通信部正式批复天启星座开启国内首个卫星互联网商用试验，海格通信配套的全系列低轨卫星终端产品矩阵顺势浮出水面。网上瞬间分成两种截然不同的看法。一部分人认定这只是蹭商业航天风口的纸面合作产品，很难落到实际场景里。 另一部分人觉得，这次商用许可落地，意味着公司前期多年的技术投入终于迎来落地窗口期。两种观点吵得热火朝天，到底哪种看法更贴合现实？我们抛开片面猜想，顺着整件事的来龙去脉，一点点拆解清楚。 首先要搞明白一个核心问题，天启星座拿到商用试验资质，为什么会直接和海格通信深度绑定？难道只是随便找了一家企业搭伙造势？答案肯定不是。 我们先理清双方的合作起点，早在去年，双方就敲定深度战略合作，合作范围没有局限在简单的产品供货，而是从最底层的芯片模组、天线配件，到终端各类终端设备，再到上层新载配套硬件全链条联合研发创新。 商用试验落地之后，天企星座需要实打实的硬件终端去承接各行各业的互联网数据传输需求， 总不能空有卫星在轨运转地面，没有配套设备对接用户需求吧？那海格通信手里的产品能不能接住这份需求？他对外明确透露，已经搭建完整的低轨卫星互联网产品体系，从单人随身使用的手持终端，到车辆、船驳、飞行器搭载的专用终端全部覆盖， 配套的综合调度管理平台也同步落地。简单来说，卫星负责天上信号收发，各类终端负责地面场景采集、数据管理平台负责统筹所有设备调度，三者刚好形成闭环。有人又会追问，就算产品齐全，能用在什么真实场景里？ 会不会造出来之后没有行业买单？我们拆分应用方向，就能看懂逻辑。应急消防进山搜救、边防林区巡检、农田气象数据采集， 这些地处偏远、地面基站覆盖不到的区域，恰恰是低轨卫星互联网的刚需场景。一旦地面通信中断，卫星终端端就是唯一的数据联络渠道。 海外方向，远洋渔船定位、跨境长途物流追踪、海外油气管道巡检，都是没有地面网络支撑的场景，这也是产品向外拓展的核心方向。商用试验的本质，就是在这些真实场景里测试产品稳定性， 测试通过之后，自然会逐步打开市场化通道，这也是合作的核心价值所在。除了卫星互联网这条主线，中期还有两件容易被忽略的动态。一件是旗下子企业在香港国际关键通信展推出全站国产化的新一代数字集群通信，整套设备从基站到终端全部实现自研重构。 另一件是全资子公司入围国内头部运营商多省份通信工程集采名单。很多人疑惑，一家主攻空天通信的企业，为什么还要深耕地面集群通信运营商基建业务？其实这就是企业布局的底层逻辑。 卫星通信解决偏远无网区域的通信问题，地面级群通信解决城市应急、政企专网的近距离可靠通信。运营商基建业务则扎根民用通信基础建设。三类业务看似分散，实则都是围绕无线通信底层技术延伸技术研发经验可以互相附用， 不会出现各业务线脱节的情况。接下来简单梳理海格通信整体发展脉络，它是扎根广州的国有控股高科技通信企业， 发展多年，固定锁定四大核心业务板块，分别是无线通信、北斗导航、航空航天、数字生态，所有新兴布局也都是从这四大主业延伸拓展而来。无线通信是它的立身之本， 早年深耕特种场景通信设备研发，后续逐步把自研技术下沉到民用专网、公共应急通信领域，也是本次香港展会新品的技术源头。北斗导航板块是它的优势赛道，国内为数不多实现芯片、模块、天线、终端、系统运营全链条自主把控的企业， 不管是工业高精度定位，还是车载民用定位，都能输出自研产品，也是它对接卫星互联网定位需求的技术底气。 航空航天板块一边做国产飞机配套零部件供应，一边布局低空经济，相关通信导航设备目前已经在福州、宁波、重庆等多个城市落地。低空智联网试点项目为低空飞行器搭建通信、导航、监控一体化网络。 数字生态板块更多依靠子公司承接运营商工程信息化系统搭建业务，成为企业稳定的民用业务基本盘。在主业稳固的基础上，他提前瞄准行业未来方向，前瞻性布局卫星互联网、 低空经济、下一代通信技术研发。本次天启星座的合作落地，就是前期前瞻布局迎来兑现的典型案例。 所有新业务的推进都依照原有成熟的技术储备和产业链资源，并非凭空跨界跟风热门赛道看完整件事的完整逻辑，相信不少人心里已经有了自己的判断。很多热门赛道相关企业容易陷入只炒概念不落地的误区。 分辨一家企业布局是否务实，关键就是看热门业务能不能和原有主业技术挂钩，有没有落地的项目和产品佐证。大家可以在评论区说说，你觉得卫星互联网后续最先普及的民用场景会是哪一类？是远洋渔业还是野外能源巡检？ 我会逐条翻看评论，后续也会结合行业新动态，继续拆解各类通信领域企业的布局逻辑。点上关注，不错过后续内容。
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00:39查看AI文稿AI文稿信为通信核心独家供应商，西部材料核心材料供应商。派克新材核心锻件供应商。印流股份发动机铸件供应商。通宇通信小批量供应商。 双良节能基建设备供应商。狼思科技地面接收器供应商。超洁股份紧固件供应商。天银机电卫星敏感器供应商。进拓股份间接配套供应商。 以上个股仅为相关数据统计，不作为投资建议，据此操作，风险之担。
118老白说热点
01:58查看AI文稿AI文稿做卫星通信北斗终端的企业有几十家，为什么海格通信能稳居行业前沿？今天用多组真实公开数据，拆解他难以被复制的核心护城河。 首先是军工领域的准入与客户壁垒。企业深耕军工通信领域四十余年，拥有全套顶级军工科研生产资质，国内军工无线通信市场供货份额长期稳定在三十以上，深度参与全军多代通信系统建设，核心项目合作周期普遍五到十年， 一旦绑定就很难被替换，普通企业很难拿到对应入场资格。第二是北斗与卫星通信的技术壁垒。累计获得三千五百加项授权专利，北斗导航终端累计出货量超一百二十万台， 军用北斗终端式战略稳居行业第一梯队。自研北斗基带芯片天通一号卫星通信芯片，实现核心部件自主可控，在手机直联卫星、星上通信终端领域完成多款产品商用落地， 研发投入常年站营收八以上，技术沉淀壁垒极高。第三是全产业链与规模化交付壁垒。从核心芯片、通信模块、终端整机到系统集成、运维服务， 实现全产业链自主布局。旗下拥有三大智能制造基地，具备年产百万台级通信终端的交付能力， 既能承接大批量军工集彩订单，也能快速响应商业航天应急通信的规模化需求。最后是军民两用的场景壁垒。除军工业务外，产品覆盖海洋航运、应急救援、森林防火、 智慧城市，民用卫星终端出货量年增速保持二十以上。随着国内上万颗低轨卫星主网推进， 天地一体化通信需求持续释放，企业可以直接赴用军工技术切入民用市场，打开新的增长空间。综合来看，资质、技术、产能双赛道布局，多重优势叠加，就是海格通信长期稳定发展的核心底气。
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04:31查看AI文稿AI文稿今天咱们来复盘一下这两天资本市场上的一个焦点，海格通信。就在周周四，海格通信发布了一份让不少投资者都惊掉下巴的公告，预计二零二五年年度业绩将出现亏损，这个是公司自二零一零年上市以来，十五年来首次年度亏损。 作为一名审计员，今天我就以审计视角带大家看看海格通信的底牌到底是什么。作为审计，我很看重的是数据的连贯性。我们复盘二零二零年到二零二四年的五年，再结合刚出的二零二五年预告，海格的财务轨迹清晰可见。 一是营收与利润的剪刀差。二零二零到二零二三年，海格的营收基本稳在五十到六十亿区间规模，净利润也稳定在六到七亿左右，那时候的他是标准的老牌机油生。 拐点出现在二零二四年，营收跌破五十亿，同比下降了近百分之二十四，净利润更是直接脚踝斩，只有五千三百一十三万元。二零二五年现状，前三季度净利润亏损一点七五亿，全年预亏已成定局。 二是账面上的三高一低，研发投入高，营收账款高，存货高，现金流低，研发投入高。二零二四年研发花了九点四七亿，营收占比高达百分之十九点二五，到了二零二五年上半年，这个比例冲破了百分之二十。在审计看来，这种砸钱求变是极具风险的，长期投资 应酬账款高，他的客户主要是机构和大厂，虽然信用好，但回款周期长。二零二四年和二零二五年由于行业周期性波动，回款变慢，具体的换账准备直接吞了利润。 存货高，订单延迟，导致产品积压，这在财务上意味着资金占用和减值风险。现金流低，二零二四年经营性现金流为负七点五六亿。审计常说利用是纸，现金是钱。海哥这两年的日子确实是过得紧巴巴。 海客通信到底靠什么赚钱？海客通信的生意通俗点讲就是空天地海全方位的通信和导航收入构成主要是由无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态四大板块组成。过去无线通信是现金奶牛，北斗是明星产品。 再看他的产业地位，海格处于产业链的中上游，他既研制核心芯片模块，也做整机终端和系统集成。他的获成和在于体制壁垒和全产业链布局。 他是国内极少数同时拥有全系列天通卫星终端芯片和整机的厂家。作为审计员，我必须关注海格的后台，他的控股股东是广州无线电集团，典型的国资背景。来看下他的关联交易，海格与集团内部的交易 主要是集中在检测、计量和物业服务，这些交易金额在营收占比中相对合理，且大多是为了业务协调，并没有发现明显的利益输送痕迹。来看前五大客户和供应商，海格的前五大客户占比接近百分之五十，供应商占比约百分之十到十五。 这种客户高度集中的现象在特殊行业很常见，但也是一把双刃剑。一旦客户的需求调整，如二零二四到二零二五年的行业周期波动，公司的业绩就会像现在这样蹦极海格通信核心竞争力的护城河还在吗？虽然现在业绩难看，但海格的底子并不差。 海格是北斗三号的头号玩家，他在北斗三号全产业链的布局非常深，从芯片、天线到终端都是国内领先。 海哥是新赛道的先行者，这是他亏损的主因。他正在豪赌卫星互联网和低空经济。低空经济，他的天堂管理平台和天书运营平台实际上是想做低空领域的红绿灯和交通管局。 再看六 g 与 ai 研发投向的机器人脑机接口和卫星直连手机，这些都是未来十年的风口。 总结，海格通信现在的财务报表确实难看，但这种难看是战略性主动难看。他在做一件极其冒险但也极其正确的事，在行业周期低谷，用牺牲短期利润的方式强行切换赛道。他正在从一家单纯的装备供应商转型为能力供应商。 不过也要提示风险，如果二零二六年大客户订单、人脉回暖，或者低空经济的商业模式变现太慢，海格的现金流压力将达到极限。所以后续多关注二零二六年一季报的回款情况。
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03:18查看AI文稿AI文稿别再喊遥遥领先了，马斯克，有的你并没有！当全世界的航天还在追求零失误、一次成功的保守模式时，马斯克的星舰 v 三 已经用一次带故障全突破的试飞，彻底拉开了跨时代的技术代差。北京时间二零二六年五月二十三日六点三十分，星舰 v 三组合体 b 幺九助推器搭配 s 三九飞船顺利完成第二次轨道级试飞， 全套猛禽三发动机正式规模化实战上岗。三十三台猛禽三发动机爆发出了近万吨峰值推力，搭配全新迭代的机身结构， 优化升级的热分离系统，硬件成熟度相比前代实现全方位跨越。本次试飞最恐怖的地方不在于全程顺利，而在于极致的容错能力。 飞行过程中，二级飞船单台猛禽发动机突发意外停机，放在传统航天体系，单台动力失效基本等同于任务失败，需要全面停飞复盘，长期整改迭代。但新建 v 三依靠成熟的多发动机，勇于设计智能动力调配系统，无视单台故障 姿态全程稳定，爬升轨迹精准可控，硬生生带着缺陷完成了全程测试。一、二级升级版热分离流程高效顺畅，分离节奏更快，动力损耗更低，整体飞行效率再度刷新记录。 即便超重型助推器返程阶段出现小幅故障，未能实现精准避补回收，但依旧完整采集到极限工况下的返回参数，为后续全副用迭代积累了核心实测数据。进入预定亚轨道空域后，新建 v 三顺利完成核心商业任务，一次性部署多颗星链载客， 完美模拟真实商用发射工况，重载入轨精准投放的能力得到再次实锤验证， 同时顺利完成载轨、发动机重启、高空姿态机动变轨微调等多项关键技术考核。而本次是非颠覆性的里程碑突破，依旧是彻底攻克困扰全球数十年的黑胀难题。二十马赫超高速度载入大气层，上千摄氏度高温等离子体严密包裹机身， 在所有航天器都会彻底失联的黑胀窗口期，新版兴建依靠专属无损天线星链中继组网，全程信号稳定、画面实时回传，彻底打破黑胀通信壁垒，这是目前全球独一份，没有任何对手可以复刻的航天技术。 全程极限高温灼烧下， v 三全新隔热系统表现稳定，机身无烧穿、无破损、无结构性故障，最终精准锁定着陆空域，完成受控载入、平稳落海，所有核心测试任务全部圆满收官。 传统航天拼的是精密稳定不出错，而新建航天拼的是融错迭代、快速进化。别人追求完美是飞，他接受带故障飞行，别人数年迭代一代， 他数次试飞完成全面升级。这种边飞边改、高频迭代、低成本试错的体系，优势就是目前航天领域最大的代差。 这场 v 三构型的成功试飞，不只是一次简单的试验达标，更是宣告完全可负。用低成本、百吨级重载的新一代航天时代已经彻底到来。有些差距早已不是追赶的问题，而是完全不在同一个竞争维度。
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38好运柚子
02:12查看AI文稿AI文稿海格通信四连洋这家公司到底什么来头啊？是低空经济的蒸笼还是油资炒作的概念？今天咱们就来聊聊。首先啊，今天这个展厅版的直接的导火索非常明确，就是二十七号海格通信城沿的广州低空飞行综合管理服务平台正式发布了， 大家可以把这个平台理解成广州啊，他整个的低空经济的交通大脑，所有的无人机怎么飞，飞哪里去都归他管。这可不是小打小闹，这是低空经济从概念走向实际运营的关键一步。海格呢，直接占上了 c 位，市场当然也给奖励， 但一个平台就能撑起三百八十亿的市值吗？显然是不够的。深挖一下，你会发现，海格其实是在赌两个大赛道。第一就是刚刚说的低空经济，他不光是做个平台啊，人家布局的是全产业链，有自己的天腾的管理平台，还有像九天这样的重型无人机， 简单的来说呢，是既修路也造车，还想当未来的运营商。第二条也就是他的老本行，商业航天和卫星通讯。最近商业航天的一个政策东风呢，吹热了整个板块。海格是国内少数长有卫星通讯核心芯片技术的公司， 像现在很火的手机自联卫星的功能啊，它就是背后的关键供应商之一，还跟中国移动深度的绑定，搞北斗通岛融合，芯片技术壁垒很高啊，今天市场上就有超过九个亿的超大单的资金净流入，硬生生的把股价推到朗提。 同时呢，风险也在这里，截止到二十四号的时候，海格的融资余额已经接近二十个亿，占流通市值的五点九四，这说明大量的杠杆资金在里面博弈，涨的时候呢，能放大收益，但市场一旦风向转变，下跌的压力也是被成倍的放大。 说到最大的风险呢，就有两个字，估值。各位，这家公司二五年前三季度其实亏了一点七五个亿的业绩没有跟上，但股价已经飞上天了， 现在的市盈率呢，显然是偏高的。龙虎榜数据也很有意思，知名的油资席位呢，大笔的买入，但机构席位却在近卖出超过一千八百万，说明油资在炒作短线的热点。而真正看中长期下的大机构呢， 对于这种价格是有分歧的，甚至在悄悄的离场。对于我们而言呢，始终要记住，投资有风险，入市需谨慎啊。
179减持先生
01:43查看AI文稿AI文稿spacex 正式提交 ipo 申请，股票代码 spx 一 季度收入四十七亿美元，市场传闻估值已向万亿级别靠近，但这次上市的核心资产不是火箭，而是星链。 星链目前全球订阅用户已超过五百万，年收入奔着百亿美元去，它的本质是什么？是用低轨卫星替代地面基站，覆盖海洋、沙漠、飞机甚至战争前线。 这是一个高门槛、重资产但天花板极高的基础设施生意。国产产业链建设方面， spacex 上市最大的信号意义在于 卫星互联网的商业模式被全球资本认可了。国内同样在加速布局低轨卫星，星座已经进入组网发射阶段。产业链上几类企业值得关注，第一，避免终端设备向华某测控、海某达在卫星通信终端上有长期积累。 第二，相控阵天线和芯片程某微、蒙某电子是这条细分赛道里的技术型企业。第三，卫星运营和军工通信中某卫星、中某星通，直接面向行业和特种市场。 客观风险方面当然也要看到差距。星链已经发射了七千多颗卫星，国内低轨星座还在追赶期，产业链上的公司很多还处于投入期，业绩兑现需要时间。 spacex 上市是一个标志性事件，但不代表国内就能直接复制。卫星互联网是长坡厚雪的赛道，看得远也要走得稳。 风险提示，文本提及的公司仅做产业链分析，不构成任何投资建议。卫星互联网行业存在技术迭代、政策变化、商业化不及预期等风险，投资需谨慎。
14曜恒盛
03:18查看AI文稿AI文稿今天我们来拆解海格通信，这家低调的军工巨头，手握北斗芯片心脏订单爆棚。从北斗导航到国防装备，从卫星电路到 ai 指控技术硬核到让对手颤抖，接下来就拆解它如何用黑科技撑起万亿军工赛道。海格通信聚焦无线通信、北斗导航、航空航天、 数字生态四大领域，具备全频段无线通信与北斗导航装备研制能力，是集研发、生产、服务于一体的电子信息系统解决方案提供商，其客户还在军队、政府、轨道交通及新能源等领域，军工客户占比超百分之五十，民用业务覆盖全国三十余省市，稳居北岛应用行业前列。 核心业务分析，北斗导航以精工精细化双轮驱动。一、北斗导航产业链全覆盖受益于政策与市场双重红利产业链布局，海格通信构建了从芯片、模块、终端到解决方案的完整北斗产业链，核心产品包括北斗三号高精度芯片 导航终端及系统平台。二零二四年，公司北斗导航终端销售突破五十万台，是战略稳居行业前沿。政策驱动北斗三号全球组网完成，进入换装周期，国防及民用领域需求爆发。公司作为北斗导航最大供应商，深度受益于军队装备升级，如智慧农业、自动驾驶的渗透率提升、业绩表现。二零二五年前三季度， 北斗板块营收同比增长百分之二十五，毛利率达百分之三十五，成为公司增长的重要引擎，在农机自动驾驶领域市场份额提升至百分之十八，技术优势凸显。二、军工性计划技术备野深厚，订单稳健增长。核心产品以战术电台、舰载通信设备及军用 ai 系统为主，覆盖陆军、海军、空军装备需求， 公司技术壁垒高，手台、自适应电台及跳频抗干扰电台。电力行业地位订单与增长，二零二五年军工订单达四十五点三亿元，同比增加百分之十二， 主要源于国防预算增长及装备现代化升级需求。技术突破，积极布局军工 ai 与卫星通信，研发费用占比持续超百分之八。二零二五年秋三研发投入一点五八亿元，重点投向低延迟通信与智能指控系统。 三、航空航天与数字生态航空航天通过收购直达飞机等企业，布局飞机零部件制造与无人机通信系统。二零二四年营收同比增长百分之三十五，中标二点一亿元。无人机项目打开成长空间。 数字生态、智慧城市与轨道交通通信解决方案落地。典型案例包括广州地铁十八号线项目。二零二四年信息化服务营收九点二亿元，客户复购率超百分之六十五。 财务状况，二零二五年前三季度营收与利润，前三季度营收十八点六三亿元，减少百分之八点二。规模净利润一点零二亿元，减少百分之十五点三，下滑。主营营收四点七六亿元，增加百分之十二点三。净利润零点五二亿元，增加百分之十八点七，环比改善显著。 盈利能力，毛利率百分之三十二点五，高于行业均值的百分之二十八，净利润百分之五点五。北斗与军工高毛利业务占比提升，推动盈利结构优化。现金流与负债经营活动，现金流一点二三亿元， 增加百分之二十一点五，负债率百分之四十五点三，处于行业中等水平。财务稳健。研发投入 q 三，研发投入一点五八亿元，占比百分之八点五，连续五年超百分之八。康食技术护城河 风险因素，订单执行风险。军工项目交付周期波动可能影响短期业绩。民品竞争家具，北斗民用市场参与者增多，价格战或挤压利润。技术突破不及预期， 如卫星通信、 ai 融合等技术研发进度之后，政策依赖国防预算调整或行业监管变化可能影响需求。总结一下，海格通信以北斗导航，以军工信息为核心技术，客户与产业链壁垒深厚， 短期业绩受交付节奏影响，但长期成长逻辑清晰。北斗民用市场爆发，军工装备升级、新兴领域布局，共同推进业绩释放。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！
70豪华轿车司机
02:58查看AI文稿AI文稿人生有三万天，马斯克却有六万亿，人类航天极限再次被马斯克刷新。北京时间五月二十三日六点三十分， spacex 星舰第十二次试飞圆满落幕，全新 v 三构型首次亮相，多项关键技术实现历史性跨越。 本次任务采用全新舰船组合 b 幺九超重型助推器搭配 s 三九星舰飞船，同时也是猛禽三发动机的正式首秀。三十三台猛禽三同步点火，爆发出九千两百四十吨风直推力， 三千多度高温尾焰瞬间气化，发射台海量喷淋水，推力规模达到人类运载火箭天花板。得益于 v 三全新结构与猛禽三超高推重比，本次试飞仅四十五秒突破最大动压，比第十一飞提前十七秒， 火箭上升。最危险的力学极限测试一次性通过，直接证明新版星舰结构强度全面升级可能性大幅提升。飞行一分四零秒，助推器出现单台发动机熄火。三分零三秒，飞船一台真空猛禽发动机意外停机， 两次突发故障，但星舰超强动力勇于完美兜底，全程姿态稳定，不受任何影响。随后舰船完成升级款热分离，分离节点比上一次提前十五秒。二级点火顺畅利落，飞船顺利冲向亚轨道， 助推器掉头折返墨西哥湾反成降落阶段。 b 幺九助推器采用大角度山格垛减速，但末端着陆点火异常，发动机工作数量不足，最终可控溅落海面。虽然助推器未能软着陆，但全程获取完整故障数据，为后续回收迭代铺路。 本次任务最大亮点全部集中在 s 三九星舰飞船，飞船抵达一百九十公里亚轨道高度，精准释放二颗真实星链卫星，二十颗卫星模拟器总载荷四十四吨，圆满完成重型载荷投放验证， 并且利用新部署的星链卫星，完成了星舰史上首次太空自拍，实现全新太空视角突破。 飞行第四十七分钟，星舰开启载入大气层终极测试，二十马赫超高速度俯冲，机身被一千四百度等离子体完全包裹，传统航天气此时会彻底失联，陷入黑胀。 而新版星舰依靠背部天线星链中继，全程破除黑胀封锁，实现四 k 不 间断实时直播。 这是人类航天首次真正意义上突破黑胀通信难题，全新升级的隔热系统表现超预期，机身无烧穿无破损。最终，星舰在印度洋上空精准制动，姿态微调，垂直受控落海，以标志性的海上烟花 为 v 三构型首飞画上完美句号。整场试飞两次，发动机故障，全程高压极限测试依旧完成，所有核心科目新建。 v 三第十二飞的成功，标志着新建彻底告别试验摸索阶段，正式进入成熟商用迭代阶段。
8.5万SpaceX太空探索
