巨量IPO对美股影响
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06:28查看AI文稿AI文稿巨量 ipo 来袭，美银首席策略师哈特内特最新发布的报告引发全球市场震动。 这位曾精准预测二零二五年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的分析师直言，当前美股已经出现典型的泡沫特征，叠加下半年密集的巨型 ipo 上市，市场很可能重演一九二九年的泡沫破裂走势。这份报告发布后，迅速成为华尔街机构讨论的焦点， 多家投行同步跟进了相关风险计算。事实上，当前美股的结构性失衡已经到了较为严重的程度。标普五百指数中科技股的权重已经超过百分之四十四。如果 spacex、 openai、 anthropic 三家科技巨头在下半年完成上市，科技股权重将轻松突破百分之四十八， 超越一九二零年代咆哮年代、一九七零年代漂亮五菱、一九八零年代日本泡沫以及一九九零年代科网泡沫等历史上所有重大泡沫时期的集中度水平。 这种极端的结构分化意味着指数的上涨完全依赖少数头部企业，一旦核心标的出现波动，整个市场都将面临连锁反应。 更关键的是，市场情绪已经进入极度乐观的区间。美银最新的基金经理调查显示，投资者本月对股票的增持幅度创下历史记录，看多情绪达到近十年峰值。 美银牛熊指标已经升至八点零，触发二零零二年以来第十七次反向卖出信号。历史数据显示，该信号出现后两至三个月内，全球股市平均下跌百分之二至百分之二十。 与此同时，衡量市场波动的 v i x 指数长期维持在十二以下的低位，显示投资者完全忽视了潜在风险。很多人不知道，历史上大型 ipo 的 集中落地往往是市场见顶的重要信号。 哈特内特在报告中梳理了过去三十年的重大 ipo 案例，发现沙特、阿美、 met 等企业上市对大盘长期走势影响有限， 但 visa、 友邦保险等企业在市场顶部上市后九至十二个月内，大盘普遍出现百分之二十以上的回调。本次 spacex 计划募资七百五十亿美元，估值高达一点七五万亿美元， openai 和 entropic 合计募资规模也将超过一千亿美元。 如此大规模的资金分流，对市场流动性的冲击将远超历史上任何一次 ipo 周期。值得警惕的是，指数的强势已经掩盖了大量板块的疲弱。今年以来，标普五百指数累计上涨百分之十二点七，但如果剔除前十大科技龙头的贡献，指数实际下跌百分之三点二。 消费金融、传统制造等与实体经济关联紧密的板块走势持续弱于大盘等权重消费股。相对标普五百的比值已经跌破二零零八年金融危机后的低点。这种结构性分化意味着指数的繁荣并没有反映实体经济的真实状况， 市场内部的结构性矛盾正在持续累积。高盛在最新的研报中也印证了类似的判断。高盛测算显示，当前美股前十大科技企业的平均市盈率已经达到四十八倍，而其二零二六年的业绩平均增速仅为百分之二十一，估值已经明显高于业绩增速对应的合理水平。 如果科技股权重进一步提升，标普五百指数的整体估值将突破二十六倍，超过一九九零年代科网泡沫时期的平均估值水平。这种估值与业绩的背离，是泡沫行情的典型特征。摩根时代利则指出，证券利率的持续上行将是刺破泡沫的关键导火索。 当前三十年期美债利率已经升至百分之四点八，创二零零七年以来新高，高收益环境对高估值科技股的压制作用正在逐步显现。 如果未来数月美国 cpi 回升至百分之四至百分之五区间，美联储大概率重启加息，流动性的收紧将直接冲击当前的高估值体系。摩根士丹利预测，如果美债利率升至百分之五点二，标普五百指数将出现百分之十五以上的回调。 机构早已提前布局应对潜在的波动。美银的客户数据显示，尽管市场情绪极度乐观，但对冲基金的股票仓位已经连续三周下降，同时增持了黄金、大宗商品等对冲资产。 贝莱德的最新持仓报告也显示，其已经减持了百分之十二的科技龙头仓位，转而增持消费、公共事业等防御性板块。这种机构悄悄调仓，散户盲目乐观的市场特征高度吻合 市场，真正计价的是巨型 ipo 落地前的最后一波行情。哈特内特在报告中明确指出，在 spacex 等重磅 ipo 正式上市前，经销商不会允许市场出现大幅下跌，短期指数仍有冲高的可能，但这种人为维持的强势只会进一步累积后续的调整压力。 历史经验显示，大型 ipo 落地后，市场往往会在三个月内出现拐点，资金从新股和老龙头中分流，引发系统性的估值回归。 花旗最新的流动新报告显示，当前美股市场的现金水平已经降至百分之三点九，创二零二一年以来的最低水平，投资者几乎满仓压住科技股行情。这种极端的仓位结构意味着，一旦市场出现回调，将没有足够的接盘资金，很容易引发踩踏式下跌。 花旗计算，如果出现集中获利了结的情况，标普五百指数的短期回调幅度可能超过百分之二十，科技龙头的回撤幅度将达到百分之三十至百分之四十。黑石资管在最新的市场展望中提到，当前的市场环境与一九九九年科网泡沫前的状况高度相似， 都是由新兴技术革命驱动，资金急至抱团，头部企业散户大规模入场投机。不同的是，本轮 ai 技术的落地速度更快，头部企业的业绩兑现能力更强， 因此泡沫的密度可能相对温和，但调整的幅度依然不容小觑。黑石建议投资者在当前位置适度降低科技股仓位，增加防御性资产的配置。 从历史规律来看，没有止涨不跌的市场，也没有不破的泡沫。当前美股的极端结构、高估状态、狂热情绪都已经符合泡沫行情的所有特征。 巨型 ipo 的 集中落地只是触发调整的一个导火索，后续投资者可以重点跟踪两个信号，一是生物科技 etf 是 否跌破一百二十美元，二是零售 etf 是 否升破八十五美元，这两个指标将清晰反映证券利率对市场的导效应，提前预示拐点的到来。
135华尔街量化局
07:09查看AI文稿AI文稿各位好，市场出现了比较大的一个调整，这个时候可能很多人很难受，我就呃多给大家说一说。首先我们看到大的格局是什么？是太空探索技术公司和美国的两个大模型 要陆续 ipo 了，美国已经多年没有 ipo 了，或者是没有大规模的融资了，所以他的市场是虚涨了。而且他们呢还是采用了一个招，是自己买自己， 一个是没有融资，第二个自己买自己。第三个吸引了全球的十七点五万亿美元的资金，这样把它弄起了一个极大的泡沫， 在突然之间长时间没有融资，很多人就误以为美股是会一直涨的， 那这种巨大的这种幻觉，他非常有可能在有融资的时候，他就会打破这个平衡，这是第一个。第二个呢，我们是对去美股的渠道做了一些限制， 同时韩国这边也虹吸了靠近三万亿这样的一个外资，我们对韩国吸引外资要不要也做一些一些限制？我也是想提出一个小建议，我们要把资金留到国内， 不要让他那么容易的鼓励外资，鼓励我们的钱出海。道理是什么？我们很多人游泳池都还没有毕业，就贸然进入大海去游泳，是比较稍微难度有点大的一股是小学， 外面是大学，低谷是小学，外面的市场是大学，一定要知道这个难度是不一样的，这个级别是不一样的。同志们，我们这边是有人保护的，出去是没有人保护的，而且我们这边很多人都被保护惯了， 突然去到一个没有被保护的这个市场能不能适应？这个我是表示怀疑的， 这是第一个要经过长时间的历练才可以出海游泳，游泳池先毕业了才能够出海游泳，千万游泳池都还没有学会就贸然出海，更多的可能还是要喝口水的。另外一个角度， 这种大规模的融资是否就结束了？打一个问号，大规模的融资在美国是否就是一个句号呢？还是一个冒号呢？这个给大家打一个问号，如果大家想象一下，我这边的老股是很高了，突然来一个更好的， 那怎么办？他就要卖掉老股去买新股。举例而已，如果新股没有老股好，那这个老股可能是不会动摇的，但是关键的问题是老股有没有新股好？这个打一个问号，技术现在是谈的是技术， 技术是每天都在发展的，万一有一个比老股更牛的技术出来，那这个泡沫是不是就要捅破了？或者是弄个十万亿美元？那你这边怎么办？打一个问号，因为现在的巴菲特指标已经是两百四十八了， 怎么弄？我们打一个问号，还有没有这么多钱？而且我们的送钱的渠道暂时停止了，那边还有没有钱打一个问号？关键是美股已经很多年没有经受过扩容的考验了， 这个我还是提醒这根会不会刺破泡沫的一根针，这种 ipo 是 否刺破美股泡沫的一根针？我们要打一个问号， 这是我们要讨论，还有一个要讨论的，很多的投资人心情不太好，因为有些调整，我跟大家这么讲这个道理，如果您是余钱好股，那后面来的没有我买的股票好，你来多少？ 那有什么可怕的呢？如果是这种情况，大可不必难受，但是如果我买的东西本来就想套人的，那我觉得这个想法的人就要小心一些，而且我又有很高杠杆的，我又借了很多钱的， 这个时候我还是建议小心一些，但不敢建议我。只是如果是我的话，我觉得还是要尽快的去杠杆还钱，不能有杠杆。同志们，万一来的东西比我的这个好，那我这个 垃圾怎么办？大家好好想想这个问题，如果我买进的时候，我就不怕他 ipo 的， 那我怕啥？我买进这个东西，我二十年我就能回本了，他跌到零 也没关系啊，我举个例子啊，我二十年那个股息我就能回来了，我如果有二十年的时间，那我觉得我们以前看好市场的时候，可能十年就回来了，那他跌到零跟我有啥关系？我的本已经回来了。是这么一个道理，只不过很多人买的东西要一万年才能回本，那就等的时间就有点长了。 所以碰到市场大幅波动的时候，我觉得也不要太过担心，要分清楚。如果是鱼权好股，我本来就是做好人，买好股得好报的，那我怕什么？ 我十年二十年我就拿回本，我这个钱又是鱼钱，我三十年都没有关系的，那我二十年我就拿回本了， 那我怕啥？他跌到零我也不怕。那如果是一万年的，那可能是要本来就不应该买。是这个道理， 我这个是我自己的想法，不能所有人都这么做，每个人要独立思考，独立决策。我只不过在市场大幅波动，很多人难受的时候安慰一下， 如果您是好东西，像我说的，你有三十年的时间，二十年我就能拿回本，好的话十年，那我怕啥？如果是我的话，我就不怕是吧？ 因为我放银行，我要一百年才能回本了是吧？那我十年能拿回本，最多二十年能拿回本，那他掉到零，我的本已经回来了，有啥关系？而且他可能好东西也掉不到零，是这么一个道理。关键就不能买一万年回本的东西是吧？大部分人买的可能都 不一定是有这么好了，可能都要千把年了，这个叫小心心。这就是我这个小书给大家分享的内容，还是哪一？很多人说看我的东西看没看明白， 书中写的清清楚楚，明明白白。因为拿到的百万分之一，所以我们就将书中的内容向大家分享一下，因为很多人今天还是蛮急的。如果是好东西不要怕是吧？坏东西差东西就另当别论。 杠杆，我觉得是，如果看了我这个小书，还是把杠杆降下来，好东西别晃，再见。
5015李大霄
06:09查看AI文稿AI文稿i p o 潮更多的是牛市的半生物，而不是牛市的终结者。那美股马上迎来三场超级 i p o， 全世界都在追问，这能砸出黄金坑吗？ spacex、 open a i australia 三场世纪 i p o。 正在排队进场。那这三场 i p o 啊，当比融资规模都能轻松的超过几百亿美元，很多人担心啊，这么多巨头同时进场，市场扛得住吗？会不会抽血抽到崩盘？ 是否又是今年的黄金坑？而德英的答案很有意思啊，影响百分之一，真正有意思的不是这个数字，而是他背后的逻辑。更重要的是，居民手里还赚着三点三万亿美元的现金，正准备折机进场。 首先，美国股权发行的记录节奏已经从二三年年初的三百亿美元的低点了，甚至当前一千两百亿美元。接下来的几个月， spacex， openai and drop it 啊，这批超大型 ipo， 当比融资规模都是几百亿美元级别。 刚抗 ipo 部分即将到来的大型项目，融资规模可能相当于过去九个月美国所有上市融资额的总和，把范围扩大到全部美国股权发行，包括二次发行在内，这相当于两个月的发行量， 绝对金额很刺眼。但换个尺度看，压力其实并不大。即便是规模最大的预期 ipo 融资额也只是当前标普五百总市值的百分之零点一。 德银在研报中说，在我们的需求供给框架下，发行回升本身确实对股票构成负面影响，但影响只是温和的 最大。 ipo 单独放进模型里，可能拖累市场百分之一。这就是德银百分之一接论的来源。过去三十年的数据给了一个反直觉的答案。 发行潮开始后的前三个月，标普五百回报为百分之八，拉长到十二个月回报超百分之二十。唯一的例外是二零零八到二零零九年的全球金融危机期间，当时金融机构被迫融资，发行量上升发生在大幅抛售之中，那是被迫补资本的发行。 和正常市场环境下，企业趁估值较高、需求较好时，融资不是一回事。更强的股市、更高的盈利预期往往先出现，然后才带来的发行潮。发行本身对于同期市场的反向冲击是有限的，也就是说， ipo 潮更多的是牛市的半生物，而不是牛市的终结者。 企业选择在市场好的时候上市，就像你会选择在天气好的时候出海，不是因为出海会导致风暴，而是因为天气本来就好。市场担心的不在 ipo 本身。在大盘科技股的仓位。抖音的数据很直白， 整体股票仓位只是小幅超配，位于二零一零年以来的第五十三百分位，主动投资者仓位更低，第四十七百分位接近中性、 系统性策略仓位偏高一些，第六十四百分位，但大盘股仓位处于第八十五百分位，大盘科技股更夸张，达到了第九十三百分位，意味着历史上只有百分之七的时间比现在更拥挤，几乎所有能买大盘科技股的钱都已经在里面了。如果 i p o 潮引发资金再平衡， 最容易被市场抛售的不是所有股票，而是已经被大量持有、估值高高在上的大盘科技股。这不是 ipo 本身的问题，是仓位太满的问题，所以德银真正的警告是 ipo 冲击百分之一。但如果科技股仓位松动，那可不是百分之一能打住的。 这份报告里最值得注意的数字，三点三万亿美元现金。疫情期间积累的现金余额仍然很高。德银的数据显示， 家庭持有的现金比二零一零到二零一九年趋势水平高。三点三万亿美元相当于个人收入，现金持有也处于高位，那这意味着场外有大量资金随时可以进厂。 居民部门持有高现金余额，企业盈利增长强劲，股票基金仍在流入，回购公告也保持高位。德银的判断是，问题不在钱够不购买新股，而在需求能否继续压过供给。 三万亿美元不是小数目啊，它相当于标普五百总市值的百分之六。如果这些现金中的一小部分在新股发行期间进场， i p o 的 抽血效应就会被完全对冲。最近一周的数据很能说明问题， 股票基金流入降至二十四亿美元，明显放缓，但美国股票基金仍流入九十五亿美元，行业资金更集中。科技基金流入九十亿美元，为七个月来的最大。与此同时，再劝基金流入三百零五亿美元，甚至五个月的高点。 资金没有单向流入风险资产，而是在美国股票、科技和证券之间分化流动。这意味着，即使 ipo 潮引发波动，资金也不会无处可去，他们会流向美国，流向科技、流向证券。这些都是流动性极 好的避风港。所以，通过这些数据分析，我得出了三点判断。第一， i p o 抽血不是系统性的。德银的测算很清晰，最大的单只 i p o 对 市场的影响大约只有百分之一。每股平均每一到两个月就会出现一次回测， i p o。 潮可能会成为 某一次回测的催化剂，但不必然会改变市场方向。第二，真正需要警惕的是科技股的仓位拥挤。 第九十三百分位的仓位意味着一旦资金开始再平衡，这些股票的波动会非常的剧烈。如果你手里有大量的纯 ai 概念，估值极高，没有任何安全边际的科技股，可能需要重新评估。 第三，三点，三万亿现金是市场的保险丝，只要居民现金、企业盈利和回购这三大需求端支柱不倒， i p o。 潮则更像是一次压力测试， 而不是一场崩溃。泡沫的顶部从来不是 i p o。 砸出来的。市场在最高点的时候，往往是所有人都觉得还能涨的时候。 spacex open ai and drop 的 i p o 可能是这轮 ai 牛市的加冕典，也可能是泡沫破裂前的最后狂 慌。两者之间的区别不在于 ipo 本身，而在于当这些新股上市的时候，还有多少人手里有现金去接盘。那目前看来，三点，三万亿美元在场外等着，我是美刀哥带你价值投资做时间的朋友。
243美刀哥
06:49查看AI文稿AI文稿我们中国最不缺的是啥？第一个人才是乒乓球，哈哈哈。很多地方，比如说一个小学举行乒乓球比赛，冠军那确实很厉害，但是千万不要以为这个冠军 就可以到各个地方摆擂台，那是一定会被教训的很惨。中国还有一个不缺的就是象棋，在一个小区里面，我们看到很多下象棋的， 打遍小区无敌手，千万不要到处显摆，要不然就会教被教训的很惨，哈哈哈，经常见到那些本来在小区里面无敌手的，一翘起尾巴的时候 就被教训的很惨，就跟那个小学乒乓球惯性一样的道理。我说这两个故事是啥意思呢？哈哈哈，也就是说我们某一些市场或者只有七百家公司， 千万不要以为很厉害，这个不要过高的估计了，自己就像很多年前，嘿， 很多人不服气，很多年前只有一个银行股，大家都知道是哪一个，很多人就认为就跟我辩论六十倍是正常批，我就跟他说别那么高兴，现在只有一家，当有几十家 银行的时候，都上市的时候，他就变六倍了，那个跟我辩论的人不姓习，不可能，哈哈哈，绝不可能，哈哈哈，不用几十家上市啊，十家上市他就变六倍了，同志们，哈哈哈。所以不要以为 这个小学冠军就可以去打擂台，不要以当然，英雄出少年，我们应该鼓励少先队，当然没朵小红花，但是千万不要以为你可以到挑战奥运冠军啊，未来也有可能是吧。我我我，这个例子可能不一定绝对小区冠军吧，还是讲象棋，哈哈哈。 小区冠军千万不要出来显摆，哈哈哈。只有几百家公司的时候，三百家公司千万不要认为自己就是世界第一了是吧？就是这个道理。当然我们讲的是外面的市场，美股也是同样的道理哦，同志们，因为全世界 没有任何一个市场，有任何一个法律不能扩容，美股的大扩容就要到来。太空探索技术公司 openai 当当当当当当当当当当将会要上市了，同志们，他是自由的，没有任何一个市场，比如说纳斯达克也好，纽约证券交易所也好， 没有任何一个法律说不能上市新股的。当越来越多的新股上市的时候，那大家就要好好理解一下我当时一元的同志们，银行股的故事不会那么极端。六十变六了是吧？ 那一百倍变五十有没有可能？或者是五十倍变三十倍有没有可能呢？我觉得还是有可能的，更不要说那些一个世纪甚至一百个世纪才能回本的，还有负的适应率的，哈哈哈， 天呐，怎么能够买的下手啊？当我们讲的是外面的市场啊，你要去买我也没有办法是吧？因为每个人都是自由的，可能看中了一个他未来能够挽救全人类的公司，那当然是可以的，是吧？ 一万倍也是可以的是吧？但如果他是那个，但是他万一不是像我说的银行六十倍的银行股的故事，他不断的有银行上市的喽，那个人说绝不可能，那个人他现在也不说了，哈哈哈， 就是这个道理，那现在再找六十倍的银行出来，找不出来了是吧？我们不能够因为稀缺所产生的溢价 就认为是永远不可能的，没有法律规定银行股不能上市的喽，那么现在炙手可热的这个板块也是同样的道理，你涨啊，可以啊， 让你涨啊，涨到六十倍或者涨到一百个世纪才能回本也可以啊，那我继续发就行了呗，也没有哪一条法律说我不能上的喽，是吧？ 那我上一个太空探索技术公司，一行不行，二能不能上三也是可以的喽。四行不行，我觉得也是可以的喽，那我上火星行不行也是可以的，是吧？ 那我上其他的星球行不行？嘿嘿，也是可以的了，是吧？但我们还是要尊重，是吧？上火星是吧，这个东西我们对创造总是要尊重的，万一成了，对吧？不是玩就地球了吗，是吧？但是我们为什么不把地球做的更美好，是吧？哈哈哈， 所以为什么我们要去火星呢？当然这是另外一个问题了，不排除他是一个伟大的企业是吧？其实我们就喜欢追求一些虚无缥缈的东西，但谁又不敢质疑了，是吧？这个东西人家说上火星就上火星吧，万一成了吧。 所以不管怎么说，反正我对这种大扩容时代即将到来，我们多打一个三十年前我一元的六十倍变六倍的故事给大家。 哎，好好思量，当我说的也不一定，万一火星成了吧，这个有可能的，是吧，但为什么在这么热的时候，大家好好考虑一下，他为什么在十年前没有人相信他的时候上市呢？而到了现在每个人都认为是可以上火星的时候上市的吧，不排除成功的， 但是好好思量一下，我说的有可不排除他会成功的，但是付出过高的价格的时候就意味着承担 过大的风险。我是这么认为的，因为我没法估值到底多少钱才对的。上火星值多少钱没人知道。那现在是在没人知道的时候上市的，那这样的故事只有美股一个吗？ 多了是吧？哈哈哈，我说的也不一定对，因为我这个小书拿到的只是百万分之一，所以我们就将书中的内容给大家做分享。到底什么样的时机才是好的？如果他在十年前、二十年前上市，那当然是好时机， 因为没有人相信这个时候可能会好一些。现在人人都相信他会上火星，那天哪开出来就是一个火星价是吧？现在新股上市就十五倍，我们之前二点八七倍的，亚洲最赚钱的公司要调十七年啊。 再重复一次，我讲的是美股。哈哈哈，我讲的一切都是美股，再见。
3661李大霄
06:56查看AI文稿AI文稿人类历史上第一次出现了三加万亿级的独角兽扎堆上市的奇观，估值合计三点七万亿美元，相当于整个德国股市总市值的三分之一。那么这会是繁荣的开始还是泡沫的顶点呢？ 首先是 spacex 在 五月二十号的时候正式提交了招股说明书，计划呢，在六月十二号在纳斯达克挂牌交易，目标估值一点七五万亿至两万亿美元，募资规模七百五十亿至八百亿美元。 如果顺利的完成呢，他将直接打破沙特阿美在二零一九年创下的两百九十亿美元的记录，成为人类历史上最大规模的 ipo。 open ai 紧随其后，计划最快本周提交招股书的潮案，目标呢是在今年的九月完成上市。 今年三月，他们刚刚完成一千二百二十亿美元的融资，头后的估值呢，达到了八千五百二十亿美元， i p o。 的 目标估值超过一万亿美元，预计募资大约六百亿美元。然后是阿斯特普克五月二十三日宣布即将完成新一轮超过三百亿美元的融资，头后的估值呢，突破了九千亿美元， 正式超越 openai， 成为全球估值最高的 ai 独角兽公司。预计啊，将最快在今年的十月上市，募资的规模呢，也可能超过六百亿美元。好，按理说这些高科技的独角兽们上市是件好事对吧，因为这代表着人类科技进程的再次提速。 但是凡事呢，都有其相反的一面。和科技的狂欢不同，这场超级 ipo 潮最可怕的地方是，他们可能会引发一场史无前例的被动资金。大特诺， 根据摩根大通最新的测算显示，如果说 spacex 最终的估值达到两万亿美元，并且有百分之五十的股份实现流通的话，那么追踪纳斯达克一百和标普五百指数的被动基金将不得不抛售大约九百五十亿美元的现有科技股市场，从而为 spacex 来腾出位置。那这个地方就有个背景， 就是纳斯达克这个月刚刚落地了一个快速入职的新规，其实就是为了争夺 spacex 这个超级项目量身定制的纳斯达克呢，大幅的放宽了指数纳入的标准， 允许 spacex 在 ipo 后仅仅十五天便加入纳斯达克一百指数。那大家知道，被动基金是需要严格跟踪指数的，必须要按照指数的权重来进行配置。那么当一个新的超级巨头被纳入指数的时候，他们没有选择，只能够机械地买入。 那么这一大笔钱从何而来呢？那当然只能是卖出之前指数中现有的这些成分股，英伟达、苹果、微软、亚马逊、谷歌、伯通、 metata， 包括特斯拉这些当前如日中天的公司。那这当然就意味着，过去两年带领美股一路上涨的这些核心的动力， 可能就会在未来的几个月面临巨大的资金流出的压力。而更可怕的是，这还仅仅只是 spacex 一 家的影响，如果再加上 openai 和 astropic， 那 这些被动基金需要抛售的资金规模可能会超过一千五百亿美元。 所以说问题来了，这场超级 ipo 会是刺破 ai 泡沫的最后那一根针吗？我们先来看华尔街的观点，美银的首席投资策略师迈克尔哈特奈特在最新的报告当中发出了史上最为严厉的一个警 告，他就说当前 ai 驱动的市场泡沫已经超越了上世纪二十年代的那个咆哮年代和九十年代末的互联网泡沫，成为十九世纪铁路泡沫以来最大的一次金融狂热。他还给出了一个关键的数据啊，说目前的科技股占标普五百的指数已经超过了百分之四十四， 那一旦 spacex、 openai 和 astropik 完成上市的话，这个数字将会轻松地突破百分之四十八，从而超越历史上所有重大泡沫时期的集中度峰值。那其实意思就是说，基本上一半的钱都砸在 ai 这个领域了，那风险当然就很大喽。而且翻看历史，你会发现，历史总是惊人的相似。首先是一九九九年十二月， 全球最大的网络设备制造商思科上市，市值呢，一度超过了五千亿美元。结果呢，仅仅三个月以后，纳斯达克指数在两千年三月十号达到历史的最高点，随后两年之内暴跌了百分之七十八。然后是二零二一年的 ipo 狂潮，二零二一年十一月，电动车公司 raven 上市首日的市值突破了一千亿美元， 超过了通用汽车和福特汽车的总和。但是呢，仅仅一个月以后，美股科技股就开始了长达一年的调整期，纳斯达克指数从高点下跌了百分之三十五。那通过这些历史的数据啊，就清晰的表明，当一个市场的情绪极度乐观，并且当时最大最受追捧的公司完成上市的时候， 往往就是行情的一个转折点，因为这也就意味着所有的利好都被定价了，也就再也没有新的增量的资金来去推动市场继续的上涨。而美银的基金经理调查显示啊，这个月投资者对于美股的增持幅度创造了历史记录， 市场看多的情绪已经接近了极端的水平，美银牛熊指标升到了八点零，触发了二零零二年以来第十七次反向卖出的信号，而这个信号的历史命中率大概是百分之六十。好以上的这些啊，都不是我的分析啊，是华尔街的观点， 那我个人的观点是什么呢？我认为当前的市场当然有风险，并且还不小，但是呢，可能也不至于到九九年那么极端的地步，因为即使是这些被动指数基金的调仓，会引起一些局部的恐慌或者是抛售，但是这些资金的流向不是流到其他地方去了，而是流入到这几家新的独角兽公司里面去，那当然也会形成一个新的强有力的支撑。对， 再加上当前美联储政策也在一个转向的转折期，因此即便短期会出现一定的调整，可能还是以这种震荡为主，不一定就真的是到了那种崩盘的地步。相反，现在 ai 的 发展从应用端来讲，大家都感受得到的嘛，就拿我们这些自媒体博主来说，我 相信现在没有任何一个博主能够离得开 ai， 对 吧？我相信放到其他的行业来讲也是如此。所以说，除非是这几家新上市的巨头公司表现的特别拉垮，远低于市场的预期，才有可能出现那种所谓崩盘的局面，对吧？咱们实事求是嘛，虽然说我们要时刻警惕风险，但是也没有必要去人为的制造恐 慌。好，当然更不是叫你去无脑的追高哈。我觉得我们都可以从以下几个角度去清醒的思考一下，然后再说接下来怎么行动。第一， 不要被这种宏大的趋势冲昏了头脑，无论是多星球文明，还是通用人工智能，这些啊，都是长远的愿景。短期来看，市场现在已经为这些愿景提前支付了很高的溢价了。 spacex 二零二五年全年营收是一百八十六点七亿美元，净亏损四十九点四亿美元。 openai 呢，预计二零二六年净亏损将会达到一百四十亿美元，那么用万亿美元的估值去买一家每年亏损上百亿美元的公司，这本身就是一种极度投机的行为。 第二，我们还是要警惕被动资金的这种红息效应，因为前面我们分析了未来的几个月，现有的科技巨头可能会持续的面临这种抛压，因此呢，我们不要盲目的追高，当然也不需要恐慌性的抛售，而是保持一个合理的仓位配置，从而去分散掉这些风险。第三，我们也应该要去 区分什么是真正的创新，什么是泡沫。比如说 ai 和航天科技无疑是改变人类未来的伟大的技术进步，对吧？历史上每一次重大的技术革命，其实都伴随着巨大的泡沫， 那泡沫破裂之后，百分之九十的公司都会消失，只有那些真正有价值的公司会存活下来，并且在未来创造出巨大的回报价值，那你是不是有这种能力，能够拨云见日，能够真正拿到这些即使是泡沫破裂之后还能够活下来的公司呢？好，那总而言之呢， 眼下这个所谓的超级 ipo 潮并不是世界末日，但是呢，它确实是一个值得我们去认真参考和衡量的重要的市场信号，因为它告诉我们，这一轮 ai 驱动的美股牛市可能已经进入到了一个很疯狂很危险的阶段。 那我们在决策的时候是不是就更应该三思而后行？毕竟在别人贪婪的时候，能够保持恐惧才是我们能够在资本市场里生存下来的第一法则。
288川叔叔Chris
20:02查看AI文稿AI文稿最近我看网上有一种很流行的说法，说六月份世界杯一开机，加上 spacex 这种人类历史级别最大的 ipo， 一 上市，两件大事撞在一起，要把美股的血抽干，把流动性带枯竭，把大盘带崩，让你赶紧跑路清仓，是真的吗？ 我没着急信，也没着急骂，我把过去十几年史上那些最大的上市案一个一个翻了一遍，把金融学教授研究世界杯的那篇论文呢也读了。 然后我跟你说，翻出之后的这个结论，可能让你惊掉下巴，因为他跟那些喊着快跑的人是说的有出入的。今天这期视频呢，我们花时间把这几个说法压上审判台，然后用数据一条一条的验证给你看，看完之后，你会有更好的自己的判断，先断后看，好运不断。 我们先审的第一个贝壳号就是这个抽血论。这是哪来的？这个词大家肯定不陌生啊，一只大票要上市，就会有人跳出来说，市场里一共就这么多钱，新股上市呢，要圈走一大笔老股票，自然没有人买了就要下跌了。这段话听起来特别顺，逻辑上好像也没什么大毛病， 顺到你都懒得去验证他。不过呢，我们不是说他是假的啊，也确实说一道公道话，这不是凭空出来骗人的把戏，他在一个地方呢，需要真实存在的那个地方呢？这些年有一个特别传神的外号叫免 a， 说白了就是中国的 a 股啊， 这几年 a 股的行情呢，让很多人心碎，也让很多人暴富。股民自己呢，给他起了这么一个外号，一个词，可以感受到股民的怨气，别人的股是给你投资的，这呢是给企业圈钱的，一个是投资式，一个是融资式，而恰恰在这种融资式里面抽血呢，是真实存在的。 我用大白话跟你讲啊，过去很长一段时间是审批制，新股什么时候发，发多少定多少价，很大程度呢，是上面在控制节奏， 一旦开闸，就是一批新股扎堆上市，再加上有一个全民打新的习惯，新股中签就像中彩票，几乎不亏，于是大家呢，就把账上的现金，甚至手里的老股票都卖了，凑钱去打新。 想象一个这个画面，一个本来就不大的资金池，一批新股同时扑上来抢水喝，老股票当然喘不过来气。学术圈研究这种挤出效应的论文呢，大部分也是拿那面的交易所的数据做的。所以在免 a 这种融资式里面抽血呢，是实打实存在的。 接下来呢，是今天的第一个关键。那帮在 x 上在直播间里喊着史上最大的 ipo 要抽干美股的人，他们做的是同件事，把免 a 的 病例原封不动的贴到了美股身上。体检报告呢？拿错了人。 美股是什么一个底子呢？第一呢，他早就是注册制了，谁想上市，什么时候发，发多少股，企业自己排队，自己跟市场谈价，是市场化的， 没有那种统一开闸放水的节奏，一年到头零零散散都有公司上市，市场呢，早就习惯了。第二个呢，也是最要命的一点，美股这个池子呢，它不是一个游泳池，它是一片汪洋大海。 我们来细细算这笔账，你就可以品清楚了，美股所有上市公司加起来现在的总市值大概是七十多万亿美元，这个数字呢，没有什么概念，但他差不多说是美国一整年 gdp 的 两倍还多。再看成交量，光纽约证券交易所一家一天的成交金额就有八百多亿美元。 你再把纳斯达克其他的交易所全算进来，每股一天换手五六千亿美元是再正常不过的一天。那么现在我们把 spacex 要融资的七百五十亿放进去，连每股一天成交额的零头都填不满，你再把它丢进七十万亿总市值的大海里，占多少呢？零点一个百分点。 我们换个画面说，你站在一个一百米深的泳池旁边，舀出去一瓢水，然后扭头跟旁边的人说，看，池子快见底了。这就是史上最大 ipo 抽干美股这句话在数学上的一个样子，简直是滑稽至极，一瓢水对着一片海。 我知道讲到这，你心里大概还有疙瘩没解开，你会说，不能这么算呀，机构去买这只新股是要掏真金白银的，手上没那么多闲钱，得去卖一些老股票去腾现金，这不就是从市场里抽血吗？ 这个问题问的相当好，而且诚实回答你呢，这一层确实存在。比如说特斯拉的股东，他没有钱，他要买 spacex， 他 就是要去卖特斯拉的股票基金，为打这只新股呢？卖掉一些英伟达，卖掉一些微软，去腾出现金做这种事呢，也会发生， 但是你要注意个区别，这叫换位置，不叫钱消失啊。这笔钱从英伟达流到了新股那里面，他还在市场里活着，一分钱也没蒸发。他影响的是个股之间，板块之间，谁多一点谁少一点的分配，是市场内部的一次搬家，从来不是七十万亿这个大池子里被人拎着桶抽走了。 搬家和抽干是两回事，这个区别。那些天天款待的人，要么是真没想明白，要么是想明白了故意不说恐惧呢？比真相更好卖。但是光算账还不够，账算的再漂亮，你心里那个万一还在， 我们就不讲道理，直接看历史。在那些喊抽血的账户里呢？不全是薄流量的小账户。 cnbc 上有位很著名的当家名嘴，前一阵子就在节目里很严肃的警告说，牛市不光会被熊市杀死，也会被供给过剩压垮， 太多大公司同时上市，市场会在自己的重量底下塌掉。这句话说的有鼻子有眼，还有研究机构掐指都算过，说从六月到年底，这几只巨无霸排着队上市，会像鲸鱼一样，把市场的流动性一口一口吸干。 这是这面被告的辩护律师啊，听起来很唬人，我们就来看看历史是怎么跟他对峙的。正好在我做这期视频的同一天呢，美国银行的首席投资策略师也干了一件比较符合这个胃口的事， 他把人类历史上最大的十次上市全找出来了。然后呢，他不去看这些新股，自己涨了没涨。他去看一件事，这些巨无霸上市之后的三个月、六个月、九个月，一整年后，他们所在国家的大盘指数到底是涨还是跌， 这个数据是不会骗人的。这就是今天我们要回答的问题，一只史无前例的大票上市，到底能不能预告接下来股市的表现呢？ 他翻完了十次，给出的答案就四个字，看你挑谁。这段信息量很大，记得点赞收藏。第一类呢，他给起了个名叫火箭燃料。 他拿阿里巴巴举例啊，二零一四年九月在纽约上市，当时是美股史上最大的 ipo。 按照抽血论的这个逻辑，他一上市，得把市场抽趴下。结果呢？背后的中国大盘，上证指数在他上市之后九个月里，涨了百分之一百一十九，翻倍还多。 还有一家呢，二零零六年，中国工商银行上市，那一年之后呢，中国股市涨了百分之二百三十七。你看看史上最大的两单，在上市之后，即使在免 a 的 环境下，市场不是趴下，是坐了火箭， 但是你先别着急，反过来欢呼，原来大上市是利好啊。这位投资者讲了一句特别人间清醒的话，我原据书附书给你，他说不是。这两笔破纪录的大单，刚好诞生在一轮大牛市的起点， 因和果要分得清，一直史上最大的新股，能成功发出来，还被抢着买，本身就是市场情绪火热的结果，是症状，不是原因。这几个字呢，是今天整齐的钥匙。 第二类呢，它叫做暴风雨前日本的电报电话公司，还有意大利的一家电力巨头，分别在九十年代末上市。上市之后的一整年里，大盘还都在往下走，但是大约一年之后，两千年，互联网泡沫崩了， 这说明什么呢？说明就算是一个超大上市，真的是市场建顶的信号，他也是一个慢的要命的信号。他想了之后，市场可能还在嗨整整一年，甚至更久。他是清晨六点的闹钟，不是悬在你头上随时会掉下来的刀。 第三类呢，是真的坚顶了。这类你要听仔细啊，因为他最容易把人骗了。 visa 二零零八年三月上市，上市之后九个月，标普五百，跌了百分之三十四，一年跌了百分之四十三。 听到这是不是觉得看见了吗？实锤了，大上市真能带崩市场？但是你回去想想，零八年那不是金融危机吗？次贷危机，金融海啸，雷曼兄弟，九月份就是那个时候倒的。 我问你，是 visa 上市把全球金融体系搞崩呢，还是他纯属倒霉，刚好卡在了金融危机爆发的前月啊？上了市， 这就是事后归因这四个字最教科书的标本。一件大事发生在崩盘之前，人们就忍不住把它当成崩盘的原因。公鸡每天打鸣，太阳每天升起。但是太阳不是公鸡叫出来的呀。 第四类，也就是数量最多的一类。这位策略师的原话是，怂总监，全球最大的那次。十月公司上市，二零一九年底，脸书啊，二零一二年，包括通用汽车，二零一零年这几个上市之后呢？本国大盘没有任何明确的方向， 温温吞吞的向上飘一点，或者干脆横着走，什么都没发生。这位测力师最后写了一句话，我太喜欢了，几乎可以直接拿来当这些的标题啊。他说一个重磅上市，说到底往往就只是一个重磅上市而已。 听懂这句话的分量了吗？这十次破纪录的上市，后面的结局啥都有，有的是接着涨百分之二百，有的呢，是百分之四十的崩盘，还有什么一大堆呢？都没发生。 真正决定他后面涨跌的到底是什么呢？不单是生意本身，是这单生意落在了那一轮的经济周期的哪个位置上？ 牛市里上市，后面接着涨，危机前上市后面接着崩，但是涨也好，崩也好，这都不是这只新股能干出来的，他只是一面镜子，照出他出生的那一刻，市场到底是多少度的体温。 你现在再回头看那句话，史上最大 ipo 上市，所以大盘要崩，它从因果方向上就是拧巴的，这只新股不会真正的带崩市场。真正决定二六年下半年市场涨跌的，是二零二六年，这个周期本身已经走到哪一步了？ 还有一个恐慌的版本啊，我们也顺手拆解一下。有人说，别看单个要看数量，一旦市场新股扎堆上市， ipo 井喷，那就是建顶的信号，屡试不爽。这话呢，也是只说对了一半， 对的那一半是市场最热的时候，确实就是上市最扎堆的时候，卖得起价，融得到钱，谁不想赶紧趁热乎上市啊？错过的那一半呢？他们把扎堆上市当成了市场要崩的原因。 我们再看一个最近的例子，二零二一年是美股历史上新股最井喷的一年，上千家公司扎堆上市，一年目睹的钱是个天文数字。按照井喷见顶的理论，那一年市场该崩了吧？ 结果那一年呢？市场不但没崩，还涨了百分之二十多。真正的回调是二二年美联储开始一脚猛踩加息的时候。 你看，又是同一个错误，新股扎堆是牛市这个因结出的果，他是温度计上那个吓人的高烧毒素，他不是发烧本身，你把毒素高当成了病根，然后冲着温度计大喊，快崩了。 这跟前面那场误会是一回事，只是换了一个版本。再给大家补充一个数字啊，有家德国的大银行做过一个计算，光是另一家上市 ai 公司 open ai， 他 一家计花募集的钱就超过了一九八零年以来，除了极个别四个年份之外，美国所有上市公司一年募资的总和。 你没听错啊，一家公司一年募资的总和。你没听错啊，一家公司一年募资的总和。你没听错啊，一家公司一整年的量。 所以你看，这个事真的得分层看，这也是我今天最想让你记住的判断方式。对上市这个小圈子来说，这几只巨无霸是实打实的海啸。 排队整着上市的中小公司呢，可能得往后让道往后挪，怕跟这几只鲸鱼同抢一笔钱，同抢一份关注这个是真的，但是对整个股市这片七十万亿的大海来说，那还真的只是一瓢水。 海啸在浴缸里，大海呢，是纹丝不动的在浴缸里的浪，要说成是淹掉整片大海的海啸，这就是这场恐慌的全部魔术。 甚至连 michael berry 那 个大空投提前赌中了二零零八年磁带危机一战成名的传奇人物，最近也公开说，他不担心这几只大票上市会冲垮市场。 理由很简单，上市的时候，真正放到市面上的流通股份，其实只是一小部分，对整个市场的冲击小得很，光说情绪火热还是虚的。关于这次 spacex 招股公开书呢，到底火热到什么程度？有实打实的数字，我也是花了时间把六百多页的招股书翻了翻，挑几个数字给大家看。 这家火箭公司二零二五年营收一百八十六亿美元，听着不少啊，可同一年，他净亏四十九亿，到了二零二六年第一季度，第一季度营收四十七亿，净亏四十三亿。钱进来多少，几乎就烧掉多少。 有个钱对冲基金经理看完呢，直接给他起名叫是烧钱炉，算到现在，他累计亏掉的是四百一十三亿。 钱主要烧到哪呢？是他去年合并进来的 ai 业务，二零二五年一整年，光这一块经营亏掉六十个亿。真正提到赚钱的，反倒是满天飞的 starlink 卫星网络，九千多颗卫星，一千多万用户，一家撑起整家公司的利润。 现在把这个账摆在一块看，就这么一家烧钱的公司，估值要冲到一万七千五百亿美元，全世界排第三。他还破天荒的把三成份额留给散户，排队抢过去。这种巨无霸上市，通常只分给散户一成， 市场愿意给这样一家公司开出这个价，还抢着上桌。这件事告诉你，就是前面那位策略师说的症状，他不是在告诉你市场要被抽干，他是在告诉你现在的情绪烧到了多少度。 读懂这只温度计，比成天数着它能抽走你多少钱，有用的多。刚才这一段呢，十次上市的历史，是这段信息最密集的地方，建议点赞收藏，回头再有人问你，史上最大的 ipo 要抽干市场的文章转给你看，你就直接把这个视频甩给他看。 ipo 讲完了，我们讲世界杯 这件事呢，我是一个博主不太愿意做的事。我先承认啊，世界杯影响股市这件事，是真的有正八经的研究表示啊。几位金融学教授二零零七年在金融学最顶级的那本刊上发表了一篇论文， 他扒了整整三十九个国家的市场数据，发现了一个很扎实的规律，一个国家的球队在世界杯淘汰赛里输了球，第二天这个国家的股市平均会比正常情况低大概零点四九个百分点。 零点四九听着不多，但是在统计上是显著的，是站得住脚的。道理也不难懂啊，球迷输了钱，一整晚没睡好，心情差，第二天坐到电脑前下单的时候呢，手就软，悲观情绪传染整个市场，这叫输球效应。 但是啊，魔鬼藏在细节里，这篇文章的细节，恰恰是用来拆穿那个民间版本的世界杯恐慌的 第一个细节，他是输球才跌，赢球几乎没用，研究里赢球带来的点上涨呢，又小又不稳定。还有别的机构算过，赢球的国家在决赛后的第一个月里，确实能比全球市场跑赢百分之三点五左右。但是别高兴太早啊，这点优势，一年之内就被市场抹平吐回去了。 所以给大家的结论呢，就是跌的时候是结结实实的，涨的时候是虚的，留不住。第二个细节，他只砸输球的那个国家，而且主要砸在那个国家的小盘股上，他影响的不是全球大盘，更不是每股的标普五百。 第三个细节呢，他只持续第二天，就是一天，时间不是一个月，不是整个赛事时间，就是输球的那一两天，球迷睡一觉缓过来，市场就回去了。 如果把这三个细节套在二零二六年这一届世界杯上，美国、加拿大、墨西哥三国联合主办，美国是东道主，自动出现，连小组赛的淘汰剧情都很难发生。更关键的是，美国是个橄榄球、棒球啊，篮球啊，比较出名的国家，足球在那片土地里的热情呢，是非常少的。 所以你看，就算输球效应是铁打的真理，他想要在美股标铺五百上掀起一片浪花，需要的是为全民的这个为足球的疯狂，就恰好在关键赛里被淘汰的国家。 这个国家呢，应该不是美国。有人说啊，看球的时候大家都不看盘了，都去赌球了，成交量应该掉吧。这个呢，也对，也有研究。二零一四年那些世界杯淘汰赛的时候呢，确实大跌，有的市场呢，还掉了三成多， 比赛一开打，整个交易大厅呢，安静的像放了假。不过成交量下跌不等于价格下跌，大家都跑去看球了，买的人少了，可卖的人同样也少了，买卖双方一起离场，价格反而是稳定的， 成交量清淡和股价下跌是两个事。所以世界杯对股市到底有没有影响？有，但是他是一个输球国家，小盘股就跌，第二天还会自己弹回去的一个微小的情绪波动。他跟六月份大盘要因为世界杯崩盘，这个吓死人的版本差着十万八千里。 那么问题来了，每次一说到六月，总有人觉得股市就不太行，这个感觉是错觉吗？还真不完全是错觉，但真凶呢，可能不是世界杯，是季节性，就是 seasonality。 华尔街有一句老话啊，十几年了，叫 saw in may go away。 五月清仓度假离场。 意思就是五月夏天那几个月，市场呢，都是比较清淡的，比较弱的大佬都出去玩了。这是一个老掉牙的统计规律，跟二十二个人在草地上追一个球没有半毛钱关系。举个最简单的例子，二零一零年那届南非世界杯正好在六月，那个六月美股确实跌的挺惨，于是有人喊，看把世界杯害的。 但是错了呀，二零一零年那个夏天，欧洲再闹主权债务危机，希腊都快破产了，整个欧元区在地震，这才是把市场砸下去的真正原因。世界杯只是刚好在那个时候开了场，替真凶背了个黑锅。 再说一个，反之，觉得你可能完全想不到，把最近十几年的数据单独拎出来看，六月反而是没给我表现不错的一个月份。 所以你看啊，连六月一定。若这个细节性本身早就不是什么铁律了，更别硬要说把这口锅扔在四年一届的世界杯上了。所以回到开头那个问题，世界杯加上史上最大的那个 ipo 上市，真的能把股市带崩吗？答案是不能。 我没有让你今天买什么，更没有让你卖什么，我只是帮那些喊快跑的人，把没替他算清楚的账算给你看了。 真正值得你花心思的，根本不是抽血这两个字，是另外几样，是这单生意上市定的天价撑不撑得住？几个月后那批最早进厂的大股东解禁？能卖了？会不会砸盘？还有，这一轮周期到底走在哪一步了？这几样是需要你冷静坐下来算的账， 不是深夜被一条标题吓得出去卖出。最后呢？ spacex 招股书里面有一些没展开的细节啊。马斯克今年一月拿到一笔十几亿的奖励，这笔股票要真正归它，附加了好几个条件，其中一个呢，就是要在火星上建成一个至少一百万人居住的永久居民地。 想象一个这个画面，市场正在排着队抢着一张写明了要等着火行上注满一百万人才能兑现的船票。然后有人凑到你的耳边，压低声音告诉你，你真正该怕的是他上市那天会从你口袋里抽血。 这件游戏到底哪件事最担心，我想你比我清楚。正所谓抽血原是免疫病，搬来美股药不灵，球场输赢散户事慌时出手最伤情。评论区告诉我，你觉得六月份美股会因为世界杯和 i p u 导致崩盘吗？ 下期视频想看什么告诉我，我们评论区见。我是艾伦，看完再赞，要上万贯，我们下期视频再见。
03:19查看AI文稿AI文稿今天美股盘前发生了一件大事，商业航天板块集体爆发了。有一家公司叫 momentus， 一 天时间直接飙了百分之八十， redware 涨了百分之十六， mda space 涨了百分之十八，整个赛道像被点燃了一样。这背后只因为一个消息， spacex 要上市了！很多人可能还没意识到这件事有多大。 spacex 这次上市，目标估值一点七五万亿到两万亿美元，目资七百五十亿美元，将直接超越沙特阿美，成为人类历史上最大规模的 ipo。 一个造火箭的公司即将成为全球市值最高的企业之一。 但真正让市场疯狂的不是它上市本身，而是它刚刚提交的招股书里批录了几个核心数字。我直接说重点，二零二五年， spacex 总营收一百八十六点七四亿美元，同比增长百分之三十三， 其中星链业务营收突破一百一十亿美元，而且这是他们三大业务里唯一盈利的板块，回报率超过百分之六十。你想想，一个提供卫星互联网的公司，一年收入一百一十亿，还在高速增长，这是什么概念？ 所以资本市场的逻辑非常清晰， spacex 用财务数据证明了一件事儿，商业航天不是烧钱的科幻故事，它是真的能挣大钱。那这跟我们投资者有什么关系？关系大了。 spacex 上市，就像在商业航天这个赛道上竖起了一个估值标杆，所有同类公司的价值都要被重新衡量。 这波上涨里，涨幅最大的 momentus， 一 天涨百分之八十，它做的是载轨服务，就是帮卫星在太空里挪位置加燃料， spacex 把卫星大规模送上天，后续的运维需求自然就来了。 相比之下，那些有真实业绩支撑的涨幅我觉得更值得拆解。比如 rocket lab 涨了百分之五点六，它是目前发射领域仅次于 spacex 的 第二名， 一季度营收超两亿美元，同比暴增百分之六十三，积压订单二十二亿美元。更关键的是，它刚拿下了美国黄金穹顶天基防御项目的大单，这是实打实的业绩，不是讲概念。还有 m d a space 刚完成纽交所上市，一季度营收四点六四亿美元，净利润接近三千万，积压订单三十七亿美元，手头还有四百亿的可转化业务管限。他在卫星制造和空间机器人领域是隐形冠军，国防和商业订单两手都硬。 这种既有增长又已经盈利的公司，百分之十八的涨幅背后是有底气的。 redware 也是一样，一季度营收九千七百万，同比增百分之五十八，毛利率大幅改善。 它做的是航天器制造和载轨组装，直接受益于太空基础设施的建设浪潮，最近还在争取一个上限超六十亿美元的太空军大合同。那如果你说我不投美股，这跟 a 股有什么关系？有关系的，而且关系不小。 spacex 上市后，资本开支会继续扩张。那些已经进入它供应链的中国公司，订单落地的确定性是在抬升的。 比如通宇通讯，它的卫星互联网终端产品已经通过 spacex 认证测试，拿到了小批量订单。信为通信，从二零二二年起就是星链地面终端的独家零部件供应商，再生科技提供的是火箭防热材料，高硅氧纤维直接关系到可回收火箭的维护成本。 这些公司虽然不会因为 spacex 上市一天暴涨，但中长期受益逻辑是成立的。所以总结一下， spacex 的 上市把商业航天从概念阶段正式带入了价值验证阶段， 有业绩的公司会持续获得溢价，纯粹跟涨的概念股资金一旦撤离，风险极大。对于我们普通投资者来说，这波行情的核心不是追涨，而是看清楚哪些公司真的在这个产业链里赚到了钱。
1200久韭究财
06:53查看AI文稿AI文稿超级 ipo 会不会成为美股 ai 牛市的刹车？尤其是 spacex 上市啊，对美股和 a 股分别会有什么样的影响 啊？这个是粉丝朋友留言问的问题啊，今天来解答一下啊。本来我对于美股 ipo 的 消息不是很感兴趣，但是啊，大家仔细观察我们现在的市场，发现主线逻辑居然是跟随美股的。美国的 ai 主线炒作火热，带动了全世界的市场跟涨。 日本有半导体设备在创新高，韩国有存储芯片在创新高，我们有光模块，有高端风测科创和创业板也在创新高。 大家有没有注意到啊，欧洲股市为什么没有创新高？因为他们没有 ai 大 模型啊！所以啊，未来美股有超级 ipo 吸血，会不会变成美股急刹车？这个问题就有点严重了啊。 呃，现在的美国未来可能出现一批超级 ipo 哦， ai 芯片的 siri bros 已经提交了，计划登陆纳斯达克啊。 open ai 被报导正在为可能高达一万亿美元估值的 ipo 做准备。 antropica 也被报导在接近万亿美元级别估值的融资讨论中啊，但真正的重头戏是 spacex 啊。路透看到的 ipo 文件相关信息显示啊， spacex 这次上市可能冲击约七百五十亿美元募资，一点七五万亿美元的估值 啊。如果这个规模落地，它将远远超过沙特阿美当年两百九十四亿美元 ipo 的 历史记录，成为人类资本市场历史上最夸张的一次上市融资啊。听到这里，很多人第一反应是，不是，哎，这不是更牛吗？ spacex 上市不应该继续点燃科技行情吗？ 好问题恰恰就在这里啊，超级 i p o 本身不是坏事，它代表一个时代的产业想象力。嗯，给大家看看历史数据啊，超级 i p o 几乎等于牛市晚期的标志， 两千年互联网泡沫顶峰，大量超级 i p o 随后崩盘。二零零八年金融危机前， visa 一 百九十六亿 i p o， 随后市场大跌百分之四十三，二零一零年，通用汽车一百八十一亿 i p o。 标普五百，随后跌百分之十九。 二零一四年，阿里两百五十亿 ipo， 随后美股阶段性见顶啊！这个被反复验证的逻辑很清晰，只有在所有人都相信未来的时候，巨无霸才能以天价走上牌桌 好。可是，它一旦真的上市，市场就会面对一个很现实的问题，钱从哪里来啊？这么大的融资不是凭空变出来的， 它要吸走机构资金、指数资金、主题资金，也会让原来抱团在 ai 芯片算力里的资金重新权衡。我们是不是还要继续追高原来的科技股，还是去抢这个人类史诗级 ipo 呢？ 所以，我的观点不是， spacex 一 上市，美股必崩，这个说法太绝对了，不严谨啊。更准确的说法是， spacex 这种超级 ipo 可能不是炸弹本身，但它可能是牛市后半段那个最小的钟声。如果只是 spacex 单独上市，美股科技股更可能出现的是一轮中期降温， 不是全面的金融危机式的崩盘，而是高估值科技资产被重新定价， ai 主线从普涨变成分化 好。真正危机的场景是什么？是几个变量叠在一起，超级 ipo 密集上市，然后 ai 公司估值继续拔高，美联储可能重新添鹰，经济数据转弱，如果这些同时出现，那才可能从科技股调整升级成为系统性的风险 啊。那对 a 股意味着什么？嗯，现在 a 股很多科技方向，本质上就是每股 ai 情绪的映射，每股 ai 热， a 股科技就跟着热，纳斯达克波动，科创啊，创业版的情绪马上也会反应，这个联动啊，比过去任何时候都强，因为大家炒的故事越来越像了， 算力芯片、存储、光膜罐、 a i 应用逻辑高度的重合啊。所以啊，一旦美股科技出现深度调整， a 股大概率不是完全独立行情了，而是先跟着情绪回落，然后开始内部分化。 最先承压的啊，可能是那些估值高，业绩兑现慢，纯靠 a i 情绪支撑的方向，因为这种行情一旦退潮，市场会从你有没有订单，有没有利润，有没有现金流。 大家从易中天的分化里面其实已经可以看到这种趋势了，那么相对抗压的可能还是低估值、高股息、现金流稳定的避险板块，在市场恐慌的时候，资金会本能的去找安全感的。 嗯，还有一个比较特殊的方向，我必须要说啊，就是商业航天和卫星互联网 spacex 上市如果成功，它不只是一个公司上市，也是在告诉全球资本，商业航天进入了真正的大时代。所以这类方向短期可能跟着大盘波动，但是中期有机会被重新拿出来讲国产替代和产业对标的逻辑。 当然啊，这里也不是说哪个方向一定涨啊，而是说资金蓄势可能会发生切换，更深的一层影响是， a 股可能会慢慢告别无脑跟美股炒 ai 的 阶段。 以前是美股 ai 涨，我们跟美股 ai 跌，我们慌啊。但是如果未来这一轮科技泡沫真的经历一次挤压，市场会重新筛选哪些公司只是蹭了 ai 的 热度，哪些公司真的有国产替代、产业落地和政策支持？这个才是重点啊，重中之重啊！ 好，还有小伙伴问啊，巴菲特和李嘉诚手里现金越来越多，是不是也是对未来看空？就等 spacex 这种最后一根稻草呢？ 啊？说说我的观点哈，这些老钱们拿着巨量现金和超级 i p o 上市，这两件事不是因果关系，但是它们属于同一类信号，就是顶级资本开始更重视安全电和选择权。 伯克希尔一季度现金规模已经升到了约三千九百七十四亿美元，李嘉诚家族相关的长河系也在出售资产，增加现金储备。报导称啊，长河截止二零二五年底，现金及等价物达到了一千四百三十七亿港元，并且今年还有多项资产要出售的 好。这说明什么？说明最老练的钱未必是在预测某一天暴跌，而是在承认一句话，就是当资产越来越贵，手里有现金本身就是一种能力。 所以最后的结论很简单啊， spacex ipo 不 一定带崩美股啊，谁也不敢说这个话啊，但它可能成为美股 ai 牛市从主升浪进入分化期的标志。 真正值得警惕的不是一家公司上市，而是当超级 ipo 天价估值、 ai 狂热和流动性压力同时出现的时候，市场会不会突然发现，故事讲的太远了，钱跟不上了。 对 a 股来说啊，短期看美股脸色，中期看内部切换，长期还是回到自己的主线。未来市场最重要的变化可能不是 ai 没人炒了，而是市场不再愿意给所有 ai 概念同样的溢价。热潮退下去以后，谁有真实业绩，谁有国产替代，谁有产业落地，谁才可能留下来。 所以 spacex 不是 终点，它更像是一个提醒，当世界上最大的故事选择在最热的时候上市，那么我们是不是该开始冷静了？ ok， 大家如果觉得我说的有用的话呢？欢迎点赞关注，谢谢！
456勋鱼泡泡爱读书
09:46查看AI文稿AI文稿好兄弟们，周五的早评啊，今天的早评还是有一点点重要的，大家可以关注一下啊。我们先看一下美股啊，简单看一下美股这边稻城思创历史新高啊，好家伙，这轮着来是吧啊，然后科技板块总体表现不错，特别是存储啊。 呃，另外一个就是表现比较好的是航天板块。航天，因为今天这个一个是 ipo 的 事啊， spacex， 另外一个是今天早上， 呃，一会这个新建六点半是吧？新建 v 三的发射，呃，刺激了这边的航天的板块，比如像这个 destiny tech 一 百，这直接投资 spacex 的 涨了百分之二十几啊，然后像 rocket lab 呢，是跌的啊，这个 主要是因为他们是一个竞争关系好吧，竞争关系，所以你不要看。所以每股的航天啊，它的逻辑是不一样的好吧，不是说都要去涨，就 代表我们这边一定要看好，不是这意思，分开去看好吧，然后顺便再说一下啊，这个一会发的这个新建 v 三的事情，昨天晚上，呃，深更半夜的我又发了一期视频，大家有兴趣可以去看一下。 简单说下去结论啊，我觉得这个成功的概率是不高的啊，是不高的，按历史看是百分之五十，然后呢？前几次像 v 二的，前几次都是失败的， 所以这一次我觉得失败是在预期之中的好吧，就失败没有什么问题，如果成功的话，一句话说啊，如果成功的话，那么 呃商业航天的国，呃国际线的啊，会走一个加速啊，如果失败的呢，我觉得反而可能会打出一个机会啊，因为这个失败失败是在预期之中的呢，短期影响，如果能打出一个比较好的空间，反而可能是一个机会，好吧， 那重点来讲一讲我们国内啊，我们昨天大家这边有一个比较大的一个调整，然后大家是心里比较慌的啊，但是我相信就是一直听我们的老粉应该是有预期的，好吧，因为从上周二然后 开始就提醒了风险，然后周三周四尤其提醒大家，我说这穿越版的指数已经又要超越主板了啊，然后在二一年，二二年的时候 就是因为这个事情啊，然后到顶以后开启了指数长达好长时间啊，几乎腰斩的一个调整，但是历史不会重复，但是我这历史会给大家提醒，是吧？那既然这次又到这边了，他不一定会像上次那一样，但是你一定要去重视，因为至少有很多 老股民老的这个玩家，对吧？他会在这里心有余悸啊，既然他有余悸，他就会观望，观望就没买盘，好吧，就大家就是，哪怕历史不一样，你要尊重一下历史，不，不要在这个点上， 别人这个犹豫的时候，你往前冲，冲进去就那个啥，是吧？所以这包括这个几周啊，这一周的这个几天啊，一直在给大家挑这个提示 高位的风险啊，芯片也好，存储也好，电力也好，对吧？前天的电力，包括这个昨天的这个科技啊，芯片这块都是一个很大幅的调整，对吧？呃，但是在这个调整之前的时候，大家都特别嗨啊，这个好吧，老股民就知道 你这个最嗨的时候好吧，或者说危险最高的时候就是你最嗨的时候，呃，但说多了也没有用对吧。这个有些坑大家要自己去踩啊要自己去踩的没关系啊踩就踩了大家谁不踩坑呢是吧。呃下次注意就行了。好吧这个 所以如果你听到我们的提醒然后你也注意了我觉得是可以规避一部分的风险的啊。但是如果你是做长期的啊中长期的一个布局的话我觉得其实短期的影响不大好吧。 不大你可能就是难受一阵子光输时间这个不输钱啊可能大概率是这么一个结局但是过程啊没有你想象那么简单可能会让你让你很痛苦。调整的好吧那么讲一讲高位的这个首先是高位的科技尤其是芯片啊存储啊， cpu 啊， pcb 啊这些啊 很多已经陆续在调整了。高位的调整呢这些算力好吧如果放在长时间拉长来看我觉得是没有问题的，还会再创新高的啊。但是短期 积累的风险好吧他需要时间需要空间去消化啊而且不要老去对着美股去看美股的 他的产业的逻辑跟我们是类似的但是他的其他的逻辑是不太一样的啊就不多说了啊所以这块大家还是要当心一点。呃所谓叫盈亏同源对吧，你怎么从这赚的啊基本上怎么样还从这还回去啊 啊我话就扔在这，不信的咱们过段时间回头再看。好吧看一下你的账户就知道。那好大家现在更关心的是对其他的板块的影响。这个我也讲了就是 创业如果一旦砸下来因为这些特别是权重啊高位的权重股啊都是创业版的指数的权重股，一旦砸下来或者调整吧，咱也不说。呃，对整个创业版指数的影响是比较大的，然后这个两个板块，尤其是这个创业版，他对这个 呃整体的小票的情绪影响是很大的，他如果砸下来，说白了就是所有的都受影响，好吧？你不，你也不要觉得说，哎，我，我又没买那个科技，比如说我在航天，我在，比如说其他板块， 对吧？我在老登，我为什么一对吧？他涨的时候我也没涨啊，跌的时候为什么要跌？好吧，对不起这个，好吧。大调的时候先是一波泥沙俱下啊，大家一起往下砸，要调 下来以后再做分歧，好吧？再做分歧，这种大的节点一定是先一起下来，然后再做分歧，大家了解这意思吧？但是一起下来以后，到了某个这个支撑点，他跌不动的时候，然后，好吧，然后汪汪队会出手的啊，证券也好，什么大量的储备粮会打出来， 然后那个时候你高位的那些可能就是暴跌之后加盈跌啊，或者暴跌之后加这个盘整，然后其他的 其实跟他没什么关系的，甚至是对吧？被误打误杀的，他就会直接反弹创新高，好吧，就那个点才会。哎，走分歧，走出一个不同的走势。那哪些板块有希望去 接力或者那个啥的话，就看两种。我之前讲了一个叫硬着陆，对吧？硬着陆就是大家一起嘎掉，然后全重新去，这个重新再来，那么这个时候呢，就是情绪会非常不好，然后他那个 资金会避险，然后去银行啊，去什么板块，或者去一下老登板块硬着陆，然后就需要很长的时间去休息啊，去缓过来，然后再来新的一轮，这个是我们不希望看到的。那我们希望看到的是软着陆啊。软着陆呢？怎么讲？就是说， 呃，还是大科技的方向啊，然后有别的来去承接这部分从高位的算力里出来的资金。那我觉得有两个赛道是，原来是两个赛道比较有希望的，一个是 航天，一个是机器人，对吧？但是航天现在的问题比较严重，就是国内线完全瘸退啊，因为这个可回收一再推迟啊，然后国际线这边呢？势单力薄，国际线的 这个公司相对比较少哎，加起来核心的就那么十来家不到。呃，但是国内线是非常大的一个线，但这条线瘸了以后等导致整个航天的 这个共振啊，或者合力的效应差很多啊，所以我觉得航天去接不太现实。那另外一个就比较现实的，我觉得是机器人，好吧，然后机器人是我们昨前天晚上，对吧？ 呃，我们做了机器人第三期，一方面是大家在催，一方面就是那天在做调整。对啊，在做调整，很多人讲机器人不行了哈，我就特别喜欢在大家喊这个这个这个看空的时候啊，我这个坚定的来看多啊，特别是趋，主要是趋势的方向，所以那天晚上赶着就把机器人的这个三期做出来了，大家应该 有印象，或者再去看一下。我在里面讲了，我说这一轮是在早期，好吧，会有很好的一个机会，是相对比较好做的，然后只要回调下来就是介入的点，甚至他不回调，我觉得 你要找一个机会去补一个底仓进去。好吧，这个时候是比较好做的一个点，怎么怎么着怎么着，昨天就反弹了是吧？啊，当然有些运气的成分在里面啊，但是还是有些逻辑的东西在里面。好吧，大家去 认真的把我们的前三期的机器人去好好看一下，如果你看好这个方向啊，但你不一定认可我，好吧，如果你认可 我们讲我们认可道理，不要认可某个人啊。然后你如果认可这个道理这个逻辑的话，我觉得你可以去进行相关的操作啊，操作策略在里面也有提到过，然后我们还会出第四第五期跟大家去讲。好吧，所以我个人觉得或者我个人也比较希望啊，机器人能够去接盘，然后机器人如果能接盘的话， 那我觉得航天这块也还不错啊，就就机器人为主，航天为辅，因为航天已经到了中期加速阶段啊。然后一个是刚才讲了瘸了一条腿，另外一个就是你到中期以后，你后期的上涨的时间空间是有限的， 大资金很难你一下进去以后又要结束了，所以他不太会选择这个比较短的时间点。好吧，那机器人还在早期，所以是又早期，然后这个版图又大。另外一个大家别忘了，机器人其实跟新能源车都是老马家的，对吧？一个是对标的这个特斯拉的车，一个对标的特斯拉的机器人擎天柱， 所以加上前两天 fsd 又有一个大的刺激，但车跟机器人 几乎有百分之七八十或八九十的公司是重合的好吧，所以这个两股都是很大庞大的力量，我在那个那个专题里也讲过， 上面又特别喜欢他，因为他对产业对整个 gdp 的 带动的话是特别强的，甚至比算力要强很多啊。对整个产业 gdp 啊，各方面的这个带动，所以他来承接我觉得是理所应当的啊，合情合理好吧。呃， 大概是这样吧啊，所以指数你不用，就主板指数你不用太担心，咱创业版这边呢，你要小心一点，如果你还一直在高位里啊，拿着之前算的高位的票 啊，我已经停了提示了好多天了，我就不想提示了，因为提示了。呃，听的，听吧，不听的他也那个啥是吧，还觉得拦着他干嘛了，所以就不多讲了啊。呃，小心一点啊我觉得。好吧，我们边走边看啊，我目前是带来这么一个想法。好吧，回去。
909老杨说@目标5000点
01:18查看AI文稿AI文稿这次牛市可能真的马上就要见顶了，因为历史上每一次牛市都会出现巨无霸的 ipo， 而一旦巨无霸登陆市场之后啊，都会出现见顶的信号，可以说巨无霸是牛市的超级抽水机。 而这一次牛市将会迎来三家巨无霸的 ipo， 他 们将在六月份集中登陆 a 股，那第一个是长新存储， 他将会是科创板史上最大的募资公司，预估啊，是两千亿的市值。那第二个是号称人形机器人第一股的语数科技，那么上市之后啊，保守的话预估的市值大概在一千亿。 除此之外，在美股六月十二号，全球最大的 spacex ipo 将在纳斯达克上市，那么他的估值更是夸张，达到一点七万亿美金。 这些巨无霸上市之后啊，其实后果是极其严重，极其恐怖的。我们来看看历史啊，就上次牛市，中兴国际上市，半导体马上见顶，中国电信上市，茅台马上见顶，一五年的牛市，中国中车上市，上证指数在四天之后也见了顶， 直接引发了股灾。二零零七年，中石油、中神华上市，上阵指数一周之后见到了六千一百二十四的历史大顶，那后来直奔一千六百六十四点而去，那么这一次 a 股会重蹈历史的覆辙吗？
1071言达律所-专注经济纠纷案件
01:57查看AI文稿AI文稿各位股民朋友们早上好，今天是五月二十八号星期四，先看隔夜美股，美光科技继续创新高，台机电历史新高，但油价暴跌超百分之五，黄金跌破了四千四百一十美元。有三个重磅利好，必须知道！利好一，半导体业绩炸裂， 国家统计局刚刚公布，一到四月工业企业利润增长百分之一十八点二，最猛的是半导体电子专用材料制造和利润暴增百分之六百零一，光纤制造增长了百分之三百四十七，这组数据给供应链长期逻辑提供了坚实的业绩支撑。 利好二，长兴科技 i p o。 过会成功了，国产 d r a m 龙头长兴科技昨天科创版 i p o。 顺利过会，你目集二百九十五亿美元，直接受益的是长兴存储的把才。供应链这条线，今天重点关注。 利好三，公募规模逼近四十万亿，四月底公募基金规模达到了三十九点三六万亿，单月增长超一点八万亿，创历史新高， 增量资金正在路上，今天是否有短线的机会呢？核心就在三晋式的龙头破局。最近行情龙头一直被压制在三板，四板都成了天谴，如果能有主线的龙头晋级四板，就是资金吹响冲锋号的标志。具体可以往这个方向思考。第一，电力 华电三联板儿确力龙头，夏季用电高峰加算电协调逻辑机构已经开始布局了。第二，存储芯片，长兴 ipo 叠加业绩暴增，关注把才和封装的环节。 第三，注意风险。三联板儿的华数昨晚发公告，明确说自己没有从事 pcb 业务，昨天追 pcb 概念的要小心了， 指数昨天失守四千一百点，短线情绪低迷，如果今天早盘指数反弹，但是没有成功晋级四百二龙头，是大家冲高捡仓的机会，操作上没有四百二龙头不开新仓。
84A股琦谈
