铜峰电子有mlcc吗
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09:06查看AI文稿AI文稿各位晚上好，来晚一起今天晚上跟大家聊聊同丰电子这家企业。同丰电子是安徽铜陵市的一家在 上交手主板上市的一家企业，上市比较早，两千年六月份，那么习昆林是铜陵市郭志伟持股百分之二十四点零五， 那么他的业务应该讲他是一家薄膜电容厂商，但是他的主要的 厉害的地方是他的这个电子薄膜材料，他的技术目前是全国领先的。对，那么他主要受益于应该讲去年以来的这个 a a r 顺利爆发，对这个电子薄膜的需求的暴增，可以是这样子，之前应该讲他的基本面也不算优秀，也算一般般，对，是这样子的， 那么他的业务严格讲应该有三块，一块就是这个电子级薄膜材料，那么这主要是用在生产这个电容器的， 那么这块应该讲相对讲是占比百分之四十点二五，那么毛利率是接近百分三十二十九点九五， 那么五点六二个亿。那么薄膜电容器这块应该讲占比比较高一点，占百分之四十七点四三六点六二个亿，那么毛利率是二十五点六三。 那么第三块就相对讲比例比较小，他是那个电子连接器，是配件，那么二五年是六千四百万，占比是十二点三，毛利率比较高一点百分之三十八， 所以讲应该讲他在这个这块业务二五年的毛利率还可以，但是之前的年份应该讲比这个再低一点点， 那么他的优点是他优势主要是他是国内唯一稳定量产一点二微米的超薄膜， 那么打通了电子级双向拉伸的聚丙烯基膜，还有金永化镀膜、薄膜电容，这样整条产业链他是打通的，这个是他国内目前唯一的全产业链的。对， 他的劣势就是讲相比以电子薄膜材、薄膜材料技术领先的情况下，电泳器这一块相比这些法拉电子等行业龙头， 他没有，就是获得这个这些 ar 服务器的头部，如英威达啊、浪潮超威啊这些的一级认证，他这块认证目前还没有拿到，所以他不能直接供应 给这些，就是这样， ar 上帝的头部， 他的定文器是这样子的，所以应该讲这是他的短板，那么他的上帝定文器订单应该占比也不多，只有百分之十五，应该讲他的那个饭量的天花板，首先因为他没有拿到别人的认证嘛，是吧？所以就不能直接供货嘛？对， 是的，这块应该讲他之前确确实实可能是攻克做的不足或者干嘛，所以攻那个头部法拉电子的也比起来，他这块是受限的。 那么我们来看一下他的成长性，应该讲成长性营收最近五年呈那个增长趋势，那么二零二零年是十三点九五个亿，年复合增涨率 百分之十点四九，刚刚达到两位数，还算可以推涨型，那么扣分净利用，二零二零年是亏损的，亏损一千六百四十九点一九万，那么二零二五年是就去年是一点零九个亿， 那么年复合增长率是百分之二点八，应该讲也不算高，对吧？那么我们再看他的赚钱能力，应该讲也不算高，对吧？那么我们在看他的赚钱能力，那么最近五年毛利率呈增强趋势， 毛，二零二零年毛利率是百分之十九点四，那么二零二五年它的毛利率达到百分之二十七点三，对，综合毛利率，这个应该讲主要受益于这个 ar 上利爆发，对这个电子纸超薄薄膜 的需求大增，而他在这方面是全国领先的技术，对吧？嗯，那么整体赚钱能力，呃，在稳固增强，二六年扣一是二十三点五九， 那么净利润应该讲二零二零年只有一点百分之一点一四，很低，但稳固增长到二五年 的百分之八点八二成一个也是稳不增长，这是倒是确实的。那么 q q 一 为八点三七， 那么净资产回报率二零二零年是百分之零点七二，那就是讲二零二零年的时候，他的净资产收益是很低的，相当于比活期银存款银行还低，对吧？ 那么稳固提升到二五年的达到了百分之六点二四，就是去年他，但是这个五年他应该讲这几方面都在稳固的提升，这是缺失的。呃，有一点小步 往前走，是这样子，那么他的江湖地位应该讲也不算前，以前也不算。 呃，有话语权会干嘛的？但是应该讲去年收益 ar 顺利爆发，那么应该讲明显的明显改善，因为期末营收账款占单期营收 基本上从之前的百分之三十到去年的百分呃，百分之四十到去年的百分三十在逐步的降低， 那么应付账款的周转天数从之前的最高的百分之一百四十天降到去年的一百一十八天， 那么说明这个话语权在逐步提升，这个是这样子的，那么应付账款周转是九十天，那么三个月合理账期应该讲也没有 占用客户的资金，因为你话语权江湖地位不那个嘛，那基本上能够有个合理战绩就不错了，对吧？这样子财富压力呢？应该讲还小的，因为他的货币资金三倍于游戏负债 资金应该是还算充裕的，那么资产负债率呢？也较低，二二二三年高的时候也就百分之三十二以上，最近三年都在百分三十以下，都在百分之二十五，百分之二十七，所以讲应该讲财务基本面 不算，算不上优秀，顶多算个良好。但是二五年受益于 ai 上的爆发，再加上它的这个电子级，这个 超薄薄材料，它的技术是全球领先的，而且国内的这些电容器厂商 多从他这里采购，是这样子的，所以他也算受益于啊算力，但是他不能给这些头部直接供应这个电源器，因为他没拿到人家的一级认证， 这样子，这个是他的吃亏的地方。是的，好的，这个同分电子我就分享这么多，好，谢谢。本视频内容仅做财务数据解读和分享，不构成投资建议，谢谢。
99白水财经
03:25查看AI文稿AI文稿这次为你讲解的是一家隐藏在 ai 产业链深处的中国公司同丰电子的转型故事。说到 ai， 大家通常会想到算力、芯片这些热门领域，但今天我们要聊的是支撑算力运转的隐秘动脉。隐秘动脉 这个比喻很有意思，具体指什么呢？这就要从同丰电子的核心技术说起了。三十年前，他们就开始生产一种叫电工级聚丙烯薄膜的材料， 这层膜薄到只有头发丝的几十分之一，却是电容器的灵魂等等。电容器我知道，但这层薄膜为什么这么重要？最关键的是， 这层膜决定了电流能不能稳得住，扛不扛得住冲击。就像厨师需要顶级食材一样，同风电子就是那个能提供顶级电力食材的供应商，靠着这个成了国内电容行业的隐形冠军。那他以前主要应用在哪些领域呢？ 早期主要聚焦在家电公共领域，后来拓展到新能源汽车和光伏逆变器，是个闷声发大财的幕后英雄。聊完背景，我们来看看时代转折点是怎么出现的。转折点发生在 ai 算力大爆发的时候，当大家都在追逐光模块和服务器时，电力工程师们遇到了大麻烦。 ai 芯片的功耗像过山车，瞬间功率波动巨大，传统供电根本稳不住。这个问题很严重吗？非常严重，一次微小的电压闪崩，就可能让价值千万的算力集群直接停板 而稳定。这种剧烈电力波动的唯一解，正是同风电子手里的王牌高能量密度的薄膜电容器。所以它几十年积累的技术，突然成了 ai 时代的刚需？错，就像武侠小说里练了几十年的内功，突然遇到了施展的绝佳时机。那它是怎么转型的呢？ 核心在于从卖膜到造心脏。过去他只是把膜卖给下游电容厂，现在决定亲自下厂，启动了新能源及算力用超薄薄膜项目，要打通从原料到 ai 专用电容的完整产业链。 这个转变很关键啊，能具体解释一下吗？可以用个比喻，就像一个只卖顶级面粉的农场，突然开了一家米其林面包房，用自己独家的原料去定义 ai 时代的电力面包。 这让他从幕后材料商，变成了直接为 ai 算力打造心脏起搏器的核心玩家。除了薄膜电容，它还有什么布局吗？更让人期待的是它藏的一手未来牌超级电容。 如果说薄膜电容是 ai 运行的稳压器，那超级电容就是 ai 训练的超级缓冲器。超级缓冲器？这个怎么理解？大模型训练时会产生海啸般的瞬时电力需求，可能让电网瞬间崩溃。 而超级电容就像一个蓄力池，能在毫秒之间吸收和释放巨大能量，堪称高密度算力中心的能量守门人。最后总结一下，同风电子的转型有什么启示？它的故事是一场精彩的产业转型大戏。用新能源时代练就的王牌薄膜，踩进了 ai 算力的更大浪潮。 从为汽车和光伏稳定电流，到为服务器和芯片保驾护航，它不再是赚辛苦钱的原件厂，而是紧扣时代脉搏，用核心材料卡死 ai 供电命脉的平台型选手。确实， 看懂了这个，转身，就能理解下一轮算力竞赛中，中国制造深处的能源心脏有多重要？你对这场从新能源到算力的产业迁徙有什么看法呢？感谢收听，期待我们下次相遇，再见。再见！
103金五行业逻辑笔记
02:52查看AI文稿AI文稿大家看到电路板这上面密密麻麻米粒大小的这些，这些电容就是 m l c c， 别看它不起眼，几乎所有的电子产品都离不开它。简单跟大家说一下它是干嘛的？芯片运行的时候， 电流忽大忽小，电压容易不稳， m l c c 就 相当于芯片旁边备用的小电池，随时补电，稳住电压， 电路运行会产生杂音干扰信号，它还能把这些杂波过滤掉，保证设备信号正常。 像手机、汽车服务器全都要靠它，不同设备用量差别也是特别大的，一台手机要用到几百上千颗，一台新能源车上万颗起步。现在大火的 ai 服务器更是要堆海量的 高熔 m l c c 设备性能越强，需要的电容就越多。很多人觉得这么小小的一个零件，生产起来肯定非常简单，其实呢，高端款的门槛是特别高的，原材料陶瓷粉末的纯度、 粗细一点都不能差，生产要把陶瓷做的极薄，几百上千层，一层一层叠起来，再高温烧结，稍微工艺没把控好 就会开裂、短路报废。尤其是车规用的服务器，用到的高端料还要经过耐高温、振动长寿命，多重严苛的测试，良品率很难做到，这就是大厂拉开差距的一个关键。 目前呢，市场还是国外头部品牌占到大头，日系厂家做小型高绒车载电容技术优势非常大，但咱们国内的风华、三环、 云种这些厂家都一直在发力，普通便宜的低端料基本可以实现国产全替代， 但高端高容车规料没那么容易突破，不是建好生产线就能出货，还要长期的打磨工艺，稳定良品率，再经过客户长达一年两年的一个认证， 像车企、服务器厂商更不会那么容易换，供应商门槛是特别高的。最后总结一句， m l c c 一 颗不值多少钱，但缺了它，整条生产线都没办法生产， 算得上电子行业的隐形地基。现在 ai 新能源汽车带动高端高容需求暴涨， 低端普通货产能过剩，价格内卷，高端高可靠型号呢？技术壁垒高，货源紧张，也是咱们现在行情为什么两极分化的一个根本原因。
33卖阻容的楠楠呀😃
18:27查看AI文稿AI文稿给各位领导简单汇报一下 mlcc 的 行业深度报告，当前大家也比较关注啊，获取到底应该怎么看这个行业？我们先说一个结论性的这个判断，我们先看好获取 mlcc 的 涨涨价趋势，而且后面会出现一个明显的分化。第一轮的 mlcc 的 涨价已经接近尾声了，后面可能会进入一个跌价的周期， 但是高龙的 mclc 涨价才刚刚开始，后面在今年年底之前到明年上半年会有加速的涨价啊，所以后续一定关注高龙占比比较高的 mclc 企业，以及能够进入到 ai 供应链，能跟随着 ai 能够放量的材料厂商。 像行业龙头三环集团、风华高科、薄千新材还有国瓷材料都是应该关注的占观者公司。 七月份这轮的调整之后，就是产业端和二 g 市场，应该说都轮近了很多啊，比如说从春田这个反应来看，来自于中国的这个低绒这个订单就已经在明显下降了，而高绒这个订单还在持续的紧张，为什么会出现这样的一个局面？已经为何会加速涨价？我就再把这个逻辑再详细展开。 第一个是这轮 m s c 缺货的底层逻辑，其实跟过去两轮周期相差还是很大的。可以看到像一七年的涨价周期，往往是低端的才能存钱，砍掉了很多低端的才能又赶上一七年的手机的换新潮，当时这个需求还是蛮朝预期的。所以说一七到一八年涨价周期，其实涨幅是很夸张的 啊。但是随着一八年经济的一个快速下滑，消费电子的需求会下滑，国家低容的产量本身也扩展容易，所以涨价周期很快就结束了。二零到二一年的涨价周期也是属于稀缺超预期新能源汽车，当时的就疫情风控结束之后，新能源汽车的爆发是很超预期的， 再加上消费电子当时大家在居家办公等习惯来改变，也包括像经常讲台、 app、 手机 pad 等等，消费电子需求增速是很很高的，所以说整体上一方面需求也是很超预期的。但是与此同时，当时的疫情阶段性的影响共济， 所有的供给错配的情况下，二零到二一年又有过比较大涨价的周期。原本大家对这种的涨价周期相对来说啊是一个怀疑的态度，也是因为大家看到当前经济有压力，消费电子需求也不是很好，所以觉得在过去都是需求很超预期，供给跟不上才有大幅涨价。 为什么这一轮需求很差的情况下，呃，还能有一个大幅度涨价？因为这轮的底层的逻辑跟过去发生了很大的变化。这轮的底层的逻辑核心是 ai 需求的一个爆发，带来一个新的增长需求，同时又挤占了很多普通高容的潜能。 其实如果我们看 ai 相关的 mlcc， 会发现，其实 ai 相关的 mlcc 的 全球格局要比存储还要好，还要更极致，存钱就占了全球 ai 相关服务器接近百分之七十的份额， 三星店几乎占百分之二十多，所以基本上这两家这家太阳力店还是少部分，全部加起来，这三家企业占了将近九十以上的 ai 伏线 mlcc 的 这个供给了， 所以在 ai 的 这块呢，需求增速就非常快了，从这个英文的 h 一 百，再到 gb 三百，再到后面的 ubi， 每每每次这个芯片的替代就带来 mlcc 价值这样的一个倍数的一个提升。 比如说这个从 g b 三百到现在卢比价值量呢，也是翻了三倍，所以说这个 ai 的 这个占比从过去很不起眼到现在价值量在快速飙升。 按当前这个口径来看的话，目前差不多全年 ai 相关的 mlc 就 已经能够占到整个行业的差不多十个点吧，那么明年这个可能就是增速就就往倍二十去了，这个因为整体来说 ai 这边需求增速是非常快的， 本身大家就是 ai 的 这个基础设施的投建，对吧？这个本身也是一个几十个点的增长，再加上这个芯片，这个芯片和机会叠加在过程中呢，功率是在越来越高的，功率越来越高，一定是 m l c 的 用量和要求都会变得更高， 这是为什么？从 g b 三百到了这个卢比，它其实是出现了一个价值上有一个三倍的一个增长。所以那么 ai 的 这块呢，这个需求增速是非常快的，而全球的供给呢，又非常极致， ai 的 mlcc 供给格局是比存储还要好的，还要还要极致集中的。 所以当春田啊，三星电机这两家企业，他的 ai 相关的这个 mlc 的 产呢，跟不上需求的时候，而他本身 mlcc 虽然说加装已经很高了，但是在 ai 这个机柜里面的泵成本占比还不到百分之一， 他如果因为 mlcc 的 交付延后，就造成了整个 ai 机柜的这个交付大幅延后的话，这对于下游客户的损失是很大的，所以说也所以说这个下游客户首先也就是主动的 那个希望存钱能够大幅的这个扩展存钱呢也是，虽然说也开始积极扩展了，但是由于之前做这个产的这个扩展相对来说是晚了，所以我们会看到像行业龙头的两家公司，当前的 ai 的 这个产量是完全跟不上这个需求的这个增速了。 春田大概是在明天下半年有一个一倍的这个产量扩建二，然后就再等到二九年又一倍的这个产量的一个增加。三星电机的话，目前在天津工厂通过这个扩产和改建的这个方式增加了百分之二十的产量， 剩下大的产量就要等到菲律宾工厂二七年底开始投产，二八年大幅那那个交付这样一个产业阶段，所以可以看到 ai 相关的这个潜能 至少大一点的产能出来，也要等到二十七年下半年。但是 ruini 的 机柜的 m l c c 价值量是 g b 三百的一个三倍，现在已经开始交付了，而且后面会快速的拉货，明年上半年是一个大规模交付的状态，就产生基站了， 所以说这个需求和供给会在当前呢，到明年上半年这个期限，这个缺口会变得越来越大，会越来越大。那么这个时候呢， ai 呢？这块又是要保供的保交付的，所以说对于申请了 cnc 来说，他们只能去转产 普通的消费机的 m l c c 去填补 ai 的 这块的这个缺口，这就是造成这个 m l c 是 紧缺的一个根据， 但是其实这里面是深入研究一下，会发现其实并不是所有的东西都缺。就以村田为例，村田的低容的 mlcc 产量并没有突然下滑，而且大部分都是集中在中国的无锡工厂， 原理也很简单，这个这些行这行业老大和老二他们本身低容这个产占比已经不高了，而且基本上都是老旧设备在进行维持生产，他们也无法去转产生产这个高端的 ai 的 这个相关的 mlcc。 所以说它低容的 mcl 的 产呢？其实不存在产的几站的问题，你被几站呢？就是这个消费级的普通高容，这个是为主的，再加少部分车，国二部分一部分用于这个工业相关的等等，基本上几站都是一个普通高容这个产呢？ 而为什么有很多人问了，那我们看到这个现实是五月份开始涨价以来，是所有的这个 mlcc 都在涨价，对吧？这里面最主要原因是在于当时五月份大家开始感受了这个 mlcc 隐缺的时候， 整个产业链都会加库存，也包括呢会额外的进行一个囤货，这个销售渠道这个环节呢有还会增加一些额外的囤货和炒作，因为历史的经验和记录记忆都是告诉你， 过去涨价幅度最高的就是低绒的 m l c c， 所以 那个大家都开始囤货的时候，那肯定所有 m l c c 都缺，但是你补完库，低绒呢，就很快就可以补起库存了。为什么可以看到八月份低绒已经开始涨不动价格了， 但是高绒是真正短缺的，这个东西它不会，你想补库存也补不起来，所以这个东西在一直在缺，而且还在加速涨价， 所以说为什么会出现分化的一个原因。那么所以说我们看好的 m l c c c 的 这个方向，一定就是要 去看好这个高龙的 m l c 的 方向。因为一方面啊，就是刚才讲到从真正的一个供需的角度讲，缺口的核心是来自于这个高龙的 m l c c， 它是有一个 ai 的 持续挤淡，而且是越来越缺的这个状态。 第二呢就是我们其实经常讲涨价链，有很多的涨价的品种， mlcc 从当前为止来看有可能是最好的涨价品种，原因就是涨价幅度要大，而且是纯利润的话，需要满足这么三个条件。第一个条件是呢，就是你的成本占比不能太高， 就像现在存储本身格局也非常好，供需也失衡，为什么他就很难再大幅涨价了呢？原因就是现在成本占比已经很高了，手机大家高端手机都已经一千块钱的报那个存储的成本了，你如果再涨价百分之五十下雨，我哪能接受的了，也根本需求都扛不住了，对吧？成本占比不能太高， 成本占比越低，下游对你涨价的这个同等辅助就越不敏感。像像手机这个很低的这个成本，就是手机里面 mlcc 也就十几块钱到二十来块钱这个价格来说其实翻倍，对下游的这个成本的感知也没有那么敏感。 所以第一呢就成本占比低， mlcc 就是 这个很典型的各种类型涨价品种里面，几乎是成本占比和价格金额都最低的这个方向。 第二个领域呢，就是啊格局，其实很多涨价品种也出现了一个阶段性的一个短区，但会发现如果格局不好的话，涨价幅度会很小，因为 你涨百分之十大家会跟，但是你涨百分之三十，你会发现有商可能就只涨十几个点开始抢你份额了，所以说你像成熟就不会存在这种问题，所以格局呢很重要。 m l c c 呢，就是我们刚才讲其实并不看好低龙的涨价趋势，你只看高龙的话，它的这个竞争格局几乎跟存储是基本上是完全相当的，如果只看 ai 的 话，甚至还好于这个存储的这个格局，所以它的格局呢是比较极致的扩展呢，高龙的扩展也是很有避雷， 就算你有这个产能扩出来也有很大的这个客户认证，客户一般不会轻易因为这点成本上来就就更换一些没有经过产业认证的这些供应商，那个因为毕竟为了十几块钱的这个成本的要修改电路设计，或者说整个电路出问题，整个芯片都烧了，这个这个影响损失是很大的。这个为什么大家一 般像一七八年，二零二二一年当时大幅涨价周期，大家也不会很轻易的更换供应商，所以这个壁垒还是比较高的。 第三一点呢，就是，呃，这个东西真的是缺，呃，有些东西就是相对说没那么缺的话，就比如说 有些 m l c c 的 这个材料，对吧？即便下游，呃，一方面呢，你下游客户是很很有大的这个溢价能力，你这个供给又不缺的话，即便这个高中 m l c c 价格翻个几倍，你的作为 m l c c 原厂的这个材料上可能也供不上这个， 也也也供不上这个这个这个涨价这个情况，所以说核心的这三点呢，可以看到这个安娜随时完全满足他，当前呢就是一个最好的就涨价品种。往后展望的话，就是随着 ru 饼的一个大规模的交付，村田和三星电机的消费级的普通高能的才能会 会积攒更多，出货量会进一个下滑，行业也会继续加速紧张，那很多人又在关心，那是不是那明年上半年就结束了呢？其实目前来看也不会，因为除非 ai 的 这个投资大家都可以大幅减少，不然的话整个随着 ai 的 这个基础设施还在持续的一个增长， mlcc 呢，又是一个随着功率的倍数级增，增加了一个价值量的一个品种。 在未来这几年的 ai 相关，我们也就是通过啊对于 ruby 和其他这个相关的 ai 的 投资的一个计算大树上可以判断，这个 ai 相关的 m l c c 在 未来三年应该每年都会在复合百分之一百的一个增长，所以大家当看到了这个 ai 相关的这个潜能，因为大部分企业进入不了这个 ai 相关这个领域嘛， 那么村前和三星电机的这个潜能，即便考虑到二二七年底，二八年这些全面新增的产量，会发现 其实产量也不够用，所以说这轮的紧缺的这个时间维度应该会明显超过过去两轮这个周期，这也是为什么我觉得过去相比过去两次的这个 mcc 涨价周期来说，这次的 mcc 涨价周期时间温度一定会明显更久，非常值得关注。我这里就稍微再讲一下这个三环和铂铅，这两个应该分别是原厂里面最好的公司。先说三环，三环其实跟凤凰高科 mcc 的 占比差不多，大家都是 大概百分之四十的盈收来自于 m l c c， 但是呢，这个三环相比其他的 m l c c 原厂来说，它最大的不同在于它，它大部分都是高容。 呃，百，它的这块 m l c c 从产值的角度来讲，百分六十多都是这个高容，然后呢，这个由于它持续扩的都是高容嘛，所以说明年三环的这个高容的这个比例应该会超过百分之七十。 前面也讲到了，这个刚开始是低绒高绒一起涨价，后面能持续加速涨价就只有高绒了，那么所以三环这种高绒比例极致高的这个企业会非常受益的。而且呢，作为原厂，它其实本身这种话语权是非常强的。下一个材料厂仓，目前为止， 无论是淀粉、离心膜还有陶瓷粉体的局部涨价，几乎基本上都是成本驱动了。目前还没有哪个环节，无论是粉体、淀粉还是这个 离心膜，是只是为了上游想赚超额利润而对三环实现了一个涨价。现在没有这个全行业这种中大型的头部的 m l c c 企业都没有面临这个材料厂商想赚取超过利润而涨价的这个这个情况发生。 目前你看到这个涨价，比如说离心膜涨价，基本上都是由原油价格的这个成本驱动，对吧？然后这个淀粉的一部分涨价，也是因为前期内金属的一定这个涨价，淀粉这个定价基本上就是按照这个 这个镍金属价格加加工费，所以整体上呢可以看到原材料涨幅是非常有限的，整体的成本呢提升了也就几个点，大概是这样子，但是价格呢已经在就是就是可以几十厘米，几十厘米的这个涨幅，所以整体的来说它涨价的弹性很大，成本的这个变化又很小， 所以说后面这个超额利润一定会非常的一个明显。而且前面也说了，这个随着 ruby 的 这个交付，高容的供给会越来越紧张。同时呢也其实还有一个很值得关注的就是三环的这个 s o f c 的 隔膜， 因为知道全球的这个行业龙头主要就是 bloom energy， bloom energy 呢，几乎完全垄断了整个北美的这个 ai 的 基建中的 s o f c 燃料电池的一个供应，其他的 就是海其美国以外的这些公司 s o c 企业想进入到美国它也也很难。所以说几乎 blue manager 呢，垄断了这个全球百分之九十左右的这个啊，那个 s o c 的 这个这个这个供应， 然后呢这个而三环呢就大概占到了这个 blue manager s o c 隔膜的百分之八十的供应， 这个壁垒其实是很高的。而且从技术的原理上来说， s r c 的 隔膜其实就是大号的，大号的 ml c c 的 那个那个陶瓷粉体的介质，因为本身与 这个技术原理都是一样的，都是拿了陶瓷粉体调配好的，这个呃陶瓷粉体呢进行流盐一层一层的烧，呃就烧结出来的一层一层的木，所以说本质上它们是同一个技术原理，包括他们很多油烟机几乎都是共用的， 所以这是为什么？可以看到这个淘三环在 mcc 领域很强，淘出本质几乎都是自制， 那这一块呢？ ufc 这块本来也是很有爆发性增长的这个业务，那第二环节材料厂商呢？是这个薄铅芯材的国瓷材料。先说一下薄铅芯材最核心的还是在于它的高端的，这个密度在三线电机的高端的 mcc 领域占据非常高，超过百分之八十的份额。 那么三星电机的话，是啊，是全球龙头老二，而且呢，它的扩展呢，比春节更为积极，未来整个 ai 服务器的这个 呃，这个增量市场大部分都是被春节和三星电机给给把握着，而且三星电机的风格还会更因为它扩展更积极嘛，还会进一步的一个提升。 那么三星电机这个高端的这个 m l c c 的 淀粉局大大部分都是用的薄荷青茶的，而且这个 a s p， 这个淀粉 s p 提升的幅度是很很大的，过去呢，这个像普普通通的中低溶的这个 m l c c 基本上就有三百纳米。呃，淀粉，三百纳米的淀粉，这个均价呢，大概在五十五万到六十万， 但是我五十五万到六万一吨，但是到了这个一百二十纳米的淀粉，就要到两百多万到三八十纳米的，就要做到，就要做到三百多万，所以这 a s t 是 翻了五六倍， 所以可见 a r 这块增速又快又要放量，目前已经占整个 mlcc 产值的百分之十了，后面会有一个大幅的这个提升，未来可能会占到，可能会占到全球 mlcc 产值的百分之三十以上，百分之四十以上， 而这个呢三星电机呢，又是一个会是一个份额比较高，仅次于村田的这样一个攻击者，他就是深度绑定三星电机的，另外呢就是国色材料，一方面他的这个这个陶瓷粉体也是深度绑定三星电机的， 之前呢是偏中低端的这个粉体，那目前也开始做做这个，刚刚今年开始做这个高端的这个粉体，从小批量开始逐步开始放量。然后另外呢还有一块就是氧化锆的这个硬物 m l c c 粉体和氧化锆呢，其实都是有一个稀土管制下对日替代的一个逻辑，那么最先发生的点反就在于氧氧化锆这一块， 我们的欧潮是对中国的这个下游的齿壳供应商已经断供了这个氧化氧化锆材料的一个供应了，因为本身就是它是需要掺杂稀土，现在也拿不到中国的这个稀土了吧， 所以说可以看到国的材料就呃就甚是可以拿下很多之前中朝在国内的这个份额，而且供给景区上也开始进行涨价了，那 m l c c 的 陶瓷粉底，也是因为陶瓷粉底都是要掺杂稀土 之后做成配方粉，那么也是要掺杂稀土的，而且呢掺杂稀土类型基本上都是氧化汞，氧化汞呢就是属于这个最中国能卡住海外博士的这个稀土类型， 所以说后续呢，这个目前呢，因为整个日系虽然占了全球 m l c c 产值的百分之六十以上，但是呢它并不用中国的这个陶瓷粉体， 那么在对日管控下的话，就会后面会有一个比较大的这个可能性，就是会实现对日本的陶瓷粉体供应商的一个替代性，所以我来说 m l c c 的 这个陶瓷粉体还是有一个很大的一个国产替代的空间，所以说以上就是我们大概的一个观点的汇报吧。
819机构调研日记
00:41查看AI文稿AI文稿天塌了最近别随便画完板就下单，我前两天刚把板子收尾下单，今天准备去采购料， 一看电容价格，人傻了。早就听说 m l c c 在 涨，以为最多涨二三十个点，结果直接翻倍还打不住。 当初为了耐压把大熔值全选了零八零五封装，之前买零八零五的二十二猫腐一盘才五块，现在飙到二十七块，翻了五倍多。六百零三的二十二木木也从三块三涨到十一块。 听说一台 ai 服务器要用两万多颗电容，是普通服务器的十几倍，这波涨价什么时候停下来啊？
262杨远
02:26查看AI文稿AI文稿ai 算力加 m l c c。 发展向好的九家公司。一、伯爵股份子公司奥德维深耕 m l c c。 核心制成设备近十年， 覆盖超百分之五十价值量，工序六、面体外观检测设备国内市占率超百分之八十，高速测试分选机最高检测速度达两万 p c s m i n。 二代叠层机已批量出货，打破日韩设备垄断，适配高端高容 m l c c。 扩展需求。 二、雅创电子公司为村田正规授权代理商，手握稳定高端货源渠道，可供给零二零一、超微型幺零零 f 超高容等 ai 紧缺型号，在行业缺货周期具备极强供货弹性，持续承接算力终端增量订单。 三、粒源信息，公司是国内村田头部授权分销商，合作体量稳居行业前列，可供应全尺寸全溶脂 m l c c。 品类超三千种 ai 服务器、高容高压 m l c c。 订单持续放量，是算力产业链核心供货渠道。 四、中电港公司具备村田全系 m l c c。 授权资质，可覆盖消费车规。 ai 算力全硬件需求，精准承接算力基建增量。 五、厦门物业旗下贝斯科，常年供应 m l c c。 核心太酸被戒指粉体，粉体纯度可达百分之九十九点九九，高端级别，占 m l c c。 原料成本七成以上，持续扩建高端产能，稳定配套头部 m l c c。 厂商。 六、风华高科公司是国内本土 m l c c。 龙头，全球产能排名第六，整体月产能超三百五十亿颗，持续投入七十五亿元扩产高端产线，重点迭代 ai 服务器、车规级高容高压 m l c c。 高端产能，利用率饱满。 七、深圳华强公司是村田全球核心授权分销企业，常备 ai 算力专用高融 m l c c 库存型号超千种，优先保障大客户紧缺货源充分受益， ai 终端持续扩单。 八、东财科技公司已实现高端 m l c c 离型膜国产替代突破，高端产品厚度、精度误差控制在正负一微米以内，通过多家头部厂商验证，可批量替代日韩进口材料。 九、三环集团公司是国内 m l c c 头部制造企业，全球产能排名第九，月产能稳定在八十亿颗级别，重点布局高容车规级高端产品，持续承接海外高端产能外溢订单。
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03:03查看AI文稿AI文稿你是否还在为 m l c c 板块的涨跌感到困惑？这个藏在手机、汽车和 ai 服务器里的电子大米 市场关注度极高，但它真实的产业基本面究竟如何？近期，一份关于 m l c c 产业的深度研究报告给出了一个冷静客观的视角。今天，我们不谈情绪， 只从这份报告的核心逻辑出发，看看这个行业的真实生态和财务底色。一、产业链全景与核心驱动力报告指出，全球 m l c c 市场长期由日韩台企业主导，中国大陆企业当前份额相对有限， 产品主要集中在中低端领域，但产业格局正在发生变化， ai 算力革命和汽车电动化正在成为驱动高端 m l c c 需求爆发的两大引擎。具体来看， ai 服务器对 m l c c 的 用量是传统服务器的数倍，而新能源汽车的单车用量也叫燃油车，出现了几倍的增长。 同时，五 g 通信和高端手机换机潮对小型化高容值 m l c c 提出了更高要求，这些因素正共同推动行业从库存调整周期进入结构性复苏阶段。二、行业财务特征与估值现状在财务端，根据报告对板块内主要上市公司的统计，整体营收保持增长趋势， 但盈利分化显著，各环节差异明显。中油分销环节虽然营收规模大， 但净利润普遍偏低。报告数据显示，板块整体的净资产收益处于中等偏下水平，这反映出行业当前正处于产能扩张和研发投入的高峰期，盈利能力的释放仍需时间。估值方面，市场给予该板块较高的估值倍数， 这体现了市场对 ai 和汽车电子远期增长空间的强烈预期，但也意味着对后续业绩兑现的节奏 提出了更高的要求。三、行业面临的核心风险当然，报告也客观揭示了当前产业面临的多重不确定性。首先，中低端 m l c c 产能过剩风险不容忽视，国内厂商扩展速度较快，若下游消费电子需求不及预期， 价格竞争可能加聚。其次，原材料价格波动直接影响企业利润，劣同等金属材料以及陶瓷粉体成本占比较高，大宗商品价格变化将造成盈利波动。第三，技术替代风险。客观存在固态电容、毯电容等特定场景，可能部分替代 m l c c 功能， 宽禁带半导体功率器械的普及也可能改变电容需求结构。第四，地缘政治风险值得关注，若高端 m l c c 被纳入出口管制范围，可能影响国内相关产业链的供应链安全。综合来看， 这份报告勾勒出一个高成长线与高波动性并存的产业图景。报告认为， ai 与汽车电子驱动的行业长期增长逻辑并未改变， 但短期内，中低端能源过剩、原材料成本波动、技术迭代等风险依然存在，产业从做大到做强需要高端突破的实质性进展， 这将是一个需要时间验证的过程。以上内容均基于公开研究，报告客观转述，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，投资者应结合自身情况独立判断。
04:59查看AI文稿AI文稿今天这个我看了都觉得疯狂， mlcc 那 个号称电子工业大米的小电容，现在已经不是涨价的问题了，是抢货，部分客户为了拿到货，不惜加价二到三倍向村田国巨拿货，价高者得。太阳诱电更直接说 ai 服务器高端， mlcc 需求是恐怖级别，订单排到二零二七年了。 今天给你讲透 mlcc 到底怎么了，看到最后有惊喜，先把这件事的疯狂程度讲清楚，三个细节，一层一层品。 第一，加价二到三倍抢货，以前 m l c c 涨百分之三十，百分之五十就觉得很猛了，现在直接加价二到三倍还不一定拿得到，说明不是简单的工虚紧张，是彻底缺货，客户为了不耽误生产，宁愿多花两三倍的钱。 第二，订单排到二零二七年，太阳诱电说 ai 服务器高端， m l c c 需求是恐怖级别，订单已经排到二零二七年，现在是二零二六年八月，也就是说未来一年半的产能全部卖完了，你现在下单要等一年半。第三，今天盘面验证了风华高科盘中涨停，收盘涨百分之六点七。三， 达利凯普二十 c m 涨停，双新新材、节美科技、国风新材涨停，不是一两之涨，是整个板块集体爆发，说明资金已经认可了这个逻辑。很多人问，不就是个小电容吗？至于这么疯？ 我告诉你， m l c c 是 ai 时代的隐形卡脖子。三个原因，第一， ai 服务器是吞金兽，一台普通服务器用几千颗 ai 芯片，一台 ai 服务器最高用三万颗，是普通服务器的十几倍。英伟达 gp 三百一颗芯片，周围就围了上千颗高容 m l c c ai 服务器，出货量暴增， m l c c 需求是指数级增长。 第二，高端 mlcc 产能扩张很慢，普通 mlcc 产能很多，但高端高融 mlcc 技术壁垒很高，产线建设到量产要十八到二十四个月，不是想扩就能扩，而且主要被村田、三星电机、太阳油电几家日韩企业垄断，产能就这么多。第三，从涨价到抢货是质变， 之前涨价说明供需紧张，现在加价二到三倍抢货说明供需彻底失衡了，涨价还能等，抢货等不了。这说明 ai 算力的需求比所有人想象的都要大。 这件事真正的意义不在于 mlcc 涨了多少钱，真正的意义在于 ai 算力的瓶颈比所有人想象的都要严重。大家都以为 ai 算力的瓶颈是 gpu， 是 光模块，现在呢？一个小小的电容都成了瓶颈，而且不是暂时缺货，是订单排到二零二七年的长期短缺。 这说明 ai 算力的需求比所有人预期的都要大，大到把上游每一个环节都拉到了能源极限。记住一句话， ai 算力的尽头不是 gpu， 是 mlcc。 连一颗小电容都抢不到，还谈什么 ai 大 爆发？ 好了，重头戏来了， m l c c 抢货潮，哪些公司最受益？四个方向，第一，最核心的就是 m l c c 厂商缺货涨价最直接受益。比如风华高科，国内 m l c c 产能第一，唯一通过英伟达认证， ai 订单同比翻倍，上半年预增百分之六十一到百分之八十。第二，上游材料 m l c c 核心原材料是陶瓷粉体，比如国瓷材料 m l c c 陶瓷粉体龙头太酸被粉全球第二，已经针对 ai 服务器及车规级 m l c c。 粉体完成部分高端产线扩展，正好赶上这波缺货潮。第三，上游耗材 m l c c 生产需要大量纸质载带，比如简美科技 m l c c。 纸质载带全球市占率百分之七十，三星核心供应商 m l c c。 厂商扩展，它就跟着涨，今天直接涨停。 第四，缺货最严重的是高端高融 m l c c 做高端的弹性最大，比如达利凯普高端射频 m l c c。 龙头，今天直接二十 c m 涨停， 产品主要用在通信、军工、医疗等高端领域，技术壁垒高，但是也要泼盆冷水。第一，已经涨了很多了，中华高科近一年涨了百分之三百四十九，近三个月涨了百分之一百零四，其他概念股也都涨了不少，现在是不是高位要打个问号。 第二，缺货的主要是高端 mlcc， 市场冰火两重天，高端高融 mlcc 抢货，普通消费级货源充足，甚至打折促销，不是所有 mlcc 公司都受益，要看产品结构。 第三，很多公司是蹭概念， mlcc 概念一热，什么公司都往脸上贴金，真正有高端产品，有英伟达认证，有 ai 订单的没几家，所以别一涨就上头。怎么选？看三点，产品结构、 客户认证、产能扩张。好了，今天讲的这几家只是冰山一角。我整理了一份 m l c c。 产业链全名单，里面包括第一、 十二家核心受益公司完整名单， mi l c c 制造、陶瓷粉体纸质再代、高端 m l c c 四大方向全覆盖。第二，三只最被低估的隐形龙头，某个细分环节的绝对王者，市值不大，但弹性最大。 第三，避坑指南，哪些公司是纯蹭概念？ m l c c 业务占比不到百分之五，千万别追高。第四， m l c c。 涨价跟踪表， 各大厂商的涨价幅度、焦期产能利用率。实时更新，怎么领？非常简单，就放在这里，相信聪明的你一定能找到， 去搜索，然后免费领取 m l c c。 抢货潮的最新进展，龙头公司的订单跟踪，我都会第一时间在这里更新。 ai 算力的尽头不是 g p u， 是 m l c c， 连一颗小电容都抢不到，还谈什么 ai 大 爆发？觉得有用的点个赞， 关注我，每天带你看懂财经大事件背后的投资机会。多说一句，视频内容仅做行业逻辑梳理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，咱们下期见！
134茜茜论财
08:24查看AI文稿AI文稿随着英伟达服务器从 g b 三百迭代到 rubin， 整机功率直接拉满各类电容用量，单价同步暴涨，整条产业链从成品到上游原材料全是增量机会。首先先搞懂最底层的需求逻辑，为什么 ai 算力爆发，最先带动电容大规模扩容。 老一代 g b 三百机柜功率大概一百五十千瓦，迭代到 rubin 平台直接干到一百八十到两百二十千瓦，功率提升一大截。 大家可以简单理解， ai 服务器里 gpu、 cpu、 hbm 高速运算的时候，电流是忽高忽低，脉冲式波动的，一瞬间的电流冲击特别强，如果供电不稳，轻则算力下降，重则直接烧坏几万块一片的高端芯片。 为了解决供电波动问题，行业里搭建了一套分层电容供电体系。不同电容各司其职，不存在互相替代，而是同步放量。 我给大家分层次，通俗说清楚，机柜级用超级电容做短时补能，应对电网瞬间峰值 高压母线和电源模块用薄膜电容滤波， p s u 电源侧搭配牛角电容，稳住低频电压。离芯片最近用量最大的就是 m l c c 坦电容，还有 m l p c 专门负责纳秒级瞬时补电、高频降噪，相当于芯片家门口的微型储能站。 接下来咱们先看行业整体空间预测，这块数据非常有冲击力，二零二六年，全球 ai 服务器电容整体市场大概三百六十一亿元，到二零三零年直接冲到两千三百亿元，四年多翻六倍以上。 细分品类拆分也很清晰，到二零三零年， m l c c 一 家独大，市场规模一千三百三十五亿元，占了一半多。其次是超级电容六百一十六亿元，牛角电容一百八十八亿，坦电容八十二亿， mlpc 五十一亿，薄膜电容二十八亿。 对比传统存量市场，超级电容 m l c c m l p c 这三个品类增量弹性最高，也是接下来资金重点关注的方向。接下来重点讲整条赛道的核心主线，也就是 m l c c， 它是本次 ai 服务器电容升级的核心品种，没有之一。 先看用量和价值的变化， g b 三百单机柜 mlcc 用量四十五万颗，换到新一代 robin 直接涨到六十五万颗，对应的单柜价值从三十七点四万元提升到五十四万元，单柜价值涨幅接近百分之四十五。 拉长时间维度，二零二六年，全行业 a i m l c c 需求四百三十四亿颗，市场规模两百一十七亿元，到二零三零年，需求暴涨到两千七百四十六亿颗，市场规模一千三百三十五亿元，对比二零二五年传统市场直接增加百分之一百三十三，增速极其夸张， 不光是用量翻几倍，产品规格还全面升级。以前消费电子普通服务器用普通低容 m l c c， 现在 ai 服务器必须高容量、小型化、耐高温、高可靠的高端型号，技术壁垒直接拉开。 高端 m l c c 生产难点集中在三块纳米级陶瓷粉体，超薄介质层层叠，工艺稳定高粱率量产， 短期全球供给基本被海外四家垄断，村田三星电机 t d k。 太阳诱电把持高端市场，咱们国内三环集团风华高科目前主要承接海外外溢的中高端高融订单，国产替代空间巨大。 价格端现在已经进入持续涨价周期。截至二零二六年六月， ai 专用超高绒 mlcc 单科价格零点五到两元，原厂出厂价普遍上调百分之十到百分之三十，二级市场现货涨幅更是夸张，最高翻了五倍，供需缺口肉眼可见。 顺着 mlcc 往下挖，上游原材料整条产业链每一环都有增量机会，咱们挨个拆解。 第一是陶瓷粉体，这是决定 m l c c 介质好坏的核心材料，纯度、粒径要求极高。二零二五年粉体整体市场三十六到四十九亿元，一百二十纳米以下高端粉体一吨售价十五到二十万，是普通粉体价格两倍。 机构测算，二零三零年光是 ai 算力带来的陶瓷粉体增量，市场就有三十四亿元。目前高端粉体基本被日本叫化学，日本化学、富士肽几家把控，国内国瓷材料正在加速国产替代，是上游核心受益标的。 第二是淀粉， m l c c 内部电及核心原料，二零二五年市场规模八十到九十六亿元。现在高端淀粉已经迭代到八十纳米规格，一吨价格一百六十万，直接翻倍。 到二零三零年 ai 带来的孽粉增量市场八十点八亿元。供给端，日本招融占据主要份额。国内薄铅芯材是国产头部企业，产能持续扩张。 第三是隔离膜，二零二五年整体市场一百五十亿元。报告预计二零三零年 ai 新增需求五亿平，对应增量市场二十到三十亿元。洁美科技是国内龙头，国产替代逻辑清晰。 讲完 mlcc 这条主线，再聊另外两个增速很快的积分赛道。聚合物坦电容和 mlpc 这两类产品同样受益于 ai 芯片高频大电流供电需求，国产厂商现在迎来突破窗口期。 先看聚合物坦电容， ai 服务器，只用聚合物款 gb 三百，单，机柜用量五千颗， rubin 提升到八千颗。高端型号单颗四元，单柜价值两万到三点二万元。 市场规模从二零二六年二十亿扩张到二零三零年八十二亿，二零二五年六月起开启涨价周期，高端产品涨幅超百分之五十， 它的核心成本是金属碳，占总成本四成。今年以来，碳原料价格上涨百分之六十，供给集中海外厂商 kimit， 松下主导国内顺落电子持续技术突破。另外宏达电子、振华科技、火炬电子也深度布局碳电容塞道，军工加 ai 双景器加持。 然后是 mlpc， 主要用在 gpu 背面， vrm 供电，周边负责低压中频滤波。 gb 三百，单机柜七千颗， robot 一 万颗。 ai 专用高温款单颗二点五元， 单柜价值一点八到二点五万元。市场空间二零二六年十四亿，二零三零年五十一亿，普通 mlpc 单价一元， ai 高温款二到四元。海外松下是主力供应商，国内江海股份技术突破最明确，是这条细分赛道的核心标地。 还有之前提到的超级电容，它的增量弹性排在全品类前列，现在已经从可选配件变成机柜标配，专门解决瞬时大功率补能，大幅降低机房电网峰值负荷。 rubin 平台功率大幅提升后，超级电容配套数量同步增加，机构测算，二零三零年超级电容整体市场六百一十六亿元，是仅次于 mcc 的 第二大品类。国内江海股份同样有相关产品落地， 薄膜电容、牛角电容也会随整机柜放量稳定增长，只是弹性相对弱一些。总体来说，核心主线分四大类标的，第一类 m l c c 成品，国内两大龙头，三环集团、风华高科。 第二类上游核心材料，淀粉薄铅芯材、陶瓷粉体、国瓷材料，坦原料有，颜芯材、隔离膜、洁美科技。第三类，坦电容企业，宏达电子、振华科技、火炬电子、顺络电子。第四类， m l p c 赛道，重点关注江海股份 整体总结一下，这次 ai 服务器迭代带来的电容行情，和前两年 gpu、 hbm 行情逻辑高度相似，都是算力硬件升级带动被动原件量价齐升。 过去市场总把电容当成不起眼的配套小件，现在随着单机柜功率突破两百千瓦，电容已经成为供电系统里不可缺少的核心环节，市场空间四年翻六倍。从成品到上游粉体、液粉、隔离膜全链条都有明确增量， 海外大厂牢牢把控高端产物，国产企业抓住外溢订单加速替代。不管是中长期产业成长，还是短期供需紧张带来的涨价行情，整条赛道都具备持续跟踪的价值， 后续大家可以重点跟踪英伟达 robin 机柜出货节奏、国内厂商高端产品认证落地进度，还有上游原材料价格变化，这三个指标会直接决定产业链企业业绩兑现速度。
02:05查看AI文稿AI文稿ai 算力硬件的炒作逻辑正在从单一 pcb 积分全面向外扩散，别只盯着单一积分赛道了，今天盘点同时卡位 pcb、 m l c c 玻璃基板三大高景气赛道加中报预增的企业，挨个给你扒干扒透！话不多说，直接开讲！ p 四家，东财， pcb 加电子树枝加 m l c c 加光刻胶加商业航天，高端电子材料龙头，高速电子树枝切入服务器 pcb 供应链， m 九级树脂实现批量供货。 mlcc 离型膜基膜已经量产交付，同时布局低轨卫星材料，合资发力光刻胶业务，上半年净利润超三亿，同比增长百分之六十三，核心产能持续落地，二万吨高速基板电子材料项目已于八月上旬顺利进入试产阶段。 第三家，也美 pcb 加铜箔加 m lcc 加固态电池加可控核聚变全系列电子封装材料配套企业。 mlcc 离型膜稳定供给海内外客户。 同时布局 pcb 载体铜箔、 hvlp 高端铜箔、复合铜箔，成功打通 pcb 与固态电池核心产业链，还布局核聚变超导粉体方向。从今年三月起，离心膜销量大幅增长，同比翻倍， 六月单月出货突破四千万平方米，下游需求持续释放。第二家，新森， pcb 加 cpu 加存储芯片加玻璃基板加六 g 加商业航天全球前四十核心 pcb 供应商， ic 封装基板适配 gpu、 ai 芯片存储先进封装。八百 g 光模块 pcb 稳定批量供货。玻璃基板项目已经研发出样品，同时承接六 g 低轨卫星 pcb 打样， 上半年净利润超一亿，同比预计超百分之二百。四十六，计划斥资二十亿投建高阶 m s a p 基板项目，重点扩充光模块基板产能，深度绑定 ai 算力需求。第一家天成 pcb 加玻璃基板加英某达加先进封装加中报预增高端 pcb 沉铜电镀制品龙头，打破海外垄断，产品拿到英某达终端认证，适配 m 九负铜板、 a b f 载板、 ai 服务器电路板、 t g v 玻璃基板电镀添加剂已经批量出货， 上半年规模净利润超六千万，同比预增超百分之六十三。以上内容基于公开资料梳理，仅做行业逻辑盘点，不构成任何投资建议。
73妍真研报
02:09查看AI文稿AI文稿当你看到说不起眼的元气剑都突然被疯抢的时候，你就要知道这个行业真的是在加速了。你们有没有人拆开过手机，里面有一些一颗一颗的小东西，比芝麻还小，这些东西我跟你说一颗不到一毛钱， 平时你可能都不会注意到它，但是这个东西最近被加价到两到三倍在疯抢，而且现在高端的有钱都不一定抢得到， 想想这些东西到底什么东西？就是不是电子布，叫电子大米 mlcc， 你 可以理解为这就是一颗电容，就是这个还不到一毛钱的东西，最近被加，加到两三倍在疯抢。 为什么？几个原因？一个是 ai 设备里面需要的 mlcc 的 这个数量啊，它是普通设备的两到三倍， 一个 ai 服务器里面呢，大概有几万颗，现在 ai 服务器又在大量的出货，出货量暴增，所以这个 m l c c 的 需求就暴增了。 但是呢，它的高端的这个产物主要还是集中在日本和台湾的，而且这个货场它也需要一定的时间，不是说今天投钱，明天就能出货，所以现在结果是什么呢？抢货，然后加价抢，排队抢，所以我一直在讲一个方法，就是你判断这个行业的温度啊， 你不要只看最显眼的芯片，我们有时候要看到毛细血管芯片是这个心脏跳的快不快一下你就看到了，但是呢，毛细血管如果充血，它说明整个身体都在加速的运转，这个信号呢，它可能比心跳会更早， 而且更真实，因为你心脏可以装啊，比如说我公司发个立好的消息，股价蹭的涨一下，但是毛细血管的充血是装不了的，因为连这么个原来大家都不在意的，现在都加价两三倍在抢， 这说明这是真金白银在跑了，没有人会花两三倍的价格买一堆不需要的东西的。所以行业的热度啊，当你看到说不起眼的元气剑都突然被疯抢的时候，你就要知道这个行业真的是在加速了。 这个方法的好处是什么呢？它会比财报更早，因为你在财报里面看到利润暴增，传导已经走了一半了，但是如果你是在毛细血管里看到的涨价抢购，说明这个传导才刚刚开始。
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03:07查看AI文稿AI文稿你以为 ai 服务器里最抢手的是 g p o？ 是 h b m？ 错，是那颗比米粒还小叫 mlcc 的 陶瓷电容，江湖人称电子工业大米。 二零二六年这波行情，它不是普涨，是高端饿死，低端撑死的结构性缺货。普通服务器一台几千颗 mlcc， 到了 h 一 零零 h 两百，这种 ai 机柜，单机柜直接干到四十万到六十万颗，是普通机的十倍往上。为啥 gpu 功耗标了，电源去藕得靠零四零二零六零三这种小身子骨装。四十七微法一百微法的高熔料，还得扛高温，单克价格是普通消费款的几十倍。 高超那边算过， ai 扶起 m r c c 这条道，年增速差不多百分之八十，到二零三零年规模翻好几倍。新能源车更实在，一台纯电要用一万八千颗，是燃油车六倍高压耐高温，规格一直放量，可供给端咋样？ 日韩大厂春田三星电机、 tdk 太阳诱电，主动把消费电子产线往 ai 高端切， 低端通用货直接缩短。高端产线从建到出粮要十八到二十四个月。核心留言机，日本人捏着设备交期十到十八个月，海外新增产能普遍拖到二零二七年四季度才落地。所以二零二六到二零二七上半年，高端缺口基本无解。 现货市场现在啥样？阿尔维法、四十七维法，中高容原厂拍单渠道囤货意料难求。幺维法、十维法，普通消费级货一堆，价格软趴趴，分化的明明白白。 咱把链子拆开看一眼，最卡脖子的在上有太酸被陶瓷粉体，国瓷材料，国内粉体一哥，高端 mcc， 国产化的命门液电及粉体，薄铅芯材，纳米淀粉打进三星供应链， 油烟机、叠层机、烧结炉，高端还是日系说了算，中油做成品弹性最大。海外龙头霸着 ai 和顶级车规，国内的风华高科月产能六百五十亿颗， 内资第一，过了英伟达服务器连认证共华为升腾浪潮，比亚迪，高端算力料涨幅超百分之二十五。三环集团，陶瓷粉体资产垂直一体化，车规高压是国内龙头，高端占比七成，绑着新能源和算力链，军工特种内波，正华科技、火炬电子、宏达电子， 专攻航天，高可靠不凑热闹，但稳。下游就三条主线， ai 服务器、显卡机柜、新能源车、电控座舱，再加消费通信，工控军工。但咱把丑话说前头。第一，这轮是结构性行情，只有高容车规算力专用件， 低端同用电容照样能过剩。第二，海外大厂二零二七年后产能一开，缺口会被慢慢磨平。第三，元气件周期属性强，骨架短期能封，也能回头咬人。 行业梳理就当科普，不见骨别上头。所以你发现没， ai 的 仗打的最凶的战场，有时候不在芯片本身，而在芯片旁边那颗几厘钱的小电容上。这轮大米荒，你觉得国产厂商真能啃下高端那块硬骨头？还是日韩继续捏着阀门？评论区说一句，你最看好恋上哪一家？
140潜力股
03:14查看AI文稿AI文稿这波 m l c c 的 涨价实在是太疯狂了，其实我万万没想到卖个主融还能经历这么一波像之前买股票一样暴涨 紧张的心跳周期，那为什么说它是超级周期呢？你就好比说零六零三幺零四这颗最常规的料， 平时我们卖个六七块钱左右，都要求爷爷告奶奶的客户，都还嫌我们给贵了，你知道吗？短短一周的时间，市场上居然炒到三十块钱一 k 左右，而且上午有货，下午不见得能找得到，现在是可遇不可求，很多供应链渠道手上根本没货。 现在很多同行包括我视频下面很多朋友给我们不断的去报喜啊，他们会问你最近是不是赚翻了， 或者说怎样怎样的，其实真不存在，因为年底那一波涨价呢，我们也是囤了一些也一批货的，其实也压了我们很多很多的资金， 其实很多的企业他主要就是现金流嘛，在我们目前的现金流里面，说实在的也没办法去承接这两波的一个行情啊。然后再一个呢，最重要的是什么呢？因为我们基本上做的都是 账期，客户比较多一点，那么我们在年初跟年底囤的货，在账期放出去的时候，不可能说资金回流这么快，所以呢，这一波行情是我们最拍大腿的地方，你们不要觉得 看到我们仓库现在有非常多的货，但其实呢，都是最近刚刚到的货，然后上个月就是没几天吧，基本上是被一些收到风声的一些客户把我我们的库存都吃完了，而且呢，现在高荣啊， 嗯，给大家一个相对保守的意见，高荣，你们不要觉得现在可能未来也还会 下调下去，但我觉得大概率是很难的，因为高融在这一波涨价之前呢，他已经是产量不足了，低融有可能就是过段时间还是会回调，可能半个月，一个月甚至两个月，我觉得低能的话还是有可能的，但是 高融这一波的话，因为 ai 的 产量吃掉了大部分原厂的产量，然后另外一个呢？消费类的单价实在是太低了。 ai 上，嗯，人家给的一个单价高啊，包括那些原厂，人家也不傻呀，他绝对会把高利润的客户 去优先拥护做生意的本质人家都是为了赚钱嘛。像一些消费类的客户，也存在一个就是脱款的现象，甚至收不回款，那像 ai 这类中高端级别的客户，人家不担心你回款的问题，然后另外客单价 又足够的高，换的是你，你也肯定会把产量去分给他，对吧？所以说高融这一波涨价背后呢，有可能很难再下得来 预制大概是两年之间吧，估计是很难的。所以说你如果能抢到高绒的，赶紧把它囤了，你不要觉得现在买的是在糕点上，现在只是涨了一点点，并没有在糕点。
1566卖阻容的楠楠呀😃
01:39查看AI文稿AI文稿有粉丝问我说，宏远电子、整华科技、法拉电子、火炬电子、三环集团、风华高科、顺漏电子，哪一个会更好些？那从板块来说，他们都是 m l c c 板块的一个概念股， 他们呢，在二零二六年四月份之前被称作是被动电子元气建板块的公司，但是到了二零二六年四月突然间热起来，于是市场就给他们取了一个新的名字，叫做 m l c c 电子板块， 其实就是各种电阻、电容之类的一个电子元器件。被动电子元器件高端产品呢，基本上都是欧美日垄断的，那国内主要是做低端和终端产品， 那只有三环集团和法拉电子能够做中高端的一个产品。那还有一家公司比较有特色的就是风华高科，这家公司主要是做车规的电子产品， 他在车规电子产品市场占有率目前是属于第一名的位置。那其他各家本质上是看不出有什么大的一个区别哈，基本上叫做大同小异，更多的是内卷价格， 他们除了 pk 价格以外，更多就是 pk 自己的销售渠道是否有优势的。那核心的增长是取决于未来电子产业的一个本身的一个增长，所以产业是一个很好的产业，也是一个大的产业。但就目前来讲， 我们目前在高端产品上面没有得到突破，完全是靠产品的内卷价格为主要竞争，所以竞争相对还是比较激烈的，行业周期表现就特别的明显，如果是买的便宜，盈利能力还是会很强的，但是由于他们的高周期，如果一旦买贵了，他们的风险也是非常的高。
117卖茶叶的阿辉
00:27查看AI文稿AI文稿你的下一台手机，可能要为华强北的电容涨价买单了。 m l c c 被称为电子工业大米，是手机、电脑、汽车电路板里用量最大的基础原件。就是这么一颗米粒大的电容全线暴涨三到四成，原厂产能全被 a 服务器高端型号吸走。消费电子用的普通型号严重缺 货。从电容到电阻到坦电容，涨价正在沿着电子供应链一路向下游传导。当一颗电容的价格翻倍，所有电子产品的成本都在被悄悄推高。
19企业龙虾炼丹炉
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02:37查看AI文稿AI文稿大家都在盯 gpu， 盯 hbm 内存，可有个最不起眼的小东西，正偷偷吃上 ai 算力的红利，业内叫它电子工业。大米 mlcc， 多层陶瓷电容， 就是电路板上那些芝麻大的小黄点、小棕点干啥的，滤波稳压芯片能不能稳稳跑，全靠它兜底。说白了，以前这玩意靠手机家电吃饭，周期性强，赚点辛苦钱。这轮完全不一样了， ai 服务器以上用量直接涨， 普通老服务器一台两三千颗顶天了，直币三百，一个机柜差不多四十四万颗， 下一代如饼机柜干到六十到六十五万颗，是传统服务器的几十倍上百倍。你在 ai 服务器物料成本里排一下， 第一， gpu 第二，存储第三就是 mlcc， 以前是个配角，现在占 c 位。不光 ai 车也在抢 新能源车， mlcc 用量是油车六倍左右，八百伏高压平台以上，高压高容量更缺， ai 加汽车两头一起熄火。供给端啥情况？高端 ai 料产线从剑道爬坡十八到二十四个月，设备交期还得一两年，不是砸钱就能立卖出产能。 全球高端产能捏在村田太阳釀电、三星电机手里。二零二六年这几家连续调价 ai 和车规，高端料涨幅百分之十五到百分之三十五，部分紧俏型号有价无货，交期拉到二十周甚至半年以上。 大厂产能先保英伟达、谷歌、微软这种大客户，顺手把消费级中高龙产能一挤，普通料也跟着紧。 机构判断，这波高端紧缺能撑到二零二七甚至二零二八产业链咱拆三层好记。上游材料钛酸贝、陶瓷粉、纳米淀粉壁垒最高，先受益中游制造，日韩把高端国内三环风华至切，再往服务器和车规啃。 下游应用 ai 机柜智家电车，公共光伏，全是耗电耗料大户。我得把丑话说前头。这内容就是个行业科普，不是投资建议 m l c c 天生强周期，哪天 ai 资本开支退潮或者产能集中放出来，价格照样会坐过山车。 以前咱看电路板总忽略这些小点点，这回 ai 把电子大米端上煮桌了。我觉得这轮不是库存小反弹，是算力重构后的结构性景气，你能接受这波周期撑三年，还是觉得明年就分化？
65韩满仓
01:40查看AI文稿AI文稿今天看 mlcc 陶瓷电容，这个就是电子工业的大米 mlcc， 看这块板子里面还有这个板子里面 啊，密密麻麻的基本上全是的，我们来看一下它的结构，就是因为它的这个显卡里面，看这个大一点，两边这个白色的是金属电机，中间这一层金色的是陶瓷肌体， 里面的主要成分就是钛酸被和微量金属元素。这个东西用的地方非常多，价格也很便宜，一个几分钱到几毛钱，所有的电子产品工作基本上都需要它。你看这个是显卡里面密密麻麻基本上都是的，这个是 主机里面，拆出来基本上也全是的啊，光模块里面这里面也有，看这都是的啊，八百 g 的 里面也是的， 我们的手机里面大概有一千到两千颗，一台新能源车可能要上万颗，一台 a f 武器需要三万颗以上，因为拿 g b 两百的 a f 武器里面能用到几十万颗。它就是一个纯电加稳定的元气件，相当于芯片旁边无数个微型充电宝。 m l c c 用处很广，但晒道很窄。 普通消费电子领域里面，家用的基本上被风华一家占领，高端的核心的就是三环，现在 ai 缺的也是高端的，底层材料缺的也是高端的。全球来看我们还是有一部分优势的，比如三星电机这两个月签下的订单，核心上游材料还是采购我们国内的两家核心上游企业， 一个是国磁提供碳碳被分体，一个是薄铅提供高纯淀粉，这两种高端材料占了 m l c c 整个材料成本的百分之七十左右， 目前全球能做的没有几家，薄铅的高纯淀粉全球为二，但现在属于 ai 服务器需求激增，高端底层材料涨价阶段，普通的基本上不缺，这个行业有壁垒，但同时也具有周期属性。
1199科技一姐
