嘉德利股票里面有量化吗
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04:24查看AI文稿AI文稿新股 ipo 加德利深购分析？一家福建泉州的福气店，靠一张薄膜年赚二点四四亿，净利润三年暴涨百分之七十三，毛利率吊打同行全球第二、国内第一。大家好，我是将军头言一个讲逻辑、列数据的财经博主先来介绍 ipo 新股的基本面情况。 标地新股加德利六零三四三五顶格，申购需日均市值十一万元，发行价为十五点七六元每股对应市盈率为二十九点七二倍。全州加德利电子材料股份公司成立于二零零二年五月八日前升为加德利有限，是一家典型的福建夫妻创业企业，创始人郭立贞牵头成立公司，和老伴黄栋梁一起经营，走过了二十四年的创业历程。 从创业初期的小作坊到如今的行业龙头，加德利的发展历程堪称中国制造业转型升级的缩影。根据中国电子原件行业协会权威统计数据，二零二四年，加德利在电容器用聚丙烯薄膜领域销售额位列全球第二，国内第一，全球市场占有率达百分之十一点七，国内市场占有率达百分之十六点四，是国内唯一跻身全球前列的 bop 电工膜企业。 公司位于泉州台商投资区信秀路七百九十号，主营业务为 bop 电工膜的研发、生产和销售，属于电子专用材料制造行业。值得注意的是，直到二零二零二五年六月，公司才首次引入外部资本， 头后估值三十六点四八亿元，没有天价融资，没有资本炒作，完全靠自身盈利滚动发展。那么这公司到底是干什么的？根据招股书的介绍，主座一点九米超薄膜、一百二十五摄氏度超耐温膜、九百伏超薄和两千伏特种脉冲薄膜。核心产品叫做双向拉伸聚丙烯薄膜，简称 b o p p 电工膜这个名字听起来很拗口， 但它的作用却直观重要。我们的电动车充电桩、光伏逆变器、高铁输电线路里都有薄膜电容器，你可以理解成新能源时代的塑料心脏瓣膜。加德利产的这张膜就是电容器里最核心的绝缘材料，相当于电容器的心脏，性能好坏直接影响整车的安全性和电池寿命。 它还有一个隐藏技能，复合铜箔基膜，用在锂电池上能防自然，成本还能降。所以这张膜，新能源汽车在用，光伏分电在用，特高压输电也在用。 很多人可能会问，这不就是一层塑料薄膜吗？跟我们家用的保鲜膜或者电工用的绝缘胶带有什么区别？这其实是一个巨大的误解。 bop 电工膜和普通塑料膜的区别堪比航天级碳纤维和普通塑料的差别。 普通保鲜膜或绝缘胶带，其核心要求是物理隔离或包裹，对电气性能几乎没有要求。而 bopp 电工膜是在极端微观的尺度下追求极致电气性能的工业结晶，它必须做到超薄、无杂质、高绝缘、耐高温、耐高压，并且能在长达数十年的使用寿命中保持性能稳定。加德利正是凭借三方面的深厚积累，构建了难以逾越的竞争优势。 一、一点九微米微米超薄膜的稳定量产一点九微米是什么概念？一根头发丝的直径大约是六十到八十微米，加德利的薄膜厚度不到头发丝的三十分之一，这种超薄技术是薄膜电容器小型化、能量密度化的关键。二、一百二十五摄氏度超耐温膜新能源汽车的电机、控制器等核心部件工作温度极高，普通的薄膜无法胜任。 加德利的耐高温膜确保了电容器在严苛环境下的稳定性和安全性。三、九百伏两千伏超高压薄膜随着新能源汽车进入八百伏高压平台时代以及特高压输电、风光储能的发展，对耐高压薄膜的需求爆发式增长， 加德利的高压产品精准的卡位了这一核心赛道。加德利的这些高端产品成功打破了海外厂商在该领域的长期垄断，填补了国内空白，其全球市场占有率达到百分之十一点七，国内市场占有率更是高达百分之十六点四。在这样一个技术密集型的寡占市场中，这样的份额意味着极强的溢价能力和定价权。 产品基本面聊的差不多，接下来看看公司的财务数据。从加德利的财务业绩来看，在二零二三年至二零二五年期间的营业收入分别为五点二八亿元、七点三四亿元、七点五七亿元，三年复合增长率百分之十九点七三，净利润在二零二三年至二零二五年分别为一点四一亿元、二点三八亿元、二点四四亿元，复合增长率百分之三十一点五二， 整体在报告期内显示出较强的盈利增长能力。其实更亮眼的是公司毛利率数据，报告期内，公司主营业务毛利率分别为百分之四十一点二九和百分之四十八点七九， 而同行可比公司平均值分别为百分之四十一点三一、百分之三十三点二二、百分之三十二点八八、百分之三十六点八五。从财务报表上看，加德利的毛利率比同行平均水平高出十个百分点以上，二零二五年更是达到百分之四十六点五六的惊人水平。这意味着别人卖一百块钱的产品只能赚三十多块，加德利却能赚四十六块多，几乎是别人的一点五倍。 这种盈利能力在制造业中较为罕见，特别是在 bop 电公模这种相对成熟的行业中。虽然公司在报告期内取得了不错的增长，但从二零二零二五年营收增速从 二零二四年的百分之三十八点九五跌至百分之三点一八，净利润增速从百分之六十八点九九骤降至百分之二点三五。最后做个投研总结， 综合来看，加德利技术硬，行业地位高，赚钱能力强，虽然增速有点放缓，但底子好，基本面比较扎实，后续主要是看新才能的落地情况，以及未来行业需求能不能有效放大。打新评级乐观，我的选择，深购关注将军投研，一起寻找逻辑变现之路！
763将军投研
01:37查看AI文稿AI文稿今天有个新股叫加得利，正式登陆 a 股主板市场，收盘暴涨百分之七百一十点一五，成为两市涨幅最大的股价，盘中一度因涨幅过大而触发临时停牌，按照今日收盘价计算，静态市盈率高达两百四十倍，远高于恒岳平均的七十点四三倍。 加得利发行前持空人士表兄弟关系合计持股高达百分之九十五点八九，流通市值仅二十八亿元， 因为上市首日流通盘极小，油资少量资金即可大幅拉升股价，散户跟风买入是盘面暴涨的底层驱动逻辑。从业务上看，公司是一家研发生产电容器用聚丙烯薄膜的高新技术企业， 产品主要应用于家电、电子、电力等传统领域，以及高铁、动车、新能源、汽车电容等新兴领域。 公司是国内首家实现一点九微米超薄膜稳定量产的企业。但公司的业绩增长却比较一般，二零二五年营收增速已经从一年前的百分之三十九骤降至三点一八，净利润增速从百分之六十九骤降至百分之二点三五， 增长动能大幅衰减。二零二六年一季度预告规模净利润增长百分之一点零三到百分之九点一一，位于极低的区间。 公司解释，生产能爬坡和验证阶段拖累了生产效益。今天的暴涨除了首日光环外，还由于 pcb 概念整体走强，叠加新伟达下一代 robot 机架的相关预期，电子元器件板块整体情绪高涨，有明显蹭热点的情绪特征。
190嘿啰研究院
01:54查看AI文稿AI文稿今天 a 股又有大肉钱啊，中一千就能挣十一万，有人中了加得利吗？首日收盘价一百二十七块六毛八，暴涨百分之七百一，盘中最高冲到了快一百四十一块， 市值干到了五百八十六亿。但我要给你泼盆冷水啊，这家公司的年利润只有两点四三亿，按照今天的收盘价算呢，市盈率接近两百四十倍，所以你觉得他值五百八十六亿吗？首先啊，这个公司到底是干什么？咱们看下基本面啊，他做什么生意呢？ 一句话来说就是 b o p p 电工膜翻一层大白话就是什么呢？做电容器的核心材料，你看家里的冰箱、空调、洗衣机，还有电动汽车、高铁里面都有电容器，但是最关键的就是一层膜。加德利呢，就是做这个膜的，它有两个产品线，一个叫电容膜， 给工业民用电器用的，一个叫复合铜箔机膜给新兴领域用。他们拿了国家级的专心特新的小巨人，技术层面那是有底子的。 市场呢，还给了另外一个理由，它属于新材料的概念，下游应用覆盖了家电、新能源汽车、高铁、动车站，在多个热门的赛道上游。当然，热闹归热闹，财报还是要看一下的， 造股说明书批注呢，上市之前，最近的一个快进年度，每股的收益是零点五三元，全年的净利润是两点四三亿，每股净资产呢是四块六毛四，发行价十五块七毛六，对应的市盈率呢是三十倍左右，这个估值呢，在一堆新股里面已经不算便宜了。如果你对它也有兴趣，先要问自己三个问题，第一， 市场的容量有多大呢？ b o p p 电容材料赛道技术必然有，但是天花板也看得见。第二呢，就是增速能持续吗？第三，流动性 流通股只有三千五百六十八万，相当于总股本的百分之七点八，盘子极轻，几十亿的资金就能把股价推上天，但也意味着一旦出货，承接盘同样的脆弱。所以要记得，投资有风险，入市需谨慎啊。
126减持先生
01:27查看AI文稿AI文稿买新能源车的人越来越多，你听说过里面的关键材料 bop 电功膜吗？今天带你硬核拆解正在冲刺 ipo 的 行业老兵。泉州嘉德利股票代码，六零三四三五五，这是一家专业做薄膜的公司，四大核心产品非常能大。 第一，主营 bop 电功膜，贡献了超过百分之九十四的收入的泰式新能源车用抽薄膜，厚度不超过三微米。第三，超耐温膜，打破行业极限，耐温高达一百一十五度。 第四是复合极流体积膜，成功切入动力电池负极市场。加德利的商业模式是进口高端树脂，造出薄膜，直供法拉电子和 t d k 等巨头。它的核心壁垒在哪？一是产能先发优势，投产八条产线，还四条高难度同步双向拉伸线。二是行业地位高，车用薄膜被工信部列为关键战略材料。 三是技术独家，掌握稳定量产超薄的核心工艺。来看财务基本面，加德利二零二五年实现营业收入七点五七亿，规模净利润高达二点四四亿。更夸张的是，毛利率连续三年维持高位，二零二五年达到了百分之四十六点五六。不过，二零二五年的营收增速放缓至百分之三点二，利润增速也放缓至百分之二点四。 这次 ipo， 加德利计划募资七点二五亿，大头五点二五亿将砸向厦门的新材料生产基地，一起项目彻底释放动能。另外二点零零亿用来补充流动资金。未来紧盯双碳战略，要把先发优势变成绝对盛世。 总结一下，加德利卡位高景期赛道，技术壁垒极高，但这三个风险必须警惕。第一，超百分之九十的原材料数值中途依赖薄陆公司单一采购。第二，前五大客户占比超百分之五十四，客户高度集中。第三，应收账款和存货占比双双超过百分之二十三，需注意跌价风险，投资有风险，入市需谨慎。
17哆啦A梦的口袋
03:16查看AI文稿AI文稿各位搞钱路上的硬核观察者们，今天咱们要聊的这家公司，把以小博大这四个字玩到了极致，全公司员工加起来还不到七百人，却敢砸下几个小目标，引进全球唯一的顶尖设备，硬生生在新能源车和高铁的核心部件里切下了属于自己的一块蛋糕。这种看似不自量力，实则深谋远虑的操作，背后藏着制造业进化的顶级心法。 这家公司全名叫泉州加德利电子材料股份公司，扎根在福建泉州，二零零二年就成立了，是个有着二十多年积淀的老兵。虽然现在员工人数只有六百零五人，听起来像个大工厂，但在在内，他可是实打实的隐形冠军。他的主营业务听起来很专业， 生产电容器用聚丙烯薄膜。打个通俗的比方，如果把新能源汽车或者高铁比作一个强壮的人，那电容器就是心脏。 而加德利生产的这种超薄膜，就是心脏里最精密的瓣膜，没有它，心脏根本没法承受高压高速的泵血，这就引出了它的核心技术关键词， 高端电子薄膜。什么是高端电子薄膜？简单说，它是电子电力系统的血管壁。在新能源车、光伏储能、军工雷达这些高精尖领域，电流的传输需要极高的耐压和耐热性。以前这种技术被国外巨头死死捏在手里，咱们想用就得花高价进口。 加德利最狠的一招就是斥资三千五百万欧元，引进了全套德国布鲁克纳的生产线。这就好比别人还在用土枪土炮，他直接给自己换装了全球顶尖的双向同步拉伸狙击枪，这让他成为了国内极少数能生产一点九微米超薄膜的企 业，这种厚度比头发丝还细几十倍，一旦做成，就是实打实的卡脖子技术突破。这就引出了一个巨大的疑问，既然技术这么牛，为什么之前很长一段时间，大家觉得他只是个做传统材料的 痛点？就一个字，贵！这种高端薄膜制造属于典型的重资产，慢周转，苦生意，买那套德国设备要砸几千万，建恒温恒湿的无尘车间要烧钱，培养一个熟练的技术工人更要好几年。在前几年，因为下游新能源需求还没爆发，这种重投入反而成了沉重的包袱，导致他看起来像个传统的制造厂， 利润薄如纸，这就是典型的制造业备论。在规模效应爆发之前，你必须忍受漫长的亏损和低回报，只有当产量冲破那个临界点边际，成本才会断崖式下跌，正向飞轮才能赚起来。加格力最牛的一招高光操作是什么？是豪赌设备。他砸下三千五百万欧元，约合二点五亿人民币， 把全套欧洲顶尖生产线搬到了福建的工厂里，这在当时是个极其疯狂的决定，因为这套设备的产能是当时市场需求的几倍。但加格力赌的是未来， 赌新能源车一定会爆发，赌国产替代一定会加速。事实证明，他赌赢了。现在随着混动车和快充装的普及，对高温膜和超薄膜的需求呈指数级增长，加德利手里的高端订单正在从稀缺品变成畅销货。现在的爆发点在哪？就在第二曲线上， 以前他主要做家电和电力电容，现在他全力踩进了新能源的油门。新能源汽车的爆发让高端薄膜供不应求，加德利现在的高温膜和超薄膜正好是混动车和快充装的刚需，再加上国家在大力搞国产替代， 以前用日韩货的客户现在都在找本土的供应商做验证。加德利作为小巨人企业，正好接住了这波红利。从单一的家电配套到成为新能源车的核心供应商，这就是他未来最大的想象空间。总结一下， 一家只有六百多人的小巨人，手握价值几千万的德国顶尖设备卡位，在新能源爆发的核心赛道虽然 起步艰难，但随着技术壁垒的彻底打通和新能源浪潮的全面到来，这批电子化学品里的黑马正在悄悄改写行业的格局。觉得有用赶紧转发关注我，下期继续带你深挖有潜力的商业逻辑。
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02:15查看AI文稿AI文稿听说了吗？咱们泉州台商的加德利昨天上市了，单日暴涨百分之七百一，市值直接干到了五百八十六亿。说实话，没踏入外贸行业之前，用企业信我看都不会看的 懂的都懂，销售这行业狗都不干，我偏干，但越做越觉得，其实深耕外贸行业好服务中小外贸企业真的太长认知了，天天接触的都是我们泉州身家上亿的实业老板，眼界格局真的是普通人很难接触到的。你别以为人家做的是什么高精尖的大生意，就比如说加德利 就是靠这么一张薄薄的特种功能膜成功上市的，大家千万别把它当做家里的保鲜膜了。好简单理解，就是我们现在的电动汽车光伏逆变器上面都有个叫薄容器的核心零件。不把电容器比做整车设备的心脏，那加的内层膜哈，就是心脏里最核心的心内膜， 也就是关键的血管壁，它的作用非常关键，专门能扛住极端一百二十五度的高温，超高电压的恶劣工况，安全隔离、储存电流 直直。更直接的来说，这层薄的膜之间，决定了你的电动车行驶稳不稳，电池耐不耐用，更是车辆防自然设备防故障的核心保障，是新能源高端制造力极小却无可替代的关键零件。 其实啊，像咱们全中这种小东西做大事的企业真的遍地都是，我们晋江的寻星拉链就一小小的拉链做到我们全国第一，全球出名。还有我们熟知的安踏，就一双运动鞋，硬生生做成了千亿级的国际品牌。 还有这些我们这种普通的人真正能看懂的其实就是三个最值钱的真相。第一个小赛道才是真暴力， 打一本不用跟风类卷强大热评类，我们把一个细分产品做精做稳，全世界的订单都会主动找你。 第二，我们做实业，稳比快重要。泉州的老板共性就是踏实生根，稳品质外貌，做到最后，拼的不是底价，是稳定交付和靠谱的口碑。第三，我们远光要长远一点才能接住大钱，企业上市，他不是为了炫富，是为了扩张出海抢全球市场。 普通人做生意也是一样，不要看眼前的得失，长期布局才是有大机会。总而言之，真的越在泉州做外贸这个行业就越有感触，没有不起眼的产品，只有不吭声根的人把一件小事做到极致，我们普通人也能借外贸这个风口逆风翻盘。
130XT泉州三分王涛涛
05:09查看AI文稿AI文稿近几年，中国 a 股市场出现了一个非常值得关注的现象，量化基金的整体收益明显高于美国市场同类型量化产品。 以二零二四年至二零二五年的部分公开数据来看， a 股头部中性量化私募年化收益普遍维持在百分之十五至百分之二十五之间，部分高频策略甚至一度超过百分之三十。 比如大名鼎鼎的换方量化基金，也就是 deepsea 创始人梁文峰旗下的量化基金，平均收益高达百分之五十六点五五。 而在二零二五年中期，美国大型量化基金扣除杠杆和费用后，许多成熟策略的年化收益已经下降至百分之八至百分之十五。 更重要的是，美股量化行业经过几十年竞争，超额收益空间被高度压缩，而 a 股市场至今仍存在大量可被机器捕捉的非理性波动。这意味着，同样一套模型，在中国市场往往能比在美国市场赚到更多的钱。 在某种意义上，中国 a 股市场仍然是一片对量化资本极其友好的效率挖地。为什么会出现这种差异呢？ 核心原因之一在于，中国股市的投资者结构与美国截然不同。美国市场长期由养老金、保险资金、共同基金等机构主导，机构投资者占比极高，交易行为偏长期化。 而 a 股至今依然是散户主导的市场，个人投资者成交额占比长期维持在百分之五十以上，远高于美股。 问题在于，大量散户的交易习惯往往是追热点，做短线情绪化操作，而量化基金最擅长的恰恰就是捕捉这种短期情绪波动。于是，一个残酷的现实出现了。许多热衷短线交易的散户，本质上是在与量化基金进行联合博弈。 但无论从速度、信息处理能力、资金规模、算法模型还是交易纪律来看，个人投资者都无法与量化机构竞争。展户盯着 k 线和消息面操作的时候，量化模型已经在毫秒级完成了上万次统计计算。 很多散户以为自己是在跟庄，实际上只是成为量化策略中的流动性来源。也正因如此，近年来要求监管层禁止量化交易的呼声越来越高，而呼声最大的群体恰恰是中小投资者。但问题是，为什么监管部门始终没有彻底禁止量化交易呢？ 原因其实并不复杂。首先，量化交易本身并不违法，他只是现代金融市场的一种工具，全球主要资本市场，包括美国、日本、欧洲都存在大量量化资金。 其次，量化机构虽然会加持短期波动，但它们同时也承担着提供流动性、缩小买卖价差、提高市场定价效率的功能。尤其是在 a 股这样波动较大的市场中，量化资金实际上已经深度嵌入市场生态， 如果简单一刀切全面禁止，不仅可能导致流动性下降，还会影响整个资本市场的国际化形象。 更现实的一点是，监管层真正担心的并不是量化本身，而是高频交易中的不公平优势、异常交易行为以及利用技术优势操纵市场。 因此，过去两年，监管方向更多是限制异常高频、加强程序化报备，而不是彻底封杀量化。但一个经常被忽略的事实是，量化交易是真正打击的，其实并不是价值投资者， 而是短线投机者。因为量化模型的盈利来源，本质上是短周期波动和情绪偏差。如果一个投资者真正以企业长期价值为核心，持有周期是三年、五年甚至十年，那么日内波动和短期噪音对其影响其实非常有限。 量化可以收割追涨杀跌的人，却很难战胜真正理解企业价值的人。这名投资者段永平曾经说过，量化交易属于猎人与猎物的联合博弈，赚的是短线交易者的钱。 而价值投资如同农夫耕种，赚取企业成长的收益，两者不属于同一个赛道。 很多人以为每天钉盘、拼盘操作是一种高级玩法，但事实上，那是在和全市场最先进的算法、最快的服务器、最顶级的数学团队竞争。 而价值投资看似缓慢，却恰恰绕开了量化最强大的战场。归根结底，量化交易的崛起，或许并不是中国股市的问题本身，而更像是一面镜子，它照出了 a 股长期存在的散户化、短线化和情绪化结构。 当越来越多的人抱怨被量化收割的时候，真正值得思考的，也许并不是市场为什么存在量化， 而是普通投资者为什么总要挤进最拥挤、最残酷、最容易被机器猎杀的短线战场。资本市场从来不相信情绪，但永远奖励认知。
80猴哥有话说
02:15查看AI文稿AI文稿今天三个新股对吧？有个新股是涨了七倍，有个新股是涨了将近四倍，有个新股是涨了一倍。那造成这个区别的原因，那首先看题材，涨了那个七倍的，什么电子元气件之类的，涨一倍的是搞那个什么制冷剂，制冷剂 有什么想象空间吗？还有个是北郊的质地，公司的质地肯定是比这个主板这边要差的。所以在这三个里面，你要选的话，那就倾向于去选主板的那一个， 而且有一定的概念想象力的。那第二个呢？就是从市值来看，北郊肯定是市值最小的。那两个主板呢？如果按照同等涨幅，那个今天涨七倍的，反而市值流通，市值是更小的。而且第三个他开盘这一块成交金额也是最高的，它是两个亿的成交， 代表资金呢，对他认可度是最高。这只是第一个，就是从三个里面就硬选的话，选哪个？第二个时机，二零二四年九二四，你能买到三十厘米，你不要买二十厘米，你能买二十厘米，就不要买四厘米。最强的就是你需要去买新股，那一轮爆炸性的行情里面， 什么涨得高，什么最资金最疯狂？那你要去买新股，当时我记得是出现过十倍以上的股票的新股。第二个 大盘连续暴跌，那情绪选择抱团，又被监管强按下来，然后按到深水跌停，那资金这一块选择新股进行情绪的宣泄。因为啥？啥不赚钱，资金没办法去选抱团，高标高标，监管不让你去做，那资金一怒之下， 新股你总不见过吧？所以我去怼新股，就选这种小盘低价股去怼，也出现过十倍的股票的，具体哪个我记不起来了，可以去翻一翻。那第三个 赚钱效应，这是实际上赚钱效应，吃新股的赚钱效应都是非常好的，今天出关了，吃新的那个龙头，今天还收红了，不怕小黑屋，所以 赚钱效应在新股，今天新股上市，所以出现了七倍股，新股不要轻易尝试，很容易倾家荡产。要严守这些条件，首先我说的这三个时机，其他时机都不要上。其次才是 技术去选择，尽量的盘子不要大，尽量的价格要低一些，这样的资金哪怕小散户都能参加，这辛苦的题材要有想象力，这是辛苦的一整套逻辑。但是我再提醒一下，辛苦功力不到位，千万别做，很容易倾家荡产。
13住手！空仓！
09:35查看AI文稿AI文稿今天我们来讨论一下量化基金啊，对，为什么这个二零二五年啊，量化基金的超额收益会那么亮眼，但是呢，到了二零二六年又会突然的下滑，以及未来我们还能不能够继续期待量化基金带来比较高的超额回报。是啊， 这个变化确实让很多投资者都非常的关注，那我们就直接开始吧。我们先看一组最直观的对比数据，就是这二零二五年全年和二零二六年截至四月底，各主流量化止增策略的超额收益率 到底是一个什么样的情况？二零二五年可以说是量化基金的一个超级大年，你看这个中证一千指数，它本身就涨了百分之二十三，然后呢，量化止增策略还能够做出百分之二十五点三的超额收益，所以就会导致很多产品它的绝对收益是接近百分之五十的。 更夸张的是那个小市值策略，它的超额收益是百分之十六点三，所以有不少产品它是直接收益翻倍的， 那真的是太疯狂了，那二零二六年是不是就明显不一样了？对，到了二零二六年就画风突变了，各策略超额普遍大幅收窄，到四月底的时候，中证五百止增和中证一千止增的年化超额都已经跌到了个位数，就是分别只有百分之一点三和百分之二点四， 嗯，比二零二五年缩水了很多很多，所以这也让很多在年初的时候进场的投资者非常的失望。没错没错，那为什么二零二五年量化超额能爆发？就那一年，到底有哪些市场环境或者说行业变化让量化策略能够这么厉害。 二零二五年之所以能够有这么夸张的超额收益，其实有几个关键的因素在里面。第一个就是市场的整体的波动率特别高， 虽然说指数是整体上行的，但是其实板块之间的轮动是非常快的。嗯，所以这就导致了量化模型可以不断的去捕捉到这些因为定价偏差而产生的一些机会，再加上它可以通过高频交易去反复的收割这些利润，所以这是第一个。 第二个呢，就是二零二五年的时候，正好是中小盘成长风格占主导，所以像中证一千啊，中证两千啊这种指数，他们的表现是远远好于大盘指数的。 那这个对于量化策略来说也是非常理想的，因为他们最擅长的就是在这些中小市值的股票里面去挖掘这种 alpha， 是 因为这些股票本来就机构覆盖少，然后定价效率又低， 原来是这样，就是风格和这个市场结构给了量化策略这么好的一个舞台。是的，是的。然后还有一个很重要的背景，就是二零二四年其实发生了一次所谓的量化危机，嗯，就是当时小市值股票的流动性突然间枯竭了， 然后就导致很多量化基金他们都遭遇了这种大规模的赎回，所以整个行业的规模就被迫收缩，那反而就是把那些拥挤的因子给清洗了一遍， 所以这就为二零二五年的这种超额收益的爆发扫清了障碍。看来每一次危机其实也是一次新的机会啊。没错没错，然后还有一个原因就是头部的量化机构，他们持续的去投入算力数据和模型，所以他们在二零二五年的时候，这些投入终于开始见效了， 就是他们用大语言模型去辅助挖掘新的因子，然后包括他们去引入一些另类数据， 所以这些都成为了他们新的一些超额收益的来源。了解了，那我们接下来的话题就是二零二六年这个超额收益为什么突然下滑了？ 这资金的涌入和这个策略的拥挤度到底在中间起到了多大的作用？二零二五年的赚钱效应实在是太好了，所以吸引了巨量的资金在二零二五年底和二零二六年年初的时候疯狂的涌入量化私募，嗯，就光二零二六年一季度股票量化私募的规模就直接飙涨了两千多亿元。 这么多资金短时间内冲进来，那市场环境肯定变化很大呀。对啊，因为资金太多了，但是市场上的这种超额机会是有限的，所以就会有很多机构同时去买类似的一些因子组合，那这个就会导致因子的有效期迅速的衰减。嗯，那大家能够分到的超额收益自然就变少了。 除了资金涌入带来的策略拥挤之外，还有哪些市场环境的变化导致了二零二六年量化超额收益的下滑呢？首先第一个就是市场风格在二零二六年发生了非常明显的切换，就是他从之前的中小盘成长彻底的转向了大盘价值。 嗯，你可以看到就是二零二六年截至四月底的时候，沪深三百是涨了百分之九点三的，但是中证一千和中证两千其实只涨了百分之三左右。 那这个就会导致很多量化的多因子模型，他们是比较偏好中小盘和成长风格的，所以在这种行情下面就会很吃亏。是的，这也是为什么二零二六年反而是沪深三百止增的超额表现是最好的。 所以说风格一变，之前表现好的策略就很容易突然失效。是的，然后除了这个风格切换之外，二零二六年市场的整体波动率也明显的下降了， 那这个就会让量化策略很难再去靠高频交易来积累超额收益。嗯，再加上就是监管也在二零二六年变得更严格了。对，比如说对交易频率的限制， 对持仓集中度的一些限制，包括对策略透明度的一些要求，那像融券啊、 c、 m、 a 这些本来量化比较常用的工具，空间也被压缩了，所以这些东西综合起来就导致了二零二六年超额收益的明显下滑。原来是这样啊， 那我们下一趴就来讨论一下，未来量化超额还能回来吗？就是过去那几年那种非常罕见的高额的超额收益还会再出现吗？ 其实我们在二零二二到二零二三年，每年都能够看到量化基金做出百分之三十以上的超额收益，然后二零二五年也有百分之二十五以上的超额收益。嗯，但是这种情况其实是多种特殊条件同时满足才会出现的，就包括市场的定价效率不高， 然后量化的管理规模还比较小，以及市场的波动比较大，交易机会比较多。哦，那就是说这些条件现在都在发生变化吗？对，随着 a 股市场越来越成熟，然后量化资金越来越多，再加上监管也越来越规范， 那这些曾经带来高超额的土壤其实正在慢慢的消失。嗯，所以以后我们可能很难再看到每年百分之二十以上的这种超额收益成为常态。如果未来很难再有每年百分之二十以上的这种超额收益了， 那是不是意味着量化基金就没有什么优势了呢？也不能这么说，就是，虽然说那种历史级别的躺赢的超额不会再有了，但是 a 股市场还是有很多结构性的机会。是的，就比如说现在 a 股有五千多只股票， 然后信息不对称还是很明显，个人投资者的成交量占比还是有百分之六十左右，再加上政策的变化也比较频繁，那这些东西其实都为量化策略去捕捉这种分化的行情提供了比较好的土壤。既然还存在结构性的机会， 那我们可以怎么去展望一下未来不同市场环境下，量化基金可能会带来的超额收益水平呢？我们可以分三种情况来看吧。嗯，在最理想的情况下，就是市场的波动重新放大，然后量化的规模也能够得到比较好的控制，监管也比较友好。 那可能像一千和两千这样的止增产品，他还是有机会去冲击每年百分之十五到百分之二十五的超额收益的。听起来这个乐观的情况还是挺让人期待的。那精准情况和悲观情况呢？精准的情况就是 量化的规模保持稳定，然后风格还是会轮动，那可能头部的管理人，他们可以做到每年百分之八到百分之十五的超额收益。 那如果是悲观的情况，就是市场越来越有效，监管越来越紧，然后外资的竞争也越来越激烈，那可能超额收益就会进一步的压缩到百分之三到百分之八。嗯，那个时候可能三百和五百的止增就会成为大家追逐的主流。 那其实我们综合去看的话，其实精准的情况是最有可能出现的。是的，也就是未来那些顶尖的量化管理人，在一千和两千止增上，应该还是可以做到每年百分之十到百分之十五的超额收益，三百和五百止增可能就是百分之五到百分之十左右。 那面对量化超额收益的新阶段，投资者到底应该怎么去调整自己的投资策略呢？最重要的就是要告别躺赢的幻想。 对，就是你要把你对超额收益的预期回归到一个合理的水平，就年化百分之八到百分之十五，在现在这个市场环境下已经是非常不错的成绩了，你 不要去跟二零二二年或者二零二五年的那个高峰去比，看来调整心态和预期真的很关键。那还有其他具体的建议吗？ 当然有了，比如说你可以通过分散配置不同的精准的策略来平滑这个波动。嗯，就像二零二六年是三百止增比较强，二零二五年是一千和两千止增比较强，那你可以把一千止增作为你的核心，然后配上一些三百止增来做一个防御。 再比如说你可以去优先的考虑一些中型的量化机构，就规模在二十到八十亿之间的，因为他们往往既有策略的灵活性，也能够更好的去保持超额收益。那在具体挑选产品和动态管理这方面还有什么细节是我们必须要注意的吗？ 有啊，就是你不能只看产品过去的最高的超额是多少，你更要看这个超额收益是不是稳定的。对，你可以用超额的下普比来衡量，就是这个超额收益和他的波动的比值，嗯，可能一个每年稳定赚百分之八的产品，其实比一个曾经冲到百分之二十，但是波动很大的产品更值得你去持有。 然后另外一个就是你要去关注整个量化行业的拥挤度的变化，就比如说当大家都在涌入量化或者说小市值因此非常火热，然后高频交易非常频繁的时候，你要去警惕，是的，这个时候你可以适当的降低你的仓位，等到这个拥挤度风险释放之后，你再加大你的配置。
35探普学堂
04:59查看AI文稿AI文稿大家好，你是不是也想做量化交易，但不知道从哪一步下手？今天这篇视频专门讲透普通投资者量化交易到底要如何开始。很多人以为量化很难，要专业代码，要大资金，其实完全不是。作为普通投资者，我们从零起步，只需要按这几步走，就能稳稳入门。 首先，先简单介绍一下什么是量化投资，很简单，用数学模型、统计分析和计算机算法做决策，用代码逻辑代替你的主观判断， 它的优势碾压手动炒股，纪律化执行，不被贪婪恐惧带偏，毫秒级处理数据，抓你看不到的机会，自动下单，无延迟，杜绝操作失误，历史回测，验证策略靠谱再上场做量化交易到底该怎么开始？其实很简单，分三步。 第一步，选择合适的量化软件，一定要选可以模拟可以实盘的，比如 q m t 和 p tree， 先模拟练习，边学边用。 第二步，学习 python 编程基础知识，前期可以直接用 ai 协助编辑策略，降低学习难度。第三步，反复回测打磨策略，不经过充分测试，坚决不做实盘。接下来我们重点来对比一下两款最常用的量化软件。 第一款， qmt， 迅头研发，被称为专业级的瑞士军刀，它的核心定位是深度与灵活，专为专业投资者打造，支持复杂逻辑回测和实盘策略定制，自由度非常高， 适合有 python、 vba 编程基础的投资者，适合做高频交易多因子模型的投研人员，也适合追求深度定制的量化即刻。第二款， phth 横生研发，是新手友好的自动挡，它是云端一体化量化工具，有丰富的可式化策略模板，简单设置一下参数便可运行， 不需要深厚编程基础就能快速上手，适合零基础量化新手，适合工作繁忙的上班族，也适合做 etf、 轮动网格交易的普通投资者。 大家可以根据自己的基础和需求选择适合自己的工具。接下来我们看一下 qmt 的 主界面，我来给大家拆解一下它的核心功能区域。首先看左侧导航栏，这是它的核心功能模块入口。第一，我的是个人信息与账户的总览。第二，行情， 主要是看全市场股票指数、 etf 等实时行情数据，就像大家现在看到的上证指数分时图。第三，交易，这里可以做普通手动交易，也能做算法交易、蓝字交易。 第四，模型研究，主要是做量化策略回测、历史数据回测、参数优化的核心模块。第五，模型交易，这是我们做量化交易时盘的地方，边写运行监控自动化量化策略的地方，是我们写好的 python 策略最终要部署的位置。 接下来我们看第二款 pettrade 的 主界面，它也是新手入门非常友好的工具。先看左侧导航栏，和 qmt 一 样，它的功能模块也很清晰。第一，行情， 这里也是看全市场实时行情，支持分时 k 线、成交明细查看。第二交易，普通买卖、 etf 交易、融资融券等各类交易功能。第三工具，很多的内置策略就在这里，包含条件单、网格交易、追涨停、拐点交易等实用工具。 第四，量化核心的策略编写可式化回测自动化交易模块，新手也能快速上手。第五，日内日内交易专用的盘口、分价表等辅助工具。 想系统学好量化，我给大家整理了六步学习路径，按这个走，少走弯路。第一步，打好金融与投资基础，弄懂财务指标、资产类别和市场原理。 第二步，掌握 python 编程，熟练用 pandas 南派处理数据。第三步，学习数学与统计，懂概率、限性代数和时间序列分析。 第四步，搭建量化研究框架，学会构建多因子选股等核心策略。第五步，做好回测评估，避免曲线拟合过拟合的陷阱。第六步，小额实盘测试，根据市场反馈持续迭代优化。 最后我们来看完整的量化策略开发流程，一共八个步骤。第一步，策略构想，基于市场观察，提出投资假设和逻辑。第二步，收集获取，收集历史行情和实时数据，做好清洗与处理。 第三步，策略编写，把投资逻辑转化为可执行的代码程序。第四步，历史回测，用历史数据运行策略评估收益、下补率等关键指标。 第五步，参数优化，调整参数，找到风险收益比最优的组合。第六步，模拟交易，在接近真实的市场环境中检验策略可行性。 第七步，实盘步数，接入真实交易接口，正式运行策略。第八步，监控叠担，持续跟踪表现，根据市场变化动态调整。本期入门内容就到这里，后期我会持续分享量化交易内容，记得关注收藏，我们下期再见！
184国金证券长岭路Tech
00:45查看AI文稿AI文稿市场只要有高频量化交易在啊，散户的账户永远都会自动开启扣费模式。 毫无疑问， a 股现在最赚钱的就是量化，大盘来回开倒车，迟迟涨不上去的原因也是因为量化。所有的人都很郁闷啊，这行情一天大涨一天大跌，指数回来了，但是这个钱都去哪里了呢？想都不用想啊，肯定是量化赚走了嘛。 量化要的就是这种波动，越波动量化越赚钱。那我一个朋友去年买的基金，他也很郁闷，明明指数涨回来了，但是账户还亏百分之十九。所以你想想啊，就咱们普通人，你无论是买股票还是买基金，怎么可能玩得过程序化量化交易呢？
03:56查看AI文稿AI文稿hello， 大家好，我是老曹，那个人用户怎么去实现股票的全自动量化交易呢？ 那首先一点，我们得去下载一个量化软件，那老曹这边用的呢是金字塔量化软件啊，大家可以自己去百度进入金字塔的官网下载，或者是在信达证券官网下载都可以啊， 那市面上的量化软件呢？有非常多，那老巢为什么选择金字塔呢？那首先它操作起来呢，会比较简单便捷，比较适合于新手用，然后呢它运行起来呢也比较流畅啊，再一个就是老巢也用习惯了啊， 那其实你用什么软件去做量化都可以，那重要的呢是量化策略啊，就像我们平时做交易一样，你用同花顺或者是用东方财富，这都不重要啊，它不是决定你盈亏的一个关键， 重要的呢是你的一个交易逻辑与操作手法，那量化策略呢，就相当于你的交易逻辑跟操作手法，只是呢我们把它转变成了全自动罢了。 好，那具体怎么去做呢？没关注的朋友记得给老曹点点关注，点点赞。视频呢，你可以收藏起来慢慢研究，慢慢看，以免日后呢要学习要用到的时候找不到了。 那我们下载好量化软件之后，我们直接登录进去啊，然后导入我们的一个量化策略啊，我们的量化策略呢叫做超凡量化啊，也是我们的超凡八 a。 可以看到老曹这里呢是建了四个窗口啊，那么一个窗口呢，他就代表一只同学，那最多呢是可以建三十二个这样的窗口啊，也就是说我们可以同时监控三十二只同学， 然后呢，我们只要把每只同学加载好，我们的一个量化策略，也就是我们的这个超凡八 a 啊，加载进去 啊，然后呢设置好每次同学你要买入的一个金额啊，比方说这边可以设置啊，设置完之后呢，我们点击这里啊，交易图标程序化启动交易就可以了， 然后呢他就可以自动进行上下车了啊，量化买卖点是在日 k 线上显示的啊，红色的箭头买啊，我们在这里就是自动上车信号， 绿色的箭头卖啊，也就是向下的自动下车信号啊，有反弹的行情，我们大多数都能够抓得住，那像这边下跌的行情呢，基本上不开仓或者是少开仓， 严格止盈，止损不会被套啊，止损呢也是小止损，像这边啊，一两个点就跑了，一两个点就跑了，对不对啊？那像止盈呢，都是基本处在了相对的一个高位啊，像这边对吧，这边也是 盈亏比呢，我们基本上是做到了三点五比一左右啊，甚至以上。那这根黄色的曲线呢，就是我们这个资金曲线， 好，那我们呢可以先把它放大啊，然后把它缩到最小给大家看一下 啊，大家可以看到我们那个资金曲线呢，也基本上是稳固向上的，整体来说呢也是相当不错了。 然后呢他有很多的一个功能，比如说回测每日同学的一个具体的数据，甚至呢可以具体到每笔操作啊，都是可以看到的， 然后后续这些呢，有时间我会慢慢给大家分享啊。那这个呢，就是我们个人散户怎么去跑全自动量化啊，有什么问题呢？大家可以评论区留言讨论，关注老曹，学习更多实战干货！
19老曹量化
00:56查看AI文稿AI文稿天看视频带你看看量化的秒撤秒挂单， 散户呢，只有躲开量化盘才有一线生机。今天丸子就带你揭秘，怎么判断你手里的票有没有被量化盯上。看这三点啊！第一，看分式图，如果分式图全是这种直上直下的锯齿，像心电图一样，而且呢，挂单非常的整齐，全都是几百首的单子在对敲，这个就是机器在做自动作题， 专门骗跟风盘，大概呢，是机器在调节仓位。第二，去看龙虎榜，如果榜上全是量化大本营，比如说什么华信上海分公司，中金上海分公司，而且买一到买五金额都差不多，这个就叫做量化去抱团量化呢，是没有格局的，第二天大概率就直接按核按钮砸盘，谁接谁量。第三，看尾盘， 两点半以后突然莫名其妙的拉升，或者说最后三分钟集合竞价，突然砸盘，这个啊，是机器在调节仓位，根本不是什么利好利空。最后再次强调，散户小白一定要躲开这些量化盘。
57财经大丸子
