新莱应材是韬概念吗
今天咱们聊一个在半导体领域通过自己的技术积累实现国产替代的这么一个故事。对，然后顺便再看看这个公司是怎么借着 ai 夜冷的东风找到自己的第二增长曲线的。是啊，这个话题我觉得最近大家都挺关注的，那我们就直接开始吧。我们先来说说新来应才他最原始是做什么的？ 然后他为什么会想到要进军半导体这个领域？新来应才他是两千年成立的，他一开始的时候呢，是做食品饮料行业里面的一些卫生级的洁净设备的部件，比如说真空枪体管道等等。那他当时主要就是为了要解决食品生产过程当中的一些污染的问题， 他当时的客户就包括一些雀巢、三元乳液这样的巨头。听起来在食品行业做的还不错嘛，那他后来怎么就延伸到半导体这个方向了呢？就是他零三年的时候，把自己在洁净上面的这个技术又带到了生物医药领域，然后他也成为了亚洲第一家拿到国际认证的企业。 之后呢，他就跟东富龙这些制药装备的龙头合作了二十多年。对，所以他在高洁净上面的技术其实是有很深的积累的。而半导体这个行业，他对超高纯超高真空的这种要求，其实跟新来应才之前做的食品医药领域是很类似的，是一种技术同源。 所以他零六年的时候就很顺利的进入了半导体的真空系统这个领域，把自己的洁净技术做了一个升级，来满足半导体的更高的标准， 所以这是他能够区别于其他那些半路出家的企业最大的底气。新来硬财，他在半导体领域的发展过程当中有哪些比较关键的节点？他的发展其实是有几个非常标志性的节点的，比如说他一二年的时候通过了美商硬财的工艺认证， 这就相当于他正式的撬开了国际半导体供应链的大门，成为了国产替代的先锋。哎，那看来他不光是走出去了，而且还在不断的深耕啊。对，没错，一六年的时候呢，他又加码了气体半导体的这个产品的研发，然后也补全了国内超高纯应用材料的空白。 二零年的时候呢，他又投了八个亿建设了气体传输和控制系统的项目，进一步的巩固了自己在半导体的这个所谓的血管领域的一个地位。到了二五年，他更厉害，他通过了美国前二的半导体应用设备厂商的特殊工艺认证，然后成为了一级供应商， 这就意味着他的产品已经可以满足全球最顶尖的标准了，这成绩确实亮眼。那他的这个半导体业务在最近一年的表现怎么样呢？ 从数据来看，二零二四年他的半导体业务的收入已经做到了八点六亿元，同比增长了将近百分之三十，然后毛利率也提升到了将近百分之二十九，就他已经从一个曾经的辅助的业务板块， 变成了整个公司增长的火车头。新来英才，在半导体零部件这个领域里面到底有哪些拳头产品？然后它的技术到底强在哪里？它其实覆盖了半导体制造的设备端和产物端，那设备端的话就是像气体分配盘， 这个是在薄膜沉积和刻蚀过程当中非常关键的一个组建，它会直接影响晶源的精度，那目前这个东西国产化率还是非常低的，所以未来的替代空间也很大。然后产物端的话，就比如说真空阀门，那这个东西它可以做到蚀的负十二次方脱的超高真空 技术壁垒非常高，现在也已经通过了国际上头部设备商的认证。哎，那你这么说的话，它是在很多高难度的零部件上面都实现了突破啊。是的，除了这些，它还有真空枪式、高纯管道等等，这些产品它是形成了一个非常完整的体系， 然后它在高洁净真空和高纯流体这两条路线上面都有自己的核心技术。它还打造了两个自主品牌，一个是专门做真空产品的，叫 adventurer， 还有一个是做气体产品的，叫 nano pure， 它这种能够打通设备端和产物端，并且提供高洁净流体控制整体解决方案的能力， 在 a 股里面是非常少见的。新来应才在目前这个国产替代的大潮之下，到底有哪些独特的机会？ 然后他在哪些具体的零部件上面最有可能实现突破？其实他是处于一个双重替代的风口之上。嗯，第一个就是国内的这些半导体设备的整机厂，比如说北方华创中微公司，他们起来之后，他们肯定是优先会选择本土的稳定的零部件的供应商， 新来硬材刚好是有国际认证的，所以他是非常符合他们的需求的。那看来就是说他不光是赶上了这个大潮，而且他的这个产品的认可度还特别高。没错，第二个就是在一些核心的零部件上面，比如说高精度阀门，他的国产化率可能都不到百分之一， 然后电子特气的管道系统和气体分配盘可能也都只有不到百分之十的国产化率，那这些都是新来硬材非常重点的突破方向， 再加上现在国家政策也非常的支持，时速规划里面也把半导体列为了战略性新兴产业。然后大基金三期也重点在投先进制成的设备和材料，他又跟长江存储中心国际有一些联合的研发，比如说他跟长江存储一起开发二纳米制成的气体循环系统， 然后他还拿下了长江存储三期扩展差不多百分之七十的相关订单，这些都是他实实在在的国产替代的成果。 原来是这样啊，那新来应才是怎么做到的，能够把自己在半导体领域的技术优势顺利地带到 ai 夜冷这个新的赛道上面呢？这个其实主要还是靠它的核心技术的跨赛道的迁移，因为随着 ai 服务器的功耗越来越高，传统的风冷已经没有办法解决散热问题了，所以夜冷就变成了一个必然的选择。 那叶冷他对高密封性、无泄露、高精度的流体控制的要求是极高的，而这些刚好都是新来硬菜在半导体领域里面深耕多年所积累下来的技术强项。听起来好像是天生就适合进军这个 ai 叶冷领域啊。然后他是通过自己的子公司陆康普 去做液冷的核心组建，比如说 c d u 分 流器管等等。现在它已经进入了英伟达 g b two hundred 的 供应链的验证阶段，然后也拿下了字节跳动华为云的订单。二零二四年它的液冷订单是八千万，到了二零二五年已经锁定了三点二亿元，它这个增长速度也是非常快的， 所以 ai 业冷已经成为了它的第二增长曲线，也让它避开了传统的半导体零部件非常激烈的竞争。了解了，那它在这个转型的过程当中会遇到什么比较棘手的问题呢？首先第一个就是它的客户集中度太高了，就是它的半导体的业务很大一部分都依赖于少数的几个国际的头部设备商， 所以一旦这些大客户订单有什么风吹草动，他的业绩就会受到很大的影响，这确实是个风险。那其他方面呢？技术或者资金层面还有什么难题吗？技术上面的话就是半导体这个行业他的更新换代太快了，那现在已经开始向三纳米、两纳米去迈进了，那这对零部件的要求也是 水涨船高，如果说他跟不上这种步伐的话，就很容易掉队。那另外一个就是他的这个 ai 夜冷业务，虽然说前景很好，但是他现在还处于验证阶段， 那能不能够顺利的量产，以及说量产之后能不能够跟同行去竞争，其实都是未知数。还有就是他的资金压力也不小，因为他在不断的扩展，不断的投入研发， 那他的资产负债率也是在走高的，现金流也比较紧张，那怎么在发展和财务安全之间找到一个平衡，也是他不得不去面对的一个问题， 那新来英才在应对这些风险上面有什么具体的举错吗？他一方面是在积极的开拓国内的客户，让另外一个就是持续的加大研发的投入，还有就是他的昆山的二十亿的半导体项目的扩展， 这都是他在为自己积蓄力量去化解风险。明白了，那我们来看看更长远的问题啊，就是新来英才在未来的三到五年有哪些核心的因素会左右他的成长，他未来几年的关键就在于能不能够把自己的这个稀缺的定位转化成持续的增长。 那首先就是它的昆山的二十亿的项目能不能够如期的打产，去接住国产替代带来的这些大量的订单。然后第二个就是它的这个 ai 夜冷能不能够顺利的量产并且上规模。最后一个就是它能不能够在高端的技术上面不断的去突破，然后慢慢的减少对单一大客户的依赖， 要是这些都能做到的话，是不是就意味着他可以在国内的半导体零部件领域站稳脚跟了？哎，如果说这几个目标他都能够达成的话，他是很有机会成为这个行业的中间力量的，那成长的空间也是会进一步的打开。但是如果说他应对不好这些挑战的话，他有可能会面临增速放缓的这样的一个压力， 所以他是一个机遇和风险并存的公司，但是他确实是一个非常值得大家去关注的公司。好的，那今天我们跟大家一起梳理了一下新来英才 从传统的制造到半导体再到 ai 夜冷的一个成长的轨迹，然后也聊了聊它的一些技术创新和国产替代的故事。好的，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。
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17:31查看AI文稿AI文稿需求下降就是以疫苗为代表的生物制药的一些获产的一个需求相对平缓就是导致。还有一个就是销售 医药类的一个销售订单的一个下降，就造成那个毛利，毛利也跟去年同级比也是下降的，嗯， 在第二个就是规模竞争力下降，还有一个原因就是本期的管理费用增加了，大概是呃， 两千万，主要就是我们的一个山东子公司的一个二期，包括淮安子公司，马来西亚破产，相应的一个管理人员的一个人工成本的一个增加， 在销售费用的一个增加，增加大概两千三百万，主要就是，嗯，二零二五年度的一个展会的一个费用，包括市场推广的一个费用大大幅度增加，嗯， 在研发费用的一个增加，大概增加了九百万，主要就是呃，本期开发半导体的一些新产品的一些开发费用，包括人半导体的一些，呃，研发人员的一些储备增加了人工成本。嗯， 在二零二六年一季度的营业收入是七点六八亿，跟较去年同季增长了十百分之十四点一五。 克菲的规模净利润是四千四百万，跟去年同级比是下降了百分之十三，在近一线现金净流量净额是负的两千零五十万，跟去年同级比是下降了百分之一百一十七，主要现金 净流量下降主要原因就是一季度就是大量储备了，因为受那个中就是那个美国， 呃，叫美，就是是是，是战争的影响吧，就是包括一些原材料的一些储备，在大幅度的一些呃，增加，在支付的一些现金增加，导致延导致现金流的一个呃，今天现金流为负。嗯， 那知道，好，我简单介绍一下。 呃呃，刚我们那个财务的黄总对二零二五年的以及二零二六年的经营情况做了简单的一个介绍。呃，那公司呢？整体上来说呢？呃 整个的这个发展呢？还是就是相对比较稳定，呃，当然因为我们涉足的整个这个三个领域， 呃目前呢在半导体行业呢，正在迎来这个整个行业的一个呃这个爆发期，然后那个医药呢，可能经过这个前几年整个行业的大幅的这个扩展，目前还是在一个相对的一个呃这个低迷期吧。 那食品呢？也就是消费端的目前面临的这个，呃就是国内的这个消费呢，还是有一些这个呃呃消费的这个瓶颈。 呃目前呢这个行业呢，我们其实已经算是，呃应该是比行业的增速要快的。那这块呢，去年整个的消费端，特别是乳制品市场，它整整体的这个下游还是面临比较大的压力，那我们呢依然保持了这个能够呃有一点小幅的增长。呃， 那下面呢，就是，呃我们看一下各位线上的投资者，呃针对我们的一些，有没有一些具体的问题，我们再做一下交流。嗯，会秘书帮我们这个播报一下这个提问方式，包括这个线上的，呃网络端。 大家好，如需提问，电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢！ 现在是互动交流环节，欢迎大家通过语音互动或者文字提问的方式进行提问，下面将播报提问方式。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢！ 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢！ 下面是来自网络端的文字问题，他的问题是请问领导可否介绍一下新侃来的业务，请领导解答，谢谢！ 嗯，根据我们那个，特别是一些个客户的一些具体的要求，针对一些那个涉及到有商业机密的客户呢，我们可能就不方便呃，去跟投资者去交流。嗯，这个请抱歉。 现在是互动交流环节，欢迎大家通过语音互动或者文字提问的方式进行提问，下面将播报提问方式。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢！ 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢！现在是互动交流环节， 欢迎大家通过语音互动或者文字提问方式进行提问，下面将再次播报提问方式。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢！ 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。 网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢！大家好，现在是互动交流环节，欢迎大家通过语音互动或者文字提问的方式积极提问，下面将播报提问方式。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢！ 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢！ 下面是来自网络端的文字问题，他的问题是，请问领导，请问怎么看待目前行业的竞争格局和竞争趋势，请领导解答，谢谢！ 嗯，这位投资者可能问的主要是这个半导体行业的，因为那个相对来说食品行业目前可能就是其实国内的这个竞争格局比较明朗 啊。呃，当然这块呢，其实我们也是在逐步的去替代像呃欧洲的利乐这样的他的整个的业务市场。呃，那我主要讲一下这个呃半导体的业务这块， 首先从那个大的那个需求单来说，呃，其实现在说正是这个呃整个半导体的一个大的一个扩展周期的一个进行当中。 嗯，不管是因为这个呃 ai 算力的这个需求，包括说在那个呃就是存储这块的一个扩展的需求，那整个的呃赛布场的他的这样一个建设的这个需求还是比较大的。 当然这块呢，其实呃包括设备以及设备下游的这个设备上游的零部件呢，他其实原有的这个，嗯供应链呢，主要其实也是集中在呃美国、日韩，包括还有一些欧欧洲的企业等等。 嗯，当然就这块呢，其实国内目前整体的这个呃也是在这个蓬勃的这样的一个发展，呃这个发展中吧， 嗯，零件端呢？呃其实呢，呃可以说一部分的这个结构件像枪体，目前呢这这块呢，他的整个的这个 国产化率还是比较高的了。但是其实针对大部分的像这个呃我们的像一些呃真空阀门类的，那气体阀门类的，包括云气盘，包括那个加热盘等等一些这个 镜面卡盘，那这一些呢，其实目前整个的这个呃国转化率还是比较低，甚至有一些呃一定是在这个呃他的国转化率是在个位数的。当然了国内现在也是在新兴的发展，国内有很多的这个企业参与到这个赛道里面。 呃，可以说呢那个像枪底这块，国内的一些几家的这个，呃上市公司，像富创啊、江峰啊，呃还有先锋等等，其实包括我们在这块呢，呃都是就是做的很不错很优秀的企业。 呃包括那个应该是上个周五吧，呃，有一家企业叫托伦斯，呃也是刚刚过会，呃， 刚刚过会后面我估计那个而且他们从受理到过会也就才呃不到四个月的时间。呃，所以我们认为呢这个行业目前呢整体的这个市场需求呢，还是非常的旺盛的啊。 嗯，刚提到的有一些零部件呢，他的其实现在的国产化率比较低，可能从我们的过去几年呢，特别是从，呃美系的那逐步呢往那个就日系、韩系的去做一些替代。 我觉得在未来的三到五年可能是一个逐步的把国展化率，也就是国产品牌这个提上来的这样的一个过程。 呃，所以说，呃未来，嗯未来的这个几年时间，一是整个下游需求的一个大幅增加。那第二个呢，是从原有的这个海外的品牌，从美系的品牌转为日系、韩系，再到未来的三到五年，我认为是 国产品牌的这样的一个呃呃试战率逐步提升的过程。那结合这两个原因呢？这这结合这两个两个因素呢？我们认为呢整个半导体行业未来会将会呃面临呃这个迎来应该说整个行业的这个爆发爆发期， 嗯，这是针对刚刚介绍的这个竞争格局和竞争态度这一块。当然喽，呃目前呢，其实没有哪一家能够说已经在这个零件行业呃绝到做到这个绝对的这个龙头或者领先的地位。 我觉得应该大家，呃特别是刚提到的几家这个上市公司，还有一些这个没有上市，正在准备呃上市的这样一些企业，嗯，未来呢都有非常大的机会，可以说现在整个的竞争格局还没有完全形成。 呃，等这一波的这个扩展结束之后，呃，我们认为，呃这个，呃国内的一些，特别在零件这个，呃这个领域，他的竞争格局呢也会逐步的形成。 好的好的，感谢领导的耐心解答。下面是来自网络端的文字问题，他的问题是请问领导半导体业务订单的情况，以及前几大客户下有订单的变化情况。 另外也请问公司目前的业了业务的进展情况，请领导解答，谢谢。嗯，公司半导体的业务状况呢？其实，呃这几年呢，我觉得公司的半导体的业务呢，他的大概的一个发展的一个趋势是这样子的， 首先呢，呃公司基于这个自身的一个，特别是跟海外业务的这样的一个，呃，呃合作的这样的一个经验的积累的优势。我们的那个，呃最早是跟美国的应用材料啊，范林，我们其实有这种合作 啊，但是呢，其实过去几年呢，半导体行业面临着这个美国的这个制裁啊，导致呢就是美国的这个政府呢，就是要求我们，呃应该说美国的客户呢逐步降低减少， 呃对于中国大陆的一些企业的这样一个采购啊，供应链的采购，所以这一块呢，我们面临的其实过去几年，嗯下游的海外客户，尤其是美系的客户大幅的下滑啊， 同时呢因为那个中美的这样的一个呃关系呢，其实国内呢，再加上整个下游的需求，刚也提到了 ai 应用啊， 整个的这个算力的那个包括存储的一个需求啊，以及这个在呃高端的逻辑心，那个逻辑芯片的这样的需求啊。呃国内正在这个大幅的扩建，呃赛布场， 那这块呢就面就迎来了整个行业的一个扩展的一个高峰期 啊。呃所以说呢，我们也逐步的从呃海外的头部的大客户呃转变为呢以国内的啊核心的头部的客户为主。嗯，这块呢，呃 呃也听我们刚也提到那下游的客户呢，因为终端的这个散布场，他的扩建的这个需求特别旺盛，所以这一块呢，呃我们国内的这个业务呢，近几年呢都是一个持续增长的趋势。 那未来呢？我们觉得在未来相当长的一段时间内呢，这国内的这个半导体的市场呢？呃刚也提到了，就是从一是国内的这个总量的需求，第二个呢是国产替代的这样的一个呃诉求， 两者的叠加呢，未来的这个这个下游的这个订单呢，应该还是在一个持续高增长的这样一个阶段 啊。第二个呢就是提到了就是公司的夜冷的业务，呃公司在夜冷的业务呢？呃首先我们进入到这个赛道的一个很大的原因呢，其实还是我们呃原有产品的一个，呃新的赛道的应用， 特别是我们在呃原来生物医药，呃行业的一些，呃，这个呃管道管件、接头、阀门、换热器等等，其实呢呃就是 很多是可以，呃这个应用到可能做一些是一些参数的调整啊，可能是可以应用到这个呃叶冷的这个行业的。 那同时呢我们也这个找到了一个合作伙伴跟我们这个合作，然后呢成立了一个控股公司，主要呢是针对像以 cdo 为主啊，然后包括我们的这个，呃叶冷 需需要的一些零部件，呃正在去做这个积极的布局。当然了特别是 cpu 的 目前还是在我们的一个早期阶段，我们的这个零部件呢也在一些核心的大客户也在做一些测试。 未来呢这块呢应该说，呃首先这个市场我们是认为它是一个零到一的一个爆发市场，那这块呢，我们认为呢整体的公司的这个技术的平移呢，再加上我们合作伙伴的加持呢， 对于我们整个业务的开拓呢，应该说会起到非常积极的作用。好的，那就下一个问题吧。
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