金铜龙头股有哪些

坚持体制上产控等分校的工作总方针，在新一届管理层的带领下，我们整个核心的财务指标全线创历史新高， 公司也会持续聚焦在低成本运营和经营管理上面，在价格波动中保持明一任性。好，以上就是我呃，代表财务团队对一季度经营数据的一个解读，谢谢各位。好 啊，好，谢谢向总啊，那我们接下来进入和投资者互动问答的这个环节啊，请这个相关的同事啊，接入我们的这个投资者。 好的，感谢领导分享。下面进入互动交流环节，欢迎各位投资者执手语语音互动或发送文字提问。 大家好，有些提问对话题上的新号键再按数字一 网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮，是请语音提问，谢谢！ 大家好，如需提问对话端的参会者，请按画机上的星号键再按数字一网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮，是请语音提问，谢谢。 下面有请电话尾号九六七二的投资者进行提问，请您优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 哎，好的，谢谢哎，高总管理层，谢谢你们。我是花旗银行的咨询师，上游啊，先恭喜紫荆矿业啊，二零二六年的一季度啊，再次取得一个非常亮眼的业绩啊， 我就有一个小问题啊，我发现最近我们留意到最近其实有一些海外的，比如说在加纳这些区域有些政策的变化， 要求当地的这个承包商需要由当地的公司啊，这样来，这样啊，要要由当地的公司来承包，那想问一下紫金这边的一个影响，以及咱们这公司这边后续的应对措施是什么？谢谢。 好啊，谢谢我们的这个投资者，谢谢尚总啊，我回答一下这个这个问题啊，就是确确实实现在可能全球各地， 尤其是一些发展中国家的一些矿业的这个政策啊，随着商品价格的上涨出现了一些这个半变动啊，比如 说刚才我们投资者所提到的加纳对于整个这个矿业政策有一些这个变动啊，我先介绍一下他的整体的这个背景啊，他的这个背景其实主要是在其实要回速到二零二五年的一月份，加纳的矿产委员会呢，发布了他们这个新版的一个本地的采购的这个清单， 那么禁止这些我们说采矿的这个自营，其中尤其是要求路采呢，需要，需要由加纳本地人百分之百持有的本地公司承包地采呢，需要由加纳本地人持有的百分之五十的这样一个本地的公司来进行这个这个承包。 这个呢是我们说的可能最近投资者包括可能网络上的一些讨论会比较多的这么一个核心的这个政策。但实际上啊，这样的一个变化，是我们在收购阿吉姆的 这个金矿的时候就已经遇到的这么一个问题。也就说在去年我们进行交割交收的过程中，我们就已经充分考虑到了这么一个这个问题。而且采矿的外包模式呢， 是加纳政府的一个共性的，这个要求并不是只针对紫金一个，而是针对所有的我们说在加纳经营的相关的这些牌矿的这样一个行业 的相关的这些公司。那么公司在并购阿吉姆金矿的时候，已经充分考虑了这样一个这个因素。后续呢，我们的紫金黄金国际作为收购阿吉姆金矿的这个这样的一个这个主体， 仍然百分之百的掌控矿权、资源销售，包括核心的运营管理这一系列的这样一个环节，所以我们的核心的权益没有任何的这样一个这个影响。那么另外呢，就是我要强调一点呢，就是紫金在海外的十七个国家里面都拥有矿山的这个项目， 实际上我们的包括陆采矿山，包括我们的奥罗拉了瑞果、多了马诺诺啊均有外包的这个工程。 一彩的矿山中包括我们的大陆黄金塞子、金诺顿，包括卡马等等也有相关的这个外包的这个工程。所以说我们说加大政府的现在的这样一个政策的变化， 我们在其他的这个矿山中已经有实践的这样一个经验，并非是这样的一个各地。另外呢，我们也一直所强调，我们是通过这种本地化的这种工程服务，以及我们说的商品的采购啊延长项目对于属地贡献的这样一个增大， 这个是我们紫金一贯进行的共同发展的这样一个理念的这样一个部分。所以这一次我们说即使有这样相关政策的这个变化，也是在我们整个紫金坝的里院框架之下，我们可以完全进行相关应对的。 那么说到具体的这样的一个这个措施和或者说是我们应对的这个方案呢，就第一点呢，我们会循序的渐进当前的这个一期的工程呢，先进行先行的这个外包，以先一期工程的这样一个外包作为一个试点， 逐渐的形成一套成熟的运营的这个体系。我们也帮助外包的这个团队快速的磨合适配，建立起统一的这样一个作业的标准和管理的这样一个这个规范。所以这个是第一步。第二一步呢我们继续要 强调全面贯彻我们精细化的控本的理念，这是紫金的一个一大的这个优势，优先去选用一些包括电动啊，性价比啊 比较高的这样的一些开采的这个设备，通过设备的出租或者出售的这个方式交付给外包方使用，这样就可以有效的降低 项目整体设备投入以及运营的这样一些这个成本。第三呢我们现在也正在跟加大政府进行比较广泛的这样一个磋商和商谈， 建议他们依照公开的招标的这个机制，进一步的增大可以入选的合作承包商的整体的这个范围。现我们就扩大了整个入选的承包商的整体的这个范围，可以进一步的从严把控合作准入的这样的一个门槛， 同时监督执行。我们说整个合同预约期间的这样一个运营化的这些这个管理，实现我们全流程的成本的这样一些和可控的这样一些方式。 最后一个呢，就是我们也会逐步的派出我们中方专业的采矿的工程师进行驻场的一些协同的这些管理，强化现场的这些技术的这个指导，在外包的这样一个基础之上，不断的提升我们的控本和不断的加强我们紫金对于当地这些 这个外包采矿团队的这样一个技术的这个赋能，大概就是这样的几个基本的措施，然后 形成我们依然比较良好的成本控制。另外呢，因为这个投资者既然提到了这个加纳，我自己呢也是刚刚从加纳返回啊，也给投资者带来一样的好消息，就是我们因为我们今年已经公布了我们几个主力矿山的 我们今年的新的啊业绩的指引和产量的这么一个这个指引。那我们可以比较 啊，有信心的讲，在开年的前三个月，前四个月整体我们矿山的上产上量，没有因为这些因素有特别大的这样一个改变，依然是按照我们 在年初已经公布的这样一个产量的这个目标，比较稳固的这样一个这个前进，完成我们年初所规定的业绩的这样一个指标。好，谢谢。好的，各位高总，非常清楚详细，谢谢。 好，下一个问题我们看一看，下面有请电话尾号零零二七的投资者进行提问，请您优先提问您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 喂，高总，呃，宋总，我跟你说，我兄弟给查查这个情况，我这边呃两个问题啊，一个是咱们对于赤峰黄金的这个并购的进展，以及后续关于整合他的一些这个规划和想法 啊。第二个问题想请教一下效果啊，就您前面也提到了，咱们这个从根基修一整体环比成本是出现了一定程度的下滑啊，另外的话就是这个这个每一季度可能会有一定的潜陷。 呃，这边呃一方面我们对于后续原辅料的安排的情况怎么样？另外的话就是咱们有没有一个相对呃偏量化一点的一个呃计算的空间大概是一个小个位数或者怎么样的一个影响？就这两个问题，谢谢。 好，谢谢。我先回答您前半部分前半部分的问题，然后请我们向总回答关于呃您说的后续影响的一些这个问。 首先啊，关于这个赤峰的这个并购呢，现在整体的这个推进都是按照我们的原先的这个这个进度啊，因为自从我们公布了对于整个赤峰 啊百分之二十五以上的这个股份的这样一个收购呢，他分为境内和境外的两部分来进行，那么境内的这个部分呢，主要涉及到后续我们在 a 股的这样一部分，也就是收购他大股东的整体的这个交割，这样我们按照国家相关的这些政策办理相关的这些手续，应该说到现在为止整体的这个进展呢都是符合这个进度的。那么境外呢，我们也有一些相关的在 所在国以及在销售区域的一些反垄断的一些这个调查和一些这些的相关的手续的这个办理，现在来看呢也比较的这个顺利。后续呢，因为我们还有一个在这个赤峰这边的 h 股的这个定增的这个方案，那么 据我们现在的整体的这个了解呢，他们相关的这些定增的这些方案以及召开股东会投票的时间 也逐步的在往前这个推进，应该说整体在这一部分法律手续以及交割整体的这个流程上的 推进，我们应该说还是比较满意的。另外一部分的这个推进呢，就是我们对于后续我们说赤峰所拥有的这些矿山的一些相关的整体的资源、技术改造等等，这部分因为还没有交割完成，所以我们只是借助了一些前期的这样 一个这个工作。我们有一些工作团队本身啊，比如说我们说加纳的一些项目，离我们的阿吉姆的这些矿山本身就比较近，在我们收购之前，可能双方团队就有一些整体的这样一个这个交流。那么我们其他的一些团队呢，也分别到访了赤峰五龙以及我们老挝 啊这几个赤峰的核心的这个矿山的这个所在地，进一步的了解深入的整体的这样一个这个情况，应该说整体我们现在看到的这个情况，和我们在啊当时所公告与赤峰的整体的这样一个这个情况呢，基本是比较相符的。 这样也给我们后续在整合相关的这些资源以及提升未来的这些产量上啊，给予了我们相应的这样一个信心。那您所提到的未来，我们对于这个的这个定位呢？我们的董事长和总裁在我们三月份的业绩的发布会上，也做了非常明确的 给给予的这个定位。也就说赤峰我们说现在这五百吨左右的这样一个资源量， 一年三十亿左右的利润，十五吨左右的黄金的整体的产量这三个数字，我们认为未来 在紫金进入之后，我们都尽量的把这三个数字有相应的整体的提升，这也体现了我们紫金一贯的技术赋能，提生产量，旧矿找矿、增储上产的这样的一个比较成熟的 并购的这样一套理论和相应的这样一个这个灰尘，这个是我们说他的当前最主要的这么一个这个任务。那从长期来讲呢， 那我们集团也给予赤峰是未来在国内的中小黄金矿山，未来作为他可能收购并购和发展的一个主要的这么一个平台，这是给予他的一个整体的这个定位啊，谢谢投资者啊，我前半部的问题大概是这样，那请向我回答一下后半部分的这个问题。 好，经理徐总，我先回答一下成本的问题。那，呃，我们公司的矿产和矿产金呢，同比都是上涨的，但是反比是下降的， 那么同比的上涨的原因呢？其实就是我们在报告上面记录的一个，第一个呢就是我们在部分的矿山品位自然回落，就是一个呃，比较常见的一个原因， 那么到开采了之后，其他的脾胃都会基本上都会有所下降，那我们在做成本分析的时候，我们看到的呃，我，我做成本分析会拆解一个是脾胃下降的原因，还是一个中矿副线影响的原因， 那么我们可以看到比较多的矿山在脾胃的这个呃，就是会呈现一个脾胃略微一个下降的原因在里面。 然后第二个呢，就是我们在国内的一些矿山，有一些啊，就是我们的金矿啊，矿泉初二收益他是放在我们的成本里面的，所以这一部分 他跟资源税啊是是平行的，资源税我会放在税银指数家，但是我们的矿泉初二收益会放在成本里面，因为他是跟销售收入一直会挂钩，所以呃 金价放涨，金盆价格上涨的时候，这一部分也会成为增加。然后第三个就是我们在新进购矿山，包括我们加拿大去某，还有哈萨克斯坦、瑞普多这些呃，新进购进来的矿山，他们的消费的成本是会比较高的， 所以这个也是导致我们同比会有一些上涨，那反比下降呃，就是我大家可以去看一下，我们比如说我们在二五年的一个单季度的一个成本记录，我们的这个呃，每个 呃产品的一个成本都是呈现一个前低后高的一个一个趋势，几乎每一年都是前低后高。那么呃 第四季度通常都会有一个啊，比如在年末检修啊，然后有一些隐形的一些费用去提等等原因，所以是一个算是一个呃季节性的一个呃原因在里面。 然后我们一季度的成本，现在新的呃季度成本大概是在去年一季度到二季度之间，然后铜的成本大概是在去年二季度到三季度之间，所以呃就是 成本同比上涨是一个不太能够，就是不能避免的一个一个问题。但是我们基于我们公司管理层的持续成本控制的一些呃措施，我们可以让成本控制在我们相应的一个计划水平之内，不会呈现一个 持续上涨的一个状态啊，这是成本的问题。然后第二个是呃民生户以来对我们能源呢，就是能源还有一些 物流相关的一些影响。我先介绍一下我们整个呃我们公司在呃每一战争以来做出的一些措施上 能有几个啊？几个点？可以这样讲，第一个呢就是我们在整个啊会有信息，为了避免我们这个啊工商的工段断供，然后我们物流的一些中断， 我们是对啊焦酸、氨柴油、金化钠，还有氢氧化钠、石灰等等这种比较核心的生产物质是实施了比较呃就是多渠道备货的这种手段， 就是从源头上去杜绝单点依赖的这个风险，那就是从我们二三月份到四月份以来，其实会给你出现了呃比较好的一个效果。然后第二个呢，就是我们会大规模的去实施提前锁定和长线锁定 啊，举个例子说我们莫索诺伊就是我们做什么，诺伊是中外唯一的用油酸硫磺的一个一个企业，那我们在二月份市场比较平稳的时候，就已经用比较低的价格去锁定了两万吨的硫磺采购， 所以就是呃可以说到三季度先到到三月份到四月份，现在硫磺价格上涨之后呢，就是 可以说我们节约了一定的超过，可以说是超过两千万元的一个一个采购成本吧。那然后目前诺伊现在的硫磺和硫酸的用量可以续续到用到五个月左右。 同时呢我们还在跟呃当地的一些游乐场啊去谈游山的一个采购，如果能够做成的话，那么像我们 finn 州地区的这个呃就是防护承诺，你的这个游山用量是完全有保障的。 然后第三个措施呢，就是我们提升我们的战略库存，还要去扩容我们的仓水设施，比如说我们境外的，我们国际企业不统一要求我们境外的有条件的企业是将柴油的安全库存至少要提升到五十五天以上。 呃，第四个呢就是我们在呃我，其实我们的除了呃柴油和呃燃烧的用量之外，其实我们还有一些呃可以去 提升高速收益，是对我们成本上升的一个措施。比如说我们的含硫产品，比如说我们呃袋子中是有一些硫磺矿，然后呃我们的呃境外的袋子袋子虫产硫酸，然后我们境内的野绵长也产硫酸。 呃，给大家一个数据，就是我们整个集团在二五年的一个硫酸产量大概是在三百五十万吨左右，在二六年差不多， 那么就是我们在，我们在呃柴油啊，能源啊这些物料价格上涨的同时，其实我们的一些产品也有一些价格上涨的一些收益。那这个呃我们初步核算 我们我们所的流金套盒硫磺所带来的一些收益，足够覆盖我们就是目前能够预测到的一些价格上涨的成本，价格上涨一些一些因素甚至能够超过 他的他的一些呃上涨。但从数据上来说，我们成本单位成本上涨是不可避免的，但是从整体收益来说，从利润的角度来说，我们不一定会有一个呃利润下滑的一个影响。 那么呃大部分呢，就是可以给大家几个数据来参考。第一个就是我们的柴油用量，那我们二五年的全年的柴油用量大概是在六十一万吨，那另外是占到五十五到六十，大概是三十五万吨左右，那 我们呃整个柴油的能源所占到我们的生产成本大概是十一直到十一左右，可能有一些不同的产品，他的这个呃能源相比可能影响会有一些有一些波动，大概平均下来就是直到十一左右， 然后呃就是可以见就是这个柴油的呃能源的一个价格影响，其实对我们的产量影响的量级是会比较小的。 然后我们现在全球的油价上涨最大的不就是呃澳洲嘛，澳洲的油价之间就有翻倍。看我们诺顿那边的呃一个柴油的用量占了它的生产成本 没有大概是百分之四点五左右，没有超过百分之五，所以这个成本也是比较可控的。好，这是一放就是我的地方。 嗯，好啊，好，感谢高总，感谢邵总解答的非常清楚。 好，我们进入下一位投资者，下面有请电话尾号九零幺八的投资者进行提问。九零幺三提问您的姓名和鸡凤名，请发言，谢谢。 呃，您好，非常感谢这次提问的机会，我是承保基金的分析师周晓慧。呃，我看到我们一季度的这个碳酸锂钢量的产量 大概是一万六千吨，我就想更细节的问一下，我们全年的这个碳酸锂生产的结构会怎么样展开和铺排， 呃，是否可以提供一些更多的细节？呃，是否有信心我们能完成全年的一个产量指引，在十二万吨的这样的一个碳酸锂当量， 呃，还有就是我们的目前来看这个套餐里单边的成本区间会在什么位置？呃，是否这个预测是考虑到了我们现在上游的这个原材料，呃，原物料的这个价格的上升了，嗯，谢谢 啊，好的，我回答一下这个问题，就是首先确实是如我们投资者所讲到的啊，我们一季度整个碳三铝当量的这个产量呢，是一点六万吨啊，这个主要是来自于我们两湖两矿中啊，除掉马诺诺铝矿的 另外的这个我们说两湖一矿的整体的这么一个贡献，当然还有部分我们说这个当格矿业的整个的并表的这一部分的这个碳三铝，所以这个呢是我们当前一季度的这个一点六万吨。 那从现在的这个产量以及爬坡的这个速度来看呢，基本都是符合我们年初的整体的这个预期的这个两湖一矿，也就是说待产的这个两湖一矿呢， 基本上都是按照我们的这个月度进度来进行这个推进。那么后续放量的这个节奏呢？第一我们想强调就是我们十二万吨的碳酸锂的整体的这个指引，这个目标是没有任何的这个改变的，因为现在的生产经营、销售都是比较的这个通畅。 第二，六月份像我们刚才向总在业绩的啊财务的这个汇报里面提到，六月份开始，我们的马诺诺 就开始要进入整个的一期的正式的这个放量投产爬坡的这样的一个这个阶段。今年我们给他的这个规划也是三万吨以上的 整体的这个产量。所以我们应该说可以看到从二季度末到三季度初，我们整体的这些碳酸锂的这个产量会有一个进一步的放量和进一步的。我们说整体的这么一个这个提升，一季度还主要处在一个爬坡的这样的一个这个阶段。 那么从总体来讲的话，我们今年这两湖两矿呃的十二万吨的构成也比较的这个均衡。其中我们马诺诺虽然可能会头产的相较于其他的这个三个矿山和盐湖慢一点， 但从六月份他的产量是比较大的，全年我们预计他要完成三万吨以上的这个碳酸锂，那么我们另外的这个三 q 的 这个盐湖也是完成大概三万吨左右。我们在产的香源铝矿 啊，湖南这个也是今年完成大概约三万吨左右，我们今年的拉果整体上来讲的话应该有两万多吨，然后同时再考虑到其他的一些病表的因素和档格的病表的一些因素。我们认为完成今年的十二万吨的 碳酸铝，尤其是把握到当前整个碳酸铝的复苏的这样的一个这个周期过，给我们集团更贡献比较稳定的这样一个增量利润，我们认为是比较有把握的啊，谢谢 啊。您刚才提到的这个成本的问题，我再补充一下啊，我们今年的整体的这个成本呢，大概是六万块钱左右的这个成本啊，因为紫金的风格一向是在爬坡阶段啊，这个头场的这个初期成本会比较 的这个稍微高一点。但六万块钱整体的我们说今年的这个成本应该是我们包括了所有这些福利因素，包括现在 原材料上涨啊，世界局势变化等等导致的一些这个因素。那么后期我们预计可能到二零二七年，二零二八年 我们的综合成本，也就说副产品抵扣之后的不含税的这个成本会逐步进一步下降到四到五万的整体的这样一个这个区间。这，这些呢是我们考虑到了诸多的一些我们说现在的一些上不确定的一些因素的一个综合的考量， 当然整个全球局势的变化也会比较的这个多一点，这是我们基于当前现在原材料运输等等的这个整个成本的一个综合的这个考量。 后期如果有变化的，我们也会随时调整我们相关的这些指引和调整相关的这些成本的这些相关的一些公告，告诉告知这个整个的这个投资者。好，谢谢。嗯，好的，感谢高总，非常清楚， 好，那我们接入下一位投资者，有请电话尾号四零零一的投资者进行提问，请您优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 呃，高总，尚总，各位领导好，呃，我是美银，美银的分析员啊，赵云霖， matty， 呃，我想就是请教一下关于，呃同方面的问题，就是，呃，能不能给我们一下关于卡魔瓦情况的一个整体的复产的情况，因为看到一季度还是相对复产的比较慢的， 然后今年我们的铜的产量的足迹，我们有没有信心能够完成？那么这是第一个问题。第二个问题也是关于铜这一块，那刚刚上嘴也跟我们提到说我们这边的硫酸的量是能够自己保证的，然后 也也签到了五月份，但是我们也看到了像丰收和南美这边的这个整个的硫酸的景区硫酸价格的暴涨，我们有没有看到丰收和南美那边，特别是像手抓矿这些，呃的这个的减产的一个情况，谢谢。 好，我先回答您前半部分的问题，也就是我们卡玛整个项目的一些妇产的这个情况啊，我们应该讲整体的妇产的这个进度和我们之前公告的这个进度基本上是一致的，但是我们应该强调 啊，这样的一个妇产的速度也好，或者说是我们对于本身卡玛这个项目啊，还是低于我们紫金的这个预期的。那么具体来看的话就是我们说卡卡布拉 的西区，我们现在已经完成了基本的排水的这个工作，现在台矿的基本上可以略微的进入一些较高品 类的地区来进行整体的这样一些这个采矿。那么东区呢，我们现在部分恢复了这样的一些这个采矿，但是还是在整个的这样一个整个的恢复的这个过程之中，所以这个是我们说整个现在排水复产的这个情况。 那么从大家投资者可能也看到啊，艾克豪呢，进一步削减了今年的总体的这个产量啊，现在整个对于二零二六年的这个规划呢，大概是三十万吨，那我们认为 对于我们的这个影响大概就是四万吨到四点五万吨这个影响，应该来讲，我们说对于整个的铜产量应该还是有比较重要的这个影响，但即使是这样的一个情况， 我们紫金到现在我们也没有下调全年一百二十万吨的整体的产量的这个指引，后期如果有其他的这些情况，我们会依据法律法规及时的提供这个指引。那为什么呢？就是因为紫金在 过去的这些年的这个经营理念，其实我们现在所管理的十八个国家三十座矿山本身之间也互相有一些我们说整体的这样一个生产的， 我们打出来了一定的这样一个安全量。那么比如我们说今年我们的巨龙二期整体在爬山，当然巨龙的整体的爬山和二期的这样一个这个头产是不能够完全抵消 卡玛一下子就带来四到四点五万吨的整体的这样一个下降的。那但是我们还有其他的一些矿山，所以我们 依然是按照年初的这个目标，这也是紫金一贯的这些风格，希望完成我们对于年初的整体的这样一个指引。所以简要的回答就是我们到现在为止并没有改变我们因为卡玛的不利的影响 来造成的铜产量的可能的这个下降，依然要按照年初的一百二十万吨的这个目标完成二零二六年的这个计划。那后续我们也会进一步加强和艾特豪的谈判，以及协助 阿卡莫拉这样一个世界级的这样一个矿山，争取能够在紫金的赋能，紫金的技术的加持之下，真正让他焕发出他自己应有的这样的一些这个刻刻。所以这个呢是我们 啊您的前半部分的这个问题，那么请我们向总回答一下后半部分的这个问题。好的，呃，就是我们整个集团在海外其实用酸的就是我们目前的市场里面，那，呃， 他的就是这个用酸呢，就是其中的一个比较大的一个来源，就是硫磺，那么硫磺就是会从 被进口，但他自己同时也会生产砖，他每个月大概是产砖可能在两万吨左右， 那一个月消耗硫磺大概是在六千吨左右吧，那如果还有不够的可能就会在当地去做一些啊。硫酸的采购大概在三千到五千吨左右，三千到五千吨左右的这个水平。 那我刚刚也有提到，就是我们其实在二月份已经有足够的硫磺的一个预间的一个采购，那么呃，我们现在也正在跟卡布娃在谈这个硫酸。 呃，硫酸的采购如果能够谈下来的话，那么呃，甚至就是到时候如果硫酸的价格还更低，我们甚至手上的硫磺都还能够去把它对外去销售掉， 这样就是我们会做出对我们整个成本和我们整个供应最优的一个选择，那目前是不会影响我们的一个生产，短期内，今今年内没有遇见到一个一个生产的一个计划，没有这种情况。好的，谢谢。 现在我想跟进的问一下就是有没有看到周围啊？因为我知道我们地区应该是没有太大的问题，但我看到周围比如说非洲有这个矿因为缺硫磺硫酸停产的可能吗？谢谢，目前没有看到这种情况。 好的，谢谢。 好，那我们接下一位投资者下面有请电话尾号三五零八的投资者进行提问，请零幺三提到您的姓名和机构名，请发言。谢谢 啊，感谢高总，感谢向荣啊，我是中金公司的陈燕啊，我有个问题想问的啊，这个，呃，我看到 t 一 的时候，咱们公司的这个铜的平均售价是八点一五万元啊，这个对于市场现货价应该说是有一定的这个折扣的， 我想问问这个是不是因为公司执行了一个比较严格的销售策略啊？还还是啊这个呃套保啊来设定的这个原因，呃，公司能不能跟咱复盘一下，就是从初四到初一的这个期间啊， 呃，套保销售对整体同板块的利润的具体影响啊，谢谢。呃，那请向总回答一下这个问题。 好的好的啊，您刚刚提到的这个呃，八点一五万美娟呢，是我们这个铜金矿的销售价格，是不含税的金价， 那我们含税金价大概是在九点二万左右，那对应的这个呃计价技术，市场价格的计价技术大概在百分之九十一左右， 那呃，就是这个呢，就可以对到你们说的相相较于市场现货均价有一定的折扣，但铜金矿是正常的，在老电力铜的一个基本价基础上，在成一个低价技术，还有可能会有一些品味的调整。 呃，我们前两大的矿山巨龙和呃在比金这个产铜，它的基价基数都会比较高，会超过甚至超过百分之九十一， 所以呢，我们这种啊金属价格的啊，跟便捷同基本价的一个差异，是属于我们正常的一个产品的折价，跟我们套期保值的操作是无关的，就我们套套保不会改变这个现货销售的这个定价机制。 那我再回答一个关于超保政策，就是我们公司在二六年度已经批录的超期保值的公告里面是有明确的啊，批录就是我们矿山类的企业，包括从今 明星等等，呃套期保值的最大体抗量是不超过年度计划产量的百分之五，也这这意味着我们公司至少有百分之九十五的矿产品的产量是完全暴露在现货价格波动里面的， 所以就是不会存在因为过度套保锁定价格上线错，错失行情的这种问题。那呃也可以，就是也可以关注一下我们在二五年的这个套保的矿上类，套保的这个上限是年年度计划产生的百分之八， 我们是从二五年的百分之八上到二六年的百分之五的，这也恰恰说明我们呃在同等上行的这个周期中， 公司是有意去释放更大的这种现货盈利的弹性呃，而不是去去通过淘宝去做一些，呃就是一些价格的压制。 然后呃您刚刚提到的这个销售策略的话，我们公司一贯坚持的就是进产进销的经营策略，呃，充分去释放我们的潜能，充分去享受价格红利，及时去去做兑现，那呃整个也就是跟我们套宝也呃 不会不会有太大的一个影响。然后至于说啊，第四季度到第一啊，二五年第四季度到二六年一季度的这个淘宝的啊，一个财务营销的一个复盘， 那首先我需要明确两点，就是，呃公司是呃按照我们严格按照企业会计准则的要求去做账务处理，那如果满足快递条件的这个头寸，那可能有效的部分他就是会放在收入里面去做对冲 不满足的部分啊，供应大于变动是会计入到供应大于变动权益和投资收益里面的。那我不论哪一种路径呢？我们的淘宝这个核心定位都是风险管理工具， 但第二点就就说我们的这个期限两端是没有办法割裂来看我们的淘宝是拖累还是丰厚的收益的，只能说就是如果啊啊， 现如果现货端价格上涨会带来超额收益的话，那么我们淘宝端通常都会出现一个对你的亏损，只能说啊，两者对冲后他不利的局面， 那我们先记录的这个同板块的利润同比大幅增长，核心驱动力还是我们呃同产矿产同的一个价格的上新，那我们淘宝也也就是发挥了一个波动平滑的一个功能， 那呃就是具体的这一个啊，影响的金额呢？在就是在达到信息批 度的标准前，我们呃就是不方便进一步的去展开去复盘他的具体的数字，但是我可以的强调的就是就所有的操作都是在我们已经公告的呃董事会的这个授权的额度范围内在执行的。 好，谢谢啊。我补充一下，按照我们向总所讲到的，我稍微补充一下，就是公司的这个淘宝，实际上他的这个原则如我们向总所强所强调的啊，他是非常清晰的，就第一他是有非常明确的年度的这个授权，第二 我们是只坚持高成本矿山来作为我们的这个淘宝的这个目标，也就是说我们的一些成熟的低成本的矿山， 我们在我们自己判断周期没有出现拐点之前，我们是尽量的少套网甚至是不套网的啊，因为我们的套网工具是为了我们平滑我们的一些高成本矿山的 这些这些价格的这些波动，对于他利润的这些扰动，或者说是一些矿山在头产初期由于他场量不稳定，要让他快速的整体的这个爬坡 来进行的这样的一个工具，而不是一个单纯的盈利性的这么一个工具，这是我们的两个基本的这样的一个这个原则。那么第三就是我们的这个淘宝，如果未来进一步的加大淘宝的额度， 一定是紫金已经判断金铜包括利益可能出现大规模的转折周期。但现在正如我们向总所谈到了当前整体的即使是打满的套保的这个在年度授权的额度也是极 低极低极低的一个比例，这就证明我们对于整个价格的判断周期依然维持了一个谨慎乐观的这样 一个价格的这个周期没有到，我们需要动用大规模的套保工具去对冲整个价格端的这样的一个这个风险资金依然是以上产上量 这个来作为对抗，主要现在可能金头价格都比较高的这样一个短期的这样一个波动，我们是一家产业机构，不会去做一个月两个月的价格的这些判断。 我们其实有一些这些套保为了高成本的矿山，也是关注的是更长周期的一些价格的这个波动。未来如果有大规模的套保，那可能是我们对于整个的现在青铜周期的逆转，但到现在为止这样的情况还没有发生，谢谢 啊，感谢高总校长，我能不能再跟进问一问呢？刚才您提到的是主要是矿山的这个套房啊，呃，我想试一下在，呃野炼端，现在咱们是不是还是坚持这个，对对对的，这个百分之百的套房 还是在看好同价的情况下，可能这边会一路有适当一些场合啊。啊，好的， 原则之上我们的野猎端因为我们的整体的野猎都是为了配套我们的矿山的产量而设的这些野猎的这些产量，所以您也可以看到我们整个紫金的野猎的产量相相比较来讲的话是比较小的，因此我们野猎就是赚野猎的钱 啊，所以原则上我们这一部分是不留场口的，只赚野炼加工的这个钱，尤其是考虑到今年的副产品也好，硫酸也好等等的，包括可能附带的一些稀贵金属， 呃，可能价格都会比较的这些好，所以我们野猎端也有自己相应的今年比较充足的利润的保证，所以我们野猎端也不太会主动的去放一些这个场口。当然我们可能在有的部分的时刻觉得野猎端啊我们可能适度的会放， 比如说百分之五或者是百分之几的这个场口，但这个也只是一个短期的整体的这个效应，所以原则上就是我们也链端只挣也链加工的钱。 矿山端我们尽量的在周期的整个的大的周期的运行中充分的享受价格上涨和产量上行的这样的一个两个有利的这个因素。谢谢， 感谢张总，非常清楚啊，谢谢。好，那由于时间的关系，我们再接入最后一位投资者，谢谢。 好的，下面有请电话尾号五八五三的投资者进行提问，请您要先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 好的，呃，各位领导。呃，这个大家好，我是国联民生证券的金叔叔的这个分析师张艺兴啊，然后我这边的话呢，就一个问题啊，因为前面很多问题这个大家也都有提 到，那我这边的话就有一个这个关于财务的小问题啊，就是关于这个我们秋衣的这个固定价值变动，我看到有二十八个亿，这部分能不能帮我们拆解一下有哪些是，就是投资收益贷，就是我，我指的就是这个投资股票啊，这些， 呃，就是矿业股这些带来的收益。因为去年的话，呃，我觉得三季度和四季度其实这一块啊，这这几块的布局有变化啊，谢谢啊，请向总回答一下。 好的，呃，我们公允价值变动一季度，是啊，公允价值变动收益二十八个亿，主要是包括股票浮盈大概十八个亿。然后我们的一季 女生工具的一些纸箱的辅音，主要就是我们商品套七的一些辅音，呃，大概十个亿。那其实高以大学院动的这个科目呢？呃，不能单独来看，我们可以跟投资收益的这个科目一起来看， 那我们投资收益总共是大概是二十四个亿，其中呢权益法的投资收益是十四个，呃，就是券的这个投资收益是十四个亿，另外的会有商品套期的一个合约的亏损，大概是一个亿。其实综合来看这两个考科目就是不套，不一 提拉利，然后我们的商品套期在利润表的波动里面几乎是接近于零的，然后另外一个就是我们权益法的投资收益就可以了。好，这个就是金额的一个拆解。好的好的，谢谢啊，我这边没有别的问题了啊，感谢。 好，那我们投资者交流的环节啊，就基本结束 啊，我在啊，我在最终最后稍微对我们的一季报和我们紫金的整体的这个情况稍微补充两句啊，给投资者啊，与相应的更多的一些中长期的一些相关的信息吧。 就是第一点呢啊，我们希望通过我们的年度业绩的这个交流，以及这一次一季度的整体的这个交流，向投资者传达紫金即使在今天比较动荡的市场环境， 以及我们说可能商品价格也涨了一段的这样一个期间，这样一个环境的这个背景之下，紫金的定位是没有任何改变的。 我们依然是以一家金铜再加上今年逐步开始放量的利益这三大核心产品为支柱的 非常传统，非常纯粹的这样一家矿业的公司。那么这样的一个定位，我们是希望通过紫金当前合理的资源的布局，也就是我的金 同理对应的不同的周期，对应的不同的商品的价格的周期，对应的不同的可能的经济的周期， 来去抵御未来整个风险的这样的一个这个波动，这是我们坚持做旷业，做我们自己最擅长式的这样的一个核心的这么一个这个定位。那我们也确实看到从一季度开始我 我们新增的一些，比如说碳酸锂逐渐给我们紫金会贡献出一些比较可观的整体的这样的一个这个利润，所以这是一个第一个的这个定位。第二，关于投资者比较关心的成本和这个相关产量的问题。那么首先 成本的上升是现在所有大型矿业公司都面临的一个核心的这样一个问题，纸巾也不例外，但是我们会通过纸巾固有的一些技术手段和人才的积累， 发挥我们控本的这样一个优势，使纸巾在各个主要产品的成本上依然保持着页内前百分之二十五的这样一个最低成本的这样一个分类的体量，所以这个是我们对于成本纸巾的长期的一个目标。第二， 我们在今年明年这样的一个稍微特定一点的周期阶段，今年集团明确的提出了上产作为我们工作的一个主要的这样一个方向， 我们也明确的提出上产是当前控制成本的最佳手段。所以各位投资者也可以看到，凡是紫金我们现在 逐步进行爬坡的一些矿山，他的成本都是有所控制甚至是有所下降的，所以这是紫金的传统法宝之一，我们更多的是通过产量的增加，边际成本的下降来完成整个产本的成本的这样一个可控。 那么另外与成本对应的就是我们的产量，紫金依然是我们说在中大型的矿业公司中，在自己核心主业经同理三个主要方向 保持着较高产量增速的这样一个这个公司，这也是发挥我们今年上产作为总方针之一的这样一个表现。同时我们也认为在当前全球的一些 整个矿业开发开支不足的情况之下，这一点是紫金的特色之一，是我们不能够整体来丢掉的。那么最后一点呢，我们是想强调，因为今天由于时间的关系，我们没有说很多 esg 的 这些关系， 那紫金一直把开发创业、造福社会作为紫金的一个核心的这样的一个目标，这个目标并不是我们单纯的去割裂，去看待我们的 esg， 而是我们认为 esg 中的一些核心的现在的一些要素 已经成为紫金未来持续发展的一个重要的支柱型原因。比如说我们现在更加强调绿色， 它会带来我们社区的和谐和整个和政府关系的进一步的这些融合。这样就在未来可能变动的一些，包括税率 的这些变动，包括一些比如投资者关心的可能采矿等等的这一些外包的这些变动中，使我们处于更加有利的一个地位，比如说我们关心技术的一些投入，即使在某些矿山上，我们现在采用的一些无人化的技术造成了短期成本的略微的上升， 但是我们认为长期对于我们矿山所在的区域的我们的一些工作人员的长期的安全的保证， 以及保持紫金的长期的技术的竞争力，它都是有好处的。所以这点我们现在认为 e h d 不是 一个割裂的课题，而是紫金作为一个领先的头部的大型的国际矿业集团，它可持续发展一个非常重要的一个组成的部分啊，谢谢各位投资者。