长鑫审核会需要披露哪些信息
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05:39查看AI文稿AI文稿长兴过会了，上海证券交易所的官方公告看似简短，但是此刻整个中国金融行业、芯片行业、科技行业都清楚的听到了一声惊雷。自科创板设立以来历史第二大 ipo， 中国大陆唯一能够规模化 以细化量产 dvm 芯片的独苗，带着二百九十五亿的墨子鹅，以一种雷厉风行的姿态闯过了上市审议。强行科技的 ipo 上市，凭什么值得大输？特殊，为什么还没有上市，我就已经为他们 四条视频来恩哥，作为专业搞金融的财经博主，今天我说几个数字，咱们一起沉浸式的感受一下。长兴从上市申请的正式提报到现在上会审议通过，从头到尾满打满算，耗时甚至都不到五个月，在中国资本市场当中，这个速度堪称是温酒斩华雄。为什么？因为中 中国的金融监管各位应该都是由所而闻的，不怕流程多，就怕出差错。所以一直以来申请的 ipo 上市的企业，通常情况下都是需要经历十五轮的公开问询，甚至还有令人瑟瑟发抖的现场抽查，派人到你公司去实地翻账款， 整个流程走下来，耗时一年起步，那都是家常便饭。但是长兴存储着上市呢，不仅流程快，效率高，而且他们走的是一条秘密。 你看，这一次在长兴科技的上市申请页面当中，历史罕见的采用了一个全新描述，预先审阅 什么意思呢？也就是说，在这家公司正式提交申报材料之前，监管层面就已经秘密的完成了两轮预先省略。交易所的审核标是在非公开的状态下对公司进行了问询和审查，而公司呢，也如实完成了相应的回复，直到一切信息足够安全，符合规范之后， 才在官网之上正式挂出。而这样的制度，就是中国金融高层为那些在关键核心行业进行技术攻关的企业们所量身打造的保护。 在国外，这个叫做秘密递交，因为如果在上市的过程当中提前暴露了详细业务还有核心技术，那么完全有可能会引发竞争对手的针对性动作，甚至不夸张的说影响整个供应链安全。 ipo 上市，好事也办成了坏事。长兴是谁？长兴是中国现在 bam 领域的唯一火种， 也是全世界为数不多可以正面硬更三星、 sk， 海力士还有美光这三大巨头的存在。产能、工艺、研发、扩产节奏，每一条信息都是核心机密， 如果为了上市就把所有情况，所有细节，所有的财务数据全都提前公之于众，昭告于天下的话，那不就成了泄密？所以科创板这一次是刚好用上了创新制， 允许企业先以秘密的方式递交材料，在非公开的渠道当中完成敏感信息的问询，等核心问题都捋清楚，确认无误之后，再去做公开受理， 一次性向大众放出所有问答。所以啊，我们完全可以说，当同行们还在排队过安检的时候，强行存储直接走了一条 vip 通报，但是这一条通透了门票，没有人会眼红，因为这是国家拿存储芯片的命门给换来的。 如果没有这层秘密保护，那么中国 drim 芯片的底牌很可能在上市前就被海外巨头竞争对手给摸的一清二楚，所以故事说到现在，各位应该有一些感觉了，五个月的 ipo 上市速度到底有多 多么不容易。在长兴的招股说明书里，有这样一段描述，长兴科技，无控股股东，无实际控制人，好多人一看直接傻眼，一家坐拥万亿市值潜力，关系到国家存储领域安全的绝对隆， 居然没有一个人说了算，这合理吗？这安全吗？各位，这并非是股权架构的失控，反而是长信在资本层面的精妙设计。翻开长信存储的股权名单，你就会看到，以合肥国资为核心的国有资本，合计持有着长信超过百分之四十五的股权。而 除了国资，阿里、腾讯、小米，还有各路的明星创投资本机构，哎，悉数在列。这是什么？这是一张没有中心节点的控制网， 每一层都可以渗透着国资的意志，但同时也没有任何一方可以独揽大权，相当于是一尊科技巨无霸，装上了市场化动力的混合引擎， 既保证了国家战略的安全可控，同时呢又避免了僵化决策。这一套资本太监打的实在漂亮。当然，这所有的制度创新、财务奇迹、资本架构的设计，到最终都执行了同一个目标。长信是目前中国大陆唯一有机会 有实力去打破 drm 行业铁木的破局者。存储芯片这个市场长期被三星、 sk、 海力士还有美国的美观科技三家融入，他们三家的全球市场份额超过了百分之九十。 而伤心呢，就硬是从铁板里撕开了一道口子。截止到二零二五年底，他们的全球市战率冲到了百分之七点六七，全球第四来之不易，可能有人一听去四年，却也值得骄傲，这就开始吹嘘了。各位， 长信能排到第四，你知道这意味着什么吗？意味着长信在大量扩产的同时，还是顺手把国内的半导体设备、半导体材料企业一起带进了实战考场。 在以前没有长兴这个第四名的时候，国产设备想要进入全球一线，想要去给三星海力士供货，那真是求爷爷告奶奶，邮件发了一万封也未必能有机会。而如今呢，长兴在全 修市场拿到了接近百分之八的份额，而这个份额就足以他们把订单和生产线直接摆到中国家门口。这种产业链的带动不是一家独大，而是拉起来一整个生态的国产花月钱。 所以，这是为什么啊？长行存储还没有上市，安哥就已经迫不及待的枪口发出了四条视频。因为这个故事的本质是一场国家战略，制度创新，还有资本智慧的集体合。 长期的上市，我不能保证他一定股价上涨，一定让所有人赚钱，但我们也必须要看清现状，这是中国半导体芯片行业一场蓄势已久的突围。
2.9万N小黑财经
06:44查看AI文稿AI文稿两场产业链里边，谁才是核心受益的环节？最近大家为什么对两场概念股特别感兴趣？关键是有四件驱动。五月二十七号长兴存储 i p o 商会信息透露的同时，长江存储的保健机构也透露了长江的上市进程，也就说这两 个存储芯片的龙头同时进入了 i p o 周期。整个市场为之振奋的是什么？ a 股市场终于出现一个和 ai 存储最正宗的标的，而且是在全球存储半导体产业里面排名第四的巨头 上司之后会不会带来一波财富效应？会不会对他们财链上的相关公司构成齐整？说到这，我就给大家简单的补充一下，这两家公 公司到底有多重要，你看他的估值，你觉得他上市之后有多么牛掰的表现，关键是他的基本面怎么样。以常新存储招股书纰漏的信息为例，今年一季度的净利润突破三百亿，今年上半年预计净利润将突破五 五百五十亿，全年净利润将突破一千一百亿。这么大的一块利润蛋糕，让大家觉得确确实实，货真价实。第二个呢，就是即便是他们两个在存储领域是分赛道了，做的产品不一样，但是他们两 家在各自的这个领域里面都排全球第四，全球第四不是他们的终极目标，你去看他们产品研发计划 以及才能扩张计划，这两家公司都计划在二零二七年上半年挤进全球前三，这个变化非常重要， 直接关系到他们产业链上相关公司能接到多少来自于他们的订单。有一个简单的数字，截至二零二六年一季度，长新存储月产量大概是二十八万片到三十万片， 长江存储的月产量大概是二十万片。按照他们的扩产计划，二零二六年长江存储大概月产量要达到三十五万片，长新存储也要做到三十万片。这个只是到今年的他明年还在继续扩产，能直接带动 上中下游的设备材料的采购。就以常新存储二零二六年计划扩展五万到六万片每月的新增才能为例，这个扩展规模带来的设备采购需求大概是五十亿美元，绝大部分都会被国内的设备厂 商接走。这就延伸出下一个问题，谁最受益？以产能扩张为支撑，结合着现在大概百分之九十二到百分之九十五的能源，这种满产状态，需求旺盛的背景下， 设备和材料都会带来新增订单。那说到这个环节，就意味着要把国产半导体设备裁裂重新说一遍，这么说就太长 了。就以两常所需国产设备为例，给大家简单举例。比如说北方华创，他是国产半导体设备里面的全能王，除了光刻机不能做，其他的设备基本上都能提供，那就意味着在前道工艺设备里面 就绕不开它。记住这家公司的典型特征，除光刻机之外的全能王第二类设备叫刻蚀设备。 a 股上市公司里面，刻蚀设备做的最好的 就是中微，它的 c c p 和 i c p 的 刻蚀设备已经能覆盖五纳米以下的先进制成工艺，这意味着它能完全满足国产芯片大厂的设备采购。除了刻蚀设备之外，在前道工艺里面还需要一类设备叫薄膜沉淀设备。 两场过往的采购信息里面，我们能清晰的看到，破惊科技的薄膜沉淀设备已经拿到了超过百分之五十的订单，这是第三类设备及核心公司。接着还有第四类设备，离子注入设备。 你们去看这家上市公司此前透露的信息，人家明确的写到他们的离子注入设备已经成功交付国内存储领域龙头公司，这里的龙头公司指的就是两 行，譬如这个信息的公司叫华海青稞，当然我前面给大家提到那个全能王也能供应离子注入设备。还有第五类设备， 清洗设备也是给双龙头供货，这家公司叫圣美上海，他的清洗设备已经是长江存储第一大供货商，拿到了长江存储百分之三十的订单。这五类设备及其关联公司是绕不开的，而且他们的重要性不仅仅只体现在两 行的供货名单里面，他们就是国产半刀齐设备的国产气带龙头。其实我们就借着两场上升的这个气机，把半刀齐领域核心的国产气带标的给大家点了一下。我只是举了五类设备里面的某些公司，不是说只有这一家公司， 比如说那个离子注入设备里面还有一家公司叫凯仕通，它跟哪家上市公司有关系？给你留个作业题，我们说到了制造环节所需要的设备之外，还得围绕着存储芯片，特别是长芯存储的芯片展开一下在封装环节的重要性， 因为大家都知道 hbm 对 先进封装的要求很高，这其实是区别于 gpu、 cpu 之外的另一类芯片的架构形态决定的，它就是多层的，包括长江的三 d nine 的， 它已经在做二百九十四层这个产品呢。也就说存储芯片对 封装环节的要求非常高，基本上就等于说你看存储芯片关注的另一个超额利润的部分，弹性更大的部分是在封装环节。 封装环节只有一个关键词儿叫先进封装。你们提到的 cheaplate 呀，三 d 封装七 s v， 包括封装材料，环氧树脂材料。而封装环节除了长电通微这样你躲不开的封装大厂子， 还涉及到了封装设备，比如说热压键合设备这一类设备就是先进封装绕不开的， t s v 设备也是绕不开的，这里我们就不展开了，但是它的重要性是越来越被凸显出来了，这基本上是从钱到制造工艺所牵扯到的设备，以及封装环节里面的一些核心大场。 除此之外，整个过程中你还是需要光刻胶、抛光液、抛光垫、特气等一系列的材料，整体上都会拉动整个国产设备材料的景气度。围绕着两场把它的真正的核心受益的从订单逻辑上做了一个展开之外，其实四场草的还有另一个方向，概念股 就是谁跟他有关系，但是我觉得这一类的概念炒作不要给他过高的权重，因为等他们真正上市了，谁还去炒他的亲戚啊？你就拿着人家百分之零点五的股权，我直接买这家本企主企不就完了吗？我为什么还去买他那些七大姨八大姑呢？第三点，尽量的不要去炒那些二线三线四 四线的供应商，看起来都是国产半导体产业链上的设备材料。那一定有四战率第一的公司，一定有毛利率第一的公司，一定有技术实力第一的公司。放着第一不去做，你去搞那些二三四五，你难道是在赌一个乌鸡变凤凰的故事吗？我觉得这个靠谱程度也不高。美得很撩咋了？
3445关中铁人张大户
03:44查看AI文稿AI文稿欢迎来到我的频道，前两天的视频我聊了合肥长新这个超级热点，不少网友来问，这件事，对于咱们普通人来说，到底有什么机会？俗话说，机会永远留给有准备的人。今天这期我就重点讲两个大家最关心的问题， 第一，长新 ipo 大 概什么时候启动发行？第二，他的发行价大概是多少？尤其第二个问题格外重要，这个价格你要不要参与啊？而且我预判啊，两个月后，长新的新股发行价格这个事将成为全市场热门话题。 长新的上市大概率会创造多项历史记录。首先先说发行时间，科创版的 ipo 发行前要经过申请、受理、审核、问询、注册、询价七个环节。 上交所公告显示，五月二十七日上会过审，按节奏推算，六月初过会六月下旬拿注册批文，正式发行的时间窗口将落在七月份。一切顺利的话，七月底长新将挂牌上市， 这个时间点正好是科创版设立七周年，用心良苦，意义非凡啊。话说还有两个月时间，想布局的朋友，准备时间应该够了。接下来讲重点发行价格申报稿批录。本次发行有两个硬约束， 一是发行股数不超一百零六亿股，发行股份不得低于发行后总股本的百分之十。还有一个弹性指标，也是长期以来饱受社会垢病的指标，项目计划募集资金两百九十五亿元，这次会超目前亿吗？今天我们假定采用最贴合市场预期的口径， 假定本次新股发行量约九十八点零七亿股，发行后总股本按七百亿股计算，完全符合招股书发行股数不超过一百零六亿股、 发行占比不低于百分之十的双重硬性要求。问题来了，合肥长新半年预计盈利超五百亿元，二零二六年盈利一千亿元以上几乎没有悬念。那么，这家公司值多少钱？或者七月份机构投资者愿意给长新的整体估值是多少？ 七月份尚未到来，但不外乎三种情形，我们以长新全年利润一千亿元，发行后七百亿股总股本核算新股发行价格。第一种保守情形，其实我更愿意用冷静这个词 对标三星海力士、美光最新的估值水平，发行 pe 五到十倍，发行总市值五千亿到一万亿，中位数七千五百亿，对应的新股发行价格区间是 七点一四元至十四点二八元，中疏价格十点七一元。第二种情形，中性，充分考虑国产替代稀缺性，给到十到二十倍 pe， 发行总市值一万亿到两万亿，中位数一点五万亿，对应的新股发行价格区间是 十四点二八元到二十八点五七元，中书价格二十一点四三元。第三种乐观情形， a 股溢价叠加硬科技、 ai 大 时代存储超级周期对冲行业周期，给到二十到三十倍 pe， 发行总市值两万亿到三万亿，中位数二点五万亿， 对应的新股发行价格区间是二十八点五七元到四十二点八六元，中书价格三十五点七一元。假定七月份发行定价落在第二种中性情形，那要祝贺合肥国资点亮高光时刻，股票挂牌敲钟的那一刻，中国资本市场有史以来最大的传奇将就此诞生！ 十年，万亿中国股神和菲特横空出世了！这种情形下，我们普通人怎么办？ 有一种胜利叫撤退，有一种失败叫战斗。我要说同志们，有一种成长叫周期。以上基于公开信息的大致猜测，仅代表个人观点，不构成任何投资建议。深度财经关注有数的小马哥！
18有数的小马哥
05:34查看AI文稿AI文稿长新科技上市提速预计会对市场带来哪些影响呢？在五月二十七号呢，长新科技呢是通过了发行审核委员会的审核，成功过会， 那么下一步呢，将会提交到这个证监会呢来获得注册的批文，预计时间呢大约两到三周左右的时间，那么根据过去科创版的其他一些类似的上市公司的发行的节奏呢， 长新科技作为存储包括半导体领域里边的一个标志性的龙头企业，预计整个上市进程呢 是非常紧凑的，那么刚才讲过了，过会之后通过证监会的注册批文呢，大约需要三周左右的时间，然后呢拿到批文就开始呢啊，发行这个路演呢，还有这些新股的申购啊，这个呢预计呢大约一到两周左右的时间，那然后呢大概就可以挂牌了，整个时间 快字的话呢，可能在七月中旬呢就能够在科创板上市，慢字的话，恐怕也要到七月底呢，也都可以在科创板上市了，那么如果我们站在五月底的时间，也就说呢，大约只有一个多月到两个月的时间，将会看到呢长青科技呢在科创板上市，那么这次上市，由于根据之前 长青科技所发布的二零二六年的经营数据的预测呢，呃，营收预计达到一千到一千二百亿左右吧 啊，净利润以及上半年呢，将会达到五百五十亿人民币左右，哎，注意，这是一个弹性的区间，如果说以如此爆炸性的业绩，那就意味着说呢，长兴科技这次上市呢，不论是 i p o 发行获得机构的追捧，还是说呢上市之后呢 股价呢，这种在整个市场的这种成长性呢，恐怕都会呢备受瞩目，当然了，也包括呢发行融资的规模也相对呢会比较大，那么根据过去的经验，以及发行上市的相关些，包括像发行的啊，股票数量，包括发行的定价以及融资规模等 多方面的这一些监管及要求呢，预计啊一个比较中性的看法呢，这次长兴科技发行呢，预计的融资额呢，在四百到五百亿人民币之间，那么发行的股票呢，大约在百分之十啊，这样的水平略微可能会多一些，大体呢是这样的一个规模。 那么当然了，如果说全年假设说长青科技，如果市场预测他能够有上千亿的利润，因为半年时间五百五十亿，全年上千亿，应该说也并没有什么奇怪的，如果上千亿的利润，那大家试想一下呢， 那么如果说根据市场上假设说给予长青科技打个比方说给予二十倍的市盈率，那就意味着是两万亿的市值， 那就意味着说在这个发行的时候，定价呢，募集资金四百到五百亿，那这个的定价呢，那么大约定价到了这个四五千亿人民币，那么意味着说，如果真的发行上市之后，预计呢还会有大几倍的这种上涨的这种空间， 那么同时呢，这个长兴科技的募资规模四百到五百亿呢，应该说也是 a 股市场上的发行募资规模比较大的一次。那么当然注意了，以上都是假设啊， 因为在二零二五年，我印象中整个科创板呢，所有的募资加在一块呢，大约只有啊，我印象中是五百多亿吧，五百八十亿到六百亿之间，没有超过六百亿， 那就意味着如果单纯长兴科技一家企业募集资金四百到五百亿呢，那应该说呢，还是比较大的啊，我们在历史上也曾经出现过，比方说可能有一些比较资深的股民呢，会知道在二零零七年，当时呢，由于中石油上市呢， 这个也成为了我们说叫压垮市场的其中一根稻草。所以有的投资的担心说，长兴科技如果上市末期之间达到了几百亿，会否会对整个市场产生红息效应， 我想他可能会产生一定的红息效应，但最主要的影响呢，还是影响到那一些其他这一些我们叫啊相关这些板块，包括呢这种估值比较高，虚火中烧的，没有业绩支撑的， 那么这一些呢，高估值，这个前期涨幅比较大的这些虚高的板块，可能会对他们呢产生这种红息效应。那我想呢，对这一些，比方说比较传统的，像这一些白酒啊，食品的饮料，房地产呢，金融呢，可能不太容易产生红息效应，甚至说长期科技上市呢，对证券相关板块呢，毕竟还是立好的。 那么另外我们说呢，长宁科技呢，其实如果在上市 ipo 之前的这段时间，从成功过会到这个发行上市，预计未来两个月的时间，那么至少呢，在过会成功之后，未来这大概两三周时间，那么会对 半导体相关联的上下游产业链呢，会再度带来新的体制。那么同样呢，包这里面包括呢像半导体相关的专业设备，哎，半导体的这些封装测试下游的还有呢，就是长青科技所在的这个呢，存储芯片的 这个细分产业里面的相关的核心资产，您注意了，一定是有业绩支撑，一定呢业绩呢非常强劲，而且长青科技如果假设说成功将来上市了，通过扩大规模扩大才能 真正实际受益的这些资产，预计呢会受到长青科技的这个上市体制呢，会更加直接明显一些。当然了，也要特别提醒呢，如果长青科技发行上市之后，真的市值达到了两万亿甚至更高的水平呢，那么可能在二级市场上，它的确会产生比较大的这种红利效应， 所以在那个时候可能大家格外要警惕呢啊，在此之前热潮的这些半导体啊，存中芯片什么等等这些资产呢，可能到成功上市 ipo 之后呢，会迎来新的一轮呢，调整的压力。 好了，朋友们，不知道以上分析和讨论对你是否会有启发和帮助呢？如果你对自己的投资是认真的话，欢迎你关注道道金融，谢谢！
193许玉道
01:44查看AI文稿AI文稿长兴当天过会，当天就注册，这在差不多最近六年已经很少见了，应该是第一次见，上次见到这种情况呢，还是注册，只是刚开始搞的时候，二零二零年上面为了给咱们打样，有几家是这样子的，为了追求效率跟速度嘛。 那现在长兴这个速度要上市的话最快呢，可能六月中下旬就来了，慢一点呢就七八九月份都有可能。 实际上我们现在这个市场连着跌，很有可能就跟长兴快速上市是有关的。长兴现在市场普遍的预计就是两到三万亿，行情再好一点呢，可能再多一点。 问题是他募资这么多，整体未来上市要抽血的，这个交易量是非常大的，很有可能当天就成交个一千到一千五百亿之间， 一下就把血抽干了。还有个问题就是他未来可能每天的成交量也要高达三四百亿，或者是三五百亿，直接就把场内抽干了呀。所以最近的大跌，我感觉有可能是 大资金把中小股抛了，赶紧去准备配置长新。这就是为什么我们现在这个 整个这个 v 盘股啊，已经跌到了快回到了冲突以前了，表现的就非常的差，所以呢，这个可能就间接的找到了两者之间的联系，我们这边为什么跌，我感觉这是一个比较重要的原因了，那接下来呢， 很有可能啊，这个预期呢，会继续的加持，不太可能，会一时半会的扭转，而且还有可能跟常新有关系的那些标的，可能随着常新上市，他们肯定就开始复反馈，开始兑现了。
163机机如律令
03:32查看AI文稿AI文稿长期呢？提交注册真正的考验现在才开始，先别划走，说三个只有提交注册之后才会浮出水面的真相，每一个都直接关系到你接下来这一周是赚还是亏，尤其是最后一个，能让你避开几乎所有人都会踩到的一个坑。 第一个真相就是提交注册不是过会的延续，而是一套完全不同的游戏规则，很多人以为过会之后就完事了，注册只是走流程，大错特错，过会只是交易所同意你上市。而提交注册是把球踢给了证监会，去发那张准申证，注册通过之后，十五天内必须启动发行。 也就是说，长新大概率六月十号申购，六月中下旬缴款，时间点精准到周了。这也就是为什么这几天电子化学的方向明显比半导体设备活跃的原因，因为机构已经没有时间了。 第二个征象，比抽走多少资金更值得盯的是长兴这碗饭的成分。从最新的招股书里面能看得出来，长兴的耗材消耗呢，占比还在往上走，二三年的化妆品的采购金额占比达到了百分之二十七点零六，二五年就提升到了百分之三十七点二九，连续三年都是在攀升的，现在已经超过备件成为第一大的采购品类了， 产能基本上是顶格在跑，这说明他对上游的材料化学品的吃货量比很多人想的还要大，这是好事，也是信号。 第三个真相，关于解禁核心股东呢，一个比一个锁得久。合肥的国资作为第一大股东吧，持股百分之二十一点六七， 承诺上市之后三年不卖国家大基金二期呢，持股百分之八点七三，锁定期更是长达了五年。更狠的是董事长朱一鸣，他还把自己手里一半的股份，总共是七点六八亿股，市值超过了两百亿，全部的无偿分给员工， 自己一分不留，而且要等上市满三年之后，才会分十年慢慢的兑现。这是什么概念？ a 股历史上从来没有哪个创始人能够做到上市之后二十年不套现，还把自己的股份全分给员工的，这说明长兴根本不是来圈钱的，是真的想去做长期的事业的。 当然，讲到这，肯定也有人心里在盘算着说买哪只电子化学品的股票了对吧？那我再强调一遍，绝对不要单压任何一只个股。 今天涨停的十二只的电子化学瓶里面，有八只和长期没有任何实质性的供货关系，纯纯的就是油资借题发挥的炒作。明天一个低开，就能把追高的人结结实实的套在山顶上， 昨天最高照应创新的人呢？今天又复回了，榜助还历历在目。普通人，其实你是根本没有办法，也没有能力去分辨谁是这个里面真正受益的，谁又是在这个里面蹭热点的。 那么相对稳妥的方式，我们还是要用半导体材料或者说科创相关的这种 e t f 去做配置，最起码一篮子能够帮你分散掉压错单一股票的风险。但记住我后面要说的两点啊，第一是现在绝对不能去追高，这几天机构边拉边砸，情绪忽冷忽热，越热闹你越要管住手。 第二个要等长兴这波发行申购缴款的资金扰动彻底的过去，市场当中最没人气的时候，价格回得到能让你睡得着觉的位置，再分批的慢慢往里去配，不要一次性的缩哈，给自己留足现金和余地。 长兴上市呢，是中国半导体实打实的一个里程碑，这一点毫无疑问。但对于普通人来说，眼下这一两周，他更像是一段满是波动和陷阱的窗口，而不是一个能够让你闭眼就冲进去赚钱的机会。 与其呢，我们去赌它上市能够涨多少，去追那些满天飞的概念，你不如守住自己能够看得懂的范围，用指数基金配置的这种方式，慢慢的去分享行业的红利，这才是你更稳的活法啊。你觉得诚心这次是新一轮科技行情的起点，还是阶段性的情绪高点呢？评论区里面聊一聊你的判断吧。
60舒雅聊投资
00:44查看AI文稿AI文稿重磅消息！重大收购，重大中标全都有！长兴科技 ipo 或上会通过马矿股份， ipo 或上会通过。德福科技，你投资三十一亿元建设年产五万吨高端 ai 电子电路铜箔项目盛通能源七层机器人要约，收购期限届满股票停牌。 新新新材你使用超募资金一点五五亿增资子公司实施新项目。京诚信签署采掘作业合同，预估金额约一点一一亿元铁路货车采购合同。长信科技 子公司拟采购不超过三十亿元算力服务器。北京科瑞与全球知名公司替公司签署储能系统采购合作协议。中国海油一亿吨级油田全面投产，日产超两千八百吨新红叶，子公司中标海洋核电项目，中标金额四千一百八十八点零九万。还有些公告请看图片。
537大圣说道
18:59查看AI文稿AI文稿长兴镇是一个天选之子啊，前面巨头空出来，市场给你，这个是天时科创板，现在硬科技的窗口正打开着，这个是地利，再加上他这个财务数据，现在拐点也到了，这个是人和，天时地利人和，不太可能出现像当年蚂蚁上市中断这种事情了。 哈喽，大家好，今天我们来看一下长兴科技的招股说明书，那这份招股说明书总共有毛四百页，内容实在是太强劲了。那本期视频我将会聊到存储行业，长兴的业务、财务风险，以及本次 ipo 总共五个话题。好，我们话不多说，直接开始。 那我们先来看行业这一部分啊，我们以科普为主，半导体也是当前市场的主线，我相信很多同学稀里糊涂的在半导体上也赚了不少钱，但是总是说不清楚到底是什么东西，那本期视频看完，一定会让你在茶余饭后讨论股票的时候更加自信。半导体也是声望分类里面的标准的二级行业， 按照常见科技的观点，半导体行业按照功能角度分类，主要含干，一、集成电路，二、光电旗舰，三、分力器，四、传感器。那集成电路则不必说，那就在这个板块下面。光电旗舰这里的光电旗舰并不是现在很火的光模块啊，光模块是分类在通信板块里面的，这里的光旗舰指的是一些 led 元气件，比如说一些显示设备以及摄像头的一些元气件，这个并不是我们关注的重点，我们就不展开了。分滤器指的是二极管，这个二极管现在已经成了一个骂人的词了啊。三极管像这些貌似元气件，因为博主本科是学计算机的，博主一起记得当年模拟电路这门课的恐惧。 第四个是传感器，这个平时很常见啊，广感深感，这些智能家居这边都应用的很常见了，这个是硅基世界了解现实世界的一个核心的方式。好，那 存储芯片作为集成电路的关键分支，我们可以看到长宁科技认为集成电路这边可以继续分为逻辑芯片、存储芯片、模拟芯片以及微处理器。那这个 逻辑芯片主要是 cpu、 gpu 这些存储芯片自不必说，逻辑芯片跟存储芯片都是数字芯片，那所谓模拟芯片就是管信号的，比如说新能源汽车上的 bms 电池管理系统，它要去检测每一节电池电芯的温度、电压，防止它起火，这里就用到一些模拟芯片。最后是微处理器， 那严格来说带运算控制功能的芯片都可以叫做微处理器，所以像 cpu 也是属于微处理器的大家族。不过结合上下文来看，它既然这么分类，就是把这个 cpu 逻辑芯片单拎出来了，那这里的微处理器应该指的就是单片机，或者说小家电控制这些微处理器。那存储芯片继续分就是这张图，它这里按照意识性存储和非意识，就是指断电以后它能不能继续保存。不过现在 主要讲的其实就是三类，第一类就是 dram dynamic random access memory 动态随机存取存储器，再一个是 raspberry， 第一个 n 是 not， 第二个就是 and， 这个就是飞行闪存存储器，这个主要作用就是在断电后存储，其实这个功能呢， 以前主流还是机械硬盘，那在笔记本手机、高性能服务器，以及像台式机的游戏盘、系统盘，那在这些领域，现在基本上都已经被这个 ssd 所取代了。 所以像 hdd 就 所谓的机械硬盘啊，那目前只在硬盘备份、监控这些需要极致的低成本、大容量的领域，可能还有 hdd 的 身影。关于这两个，你如果区分不清楚，那我教你一个非常简单的记忆方式啊，我们手机比如说十六 g 二 t， 前面这个十六 g 就 指的是这个 dm 啊，后面这个二 t 啊，就是指这个 flashnend， 那 当然我们的长青科技做的是这个业务，它也标红了。那其实除了这个 dm 和 flashnend， 当前还有一个非常重要的领域叫做 hbm， 这个是 high bandwidth memory 啊，高宽带存储，那这个是刚出来的东西，它的本质就是一堆三 d 的 堆叠的 dram 啊，这个专门为 ai gpu 打造的，因为在 ai 训练推理的时候，需要超代宽、低延迟、高频发。那我们回过头来看这一份图啊，这里有一个市场份额统计，有这里的百分比，我们根据乘法原理可以算得零点八八乘以 零点三三乘以零点六五，大概是百分之十八点八八，这个数字非常的好，也就是说在二五年整个半导体板块有百分之十八点八八，这个数字非常的好，也就是说在二五年整个半导体板块，那既然 dram 板块 占比这么大，我们来看一下 dram 芯片继续分类，我们可以看到它这里分了三类，第一个是普通的 ddr， 这个就是我们在网络平台上可以买到的装在电脑里面的一个 内存条。第二个是 lp ddr， 这个 lp l 是 low 啊， p 是 power， low， power 低功率，低功率嘛，那主要是用在这个智能手机、平板电脑以及智能可穿配这些低功耗的产品上面。第三个是 g d r， 这个 g 就 应该是 graphic 的 意思，它在图形显示领域主要是一个显卡里面的一个组建，比如说当前主流的显卡，英伟达的 g force r t x 五零六零 ti 十六 g 这个型号命名的这个十六 g 就是 g d r。 好， 它这边又讲了一个待机的概念啊，那当前是四待机，像五待机在过渡有 d r 四到 d r 五。 我记得我零八年的时候买了第一台笔记本电脑，那时候还是 ddr 二，因为这种升级是在主板级别强制升级的，它不向下兼容，比如说支持 ddr 五的主板就不支持 ddr 四，这也是导致我们等下会聊到一个内存行业一个周期的一个重要的原因啊。让我们来看这个 dm 的 产业链， 这个产业链的图是这样子的，分为中游、上游、下游。我们在分析的时候都是按照这么个思路去分析，那基本上所有的 制造业，它上游都会有一个设备和一个材料，半导体也有半导体设备，半导体材料，比如电力，那它有电力的设备，电力的材料都是一样的，一般这个产业链的核心厂商还都在中游，那这是它提到一个 i d m 的 概念，所谓的 i d m integrated device manufacturer， 指的是全产业链自研自产与它对应的垂直分工。当前 dm 主要的厂商，比如说散星、海力士以及镁光啊，都是 i d m 的 模式。那在半导体的其他领域啊，比如说算力芯片，主要有 两种模式。这个第一个叫做 fabless， 这个 fab 是 合成词啊，前面这个 fab 是 指 fabrication 工程，后面 less 是 一个 很没有的词根，所以它是只设计不生产，生产是外包的啊，比如说英伟达、高通这些。对应的另外一种就是 foundry， 只代工不设计，比如说我们的台积电以及中兴国际。很愉快啊，博主把知识前后串起来，有一种莫名的新奇感啊。 好，我们继续行业的。第四点讲的是这个市场规模的不断的增长，那在这边他也给出了一个 调研机构的一个规模预测，二五年，这个不是个预测值啊，这个应该是一个已经发生的一千五百零五亿美元。 因为我自己是游戏行业的嘛，所以心中总是有一个对比的基准。那全游戏行业的全球市场规模，二五年大概是一八八八，二五年还是游戏行业的规模稍微大那么一丢丢，但是二六年这个肯定是高攀不起了，二六年他是要翻倍还要多。 游戏行业现在可能每年还有百分之五的一个增长啊，已经沦为一个中登股，甚至是一个老登股的概念了。按照机构的预测，在三零年会到达五七幺零亿的一个市场规模， 年复合增长有百分之三十。好，继续关于金融领域的拓展，这里主要有服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车 一些领域的扩展，这个很像当年互联网 ai 的 出现，除了那些新增领域啊，所有的传统的领域都可以重新再做一遍。那关于行业的第六点啊，讲的是一个市场集中度高。说到这个市场集中度啊，我们闲暇之用一下，我们之前讲过一个刻画市场集中度的一个 呃，视频啊，就有一个 c r n 和 h h i， 这个不知道大家还记不记得，如果忘记了可以去翻一下。前面应该我在讲微观经济学里面的一个视频，那这里这个 c r 三啊，有百分之九十以上的这么一个份额，这个毫无疑问这个行业是寡头垄断，当然他这里没说啊，这里 我们再提一下这个 hbm 这个概念啊， ai 的 爆发导致这个 hbm 现在需求非常的高，所以三星、海力士这些，现在他们都去做 hbm 了，导致 dm 这个市场啊，现在出现了缺口啊， 长兴它正好现在卡在了这个缺口上面，这个也是天使啊，我们来讲行业的第二块，大部分行业的周期，虽然年初怪物猎人荒野这个游戏刚上线的时候，我准备升级我的台式机去打游戏嘛，我这台机器上一次升级还是大概十年前，一五一六年的时候， 现在年纪越大啊，对这个电子设备的态度是越不想折腾啊，能够用就好。所以我十年前的电脑也一直没有去折腾啊，反正主流的游戏也能玩，直到某个游戏真的跑不动了，才会只想到去升级一下啊。 结果好家伙，一看这个内存价格，着实是吓了一跳啊，现在这个内存价格比 cpu 主板还贵啊，在电脑配件里面已经成了显卡之后第二大件了。 说回来啊，这个存储行业是一个典型的周期行业，他这里也给出了二零年到二五年的一个价格变化图。那我作为消费者其实有明显体感的，应该有三次，大概在一六年的时候吧，这里还有一个糕点， 这有高点，这有高点，一六年的那一次呢，应该是智能手机驱动的，那时候有两倍的涨幅吧。然后二零年左右啊，这个的驱动，可能那时候是一个口罩，以及那时候挖矿比较火，那又驱动了一波，我去查了一下，那时候大概有翻倍的涨幅，当前这一波，那就是 ai 驱动的，那这个涨幅已经接近三倍了，所以这 应该可以再高一点，所以你可以看到这边大概是四五年一个周期啊。市场的规律就是这样，当你能够赚到钱的时候，一定会有其他因素把这个平均价格给打下来。 那我们投资者要去做的就是在市场的高点的时候，我们要撤出来。那什么时候是高点，这个就取决于你的认知，对这个行业，对这个公司的调研，甚至一些心态、性格等层面的因素了。这个扯开了，我们说回来，那这个周期即是他的这个特征，也是他的风险。说到风险，我们将会在后面聊风险的时候再次提及他 后面的技术水平特点我们就不看了。至于这个行业的壁垒，所谓的行业壁垒其实就是竞争优势。第一个是技术壁垒， 就是科技行业的普遍特点，也是国产替代解决卡脖子问题的一个源头。再一个是资金和产业壁垒，这个是制造业的普遍特点。等会我们会聊到他财务的时候，我们也会聊到他亏了十年，正好现在遇到了天时地利人和， 现在如果还要想进这个行业，周期真的是太长了。在完全市场化的前提下，理性人是几乎不会去做这个事情了的。我指的是做企业，不是投资啊，做企业和做投资，我正好这两个经历都有，这两个完全不是一个逻辑的。后面这个人才壁垒以及 运营管理避雷，这个这可能就需要行业内的小伙伴来补充说明了，我就不知道了，尤其是这个人才避雷，我们国家每年有这么多专业对口的高校毕业生，到底能不能对口上？懂得朋友可以在评论区说说。那后面这个面临的机遇与风险，我们在聊风险的时候一起聊一下啊。后面还有很多包括 同行业的一些主要企业的情况。三星、海力士、美光，如果你手上正好持有了这个方向的标的，一定要好好研究一下这一份材料啊。这个报告我会发在主页免费的粉丝群，你可以直接进群下载来翻阅。好，我们来看他的业务啊，这有句话啊，我给他画一下。 环境科技是我国规模最大、科技最先进、布局最全的 dm 研发设计制造一体化的企业。哎，这个没有之一啊，非常确定的一个存亡的一个定位啊，接一下存亡，我们看下它的主要产品以及服务。 第一个是 dm 芯片，那这里给了图示啊，这个不是成品内存条啊，这个是内存条上的一个芯片，后面第二块是 dm 模组啊， 啊，这些就是成品的内存条啊，他是直接面向消费者，你可以在网购平台上看得到的。第三块业务是他的这个金源喊卖给下游的模组厂商，以及他还有一些其他的业务。当然第三第四这个两者应该占比都很小啊，只有百分之一点七零。后面主要的经营模式啊，包括研发模式， 呃，采购模式、生产模式，还有销售模式，以及成立以来主营业务主要产品主要经营模式的演变情况，这个我们就跳过了啊。哦，这张图很有意思啊，这张图我们可以看一下啊， 这个每一个单元啊，都是一批关联的上市公司啊，感兴趣的小伙伴可以按图所见去查查他的上下游，也许你会有不少的收获。 好，那我们接下来快速过一下第三部分他的财务数据的情况，他二五年的营收总共是六幺八亿，规模净利润是十八点 七亿。二零年第一季度，这里也是进行了一个省略，抽出了一个无保留意见。那二零年第一季度营业收入是五百零八亿，二零年第一季度的二四八亿，就已经 超越了二五年全年规模净利润十八点七亿了。二六年上半年的业绩预计情况，上半年预计营业收入会在一千一百亿到一千二百亿左右，规模净利润在五百亿到五百七十亿左右。那这些数据你可能是没有概念的，五百亿到底是一个什么的一个级别？那我去查了一下， a 股 五千五百多家上市公司啊，全年利润能够高于他的可能也就十个左右，一半是银行，剩下的是能源、保险、电信，以及一个毛王，一个宁王，这里以后会多一个存亡。所以你看他的业绩的历史，从 二三年开始，二三年、二四年也都是负的，这里到二五年、二六年，这个都已经不叫业绩增长了，这个叫业绩核爆。好了，那我们讲了行业，讲了他的业务，讲了他的业绩，那我们第四部分来看他的风险。首先来看他写在最前面的特别风险提示，那作为照顾说明书啊，他这个列的比较详细，我们就一条一条的看。 第一个是存在累积未弥补亏损的风险，这个他十年累积亏损三百六十七亿，那他这个风险呢？应该是处于 谨慎性原则啊，大家都知道他现在是十年亏损无人知，一朝上世天下闻，此时此刻他这个累计亏损应该已经填完了。第二个是宏观经济波动与行业周期。哎，我觉得这个确实是风险啊，我开头在聊行业的时候也聊到了，因为长时间来他存储啊，也被当做高科技的大众商品在交易。 我们一定要知道这个存储啊，不光只是在传统的交易所挂牌，而且他还是有合约市场的，他按照大宗的逻辑在定价与流通， 不过按照当前的势头，我觉得在二六年底肯定是问题不大的。第三个是固定资产建设投资以及折旧的一些风险，那这个制造业都有啊，即使风险也是它的壁垒，刚刚也说过了，第四个是存货跌价，那这个本质上还是周期嘛。 然后第五个是国际贸易摩擦，说到这个股民可太熟悉了，这个不光是贸易摩擦了，比如说制造设备啊，当前最前工序的阿斯麦的光刻机就被死死的掐住了这个脖子好，接着是 研发不达预期，高科技公司都有这个风险，好在现在头部的三星海力士给他留出了一个超级大的利润空地，这个好日子他现在应该还有一段时间。第七个无视工人。实际上股权穿透以后啊，合肥国资体系约占百分之三十三，再加上大基金省投， 那他的国资系接近百分之五十。在一个创始人朱一鸣任董事长，深度绑定了朝一创新的管理层，所以这个风险不能说没有，但确实不大。按照法律上来说，确实没有失控人，但是现实其实就是国资联盟加上一个核心管理层 这么一个强稳定的一个结构。我们刚说到合肥啊，我们必须要说一下啊，这几年的这个明星城市，除了我所在的这个杭州，那其他最著名的就要算这个合肥了。合肥也是真牛逼啊，新能源汽车的未来让合肥在新能源领域破圈，长兴科技又让合肥压中了国家命脉的这个赛道， 其他还有京东方，所以合肥可能是中国最牛风头城市之一，免得大家在评论区开地图炮。这是折旧摊销， 然后是重要子公司的持股比例较低。其实这个风险跟无视控人的风险是一样的，至少在早期问题不大，后期如果朱一鸣退休或者其他什么情况，那确实是个风险。关于这一点，只要做过企业的都知道，只要是创始人还在，哪怕他持股为零，问题都不大。在中国的文化下， 无论工商法律上股权结构怎么样，创始人、企业家对一个公司的影响远比你想的要大，公司鸡飞狗跳，管理层混乱，绝大部分都是在接班利益分配的时候才会冒出来的。 接着看其他的风险，人才流失，几乎所有的上市公司在风险里面都要写一下人才流失，我研究生读管理的时候，我的导师是人力资源方向的结清，所以在这个领域我倒愿意多哔哔几句啊。我觉得你都是上市公司的，别搞的跟个体户一样，这些问题就不应该存在，人才梯队建立起来， 但说白了就是一个工厂，别个个搞的都像一个 mcn 公司一样，这都要防着大主播单飞，后面技术泄密， 客户集中度高以及毛利波动这些我们就挑过啊。还有研发投入大，这和刚刚上面讲过的研发不及预期的本质是一样的，科技公司的共同属性，这个也是资本上给你高估值，允许你讲故事的原因啊。现金流波动， 这个主要是历史数据不好看，后期又要归结到周期这个问题上去了。至于后面这个环保以及安全生产，你把它当做格式条款看就行了。那行业的风险当然也是公司的风险，除了刚刚特别风险里面提到的两个，一个是周期，一个是国际贸易， 还有一个竞争。第三部分风险是其他风险，这个主要是跟发行相关的，但是实话说，你说像发行失败这些我觉得可能性太低了，现在各方面都希望他赶紧上市，他自己想失败都难。长兴镇是一个天选之子啊，前面巨头空出来市场给你，这个是天使 科创板，现在硬科技的窗口正打开着，这个是地利，再加上他这个财务数据，现在拐点也到了，这个是人和，天时地利人和，不太可能出现像当年蚂蚁上市中断这种事情了。说到上市，我们自然的过渡到最后一个话题， 他的 ipo， 我 们来看两个数据啊，那我们首先看他的本次发行新股的数量以及发行后的总股本，这个毛估大概是七分之一，我们可以看到他尼募集资金为二百九十五亿，那二百九十五亿除以七分之一，所以他的 发行市值大概是两千亿啊，那他刚刚预计了上半年的净利润是一千多亿嘛，所以全年净利润就是两千多亿，那他的发行市盈率两倍不到， 按照现在 a 股半导体板块平均市盈率都可能一百多倍了，这个妥妥的大肉钱。甚至可能他一上市就是 a 股的市值冠军，二六年净利润哪怕按照一千五百亿来算，二十倍的 pe 就是 三万亿。 当前 a 股市值最大的建行、工行才二点五万亿，二点六万亿，所以这个可能是中国资本市场有史以来最大的一次盛宴了。好，最后说一下它的上市节点啊，当前最新的消息，长兴在五月二十七号会上会，结果会在一到三天后公布， 那接下来注册大概会需要花一个月的时间，然后是按照规定它需要在六个月内上市，所以结论就是最快能够在七月份股民就可以进行大兴了。好，最后点赞关注，祝我的粉丝都能中签，我们下期再见。
680超叔财经
00:56查看AI文稿AI文稿有点炸裂啊，上交所，刚刚，譬如上市审核委员会决定召开长兴科技的 ipo 审议 之前，长兴科技的进度是更新到已问询。大家还很奇怪呢，说预先审阅不是可以跳过问询吗？怎么又是问询了？ 如果要问询的话，就得耽搁两个月时间才能进入到上市为审议了。说明长兴科技首发的这个预先审阅真能跳过问询啊，不是假的， 那这个上市进度就大大加快了。接下来呢，只需要等待上市委员会过会，然后就是证件会注册， 注册完了以后就是安排上市跟打新后面两步的时间相对来讲，确定一点就是两个多月时间。所以这么算一下，长兴科技在八月份甚至八月份以前就能上市啊，这个进度已经是大大加快了，大家准备好了吗？迎接这个两万亿打底的科技巨头？
64海螺复盘
07:24查看AI文稿AI文稿本来想发一条关于长兴科技的视频，但连发了三次平台审核都是不适合公开，没办法，直接讲半导体板块吧，就在上个星期，整个半导体板块全是减持公告，中微公司、南企科技、北京军政、 百维存储、互惠产业、通富微店全都是我们熟悉的明星龙头，扎堆宣布了减持计划，连国家大基金也在大量减持，这不光是巧合，这可能是一个信号。今天先讲减持情况，再结合市场数据，看看这背后到底意味着什么。 先看中卫公司五月二十二号晚间公告，大股东迅心投资，也就是国家大基金的全资子公司，计划减持不超过一千两百五十七点六八万股，占总股本的百分之二，全额减持，预计套现约六十亿元。 这还不算完，公司创始人、八十二岁的董事长尹志尧以及多名董监高同时也发了减持计划，原因是股权激励行权和缴税资金需要。 再看南启科技，同样是五月二十二号发了公告，股东上海融银计划通过询价转让方式减持一千二百二十二点八万股，占总股本的百分之一。 北京君正这边呢，两位持股百分之五以上的大股东同时减持。五月二十号，五月峰集成电路减持了约四百八十二点五四万股，套现金额约六亿，这已经是他连续多轮减持， 累计套现接近三十四亿。紧接着，五月二十一号，另一股东北京一堂盛新半导体产业投资中心又减持了两千四百一十三万股，持股比例直接降到了百分之五以下，不再是持股百分之五以上的股东， 半个月之内，两大股东轮番减持，这个信号不能忽视。百维存储的减持早就开始了。五月六号公告显示，国家集成电路基金二期在二月四号到五月三日间，累计减持了八百六十九点六七万股，占总股本的百分之一点八四七一， 套现金额高达十六点四五亿元，减持均价约一百八十九点二四元。而减持结束后，股价还一度创出历史新高，这一手边打边走，玩的真溜。 富贵产业这边，大基金一期也在高频操作，五月八号刚减持了一千六百三十点三万股，五月十四号至十九号，短短几天内，又减持了三千六百五十七点七四万股，持股比例从百分之十五降到了百分之十三点八九，不到半个月两轮减持速度之快，值得警惕。 最后看通富微店五月八号公告，国家大基金在一月二十二日到五月七日期间，通过集中进价方式减持了一千零七十二点五四万股，套现金额约五点三四亿， 持股比例从百分之六点六七降至百分之五点九七。另外，还有很多家公司也同时在减持方向，只有一个产业资本正在借行情高位套现。 当然，有人会说，减持是常态，行情好减持很正常，道理是这个道理。当我请你看几组数据，看完你还觉得安心吗？ 首先是板块估值，截止五月中旬，半导体板块的失业率在一百二十五倍到一百五十三倍之间高位震荡，最新约一百三十二点五六倍，拉长时间看半导体升温指数的 pe 处于二零一九年以来的百分之九十三分位。 这还不是最夸张的， a 股及港股中支芯片股的平均 pe 达到三百二十七倍，中位数一百八十一倍。海外芯片股中位数是九十四倍，也就是说，我们芯片股中位数的估值目前是海外的两倍。再看资金面，截止四月底， 升万电子指数估值升至七十八点五三倍，创下二零二零年以来新高。公募基金方面，电子行业市场市值占比百分之二十点八四，在升万二级行业里排第一。机构高度集中。大家都知道，机构中长股一旦开始调整，那都是有历史教训的。 还有一个信号不能不提。美银四月全球基金经理调查显示，做多半导体已经成为全球市场最拥挤的交易，百分之二十四的受访基金经理都投票把它排在第一位。有经验的投资者都知道， 当所有人都认为一个板块必涨的时候，往往意味着增量资金已经快用完了，行情离底也就不远了。 那问题来了，支撑半导体这波上涨的工序逻辑还在吗？答案是，还在，但价格已经提前把好几年的账都算进去了。从需求端看， ai 算力需求确实在爆发。全球云服务商二零二六年资本开支预计达到八千三百五十亿美元，同比增长百分之七十九。 智捷、微软、亚马逊单家开支都超过千亿级需求是真需求，公集团也很紧俏。集邦数据显示，二零二六年，全球前十大金源代工厂的平均八英寸产的利率已回升至接近百分之九十，比二零二五年的近百分之八十明显改善， 相关代工厂都已成功向客户反映涨价。存储芯片方面，二季度 drm 合约价预计环比上涨百分之五十八到百分之六十三，供需紧张趋势预计延续至二零二七年， 业绩也在兑现。今年一季度，半导体行业总营收约一千七百五十六点二亿，同比增长百分之二十三。规模净利润二百零三点六亿，同比增长百分之一百四。数据都很好，是不是？问题在于，这么高的业绩增速能不能支撑起一百三十二倍的平均？ p e。 中微公司按温的预测，未来三年净利润复合增速需要达到约百分之三十以上才能消化。当前固执 五 g 的 动态 pe 已经高达三百零五倍，隐含的是未来两年净利润翻倍以上增长的预期。一旦订单节奏稍有放缓，估值压力会非常大。产业资本选择在这个节点减持不是没有道理的， 他们比散户更清楚当前的价格是不是已经到了可以考虑落贷的位置了。说到这里，我还想提一嘴，今年二月湘源资本在做空散股的时候说过一句话，当市场评论员鼓吹散户入场时，深知行业周期的内部投资者已经选择提前套现离场。 这句话放在今天是不是似曾相识？我不是说半导体的行情马上会结束，也不是唱空这个行业， ai 算力确实是未来几年最确定的方向之一，全球科技巨头五年内大几千亿美元的资本开支也还在路上， 但短期的过热是客观事实，很多家公司集中减持板块， pe 占上历史九三分位，全球最拥挤交易，这些信号叠加在一起，如果你还在满仓往里冲，那可能就有点赌博了。 最后给大家三个建议，第一，手里有浮盈的朋友，可以适当减减仓了，锁定一部分利润总不会错。第二，想追高的朋友，多想想产业资本为什么要在这个位置减持。第三，实在看好半导体的也不是不能看， 但建议你去看那些估值相对合理、业绩确定性更高、被减持影响较小的细分方向，而不是在高位接大基金减持的盘。关注我，帮你理解这个世界，抓住投资的机会。
275Z先生
04:24
00:381291财联社
