行业的增长需求。 最后，我们来聊聊整个行业的长期发展趋势。过去，全球高端 m l c c 市场长期被日本村田、韩国三星电机等海外巨头垄断，国产替代率不足百分之三十。而现在，随着国内企业技术的持续突破，以及下游国产终端厂商的供应链自主可控需求， 高端 m l c c 的 国产替代进程正在全面加速。未来五年， a f。 武器、新能源汽车、储能、工业自动化等行业的爆发式增长将为高端 m l c c。 带来持续的增量需求，具备技术和产能优势的国内头部企业将迎来明确的发展机遇。

周末，英伟达 ai 机柜 pcb 彻底引爆，但同步隐形，受益的是五月二十二日深交所官方调研的洁美科技。英伟达单机柜 mlcc 用量是普通服务器十倍，而洁美就是 mlcc 上游核心耗材龙头。 第一，高端离行膜打破日韩垄断。五月二十二日实锤突破纳米级壁垒，专攻 ai 服务器高容 m l c c。 第二，韩系大客户全面绑定 ai 链，三星村田已批量供货，海外基地持续放量。 第三，国内 mlcc 巨头全覆盖加出货，爆量加产能大扩张。国聚华、新科、风华高科、三环集团全市稳定供应商。四月离行膜出货超两千七百万平方米，满产满销。天津江西基地扩产，离行膜产能翻倍，精准匹配 ai 算力爆发需求 全部来自五月二十二日上市公司官方批录，可信度拉满， ai 机柜 mlcc 需求紧喷解美直接受益，国产替代加 ai 算力双主线共振。评论区聊聊，觉得内容实用，点个赞，关注一下！风险提示，内容仅资讯解读，不构成投资建议，股市交易风险自行承担。

大家好，我是道哥。今天是二零二六年五月二十三日。在这个 ai 算力狂飙突进的时代，我们似乎已经习惯了仰望英伟达的 gpu 迷信大模型的参数。但今天我不想聊那些虚无缥缈的概念，我想带大家把目光投向那个最底层、最不起眼，却正在发生剧烈竞赛的环节。 mlcc 摩根士丹利最近做了一件很绝的事，他们把 rubin 机架拆了个底朝天，做了一份详尽的物料清单 b o m 分 析。看完这份报告，我只有一个感觉， ai 不 仅是算法的胜利，更是一场对硬件供应链的血腥搅杀。在这份清单里，内存增长了百分之四百三十五， pcb 电路板价值量暴涨百分之两百三十三。而有一个平时不起眼的原件，价值量增幅高达百分之一百八十二， 它就是 mlcc 多层陶瓷电容器，在内人叫它电子工业的大米。这不仅仅是一次涨价，这是 ai 对 物理世界的极致压榨。 今天我就用这篇四千字的硬核推演，带你看看这百分之一百八十二背后的血雨腥风，以及 a 股那两家公司风华高科和三环集团到底处在怎样的战局之中。先解决一个认知问题，为什么 ai 服务器这么吃 mlcc？ 普通服务器就像家用轿车，平稳行驶就行， 但 ai 服务器是 f 一 赛车，而且是发动机随时在爆缸边缘试探的那种。英伟达 ruben 单板 m l c c 用量接近十二零零零颗，单台 ai 服务器需要搭载超过三十零零零颗。为什么需要这么多？因为 ai 芯片的功耗太恐怖了，动辄上千瓦电流瞬间涌过电路板，就像海啸一样。 m l c c 的 作用是什么？它是减震器，是海绵，它负责滤波，去藕，把电流里的毛刺和噪音吸收掉。少了一颗，或者质量不过关那一瞬间，几十万的 gpu 就 会烧成废铁。这就是物理世界的铁律，不以人的意志为转移。 据机构预测，二零二七年，全球服务器用 mlcc 需求量将达到一七百四十三亿颗，增长百分之六十一，其中 ai 相关需求占比接近八成。所以， ai 的 本质不仅是算力竞赛，更是一场对基础原件的吸血狂潮。谁掌握了这三零零零颗大米， 谁就掌握了算力的地基。既然需求暴涨，那就赶紧生产啊！问题就卡在这里，这就是今天我要讲的核心冲突。现在的 mlcc 行业正在上演一场极其严重的阶级固化，这是一场由日韩巨头主导的饥饿游戏。根据最新的行业动态，日本的太阳釀电 已经宣布全线涨价。但是我要强调一遍，并不是所有 mlcc 都能躺赢，真正的核心矛盾是，高端的极度紧缺，低端的正在被刻意遗弃。像村田三星电机、 太阳釀电这些日韩巨头，他们手里握着高端技术，配方是机密设备，是独家的，赚得盆满钵满。他们现在正在做一件非常残忍但极度理性的商业决策，主动放弃中低端市场。他们为什么要放弃？ 因为产能是有限的，厂房就那么大，设备就那么多，与其去赚那几厘钱的辛苦费，不如把所有的产线都停下来改造，去生产给英伟达用的高端 mlcc， 那一颗高端货的利润顶得上一包低端货？这就造成了一个极其诡异的市场现象，高端 ai 级被日韩垄断破产慢得像蜗牛。为什么慢？因为关键设备交期长，陶瓷配方和烧结工艺的量率很难爬坡，他们现在的订单已经排到了明年一季度， 所以高端货是天价，也买不到中低端传统级。日韩巨头嫌利润低，海县关停了或者减产了。这就导致了中低端市场出现了巨大的供给真空。这就好比一个五星级酒店，大厨们都去给米其林三星做分子料理了，结果导致整个城市的蛋炒饭都断供了。 朋友们，这就是我们今天要讲的最大的机会，也是最大的风险。当日韩巨头忙着吃满汉全席的时候，谁来填？这就是国产替代的历史性窗口。这和之前的存储芯片很像， 但这次的窗口期可能更持久，因为 ai 的 需求还在狂飙，日韩厂商短期内根本不可能回头去抢中低端市场，他们现在的订单已经应接不暇了。抓住这轮服务器 m l c c 国产替代的窗口期，对国内厂商来说，既是做大规模的契机，更是向高端产品延伸的跳板。 但是这里有一个巨大的坑，很多散户以为只要是国内做 mlcc 的 都能涨。错，如果你只能做低端，虽然现在能捡到订单，但等日韩巨头哪天吃饱了，或者低端产物过剩了，你立马就会被打回原形。所以， 真正的赢家，必须是那些既能捡漏生存下来，又能利用这段时间苦练内功向高端突破的狠人。那么，在 a 股这片战场上，谁在冲锋？谁是真汉子，谁是纸老虎？结合券商、研报等资料，我们来介绍一下风华高科和三环集团，我把他们比作老兵和技术宅。 一、风华高科，捡漏的老兵与规模的赢家。风华高科是行业的老班长，是国企背景的正规军。在这一轮日韩产能腾挪的捡漏游戏中，风华高科的优势在于权和稳当。中低端市场出现供给真空时，风华高科那些成熟的产能就成了香饽饽。 他就像一个在废墟里捡砖头的老兵，虽然捡的不是金砖，但胜在量大管饱。他正在利用这个机会把流失的市场份额抢回来，积攒现金流，这是他生存和发展的基石。但是我要泼一盆冷水。风华高科的短板也很明显，那就是高端技术依然受制于人。他现在的逻辑是 先活下来，把规模做大，用低端的利润去养研发，慢慢往高端爬。他的爆发力可能不如别人强，但他的防御力很强，是这个行业的压仓石。二、三环集团，硬钢的技术宅与高端的破壁者。 如果说风华高科是在守江山，三环集团则是在打硬仗。三环的逻辑很硬，我不跟你打低端的价格战，我跟你拼材料技术。三环集团在陶瓷材料端有着极深的护城河， 这是他的老本行。在高端 m l c c 极度稀缺的今天，三环集团正在试图从材料端打破日韩的封锁。虽然现在还不能完全替代存填，但只要能在那个幺二零零零科的高端名单里挤进去一颗，那就是巨大的胜利。他是市场眼中最具想象力的高端替代标的， 他的股价弹性会很大，因为市场给他的定价是基于未来的预期，但是风险也在这里，高端研发是烧钱的，量率提升是缓慢的，如果短期内拿不出让英伟达或者国内大厂认可的产品，那他就是画饼。 所以这两家公司，风华高科是业绩的确定性，量价齐升。三环集团是技术的突破性，是星辰大海。 最后，我们把视野拉大，不要只盯着 m l c c 这一颗大米， m l c c 只是这盘大棋中的一环。摩根士丹利的拆解报告告诉我们，整个 ai 硬件产业链都在经历一场剧烈的通胀，这是一条完整的绞杀链。 p c b 板、硬质电路板价值量暴涨二十三四，不是因为 ai 服务器板子太大了，层数太多了，散热要求太高了。圣红科技、 固电股份们是直接承接 ai 订单的主力军。存储芯片 d r a m n d。 哪怕是之前被制裁压得喘不过气的，存储需求也暴增百分之四百三十五， ai 就是 吃数据的，没有存储算力就是摆设。照异创新得名利，百维存储都 是佼佼者。 abf 基板需求增长百分之八十二，这是封装 gpu 的 关键材料，比 m l c c 还难造，这就是不得不看新生科技。看到了吗？这是一张庞大的网， 英伟达是网中央的蜘蛛，而 m l c c p c b。 存储都是这张网上的私线，任何一根线断了，整个网都会塌。 视频最后想说的是，二零二六年下半年的这场 m l c c。 涨价潮，本质上是一场关于全球供应链话语权的争夺战。对于风华高科和三环集团来说，这不仅是一次业绩爆发的机会，更是一次大考。能不能抓住日韩巨头腾挪的间隙， 把那些被遗弃的市场份额牢牢抓在手里？回到开头，我们为什么要关心这颗小小的电子大米？因为我们崇拜造神的人 如黄仁勋，却往往忽视了造碗的人如 m l c c 工程师。在 ai 狂热的趋势里， m l c c 是 那个最不起眼的注角，但他却是那个决定算力能否落地的守门员。这是一场关于电子大米的战争，虽然它发生在显微镜下，虽然它没有 gpu 那 么耀眼，但它同样惊心动魄。 好了，这就是今天的深度产业观察，对此，你怎么看呢？欢迎在评论区留下你的看法和观点。需要说明的是，本期内容仅为基于公开文档及行业动态的产业分析 和上市公司经营情况梳理，只在探讨行业发展趋势，不构成任何投资建议。信息来源于公开资料，仅供参考。本期视频就到这里，我们下期再见。

朋友们大家好，我是专注题材梳理的天才哥，来看最新整理的电容概念梳理。英伟达 gp 三百推动超级电容进入标配时代， 国产厂商迎来补位窗口。那么电容的五大核心，首先是 m l c c 电容、铝电容、薄膜、电容毯电容、超级电容。 m l c c 电容包括陶瓷粉、离型膜以及产品，陶瓷粉、国瓷材料试战率第一，百分之十全球第四。离型膜 杰美科技试战率第一，全球第九资迪克。最后是产品三环集团、风华高科、 红眼电子、火炬电子， m l c c 电容试战率第一到第四第二。铝电容、电极薄。海星股份试战率第一，产品江海股份、爱华集团，电容膜通风电子营收排名第一，产品里面法拉电子试战率第一。接着是坦电容， 坦粉营收第一的是东方坦业，产品里面战华科技，坦电容试战率第一，宏达电子、火炬电子、风华高科。最后是超级电容，中国中车，江海股份， 试战率第一到第二。总结，电容包括 m l c c 电容、铝电容、薄膜电容、坦电容。最后是超级电容。整理不易，大家别忘了点赞收藏、关注一键三联，同时点击左下角免费领取更多题材处理！

光模块存储芯片之后的下个大风口已经出现，此时千万不要还把目光呆呆停留在电力、算力、机器人方向，那样注定只会让你又又又一次错过种类繁多的趋势。大牛， 接下来务必仔细给我听好了！随着英伟达 rubin 架构上调出货量， n 九 m 十产业链再次迎来高光时刻，此时还有兄弟们记得教头之前怎么说的，我说先做 t， 拿到五月份等风来，现在看看，这简直要用十级大风来形容啊！而 n 九 m 十产业链又分为 n 九 m 十附铜板、 m l c c 电容器、钻孔设备、钻针、陶瓷基板等环节，可哪些细分方向的哪些环节又具备技术迭代的增量需求呢？点赞加关注，今天详细给大家科普科普！ 先说 m 九 n 十本身，它是由 l c c 附铜板加半固化片、加铜薄加胶膜加高纯溶剂的完整材料组合。而这其中除了之前反复炒作过的载板碳氢树脂、高端电子布之外，其实还有个新诞生的增量环节，高端球形硅微粉。 没有它就做不出能跑二二四 g 的 m 九版。关键国外垄断百分之九十以上份额，而 m 九级别的只能化学法才行，这个增量环节毛利率更是高达百分之五十以上，国内能做 m 九级球规，而且进了英伟达入并供应链的有联瑞新材 m 九量产龙头等离子加自研液相化学法 双路线碾压认证，生意台要斗山全过国内。同时近日系加台戏供应链适配英伟达 ruby 架构二零二六拼一化学法， m 九产量一千二百吨，年底扩到两千四百吨，二零二七年干到四千八百吨。国磁材料纳米级技术王者， 水热法加溶胶凝胶醇化学法，专攻零点一至零点五微米，纳米级纯度五 n， df 级低 low f 八满，国内唯一通过台光 m 九独家认证英伟达 ruby 深度适配。二零二六年 m 九的水热法产能一千吨。 年底扩到两千五百吨，二零二七年五千吨。少数高端硅微粉体 m l c c m 九基版 ai 服务器全链条打通的企业，林伟科技，纳米球圭黑马被谷醇化学法纳米球圭独苗，通过收购江苏惠迈拿下溶胶到凝胶化学合成法， 专攻零点五微米以下内米级生意科技批量供货，台光南亚送样验证安九适配度拉满内米级。安九小批量量产，规划万吨级扩产精准卡位 hbn 加安九赛道雅克科技子公司华飞电子是国内第二大球规企业，技术高温熔融加燃爆法 等离子体球化工艺成熟，球规总产能两万吨，成都彭州新增二点四万吨，将于二零二六年落地。薄铅芯材主营电子用淀粉、铜粉、合金粉，其中淀粉、 红粉主要用于 m l c c 制备。再来说说第二个增量环节， m l c c 陶瓷电容器，高速光互联时代， m l c c 更像是微型充电宝，跟电路稳压器一样，既可以稳住电流电压，防止芯片断电 卡顿死机，又可以瞬间供电，支撑芯片高速运算，海外垄断高达百分之七十以上。国内能做 m 九级且进了英伟达 roubo 供应链的有 三环集团高端 m l c c 龙头陶瓷粉体自研适配 m 八 m 九高速版，服务于华为中兴服务器主板厂。国瓷材料 m l c c 高纯粉体加 m 九水热法球规全球 m l c c。 戒指粉体龙头供应商，其国内市场占有率高达百分之八十至百分之九十， 全球试战率超过百分之三十。根据国头证券二零二六年五月十八日发布的研报，公司是三星电机的第一大粉体供应商，来自三星电机的收入贡献超过百分之三十，更是粉体 m l c c m 九机版 ai 服务器全链条的极少数核心企业。 风华高科，国内 m l c c。 规模领军，核心月产能三百五十亿颗，规划年底破五百亿颗，全球第五，国内试占约百分之十四点二，通过直接供货工业互联后，间接打入英伟达 f 武器批量供货。云种科技自研高介淀粉体与超薄磁膜堆叠工艺，产线以量产爬坡，规划年产能七百二十亿只。 消费电子即已送样。华为、小米、 oppo 验证头部车企通信服务器客户测试导入。火炬电子、红眼电子，二者是国内军工特种 m l c c。 的 核心厂商。火炬电子聚焦宇航级军品级高可靠 m l c c 是 国内国防装备的核心供应商，同时稳固拓展民用高端市场。红眼电子同样聚焦高可靠 m l c c 领域，盈利能力突出， 是国内高可靠领域 m l c c。 的 主要供应商。爱华集团，国内铝电解、电容核心企业，产品广泛覆盖消费电子、 新能源、功控等多个领域，目前已经成功切入 ai 服务器电源供应链，可直接受益于 ai 服务器电源系统增长带来的电容需求增量。法拉电子， 全球薄膜电容龙头厂商。薄膜电容是 ai 服务器电源管理系统中不可或缺的核心组建，承担滤波、储能关键功能内。给大家总结一下啊，现在的全光互联的技术工艺是要把 m l c c 贴在 p c b 板上，不管是 m l c c 原材料还是填料散热这两步都大量用硅微粉，可这些核心材料也如零话音那样被海外企业垄断大部分市场供给。 那么接下来谁会成为光芯片上游材料零化音的折页？谁又会成为光芯片中游的东山呢？大家不妨仔细思考思考。那看到这里的朋友也不妨点点赞跟关注啊，下期给大家科普陶瓷基板产业链这个增量环节。

你知道一个 ai 服务器当中需要使用到多少 m l c c 吗？今天呢，这个 m l c c 板块大涨，主要的原因呢是因为昨天英伟达它透露了新一代的 vr 两百架构，这个架构当中这里面的物料出现了较大的变化，而其中呢，这个 m l c c 的 需求呢，是增长了百分之一 一百二十八。受到这个消息的刺激了，今天 m l c c 板块出现了非常大的一个上涨。在近期啊，我们也持续在跟踪整个半岛的行业，包括前段时间的时候，我们也在跟大家讲整个半岛的行业当中非常重要的一个思路呢，就是去日化，而去日化当中其实还有一个重要的戏份赛道，那就是 m l c c。 那 今天我们就跟大家去聊一下 m l c c m l c c 呢，它又称为被动元气件，它主要是在电路当中，比如说像储存电能呐，还有包括它的去藕啊，滤波呀等等需要使用到的一个非常小的电容，这个产品呢，它的大小比米粒还要小，它的使用非常非常广泛，一台 ai 服务器当中需要使用到两点，五万克以上的 m l c c， 一个新能源汽车要使用一万克以上，一个高端手机要使用一千克以上，所以说呢，它又称之为工业的大米。但 m l c c c 它分为几种，有消费级的，还有高端的特惠级和 ai 级的，那 那么现在我们国内基本上在消费级呢，能够实现全面的国产替代，可是呢，在高端的车规级，还有包括 ai 级别，就长期被日本、韩国 垄断，像春田、三星电机、太阳诱电、 t d k 矸石这些公司，它就长期占据了高端 m l c c 市场的百分之七十以上。我们国内呢，主要就是三环集团，风华高科还有微融科这些公司在全球市场当中能够占据到个位数的比。 而 mlcc 呢，它是一个非有上下游的产业啊，那么它的上游是什么呢？它的上游是陶瓷戒指粉末，也就是它的生产的材料，它的核心的成分就是钛酸贝，而这一块呢，它相对来讲它的垄断度更高，日本的企业合计垄断了全球 mlcc 粉末的百分之六十五以上。 我们国内呢，其实目前来讲跟日本的企业之间还是有一定的差距，因为日本的企业能够把钛酸倍的历经做到八十到一百纳米，因此呢，这种情况之下呢，讲呢整个的这个 m l c c， 我 们就需要从上下游的角度去看待这个问题了。但是今天为什么 m l c c 这么火 呢？我们在前面就讲过了，因为这个英伟达的新一代的 vr 两百的服务器，它相较于之前的这个 g p 三百，在 m l c c 的 使用量当中增长了百分之一百八十二，这一个消息呢，就引爆了今天的市场。 其实呢，整个的 m l c c 的 问题在之前的时候就有眉目，那就是春田在它的二五年的台年当中就明确说了，随着 ai 服务器的需求使用量的回升，预计在二零二七年， ai 服务器当中的 m l c c 的 使用量是二零二五年的两点五倍以上。 那么这种情况之下呢，我们就要去思考另外一个问题了，就是说的的确确 ai 服务器现在需求量增长，对于整个的行业而言到底有多大的影响呢？作为工业大米你使用这么广泛，这个时候呢，我们就需要去进行一个侧算，那么最近呢，这个中信证券它就给出了一个非常明确的侧算，它就指出从二零二六年到二零三零年， 服务器当中的 m l c c 的 这个使用量占据 m l c c 行业总需求量的比重会从百分之十提高到百分之二十到百分之三十，大家千万不要小看这么样个比重的增长，这个比重对一个行业而言它是非常巨大的， 所以说 m l c c 行业呢，大家就都在期待啊，现在 m l c c 这个行业是能否反转？因为在过去些年的时候， m l c c 它是处在一个下行周期的 一个点，可以从整个的海关的数据当中能够明确的看出来，这个过去些年 m l c c 的 进出口单价都在下跌，那么现在这个 ai 需求出来了之后呢？很多的 m l c c 场 上都开始在提价，从最开始的春田提价，然后四月一号三星机电开始提价，还有包括我们国内的那些场上也纷纷开始提价了，这个时候大家就在期待 m l c c 是 否来了新一轮的周期。 接下来我们就跟大家去聊一下 a 股市场当中三家最核心的 m l c c 厂商，三环集团、国石材料、中华高科。我们首先来聊聊国石材料这家公司呢，目前市值是四百八十二亿，这家公司呢，其实它本身是不做 m l c c 的， 它主要是做那个 m l c c 上游的材料，就是那个钛酸贝，那么在国石材料的二零二五年的研报数据显示， 这家公司的主要的产品线呢，它有七个大类，这里面的这个电子材料板块呢，占据它营收比重的百分之十五，也就是说这个电子材料主要就是包含的钛酸贝， 因此呢，这个钛酸贝在公司的这个营收比重并不算是特别大。但是为什么这家公司在整个 m l c c 行业当中地位这么高呢？这里面其实非常重要的一个点就是它是目前来讲继日本建化之后第二个能够生产纳米级钛酸贝的企业， 而且呢，它在整个的这个 m l c c 的 材料粉末当中，能够做到全球的市场率能够来到百分之十，在国内是百分之八十，所以说呢，它是很多 的主流的 m l c c 厂商的原料供应商，这里面就包含了三星电机、风华高科台湾的博据，正是因为它在 m l c c 粉末当中具有较高的话语权，因此呢，它在整个 m l c c 行业呢，其实它是相对而言是一家卖产值的公司。 那么接下来我们再去聊另外一家公司，那就是三环集团，三环集团呢是我们国内的 m l c c 的 龙头，然后目前来讲它的市值是两千两百零三亿。三环集团在全球的 m l c c 市场当中能够做到市占率百分之二点五， 但在我们国内是第一啊，三环集团的这个 m l c c 的 毛利率长期是维持在百分之五十上下的，它是要高于行业的平均毛利率的。那 那么为什么会出现这样一种情况呢？这一个点我们就要去详细的去说一下。这里面主要的原因是因为三环集团它是一家一体化的厂商，它不光是生产 m l c c， 它还生产什么呢？生产 m l c c 上游的材料就 包含了钛双倍，只是说因为它自身也生产 m l c c， 因此它的材料不对外卖，也正是因为它一体化的产线，那么它的行业周期的波动的能力就更强，所以说它的毛利率呢，也相对来讲比 行业要高。最后呢，我们再聊一下这里面市值最小的风华高科，目前风华高科的市值呢是四百三十五亿。风华高科呢，实际上是我们国内 m l c c 这个品类相对来讲最齐全的公司之一，它的产品就覆盖了消费级的 m l c c， 还包括车规级的以及 ai 级的 一些产品。风华高科在全球的 m l c c 的 自占率呢能够来到百分之一点九，但是呢，这个风华高科它这家公司呢，它的毛利率是最低的，为什么是这样一种情况？ 这个就是因为三环集团它主要就是做 m l c c， 它的材料大多都是外购的，因此呢它也是国资材料的重要客户之一。 那么既然它主要是生产 m l c c， 因此它这家公司的这个毛利率就容易追随 m l c c 价格的波动而 波动，那你在整个的 m l c c 价格下行的阶段，它的毛利率就容易出现下行。但是如果说在 m l c c 的 价格上涨的过程当中，你的主要的核心的品类都是做 m l c c， 那么如果说 mlcc 在 涨价的阶段呢？因为你更多的业务是做 mlcc， 所以 说你的这个毛利率变动呢，也会相对来讲比较快。那么我们对于 mlcc 一定要了解清楚啊，它实际上是一个周期性的行业，那既然作为一个周期性的行业的话，这个行业的景气度是容易产生较大变化的，那么现在其实大家都在看啊， mlcc 的 价格上涨啊， 实际上呢，这个 m l c c 呢，它也有它的风险点，它的风险点就在于后续的时候担忧消费电子，担忧汽车行业拖 m l c c 的 后退，虽然说 ai 这边带来了较大的增量，但是后续的时候 m l c c 的 价格能否进一步的上涨，这一个点还得后续的时候去持续的去跟踪产业的变化趋势。

单台 ai 服务器，为它多花了百分之一百八十二的钱。当英伟达发布 robin 新架构，所有人都在讨论 gpu 时，一个不起眼的 mlcc 用量狂飙，成本从一千五百三十美元暴增至四千三百二十美元。兄弟们，如果你觉得错过了十年前的芯片，五年前的新能源， 那二零二六年这个 ai 时代最硬的石油，你再错过就真的 out 了。就在最近，摩根施耐力拆解了英伟达 robin vr 二零零机架，单台成本七百八十万美元， 比上一代翻了一倍。但更刺激的是，内存涨百分之四百三十五， pcb 涨百分之二百三十三， m lcc 电容竟然也暴涨百分之一百八十二。单机柜 m lcc 用量从四十四万颗直接干到六十万颗，这是什么概念？这就是 ai 时代的石油，每一个小小的电容器，都在为万亿市值的 ai 帝国添砖加瓦， 那机会在哪？看看风华高科最近股价跟坐了火箭似的，四天两百。为什么？因为人家手握核心技术，高频高速 m l c c 已经通过英伟达认证，成功进入 robbin 平台供应链。这可不是吹牛，是实打实的订单。进来看看风华高科最新的业绩，二零二六年第一季度营收十五点一五亿， 同比增长百分之十八点九。净利润八千八百五十六万，同比暴涨百分之三十七，毛利率也稳定在百分之十七左右。 这还只是钱财，真正的大餐是它的高端转型。祥和工业园这个总投资五十二亿的高端基地，马上就要在二季度开始打产，年底满产，届时月产能将新增一百五十一亿至高端 m l c c。 现在公司的高端产品占比才百分之三十五，目标是要冲到百分之五十， 一旦达成，毛利率有望从现在的百分之十七冲向百分之四十五以上。再看风华高科的基本面，人家可不是光靠讲故事。深耕电子原件四十余年， 拥有完整产业体系和深厚研发实力，现在聚焦三加二产业布局，以融、足、感三大支柱为核心，拓展超级电容与敏感元气件新兴赛道。二零二六年一季度技术创新成果显著，车规级 m l c c 高可靠磁粉、四印、江亮 汽车电子端电及通江三大核心材料攻坚实现新突破，七款高容新品有序研发，广泛适配新兴市场领域客户。更有意思的是，中军公司测算的数据简直让人震惊， ai 服务器 m l c c 需求量在二零二六年将达到七百二十六亿颗，二零二七年更是要突破一千三百六十七亿颗。 第一财经拆解发现，英伟达 j b 二零零单板搭载六千五百颗 m l c c 到了日本架构，由于 t d p。 工号翻倍，导致电源管理复杂度激增，单板用量直接翻倍到一万两千颗。 这是什么逻辑？这就是 ai 芯片功耗越来越高，电源管理越来越复杂，需要更多的 m l c c 来稳定供电、过滤噪，保证芯片正常运行。 现在高端 m l c c 供需已经偏紧，太阳用电率先涨价百分之六到百分之十三，三星电机也在考虑跟进。为什么？因为 ai 芯片需求旺盛，挤压了消费级 m l c c 的 供货空间，代理商们已经开始预防性囤货。二零二六年下半年， 高端 m l c c 价格有望从盘整走向温和上行，国产龙头的投资价值正在凸显。而且凤凰高科的股东户数从十六点五万一路减少到现在的十三点六万户，散户在出逃，机构在进场。这背后的逻辑是什么？就是看到了 ai 时代 m l c c 的 巨大增量空 间，高端产品量率不断提升，产品结构持续优化、新型市场销售占比持续提升，这些都是实打实的增长动力。 当英伟达 robin 架构成为 ai 技术设施的标准配置，当每台服务器都需要几万颗高端 m l c c， 当全球 m l c c 需求量从几十亿颗暴增到几百亿颗，你还觉得风华高科这样的国产龙头只是普通的电子原件公司吗？ 所以，别再说什么周期股了，这根本不是传统意义上的周期，这是技术迭代带来的结构性增长。从手机到新能源车，从五 g 基站到 ai 服务器，每一次技术革命都会催生新的电子原件需求。这次轮到 m l c c 了，这波 m l c c 的 盛宴，你准备好了吗？

很久没更新了，给大家分享一个七七加 pcb 加 cpo 加贯通性自重共振的全能王捷普特。上周英伟达采光后，我们可以看到 英伟达最新的机柜成本变化和汪呃，老王今天去了汪汪那边的一个 cpo 加速催化，在这个框架下，有一个全能王 不仅直接受益 m l c c 和 p c b 采购成本大幅增长的红利，同时共振 c p o 从理想到落地和贯通性四重共振。杰沃特也算是我跟的比较久的一个企业，今天或者说最近 我我认为它的逻辑是迎来一个新的变化的。首先我们可以看 m l c c 检测设备，因为达 g b 三百搭载约三万颗 g c， 是 手机的三十倍， l 七二单机柜消耗约四十四万颗 g c， 成本较 g b 三百提升的八十二个百分比。再看共计 日韩 m l c c 原厂迎来了涨价周期，春田三月核心品类全面提价十五到三十五，三星电子四月全线涨价，太阳肉店四月发寒全线涨价，包括我们国内的 像风华跟一个三环也是很强势。 ai 算力越强，对电源的稳定性要求就越高， m l c c 的 不可替代性就越强。扩展通常都是设备先行，所以检测厂商会因为一个机迎来一个机会窗口， m l c c 的 性能稳定性和可靠性直接影响整个系统的运行。 为了确保 mlcc 的 性能满足要求，检测设备之关重要，杰普特推出了 mlcc 高速测试分选机，可实现八条独立测试轨道同步运行，测试速度高达一百二十万至一个小时。 并且早在之前，杰普特的激光条主机系列产品就已经服务于风华、国巨等被动元气件厂商。同时最近杰普特的电容测试分选机以送样制、三环集团跟风华等行业的头部客户现场试用， 获得了初步的认可，并开始获得订单，是一个从零到一的突破。在国内 m l c c 检测设备领域，之前长期是海外设备占据主动权，目前杰古特是国内率先 实现高端检测设备国产替代核心的力量。随着高端 m l c c 检测设备国产化进展的加速推进，杰古特在这一高壁垒赛道有望会实现持续受益。第二个看 p c b 高端 p c p 加陶瓷基板加 g v 玻璃基板， 打开了超快激光器的第二个增长曲线。这一轮或者说最最近 ai 硬件升级核心的逻辑就是基板材料从传统的 pcb 向陶瓷基板，再向 tg v 玻璃基板的跃迁，而这里面每一次材料跃迁，都意味着对加工精度要求的指数级提升。这这个是超快激光器的一个主战场。捷普特旗下控股的公司奥杰微电子研发出 fpc 激光钻孔机， 并且已经开始对头部 p c b 企业供货，并且最近这个头部企业同步上修了需求。当前高端 p c b 领域机关钻孔设备供给紧张，同时上游的计况器同样紧张。 吉普特它是属于一个从计况器到设备全链条自主能力，可以自主地去选择接单，砍掉了一些低价值，让订单聚焦高毛利业务， 走在一个量价起身的通道。并且这这一业务它是有一个很明显的耗材属性，激光器它不是一次性投入的，它两到三年就要更换，天然自带复购逻辑。并且随着芯片封装从传统有机基板向玻璃基板迁移， g v 技术成为关键的工艺环节。超快激光器是实现高精度 玻璃微孔加工的核心工具，杰布特在激光器孔设备的业务延伸有望打开第二条增长曲线。第三， c p o 主要是一个 fa u 的 矩阵布局，抢电光电封装的一个时代的制高点。 c p o 最近从概念走向落地，并且明显有一个加速的 趋势。在 c p o。 内部，光纤通道数量大幅增加，非又从光模块内部一个普通的无源期间转变为芯片级的关键接口，重要性跟不可替代性都被重新定义了。 杰伯特在 c p u。 的 布局是连接器加 fa u 加设备三位一体协调作战。公司在光连接领域同时布局 m p o m m c fa u 等产线，同时 c p u 方向上扩展性极强，从器件到设备，从检测到自动化产线 可以为 c p o。 产业链客户提供一站式关联接解决方案。第四关通信。从关联接到归关检测关通信是杰布特近年增长最迅猛的一个业务板块，二五年整年公司关企业业业务时呃收入实现一点四三亿元，同比增长五百六十个点。 公司围绕光通信领域构建了四个齐头并进的产品线，第一条线是 m p o m c。 的 光连接器， p o 是 数据中心高密度布局布线的核心连接器材，杰伯特与北美头部云厂商 和不线上深度绑定订单，才能同步扩展产品加设备的一个协调输出，这意味着客户一旦导入切换成本极高，壁垒很深。第二条是龟关金元检测设备。最近龟关金元检测设备主要用于 龟关芯片、金元级高速高密度光电性能测试，并且龟关目前是路米伦斯唯一的检测和自动化设备厂商，两家合作独立开发了十二寸金元检测设备， 完成了从零到一的蜕变。在 e m l 芯片严重短缺，然后归光芯片占比大幅提升的背景下，检测设备的需求弹性极大。第三条是光纤资源和一个产业的协同。最近下周二或周三准备上市的一个长进管，一个光纤的龙头 杰布特是持有他十二的股权，是第一大股东。长进官司在特种龙头领域是一个懂特种光纤领域是龙头。 杰克特通过这一个持股，他锁定了大量的光纤资源，用于支撑 mpo、 mnc 等产品的一个规模化生产。并且这一行业最关键的是光纤资源的供应，你锁定你的成本比别人低，你有有货源，就像光模块一样，你的一个原材料锁定是很重要的。 捷普特的高管也进入了长进官司，董事会将业务合作与资本纽带深度绑定。第四条线是光气件、物料和自动化产品线。随着自动化设备的需求持续释放，捷普特依靠在激光器和检测设备领域积累的技术平台，为产业链合作伙伴提供光气件、物料和自动化产线的配套 支持。最后我们整体来看，从整个底层底层技术框架看，捷普特的核心能力是机关官员加 精密检测、加光学模组三大技术平台交叉融合，激光器是根基，检测设备是技术深度的体现， 光通信器械是技术能力向新领域的一个溢出。 ai 算力革命同时拉动了 m l c c。 的 扩展，高端基板升级， cpu 规模化落地，光连接器需求爆发。吉布特在这四个赛道都有产品、有客户、有技术储备。二五年公司营收二十点七四亿，同比增长四十二点六六， 但是利润是二点七九亿，同比增长一百一十点一亿，利润增速大幅跑跑营收入增速，增速证明 多条业务线从投入期进入了收获期，从零到一，从一到一百。再往远的看， m l c c。 检测设备送样突破 p c b。 超快激光钻孔业务刚拿到头部客户订单， c p o f a u。 在 加速，并且在放量的一个前夕，贯通性业务增速超五百。 当 m i c c p c b c p o。 贯通性四重共振的时候，我觉得捷普特的弹性更确定性值得我们去长期关注跟跟踪。

大魔这两天又拆了英伟达的新机，如饼维尔两百，每台卖七百八十万美金，比上一代 g b 三百翻倍，价格一翻倍，那零部件的增量自然也就跟着来了。爷叔，你的消息最灵通了， 那哪个环节最萌？有没有数据来源？有，我已经拿到了，你过来看。其中内存涨了百分之四百三十五排第一。但今天资金进攻的是 m l c c 环节，你瞧，它排在了第三位， 价值从一千五百三十美金飙到了四千三百二十美金，同比增长了近三倍。正因为基数最小，所以未来的弹性空间才会巨大。为啥 mlcc 增量这么大？两个原因， 第一，单板用量翻了二到三倍，计算板从二十五涨到四十五。 第二，新加了十八块 d p u 模组和七十二块网卡模组，一共九十块，每块都得堆 m l c c， 光这个就多出四百五十美元。结论就是，下一代英伟达 ai 服务器对 m l c c 的 需求直接翻了三倍。那现在产量跟得上吗？根本扛不住。村田产量干到百分之九十五以上，问单量是产量的两倍。 日本村田、三星电机、太阳用电全在涨价，幅度百分之十五到百分之三十五。 而交货时间上，三星延长到了二十四周，台戏厂商也拉长到了十四到十六周。这不合理啊，耶稣！日韩厂商涨完价却交不了货，下订单的都没意见，肯定是有的。所以大毛的预判是，这么多的订单， 对价格和周期都敏感的中低端客户就会外溢给我们，而国产厂商也会跟着提价。但为了留住订单，高端产品的涨幅会控制在日韩的百分之五十到百分之七十， 低端产品则保持不变，这样一来，毛利率提高，利润也有了。也就是说，英伟达 vr 两百下半年量产爬坡， 国产厂商正好卡住了这个结构性涨价的窗口，谁能率先接住这波订单，谁的股价就能翻翻。

兄弟们，摩根斯坦利对英伟达下一代罗宾架构的最新物料清单做了一个自下而上的彻底拆解。当所有人都在为 hbm 四倍征服狂欢的时候，有一个最不起眼，平时被当成电子工业大米的被动原件， 价值量竟然悄悄暴增了百分之一百八十二。这个环节就是 mcc 多层陶瓷电容器。 为什么算力升级最受意的是电容？因为罗比芯片的算力太恐怖了，他在瞬间切换的时候，电流波动就像海啸一样，为了实时卡住核心电压的量率，不让芯片垄断或者爆错， 就必须在 gpu 旁边铺满响应速度达到微秒级的顶级电容。再加上液冷常态化下的高温高压，直接把以前几分钱的通用件强行逼成了算力稳定的定海神针。 这是规格的火箭级跃升。目前全球高端产能基本被日系巨头垄断，在 a 股有两家卖产能，正在迎来国产替代的破局点。 一家是绝对的国家队，他实现了从陶瓷粉体到核心工艺的全产业链，自研是直接能和日系硬钢的大市值高频材料中军。 另一家则是华南地区的老牌巨头，目前正全力从传统的消费电子向高价值的算力服务器和车载供应链完成全面收敛，所以高弹性的接力先锋。 但是周五这个板块已经涨上天了。专业的交易从来不是在情绪的最顶点去给别人买单， 高位筹码交换剧烈，随时可能出现说量敢顶的量价背顶。听我一句劝，这时候要严格执行买卖等理的等，自觉等，换手充分等回踩支撑确认等右侧跟随的时机。

mlcc 最近资本市场的关注度啊，非常高，如果你没有听过这个单词，那这条视频啊，你一定要听完，因为有人说他可能就是下一个的存储。 mlcc 是 什么市场？说他是下一个存储的原因是什么？哪些公司受益于这个行业的爆发？那今天这条视频呢，来给大家去做个分享。 mlcc 啊，中文叫做多层陶瓷电容器，它 在电路里呢，主要去负责稳压滤波和瞬间补电。 ai 服务器啊，因为 gpu 功耗非常大，电流波动也非常大，供电非常复杂，必须依靠海量的高端 m l c c 才能稳定运行。 那一般普通的服务器啊，用量大概是几万克。英伟达 g b 三百的 ai 服务器机柜呢，用量大概就去到了三十多万克，是普通服务器的十倍左右。而英伟达下一代的 ruby 服务器机柜啊，大概率啊，可能用到六十万克，而且还都得是高级的高容 m l c c 单克的价值量呢，也会大幅提升。 根据大模的算， ruby 服务器的 m l c c 价值量相比 g b 三百服务器啊，增长了足足百分之一百八十二。除了需求的增加，供给端也不是说放量就能够放量的。首先中低绒转产高绒需要近半年的切换时间，而且高绒 m l c c 对 产能的占用率啊，是中低绒的五到十倍。 未来 ai 呢，将占用目前 m l c c 全球大约百分之三十的产量，而且这一比例啊，未来还会逐年提升。目前春田、三星机电、太阳油电等海外头部公司的高绒 m l c c 已经全部满产。 春田五月份呢，对代理商也通知涨价了，大约涨价幅度呢，是百分之二十到三十。太阳釀电啊，五月初的涨价还也正式落地了，大约在百分之十五左右。那三星基建呢，也宣布了大约百分之十到百分之二十的涨价。 那今年一到四月份， m l c c 现货啊，已经上涨了百分之四十，五月交期呢，进一步拉长，并且首次出现了终端用户提前抢单的情况。在 a 股市场中，风华高科国内市场占有率第一，全球产呢第五。其次三环集团、宏远电子等也有部分高融 m l c 的 产能。 其次，上游材料，端国瓷材料在国内瓷粉市场占有率大约百分之八十，全球第二，直接供货春田、三星、风华高科等。 其次啊，薄铅新材生产的淀粉也是 mlcc 的 核心原材料之一。总结而言，需求增加，供给受限，价格上涨。 mlcc 这个方向值得大家多去花点时间去研究一下。以上提到的方向及各股，仅供科普参考，不做推荐。

我相信这个周末讨论最多的应该就是 mlcc 了啊，确实很猛啊，昨天整个 mlcc 概念干了十一个点，你敢信？ 但这个源于大模拆解了英伟达新一代的架构 vr 两百啊，发现中间啊，它有很多的增量环节， 那我们从三个维度去剖析分享一下啊。第一个也是最直观的就是价格，一台 g b 三百干到三百九十九万美元已经很贵了吧，但是下一代的 vr 两百直接干到了七百八十万美元，你感性 接近翻倍啊。第二个就是从完整的产业链上面，那卖这么贵，钱去哪里了？ 被谁分走了？首先第一个就是 pcb 从三点五万涨到了十一点七万。第二个 就是 mlcc， 从 gb 三百的一千五百三十美元直接干到了四千三百二十美元，翻三倍你敢信？第三个就是 abf 的 窄版，涨了百分之八十二。第四个也是涨得最多的就是存储， 干了百分之四百三十五啊。那我们重点对 m l c c 进行剖析啊，它在整个零部件里面的增幅是排第三的，达到了百分之一百八十二， 它的特点是激素小，弹性空间大，那为什么会这么大呢？第一个 单版的用量大增，导致价格暴涨，计算版的 m l c c 从每块版的二十五美元干到了九十美元，交换版从二十美元干到了四十五美元。 那第二个就是整整多了九十块新模组，那也意味着每块模组对 m l c c 都得加九十，那九十块模组对 m l c c 就 等于说加了四百五十美元。 说白一点就是英伟达这一代的 vr 两百对 mlcc 的 需求直接翻了三倍。那第三个维度，在英伟达这一代撸饼架构每一次产品的提升 对整个产业链都会形成重新的塑造，也就意味着这个钱是在重新分的， 那所以我们对这个核心的产业链要格外的关注，这个也大概率是最近 m l c c 干的一次比一次猛的原因吧。啊，希望大家能把握好机会去挖掘一下这里面的细分啊，不要看他最近起的猛，那我们就等他的回调， 如果说他真的有价值，会给我们回条上车的机会的啊，那祝大家周末愉快，希望我们下周能长虹。

一个机价卖七百八十万美元， gpu 没涨，电容器却涨了百分之一百八十二。英伟达下一代 ruben 机价最大的赢家不是芯片，而是藏在里面的 m l c c。 最近村田三环全线提价，但海外大厂扩产根本来不及，订单已经开始往国内流了。今天这条视频，把 m l c c 这轮景气周期给你讲清楚， 结尾有具体标地大模拆解英伟达 rubin 机架，发现整机售价约七百八十万美元，较 g b 三百接近翻倍。但价值增量最猛的不是 g p u， 而是三个环节， p c b 暴增百分之两百三十三， m l c c 暴涨百分之一百八十二， apf 机板增长百分之八十二。 这意味着什么？ ai 算力对高端被动原件的需求已经进入爆发期。更关键的是供需格局。丰田三环近期对 m l c c。 全产品线提价，但日系、韩系大厂海外产线扩展周期慢，产能跟不上，结果就是订单外溢， 国内厂商已经开始接到海外转单。库存方面，全产业链都处于低位，国内原厂低至一五个月，渠道商基本没货，终端备货量还在压缩 中低端产能架动率约百分之七十五，国内厂商完全有能力承接这些外溢订单。涨价节奏上，国内基本与海外同步。这轮涨价的底层逻辑是，市场结构变了， ai 智能硬件普及带动高端高容 m l c c 需求爆发，叠加消费电子复苏，供给缺口再放大。 国产厂商同时受益于订单外溢和涨价红利。重点看这家公司云种科技，他提前布局 m l c c 产线，一期工厂已经超负荷运转，二期预计三季度建成，四季度贡献利润，建成后总产能达到四百亿只每月。国内头部水平。成本端更有看点， 二期核心设备叠层机、印刷机自制，核心死粉也部分自制，整体成本有十到十五个点的下降空间。高容产品占比将做到百分之四十， 包容技术门槛高、毛利高。叠加国产替代逻辑，这是云种卡位的关键。产业链上还可以关注这些标地，国产替代原厂，云种科技，三环集团、风华高科材料、端，国瓷材料、薄铅芯材。

你敢信吗？新一代英伟达 ai 算力，机价价格直接干到七百八十万美元，折合人民币五千三百多万，比上一代几乎翻倍！但今天最炸的消息不是英伟达又涨价了， 而是摩根士丹利刚拆完英伟达下一代 rubin 机价的物料清单，发现 gpu 已经不是最大的赢价，那些你平时根本看不上的小零件，涨幅比 gpu 还猛！ 先给大家报一组震撼的数字， rubin 机价单台 odm 采购价七百八十万美元，上一代 gp 三百才三百九十九万，一代产品价格直接翻倍。但你猜怎么着？ gpu 在 整个物料成本里的占比，反而从之前的百分之六十五降到了百分之五十一！ 也就是说，多出来的这近四百万美元成本，大部分都没进英伟达的口袋，全被下游零部件吃掉了。 首当其冲的就是内存涨幅直接干到百分之四百三十五！之前 g b 三百时代，内存只占机价成本的百分之五到百分之十，也就三十七万美元左右。现在呢？单台机价光内存就花两百万美元，占比直接飙升到百分之二十六，成了仅次于 gpu 的 第二大成本项。 为什么涨这么多？一方面是 hbm 四内存本身价格暴涨，另一方面是配置直接拉满，单台机架塞了二十一 tb 的 hbm 四，加上五十四 tb 的 lpddr 五 x， 光内存容量就比很多企业整个数据中心还大。但你绝对想不到，所有零部件里，涨幅最夸张的居然是 pcb 印刷电路板直接大涨百分之两百三十三， 从之前的三点五万美元涨到十一七万美元，翻了两倍还多，这可不是简单的涨价，是整个规格的彻底升级。之前的计算板是二十二层，现在直接升到二十六层，材料等级从 m 七拉到 m 八， 交换机托盘 p c b 从二十四层干到三十二层，还新增了一块四十四层的中板 p c b。 而且 rubin 还加了两类 gp 三百根本没有的新模组，七十二块 connectx 模组 pcb 和十八块中板 pcb， 光这两项就多出来四点六万美元的纯增量。 说白了， ai 算力越先进，对电路板的层数、精度、材料要求就越高， pcb 已经从之前的配角变成了核心增量环节。 排在第二的是 mlcc 多层陶瓷电容，涨幅百分之一百八十二，从一千五百美元涨到四千三百美元。别小看这小小的电容，每颗 gpu 每块芯片都要靠它滤波稳压， 算力越高，功耗越大，需要的 m l、 c c 数量和等级就越高。现在高端 ai 服务器的 m l、 c、 c 已经抢疯了， o d m 厂商都在囤货，就是因为如饼，下半年一量产，需求直接翻倍。接下来还有 a、 b、 f， 基板涨百分之八十二，电源涨百分之三十二，液冷组建涨百分之十二。 你发现没有，整个 ai 硬件的成本逻辑已经彻底变了。之前是 gpu 一 家独大，吃走百分之六十五的蛋糕。现在算力密度、功耗密度往上一提，内存、 pcb、 机板、电源、散热全要跟着升级，每一个环节的价值量都在暴涨。 最后给大家划个重点，这轮 ai 硬件的升级已经不是英伟达一家的盛宴了，价值正在沿着供应链向全行业扩散。之前大家炒 ai 只盯着 gpu， 现在大魔这份拆解报告明明白白告诉你， pcb、 mail、 lcc、 a、 b、 f 基板这些上游零部件才是这轮增量里弹性最大的环节。 ai 算力的竞争，早就从单一芯片的比拼，变成了整个供应链体系的综合实力较量。

周五给那个 space s 做供货的公司走势是非常强势，可能大家都以为它就是商业航天，又有什么新的信息催化啊？但是其实不是的，它周五的强势它其实是因为 mlcc， 这也是大家没想到的一个预期差，因为他旗下的一个子公司 m 幺七七的这个产品的话，在高端领域是非常先进的，用公司自己的话讲就是产品与 性能匹配国际巨头。然后目前的话这家公司已经拿到了微软还有亚马逊的认证的 认证，同时还在北美的一家呃超级强大的这个工厂做认证，那么这个大厂大家可能猜测的就是英伟达，如果最终通过的话，这个想象力会非常大。那么最近 m l c c 板块这么火，其实都是因为 ai 高端这个服务器需求带动的， 这个领域，这家公司有希望真正进入这个国际大厂的供应链，为什么空间大呢？因为一台服务器呃的 mlcc 的 用量是传统服务器的六到十倍， 通常的话，呃服务器的用量是两千颗，但是 ai 服务器的话可能要到一万五到两万五千颗，那么而且高端的这个 mlcc 的 利润高，还在涨价， 目前的话这个春田已经针对 ai 和车规级的这个产品已经提价了百分之十五到百分之三十五，而且三星电机的这个也在跟进， 为了这个迎接爆发的需求公司呢，又在这个益阳，然后投资了大概两百亿元扩展 m l c c 的 这个潜能。原来日产的话只有多少呢？两一百二十万，一百二十亿颗， 但是预计到今年年底的话能提到五百亿颗每个月，那么这块才能可能会给公司带来的非常大的增量，仅 m l c c 业务可能贡献收入可能就达到几十亿元， 所以说利润也是非常广泛。当然我们要客观的指出，这这个子公司的话目前还是没有并表的，而且他的持股比例也不算很高，但是根据上市公司他的表述呢？我们可以看到未来并表的话是大概率的一个事情， 而且地方政府的话也有退出的这个路径。以上种种就是周五这个公司强势这个逻辑，然后仅做参考，不做投资建议。