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04:48查看AI文稿AI文稿六月一日，科创板将迎来一场大考，考生叫语数科技做四足机器狗和人形机器人的春晚上翻过跟头，全球出货量排过第一，去年营收做到了差不多十七个亿。 他头上顶着人形机器人第一股的精致招牌，计划募资四十二亿，对应估值四百二十亿。四百二十亿是什么概念？去年他的 c 轮融资估值是一百二十亿， 到现在不到一年翻了三点五倍，市场给他披上了巨深智能概念最华丽的外衣，等着他敲钟。但上交所明显不信。五月二十五日上交所公布问询函，六月一日上会招股书同步更新，而更新内容不是加鸡腿，是加风险，而且是四项，我给你念一下，第一，帧数可能大幅放缓。 第二，特斯拉和国内车企正在杀进来，竞争压力不是开玩笑的。第三，公司最擅长的身体和小脑很强，但大脑也就是巨深大模型，投入明显不足。第四，专利只有二百六十二项，在科技公司里算不上厚实，核心技术人才随时可能走人。 注意，这不是分析师写的言报，这是语数科技自己主动写进招股书重大事项提示的。一个即将 ipo 的 公司，在临门一脚的时候自己掀自己的底， 感性。但稍微翻一下最新数据你就理解了。二零二六年一季度语速营收四点二三亿，同比增长了百分之六十八，听起来还不错对吧？去年铜器的增速是百分之三百三十二，从百分之三百三十二跌到百分之六十八，不是腰斩，是膝盖以下直接没了。再看利润， 一季度扣飞进利润四千零二十五万，同比下降百分之五十二，真正的腰斩在这里。而公司给出的上半年业绩指引是， 年收十到十一亿，增速百分之三十五到百分之四十五。扣菲净利润还要再降，降幅在百分之六到百分之二十二之间，增长在断崖，利润在萎缩。这才是上交所问询背后最大的担忧。他问的不是你是不是好公司，他问的是更尖锐的问题， 你用实验室订单撑起来的增长，到底能撑多久？因为翻看人形机器人的收入结构，你会发现一个让人后背发凉的数字，百分之七十三点六。二零二五年前九个月语数人形机器人收入的百分之七十三点六，来自科研教育客户，说白了就是大学实验室研究机构在买 商业消费场景只有百分之十七。真正的行业应用，比如进工厂干活，只有百分之九。你想想这件事的吊诡之处，一家被资本市场当成产业革命先锋的公司， 收入主力的核心应用场景是给教授们做实验，这离人形机器人走进千家万户的趋势，差着不止一个台阶。更扎心的是价格，语速的人形机器人二零二三年卖五十九万一台，二零二四年降到二十六万，二零二五年只剩下十六点六万， 三年价格跌了百分之七十二。如果你把这个速度和他百分之六十的毛利率放在一起看，你会发现一个更深的矛盾，价格在暴跌，利润率在高位。一旦特斯拉、 optimus 或者国内车企杀进价格战，这百分之六十的毛利随时可能被打穿。王星星当然是聪明人，语速能活到今天，靠的就是极致。降本 全站自研电机减速器、控制器，把一台人形机器人干到九点九万起售，比同行便宜了一个数量级。但降本有天花板，天花板之上是另一个问题，你做出来的东西，除了给实验室研究，还能不能真正解决工业场景的问题？优必选的机器人已经在工厂里实实在在的打工了， 二零二五年，工业板块营收占比飙到了百分之四十一。云深处在电力巡检和应急消防领域拿下了全球份额领先。而语数的机器人，目前更多是在被研究，而不是在干活。这就是上交所问询的底层逻辑，它不是看你的技术 ppt 有 多酷，它是看你的收入来源有多硬。 当然，这里必须说一句公道话，榆树绝不是一家没有技术的公司。能在中国把人形机器人做到全球出货领先，能在春晚舞台上稳定走完全程，能在被国外竞品封堵的环境下跑出十七亿年收入， 这件事本身就说明了很多问题。创始人王鑫鑫，九零后从校园即刻一路干到 ipo， 这份执行力就不是一般人能比的。 而且问询本身不是坏事，恰恰相反，问询越狠，信息透露越充分，闪户踩坑的概率就越低。上交所这把刀，割的是泡沫，保的是市场健康。对我们普通人来说，这件事有三个看点， 第一，如果你刚好在关注这家公司或者这个赛道，别被人形机器人第一股的光环晃了眼，打开招股书，翻到风险提示那一页，他会比任何媒体的报道都诚实。第二，具身智能不是伪概念， 但它的商业化落地绝对不是三五年的事。今天冲进去的所有公司，大概率都在为十年后的产业做铺垫。在这个意义上，语速走到 ipo 已经不容易了。 第三，四百二十亿的估值到底贵不贵？以二零二五年十七亿营收算，市销率接近二十五倍，增速从百分之三百三十二跌到百分之三十五， 你觉得市场还能容忍这个固执多久？这个问题六月一日的上会，结果不会直接回答，但它会决定资本市场怎么给这家公司定价。最后留一句话，硬科技的故事永远动人，但资本只认一件事，你用什么东西赚钱，赚到的钱能不能越赚越多？语数的故事才刚刚讲到， ipo 真正的考验在上市之后。
45脑局
00:32查看AI文稿AI文稿机器人三巨头，特斯拉、小鹏与树共同使用的九家供应商，这些企业覆盖了人性机器人最核心的环节。一、中大力德是被小鹏手部关节为特斯拉提供下肢关节减速器。语术科技核心合作方。二、明智电器。 三、长盈精密。四、绿的斜坡。五、奥比中光。六、颗粒传感。七、捍卫科技。八、五洲新春，九、蓝思科技。
1.0万段逍遥投资备忘录
00:21查看AI文稿AI文稿宇宙科技不是马上 ipo 了吗？我们大家梳理了一下 a 股相关的上市公司，持股的包括常营、金发、卧龙、首开利欧。 产业链相关的减速器是中大跟绿的，轴承是常胜、菱角手是明智跟捭威，电机是卧龙。希望大家明天能吃大肉啊，喜欢的点点特别关注。
82细水长流做价投
00:59查看AI文稿AI文稿仅仅在获得科创版 ipo 受理后不到三个月的时间，语数科技就官宣将在六月一日上会。这可不是一家普通公司的上市，而是 a 股人形机器人第一股的诞生时刻。 语数这次计划募资四十二亿元，其中有二十亿都将投向智能机器人模型，押注机器人大脑。而之所以引发市场如此高的关注，一方面是因为具深智能第一股的稀缺性，另一方面， 光速过会的整个过程也释放了很明显的政策信号，监管层愿意给真正有硬科技实力的企业开绿灯。 二零二六年被机构普遍看作是人形机器人零到一对线的关键一年，语数的上市可能会掀起一波二级市场的机器人热，带动相关产业链的需求，相关的客户被大家梳理出来，建议大家持续保持关注。
119北宸观澜
01:36查看AI文稿AI文稿家人们，今天聊聊捍卫科技。从一颗传感器到一个互联网生态。从郑州起步到服务全球。一九九八年，捍卫从气体传感器起家，专注核心技术研发，十年深耕做到全国第一、全球领先，拿下市场份额连续十年第一的好成绩。 二零零九年成功登陆创业版，成为河南首家、全国首批上市科技企业。上市不是终点，而是全面爆发的起点。 捍卫以传感器为根，向内研发、向外整合，快速延伸产业链，从单一气体传感器到覆盖气体、触觉、视觉等多品类，从传感器到智能仪表，再到智慧、安全、环保、燃气、消防等整体解决方案，构建起完整的互联网生态圈。 创新是捍卫科技的核心密码。上千名研发人员持续突破关键技术，自主研发激光传感器，精度高、速度快，广泛应用于储能、化工等国家重点项目。柔性传感器薄如蝉翼， 已进入智能穿戴、机器人等前沿领域，获得小米等战略投资，国家级专精特新小巨人、国家企业技术中心制造业单项冠军，一项项荣誉见证硬核科技的实力。 如今，捍卫科技旗下六十多家企业，业务遍布全国，走向世界，从传感器龙头成长为互联网解决方案的引领者。未来，捍卫科技将继续扎根传感器为主业， 发力人工智能、人形机器人等新赛道，用持续创新赋能千行百业，打造中国科技行业的新标杆。
10雨哥说知识产权
02:23查看AI文稿AI文稿评论区想让我说的实在是太多了，那我一天发视频只能发五到十个，都感觉有很多了，如果真的每一个人要说的话，我一天发五十个估计都是不够的，我只能是随机挑几个。那昨天有人想让我说那个捍卫科技， 捍卫科技它是我们国内的那个传感器龙头，气体传感器也做那个智能仪表，还有现在又切入了人性机器人，那个电子皮肤也叫柔性传感器，五年已经是少量出货了， 主要的客户有小米、优必选，还有比亚迪的那机器人。其实在我看来那机器人现在实际用途还是不大，但是我觉得吧，就是 发展是必须的，他这种做皮肤的属于零部件，就算是一些大厂需要做实验也是需要的，就是在这个进步的过程中，零部件是需要的。现在行业科技已经在准备扩展产线， 也就是说二六年可能是收获量会比二五年还要多，这是一个第二增长曲线，它的主营业务气体串干是用在那个工业方面，以及智能家居等等， 二五年预计同比增长百分之六百至九百多，这个爆发式增长我不知道发生了什么，如果能够持续保持下去，再加上 机器人的业务今年能够如果扩展的话，我觉得前景还不错。另外他还有海外的布局，比如东南亚以及欧洲，那今年的目标是从之前的百分之四 提升到百分之十，但这只是一个目标，他不一定能达到。有目标是好事情，证明他们在做事情。人性机器人的发展是国家大力支持的，虽然短时间整机可能是 落地比较缓慢，但是这些零部件，特别是高端的零部件销量应该是有的， 特别是华为科技这种电子皮肤。但是需要关注的是，如果他的技术被别的公司超过，就可能会不及预期，当然我是基于他那个企业前景去分析，并不代表短期买卖点。
101朱八重
01:40查看AI文稿AI文稿郑州呢，正在迎来新一轮的产业爆发，就人形机器人赛道呢，河南要强势的突围。提到人形机器人，大家默认的高地都在北上广深，可如今呢，重情智远、语数优比选等等扎根的落户郑州， 凭什么河南能够后来居上呢？核心的底气呢？分析有三点，第一是硬核的政策拖底，河南呢，设立了三十亿的人工智能产业基金， 出台了专项的行动计划，不管是用地、资金，应用的场景是全面的护航。第二是富士康沉淀的这个完整的产业链， 多年的这种精密制造打下了根基。像洛阳的宏源轴承呢，在国内的市场占有率超了百分之九十，捍卫科技的传感器共获了各个头部的品牌，零部件配套是一应俱全。 第三是本土的精英强势的回归。像重情记性的创始人赵童洋，正是咱们河南南阳人， 带着百亿估值的企业呢，回乡建厂，大批的河南籍行业人士返乡创业呢，为产业注入了强劲的动力。今年上半年，河南造的钟情 t 八百人形机器人即将批量的下线， 未来呢，数万台机器人将从郑州走向全国。以前呢，是富士康点亮中原制造，今日呢，人性机器人将重塑产业的未来。河南呢，正在凭借着硬核的实力，抢占巨神智能的新时代的先机。
00:24查看AI文稿AI文稿语数科技发布七 d 一 载人变形机甲科创版上市在即，冲刺人形机器人第一股 a 股核心受益名单如下。
46草原高小姐
00:17查看AI文稿AI文稿一、参股投资。二、减速器关节模组。三、轴承丝杠执行器。四、电机驱动控制。五、传感器视觉芯片。六、材料懈怠。七、业务协同技术合作。
250大A小苏
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08:39查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，欢迎来到今天的播客。今天咱们要聊的这家公司可能很多人平时不太注意，但他可是咱们国家传感器行业的隐形冠军，最近还因为机器人业务火了一把。没错，就是捍卫科技。 对，捍卫科技我之前也听说过，好像是做气体传感器起家的对吧？他们家的传感器是不是在燃气爆氧器里用的特别多？ 你还真说对了，这家公司一九九八年就成立了，二零零九年创业板刚开的时候就上市了，是第一批吃螃蟹的企业。他们最厉害的就是气体传感器，国内市场份额超过百分之七十，全球能排到第二。你家里用的燃气报警器，十有八九里面的传感器就是他们家的。 哇，这么厉害，那他们现在怎么又跟机器人扯上关系了？这就是咱们今天要重点聊的捍卫科技，不满足于只做传统传感器，他们在柔性电子皮肤这个领域有了重大突破。 你知道吗？他们做的柔性电子皮肤厚度只有零点零一毫米，比头发丝还薄，而且响应速度特别快，只要一毫秒，压力分辨率能达到零点一千帕，比咱们人类皮肤还灵敏十倍呢。这么神奇，那这个柔性电子皮肤主要用在什么地方啊？ 主要就是机器人身上啊，你想人形机器人要和人互动，得有触觉吧，得能感知到压力吧，这个柔性电子皮肤就能帮机器人实现这个功能。现在汉维科技已经给语数科技优必选这些机器人厂商小批量供货了，据说有近三十家客户呢。 那他们家除了柔性电子皮肤，还有什么别的机器人相关的技术吗？当然有，他们还有 m e m s 传感器，就是微机电系统传感器，他们建了一条六英寸的晶圆生产线，自己设计自己制造，这种模式在行业里叫 idm 模式，技术壁垒特别高， 他们生产的利敏应变片一年能接到六百五十万颗的订单。还有 i m u 惯性传感器，这个东西能帮机器人保持平衡性，能完全满足人形机器人的要求。 听起来技术实力确实很强啊，那他们家的财务状况怎么样呢？毕竟搞研发这么烧钱。说到财务，瀚微科技二零二五年前三季度的表现还不错，营业收入十七点零二亿元，同比增长百分之八点四四， 规模净利润八千四百八十四点三万元，增长百分之六点三三，不过扣菲净利润增长更快，有百分之五十六点二七，说明主营业务其实挺赚钱的。那毛利率呢？传感器这种高科技产品，毛利率应该不低吧？ 对，他们的毛利率有百分之三十一点零八，同比还提升了一点三三个百分点。特别是海外业务，毛利率高达百分之五十四点四二，这说明他们的产品在国际市场上很有竞争力。 不过他们也有一些财务风险，比如经营性现金流是负的，有一点五九亿元，货币资金也比去年中期下降了百分之三十三点六，只有四点六二亿元。应收账款倒是有十四点四五亿元，不过同比稍微下降了一点。应收账款这么多，会不会有坏账风险啊？ 这个确实得注意，他们的应收账款和利润的比例高达百分之一千八百八十四点八，也就是说赚的钱大部分都还在客户那里没拿回来，账期一般在六到十二个月，要是客户那边出点问题，确实可能产生坏账。 不过好在他们二零二五年出售了一家子公司的股权，拿到了四点四亿元的收益，暂时缓解了资金压力。 那他们的研发投入怎么样？毕竟是科技公司，研发很重要，研发投入还是挺舍得的。二零二五年前三季度花了一点六二亿元，同比增长百分之五点七，累计获得的专利有一千一百二十一项，其中发明专利两百三十六项。 他们还参与制定了国内首个柔性电子行业标准，技术壁垒算是比较高的。那他们在行业里的地位怎么样？有没有什么竞争对手？ 悍威科技在气体传感器领域绝对是龙头老大，国内市场份额超过百分之七十，全球第二，智能仪表业务在国内能排前五， 燃气表细分领域试战率超过百分之十五。柔性传感器领域更厉害，全球只有三家企业能批量生产，悍威科技就是其中之一，另外两家是美国的 interlink 和日本的 nita。 那 他们的竞争对手主要是谁呢？ 气体传感器方面主要是日本的 figureo 和英国的 city technology， 智能仪表方面有川裔股份和颗粒传感。 柔性传感器就是刚才说的那两家国外公司。不过捍卫科技有自己的优势，比如全产业链布局，从设计到制造再到封装测试都自己做，还有客户资源也很丰富，像中石化、宁德时代都是他们的工业客户，海尔、美的这些消费电子客户也在用他们的产品。 那他们的股票表现怎么样？最近不是因为机器人概念涨了很多吗？对，截至二零二六年一月六日，汉维科技的股价是六十二点零一元，总市值一百九十八点零一亿元， 近一年股价涨了百分之一百五十五点一二，比创业板指表现好多了，不过估值也不低。市盈率 t t m 有 两百四十二点三一倍，市净率六点八一倍，在行业里算比较高的。那券商对他们的评级怎么样？有没有给出目标价？ 券商的看法不太一样。山西证券给了增持 a 的 评级，目标价五十点四元。中原证券也是增持，目标价四十二元。东北证券则比较谨慎，给了谨慎推荐，还提示了估值过高的风险。 那你觉得悍歪科技的投资前景怎么样？有哪些值得关注的点？我觉得短期来看，主要看机器人传感器的订单能不能放量，还有新产线投产后能不能跟上， 中期的话，车载传感器能不能进入更多车企的供应链？海外市场能不能打开局面，比如他们在新加坡和马来西亚都设了子公司。长期来看，随着巨深智能时代的到来，悍威科技在触觉、平衡、力控、嗅觉这些方面都有布局，有可能成为一个平台型的企业。 听起来确实挺有前景的，但风险也不能忽视吧。那是肯定的，首先是新业务的不确定性，比如 mems 和激光器这些新产线还没怎么赚钱，然后是行业竞争越来越激烈，国内做传感器的企业超过八百家，低端市场价格战打的很凶。 还有技术迭代的风险，柔性传感器的技术路线说不定哪天就被别的技术替代了。财务方面呢？有没有什么风险？ 财务风险也挺明显的，他们的经营性现金流已经连续三年为负了，货币资金也在减少，应收账款又多，回款周期还长，这些都是隐患。而且他们每年研发投入都超过百分之七，虽然对长期发展有好处，但短期会影响利润。 那政策和市场方面呢？政策上要是国际贸易摩擦家具，他们有些核心材料还得进口，供应链可能会出问题。市场上下游行业的需求也有周期性，比如工业和环保行业，要是这些行业不行了，捍卫科技的业绩也会受影响。那他们二零二六年有什么计划吗？ 二零二六年，悍威科技有几个核心增长点？首先是柔性传感器，新产线投产后，产能能从一千万只提升到三千万只，收入有望达到三到五亿元。 然后是汽车电子领域，车载传感器要是能进入比亚迪和未来的供应链，预计能贡献两亿元收入。还有海外市场，东南亚和欧洲的布局开始见效，海外收入占比可能从现在的百分之四点四六提升到百分之十。 那咱们怎么判断捍卫科技未来能不能成功呢？有什么关键指标可以看吗？我觉得有几个指标特别重要，第一个是机器人传感器的订单，尤其是能不能进入特斯拉 optimus 的 供应链，这对他们来说是个很大的催化器。 第二个是毛利率，柔性传感器量产之后能不能保持百分之四十以上的毛利率，这关系到盈利能力。第三个是现金流，经营性现金流能不能转正，这关系到公司的健康状况。 总的来说，悍威科技这家公司还是挺有看点的，传统业务稳固，新业务又赶上了机器人的风口，不过投资的时候也得谨慎，毕竟估值不低，风险也不少。 没错，就是这样。悍威科技就像一个站在十字路口的巨人，一边是成熟稳定的传统业务，一边是充满机遇和挑战的新兴业务，能不能走好下一步，就得看他们能不能把技术优势转化为市场优势，把潜在的机会变成实实在在的业绩。 好的，今天关于悍威科技的话题咱们就聊到这里，希望今天的内容能给大家带来一些启发。如果你对悍威科技或者传感器行业有什么看法，欢迎在评论区留言和我们交流，感谢大家的收听，咱们下期再见！再见！
39股票每日说
