国际复材减持多少了
股友们，今天咱们聊一个信息量很大，而且非常考验你投资基本功的公告。国际副台，第二大股东要搞一个超大比例的减持计划。 但更扎心的是，这公司现在股价在高位，业绩也在反转，可机构的看法跟市场的热度完全对不上号。这条信息如果只看到减持两个字就跑，那你可能会漏掉真正的关键。接下来，我用几分钟把里面的门道给你盘透，全程干货，保证你听完之后，脑子里对这只票的理解会清楚的多。先看这件事的核心， 四月十三号晚上，国际富才发公告说，第二大股东云南云溪计划在十五个交易日后的三个月内减持不超过总股本的百分之四。这个比例一出来，在懂行的老铁眼里就已经很扎眼了。 为什么？因为这不是普通的减持，而是历史性的大手笔。云南云溪，目前持股百分之八点七九，如果这次顶格减掉百分之四，那相当于一口气要卖掉手里将近一半的股份。而且咱们往前翻一翻，去年一年里，他确实也减掉百分之一点五以内， 这次直接翻倍都不止，力度明显不一样。但有人可能会问，是不是这公司基本面出问题了？恰恰相反，这个减持的背景挺有意思。国际副才，这公司本身底子不差，全球波鲜产能排第四，年产波鲜沙超过一百万吨。时控人是云南省国资委，属于正儿八经的行业龙头。 而且最关键的一点，他的业绩在二零二五年完成了一次很漂亮的反转，二零二四年全年还亏了三个多亿，到了二零二五年一季度直接就扭亏为盈了，上半年赚了两亿三，同比增幅超过三倍，全年业绩预告区间在两亿六到三亿五之间。你单看这个，会觉得这是一家走出谷底，景气度在往上走的公司。 但问题就出在股价的涨幅上。正是因为业绩反转，叠加行业复苏预期，国际富才的股价从去年六月底的三块多钱一路往上涨，到目前已经涨到了十五块钱附近，累计涨幅超过百分之三百一。 听到这，你应该反应过来了，云南云溪这个股东是什么时候进来的呢？人家是二零一七年十二月就进来了，到现在持股已经超过八年， 远远超过了创投基金正常的投资周期。而且它持有的三亿多股全部是无限售流通股，减持几乎不受比例限制。也就是说，在股价翻了三倍多以后，作为一个投资周期早就到了的创投基金，选择在这个时候变现一部分浮盈，这个行为本身在逻辑上是非常自洽的，甚至可以说是一种相当理性的操作。 但真正值得所有散户朋友打起精神来听的，还不是减持本身，而是当前市场对这家公司给出的估值和机构真正认可的估值之间，出现了一个非常巨大的裂口。目前国际副才的市盈率 t t m 超过七百倍，市净率也有六倍多，而仅有的那家对它有盈利预测的机构，给出的综合目标价是多少呢？ 七块二，对，你没听错，七块二现在的股价是在十五块钱上下，这意味着机构基于他的业绩、毛利率和行业地位，算出来的合理价格大概只有现价的一半。你让一个投资了八年，在低位就拿着筹码的大股东，看到市场给出了这么一个远远脱离基本面的价格，他如果不减一点，那才是不正常。 我再给你一个更具体的对比数字，你心里就有杆秤了。同样是做波仙的中国巨石那种头部企业，毛利率能做到百分之三十以上，而国际富才的波仙产品毛利率只有不到百分之十七。虽然业绩反转了，但盈利质量跟真正的龙头还有不小的距离。 现在的股价涨成这样，更多反映的是市场情绪和复苏预期，而不是盈利硬实力本身的支撑。而且这里面还有一根远期的弦。你不能不留意到，二零二六年十二月底，也就是今年年底，国际富才会迎来一个超大规模的首发远股东限售股解禁。解禁的数量是多少呢？二十三亿六千六百万股， 占总股本的比例超过百分之六十二，相当于目前流通盘的一倍半还要多。这批股份绝大部分攥在云天化集团这些控股股东手里，到那个时候，二级市场的流通盘会瞬间膨胀到一个全新的量级，这个压力是任何关注这只票的人都必须提前写进自己风控手册里的。最后，我稍微总结一下今天这条公告的信息量， 他给我们的提示其实特别清晰，第一，大股东选择在历史高位进行大规模的退出，这是创投基金正常生命周期的重点动作，无可厚非。公司基本面确实在变好，但目前的估值水平已经把未来很长时间的增长预期都提前打满了， 而且跟机构给出的理性定价之间出现了非常危险的偏离，再加上年底那场肉眼可见的解禁压力，这三个因素叠加在一起，对于任何一个打算参与的人来说，都不是一句简单的看多或者看空能解决的。
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