台湾股市5.25开盘吗
中国台湾股市市值正式超越了印度，成为世界第五大股市。截止昨天周一，台湾省市值已经升到了四点九五万亿美元，而印度是四点九二万亿。 虽然印度股市本身因为油价飙升等原因走低，但是更重要的是台股大幅飙升，而这背后最大的原因就是台积电，台积电占了基础 存紧数的百分之四十二以上，而台积电又因为 ai 爆发，今年股价已经飙升接近百分之五十了，真的太甜了。另外，现在全球前五大市值里面有三个是我们的呀！
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06:36查看AI文稿AI文稿这里是九米，现在是五月二十六号的晚上啊，这两天看到一些有意思的帖子，就是因为昨天五月二十五号，美股还有 港股包括英国的股市都是修饰的，所以今天呢，有不少贴头在分析说看看，看看哪个主动的 qd 基金啊，他到底持有的大 a 的 这个相关的这个持仓，而且比例是多少？其实呢，你关于这个话题，你看一下我之前的这些相关的分析不就明白了，因为我呢是 通过这个基金合同来判断他的这个最严厉的边界范围，所以其实通过这点就能看出来，就比如说有的 qd 基金，他必须拿着百分之二十 或者以上仓位的 a 股，那你这个是不可能少的，所以这点的话，通过合同的底层文件是判断的最明确的，这是第一点。第二点呢，其实重点还是想来分享一下，就关于普银安盛全球智能科技啊， 在今天的这么一个变化，因为今天呢，五月二十六号，大家可以看到净值呢，是上涨了百分之一点二七，是吧，我没有记太清楚，所以呢，我也看到有网友在疑惑说，哎，这是不是也买了 a 股啊？还是到底怎么回事啊？今儿给大家来唠唠这个情况，当时我个人的意见仅供来参考。 首先呢，就是昨天全球市场的状态呢，再复述一遍，就是美股，港股，英国股市是休市的正常交易的，就比如说中诸如日本呢，大 a 呀， 中国的台湾呢，包括德国，法国，韩国等等七八八的这些股市。然后同时呢，还有一点就是全球半导体板块的平均涨幅是百分之一点一，因为目前呃普银安盛它主要对标的板块就是半导体这个行业嘛。然后基于二零二六年的 q 一 季报， 美国的这个持仓占比是大头百分之八十一点七四，日本百分之三点七一。中国台湾呢？因为有百分之六点零四的台积电 a d r， 因为台积电相当于在 中国台湾以及美国同时上市吗？以及德国有百分之零点五七的阿斯麦。香港呢，基本上给忽略不计的，尽管他的吃仓上限是可以理论上达到百分之五十的，但目前的吃仓几乎就很低百分之零点零八吗？而且也没有什么空间帮他来腾挪了。 韩国的话是有可能会有持仓，但也是因为它没有什么空间腾挪，它也不会变得很高。至于大 a 的 话，因为基于这只基金的底层逻辑，它是不会持有大 a 的。 然后呢，大概的这个净值的计算的这么一个过程，放到屏幕上，它可以感大家感受一下。 也就说基于日本台积电 adr 美国本土持仓的一个全球的变化，以及德国阿斯麦潜在的韩国持仓， 所以导致了百分之一点二七左右的这个基金的这一个涨幅。然后这里面其实非常有意思的一点呢，就是关于美国本土持仓所对于这个主动型 qd 基金的这么一个影响。简单来说呢，就是美股虽然修饰了，但是对于 主动型的 q d 基金而言，它并不代表时间暂停了，如果是被动指数型的，那是相当于时间暂停。但是主动型还真不太一样，因为基金持有的呢，是全世界的资产，对应的就是全球二十四小时运转的这么一个市场 估值。团队呢，就像一个价格侦探，是把这些各种合法的价格给拼接起来，给出一个合理的并且受到监管的这么一个净值变化。这个估值呢，不是说凭空来乱估的，而是多市场的这么一个价格的这么一个拼图。然后咱们来具体来 拆解一下，首先呢，就是基于当天开盘公司的这个价格的涨跌，就比如说像二十五号日本的台积电，当天是 这个真金白银的交易了，涨了多少就是多少，跌了多少也会是多少，然后都会计入这个基金净值的涨跌。 关于台积电确实需要重点来聊一下，就因为本身他是在美国和台湾地区同时上市的，虽然美股昨天是没有开盘，但是台湾他的这个毛点是可以作为参考的，成为一个基金净值主要涨跌幅的一个估值毛， 也就是说呢， qd 基金的持仓股票呢？还有一个非常重要的点是第二点，就是对应行业的全球的整体表现，也会对这个 整个基金的涨跌幅有很很大的影响。因为如这个开视频当中所述嘛，就因为五月二十五号全球半导体的板块的整体涨幅大概是在百分之一点零一左右，团队呢会会把这个行业的大事作为一个重要的一个修正 基金净值涨跌了这么一个依据。这里面可以给大家举一个例子，方便大家理解。就比如说像咱们假设开了一个暑假店，开手机店主要的就是买卖美国的苹果，韩国的三星以及中国的华为，然后呢，五月二十五号呢，苹果公司放假了， 也就说苹果手机呢，没有开市来进行官方的交易，但是呢，三星和华为的手机都涨了五百块钱， 原因呢，是因为全球的芯片断货了，那时候，那这种情况下，那咱们要卖这个手机的时候，那会不会苹果手机也要涨价来卖呢？大概率是会的，对吧？因为芯片缺货对于手机厂商全球而言都是影响是一样的，那他们也涨了，那 苹果明天也就二，今天二十六号开盘，那肯定还是会涨的。基金的估值团队其实做的就是这件事， 既然全球的半导体呢，这个整个的板块都涨了大概百分之一点一一，那么美国的半导体股票明天开盘大概率也会涨百分之一点一左右，所以呢，今天就会按这个价格来计算这个净值的涨跌幅， 当然也会有些其他的辅助信息，比如说期货呀，汇率的变化等等等等。所以总结一下就是主动 qd 基金的净值和被动 qd 的是不太一样的，它是基于全球多市场的价格综合判断，而不是指 盯着单一市场会不会开盘，即使对于像普银这样的，他真的是以重仓美股为 主要标的这么一只 qd 也。而且呢，这不是猜，也不是乱估的，而是基于全球产业链高度关联性所得出的一个合理的这么一个结论，是整个资管行业通用的这么一个做法。当最后需要给大家提一嘴啊，就因为昨天整个的行业是在 大涨的，所以呢，也带来这个基金净值的上涨，但反之也是一样，就假设美股虽然是这个修饰了二十五号，如果全球大跌，那今天那么作为普银安盛，它一样是会大跌的，这也是主动 qd 和被动 qd 不 太一样的一点，需要大家来了解，谢谢大家。
32九米简投
00:50查看AI文稿AI文稿陈老师，我看了一下全网，没有人提出总工的观点，为什么你有这样的看法呢？那你认为发动总工会由谁来带动呢？ 我先跟各位报告，在上个礼拜四大典，我们在内部解盘三十分钟，说的非常的清楚，今年会由总共上个礼拜四为总工前的最后洗盘跟压缩。哦， 那昨天的短视频也明白告诉各位什么重点，随时展开总攻，今天就是总攻的发起点，会由谁带动？ 由最强势的双创、科创五零跟创业板来做带动。那弱转强的部分，原来最弱的上证五零跟新加坡 a 五零今天也有转强在做发动，辅以中证五百跟中证一千，属于内股奇阳往上做供给。今年最后一段的行情已经开始了。
245台湾大叔陈亮瑜
02:33查看AI文稿AI文稿市场情绪呢，是非常割裂的，尾盘狂拉，明天盘面到底怎么走，一定要自己听了。首先今天市场呢是放量，指数呢，是涨的，但是涨得好的只有硬件端的一些半导体啊，比如说，呃，或者说芯片啊等等之类的， 而之前调整的多的一些板块仍然在这里狂跌，那么也就说明今天的市场其实只有部分人享受到了，大部分的人呢，还是在一些跌无可跌的板块里面煎熬着。那么这样的整个盘面情绪其实是非常极端的， 你要说市场没量吧啊，只能够提供这些板块去涨吧，那也就算了，但市场他是有量的，而且市场是有钱的，否则你怎么会去拉六八八，怎么会去拉科技里面的大科技，这些都需要消费啊，消耗特别大的资金， 那么你既然有钱，市场情绪走的还这么极端，这就是一个问题。这第一个，第二个，市场既然选择了放量，你说上周四的下跌那个阴线，你靠今天这个量去给他反包都行， 但是市场没这么做，那到底是为什么呢？咱们也不猜了，看接下来的牌面，给我们些答案。但是至少在目前来说，市场呢，呃，还是存在有一有一定的风险的，并没有完全的企稳， 并且涨得多的一些，比如说科技里面的一些板块，其实也是在进行一个高低切，那如果说科技往上走越来越加速，没有任何回头的意思的话，其实这一波行情就有点过于一致了，因为现在全体的人都在看多， 甚至于场外的资金还在疯狂的涌入进去，这其实是一个不太好的现象，那么科技的这个赛道呢？他最好就是走一走，然后再调一调。 那比如说之前像今年，呃，或者是你去年的那个 cpu 涨一涨，横盘整理一段，整理一段时间，或者往下跌一跌，再往上去，这是一个比较好的技术形态。但如果说科技在短期之内直接加速赶顶了啊，那我觉得这个方向 就有点过于一致了，也就是现在的市场比较被动，你看着情绪也很割裂，甚至于说你都不知道谁能够接力下一条啊？下一条主线， 那么这个地方其实更多的很多资金都是在等待，要么等科技熄火下一条主线出现，要么就是等科技制造分歧之后，如果资金没有完全出货的话，调整完之后是不是科技还会卷土重来？ 也就是更多的资金目前都是在等啊。所以市场呢，大部分就这么个情况。对于明天排面怎么走，如果说你还不知道的话，一定要把关注点上，点进主页预约直播，明天早上七点半，咱们不见不散。
341婵板女神
02:45查看AI文稿AI文稿下周的主线剧本不用猜了，方向上已经没有悬念，不管下周开盘会不会大涨，真正能够让大家红红火火的是这条核心赛道。很多人只盯着大盘的涨跌，可浑然不知真正的机会在哪， 当下的结构性行情踏错节奏，只能眼睁睁的看着主线起飞。所以今天这条视频就是为了让兄弟们在接下来的行情中提前布局点好，特别关注，这样以后也不会错过每一轮行情， 更能在风险来临时提前收到我的提醒。讲之前呢，咱们先简单回顾一下近期的观点提示，省得有些新朋友觉得我在吹牛。周一我提前给出预判，明确告诉大家周二必将反弹大涨，结果如何？周二一根大洋线，周三呢，更是顶着全网的压力，提前预判周四的风险，大喊让你赶紧跑。 不仅如此，周四开盘前，我更担心你们会掉进主力的又多陷阱。再次发视频紧急提示，盘中必定会冲高回落， 主力将会借着利好高位出货，开启无情砸盘。结果当日无差别下杀大 a， 被空投砸的头都抬不起来，全网的股评人都沉默了，紧接着所有人又开始跟风大喊，说让你赶紧跑。可是我怎么说的？是不是明确指出， 只要周五回踩六十军线不破，那么必定会迎来触底反弹？果不其然，周五早盘两次回踩支撑不破，午后完美触底反弹，行情再一次被如期兑现。回头看，从风险的提示到机会的把握，实力都是有目共睹， 但这些呢，都只是开胃菜，错过了也就错过了。那么接下来呢？我也不卖关子，直接开门见山，亮明方向，点亮红心，把视频保存好，别等错过了又回来说没有机会。第一，半导体存储芯片，这是目前抱团力度最强的主线 行业，进入量价齐升的周期，各类存储芯片合约价格持续大涨，高端 hbm 芯片更是供不应求，其产业链企业业绩迎来爆发式的增长，头部公司盈利数据很难扩展，充能供需紧张的局面短期无法缓解。 第二，算电协同，这是属于 ai 产业配套的刚需赛道，兼具成长属性与防守属性，核心主要来自算力产业的硬性需求， ai 服务器耗电量远超传统设备，大规模算力建设直接拉动电力储能相关需求。同时，相关部门出台了明确政策，对算力中心用电储能配套做出了硬性规范， 行业发展有政策保驾护航，不断落地。核心在于头部企业量产进度临近， 新款机型即将正式投产，而国内企业包揽超七成核心零部件的供货份额，国产替代空间广阔。同时，巨神智能技术不断突破，成为人工智能落地实体场景的重要方向，产业资本入居热情高涨，板块资金持续进场。 好了，金总呢，我对下周的方向已经表达的非常明确了，看到这里呢，别忘了点好，特别关注，任何方向的把握以及风险的提示，我都会第一时间通知咱们，下期视频不见不散！
1869小金
02:08查看AI文稿AI文稿今天的 a 股有看头啊，首先今天美股港股还有韩国全部都不开盘，只剩 a 股自己了，这种现象还是比较少见的，以往每次都是 a 股放假，外面开始全部涨啊，现在是外面放假，不知道 a 股能不能给点力啊。 先关注一下上周五收盘后，到目前为止有哪些事情啊。首先第一个就是证监会处罚了几家香港的券商啊，这个意味着接下来大家合法投资境外股票的渠道是极致的压缩。再结合另一条新闻来看，韩国从这时候开始啊，允许境外投资者直接购买 etf， 而且还推出了各股 etf， 包括了三星和海利士。这个动作明眼人都能看得懂啊，那就是继续吸引资金，推高他俩已经上天的股价。周末我看很多网友在解读证监会处罚的行为是阻止大家出去挣钱啊。 其实 c 哥觉得这些人全部被洗脑啊，西方所谓的什么金融完全开放，只是因为大家处在不同阶段，他们的金融体系发展了很多很多年，已经足够成熟，而我们其实还是在发展的过程中啊， 势必在金融的吸引力上处于劣势啊，如果双方的站位换过来，他们一样不会开放。那么关于这三家券商的事情的影响最大的莫过于美股里面的中概股了，因为中概股的比较多的成交量是境内的交易者贡献的，如果炒美股变得更加的麻烦，势必有一些人会放弃的。不过这中概股已经跌成这样了，这个利空砸下去，应该也没有太大继续跌的空间了。 c 哥其实一直觉得回港股或者是 a 股吧，在那边真的不受待见。周末还有一个事情就是美国伊朗的协议啊，一会说要签协议，一会又反嘴啊，但实际影响 c 哥也说过，直接看油价就行了，现在是九十五啊， 说明确实比上周有改善，所以美国伊朗的事情即将结束的可能性还是比较大的。这里不得不提一下，之前看到有人说一旦美国伊朗结束，黄金就会涨回去啊，但是现在看来好像并不是啊。 原因其实 c 哥也说过，黄金只有一个决定性因素啊，那就是美联储和美债利率啊，美联储即使加息，股票也有可能能涨啊，因为股票它本身是有股息和成长性的，但是真加息，黄金是很难涨的。 前天沃时上任美联储的发言，大家应该也看到了吧，加西很有可能真的要提上日程了。最后来猜一下今天的 a 股走势啊，猜高开高走，下午回落啊，最终收涨比较少。为啥这么猜啊？因为前面已经发生了太多次，全是利好，但是跳水的经历啊，止盈怪和砸盘怪的力量还是不容小觑的。
3351C哥养基
02:50查看AI文稿AI文稿我们今天先说大盘啊，大盘马上冲回四千二了。呃，确实，市场是是有一波行情，但是是 cpu 啊，半导体 pcb 的 啊，这一波行情只有这一条主线。那听啊，听我话的粉丝啊， pcb 已经是吃的盆满钵满，嗯， 张牙舞爪的啊，已经笑容都不能自理了啊。但这里我还是周五给您那个建议啊， p c b 每涨百分之十减一成到两成的仓啊，这就是我给你的建议啊，因为啊，你只要把这个利润牢牢的抓在手里，才是最真的。 好，我们再说无人驾驶，无人驾驶昨天是出了一个小逆空消息啊，我相，我相信今天这个分歧是消化掉了，所以还是那句话，要信早信消费电子什么时候上啊，都是都是不晚的啊。好，我们再说最重要的算力， 算力啊，今天是一个非常非常典型的资金板块资金之间的博弈啊，早上九点半一开出来， 半导体冲高开始乏力，向下向下打的时候，在十分钟的时候，九点四十的时候，一则小作文传遍全网，就是关于算力的逆空行为，也就是说啊， 啊，算利租利和算利拿卡的这个问题，在国外这条路被堵了，国内如果想拿卡，大厂拿卡要必须要出具相关的发票之后算利啊，从九点三十开始冲的时候，九点半开始冲的时候，办到以下的时候，这个时候 那个量化识别到了之后，那个算力，那个情绪，啪啊，整体啊，是整体，所有整个板块下来了，半导体继续上去，这不得不让我们怀疑啊，就是资金之间的博弈啊，也就是说，谁有这个市场的消息权，谁就有定价权， 那你们自己去想吧啊，那但是呢啊，我给你们大家的建议是打不过就加入，对吧？那所以今天的算力啊，是这样子下来了之后， 中午的时候啊，又辟谣啊，我没有吃到这个消息啊，全都在他们的掌控之中，知道吧。那下午啊，算你又开始修复，但是经过这么一下子，一上 百分之啊，最起码百分之五十的啊，散户的筹码都是从一下一拉啊丢掉的，或者是 下去的时候割掉了，修复的时候又追进去了，成本从八块钱变成了九块钱，就这个套路，大爱，永远不变的套路。那我这里呼吁啊，小作文一定要严管啊，比我们这些啊分析行情的人还还可恶啊。 没办法啊，但是我这里给的建议是什么呢？咬住青山不松口啊，那就说这么多，拜拜。再见。
1.9万全能的野人
05:06
00:33查看AI文稿AI文稿今天呢啊，台湾地区的股票总市值啊，已经超过了印度，成为了全球第五大股票市场啊，主要是因为台积电的股价涨的很快啊 啊，至此啊，在全球前五大股票市场当中呢，中国已经占了三席啊，分别为啊，中国大陆啊，中国香港啊，以及中国台湾啊，就问你牛不牛啊。当然其他两席呢是美国和日本了。
365甘露如醴
17:19查看AI文稿AI文稿台湾股市刚刚创下了类似新高，而且是一周之内大涨了整整百分之三，这绝对是一场打破全场记录的资本狂欢，对吧？欢迎你来到今天专门为你定制的这场深度解析，我们今天有非常硬核的内容要聊，嗯，确实是狂欢， 不过，呃，其实这里面有一个极其违背直觉的反常现象。对，这也是今天我们要带你搞清楚的核心变量。在这场狂欢里，市场上那个占据最大权重的绝对主力，也就是台阶点，他这周的收益竟然是微跌的， 跌了百分之零点四。没错，这个反差特别有意思。你想啊，就好比呃，一个乐队办了史上最火爆的一场演唱会，门票一秒售罄， 结果你到了现场，发现乐队的主唱竟然全称坐在台下喝水休息，全靠身后的伴唱们在台上疯狂飙高音，硬生生撑起了全场。哈哈，这个比喻非常精准。 所以，今天我们要带你拆解高盛在二零二六年五月二十三号发布的这份台湾市场每周启动报告，我们要弄清楚究竟是谁在主导这场没有主唱的狂欢。还有就是接下来下周的市场，我们到底该盯紧哪些变量？哎，其实这里最让人着迷的一点就是， 当绝对的领头羊在原地踏步的时候，大盘却能狂飙突进，这就说明市场的底层逻辑或者说资金偏好正在发生结构性的转移，也就是说，现在不是只靠一个人在战斗了。对， 如果我们把高盛报告里的板块表现拆开来看的话，你能看到一个非常清晰的转变，不仅仅是台积电，整个市场的动力，正在从一枝独秀演变成科技股的全面开花。那既然主唱在休息，到底是哪些半唱在发光发热呢？ 啊？报告里的数据非常明确，科技核心板块，还有其他的半导体板块，甚至包括运输板块，全都领涨了百分之六到七，运输也涨了这么多。是的，这就说明资金并没有离开科技赛道。他们只是 怎么说呢，在沿着产业链向下游蔓延。顺藤摸瓜的感觉没错。过去大家可能觉得，哎，只要买入最顶尖的芯片代工厂就万事达及了。 但现在的逻辑变成了，既然你算力需求这么庞大，那你配套的硬件设备，外围的半导体组件，甚至负责入伍运输的环节，全都得跟上。这其实是在对整个供应链生态进行重新定价，对吧？完全正确， 这是一种更广泛的狂热。那有没有谁是在这场狂欢里掉队的？如果我手里拿的是那种传统的求稳的资产呢？ 那你现在的体感可能会非常冷清。你看，报告里写的很清楚，必须消费品板块下跌了百分之三，然后电信、房地产和有能源板块也都落后了，跌幅大概在百分之一左右。 哇，这反差太强烈了。对，这就像我们揭示了目前市场一种极其极端的风险偏好，资金在疯狂地追逐成长和弹性，而那些传统的被当成避风港的防守型板块，正在被无情地抛弃。 好，这就引出下一个核心问题了，既然大家都知道科技硬件在拉动市场，那到底是谁在掏真金白银去买单？ 高盛报告里关于外资，也就是 q f i i 的 数据。呃，我仔细看了，老师说我觉得这数据简直是在精神分裂。哦，怎么个精神分裂法？你想啊，报告说外资这一周整体是净买入的，流入了大概一亿三千万美元。 听起来外资是看多台湾市场的，没毛病吧。嗯，整体是流入的，但离谱的是他们具体买卖的标的，他们竟然在这期间疯狂抛售了台积电，净卖出额高达惊人的二十五亿美元， 然后一转头又大手笔买入了其他科技股十三亿美元，还有工业股十亿美元。 我就不明白了，外资为什么要在市场情绪最高涨的时候均准抛弃核心资产？呃，这个质疑非常明锐，要理解外资这种看似精分的行为，其实得懂大型机构的资金轮动机制，就是他们内部的交易纪律对吧？ 对的，外资并不是不看好台湾市场，不然他们直接撤资就行了，不会还留着一亿三千万的净流入。 那二十五亿的台积电抛售，本质上是一种被动的风险控制，加上主动地寻找性价比。风险控制？ 你的意思是台积电之前涨太多了，导致它在人家投资组合里的占比超标了？没错，就是这个逻辑。很多大型基金它是有严格的集中度限制的， 当单一股票的权重过大，不管这家公司多优秀，基金经理都必须机械性的去消减仓位。懂了，就算不想卖也得卖。对，而且资本永远是趋利的嘛。 台积电估值推到那么高之后，外资自然就把目光转到产业上那些估值相对低但同样受益于科举周期的标地上了，那十三亿和十亿美元的买入，就是他们在找新的超额收益。原来如此，外资是在高位套现，然后低位建仓。 不过让我更惊讶的是，本土资金也在这手入场了。报告里提到，内资这周也净买入了十八亿美元的科技股。 是的，在买入科技硬件这件事上，外资和内资达成了非常罕见的共识。这就解释了为什么大盘能创新高。这两股力量加起来 确实够猛的，还不止这些呢。如果我们去看 etf 的 资金流向，你会发现，现在市场对成长的极度渴望已经到了让人砸折的地步了。哎， etf 市场有什么特别夸张的数据吗？ 报告里指出，有高达二十二亿元美元的庞大资金直接涌入了非红利性基金， 也就是那些根本不承诺分红，只拼股价上涨的 etf。 二十二亿，那红利型的呢？ 形成鲜明对比的是，那些以稳健作称，定期发钱的红利型产品，反而被抽血了，遭遇了六亿美元的净流出。哇，这画面感太强了！ 如果你现在正拿着一只高股息的防御性基金，看着别人每天在科技股里翻倍，你肯定要怀疑人生了，绝对会焦虑的。这个信厚其实很明确，就是资金在说，我根本不在乎你每年那点细水长流的利息，我要的是股价一飞冲天的资本，利得， 现在大家完全是在刀尖上跳舞，连安全垫都不要了。确实是这样，那当市场情绪狂热到只看未来增长，完全无视防御的时候，我们作为分析师就不得不拉响警报去看看基本面了。对，资金疯狂是一回事， 企业的实际质地到底配不配得上这么高的固执？这也是我最担忧的地方。每次看到这种不顾一切的狂飙，我脑子里的风险雷达就会狂想，那你应该是盯上了高盛报告里的那个市盈率数据了。没错， 那个数据太显眼了，看得人手心冒汗。就是那个未来十二个月的预期市盈率，对吧？嗯，远期市盈率。现在台湾大盘的远期市盈率已经飙到了二十一点二倍。 但这还不是最可怕的，真正吓人的是报告括号里的补充，这个估值水平比历史平均高出了整整两点九个标准差。这个偏离度确实非常罕见。我给听众打个比方啊， 为了让你直观感受到这个概念，如果把市场估值比做人的身高历史平均水平就是个一米七五的普通人，那现在这个加上两点九个标准差，就意味着我们在大街上迎面撞上了一个身高超过两米四的巨人。 哈哈，姚明站在他面前都得显得娇小，对吧？从统计学来看，这不仅仅是贵了，这叫极小概率的历史级异常。 所以，我们是不是正在凝视一个巨大的泡沫？呃，我完全理解你的这种警惕，二十一点二倍加上二点九个标准差，这在任何传统的价值投资教科书里都会直接被亮红灯，肯定说是极度危险。 但是如果我们把宏观图景拉进来，特别是结合报告里二零二六年第一季度的财报数据来看的话， 你会发现，这个两米四的巨人，他之所以长这么高，是因为他确确实实吃下了惊人数量的营养，你说是有强劲的盈利在撑着这个估值没错，但是，呃，我必须在这里挑战一下了。 报告说，企业一季度盈利同比飙升了百分之四十五，听起来很吓人，但等一下， 这暴涨真的是因为需求大爆发吗？去年一季度经济多糟糕，大家心里都有数，基数太低了吧。嗯， 低基数确实是个因素。对啊，股市是定价未来的，如果这百分之四十五只是一个统计学上的低基数幻觉，那这个泡沫随时可能会破的。这是一个非常专业且切中要害的质疑。 去年的低基数肯定供向了水分，但高盛显然也算到了这笔账，所以你看，他们不仅给了同比，还给了，还比数据，还比怎么样？即使是和刚刚过去的上一季度比，整体盈利依然增长了百分之十九， 这就意味着增长势头是连续的、真实的。而且更说明问题的是超预期的比例。超预期，也就是说，企业赚的钱比华尔街最欢乐的分析师想的还要多。对， 报告显示，有百分之四十八的公司交出了超越市场预期的成绩单，尤其是在那些领涨的板块里， 科技硬件有百分之五十一的公司业绩超预期，半导体更是高达百分之五十三，也就是一半以上的公司都在超常发挥。没错，所以回到你那个泡沫的问题，这确实是一辆开得极快、估值极高的跑车， 但他目前的引擎转速和企业实打实赚回来的现金流，暂时证明了他有能力维持这个速度。挡了就是，市场并不是完全在盲目炒作，他们确实是在为确定的业绩买单。我看报告里有一组关于风格因此的对比， 是不是就是这种逻辑的极致体现？呃，对，那组数据对比极其悬殊。今年以来代表着未来高盈利预期的成长型因子，给投资者带来了惊人的百分之八十三点九的回报。百分之八十多，那价值型呢？ 至于价值型吗？如果你坚持保守策略，去买那些看起来很便宜的价值型股票，你今年的回报是惨烈的，负的百分之三十九点九， 这简直是一场单方面的屠杀啊。一边涨百分之八十多，一边跌将近百分之四十，确实很惨烈。这深刻的说明了一点， 现在的市场根本不在乎一件商品当下的标价有多贵，只要你能证明你明天能以更高的价格卖出去，资金就会像饿狼一样扑上来。 总结的很到位，高估值确实是悬在头顶的剑，但只要这种超预期的财报还在源源不断的发，这种脆弱的平衡就能继续维持下去。好，那我们现在理清了当前的战况了，资金在疯狂抛去防守，追逐成长， 估值虽然高得像个两米四的巨人，但强劲的财报暂时撑住了他的股价。嗯，目前的现实是这样。那接下来呢？对于一直紧跟市场的你来说，肯定不能只看后视镜。 高盛报告里提到的下一个最大的已知变量，也就是即将到来的 msci 季度调整，到底会怎么搅动着池水？ msci 的 这种调整啊，往往是市场里最不讲理，但也最可预测的资金流。这次调整会在五月二十九号收盘后生效。很多人一听指数调整，可能觉得挺枯燥的， 但我喜欢把 msci 想象成一个巨大的、完全由算法控制的自动化仓库。哎，这个比喻很有画面感，就像是当仓库里的某些商品因为价格上涨，体积变大了，占了更多空间的时候，仓库里的机械叉车就会被自动激活。 他们没情感，不看财报，不管宏观邪死的城区，就是必须强行把其他箱子挪开，重新排列整个仓库的位置。哈哈，这个自动化仓库的比喻太绝了，他完美解释了被动资金那种机械的本质。 根据高盛的预计，下周这些机械叉车开始运作的时候，会引发高达两百二十亿元元的双向总经流动。等等。两百二十亿，这可不是一笔小数目啊。这就意味会有大量的股票被盲目抛售，同时又有一大批股票被盲目买入。 那对台湾市场整体来说，算下来是进来的多还是出去的多？算总账是个好消息，预期会为台湾市场带来十四亿元的被动净流入。但真正引人瞟色的细节，其实隐藏在各股层面哦， 各股有什么反常吗？你得把这个现象跟我们刚才一开始讨论的第一点结合起来看， 你会发现一种市场机制带来的极致反差。你是说台积电？我们开头提到人类基金经理控制的主动型外资，刚刚才疯狂抛售了二十五亿的台积电。没错， 人类基金经理按下了卖出键。但是因为台积电在指数中的权重发生的变至，到了五月二十九号，那些跟踪 m c i 的 机器人叉车，将会别无选择地机械性的大量买入台积电。哇，这就好玩了！ 刚刚被人类抛弃的筹码，瞬间就会被冷冰冰的算法全盘揭下。对，而反观另一家巨头联发科， 虽然他基本面依然很强劲，但因为算法权重的微调，他反而可能会面临一波被动资金的无情嚎兽。这只是一种极具黑色幽默的市场现象， 一边是人类深思熟虑后选择逃跑，另一边是机器人在代码的驱动下疯狂接盘。所以，这就引出了我们要在报告中提取的最重要的行动指南。 在接下来 msci 调整生效的前后几天里，市场的短期波动将会是被资金面而不是基本面主导的。也就是说，如果你下周看到某些巨头的股价出现了毫无逻辑地暴涨或暴跌，千万别慌，也别急着去分新闻看是不是出黑天鹅了。对， 很可能只是机器人叉车在重新摆放箱子而已。识别出这种机械性的资金流动，是你避免在剧烈波动中被错误洗盘的关键。好的，让我们把今天这趟密集的西西之旅沉淀一下。 通过这份高盛的报告，我们为你拼凑出了一幅完整的市场拼图。你今天看到的，其实是一个正在发生深刻蜕变的台湾游士。没错，它的广度在拓展， 它不再仅仅一附于单一的巨头，而是沿着机械缠裂的血管渗透到了硬件、半导体甚至运输等更广泛的生态里，同时也展现了资金面和基本面的极限拉扯。 一边是高得离谱的极端固执和疯狂的资金偏好，另一边是过半数企业超预期的硬核财报在死死支撑，而下周两百二十亿元的被动资金唤血，就是下一个导火索。总结得很精辟， 那么在今天的最后，我想留给你一个报告里没有直接写出答案，但顺着逻辑必然会浮现的终极悬念。嗯，那个最不可思议的数据。对，仔细回想一下今年那个数据， 在外次净卖出高达二十五亿台积电的情况下，台湾股市依然靠着科技硬件和本土资金的狂热，硬生生创下了历史新高，确实是个奇迹。那么试想一下， 如果有一天，当这些离场的外资基金经理发现自己错了，或者台积电的估值被重新消化完毕，他们决定带着那几十亿美元的弹药调头重新大局。买入这个绝对主力时，这个市场会发生什么？ 那画面太美，我都不敢想，究竟是会引发一场把指数推向荒谬高度的超级熔涨，还是说，资本的潮水其实已经不可逆转地流向了下一环？那个曾经的绝对男主角，真的要在一个由多重引擎驱动的新时代里， 慢慢习惯配角的位置了呢？这是一个非常值得在下周去验证的思考题，带着这个悬念，去观察下周波倔云轨的市场吧。感谢你与我们一起完成这次深浅，我们下次再见！
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