miniMax为什么没有进入港股通
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00:32查看AI文稿AI文稿完了呀，天又要塌了，智普和 mini max 六月八号就要弄到这个恒生科技里面了，半年了涨都不涨，然后再过一个月又要花进来两个非常高估非常有泡沫的两个 ai 标题。那那那那 那我们恒生科技不又得大跌吗？我靠哇要不五月份的时候恒科你涨一涨吧你涨一涨你才有的跌啊，要不然质朴迷你 max 你 没没人接盘呀对不对？你涨一涨吧恒生科技五月份。
533小彪xbb（恒科爷弟）
01:42查看AI文稿AI文稿上市不到半年，两家国产大模型直接冲进了恒生科技三十强。五月二十二日，恒生指数公司呢，发布了最新的质检结果，国产大模型龙头智普 mini max 同时被纳入恒生科技指数， 替代金蝶国际和金山软件成分股，总数保持三十只不变，所有调整将于六月八日起正式的生效。消息公布当天啊，智普股价大涨了百分之二十六点九三，总市值呢，也突破了五千七百亿港元。迷你 max 收涨百分之十五点九一，总市值达到了两千四百一十亿港元。 那么根据媒体的测算啊，此次纳入呢，将为两只股票带来合计超千亿元的南向资金流入。可见啊，这绝对是国产 a 大 模型行业的里程碑式事件。 恒生科技指数呢，是港股科技股的核心风向标，能入选的都是各个细分领域的绝对龙头，而智普和 mini max 上市还都不到半年，就能挤掉老牌的软件企业进入三十强，这个速度在恒生科技指数历史上啊，都是较为罕见的。 其背后的逻辑呢，当然也很清晰啊，资本市场已经彻底的认可了 ai 大 模型的长期价值。过去呢，恒生科技的权重主要集中在互联网、消费电子和传统的软件领域，现在呢， ai 新势力正在快速的接棒，成为科技板块的核心增长引擎。 前一级的南向资金流入，不仅会直接的推高两家公司的流动性和估值，也会进一步带动整个国产 ai 赛道的热度。 而更重要的是啊，这不是单纯的概念炒作，两家公司能够获得指数公司的认可，本质上呢，是因为他们的技术实力和商业化进展已经跑在了行业的前例。 未来呢，港股科技板块的分化会越来越明显，只有真正有核心技术能落地变现的 ai 企业啊，才能在这场竞争中站稳脚跟呐。
12万叔AI
05:07查看AI文稿AI文稿好家伙，炒港美股的天塌了。副图老虎长桥被监管重锤啊。目前副图已经被罚了十八点五亿， ceo 个人被罚了一百二十五万。那问题来了， 以后内地居民还能不能去炒港美股呢？先说答案啊，能，但是要走合规方式。目前呢，有三种，我分别说说各自参与的方式和有缺点，记得一定感谢一下，把这条视频转给你的那好朋友，他是真的想带你搞钱啊。好，第一种叫港股， 那申请方式呢？首先你得有一个 a 股的账户，另外就是你要满足账户在前面二十个交易日里边，日均资产不低于五十万，那你就可以去申请开通港股通了。那这里啊，我特别提示一下啊，港股通不等于炒港股， 因为通过港股通去炒的港股呢，是有一些先天不足的，比如说最重要的选择数量少。那通过港股通啊，你只能买小部分的股票，也就是那些加入了港股通的部分，我们俗称入通，这个比例是多少呢？港股 主板大概是有两千六百只票，而港股通呢，只能买五百六十只左右，也就是两成，所以大部分的小票，新票和二次上市的，可能大家都买不到了。那这是第一个缺点。但如果说这五百六十只票呢，都是精选的啊，个个都长得比较好呢，也没关系。但是还有一个市场魔咒 叫入通即建顶就什么呢？很多没业绩啊，纯概念的小票，只要拉到足够市值，做多了成交量，哎，他就能够加入港股通。所以这就出现了一些也有用心的公司啊，常见的套路呢，就是游资 炒，拉高市值入通，然后出货的必划呢，比如说之前的药节安康，入通之前呢，暴涨百分之一百三十六，入通之后又暴拉十倍，随后单天自由落体，百分之五十 是腰斩。又比如说诺匹坎，入通之前从八十块直接拉到八百块，愣涨了十倍，而入通两周之后暴跌百分之七十五，又妥妥的脚踝斩，收割韭菜呀，所以还是有很大风险的。另外啊，港股通是不能参与港股打新的，这个散户就很难吃到打新这个肉了。另外就是交易的佣金比较高，磨损是比较大， 好疗伤于无患。第二种方式就是 q d i 基金，那优点先说就是不用换汇，拿人民币直接买海外基金。哎，听起来是不是很哇塞，那你就真的天真了， q d i 最鸡肋的缺点就是额度受限，低至十元。对，没听错啊， 因为外汇管控之下，很多机构他发产品的总额是固定的，一旦额度发满了，就会停止申购，所以就会出现有些日限额三百块，一百块甚至是十块的搞笑产品。一般海外的优质标的一开放的额度就快速被抢空了，或者说呢，被经理留给了大户 户，也很难吃到肉。第三点呢，就是很多人吐槽交易体验差，认购赎回确认慢，费率偏差高，而且还有汇率的损耗，所以对于散户来讲，很难当做一个常规长期的海外投资渠道好。第三种方式叫跨境理财通， 也叫南向通。先说一下怎么开啊？首先户籍有要求，粤港澳大湾区九市的朋友们啊，恭喜你们，你们的户口值钱了， 广州、深圳、珠海、佛山、惠州、东莞、中山、江门、肇庆这几个城市的居民你们可以去申请，或者是在当地缴纳了社保或个税满两年的朋友们也可以申请。 好。第二个是投资经历要满两年，三个是资金要求，最近三个月家庭净资产不低于一百万人民币，或者是总金融资产不低于二百万人民币，或者是年均收入不低于四十万人民币。那如果达到这个的话，会给你一个可投资额度，嗯，不 高，三百万人民币。那以上就是目前内地居民合规去海外投资的曲线救国的方式。那当然啊，这次我觉得对于 a 股来讲无疑是一个天大的好消息，几千亿的增量资金将在两年内回流，果然啊，大 a 还是得靠自己救啊。另外呢，像有一些中韩半导体基金啊， q d i 啊，接下来只 会被出不去的钱哄抢，溢价率更高，在我看来真的是越来越不划算，贵到离谱，性价比越来越低呀。好了，那我最后说说普通家庭当下应该如何行动。首先一定 定要深刻的理解并牢记一件事，家庭财富规划是一盘大棋，我们的投资股票也好，基金也好，只是冰山一角，身份规划和税务的 c r s 统计才是顶层设计 好第一个身份设计，这次处罚呢，是针对境外机构违规在内地，针对内地居民的跨境展业，而香港和海外身份在香港开户是不受这个影响的，所以 身份规划才是最顶级的投资规划。能听懂的朋友应该知道我在说什么好。第二点就是内地合规，那内地居民可以通过刚才介绍到的跨境通、港股通、 qdi 等方式来合规的去操作，依然可以间接的参与港股的交易，搭建家庭多元的配置结构好 第三点叫用好香港，比如说其他现在依然合规的配置结构好，第三点叫用好香港银行的存钱啊，定期活期的储蓄， 也包括了香港的储蓄分红型保险，它的底层投向的也是全球的证券和港美股的股票，这不失为一种取现救国的灵活的、分散的 投资方式。最后给大家分享一个网上无奈的段子，就是如果炒股都赚钱的时候开户怎么轮得上你呢？虽然是一种消极的讽刺，但我觉得未雨绸缪，长远规划才是我们家庭一生应该必修的财富管理课程。更详细的资料偏向全球，更多新财富密码关注了姐，高端讲解！
3503楼姐财经
05:11查看AI文稿AI文稿mini max 总的来说是相对失望啊，总体的效果感觉跟 glm 四点七差不多，可能还差一点， 就是一些简单的人物呢，它不太行啊，也不是不太行吧，就是偶尔会出一些小 bug。 小 问题啊，也不是 bug 吧，比如我让它做一个聊天框，然后聊天框你滚动了之后， 对吧？下面出现一个按钮，回到最新处地方的按钮啊，就一个这么简单的功能，他功能实现了，但是按钮的位置啊，到处乱飘，不知道为什么，然后那个东西我只能自己手动去改了，只能自己手动去改位置，但是他功能是 ok 的， 但是他那个按钮的位置很奇怪。 然后呢，我就拿复杂功功能测了一下，这个复杂功能就是我整个产品接项目页的时候非常慢，下载了一个六点几兆的一个东西啊，也不知道为啥，我让他去看一下这个东西能不能优化， 然后给大家看一下实际效果啊，这是因为他限流啊，限流啊，消息也发不出去啊，所以多发了几次。 然后呢，他给出的结果我是不太满意的，比如看这里，他给出了两个解决方向，第一个是直接让我把功能删了，第二个是把销量搜索放到服务端啊，这个也不太靠谱啊，不太靠谱，就这意味着他还是没有理解我整个项目的逻辑啊。 然后呢，后面我就让他搜搜代码，把整个的就是和销量搜索相关的东西全搜一遍，搜一遍。看到这我就很更不开心了， 就他居然说目前这个东西呢，在产品里几乎没有被真正调用过搜索文件，这是一个工具啊，这个工具是给大模型调用的，你代码里面肯定没有显示调用的东西啊，这是有肯定的时间。看到这句话我就意味着 因为他在搜了一堆代码之后，还是不知道我的这个产品到底是个啥东西啊，他完全没理解 啊，不过他到这家店发现一个问题啊，就是存销量数据库居然只存了赊药啊，这个这个存赊药这个代码应该是这么难卸的吧？啊，这个有点坑，这个我之前确实不知道。 然后啊，然后呢？在这之后他还写出来 bug 了，写出来 bug 了，然后让他去解决，他也没解决掉，所以在这回关了，然后再然后我去试了一下千问三点六啊，这个让我感觉很惊喜，就是完全相同的问题，我给千问三点六去看 千万三点六给出的结果是啥呢？他非常显著的看到了啊，这是有五兆的一个模型啊，这一个模型，然后呢，他是在模块将在静态导入并立即输出化，这是导致整个问题的核心原因啊，这个其实这个东西是整个核心原因。 mini max 他 也发现这个模型了，但是呢，他并没有发现这一点，所以他在那给我搞了半天，然后他还是把这个模型解决不了， 然后像三点六是直接整个啊，整个一次性啊，就这一个，就这一次啊，直接找到问题并且给我解决完了，把这个东西呢，就是改成了一个在动态导入啊，咱家的也就是说在实际使用的时候才会去加载这个东西， 然后呢项目的首页体积直接减少了百分之九十多，非常厉害，这就意味着千万三点六的能力啊，我认为这这这个问题呢，它相当于是一个复杂问题了，复杂问题了，然后千万三点六的能力我觉得就已经显著的高于小米 mate 和 mini max 啊，它是显著高了，但是它跟那个 g l m 五或者五点一怎么比？我不知道，因为现在还没有试过，但是啊，但是 看这里，他刚才呢，就做了这一个任务，这一个任务它掉了十次模型，直接花了一百万头，看，直接花了一百万头，看，十几块钱啊，就这么出去了 啊。所以就是现在直接买 token 几乎是一个不现实的一个状态啊，就是一个任务十几块钱又扔出去了，不现实，所以买 token 是 不现实的。 但是呢，从那个性价比来说， mini max 又非常厉害啊，我买的是二十九块钱的这个套餐，然后五小时六百次都要用 啊，在高峰期呢，那六百次你几乎花不完，因为你一直在被限流，一直要等，然后低峰期用的话，应该可能也就几十分钟就花完了。 但是呢，我觉得他这个性价比呢，就是完全可以买，买了之后呢，你拿他去做一些常规任务，比如你就做一个页面，做一个小功能，这种啊，问题不是很大，可能有时偶尔出 bug 啊，也不是说完全不出 bug， 他 会偶尔出问题，但是呢，可用啊，可用，他是一个可用的状态， 然后千万三点六就是，对吧？这个真的有点贵，然后他他的那个定制 plan 你 买不到，然后呢，真的有点贵，只能看其他家就是能不能提供更便宜的了。
16嘉豪
04:08查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，今天讲讲我们普通人如何合规的去投资美股啊。主要就是三条路，第一条就是 qdi 基金，最简单的就是你打开支付宝搜索标普五百或者纳斯达克一百出来的那些基金，就是国内基金公司拿了国家批的外汇额度替你投到海外去的， 人民币买就行，不用换美元，也不用占用我们的那种境外的五万美元的额度。很多产品是十块钱就可以投，没有门槛的，但是他有一个烦人的事，就是经常会有限购，额度有限，有的会限购十块，有的限购五十，有的一百。 解法的话有两个，一个是在场外多做几个篮子，就是你别只盯着一家基金广发的，如果限购了，你就换一方达的支付宝，买完了你就去天天基金再买一份，三四支同时定投，每天就能买大几百。 另外一个解法就是你有证券账户，也就是你炒 a 股的那个账户，你直接搜标普五百 etf 或者纳指 etf， 这是场内 etf， 跟买股票一样的操作，好处就是它的额度比较大，你想一次买一万有时候也是没问题的，而且管理费也比支付宝上那些基金要便宜一半左右。但有一个事就是场内的 etf 有 时候会有溢价，就是它的价格比它实际的那个部分要高。 呃，买之前的话可以看看溢价率，但是你溢价买和溢价卖，如果是这样子的话也就还好。呃，不过如果你溢价率超过百三的话，我就建议就可以先等一等。 这是 qdi 基金的两个买法。第二条就是港股通，它的门槛就是你需要有五十万元。先说清楚啊，港股通买的是港股，不是美股，你买不了苹果、谷歌，因为啥这点先摆在这啊。 另外就是大家只听买美股可能就会滑走。关于他只能买美股，因为美股他覆盖的是港交所市值最大的那批股票，大概有三百多只，不只是腾讯、阿里、美团，从港交所本身 有帮保险，到中国移动、中海油，各行各业都有，那跟美股有什么关系呢？就是有一种情况，呃，我要跟大家特别说一下，像阿里、京东、百度、 b 站这些公司在港股和美股的股价是联动的， 就同一家公司代码不同而已。你买港股的阿里，其实就是变相持有了美股的阿里。而且这条路，呃，其实是非常合规，非常干净的钱也根本不用出境零灰色地带。 它的一个限制就是五十万的门槛确实不低。另外一个限制就是你确实买不了苹果、英伟达这些股票，呃，但是如果你现在不到五十万的话，也别急着划走下面这条路的话，是全程呃，不用一分钱就能启动。第三条就是香港银行账户加持牌的券商， 这种路径的话操作空间是最大的。这条路需要你亲自的去一趟香港开一个银行账户，汇丰、中银、香港众安挑一个，然后用这个账户的钱去开一个香港的 持牌券商，盈透回利之类的。一旦走通这条路，美股、港股全球市场随便你投，费用还是比国内的 qdi 还要便宜。但是这个里面有一个不能踩的红线，就是 你每年有五万美元的购汇额度，按规定是不能够用来炒美股的，你可以用来旅游，用来留学等等，你不能够从大陆银行卡直接汇款到境外券商账户去做投资，这样的话就违规了。所以这条路其实适合两种人，一种就是海外有合法收入的， 第二种就是愿意先在香港账户里面用合规渠道一点点积累资金的，这是非常适合的。好，我们总结一下啊，如果你每个月想投几百块钱，几千块钱不想折腾，那你就去支付宝上去买 qdi 基金， 十分钟就能搞定。如果你有证券账户，想多买点，不在乎溢价率，那你就去场内 etf 去购买。 如果你的账户里面有五十万，想用现有的 a 股账户操作，那你开通港股通，买腾讯，买阿里都是没有问题的啊。如果你愿意花点功夫折腾，追求最大的自由度，而且你也有一些海外的合法收入，那你去香港开卡， 那你就能够购买全世界的，不管是美股、港股，全球市场都是可以的。以上就是合理投资美股的三条主要的路径啊，我是王同学，会持续的在抖音上面分享我的经验和认知，感谢大家的关注。
2461王同学随想
09:16查看AI文稿AI文稿想知道复读老虎长桥做了什么事情吗？引的上边这么震动，全部收入没收，未来只准卖出，不准买入。 好多人说，那你不是去年时候二零二五年，国家是鼓励港股市场的发展吗？想让内地的股票大量的去香港去做 ipo， 然后让香港作为外资和内资的一个桥梁吗？ 这个事情现在变了吗？这是第一个点，第二个点，整个这么突然的一个行动，大家一看，今天其实红生长的还是不错的，而但是一盘后就扔出这么一个炸弹来，这种重量级的炸弹背后到底有什么样的故事？这篇我从我的理解上给大家去聊一聊 啊，点赞保存，能看多少看多少吧。就是大家先要知道，香港的 ipo 其实从刚开始，从二零二四年，二零二五，没有我们的出发点是好的，但是 他的监管一直因为是相对比较自由的市场吗？一直是有一点点小问题的。他的小问题在于，其实他的 ipo 的 首发打新的过程要比我们暴力很多，这些 股票在从一级转为二级的这个过程中啊，这些所有人的相关那种制度的管理，比我们 a 股是相对要宽松一点的。 那这里边混进的资金我们就不太好攀比，这些资金混进去之后呢，香港又有一个非常暴力的打新制度，就是这次被惩罚的这些外资的分销商或者成销商，以一千倍以上的 杠杆去让散户参与到打新活动之中。这也就是说，港股其实在这些年啊，尤其近两年的 ipo 过程中，第一天变得非常非常的暴力。 之前 ipo 啊，香港会经常出现爆发的情况，今年爆发的情况已经非常非常少见，大部分 ipo， 尤其是跟人工智能和中国硬科技相关的，开盘就涨个百分之五十不是稀奇事， 涨到四月份的时候，涨个百分之百也成了正常。所以带来一个问题，他这一顿暴涨之后，谁去接盘？以及他这一顿暴涨之后，他自己怎么出来的问题。因为香港是既可以买入又可以卖出的， 那么这些资金傻吗？如果说他买买入啊，暴涨百分五十，然后第二天被打回原形了怎么办呢？因为这里边有一个利益的输送链条的问题， 就是你的资金在里边持续待一段时间，或者说打新的，投点钱，把这个热度凑齐了，就可能让有一些公司获益。 哪些公司呢？理论上讲， a 股和港股之间是分开的，但是大家知道现在通过移动互联网也好，通过就像我们这么大 v 也好，当然我是小 v 啊，然后可以通过情绪面儿传达到 a 股， 大家知道港股东西有东有东西，上市的时候，其实有一些啊， a 股的股东也好，就可以参与到 香港的这一部分 ipo 里边去，让他变成相关的概念股，或者他根本他就是概念股，甚至就是说他是同一只股票的一部分的分拆上市。那么 a 股的相关的这种股票是不就有暴涨的空间？比如说港股现在第一天用暴力打新的方式把这个价格拉上去了，那 a 股相应的股价要不要涨呢？当 a 股的股价涨上去的时候，这里边的资金量是很充足的， 就通过港股的映射，映射到我们 a 股里边去了，那 a 股里边获得利润只要超过他在港股里边参与的成本，他就可以获利。而且所谓参与的成本，他只是起情趣的一特，如果他作为资金的参与方， 另外股动啊，什么股动的大量散户，大量散户以一千倍杠杆的方式去参与到，这就是股票的发行，以及呃， 刚上市的这段时间的买卖过程中，就会容易出现一个大量暴涨的机会。大家可以看到港股的 ip 的 认购率其实在这几个月是暴增的， 尤其是进入二零二六年这一周，大家知道为什么说二零二五年好像看起来港股还好，到了二零二六年出现了，就是认购非常热闹， 但是认购完了之后就会有一个哎，山坡一样的暴跌的过程，但大家知道这些人啊，就是股东的这些人，他有各种办法从中去走掉的，他不会让自己亏的，或者说他亏的已经从 a 股大量的已经赚回来了。那么剩下的呢？ 剩下的就只能是转手让人去接盘了啊。转手接盘是谁呢？要么就是外资接盘，如果这部分人跟外资又形成了一定的默契呢？那就只有内资人去接盘了， 这部分港股内资去接盘啊，甚至是有一些就是往指数奔一奔，甚至是让指数去接盘，是吧？呃， a 股， a 股一样， a 股这部分他们出了之后，是不是也是我们内部的反货在接盘，所以其实最后他们获得了大量的利润，但是普通的反货作为最后的接盘侠，这个事情性质非常的恶劣。恶劣在什么方向呢？首先让整个 本来我是是想做让港股去做一个枢纽，让外资见识到说，哎，我们中国有些核心优质资产是可以通过港股这种更自由的地方去定价的，但是 如果你现在是给人的感觉是这样一个市场的话，外资如何去参与呢？那我还不如直接去大 a 去买流动性更充足的大 a 啊，虽然看起来两个市场都差不多，而且 大 a 看起来多少还有中间会保护对不对？那这啊，港股的作用是不是就失去了？那么对于我们的金融自由是不是也就产生极大影响？第二方面呢，就是说港股我们反复是不是也受损失了？ 而且我们之前所打击的吵小吵炸是不是通过这种方式也被又被传导进来了？然后对外资影响就更不用说了。如果说啊，就是这批搞事情的人跟外资是有一定勾兑的，那么他们就可以让达成一个就是外走内盘去接的效果， 他们跟外资的联合布局吧。可以说导致现在港股的我们的核心的资产其实是处于一种被低估的状态，所以他不管对于外资对中国的资产定价也好，对于港股自身的流动性发展和他市场的良性循环也好，还是真实的，对于我们内地的投资者来说， 伤害都是非常大的。所以对于他的尽兴就是我们在一个好的政策下，想让港股作为一个枢纽的前提下的一个好的政策下，他们发挥了一个充分的搅屎棍的作用，你说像这种搅屎棍能不办他吗？他去拔这只搅屎棍的过程中，必然啊， 对于港股来说是一个短期的打击。但是大家也看到了，今天从夜盘情况下开盘，我们的中国的优质的港股的核心资产，开盘跌的是非常狠的，然后呢，但是开盘短时间之内 基本上已经处于一个微跌的状态，这种情况是有几个方面影响的，呃，第一呢，就是拔胶是这个过程是短期变混的，但是长期来看是个好事情。 那么更直接的就是这些所谓的外资的资金交易量，对整个港股来说，交易量还不算太大 啊。如果按去年二零二五年算的话，他的日交易量这三家加起来，日交易量大概也就是占全部港股交易量的百分之四，如果跟南向资金比的话，那基本上也得差了五到十倍， 所以他们还不能算为港股的一个定价的主力。如果说他们被拔掉啊，未来在两年的时间内被被拔掉，这个事情损失应该是可预估的，所以这个事情是是一个长期利好，但是短期可能有一个冲击的情况， 所以对港股我的态度依然是比较明确的，题材不占优还是他的一个核心的内因。大家也看过我读阿里的研报了， 现在对于应用，同的还是大家的期待更多一点，实际的业绩更少一点，所以现在对于港股的估值来说，现在估值不高，但是呢，整个业绩也有待爆发， 这就是现在港股的一个现状了。那么这次惩罚也好，大家也不必过于担心，因为从今晚美股的表现来看，应该对港股短期有影响，但是未必那么大，这个就是今天的核心解读了，大家且看且珍惜啊，抓紧看，就这样，谢谢关注，拜拜。
1.5万笨鸟怎么飞
01:30查看AI文稿AI文稿周末的时候，我刷到了很多的帖子，说下周一或者下周二要从恒生科技跑路，要清仓恒生科技，其中不乏一些比较大的基金博主已经清仓了恒生科技了。这个集中跑路的主要一个原因就是上周五收盘以后，出了这样的一个新闻，说在 中国大陆境内的这些境外券商要在两年内逐步的去清退，在这两年期间只能卖不能买，我就不明白了，这不是一件好事吗？你想很多做空恒生科技的就是在这些境外券商上去做空恒生科技的呀， 我们这些港股通也好，还是我们呃境内的这些券商也好，都是不能做空恒生科技的，现在把他们关停了，就相当于做空的这一部分资金 没有了去处了吗？对于恒生科技来说，这不是一件好事情吗？再加上智普和 mini max 将在六月八号纳入恒生科技，这两家公司合起来的这个持仓比例是百分之零点八九， 虽然现在的这个持仓比例还不算多，但是不能忽视的是恒生科技这个指数在变得越来越好。恒生科技跌了将近小一年了，在我看来，它是要慢慢走出这个坑，开始爬坡了， 所以我认为这是一件好事。当然呢，我不会劝大家去买或者卖你的钱跟我说实话也没有关系， 我只能说对于我而言，首先我肯定是会拿住不卖的。另外就是如果下周一或者下周二真的有一个黄金坑出来的话，我会适当的去补一些仓位，就说这些吧，总之我觉得恒生科技的好日子可能是要来了。
153我在地球吃软饭（小张）
02:08查看AI文稿AI文稿昨天，恒生指数公司发布基建结果，大模型明星股智谱和 mini max 被纳入恒生科技指数，六月八号开盘生效。根据摩根斯丹利计算，预计两家公司在恒科的权重达到百分之五到百分之七， 将会有十二点五亿到十七点五亿美元的资金被动买入两家公司。也就是说，跟踪恒生科技指数的这些基金会有一百亿人民币投向这两家公司。除了纳入指数，根据港股通的快速纳入规则，智普最早在六月八号就可以加入港股通， mini max 可能因为有加权投票权的原因，纳入港股通的时间会稍晚一点。他俩的纳入也是让不少的内地投资者感到害怕。 以智普为例，二零二六年一月八号在港股上市四个多月时间，他市值就已经涨了百分之一千还多，而这些涨幅对于只能通过基金或者港股通参与港股的投资者来说， 都是拿不到的，要等到纳入港股通和恒生科技指数以后，内地的资金才能买到。给人的感觉呢，就是个无解的洋谋，把这个港股的股票拉高，然后进入指数，进入港股通，让内地的资金去买。当然，也不是说他们纳入港股通和科技指数以后一定就会跌， 股价本来就有多方面因素的影响，但此前有些股票的走势确实还是挺吓人的。比如说卖奶茶的蜜雪集团，二零二五年六月九号纳入港股通后，到现在跌了一半，估计在纳入港股通以后买入的内地投资者，这辈子都不想喝蜜雪冰城甜蜜蜜了。 还有涨了十倍以后重新纳入港股通的新消费大牛股泡泡玛特虽然有短暂冲高，但现在价格比起六月九号也是回调了接近四十个点，一年时间不到，这个下跌幅度还是比较吓人的。哈喽，这里也提醒各位内地投资者，港股通的股票风险还是比较大的。 智普和 mini max 作为国内知名的大模型股公司，是好公司，但是买股票价格也是需要考虑的因素，不要因为终于能在内地买了就无脑冲进去。跨境的基金和港股通虽然是内地投资者合法投资港股的途径，但是呢，也有其局限性，大家应该充分认识到这一点。
39海螺复盘
01:57查看AI文稿AI文稿最近这条跨境投资新规，很多人第一反应啊，就是港股要量，但是我们觉得不能简单的就把它看做一个利空，里面也隐藏着一些机会。我们分两方面来看，第一，对中概互联网来说，新规的短期的消息上确实是偏空，但是现在他位置很低，中长期甚至可以算是利好， 因为他很大程度的限制了空投。我们就拿小米举例，根据香港证监会官方的数据，小米为平昌空投高达十五亿股， 其中内地散户通过老虎、复图、长桥这些渠道的小米未平仓空单约八点三亿，占比就达到了百分之五十五。现在商家彻底关闭小米的做工通道之后，空投就只能平仓，不能加仓， 压空的风险会大幅的上升，一旦这些空投回补，对股价形成的支撑力度比单纯的多头更大。而且通过这三个圈商买港股的 有相当大一部分啊，其实就是为了做空，之前中概已经一路的形成了惯性的下跌，所以这次事件反而极有可能啊，是一次气级。第二，接下来凡是进不了港务通的，也没有预期，能进港务通的，他可能就没有任何的价值了。但是那种在港务通边缘游走的， 比如二十亿到三十亿市值左右的，大家很可能在接下来的一段时间看到他们暴涨，因为他必须入通，如果不能快速的达到入通的标准， 或者保住港股的资股会马上彻底的失去流动性。上周其实就有些低市值的公司有异动，比如金辉，还有 m l c c 相关的天利，我上次讲 m l c c 的 时候啊，就关注了天利，可惜的一点啊，就是我买不了，就上周才一块啊，现在已经三块五了。 那下周很多股票也将迎来大机会，但是这种小盘股啊，选股要快要准。最后呢，还有一点就是所有美股的 etf 短期可能会严重的溢价，这个原因应该就不需要解释了。 总的来说啊，遇到这种消息，我们比较简单的看表面去理解所有的危机，后面必然会有机会，希望大家都能够抓住。
272大白不bai说
03:30
02:52查看AI文稿AI文稿我翻完 mini max 这家公司西语科技刚纰漏的招股书，最让我感慨的不是说他要去港股上市了，而是公司里面基本上都是九五后和零零后，全公司的平均年龄只有二十九岁啊，核心董事平均年龄三十二岁， 那在这个三百八十五个人的公司啊，其中的研发人员占比是高达百分之七十三点八的。你看，年轻的事业，年轻的公司，年轻的人。你有没有想过， mini max 凭什么只用四年的时间就跑出了 ipo 呢？首先，第一个让我们感知觉的真相是什么？你看 openai 走到今天，烧掉了大约 四百到五百五十亿美元左右或者更多，但 mini max 从成立到现在，累计只花了大约五亿美元，用了不到百分之一的钱，为什么他们能这么省？全公司三百八十五个人，你猜他们的代码是谁写的？ 他们百分之八十的代码不是人写的，是 ai 写的。人呢，只负责做架构的判断和问题的拆解，而是把执行的这个大规模劳动力的东西交给 ai 去做。在这个里面， ceo 之下级别不超过三层。这种组织的形态 有一个好处，就是能让他们每年都上一个大的台阶。语音模型在性能上是力压了 open ai 和 eleven labs 拿过全球第一的，二四年的时候，在 open ai 的 solo 支持没发的时候，精准的也被他们切走了一部分全球的市场。 二零二五年就是今年，文本模型 m t 直接冲到全球第二用量的前三，第二个原因就是如果一家公司啊 m t 直接冲到全球第二用量的前三，第二个原因就是如果一家公司啊， m t 直接冲到全球第二用量的前三。第二个原因就是如果一家公司啊，生来就是国际化的， 截止今年九月，他们的产品我看到覆盖了超过两百多个国家，累计用户是超过二点一二亿的，两年前这个数字还不到一千两百万，两年的时间，用户规模接近二十倍的增长。 它的收入结构里面，海外占比是直接超过了七成，对比一下字节这样的公司，它是作为出海的标杆嘛，海外收入占比大约是百分之二十五，而 mini max 是 百分之七十三点一， c 端和 b 端的比例是七比三，那 c 端是负责 指数级的增长， b 端负责技术背书。更关键的是，海外市场的商业结构其实是更健康的，为什么呢？就是海外的用户啊， 更愿意为好的产品去买单的，他们有这个付费习惯，这就能够让他在非常短的时间内实现了毛利率转正。截止今年九月，他们照面上还有十一亿美元的储备，足以支持五十个月以上的运营。在这个人均不赚钱的行业里面，如果你想跑的比其他人更快， 那你就要尽量亏的慢一点，或者说亏的少一点。有人说 ai 的 终局属于大厂和无限资源的玩家，那如果所有的 ai 梦想最终都收编进大厂，变成了大厂组织的一部分，那么你想想看，这个时代或许也多少有点无趣。 面对平均二十九岁的团队，你是看好那些拥有无限资源的巨头呢？还是看好这群或者类似这群正在捅破天花板的年轻人吗？呢？评论区聊聊看你的想法。
2963Richard在加州
07:06查看AI文稿AI文稿恒生科技出大事了，三家跨境券商被重拳出击，国内散户两年内只能卖，不能买土豆，你怎么看？我个人还是觉得比较悲观，刘东兴又被抽走了，但很多人说这是针对券商，跟恒生科技没关系啊。我手里还有货呢，不至于吧。没关系，你想想办港卡的人第一件事是买什么？买恒生科技里面的公司吧。 我当初也是这样。对，这招直接就是把男性资金的流动性入口给旱死了。只能卖不能买，那这部分玩家只能赶紧抛售自己手上的股票。 场内的玩家和外资则是知道你要抛售，他们肯定不着急接你的盘啊。所以你是说短期肯定不看好了，要消化这部分的资金也要一些时间吧。而且你再叠加一个因素，美债涨了一点，美债利息跟恒生科技有什么关系？这个我研究了半天没搞懂。注意，美债吸走的不是国内散户的钱， 国内老百姓想买美债也买不了。他吸走的是那些能开境外账户，能在海外买股票证券的人的钱。这批人那不都是大户吗？这批人恰恰是港股的主力，流动性 大资金一看我在海外买个美债稳稳四个多点不香吗？干嘛要在港股里挨刀？所以这条通道封掉之后，港股的流动性就容易被双向抽干，入口堵了存量又被美债吸到海外去了，国内散户不受影响。我们通过港股通买的总行了吧，也要挨打。国内散户只能通过港股通和内地 etf 买， 但这部分资金撑不起整个定价权，港股的定价权在外资和那些能跨境流动的人手里，这批人走了，剩下的就是内资散户在池子里互相卷，太真实了。但外资不一定跑吧，腾讯阿里这些基本面还在啊。你站在外资的角度想想， 你今天看到一个政策暴击下来二十二个亿，说罚就罚了，八部门联合说封就封了。你是外资，你脑子里第一个念头是什么？会不会哪天也轮到我？对啊，外资最怕的不是亏钱，是规则突然变了，你今天在这个市场赚的钱，明天一个文件出来全没了，那你还不跑，等下一个文件？ 所以外资的估值逻辑会变，以前是这家公司值多少钱，现在变成这家公司值多少钱，再打个折，因为政策风险不可控。这就是你不看好恒生科技的理由吗？我没有不看好，只是觉得港股的估值可能还要往下移。 一个能被这么多因素左右的市场，美联储加个息他跌，人民币贬个值他跌，现在连券商通道都能一刀切，外资凭什么给你高估值？他给估值的时候已经把政策风险算进去了，而且只会越算越保守， 所以你看到的低估在人家眼里可能已经不算低了。扎心了，上次你说恒生科技是化粪池，评论区一堆人骂你唱衰，问你为什么不去做空，你怎么看？我再说一遍，原话是，如果你能在恒生科技上赚大钱，你在任何指数都能赚的更多。很多人理解不了这句话，意思是恒生科技是最难模式， 不是说它绝对涨不了，但你们非要杠我杠我，可以证明你是人中龙凤吗？现实是打个喷嚏都能影响恒生科技，你想想这风险有多夸张。确实，什么因素都能锤它一下。对了，马上又要调仓了， 听说 mini max 和智普要加进来，这不是好事吗？新公司加入指数？哈哈，恒生科技的传统保留节目，每次调仓都能把散户搞得鸡毛鸭血。 我帮你复盘一下历次调仓的战绩，你说说看。二零二零年高位纳入港股加美股双重上市股票之后，恒生科技从一万一千点一路崩到两千七百点。卧槽，跌了多少？八千多个指数点，这跌幅百分之七十五。 二零二一年提高同股不同权纳入上线，又是在高点接盘了一波。二零二五年二月纳入腾讯音乐和地平线机器人，同时引入百分之八权重上线， 结果呢？腾讯音乐进去之后一直在跌，地平线机器人上市就破发。卧槽，散户妥妥成了接盘侠啊。那领跑汽车呢？二零二五年十一月纳入领跑汽车，剔除 a s m p t。 领跑进去之后怎么样？直接滑铁卢现在二零二六年六月要纳入 mini max 和智谱， 你知道这俩什么状态吗？什么情况？两家公司现在都是亏损的，但市值已经炒到三千多亿了，因为上市之后涨了十倍，亏损的公司要加进指数，这不是坑人吗？对，涨了十倍的亏损公司要被纳入指数，这意味着所有被动 etf 必须在最高点买入，然后同时剔除金蝶国际和金山软件。 这两家跌了多久了？低点踢出去，高点加进来，不是低卖高买，是低点踢人。高点接盘。 中金都看不下去了，直接发研报说阿里等因涨幅较大遭被动减持。连中金都出来吐槽这个机制了。连中金都吐槽了那三千多亿市值，这两家公司是让散户接盘吗？两家公司现在都是亏损的，他起码要赚五十亿才能撑起估值吧。 你指望他未来赚五十亿利润撑住这个估值？利润什么时候能到五十亿我不知道，但我知道鸡民又要多接一份盘了。合着每次调仓都是我们散户接盘啊。那你之前说的那些新能源软件半导体上篇说过了，快速过一遍， 新能源占接近两成，四个轮子加一个电机存量零核，这一篮子里面迟早倒几个。软件占百分之五， a 阵子出来第一批死的半导体占百分之十二。外资只看成果不看故事。 互联网占三成多好是好，但互相卷一句话都不给我反驳的空间。上一期你确实讲的很细了，因为上一篇已经博完了，再博一遍你也记不住。 重点不是成分有多烂，而是你没法选，这是指数基金的命，强制搭售，你花一份钱买了一堆你不想买的公司。确实，我当初买的时候哪知道里面装了这么多东西。那估值呢？现在总该低了吧？ pe 才多少？我告诉你一个真相，它的估值根本不低，而且越跌越贵，越跌越贵。怎么可能， 因为企业利润在往下掉，股价跌了，但利润跌得更快， pe 反而是被动往上涨的。新能源赚钱能力已经在下滑了，软件行业未来几个季度利润只会更差。跌了这么多，总该到底了吧。五千点的时候说是钻石底啊，之前也说五千是钻石底，结果跌到两千七。 地球上有任何一个指数能从公认的底部再跌百分之五十的吗？这确实没有吧，低估，下面还有低估？这是我看了这么多年恒生科技总结出来的道理， 不要觉得他有真正的底。我这底抄的也太心碎了。那如果美元降息不是利好吗？我朋友都说降息了，恒生科技肯定要涨。利好，但利好极小。 你发现没有，恒生科技对利好和利空是完全不对称的。美元降息他涨一点点，美元加息，他直接断头台。为什么差这么多？因为流动性是慢慢被抽走的，但抽走的时候是一瞬间的事， 给你一个大洋线诱惑你进去，第二天外资一个断头台就下来了。还有人说高盛大魔唱多恒生科技，我看好多博主也转了。太正常了。 高盛唱多反手做空，这套剧本全世界都在演，每天都在发生这种事。这不是阴谋，这是名牌。但南向资金一直在买啊。我看新闻说南向资金天天净买入，有篇报道标题写的很精准，恒生科技跟跌不跟涨，已掉队大半年。 男性资金买再多也决定不了方向，定价权在外资手里。合着我们天天买就是在给外资接盘啊。这也太坏了，涨的时候不如纳斯达，破标普五百， 甚至都不如大 a 的 大部分指数跌的时候全球最狠。所以恒生科技到底是什么？如果你能在恒生科技上赚钱，那你在其他任何指数上都能赚的更多。以上内容纯属个人娱乐，学习投资有风险，决策需谨慎。
7903土豆看财报
04:20查看AI文稿AI文稿智普和 mini max 进入恒生科技了，有的人第一反应是恒生科技终于有新故事了， ai 的 权重更高了，指数更性感，那这件事短期来看，确实是有定的利好，可是中期未必是免费的午餐，因为市场现在正在交易的根本不是简单的 ai 净指数，而是三个字，流动性。 更准确一点的说，叫做低流通盘、高预期和强资金之间的博弈。那上周五，在恒生科技质检结果出炉之前 三天的盘面，智普是收涨了百分之二十六点九三， mini max 在 盘中也是涨超了百分之二十，行情是率先的引爆。 回头看，这两家公司在年初上市至今啊，像智普已经涨了十倍， mini max 也翻了近四倍。如果只是看涨了多少，那是情绪，真正要看的是，为什么他能涨的这么多，涨的这么猛。答案其实很简单，因为流通盘太小了，流通盘小的时候，价格就像是一艘小船，一点资金进来就能够把它推的很远。 在叠加指数纳入的预期，被动资金要配置，主动资金提前抢跑，市场的情绪就很自然的被点燃了。所以 短期来看，这确实是恒生科技流动性的强行增，恒科的 ai 含量提高了，科技的纯度提高了，指数的趋势更容易讲了。但问题也来了，真正的老手不会只盯着六月八日，他们更会盯着另一个时间，七月份，因为七月可能才是真正的压力测试。 为什么呢？据估算， mini max 目前的自由交易股本仅约百分之五，而七月份可能面临的是约百分之六十五的总股份捷径。智普同样面临着首发锁定期满的考验，那这意味着什么呢？过去低流通盘带来的估值溢价，到七月份就要接受真实的流动性的检验。 流通盘小的时候，价格容易被推上去，但如果解禁窗口打开了，市场可能就会重新问两个问题，第一是谁来接啊？第二是用什么价格来接？这才是恒生科技投资者呢，真正要盯的变量。解禁之后，承接力度还在不在？ 如果解禁之后成交量放大，但价格还能够稳得住，说明资金愿意接，那这就不是单纯的炒作，而是市场在重新定价 ai 的 资产。但如果解禁之后饭量下跌，关键的位置收不回来，那就说明前面的上涨更多的是流动性的溢价，而不是基本面的重估。这两种结果差别是非常的大。 ai 大 模型的前景毋庸置疑，但前景和估值之间隔着商业化。智普二零二五年 api 的 平台 ai 二达到了十七亿元，增速惊人，毛利率也在提升。那说到这，简单来了解一下智普，它是全球第一家主营业务就是卖大模型的上市公司， 国产 ai 大 脑不卖 c 端的爆款，主打的是 b 端的政企和商用，所以平时感觉不出来。但是大家生活当中用的很多金融软件，包括办公软件等等，都是接入的智普的服务。 那就在今年的一季度啊，智普的 a p i 提价百分之八十三，掉用量不降反升，直接暴增了百分之四百，说明这些需求啊，是真实存在的。智普真有定价权，但这不等于可以高枕无忧。随着 dbic v 四 pro 等模型大幅地压低 a p i 的 掉用成本，行业的竞争已然进入到白热化， 市场现在更关心的是大模型厂商的收入增速到底能不能够覆盖持续的高研发投入。所以不要只问谁在用智普，更要看的是 a p i 价格占之后，商业模式能不能跑出经营杠杆。 那持有恒深科技的人现在该怎么办呢？一句话，不要因为纳入指数就上头，也不要因为解禁压力就恐慌。 这三个信号，第一是六月八日生效前后，资金是不是持续的放量承接，如果只是情绪冲高，量能跟不上，大概率就是短线的长跑。第二是七月的捷径，窗口打开之后，股价能不能够稳住，关键的取经，如果放量下跌而且收不回来，那就要先考虑的是风险了。 第三是 ai 商业化的数据啊，能不能够持续的兑现，如果收入、毛利率、客户的留存都能够支撑住估值，那整旦反而是良性的换手。 但如果业绩跟不上预期啊，那估值的回调就很正常了。市场最容易犯的错，就是在情绪最热的时候忘记风险，也在波动最大的时候忘记了逻辑。真正的高手不会去猜第二天的 k 线是怎么走，而是在关键的窗口前， 提前知道自己要看的是什么，要怎么做，以及错了该怎么退。智普跟 mini max 进入恒生科技不是终点，他只是把恒生科技推到了一个新的验证窗口，六月看资金，七月看解禁，后面看商业化，这三关都过了，才叫做真正的重估，只过了第一关，那就只是流动性的盛宴了。 你觉得七月份的解禁压力，恒生科技扛不扛得住？评论区说说你的判断。慢就是快，复利才是投资的终极对抗路。
45复利对抗路
