腾讯股份下降4是什么概念
迅发布二六年 q 一 业绩了，我们一块去看一下，然后看一下他最近半年的这个股价走势图啊，一直从六百八十三，现在掉到了四百六十二点六，基本上从二五年十月已经下降了百分之五十，相当于腰斩了，对吧？ 嗯，这个我还以为业绩怎么样了，接接下来具体去看一下，然后基本都是增收又增利，我们只看同比啊，还比就不看。然后同比的话是收入增长了百分之九，毛利增长了百分之十一，利润增长了百分之二十左右，基本基本都是 这个利润提升所带来的，你这么好的利润，你这个股价应该跌停啊，对吧？亏损才能上涨啊。然后接下来我们去看一下的一些运营数据啊， 那么微信的话，这个活跃度基本增长了百分之二， qq 虽然说有点下滑，但是现在 qq 对 整个集团的这个毛利净利拉动，其实并没有微信这么的重要，对吧？所以说他虽然下滑了百分之三，但是也很好。 然后收费的这个增值服务，主要就是音乐跟视频这块下降了百分之零点七，我觉得还好，下降幅度也并不是那么的大，对吧？ 然后细分业务去看一下，他这个游戏的话，流水创新新高了，主要是这个王者荣耀和平精英和三角洲行动，然后王者荣耀世界确实是发展做的不是很好，但是好在还有另外一个，这个洛克王国 做的还不错啊，就是帮他，帮他的这个流水创下了新高了，总体来讲还不错。然后我比较看重的是他这个视频号业务，视频号业务的话，他现在这个 推荐，我推荐推荐这个算法其实做了一定的这个提升，那现在的话，他这个总时长其实增长了百分之二十，其实还是有非常大的发展空间的。因为视频号这边无论是广告打赏啊带来的这个毛利净利，还是说将来电商的这块发展，他其实还是有非常大的发展空间，而且他的这个 广告这方面带来的毛利净率都很高，对吧？然后接下来我们再去看一下具体的收入业务，然后收入这边的话，增值服务是增长了百分之四，他主要是这个，呃，等会我们去看 这个新年确认季度的一个影响，然后营销服务增长了百分之二十，金融科技增长了百分之九，其他这边主要是 ai 这块的一些服务，大概同比增长了百分之一百零三，但是集合这块的这个 总收入占比其实只有百分之一嘛，他的他现在跟其他三个老将还是有非常大的一个差距啊。那么增值服务这块的话，他在这里面其实是说了，其实 收入增速有所下降，主要是这个二零二六年春节假期晚于二零二五年，那导致了更多的收入迟延。到了本季度之后确认，那也就是意味着 q 一 的一部分收数数据其实是挪到了 q 二，对吧？那意味着 q 二可能 增值服务这块，它的这个营收跟利润相对来说会更好看一些，对吧？虽然说它现在 q 一 已经算是比较好看，但是按照它这种说法的 q 二应该会更好看一些，然后营销这块的话， 收入其实同比增长了百分之二十，对吧？叫叫四季度的话，百分之十七的收入增长增速还是有所提高，它主要是这个 ai 驱动的一些广告推荐模型，提升了这个生态系统的一些闭环营销能力。虽然说都在说这个腾讯的技术不行， ai 能力不行，它其实它对 对这个业务的拉动是实实在在的吗？对吧？无论是这个游戏这方面的业务，还是说广告推荐这方面的业务，他带来的营收利润、毛利增加都是实实在在的， 所以说这个我觉得，嗯，怎么说呢？然后金融科技这边同比增长了百分之九啊，这块就我们主要我更关注这个游戏跟广告这块，我们再看一下毛利这块 毛利增值服务他的收入是增，同比是增长了百分之四，然后毛利增长了百分之九，基本都是一些自研游戏提升带来的这个净利润毛利率的一个提升嘛。然后营营销这块的话，收入是增长了百分之二十，然后毛利是增长了百分之十九，这个这里面主要是一些 ai 投入的原因。然后金融科技这边 啊，我有点忘了啊，金融科技收入是增长了百分之九，然后毛利增长了百分之十三，基本都是利润的一个提升。然后其他这方面主要是 ai 的 这方面，他这这边还在投入期啊， 我们去看一下，因为他现在这个其他的 ai 这方面的业务占总体的营收利润占比都比较小嘛，所以说都塞到其他这个框里面，其他这个框里面什么东西 呃，都往里面塞啊。然后 ai 这方面的这个收入同比是增长了百分之一百零三，但是带来的营收利润、毛利暂时的话，嗯，还还是亏的，还是亏的。然后我们再去去看一下这个其他的一些数据，像他这个资本开支之前一直都在 担心腾这个国内的一些互联网厂商去打这个呃 ai 大 战嘛，对吧？腾讯要去大力的去做这个资本开支的再投入，就像他他们之前在这个 呃年报发布之后的那个会议上讲的，其实我们去看一下它 q 一 的这个资本开支同比其实也只增加了百分之十六点二三吧，环比是增加了百分之六十二点六，其实增加的幅度并没有那么的大，对吧？虽然说环比看起来很大，但是它其实同比的这个 资本开支的力度其实并没有那么的大，对吧？只增长了百分之十六点二十三，然后我们其实看这个自由现金流对自由现金流的影响也没没什么嘛，对吧？自由现金流同比于二六二五年 q 一 还是增加了百分之二十的。刚才在 呃前面这里面去看，他的这个持有盈利是增，增长了百分之二十一，基本上都转化成自由现金流了呀，也没有说这个钱没收回来，或者说投入战款怎么样，对吧？然后经营活动现金流同比这个 是增长了百分之三十一点八，然后资本开支同比是增长了百分之六十点八六， 对吧？那这方面这个 ai 这方面的投入虽然说看起来有所增加，但是其实也还好。然后对外投资这方面其实是有所影响的，就是上市公司同比是减少了百分之十二点三，这个主要是 这些拼多多快手啊，贝壳 b 站啊，这方面的，这个有所影响啊，非上市公司同比增长了百分之八，然后股东回报上来看，他其实这个股东股份回购相比二五年 q 一 是下降了差不多一百个亿吧，对吧？一百个亿的港元，所以说这个应该是 少了一百个亿的子弹，然后这个股价一直在喋喋不休，对吧？我还以为腾讯要倒闭了呢，这么掉。然后主要就是他这个股份回购， 嗯，下降了一些，其实其他的业务我觉得都还好吧，然后基本都是增收又增利，然后钱也都收回来了，对吧？最后现金流也同比增加了， 然后的话也没有没有说钱被谁占了，然后毛利净利都在提升嘛，对吧？收入增长了百分之九，然后盈利增长了百分之十九二十一，对吧？还是很漂亮的一个财宝。
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