长电科技给谁封装
绝经铁锹，只在合适的价格讲硬核产业逻辑，今天我们要讲的是国内风测的一哥长电科技，请大家点一个关注收藏以及喜欢，我们开始今天的讲解。 长电科技是大陆第一的风测场，也是世界第三的风测场，它的产能分布在江阴、合肥、新加坡和韩国等地。 那目前它的业务结构来看，占比最高的就是先进封装这一块，占比达到百分之六十九点五，这一块主要的产品就是 ai 算力 gpu、 hbn chiplet 新力光模块、 ai 电源模组等。第二块就是它的基本盘成熟封装，这一块主要的产品就是 消费电子、通信芯片、 mcu 和电源芯片等。第三块就是特色工艺，主要的产品就是存储功率芯片和射频传感器的。那他的客户包含了目前主流的一些 大部分的 ic 设计公司，包括英伟达、海力士、高通、 amd、 西部社据、西部数据、韩五 g h 公司、海光信息两长都是它的主要客户。那它的壁垒主要来自一它的技术，它是拥有 少数国内拥有自主权占化的一个高端风测的一个公司， 那技术含盖了 hbm chiplet 单出精元级封装全套工艺，以及自研的 xd f o i 对 标台机垫的 coos 三 d 堆叠以及 hbm 堆叠封装等。 那第二款是来自于它的国际化产物以及客户认证的长周期的一个壁垒。第三块就是它的重资产天然就成为一个 比较重要的壁垒，那他未来的一个发展一来自于 ai 对 于先进封装的一个需求。第二块就来自于汽车电子，这两块是比较长周期的一个产业逻辑，那从一五年他收购了韩国的新客金盆， 当时的对价是七点八亿美元，他一跃成为全世界第三的一个封测场。然后二四年靠六点二四亿美元收购了韩国的圣碟 呃，获得的西部数据的客户资源的同时，也获得了存储芯片封装的一个工艺。那二六年的上半年，他的净利润从二五年的上半年的四点七亿上升到了八点六亿，同比增速达到百分之一百八十三。 同时这也印证了 ai 对 于先进风装的一个需求的景气度。同时它的 p e 是 六十到六十五倍， p b 是 三点八到四点二倍， ev 比艾贝达是十八到二十倍，和 行业龙头日月光以及它国内的竞争者通富微电相比基本持平，和日月光相比略有一些溢价，所以说我们认为它的估值是相对合理。
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03:35查看AI文稿AI文稿前面我们讲了 pcb 和 mlcc， 今天讲个更狠的，就是先进封装。很多朋友就以为组装这个大板，把这些元气件啊，电总啊接上去，就叫先进封装， 但实际上只是电子厂干的活，没有技术含量的，直接用手焊就行。真正的先进封装呢，是装这个 cpu 和这个 gpu， 这个就非常有技术含量了哦， 因为这个封测呢，上一步就是造芯片，可以说仅次于造芯片的难度。那我们就来看看先进封装的技术链以及受益者。首先呢，传统的封装就是给这个芯片穿衣服，在芯片上注入胶水，然后搞个引线，把手和脚露出来， 焊在这个 pcb 板上，就可以跟这个 gpu 一 起谈情说爱啦。因为芯片很敏感的嘛，你不可以裸露在外面的说要保护一下，不然像我这样手摸一下这个芯片就受不了了，这个就是传统封装，那先进封装呢，就更刺激了， 你看这个显卡跟这个 hbn 隔着这么远，天天搞个电话线在这包电话走，不够刺激的。 现在受不了异地恋了，要同居了， hbn 呢，就搬进去，要跟 gpu 深度交流。哎，这就是我们说的先进封装。当然技术上是一个很复杂的事情，因为他们要在这个基本上通孔连线就很麻烦， 那我们重点看一下这个技术上有谁有哪些厂商在做。首先呢，第一梯队的就是台积电，英特尔、三星，这三家呢，占了主导地位，因为他们本身就是做这个芯片代工厂的， 自己造出来芯片，亲儿子嘛，比较了解，本身技术也先进，所以呢，他们是在先进封装里面占大头，也是最赚钱的， 百分之四十到五十毛利哦，他们自己不做的呢，这种低端的传统封装就分出去，那我们大陆的封装厂有哪些呢？主要是长电科技，通富微电，圣合金微长电呢，可以说是先进封装，全村的希望， 什么升腾啊，摩尔县城啊，韩武记都是交给他们去封测的，大大小小的都能封测，全能大师来的， 圣河金微呢，只做高端的，属于单向的王者，因为他前身也是金源厂嘛，就是中兴国际是他的前身， 他就有点台积电的意思。通付微电呢，就跟 amd 深度绑定，技术上没那么强，但是跟 amd 是 两兄弟来的， amd 呢，就把多数的订单都分给他。那这个 abf 载板呢，也叫微型板啦，没有人能搞 ai 的， a b f 版，全都是日本一家未知数的卫星公司垄断了，因为这个 a b f 膜百分之九十九都是日本一家未知数的卫星公司垄断了，目前没有搞头。所以总的来说呢，先进的风测 基本上只用在高端的 ai 算类芯片中，毛利呢，有百分之四十到五十，快要逼近这个芯片制造本身了。受益者呢，主要是那些金原厂本身，像台积电，英特尔圣和金伟他们本身就做芯片的，在这里就比较厉害。 长电呢，就是全能王，低端的高端的都能做，这是先进风装搭制的内容了，下期我们讲夜冷散热。
2145阿利（AI产业链研究）
00:27查看AI文稿AI文稿重大消息！长电科技与合作伙伴完成 tsv 规通孔室制突破一点五微米，小孔径十七微米，深度十一点三比一，高升宽比一。 tsv 是 先进封装的核心互联技术，是实现封装内部数据高速流通的关键。台积电 coos 把 tsv 做进硅中介层，成为英伟达 ai 芯片量产关键底座。 长电打通小孔径高升宽比 tsv， 意味着国产封测在硅中介层路线具备业界领先的工艺研发与协同验证能力，并打通 rdl 再布线探索完整硅中介层。置备封装是芯片性能突破第二条路， tsv 是 绕不开的基础设施。
815小龙虾炼丹炉
00:42查看AI文稿AI文稿封测行业迎来重磅突破！就在近日，常电科技宣布自主研发的高深宽比 t s v 硅通孔技术完成样品试制。可能很多人不知道 t s v 是 什么，简单来说就是在芯片里面打垂直高速通道，让不同芯片像搭积木一样上下连接，这也是二点五 d、 三 d 先进封装的核心技术。而这一次，长电科技实现的 t s v 孔径仅一点五微米，深度达到十七微米，深宽比突破更是达到十一点三比一。可别小看这些个数字，要知道随着 ai 芯片越来越大，单靠晶体管堆叠已经越来越难， 而 t s b 技术正是把这些芯片垂直叠起来的关键桥梁。这也意味着国产封测正在从过去的封装代工，逐渐向 ai 时代高端芯片制造的核心环节迈进。
1354美超半导体
01:25查看AI文稿AI文稿刚刚常见科技发布了 tsv 技术的最新成果啊，这是一项什么技术呢？它是全球限品，又是什么水平呢？我们先看一下它的技术指标，它的 tsv 孔径达到了一点五微米啊，深度是十七微米，深宽比是十一比一。 一点五米是什么概念呢？它是我们一根头发的四十分之一，几乎肉眼是看不出来的。那这项技术的代表公司呢，就是台积电。我们知道现在全球最抢手的东西莫过于英伟达的 ai 芯片， 而高端英伟达芯片的性能不再由设计和制造环节所决定，而是先进封装技术啊，它就是台积电二点五 d 的 扣瓦斯技术。 这项技术关键呢就是其中的硅中介层，它需要高精度的光刻机才能完成，才能保证它的连频率， 所以台阶垫液价就占了全球百分之七十的市场份额，赚的盆满钵满。它的硅中介层的孔径呢，是零点四微米到一百九十微米之间。长电科技是一点五微米，处于整体偏上的水平， 虽然达不到台积电那么顶尖的水平，但也能够达到主流水准啊，基本能满足客户的需求。所以呢，我一直说先进封装就是人生机遇，技术一旦突破和普及， 公司就会迎来量价齐升，业绩就会爆发。当然，产电能不能获得客户认可，产品和连品率能不能够跟上才是发展的关键啊，觉得有用的可以点点关注啊。
1540江南沈万三
00:44查看AI文稿AI文稿重磅消息！国产先进封装再迎关键突破！近日，长电科技宣布在高深宽比先进 t s v 技术研发方面取得重要进展，且已顺利完成样品试制。什么是 t s v 硅通孔？ 简单来说就是二点五 d 三 d 先进封装的核心桥梁。传统封装只能平面连接芯片，而 t s v 可以 穿透硅片实现垂直互联，让多颗芯片堆叠集成，大幅提升互联密度、降低信号延迟，是高算力、高存力芯片的必备之一。 长电这次实现一点五微米小铜镜十一点三比一超高深宽比工艺，以二点五 d 三 d 封装的核心互联难题，标志着国产先进封装在高端堆叠互联领域进一步缩小与国际差距。
19华强电子网
00:32查看AI文稿AI文稿长电科技先进封装取得最新突破，高伸宽比 t s v 样品试制完成，孔径一点五微米，伸宽比十一点三一。这不是数字游戏，这是芯片堆叠的垂直通道，是三 d 封装的命门。 与此同时，半年报出炉，营收一百九十五亿，净利八点四五亿，反比大增百分之八十。利润翻倍，说明高算力芯片封测在涨价，高附加值产品在放量。 t s b 这次突破，等于把二点五 b 和三 d 封装最关键的一环攥在了自己手里。从深规课时到同填充，全链条打通，你的下一颗芯片会是谁封的？
78全球算力产业联盟
02:10查看AI文稿AI文稿先进风专就是我们的人生机遇啊。大家对这句话争论很大，说我们把这个产业科技股东人数拉到了八十四万，这么多散户在里面，工资还能不能涨？会不会零点五年呢？ 大家还是太高看我们了，我们这个号，我们的影响力没那么大的啊，我们一个视频才几百的赞，几万的浏览量，如果你长期被我们影响或者是长期拿住的话，那估计怎么样？给我点个赞了对不对？如果你五月初跟着我们过来的话，到现在呢？还有百分之四十的利润，很厚的啊。 如果你是高位下来的，按我们的车月来做，你现在应该还是有盈利的，至少没怎么亏，比你在七十六十把它卖掉的要好多了，对不对？另外一个他的股东人数是截止到六月三十号的啊，那个时候是科技和先进风中的爆发期，大爆发的时候 巅峰买的人肯定很多，我们不说肯定也别人说嘛。信息传播的速度是极快的啊，但是七月八月都是大调整，有的是百分之四十，百分之四十五，有的是要涨打五折， 这个过程谁能拿得住啊？我相信不多，能有半的人拿住就不错了，对吧？所以现在去估一下他的股东人数是多少？肯定没有八十多万了嘛。那一家公司还能不能涨是由什么决定的？是由股东人数还是有其他的因素呢？股东人数我们认为是一个小因素啊，次要因素不是主要因素。 那主要因素是什么？就是公司的业绩发展趋势和他的这个日期有没有完全兑现过去的。像保险、证券传播，包括京东方，他们为什么不涨应跌五年？因为他的业绩是停滞不前的，又是周期性的行业，行业的需求呢？已经饱和了，又没有什么日期， 对吧？所以就是这样子了。那回到禅店呢？它的业绩在爆发，发展趋势是长期向上的，有可能会持续到二零三零年左右，它会跟着整个 ai 产业发展而发展。另外一个它的预期还没完全兑现，或者是才刚刚开始。 第一个就是 tsv 的 硅通孔，它是可以对标台积电的这个技术的啊，你可以想象这个市场前景有多大。第二个是它的玻璃基板已经通过了客户的测试和验证， 也是发展潜力巨大的。第三个是终极的封装技术，就是 c p o 光电共封装，这是未来五年甚至十年的一个超大的技术方案。等这些乐器兑现完之后，那产业也不是现在的产业了，对吧？也算是我们的人生机遇啊。
765江南沈万三
00:59查看AI文稿AI文稿不造一颗芯片，却握着全球第三大最后一道工序，年营收三百八十八亿，他到底是谁？长电科技全球第三，中国大陆第一的芯片封测巨头，你用的芯片出厂前都要经过他封装和测试， 就是把裸芯片包起来，连上线测好坏。听起来像打包，其实是决定芯片性能的核心工序，芯片越做越小，毕竟物理极限。怎么办？把芯片堆起来。长电的先进封装，一年拿下二百七十亿，产能满到爆， 研发连续五年加码，累计七十七点五亿。上海临港杂七十八亿件高端工厂，全国八大基地覆盖中韩新。 从 ai 算力到汽车电子，从消费数码到工业医疗，芯片越高端，封装越关键，封装已经从后端变成了核心竞争力。一代封装，一代芯片，你觉得封装会成为中国半导体的突破口吗？评论区聊聊，点赞关注，知识科普不迷路！
10盘后笔记
01:32查看AI文稿AI文稿先进封装的龙头是谁？谁的爆发力更强呢？这是我看了很多粉丝朋友讨论留言的两个核心问题啊，今天呢，我就把这个问题给大家聊一下，但如果你能够找到行业的后起之秀，找到黑马，那你赚的更多，但是呢，这个需要极强的行业知识和分析能力， 那么怎么来判断行业的龙头呢？这里有大概是四个点啊。第一个看业绩的规模，你去看一下二零二五年谁的收入净利润高，谁就是龙头嘛，这比较简单，花点时间就行了啊。 第一个呢就是看市值，现在的市值排名先进风装或者风装行业，谁的市值排在前面的，这个也很简单，去看一看就行了啊。第三个就是看市场占有率，这个呢，你可能也要去花点时间看一下公司的财务数据和财务报表，它里面会透露的，目前我们国内的龙头啊，排名第一的是谁，大家应该知道啊， 他是全球的前三，国内的龙头这个去搜一下也知道的啊。第四个呢，就是决定未来爆发力的就是它的技术优势和技术平台， 那么你也去看一下啊，这个就需要行业的知识，或者你需要花时间多去看一下，你才能够理解这里面的技术，它是有难度的。那么呢，我们看到我们国内有家公司，就是它有一个 x d f o i 的 这个技术平台，它包括了二点五 d 三 d， 还有这个七 plus h b m h b m 三一是百分之九十九的年频率，全球领先啊。还有未来的这个 c p o 的 光电 和风的这个技术也已经通过了厂家的这个验证，那么未来一旦普及的话，他的技术爆发力更强，虽然从这四个方面综合来看，龙头是谁，我相信大家应该就知道了吧？
1000江南沈万三
02:59查看AI文稿AI文稿大家为什么拿不出这种爆发式上涨的行情和公司呢？你有没有想过这个问题？最近我看到我们很多粉丝朋友在评论区留言了，近期呢，很多公司的价格出现了非常壮观的数字啊，像产电五个亿，对吧？还有其他的公司啊， 啊，就会说了，哎，根据这个短线技术分析，这个是报纸顶什么什么对呃，什么什么对顶啊，还有根据个筹码等等这些，然后就说明天怎么样，要不要跑这这些啊，所以你是拿不住的。为什么？因为你的思维都是短线思维，今天明天 啊，这个技术分析，技术分析有没有用啊？没有任何的用处，他是已经发生的事情，是昨天的事情，这个就跟小孩子过家家一样，那你觉得有用，那只是今天和明天，但是你发现没有，先进封装从五月初爆发以来，大部分的公司啊，百分之八十的公司都是两倍左右啊，甚至有三倍的都有， 那这过程你怎么才能赚到这个三倍的机会呢？就是拿着别动啊，我们一直跟人家说的对不对？我们的所有的视频几乎都是拿着别动，拿着别动，他就是下一个光模块，你非得要搞那些什么，呃，这个什么链架了，这些这些是噪音，短期的， 然后什么加薪也是短期的。另外一个就是大趋势，那怎么来看？大趋势就是 ai 时代他有多大的发展空间，多大的这个时间维度，多大的周期，这是主要因素，相结合中是跟着 ai 发展的。 还有一个就是行业发展趋势以及公司的产品和技术，这个就是产业链的思维，是顶级的投资策略和能力。如果你没有这个思维，是顶级的投资策略和能力，如果你没有这个思维，你也拿不住，你只是过来娱乐的，那怎么来理解这个行业发展趋势和 这个公司的产品和技术了？我们举一个例子啊，就昨天全球的风钻龙头日月光宣布要涨价百分之二十，都是高端的先进风钻，那这个涨价需求会不会传达到我们国内？ 如果会的话，我们假设啊，如果，呃，以产业科技为例，他如果也能够涨价百分之二十，那么他的业绩将会出现什么样的变化？这个只是按你要经过参考，不过是任何投资建议啊，给他做个声明，是吧？那么我们看二零二五年啊，产业科技的收入是三百八十八亿，涨价百分之二十呢，就是乘以百分之一百二十， 呃，收入就是四百六十六亿。那么我们这里有个计算这个净利润的，你可以去看一下，那么他的净利润是多少呢？算出来是九十三亿， 那涨价可能不是全涨，涨一些先进风装这一块啊。呃，根据二零二五年的数据，先进风装是占了整个产业科技百分之七十的收入，那我们就打个七折嘛，就是先进风装这一块，涨百分之二十，就是九十三亿，乘以啊，百分之七十等于六十亿左右。 假设啊，产价能赚六十亿的利润，那么这个市场，这个行情，这个情绪要给他多少倍的估值？ 五十倍就是三千亿，是吧？一百倍，六千亿，对不对？这个就是啊，产品和业绩的推导，就这么来理解，所以呢，他现在你看一下他是一千九百亿左右，是吧？所以你在这个趋势上升的过程中，你才能够拿得住，才能够理解价格的变化。
894江南沈万三
01:44查看AI文稿AI文稿没有人任何人知道明天是否整个科技会反弹，这个股市本来就是众多条件组合在一起的，而且情绪非常非常恐怖，他可以恐慌的使价格腰斩，他也可以恐疯狂的使这个价格上涨。 对于我们 a 股的科技，我觉得没有必要那么悲观，一个国家 科技可是顶梁柱啊，国之重器啊，无论是经济、军事还是各方面，方方面面，包括我们现在的生产力，人工智能，那是必须要有这个科技的，这个半导体啊， ai 啊，人工智能这些。 哎呀，这个股价下跌，他就像温水煮青蛙，今天跌五个点，明天跌六个点，后天来九个点啊，然后再给你回涨三个点，回血，然后又开始跌七个点，一般来说，大多数股民都反应不过来，都会被套牢， 所以事已至此，不要有太多的心理负担，这个世界上没有任何一个人可以每件事情都做对， 即便是你方向选对了，你还是会错。日人非圣贤，孰能无过？谁不犯错呀？不过科技这个行业，这个板块，未来的故事题材以及时代的趋势， 他是不会有，他怎么说呢？这个方向必须要往这样走。最后总结一下，可能汪汪队会辜负我们，也可能那些油脂和机构会辜负我们，但是我觉得时代和行业不会辜负我们。
46竹筏（股道修行）
