mlpc和mlcc区别
m l c c 是 不是下一个光模块啊？听说很火哦，最近现在涨价涨的很难受是吧？对啊，蠢蠢欲动是吧， 搞清楚是做什么的先等会那个芯片啊，电电池啊，内存都没搞清楚就不行了啊。 网友说这几个就是 mcc 电容，这样吧，里面的是芯片啊，这里是，这是英伟达的芯片吧。对，那么这个有什么用呢？你知不知道啊， 用来装饰的是吧，它是一个板，里面有很多个哦，你看一下这些家伙有大有小哦， 而且不是，我还是搞不懂什么叫 m l c c 呢？就是这些小颗粒啊，就是这些元气剑，有大有小，有大有小。元气剑嘛，这小小的晶体管嘛，现在一台 h 二百，里面呢陶瓷晶体管一千多个， g b 呢，就变成了一万多个，翻十倍了。哎，这么说需求很大，你知不知道他做什么的先？多少钱一颗知不知道先不知道。 那我也是照数直说啊。那首先呢，我们这台服务器不是要接电源吗？嗯嗯，那这个电源是二百二十伏的吗？ 对，那肯定不能二百二十伏，一摸电脑就挂了是不是？对，所以进来之后呢，通过这个，这个就是你们的 mcc， 就是 变压器而已吧。那原理是一样的，就是有电阻在里面啊， 我们这里是电流吧，他其实是一个蓄水型的，像这样子，我这里是大水，出来就小水，明白吗？拉料就是电电阻的意思。对，电阻啊，哎，拉料一样出来就变成十二伏啦。 十二伏还是不行哦，这个芯片顶不顺哦。对啊，这个两伏一伏就差不多，所以周边还要这种打打电油来降压一下，就是他不同部位需要的电流，电压不一样不一样，所以需要他去控制他。哎，有些需要拉量快一点，有些要慢一点， 所以呢，这些要服务器高端认证的。喂，这些东西很多品类哦，都是同一个公司生产吗？ 都是同一个乱七八糟的，有些是有技术含量，有些没有技术含量。你认为我刚刚讲的这些有没有技术含量？我觉得那种复杂的就有，不复杂的就还好吧。店主，做了几百年的店主啊， 就是原来呢，大家都看不起，因为呢，只能做这些。手机的市场啊，电脑的这些市场吗？是周期性的行业吗？是的，就跟内存很像啊，市场景气的时候 利润就百分之十百分之二十了，经济不好的时候就稍微百分之五了，基本这对，基本这东西都是批发的，他不想累损一样，他会经济不好的时候亏损，因为他头一个厂呢，不用很多钱，十亿八亿就可以了啊。 十一八一好像也很多也很多，但是金元草是两百一美金的哦。做内存的吗？对，内存是不一样，所以呢，做这些电流的玩家就很多啊。 国内也很多吧。国内也很多，所有华阳北那些都是做这些出身的，所以他能不能像闪电一样。哇，给你半年时间，美国一年时间对吧？慢慢来，都不着急，慢慢张开，慢慢张开电容行不行呢？ 现在消息一出来了，每个人都七八十倍了。七八十倍，我觉得他都比不上国摩快了。这么说 啊，能做了很多，但是服务器里面要高温高压的。达到英伟达认证的没几家 啊。日本的春田三星三星店。哦，他受温度的影响啊，日本前十家都是日本的啊，第九家第八家是国内的，就是数据中心的温度会非常高，所以不是所有的那个元气垫都适合他的 啊。要认证啊，你一颗不行的话整台机子要弯下来啊，那就麻烦了，所以这个量率和容错率是很很低的，不能搞了，就是命门来了。 pcb 里面的。嗯， 你说现在是日本的市场份额大还是国内的呢？高端的市场份额肯定国内的大，但是得到英伟达认证的前八家都是日本韩国的， 有两家呢，来我们这边的。那我们这两边呢，会不会像散一样， 有点难说，这里就我们看这种，这种行情的话我们就要看哦，看它的产量吧，你到底有没有核心库存好，嗯，对吧，产量我现在是你，你现在是想产量上来还是不要上来啊， 你想赚高利润就让他补上来。对啊，如果一下就上来了啊，华强北都可以自己做个厂了，那就没意思了。对啊啊， 但是建一个厂就十亿八亿。但是呢，他难就难在哪里了，这个电影做出来他是一个炉子来的，高温高压，他也像那个内存一样堆叠的哦，也堆叠几十上百层的哦。 啊，就那种陶瓷。嗯，但是呢，他是压碟的，压扁扁就变成这样子的，像这种电泳啊，这种就高啊，这种啊，一层一层的压扁。这个啊，做这个厂要两年？还没，还没说认证， 但是是数据上呢，看谁做，如果马斯克做的话，可能两个月就做出来了。我觉得一定要是做完市场价格已经下来了，但是这个没有光光刻机，对，现在市场的预期已经上去了，做完可能就下来了， 但是呢，这里有个恐怖数的指指数上升，就是随着他这个一维达从这个 h 一 百，嗯，到 b 二百，对吧？对到后面的物品架构，它是五倍五倍的上去，原来是一千颗，后面就五千颗， 就芯片越先进需要的数量越多，五千个后面就三万五千个。那这个如果是跟不上的话，需求就越来越大，就缺口越来越大。对啊，嗯，但是他们看到这这一点呢，就早就跟那个春田了， 春田花花又自愿的。春田的签协议的可以加价加百分之二十就逐年加还是逐月加吗？按年加，按年加。嗯，因为他下有一个英伟达钛金店签死了，不像散的一样。那有他跟国内的产签吧， 因为国内的也签啊，现在谷歌啊， mate 他 们都要签啊。你签慢一点。没有了，签死了有有赔偿金的哦。如果你无理由不交货的话，有违约金吗？嗯，闪迪和内存他们是怎么签的？ 他们说啊，你先交钱，交全款，交完之后呢，按月按市场价格来付款，如果市场价格涨我就给多一点。对，跌了就在里面扣啊。但是呢，游艇和 ktv 还有那个千果盘就没得少。 谁先来韩韩国呢？还要求着他排单，还要你过来请我过去吃炸鸡啊。你看黄仁勋每每个月去一次韩国，去一次台湾呢，呵呵，所以这个地位是不一样的。 那到底这个电容地位会不会上去呢？有可能，现在会被，市场还没觉得他那么重要，我们后面继续跟进好不好？但是这个话题现在也挺火了。火了，搞到 七八十层楼。这么高，你现在也搞不了了，好吧？ ok， 还是那句话了。嗯嗯嗯。
粉丝66.7万获赞143.1万
相关视频
07:45查看AI文稿AI文稿当所有人都在关注 ai 驱动的 pcb 抛模块以及算力租赁的时候呢，一个非常不起眼的工业大米 m l c c 正在掀起一轮此事级别的涨价潮。 那么在前一期视频当中呢，我们跟大家去分享了 m l c c 当中在国内非常具有重要地位的三家 m l c c 厂商，很多的朋友就要说你这个方向涨起来之后，你又在说，那么这里呢，我跟大家去讲一下。 首先呢，我们一定要去加强对 mlcc 这个行业了解，因为呢，根据海外投行预测， mlcc 的 紧期程度有可能会延续到二零二七年的年底， 所以说呢，目前来讲二六年年初，因此呢，后续的时候 mlcc 可能会反复的出现在我们的事业当中，这个是其一。第二个是什么呢？第二个呢是我们去跟大家去讲述这个行业当中的相关公司的情况的时候，更多的是为了帮助大家更好的去了解这个行业。 这样一来的话，如果说大家对于不同的公司有一定的这个了解了之后，能够更精准的去把握住这个行业的趋势，这个才是我们录这个视频的目的。 所以说如果说你真的去想去了解这个行业，去了解不同的公司，大家一定要点赞、收藏加关注，甚至说将我们的内容去反复的研读。 那么今天我们跟大家去聊一下 m l c c 更加上游的材料厂商的三家公司，杰美科技、博迁新材、斯蒂克。我们在去聊这三家公司之前呢，我们还是得去了解清楚 m l c c 这个产业链大概是一个什么样的结构， m l c c 的 上游呢？它其实主要有三个重要的原材料，一个呢就是陶瓷粉体，这个核心就是钛酸贝。那么在上一期视频当中，我们跟大家讲了国内的钛酸贝的核心公式啊，是国石材料，然后呢另外一个呢就是重要的材料呢，就是这个 p e t。 泥型膜 内电剂以及裂缝。那么这三个材料呢，占据了 m l c c。 的 核心成本的百分之六十以上。现在因为 m l c c。 的 景气度开始提高了之后呢，它其实同时也驱动了这个 p e t。 离心膜的景气度提升，以及驱动了裂缝的需求开始增长。我们首先跟大家去聊一下 p e t。 离心膜， 那么所谓的 p e t。 离心膜，它实际上是整个 m l c c。 在 生产过程当中的一个耗材，就是说在整个的 m l c c， 它需要很多 多层的陶瓷粉体，然后去进行堆叠，在这个堆叠的过程当中，每堆叠一层，它就需要一块那个离心膜，像一个高端的 m l c c， 它大概需要四百到一千层的堆叠，这样一来的话它就需要一千张离心膜。 因此呢，大家不要小看这一种薄膜，这种薄膜其实它的市场空间并不小，到二四年的时候，它的市场空间是二百六十多亿人民币，到二零三零年的时候，整个的这个市场空间已经超过了三百亿人民币。 就是这个单单一个小的一个薄膜，其实它的技术壁垒是非常高的，因此它这个行业长期是被日本、韩国还有中国台湾所垄断的。目前来讲，这七家公司合计占据了这个行业百分之八十以上的市场份额， 而我们国内的 p e t。 离型膜主要就是洁美科技、斯蒂科还有双芯芯材，再去进行一个国产替代。但是高端 m l c c 的 p e t。 离型膜， 它目前来讲整个的国产化率还不足百分之二十，杰美科技的目前市值呢是三百零一。那么这家公司它主要是做什么呢？它主要是做纸质载带的，纸质载带就是什么呢？就是比如说像电子原件，尤其是芯片，它从电源厂出来了之后，送到 封测的地方去，中间呢，它需要一个载贷，把它进行一个固定，还有进行一个除尘之类的问题，所以说呢，这个就是它的核心业务。这家公司呢，在纸质载贷当中做到了全球龙头，占据全球的市场份额的百分之六十，因此是这家公司的第一大业务。那么目前来讲呢，简美科技的它的第二增长曲线呢，就是 p e t。 离心膜啊， 但是呢，目前来讲 p e t。 离型膜呢，占据公司的营收比例呢，大概是百分之十二，因为包含在它的电子级薄膜材料当中。那么洁美科技在 p e t。 离型膜当中，它目前来讲呢，已经在很多的核心的 m l c c 大 厂，比如说台湾的国巨，还有包括风华高科等等，很多的厂商进行一个批量供应了。 另外一家公司是谁呢？另外一家公司就是斯蒂克，斯蒂克的市值呢，它比捷美科技要大，它是三百六十六亿。那么斯蒂克呢？它的主营业务呢？它是做 oca 光学膜， oca 光学膜呢，它主要的这一个使用场景呢，比如就是我们的显示屏相关的这样一些领域，就比如说包括我们手机屏幕上方，它的那层膜就是 oca 光学膜， 目前来讲呢， oca 光学膜呢，占据这家公司的一半以上的业务，然后呢，它的 mlcc 的 p t 模型材料当中，目 目前来讲呢，占据他公司的营收比例不到百分之八。但是呢，这个斯蒂克呢，在整个的 p t 离型膜当中，它也是有一定技术实力的，就是在二零二五年，这家公司其实已经明确透露，它生产的光学级的 p t 离型膜已经在核心的主流场上当中去进行验证， 那么这一个点呢，其实就打破了日本的垄断，因此呢，这个斯蒂克的 p t 离型膜，它实际上在攻坚更高端的离型膜。那么 捷美科技和斯蒂克之间，这两家公司虽然说哎都是有主营业务，然后再去往 p t 离型模当中去进行一个发展，但是他们两家公司还是有点区别，它区别在于，首先从营收比中当中，捷美科技在 p t 离型模当中占据公司营收比中，它是要比斯蒂克稍微要高一些的。第二个是什么？捷美科技的这一个主营业务，它所依附的周期是电子和 半导体的行业周期，因为它只是载带，它主要是用于半导体的。但是呢，斯蒂克呢，虽然说它供电的是高端离心膜，它的核心的业务呢， o c 光学膜呢，它主要是用在各类消费电子类的场景，因此它更加依附的是什么呢？更加依附的是消费电子的周期，这就是这两家公司的核心区别，那么接下来我们再去跟大家去聊一下另外一家公司 就是薄铅芯材，目前来讲呢，薄铅芯材的市值呢是四百七十七亿，在整个的 m l c c 领域当中，它主要就是供应 淀粉，淀粉呢是 mlcc 三个核心的原材料的其中之一，它占据整个的 mlcc 成本的百分之五到百分之十。淀粉呢，它也是一个被长期徘徊垄断的行业 啊，但是呢，根据二零二五年的 mlcc 级淀粉的市场占有率上面来看的话，基本上呢都是日本的企业，但是呢唯独有一家公司占据了百分之十五的份额。这家公司呢其实就是薄钱新产 铂金星彩呢，它是我们国内唯一的一家能供应 m l c c 级别裂缝的厂商，也是全球为二能够生产八十纳米以下的裂缝的厂商。 因为我们知道整个的 m l c c 的 材料，你做的历经越细，那么你就越能够做高端的产品。目前来讲，因为铂金星彩它所使用的工艺和整个裂缝的龙头日本的藻泥化学，它是处于同一个级别的工艺，所以说呢，它是目前来讲全球唯二能够供应八十纳米以下的裂缝的厂， 因此它也有一家非常重要的客户，那就是 m l c c 的 一个大龙头三星电机。三星电机在二零二五年的时候呢，跟这家公司签署了明确的采购协议，大概订单是四十三亿到五十亿人民币， 锁定了它二五年到二九年的产能。所以说呢，这家公司呢，它和三星电机之间呢，它的绑定度还是非常深的，但是这家公司其实还有一个更加重要的一个核心点，那就是这家公司它本身是就是生产各类粉体的啊， 包括了裂粉、铜粉、合金粉等等一系列其他的各种各样的金属粉体材料。但是从它的业务结构当当中能够明确的看出，这家公司它的这一个核心的业务是什么呢？ 它的核心业务就是劣质材料占据了这家公司营收比数的百分之七十四，也就是说薄铅芯材的核心的业务，它就是压在 m l c c 赛道的，这个才是整个的薄铅芯材最大的亮点。 因此呢，就是这三家公司如果说放在一起去看的话，从和 m l c c 行业的相关度而言，活性青苔它是最高的。当然我们讲到材料厂商，我们一定要搞清楚，就是材料厂商它和下一个 m l c c 厂商它们是共属于一个周期，但是材料厂商呢，它相对来讲呢，在整个的周期当中，它是具备一定的放大效应的， 这里面呢是取决于整个的行业的溢价能力的变化。比如说如果说整个的 m l c c 它非常景气，它的下游在扩展的阶段的时候，材料它的敏感度要比下游要更高一些，因此呢，它相对来讲，在上涨的过程当中，它是相对比较敏感的。 但是在整个的行业，如果说它景气度开始变化了，比如说整个的 m l c c 出现了下游的库存的积累，或者说库存的放缓等等情况，那么这个材料呢，它的整个溢价能力也是非常敏感， 因此呢，这个材料它在整个的行业周期当中相对来讲有一定的陈述效应，因此呢，它比整个的 m、 l、 c、 c 它的变化要更加的激烈，因此呢，这个不仅仅是材料的机会点，实际上也是材料的风险点。
3550八叔不啰嗦
04:20查看AI文稿AI文稿前面给大家更新了风华和三环，今天给大家把上游材料的涨价和重要性也说透，涨价已经在路上，而且只是开始。四月春田先动手 ai 服务器和车规级的 mcc 百分之十五到三十五，五月太阳用电更涨，车规和服务器高容涨百分之十到三十六月三星电机更硬，直接通知代理商暂停报价等新的价格体系， ai 服务器用的高容涨幅百分之五十到六十，部分稀缺耗料直接翻倍。 春田、三星电机这些大厂的订单出货比长期维持在一以上，这就是供不应求，需求端的三重推动。 ai 服务器单机 m l c c 用量是通用服务器的十到十五倍，因为打下一代 vr 两百 m v l 七二整机柜要用到约六十万颗，比现在的 g b 三百还要多出 百分之三十以上。单机柜 m l c c 价值量从五百三十美金飙到四千三百二十。新能源汽车更夸张，传统的羊油汽车三千颗，纯电一点八万颗， 部分高端车型三万克，附加值是消费电子的十倍。再加上今年年初我们对日实施两用物象出口管制，日韩原材料供应链被卡脖子，现在日韩不敢破产，这是关键的预期差。春田高管承认，客户咨询的高端订单是当前产量的两倍，不破产主要原因是幺六年到幺九年的那一轮破产， 获胜的血本惨痛，记忆太深。而且高端 m l c c 破产周期极长，春田去年投的，今年 q 四才能破产。三星电机菲律宾新厂二七年才释放，产难，就算现在破产也要到二七年下半年， 二六年的缺口已经摆在这里，真正的杀手锏在上游原材料，而且是层层锁死 m l c c。 核心壁垒不在成品制造，而是上游材料，高纯碳酸钙、碳酸钙 粉体。这材料中国已完成从卡脖子到反卡脖子的反转。先说出口管制，今年一月上面发公告加强对日 两用物项出口管制，上千项关键材料列入清单，二月底正式落地。钛酸丝、钛酸被这些 m l c c。 核心原材料明确在列，对日出口许可查得收紧，审查周期从几周拖到几个月，日起拿货门槛大幅提高。再说紧缺度碳酸被红心发展 锁死全球源头，红星发展手里是全球唯一的低斯重金属矿，碳酸钙产量二十九万吨，一年全球第一，高纯度碳酸钙国内是占约百分之六十。日本介化学虽然是海外高端碳酸钙龙头，但 其核心矿源深度依赖中国。现在钛酸被和钛酸丝都被列入了对日出口管制清单，介化学的原材料安全，随时可能被切断。红星的高纯度钛酸被是国瓷高端粉体的核心，主供原材料收紧，日韩高端 mcc 产量收缩，成本涨， 破产计划直接停摆。钛酸被粉体全球缺货严重，高端钛酸被陶瓷粉要求历近一百二纳米以下，纯度，纯度百分之九十九点九，全球供给仅约五千到六千吨，被日本 企业高度垄断。这一轮高端粉体已涨价二十到三十，一百二纳米级别的单价高达二百二十万，是普通品的十倍。国瓷材料是国内唯一能稳定供货给春田、三星的高端粉体企业， 全球就国磁和介电化学两家说了算。陶瓷粉料在高融 m l c c。 成本占百分之三十五到四十，国磁直接决定全球高端 m l c c。 成本曲线和产量的高度，而且高端粉获产周期长达一年，短期缺口很难填得上下游电容龙头已开始入股上楼来锁产能。简单总结就是红心锁框、 国磁锁粉出口管制再加一把锁，日韩高端 m l c c。 产能高度已经由我们决定，而且这把锁越拧越紧，产品端 分化极大。逻辑别看错，三环集团是国内唯一全产业链必环的 m l c c。 企业，粉体自己造，产品自己产，高端性能对标日韩 军工车规 ai 认证齐全，六月二度地表 h 冲 a 加 h， 国际化野心很大。再说说风华高科，目前六成以上产能是中低端，三到四成是高端 m l c c， 预计年底高端占比会到五成。 最高端的超细纳米粉体仍需部分外购。国磁的产品目前结论很清晰，真正卡脖子的核心是掌握产业链开关的红心发展，和国磁材料 红心所宽、国磁所粉联手卡住全球高端 mcc 的 咽喉，这种不可替代性加全球垄断所性，与战略稀缺半导体、特种气体一样强，气体至少还有海外替代方案， 而红星的高纯钛酸被和国驰的高端粉体全球难找替代。以上内容，大家可以在评论区说说自己的看法，或者关注我跟踪最新的消息。本内容仅为客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
674小旋风腿55
07:17
01:22查看AI文稿AI文稿amd 也来用 mlcc 了，而且据说在这版 m i 四五零里面测试方案里面，这个使用量从原先的一千四百四十颗直接暴增到 一万零五百四十四颗，直接增幅是百分之六百三十二啊，我的天呐，关键是供给完全跟不上现在整个需求量，随着芯片功率的上升，所以 mlcc 就 在这个呃服务器里面，芯片里面的这个需求量就暴增，因为它暴增百分之六百三十二，那么关键是现在供给 产能压根跟不上。做的比较领先的是日本的春田，他也是从去年年底开始量产这个顶规格级的产品，三星电机今年三月份开始跟进，太阳又电矾矾这样的公司也在追赶这样的技术，但是现在你有技术，有产线没有，用量率不够高啊，所以现在所有的都卡脖子卡在这了， 整个快速量产的这个时间节点可能要到二七年，所以对于今年来说，签了长期供货协议的 c s p 厂上你还有这个货可以供，但是如果说你没有签的怎么办呢？你不仅要加价，而且你还加价，你还得排队，所以这两个就卡到一起去了。 所以今年到第三季度末到第四季度出，你就会看到一个很神奇的现象，就是大厂的隐形风险就变成了实质性的被 m l c c 这个小东西卡住，也就说你前面囤积了相当多的这个呃芯片啊，这个算力啊，光模块，但是最后被 m l c c 这样的一些波动性的产品给卡住了你的脖子。关注我，持续为大家带来更新、更快、更有价值的产业变化哦！
1495黄小勋
02:38查看AI文稿AI文稿陶瓷电容全球都抢疯了！最近国巨、华新科、合生堂、信昌电这四大龙头在股东会上都异口同声的说，这轮缺货将超越二零一八年史上最长缺货潮。真的来了！ 华新科更是率先把时间轴拉到了二零二七年以后。总经理原话都说了， ai 基建带动被动原件需求，这还只是第一波呢，那第二波是什么？就是 a i p c。 你 看啊， ai 服务器市场规模数百万台，而 a i p c 出货量预计能达到两亿台， 一旦内存供应顺畅， ai 边缘设备放量，这缺货情况恐怕会更严重。更夸张的是，缺货正在扩散，最开始只是 ai 服务器用的高端 m l c c 缺货，现在呢， 主要规格的产品全线都供不应求了。像村田、三星电机这些大厂，为了接高端订单，都被迫放弃了低端订单。要知道，这些低端订单在日韩场上的营收里虽然只占百分之十到百分之十五，但数量占比却超过了百分之四十， 等于一下子少了百分之四十的产能啊！华新科就透露，目前最短缺的规格是四十七 muf， 因为 ai 高端订单挤压了日韩厂的产能， 就连手机、 pc 用量庞大的一零 uf、 二二 uf 这些规格都受到了影响。现在现货价格已经是五月份的两到三倍， 全规格均价涨幅在百分之二十到百分之四十，而且这涨价趋势正由高端向中低端逐步串导。那肯定有人要问了，既然这么缺，赶紧破产啊！哎，扩不了设备交期，卡死了脖子。华新科今年的资本开支从五到十亿新台币直接提到了至少三十亿， 钱是砸进去了，可设备呢？日本设备商的交期要半年到一年，台湾设备商稍微快一点，五年， 下半年要导入的设备都是两年前下的单。所以合生堂自己都判断明年供需缺口还会扩大，那这需求到底有多大呢？给大家一组数据你就明白了。一台普通服务器 m l c c 用量大概是两千两百克， 而一台 ai 服务器呢？足足要两万八千克，差了十二倍。要是旗舰级的整机柜，那用量更是能达到几十万克。 再看看我们身边的电子产品，一台四 g 手机 m l c c 用量五百到七百克，最新的旗舰手机已经超过一千两百克了，传统燃油车大概用三千克，纯电动汽车则需要一万八千克。 你看 ai、 手机、汽车这三条赛道都在同时抢同一种东西，需求能不大吗？ 国剧董事长陈太明都说了下半年会很忙调价，大家就拭目以待吧。这四大龙头可都同时盖章了，这轮缺货绝对会超越二零一八年。问题来了，你最近买电子产品感觉到涨价了吗？带你看懂每一个缺货背后的逻辑，点个关注，下期见！
180V客调研
00:26查看AI文稿AI文稿比 gpu 还缺的是一粒米大小的电容，高端 m l c c ai 服务器用量是传统服务器的十倍以上，英伟达 g b 二百单台就要用几十万颗，直接吃掉全球能源的百分之十五。日本大厂把产线全转向 ai 和车规，手机， pc 用的中低端型号断货在即。 二零二六年， m l c c 不是 全面缺，是结构性短缺。高端被 ai 吞光，中低端被挤占，白尽一颗电容，正在重写供应链规则。
1580企业龙虾炼丹炉
09:12查看AI文稿AI文稿各位好，咱们今天直接切入正题，作为在电子原件行业摸爬滚打多年的资深研究员，今天我要带大家基于最新的深度报告，硬核复盘两家行业巨头，风华高科和三环集团。 眼下呢，整个被动原件行业刚好触底，马上要迎来复苏。就这引出了一个极其关键的问题，在这场真金白银的较量中，到底谁才是更值得下注的那个？ 所以，谁能在这轮 m l c c 也就是片式多层陶瓷电容器的复缩周期里真正生出呢？ 说实话，咱们得直面几个核心挑战，三环集团这家被称作材料基因驱动的平台型公司，它的横向扩张能力是不是被事成严重低估了？ 再看风华高科，绝对的老牌制造龙头了吧，可为什么一碰到周期波动就显得特别脆弱？ 今天咱们就顺着他这两家公司的研发费用转化率、核心原材料自己率，还有他们在 ai 和新能源车市场的渗透率，来好好盘一盘，论正一下，到底谁才是行业底部复苏阶段最具弹性的买入标的。 为了让大家找找感觉，直观体会一下当前市场的需求冲击，咱们先看个极其夸张的数字，四十四万， 你敢信吗？现在单单是一台旗舰级的整机柜 ai 服务器就需要消耗掉整整四十四万颗 m l c c？ 这什么概念？这可是以前传统通用服务器用量的八到十二倍啊！现在这些高算力芯片对顺泰电流的要求简直高得离谱，这就相当于把整个行业的产能需求完全重新洗牌了。 好了，看一下今天的核心议程，我们会快速走过行业周期复苏、公司底层基因沉稳护城河、高端市场渗透、财务状况，最后得出我们的终极投资结论。 那咱们先从第一部分聊起，看看究竟是什么在推动这轮行业的结构性复苏。 其实啊，行业的底层逻辑已经完全翻篇了，以前咱们都知道这行主要靠手机、 pc 这些终端消费电子赏饭吃，对吧？但现在核心的增长引擎已经彻底切换到了 ai 服务器和新能源汽车上。 就拿纯电动车来说，一辆车竟然要用掉超过十八万颗 m l c c， 比传统燃油车足足多了六倍。这种有需求端引爆的结构性增长，可以说是浩浩荡荡，完全不可逆转的 搞。进入了大环境，咱们顺势进入第二部分，来看看这两家公司的底层基因和战略定位到底有什么不同。 这两家公司的根本路子可以说有着天壤之别。报告里把三环集团定义为材料基因驱动的平台型巨头，什么意思呢？就是人家死磕底层材料，玩的是从原材料到原计件的垂直一体化。 那风华高科呢？他更像是一个经验丰富的中下游制造老兵，做的是全品类的原技件制造和端端组装。说白了，他本质上是一个高度依赖规模效益的价格接受者。 这就引出了非常致命的一点，不同的基因导致了完全不同的研发转化率和抗风险能力。 你看三环集团，靠着死磕研发，把核心的碳酸被粉体做到了百分之百自己驻足，甚至连核心的烧结设备都是自己搞定的，技术上硬是突破了借质层膜厚一维米的极限。 反观风华高科高端粉体，还得看外部供应商的脸色。更要命的是什么？他们现在正面临日本村田高达五点二亿元的专利侵权赔。 哎，这就很明显了，一个是把命运死死攥在自己手里，另一个呢，却随时可能被外部环境的巨浪给掀翻好，那这种基因上的差异，落实到真金白银的成本上会怎样呢？ 咱们来看第三部分，成本，护城河的红沟。大家看这张图，这是二零二五年两家公司综合毛利率的预测对比，看着真的很惨烈对不对？ 三环集团稳稳地站在了将近四十 per 三的高位，而风华高科呢？硬生生被拉低到了十七点七五 per 三，这中间的利润空间，三环足足是风华高科的两倍还多。 为什么会出现这么夸张的断层？其实就是咱们前面提到的，三环自己能合成核心陶瓷粉料这一手，直接就把成本砍掉了三十 per 以上，简直就是降维打击。 再看风华高科，不仅要忍受外部金属电击材料涨价的闷棍儿，背上还扛着前期疯狂扩产，比如那个祥和工业园转故带来的巨额折旧包袱，这就是材料自制和加工组装在沉稳护城河上最本质的差距。 成本聊完了，咱们往下看。第四部分，在那些真正决定未来的高避雷高利润赛道上，到底谁渗透的更深？咱们稍微扒一下他们的产能分布，就会发现，三环集团在战略上真的很聪明， 他们积极果断地避开了中低端消费电子那片杀红了眼的架过战红海，直接把百分之七十的产能死死盯在了高端 ai 服务器、新能源汽车和公共的高压高容型号上。 这么做最直接的好处就是客户质量完全不在一个段位上。三环的车规级产品早就成规模的打进了特斯拉、比亚迪这些头部车企的供应链，在 ai 算力那边也是批量给主流大厂供货，那个客户粘性真的是没话说。 反过来，风华高科限阶段还是以国内的消费电子和家电客户为主，虽然他们也正拼了老命向车规级转型，但在那些最顶级的科技供应链里，渗透率和话语权确实还比较弱，随便一个下游砍单可能就够他们何以糊络的了。 这就引出了我们非常关键的第五部分，财务安全电与估值。说白了，就是看谁有底气熬过任何周期波动。 大家瞅一眼这张三年核心财务指标对比表，反差感拉满了 研究机构预计，到二零二五年，三环集团的净资产回报率，也就是我们常说的 roe 将突破十二点六帕 规模，净利润也是稳扎稳大往上走。可是风华高科呢？好像陷入了一个高投入慢回报的怪圈，哪怕营收创新高，利润却在往下掉，预计二零二五年的 roe 只有可怜的二点二九趴，基本处于历史低位。 更有意思的是，这张图展示的安全垫厚度，三环集团目前的资产负债率还不到百分之十九，照面上更是趴着超过一千二百亿元的高流动性资产，完全没有什么杠杆压力，稳如泰山。 另一边呢，风华高科单单是在二零二五年算下来的固定资产折旧就高达六点五二亿元。这些折旧像个无底洞，正在无情地吞视着它们本来就不宽裕的利润。 要是落实到咱们二级市场的估值上，这两家简直画风迥异。风华刚科因为题材属性太强，特别容易被市场情绪带着走，动态适应率一度被爆炒到一九五倍的极端位置，严重透支未来波动简直像过山车一样。 但三环集团的估值中心长期就稳在二十到三十倍之间。而且划重点啊，他在二零二六年还要迎来赴港上市这个超级催化剂，这不仅能打通全球融资渠道，更是给他未来的估值重构上了一把极具确定性的所爱。 综合上面这些硬核数据，咱们来到最后一部分揭晓，终极的买入目标报告给出了结论，可以说是斩钉截铁。三环集团就是那个绝对的高质量、高确定性成长标的， 它靠着底层的材料基因，加上垂直一体化的平台优势，在这轮行业复苏里展现出了远超那些深陷周期泥潭的竞争对手的极强弹性。 而风华高科虽然时不时能借着短期情绪爆发一下，但真要作为长期持有的底层，他背的历史包袱和抗风险能力确实还得打个大大的问号。 所以，当 ai 算力和新能源汽车这股滔天巨浪真正打过来的时候，留给各位的灵魂拷问，就是， 你手里捏着的到底是一家还在为了一点微薄利润苦苦挣扎的传统组专场，还是一家真正把控了底层材料核心密码，有着无限扩张潜力的平台型巨头呢？ 希望今天的深度复盘能给大家带来些不一样的视角，感谢各位的陪伴，咱们下期新略解析，再见！
69硬科技公司投研社
02:42查看AI文稿AI文稿mlcc 今天是走了分化，其实这个也正常，昨天长得那么好，那今天分化一下也正常，那下周的话就是有一个回流的预期在，很多人觉得现在他的位置很高了，那如果说把 mlcc 对 标之前的存储呢？你还觉得高吗？ 我说一下这个逻辑啊，他俩都是从这个周期板块转变成 ai 家这种周期成长。 由于 ai 的 高速发展，导致 mlcc 高端的产品缺货，然后那些有技术的大厂肯定是优先把产能去供给这种高端货，去赚更多的利润，然后就导致这种相对低端的 mlcc 产品就会缺货，最后跟存储一样，高中低都会缺货。 本轮涨价周期的主线还是 ai 服务器这块，至少存在半年供需非常紧张期。那新一轮的预期差在哪？在端测 ai 这里， aipc 开启消费电子升级新周期。过去 pc 升级主要是 cpu、 gpu， 然后屏幕还有存储， 那 aipc 出来之后呢？它的整体架构就会从普通的电脑向小型工作站升级，那这种升级本质上就会带来更复杂的供电、更强的电流波动管理、 更高的滤波和去垢需求，对应的 mlcc 的 用料和这种单克的价值都会提升。从今年秋季开始，像联想还有戴尔这些牌子的 pc 厂商都会搭载英伟达公布的 rtx spark 芯片， 然后今年这种 aipc 的 出货量大概会在一点，四亿台，这种一台就是几千克的总量。那你算一下这种需求有多大？这还不包括各种可穿戴设备，所以说对 mlcc 的 需求会很大， 它的这个产业逻辑正在从 ai 服务器高端缺料扩散到消费电子也要升级用料，这就意味着本轮 mlcc 行情不能简单地类比过去的手机补库存这样了，更类似存储周期中的服务器需求，先拉动终端需求，再扩散 服务器端带来的高端 mlcc 紧缺，端侧 ai 带来消费电子用量和规格提升，两条线共振，很大程度上延长了 mlcc 的 景气度周期。 然后说一下 mlcc 业务中消费电子占比比较大的几家公司嘛？麦杰利和星还有这个顺落是消费电子这块占比比比中比较大的呃，有个百分之五十以上。 然后风华还有三环，它是做这种全品类的消费电子这块呢，占比大概是在百分之三十左右，大家可以参考参考。 ok， 喜欢的可以点点关注，就这么多。
1112炒股养爬（66）
01:37查看AI文稿AI文稿你还在用手机卖不动来给被动原件判死刑，那你就大错特错了。因为一个你根本没想到的东西， ai 算利通账，正在让小小的 mlcc 从白菜价变成抢手货。听好了，六到七月，消费级 mlcc 要全面涨价，不是小涨，是结构性缺货那种。风华高科这些大厂 已经全面暂停零四零二零六零三尺寸的接单，日韩 ai 大 厂的架动率已经被拉到百分之九十，产能全线吃紧。很多人不懂， ai 服务器一颗高端元气件的产能消耗是传统产品的四到七倍，留言层数多，量率低，直接把生产线占满了。结果是什么？ ai 吃的越多，传统就越饿。这就是挤压效应。真正的预期差在哪里？在于市场还在用手机周期的旧眼光看被动原件。但底层逻辑已经彻底重够了。 warren 架构的功率密度飙到八百伏，直流供电，整个数据中心电气系统要重新设计，这带来的是量价齐升。加戴维斯双机 四组硬核数字第一，二零二八年，数据中心 mlcc 出货量会超过两万亿克，占整个市场百分之二十到百分之二十五。这不是速俗，这是新赛道。第二，光一个 rubin 机价， llc 的 价值量就从一千五百三十美元涨到四千三百二十美元，涨了百分之一百八十二。第三， mlpc 这个环节，松下一家占百分之八十到百分之九十，份额， 缺口最大。国内江海股份 ai 级高温产品，价格高出普通品好几倍。二零二七年月产能规划三千万只以上，这弹性你自己算。 第四， rubin 单机价， pcb 价值量从三点五万美金飙到十一点七万美金，涨了百分之两百三十三牛角。电容单科价值明年往四十到五十块钱走串并联，数量还要翻倍。所以，你别再盯着手机销量瞎操心了。这一轮是被 ai 彻底称爆的被动原件行情， 从 mlcc 到 mlpc， 从电容到 pcb， 再到上游材料和测试设备，产能倾斜在哪里，利润就释放到哪。风华高科、三环、江海节、美国节这条链上，谁最卡脖子？关注我，下条视频给你拆干净！
50长风投研
03:13查看AI文稿AI文稿大家好，我是南哥。这一轮 m l c c 的 景气度大反转背后的核心推手是 ai 算力。 大摩最新报告将行业供需显著上调，全行业正从二零二五年的产能宽松走向二零二八年约百分之六的刚性缺口。 ai 服务器对超高层、超高容 m l c c 的 消耗呈指数级暴增。 我们先看产业链最上游的粉体龙头国磁材料，作为全球三大 m l c c。 配方粉巨头之一，它在国内的试战率超过百分之八十。 它的绝对亮点是技术壁垒极高，其超超细粉体已成功打入全球第二大厂商三星电机的中高端供应链，预计二零二六年第三季度放量。 最新一季报营收、净利双双两位数增长，是本轮 ai 周期中纯度最高、最确定的上游受益者。 接下来看中游元器件制造龙头三环集团，三环的王牌在于从瓷粉到设备再到元器件的垂直一体化能力。 目前公司的车规及和高融 m l c c 扩产最为积极，直接受益于村田等日系大厂产能外溢，一季度公司净利润大增超过百分之三十五， 毛利率逆势重回高位，展现了极其强大的成本护城河。第三家，我们来看国内老牌 m l c c。 巨头风华。高科 风华的优势在于产能基数大，品类覆盖最广。随着日韩大厂将高端产物全部死守 ai 服务器，导致全球传统消费电子和通用型 m l c c 同样供需收紧。 风华的通用品近期迎来了百分之五到百分之十的提价，一季度营收和净利润迎来大幅修复。第四家，我们来看产业链里最独特的隐形冠军杰美科技， 他是纯粹的卖产人，无论谁做 m l c c， 只要出场就必须用到杰美的纸袋和塑料再袋。全球试战率超百分之六十， 一季度洁美净利润同比暴增近百分之五十。随着全球各大 m l c c 厂的驾动率重回巅峰，出货棵树景喷，洁美科技将直接躺赢这轮行业出货量的最高红利。 最后，我们一起看一下四大核心标的的地位亮点，最重要的是 ai 服务器纯度，其中国磁材料和风华高科都是极高，三环集团走中高端国产替代，因此也给到高。 好了，本期视频就到这里，如果觉得对您有帮助，麻烦点赞留言加关注，谢谢大家！
75楠哥学财经
02:23查看AI文稿AI文稿mlcc 这轮行情不是周期波动，是结构性断层。传统服务器一台一千八百到两千五百颗，十年没变。 ai 服务器一出来，直接改写到一万五千到两万五千颗，是传统的八到十倍。 gb 三零零单台约三万颗，到机柜级别是三十二万颗，一千五百三十美元，下一代入并更狠， 五十七万颗，四千三百二十美元，单机柜电容价值涨幅百分之一百八十二。二零二六年， ai 服务器要吃掉七百二十六亿颗 mlcc， 同比增长百分之九十。很多人以为只是 ai 服务器用的电容数量暴涨才引发缺货，但真正的痛点不在数量， 在容值结构。 gb 三零零时代，高容值 mlcc 占比不到百分之二十， rubin 时代这个比例大幅跳升，四十七、微法以上的高容值产品成了最大受益者。而高端 mlcc 的 生产量偏低，供给弹性几乎为零， 需求增速百分之八十七的情况下，供给根本跟不上。这轮 m l c c 行情的驱动力很清晰， ai 服务器是主线，消费电子和汽车电子是辅线。二零二六年下半年是 ai 服务器 m l c c 需求的集中兑现期， g b 三百持续放量，加上如饼开始备货，两个待季的产品在同一时间段抢产能，七到八月是需求爬坡的关键窗口。九月之后，如果如饼备货加速，供需紧张会进一步加具，看具体的供应商格局。全球 mlcc 高端产能集中在村田、 tdk、 太阳诱电三家日企手中， 国产 m l c c 在 高端领域的渗透率还很低，但这也是预期差所在。风华高科是国内 m l c c。 龙头，能源规模最大，正在向高溶脂领域突破。三环集团在陶瓷材料和 m l c c。 都有布局，技术实力 在国产阵营里靠前。定位通信在射频和 m l c c 跨界布局，如果高端产物突破，弹性最大，正洛电子在片式电感领域有优势， m l c c 是 延伸方向。从价值量看， m l c c 在 ai 服务器泵中的成本占比已经显著提升，从过去不到百分之一拉到现在的百分之三以上， 如饼时代还会更高。这意味着 m l c c 不 再只是配角，而是算力基础设施的刚性需求组建，缺了它，服务器跑不起来。最后说风险， m l c c 涨价幅度和节奏取决于 ai 服务器实际出货量， 如果 g b。 三百或如饼交付推迟，需求兑现也会延后。国产 m l c c 在 高端领域的技术差距仍然存在，突破节奏不确定，全球日企龙头如果加速破产，供需考虑不构成投资建议。
559正经的阿干
02:28查看AI文稿AI文稿m l c c 电子大米，谁在吃下最大蛋糕？家人们，今天这条视频，我给你们扒一个 ai 时代最被低估的黄金赛道， m l c c 记住一句话， m l c c 就是 电子大米。只要是带电的，手机、电脑、汽车机器人、 ai 服务器，一个都离不开它。 芯片是大脑，那 mlcc 就是 活命的粮食，没有它，再强的芯片都跑不起来。重点来了， ai 一 爆发，这个小原件直接炸了。普通服务器跟 ai 服务器比， mlcc 用量直接翻三到五倍，自动驾驶汽车一辆就要几千颗。高端 mlcc， 这不是小需求，这是爆发式刚需。以前没人看得起它，觉得是小破烂低端货。 现在不一样了， ai 时代，电子大米直接变黄金米，壁垒高，缺口大，订单排到满，这就是量价齐升的超级周期。今天我把整条产业链三句话讲透，全是干货。第一， 上游材料才是真卡脖子。 m l c c 最核心的就是陶瓷粉体，相当于大米的种子，以前全被日本垄断，现在国内开始突破，这是最稳的卖水人，利润最厚。第二，中油制造才是抢蛋糕的关键。 高端市场以前被村田三星电机霸占，现在国内头部企业车规认证拿到了， ai 服务器订单进来了，谁有高端产物，谁就能吃最大的肉。 第三，下游需求才是真正的发动机， ai 服务器、数据中心、自动驾驶机器人全线爆发。记住一句铁律，算力越猛，电子大米越缺。这不是题材，这是产业改革的硬逻辑。 很多散户天天追高，听消息炒概念，却不知道真正的大肉都在这种刚需隐形赛道里。所有科技行情涨完一圈，最后都会绕回 m l c c， 因为它是底座，是根基，是刚需中的刚需。 我再给你们总结一句最核心的投资逻辑， ai 越卷，算力越涨，电子大米越紧缺，国产替代越快，龙头越受益， 卡住材料和高端产物的，就是这波最大赢家，这才是真正的产业逻辑。投资不是猜，是看明白趋势，吃大波段，觉得干货够硬，点赞加关注下一条视频，我直接把 m l c c 最具爆发力原因一次性给你们讲透，让你下一波行情不踏空，不吃亏！
1212动力产业前沿
03:37
09:59查看AI文稿AI文稿谁能想到，一颗不起眼的 mlcc 电容正迎来十年一遇的史诗级产业风口。本轮锦汽长度远超历史周期，原厂持续上调报价，从陶瓷粉体到电容制造，全产业链受益，相关企业业绩弹性充足。板块长期上涨逻辑已经笃立。一、需求彻底重构 mlcc 以前行业周期仅仅与手机、 pc 出货量高度绑定，然而二零二五年起，这一延续了数十年的逻辑被彻底颠覆。 ai 服务器与新能源汽车成为两大核心增长引擎，叠加军工射频通信、工业控制等高毛利稳定增量， melcc 行业正式进入多赛道同步爆发的全新时代。 ai 算力革命带来量级式需求爆发 ai 服务器是本轮 mlcc 超级周期的核心引爆点， 其带来的需求增长不是限性的，而是数量级的跃升。传统通用服务器单台仅需一千八百到两千五百颗 mlcc， 而英伟达旗舰 ai 服务器 g b 三百单台搭载量约三万克，是传统服务器的十二到十五倍。更令人震撼的是，新一代 n v l 七二整机柜的 l l c c 消耗量高达四十四到六十万克单机柜 ml c c 价值量超过四千六百美元， 成为 ai 服务器 b o m 清单中仅次于 gpu 和 hbm 内存的第三大成本项。即将在二零二六年下半年放量的英伟达 rubin 架构服务器，将进一步推高 mlcc 需求。据行业拆解数据显示， rubin 平台单板 mlcc 用量将比 gb 三百 再提升百分之三十，且零一零零五超小尺寸 miuf 以上高绒 x 八 t 耐高温等高规格产品占比将从百分之百分之三十五提升至百分之四十以上。这些高端 m l c c 的 单价是普通消费级产品的三到五倍，意味着价值量的增长远超数量增长。中金公司测算显示， 二零二六年，全球 ai 服务器 mlcc 需求量将达到七百二十六亿颗，同比增长百分之八十七。二零二七年将进一步增至一千三百六十七亿颗，同比涨幅百分之八十八。到二零三零年， 服务器领域 mlcc 市场规模占比将从二零二六年的不足百分之五提升至百分之二十到百分之三十，成为行业第一大吸粉市场。 新能源汽车提供十年以上稳定刚需支撑如果说 ai 服务器带来了爆发式的短期增量，那么新能源汽车则为 m l c c 行业提供了稳定且长期的增长基石。 传统燃油车单车 m l c c 用量仅为三千到五千克，而纯电动汽车，尤其是采用八百伏高压平台的车型，单车用量达到八千到一万克。 随着高级别自动驾驶技术的普及， l 四级自动驾驶车型的 mlcc 用量将是 l 二级的九倍以上。车用 mlcc 不 仅用量大，而且对安全性、温度特性、耐压能力要求极高，认证周期长达三年以上，客户粘性极强，毛利率普遍在百分之四十以上，远高于消费级产 品。目前，全球车用 mlcc 年需求稳定，增速超过百分之二十，且这一增长趋势有望持续十年以上， 成为 m l c c 行业最坚实的基本盘。军工与工业高壁垒、高毛利的抗周期力量军工射频通信与工业控制领域的 m l c c 需求则具有独特的抗周期属性， 航天卫星、五 g、 六 g 基站、医疗设备等应用场景对射频、抗辐射高可靠 m l c c 的 需求稳定增长。 这类产品技术壁垒极高，毛利率普遍稳定在百分之六十以上，几乎不受消费电子周期波动的影响。相比之下，传统消费电子需求已进入存量挤压阶段，手机、平板等终端市场需求整体平稳。但值得注意的是， 日韩龙头厂商正主动关停老旧消费集产线，将全部产能倾斜至高毛利的 ai 和车规产品， 导致低端通用 mlcc 也出现了被动涨价，但这部分产品利润贡献极低，并非本轮周期的投资重点。二，供给刚性多种约束下，供需缺口将持续至二零二八年。与需求端的爆发式增长形成鲜明对比的是， llc 供给端呈现出前所未有的刚性特征，这也是本轮景气周期与二零一七到二零一八年上一轮高峰最本质的区别。 上一轮周期中，供给可以快速扩展匹配需求，而本轮高端能源的扩张受到技术、设备、原材料等多重因素的严格限制，高端能源扩展周期极长，能耗损耗巨大。 m l c c 的 生产工艺极其复杂，高端高绒产品内部需要堆叠五百到一千层、厚度仅为微米级的陶瓷戒指和电级材料。同等产线下，高端产品的生产工时是普通 m l c c 的 四到七倍，标准品转产高绒产品的能耗损耗比高达一比五， 这意味着，即使现有产线全部转产，高端产品总产能也会大幅下降。更关键的是，高端 m l c c 生产所需的油烟机、烧结炉等核心专用设备，全球仅有少数几家厂商能够生产，交付周期长达一点五到二年。 新建一条完整的高端产线，从开工到产能释放需要十八到二十四个月，这使得二零二六到二零二七年，全球新增有效高端产能严重不足。目前，全球头部厂商的高端产线架动率长期维持在百分之九十三到百分之九十五的高位，基本没有提升空间。 全球头部厂商产能结构调整加聚供需缺口春田、三星电机、太阳釜电等日韩龙头企业的产能策略转变，进一步加聚了高端 m l c c 的 供需缺口。这些企业纷纷关停低毛利的消费级产线， 将全部产能用于满足 ai 服务器和新能源汽车的订单需求。据行业调研显示，目前日韩厂商消费类订单的到货率不足百分之十，大量中低端订单被主动放弃。同时，上游核心材料的供应也面临瓶颈，高端 m l c c 所需的纳米碳酸被借制粉体， 八十纳米级超细淀粉等材料同样被海外企业高度垄断，且受稀土出口管制等因素影响， 破产受阻。这使得全球高融 m l c c 的 供给能力在短期内难以得到实质性提升，全产业链库存处于历史低位，无去库风险。与二零一八年渠道商大量囤货导致的虚假繁荣不同， 本轮行业景气完全是由真实的产业升级需求驱动的。经过长达四年的深度去库存，当前 m l c c 全产业链库存储于历史低位， 原厂库存约两个月，渠道商库存一点七个月，终端客户库存仅两到三周，其中 ai 和车规级 m l c c 的 原厂库存更是只有零点八个月左右，基本处于零安全库存状态。 这种低库存环境意味着一旦需求增长，产业链将面临严重的缺货压力，且不存在去库存导致周期提前结束的风险。 机构普遍判断，本轮 mlcc 供需紧缺周期将延续至二零二八年，远超上一轮周期的持续时间。三、全球格局重塑，国产替代迎来黄金窗口期 mlcc 属于资金、技术、人才三重密集行业， 市场集中度极高，全球前五厂商份额合计超百分之八十，行业长期形成日韩主导高端、国内厂商深耕低端的格局， 高端市场垄断尤为突出， ai、 高融 m l c c 日韩企业份额超百分之九十，车规及日韩合计占比百分之八十五以上，上游粉体电及材料同样被海外把控。当前大陆 m l c c 整体自给率仅百分之十七，高端产品自给率不足百分之五，国产替代空间广阔， 全球大范围缺货直接打开国产厂商成长机遇，海外巨头产能全部倾斜，头部算力整车大客户、中端、低端市场出现供给空白。同时，国内云厂商、整车企业出于供应链安全考量，主动导入国产 mlcc， 加速本土产品验证批量导入。 机构预测，二零二五至二零二九年，大陆 m l c c 国产化率将从百分之十七提升至百分之二十八到百分之三十，替代隧道从电容成品向上游陶瓷、粉体电及材料延伸，完整自主产业链逐步成型。 四，未来三年三大核心产业改革锁定长期投资主线未来三年，行业将迎来三大不可逆改革，也是贯穿板块的核心投资逻辑。 主线一，产品全面高端化，利润向高规格产品集中，行业盈利分化持续拉大。具备一百 milf 以上高容 aec q、 二零零车规 ai 服务器认证资质的企业毛利率稳定百分之三十五以上，仅生产低端通用 mlcc 厂商毛利率长期低于百分之二十， 盈利空间持续收缩，投资价值持续弱化，高端化是企业穿越周期的核心抓手。主线二，全产业链自主可控提速地缘环境下，供应链安全成为核心诉求。海外粉体扩产受限，国内上游材料企业迎来替代机会。国内算力新能源整车产业链加速，本土原系件导入 政策加下游需求双重驱动，国产替代进程持续提速。主线三，垂直一体化构建长期竞争壁垒。能够自研钛酸被粉、体 电及材料配套生产设备的一体化企业优势显著，原材料成本可控，产品稳定性更强，扩展节奏不受外部供应商质疑，涨价周期中，一体化企业利润留存能力远超纯代工外购原料厂商，长期业绩稳定性更强。 站在二零二六年年终节点， mlcc 行业正站在十年一遇超级上行周期起点， ai 算力开辟增量空间， 新能源汽车驻牢长期需求底盘多重约束锁住短期供给缺口，叠加国产替代持续推进，三重红利共振， 二零二六至二零二八年将是行业黄金发展阶段。不同于过往消费电子驱动的短期行情，本轮谨记由产业升级带来真实长期需求支撑，全产业链量价齐升逻辑清晰，板块长期价值重估空间充足。
49乾乾财经
01:34查看AI文稿AI文稿大家好，我是初遇啊。随着 amd 的七九零零 xtx 和七九零零 xt 发布，现在压力给到了蒙维蒂亚这边，虽然七九零零 xtx 是会稍弱于四零九零的。 md， 官方也明确说明了本代的二 x 七九零零 xtx 是完全对标于四零八年十六季的产品， 并不会对标于四零九零。而现在四零八零的基础一年性能也泄露出来了一年。泄露者分享了阿 tx 四零八零三零 mark 以下两个测试的得分分别为一万四千七百一十八分， 两万八千五百九十九的得分。这或多或少是根据以前的泄露或官方的游戏性能数据对这张卡的预期啊。不过需要提醒的一点是，阿 tx 四零八零的频率几乎与阿 tx 四零九零相同啊， 开卡可能是工厂超平卡，因为这个泄露者曾经泄露过四零八零的包装。另外，阿迪 x 四零八零在两个预测之后都比阿提 x 三零九零的快百分之三十二。阿迪 x 四零九零在极限的四个预测中，似乎比阿 tx 四零八零快百分之三十六点八。看完了阿 tx 四零八零的性能方面和七九零零差距差数个对比啊，我们预计七九零零差距差的最差性能只能和四零八零十六级打平。四零八零的首发官网价格是一千一百九十九美元， 我个人预计国内的最低首发价格是八千九百九十九，当然这个也很难实现，因为欧洲那边的首发价格已经破万了，所以我估计国内的首发价格起码是九千九百九起步。 oamd 的首发价格是九百九十九美元，根据 amd 官方账号的口气可以看出来，国内目前已经知道的首发价格是七千九百九十九人民币，这样一对比，就算四零八零能做到八九九的首发价格也不占优势，更何况还做不到四零八零，下周就开卖了。不知道大家会选择什么显卡呢？可以在评论区打出你们的答案哦！
16初遇ML
