中国巨石有高端电子布吗
你看了吗？中国巨石刚刚公告了一个四十四亿的大项目，在淮安新建五万吨电子砂和三点二亿米电子部产能。 看到了，这个项目确实超出市场近期预期啊，虽然之前没详细透露，但跟巨石长期要把电子部产能做到十六亿米的规划是一致的。 错，我看了花旗最新的研报，这个项目的关键不是简单扩产能，而是产品结构薄布、超薄布、极薄布占比超过百分之六十，这明显是往高附加值方向走。 对啊，这可不是普通商品级电子部的扩张，而是精准瞄准 ai 计算、先进封装、高端 pcb 这些结构性增长领域。时间点也卡的很好，一点，五年的建设期正好赶上电子部下一轮可能的上行周期。 说到时间点，一点，五年建设期意味着对二零二六年的供需影响其实很有限，真正贡献业绩要到二零二七、二零二八年。那短期市场关注什么呢？ 短期肯定还是看当前电子部的价格走势，还有淮安现有项目的爬坡进度、客户认证情况，以及 ai 产业链对 pcb 和 ccl 的 需求能不能持续。中期就要看巨石能不能成功把高端脖部产品做认证。提量率拿溢价了。 花旗给的目标价是四十三点四块，比现在三十八块左右有大概百分之十四的上涨空间，加上股息总回报接近百分之十六，这个估值是用二零二六年预期净利润的二十六点一倍，市盈率比历史均值还高了一个标准差。 估值溢价主要有两个逻辑，一是二零二六年盈利预期本身就高，二是电子部供给紧俏，一直在提价，如果特种电子部能放量，估值还能再上一个台阶。但这里也有风险啊。 风险确实要注意。下行风险主要是三个，剥削需求不及预期、能源电力成本上涨。还有行业产能投放超预期。上行风险呢，就是需求超预期，或者供给端大家都比较自律，能保住利率。 整体来看，花旗还是维持买入评级的，他们认为这个项目是巨石高端化转型的积极信号，在 ai 相关电子材料赛道的布局很清晰。当然了，最终能不能兑现业绩，还是要看执行能力、产品认证进度和利润的实际表现。 总结一下就是短期看周期，中期看产品升级兑现，长期看 ai 产业链的结构性机会。中国巨石这部棋下的是长远啊。
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03:25查看AI文稿AI文稿中国巨石刚刚宣布，准备砸下四十四点三一个亿，在淮安再搞一条电子砂和电子部的生产线。你要知道，就在两个月前，同样是淮安基地，一条年产十万吨电子砂三点九亿米电子部的超级产线才点火投产。正常来说，怎么也得缓一缓，看一看吧， 没有两个月，直接追加第二条。这个信号太强烈了，下游的需求已经急到让龙头恨不得连夜把产能开出来。它到底什么需求这么猛？ 电子布，很多人可能第一次听说这个词，但你把它理解成 ai 服务器里 p c b 版的骨架就行，没有这块儿比头发丝儿还细的玻璃纤维布，什么八零零 g 交换机、英伟达的算力芯片，全都装不进去。 而现在的现实是，这块布已经紧缺到什么程度？行业内库存不到十天，说句大白话叫拿着现金也不一定抢得到货。问题的关键出在供给。电子布破产最大的命门不是纱，而是织布机。高端电子布的织机基本被日本一家企业垄断，订单排到二零二七年以后，你有再多纱没织机就变不成布。 所以有机构算，今年全球特种电子布的供需缺口会拉到百分之十八，而且至少一两年内根本补不上 供给。补不上，结果就一个字，涨！从去年四季度开始，电子布几乎每个月都在涨价，就这个月六号，七六二八规格的电子布涨到了六块五到六块八，一米 超薄的二幺幺六，直接干到八块四以上，连长七个月，已经是历史记录了。咱们算比最实际的账，中国巨石现在全球试战率奔着百分之三十去，去年卖了差不多十亿六千万米，电子布这块的毛利就能干到三十个亿往上，比去年多出十几个亿。 这还是比较保守的，一旦均价摸到七块五，利润弹性能到百分之三十五，万一超预期冲到八块五，直接奔着百分之五十去。所以巨石这一波量价齐升，底牌就是涨价。但你要是只盯着巨石，可能会错过这轮行情里真正预期差最大的地方。 沿着产业链往上挖，有一种更高端的石英电子布，行业内叫 q 布，用在下一代 ai 芯片封装上， 他用的不是普通玻璃，是高纯石英棒拉出来的丝。这个高纯石英棒全世界能批量供货的就三家企业， a 股里只有一家石英股份，他的指标已经到了国际先进水平，预计今年就能量产。不管下游谁做石英布，都得从他这买材料，典型的卖水人逻辑，预期差相当大。 再往下看，富铜板也已经压不住了，龙头建涛基层板四月连着两次提价，累计涨了超过百分之四十，股价创历史新高。涨价韩里直接点名，原因玻璃布供应十分紧张。 a 股的富铜板公司生意科技、南亚新材也在跟进提价，这个船导链还没走完， 而且电子部这个赛道里具备爆发力的也不止巨石一家。中材科技是国内唯一能同时做一代到三代低阶店铺的厂商。 ai 专用部的一期三千五百万米产量，下半年就要投产，现在基数很低，一旦放量，弹性可能会很惊人。 红河科技走的是极薄步路线，直接打进了英伟达。台积电的供应链壁垒高，不愁卖，国际副材也规划了高频高速部的新产能在后面紧追，所以整个链条的导非常清晰。 英伟的 ruby 服务器下半年一放量，高端 p c b 需求再加码，电子部缺口会进一步扩大，但织布机的瓶颈又死死卡住扩展速度，这就决定了电子部的高景器至少还能看到明年 巨石连续重金砸进去，等于用真金白银给所有人做了个产业判断。当然，任何逻辑都有风险，如果后面行业扩展超预期，或者 ai 资本开支降温，价格回调也会很猛。
1853久韭究财
03:24查看AI文稿AI文稿前三期，我们拆解了红河、斐丽华、中材科技，有人说，电子部这条线，该讲的都讲完了，今天这家手里拽着两个全球第一，出沙产量全球第一，电子部产量也是全球第一。但奇怪的是，他身上那个 ai 标签始终贴的若即若离。 他叫中国巨石，全球波仙领域的绝对霸主，却长期被人当成周期股。很多人没想明白，他到底是在蹭 ai 热度，还是真有硬底牌？先看账本。二零二五年前三季度，中国巨石营收一百三十九亿，净利润二十五点六八亿，同比增长百分之六十七点五。 这不是落户书，是实打实的业绩反转。但这个反转和很多人想象的不太一样。他手里有两块业务，一块叫清量化基建管罐， 这块占营收将近八成。另一块叫电子沙及电子布。二零二五年前三季度卖了二十五点六二亿，同比增长百分之三十八，毛利率从百分之一十九点六，一口气拉到百分之三十点九， 量价齐升，毛利利飙升一十一个百分点，这才是市场重新审视它的那根引线。但真正有意思的，是发生在产业端的一个隐秘变化。今年二月，行业发生了一件事，有富通版厂商发公告说，上游波鲜部停产 e class， 波鲜部转产 low d k 部，导致传统电子部供应吃紧， 织布机被抽走，去至 ai 特种部了。这意味着什么？传统电子部库存原正常水平是一到一点五个月，现在只有两周七六二八，电子部二月报价直接跳涨零点五到零点六元每米，而过去几轮提价幅度只有零点一到零点二元。 这部机转厂带来的传统不紧切背后，是 ai 特种部需求爆发的直接映射。而中国技术手里握着什么？电子部产量九点六亿米，全球第一。淮安十万吨电子砂项目正在推进，一期五万吨，预计二零二六年上半年投产，对应新增电子部产量一到一点五亿米。 更重要的是，他已经在补高端课，低电建部、低膨胀部、超薄部这些红河中材正在攻的山头，中国巨石全部在爬坡。产品高端化不是口号，是正在发生的现实。 当然，客观说一句，直到今天，电子沙及电子布在中国巨石的收入占比也只有百分之一十八点四三。 他首先是全球波鲜霸主，其次才是 ai 电子部的玩家。但恰恰是这一点，让他的趋势变得独特。他不是一家赌单一赛道的公司，风电给他规模，基建给他现金流，汽车轻量化给他增长，而高端电子部给他的是价值逻辑的重塑空间。 二零二五年，他做了一件事，耗资五点四亿回购股份用于员工持股，解锁条件是二零二六年到二零二八年，净利润分别不低于四十六点九亿、五十亿、五十三点七亿。这个目标比二零二六年的巅峰六十六亿还有距离，但比二零二四年的二十四点五亿翻了一倍。 它不是在画饼，是在算一笔自己认为够得着的账。所以，中国巨兽的故事没有那么复杂，它是这个行业里最不性感的那一类公司，靠规模吃饭，靠成本付成盒，靠一条一条产线屡出壁垒。当 ai 的 潮水浸过这片平原，最先被浸润的往往是离河道最近的那个巨兽。 最后说一句，当一家拥有十亿米产量的全球霸主开始调转船头补高端课，你觉得这片海的潮汐方向还会和十年前一样吗？认可这个逻辑的朋友，评论区打个电子沙，下一家拆解谁你来定。以上内容只作为产业分析，不作为任何投资依据。
3013熊二不二
02:56查看AI文稿AI文稿ai 酸里爆发的背后啊，一个你可能没有注意到的关键材料啊，正在悄悄涨价，而这家公司是全球最大的供应商。点赞关注，我们今天就再来讲讲中国巨石这家公司。 我们之前视频讲的啊，关键材料啊，就是电子部，他就像电子产品的一个股价，几乎所有的电路板都离不开他。就在这两天，行业传来一个重磅消息啊，普通电子部再次大幅涨价，每米涨了近五毛钱，这已经是短短一个月内第二次的大幅涨价了。 可能觉得五毛钱不多啊，但在高度标准化的工业领域啊，这种涨幅堪称暴涨。这背后啊，到底发生了什么？核心原因其实就是四个字啊，就是转产效应 啊！当前全球 ai 竞赛啊，呈现一个白热化状态， ai 服务器啊，高端芯片啊，需要用到更薄，性能更好的特种电子布。 于是啊，有限的织布机产量啊，纷纷从生产传统的普通电子部，转向生产利润更高的 ai 用薄布啊。这就导致了一个结果，普通电子部的供应啊，突然变得非常紧张。根据行业的数据啊，目前头部企业的库存啊，只有两周左右， 而正常水平应该是一到一点五个月。物以稀为贵啊，涨价自然就来了。而且这不仅仅是一个个别现象啊，你看那个日本的三井金属就在转版，材料涨价百分之三十，国巨的电容也要涨 一场由 ai 需求驱动的电子材料通账啊，正在整个产业链蔓延。那么啊，这场电子材料涨价朝中啊，谁可能受益最大啊？答案就是全球电子部产难的绝对龙头啊！中国巨石这家公司有多厉害？他一家公司的电子部产难啊，就将近十亿米， 全球第一。更重要的是啊，根据专业机构的核算，电子部价格每上涨一块钱，就能为中国巨石带来约十个亿的利润增厚。这次啊，每一米涨五毛，下次如果再涨呢？这个利润弹性啊，在制造业里面是相当惊人的，这意味着公司盈利的天花板正在被逐步打开。 以前大家觉得它是传统的周期股，但现在 ai 带来的需求结构变化，正在给他注入高成长的一个逻辑。当然，我们之前也讲过啊，中国巨石的故事远不止涨价这么简单。它的强大根植于两点啊， 第一个是极致的成本控制能力，通过自主研发的大型持药技术啊和智能化生产，它的生产成本已经长期低于行业的平均水平，这构成了他最深的一个护城河。第二个是啊，他坚定的高端化转型， 他没有满足于只做普通布的老大，而是正在快速向低界电啊、超薄电子布这些卡脖子的高端领域进军。 就像啊，他当年成功在普通后部领域反超国外巨头一样，他正在复制自己的一个成功路径，瞄准下一个高端战场。所以，我们看到的不仅是一个涉于涨 价的周期龙头，更是一个凭借技术和规模优势啊，持续向产业链高端攀登的中国制造标杆。当所有人的目光都聚焦在光刻机啊、 gpu 和 ai 算法的时候啊， 像中国巨石这样在产业链关键材料环节掌握话语权的隐形冠军，或许更值得我们深入研究。你的情报价值信息，帮你跟大家对于电子部的涨价周期怎么看？是否看好中国巨石的未来发展？评论区，我们聊聊。
183倪的情报
05:11查看AI文稿AI文稿欢迎回到华尔街播客。 ai 的 爆发不仅带火了晶片，连传统制造业也迎来巨变。你能想象吗？生产电路板底层材料的传统玻璃纤维，今年竟然因为 ai 需求价格暴涨了百分之五十五。 这是摩根斯丹利今年五月发布的一份关于中国巨石的研究核心就看一件事， ai 如何驱动电子部产业进入新的扩张周期。 其实很多人以为 ai 的 重点呃，全在软体和演算法上面，但华尔街波哥传代调研发现， 像是 ai 四伏器，还有高速交换机，背后是需要极其庞大的实体硬体来支撑的，对应体需求超乎想象。是啊，所以这些设备目前正在疯狂消耗高阶电子波雷纤维跟那个电子部的潜能 等等。这就像是，就是所有农地都抢着改种高价的有机水果，结果市场上普通的那个高丽菜反而严重缺货，然后价格狂飙，对吧？ 这个比喻非常贴切，因为厂商把产量转移到了高阶规格，导致像七六二八电子部这种，呃，原本是业界最标准最泛用的基础规格供应瞬卷收紧。 哇，难怪价格才会有这么戏剧性的变化。没错，它的价格直接从年初的每米四点四元人民币，一路飙升到六点八元人民币。太夸张了啦！那么，中国巨石在这个缺口中采取了什么行动？ 面对这种全行业缺货，中国巨石在五月十三日宣布了一个极具攻击性的破产专案，他们新增了五万吨电子砂和三点二亿米电子布。 三点二亿米。这听起来非常激进哎，确实，而且其中超过百分之六十的产量是直接瞄准 ai 应用的薄型及超薄型产品。 可是一次增交这么多产能，他们难道不担心 ai 泡沫破裂导致产能过剩吗？或者说，看到利润这么高，其他竞争对手如果也疯狂跟进破产，这缺口不就马上被填平了？嗯，其实这就是关键所在了。 对手想跟进的门槛现在已经截然不同了。因为制造高阶玻璃纤维不是普通的纺织业嘛。嗯哼，怎么说？融化玻璃需要极高的温度，这意味着用来将玻璃拉成细丝的核心设备，业界叫做漏板的那个东西， 必须使用铂金和绕这类极其昂贵的贵金属合金来制造。哦，原来如此，这就解释了为什么进入门槛会突然拉高。对，近期贵金属价格持续上涨，直接导致了整个行业的资本支出暴增。如果你买不起这些婆老合金设备，现在根本连上牌桌的资格都没有。 这反而帮具备规模优势的中国巨石挡住了新竞争者。完全正确哈，同行目前深受设备交付受限，还有那个织布机短缺之苦。 但华尔街博格团队调研发现，中国巨石已经在运营大约五千台织布机了。五千台，这数量很惊人。不止这样哦，他们早就追加了三千九百台的订单。 这种重资产壁垒完美挡住了新玩家。也就是说，如果没有庞大的资金去买那些铂金设备，就玩不起这场游戏。这引发了一个值得探讨的问题，当资金持续往 ai 基础设施的底层材料流动，加上高昂的设备成本， 是否意味着这个行业的大着恒大效应将越来越难以撼动。从财务一起来看，确实展现了这种优势的。出行 分析显示，在市场量价齐升的趋势下，预计到二零二六年，中国巨石的出砂和蛋子布产量将分别增长百分之六和百分之十三。嗯，产量稳不上升？那利润呢？更重要的是，高阶产品带来了极高的利润能见度， 预计二零二六年的净利润将达到百分之二十四。哇，百分之二十四，为大家稍为对比一下，这个数字甚至比许多写 ai 软体的明星科技新创公司还要高。哎，是的，而这却是一家真正在融化玻璃的传统材料制造厂。 基于这种强劲的盈利预期，机构对中国巨石展现出看好的态度，所以市场是给予积极信号的。没错，机构也将其合理估值区间上调至四十八元人民币。 市场认可的不只是它的产量规模，更是它在这个高门槛产业链中逐渐成型的定价权。也就是说，当我们在惊叹 ai 强大的运算能力时， 真正卡住整条产业链咽喉的，可能是这些掌握极高技术与资金壁垒的底层材料制造商。真的，底层硬体才是无名英雄。 这不仅让人思考资金正在往这个方向流动。在未来的科技军备竞赛中，下一个因为 ai 而产生直变，默默掌握话语权的传统冷门产业又会是哪一个呢？今天的内容先到这里，欢迎在评论区留下您的观点和见解。 想要略读完整研究报告原文和每天的华尔街日报可以随时联系我们哦，我们下期见！
30华尔街播客
02:53查看AI文稿AI文稿最近半导体 ai 服务器大火，但市场很多人忽略了一个关键的上游材料，电子部点了关注，我们今天再来讲讲电子部龙头，中国巨石。首先简单来说啊，没有电子部啊，那就没有 pc 版啊，没有 pc 版就没有 ai 服务器，没有手机啊，没有新能源汽车。而今年以来啊，电子部价格一路猛涨， 独立的是七六二八电子部啊，涨幅超百分之五十，现在是六块五到六块八每米二幺幺六和幺零八零。高端部啊，一次涨八毛钱啊，现在是八块多一米啊，四月以来啊，高端的 roc 一 二二代部再涨百分之十以上。涨价啊，不是一个短期的炒作啊，是真真切切的供不应求。 现在电子部的工序啊，一句话啊，就极度紧张，一步难求。从产业反馈的库存来看啊，传统电子部库存只剩一周啊，历史最低。 而需求端则因为 ai 服务器的爆发，高端的细纱薄布根本不够卖。供给端呢，厂家都在转产高端布啊，传统布产的被极度的压缩，关键织布机全球短缺一到两年啊，可能都补不上来，更关键的是，涨价可能也才刚刚开始， 现在价格还没超过二零二一年的八块七毛五的一个历史高点。机构判断啊，这轮可能会突破上一轮的一个高点。 每个月啊，现在都在涨啊，低库存加上一个强需求，价格一涨难跌。那电子部这条赛道，中国巨石是全球绝对的老大，他的剥铅出砂占全球市场百分之三十四，产量三百万吨啊，全球第一。电子部啊，又占到全球百分之二十八的市场，也是全球第一啊， 全球每三块电子布就有一块是巨石产的。那为什么公司能做的这么强呢？第一个就是公司的规模大啊，有六大生产基地，桐乡、九江、成都、淮安，埃及，美国全球布局啊。第二个啊，就是规模大也带来成本低，对吧？像他的一个纯氧燃烧技术，能耗啊，比别人要低，低成本碾压同行。 第三是技术过硬啊，像高端薄布，特种布、柔 c t e 布啊，全部都能做啊。第四个就是客户牛啊，像英伟达、 amd， 华为、苹果 ai 算力，它是属于核心的一个供应商， 下游客户抢货排队，按配额发货，巨实有绝对的一个定价权。除了电子部啊，其实出砂也在悄悄大涨，四月以来拨千出砂，每吨涨两百到四百元，连续的提价啊。我们也看一下出砂的供给情况， 下游的风电、新能源汽车、热塑材料的需求稳定，而供给端今年新增产量只有区区的三十到四十万吨，供给偏紧。 二零二六年出砂工需比二零二五年更好啊，价格还有上涨的空间。一边是电子部的量价齐升啊，赚高弹性，一边是出砂的一个稳健上涨，赚确定性。中国巨石啊，现在是周期向上，加上成长，兑现双重逻辑进行发力啊， 以前大家把拨签当成一个传统建材周期股，现在已经开始变了啊，现在是随着 ai 算力爆发，高端电子部成卡脖子的材料，中国巨石直接切入英伟达 amd 供应链，淮安新产线满产月增一千三百万米的一个高端部，全部啊，供给到 ai 服务器， 产品结构升级，高毛利，高端部啊，占比越来越高啊，利率啊当然也是会持续的一个提升你的情报价值信息，帮你跟大家怎么看待电子部出沙的这波涨价周期。评论区我们聊聊。
208倪的情报
05:40查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透中国巨石，上个月我们内部就讲过这个行业了。下一个关注什么行业，看主业置顶视频。中国巨石是全球玻璃纤维产业的绝对龙头主业，说白了就是生产两种东西， 一种是用于风电、汽车、建筑领域的粗纱，另一种是用于电路板、 ai 服务器里的电子部。中国巨石最近为什么备受市场关注？核心驱动因素来自 ai 算力需求爆发带动的高端电子部市场供不应求， 以及全球新能源产业持续增长带来的波鲜需求提升。五月以来，全球波鲜行业呈现高端产能紧缺、价格持续上行趋 势，普通电子部年内已历经四次密集涨价。五月十四日，董事会审计通过淮安年产五万吨电子砂配套电子部建设项目总投资四十四点三一亿元，叠加前期投产产线持续扩充高端产能，进一步提升产品供给规模。值得注意的是， 国际方面，美国欧文斯克宁于二零二六年四月底宣布完成北卡罗莱纳州波仙制造工厂的产量扩建，新增约六万吨年产量， 专注于风电叶片和工业复合材料应用，以享 i r a 支持下的美国国内风电制造商需求增长。日本日东纺则计划在辅导商业中心投资一百五十亿日元扩建新厂， 预计二零二七年第一季度量产。而全球高端电子部市场因技术壁垒高，二零二六年行业整体缺口约百分之十八。 中国巨石凭借一体化产业链优势和全球营销网络，二零二六年一季度实现规模净利润十二点六七亿元，同比大增百分之七十三点四八，正是高端电子部量价齐升与风电、汽车轻量化等传统业务稳健增长的双重体现。 目前，中国巨石是全球粗砂产量的第一名，也是全球电子部产量的第一名。截至二零二五年十月，中国巨石在国内剥铅砂市场的份额占了大约百分之三十四，在国内电子砂市场占了百分之二十五。这两个数字都是全球第一。 尤其是电子布，年产能达到九点六亿米，全球每卖出四米电子布，差不多就有一米来自巨石。这种统治级别的规模优势，是整个行业里独一党的存在，他究竟做对了什么？最核心的护城河就是成本优势。 玻璃纤维是个典型的工业品，谁成本低谁就是王。二零二四年，巨石每吨波纤的生产成本比国内其他几家主要竞争对手的平均值要低一千零一十七块钱，这背后的来源很扎实。 第一，他的窑炉单线规模比别人大，二零二五年十一月，他的平均单窑规模是十二点一万吨，而铜器的泰山波纤只有七点九万吨，国际副材只有七点六万吨， 大池窑带来的能耗和原材料成本优势非常明显。第二，他的运营效率极高，二零二四年人均产值达到一百一十八万元，人均净利十八点八万元，而同期国际富才的人均净利还是负的。 第三，他舍得在研发上砸钱，二零二四年研发费用五点三亿元，研发人员一千七百一十三人，这两个数字都远超同行。 这些加在一起，让他的波鲜业务毛利率比同行平均高了九个百分点，净利润更是高了将近十六个百分点。 财务数据上，二零二五年，公司交出了一份非常漂亮的成绩单，全年营业收入一百八十八点八亿元，同比增长百分之十九点零八。规模净利润三十二点八五亿元，同比增长百分之三十四点三八。 尤其是扣菲，净利润做到了三十四点八二亿元，同比大增百分之九十四点七，几乎翻倍。到了二零二六年一季度，规模净利润十二点七亿，同比增长百分之七十三点五，而且环比去年四季度也增长了百分之七十六点七，业绩释放的节奏明显在加快。 上个月我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。那么中国巨石未来还有哪些看点呢？ 第一个看点就是电子部的涨价弹性和高端化突破。目前行业里的情况是，织布机在未来一两年内仍然是限制供给的重要瓶颈，而且伯爵合金价格高企，同行想扩展也没那么容易。 这就意味着普通电子部的供需紧平衡状态短期很难打破，六月份涨价大概率还会持续。更重要的是，公司不满足于做普通的七千六百二十八，后部正在全力往高端走。 淮安基地年产十万吨电子砂的项目已经在二零二六年三月点火，这里面脖部和超脖部的占比会大幅提升，附加值更高。而且在 ai 算力相关的低界电低膨胀系数 low cte 电子部上，公司也正在跟下游客户做验证，一旦实现持窑法量产 成本优势会直接碾压同行。这就是打开新陈章曲线的东西。第二看点是粗砂业务的景气度在底部回升， 而且供给压力在明显变小。今年年初，风电砂和热塑砂的长线价格已经陆续提涨了，二季度粗砂这块的盈利能力还会继续改善。 背后有个很重要的数据，二零二六年粗砂的新增供给增速预计只有百分之五点八，相比于二零二五年的百分之十点三，显著降速。 公司手里有才能，但也在有节奏的释放，这就能把行业的供需关系维护的更好。好这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
361章老师投研
01:22查看AI文稿AI文稿中国巨石完成了一场从底层材料商向 ai 算力底座供应者的转变，今天我们就来详细拆解它。一、成本代差的生存红利。虽然它身处看似波动的赛道，但其单端生产成本比同行足足低了近千元， 这是竞争对手难以跨越的利润安全垫。这种即便全行业亏损，他依然能赚到盆满钵满的韧性，就是他在资产重构中第一块最硬的敲门砖。 二、 ai 服务器的隐形心脏。 ai 算力的大爆发，最缺的不是算力本身，而是承载高频高速信号的皮肤、低阶电子布。这种高附加值产品的出货占比，已经从过去的边角料，变成了公司利润增速翻倍的核心引擎。 三、聚生智能的材料替代大系。它在高性能、符合材料上的饱和式研发，在风电大型化、新能源车轻量化甚至是刚爆发的万亿级聚生智能机器人赛道上， 传统金属正在被巨石的一八一九系列高模量产品暴力替代。他不再是单一维度的材料生产商，而是成为了全球硬核科技革命的全能补给站。家人们，点赞关注不迷路，司机带你上高速！
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00:27查看AI文稿AI文稿很多人以为 ai 只跟芯片有关，但现在连电子布都被带火了。中国巨石你投资四十四点三一亿元建设年产五万吨电子砂三点二亿米电子布项目。 别小看电子布，它是 pcb 和附铜板里的关键增强材料。更关键的是，中国巨石今年三月刚点火三点九亿米电子布产线，现在又继续加码了，这说明什么？电子布不只是传统剥铅产品，而是开始绑定 ai 服务器、高速通信和高端 pcb 需求。你觉得电子布会成为剥铅行业的新增长点吗？
47原料邦
04:31查看AI文稿AI文稿投资安全第一，当前市场的情绪在疯狂压住 ai 算力产业链，从光模块到 pcb， 现在又直接卷到了电子部。你可能没听说过这玩意，但它是高端芯片版的核心材料。这个真正的背后的隐形冠军啊，就是全球玻纤产量第一的中国巨石。 三个月的时间，他的股价实现翻倍，热度属实是爆炸了。今天咱们用狗到五式，直接拆透这家公司的核心竞争力，狗到第一式，咱们来拆他的营收毛利。二零二五年前三季度，中国巨石的营收是一百三十九亿元，在 a 股五千四百多家公司里头排进前百分之十，位列第五百二十七位。 他的营收走出了两年来的低谷，开始回升。同时啊，他的毛利率也从三年连降中反弹回到了百分之三十二点四，虽然还没有追上二零二一年百分之四十的高点，但趋势已经形成了反转。这种变化的背后，是行业逻辑的更迭。 以前啊，波鲜靠的是房地产吃饭做保温隔热、墙体加固的材料，结果二零二零年后啊，楼市一塌，整个行业就跟着凉凉了， 营收跌，毛利跌，一片惨淡。到二零二五年的时候，新能源解绑了，风电装机量猛增，风电叶片越做越长，它必须用波歇来减重，还要保强度。 这个需求一上来啊，价格就回暖了，量价齐升，行业就彻底翻身了。除此之外啊， a s a d 爆炸，高端 p c d 需求暴增，而 p c b 的 核心基材，它就是电子布， 主要就是高端的波仙。中国巨石不仅是全球波仙的老大，更在热固、粗砂、热塑增强和电子基部三个细分领域啊，都拿下了三个世界第一，双踩到全部踩中，业绩想不增长都难。 咱看同行啊，国际富才，他的营收毛利全是中国巨石的一半。说中国巨石是行业规则的制定者，这一点都不夸张，这不是龙头，是龙头中的龙头。 到第二是咱们来拆他的利润成本。房地产退潮后，中国巨石从二零二零年至今啊，他的利润结构，各项富有，整体上表现的是账面干净。唯 一的大变动是二零二二年到二零二四年，卖了点老工艺积累的贵金属，赚了一笔快钱，但这属于一次性的收益，现在是基本结束了，以后也不会再有了。而未来利润的重点靠的就是格局。 波鲜行业已经进入了寡头时代，中国巨石全球实战率第一名，随着 ai 硬件、新能源设备的持续放量，行业整体进入的量力双增的通道。龙头吃肉，中国巨石就是吃的最多的那块。主要第三是咱们来拆它的资产结构， 玻纤生产和玻璃一样，需要高温炉，需要大产线，这是典型的重资产行业。二零二五年中报显示啊，公司总资产是五百三十七亿元，长期经营资产就有三百七十二亿元，占比近七成。 重资产的问题是投入大，初期成本高，风险也比较大。对于巨头来说，这恰恰又形成了一个护城河，高门槛直接就劝退了新玩家。而中国巨石作为全球第一，早已完成了产能的布局，只要他自己不作死，行业地位就能稳如泰山。 走到第四，是咱们来拆他的发展动力。过去几年啊，中国巨石的发展动力是彻底变了，资产负债率是逐年下降，但总负债没有变。 带来这种变化的根本原因就是利润滚。雪球公司未分配的利润啊，就高达二百三十五点七亿元，十年翻了十倍，占了总资产的百分之四三点八九。这就意味着他不再靠借钱扩张，而是靠内升增长的驱动， 企业进入到这种发展的模式，抗风险能力就会不断的提高，发展更稳，市场竞争力也就够强。主要第五是咱们来拆他的现金流量。过去五年的时间啊， 巨石的年均经营性现金净流入是四十二亿元，而公司的投资扩张在二零二三年随着市占率登顶后，就已经度过了高峰期，现在每年维持性投入也就十几个亿，属于低投入高产出的阶段。 未来随着现金越攒越多，不仅能压降游戏负债，还能为技术升级、海外扩张留足空间。好的，五十打完，咱们一起来给他打个分。目前狗道分红股市打的是七十分。公司当年需要改善的是负债端， 在扛起了全球波鲜巨头，而且行业已经进入了寡头经营时期。中国巨石在负债结构上应该降低有序负债占比，增强对产业链的控制能力。 此外啊，波鲜作为一个重型制造业，其发展特征是小步上行，当前企业的盈利水平较二零二一年仍有差距，但市场固执，已经大幅创新高。你认为中国巨石此轮的上行还能持续多久？欢迎在评论区留下你的高见。好的投资安全第一，我是虎哥，咱们一起苟着发财。
165虎哥真的苟
02:25查看AI文稿AI文稿一出手就是四十四点三，一个亿，全球玻纤行业的老大中国巨石这部棋走的又狠又准，直接把破产的油门踩到底了。 今天一口气带大家把这件事从头到尾讲的明明白白。就在最近，中国巨石直接官宣，要在江苏淮安再建一条高端电子部生产线，整整砸进去四十四点三一亿，真金白银往里投，一点都不犹豫。要知道，就在两个月前，他刚在淮安点火了一条超大产能产线， 前脚刚落地，后脚就再扔一个数十亿的大项目，这份底气和魄力在整个行业里都找不出第二家。 那他到底为什么敢这么疯狂破产？答案其实就藏在当下最火的风口里。咱们现在天天说的 ai 算力、大数据服务器，还有手里的手机电脑，里面都离不开一种核心材料，那就是电子布，它就像是电子产品的骨架和脊梁， 少了它，再高端的设备都运转不起来。现在的行情有多夸张？随着 ai 算力像潮水一样爆发，高端电子部直接卖到断货， 行业库存快见底了，真正到了一步难求的地步，就像一块干海绵掉进水里，市场的需求量怎么都填不满，这就是中国巨石敢重金扩产的最大底气。说到这，就得好好说说中国巨石的行业地位，说他是波鲜行业的绝对霸主一点都不夸张。 他在全球手握六大生产基地，产能规模稳稳排在世界第一，而且一口气拿下三个世界第一，不管是热固粗纱、热塑增强，还是电子基布，全都是全球老大，市场里大半的份额都握在他手里， 别人根本没法撼动他的地位。有钱赚才有底气，大手笔投资中国巨石的业绩，更是给这轮破产吃了一颗静心丸。二零二六年第一季度，他的净利润直接暴涨百分之七十三，现金流更是翻了三倍多，赚的盆满钵满，财务状况健康的很。 四十多亿的投资，对他来说就是顺势而为，毫无压力。也正是因为这样，今年以来，资本市场也用真金白银给他投票，股价直接翻倍，市值稳稳站在一千五百亿以上。所以咱们回头看，这四十四亿的破产，根本不是一时冲动的盲目投资， 而是龙头企业看准了风口，提前锁定未来几年的增长红利。这一步起下去，不仅把自己的全球老大的位置焊得更牢，也直接在高端新材料的赛道上，把同行远远甩在了身后。
96全球财经速探
02:33查看AI文稿AI文稿我们来看摩根式单立最新研报解读，中国巨石维持超配评级，目标价从三十三元大幅上调至四十八元，约驱动电子部需求爆发，行业进入超级上行周期 七六二八，电子部价格年内大涨百分之五十五，供给持续紧缺。 a。 服务器、高速交换机与高端 pcb， 拉动高端需求。五月十三日公告扩产五万吨电子砂与三点二亿米电子部，六成以上为超薄产品，精准对标该应用 新增产能预计一年半建成，强化龙头地位，叠加三月头产十万吨电子砂，产量全球第一，拥有五千台之机，再加购三千九百台，扩张产能，同行受制于之，极短缺公司壁垒持续扩大。推进 d d k d c d e q。 玻璃等待高端产品认证。 贵金属涨价抬升行业开支，竞争对手扩展放缓，行业供需格局健康，价格维持高位运行。大幅上调二零二六至二零二八年盈利预测 e p s n。 别上调百分之二十七、百分之十六、百分之二十五， 业绩弹性显著。二六年净利润预计六十点六二亿元，同比大增，毛利率上调至百分之四十。 产品结构持续优化升级，二六年资本开支五十亿元，投向高端电子部，采用剩余收益模型，估值 rock 为百分之七点九， 稳态增长率百分之四，目标价对应合理估值，当前二六年 pe 仅二十三倍，同行高达四十至一百八十倍，估值显著低估，存在大幅修复空间。牛市情景，四十八元 对应现价上涨百分之二十七点六。熊市情景，二十三元，下行风险相对有限。 略算力建设核心受益材料标底。电子不涨价与产能扩张双轮驱动增长规模、成本、技术全方位领先国内竞争对手， 高端产品突破，打开长期成长天花板。核心风险来自需求放缓与原材料涨价，行业产能过快释放可能压制价格表现。本视频仅为研报解读， 不构成投资建议。跟踪电子部价格、产能进度、产品认证。关注 ai 需求、行业供给、毛利率变化。 ai 电子部龙头业绩与估值双击可期，行业高景气延续，长期成长空间广阔。感谢收看，我们，下期再见！
30研报翻译官
02:25查看AI文稿AI文稿五月十三日晚间，全球波仙龙头中国巨石突然抛出一份大手笔破产公告。你投资四十四点三一亿元，在江苏淮安涟水县新材料产业园建设年产五万吨电子沙剂三点二亿米电子部的生产线，项目建设周期仅一年半，动作之快、投入之大， 瞬间引发整个电子产业链的高度关注。因为电子部正迎来史上最严苛的紧缺周期。这场全行业的缺货潮早已不是秘密， 是悬在整个电子产业链头顶的现实压力。今年以来，电子部市场彻底跳出常规供需节奏，呈现出极端的结构性紧缺，需求爆发式增长，供给却完全跟不上。业内流传的场景，足以说明紧张程度。 多家行业龙头企业库存周期不足十天，部分企业甚至逼进零库存。附铜板厂家为了拿到货，直接派专车守在电子部生产工厂门口，全天候等货抢货。即便中国巨石内部人士也坦言，虽没到极致夸张的地步，但电子部的紧俏程度 早已超出行业预期，全行业库存告急已成既定事实。比缺货更直观的是一路狂飙的价格。从二零二五年十月开始，电子布市场就开启了不间断的涨价通道， 月度调价从特殊情况变成行业常态。截至二零二六年五月上旬，市场主流的七六二八型号电子布已经完成年内第五轮提价，价格持续走高，丝毫没有回落的迹象。 这种涨价幅度和频率，在电子部行业发展史上都较为罕见。也正是因为这份极致的功需失衡，才让中国巨石的四十四亿破产显得顺理成章。 就在今年三月十八日，巨石淮安基地年产十万吨电子级波纤剂三点九亿米，电子部的生产线刚刚成功点火，这还是全球最大的单体电子波纤生产线，短短两个月后再度加码破产，绝非盲目布局， 而是精准踩中了行业紧缺的关键节点，是市场需求倒逼、产能扩张的直接体现。行业的高景气也实实在在反映在财报数据上。 二零二六年一季度，中国巨石实现规模净利润十二点六七亿元，同比大增百分之七十三，利润增速远超营收增速。这份亮眼的成绩核心，正是电子部缺货涨价带来的行业红利。 市供需严重失衡下市场最直接的反馈。说到底，中国巨石四十四亿破产的新闻只是一个表象，背后藏着的是电子部行业史上最紧张的供需矛盾。 从工厂门口抢货，到五轮连续涨价，再到龙头火速破产，所有信号都指向一点，电子部的紧缺不是短期风口，而是 ai 算力爆发、高端电子产业升级带来的长期刚需，这场产业链的材料争夺战才刚刚开始。
50PCB信息网
01:55查看AI文稿AI文稿ai 算力烧的有多旺？连织布机都快冒烟了。就在昨天， a 股波仙龙头中国巨石甩出一纸公告，豪掷四十四点三一亿元，在淮安涟水砸向年产五万吨电子砂、三点二亿米电子布的新产线。这可不是普通的布，这是 ai 服务器 pcb 版里的钢筋骨架。 为啥这么拼？因为 ai 服务器是吞不售单台 ai 机的电子部，消耗量是普通服务器的三到五倍。今年以来，主流型号价格已从四元飙到六点五元，涨幅超百分之八十，库存见底， 部分高端货甚至一步难求。这步到底金贵在哪？ ai 跑得快，全靠机踩稳。高端电子步决定了 pcb 版的热稳定性和信号传输速度，普通步几块钱一米，而打进英伟达供应链的 ai 专用步，报价高达一百六十元每米，价差近二十五倍。 这才是巨头抢滩的黄金赛道，格局生变，从陪跑到抢跑，以前这块肥肉基本被日本日东房垄断，但日起扩产慢，新产能要等到二零二七年。 中国巨石这次破产，全球试战率预计将从百分之二十三冲上百分之二十八，就是要趁这个时间差在 ai 上，由材料端硬刚日本巨头 机会与影优，一季度净利润大增百分之七十三点四八，电子部功不可没，但这四十四亿砸下去，负债率会阶段性成压，且红河科技、中材科技等对手也在破产， 二零二七年后供给可能过剩。现在的关键看点就一个，这新增的三点二亿米产量，到底有多少能真正打进高端 ai 供应链？如果能啃下日东仿的份额，估值逻辑就要重写了。 一句话点评， ai 风口下，中国巨石正试图撕掉周期股标签，在电子部这场硬仗里，赌的是国产替代的速度与决心。我是未来少所关注我获取更多军事科技最新资讯。
27未来哨所
03:02查看AI文稿AI文稿被誉为拨千毛的中国巨石刚交出了一份惊艳的成绩单，前三季度利润猛增百分之六十七点五。 在行业寒冬中，别人在艰难求生，他却量价齐升，这到底是周期底部的暴利反转，还是高端转型的降维打击？今天就来深度拆解这家全球拨千霸主核心的业务。首先来看他的核心业务， 玻纤产量。作为全球最大的玻璃纤维生产商，中国巨石的产量占全球比重极高。 玻璃纤维这种材料被称为工业味精，大到飞机机翼、风电叶片，小到电路板、汽车外壳，到处都有它的身影。规模效应规模大意味着采购和生产成本更低。巨石建立了三大国内生产基地，并布局海外产能，够建了以我为主的国际化供应链。 随着强化反内卷的共识，作为龙头，巨石凭借规模优势，率先享受到了价格起稳回升的红利，实现了量增价稳的经营趋势。 高端化转型电子部，以高磨砂的合五库电子部，随着 ai 服务器和智能手机换机潮，巨石的电子级拨尖部需求爆棚，特别是公司在有序推进的低阶电、低热膨胀高端产品，直接锁定了未来 ai 算力时代的入场券。 风电与航天公司的高性能包间可应用于航空航天和超长风电叶片。在全球海风大爆发的背景下，巨石的产品由于模量更高、重量更轻，成了下游风电巨头的首选。 智能制造公司全面推行数字化生产，通过智能生产线改造，大幅降低了单位能耗和人工成本，在环保监管日日趋严的背景下，是据实实打实的利润贡献点。财报分析，二零二五年前三季度实现营收 一百三十九点零四亿元，同比增长百分之十九点五。三，规模净利润二十五点六八亿元，同比大幅增长百分之六十七点五。一。 q 三单季扣分净利润达到九点一一亿元，同比增长百分之七十二点六，公司毛利率回升至百分之三十二点八，经营活动现金流量净额大涨百分之九十九点二，说明钱收的很利索。主页盈利能力极强，资产负债率持续下降至百分之三十九点四。 库存周转天数减少，反映出拨签行业正加速去库存，公司正轻装上阵迎接新一轮锦旗周期。 风险提示，原材料等采购价格若剧烈波动，将对成本管控提出挑战。虽有新兴领域加持，但传统建筑材料需求的疲软仍是扰动因素，海外工厂虽能对冲部分风险，但复杂的国际贸易环境仍需保持警惕。 总结一下，中国巨石凭借亮眼的财报宣告了拨尖周期底部反转的成功。在新材料大爆发和 ai 基建加速的时代， 这家能把平凡的石头变成高端科技材料的企业，依然是中国制造里的硬核代表。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法，点赞加关注，司机带你上高速！
25豪华轿车司机
03:17查看AI文稿AI文稿你敢相信吗？一家看似传统的制造业公司，竟然在二零二五年实现了净利润三十二点八五亿元，同比增长百分之三十四。更夸张的是，这家公司还拥有全球百分之九的电子部产能，而这个数字背后，隐藏着 ai 时代的巨大财富密码。你可能会说，玻璃纤维听起来就很老土。兄弟们，这恰恰是你认知的盲 区。先看看这份亮眼的成绩单，二零二五年，营业收入一百八十八点八一亿， 同比增长百分之十九点零八。净利润三十二点八五亿元，同比增长百分之三十四点三八。而且公司还慷慨的拿出十四点三五亿元现金分红， 占净利润的百分之四十三点六六。但真正的秘密不在这里。你知道， ai 服务器、六 g 通讯、智能网联汽车最缺什么？不是芯片，不是算法，而是承载这一切的底层材料电子布。这就是中国巨石正在攻占的战场。 想象一下，没有高性能电子部，就无法制造承载 ai 服务器海量数据、高速传输的 pcb 电路板，没有这些电路板，人形机器人的大脑和肢体就无法协同工作。 而中国巨石刚刚点火的淮安生产线，年产十万吨电子级波纤，占全球产能的百分之九，这是全球最大的单体电子级波纤生产线。 更震撼的是，近几个月电子部价格持续暴涨，自二零二五年十月以来，电子部经历了四次提价，涨价周期缩短至月度，呈现一月一条的态势。截至二零二六年二月七六二八，电子部均价已从四点一五元每米涨到五点一到五点五元，每米涨幅高达百分之三十。 为什么会出现这种现象？因为行业产能正在转向 ai、 特种波鲜、传统电子部产能变得紧缺。而中国巨石凭借其 e 六玻璃配方技术，早在二零零八年就打破了国外技术垄断， 成为首个在海外获得专利授权的中国玻璃配方。这背后还有一个更深层的逻辑，玻璃纤维行业的本质是什么？谁能把成本压得更低， 谁的产品更硬，谁的赚钱效率就更高。中国巨石通过扩大产能盘包成本，通过升级窑炉降低能耗，直接材料占成本百分之四十，能源动力占百分之二十五，每一步都是精密的成本控制。 更要命的是，中国巨石还在打造全球首个波仙零碳智能制造基地淮安基地，总投资超百亿元，配套二百三十三兆瓦风电厂，全年发电六亿千瓦时， 年碳减排超四十万吨。这不仅是为了环保，更是为了在未来竞争中占据先机。从产业格局看，全球波仙行业集中度极高，中国巨石与泰山波仙、重庆国际复合等六大企业占全球百分之七十产量。 而在电子部细分领域，中国巨石、建涛集团等五大企业占全球百分之六十五产能。这意味着什么？这意味着行业话语权牢牢掌握在中国企业手中。 更有趣的是，伯贤行业兼具周期和成长双重属性，既有建筑、交通等传统周期性应用，又有五 g 风电、光伏等新兴成长性市场。随着 ai、 智能汽车、六 g 等新技术浪潮到来，对高端电子部的需求将持续爆发。 现在回头想想，为什么中国巨石能在二零二五年实现如此惊人的业绩增长？答案就在 ai 时代对高端材料的巨大需求缺口里。当所有人都在追逐芯片和算法时，中国巨石却悄悄占领了产业链的上游制高点。这意味着，如果你错过了芯片股的狂欢，错过了 ai 概念股的疯涨，那么现在，机会来了。 中国巨石不仅是传统制造业的王者，更是 ai 时代不可或缺的材料供应商。当 ai 服务器、智能汽车、六 g 网络成为现实时，你就会明白，没有中国巨石生产的电子布，这一切都将无从谈起。
183詹半仙
05:0713华尔街播客
