国瓷材料供货英伟达吗
朋友们，今天这条视频可能会改变你对 ai 算力投资的所有认知。全网都在聊英伟达 gp 三零零，但你知道它背后真正的中国力量是谁吗？今天，我把这核心八家企业，按照产业链从上到下的顺序，一次给你讲透，点赞、收藏，咱们直接上干货！第一家，国瓷材料， 他是英伟达 ai 芯片封装的核心材料商，专攻高导热陶瓷基板，芯片算力越强，散热要求越苛刻，这种陶瓷基板就是关键中的关键。 ai 芯片封装一升级，他最先受益非常低调的隐形冠军。 第二家，深南电路，他是英伟达 gp 三百服务器的核心 pcb 供应商，高端 ai 服务器 pcb 性能充足， 深度受益于 ai 算力硬件放量板上加板，业绩增长的确定性极强。第三家，天福通信，他是光模块的核心组建供应商，专门为英伟达 ai 服务器提供光引擎产品，技术壁垒非常高，只要光模块需求暴涨，他就稳稳的吃红利，成长确定性没得说。 第四家，中际续创，它是全球光模块龙头，英伟达 ai 服务器的核心光模块供应商，直接绑着 g b 三零零和算力需求走， ai 一 报，它的业绩弹性是行业里最大的，妥妥的极先锋。 它是国内液冷散热龙头，也是英伟达 g b 三百服务器散热方案的核心供应商，算力有多高，发热就有多大，液冷散热需求已经爆了，它就站在这个风口最中间。第六家，工业复联，是富士康工业互联网，它是英伟达 g b 三百和 b 二零服务器的核心代工厂， 全球 ai 算力硬件龙头，深度绑定英伟达订单确定性极强，是那种闷声发大财的巨无霸。第七家，浪潮信息， 他是英伟达 hr 十服务器的核心整机供应商，国内 ai 服务器实战率第一，只要国内算力建设一加速，他第一个吃到肉，直接受益，姿势最舒服。第八家，神舟数码， 他是英伟达在中国的核心代理商，覆盖 ai 服务器和算力服务。英伟达的产品要在国内落地推广，根本绕不开他纯正的卖铲子渠道王者 这八家真正的英伟大算力链核心中国企业从材料、 pcb、 光模块到代工、散热、服务器和代理，一条龙全给你拆解清楚了，觉得有用的点个关注，咱们下期接着挖更深的产业链秘密！以上内容仅为产业链科普，不构成任何投资建议。
粉丝16.8万获赞62.2万
相关视频
05:18查看AI文稿AI文稿你知道，英伟达最离不开的一种小软件，他的核心玩家几乎全在日韩美股里，只剩下一个雇佣者。这听起来是不是有点反直觉？但恰恰是这个供需缺口大到离谱的环节，正在酝酿一轮非常硬核的产业机会。今天咱们就来把 mlcc， 也就是多层陶瓷念容器彻底拆解透， 先给你几个数字，感受一下这波需求有多炸裂。英伟达上一代 g b 两百单板，大概搭载六千五百克 mlcc， 到了最新发布的 v 二两百平台，算力功耗直接翻倍，单板用量干到了一万两千克左右。一个 v 二二零零 n v l 七二机柜要用掉大约六十万克 mlcc， 比上一代高出百分之三十美元。上一代才一千五百三十美元，暴涨百分之一百八十二。为什么这么猛？ 因为 ai 芯片瞬间计算时需要巨大的电流，电压极容易波动，必须用密密麻麻的 m l c c 去滤波，去稳住电源。算力越强，吃进的小电容就越多。东京公司对此侧算，仅 ai 服务器这一块儿， 二零二六和二零二七年的 mlcc 需求量分别是七百二十六亿颗和一千三百六十七亿颗，几乎一年翻一倍。那共几端呢？答案是，根本追不上。三星电机未来三年，高端产能已经被客户全部抢光，工厂满负荷干到百分之九十九。春田的高管今年初说， ai 相关订单询问量是他们现有产能的两倍。 四月起对 ai 和车规级 mlcc 涨价百分之十五到百分之三十五。太阳用电也涨了，最高调涨百分之十三。整个行业订单出货比稳稳占在一以上，出一批货，马上来一批新单，涨价通道已经明牌了。 要看清机会在哪，必须把产业链上中下游的作死排出来。咱们一个一个说。上游核心是陶瓷粉体，成本能占到一颗 m l c c 的 百分之三十五到百分之四十五，这个环节基本被日美垄断。日本届化学全球老大是占率百分之二十八，美国 fero 排第二，百分之二十，日本化学第三，百分之十四， 三家吃掉六成以上份额。国内突围的是国瓷材料，全球份额约百分之二十二，是国内唯一能量产纳米碳酸倍粉体的公司。在电基材料这块，日本驻友和美国装信万丰把持着淀粉、银粉，国内薄铅新材的八十纳米淀粉刚打破垄断。 中游 m l c c 制造是全球最集中的环节，前五名占了快八成的市场。第一名，村田，日本企业 全球份额百分之三十一，尤其在 ai 服务器高端 m l c c 里，试战率高达百分之七十，技术钻层领先。 第二名三星电机，韩国份额百分之二十二，产能已经拉满，车规级很强。第三名太阳诱电，日本份额百分之十以上，高容量产品全球第二。后面还有 t d k 金磁和台系龙头国具。你发现没有，这个环节没有一家美股公司 avx 被收购了， k e m e t 也被收购了，纯正的 mlcc 制造巨头全在亚洲，那美股是不是没戏了？恰恰相反，资本市场的预期差往往就藏在这种灯下黑的地方。美股里有一个被很多人忽略的角色叫 vshay， 它的打法跟村田们完全不同， 不拼消费电子的大规模走量，而是专攻高可信市场，航空航天、军工、医疗这些容不得半点差错的领域。 ai 服务器、机柜里电源系统越来越复杂， 对电容安全性的要求直接拉到顶格，这部分正是 vsh 的 舒适区。它全球份额虽然只有百分之三左右，但守着高毛利的利基市场，同时它还是全球前三的坦电容玩家，而坦电容今年已经率先提价。如果要在美股找一个 mlcc 的 纯正毛点， vsh 是 绕不开的。 除了它，美股里还有卖铲子的隐形冠军，比如 kysat 和 terryne， 它们做的是高精度测试设备，高端 mlcc 生产出来必须经过极严苛的检测才能出厂，产能越扩，测试需求越多，这个逻辑很顺。另外，上游材料端，美国 ferro 没上市，但陶瓷化学在高分子离心膜上介入很深。 再往最前端的孽肽原材料看，美股还有一批矿业和化工巨头，这条暗线同样值得顺藤摸瓜。 a 股这边我就快速点一下。 风华高科是国内 m l c c 制造龙头，全球份额百分之三到百分之四。三环集团走垂直一体化路线，陶瓷粉体自给率百分之一百，成本优势突出，国瓷材料卡位，上游粉体 是卖铲子的人，确定性高，这三家构成了国产替代的铁三角。再深一层，技术路线决定了谁能赢者通吃高端 m l c c 的 方向就是三个字，小高稳。 村田已经量产了四百零二尺寸的四七微法产品，肉眼几乎看不见，却能在极端高温下稳定工作，从粉体配方到叠层印刷，全是顶级手艺，短期内很难被颠覆。这也是为什么村田和三星电机能联手吃掉 ai 高端市场八成以上份额。 看懂了这个技术壁垒，你就知道产能为什么短期放不出来，也知道涨价的底气从何而来。最后划一下重点， mlcc 的 这轮行情底层逻辑是 ai 算力爆发拉动的供给硬缺口，而这个缺口在中短期内看不到缓解迹象。 跟踪这个赛道，别天天盯股价。去看三个东西，村田、三星电机每季度的产能利用率、订单出货比以及渠道里的现货报价，这三个才是真正的温度计。 当然，以上所有分析全部基于公开的产业数据和第三方研报，纯粹是产业链逻辑的科普梳理，不构成任何具体的投资建议。 mlcc 历史上周期性极强，大涨后也曾有过价格倒挂，大家务必结合自身风险承受能力独立判断。好了，今天 mlcc 的 深度拆解就到这里，咱们下期再见！
9韭龄厚
01:34查看AI文稿AI文稿这五家 m l c c。 公司正迎来量价齐升的超级周期，怪电 ai 服务器单机用量暴增，高容耐高温规格刚需叠加日韩巨头收紧低端能源，国内这五家公司将迎来主升良机。 第一家，风华高科， m l c c。 国内绝对龙头 ai 服务器电容主力供应商，全品类覆盖，加车规认证起背，高端产能加速释放，涨价弹性最强。 第二家，国瓷材料 m l c c。 介质粉体全球龙头，钛酸被核心材料国产标杆绑定，全球头部 m l c c 厂商 ai 高容粉料需求爆发，业绩高增确定性强。第三家，三环集团， 高端高容 m l c c。 领军者，陶瓷粉体自研自挤，成本优势显著， ai 服务器专用高容产品批量出货，充分受益算力硬件升级红利。第四家，宏远电子，高可靠 m l c c。 核心标的军工加高端商用双轮驱动 ai 服务器高压高频产品 通过认证绑定头部算力，客户订单持续放量。第五家，火炬电子，军工级 m l c c。 龙头，高压高频技术壁垒深厚，拓展 ai 服务器于数据中心市场，国产替代进程提速，业绩稳步台升。 ai 算力基建浪潮下， m l c c。 供需缺口持续扩大，高 高端产品缺货涨价已成常态， ai 服务器电源、数据中心、高速互联算力集群，供电链需求将持续爆发。好了，本视频内容呢，仅做行业研究，不构成投资建议，欢迎点赞加关注，完美持续分享硬核赛道干货！
28婉妹说方向
02:02查看AI文稿AI文稿各位观众朋友好，今天我们关注一家专注于高端陶瓷材料领域的平台型企业，博瓷材料。在新能源领域，固态电池是下一代动力电池的重要发展方向， 博瓷材料重点布局硫化物固态电解制技术路线，未来将结合产业发展节奏规划产物， 致力于成为该领域重要的材料与解决方案提供商。可以说，在电池关键材料环节，国内企业正持续跟进。随着 ai 服务器和汽车电子需求增长，公司的 m l c c 戒指粉体销量稳步提升。 m l c c 是 电子设备中广泛使用的被动原件，公司重点聚焦 ai 服务器及车规级高端产品，部分新产品已在核心客户实现突破。 同时， m l c c 用电子浆料业务也在快速发展，开发了高融浆料、车规及专用浆料等新品，助力电子材料的本土化供应。在精密陶瓷领域， 公司布局丰富，高端淡化硅陶瓷球性能表现优异，并积极探索在聚深智能等新兴领域的应用。陶瓷管壳凭借技术优势在低轨卫星射频芯片封装方案中占据重要位置，市场拓展顺利， led 基板已向全球头部企业批量供货，同时还在推进光模块用陶瓷基板等产品的本土化进程。 从卫星到机器人，陶瓷材料的应用场景正在不断拓展。公司也是国内移动元尾气催化领域的核心供应商，已实现国内自主品牌广泛覆盖，并逐步进入多家国际头部车企供应链，开始批量供货。 从固态电池到 ai 服务器，从低轨卫星到聚深智能，国磁材料正通过陶瓷技术在前沿领域持续探索。感谢观看，我们下期见。
13杂货铺杂谈
12:52查看AI文稿AI文稿本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱薄千新材薄千新材全称叫做江苏薄千新材料股份有限公司，注册地在江苏省宿迁市，股票二零二零年在上交所上市。公司的控股股东是宁波广宏源创业投资合伙企业，实际控制人是王丽萍，组织形式属于大型民企。 根据申万行业分类标准，公司一级行业属于有色金属行业，这个行业目前有五个二级行业，共一百四十二家上市公司。薄千新材属于其中的能源金属行业，目前这个行业总共有十三家 a 股上市公司。薄千新材主要涉及到的概念有 mlcc、 小 金属概念、新材料、电池技术、锂电池概念。 薄千新材是一家做电子专用高端金属粉体材料的企业，简单讲就是把镍、铜、银这些金属加工成超细粉末，再卖给下游的电子元气件制造商。其中镍粉和铜粉主要用来生产 m、 l、 c、 c， 也就是片式多层陶瓷电容器， 这是电子电路里特别常见的一个小零件，用来滤波和稳定电压。合金粉用在电杆制造上，银包、铜粉则用在光伏电池里。公司的绝对大头是镍基产品。 二零二五年这块业务贡献了八点六亿元营收，占总营收的百分之七十五，同比增长百分之二十六，毛利率百分之三十七点五。面粉是用来制造 mlcc 的， 也就是多层陶瓷电容器。 你可以把 mlcc 理解为电子设备里的稳压阀和蓄水池，电源滤波信号、藕合都离不开它。一台高端五 g 手机平均要用一千四百五十颗 mlcc， 一 台 ai 服务器要用三万颗。 现在电子设备越做越小，性能要求越来越高。 mlcc 内部的电机层薄的像纸一样，这就要求淀粉必须粒径极细，球性度极高，分散性极好。 全球能把这种高端淀粉稳定量产的企业屈指可数。薄千新材是其中之一，还是国内唯一牵头制定电容器、电机淀粉行业标准的企业。他的客户主要是韩国和台湾地区的大型 mlcc 生产商，前五大客户占了公司主营收入的百分之七十八点三， 其中一家大客户还签了四年的长期供货协议，基本锁定了公司大部分产的。公司的第二大业务是铜基产品，二零二五年收入一点二亿元，占总营收的百分之十，同比微降百分之零点四，毛利率百分之二十六点九。 这主要是银包铜粉和铜粉卖给光伏电池厂商做导电。电极光伏电池以前用纯银浆来导电，但银价太贵，电池厂成本压力大。 银包铜粉就是在铜粉表面包覆一层银，既能保证导电性，又能大幅减少银的用量。二零二五年国际银价一年涨了百分之一百四十五，光伏电池厂商被成本压得喘不过气，拼命想用便宜的铜来代替银。 公司目前在推进更低银含量的产品，并且已经配合下游光伏企业实现了小批量出货。竞争对手方面，铜粉的技术门槛没有面粉那么高，国内也有几家厂商在做，市场格局还没有完全稳定下来。 还有一块值得注意的业务是合金粉，二零二五年收入虽然只有零点三亿元，只占总营收的百分之二点三，但同比暴涨百分之两百五十五，毛利率高达百分之六十二点。一是所有产品里最高的 合金粉，是用来制造金属软磁粉芯电感的传统电感用铁氧体材料，但 ai 服务器和新能源汽车的芯片功耗激增，传统材料在高频大电流下性能不够用，金属软磁粉芯正逐步替代传统材料这块业务现在体量还很小，但增速最猛，毛利空间最大，可能是公司未来几年的增量看点。 总的来说，薄千新材是一家藏在电子产业链深处的材料公司，劣机产品是基本盘，技术门槛高，客户粘性强，毛利率在上升，同机产品是下一个增长点，驱动力来自光伏行业降成本的大趋势。 薄千新材在整个产业链里处于一个比较特殊的位置，他把劣块铜棒这些大宗金属材料加工成纳米级或亚微米级的金属粉体，再卖给下游的电子元机电制造商。 先说说上游，薄铅新材的原材料，主要是劣块铜棒和银沙，这些东西都是大宗商品，价格受期货市场影响很大，公司在这方面没什么定价权。 不过公司采用原材料平均价格加加工费的报价模式，成本波动大部分能向下游传，到一定程度上缓解了上游风险。真正能体现薄铅新材产业链位置的地方是下游， 它的淀粉产品直接卖给 m l c c 厂商，这些客户是全球电子产业链上的巨头，有三星电机、村田太阳诱电等。 m l c c 是 几乎所有电子产品都离不开的基础元气件，而淀粉是 m l c c 内部电级的核心材料， 目前全球超过百分之九十的 m l c c 都用淀粉做内电级。淀粉的品质直接决定了 m l c c 能做到多小，容量能做多大。 随着 ai 服务器对高性能 mcc 的 需求爆发，能生产超细淀粉的企业成了整个产业链上的稀缺资源。薄千新材是全球极少数能批量生产一百二十纳米和八十纳米淀粉的企业之一，在全球 mcc 淀粉市场排名第二，占据约百分之二十左右的份额，在中国高端市场占有率超过百分之六十。 即便日本竞争对手存在，能同时满足力境足够小、量产能力够大、品质够稳定这三个条件的供应商，全球不超过十家。 这种技术上的稀缺性给了薄千新材一定的溢价空间。二零二五年，公司淀粉产品毛利率达到百分之三十七点五，比上一年提升了十三点二个百分点。毛利率增长主要不是靠涨价，而是小利近产品占比提升带来的结构优化。越细的淀粉技术门槛越高，价格也越贵。 公司还签订了一份四年期长期供货合同，锁定约四十三到五十亿元的销售金额，成为某大客户在中国境内的独家淀粉供应商。 这种长期订单本身就是溢价能力的体现。客户愿意用长鞋来锁定产能，说明市面上替代选项不多。但是薄千新材的下游客户高度集中，二零二四年前，五大客户占主营业务收入的百分之七十六点七，其中第一，大客户占比超过百分之六十。 客户集中度这么高，意味着溢价能力是不对等的。虽然公司有技术优势，但在价格、谈判、付款条件等方面，大客户的话语权依然很强。 另一个问题是汇率，公司境外收入占比约百分之五十七，主要以美元结算，人民币一旦升值会对损失会直接侵蚀利润。综合来看，国千新材靠技术稀缺性换取了高于一般制造业的利率，在产业分工中占据了比较舒服的位置。 他的溢价能力主要体现在产品结构优化带来的毛利率提升上，而不是对下游客户拥有强势的定价主导权。高客户集中度和汇率风险两个因素也让这份书带了不少局限。 竞争格局方面，全球 mlcc 用淀粉行业的竞争格局有几个非常显著的特点，第一，技术门槛极高，全球具备量产能力的企业不超过十家，主要集中在东亚，尤其以日本企业为主导。第二，这是一个寡头垄断的市场，头部企业掌控了从技术到客户资源的绝大部分优势。 第三，国内企业正打破国外长期垄断。要理解这个行业，首先得明白它的技术壁垒有多高。生产 mlcc 用的淀粉不仅要求粒径极小， 还对球形度、纯度、分散性以及与陶瓷材料一起高温烧结时的兼容性有苛刻要求。这背后涉及多种尖端工艺，且核心生产设备往往由企业自主研发设计，积累了大量的非专利，核心技术新进入者很难在短期内复制。 目前全球市场呈现一超多强中国追赶的格局。根据行业研究机构 q i research 以及民生证券等多家机构的报告来看，第一梯队的企业倒数日本厂商。 其中招融化学工业株式会社是全球毫无争议的龙头老大。他成立于一九五六年，占据了全球 mlcc 淀粉市场大约百分之四十的份额，尤其在高端产品领域具有垄断优势，其核心客户囊括了村田、三星电机等全球顶级的 mlcc 厂商。 与他同属第一梯队的还包括 gf 矿业、驻友金属矿山以及东方太业。这些日系厂商凭借几十年的技术积累和与下游大客户的深度绑定，牢牢把持着全球市场的主导权。 第二梯队的核心代表是来自中国的薄千新材。根据民生证券二零二四年年度策略报告及公司官方透露的信息，国内目前主要是薄千新材实现了 n、 l、 c、 c 淀粉的规模化生产， 且主要生产历近在一百纳米以下的超微型高端淀粉。值得一提的是，薄千新材已经实现八十纳米历近淀粉的规模化量产，达到全球顶尖水平，是目前全球少数能量产八十纳米淀粉的企业。这标志着中国企业在最尖端技术上已经能和日本巨头正面竞争。 此外，在这一梯队中还有一些信心力量，如新川新材等企业也在积极布局，但目前规模和市场影响力尚无法与薄千新材相提并论。 形成这种梯队格局，根本原因在于技术和客户资源。 mlcc 厂商更换上游淀粉供应商需要经过漫长而严格的认证周期，一旦合作关系就非常稳定， 日系厂商凭借先发优势，早早锁定了村田、太阳、釜店等头部客户，构建了坚固的护城河。 薄千新才之所以能进入第二梯队，并向第一梯队发起冲击，正是因为他成功攻克了高端淀粉的制备技术，并通过与三星电机的深度合作，拿到了进入全球顶级供应链的入场券，进而获得了大量订单，以持续改进工艺、降低成本，形成了正向循环。 接下来我们看下公司的财务情况，薄千新才二零二五年实现营业收入十一点五亿元，同比增长百分之二十二， 这个增长主要来自下游 m l c c 市场的紧急回升， ai 服务器、高端智能终端对高性能 m l c c 的 需求在持续放量，公司的小利剑逆机产品出货量跟着往上走，产品结构也在往高附加值方向调整。 净利润这块表现更亮眼，全年实现二点二亿元，同比大增百分之一百五十一，远超营收增速。核心原因是毛利率从百分之二十点九大幅拉升到百分之三点八，说明公司在产品进价和成本控制上做得不错。高毛利产品占比提升带来了利润弹性。 不过，金银信现金流只有一点三亿元，同比下降百分之五十四，主要是当期购买原材料大幅增加，一收账款从一点八亿元涨到三点一亿元，增幅接近百分之六十七，钱虽然赚了，但还没完全收回来，现金被库存和应收款占用了。 再看盈利能力，公司综合毛利率百分之三十二点六，净利润百分之十九，净资产收益百分之十三点五，这几个指标在行业里都处于上游水平，盈利能力比较强。 最后看偿债能力，公司资产负债率只有百分之二十四，流动比例一点六七，速动比例一点零三，利息费用只有几百万，基本没什么偿债压力。最后我们来看一下公司的精彩发展史。薄千新才成立于二零一零年，老板叫王丽萍， 他也是做文具起家的广博集团的掌门人，这算是他跨界创办的第二家上市公司。公司从建厂开始做的就是超细金属粉末，主要是蔗粉、铜粉这些，这些粉末的最终去向是用来生产一种叫 m、 l、 c、 c 的 电子基础原件，手机、电脑、汽车里都得用，用量极大。 二零一四年，公司在宁波成立了全资子公司宁波广新，为的是利用当地的产业链和人才优势。 紧接着二零一五年，公司做了一次关键的业务整合，从股东手中承接了现成的金属粉体生产线相关技术专利，更重要的是直接接过来一个超级大客户，韩国三星电机。三星电机是全球 mlcc 领域的头部经销商，这个客户从此就成了公司长期且最大的收入来源。 就在这次整合的同时，公司自主研发的超细淀粉技术取得突破，产品性能做到了全球一线水平，打破了日本企业的垄断。靠着产品过硬，公司迅速和三星电机签了供货协议，为了跟上客户的需求，一口气上了几十条生产线，生产规模一下子就拉起来了，这是公司第一次真正意义上的飞跃。 二零一九年，公司作为牵头单位，制定了国内第一个电容器电极裂粉的行业标准，这意味着他在行业里的话语权已经列入了。二零二零年，国千新彩在上交所主板挂牌上市，募资差不多七个亿， 这笔钱主要投在了宁波的电子专用金属粉体材料生产基地，目标就是大幅扩大主力产品淀粉的产能，同时把研发中心建起来。上市前后，除了三星电机，像台湾的国巨华兴科，大陆的风华高科、潮州三环这些主流的 mocc 大 厂，也都陆续成了公司的客户。 上市之后，公司进入了快速的产能扩张期。二零二一年，宁波新基地一期项目投产。到二零二二年，公司生产线的数量相比上市前翻了一倍多，同年被认定为国家专精特新小巨人企业。 二零二五年以后，公司开始踩上新的风口，一个是人工智能服务器大爆发，对 nic 的 需求暴增，而且对里面的淀粉品质要求更高，这直接拉动了公司高端产品的订单。 另一个是光伏行业，想用便宜的铜粉替代昂贵的银粉做导电浆料，也就是以铜代银。公司抓住这个机会，配合下游客户搞研发测评，开辟了新的业务增长点。同年，公司还和核心大客户签订了为期四年的长期供货合同，把未来几年的业务基本盘锁定了。 为了保证供应，公司又接着投了几个亿，新建和扩建超细纳米淀粉的产能。到了二零二六年，公司还启动了在香港发行股票并上市的筹备工作，打算搭建 a 股加港股的融资平台，为下一步的国际化和产能扩张做准备。 总的来看，国铅芯材质十几年的业务引进主线非常清晰，先是通过业务整合拿到产线和核心客户完成起步， 然后靠自主研发打破技术垄断，用产品绑定三星等大厂，实现规模飞跃。接着上市募资迅速扩产，现在又紧跟 ai 和新能源的产业变化，脱宽产品线和客户群，同时寻求两地上市。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见。
144深空投资
04:29查看AI文稿AI文稿e t 国内 m l c c 张口就是风华高科、三环集团觉得这就是国内顶尖水准，对标村田三星电机，平替就是天花板了。 实话告诉大家，全都错了！国内真正手握顶尖硬实力，从纳米陶瓷粉体、高纯电击淀粉、高端离型机模，到精密堆叠件和设备，吃透全链条核心技术的七家实力派企业，根本不是市面上火爆出圈的热门， 也不是单纯蹭 ai、 新能源风口炒热度的品种，很多名字大伙听都没听过，可每一家都手握碾压日韩同行的独家核心技术，实力强大到让海外行业巨头都倍感忌惮。 尤其是其中一家叠加 m l c c ai 服务器、车规、陶瓷基板三重核心逻辑，彻底打破国外多年垄断，堪称高端 m l c c 上游核心材料的绝对霸主，值得大家重点关注。 今天我把耗时一个月拆解产业链，对照数百份官方研报整理出的七家 moc 全链条核心企业，毫无保留全部公开，每一家都是实打实打破海外垄断，手握独家专利的真巨头！ 大家先点亮小爱心标记，好防止滑走，再也找不到第七家国瓷材料，绝大多数人不知道 m l c c 最贵最核心的原材料就是陶瓷戒制粉体，占整体成本近一半，过去长期被日本最化学、美国 ferro 独家垄断。 而国瓷材料是国内唯一、全球第二家掌握水热法、纳米碳酸倍粉体量产技术的企业，彻底攻克高端高溶 m l c c。 的 核心配方问题。 作为三星电机核心一级供应商， ai 服务、汽车规级、高端磁粉全面实现国产替代，是整条 m l c c。 产业链最无可替代的上游卖产人。 第六家，薄铅芯材高端 m l c c。 想要实现超薄、高容、高密度，核心关键就是超细高纯淀粉电极。 日韩长期凭借独家 p v d。 工艺垄断高端淀粉市场，国内企业长期无法突破。薄千新材是国内唯一掌握 p v d。 物理、气象沉基技术，能量产八十纳米级高端淀粉的企业， 技术指标完全对标，甚至超越日韩同行，独家供货三星村田体系，完美适配 ai 服务器、新能源车高规格 m l c c。 生产需求。第五家，洁美科技， 它是全球 m l c c。 离行模和再代耗材的巨头，全球试战率遥遥领先，深度绑定国内头部 m l c c。 大 厂，看似不起眼的耗材，却牢牢掌控着国产 m l c c。 的 量产、量量率命脉， 是产业链隐形霸主。第四家，诺德股份，高端公控车规级 m l c c。 对 导电铜箔的平整度、超薄度、稳定性要求近乎苛刻，普通铜箔完全无法适配。诺德股份深耕超薄极薄电解铜箔多年，专攻 m l c c。 专用高端导电机材， 产品精度、耐温性、稳定性全面对标国际一线水准，完美适配新能源汽车、工业控制、 ai 硬件等高端应用场景。第三家，东财科技， 深耕高端功能性薄膜多年，成功研发量产 m l c c。 专用基膜，透光性、平整度、耐高温性完全达到国际高端标准，完美适配高精密 m l c c。 堆叠烧结工艺，彻底实现 m l c c。 核心基膜国产化替代，打通上游材料全链条自主可控。 第二家，海外华生专攻 m l c c 专用贵金属浆料与电极制备技术，抗高温、抗老化、高稳定性性能拉满， 是国内极少数能攻获军工高端、公共领域顶级 m l c c 厂商的企业。细分赛道独家垄断属性拉满。第一家，国内半导体设备霸主伯爵股份。 很多人只看材料，却忽略了 m l c c 最核心的设备壁垒。高端 m l c c 的 镀膜堆叠精密设备，过去百分之一百依赖进口，是日韩垄断的终极底牌。 这家公司作为国内半导体设备霸主，自研的 mlcc 专用精密镀膜堆叠热处理设备全面实现商业化落地，设备精度良率对标海外顶尖水平，硬生生把国产高端 mlcc 设备国产化率大幅提升，从根源上打破海外全链条封锁。 以上七家 m l c c。 全链条核心企业，每一家都是实打实的硬核玩家，建议大家收藏，反复研究，也欢迎评论区补充你心中的 m l c c 隐形冠军，咱们一起交流！
1221认知科技
01:40查看AI文稿AI文稿a i。 新逻辑引发 m l c c。 的 缺货潮，故事如何演绎产业链备受市场的一个关注。 m l c c 被称为工业大秘， 是电子设备电路中用于稳定供电、滤除干扰信号的必备原件。随着人工智能产业链快速的发展， ai 服务器因功耗大，其 mlcc 的 搭载较普通的服务器增加了三倍以上，需求也增加，导致产业链紧张局面僵局。 电动化、智能化、物联化已成为汽车产业链的发展趋势，随着控制模块的增加，单车的 mlcc 的 用量也明显提升。根据中国电子元气件协会预测，受人于 ai 服务器的需求量放量，车规级的 mlcc 需求量会持续增加， 到二零二九年，全球的 mlcc 的 规模会达到一千三百 二十六点二亿元，是二零二五年至二零二六年复合增长约百分之六。目前在 a 股 做 m l c c。 的 企业并不多，大家可以去参考一下，因为 m l c c。 的 材料的企业目前在上周已经有所表现了。
5市场先生
01:39查看AI文稿AI文稿京东方 a 核心供应商大盘点，真实供应链一文看懂提到屏幕龙头京东方 a， 他的上游供应商全是行业实力派，今天用真实财报加公开信息给大家捋清楚核心供货链，干货无套路玻璃基板， 康宁二十多年老搭档，二零零五年起深度合作，再花投资超六十亿美元产线，和京东方工厂毡邻而居，连廊直供彩虹股份国产主力， 专攻八点五、十点五带线玻璃基板国产替代核心力量，液晶光刻胶，八亿时空液晶材料核心供应商，新东方液晶采购占比约百分之十八。 国产液晶龙头，微凯材料混合液晶加光刻胶双供货，国内光刻胶试战率约百分之二十二。绑定京东方长期合作背光模组，南极光。重点说，京东方合格供应商，专供中小尺寸 l、 c、 d 背光模组，红信电子背光加 f、 p、 c 双供货， 深度绑定京东方中小尺寸面板业务， fpc 柔性电路板，红杏电子核心， fpc 供应商，覆盖手机折叠屏软板，京东方面板必备配件， 紧望电子东山精密补充供货，保障 fpc 供应链稳定。核心设备，北方华创刻蚀沉机设备龙头，京东方产线核心设备供应商，精测电子面板检测设备，保障屏幕良率的关键。第二，激光激光微孔划线设备， 京都方面板制成必备。其他关键供应商，万华化学偏光片用 pva 膜面板光学材料核心，长电科技驱动 ic 封测，京东方屏幕驱动芯片封装主力。
10:41查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，欢迎收听我们的博克。呃，今天咱们来聊一聊国瓷材料这家公司啊，他到底是凭什么 能够从全球第二有望迈向全球第一的这样的一个位置呢啊？尤其是在二零二六年这个 mlcc 涨价和稀土管控这样的一个双重的背景之下啊，他是如何依靠自己的核心技术和核心产品实现这样的一个跨越的？没错，这确实是一个 非常值得关注的话题，那我们就开始吧，咱们第一个大块啊，就是四大核心赛道构建的这个深厚的护城河。 那我第一个问题是，国磁材料在这四大核心业务领域到底是靠什么产品拿下了什么样的市场地位？呃，在电子材料方面呢，它的这个 m l c c 钛酸被粉体，这个是做到了国内的实战率超过百分之八十， 然后全球第二，而且他是唯一的一家可以做到这个纳米级的这种高端的粉体的国产化， 就是他打破了这种国际巨头的这种垄断啊，就这一个就很厉害了，这个确实挺厉害的，那其他的领域呢啊，在齿科方面，他的这个氧化构粉体是做到了全球前三，然后国内的试战率也是百分之七十以上，而且他是唯一一个就是掌握了这个全流程的这种核心技术的企业。 在这个蜂窝陶瓷载体方面呢，他是啊打破了这种外企的这种壁垒啊，做到了国内第二。 而且在这个新能源材料方面呢，他的这个高纯氧化铝和伯母石是做到了全国第一，就每一个他都是在细分领域里面做到了非常非常靠前的位置，国瓷材料到底是靠什么技术能够在竞争这么激烈的这个行业当中站稳脚跟呐？ 他是他是全球第一家，也是唯一一家能够同时把这个纳米碳酸钙和纳米氧化钙这两个东西都用水热法去量产的哦，一个企业。而且他的这个碳酸钙的纯度啊，是可以做到 小数点后四个九，然后它的这个滤镜呢是可以控制在一百纳米以内，这是非常非常厉害的，听起来工艺很硬核啊。然后它的这个齿科的这个氧化高呢，它的这个抗弯强度是超过一千两百兆帕，它的这个透光性也是可以达到这个国际的这种高端水平。 在这个蜂窝陶瓷载体方面呢，它是可以做到在一千度以上的这个高温的情况下，它的这个净化效率是超过百分之九十。在这个新能源的这个材料方面呢，它是可以做到 这个电池的这个隔膜可以做到一微米以下的这种屠夫，而且他的这个固态点介质已经进入到了这个头部厂商的这个验证阶段，就他的这些技术都是非常非常领先的，让他在市场上极具竞争力。国瓷材料的产能扩张到底有多快？然后他的客户覆盖有多广？ 它的这个碳酸背的潜能呢，是已经达到了每年两万三千吨，然后它的这个高端的这个 m l c c 的 这个粉体是有五千吨，它的这个氧化高是有六千吨，它的这个蜂窝陶瓷载体是可以做到每年四千万升，它的这个 伯母石和这个高纯氧化铝是可以做到两万五千吨，它的这个陶瓷基板的产线也是在不断的增加，它的这个 固态电解制是已经开始中试送样了。这么大的产能客户都是哪些领域的？他的客户呢？就覆盖了这个全球 top 的 这种 m l c c 厂商，然后全球 top 的 这种动力电池厂商，全球 top 的 这种溢池厂商， 以及全球 top 的 这种车企，就它已经进入到了这个国际的这种高端的供应链里面，它的这个海外的市场的拓展也是在不断的加速，所以就是 他的这个产能，加上他的这个客户的布局，让他的这个竞争力是不断地在提升。然后咱们再讲第二个部分，就是这个稀土管控打开了全球替代的空间。我想先问一下，就是二零二六年这个 m l c c 的 市场会有什么样的新的变化？呃，其实到了二零二六年的话， 因为 ai 基础建设，还有就是新能源汽车的这个带动 m l c c 的 这个需求是非常非常火爆的。就比如说一个高端的 ai 服务器，它里面用到的这个电容的量是一个传统服务器的十五倍， 然后呢这个新能源汽车呢，它的这个单车的用量也是比这个燃油车要高出来好几倍，所以就是整个市场是一个量价齐升的一个情况。看来就是高端的这个需求是彻底把这个行业带起来了。没错没错，而且就是这个 日韩的这些大厂，他们的高端产线都是已经满负荷了，然后他们的订单都已经排到了半年以后。价格方面的话就是二零二六年的第二季度， 村田和三星他们都提价了，提价幅度在百分之五到百分之三十，就是呃，通用型的还稍微好一点，就是高端的这种 ai 级的和车规级的，这是真的是疑惑难求。 对，那在这种情况之下的话，国瓷材料他是可以量价齐升，而且他的这个衣架能力也大大提升了。然后中国的这个稀土的出口的新政策，到底给全球的这个高端的陶瓷粉体的竞争格局带来了什么样的变化？ 就是从二零二六年开始，中国对这个中重稀土的出口进行了更严格的管控，那中国现在掌控了全球百分之九十三以上的这个氧化乙的冶炼，然后呢？这个出口的配额是直接向 日本进行了收紧，所以导致就是日本的这些企业，他们只能去采购价格高的离谱的这种现货，比如说氧化乙，它的价格在日本是比国内要贵三十六倍，那国外的那些陶瓷粉体的企业是不是就非常难受？没错没错，那像日本的这些巨头，他们 既没有办法去保证他的原材料的供应，同时他的成本又暴涨，所以他只能减少他的产能，高端的产线甚至停工，然后他扩产的计划也都泡汤了。那这个时候国瓷材料他有稳定的国内的稀土的供应，同时他的成本又比国外的企业要低百分之三十到百分之五十， 所以它的这个优势就一下子拉大了。就全球的格局其实正在发生一个不可逆的变化。那你觉得在这种稀土的新政策之下，国磁材料它具体会在哪些方面迎来新的增长？首先它的这个稀土的这个保供，让它可以稳定的去扩大它的 产量，它的这个高端的专用的粉体是五千吨，它的这个产线是可以 根据市场的需求不断的去释放的，那这个时候他就可以直接去填补全球的这个高端的缺口，那他的市占率有望提升到百分之三十以上，市占率的提升，这太有想象空间了。对，而且他的这个 m l c c 粉体，他是已经进入了全球顶级的这个供应链体系。 然后他的这个齿科的氧化锆陶瓷基板，包括这个固态电解制都是在加速的去取代国外的品牌，所以他的这个 各个业务板块都有非常强劲的增长动力，所以他的这个二零二六年的这个营收和净利润的增速都是非常可观的。那未来的话 量价齐升，加上他的这个全球的扩展，会成为他的一个新的常态。然后咱们来进入到第三个主题啊，就是多维壁垒铸就国瓷的核心竞争力。那我觉得这里面第一个问题大家可能会关心的就是国瓷材料他的技术壁垒到底体现在哪些方面？ 呃，国瓷材料呢？它是全球唯一的一家掌握了这个高温高压水热法，同时可以量产纳米碳酸钙和纳米氧化羟的这样的一个企业。然后它的这个碳酸钙的纯度可以做到 四个九以上，他的这个滤镜呢可以控制在一百纳米以内，他的这个氧化高呢，是可以做到。呃，五零到八零纳米的这样的一个滤镜，他的这个抗弯强度和透光性都是可以跟这个国际的这种 top one 的 产品去 相媲美的。这个技术听起来确实是独步全球啊。对，而且他们有五百多项水热法的相关专利。然后呢他的这个 从原材料到配方到这个后处理，它是全流程覆盖的，它的这个 m l c c 粉体呢，已经可以做到稳定地去供应这个 ai 级和车规级的这样的一个市场。它的这个成本呢 只是日本的同行的三分之一到二分之一，所以他的这个性价比是非常非常高的。这个就是他的技术壁垒是非常非常坚实的。国瓷材料他是怎么做到就是让自己在稀土这个原材料的环节就有别人难以撼动的竞争优势呢？ 就是他是跟这个国内的这些稀土的大厂是签了这种长期的协议的，然后呢他的这个稀土的配额是非常非常充足的，所以他就不会像国外的那些同行，比如说日本的那些同行，他们会受到这种出口的限制啊什么之类的。所以他的这个 原材料的供应是非常非常稳定的，所以他们在成本上也能做到别人做不到的事。对，没错，就比如说像二零二六年的五月份，国内的这个氧化乙的价格是七万多块钱一吨，但是日本那边是两百六十万， 然后他还能比国内的同行再低百分之三十到五十的去拿到这个稀土。所以他就是不光是成本低，他就是把这个稀缺的资源变成了自己的一个坚固的护城河。 那我想国瓷材料他是怎么做到让这些全球顶尖的企业都成为他的忠实的客户的？那他就是拿下了三星电机、村田 t d k 这些世界五百强的长期的订单，而且他跟三星电机的合作已经超过十年了啊，他在 m l c c 这个市场，它的这个高端的产品是已经通过了车规级的认证的，然后呢也打入了这个 ai 服务器的这个核心的供应链，它的这个齿科的这个氧化告也是 批量的出口到欧美，他的这个蜂窝陶瓷载体已经进入了这个国际的这个主流的车企，所以他的这个客户的粘性是非常强的，那是不是意味着新的进入者想要分一杯羹就非常难？对，没错，因为你要去替换掉一个已经在用的供应商是非常非常难的一件事情， 无论是从认证的周期，还是说从你的这个工艺的稳定性各方面来说都非常难。所以国瓷他就 不光是锁住了这些顶级的客户，而且他也挡住了后来者。所以今天我们从这个技术，从这个产能，从这个稀土的优势，从这个客户的壁垒几个角度给大家拆解了一下国瓷材料它的这个护城河到底有多深。然后我们也看到了 在全球的这个高端的市场需求猛涨，以及这个稀土政策的这个双重的加持之下，他确实是迎来了一个前所未有的黄金时期。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。
31光链贯星河
02:58查看AI文稿AI文稿一家长期被资本市场当作烧陶瓷、卖基础粉体的传统化工类企业，居然正在悄悄把核心产品打入全球最前沿的 ai 服务器、算力基板和固态电池供应链。 不仅如此，他们甚至还给出了百分之二十左右的盈利增长指引。没错，这种打破常规的产业反差，正是来自高盛 goldman sachs 五月十八日在香港举办的亚洲通信与技术大会上的最新交流集邀。在这场会议上，高盛直接给这家名叫国瓷材料的公司贴上了一个极其性感的金融标签， 期权价值 option value。 高盛明确指出，在这家公司传统业务稳不增长的表象下，那些针对 ai 相关应用和固态电池的新材料，正在成为拉动未来价值重估的核心引擎。给出百分之二十的盈利增长指引，这底气太足了。 但它的核心基本盘是 m l c c 片式多层陶瓷电容器粉体。这玩意过去几年不是一直跟着消费电子大盘在泥潭里内卷打价格战吗？ 他的利润从哪来？认知的巨大撕裂就在这里。你以为他还在消费级市场里卷生卷死？但高盛纰漏的真实数据是，他正在经历一场极其暴力的产品组合升级。二零二五年，他的 mlcc 粉体出货量达到了七百多吨， 引韩产能利用率维持在百分之七十的高位。更关键的是，它已经切入了目前供应高度紧张的 ai 和车规级 mlcc 粉体市场。这种向下游高端阵地的强势渗透，正在硬生生拔高它的结构性利率。靠高端粉体赚取了稳定的现金流，这就相当于有了稳固的大后方。 那么高盛口中那个极具爆发力的期权价值，到底藏着一张多大的产业版图？这张版图横跨了四个高壁垒赛道，其中最大的选面和市场关注点就是 ai 服务器陶瓷基板和固态电池材料。随着英伟达等巨头算力芯片的功耗越来越大，传统的封装基板越来越难扛住，高温 陶瓷基板就成了关键解法之一。除了这两大王牌，高盛还特别点出了他的另外两块隐形资产。催化材料正在蚕食海外巨头的市场份额，而牙科材料也孕育着潜在国产替代机会，这些都在不断提供增量想象。听起来他已经把自己武装成了一个面向高精尖领域的新材料弹药库， 但既然高盛称之为欺权，是不是也意味着他面临着一招不慎就可能落空的风险？一针见血，高盛在技药的最后发出了非常严厉的警告，特别是被寄予厚望的 ai 服务器陶瓷基板， 这项技术的复杂程度极高，目前还卡在极其严苛的客户验证期。管理层自己也坦言，其大规模量产的时间表仍有很大的不确定性，如果验证失败或者量产难产，这部分价值预期就会遭到市场重新审视。总结一下，这家公司表面上是个卖基础陶瓷粉体的，背地里却在靠高利润产品造血， 同时布局 ai 算力基板和固态电池的未来。一旦技术验证通关，这就是一张可能兑现产业价值的超级期权。但黎明前的黑暗依然充满变数。以上内容均根据高盛会议纪要及公开信息整理，仅供行业交流，不构成任何投资建议。
56向阳观察笔记
02:28查看AI文稿AI文稿国磁材料目前的业务发展呈现出短期业绩稳健，新兴业务多点开花，传统主业加速升级的积极态式。一、新兴业务 三大高景气赛道蓄势待发国磁材料正积极布局高端产品，在 ai 算力、商业航天和固态电池等高景气赛道上取得了实质性突破。 ai 算力与光模块受益于 ai 服务器和算力需求的爆发，公司重点聚焦 ai 服务器及车规及 m l c c 戒指粉体，正在加快扩产。同时，子公司国瓷赛创的光模块用陶瓷基板已有部分客户实现小批量销售， 二期新厂房建设完成，产能将逐步爬坡。商业航天公司的通讯射频微系统芯片封装管壳凭借技术优势已成为低轨卫星用陶瓷管壳的主流封装方案。 随着商业航天支持政策的落地和低轨卫星发射数量的增长，一、该业务在二零二五年已实现快速增长，二零二六年有望继续爆发。 固态电池，公司在固态电池领域重点布局氧化物与硫化物固态电解制，战略性聚焦硫化物路线，目前已建成自动化产线，产品性能获得高度认可，验证工作正在稳固推进中，为公司打开了广阔的增量空间。 二、传统主业高端化升级，构建稳固基本盘公司的传统优势业务也在加速向高端领域升级，保持了良好的增长韧性。 催化材料受益于国产化率提升与海外市场拓展，二零二五年该板块营收同比增长百分之二十一点二。三、 蜂窝陶瓷载体已成功进入国际头部车企，供应链订单有望维持稳健增长。新能源材料二零二五年营收同比增长百分之二十五点一七。除了固态电池材料外，高纯氧化铝、薄膜石等产品也实现了技术突破。台 生物医疗与精密陶瓷公司持续深耕牙科领域，加快数字化口腔渠道建设，精密陶瓷板块也保持了近百分之二十的稳健增速。 总结来看，国瓷材料不仅基本盘稳固，更在多个前沿科技领域成功拷位，随着新产物的释放和高端产品的验证通过，公司未来的成长路径十分清晰。
10高山流水遇见
