广立微年报与华为关联有多少
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06:44查看AI文稿AI文稿我把华为二零二五年联报看完了，也看了好几个博主的分析，但我觉得是说浅了。 华为作为我们国家顶级科技企业，他的联报不能单纯作为企业联报来分析的，而是要结合我们国家科技、经济等等各个方面来综合研究。华为进了外部环境的持续压力后，展现出一家成熟科技巨头的战略定力和转型韧性。 它的联爆核心趋势不再是单纯的描述规模增长，而是围绕全面智能化这一确定性的机遇来做文章的。 华为正从一个以硬件设备、销售为主的 i c t 公司，全面转型为以硅基黑土地为根基、开放生态为驱动，深度赋能、千行百业智能化的平台型企业。 这个视频很长的，我会把联爆的核心内容整理成四大板块，你可以收藏慢慢看的。第一，华为二零二五年的战略主线非常清晰，以战略的确定性来应对宏观环境的不确定性，将未来十年最具确定性的人工智能机遇 转化为公司核心的增长引擎，从万物互联上升到万智互联的战略升维。这是我第一次提这个概念的体现两个方面， 第一是从做大到做强做精的这个减法逻辑，华为会主动放弃部分非核心的盈利，换取核心赛道的领先，比如将智能汽车解决方案这个业务全面注入以往汽车，让它实现商业化的独立运营。这里是有东西的，我在我的贵人群里面很早就提了这一点， 如果你们想听更多华为和生态合作公司相关的细节，欢迎加入我的贵人群。第二，从技术驱动转为业务驱动，西端争取下一个入口， 核心是鸿蒙操作系统加小于自人体。我可以大胆预测，下一代的 mate 九零系列会以一个全新的鸿蒙加类龙虾自人体出现的 自研芯片加自研系统加自研 ai， 龙虾自人体加自有生态，形成整个完整生态链，将成为全球独一档。 b 端企业客户将算力基础设施作为核心服务，可以带动国产产业链上下游， g 端会继续深入行业场景， 五 g a 加 ai 云等等，会解决客户的实际问题。这一大块内容引用孟总的话来说，就是做好减法，实际是为了做更好的惩罚。 第二大内容，华为将为我们国家构建 ai 时代的硅基黑土地，底层是 ai 服务器集群加超节点形成的算力基础设施， 中层是五 g 加 ai 全光域网络，构成神经韵律网络。顶层是鸿蒙加深腾 c a n n 构成的生态软件权杖。 我们一层一层看阿特拉斯九五零，它是支持八千一百九十二张深腾芯片，直接对标的是全球最顶级的 ai 级群， 满足大模型的训练加推理的极致需求。这是解决大范围 g p u 通讯之间的瓶颈问题，比如宽带延迟和可信，这两个加起来构建世界第二选择的算力底座。底层逻辑。第二，智联有一个非常关键点，就是网络运力的快慢 直接决定它是否能真智联。这块通讯的快慢能力，华为在全球都是 t 零选手级别的，根本不用担心。从五 g a 到 f 五 g a， 华为都在推动网络加 ai 的 深度融合，其他厂商在这块发力非常难， 不是缺网络就是缺 ai， 没有像华为这样子同时拥有的，这可以解决非常多协议上的难题。 第三，鸿蒙六点零截止联报当时已经超过了三千六百万台，但实际上现在已经突破了五千万台了，应用超过三十五万个，这说明了鸿蒙生态正是从可用到很好用的临界点，这是必须要说明出来的，很多博主读节的时候都没有说明白这个临界点。 还有一个关键点，开源，鸿蒙在金融、电力、交通等等行业已经落地了超过一千三百个软硬件的产品，这说明鸿蒙已经跳出了纯手机系统的范畴了。第四，鸿蒙智行这板块已经累计辅助驾驶超过七千亿公里了， 升级的 a、 d、 s 四系统后，在安全和企业上继续加强了，我预计在上面的牵引下，会陆陆续续有很多车企加入隐患，大规模商用迭代会进入爆发期，好的辅助驾驶系统会大小通吃其他车企的资源，辅助驾驶系统会很难的，这个趋势很难抵挡。 第三板块，整个大华为营收总额八千八百亿，同比增长不多，才百分之二点二，但是净利润提高了，达到六百八十亿，同比增长了百分之八点七，说明华为的利润质量在疯狂提升。我这里补充一下，很多博主都没有提的这八千八百亿的营收 里面的增长引擎有两个，第一个是智能汽车解决方案，同比增长了百分之七十二，我刚刚说了，会有越来越多的车企会给华为带来非常多的利润。 第二个是数字人员业务，同比增长了十二点七，华为对新赛道的布局非常成功。另外还有一点，云计算的收入下滑了三点五， 但是他的跨部门协调的收入巨大，达到了七百二十亿，说明云服务的能力实际在增强的，一直给华为内部枢纽担任重要的技术角色，这真的非常关键。另外研发费用更不用说了， 一千九百二十三亿，占营收百分之二十一点八，这个比例远超全球任何同级别的科技对手。我之前说过怎么开一个真硬核的科技公司，就是看他的研发经费和研发投入比例就知道了。在这一块对比竞争对手是没办法黑华为的，只能是抬头望。 在现金流方面达到了一千二百七十三亿，同比增长的百分之四十四，现金流的增速远超利润的增速，说明了华为的财务非常健康。 第四板块，这是我对华为未来展望和深度思考，这部分我不敢写太多，因为怕审核。不过对外，因为科技站已经达到了白热化程度了。老美看起来是制裁华为，实际上它是对我们国家科技，包括对我们国家本土科技产业链的制裁。 作为我们国家顶级科技龙头，华为已经主动出击，把好的产品带到全世界了，这是值得我们期待的。 对内，华为的生态会继续发力，因为生态的胜利才是真正的胜利。其实我写到这里的时候，我的触动真的特别大，我是希望我们国家的其他科技巨头 真的可以和华为携手并进，不要再互黑了，这才是真正的赢麻了。最后我的华为生态圈群专门讲解华为和他合作相关公司的一些细节，如果你喜欢华为，欢迎加入，感谢支持关注！
201木子狸（科技版）
04:34查看AI文稿AI文稿欢迎你加入今天的深度解析啊，想象一下啊，你现在正在烤一个价值十亿美元的蛋糕，但是呢，直到他出炉，你才发现配方写错了。哇，那这个损失可就太惨重了。没错，在芯片制造领域，这个蛋糕其实就是硅晶圆， 如果太晚发现瑕疵，工厂每天得损失几百万。今天我们要拆解一份二零二六年五月十八日的最新研报，主角是一家叫广利微的半导体测试公司。嗯，这家公司非常有意思，对吧？ 如果说芯片制造是一场顶级厨艺大赛，那么 eda 设计软件就像是独家菜谱，而测试设备呢，就是那把能尝出最细微瑕疵的黄金品尝勺子。确实是这样， 你说的这个品尝勺在咽念，其实叫 w a t 测试设备，它主要负责在金元被切割之前，用那种极其微小的物理探针去检测电信参数，也就是提前排雷。可以这么理解吧？没错， 广利伟以前的强项是那个菜谱，也就是 eda 软件，特别是做前期的量律分析。但现在呢，他们直接拿下了头部金元厂的订单，把软件和 w a t 硬件设备给连通了。哇，这就形成了一个软硬结合的闭环了。 对的，这是一个非常关键的业务闭环。那个研报里有个细节让我特别好奇，他们说自己的半导体大数据分析软件已经全面接入了 ai 和大源模型。是的，而且靠这个拿下了千万级别的采购单呢。但是你懂的，现在是个记账软件，都敢说自己有 ai 大 模型。 在芯片测试这种要求极其严苛的工业场景里， ai 到底是个蹭热度的噱头还是真有两把刷了？呃，我刚看到的时候也觉得会不会是噱头，但实际上这里的 ai 可不是用来陪工程师聊天的。那是用来干嘛的？你想啊，以前工程师对写那种特别复杂的查询代码，从 t b 级的海量数据里面去捞异常， 但引入大模型之后，整个机制就变了。怎么个变法？直接对话吗？对，产线工程师现在可以直接用中文问系统，比如说为什么第四批次金源的量率掉了百分之二，这么直接，那系统能听懂吗？完全没问题， ai 会在一瞬间去交叉比对前端的 eda 设计图纸，还有后端 bat 硬件测出来的庞大数据，然后直接告诉你问题在哪。没错，它能直接定位到某个微观布线上的物理缺陷。我的天，所以 ai 在 这里不仅是个算力工具，它更像是一个翻译官，把软件数据和硬件测试给彻底打通了， 总结得很到位，也就是为什么他们的 w a t 硬件出货量能跟着软件一起猛涨的原因。没办了。不过呢，这解决的还是当下硅基芯片的效率瓶颈。我们都知道摩尔定律快逼近物理极限了，传统的电子芯片迟早会撞墙的。是的，所以就引出了研报里提到的他们另一个大动作， 也就是他们在二零二五年八月收购 l u c d a 的 这件事，对吧？没错， l u c d a 可是全球归光设计自动化，也就是 p d a 领域的领头羊等等归光技术。如果说传统的电子芯片像拥堵的高速公路， 归光技术是不是就像呃，直接架设了光速传输的传送门？这个比喻非常贴切，传统的 e d a 赏鉴是在设计极其复杂的城市公路网，而归光的 p d a 就是 在设计光纤网络。那 广益威买下 l u c d a 其实就是在传送门旁边提前建收费站了。哈哈，可以这么理解，他们不仅是扩张版图，更像是直接买到了光语言的标准字典， 补齐了自己硅光 eda 的 工具链。可是研报里提到，这次收购能帮广益威出海走向欧美。考虑到现在的地缘政治和技术封锁大环境，国内的半导体公司想进欧美会不会有点太乐观了？呃，如果是传统硅基芯片出海，确实阻力非常大，但硅光是个正在爆发的新兴领域，全球都还在跑马权地， 也就是技术壁垒的国界线，没那么死板。对的，双方渠道互通确实能打开新局面。不过话说回来，他们短期内最现实的印钞机其实还在国内。哼。研报里有个硬性指标特别震撼，就是经原厂每新增一万片，每月的产量，就必须得配置一台 bat 测试机， 这是雷打不动的物理需求。对啊，所以当你意识到这是一个硬性需求时，华盛证券预测，广利威在二零二六年规模净利润能达到一点四九亿元，同比暴增百分之六十七点六。这就不是一个干瘪的预测了。 没错，这是国内经原厂疯狂扩产下的一道确定性极高的数学题，而且研报指数二零二七和二零二八年这个高增长还会继续。是的，因为他已经跳出了单一软件公司的估值逻辑，真正吃到了软件闭环和电与光眼镜的产业红利。确实是这样， 随着硅光技术在 ai 算力中心的普及，光子正在慢慢接管电子的重活。这留给你一个很有意思的思考题， 你可以自己想象一下，在不久的将来，当我们走进一家顶级的芯片测试工厂时，它到底会更像是一个布满粗大电缆的传统电子实验室，还是会演变成一个精密璀璨的微光光学天文台呢？这是一个绝对值得你持续追踪的科技趋势。
28Nk319
06:01查看AI文稿AI文稿华为二零二五年年报解读巅峰之上解读华为年报全网，你就听我一个人就行了，其他人都不太专业。每年华为年报的这个封面，都是华为面对当前环境的判断，那都不是随便放的图啊，寓意无穷。 二零一八年末末，晚周被扣押，二零一九年遭遇制裁。二零二零年三月发布的二零一九年年报，是惊涛骇浪中屹立不摇的灯塔。 二零二零年报星光不问赶路人。二零二一年两艘巨大的破冰船二零二二年绽放的寒梅，春天不远了。果然，二零二三年春暖花开， mate 六零强势回归， 鸿蒙和高斯数据库 e d a 等核心技术突破，度过了生死危机，业务大幅复苏。去年三月发布的二零二四年年报日照金山，营收八千六百多亿，接近历史最高点八千九百亿。 而今天发布的二零二五年年报，是世界上飞行高度最高的鸟之一，斑头雁飞在珠穆朗玛峰。所以这张图我的解读是，巅峰之上，是华为引领世界 s t 的 判断，也是达到巅峰以后的自我警醒。高处不胜寒 论之。董事长孟晚舟给出今年的判断是，关山出杜为洗尘，策马扬鞭再奋蹄。面对无比复杂的环境，孟晚舟说，纵有千重浪，心中不灭光。这个是整个华为面对制裁和风雨的坚守， 那束光大概就是不屈的坚强和为国铸剑的坚定。二零二六年，华为将持续做强跟生态积小胜成大胜。所以目前华为对环境的判断是乐观的、积极的。财务上也能体现出来， 营收八千八百零九亿，毛利百分之四十六点三，净利润六百八十亿，超过去年六百二十五亿的百分之八点七，但这些净利润里，有一百六十八亿是出售服务器子业务的收入，大概是当年卖超巨变业务那个尾款到账了， 现金流一千二百七十三亿，超过去年的八百八十四亿，整个财务状况可以说非常的好。二零二五年研发费用支出为人民币一千九百二十一点八， 投入比例继续持续增加。华为的研发投入二零二四年是全球第六，相比那些研发投入不足百分之十所谓的科技企业，华为这个凶悍狠辣，技术为王的作风，那完全不可同日耳语啊。 华为能源源不断的掏出别人没有的技术，那是理所当然。雇员费用两千零二亿十一点四万，研发人员占总员工比例百分之五十三点七，那么总员工就是二十一点二万，那么二零二五年华为人均税前收入就是九十四万， 跟去年基本持平，华为里的兄弟姐妹们没有九十四万的，那说明没到平均数啊。华为二零二五年专利收入为七十二亿，相比二零二四年的六十二亿有增加，也说明华为全球的专利优势正在扩大。 目前华为的持股员工十六点九万，任正非人老持股百分之零点五九，相比二零二四年末的百分之零点六五，再次稀释。 任老是四四年的，今年八十二岁，这是目前华为董事会成员，咱们熟悉的余承东、大嘴哥位列第六，而更好的何刚带给大家的是厚补董事第一顺位 需要特别注意，之前的副董事长胡厚坤由王涛取代，那么大概率轮至董事长胡总办退了任正非。任老在董事会里那只是普通董事，已经很多年了， 老有小黑子污蔑华为在什么重大灾害没捐款，二五年华为捐款一亿多，只是华为从来不在任何场合去宣传这些业务板块视角。华为老本行技术设施业务微增百分之二点六，占比百分之四十二点六，是华为绝对的基本盘。 俞正东俞总负责的终端业务微增百分之一点六，是大家最熟悉的手机、耳机、平板电脑等等，占比百分之三十九。相比当年最猛的时候，华为手机短暂占上过全球第一年出货量当年二点四亿部，那还是有很大的差距。 只不过刚刚畅享九零发布麒麟下放到千元市场，代表华为终端全面回归了，鸿蒙也度过了婴儿期，进入了快速爆发的少年期，所以二零二六年，华为终端业务必将大幅增长。畅享和鸿蒙之行这段时间遭到了无数攻击，那是不是有人急了？呀 呸！汽车业务暴涨百分之七十二，从二百六十亿增长到四百五十亿，当然了，这体量上和动不动千亿的车企相比，那是小巫见大巫了。但是华为汽车业务的实力是任何车企都垂涎三尺的吧， 连路虎神行它都降了。过几天华为乾坤智驾 a d s 五和鸿蒙坐舱六即将发布友商雷达，雷达跟不上算法，算法跟不上算力，算力是人家华为自家的，你这让友商可咋整啊。 本来打算卖给宁德时代的数字能源业务，营收七百七十三亿，后来没卖了，业务增长百分之十二点七，是相当健康的业务。 区域视角，中国区和去年基本持平，占比百分之七十，也就是说华为目前的收入绝大部分还是中国区贡献的。 作为顶尖的跨国公司，华为的海外收入当年一度占比百分之六十以上。美国的打压和遏制说实在的还是有点效果的，当然了，也和目前全球五 g 建设放缓关系很大。君不见爱立信和诺基亚都在大幅裁员，而华为这日子还不错嘛。 各大业务板块我就不再展开了，展望二六年彻底恢复元气的终端汽车业务都会有不错的增长，正企业务我预计也会有大幅增长， 毕竟二零二六年是人工智能普及的元年吗？哪个公司要不在 ai 或者机器人或者智能化上投一点，那老板那浑身那都得难受。所以整体上 华为这份年报非常的乐观，踌躇满志，用孟晚舟的话结束，胜利不会向我们走来，我们唯有努力走向胜利。
2.7万折腾的老猫
03:24查看AI文稿AI文稿华为二零二五年财报公布了今天这条视频，我把这份八千八百零九点四一亿元的年报拆到最细，听完呢，你就知道华为这一年到底有多硬， 先看核心总盘啊。二零二五年，华为全球销售收入八千八百零九点四一亿元，同比呢增长百分之二点二，净利润六百八十点三六亿元，同比大涨百分之八点七， 经营活动现金额呢，直接冲到了一千二百七十四亿元，暴涨了百分之四十四点一，现金储备超三千六百亿。更吓人的是，研发投入全年砸了一千九百二十三亿元， 占营收百分之二十一点八，近十年累计研发超了一点三八万亿元，这就是华为敢和全球科技巨头硬钢的底气。 接下来拆解五大业务，第一， i c t 基础设施业务营收三千七百五十点一四亿元，占比百分之四十二点六，同比增长百分之二点六。作为压仓时，在全球运营商资本开支收缩的背景下，还能稳增五 g 核心网份额超百分之四十二，五 g a 与行业数字化成为主要增量， 筑牢了华为最稳的基本盘。第二，终端业务营收三千四百四十九点一，同比增长百分之一点六。 手机强势回暖，折叠屏销量登顶国内第一，平板 pc 穿戴设备全线复苏，高端市场份额稳不回升，彻底走出了低谷。 第三，数字能源业务营收七百七十三点一二亿元，同比增长百分之十二点七。光伏逆变器全球第一，液冷超充负用储能全面出海，绿色能源成为稳定的利润奶牛。 第四，也是全场最大的黑马，智能汽车解决方案业务全年收入呢，四百五十点一八亿元， 同比暴涨百分之七十二点一，占比呢，从百分之三提升到百分之五点一，三年增长超二十倍。乾坤自驾装车突破一百四十万辆，智能部件年发货超三千八百万件，鸿蒙智行世界酒车覆盖二十万到六十万价位，正式成为华为第一增长曲线。 第五，云计算与 ai 业务盘古大模型落地，千行百业升腾算力集群，规模化商用。虽然与业务短期成压，但 ai 算力长期增长空间已经打开。 对比被极限打压的那几年啊，华为用三年的时间完成了战略转型，从手机单引擎变成了 i c t 稳盘，终端回暖、能源提速，汽车爆发， ai 蓄力的无引擎格局，营收重回历史高位，利率、现金流全面改善， 说明华为不仅活下来了，而且活得更健康，更抗打。孟晚舟呢，在联报里说啊，这是穿越周期的韧性， 我看完只有一个感受啊，这不是简单的业绩反弹，是中国科技企业在封锁中完成产业升级的教科书。不依赖单一产品，不依附海外技术，全站制言，多点开花，用技术换市场，用生态定标准。 从通信设备到智能终端，从绿色能源到智能汽车，再到 ai 算力底座，华为呢，已经变成了覆盖数字世界与物理世界的科技巨头。这份财报告诉全世界，打压挡不住创新，封锁拦不住崛起。 看完这些精确的数据，你觉得华为下一个爆发点会是自驾，还是 ai？ 评论区留下你的想法？
35孙同学
19:17查看AI文稿AI文稿一年一度我们广微的产品发布会又来了，他们的主题更加偏向于 ai， 那 么 ai 这个故事我觉得大家到处都在讲，对很多人来说感觉自己跟上慢了，就很焦虑，今天养龙虾，明天养匹马的，这个忙得不亦乐乎。 其实我今天是在来解惑的，是不是行业内的优秀的软件公司，他们拥抱的 ai 我 们就能轻松一点，不要去自己去搞的每天都疲于奔命的去学那些新的东西，拥抱他们的产品，他们一天在在跟最新的技术在结合了，是不是我们就能省点事，所抱着这个目的，今天来看一看是不是能解决这个问题， 非常高兴与大家相聚上海，参加二零二六年广利威第一优秀风的这个新品发布会。 郑总，我看今天咱们这场发布会的主题是偏向于 ai 的， 想从您的视角上跟我们讲讲， ai 的 引入会对我们整个半导体行业带来什么样的颠覆性的影响。这个半导体跟 ai 这是个很奇妙的结合，首先呢，半导体和集成电路是 ai 的 核心底座，那同时呢， ai 又能赋能这个集成电路。我们看到 ai 的 落地呢， 实际上是越来越具体，这个趋势啊，是在加速，而且呢效果是会以前不敢想象的一个效果。所以呢，我们在制造端的这个落地呢，相对来说走的是更前面一点，医院厂的数据这一侧我们基本上都打通了，打通要想我们也有各种各样的方法来去判断这个 出了问题怎么来找根因，然后怎么防范问题，然后甚至说到最后怎么做优化到之前呢？这个呢基于工具还要很多工程师的去去判断，用软件来来来找到，来来去探索这些问题。但我们发现了现在这个呃大冒险的能力已经进找到呢，就是说 这个判断过程不需要工程师去参与了，所以就说用 a a 卷呢，直接跟我的软件进行来对接来去抓数据，然后呢再一步一步迭代，他自己能够做迭代， 所以他这个依赖是在降低，依赖在降低就是说第一步肯定是说哦智能化就是把人效和把这个提升，第二步呢我想的肯定是说 要做一些人可能做不了的事情，今天也会发布一些产品，实际上是有些呢是已经落地的，而且呢已经在客户那产生效果的。所以你看到一个复杂芯片，它要经过 非常好好的周期，特别现在还增加一个维度，就是说我们现在这个先进制程产能我们是不能从国外获得了，我们或者不能从这个 海外吧，就是我们现在要要自己造，我们这个工艺是会跟标杆的，还是会有些偏差。所以呢我们这个设计怎么跟我们的公寓去做适配， 在这里面也有很多工作，虽然我觉得这个过程呢，虽然就可以用 a a 来把这个整个的这个芯片的设计，这个调优能够把它打通，也就是 a f e d a， 我 我的感觉就是现在很多设计就是设计公司也好，或者是半导体制造厂也好，都在想办法说让他们内部员工去努力拥抱 a i， 说简单一点，拥抱管利威就好了，哈哈哈，那没有，那我们只能做一些事，那只能做其中一部分吧。管利威之前给人的感觉一直是一家非常优秀的工具厂商。对对，但我我看到 您这边的定义已经变成了一个生产力的一个代言的一个方式，酝酿着您未来对管利威的一个什么样的宏伟的规划。管利威之前一直是我想呢，是一个小而美的公司，就是说我们 在一些点工具上，哎，我们做到了这个世界上或业界最好，但是我们一直呢就是说还没有成为一个平台型公司，但是随着这个 ai 这个在导入到这个 eda 里面呢，我发现这个这个实验是成为一个必然的，因为刚才提到就是说 a a 卷加上 e d a 能力，要能够实现这个把设计芯片呃变得容易，变得更高效，变得这个呃效果更好。国产 e d a 的 话呢，一直是在追赶，而且我们都是大家都在做点工具， 呃，这点工具在在市场推广本来就很困难，很困难很困难，就是说因为它点工具它本来有国外的，或者也是有有有爱国版，我都可以直接用了，我为啥还要去试用国内的？ 但是我认为这个 ai 这个时代来了以后呢？呃国产工具会有这个机会了。首先呢，国产的 e d a 更加适配国产工艺。第二点呢， ai agent 要用在设计上面，它一定是说要跟 e d a 要做更更深的绑定，根据呃 ai 的 需求，我们开发一些接口，所以这个机会我觉得是国内可以，国产的 e d a 公司可以去抓住这个机会来成为一个不只是点工具，而是作为一个方案的提供者， 然后是基于我们不同的时代的机遇发生了这样的一个可能性。对的对的，所以我觉得听您说完，我觉得对国产的 e、 d a 公司我，我是涌起了更强的信心啊，可能它不是产业链的一个很小的环节， 而有可能会成为一个方案型的这种就像您说的一个生产力的一个提供方式的比较先进的生产力的方式。因为你想这个要打通这个设计制造， 那我想中间一定是说用软件，用数据作为载体，但也还有一套方法学才能够把这个这个流程打通，直到现在 ai 的 导入能够让这个打通这个事情呢 就变得更加容易一些。而且三大家可能在这件事上也没比我们先进多少啊，他先进，但是呢他，他不能在中国来，就是来，来干这件事。对啊，就是我们国产可能有这个 先天，有这个地域优势了。对啊，这个就是这个，是我们要要怎么能够 充分抓住这个这个这个这个这个这个这个机会，可能又是拉开一次分水岭的一个好机会。对对对对，好呀，有广利威，有，有郑总您这个构想我觉得也会让我们窥探到现在的国际的一个变化的局面，我祝广利威越来越好啊，谢谢，谢谢。 超波，我看你们在跟广利威的联手越来越紧密了，也经常一起参与共同做产品发布，那么今天你们在这个发布会上会发布什么 东西？对，其实我们在过去半年和广利威结盟以来已经啊，共同才半年时间好像，对，半年时间好快哦，对，已经联合开发和发布了两款产品了， 这是 ai 在 辅助做芯片设计的时候，它需要呃有我们的正向的仿真工具也好，还有我们后端的验证工具也好，对我们这个自动化的这个设计产品来进行一个呃，相当于是一个散热 off。 那 所以我们和广利威呃的 e d 团队已经联合推出了 d r c 工具 和未来马上会发布的 l p s 工具，那保证我们用户可以在用 ai 这个设计的时候也能放心的是说这个是个被验证过的一个设计。 那另外还有一段就是和我们这次呃用户大会上呃马上会发布的这个大数据产品。那以前我们呃硅光在做芯片流片的时候，用户和我们的 fab 厂，我们的设计师会说，哎，我拿过来这么多数据，我无法对这个数据进行解读，实际上有很多流片数据都是浪费了的。 那我们这次在使用这个大数据广电的大数据产品之后呢，实际上可以对我们的硅光金源出来的海量数据进行一个专业的解读。我们硅光也有了一个专业的对金源数据啊，能够转移到我们硅光的性能分析的这样的一个，那这样你们的工具会变得更加的好用了，对吧？更加智能了。 对对对，没错，这实际上也是填补了对我们归光清源数据的一个分析这一块的行业空白。看来你们并购之后的整合做的蛮好，哈哈哈，产品都搞了两套了，是，大家大可不必担心这个比利时和这个中国大家的用语啊，习惯不同，其实我觉得广电还是蛮国际化的。讲一个你对归光的预判好了， 因为现在火到没有办法，没有办法所有人都说我们要站在光里，哈哈哈，我站在你旁边就是光里，我们一起站在光里。 嗯，预判我不好说哈，其实我们在比如说十年前创业的时候也没有预判到，过了十年我们竟然硅光是从实验室 来到了一个量产爆发的阶段。哈，就是，我们也是在期待说行业能够进入到这样一个阶段啊，我们不仅仅是在实验室，然后或者说在一片金源上挑选那么几块可以工作的硅光晶片。那目前实际上已经有大规模 验证了的量产硅光量产的产品，那我希望说未来我不仅仅这个量产爆发，在我们的数据中，通信算力中心的这样的应用， 我希望随着产业链的逐渐成熟，那这个硅光的应用能够覆盖到更多的其他的领域，包括像生命健康，包括像量子通信计算等等 这样子广泛的领域。这看来光这个事情是非常值得期待的。没，不是，眼前这个 ai 结束了好像就没有机会了。对，还有好多赛道，可能还有好多好多有意思的应用，因为我知道你们是平头哥的，就平头哥一般给我的印象中搞的芯片都是比较高级的， 不是做一些大路货的东西。对，我其实想了解一下，就是你们当时引入啊广利微软件的时候是有一个特殊性的目标，没有，就是还是就是有个好东西，大家试试。 我们之前主要是想用 ym 的 一个主要目的是第一个的话，就是之前我们厂内的，我们用的工具也是另外一家，但是我们整体停不下来。一个是效率方面，另外一个是关于我们这些定制化的一些这些数据处理方面， 就是没有达到我们的一个需求啊，就是那家不太行，是吧？解决不了问题啊。对，然后之前按照我理解，这家应该是海外那家大厂哈， 所以我们之前买他们的套件买的不是很齐全，所以我们整体评估下来非常影响我们这边的一个相关的一些分析，所以当时我们也是试着就是一个评估的一个状态。因为我们之前都是第一季的用，所以整体使用下来，包括 y y s 上了之后，整体跟我们第一季，然后包括我们厂内的一些相关数据联动，做的都是非常好的 哦。现在现在是每天打开广利微软件的次数是怎么样的？每天都在打开，因为我们现在主要就是所有的项目都是坐在这个平台上的，所有的项目都在，我觉得这个数据还挺 我，挺让广利微应该觉得比较骄傲的，因为作为你们做的芯片应该是比较难的。对，因为我们是从去年国庆开始导入的嘛，到目前也有接近大半年的时间，基本上我们各个项目都在里面。 嗯，有没有什么想对他们提的建议啊？就是从我们目前的使用来看的话，就刚刚也有讲过，就是我们也提了一些定制化的需求，目前的话响应的还是比较快的。但是还有一些，就比如说我们一些测试文件，他可能面临有问题，或者说测试的时候他有些 flag 啥的不是特别好， 针对这种异常文件我们现在还是只能做到奥体的功能，就是没办法自动帮我修正。好嘞，我帮你转达给我们皮特郑总来，你呢？嗯，也是，希望就是我们这个软件能更加智能化一点吧，毕竟现在是 ai 时代了嘛。就是希望开发更多的这个 ai 的 内容吧，能让我们在使用的时候就 现在已经很便捷了，你怕不怕被 ai 取代？人家功能都有了，这个会不会对工程师来说不需要那么多依赖人了？嗯，其实我们更希望的是从 ai 一 中学到更多的东西， ai 能够教我更多的知识，是不是 啊？对不对？你是这么来看的？对，所以其实还是一个很很勇于拥抱 ai 的 一个心态。对，那今天的这个会要好好听，他们主要在发布今天的 ai 的 产品。好，谢谢两位，谢谢两位贾博，这个非常开心能跟您聊一下，因为我感觉你们公司做的不是我们半导体行业。对啊，对的对的对的，然后既然能来我们 半导体的公司来用他们的产品，我觉得挺意外的，所以特别想跟你聊一聊是怎么个心得。哈哈哈，是的，对，确实可能是唯一的一家就是半导体以外的行业，但我有幸在去年的时候和第一季结石， 然后了解到了咱们这个产品的这种强大的功能，我当时就意识到可以对我们这个行业我们公司产生非常正向的推动作用，所以那个时候就做了一些生的交流合作，然后逐渐的有些成果展示出来，当然我相信随着这个事情的推进，合作的加深， 可能明年后年会有更好的更多的这种呃，成果案例展示出来，你们公司引入了这款软件之后的变化有几个方向，有多大的这个改变，哈哈，这是非常好的问题，这也是我们引入到这个软件的最根本的原因之一哈。涂料行业 相对来讲是一个对民生很重要的行业，但是却不是那么高大上的那么科技化的行业，感觉现在偏传统，传统传统行业的话呢，我们面临的两个非常大的急迫的问题是，第一，很多年轻人对这种 高端行业的比较认可，他们涌入到了新的行业里边，那么我们的这个行业人力资源就会变得稍微的枯竭一些，我们很多事情啊，做起来都是靠老师傅来带。 第二的话就是我们也是同样很多我们这些公司的话也是靠经验，同样他的很多 logo 如何能够一代一代的传给下边的人也很难，所以总的来讲就是我们的很多的 这种宝贵的这种实验结果呀。案例的话往往是碎片化的，不能够被系统化的展示出来，而第一季恰恰能解决这个问题哦，他可以把很多这种碎片化的知识转化成这种非常丰富的，像这种图片，对吧？新人只要一看到不需要你去解释， 他立刻就知道他对对对的是什么了啊，因为你也知道人和人的沟通的时候，你你表达的可能只有你真实意思的百分之八十，所以其实是把它的一种感性的东西变成了量化。是的，很好，对，就这样的碎片的变体系化了。 那你们这个行业拥抱这样的偏 ai 的 方式的工具，你们算是首个还是说嗯，头一批啊，据我的这个不完全的统计啊，我认为我们公司是第一个拥抱这样的软件的一个公司， 在这个行业里边。那你这路走过来有没有挑战团队？有没有抗拒啊？挑战肯定有的，哈哈哈，是吧，因为大家已经过了第一个比较煎熬的时期，说从质疑到已经接受啊，确实是 这款产品能够切切实实的帮到我们。那么接下来如何是让这种倍增器放大作用越来越明显，老师傅会有安全感了，哈哈哈。哦，其实很多时候啊，如果平台的能力成长了，且意味着每个人能力都会随之而成长。对，我要成为卡点。对的对的，新鲜事物是一直出现的，你不可能说因为你的个人一直说我 阻止新鲜事物出现是做不到的，你更多是调整自己心态去接受新鲜入，你达到了哲学高。哈哈哈，谢谢小何跟我们分享我们今年的这个产品发布会有什么亮点。那我们今年也是推出了五款全新的产品 啊，其中呢，也有五款是我们经典产品，其中呢最为重要的像 siri klo 啊，因为我们在二零二二年看到了 siri klo。 对， 二零二二年的时候，其实我们就有一个梦想，那我们可以做一个半导体行业的数字员工， 那时候还没有虾这个事呢。是的是的，是那个时候，但是因为由于我们的模型的能力啊，种种原因啊，我们当时没有实现这个梦想啊，但是呢，经过了几年的努力，反复的一个打磨吧，然后模型的能力也达到了，所以我们终于在今年推出了我们的 cmi 啊，它这个跟我们市面上的什么其他的壳壳，其他的虾这些有什么差异？第一呢，它实现了一个平台化的扩展，它可以很容易的接入我们 eda 啊，接入我们的一些大数据分析软件，帮助这些软件实现全面的一个 ai 的 赋能 啊，那比方说他可以跟 a y m s 啊，跟我们的 d m s 结合，就有 a i y m s， a i d m s。 可以 智能的进行啊，一个量律缺陷的分析啊，他也可以跟我们的第一季结合，就可以调用我们第一季里面的能力进行工艺的优化呀。 那第二点呢，也是非常重要的，我们西米可乐有很多开箱即用的半导体领域的一个 skill 啊，这很重要。那因为我们广电威深耕啊，半导体行业二十多年嘛， 所以呢，我们有非常多的半导体行业领域的一个经验，以及数据分析经验，所以呢，我们把这些经验的梳理出来 啊，然后整合到我们的水蜜可乐当中啊，所以我们水蜜可乐他是一个行业的专家，他也有非常多的半导体知识，然后也是一个数据领域，然后非常专业的数据分析了解，就是你们广利维积累了非常久的半导体的语料，或者是对对对，全部都注入到，对对对，所以这只虾是非常懂半导体的虾，是的是的，而且他 非常有意思，他了解我们的 y m s 的 数据库，嗯，所以他在需要的时候可以从 y m s 数据库中捞取对应的数据进行分析啊，这就非常厉害了，跟你们自己的产品生态也打通了啊。对对对，随着芯片技术发展，我们的芯片的集成度越来越高，那我们要在我们的芯片中找到某一个位置，是不是有问题？其实越来越困难，幸好我们有 d f t 啊， design for test。 那我们 dft 出来的数据出来之后，那我们可以使用我们广利微的 context 啊，它结合点赞的信息，然后会会产生诊断报告，那我们 yad 拿到这些诊断报告之后，就可以用 ai 的 算法去实现的智能的一个根音的排序啊，你还可以用啊，我们的 smart pfa candidate 去推荐一些代去做 pfa 啊，从 客户反馈的那个贴飞的结果来看呢，我们的准确率可以超过百分之八十，是完全不输给国外的那些标杆产品的。并且呢，我们还还可以分析五十万以上文件的啊，这样一个全量的诊断， 并且我们的速度啊，是我们标杆的五倍以上哦，这个数据也非常好。对对对，是的是的啊，我们还可以进行像 cologne， 铂尔铂尔铂尔之类啊 的一个分析，那这个都是我们标杆以及我们友商所不具备的，听您说的特别有信心，哈哈哈，那当然，那当然，因为我们很多客户都已经用过了实际的反馈，那我们也是有实际的对比，其实非常的好用，也欢迎大家来使用。我们的软件不只是让人看得懂啊，我们还要让对 ai 友好， 也不是说对广六微的 ai 友好，还有对我们的客户 ai 友好，所以，所以呢，这个他们的 ai 可以 调用我们的软件的功能，完成非常炫酷的功能，好操心啊。是的是的，所以总结下来，确实是迎合了你们的 slogan， 是 吧？让你更优秀。对对对，也是欢迎，非常欢迎大家来使用我们的产品，因为我们的有非常非常多的客户， 给我们的反馈都是非常积极的，那我们也是积极的改进我们的产品，让他更加优秀，也让你们更加优秀。哈哈哈，谢谢，谢谢韩总，谢谢谢谢。 听完了今天的管立威的产品发布会， 还是收获蛮多的，因为管立威每年他做产品发布的时候我们也都会来，其实他的产品的迭代的进展我们也一直是有所感受的。今天这场会之后给我最大的变化的感觉是什么呢？他已经不是一家单点的产品公司，变成了有一个数字底座的一个综合解决方案公司。 最开始几年我们可能都会看他什么 ym 啊，那几个产品的软件，然后当时就感觉，哎哎，挺好用的，也能解决一些工程师的问题。但是你怎么把你的产品从你的设计端、 测试端、制造端到封装端全部都能打通，然后再加上目前的 ai 的 工具，能够让你更加的流畅丝滑的使用，其实这一套体系做起来是没那么容易的。 嗯，很多时候我们大家都在谈国产工具替代，都是实现一些点工具的替代，然后到面上面来说都很难，尤其是缺的是一个系统化的思维，包括框架化解决问题的能力，因为这个需要的功力和占位是不一样的。 今天首先要恭喜广利威又上了一个新的台阶，给我们其他工具软件厂商做了一个好的榜样，然后也让我对国产软件上更加有信心了，这是一个特别好的这个消息分享给大家，所以今天我可以很自豪的跟大家说，广利威不只是 测试工具，也不仅是只有测试机，还是一个具备一整套底层数据机座的一个系统化解决方案的公司。而且他很多解决方案都是为中国做大芯片，高端芯片直接提供 服务的，所以这个是真的是在国产替代整条产业链上来说特别特别重要的一环。
38芯片揭秘
09:01
00:14查看AI文稿AI文稿一、 e d a i p。 二、先进封装三、华为链芯片设计四、半导体设备五、半导体材料。六、金元代工于特色工艺。七、 i s c v。 于端侧 ai。
540大A小苏
11:43查看AI文稿AI文稿猴哥，二零二六年上半年的车市真是太魔幻了，华为的鸿蒙智行彻底杀疯了，赛力斯的问界，奇瑞的质界，北汽的响界，江淮的尊界，再加上刚刚落地上汽的上界，五大金刚全员上桌， 从十五万到一百五十万，全价未断，无死角覆盖。我看了眼财报预告，塞利斯继续狂飙，奇瑞新能源板块直接起飞。现在网上的论调都是，只要抱紧华为的大腿，猪都能在风口上飞。这波代工厂们是不是彻底逆天改命了？飞的越高，摔的越惨。 你只看到了他们财报上营收数字的狂欢，却没看到财报背后那张滴血的利润分赃表。我今天就把话放在这，二零二六年根本不是这些车企的逆天改命之年，而是他们彻底沦为高级打工仔的定型之年。 在这场号称共赢的盛宴里，华为吃掉了最顶级的和牛，而车企们在为了剩下的几口骨头汤互相撕咬，别上来就这么阴谋论好吗？赛利斯年报你没看吗？一千六百五十亿的营收历史新高，毛利率百分之二十八点八，断层第一， 连比亚迪才百分之二十二，理想才百分之二十，人家赚的盆满钵满，怎么就成喝汤的了？营收一千六百五十亿，利润多少？五十九点六亿，这还是在高基数上硬挤出来的， 你算过一笔账吗？收入涨了两百亿，各项费用涨了一百二十多亿，增量利润被吃的干干净净，别被那百分之二十八点八的账面毛利率骗了，那是财务视觉欺骗。 今天我们就来把这五家车企的底库扒下来，看看在华为构建的这个万亿汽车帝国里，利润的瀑布到底是怎么流的？你说百分之二十八点八的毛利率是欺骗钱，可是实打实打到塞利斯账户上的，这可是能力的证明。 这个能力是塞利斯的还是华为的？我问你一个最常识的问题，消费者花四十万买一辆问界 m 九，或者花五十万买一辆想界 s 九， 是冲着塞利斯和北汽的制造工艺去的，还是冲着华为这两个字去的？当然是华为的智驾和鸿蒙坐舱。对了，定价全在华为手里，如果这辆车去掉华为的标签，换成塞利斯或者北汽自己的标，别说四十万，二十万都没人买 来，我给你做个极简的单车利润拆解。我们以均价三十八万的车为例，毛利率百分之二十八点八，账面上看，单车毛利有十一万，非常漂亮对吧？十一万的毛利，这在车圈绝对是暴利了。别急，现在开始分赃。 首先，你要向华为采购零部件吧，激光雷达、电机芯片，算下来单车关联交易大约五点二万直接划走。 其次，华为的渠道和技术不是白给的，每卖一辆车，华为要抽走技术授权费和渠道销售费，日内预估大概是车价的百分之八到百分之十，这又是三四万出去了， 剩下的钱车企还要贪销自己那百亿级别的研发费用，几百亿的销售和管理费用，十一万的毛利，最后落到车企手里的单车净利撑死只有一万四。 一万四对十一万，中间那九万六去哪了？流进华为的口袋了？这叫谁的声音？但科技行业本来就是前期投入大啊，塞利斯光研发就砸了一百二十五亿，这叫投资未来？等规模效应释放了，利润自然就出来了规模效应， 二零二四年营收翻了三倍，利润是五十九亿。二零二五年营收再涨，利润还是怕窝。你确定这个代工模式里，规模和利润之间有因果关系？一百二十五亿的研发确实砸下去了，但买不到消费者心智，消费者依然只认华为。 车企砸钱建厂房、买产线、扛库存，承担了所有重资产的风险，而华为作为轻资产的赋能方，拿着最丰厚、最确定的抽成， 这就是灵魂与躯壳真实的交易价格。行，就算大头被华为拿了，但大家一起把蛋糕做大不好吗？现在可是五届同堂了，产品矩阵这么丰富，这得卖出多少车啊？这恰恰是二零二六年车市最大的定时炸弹，内部绞肉机彻底成型。 以前塞利斯是华为智选车的独生子，所有的流量、最好的技术全砸在他一家身上。 但现在呢？问界、质界、想界、尊界，再加上刚刚入局十五到二十五万市场的上汽，上届华为的门店展厅就那么大，放得下 m 九，就得把别的车挤到角落里去。 你知道上届进来意味着什么吗？意味着什么？上届卖十五到二十五万，问界卖三十到五十万，大家井水不犯河水啊！井水不犯河水，那是童话。 华为为什么要在高端局打的好好的时候拉上气进来做上界？因为华为的智驾算力和鸿蒙大模型需要极其庞大的底层数据来喂养，它需要一台真正的走量机器，上界极高的性价比会像黑洞一样吸干进电的自然流量。 而且，为了让上界在红海里杀出来，华为必须把下放技术和营销资源砸给他。以前华为的大脑只给塞利斯用， 现在要同时处理五个身体的神经信号资源被严重稀释了。你的意思是，这五家车企是在华为的店里互相抢饭碗？不仅是抢饭碗，是互相割肉。你知道现在华为门店里的暗战有多激烈吗？ 销售人员考核的是单车提成和总转化率，谁给的销售返点高，谁的车好卖，销售就拼命推谁的。 塞利斯为了保住销量第一，敢不敢暗中给销售塞更高的单车激励？奇瑞急了，会不会直接拉低世界的出厂价来换取渠道倾斜？ 车企不仅失去了产品的定价权，连自己的销售漏斗都彻底交出去了。当消费者在华为店里徘徊时，对这五家车企来说，这就是你死我活的零和博弈。但你不能否认，塞利斯的经营现金流有将近三百亿啊， 首次分红每股八毛，还宣布回购，一家快被掏空的公司怎么可能掏出这么多真金白银？账面现金流漂亮，是因为中国汽车行业的账期魔法， 你去看他的负债率百分之六十多，这近三百亿的现金流里，有多少是靠拖延上游零部件供应商的结款周期硬憋出来的？ 拿供应商的血来粉饰自己的报表，这叫健康吗？而且，你故意忽略了财报里最恐怖的一个数据，单季度高达十五点七亿的资产减值，产品迭代期集体减值不是很正常吗？旧款清库存哪家不做？一个季度减值十五个亿，你管这叫正常？ 你知道这意味着什么吗？华为的质价、技术迭代太快了，从 a、 d、 s 二点零到三点零再到四点零，可能只需要几个月。 只要华为一发新技术，搭载旧技术的车型立刻变成了无人问津的工业垃圾，二手车残值断崖式暴跌，这意味着华为的技术狂飙，其试错成本和库存代价是由下方的代工厂全盘买单的。 华为只需要更新一下发布会的 ppt， 卖得好，华为抽走大头利润，技术迭代导致旧车卖不掉，车企自己的工厂产能闲置，还要在财报上咽下这十几亿的存货跌价苦果， 这就是这五家车企都要面临的技术折旧黑洞。猴哥，照你这么说，这帮车企的老总都是傻子吗？他们肯定也知道自己是在打工啊。那为什么塞利斯还要砸一百多亿去投资华为的引望？ 这不就是想从打工仔翻身做股东，把被华为抽走的利润再赚回来吗？投引望恰恰暴露了他们最深的恐惧。整个汽车行业，比亚迪有电池和全产业链护城河理想有产品定义和家用护城河，塞利斯有什么？ 塞利斯的护城河是华为，但高端是最脆弱的消费者，今天任你明天，只要华为把技术给了北汽，给了上汽，消费者转头就走。可以做引望的股东没毛病啊，至少绑定了华为的利益。做股东没毛病，但这本质上是交了一笔高达百亿的顶级保护费， 从唯一变成五分之一，车企慌了，他们试图自救，但自救的方向不是研发出能独立的技术底座，而是花钱买下华为生态里一个更高级的 vip 座位。你要明白早期投资者之一这几个字的残忍。 如果引望作为一个独立供应商，必须对所有客户一视同仁。砸了一百多亿，等于在战略上彻底躺平，承认了自己的灵魂永远寄托在别人手里， 短期看也许能分点利润，长期看就是把自己的根死死的扎在了别人的院子里。好吧，就算国内卷，但中国车企可是要征服全球的呀。 奇瑞可是出口之王，塞利斯也开始在海外布局了，靠着华为领先全球的制驾技术，他们去海外大杀四方赚老外的钱，这总行得通了吧？这才是鸿蒙智行模式最绝望的隐形天花板。 你想靠华为的技术出海，简直是痴人说梦。为什么技术领先？凭什么不能出海？因为你碰到了不可逾越的地缘政治与数据主权壁垒。 华为的 a、 d、 s 制架，靠海量的路彩数据、高精地图和云端算力，你觉得欧洲和北美会让一家被美国全面制裁的中国科技巨头的汽车，在它们大街小巷肆无忌惮地收集地图数据吗？ 绝对不可能！在海外市场，华为的灵魂是出不去的。那拔掉华为的系统，只卖车不就行了？拔掉华为的系统，那塞利斯和奇瑞还剩下什么？一个五十万的铁壳子， 你没有了华为质价的加持，在海外凭什么卖高价？拼三大件你能拼得过欧洲百年老厂？拼成本你能拼得过垂直整合的比亚迪？ 更致命的是渠道。国内靠的是华为的手机门店，到了海外，车企必须自己从零件网。国内靠华为的流量卖车，海外没有流量，也没有灵魂。 这意味着这几家车企被永远锁死在了中国大陆这个极其内卷的存量市场里，根本讲不出一个像样的国际化扩张的故事。猴哥，听你这么一拆解，我感觉这哪里是五界同堂的家宴，这分明是洋股场里的终极吃鸡大淘沙。那现在的赛利斯、江淮，这些股票到底还能不能看了？ 腰斩不等于便宜，一家净利润只有百分之三点几的公司，市盈率还挂在二十多倍，你觉得合理吗？高估值是靠高增速撑着的， 二零二六年下半年，只要五届内部的内耗家具，只要任何一个品牌的月交付量出现连续下滑，只要财报里再次出现巨额的存货减值， 资本市场的估值逻辑就会瞬间崩塌。总结一下，这五家车企，就是在悬崖边上，用自己的血肉之躯，给华为搭建一座坚不可摧的万亿生态帝国。非常准确，这就是华为极其可怕的顶层设计，用尊介拔高技术天花板，立住百万级图腾， 用想介和问介收割高净值人群的利润，最后用上介冲入下沉市场，换取海量数据喂养大模型。 这五家代工厂就像是五颗完美咬合的齿轮，死死地嵌在华为这座机器里。你买他们的股票，实际上是在为华为的胜利买单。 投资永远要看清谁在吃肉，谁在喝汤，谁在洗碗。资本永不眠，饮茶不夜喉，我们下期见！
27不夜侯的自聊室
01:45查看AI文稿AI文稿就在昨天，华为二零二五年的年报出来了，八千八百零九亿的营收，一千九百二十三亿的研发投入。 ai 这个词在一百四十七页的报告里面出现了四百二十一次。但我最想跟你聊的还不是这些冰冷的数字，而是孟晚舟在年报之词里面释放了三个信号。 第一个信号，华为的 ai 判断比外界想得更重。孟晚舟的原话是，人工智能可能是人类历史上最后一场技术改革，这将是未来十年甚至更长周期里面最大的发展机会。注意这个用词啊。 最后一场，技术改革，这不是普通的商业判断，这是对技术周期的终极判断。华为的态度很明确， or in ai。 第二个信号，华为在克制，也在做减法。孟晚舟可能说了一句很多人都没有注意到的话，坚持以硬件为主要盈利模式，克制发展边界。这句话什么意思呢？ 华为不是不想做的，而是知道什么该做，什么不该做。这种克制恰恰是华为最可怕的地方，当别人都在疯狂扩张边界的时候，华为却选择了收权，反而是为了更有力的出击。 第三个信号，鸿蒙生态真的活过来了。截止到三月底，鸿蒙开发者超过了一千万，鸿蒙五点零以上的终端超过了五千万。孟晚舟用了四个字，跨越生死线。这意味着什么？ 这意味着鸿蒙不再是备胎，而是华为未来十年真正的核心资产。我个人觉得，八八零九亿营收不是华为的最高点， 但是这是华为在制裁阴影下走出来的最稳的一步。从活下去到活得好，华为用五年时间证明了一件事， 真正的护城河不是产品，不是渠道，而是对技术周期的判断力和对战略边界的克制力。那么你觉得华为下一个十年他的最大的增长点在哪里呢？我在评论区等待你的告诫。
228海澡286
07:07查看AI文稿AI文稿增速放缓还是重回巅峰？华为二零二五年的年报一出呢，整个科技圈都炸了，全年营收八千八百零九亿，毛利百分之四十六点三，净利润呢，六百八十亿。轮值。董事长孟晚舟给出的定论是，关山出，杜尘未洗，策马扬鞭再奋蹄， 面对所有的风雨呢，他说，纵有千重浪，心有不灭光。短短十个字，道尽了华为的坚持。在全球科技博弈越来越激烈，行业周期起起伏伏的大环境下， 华为硬是交出了这份八千八百零九亿的硬核大卷。这不是简单的业绩增长，是全体华为人啊，拼出来干出来的实打实的成果。今天呢，咱们就结合孟晚舟的致辞和二零二五华为的年报，看看华为的二零二五到底是增速放缓还是重回巅峰。先看最直观的 财务数据，华为一直强调的呢，是稳健经营，到底有多稳啊？一对比呢，你就都明白了，二五年华为的全年营收八千八百零九亿，比去年啊，只是同比微增了百分之二点二。但别小看这一点增涨，在经济环境收缩的大背景下，能稳住还能往上走，这已经是一个很不错的结果了。 更厉害的呢是，净利润达到了六百八十亿，直接是涨了百分之八点七，利润增速比营收增速还快。这说明啊，华为现在赚的每一分钱呢，都更有质量，也更有含金量。财报中啊，最大的亮点，也是最让人安心的体现来自经营现金流达到了一千两百七十三亿， 直接是暴涨了百分之四十四点一啊，创下了近五年的新高。木案周一直说啊，华为要的呢，是有利润的收入，有现金流的利润，我们也看到了，结果手里的活钱是越来越多了，整体负债率啊，还往下降了，整个财务系统呢，比任何时候都更加健康。这告诉我们一个什么信号呢？华为已经彻底的走 露出了制裁的意义，进入了正向循环。不管外面的环境多复杂，华为都有足够的底下去硬扛风险，现金流就是那个企业能穿越周期最硬核的底牌。当然， 财务稳呢是结果，真正的根源是华为这些年一直豁得出去砸研发，留人才，也是报告里重点提到的聚焦主行道，高创新，这不是一句口号，是真金白银给堆出来的。 五年，华为的研发投入高达一千九百二十三亿，占全年的营收百分之二十一点八，说白了，每赚五块钱就会拿出一块多搞技术研发，甚至过去十年累计的研发投入达 到了惊人的一点三八万亿，这个投入力度啊，放眼全球的科技企业也绝对是屈指可数的，华为在全球呢，拥有超过二十一万名员工，这里面超过一半啊，都是研发人员贡献的，全球专利数也高达十六点五万件，从之前被别人收专利费到现在呢，成为行业标准的制定者，这些都证明了 华为在全球的技术优势在被不断的扩大。过去三十多年的积累，就是这万亿研发经费，十万研发人员堆出来的硬实力，不搞短平快的流量生意，死磕卡脖子的核心技术，这些呢，才是华为能突围的关键。接下来再 再聊聊报告里的核心战略。孟晚舟指出， ai 可能是人类历史上最后一场的技术改革。这话呢，不是随便说的， 回顾历史啊，燃气革命、电气革命、互联网革命，每一次啊，都彻底改变了人类社会的发展方向。 ai 也正在做同样的事，而这一次呢，中国非但没有缺席，反而成为了领头羊。华为啊，在连接、计算、终 端三大产业卯足了劲，新一代通信标准五 g a 在 全球三百多个城市商用，全球的用户规模突破了八千万。 算力上搞集群加超节点，让深腾蝙蝠算力啊，无处不在。终端聚焦精品，靠鸿蒙生态拉着整个国内电子产业一同崛起。华为现在呢，还特别懂取舍，不贪多求全，只聚焦核心 中。万州说，做好减法是为了更好做，惩罚授权是为了未来更有力出击，所有非核心业务全都放下，把力量集中在人工智能这个最大的机遇上，坚持靠硬件盈利，不盲目跨界，把核心优势做到极致。不过呢，光有战略啊，肯定是不行的，怎么做也很重要。 我们来看看过去这一两年，华为都做了什么。面向普通消费者，华为把 ai 装进了每一台终端，小议智能做的也是越来越好。智能呢，开 是真正的融入日常。面向企业，技术专家和行业专家扎进一线，金融、制造、矿山、交通，每一个细分行业都下沉到场景，用丰富的技术经验帮企业去解决实际的问题。面向运营商，华为持续深耕五 g a 与算力网络， 持续推动运营商网络走向连接加感知加智能，让网络呢，不再只是一个单一的传输渠道，而是具备环境感知、业务理解、自主优化的 ai 大 动脉。 另外还有生态莫安卓说啊，生态的起点和终点都是开发者，只有开发者和伙伴们先成功，华为才能成功。这话说到点子上了， 截止二零二五年底，鸿蒙生态的开发者突破了一千万，鸿蒙五点零以上的终端设备超过了三千六百万。鲲鹏、深腾生态加起来也有上百万的开发者和上万家的合作伙伴，华为云的生态伙伴接近六万家，也有一千多万的开发者， 涓涓细流汇成江河。华为做生态呢，不是要掌控谁，而是和大家一起共生共赢，这也是华为生态能快速做大，无人能代替的原因。 我们再看看业务板块，几乎呢都往上走，没一个掉队的。 i c t 基础设施作为华为的老本行啊，稳稳的扛住了基本盘，在行业周期下行的情况下呢，还能实现增长，五 g a 加 ai 的 组合功不可没。 随着三大运营商以及大型互联网公司在算力基础设施的投入持续加大，作为国产算力龙头的深腾产业基群将进一步啊释放潜能， 年负增长，在未来的三到五年仍将保持超高的增速。终端业务呢，稳固复苏，爆款不断。华为一托产业链优势，凭借全产业链国产化，在成本上涨和外部环境不确定的背景下呢，具备更加稳健的成长能力。随着鸿蒙生态从能用变成好用，软硬件协调能力啊，也将进一步凸显， 为终端业务注入新的增长。从长期竞争力来看，有助于巩固华为在智能全场景中的领导地位。数字能源业务增速惊人，攥托在电力电子、 ai 能效优化和云化管理上的深厚积累，智能光伏、数据中心、能源充电网络等细分领域啊，快速放量，成为公司又一强劲增长剂。 在绿色地碳转型与能源数字化的大趋势下，数字能源业务呢，不仅可以提供稳健的营收增长，更与终端云、鸿蒙生态形成了完美协同，进一步扼食华为在地碳加智能时代的 长远竞争力。二零二五年，智能汽车业务呢，也同样亮眼，全年营收四百五十亿元，同比增长百分之七十二点一。华为以不造车为红线，以全站技术为根基，以三成合作模式为通道，以 鸿蒙生态为纽带，已经构建起了人车加能源一体化的智能世界。下一步呢，也将从技术输出迈向生态共建，最终助力我们中国汽车产业在石化能源危机中实现历史性的突破。最后，我们再看看华为的底气到底是什么？ 我觉得是十年如一日的长期主义，是持续对核心技术研发的高投入，是不贪多求全的战略定力， 是收权蓄力一己之身的智慧，是和伙伴们共生共赢的格局，是让开发者先成功的胸怀，更是纵有千重浪，心有不灭光的骨气。八千八百零九亿是拼出来的战绩， 一千九百二十三亿是穿越周期的底气。华为的答卷从来不只是一串数字，而是中国科技在风雨中挺立，在博弈中自强的最好证明。
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01:40查看AI文稿AI文稿大家好，我是杨工。上一期我们讲到国产替代已经走到了哪一步，以及为什么现在是关键时刻。这期我们将聊聊国产厂商如何在深水区找到各自的突围路径。二零二五年十月，深圳湾新展上，一台国产试播器悄悄亮相， 它叫万里眼，带宽九十 g s z， 产销量每秒两千亿次。华为当场宣布已经买了几十台，用在鲲鹏芯片和手机的研发中。万里眼的突破意味着什么？从国产十八 g s z 直接跃升至九十 g s z， 性能翻了五倍， 背后的关键是自研的 adc 芯片，加上独创的慧眼架构、系统集成，这让万里眼成为全球第二，仅次于国际巨头，是德科技的一百一十 g s z。 而广利微选择了横向渗透的路，不拼带宽、拼深度。他的主业是金源级电信，测试设备已经在国内头部金源厂实现规模化应用。二零二五年，广利微做了一个前瞻布局，收购硅光设计软件企业 luqda， 切入光电共封装测试赛道， 逻辑很清晰， ai 算力爆发，传统铜线互联遇到瓶颈，硅光技术成为突破口，而硅光需要全新的测试方案。这就是深水区的两条突围路径， 通用仪器拼带宽、拼自研芯片、专用仪器拼行业理解、拼定制化能力。从能做到做好国产仪器已经迈出了关键一步。 但深水区还有最后一道坎，核心元气剑。下一期，我们聊聊国产仪器最薄弱的环节，以及二零二六年的最新突破。
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03:53查看AI文稿AI文稿全球三千家上市公司估值笔记本期我们讲解 a 股半导体行业广利微的财务估值分析。大家好，我是黑杰克。今天是二零二六年二月十六日，广利微证券代码，三零一零九五，是一家专注于集成电路量律提升领域的公司， 它的主营业务是提供集成电路 e d a。 软件、电信测试设备以及与芯片量律提升相关的技术服务。公司于二零二二年八月五日首发上市，注册地址在浙江杭州市，上市地为深圳证券交易所。根据截至二零二六年二月十五日的数据， 公司当前总市值约为一百七十九亿元。首先，我们来了解公司的经营模式。广利微的盈利模式非常清晰，主要靠销售自主研发的 e d a。 软件和测试设备来实现收入，同时通过后续的技术服务与客户建立长期合作。 这类似于软件行业的剃须刀架与刀片模式，先通过关键设备或软件打入客户供应链，再持续提供耗材和服务，形成稳定的收入来源。在半导体产业链中，广利微处于非常关键的上游设计辅助环节，它不属于芯片设计、制造或封装的任何一方，而是为芯片制造厂，也就是精原厂 提供提升生产效率和芯片量率的工具和方法。这个位置技术壁垒高，客户粘性也强，因为一旦相关工具被采纳到先进工艺中，替换成本会非常高。回顾公司近十年的财务表现，可以看到其随着国内半导体产业崛起而快速成长的轨迹，资产规模、营业收入和利润都呈现出显著的上升趋势。 最近年度报表显示，公司总资产约三十四亿元，资产负债率仅为百分之九，年营业收入约五亿元，销售毛利率达到百分之六十二。这些数据表明，公司轻资产运营盈利能力突出，财务结构非常稳健，几乎没有有息负债。谈到行业发展空间，驱动因素非常明确。 全球半导体产业正向更先进的制程、远近芯片结构更为复杂，这使得良率提升变得直观重要。同时，国内半导体产业链的自主可控需求为广利微这样的国产 e、 d、 a 和测试设备企业提供了广阔的替代空间，这是一个典型的技术驱动型市场。 公司的核心竞争力在于深厚的技术积累和强大的研发能力，其产品线围绕良率提升全流程构建，形成了协调效应。 更重要的是，他已经成功进入了多家国内领先的精元制造厂商的供应链，这不仅是收入的保障，更是其技术实力的有力证明。 在国际化与产能扩张方面，广利威目前主要聚焦于国内市场，这是其发展的根基。未来的扩张更多是技术和服务能力的延伸，而非传统的重资产投入，这与他高毛利的软件业务模式是相匹配的。当然，投资也需要看到潜在风险，首要风险是技术迭代风险，半导体工艺更新迅速， 公司必须持续高强度研发以保持技术领先。其次是对下游半导体行业周期的依赖性，若经原厂资本开支放缓，可能会影响其短期订单。第三是市场竞争风险，公司需要直面国际巨头的挑战。在国际上，广利威的可比公司是 pdf solutions， 这是一家同样专注于量率提升的美股上市公司。在国内，其主要竞争对手包括华大九天证券代码三零一二六九。与这些公司相比，广利威的特色在于更专注于电信测试和量率管控这一细分领域， 并实现了硬件和软件的深度融合。综合来看，广利威是一家处于优质赛道、具备核心技术和高成长潜力的公司。基于其业务特性、高研发投入和成长阶段，我将广利威归类为黑杰克公司类型中的第三类，即快速增长型公司。这类公司通常处于发展期，营收和利润增长较快，但估值波动也可能较大。 分析这类公司需要重点关注其营收增长的可持续性、新客户的拓展情况以及研发成果的转化效率。参考市值区间五十到一百五十亿， 仅供参考，不构成投资建议。以上内容基于公开信息进行整理和分析，不保证及时、准确性和完整性，仅供学习交流之用。 其中，估值区间由本人根据公司经营模式、过往财务状况、行业特性、公司类型等维度得出的值得关注与值得警惕的区间，不构成估值判断，不构成投资建议。投资有风险，决策需谨慎。我是估值黑杰克，目前正在对全球重要成分股做公司类型分类与估值分析笔记。感谢你的关注，我们下期再见！
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