兆易创新27号上会对股价影响吗
粉丝50.1万获赞625.0万
相关视频
00:41查看AI文稿AI文稿创新药啊，资金持续性的就是一个流入，为什么不涨呢？因为调整位置大家一定要注意啊，他是奔着前低幺零七三这个位置来的， 目前来讲，成交量呢，已经开始有异动了啊，所以说等阳线出现底分形成这个位置会有一定程度就是一个反弹啊，但仅仅只是当成反弹，反弹也只是违反去触摸一下子单位均线，这个位置啊，不要有太高，就是预期。 系统学习，大家直接进入到学舍操盘线，大家也可以看出来啊，就这一波下跌过程当中啊，到目前来讲仍然是紫色，紫色就是空档等待的意思啊，红色的时候到时候再去做反弹。
240网名叫福天送
04:25查看AI文稿AI文稿你以为半导体行业还在低谷徘徊吗？赵毅创新刚刚交出了一份震惊市场的第一季度成绩单，营收同比暴增超过一倍，净利润更是飙升超过五倍。这家中国领先的 fabless 半导体公司正在存储与 mcu 两条赛道上同步发力， 成为本轮半导体复苏行情中最耀眼的标地之一。今天我们来深度解读下野村证券最新发布的赵毅创新研报。 野村维持照异创新买入评级，并将目标价从三百二十一元大幅上调至五百二十三元，这意味着相较于当前股价仍有约百分之四十六的潜在上涨空间。 研报核心逻辑在于存储产品价格持续上涨，叠加 mcu 需求复苏，共同推动公司第一季度业绩大幅超越市场预期。 让我们先来看这份超预期的成绩单。赵毅创新第一季度实现营收四十一亿九千万元人民币，同比大幅增长百分之一百一十九点四，环比增长百分之七十六点六。净利润表现更为亮眼， 达到十四亿六千万元人民币，同比飙升百分之五百二十二点八，环比增长百分之一百五十八点七。毛利率方面，公司实现显著扩张，达到百分之五十七点一，同比大幅提升十九点六个百分点，环比提升十二点二个百分点， 这一毛利率水平在半导体行业中处于领先位置。野村认为，业绩超预期主要得益于两大业务板块的共同发力。首先看存储业务，野村指出，照异创新的存储产品包括特种 d r a m s l c nand 和 n o r flash， 在行业整体供应紧张的背景下，实现了量价齐升，产品出货量增长叠加平均售价提升，共同推动了存储业务的强劲表现。其次是 mcu 业务， 微控制器产品出货量同样显著增长，主要受益于工业消费电子和汽车应用领域的需求复苏。在供应受限的市场环境下，公司主动进行产品组合优化，加速释放业绩弹性。 野村认为，这种量价齐升加产品结构优化的双重驱动，使得赵毅创新的业绩弹性释放速度快于市场预期。基于第一季度超预期的业绩表现以及存储产品供应持续紧张的行业背景，野村大幅上调了公司的盈利预测。 在存储和 mcu 产品方面，野村将二零二六年平均售价增长假设从百分之二十五上调至百分之四十。 mcu 平均售价增长假设从百分之五上调至百分之十。 在出货量方面，存储产品二零二六年出货量增长假设从百分之二十上调至百分之四十，二零二七年从百分之十五上调至百分之二十五。 mcu 产品二零二六年出货量增长假设从百分之五大幅上调至百分之三十，二零二七年从百分之十上调至百分之十五。 综合上述调整，野村将二零二六至二零二八年的营收预测分别上调百分之二十八、百分之三十八和百分之三十三。 毛利率预测上调幅度更为显著，分别为九点四十点二和十点一个百分点。净利润预测相应上调百分之六十三、百分之八十和百分之六十九。具体来看，二零二六年预计营收达到一百六十四亿五千六百万元， 净利润预计达到四十五亿八千五百万元。在估值方法上，野村采用八十倍目标市盈率，基于二零二六年预测每股收益六点五四元， 这一目标市盈率叫铜业平均二零二六年预测市盈率的七十四点六倍，存在溢价。野村解释称，这主要反映了公司叫铜业更为强劲的盈利增长潜力。当前股价对应五十四点五倍二零二六年预测市盈率， 野村维持买入评级，目标价五百二十三元，引含约百分之四十六的上涨空间。野村同时提示了下行风险，包括宏观经济和行业波动、供应链扰动、产品价格波动以及汇率风险，在做出投资决策时需要综合考虑这些因素。 赵毅创新凭借在存储和 mcu 领域的双重优势，正在本轮半导体复苏行情中展现出强劲的增长动能。野村大幅上调目标价和盈利预测，反映了外资机构对公司成长性的高度认可，但研报观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。
682猫哥的研报笔记
01:58查看AI文稿AI文稿创新药板块一直是弱势走势啊，这个我们前面就跟大家讲过了，创新药板块，呃，走出五分钟级别破位结构了，就是前两天的事，对吧？然后五分钟级别破位结构之后的话，创新药还没有出现反抽， 我们在等创新药一个反抽。反抽上去的话，大家可以选择在一个高位先撤出来，撤出来之后看它走不走反转，如果走反转的话，创新药可以再买回来，如果没有反转的话，那创新药后面就还会再掉头向下，呃，在下面再做一个这个，呃， 五分钟级别的中书啊。创新药之前一直跟大家讲下面有一条生命线啊，是在一千两百一十二点 这个点位，大家可以打开通话顺输入八八六零幺五能看得到。到今天一千两百一十二点也没破呢，对吧？一千两百一十二点还是没破还是没破呢啊？所以他只要没破创新药，我们就不能讲他这个位置大的结构下面就走坏了，他就还没走坏， 没走坏他就有机会掉头向上，所以你们别看这个创效这么弱，对吧？后面有可能就要破一千两百一十二点了，对不对？只要没破，哪怕他只差一个点位没破，那也是没破，这个主力有时就走这么极致的走势，他就是给你差那么点就不破，也是经常常见， 对吧？所以大家不用去管了，你在目前的这个位置，你就算你在这个位置，你想要买创新药跟大家讲啊，这个位置买创新药就是一个最具性价比的位置，因为离下面一千两百一十二点的话，今天你们看就还差二十二十五个点位了吗？对不对？就还只差二十五个点位了。二十五个点位那是多少呢？百分之两点多吧， 对不对？就只有百分之两点多，然后下面一千两百一十二点啊，你要，如果他要，如果真的他就不破一千两百一十二点，你这个位置不就超他个大底了吗？对不对？那他要不破一千两百一十二点，创新药这个位置得走出一个一分钟级别反转结构，他只要走出一分钟级别的反转结构的话，那创新药又是一片艳阳天了 啊，上面的空间又被打开，对吧？所以大家不要被情绪所左右啊，理性客观的看待这个市场，破了就是破了，不破就是不破，目前不破就继续拿着耐心的等他一个反抽，好吧。啊，好的，这个是创新药啊。
161铭泽理财
05:51查看AI文稿AI文稿今天呢，我们要聊的是赵毅创新这家公司，他一季度的业绩暴增，对，然后呢？这个背后到底是行业的周期的原因，还是说公司自己的竞争力在起作用， 以及现在这个估值是不是已经把这些都算进去了？没错没错，那这个确实是大家都很关心的话题，我们就直接开始吧。好的，咱们先来聊一聊啊，就是这个业绩暴增的情况，以及背后的行业的逻辑 啊，那这个公司一季度营收和净利润都大幅增长啊，这个背后的原因到底是什么？其实主要的原因就是因为存储芯片的这个行业周期反转了 啊，那公司一季报里面也说了，就是存储芯片产品面临供不应求局面，实现量价齐升。哎，那说到这个产品的携程效应啊，你觉得这个公司在不同的产品线之间的表现 有没有什么特别值得说的？当然有了，除了存储芯片之外呢，其实这个微控制器 mcu 的 出货量也是有一个很大幅度的提升的。 那这个就是工业领域，消费电子领域还有汽车领域都在同步的拉动，那说明公司的这个产品矩阵的布局开始真正的发挥出这种协同的力量了。好，那我们再来说说现金流和资产负债表 啊，这个其实是很多人都容易忽略的一个点，就是公司一季度的这个现金流的情况有没有什么亮点？亮点还是挺多的，最亮眼的就是这个经营性现金流净利润同比增长了百分之四百三十一， 这个增速比净利润还要快，说明公司的这个回款能力非常强，而且赚的钱都是实实在在的现金。那这么说的话，是不是这个公司的资金储备也变得非常雄厚了？可以这么说， 你看他的这个货币资金啊，就一季末的货币资金比年初增加了五十五亿，达到了一百四十六点九四亿，这主要是因为他刚刚完成了 h 股上市，所以现在公司的这个账上现金是非常充沛的。明白了， 下面咱们谈谈毛利率和成本的问题，你觉得这个公司一季度的毛利率表现怎么样？从数据上来看的话，还是非常不错的。嗯，因为它的这个营业成本是十八亿， 营收是四十一点八八亿，那简单的算下来，毛利率差不多是百分之五十七，在这个芯片设计行业里面算是非常优秀的了。但是呢，这个存储芯片价格波动也挺大的嘛，你说如果后面价格跌下来了， 公司的盈利还能这么好吗？这个确实是一个潜在的风险，就是如果说下半年这个产量上来之后，价格出现回调， 那毛利率肯定会面临一些压力，因为公司自己也说了，盈利能力大幅提升是这轮业绩爆发的核心驱动力。对，那公司在研发上面有什么动作吗？研发的话一季度投入了三点五八亿，同比增长了百分之二十三， 就是他并没有因为业绩好就减少在研发上面的投入，这在这种技术更新特别快的行业里面，其实是非常关键的。好，我们下面要探讨的一个主题就是 这个行业的 beta 和公司的 alpha 到底是什么？就是这一波业绩的大幅增长，有多少是行业 beta， 有 多少是公司 alpha。 其实行业的这个向上的周期是主要的原因，就是周期起来了之后，大家都会跟着收益。 是赵玉创新，它的特别之处就在于它是 a 股里面非常稀缺的存储加 mcu 的 双平台， 而且它的这个车规级的产品已经开始放量了，那汽车电子这块的业务，它的周期性又比消费电子要弱很多。说到汽车芯片，那这个东西的验证周期不是很长吗？那它对公司业绩的影响是不是还没真正体现出来？是的是的，汽车芯片从设计到量产一般是需要两到三年的验证周期的 哦，所以现在公司的业绩增长主要还是靠消费电子和数据中心这些，但是市场可能还没有完全把汽车电子未来的成长空间算进去。确实，那我们下面就来谈谈这个股东结构和筹码分布对，那这家公司的前几大股东都是谁？这种结构会有什么潜在的影响？ 目前来看的话，前几大股东里面，朱一鸣持股百分之六点五三，葛卫东持股百分之二点三二， 香港中央结算有限公司持股百分之五点九。整体的这个筹码是比较分散的，没有哪一个股东能够绝对的控制公司，所以说这种分散的结构是不是会导致股价更容易大幅波动？ 没错没错，就是业绩好的时候，大家可能就会扎堆进来，然后一旦业绩不及预期的话，也很容易出现比较集中的抛售。 呃，但是也因为这样，所以它的流动性非常好，机构投资者买卖都很方便，这也让它成为了很多资金配置存储板块时会考虑的一个核心的标的。了解了， 那我们再来讨论一下大家最关心的话题，就是这个股价的估值和投资建议。那现在这个股价到底有没有把一季报的这个利好消化掉？这个其实就是大家分歧比较大的地方，就是虽然说一季报非常亮眼，但是股价其实已经提前反映了大部分的预期了， 所以现在关键就在于这个存储周期到底还能走多远。这么说的话，你怎么看这个存储周期的位置？我个人是觉得最快速的上升阶段可能已经过去了，但是离真正的顶点还有一点距离。 呃，那这个 ai 算力的需求还是非常旺盛的，数据中心的建设也没有停下来，所以中长期来看的话，像赵毅创新这种国产的龙头还是有逻辑支撑的 哦。但是短期的话，因为涨得太多了，所以估值需要一些时间来消化。那对于已经持有和还没有买入的朋友，你有什么操作上的建议吗？已经上车的可以继续持有，但是不建议大家现在去追高加仓， 那没有买的可以等回调的时候再考虑。那接下来重点要看的就是二季度的环比增速，如果还能维持高增长，那说明周期韧性超预期， 一旦环比下滑，估值压力会很大。好的总结一下，今天我们从一季报出发，聊了赵毅创新的业绩增长背后的行业周期，公司的竞争力，现金流的情况， 也聊了汽车电子的潜力，股东的结构，最后也聊了大家最关心的估值和投资建议。好的，那以上就是这期播课的全部内容了，感谢大家的收听，我们下期再见，拜拜！拜拜！
55老盘聊研报
02:56查看AI文稿AI文稿当我们看到这幅图表的时候，是不是已经完全能够感受到关于趋势的力量，这就是在主要行情之中需要我们把握到的持续性。据统计，在这轮的牛市环境之下，五百个以上的账户基本都是盈利的，而五十个以下的人基本都是亏损的。 这里面就有一个非常重要的原因，小资金酷爱频繁操作，而大资金尤其是机构，试想一下，谁会每天盯着分时去做一些高抛低吸，直接与大趋势做告别？ 为无情的铁铁们对小姨子一定不陌生，这可是咱们从去年第一次讲到送米机会之后一路看着他起来的，当然，我相信有很多人一路坐了他的起来， 这四个大字历历在目，这绝对不是马后炮吧。那么最后一次我们讲到小姨子的时候，就是在这颗阴险回看视频讲的非常清楚，就是从概率上，他的方向只有向上，而讲完第二天的他就给到了一个非常好的离开机会， 截止次日至今，短短六天，在整个市场波澜起伏的大震荡之下，小姨子成功向上了三十厘米。那如果再往前讲，这个位置无情也讲过，这个位置无情还讲过， 这些位置无情都讲过。如果您是一位酷爱做波段的选手，那么您只需要回看上一次，以及在这段时间每每讲到小姨子的时候都是如何分析的，那么只要把握好这一点，做好这个波段，我想完全没有问题。 而如果您是一位酷爱中长的玩家，但却屡屡不得志，那么这个时候您不仅要看近期的视频，甚至不妨多看一看今年年初乃至去年年终的视频， 只要把这些视频看完了，定然会对您下一次重新再出发中长线的时候能够给出非常大的加持，一百厘米就不再是梦，三百厘米也是平常。所以无论是在市场之中还是人生之中，这些行情甚至于整个的行情错过了都并不可怕，因为掌握， 只要您通过过往的历史总结出更好的经验，掌握了方法，那么你还可以做很多次，这种行情下次来了你就能把握住了。 那么时至今日，我们又当如何看呢？只要您相信慢慢变富，那么关注无情，若有牛市就有你。首先前面画过的这条线目前已经没有什么用了，因为这条线在上一个视频过后的第二天，就已经转向了一个更强的趋势，而这种趋势实质已经有了加速的意味存在。所以我们从量能层面上来讲，当前的量呢，虽说还算比较稳健，但整体水平 已经有所提高，这里就是拥挤度的表现。那如果能一直维持这种量呢？甚至再缩一缩，再起一起，那么他的势头也应该还会延续。但此时我们要谨防的是，倘若量能再度爆出，超过左侧这第一根启动量能的时候，那么这个趋势的加速也就会直接面临出来短期技术上的一个小高点。 这个小高点他的技术类型在历史上来看，无非就是这个样子，或者说这个样子不可判断成为中长期的高点，因为历史证明，小高点一旦化解过后，就像此处我们讲到他必然会创新高，那么截止到现在，这个就是无情所说的鱼尾行情，也是最鲜美的时 刻，不过美色之下也要注意一些危险，而危险之中，下一步评判的就是机会的来历，明白了吗？好了，今晚八点我们直播，不见不散！本视频纯技术分享，不做指导意见，点赞加收藏，评论区告诉你的观点！
921无情的作手
00:11
01:40查看AI文稿AI文稿现在的行情太极致了，一边是芯片半导体涨不停，一边呢是大股东的简直呢也陆续来了，今晚简直的来头呢可不小，中国存储芯片的教父朱一鸣两家公司造艺创新跟即将上市的长兴科技的创始人跟董事长。 那周易创新今晚就公告，在股价暴涨的最乱期间呢，朱一鸣就完成了六百多万股的捡石，起码呢套现了二十多亿。 不过呢，大家也不要纹检磁色变，就认为一定是利空，因为这个检磁计划呢，不是今晚突然扔出来的，而是四月初呢，就已经披露 到现在的公司股价已经翻倍，当然也是碰上了长兴科技炸裂的业绩跟准备上市的消息的影响。而且呢，赵毅创新还是长兴科技前十大股东，持股比例呢百分之一点八。而朱一鸣呢，也是实打实的做了大贡献的，创立长兴呢，打破了国外的垄断，而 且还立过军令状，长期盈利之前呢，不领一分钱薪酬，不拿一分钱的奖金，是非常了不起的人。而且人家呢，真的烧钱烧时间去做产业，尤其是半导体，前几年呢，是看不到利润，技术呢也不一定跑得通场线，不一定爬了起来，稍微一步走错，可钱呢，可能就全烧没了。 所以呢，资本市场呢，有进有出啊，企业家承担了巨大的风险，最后呢，把公司做出来了，产业也做出来了，股价呢也涨上来了，那他阶段性的兑现一部分回报，我觉得是合理的，因为只有让真正做产业真正打硬仗的人获得足够的回报，才会有人继续呢去愿意去啃下一个硬骨头。 那国产芯片这条路呢？本来就不是靠情怀走完的，他需要技术，需要资本，需要时间，也需要针对真正创造价值的人呢，给出足够大的奖励，你觉得呢？
1206中国基金报
05:12查看AI文稿AI文稿兄弟们，当红炸子鸡赵一创新最近确实涨的有点疯，那今天我们就用一个视频回答七个问题，给你讲清楚存储市场和赵一创新。首先第一个问题，为什么涨呢？ 这一波赵一创新疯涨，主要还是有实实在在的业绩支撑的，二零二五年营收九十二亿，结果二零二六年一季度直接干了四十二亿， 去年半年的业绩今年一个季度干完了，且毛利率呢，还从去年的百分之四十飙升到百分之五十七，主要就是得益于存储行业的大周期见底， pi 算力爆发，存储刚需爆发，存储短时间内极度短缺。而且呢，目前存储三巨头，也就是三星、 sk、 海力士、美光控制才能扩张，把精力呢放在了全力扩张高端 hbm 的 产量上，让出来了一部分 dram 的 市场。 那第二个问题，到底什么是 dram， 什么是 hbm 呢？我们就拿手机来举个例子，存储分成了运行存储和闪存，一般我们说的二百五十六 g， 五百一十二 g， 这个呢，其实就是闪存，是可以长期存储我们的数据的， 即使你关机呢，它也不会丢失。但是 dram 呢，是指的手机的运行内存，它负责的是在你使用手机打开软件的时候进行读取和加载的用来临时存放正在使用的 app， 只要你关机呢，数据就没了。 所以一般你用手机总觉得卡，可能就是因为你的运行内存不够了，所以在你手机卡的时候，别人总会建议你把之前的软件关掉或者手机重启再用，目的就是为了把 dram 清空。 iphone 十六的内存呢是八 gb， 十七 pro 的 内存呢是十二 gb， 而 hbm 呢，其实就是 dim 的 升级版，相当于是把多个 dim 芯片呢，通过技术一层一层给它叠起来，它能够让存储的性能提升四到六倍，是未来存储发展的一个主要趋势，而这个叠起来的封装技术，就是目前三巨头的一个核心技术。 那第三个问题，国产 dim 和 hbm 发展的怎么样呢？跟三巨头之间的差距到底有多大？那就必须得提到长新存储了。 教育创新原先是做 no flash 车危及芯片的，并且呢做到了全球的前三。之前我们国内的 duram 百分之百是依赖进口的，价格呢，也是一直被外资随便操控拿捏。二零一六年的时候呢，国家就下定决心，必须自主可控。于是安徽省政府牵头找到了朱一鸣，也就是教育创新的创始人，一起成立了长兴存储， 专门负责攻克 durham， 终于在二零一九年九月实现了量产，但是目前距离头部厂商待机差仍然有一点五到两代，成熟的工艺呢，甚至差了三年以上，而 hbm 现在还在研发当中，目前呢，还完全没有办法实现量产，跟头部的厂商差距呢，大概有七到十年 达到量产呢，预计至少要到二零二九年以后，所以目前国产呢，只能吃到 dram 的 市场份额。而由于赵一创新之前卖 no flash 已经开辟了成熟的海外市场，所以目前长期存储的 dram 虽然在国内还是自己卖，但是海外市场呢，就全部委托给了赵一创新做代销。那第四个问题，为什么国产 dram 差距这么大，还有人买呢？ 首先政企军工，国内的云厂商是必须考虑到国外断供的风险的，所以需要做好国产替代的 plan b。 还有就是像华为、联想、移动、联通、电信这些大型的国有企业，都有国产存储采购配额，不买不行。 而在消费级存储端呢，虽然国产 dram 还是有差距，但是货实在是太短缺了，用更贵的进口 dram 呢，更算不过账，所以用更便宜的国产 dram 呢，就成了替代方案。那第五个问题，为什么大厂不破产 dram 的 呢？主要是因为之前吃过大亏，前些年呢，消费电子增长特别火热的时候，存储厂商对于未来的预期是非常乐观的， 大家都争着疯狂扩产，二零二二年的二零二四年，存储暴跌，大厂的毛利率呢，直接从正的百分之四十跌到最低的时候负百分之二十七， 之后呢，一直在减产，控产能，保价格，吃过一次大亏之后，现在呢，就不敢那么激进的扩产能了。另外呢， hbm 市场的毛利率大概高出 dram 百分之二十到百分之三十，算净利润的话呢，大概高出了两倍以上，是未来发展的主要趋势。如果现在大规模扩产 dram， 那 以后全都是落后产能， 所以三巨头把产能扩张主要都放在了 hbm 上，但是一时半会儿，很多应用场景还只能用得起 dram， 没有其他的选择，这就让国产的 dram 呢，减到了大漏。那第六个问题， 这一次三巨头大概能让出多少的市场呢？赵一创新能抢到多少呢？这个测算呢，就没有那么准确了，但我们可以粗略的估算一下，由于现在三巨头优先抢占先进的才能，加上目前的市场扩张，预计呢，会留出百分之十到百分之二十的市场空间，大概对应了一千五百亿左右的市场空间，而 这里头呢，绝大多数都是国内市场，会被长青存储吃掉，还有小部分呢，会被一些小厂吃掉，真正能够被赵一创新抢到的呢，估计会在百分之二十左右，毛估呢，也有个两三百亿。 赵玉创新二零二五年的营收是多少呢？总共只有九十二亿，这就意味着他的增长空间可能还有三四倍，并且呢，由于存储的短缺，短期内存储的价格还会维持在高位，短期利润呢就很可观了。这就是赵玉创新为什么这段时间能够疯涨的主要逻辑。 最后一个问题来了，赵奕创新现在还值得投资吗？首先，如果把周期拉的足够长，国产 u m 替代的长期趋势是不可逆的，长新和赵奕的市场份额必然是会持续提升的。但是短期来看，目前的股价呢，其实已经充分的反映了各种涨价的预期， 短期内是情绪在推着股价上涨。短期来看，存储最大的风险就是它的强周期性，之前三巨头的恶性竞争，直接导致存储干到了负毛利， 未来一旦 ai 需求减缓，三巨头的 hbm 扩产完成，再加上高端 dim 降维打击和小厂的扩张，低端 dim 的 价格将会急剧下降，到时候戴维斯双杀对股价的打击是致命的。在市场疯狂的时候，我们更加要保持一份冷静，投资最怕的不是错过，而是被情绪带着追涨杀跌。 好公司呢，也要有好价格，这也是为什么在 ai 涨到飞起的时候，巴菲特反而卖掉股票持有现金的主要原因。
1288呀呀呀瓶子
07:51查看AI文稿AI文稿你有没有想过，当一家半导体公司一季度净利润同比增长超过五倍，但股价还在低位的时候，市场到底该怎么给他定价呢？ 野村的这份赵毅创新研究报告给出了明确答案，赵毅创新现在的股价被严重低估，潜在上涨空间接近百分之五十。今天咱们来深度解读下野村的这份赵毅创新重磅研报。 赵毅创新是中国领先的 fabless 无晶原厂半导体企业，核心业务是存储芯片和三十二位通用微控制器。最近靠着一季度的强劲业绩，正在重新让资本市场对中国半导体公司的估值预期发生变化。 这份研报的核心结论很明确，维持买入评级，目标价大幅上调至五百二十三元人民币。拿二零二六年五月十四日的收盘价三百五十六点一九元算这个目标价，意味着高达百分之四十六点八的潜在上涨空间。你说这幅度大不大？ 咱们先聚焦这份超预期的一季度成绩单。二零二六年第一季度，赵毅创新交出的财务数据真的挺振奋的，营业收入达到四十一点九亿元人民币，同比大幅增长百分之一百一十九点四，环比增长百分之七十六点六，环比增速都快接近八成了。 更亮眼的是，净利润达到十四点六亿元，同比飙升百分之五百二十二点八，也就是同比增长超过五倍，环比还增长百分之一百五十八点七，环比增速接近一点六倍。 毛利率水平也从上年同的百分之三十七点五大幅提升到百分之五十七点一，同比扩张十九点六个百分点，环比提升十二点二个百分点，一年里毛利率提升了近二十个百分点，这变化充分说明公司在产品定价权和成本控制上进步特别明显。 野村在研报里明确说，这个业绩表现远超市场预期，主要是因为存储产品量价齐升，还有 mcu 出货量显著增长。 在行业共用严重短缺的背景下，公司主动优化产品结构，把盈利能力超预期地释放出来了。接着咱们说说存储业务板块儿， 野村在这方面做了深入分析。照异创新的存储产品组合包括专用动态随机存取存储器、 串行式闪存以及代码型闪存这些品类。野村认为，现在这些产品都面临着行业供应短缺的严峻局面，供给端紧张给产品价格提供了强有力的支撑。这种情况下，赵毅创新积极优化产品结构，在满足强劲市场需求的同时，还顺利上调了产品价格。 这种量价齐升的好势和行业供需格局的深度变化密切相关，也印证了野村之前对存储芯片景气周期的判断。在供应受限的环境里，能有效提升供给的企业就能拿到更大的市场份额和定价权，而照异创新正好是这个趋势的受益者。 然后是微控制器业务，野村指出，赵毅创新的 mcu 产品出货量在工业自动化、消费电子还有汽车应用领域的需求复苏中实现了显著增长。工业领域里，随着智能制造和工业自动化的持续推进，对微控制器的需求一直稳健增长。 消费电子领域呢？智能家居、可穿戴设备这些新兴应用快速普及，给微控制器开辟了新的市场空间。汽车领域就更不用说了，新能源汽车的电子电器架构升级和智能化配置提升，带动车规及微控制器需求快速增长。 野村觉得，这三个下游应用场景同步回暖，给赵毅创新的 mcu 业务提供了坚实的需求支撑， 也说明公司产品在工业汽车这些高端应用领域的市场渗透率正在逐步提升。基于一季度业绩的超预期表现，野村对盈利预测进行了全面大幅上调。在存储产品方面，野村把二零二六年产品单价增长假设从原来的百分之二十五大幅上调到百分之四十， 出货量增长假设从百分之二十上调到百分之四十，这个调整反映出存储产品供需紧张的格局还在持续，公司产品竞争力也在提升。 在 mcu 产品方面，野村同样大幅上调了出货量增长，假设二零二六年从百分之五上调到百分之三十，二零二七年从百分之十上调到百分之十五，这充分说明工业消费电子和汽车这些领域的需求复苏力度比之前预期的要大。 综合这些调整，野村把二零二六至二零二八三个财年的要大。综合这些调整，野村把二零二六至二零二八三十八和百分之三十三 净利润预测分别大幅上调百分之六十三、百分之八十和百分之六十九，这些调整幅度相当可观，能看出来，野村对赵毅创新未来发展势头特别乐观。再看看具体的财务数据， 二零二六年营收预测从一百二十八点一一亿元人民币上调到一百六十四点五六亿元，二零二七年从一百五十八点四九亿元大幅上调到二百一十九点三五亿元。净利润预测方面， 二零二六年从二十八点一八亿元上调到四十五点八五亿元，二零二七年从三十二点六二亿元大幅上调到五十八点七六亿元。基于最新预测，野村把二零二六年每股盈利预测从四点零二元上调到六点五四元，同比增长幅度高达百分之一百八十八点九， 近两倍的利润增长预期，是不是挺让人印象深刻的？毛利率方面，受存储产品价格持续上涨和产品结构优化的双重推动，二零二六年毛利率预测从百分之四十三点七上调到百分之五十三点一， 提升幅度有九点四个百分点。二零二七年和二零二八年的毛利率预测也分别上调到百分之五十二点八和百分之五十一点九。野村预计公司整体毛利率水平会在二零二六年突破百分之五十大关，达到百分之五十三以上，这可是公司历史上的最高水平之一了。在估值方法上， 野村采用八十倍目标市盈率七十四点六倍要高一点，存在一定义价。 野村解释说，这个溢价主要是因为公司盈利增长潜力超过同业的预期。野村觉得靠着存储和 mcu 双轮驱动的业务模式，还有下游应用领域的持续拓展，照异创新的业绩增速有望持续领先行业平均水平， 现在的股价对应五十四点五倍的二零二六年预测市盈率还处在历史区间的相对低位，很有估值吸引力。不过，野村也提示了下行风险因素， 比如宏观经济与行业波动、供应链中断风险、产品价格波动以及汇率风险，这些投资者做投资决策的时候，得充分考虑这些潜在风险。从更宏观的视角来看，野村对赵毅创新的乐观判断，反映了当前全球半导体产业格局里的几个重要趋势。 首先是中国半导体企业在存储和 mcu 这些细分领域的技术实力和市场地位正在持续提升， 慢慢缩小和国际龙头企业的差距。其次是全球供应链重构背景下，国产替代需求的结构性增长，给国内半导体企业提供了难得的发展机遇。再次是下游应用场景的多样化拓展， 特别是工业自动化、新能源汽车这些高端应用领域的突破，给半导体企业开辟了更广阔的市场空间。 综合来看，赵毅创新一季度业绩的超预期表现、盈利预测的大幅上调，目标价从三百二十一元上调到五百二十三元，还有维持买入评级，都指向同一个核心结论， 市场现在对这家中国半导体龙头企业的估值可能明显低估了。当然了，野村的观点仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。投资者得结合自身的风险偏好和投资目标，审慎做出投资决策。
102猫哥的研报圈
